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A percentagem de grande utilidade no mercado financeiro, pois utilizada para capitalizar emprstimos e aplicaes, expressar ndices inflacionrios e deflacionrios,

s, descontos, aumentos, taxas de juros, entre outros. No campo da Estatstica possui participao activa na apresentao de dados comparativos e organizacionais. Os nmeros percentuais possuem representaes na forma de fraco centesimal (denominador igual a 100) e quando escritos de maneira formal devem aparecer na presena do smbolo de percentagem (%). Tambm podem ser escritos na forma de nmero decimal. Observe os nmeros a seguir, eles sero demonstrados atravs das trs formas possveis:

A melhor forma de assimilar os contedos inerentes percentagem com a utilizao de exemplos que envolvem situaes quotidianas. Acompanhe os exemplos a seguir: Exemplo 1 Uma mercadoria vendida em, no mximo, trs prestaes mensais e iguais, totalizando o valor de R$ 900,00. Caso seja adquirida vista, a

loja oferece um desconto de 12% sobre o valor a prazo. Qual o preo da mercadoria na compra vista?

Podemos utilizar a razo centesimal ou o nmero decimal correspondente. 12% = 12/100 = 0,12 Utilizando razo centesimal 12/100 x 900 = 12x900/100 = 1080/100 = 10800/100 = 108 kuanzas 900 108 = 792 kuanzas Utilizando nmero decimal 0,12 x 900 = 108 kuanzas 900 108 = 792 kuanzas
A utilizao de qualquer procedimento fica a critrio prprio, pois os dois mtodos chegam ao resultado de forma satisfatria e exacta. No caso do exemplo 1, o desconto no pagamento vista de 108,00 Kz, portanto o preo de 792,00Kz. Exemplo 2 O FGTS (Fundo de Garantia por Tempo de Servio) um direito do trabalhador com carteira assinada, no qual o empregador obrigado por lei a depositar em uma conta na Segurana Social o valor de 8% do salrio bruto do funcionrio. Esse dinheiro dever ser sacado pelo funcionrio na ocorrncia de demisso sem justa causa. Determine o valor do depsito efectuado pelo empregador, calculado o FGTS sobre um salrio bruto de 1.2000,00 Kz.

8% = 8/100 = 0,08

Utilizando razo centesimal 8/100 x 1200 = 8x12000 / 100 = 96000 / 100 = 960 kuanzas Utilizando nmero decimal 0,08 x 12000 = 960 kuanzas O depsito efectuado ser de R$ 960,00.
Exemplo 3 Em uma sala de aula com 52 alunos, 13 utilizam bicicletas como transporte. Expresse em percentagem a quantidade de alunos que utilizam bicicleta. Podemos utilizar uma regra de trs simples.

Alunos 13 ---------- 52 Percentagem x ----------- 100% 52*x = 13*100 52x = 1300 x= 1300/52 x = 25% Portanto, 25% dos alunos utilizam bicicletas.
Ao solicitar um emprstimo em uma financeira, voc estar obrigado a pagar um valor maior que o valor que voc recebeu emprestado. Este valor pago a mais chama-se juro. O juro uma forma de produo de renda, atravs de um certo capital, sem a interveno de trabalho.

Pode-se dizer tambm, que juro o preo do risco que o credor corre na operao. Normalmente quanto maior o risco de inadimplncia, maior ser a taxa de juros cobrada. Obviamente, para uma determinada taxa de juros, quanto maior o tempo de emprstimo, maior ser o juro cobrado. Ao trabalhamos com juros, consideramos as seguintes variveis:

C: Capital ou principal, quantia aplicada ou tomada emprestada. n: o perodo de tempo em que o capital ser aplicado. j: o juro resultante da operao. i: a taxa percentual aplicada ao capital para a apurao do juro. M: O montante a soma do capital com o juro produzido em todo o perodo. Na modalidade de juros simples o clculo do juro de cada perodo sempre calculado com base no capital inicial. Juros Simples Juro a importncia cobrada por unidade de tempo, pelo emprstimo de dinheiro, expressa como percentagem da soma emprestada. Podemos definir juros como o rendimento de uma aplicao financeira, valor referente ao atraso no pagamento de uma prestao ou a quantia paga pelo emprstimo de um capital. Actualmente, o sistema financeiro utiliza o regime de juros compostos, por ser mais lucrativo. Clculo de juros simples Imagine que voc tome emprestado, a juro simples, a importncia de R$ 5.000,00, pelo prazo de 3 meses, taxa de 5% ao ms. Qual ser o

valor que voc dever pagar como juro, decorrido este perodo de tempo? Qual o montante a ser pago? Embora voc possa se utilizar de frmulas para a resoluo deste problema, o ideal que voc consiga abstrair a ideia por trs do mesmo. Ora, se no clculo de juros simples, o juro de cada perodo sempre calculado sobre o valor principal, ento basta a ns aplicarmos a taxa percentual ao valor principal para sabermos o valor do juro em cada perodo e em se tendo este valor, multiplic-lo pelo nmero de perodos, para obtermos o valor do juro total. Viu como simples? Alm disto, o montante ser o valor do juro total acrescentado do valor principal. Vamos aos clculos: O valor do juro em cada perodo ser: Ou seja ao final de cada perodo, alm dos cinco mil kuanzas emprestados, voc estar devendo mais R$ 250,00 correspondente ao juro do perodo em questo. Compreendida a esquemtica por trs do clculo dos juros, do explicado acima, podemos deduzir vrias frmulas. Quando tivermos o valor do capital, a taxa de juros e o tempo da aplicao, para a obteno do juro iremos utilizar a frmula: Quando tivermos o valor do juro, a taxa de juros e o tempo da aplicao, para a obteno do valor do capital utilizaremos a frmula:

Quando tivermos o valor do juro, o valor do capital e o tempo da aplicao, para a obteno da taxa de juros utilizaremos a frmula:

Quando tivermos o valor do juro, o valor do capital e a taxa de juros, para a obteno do tempo da aplicao iremos utilizar a frmula:

Para o clculo do montante utilizaremos a frmula: As suas variantes so: e Utilizando-se destas frmulas, o problema acima pode ser resolvido da seguinte forma: Identificando-se as variveis disponveis, temos: A calcular temos:

j: O valor do juro. M: O valor do montante. Inicialmente utilizaremos a frmula: Substituindo o valor dos termos temos: Logo: Para o clculo do montante utilizaremos a frmula: Substituindo o valor dos termos temos:

Portanto: Ou seja, uma importncia de R$ 5.000,00 emprestada a juros simples, pelo prazo de 3 meses, taxa de 5% a.m. resultaria em juros totais de R$ 750,00 e em um montante de R$ 5.750,00 como j havamos apurado anteriormente. Mas vamos entender como funcionava a capitalizao no sistema de juros simples. No sistema de capitalizao simples, os juros so calculados baseados no valor da dvida ou da aplicao. Dessa forma, o valor dos juros igual no perodo de aplicao ou composio da dvida. A expresso matemtica utilizada para o clculo das situaes envolvendo juros simples a seguinte:

J = C * i * t, onde
J = juros C = capital i = taxa de juros n ou t = tempo de aplicao (ms, bimestre, trimestre, semestre, ano...) M=C+J M = montante final C = capital J = juros

Exemplo 1
Qual o valor do montante produzido por um capital de 1.200,00 Kz, aplicado no regime de juros simples a uma taxa mensal de 2%, durante 10 meses? Capital: 1200 i = 2% = 2/100 = 0,02 ao ms (a.m.) n = 10 meses J=C*i*n J = 1200 * 0,02 * 10 J = 240 M=C+j M = 1200 + 240 M = 1440 O montante produzido ser de R$ 1.440,00.

