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Optando pelo leasing como fonte de recursos e sua operacionalizao no Banco do Brasil
Thiago Moreira de Souza (UEPG) thiago.ws@hotmail.com Osvaldo Malta Callegari (UEPG) osvaldo.callegari@uepg.br Cristiano Tozetto Neves (UEPG) cristiano.neves@correios.com.br Sandro Rafael da Luz (UEPG) sandronaweb@hotmail.com

Resumo: O objetivo deste artigo analisar o arrendamento mercantil (leasing) como fonte de recursos para pessoas jurdicas e como oferecido pelo Banco do Brasil (BB), de modo a revelar suas condies e benefcios nicos que resultam na sua utilizao como estrutura financeira. Atravs de um embasamento bibliogrfico e sua operacionalizao dentro do BB, verificam-se as condies mais oportunas para se utilizar o leasing e quais benefcios se obtm com financiamento de bens de consumo durveis veculos, maquinrio, equipamentos, etc.; salienta-se por fim, a importncia desta anlise est em revelar aos gestores financeiros uma modalidade de financiamento diferenciada e ocasionalmente mais vantajosa, tendo em vista da competncia do administrador financeiro captar recursos nas condies mais favorveis possveis. Palavras-chave: Finanas de Empresas, Recursos Monetrios, Leasing. 1. Introduo Todas as atividades empresariais envolvem recursos financeiros e orientam-se para obteno de lucros, conforme diz Braga (1995, p.23); desse modo, cada empresa pode ser percebida como uma unidade multiplicadora de recursos financeiros nela investidos; a funo financeira compreende as atividades relacionadas com a gesto de fundos obteno de recursos e sua alocao eficiente. O artigo tem como meta revelar as vantagens e condies especiais propostas pelo leasing como estrutura de financiamento para empresas clientes do Banco do Brasil (BB) ao ser utilizado como soluo ao adquirir bens mveis de consumo durvel (veculos, maquinrio, equipamentos, etc.). Para esta finalidade, foi realizado um embasamento bibliogrfico/conceitual no intuito de caracterizar o leasing financeiro, assim como suas diferenciaes das outras formas de financiamento, juntamente com entrevistas com gestores dentro do BB de modo a comprovar conceitos e evidenciar o leasing operacionalizado dentro de uma instituio financeira. Ressalta-se que, o leasing apresenta propriedades diferenciadas se comparadas como as demais fontes de financiamento, como sua aplicabilidade exclusiva aos bens de consumo durveis (ativo permanente), a propriedade do ativo permanece ao credor e o creditado adquire o direito de usufrir o ativo por uma prazo determinado e sobre condies contratuais; Por fim, o leasing pode ser visto como uma combinao entre locao ou financiamento, caracterizando-se como qual ao final do contrato; pode-se optar pela aquisio do bem e

