Audincia Pblica Senado Federal

15 de abril de 2014

Maria das Graas Silva Foster Presidente

CAE Co!iss"o de Assuntos Econ#!icos CMA Co!iss"o de Meio A!biente$ %e&esa do Consu!idor e Fiscali'a"o e Controle

Aviso

Estas apresentaes podem conter previses acerca de eventos futuros. Tais previses refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia sobre condies futuras da economia, alm do setor de atuao, do desempenho e dos resultados financeiros da Companhia, dentre outros. Os termos antecipa!, !acredita!, !espera!, !prev"!, !pretende!, !plane#a!, !pro#eta!, !ob#etiva!, !dever$!, bem como outros termos similares, visam a identificar tais previses, as %uais, evidentemente, envolvem riscos e incerte&as previstos ou no pela Companhia e, conse%uentemente, no so 'arantias de resultados futuros da Companhia. (ortanto, os resultados futuros das operaes da Companhia podem diferir das atuais expectativas, e o leitor no deve se basear exclusivamente nas informaes a%ui contidas. ) Companhia no se obri'a a atuali&ar as apresentaes e previses * lu& de novas informaes ou de seus desdobramentos futuros. Os valores informados para 2+1, em diante so estimativas ou metas.

Aviso aos (nvestidores )orte*A!ericanos+ ) -EC somente permite %ue as companhias de .leo e '$s incluam em seus relat.rios ar%uivados reservas provadas %ue a Companhia tenha comprovado por produo ou testes de formao conclusivos %ue se#am vi$veis econ/mica e le'almente nas condies econ/micas e operacionais vi'entes. 0tili&amos al'uns termos nesta apresentao, tais como descobertas, %ue as orientaes da -EC nos pro1bem de usar em nossos relat.rios ar%uivados.

(lano3de34e'.cios3 e35esto32+1,62+17

,is"o 201-+ Plano Estrat./ico 20-0 0PE 20-01 Escol2as de u!a E!3resa (nte/rada de Ener/ia Abasteci!ento
P)G 2014*201@
E?P E?P

(rodu&ir3em3mdia3,,+3milhes3de3barris3de3.leo3por3dia3no3per1odo32+2+62+2+,3 sob3titularidade3da3(etrobras3no3;rasil3e3no3exterior,33ad%uirindo3direitos3de3 explorao3de3$reas3%ue3viabili&em3este3ob#etivo -uprir3o3mercado3brasileiro3de3derivados,3alcanando3uma3capacidade3de3refino3 de32,=3milhes3de3bpd,3em3sintonia3com3o3comportamento3do3mercado3domstico

9SA 220$B bil2Ces

-@$D 01@E1 10$1 05E1 F$D 04E1 15-$F 0D0E1

54CP

<anter3a3liderana3no3mercado3domstico3de3combust1veis,3ampliando3a3 a're'ao3de3valor33e3a3prefer"ncia3pela3marca3(etrobras
%(S45(89(:;6

G<S$ E)E5G(A e G<S*=9>M(CA

)'re'ar3valor3aos3ne'.cios3da3cadeia3de3'$s3natural,3'arantindo3a3moneti&ao3 do3'$s3do3(r6sal3e3das3bacias3interiores3do3;rasil <anter3o3crescimento3em3biocombust1veis,3etanol3e3biodiesel,3em3linha3com3o3 mercado3domstico3de3'asolina3e3diesel

1$0 00$4E1

2$01$0E1 2$D 01$2E1 2$2 01E1

E?P Abasteci!ento GIs?Ener/ia (nternacional

8ioco!bustHveis %istribui"o En/en2aria$ 4ecnolo/ia e Materiais %e!ais <reasG

8(6C6M89S4>,E(S

)tuar3em3E8(,3com3"nfase3na3explorao3de3.leo3e3'$s3na3)mrica39atina,3:frica3 e3E0)
()4E5)AC(6)A7

>3:rea3?inanceira,3Estrat'ica3e3Corporativo6-ervios

Produ"o de Jleo e 7G) K %e!anda 3or %erivados+ PE 20-0 e P)G 2014*201@

Expanso3do3Aefino3)linhada3com3o3Crescimento3do3<ercado3no3;rasil
Ca3acidade de 3rocessa!ento da Petrobras deverI alcanar -$- !il2Ces de barris 3or dia e! 2020$ e! sintonia co! o cresci!ento do !ercado do!.sticoM

!il2"o b3d

Produ"o de PetrNleo

%e!anda 3or %erivados

5)ES4 Trem31 ,B3Trim

5)ES4 Trem32 2B3Trim

Co!3erL Trem31

Pre!iu! ( Trem31

Pre!iu! ((

@ @

5e&inaria 5)ES4 @DE e Co!3erL D0E de 5eali'a"o FHsica

)companhamento3?1sico3e3?inanceiro
5)ES4
Partida+ 4P 4ri!
11+ 1++ =+ 7+ D+ C+ @+ ,+ 2+ 2+ 1+ +