Exemplo 2
Vamos construir uma planilha especificando passo a passo a aplicao de um capital durante o perodo estabelecido inicialmente. Um capital de 5.000,00 Kz foi aplicado a uma taxa de juros mensais de 3% ao ms durante 12 meses. Determine o valor dos juros produzidos e do montante final da aplicao.

O montante final foi equivalente a R$ 6.800,00, e os juros produzidos foram iguais a R$ 1.800,00.

Exemplo 3
Determine o valor do capital que aplicado durante 14 meses, a uma taxa de 6%, rendeu juros de R$ 2.688,00. J=C*i*n 2688 = C * 0,06 * 14 2688 = C * 0,84 C = 2688 / 0,84 C = 3200 O valor do capital de R$ 3.200,00.

Exemplo 4
Qual o capital que, aplicado a juros simples de 1,5% ao ms, rende 3.000,00 Kz de juros em 45 dias? J = 3000

i = 1,5% = 1,5/100 = 0,015 t = 45 dias = 45/30 = 1,5 J=C*i*n 3000 = C * 0,015 * 1,5 3000 = C * 0,0225 C = 3000 / 0,0225 C = 133.333,33 O capital de R$ 133.333,33.

Exemplo 5
Qual foi o capital que, aplicado taxa de juros simples de 2% ao ms, rendeu R$ 90,00 em um trimestre? J=C*i*t 90 = C * 0,02 * 3 90 = C * 0,06 C = 90 / 0,06 C = 1500 O capital corresponde a 1.500,00 Kz.

Exemplo 6
Qual o tempo de aplicao para que um capital dobre, considerando uma taxa mensal de juros de 2% ao ms, no regime de capitalizao simples? M = C * [1 + (i *n)] 2C = C * [1 + (0,02 * n)] 2C = C * 1 + 0,02n

2C/C = 1 + 0,02n 2 = 1 + 0,02n 2 1 = 0,02n 1 = 0,02n n = 1 / 0,02 n = 50 O tempo para que o capital aplicado a uma taxa mensal de 2% dobre de 50 meses. JUROS SIMPLES O regime de juros ser simples quando o percentual de juros incidir apenas sobre o valor Capital. Sobre os juros gerados a cada perodo no incidiro novos juros. Valor Capital ou simplesmente Capital o valor inicial emprestado ou aplicado, antes de somarmos os juros. Transformando em frmula temos: J=C.i.n Onde: J=juros C=Capital i=taxa de juros n = nmero de perodos Exemplo: Temos uma dvida de 1000,00 Kz que deve ser paga com juros de 8% a.m. pelo regime de juros simples e devemos pag-la em 2 meses. Os juros que pagarei sero: J = 1000 x 0.08 x 2 = 160 Ao somarmos os juros ao valor Capital temos o montante. Montante = Capital + Juros

Montante = Capital + (Capital x Taxa de juros x Nmero de perodos)

M=C.(1+(i.n))

Exemplo: Calcule o montante resultante da aplicao de 70.000,00 Kz taxa de 10,5% a.a. durante 145 dias. SOLUO: M = C . ( 1 + (i.n) ) M = 70000 [1 + (10,5/100).(145/360)] = 72.960,42 Kz Observe que expressamos a taxa i e o perodo n, na mesma unidade de tempo, ou seja, anos. Da ter dividido 145 dias por 360, para obter o valor equivalente em anos, j que um ano comercial possui 360 dias.

Exerccios sobre juros simples:


1) Calcular os juros simples de Kz 1200,00 a 13 % a.t. por 4 meses e 15 dias. 0.13 / 6 = 0.02167 logo, 4m15d = 0.02167 x 9 = 0.195 j = 1200 x 0.195 = 234 2 - Calcular os juros simples produzidos por 40.000,00 Kz, aplicados taxa de 36% a.a., durante 125 dias. Temos: J = C.i.n A taxa de 36% a.a. equivale a 0,36/360 dias = 0,001 a.d. Agora, como a taxa e o perodo esto referidos mesma unidade de tempo, ou seja, dias, poderemos calcular directamente: J = 40000.0,001.125 = 5000,00 Kz

3 - Qual o capital que aplicado a juros simples de 1,2% a.m. rende 3.500,00 Kz de juros em 75 dias? Temos imediatamente: J = C.i.n ou seja: 3500 = C.(1,2/100).(75/30) Observe que expressamos a taxa i e o perodo n em relao mesma unidade de tempo, ou seja, meses. Logo, 3500 = C. 0,012 . 2,5 = C . 0,030 Da, vem: P = 3500 / 0,030 = KZ116.666,67 4 - Se a taxa de uma aplicao de 150% ao ano, quantos meses sero necessrios para dobrar um capital aplicado atravs de capitalizao simples? Objetivo: M = 2.C Dados: i = 150/100 = 1,5 Frmula: M = C (1 + i.n) Desenvolvimento: 2C = C (1 + 1,5 n) 2 = 1 + 1,5 n n = 2/3 ano = 8 meses Os juros simples eram utilizados nas situaes de curto prazo, hoje no utilizamos a capitalizao baseada no regime simples. JUROS COMPOSTOS O regime de juros compostos o mais comum no sistema financeiro e portanto, o mais til para clculos de problemas do dia-a-dia. Os

juros gerados a cada perodo so incorporados ao principal para o clculo dos juros do perodo seguinte. Juros compostos Em juros compostos, o problema principal consiste em calcular o montante (soma) S obtido pela aplicao de um nico valor principal P no instante t=0, taxa i de juros (por perodo) durante n perodos. Exemplo preparatrio: Consideremos uma situao hipottica que, em 1994 a correo da caderneta de poupana tenha sido de 50% em cada um dos 5 primeiros meses do ano. Se uma pessoa depositou $100,00 em 01/01/94, poderiamos montar uma tabela para obter o resultado acumulado em 01/06/94. Tempo Data 0 1 2 3 4 Valor Principal Juros 0 Montante 100,00 01/01/94 100,00 01/02/94 100,00 01/03/94 150,00 01/04/94 225,00 01/05/94 337,50

50,00 150,00 75,00 225,00 112,50 337,50 168,75 506,20

5 01/06/94 506,25 253,13 759,38 Observamos que os juros foram calculados sobre os Principais nos incios dos meses que correspondiam aos montantes dos finais dos meses anteriores. Juros Compostos so juros sobre juros (anatocismo) A situao apresentada acima, pode ser analisada do ponto de vista matemtico, com P=100,00 e i=50%=0,5. Assim: S1=100(1,5)1 S2=100(1,5)2 S3=100(1,5)3 S4=100(1,5)4 S5=100(1,5)5

Em geral: Sn = P (1+i)n onde Sn Soma ou montante P Valor Principal aplicado inicialmente i taxa unitria n nmero de perodos da aplicao Observao: Relembramos que a taxa e o nmero de perodos devem ser compatveis ou homogneos com respeito unidade de tempo. Chamamos de capitalizao o momento em que os juros so incorporados ao principal. Aps trs meses de capitalizao, temos: 1 ms: M =P.(1 + i) 2 ms: o principal igual ao montante do ms anterior: M = P x (1 + i) x (1 + i) 3 ms: o principal igual ao montante do ms anterior: M = P x (1 + i) x (1 + i) x (1 + i) Simplificando, obtemos a frmula: M = P . (1 + i)n

Importante: a taxa i tem que ser expressa na mesma medida de tempo de n, ou seja, taxa de juros ao ms para n meses. Para calcularmos apenas os juros basta diminuir o principal do montante ao final do perodo:

J=M-P

Exemplo:
Calcule o montante de um capital de R$6.000,00, aplicado a juros compostos, durante 1 ano, taxa de 3,5% ao ms. (use log 1,035=0,0149 e log 1,509=0,1788)

Resoluo:
P = R$6.000,00 t = 1 ano = 12 meses i = 3,5 % a.m. = 0,035 M =? Usando a frmula M=P.(1+i)n, obtemos: M = 6000.(1+0,035)12 = 6000. (1,035)12 Fazendo x = 1,03512 e aplicando logaritmos, encontramos: log x = log 1,03512 0,1788 => x = 1,509 Ento M = 6000.1,509 = 9054. Portanto o montante R$9.054,00 Clculo de juros Compostos J = P [(1+i)n-1] Exemplo: Qual o valor dos juros compostos pagos taxa i=100% ao ano se o Principal R$1.000,00 e a dvida foi contrada no dia 10/01/94 e dever ser paga em 12/04/94? Soluo: A contagem dos dias corresponde a d=92 dias. => log x = 12 log 1,035 => log x =

Dvida: Qual ser a frmula para juros compostos quando a taxa anual e o perodo est indicado em uma unidade diferente de 1 ano? A idia transformar 92 dias em unidades anuais para obter: n = 92/365 de 1 ano = ~ 0,252055 = 1/4 ano Principal: P=1000; Taxa anual: i=100/100=1. A frmula empregada : J = P [(1+i)n-1] Soluo: J=1000[(1+1)1/4-1]=1000(1,189207-1)=189,21 Teste: Voc saberia obter a raiz quarta de um nmero com uma calculadora que s extrai a raiz quadrada? E a raiz oitava de um nmero que s extrai a raiz quadrada? Montante composto A frmula para o clculo do Montante, em funo do valor Principal P, da taxa i ao perodo e do nmero de perodos n, dada por: S = P (1+i)n Exemplo: Se a taxa de uma aplicao de 150% ao ano, quanto tempo ser necessrio para dobrar o capital aplicado atravs de capitalizao composta? Objetivo: S=2P Taxa anual: i=150/100=1,5. A frmula dada por: S=P(1+i)n Soluo: 2P=P(1+1,5)n, logo (2,5)n = 2 Para resolver esta ltima equao, aplicamos logaritmos a ambos os lados da igualdade, para obter: n = log(2) / log(2,5) = 0,7564708 de 1 ano

Observao: Tbua de logaritmo imediata Para obter o logaritmo do nmero N na base natural, basta trocar N pelo nmero desejado e escrever: javascript:Math.log(N) na caixa branca de seu browser que indica Endereo (Location) desta pgina. Aps obter o resultado, use o boto voltar (back) para continuar os estudos. Uma forma alternativa copiar a linha em azul para o Endereo, pressionando a seguir a tecla <ENTER> para obter o resultado. Juros Compostos O atual sistema financeiro utiliza o regime de juros compostos, pois ele oferece uma maior rentabilidade se comparado ao regime de juros simples, onde o valor dos rendimentos se torna fixo, e no caso do composto o juro incide ms a ms de acordo com o somatrio acumulativo do capital com o rendimento mensal, isto , prtica do juro sobre juro. As modalidades de investimentos e financiamentos so calculadas de acordo com esse modelo de investimento, pois ele oferece um maior rendimento, originando mais lucro. Considere que uma pessoa aplique 500,00 Kz durante 8 meses em um banco que paga 1% de juro ao ms. Qual ser o valor ao final da aplicao? A tabela demonstrar ms a ms a movimentao financeira na aplicao do regime de juros compostos.

No final do 8 ms o montante ser de 541,43 Kz. Uma expresso matemtica utilizada no clculo dos juros compostos a seguinte:

M = C * (1 + i)n, onde:
M: montante C: capital i: taxa de juros t: tempo de aplicao
Obs.: Os clculos envolvendo juros compostos exigem conhecimentos de manuseio de uma calculadora cientfica.

Exemplo 2
Qual o montante produzido por um capital de R$ 7.000,00 aplicados a uma taxa de juros mensais de 1,5% durante um ano? C: R$ 7.000,00 i: 1,5% ao ms = 1,5/100 = 0,015 t: 1 ano = 12 meses M = C * (1 + i)n

M = 7000 * (1 + 0,015)12 M = 7000 * (1,015)12 M = 7000 * 1,195618 M = 8369,33 O montante ser de R$ 8.369,33. Com a utilizao dessa frmula podemos tambm calcular o capital de acordo com o montante.

Exemplo 3
Calcule o valor do capital que, aplicado a uma taxa de 2% ao ms, rendeu em 10 meses a quantia de 15.237,43 Kz? M: 15.237,43 Kz n: 10 i: 2% a.m. = 2/100 = 0,02 M = C * (1 + i)n 15237,43 = C * (1 + 0,02)10 15237,43 = C * (1,02)10 15237,43 = C * 1,218994 C = 15237,43 / 1,218994 C = 12500,00 O capital de 12.500,00 Kz. Calculando a taxa de juros da aplicao.

Exemplo 4
Qual a taxa de juros empregada sobre o capital de 8.000,00 Kz durante 12 meses que gerou o montante de 10.145,93 Kz?

C: 8.000,00 Kz M: 10.145,93 Kz n: 12 i:?

A taxa de juros da aplicao foi de 2%.

Calculando o tempo da aplicao. (Uso de tcnicas de logaritmo)

Exemplo 5
Por quanto tempo devo aplicar um capital de R$ 800,00 a uma taxa de juros de 3% ao ms, para que produza um montante de R$ 1.444,89? C: 800,00 Kz M: 1.444,89 Kz i: 3% a.m.= 3/100 = 0,03 n: ? 1.444,89 = 800 * (1 + 0,03)n 1.444,89 = 800 * 1,03n 1.444,89/800 = 1,03n 1,03n = 1,806

(aplicar propriedade dos logaritmos)

log1,03n = log1,806

n * log1,03 = log1,806 n * 0,013 = 0,257 n = 0,257/0,013 n = 20 O capital dever ficar aplicado por 20 meses.

Relao entre juros e progresses No regime de juros simples: M( n ) = C + n r C No regime de juros compostos: M( n ) = C . ( 1 + r ) n Portanto:

num regime de capitalizao a juros simples o saldo cresce em progresso aritmtica num regime de capitalizao a juros compostos o saldo cresce em progresso geomtrica TAXAS EQUIVALENTES Duas taxas i1 e i2 so equivalentes, se aplicadas ao mesmo Capital P durante o mesmo perodo de tempo, atravs de diferentes perodos de capitalizao, produzem o mesmo montante final. Seja o capital C aplicado por um ano a uma taxa anual ia . O montante M ao final do perodo de 1 ano ser igual a M = C(1 + i a ) Consideremos agora, o mesmo capital C aplicado por 12 meses a uma taxa mensal im . O montante M ao final do perodo de 12 meses ser igual a M = C(1 + im)12 .

Pela definio de taxas equivalentes vista acima, deveremos ter M = M. Portanto, C(1 + ia) = C(1 + im)12 Da conclumos que 1 + ia = (1 + im)12 Com esta frmula podemos calcular a taxa anual equivalente a uma taxa mensal conhecida.

Exemplos:
1 - Qual a taxa anual equivalente a 8% ao semestre? Em um ano temos dois semestres, ento teremos: 1 + ia = (1 + is)2 1 + ia = 1,082 ia = 0,1664 = 16,64% a.a. 2 - Qual a taxa anual equivalente a 0,5% ao ms? 1 + ia = (1 + im)12 1 + ia = (1,005)12 ia = 0,0617 = 6,17% a.a. TAXAS NOMINAIS A taxa nominal quando o perodo de formao e incorporao dos juros ao Capital no coincide com aquele a que a taxa est referida. Alguns exemplos: - 340% ao semestre com capitalizao mensal. - 1150% ao ano com capitalizao mensal. - 300% ao ano com capitalizao trimestral.

