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a) Nome do Simpsio: Finanas, Tcnicas e Poltica ao incio do sculo XX b) Coordenador: Geraldo de eauclair!

"li#eira c) Ttulo: Crises Financeiras e crescimento industrial na $% &ep'blica rasileira ($))* !$*+,)d) .utor: Geraldo de eauclair!"li#eira e) /!mail: mbm0rio-matri1-com-br beau2est0nitnet-com-br 3) Filia4o: 5ni#ersidade Federal Fluminense ( rasil) CRISES FINANCEIRAS E CRESCIMENTO INDUSTRIAL NA 1 REPBLICA BRASILEIRA (1889 - 1930) Geraldo de eauclair!"li#eira

$- 6NT&"7589" " ob:eti#o deste trabal;o apresentar a pes<uisa = Crises Financeiras e Crescimento 6ndustrial na $% &ep'blica rasileira> ($))* ! $*+,) <ue 3a? parte de um pro:eto mais amplo de reconstitui4o do processo industrial brasileiro, desde o 6mprio at $*@A, buscando compreender como a poltica 3inanceira, monetBria e de cCmbio tDm in3luenciado tal processo. anti2a ind'stria do sculo X6X, ao contrBrio do <ue a ;istorio2radia econEmica brasileira re2istra#a, tin;a uma certa importCncia e os mecanismos bancBrios e de cCmbio eram :B de e1trema comple1idade-$ Toda#ia, no <ue concerne ao 6mprio ( $)FF !$))*) e a =Primeira &ep'blica (at $*+,) os ;istoriadores considera#am <uase <ue e1clusi#amente os aspectos de uma economia e1portadora de arti2os a2rcolas, mais particularmente o ca3.inda <ue al2uns ;istoriadores brasileiros se preocupassem com a a2ricultura e o comrcio #oltados para o mercado interno, a anti2a ind'stria ( a ind'stria antes da

industriali?a4o ocorrida aps $*+,), n4o 3oi nunca estudada dentro de uma perspecti#a mais ampla, a n#el nacional/u procurei #eri3icar como o pas pEde absor#er o impacto da crise de $*F*G+, e mais tarde o da F% 2uerra mundial e, mal2rado a interrup4o da entrada de recursos e1ternos para o ca3 ( muito #ultosos durante a =Primeira &ep'blica>) ter um 3orte e constante desen#ol#imento industrial/m #erdade, tal 3ato somente poderia ter e1plica4o se :B ;ou#esse antes, na $% rep'blica, uma base industrialH e, mal2rado o anti!industrialismo das autoridades (e1ce4o de &ui arbosa, primeiro ministro das 3inanas) a ind'stria, no seu con:unto, desen#ol#eu!se ra?oa#elmente, como #eremos a se2uir: F- $% &/PI J6C.: K"/7., CLK 6", F6N.N8.S PI J6C.S / . 6N7IST&6. . aboli4o da escra#atura em $))), de ma2na si2ni3ica4o ;umana e social, produ?iu sria preocupa4o do ponto de #ista da poltica monetBria e bancBria, decorrente da amplia4o do assalariamento-F " Misconde de "uro Preto, o 'ltimo Kinistro de Finanas da Konar<uia, com o ob:eti#o de aumentar os meios de pa2amento 3ace, n4o s Ns conse<ODncias do assalariamento, mas, tambm, as di3iculdades da a2ricultura, concedeu autoridade emissora a di#ersos bancos n4o o3iciais, terminando a r2ida poltica monetBria do 6mprioNo <uadro 2eral de transi4o do 6mprio N &ep'blica, e mal2rado as mudanas institucionais, o $P Kinistro das Finanas, &ui arbosa, continuou com a Jei KonetBria da .boli4o de $)))- /le pEs em prBtica uma poltica n4o!metalista ( emiss4o de bil;etes n4o pa2B#eis em ouro)- + &ui percebia <ue o pas, sado da pra2a da escra#id4o, era, toda#ia, possuidor de uma comple1a economia em seu territrio de dimensQes continentais: com a trans3orma4o de 2rande n'mero de escra#os em trabal;adores assalariados, as necessidades de moeda eram enormesSe o rasil, aps a aboli4o dos escra#os, ti#esse somente setores li2ados N a2ricultura de e1porta4o, alm de uma ampla economia de subsistDncia ( como ainda <uerem muitos autores) n4o ;a#eria necessidade de uma circula4o monetBria intensa- Kas o rasil, ao 3im do sculo X6X, tin;a :B uma ra?oB#el rede 3erro#iBria, e1pressi#a rede de na#e2a4o 3lu#ial e costeira, comunicaQes tele2rB3icas e uma ind'stria si2ni3icati#a7e acordo com o &esultado Geral do &ecenseamento industrial de $*,R o #alor da produ4o, sem contar a constru4o na#al, e sem a ind'stria o3icinal, atin2e R@$-S+A contos de ris-@ . e1porta4o total brasileira neste ano 3oi de )A,-)*$ contos de risSe ao #alor da produ4o industrial 3osse adicionado o resultado da constru4o na#al ( a mais tradicional) e a de pe<uenas empresas, ns teramos, certamente, um total bem superior ao do #olume das e1portaQesN4o poss#el, realmente, considerar a estrutura econEmica brasileira neste perodo como =primBria e1portadora>Tue a produ4o industrial 3oi =subestimada> pela sociedade e os ;omens do 2o#erno n4o ;B menor d'#ida: isto 3oi re2istrado pelos prprios autores das estatsticasU S .ntes do &ecenseamento ! e a partir de $))* ! &ui arbosa procura#a inspirar!se em Vamilton, primeiro Kinistro das Finanas dos /stados 5nidos, em matria monetBriaPara obter!se o crescimento industrial, era necessBrio destruir a ideolo2ia metalista e liberar o meio circulante, ampliando as in#ersQes produti#as-A