negociao do valor restante (valor residual) caracterizando um financiamento, optar pela devoluo do bem assemelhar a operao locao, ou ainda optar pela renovao do contrato. 2. Leasing Financeiro e suas particularidades Uma empresa caracteriza-se como uma instituio que justifica sua existencia atravs da multiplicao dos recursos nela investidos para realizar lucros, mas que necessita de bens para realizar suas atividades e justificar sua finalidade, tais bens esto presente dentro do ativo permanente dentro do balano patrimonial. O ativo permanente o que permite empresa realizar suas atividades; pode-se adquirir este bem ou simplesmente utiliz-lo sem ser seu proprietrio; Considerando isso, as formas costumeiras de aquisio ou utilizao dos bens so caracterizadas atravs: da compra vista: relaes restringem-se somente ao fornecedor e empresa adiquirente; contabilmente, o pagamento diminui o ativo circulante e o bem aumenta o ativo permanente no mesmo valor. A depreciao do ativo permanente apropriado ao resultado como despesa dedutvel para fins de imposto de renda; da compra financiada: envolve trs agentes adquirente, fornecedor e financiador (banco, financeira ou o fornecedor); empresa adquirente tem a propriedade e direito de uso do bem pela compra, e firma contrato de financiamento com o agente financiador. Geralmente, durante o prazo do financiamento o bem permanece indisponvel para negociao em funo do tipo de garantia constituida (hipoteca, penhor, alienao fiduciria, etc.); como exemplo, o adquirente realiza um pagamento inicial de 20% do total, que constitui uma saida no ativo circulante, ou restantes 80% geram uma obrigao dentro do passivo (circulante ou exigvel a longo prazo conforme seu prazo) para com o financiador, salientando que, ao caracterizar a compra, os 100% do bem j se inserem no ativo permanente; da locao: envolve relaes entre o locatrio e o locador; locador concede direito de uso do bem ao locatrio mantendo sua posse e locatrio realiza pagamentos peridicos sobre a utilizao do bem, atravs de um contrato especificando condies e o preo combinado entre as partes; a locao gera benefcios empresa por meio do lanamento do valor pago como despesa, que dedutivel da base de clculo do Imposto de Renda. Segundo Braga (1995, p.335), a importncia e utilidade dos ativos fixos decorrem da sua contribuio para atingir os objetivos da empresa. Dessa forma, indiferente para a empresa ser proprietria desses bens ou apenas deter a sua posse e uso mediante um contrato de arrendamento, como refora Sanvicente (1991, p.263), o arrendamento garante o benefcio de sua utilizao sem arcar com os riscos advindos de sua propriedade. Essa operao foi chamada de arrendamento mercantil ou leasing; foi regulamentada pela lei n. 6.099/74, e nesse ano correspondia a 2% do uso de bens de capital no Brasil (contra 15% dos Estados Unidos e 20% da Frana). A propriedade do ativo da empresa de leasing, que concede empresa arrendatria o direito de usar o bem por prazo determinado e sob condies contratuais especficas, mediante pagamento de contraprestaes, que so custo ou despesa dedutvel de base de clculo do Imposto de Renda (Figura 1); considerando ainda sua contrapartida, ao mesmo tempo que deduz as contraprestaes, ao manter somente posse e no propriedade do ativo, sua depreciao no poder ser deduzida nas demonstraes de exerccio.

Fonte: Adaptado de Di Agustini (1999) Figura 1 Agentes e processos do leasing

Ao trmino do contrato, a empresa arrendatria poder optar por adquirir o bem por um valor residual previamente contratado, devolver o bem empresa de leasing ou renovar o contrato por um novo prazo, conforme diz Augustini (1999, p. 15), opes que podem ou no existir conforme a modalidade de arrendamento contratada e especificaes contratuais. Pode-se representar o leasing como uma combinao entre o aluguel e o financiamento, assemelhando-se a um ou a outro, conforme a opo tomada pelo arrendatrio ao final do contrato. Optando pela devoluo do bem ter sido uma operao assemelhada ao aluguel, sendo que neste no teria a opo de adquirir o bem; caso contrrio decida obter a posse do bem, ter sido uma operao assemelhada ao financiamento, porm sem ter arcado com as possveis desvantagens da propriedade (imobilizao e depreciao) durante o prazo contratual do arrendamento. 2.1. Leasing operacional Segundo Di Agustini (1999, p.19), leasing operacional a modalidade em que so privilegiadas as condies de locao do bem; nesse caso, os pagamentos realizados pelo arrendatrio (contraprestaes) remuneram o custo arrendamento do bem e os servios inerentes a sua colocao disposio do arrendatrio, no podendo o valor presente dos pagamentos ultrapassar 90% do custo do bem. O prazo contratual do leasing operacional precisa ser inferior a 75% do prazo de vida til econmica do bem. As despesas de manuteno, assistncia tcnica e demais servios podem ser de responsabilidade da empresa de leasing ou do arrendatrio. O arrendatrio tambm pode optar pela compra do bem por seu valor de mercado. Como geralmente o leasing operacional no completamente amortizado, a empresa de leasing precisa recuperar o custo integral do ativo renovando o leasing para outro arrendatrio ou vendendo o ativo por seu valor residual; isso explica por que a empresa de leasing realiza as despesas com manuteno e assistncia tcnica e as inclui no valor do arrendamento. A Resoluo n. 2.465/96, do Banco Central do Brasil, regulamenta os aspectos relativos ao leasing operacional; analisar sua viabilidade econmico-financeira para o arrendatrio pessoa jurdica exige cuidados, dado que o prazo da operao deve ser menor do que a vida til do bem. O arrendatrio deve analisar as condies tecnolgicas e econmicas futuras e procurar manter o valor presente dos pagamentos inferiores ao valor do ativo, contemplando tambm todos os aspectos fiscais.