Exemplo:
Uma taxa de 15 % a.a., capitalizao mensal, ter 16.08 % a.a. como taxa efetiva: 15/12 = 1,25 1,012512 = 1,1608

TAXAS EFETIVAS A taxa Efetiva quando o perodo de formao e incorporao dos juros ao Capital coincide com aquele a que a taxa est referida. Alguns exemplos: - 140% ao ms com capitalizao mensal. - 250% ao semestre com capitalizao semestral. - 1250% ao ano com capitalizao anual. Taxa Real: a taxa efetiva corrigida pela taxa inflacionria do perodo da operao. VALOR PRESENTE e VALOR FUTURO Na frmula M = P . (1 + i)n , o principal P tambm conhecido como Valor Presente (PV = present value) e o montante M tambm conhecido como Valor Futuro (FV = future value). Ento essa frmula pode ser escrita como FV = PV (1 + i) n Isolando PV na frmula temos: PV = FV / (1+i)n Na HP-12C, o valor presente representado pela tecla PV. Com esta mesma frmula podemos calcular o valor futuro a partir do valor presente.

Exemplo:
Quanto teremos daqui a 12 meses se aplicarmos R$1.500,00 a 2% ao ms?

Soluo:
FV = 1500 . (1 + 0,02)12 = R$ 1.902,36

FLUXO DE CAIXA O fluxo de caixa serve para demonstrar graficamente as transaes financeiras em um perodo de tempo. O tempo representado na horizontal dividido pelo nmero de perodos relevantes para anlise. As entradas ou recebimentos so representados por setas verticais apontadas para cima e as sadas ou pagamentos so representados por setas verticais apontadas para baixo. Observe o grfico abaixo:

Chamamos de VP o valor presente, que significa o valor que eu tenho na data 0; VF o valor futuro, que ser igual ao valor que terei no final do fluxo, aps juros, entradas e sadas. Fluxo de caixa Apresentaremos aqui, apenas alguns elementos sobre fluxo de caixa. O internauta interessado em obter mais detalhes, poder acessar outro link que construmos sobre Fluxo de caixa. Em nossa Pgina, existem muitos outros links sobre Matemtica Financeira que construmos para dar suporte a este curso. Fluxo de Caixa um grfico contendo informaes sobre Entradas e Sadas de capital, realizadas em determinados perodos. O fluxo de caixa pode ser apresentado na forma de uma linha horizontal (linha de

tempo) com os valores indicados nos respectivos tempos ou na forma de uma tabela com estas mesmas indicaes. A entrada de dinheiro para um caixa em um sistema bancrio poder ser indicada por uma seta para baixo enquanto que o indivduo que pagou a conta dever colocar uma seta para cima. A inverso das setas uma coisa comum e pode ser realizada sem problema. Consideremos uma situao em que foi feito um depsito inicial de R$5.000,00 em uma conta que rende juros de 4% ao ano, compostos mensalmente e que se continue a depositar mensalmente valores de R$1.000,00 durante os 5 meses seguintes. No 6. ms quer-se conhecer o Valor Futuro da reunio destes depsitos.

Para obter o Valor Futuro deste capital depositado em vrios meses, usamos o fluxo de caixa e conceitos matemticos para calcular o valor resultante ou montante acumulado.

MATEMTICA FINANCEIRA

Ao longo da histria, o homem notou uma possvel relao entre o tempo e o dinheiro, ele percebeu que o dinheiro perdia valor de acordo com o tempo, dessa forma, a correco monetria deveria ser feita, aumentando o poder de compra do capital. A ideia de juros pode ser atribuda aos primeiros indcios de civilizaes existentes, fatos histricos relatam que, na Babilnia, comerciantes emprestavam sementes aos agricultores que, ao colherem a plantao, pagavam as sementes emprestadas mais uma determinada parte da colheita. As prticas financeiras eram utilizadas no intuito da acumulao de capital, as formas econmicas de movimentao dos capitais foram adaptadas de acordo com a evoluo das sociedades. O escambo era utilizado porque no existia uma moeda de troca, o surgimento do dinheiro originou a criao de mecanismos controlados inicialmente por pessoas denominadas cambistas. Eles exerciam a profisso que hoje atribuda aos banqueiros, sentados num banco, nos mercados, eles realizavam operaes de emprstimo, que eram quitados acrescidos os juros e na organizao de ordens de pagamentos para particulares. Dessa forma, os cambistas tinham seus lucros e comisses pelos servios prestados.

A necessidade de organizao desse tipo de comrcio fez surgir os bancos, que dinamizaram a economia, eles tiveram papel importante nas negociaes entre os povos que realizavam operaes comerciais no Mar Mediterrneo. Fencios, Gregos, Egpcios e Romanos possuam importante participao nos mtodos bancrios. Foram os bancos que contriburam para o aprimoramento das tcnicas financeiras e surgimento dos juros compostos. Actualmente, a Matemtica Financeira possui inmeras aplicabilidades no cotidiano, englobando situaes relacionadas ao ganho de capital, pagamentos antecipados e postecipados, percentagem, financiamentos, descontos comerciais entre outros produtos do meio financeiro.

Introduo De uma forma simplificada, podemos dizer que as Tcnicas de Clculo ou a Matemtica Financeira, o ramo da Matemtica Aplicada que estuda o comportamento do dinheiro no tempo. A Matemtica Financeira pois, busca quantificar as transaes que ocorrem no universo financeiro levando em conta a varivel tempo, ou seja o valor monetrio no tempo. As principais variveis envolvidas no processo de quantificao financeira, so: a taxa de juros, o capital e o tempo. Devemos entender como Juros, a remunerao de um capital aplicado a uma certa taxa, durante um determinado perodo, ou seja, o dinheiro pago pelo uso de dinheiro emprestado. Portanto, Juros (J) = preo do crdito.

A existncia de Juros, decorre de vrios fatores, entre os quais destacam-se: 1 - inflao: a diminuio do poder aquisitivo da moeda num determinado perodo de tempo. 2 - risco: os juros produzidos de uma certa forma, compensam os possveis riscos do investimento. 3 aspectos intrnsecos da natureza humana : os seres humanos adoram ganhar dinheiro! Ah ah ah ah ... Normalmente o valor do capital conhecido como principal (P). A taxa de juro (i), a relao entre os Juros e o Principal, expressa em relao a uma unidade de tempo. Assim por exemplo, se os juros anuais correspondentes a uma dvida de 2000,00 Kz (Capital = C) forem 200,00 Kz (Juros = J), a taxa de juros anual ( i ) ser 200/2000 = 0,10 = 10% ao ano. Indica-se: i = 10% a.a. Costuma-se especificar taxas de juros anuais, trimestrais, semestrais, mensais, etc., motivo pelo qual deve-se especificar sempre o perodo de tempo considerado. Quando a taxa de juros incide no decorrer do tempo, sempre sobre o capital inicial, dizemos que temos um sistema de capitalizao simples (Juros simples). Quando a taxa de juros incide sobre o capital atualizado com os juros do perodo (montante), dizemos que temos um sistema de capitalizao composta (Juros compostos). Na prtica, o mercado financeiro utiliza apenas os juros compostos, de crescimento mais rpido (veremos em outro artigo, que enquanto os

juros simples crescem segundo uma funo do 1 grau crescimento linear, os juros compostos crescem muito mais rapidamente segundo uma funo exponencial). Elementos bsicos em Matemtica Financeira Capital: O Capital o valor aplicado atravs de alguma operao financeira. Tambm conhecido como: Principal, Valor Atual, Valor Presente ou Valor Aplicado. Juros: Juros representam a remunerao do Capital empregado em alguma actividade produtiva. Os juros podem ser capitalizados segundo os regimes: simples ou compostos, ou at mesmo, com algumas condies mistas. Regime Simples Compostos Processo de funcionamento Somente o principal rende juros. Aps cada perodo, os juros so incorporados ao Capital, proporcionando juros sobre juros.