&ui optou pela pluralidade do direito de emiss4o, e a 2arantia o3erecida pelos bancos emissores distribudos pelo territrio nacional de#eria ser de Jetras do Tesouro Nacional ( ttulos da d#ida p'blica interna)Kas a 2rande e1tens4o da circula4o 3iduciBria pro#ocou alarme- . des#alori?a4o da moeda nacional ( =ta1a de cCmbio bai1a>) 3oi atribuda, na #is4o dos metalistas, Ns emissQes e N e1pans4o do crdito- &ui se de3endia declarando <ue a emiss4o de moeda n4o podia ser li2ada N <uantidade de ouro/m #erdade, esto dependia muito mais do resultado da balana comercial, do pa2amento dos emprstimos e1ternos e dos 3retes do comrcio internacional-R Para o Kinistro, a emiss4o de#eria estar li2ada Ns m'ltiplas necessidades da ati#idade econEmica do pas5ma comiss4o de empreendedores e ban<ueiros N poca tomou o partido de &ui: preciso recon;ecer =<ue a trans3orma4o do trabal;o a2rcola e o desen#ol#imento das ind'strias disseminadas pelo pas, obri2am o pa2amento do salBrio aos obreiros de toda sorte>- ) Varia !" #a$ Ta%a$ #& C'()i" 188*-1891 (Mi+i$,r"$ O-r"-Pr&," & R-i Bar)"$a) .nos Ta1a de CCmbio ( 7e?embro) ( PenceGKil &is) $))R F+,$* $))) FR,,A $))* FS,)$ $)*, F$,)) $)*$ $F,,*
S4ri&$ R&,r"$5&/,i6a$7 V7 37 57898-899