Os fabricantes de bens de consumo durveis ainda no concordam com esta modalidade que combina aspectos de comercializao com locao, porm grande manufacturers-lessors, como Xerox, IBM, Bell Telephone System e United Shoes Machinery, cresceram alavancados pela conjugao de fatores manufatureiros e servios. 3. BB Leasing Para o Banco do Brasil, a operao de leasing mais uma soluo para seus clientes pessoa jurdica (arrendatria), necessitando de determinado bem para uso prprio, transaciona com uma empresa de arrendamento mercantil (arrendadora), que adquire esse bem, para arrend-lo interessada mediante pagamentos peridicos, denominados contraprestaes; o BB leasing tem como pblico alvo pessoas jurdicas e profissionais liberais (empresrios individuais), exceto o fabricante do bem. O BB oferece a seus clientes duas modalidades de arrendamento, assim como j visto financeiro e operacional; o financeiro caracteriza-se pelo financiamento de longo prazo em que a arrendadora viabiliza a aquisio de bens novos ou usados para uso da empresa arrendatria, enquanto o operacional percebe-se como a alternativa para empresas que utilizam frotas, de renovarem seus veculos, com diversas vantagens em relao s formas convencionais de aquisio e locao de veculos, dentre elas podemos citar: Terceirizao da manuteno e acompanhamento dos veculos, com a contratao de servios de empresa para gesto de frota; Possibilidade de reduo do lucro tributvel da empresa, em 100% do valor pago arrendadora, j que os pagamentos das contraprestaes so contabilizados como despesas pela arrendatria, trazendo retorno positivo nas contribuies sociais a recolher; Operao no contabilizada no passivo das empresas, vantagem particular s multinacionais que consolidam seus demonstrativos em moeda estrangeira. Ao optar por utilizar leasing financeiro, a empresa cliente adquire uma srie de benefcios se em paralelo com as demais operaes; a cobertura financeira do arrendamento pode ser de at 100% do preo do bem, ainda assim possibilitando arrendatria maior disponibilidade de capital de giro, pois no existe a imobilizao de seus recursos, mantendo estveis os ndices de liquidez e de imobilizao de recursos. Observa-se que, as prestaes pagas periodicamente pela empresa arrendatria (contraprestaes), so contabilizadas como despesas operacionais dentro do Demonstrativo de Resultados do Exerccio (DRE), ento, para fins contbeis, as contraprestaes so despesas dedutveis da base de clculo do Imposto de Renda para empresas optantes pelo lucro real; sendo o leasing tambm isento de IOF (Imposto sobre Operaes Financeiras), encargo sobre a maioria das transaes financeiras. No arrendamento ainda encontram-se outras peculiaridades que as diferem das formas convencionais de financiamento e que importante ao interessado tomar conhecimento, o bem adquirido de propriedade da empresa arrendadora, no caso a BB Leasing, e no do arrendatrio, que detm sua posse at a escolha da compra ou no ao trmino do contrato. Caso o cliente faa opo pela compra do bem, o mesmo ser contabilizado no ativo da arrendatria pelo Valor Residual Garantido (VRG) estabelecido no contrato. O VRG deve ser estabelecido no contrato para que a empresa arrendatria possa registrar o(s) bem(ns) em sua contabilidade, caso exera a opo pela compra no final do contrato; o bem ser registrado no Ativo Imobilizado por esse valor (VRG).