Notaes comuns que sero utilizadas neste material C n j J r i C Capital nmero de perodos juros simples decorridos n perodos juros compostos decorridos n perodos taxa percentual de juros taxa unitria de juros (i = r / 100) Capital inicial ou valor actual

M Montante de capitalizao simples

Montante de capitalizao composta

Compatibilidade dos dados Se a taxa de juros for mensal, trimestral ou anual, os perodos devero ser respectivamente, mensais, trimestrais ou anuais, de modo que os conceitos de taxas de juros e perodos sejam compatveis, coerentes ou homogneos. Situaes onde isto no ocorre, sero estudadas parte e devero ser feitas converses de unidades. Exemplo: Na frmula F(i,n) = 1 + i n a taxa unitria de juros i dever estar indicada na mesma unidade de tempo que o nmero de perodos n, ou seja, se a taxa i=0,05 ao ms, ento n dever ser um nmero indicado em meses. Juros simples 1. Se n o numero de periodos, i a taxa unitria ao perodo e P o valor principal, ento os juros simples so calculados por: j=Pin Exemplo: Os juros simples obtidos por um capital P=1.250,00 durante 4 anos taxa de 14% ao ano so dados por: j = 1.250,00 x 0,14 x 4 = 700,00 2. Se a taxa ao perodo indicada percentualmente, substituimos i por r/100 e obtemos a frmula: j = P r n / 100

Exemplo: Os juros simples obtidos por um capital P=1.250,00 durante 4 anos taxa de 14% ao ano so dados por: j = 1.250,00 x 14 x 4 / 100 = 700,00 3. Se a taxa r % ao ms, usamos m como o nmero de meses e a frmula: j = P r m / 100 Exemplo: Os juros simples obtidos por um capital P=1.250,00 durante 4 anos (48 meses) taxa de 2% ao ms so dados por: j = 1.250,00 x 2 x 48 / 100 = 1.200,00 4. Se a taxa r% ao dia, usamos d como o nmero de dias para obter os juros exatos (nmero exato de dias) ou comerciais simples com a frmula: j = P r d / 100 Exemplo: Os juros simples obtidos por um capital P=1.250,00 durante 6 meses (180 dias) taxa de 0,02% ao dia so dados por: j = 1.250,00 x 0,02 x 180 / 100 = 45,00 Exemplo: Os juros simples exatos obtidos por um capital P=1.250,00 durante os 6 primeiros meses do ano de 1999 (181 dias), taxa de 0,2% ao dia, so dados por: j = 1.250,00 x 0,2 x 181 / 100 = 452,50

Montante simples Montante a soma do Capital com os juros. O montante tambm conhecido como Valor Futuro. Em lngua inglesa, usa-se Future Value, indicado nas calculadoras financeiras pela tecla FV. O montante dado por uma das frmulas: M = P + j = P (1 + i n)

Exemplo a: Se a taxa de uma aplicao de 150% ao ano, quantos meses sero necessrios para dobrar um capital aplicado atravs de capitalizao simples? Objetivo: M=2P Dados: i=150/100=1,5; Frmula: M=P(1+in) Desenvolvimento: Como 2P=P(1+1,5 n), ento 2=1+1,5 n, logo n = 2/3 ano = 8 meses Exemplo b: Qual o valor dos juros simples pagos taxa i=100% ao ano se o valor principal P=R$ 1.000,00 e a dvida foi contrada no dia 10 de janeiro, sendo que dever ser paga no dia 12 de abril do mesmo ano? Contagem do tempo: Perodo De 10/01 at 31/01 De 01/02 at 28/02 De 01/03 at 31/03 De 01/04 at 12/04 Total Nmero de dias 21 dias 28 dias 31 dias 12 dias 92 dias

Frmula para o clculo dos juros exatos: j = P r (d / 365) / 100 Clculo: j = (100010092/365)/100 = 252,05

Fator de Acumulao de Capital (Fator de P para S)

Se i a taxa ao perodo, n o nmero de perodos, definimos o Fator de Acumulao de Capital ou Fator de P para S, denotado por FAC(i,n) ou FPS(i,n), como: FAC(i,n) = FPS(i,n) = (1 + i)n Agora, podemos escrever o montante composto S como o produto do valor Principal P por FAC(i,n): S = P FAC(i,n) = P FPS(i,n) Utilidade: O FAC(i,n)=(1+i)n pode ser obtido com uma calculadora simples, dessas que normalmente no executam potncias. Digita-se i, soma-se 1, aperta-se o sinal X (de multiplicao) e a seguir tecla-se o sinal de igualdade n-1 vezes. Existem algumas variaes da frmula do Montante Composto, que esto apresentadas abaixo: S = P (1 + i)n

P = S (1+i)-n Uma variao da frmula de Montante composto usada na obteno do Valor Atual P de um capital futuro conhecido S. P=S(1+i)-n

Fator de Valor Atual Se i a taxa ao perodo, n o nmero de perodos, o Fator de Valor Atual ou Fator de S para P ou Fator de Desconto, denotado por FVA(i,n) ou FSP(i,n) como o inverso de FAC(i,n)=FPS(i,n):

FVA(i,n) = FSP(i,n) = (1+i)-n Utilidade: O FVA(i,n)=(1+i)-n pode ser obtido com uma calculadora simples, dessas que normalmente no executam potncias. Digita-se i, soma-se 1, aperta-se o sinal X (de multiplicao) e o sinal = (igual) n-1 vezes para obter FAC(i,n) e a seguir teclamos o sinal de diviso e finalmente o sinal = (igual) para obter o FVA(i,n), que o inverso do FAC(i,n). Descontos Notaes comuns na rea de descontos: D Desconto realizado sobre o ttulo A Valor Atual de um ttulo N Valor Nominal de um ttulo i Taxa de desconto n Nmero de perodos para o desconto Desconto a diferena entre o Valor Nominal de um ttulo (futuro) N e o Valor Atual A deste mesmo ttulo. D=N-A H dois tipos bsicos de descontos: Comerciais (por fora) ou Racionais (por dentro). Tipos de descontos Descontos simples so obtidos com clculos lineares, mas os Descontos compostos so obtidos com clculos exponenciais.

