ETAPA 1 Passo 2 ANLISE VERTICAL - DRE - INDSTRIA ROMI S.A. DEMONSTRAO DE RESULTADO 2007 2008 R$ A.V. R$ A.V.

Receitas Operacionais Lquidas 631.988 100% 696.124 100% (-) Custo dos Produtos e Servios Vendidos (359.903) 56,9% (416.550) 59,8% (=) Lucro Bruto 272.085 43,1% 279.574 40,2% (-) Despesas Operacionais (145.290) 23,0% (168.011) 24,1% Vendas (59.786) 9,5% (65.927) 9,5% Gerais e Administrativas (45.428) 7,2% (63.800) 9,2% Pesquisa e Desenvolvimento (26.340) 4,2% (28.766) 4,1% Honorrios da Administrao (8.025)

1,3% (8.278) 1,2% Tributrias (6.742) 1,1% (2.913) 0,4% (+/-) Outras Receitas Operacionais 1.031 0,2% 1.673 0,2% (=) LO Antes do Resultado Financeiro 126.795 20,1% 111.563 16,0% Resultado Financeiro 27.922 4,4% 35.303 5,1% (=) Lucro Operacional 154.717 24,5% 146.866 21,1% (-) IR e Contribuio Social Corrente (27.457) 4,3% (33.324) 4,8% (-) Imposto de Renda e Contribuio Social Diferido 1.914 0,3% 4.715 0,7% (=) Lucro Lquido Antes das Participaes 129.174 20,4% 118.257 17,0% (-) Participao Minoritria (555) 0,1% (881)

0,1% (-) Participao da Administrao (4.400) 0,7% (4.423) 0,6% (=) Resultado Lquido do Exerccio 124.219 19,7% 112.953 16,2% ANLISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL - INDSTRIA ROMI S.A. ATIVO 2007 2008 R$ A.V. R$ A.V. CIRCULANTE 786.840 58,6% 886.876 53,3% Caixa e equivalentes de caixa 189.010 14,1% 135.224 8,1% Ttulos mantidos para negociao 111.512 8,3% 53.721 3,2% Duplicatas a receber 62.888 4,7% 77.463 4,7% Valores a receber -repasse Finame fabricante 223.221 16,6% 306.892 18,5% Estoques 183.044 13,6%

285.344 17,2% Impostos e contribuies a recuperar 11.537 0,9% 17.742 1,1% Imposto de Renda e Contribuio Social diferidos 2.149 0,2% 3.243 0,2% Outros crditos 3.479 0,3% 7.247 0,4% NO CIRCULANTE 554.897 41,4% 776.103 46,7% Realizvel a Longo Prazo 425.231 31,7% 514.195 30,9% Duplicatas a receber 1.149 0,1% 1.686 0,1% Valores a receber - repasse Finame fabricante 409.896 30,5% 479.371 28,8% Impostos e contribuies a recuperar 5.391 0,4% 18.245 1,1% Imposto de Renda e Contribuio Social diferidos 5.867 0,4% 9.488 0,6%

Outros crditos 2.928 0,2% 5.405 0,3% Investimentos 1.935 0,1% 3.163 0,2% Investimento em controlada, incluindo gio e desgio 0,0% 0,0% Outros investimentos 1.935 0,1% 3.163 0,2% Imobilizado 127.731 9,5% 252.171 15,2% Intangvel 0,0% 6.574 0,4% Total do Ativo 1.341.737 100% 1.662.979 100% ANLISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO 2007 2008 R$ A.V. R$ A.V. CIRCULANTE 312.523 23,3% 414.144