Aco!3an2a!ento FHsico Curva S

P)G 14*1@ 2014 ProLetado 2014

Aco!3an2a!ento Financeiro Curva S

2++++ 17+++ 1C+++ 1,+++ 12+++ 1++++ 7+++ C+++ ,+++ 2+++ +
P)G 14*1@ 9SA 1@M4FB MM ProLetado 9SA 1@M4B4 MM

FGH

P)G 14*1@+ @D$-E 5eali'ado+ @B$DE

abr6+@ #an6+C out6+C #ul6+D abr6+7 #an6+= out6+= #ul61+ abr611 #an612 out612 #ul612 abr61, #an61@ out61@ #ul61C abr61D #an617 out617 #ul61= abr62+ #an621

0-E3<<

P)G 14*1@+ 15M2@4 MM 5eali'ado+ 15M2F- MM

abr6+@ #an6+C out6+C #ul6+D abr6+7 #an6+= out6+= #ul61+ abr611 #an612 out612 #ul612 abr61, #an61@ out61@ #ul61C abr61D #an617 out617 #ul61= abr62+ #an621
(4531261D (4531,617 Aeali&ado (ro#etado

!arO14

(4531261D

(4531,617

Aeali&ado

(ro#etado

C6MPE5Q
Partida+ 201B

Aco!3an2a!ento FHsico Curva S

11+ 1++ =+ 7+ D+ C+ @+ ,+ 2+ 2+ 1+ +

Aco!3an2a!ento Financeiro Curva S

1,+++ 12+++
P)G 14*1@ 9SA 1-M1B2 MM ProLetado 9SA 1-M141 MM

0-E3<<

FGH

P)G 14*1@ 201B ProLetado 201B

1++++ 7+++ C+++ ,+++ 2+++ +

P)G 14*1@+ D1$4E 5eali'ado+ D0$-E

abr6+@ out6+@ abr6+C out6+C abr6+D out6+D abr6+7 out6+7 abr6+= out6+= abr61+ out61+ abr611 out611 abr612 out612 abr612 out612 abr61, out61, abr61@ out61@ abr61C out61C abr61D out61D abr617

P)G 14*1@+ DMF5F MM 5eali'ado+ DM@4B MM

#ul61+ nov61+ mar611 #ul611 nov611 mar612 #ul612 nov612 mar612 #ul612 nov612 mar61, #ul61, nov61, mar61@ #ul61@ nov61@ mar61C #ul61C nov61C mar61D #ul61D nov61D mar617

&evO14

(4531261D

(4531,617

Aeali&ado

(ro#etado

(4531261D

(4531,617

Aeali&ado

(ro#etado

4otaI3medies3do3avano3f1sico3de3marJ2+1,.

C C

,is"o 2004+ Plano Estrat./ico Petrobras 2015

(ar%ue3de3Aefino3no3ExteriorI3Kiso3(lano3Estrat'ico
Plano Estrat./ico 2015
2002004 2005

Plano Estrat./ico 2020

200B 200D 200@ 200F 2010 2011

Plano Estrat./ico 20-0

2012 2012014

D D

ParTue de 5e&ino no EKterior+ 2-0 !il b3d

(asadena3FE0)H,3;ahia3;lanca3F)r'entinaH3e3OPinaQa FRapoH

5e&inaria de Pasadena
Fic2a 4.cnica
6 9ocali&aoI3Louston3M E0) 6 CapacidadeI31++3mil3bpd 6 )%uisioI3-etJ+C3F@+GH3e3)brJ+=3F@+GH,30-E3@@,3milhes 6 (ropriet$rio3anteriorI35rupo3TranscorJ)stra

Produ"o e Mercado e! 2016 Car'a3(rocessadaI3=2,@3mil3bpd 6 (rincipais3produtosI35asolina,3Niesel,3OC3e359( 6 <ercados3atendidosI39ocal3e3Exportao3FNieselH 6 Ori'em3do3(etr.leoI3Nomstico3Fno3convencionaisH

5e&inaria de 8a2Ha 8lanca

Fic2a 4.cnica
6 9ocali&aoI3;ah1a ;lanca3M )r'entina 6 CapacidadeI32+,23mil3bpd 6 )%uisioI3Ne&J+13por3meio3de3troca3de3ativos 6 (ropriet$rio3anteriorI3Aepsol3O(?