Desconto Simples Comercial (por fora): O clculo deste desconto anlogo ao clculo dos juros simples, substituindo-se o Capital P na frmula de juros simples pelo Valor Nominal N do ttulo. Desconto por fora D=Nin Juros simples j=Pin

N = Valor Nominal P = Principal i = taxa de desconto i = taxa de juros n = no. de perodos n = no. de perodos O valor atual no desconto por fora, calculado por: A = N-D = N-N.i.n = N(1-i.n) Desconto Simples Racional (por dentro): O clculo deste desconto funciona anlogo ao clculo dos juros simples, substituindo-se o Capital P na frmula de juros simples pelo Valor Atual A do ttulo. O clculo do desconto racional feito sobre o Valor Atual do ttulo. Desconto por dentro Juros simples D=Ain N = Valor Atual j = P.i.n P = Principal

i = taxa de desconto i = taxa de juros n = no. de perodos n = no. de perodos

O valor atual, no desconto por dentro, dado por: A = N / (1 + i n)

Desconto Comercial composto (por fora): Este tipo de desconto no usado no Brasil e anlogo ao clculo dos Juros compostos, substituindo-se o Principal P pelo Valor Nominal N do ttulo. Desconto composto por fora A = N(1-i)n A = Valor Atual i = taxa de desconto negativa n = no. de perodos Juros compostos S = P(1+i)n P = Principal i = taxa de juros n = no. de perodos

Apenas para fins didticos, iremos obter a frmula para o clculo deste desconto. Ela obtida por aplicaes repetidas do desconto simples para 1 perodo. Para n=1, o desconto composto por fora funciona como o desconto simples por fora, logo: A1 = N(1-i) onde A1 o valor atual do ttulo com valor nominal N. Para n=2, devemos reaplicar o mesmo processo, substituindo agora N por A1, para obter A2, isto : A2 = A1(1-i) = N(1-i)2 Por este raciocnio, temos que, para cada nmero natural n: An = N(1-i)n Esta frmula similar formula do montante composto, dada por: S = P(1+i)n Desconto Racional composto (por dentro): Este tipo de desconto muito utilizado no Brasil. Como D = N - A e como N = A(1 + i)n , ento

D = N-N(1+i)-n = N.[1-(1+i)-n] O melhor estudo que se pode fazer com o desconto racional composto considerar o Valor Atual A como o capital inicial de uma aplicao e o Valor Nominal N como o montante desta aplicao, levando em considerao que as taxas e os tempos funcionam de forma similar nos dois casos. Exemplo a: Qual o desconto racional composto de um ttulo cujo valor nominal R$10.000,00, se o prazo de vencimento de n=5 meses e a taxa de desconto de 3,5% ao ms. Soluo: D = 10.000,00 [(1,035)5-1]/1,0355 = 1.580,30 Exemplo b: Uma empresa emprestou um valor que dever ser pago 1 ano aps em um nico pagamento de R$ 18.000,00 taxa de 4,5% ao ms. Cinco meses aps ter feito o emprstimo a empresa j tem condies de resgatar o ttulo. Se a empresa tiver um desconto racional composto calculado a uma taxa equivalente taxa de juros cobrada na operao do emprstimo, qual ser o valor lquido a ser pago pela empresa? Dados: Valor nominal: N=18.000,00; taxa mensal: i=4,5%=0,045 Nmero de perodos para o desconto: n=12-5=7 Frmula: D = N.[(1+i)n-1]/(1+i)n Financiamento pelo Sistema Price No estudo do financiamento de um bem de consumo, percebe-se que a Matemtica Financeira muito mais til no nosso cotidiano do que outras "matemticas". Aqui se v a fora do estudo de sequncias

geomtricas (PG), fato que no possvel explicitar facilmente a alunos de nveis elementares. No entanto, praticamente todos os indivduos esto envolvidos com compras de bens de consumo no seu dia-a-dia e este ponto se torna fundamental pois transforma o estudo de Progresses Geomtricas em algo extremamente til. O sistema Price (Richard Price), tambm chamado Sistema Francs (pois foi a Frana o primeiro pas que utilizou este sistema do ponto de vista comercial), corresponde a um financiamento onde todos os pagamentos sao iguais. A idia essencial neste contexto construir um fluxo de caixa e descobrir o Valor Atual ou Valor Presente de uma srie uniforme de pagamentos. Antes de continuar, iremos mostrar uma situao para identificar o que est escondido sob os clculos de um financiamento. Exemplo: Suponhamos que uma pessoa compre um carro para pagar em 4 prestaes mensais consecutivas e iguais de R$8.000,00, sem entrada e com taxa de 10% ao ms. Qual ser o Valor Atual (real) deste carro? Fluxo de caixa do problema

O que se deve fazer calcular o valor atual de cada prestao e realizar a soma desses valores para obter o Valor Atual do bem financiado. A1 A2 = = 8000/(1+0,1)1 8000/(1+0,1)2

A3 A4 = 8000/(1+0,1)4

8000/(1+0,1)3

Assim o Valor Atual ser a soma dos valores atuais parciais A = 8000.(1,1-1 + 1,1-2 + 1,1-3 + 1,1-4) que pode ser escrito como: A = 8000 x 3,169865435 = 25.358,92 que o valor vista que custa o carro. Um fato curioso o aparecimento da expresso: K = 1,1-1 + 1,1-2 + 1,1-3 + 1,1-4 que representa a soma dos termos de uma sequncia geomtrica (PG) com 4 termos. Na sequncia, analisaremos a situao geral quando temos n prestaes num modelo semelhante, considerando agora um financiamento cujo Valor Atual A na data inicial (tempo=0) ser pago em n prestaes iguais a R ao final de cada um dos n meses seguidos, a taxas mensais iguais a i. Fluxo de caixa do problema

O problema similar ao anterior e pode ser resolvido do ponto de vista matemtico, como : A = R[(1+i)-1+(1+i)-2+...+(1+i)-n] Evidenciando o termo (1+i)-n, segue que: A = R[1+(1+i)1+...+(1+i)n-1] / (1 +i)n

e o termo dentro dos colchetes corresponde soma dos n primeiros termos de uma PG cujo primeiro termo igual 1 e cuja razo igual a (1+i). A frmula abaixo a expresso matemtica procurada por tantas pessoas para saber como so realizados os clculos de taxas de juros em financiamentos.

Esta no uma expresso matemtica simples! Quando se conhece a taxa i, o nmero de perodos n e o valor de cada prestao R bastante fcil obter o Valor Atual A. Quando conhecemos o Valor Atual (preo vista) A, Prestao R e Nmero de perodos n, no fcil obter a taxa de juros porque alm de ser matematicamente difcil, o governo, as empresas e financeiras em geral, embutem muitas outras taxas a ttulos diversos que mascaram o valor real da taxa! Esta frmula matemtica pode ser escrita como: A = R FVAs(i,n) onde FVAs o Fator de Valor Atual para uma srie uniforme, definido por:

Esta a frmula utilizada nas tabelas financeiras que encontramos no comrcio em geral. Atravs desta frmula podemos obter a taxa de um financiamento em prestaes com pagamentos iguais. Para o prximo exemplo, vamos admitir que o dono de uma loja te garantiu o valor certo para a taxa ao perodo, o que eu no acredito em geral.

Para se calcular o valor da prestao R de um bem cujo preo vista A e ser pago em n prestaes iguais sem entrada, taxa i ao perodo, sendo que a primeira prestao ser paga no final do primeiro perodo, divide-se o valor atual A pelo FVAs(i,n), isto : R = A / FVAs(i,n) Exemplo: Determinar a prestao R da compra de uma geladeira que custa vista A=$1.000,00 e que ser paga em 12 meses, sem entrada, com um taxa de 5% ao ms. Para realizar estes clculos de uma forma mais simples, acesse nesta mesma pgina o link Prestao mensal em um financiamento. Se voc souber o Valor vista A, a prestao R e o nmero de meses n, voc poder obter a taxa i ao ms, desde que possua uma tabela financeira ou ento se tiver acesso ao link Taxa de juros em um financiamento.

Matemtica Financeira A Matemtica Financeira possui diversas aplicaes no atual sistema econmico. Algumas situaes esto presentes no cotidiano das pessoas, como financiamentos de casa e carros, realizaes de emprstimos, compras a credirio ou com carto de crdito, aplicaes financeiras, investimentos em bolsas de valores, entre outras situaes. Todas as movimentaes financeiras so baseadas na estipulao prvia de taxas de juros. Ao realizarmos um emprstimo a forma de pagamento feita atravs de prestaes mensais acrescidas de juros, isto , o valor de quitao do emprstimo superior ao valor inicial do emprstimo. A essa diferena damos o nome de juros.