24,9% Financiamentos 29.498 2,2% 26.375 1,6% Financiamentos - Finame fabricante 192.884 14,4% 270.028 16,2% Fornecedores 25.193 1,9% 31.136 1,9% Salrios e encargos sociais 35.934 2,7% 33.845 2,0% Impostos e contribuies a recolher 8.013 0,6% 7.357 0,8% Adiantamentos de clientes 9.702 0,7% 14.082 0,8% Dividendos e juros sobre o capital prprio 2.375 0,2% 11.777 0,7% Participaes a pagar 4.400 0,3% 4.500 0,3% Outras contas a pagar 4.524 0,3% 15.044 0,9% NO CIRCULANTE

405.770 30,2% 567.056 34,1% Exigvel a Longo Prazo 405.770 30,2% 567.056 34,1% Financiamentos 49.306 3,7% 68.943 4,1% Financiamentos - Finame fabricante 348.710 26,0% 453.323 27,3% Impostos e contribuies a recolher 1.896 0,1% 3.578 0,2% Proviso para passivos eventuais1.659 0,1% 2.073 0,1% Outras contas a pagar 0,0% 9.626 0,6% Desgio em controladas 4.199 0,3% 29.513 1,8% PARTICIPAO MINORITRIA 1.871 0,1% 2.536 0,2% PATRIMNIO LQUIDO 621.573 46,3% 679.243

40,8% Capital Social 489.973 36,5% 489.973 29,5% Reserva de Capital 2.052 0,2% 2.502 0,2% Ajustes de avaliao patrimonial (968) -0,1% (349) -0,02% Reserva de lucros 130.516 9,7% 187.567 11,3% Total do Passivo 1.341.737 100% 1.662.979 100% ANLISE HORIZONTAL - DRE - INDSTRIA ROMI S.A. DEMONSTRAO DE RESULTADO 2007 2008 R$ A.H. R$ A.H. Receitas Operacionais Lquidas 631.988 100% 696.124 110,1% (-) Custo dos Produtos e Servios Vendidos (359.903) 100,0% (416.550) 115,7% (=) Lucro Bruto 272.085 100,0%

279.574 102,8% (-) Despesas Operacionais (145.290) 100,0% (168.011) 115,6% Vendas (59.786) 100,0% (65.927) 110,3% Gerais e Administrativas (45.428) 100,0% (63.800) 140,4% Pesquisa e Desenvolvimento (26.340) 100,0% (28.766) 109,2% Honorrios da Administrao (8.025) 100,0% (8.278) 103,2% Tributrias (6.742) 100,0% (2.913) 43,2% (+/-) Outras Receitas Operacionais 1.031 100,0% 1.673 162,3% (=) LO Antes do Resultado Financeiro 126.795 100,0% 111.563 88,0% Resultado Financeiro 27.922 100,0% 35.303 126,4%

(=) Lucro Operacional 154.717 100,0% 146.866 94,9% (-) Imposto de Renda e Contribuio Social Corrente (27.457) 100,0% (33.324) 121,4% (-) Imposto de Renda e Contribuio Social Diferido 1.914 100,0% 4.715 246,3% (=) Lucro Lquido Antes das Participaes 129.174 100,0% 118.257 91,5% (-) Participao Minoritria (555) 100,0% (881) 158,7% (-) Participao da Administrao (4.400) 100,0% (4.423) 100,5% (=) Resultado Lquido do Exerccio 124.219 100,0% 112.953 90,9% ANLISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL - INDSTRIA ROMI S.A. ATIVO 2007 2008 R$ A.H. R$ A.H. CIRCULANTE 786.840100,0% 886.876 112,7%

Caixa e equivalentes de caixa 189.010 100,0% 135.224 71,5% Ttulos mantidos para negociao 111.512 100,0% 53.721 48,2% Duplicatas a receber 62.888 100,0% 77.463 123,2% Valores a receber - repasse Finame fabricante 223.221 100,0% 306.892 137,5% Estoques 183.044 100,0% 285.344 155,9% Impostos e contribuies a recuperar 11.537 100,0% 17.742 153,8% Imposto de Renda e Contribuio Social diferidos 2.149 100,0% 3.243 150,9% Outros crditos 3.479 100,0% 7.247 208,3% NO CIRCULANTE 554.897 100,0% 776.103 139,9% Realizvel a Longo Prazo 425.231