Produ"o e Mercado e! 2016 Car'a3(rocessadaI327,D3mil3bpd 6 (rincipais3produtosI3Niesel,35asolina,3OC3e359( 6 <ercados3atendidosI39ocal3e3Exportao3FOCH 6 Ori'em3do3(etr.leoI3Nomstico,3(etrobras

5e&inaria de 6RinaSa
Fic2a 4.cnica
6 9ocali&aoI3OPinaQa M Rapo 6 CapacidadeI31++3mil3bpd 6 )%uisioI34ovJ+D3F7D,@GH3e3-etJ1+3F12,@GH,30-E3DD3milhes 6 (ropriet$rio3anteriorI3T5-S3M subsidi$ria3Exxon F7D,@GH3e3-umitomo3F12,@GH

Produ"o e Mercado e! 2016 Car'a3(rocessadaI327,C3mil3bpd 6 (rincipais3produtosI3OC,3Niesel,35asolina,3T)K3e359( 6 <ercados3atendidosI39ocal3e3Exportao3FNieselH 6 Ori'em3do3(etr.leoI3Umportado,3de3terceiros 7 7

5e&inaria de Pasadena ATuisi"o e! Sintonia co! a Estrat./ia da Petrobras na U3oca

5e&inaria de Pasadena
Pasadena / Texas, EUA
4 2 -

1M 5e&inaria de PasadenaI3processa31++3mbpd de3petr.leos3leves3e3mdios3e3produ&3principalmente3'asolina -ituada3em3complexo3industrial3petro%u1mico,3pr.ximo3a3dutos3%ue3suprem3a3Costa39este3e3a3Ae'io3Central3dos3E0)3 e3*s3mar'ens3do3Ship Channel,3importante3canal3de3nave'ao3%ue3li'a3o3porto3de3Louston3ao35olfo3do3<xico.3

2M 4anca/e! Vinder Mor/an -M Wouston S2i3 C2annel 4M 4er!inal C2evron

Petrobras Avalia 63ortunidades de 5e&ino no EKterior

Evoluo3das3<ar'ens3de3Aefino3no35olfo3do3<xico3FE0)H32+++62++@

Workshop com a Petrobras: Estratgia de Agregao de Va or para o Petr! eo Pesado

Rio de Janeiro W 25 de outubro de 2004
5e&inaria 3ara Jleo 7eve 9SA O bbl

4$4 1$5 0$B 0$X-$D

Em 2++,, a <cSinseV apontava as o3ortunidades de aTuisi"o de re&inarias no GoM 3ara investir no au!ento de sua co!3leKidade, com vistas a moneti&ar o .leo pesado brasileiro.

1$0

1$0

Apresentao: Perspecti"a do #ercado $ oba de Petr! eo

14$F$1 4$D B$5 2$5
2++1 2++2
X10$-

5e&inaria 3ara Jleo Pesado 9SA O bbl

Yillia! ,eno$ %iretor $ oba de %o&nstream Aio3de3Raneiro3W3 2D3de3abril33de32++@ Em 2++@, a Cera indicava &orte 3ress"o de de!anda sobre o !ercado de 3etrNleo, com desta%ue para :sia, )mrica 9atina e )mrica do 4orte. ) Cera pro#etava para os E0) uma tra#et.ria de crescimento da de!anda de 3etrNleo num hori&onte de 1+ anos Fcrescimento em torno de 2 << bpd at 2+1@, de 2+,D para 22,, << bpdH. O P(8 da C2ina i!3ulsionava a de!anda !undialI (U; F2++2H X 1+,+=G W (U; F2++,H X 11,21G

4$0

2+++

2++2

2004

2005

?onteI3UL-6Cera,3Products Markets Short-Term Outlook,32+1,.

2++,62++@I3(etrobras3buscava3capturar3a3crescente3 diferena3entre3as3mar'ens3de3.leo3pesado3e3leve.

1+

Petrobras 5ecebe Pro3osta da Astra e Co!3ra 50E da 5e&inaria*P5S( e da Trading*P5S4 a Ser ConstituHda
Evoluo3das3<ar'ens3de3Aefino3no35olfo3do3<xico3FE0)H32+++62++C
(rospeco3de3refino3no3exterior. )stra3prope3parceria3cJ3(etrobras Compra3de3@+G3da3(A-U3e3(A-T.

'( Parecer )inanceiro do *itigro+p ,-. / U01 2,3 mi h4es 5 '( de 6e"ereiro de 7--8
Ainda Tue conten2a ressalvas$ o 3arecer indicou+ !i" a rem+nerao em dinheiro a ser pa#a pela Petrobras na a$uisi%&o proposta da re'inaria 9+sta de um ponto de (ista 'inanceiro) para a Petrobras) !ii" a rem+nerao da receita a ser pa#a pela Petrobras no in(estimento proposto da Tradin# Compan* 9+sta, de um ponto de (ista 'inanceiro) para a Petrobras e !iii" a rem+nerao tota a ser pa#a pela Petrobras nas transa%+es propostas 9+sta, de um ponto de (ista 'inanceiro) para a Petrobras,Y