E$,a,.$,i/a$ 0i$,1ri/a$ #" Bra$i23

Sem embar2o , apesar das <uestQes cambiais e monetBrias, a economia brasileira, ao incio da &ep'blica, desen#ol#eu!se satis3atoriamente, Paralelamente Ns especulaQes, <ue, se recon;ece, e1istiram, tambm de recon;ecer <ue os in#estimentos produti#os aumentaram substancialmenteFundamentado no trabal;o cuidadoso do =6nstituto rasileiro de Geo2ra3ia e /statstica> de concluir <ue o n'mero de estabelecimentos industriais aumentou muito na 2est4o &ui arbosa, mal2rado a instabilidade poltica e os pCnicos econEmicos-* /ntre $))* e $)*$ a percenta2em de capital empre2ado em cada ano ascendeu a cerca de $$,SW, um incremento altamente si2ni3icati#o"utra estatstica e1tremamente importante para o perodo a <ue concerne ao #alor das importaQes brasileiras de mB<uinas e e<uipamentos/m $))R o #alor das importaQes era, em Jibras, de @RF-F$F- .ps incrementos anuais constantes, ascendeu para $-+)A-RSS libras esterlinas em $)*$Com a sada de &ui arbosa do Kinistrio das Finanas e aps um perodo de indecis4o, uma ortodo1ia mais r2ida 3oi adotada por ernardino de Campos, at $)*)-

"s ob:eti#os da poltica econEmica eram o e<uilbrio oramentBrio, a contra4o de o3erta monetBria, o monoplio de emiss4o pelo /stado alm da con#ersibilidade em ouro e a #alori?a4o da moeda nacional.inda <ue todos os elementos para a de3la4o esti#essem contidos na le2isla4o de ernardino de Campos, Xoa<uim Kurtin;o, Kinistro das Finanas a partir de $)*) e1ecutou uma das mais e1tremas posiQes de ortodo1ia monetBriaSe2undo Kurtin;o, =a ind'stria aumentou mais do <ue poderia, e a emiss4o de um #olume e1a2erado de papel moeda pro#ocou o desen#ol#imento de ind'strias ine3icientes->$, Para Kurtin;o, 2randes 3ortunas poderiam ser criadas com a industriali?a4o e os =#erdadeiros interesses> da na4o entrariam em con3lito com os portadores desta 3ortunaKas, penso eu, diante desses absurdo e <uase cEmica percep4o de Kurtin;o, <ue di?er com rela4o Ns 2randes 3ortunas brasileiras 3eitas por pessoas e 2rupos n4o li2ados Ns ati#idades industriais, tais como e1portadores, importadores, especuladores de cCmbio ( sem nen;uma 3iscali?a4o) e, tambm, com rela4o aos bene3iciBrios do protecionismo dado aos setores li2ados ao ca3Y Su?i2an e Pelae? tDm tambm estran;ado a posi4o de Kurtin;o, em sentena deste Kinistro ainda mais assustadora: = a ind'stria n4o #iB#el no rasil de#ido N in3erioridade racial de seus ;abitantes>-$$ 7iante da poltica de Kurtin;o, seria interessante apresentar os ndices do n#el de ati#idade econEmica.ps o trabal;o de V.77.7 poss#el proceder a uma estimati#a dos ndices entre $*,,!$*+,- $F :+#i/&$ #" +.6&2 #& a,i6i#a#& &/"+;(i/a .nos Zndices ( ase $*+*[[$,,) $*,, $),$ $*,$ F,,R $*,F F,,A $*,+ F$,, $*,@ F$,+ $*,S FF,, $*,A F@,) $*,R FS,, $*,) F@,F $*,* FA,R $*$, FR,@ $*$$ F*,, $*$F +$,, $*$+ +$,* $*$@ +$,S $*$S +$,A $*$A +$,* $*$R +@,* $*$) +@,F