100,0% 514.195 120,9% Duplicatas a receber 1.149 100,0% 1.686 146,7% Valores a receber - repasse Finame fabricante 409.896 100,0% 479.371 116,9% Impostos e contribuies a recuperar 5.391 100,0% 18.245 338,4% Imposto de Renda e Contribuio Social diferidos 5.867 100,0% 9.488 161,7% Outros crditos 2.928 100,0% 5.405 184,6% Investimentos 1.935 10,0% 3.163 163,5% Investimento em controlada, incluindo gio e desgio 100,0% 0,0% Outros investimentos 1.935 100,0% 3.163 163,5% Imobilizado 127.731 100,0% 252.171

197,4% Intangvel 100,0% 6.574 0,0% Total do Ativo 1.341.737 100,0% 1.662.979 123,9% ANLISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO 2007 2008 R$ A.H. R$ A.H. CIRCULANTE 312.523 100,0% 414.144 132,5% Financiamentos 29.498 100,0% 26.375 89,4% Financiamentos - Finame fabricante 192.884 100,0% 270.028 140,0% Fornecedores 25.193 100,0% 31.136 123,6% Salrios e encargos sociais 35.934 100,0% 33.845 94,2% Impostos e contribuies a recolher 8.013 100,0%

7.357 91,8% Adiantamentos de clientes 9.702 100,0% 14.082 145,1% Dividendos e juros sobre o capital prprio 2.375 100,0% 11.777 495,9% Participaes a pagar 4.400 100,0% 4.500 102,3% Outras contas a pagar 4.524 100,0% 15.044332,5% NO CIRCULANTE 405.770 100,0% 567.056 139,7% Exigvel a Longo Prazo 405.770 100,0% 567.056 139,7% Financiamentos 49.306 100,0% 68.943 139,8% Financiamentos - Finame fabricante 348.710 100,0% 453.323 130,0% Impostos e contribuies a recolher 1.896 100,0% 3.578 188,7% Proviso para passivos eventuais

1.659 100,0% 2.073 125,0% Outras contas a pagar 100,0% 9.626 0,0% Desgio em controladas 4.199 100,0% 29.513 702,9% PARTICIPAO MINORITRIA 1.871 100,0% 2.536 135,5% PATRIMNIO LQUIDO 621.573 100,0% 679.243 109,3% Capital Social 489.973 100,0% 489.973 0,0% Reserva de Capital 2.052 100,0% 2.052 0,0% Ajustes de avaliao patrimonial (968) 100,0% (349) 36,1% Reserva de lucros 130.516 100,0% 187.567 143,7% Total do Passivo 1.341.737 100,0%