5e&inaria 3ara Jleo 7eve 9SA O bbl

4$4 1$5 0$B 0$X-$D

-$F

1$0

1$0

5e&inaria 3ara Jleo Pesado 9SA O bbl

14$F$1 4$D B$5 2$5

2++1 2++2
X10$-

1-$-

4$0

Citi/rou3+
Aeconhecido3renome3internacional,3com3extensa3experi"ncia3em3 ?uses3e3)%uisies,3atuou3como3ad(isor em312@3transaes3 conclu1das3no3setor3de3ener'ia3entre32++23e32+12

2+++

2++2

2++,

2005

200B

?onteI3UL-6Cera,3Products Markets Short-Term Outlook,32+1,.

2++,62++CI3Niferena3entre3as3mar'ens3de3 .leo3pesado3e3leve3mantm6se3elevada.

11

5euni"o do Consel2o e! 0-O02O200B Autori'ou a Co!3ra de 50E de Pasadena

Nocumentao3)presentada3ao3Conselho3em3+2J+2J2++C
Conselho3autori&a3 nos3termos3do3Aesumo3Executivo,3ad%uirir,3por3intermdio3da3()U,3@+G3dos3bens3e3direitos3da3(A-U3 e3participar,3atravs3da3()UZ,3com3@+G3na3(A-UTradin'Y3F)ta3C)31.2C7,3+2J+2J+C,3refer"ncia3*3)ta3NE3,.@CD3de3+2J+2J+CH. )e! o 5esu!o EKecutivo e ne! a a3resenta"o ao Consel2o !enciona! as clIusulas ZP+t :ption[ e ZMarli![M %ocu!enta"o a3reciada 3elo Consel2o de Ad!inistra"o e! 0-O02O0B+ 5esu!o EKecutivo+ no citava inteno ou obri'atoriedade de compra dos @+G remanescentes da (A-U e da (A-U Tradin' em %ual%uer situao. A3resenta"o de 3oSer3oint, feita pela :rea Unternacional, com o t1tulo )%uisio da Aefinaria de (asadenaY. Tambm no observava inteno ou obri'atoriedade de compra dos @+G remanescentes ou cl$usulas Put OptionY e <arlimY.

Z3()U3M (etrobras3)merica Unc.

12

6 =ue . P+t :ption e Garantia de 5entabilidade 0ClIusula Marli!1\

Put 63tion
%e&ini"o+ Put OptionsY ou opes de vendaY so opes %ue conferem ao seu detentor o direito, mas no a obri'ao, de vender o ativo sub#acente sob condies previamente fixadas. ?oi prevista como contrapartida * )stra para o direito da (etrobras )merica Unc. F()UH de, existindo situao de impasse, superar a s.cia bel'a na tomada de decises, impondo a sua vontade.

ClIusula de Garantia de 5entabilidade 0ZMarli![1

%e&ini"o+ ;uscando viabili&ar o investimento para adaptar a refinaria de (asadena para processar petr.leo pesado brasileiro produ&ido pela (etrobras, esta cl$usula 'arantia aos s.cios da refinaria F(etrobras )merica Unc. e )straH a rentabilidade prevista no estudo de viabilidade do pro#eto, %ue era de C,=G ao ano.

12

Petrobras 8usca ProLeto de 5E,AMP Antes da Crise Econ#!icaM Con&litos 7eva! a Processo Arbitral
Evoluo3das3<ar'ens3de3Aefino3no35olfo3do3<xico3FE0)H32+++62++7
(etrobras3prope3AEK)<(I333 in1cio3do3conflito. 4e'ociao3de3compra3para3@+G3 restantes3F9OU3de&J2++DH. Conselho3no3autori&a3ad%uirir3 @+G3restantes3FfevJ2++7H. )stra3se3afasta3da3'esto3de3 (asadena. (etrobras3inicia3processo3arbitral. )stra3exerce3a3Put Option. (etrobras3assume3'esto3ap.s3 laudo3preliminar3validando3Put Option

7( Parecer )inanceiro do *itgro+p ;<:=> %e?/7--@A ,-. Bestantes / U01 @3C mi h4es D de 6e"ereiro de 7--C

5e&inaria 3ara Jleo 7eve 9SA O bbl

4$4 1$5 0$X-$D

-$F

4$1
*4$1

0$B

1$0

1$0

*0$-G

Ainda Tue conten2a ressalvas$ o 3arecer indicou+ n-s temos a opini&o de $ue) na presente data) a compensao a ser paga pe a Petrobras nestas transa%+es propostas 9+sta) de um ponto de (ista 'inanceiro) para a Petrobras,.

