Universidad Nacional Autnoma de Mxico Facultad de Economa Divisin de Estudios Profesionales

Macroeconoma III

Tarea 3 Ciclos econmicos reales Castillo Ahumada Josman Alberto Reyes Flores Minerva Deyanira Aracn Duran Alberto Rocha Benigno Gerardo

Profr. Carlos Andrs Lpez Morales

Jueves 27 de marzo de 2014 Cd. Universitaria, DF

Ciclos econmicos reales Por ciclo econmico entendemos a las fluctuaciones que ocurren con el producto en una economa a travs del tiempo. Existen, en general, tres grandes modelos que tratan de explicar las fluctuaciones econmicas: el modelo IS-LM, la curva de Phillips y el modelo de ciclo econmico real. En los primeros dos el anlisis se basa en rigideces nominales de precios y salarios mientras que el tercero tiene por base choques inevitables que ocurren a la economa y, que sta, naturalmente reaccionar ante dichos choques. Estos se consideran exgenos y pueden ser de carcter tecnolgico, natural, monetario, poltico o por cambios en las preferencias de los agentes. Por si solos los choques no pueden explicar la magnitud de las fluctuaciones, sino que necesitan ser propagados por medio de un canal, ya sea por sustitucin intertemporal, el sector financiero, o por precios pegajosos (sticky prices). Los modelos de ciclo econmico real datan de la dcada de los ochenta con trabajos de Kydland y Prescott (1982), Long y Plosser (1983), King y Plosser (1984) y Prescott (1986). El objetivo del siguiente trabajo es mostrar las ideas principales de los modelos de ciclo econmico real utilizando un modelo sencillo. El trabajo se divide en tres secciones: la primera describe el modelo estructural del ciclo econmico real y sus principales implicaciones, la segunda es la construccin de un sistema reducido y por ltimo, la tercera seccin abordar una simulacin del modelo. I. El modelo estructural

El modelo se basa en modelos de equilibrio general, en los cuales la economa es vista como un sistema cerrado e interrelacionado en el cual debemos determinar simultneamente los valores de equilibrio de todas las variables de inters1. En este sentido, el modelo de ciclo econmico real parte de encontrar los valores de equilibrio de precios y cantidades para consumidores y firmas, as como comprobar que estos valores son congruentes con el equilibrio de los mercados. El modelo de ciclo econmico real se basa en que los choques son de carcter tecnolgico y que son propagados por un canal y observar la reaccin de la economa en su conjunto. Para simplificar el modelo, se supondr una economa cerrada en la que no existe el gobierno. Esto sugiere que la inversin debe ser igual al ahorro. Supondremos que slo se fabrica un slo bien con un precio unitario ( , que el capital es homogneo y que la fuerza laboral tiene el mismo grado de cualificacin. El problema del consumidor El modelo se basa tambin en modelos de generaciones traslapadas. Para simplificar el modelo, supondremos que existen dos generaciones: una que es joven y trabaja y otra que es adulta y jubilada, por lo que percibe el ahorro hecho cuando se era joven. Sea el consumo en el periodo t de la persona nacida en t y el consumo en t+1 de la persona nacida en t, el consumidor nacido en t tiene una funcin de utilidad , la cual supondremos separable y con tasa de sustitucin intertemporal nula (es decir, los consumidores valan igual a ambos consumos):

Supongamos que no existe sustitucin entre trabajo y ocio, por lo que los trabajadores ofrecern una unidad de trabajo, de la cual obtendr un salario . Por tanto, la persona nacida en t tendr una restriccin de la siguiente forma: , donde es el capital en el periodo t (debemos recordar que el ahorro es igual a la inversin y por eso el ahorro hecho en t ser igual al capital en t). Como en t+1, la persona nacida en t es adulta y retirada, la restriccin presupuestaria de esta persona atiende a que su consumo en el periodo t+1 ser igual al ahorro hecho en t ms el rendimiento que le genere dicho ahorro menos tasa de depreciacin por el uso de capital: Por tanto, el problema del consumidor se traduce en un problema de optimizacin restringida del siguiente tipo:

Mas-Collel, Whinston & Green (1995)/Microeconomic Theory, Oxford University Press, chapter 15 U.S.A

Que sustituyendo obtendremos un problema de optimizacin sin restricciones: Resolviendo el problema obtenemos los siguientes valores de equilibrio: , . Esto quiere decir, que en t, la persona consume la mitad de su salario y ahorra la otra mitad para consumir en t+1 los retornos de dicho ahorro. El problema de la firma Como hemos supuesto que solo se fabrica un bien, en nuestro modelo existe solamente una forma competitiva que tiene una funcin de produccin Cobb-Douglas:

Donde es un parmetro que mide la productividad de los factores.; por ejemplo, si la economa produce solamente galletas, podemos suponer que mide la eficiencia de la receta con la que se fabrican las galletas2. El trabajo es suministrado por la generacin joven, mientras que el capital es suministrado por el ahorro de la generacin anterior. Adems, la funcin de produccin presenta rendimientos constantes a escala. Si el trabajo se paga a y el capital genera un inters r, el problema de la firma es maximizar los beneficios. Dicho problema se convierte en un problema de optimizacin sin restricciones (recordemos que ): Al resolver y asumir que encontramos los siguientes valores de equilibrio: Equilibrio general Para demostrar que los mercados de bienes, de trabajo y de capital estn en equilibrio, es necesario demostrar que se cumple la condicin de vaciado de mercado. Esto quiere que la suma del consumo ms la inversin deben ser iguales al producto de la firma:

Sustituyendo los valores de equilibrio del consumo y la inversin llegamos a la siguiente ecuacin: Y volviendo a sustituir los valores de equilibrio del salario y asumiendo que el trabajo es 1 obtenemos que:

Con lo que se demuestra la condicin de vaciado de mercado. Ahora hemos visto como se comporta el equilibrio en el mercado de bienes, de trabajo y de capital. As, podemos definir el equilibrio de la siguiente manera: dada una secuencia de parmetros de productividad { } , un equilibrio es una } } secuencia de asignaciones { y de precios { tales que: } 1) { es optimo para los hogares } 2) { es optimo para las firmas 3) Los mercados se vacan.
2

Sala-i-Martin, Xavier (2000)/Apuntes de crecimiento econmico, Antoni Bosch Editor, Captulo 1.

II.

El modelo reducido

El modelo reducido captura las condiciones de equilibrio del modelo estructural sin incluir parmetros profundos difciles de estimar (tales como los de las preferencias). Para comenzar recordemos el valor de equilibrio del capital en el periodo t, , y sustituyendo el valor de equilibrio del salario, obtenemos la siguiente relacin:

De esta forma, hemos encontrado nuestro canal de propagacin. La inversin del periodo t ser igual al capital del periodo t menos el capital depreciado del periodo t-1:

El consumo en t es igual al ingreso en t menos el ahorro en t, pero sabemos que el ahorro es igual a la inversin para todo periodo, por lo que tenemos la siguiente relacin:

En la realidad, los choques de tecnologa pueden representar una caminata aleatoria en la cual, los valores del parmetro pueden tener una media mvil a travs del tiempo difcil de estimar. En este modelo, supondremos que la media se mantiene para todos los periodos y por tanto, el parmetro de productividad en el periodo t puede representarse de la siguiente manera: Donde es la media del parmetro y es la perturbacin estocstica del parmetro. De esta forma hemos construido un modelo reducido a partir del modelo estructural descrito en la seccin anterior. III. Simulacin de la economa.

Para poder simular la economa utilizando el modelo reducido, debemos dar valores numricos a los parmetros y . [ ]. Supondremos que la Estos valores sern . Por otro lado, para el parmetro , y economa tiene una vida de 20 periodos y, en primera instancia, el valor de ser cero para todos los periodos. Con esto, ( ) .

Si para los veinte periodos, la economa se encuentra en reposo, es decir, todos los valores de producto, inversin, consumo y capital se presentan constantes para los veinte periodos. Con los valores de los parmetros descritos anteriormente obtenemos: Producto Inversin Consumo Capital ( )

Ahora supondremos que hay un avance en investigacin en el cuarto periodo. Volviendo a la economa de las galletas, dicho avance puede representarse como la creacin de una receta que reduce el tiempo de elaboracin de las galletas. Supongamos que tal choque fue del 7%, por lo que y por tanto el valor de ser de 1.07. Pero para los periodos posteriores a 4, la productividad regresa a su valor medio ( ) digamos por, una prdida de la receta de las galletas, obligando a la firma a usar la antigua receta. Para explicar el choque y su propagacin utilizaremos el grfico 1 que muestra la desviacin absoluta de las variables respecto a los valores de reposo. Si las la productividad aumenta, entonces la firma demandar una mayor cantidad de capital, por lo que en el periodo 4, tal aumento del capital es instantneo y por tanto, el la variacin de las dems variables tambin es instantnea, ya que el consumo, la inversin y el producto son funciones del capital en el periodo t. Observando el grfico, el producto, la inversin y el consumo responden positivamente debido a que estas variables responden positivamente a cambios en la productividad. Por tal razn ests variables se llaman pro-cclicas.

0.05 0.04 desviacin absoluta 0.03 0.02 0.01 0.00 1 -0.01 -0.02 3 5 7 9 11 13 15 17 19 periodos capital inversin producto consumo

Grfico 1 Otra cosa que podemos observar es que, aunque en los periodos posteriores al periodo la productividad regres a su valor de reposo, las dems variables no regresan a su valor de reposo instantneamente. Se necesita un tiempo de ajuste de todas las variables. En nuestra simulacin, las variables regresan a su valor de reposo en el periodo 18. Adems podemos observar que mientras el capital regresa a su valor de reposo, la inversin tendr que ser menor a su media absoluta, la firma necesita invertir una cantidad menor de capital en los periodos posteriores a 4 para que el capital alcance su valor de reposo. Para poder observar cual es la variable que ms volatilidad presenta debido a un choque, utilizaremos el grfico 2, que presenta la desviacin relativa de las variables. Es fcilmente observable que la inversin presenta una variacin relativa muchsimo ms elevada que las dems variables, demostrando que, en efecto, la inversin presenta un comportamiento ms voltil que las otras variables.
2.00 1.50 desviacin absoluta 1.00 0.50 0.00 1 -0.50 -1.00 -1.50 3 5 7 9 11 13 15 17 19 periodos Series1 Series2 Series3 Series4

Grfico 2 De esta forma hemos concluido la presentacin del modelo de ciclo econmico real y sus principales caractersticas. Si bien los modelos ms elaborados presentan mltiples firmas, mltiples generaciones y una mayor cantidad de canales de propagacin, las conclusiones del modelo aqu construido no difieren en demasa de los modelos de ciclo econmico real ms complejos.