1.662.979 123,9% Passo 3 a) Vendas Constata-se pela anlise vertical que as vendas mantiveram-se constantes nos anos de 2007 e 2008, representando em ambos 9,5% de toda despesa operacional. Contudo, por meio da anlise horizontal nota-se uma variao de 10,3% a mais do ano de 2008 em relao a 2007. A variao demonstrada pela anlise horizontal pode ser advinda do crescimento de vendas de um ano para o outro, tendo em vista que em 2007 o lucro lquido da empresa foi de R$ 1.341.737,00 e em 2008 foi de R$ 1.662.979,00, apresentando um resultado mais lucrativo, que possivelmente tenha sido devido ao aumento das vendas. b) Custos dos Produtos Vendidos Constata-se pelas anlises feitas em ambos os modelos (vertical e horizontal), que houve variao crescente entre os anos de 2007 e 2008, sendo que na anlise vertical a variao foi de 2,9% e na anlise horizontal a variao foi de 15,7%. Esse aumento na representatividade do custo dos produtos vendidos, se deve, especialmente, ao aumento dos custos com estoque, que passaram de 13,6% em 2007, para 17,2% em 2008. c) Margem Bruta Constata-se por meiodas anlises feitas que a margem bruta ou lucro bruto sofreu uma reduo em sua representatividade de 2,9% segundo a anlise vertical e um discreto aumento de 2,8% segundo a anlise horizontal entre os anos de 2007 e 2008. Isso se deu devido ao aumento da representatividade da CMV em ambos os anos avaliados, fazendo assim que o crescimento do lucro bruto, no fosse significativo para empresa. d) Despesas Operacionais Constata-se aumento da representatividade das despesas operacionais, tanto por meio da anlise vertical (aumento de 1,1%), quanto por meio da anlise horizontal (aumento de 15,6%). Esse aumento de representatividade pode ter ocorrido em funo do tambm aumento de representatividade das despesas gerais e administrativas, que de 2007 para 2008 aumentaram 40,4% segundo a anlise horizontal. e) Contas Patrimoniais Constata-se pela anlise vertical que as contas patrimoniais da empresa tiveram uma reduo de 5,5% de sua representatividade, e tiveram um aumento de 9,3% segundo a anlise horizontal. Esses resultados pouco ou nada expressivos para as contas patrimoniais, se do devido a estagnao das contas, reserva de capital e capital social, que no cresceram entre os anos de 2007 e 2008. ETAPA 2 Passo 1 a) Estrutura de Capital 1. Participao de Capitais de Terceiros (Endividamento) ndice 2007: ndice 2008: 2. Composio do Endividamento ndice 2007: ndice 2008: 3. Imobilizao do Patrimnio Lquido ndice 2007: ndice 2008: 4. Imobilizao dos Recursos No Correntes ndice 2007: ndice 2008: b) Liquidez 1. Liquidez Seca ndice 2007:

ndice 2008: 2. Liquidez Corrente ndice 2007: ndice 2008: 3. Liquidez Geral ndice 2007: ndice 2008: c) Rentabilidade 1. Giro do Ativo ndice 2007: ndice 2008: 2. Margem Lquida ndice 2007: ndice 2008: 3. Rentabilidade do Ativondice 2007: ndice 2008: 4. Rentabilidade do Patrimnio Lquido d) Dependncia Bancria 1. Financiamento de Ativo ndice 2007: ndice 2008: 2. Participao de Instituies de Crdito no Endividamento ndice 2007: ndice 2008: 3. Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras ndice 2007: ndice 2008: Passo 2 e Passo 3 QUADRO RESUMO DOS NDICES ATPS - ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS ndice ndice Frmula Interpretao Estrutura de Capital Participao de Capitais de Terceiros Representou 53,53% do total dos recursos investidos na empresa em 2007 e aumentou para 59% em 2008. A empresa mostra-se mais dependente em relao aos capitais de terceiros. Composio do Endividamento Em 2007 a dvida a curto prazo representava 43,51% dos valores de capitais de terceiros que a empresa havia tomado, esse percentual caiu para 42,21% em 2008, mostrando que houve uma menor concentrao da dvida a curto prazo. Imobilizao do Patrimnio Lquido No ano de 2007 a empresa havia investido 20,86% do PL no investimento, imobilizado e intangvel, deixando quase 80% investido no ativo circulante, j no ano de 2008, esse percentual subiu para 38,56%, mostrando uma mudana na poltica da empresa. Imobilizao dos Recursos No Correntes