5e&inaria 3ara Jleo Pesado 9SA O bbl

14$F$1 4$D B$5 2$5

2++1 2++2
X10$-

1-$-

12$5

10$D

4$0

2+++

2++2

2++,

2++@

2++C

200D

200@
>3Efeitos3da3crise3financeira3de32++7. Z39OU3M 9etter of Untention FCarta3de3UntenesH

?onteI3UL-6Cera,3Products Markets Short-Term Outlook,32+1,.

1,

Acordo EKtraLudicial Encerra 4odas as %is3utas Qudiciais entre Astra e Petrobras

Evoluo3das3<ar'ens3de3Aefino3no35olfo3do3<xico3FE0)H32+++62+1,
Emisso3do3laudo3arbitral3 confirmando3a3(ut Option. (etrobras3pede3anulao3parcial3 do3laudo3em3#u1&o. (etrobras3recorre3a3inst[ncias3 superiores3da3#ustia3americana. )cordo3para3compra3dos3@+G3 adicionais3da3(A-U3e3da3(A-T.

5e&inaria 3ara Jleo 7eve 9SA O bbl

4$4 1$5 0$1$0

X-$4

-$F

4$1
*4$D

-$B 1$2
*0$-G *0$B *0$5
X4$1

-$0 0$D X2$-

-$F

0$B

1$0

>3Efeitos3da3crise3financeira3de32++7.

5e&inaria 3ara Jleo Pesado 9SA O bbl

14$F$1 4$D B$5 2$5

2+++ 2++1 2++2
X10$-

1-$-

12$5

10$D @$*10$D

F$-

4$0

4$5
*0$1

4$B

4$4 1$0

XD$-

2++2

2++,

2++@

2++C

2++D

2++7

200F

2010

2011

2012

2+12

#anJ1,

fevJ1,

?onteI3UL-6Cera,3Products Markets Short-Term Outlook,32+1,.

2++@62++DI3(etrobras3buscava3capturar3a3diferena3de3 0-E31+3J3bbl entre3as3mar'ens3de3.leo3pesado3e3leve.

2++=62+12I3Esta3diferena3variou3entre3 0-E3+,@3J3bbl e30-E3@3J3bbl

1@

=uanto se Pa/ou 3ela 5e&inaria de Pasadena\ 9SA 554 !il2Ces =uanto se Pa/ou 3ela Trading ConstituHda\ 9SA -41 !il2Ces
200B ATuisi"o da Pri!eira Metade 050E1 2012 ATuisi"o da Se/unda Metade 050E1G 4otal Gasto co! 100E das ACes

09SA !il2"o1

Gastos co! 17=3\3D+Z3X P5S( 5e&inaria 2@=

2=@

4@B X D0 ] 554

9SA 554 !il2Ces Gastos co! 100E da P5S( 100 !il b3d 6utras aTuisiCes e! 200B+
Aefinaria da LarvestI 0-E 2,7 bilhes 6 22C mil bpd Aefinaria da EncanaI 0-E 1,, bilho 6 11@ mil bpd Aefinaria da ConnacherI 0-E @@ milhes 6 7 mil bpd

9SA -41 !il2Ces Gastos co! 100E da P5S4 Ativos 4an/Hveis+ Gastos co! P5S4 4radin/ 1D+ 1D1 -41
Tanca'ens Fvia contratosH Terminais e dutos Fvia contratosH Escrit.rios e representaes 'lobais Contratos comerciais e carteira de clientes Crdito financeiro

Ativos (ntan/Hveis+
Unteli'"ncia de mercado (otenciais clientes 4etQorPin'

9SA -54 !il2Ces %e!ais Gastos co! ATuisi"o %e!ais Gastos co! a ATuisi"o 4otal + 2@, -54
Conse%u"ncia3dos3riscos3assumidos3pela3(etrobras3no3contrato3de3a%uisio3da3 refinaria3e3da3tradin',3principalmente3na3cl$usula3de3Put Option,3em3contrapartida3do3 direito3%ue3a3(etrobras3tinha3de3impor3investimentos3de3ampliao3da3refinaria Ruros,3emprstimos3e3'arantias,3despesas3le'ais3e3complemento3do3acordo3com3)stra
>3Kalores3de3a%uisio3da3(A-U3e3(A-T3vinculados3ao3laudo3arbitral3emitido3em3)brJ+=3e3pa'os3ap.s3o3acordo3extra#udicial3de3RunJ12. Z30-E3D+3milhes3referentes3aos3a#ustes3no3Closin# FsetJ2++CH,3previstos3em3contrato.