O conceito de juros surgiu no momento em que o homem percebeu a existncia de uma afinidade entre o dinheiro e o tempo. As situaes de acmulo de capital e desvalorizao monetria davam a ideia de juros, pois isso acontecia em razo do valor momentneo do dinheiro. Algumas tbuas matemticas se caracterizavam pela organizao dos dados e textos relatavam o uso e a repartio de insumos agrcolas atravs de operaes matemticas. Os sumrios registravam documentos em tbuas, como faturas, recibos, notas promissrias, operaes de crdito, juros simples e compostos, hipotecas, escrituras de vendas e endossos. Essas tbuas retratavam documentos de empresas comerciais e algumas eram utilizadas como ferramentas auxiliares nos assuntos relacionados ao sistema de peso e medida. Havia tbuas para a multiplicao, inversos multiplicativos, quadrados, cubos e exponenciais. As exponenciais com certeza estavam diretamente ligadas aos clculos relacionados a juros compostos; e as de inverso eram utilizadas na reduo da diviso para a multiplicao.

Tbua que relatava o sistema de escrita dos sumrios Nessa poca os juros eram pagos pelo uso de sementes e de outros bens emprestados, os agricultores realizavam transaces comerciais

com as quais adquiriam sementes para as suas plantaes. Aps a colheita, os agricultores realizavam o pagamento atravs de sementes com a seguida quantidade proveniente dos juros do emprstimo. A forma de pagamento dos juros foi modificada para suprir as exigncias atuais. No caso dos agricultores, era lgico que o pagamento seria feito na colheita seguinte. A relao tempo/ juros foi se ajustando de acordo com a necessidade de cada poca. Actualmente, nas transaces de emprstimos, o tempo preestabelecido pelas partes negociantes.

Aplicaes dos Juros Compostos Exemplos envolvendo juros compostos. Aplicaes Financeiras Ttulos de capitalizao: retorno garantido. Clculo do Valor Atual Saiba como calcular o valor presente dos produtos financiados. Compras Vista ou Parceladas Saiba qual a melhor forma de pagamento do ponto de vista financeiro. Depreciao de Valores Clculo de desvalorizao comercial. Desconto Composto Racional Calculando o valor atual de um ttulo. Desconto Simples Comercial Operaes de desconto simples comercial envolvendo ttulos. Desvalorizao Financeira O poder de desvalorizao monetria da inflao. Diviso Inversamente Proporcional Dividindo um nmero em partes inversamente proporcionais. Financiamentos Utilizando a Tabela Price Veja como so pagos os juros de um financiamento pela tabela Price.

Histria das Porcentagens O surgimento da porcentagem. ndices Inflacionrios Conhea os ndices que monitoram a inflao e corrigem monetariamente nosso dinheiro.

Investindo em Aes Veja como comprar aes na Bolsa de Valor. Juros Compostos Clculo dos juros compostos. Juros Simples Aplicao dos juros simples. Noes sobre utilizao de uma Calculadora Financeira Utilizando a calculadora financeira. Nmeros Proporcionais Nmeros diretamente e inversamente proporcionais. Os Juros do Cheque Especial Conhea o cheque especial antes de us-lo. Porcentagem A utilizao da porcentagem em situaes cotidianas. Porcentagem Utilizando Regra de Trs Regra de trs e clculos percentuais. Proporo Conhea a definio e a propriedade das propores. Clique aqui e amplie seus conhecimentos! Proporcionalidade entre Grandezas Grandezas diretamente e inversamente proporcionais. Propriedades da Proporo

Definio de proporo, igualdade de fraes, Extremos e Meios de uma Proporo, Forma Geral da Proporo, Clculo de uma Proporo, Resoluo Razo A ideia de razo

de

situaes-problemas

envolvendo

Proporo,

Propriedades da proporo.

Regra de Sociedade: Diviso Proporcional Dividindo proporcionalmente lucros e receitas. Regra de Trs Composta Utilizando a regra de trs composta em situaes problemas. Regra de trs simples Conhea o mtodo resolutivo da regra de trs. Clique aqui! Renda Imediata Atravs da Capitalizao Composta Aplicaes com base na capitalizao composta. SAC: Sistema de Amortizaes Constantes Financiamentos utilizando o SAC. Sries de Pagamentos Uniformes Exemplos de clculos de emprstimos e financiamentos Sistema Americano de Amortizao Utilizando o sistema americano de amortizao para pagar um emprstimo. Taxa de Juros Acumulada Calculando a taxa de juros acumulada de aumentos sucessivos. Taxa Nominal e Taxa Real de Juros Determinando a Taxa Nominal e a Taxa Real de Juros. Taxas Equivalentes Calculando Taxas Equivalentes. Ttulo de Capitalizao de fato um bom investimento financeiro?

Conhecer a realidade dos ttulos de capitalizao importante para que no seja feito um investimento ruim. Portanto, conhea um pouco sobre os ttulos de capitalizao. http://www.brasilescola.com/matematica/matematica-financeira.htm

MATEMTICA FINANCEIRA Conceitos bsicos A Matemtica Financeira uma ferramenta til na anlise de algumas alternativas de investimentos ou financiamentos de bens de consumo. Consiste em empregar procedimentos matemticos para simplificar a operao financeira a um Fluxo de Caixa. Capital O Capital o valor aplicado atravs de alguma operao financeira. Tambm conhecido como: Principal, Valor Atual, Valor Presente ou Valor Aplicado. Em ingls usa-se Present Value (indicado pela tecla PV nas calculadoras financeiras). Juros Juros representam a remunerao do Capital empregado em alguma atividade produtiva. Os juros podem ser capitalizados segundo dois regimes: simples ou compostos. JUROS SIMPLES: o juro de cada intervalo de tempo sempre calculado sobre o capital inicial emprestado ou aplicado. JUROS COMPOSTOS: o juro de cada intervalo de tempo calculado a partir do saldo no incio de correspondente

intervalo. Ou seja: o juro de cada intervalo de tempo incorporado ao capital inicial e passa a render juros tambm.

O juro a remunerao pelo emprstimo do dinheiro. Ele existe porque a maioria das pessoas prefere o consumo imediato, e est disposta a pagar um preo por isto. Por outro lado, quem for capaz de esperar at possuir a quantia suficiente para adquirir seu desejo, e neste nterim estiver disposta a emprestar esta quantia a algum, menos paciente, deve ser recompensado por esta abstinncia na proporo do tempo e risco, que a operao envolver. O tempo, o risco e a quantidade de dinheiro disponvel no mercado para emprstimos definem qual dever ser a remunerao, mais conhecida como taxa de juros. Taxa de juros A taxa de juros indica qual remunerao ser paga ao dinheiro emprestado, para um determinado perodo. Ela vem normalmente expressa da forma percentual, em seguida da especificao do perodo de tempo a que se refere: 8 % a.a. - (a.a. significa ao ano). 10 % a.t. - (a.t. significa ao trimestre). Outra forma de apresentao da taxa de juros a unitria, que igual a taxa percentual dividida por 100, sem o smbolo %: 0,15 a.m. - (a.m. significa ao ms). 0,10 a.q. - (a.q. significa ao quadrimestre) Taxas

Taxa um ndice numrico relativo cobrado sobre um capital para a realizao de alguma operao financeira. Taxas: "No mercado financeiro brasileiro, mesmo entre os tcnicos e executivos, reina muita confuso quanto aos conceitos de taxas de juros principalmente no que se refere s taxas nominal, efetiva e real. O desconhecimento generalizado desses conceitos tem dificultado o fechamento de negcios pela consequente falta de entendimento entre as partes. Dentro dos programas dos diversos cursos de Matemtica Financeira existe uma verdadeira 'poluio' de taxas de juros." No importando se a capitalizao simples ou composta, existem trs tipos principais de taxas: Taxa Nominal: A taxa Nominal quando o perodo de formao e incorporao dos juros ao Capital no coincide com aquele a que a taxa est referida. Exemplos: 1. 1200% ao ano com capitalizao mensal. 2. 450% ao semestre com capitalizao mensal. 3. 300% ao ano com capitalizao trimestral. Taxa Efetiva: A taxa Efetiva quando o perodo de formao e incorporao dos juros ao Capital coincide com aquele a que a taxa est referida. Exemplos: 1. 120% ao ms com capitalizao mensal. 2. 450% ao semestre com capitalizao semestral. 3. 1300% ao ano com capitalizao anual.