O BB Leasing oferece duas escolhas ao cliente quanto ao VRG, sempre observando o regime tributrio; o cliente pode fazer o clculo do Imposto de Renda (IR) pelo lucro real e tem lucro a tributar sugerindo-se o VRG de 1% no final, uma vez que o cliente pode abater as contraprestaes (99% do contrato) como despesa operacional, reduzindo a IR ao final, neste caso, dando ao cliente a vantagem fiscal do leasing. O cliente ainda pode optar por fazer o calculo do Imposto de Renda pelo lucro presumido ou pelo Simples Nacional sugere-se o VRG de 43% ou 99& misto (antecipado ou diludo), j que o cliente no pode abater as contraprestaes como despesas operacionais dentro da DRE, dando nestas circunstncias, vantagem fiscal ao Banco que, por este motivo, oferece taxas mais baixas para estes casos. Quanto aos prazos da operao, na modalidade financeira o perodo deve compreender entre 24 e 42 meses, e na operacional o prazo mnimo so de 90 dias e o limite pode ser at em 75% da vida til do bem adquirido; a liquidao da operao pode ocorrer a qualquer tempo, entretanto, se no cumprido ainda o prazo mnimo legal do contrato, a arrendatria no poder exercer a opo de compra do bem. 4. Enfim, Comprar ou Arrendar? Conforme Groppelli e Nikbakht (2006, p.273), 8gestores se defrontam constantemente com o dilema entre arrendar ou comprar um ativo; quando um ativo arrendado, o arrendatrio no precisa se preocupar com levantamento de capital, j que o arrendador responsvel pelo financiamento do projeto. Por outro lado, o arrendatrio perde as economias de impostos da depreciao e o VRG. Ao tomar a deciso final entre arrendar e comprar, os analistas financeiros tentam escolher a alternativa menos dispendiosa; j que a maioria dos dispndios, tais como prestaes do arrendamento, e a maioria dos benefcios, como os fiscais, ocorrem no futuro, a maneira mais adequada de se avaliar as opes entre arrendar e comprar comparar os custos lquidos de ambas as alternativas em termos de moeda atual o valor presente lquido. Em outras palavras, a questo entre comprar ou arrendar pode ser respondida se os valores presentes das despesas de arrendamento forem comparados com as despesas de compra. Di Agustini (1999, p.16) conclui que, o arrendamento indicado e tem sido amplamente utilizado em atividades em que a varivel tecnolgica um quesito de rpida obsolescncia; no ramo de informtica, por exemplo, a rpida evoluo dos hardwares e softwares introduz um previsvel tempo de obsolescncia tcnica inferior quele determinado pela legislao do Imposto de Renda para sua depreciao. Uma empresa que adquire (compra e imobiliza) uma instalao de informtica aufere como benefcio fiscal a prerrogativa de abater da base de calculo do Imposto de Renda a pagar o valor da depreciao como despesa operacional. Nesse caso, supondo que o ativo possa ser depreciado em cinco anos pela Legislao do Imposto de Renda, dificilmente nas condies tecnolgicas atuais essa empresa conseguir usar o bem por esse prazo. Tecnologicamente o bem poder se tornar obsoleto num perodo bem menor, gerando necessidade constante de renovao. O leasing pode tambm ser amplamente utilizado em atividades em que a empresa necessita de um bem para uma tarefa especifica e por prazo determinado, podendo no vai mais a utiliz-lo em perodos futuros; nessas situaes, o aluguel parece ser mais recomendado, entretanto, necessrio que haja mercado de aluguel do bem; alguns bens como veculos, empilhadeiras, microcomputadores so facilmente alugveis, porm outros de utilizao especfica no possuem mercado de locao.

5. Concluso Conclui-se ento que de responsabilidade exclusiva da funo financeira da organizao captar recursos nas condies mais favorveis possveis sempre adequando as necessidades financeiras aos prazos e custos das obrigaes adquiridas atravs das fontes de recursos, de modo a manterem equilibrados os ndices de liquidez e satisfatrios os de rentabilidade. Leasing tornou-se uma operao bastante vantajosa para as empresas, considerando a possvel cobertura financeira de at 100% do preo do bem, possibilitando empresa arrendatria maior disponibilidade de capital de giro, tendo em vista que no h necessidade de imobilizar recursos e a dedutibililidade total das contraprestaes pagas, na apurao do lucro tributvel pelo Imposto de Renda, como despesas operacionais. Por fim, importante considerar que no processo produtivo, necessria a utilizao econmica do bem para finalidade de atingir objetivos da empresa, independente de possuir ou no a posse do bem. Referncias
AGUSTINI, Carlos A. Di. Leasing Financeiro: fundamentos e avaliao. 3. ed. So Paulo: Atlas, 1999. BRAGA, Roberto. Fundamentos e tcnicas de administrao financeira. So Paulo: Atlas, 1995. GROPPELLI, A. A.; NIKBAKHT, Ehsan. Administrao Financeira. 2. ed. So Paulo: Saraiva, 2006. MARTINS, Eliseu; ASSAF NETO, Alexandre. Administrao financeira: as finanas das empresas sob condies inflacionrias. So Paulo: Atlas, 1992. SANVICENTE, Antonio Z. Administrao financeira. 3. ed. So Paulo: Atlas, 1991.