,2=

72+

1M24F

1C

4ransaCes =ue 4ive!os Acesso Entre Astra e CroSn+ 2004 e 2005

Contratos3Entre3as3Empresas3com3Niversas3Operaes3e3(a'amentos
)puramos,3at3o3momento,3%ue3a3transao3entre3)stra3e3CroQn3foi3muito3superior3a30-E3,2,@3milhes. Estimamos3%ue3a3)stra3desembolsou30-E32C+3milhes3F1++G3de3(asadenaH,3incluindo3investimentos3antes3da3venda3*3(etrobras.
QunO2004+ Contrato3de3(rocessamento3de3(etr.leo/ entre3)stra3e3CroQn 6utO2004+ Contrato3de3Compra3e3Kenda3 da3Aefinaria0 entre3)stra3e3CroQn 9evantamento3feito3nos3livros3 cont$beis3da3(A-U3de32++@3e32++C

Co!3ra dos estoTues

Esti!ativa+ 9SA 104 !il2Ces

Servios de re&ino 0to ing1 3a/os !ensal!ente

Esti!ativa+ 9SA @0 !il2Ces

Co!3ra dos ativos de re&ino

9SA 42$5 !il2Ces X 9SA 22 !il2Ces

(nvesti!entos reali'ados 3ela Astra

Esti!ativa+ 9SA 112 !il2Ces

ATuisi"o da 5e&inaria 3ela Astra Qunto ^ CroSn

) transao ne'ociada em 2++, entre )stra e CroQn en'lobava diversas operaes, atravs de 2 principais contratos FProcessin# 1#reement e Re'iner* Purchase and Sale 1#reementH, com parcelas distintas de pa'amento pela )stra. )o trmino do contrato de servios de refino prestados pela CroQn * )stra, havia uma opo de compra dos ativos da refinaria, opo esta %ue foi exercida pela )stra em #aneiro de 2++@, %uando efetivamente ad%uiriu a refinaria. )p.s a compra, a )stra obteve recursos no mercado para investimentos e capital de 'iro. Esta d1vida, em setJ2++C %uando a (etrobras comprou @+G da refinaria e da tradin# a ser constitu1da, era de 0-E 17+ milhes F;alano auditado pela (riceQaterhouseCoopersH.

Z3Processin# 1#reement. ]3Re'iner* Purchase and Sale 1#reement,

1D

%ese!3en2o do )e/Ncio A3Ns Acordo EKtraLudicial

Com3o3acordo3extra#udicial3para3a3compra3dos3@+G3restantes,3a3(etrobras3desembolsou,3ao todo,30-E31.2,=3milhes3por31++G3de3(asadena.3 )ssim,3o3ne'.cio3ori'inalmente3concebido3transformou6se3em3um3empreendimento3de3baixo3 retorno3sobre3o3capital3investido. Entretanto,3nos3^ltimos3meses3o3lucro3l1%uido3da3refinaria3tem3sido3positivo3F.leo3de3Ea'le ?ordH
5e&inaria 3ara Jleo 7eve 9SA O bbl )cordo3para3compra3dos3@+G3 adicionais3da3(A-U3e3da3(A-T.

4$4 1$5 0$1$0

X-$4

-$F

4$1
*4$D

-$B 1$2
*0$-G *0$B *0$5
X4$1

-$0 0$D X2$-

-$F

0$B

1$0

>3Efeitos3da3crise3financeira3de32++7.

5e&inaria 3ara Jleo Pesado 9SA O bbl

14$F$1 4$D B$5 2$5

2+++ 2++1 2++2
X10$-

1-$-

12$5

10$D @$*10$D

F$-

4$0

4$5
*0$1

4$B

4$4 1$0

XD$-

2++2

2++,

2++@

2++C

2++D

2++7

2++=

2+1+

2+11

2012

2+12

#anJ1,

fevJ1,

?onteI3UL-6Cera,3Products Markets Short-Term Outlook,32+1,.

17

A3ura"o e! Curso 3elos Jr/"os de Controle 5e&inaria de Pasadena )ove!bro de 2012 a Maro de 2014
QanO201C503solicita3*3(etrobras3o3envio3de3documentos3 relacionados3*3a%uisio3da3refinaria TC0I3(etrobras3responde3*3se'unda3solicitao3do3 procurador3<arinus <arsico MarO201TC0I3<inistro3Ros3Ror'e3autori&a3in1cio3 de3auditoria3de3campo3na3(etrobras. (etrobras3apresenta3ao3TC03o3resumo3 do3processo3de3compra3da3refinaria. MarO201C503solicita3*3(etrobras3o3envio3de3 documentos3adicionais )ovO201TC0J-ecexEstataisAR apresenta3relat.rio3concluindo3pela3 exist"ncia3de3irre'ularidades3na3a%uisio3de3(asadena3e3 despacho3de3seu3Niretor3Tcnico3propondo3defesa3escrita3pela3 (etrobras,3proposta3esta3su#eita3*3aprovao3superior3no3TC0

A3ura"o 4C9+ 1B SolicitaCes A3ura"o CG9+ 5 SolicitaCes

MarO2014 (etrobras3cria3Co!iss"o de A3ura"o (nterna,3em32,J+2,3para3identificar3 eventuais3impactos,3pre#u1&os3e3 responsabilidades3da3a%uisio3da3 refinaria3de3(asadena.3(ra&oI3,@3dias.