$*$* $*F, $*F$ $*FF $*F+ $*F@ $*FS $*FA $*FR $*F) $*F* $*+,

+A,* @$,S @F,+ @S,A @*,S S,,F S,,F SF,) S),S AS,F AS,* A@,S

" n#el de ati#idade econEmica em 2eral cresce 2radualmente- "bser#a!se tambm uma li2eira <ueda entre $*,$ ! $*,F ( perodo de Kurtin;o) da ordem de ,,$, irrele#ante para uma poltica t4o recessi#a <ue n4o pode, portanto, reprimir a ati#idade econEmica em todo pas. poltica ortodo1a s 3oi modi3icada durante a $% 2uerra mundial- . 2rande parte dos mercados europeus 3ec;ou!se em 3ace do con3lito de $*$@!$)Como ocorreu mais tarde na crise de $*+,, as e1portaQes do rasil e o preo do ca3 so3reram <ueda substancialGrandes d3icits nas 3inanas p'blicas 3oram obser#ados"s emprstimos n4o poderiam ser obtidos no e1terior, n4o restando mais <ue o recurso N emiss4o de bil;etesFoi ent4o <ue sobre#eio uma poltica de 2rande interesse para o pas: o anco do rasil iniciou uma 3orte assistDncia de crdito \ produ4o nacional- " banco o3icial receberia apoio 3inanceiro do tesouro- $+ Finalmente, pela primeira #e? aps a 2est4o de &ui arbosa, a ind'stria 3oi considerada como parte da economia brasileira e passou a ser bene3iciada pelo anco do rasil] preciso, ent4o, apresentar os resultados do censo de $*F," #alor da produ4o aumentou para F-*)*-$RA =contos de ris>, com $+-++A estabelecimentos industriais <ue empre2a#am FRS-S$F operBrios- .inda <ue a maior concentra4o 3osse no &io e em S4o Paulo, era si2ni3icati#a ind'stria em Kinas Gerais, &io Grande do Sul, a;ia e Pernambuco/n3im: a compara4o entre produ4o industrial de F-*)*-$RA =contos> com #olume total das e1portaQes brasileiras em $*F, ( $-RSF-@$$ =contos>) re#ela n4o ser o rasil um =pas essencialmente primBrio e1portador> na sua $% &ep'blica+- C"NCJ5S9" . despeito da poltica monetBria, cambial e 3inanceira de 2rande parte da $% &ep'blica brasileira, e das se#eras crises <ue em decorrDncia e1plodiram no perodo, o setor industrial cresceu lenta e se2uramente. e1tens4o continental do pas e a e1istDncia: a) de uma ind'stria re2ional <ue pro#ia de bens di#ersos /stados da 3edera4oH

b) de um 3orte comrcio local, <ue inclusi#e, concedia emprstimo n4o le2almenteH c) de uma economia 3ora da Brea urbana das principais cidades ( &io e S4o Paulo), <ue, lon2e do rudo das bolsas de #alores, dos bancos, das #ariaQes da ta1a de cCmbio ! e do sistema e1portador ! produ?iu, silenciosa e tena?mente at $*+,, os bens manu3aturados essenciais N #ida de sua popula4o-

N"T.S $/.5CJ.6&!"J6M/6&., Geraldo- Razes da Indstria no Brasil- &io de Xaneiro, Studio /ditora, $**F-

F- .utor anEnimo- = Kemria /statstica do 6mprio do rasil-> &e#ista do 6nstituto Vistrico e Geo2rB3ico rasileiro- J- M666- $)*S+ - .& "S., &ui- Finanas e Poltica na Repblica. Capital Federal, $)*F@&.S6J- 6nstituto $*)R-p-+@S rasileiro de Geo2ra3ia - /statsticas Vistricas- M-+- &io,

S- 6dem p-S$$!SS+ A- J/M^, Brbara- Histria da Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - &io de Xaneiro, Cro_- /d-, p-$@)R- .& "S., &- Finanas e Poltica- op- cit- p- FF)- X"&N.J do C"K]&C6"- &io de Xaneiro, R de abril de $)*$*- &.S6J- 6 G/- /statsticas Vistricas- #- +- p- +@S!+@A$,- K5&T6NV",Xoa<uim- &elatrio da Mia4o ( 6ntrodu4o)- #-A p-@,S!$F$$- P/J./` e S5`6G.N- Histria Monetria do Brasil5ni#ersidade de raslia, $*)$$F- V.77.7, ClBudio- O Xaneiro, FGM, $*R)raslia, /d-

resci!ento do Prod"to Real do Brasil- &io de

$+- .NC" do &.S6J- &elatrio da 7iretoria- &io de Xaneiro, $*$A-