Taxa Real: Taxa Real a taxa efetiva corrigida pela taxa inflacionria do perodo da operao. Conexo entre as taxas real, efetiva e de inflao: A taxa Real no a diferena entre a taxa efetiva e a taxa da inflao. Na realidade, existe uma ligao ntima entre as trs taxas, dadas por: 1+iefetiva = (1+ireal) (1+iinflao) Exemplo: Se a taxa de inflao mensal foi de 30% e um valor aplicado no incio do ms produziu um rendimento global de 32,6% sobre o valor aplicado, ento o resultado igual a 1,326 sobre cada 1 unidade monetria aplicada. Assim, a variao real no final deste ms, ser definida por: vreal = 1 + ireal que pode ser calculada por: vreal = resultado / (1 + iinflao) isto : vreal = 1,326 / 1,3 = 1,02 o que significa que a taxa real no perodo, foi de: ireal = 2% Aplicao em caderneta de poupana: Se o governo anuncia que a Caderneta de Poupana proporciona um rendimento real de 0,5% ao ms (=0,005), significa que o seu dinheiro deve ser corrigido pela taxa da inflao iinflao, isto , deve ser multiplicado por 1 + iinflao e depois multiplicado por 1+0,5%=1,005. Exemplo: Se uma pessoa possuia numa caderneta de poupana o valor de CR$ 670.890,45 no dia 30/04/93 e a taxa da inflao desde esta

data at 30/05/93 foi de 35,64% entao ele ter em sua conta no dia 30/05/93, o valor de: V = 670.890,45 x 1,3564 x 1,005 = 914.545,77

Taxas equivalentes Duas taxas i1 e i2 so equivalentes, se aplicadas ao mesmo Capital P durante o mesmo perodo de tempo, atravs de diferentes sistemas de capitalizao, produzem o mesmo montante final. Exemplo: A aplicao de R$1.000,00 taxa de 10% ao ms durante 3 meses equivale a uma nica aplicao com a taxa de 33,1% ao trimestre. Observemos o Fluxo de caixa da situao.

Tomando P=1.000,00; i1=0,1 ao ms e n1=3 meses, seguir pela frmula do Montante composto, que : S1=P(1+i1)3=1000(1+0,1)3=1000.(1,1)3=1331,00 Tomando P=1.000,00; i2=33,1% ao trimestre e n2=1 trimestre e usando a frmula do Montante composto, teremos: S2=C(1+i2)1=1000(1+0,331)=1331,00 Logo S1=S2 e a taxa de 33,1% ao trimestre equivalente taxa capitalizada de 10% ao ms no mesmo trimestre. Observao sobre taxas equivalentes: Ao afirmar que a taxa nominal de uma aplicao de 300% ao ano capitalizada mensalmente, estamos

entendemos que a taxa de 25% ao ms e que est sendo aplicada ms a ms, porque: i = 300/12 = 25 Analogamente, temos que a taxa nominal de 300% ao ano corresponde a uma taxa de 75% ao trimestre, aplicada a cada trimestre, porque: i = 300/4 = 75 evidente que estas taxas no so taxas efetivas. Clculos de taxas equivalentes: Como vimos, taxas equivalentes so aquelas obtidas por diferentes processos de capitalizao de um mesmo Principal P para obter um mesmo montante S. Consideraremos ia uma taxa ao ano e ip uma taxa ao perodo p, sendo que este perodo poder ser: 1 semestre, 1 quadrimestre, 1 trimestre, 1 ms, 1 quinzena, 1 dia ou outro que se deseje. Deve ficar claro que tomamos 1 ano como o perodo integral e que o nmero de vezes que cada perodo parcial ocorre em 1 ano indicado por Np. Exemplo: 1 ano = 2 semestres = 3 quadrimestres = 4 trimestres = 12 meses = 24 quinzenas = 360 dias. A frmula bsica que fornece a equivalncia entre duas taxas : 1 + ia = (1+ip)Np onde ia ip taxa anual taxa ao perodo

Np nmero de vezes em 1 ano

Situaes possveis com taxas equivalentes Frmula Taxa Perodo Nmero de vezes

1+ia = (1+isem)2 1+ia = (1+iquad)3 1+ia = (1+itrim)4 1+ia = (1+imes)12

isem

semestre

iquad quadrimestre 3 itrim imes trimestre ms 4 12 24 52 365

1+ia = (1+iquinz)24 iquinz quinzena 1+ia = (1+isemana)24 isemana semana 1+ia = (1+idias)365 idias dia

Exemplo: Qual ser a taxa efetiva que equivale taxa de 12% ao ano capitalizada ms a ms? Vamos entender a frase: "12% ao ano capitalizada ms a ms". Ela significa que devemos dividir 12% por 12 meses para obter a taxa que aplicada a cada 1 ms. Se estivesse escrito "12% ao ano capitalizada trimestralmente" deveriamos entender que a taxa ao trimestre seria igual a 12% dividido por 4 (nmero de trimestres de 1 ano) que 3%. Vamos observar o fluxo de caixa da situao:

Soluo: A taxa mensal i1=12%/12=1%=0,01, assim a taxa efetiva pode ser obtida por 1+i2 = (1,01)12 = 1,1268247 logo i2 = 0,1268247 = 12,68247%

Observao: Se iinflao=0, a taxa real equivale taxa efetiva. Exemplo: Qual a taxa mensal efetiva que equivale taxa de 12% ao ano? Neste caso, a frmula a ser usada : 1+ia = (1 + imes)12 Como ia=12%=0,12 basta obter i(mes) com a substituio dos valores na frmula acima para obter: 1,12 = [1 + i(mes)]12 Existem outras maneiras para resolver esta equao exponencial mas aplicaremos o logaritmo na base 10 a ambos os lados da igualdade para obter: log(1,12) = 12 log[1+i(mes)] log(1,12)/12 = log[1 + i(mes)] 0,04921802267018/12 = log[1 + i(mes)] 0,004101501889182 = log[1+i(mes)] assim 100,004101501889182 = 10log[1+i(mes)] Desenvolvendo a potncia obtemos: 1,009488792934 = 1 + i(mes) 0,009488792934 = i(mes) i(mes) = 0,9488792934% Se voc no estiver lembrando ou tem interesse em estudar o assunto, o link Logaritmos nesta mesma Pgina, possui coisas interessantes sobre o assunto. Observao: Interprete os ltimos exemplos com muito cuidado!

Quando usamos juros simples e juros compostos?

A maioria das operaes envolvendo dinheiro utiliza juros compostos. Esto includas: compras a mdio e longo prazo, compras com carto de crdito, emprstimos bancrios, as aplicaes financeiras usuais como Caderneta de Poupana e aplicaes em fundos de renda fixa, etc. Raramente encontramos uso para o regime de juros simples: o caso das operaes de curtssimo prazo, e do processo de desconto simples de duplicatas.