Mai a SetO201TC0I3(etrobras3responde3a3D3of1cios3do3TC03relativas3a3 solicitaes3de3documentao3e3de3esclarecimentos3sobre3a3 a%uisio3da3Aefinaria3de3(asadena Mai e QunO201TC0I3)uditoria3de3campo3do3 TC03na3(etrobras

QanO2014 (etrobras3apresenta3defesa3escrita3e3 a'uarda3posicionamento3do3TC0

)ovO12 %e'O12 QanO1-

Fev

Mar

Abr

Mai

Qun

Qul

A/o

Set

6ut

)ov

%e'O1- QanO14 FevO14 MarO14

FevO201TC0I3Aepresentao3do3 <inistrio3(^blico3#unto3ao3 TC03re%uerindo apurao3de3 ind1cios3de3irre'ularidades. FevO201C50I3(etrobras3encaminha3*3 C503a3documentao3 solicitada

AbrO201TC0I3(etrobras3apresenta3ao3TC03Estudo3 de3Kiabilidade3Tcnica3e3Econ/mica3FEKTEH3 %ue3subsidiou3a3compra3da3refinaria AbrO201C50I3(etrobras3encaminha3*3C503 documentos3adicionais3solicitados

SetO201TC0I3E%uipe3do3TC03elabora3 Aelat.rio3de3?iscali&ao3%ue3prope3 defesa3escrita3pela3(etrobras,3 proposta3esta3su#eita3*3aprovao3 superior3no3TC0. %e'O201TC0I3<inistro3Ros3Ror'e3 determina3a3apresentao3de3 defesa3escrita3sobre3as3 concluses3do3relat.rio3pela3 (etrobras

MarO2014 C50,3em3funo3de3fatos3veiculados3na3 imprensa,3solicita3esclarecimentos3sobre3 eventuais3provid"ncias3tomadas3e3 documentos3adicionais.

)ov e %e'O2012 TC0I3(rocurador3<arinus <arsico fa&3duas3solicitaes3de3informaes3 e3documentos3sobre3a3a%uisio3de3(asadena.3)3(etrobras3responde3*3 primeira3solicitao3do3procurador3<arinus <arsico

1=

Nesempenho da3(etrobras

2+

Elevar a 3rodu"o . o desa&io atual de todas as /i/antes do 3etrNleo

)3produo3das3 ma#orsY3caiu,3em3mdia,362C@3mil3bpd F61CGH3no3per1odo
!il2Ces b3d 2,D 2,C 2,@ 2,,
,aria"o da Produ"o 0!il b3d1 200B * 201-

Evolu"o da Produ"o de PetrNleo 200B a 201-

(roduo3de3(etr.leo

2,2 2,2 2,1 2,+ 1,= 1,7 1,D 1,C

*4DF

*4B2

*2@

*4@F
1,@

200B

200D

200@

200F

2010

2011

2012

20121

>3;(I3(roduo3em32+123inclui3C@+3mbpd e%uivalentes3a3participao3da3;(3na3Aosneft

?onteI3Evaluate Ener'V

Elevar a 3rodu"o . o desa&io atual de todas as /i/antes do 3etrNleo

)3(etrobras3cresceu3sua3produo3em312=3mil3bpd FDGH,3en%uanto3as3 ma#orsY3ca1ram362C@3mil3bpd F61CGH3no3per1odo
!il2Ces b3d 2,D 2,C 2,@ 2,,
,aria"o da Produ"o 0!il b3d1 200B * 201-

Evolu"o da Produ"o de PetrNleo 200B a 201-

(roduo3de3(etr.leo

2,2 2,2 2,1 2,+ 1,= 1,7 1,D 1,C

*4DF X1-F *4B2

*2@

*4@F
1,@

200B

200D

200@

200F

2010

2011

2012

20122

>3;(I3(roduo3em32+123inclui3C@+3mbpd e%uivalentes3a3participao3da3;(3na3Aosneft

?onteI3Evaluate Ener'V

Sucesso EK3loratNrio e Au!ento das 5eservas no 8rasil O3mercado3brasileiro3crescente3e3pr.ximo3das3reservas3tornam3a3(etrobras3uma3Cia3diferenciada

4B descobertas nos lti!os 14 !eses 0LanO1- a &evO141$ das Tuais 24 !arHti!as sendo 14 no Pr.*SalM

8rasil
%escobertas+ 4B
TANGO(CES-161) PITU(RNS-1581

Mar+ 24 4erra+ 22

PAD FARFAN-1(SES-176D PAD MURI-1(SES-175D) PAD MOITA BONITA(SES-178)

>ndice de Sucesso EK3loratNrio+ D5E 5eservas+ 1B$0 bil2Ces de boe (55_+ 1-1E
` 100E 3elo 22P ano consecutivo

PAD TAMBUAT SANTONIANO(G F-!5) SO BERNARDO(ESS-216) ARJUNA(ESS-211) RIO PURUS(CXR-1DA) EXT DE FORNO(AB-125) EXT DE BRA"A ("D-1#) MANDARIM(M S-1$5) BENEDITO(BP-8) FRANCO NORDESTE(RJS-72%) FRANCO ESTE(RJS-72!) FRANCO SU (RJS-7$$) ENTORNO DE IARA-1(RJS-711) IARA A TO &NGU O(RJS-715)

5OPa+ 20 anos ,olu!e Potencial 5ecu3erIvel+ 1B$0b X 4$-4 X D$15 ] 2D$4 bil2Ces de boe

F ORIM(RJS-7$%) PAD IARA EXT-%(RJS-7$6)

Pr.*Sal
%escobertas+ 14$ sendo 5 3oos 3ioneiros >ndice de Sucesso EK3loratNrio+ 100E 5eservas+ -00 R! da re/i"o SE$ 55E do P(8
_3Aeservas3provadas3(etrobras3no3;rasil , Contrato3de3Cesso3Onerosa3ori'inal3@3bi3boe,3sendo3%ue3+,D3bi3boe #$3foram3incorporados3*s3reservas3provadas @ Kolume3potencial3recuper$vel3do3(r6-alI39ula,39ulaJ$rea3de3Uracema,3Uara,3-apinho$,3 (%.3das3;aleias,39apa3e3;acia3de3Campos.

SAGITRIO(SPS-#8)

JPITER BRACU'I(RJS-71!) NE TUPI-2(RJS-721) SU DE TUPI(RJS-6#8))

Z3UAAI3`ndice3de3Aeposio3de3Aeservas ]3AJ(I3Aa&o3Aeserva3J3(roduo

22 22

Co!3ara"o co! 6utras E!3resas

-omos3a3empresa3%ue3mais3investiu3nos3^ltimos3dois3anos

,enda de %erivados !il b3d

*5E X-E 2.CC1 2.D@, C.1D, @.77D 2.DC@ *2E 2.D11 C.22@

*1E C.1C, @.C@D

*2E @.@C=

2+12

2+12

2+12

2+12 *2DE

2+12

2+12

2+12

2+12

2+12

2+12

7ucro 7HTuido 9SA bil2"o

X1E 11,+ 2+12 11,1 2+12

,,,= 22,C 2C,2

*1@E 21,, 2C,D

*-FE 1C,,

X11-E 22,@ G 11,+ 2+12 2+12

2+12

2+12

2+12

2+12

2+12

2+12

(nvesti!ento 9SA bil2"o

9SA F1 bi ,2,= ,7,1

9SA @2 bi 2=,7 ,2,@

9SA DB bi 2,,2 ,1,=

9SA @- bi 2C,7 ,C,+

9SA B2 bi 2C,C

2@,2

2+12

2+12

2+12

2+12

2+12

2+12

2+12

2+12

2+12

2+12

(etrobras
?onteI3Evaluate Ener'V

Exxon<obil

Chevron

-hell

;(
2,

>3O3lucro3da3;(3foi3impactado3em30-E312,,3bilhes3em3funo3da3venda3de3sua3participao3na3T4S6;(.

P)G 2014*201@+ Curva de Jleo$ 7G) e GIs )atural da Petrobras no 8rasil

)3produo3de3petr.leo3crescer$3D,@G3em32+1,3e3alcanar$3,,23milhes3bpd em32+2+

Cresci!ento e! 2014+ D$5E 13M3M

2@ 2@

P)G 2014*201@+ 5evers"o dos (ndicadores de Endivida!ento

O3endividamento3da3Cia3redu&ir$3com3a3receita3advinda3da3maior3produo3de3petr.leo3e3derivados33
50E 40E -0E 20E 10E 0E 2014

Alavanca/e! Petrobras * Endivida!ento 8ruto e 7HTuido

9SA bil2"o
140 120 100
2015 201B 201D 201@

@0 B0 40 20 0

)lavanca'em3decrescente,3dentro3do3limite3 m$ximo3de32@G3a3partir3de32+1@
4$0 -$0 2$0 1$0

%Hvida 7HTuidaOE8(4%A

200D

200@

200F

2010

2011

2012

201-

2014

2015

201B

201D

Endivida!ento 8ruto
0$0 2014 2015 201B 201D 201@

Endivida!ento 7HTuido

Aelao3N1vida391%uidaJE;UTN)3atende3ao3 limite3a3partir3de32+1@

201@
2C 2C

6bri/ada

2D