Esse ndice mostra que, em 2007, a empresa utilizou 12,62% dos recursos no correntes no financiamento do investimento, imobilizado e intangvel, esse percentual subiu para 21,01% em 2008, demonstrando que a empresa optou por direcionar uma maior quantidade desses recursos para o ativo permanente e uma menor parcela para o ativo circulante. Liquidez Liquidez Geral Podemos interpretar que, em 2007 a empresa possua, para cada R$ 1,00 de dvida, R$ 1,69 de recursos disponveis para pagamento a curto e longo prazo; j em 2008, a empresa diminuiu sua liquidez geral, tendo para R$ 1,00 de dvida,R$ 1,43 de recursos disponveis. Essa reduo no favorvel para empresa. Liquidez Corrente Analisamos que em 2007 a empresa possua R$ 2,52 de recursos para cada R$ 1,00 de dvida, ocorrendo uma piora no indicador de 2008, que caiu para R$ 2,14 de recursos para cada R$ 1,00 de dvida, mostrando que a empresa piorou sua gesto de caixa. Quanto maior esse indicador, melhor. Liquidez Seca A empresa em 2007, tinha recursos a curto prazo no valor de R$ 1,93 para cada R$ 1,00 de dvida, conseguindo pagar todas as suas dvidas somente com recursos de rpida conversibilidade; em 2008, houve uma piora no ndice que passou a ser de R$ 1,45 para cada R$ 1,00 de dvida. Rentabilidade Giro do Ativo Podemos verificar que, em 2007, o volume de vendas renovou 0,47 vezes o ativo total no ano; j em 2008, esse ndice caiu para 0,42 evidenciando que o desempenho da empresa no est favorvel e no conseguiu manter o nvel. Margem Lquida O ndice mostra que, em 2007, depois de todos os custos e despesas, sobraram 19,66% das venda lquidas da empresa; j em 2008, esse ndice reduziu-se para 16,23%. Esse indicador sinaliza que a empresa precisa rever sua estratgia de lucro, verificar a causa da reduo e corrigir o que for necessrio. Rentabilidade do Ativo Em 2007 a rentabilidade do ativo ficou em 9,26%, ocorrendo reduo, em 2008, para 6,79%, o que demonstra que a empresa no foi eficiente em rentabilizar seus recursos, no conseguiu gerar vendas nem lucro suficiente para tal. Rentabilidade do Patrimnio Lquido O percentual apurado indica que a empresa rentabilizou o capital em 17,37% no ano de 2008. Esse percentual dever ser comparado com as taxas de outros rendimentos do mercado, como aplicaes financeiras, cadernetas de poupana, aes, dentre outros. Com essa comparao, os acionistas podero avaliar se a empresa oferece melhor rentabilidade a tomar a deciso da continuidade do investimento. Dependncia Bancria Financiamento deAtivo Em 2007 as participaes das instituies de crditos representavam, do total de investimentos, 46,82%; houve um aumento em 2008 para 51,92%. Isso significa que houve uma reduo da participao de capital prprio dos scios ou de terceiros, como fornecedores, impostos e outros. Participao de Instituies de Crdito no Endividamento Pelos resultados apresentados, podemos verificar que, no ano de 2007, os financiamentos representavam 87,45% do capital de terceiros investido na empresa, aumentado-se para 88% em 2008. Isso mostra que a maior parte dos recursos recebidos pela empresa originou-se de instituies financeiras. Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras Em 2007, os financiamentos a curto prazo representavam 28,26% dos recursos disponveis no ativo circulante da empresa;em 2008, essa relao aumentou para 33,42%. Isso mostra que as atividades da

empresa no esto sendo financiadas, na sua grande parte, por recursos provenientes das contas operacionais, e sim dos bancos. ETAPA 3 Passo 2 Rentabilidade do Ativo pelo Mtodo Dupont RA em 2007: RA= 0,61 x 20,06% = 12,24% RA em 2008: RA= 0,56 x 16,03% = 8,98% Passo 3 Termmetro de Insolvncia 2007: 2008: 2007: 2008: 2007: 2008: 2007: 2008: 2007: 2008: FI = A + B + C D E FI2007 = 0,01 + 2,78 + 6,86 2,67 0,38 = 6,60 Empresa em situao de Solvncia. FI2008 = 0,008 + 2,36 + 5,16 2,27 0,48 = 4,78 Empresa em situao de Solvncia. Passo 4 Diagrama Estratgico Qualitativo ndice Ano de 2007 Ano de 2008 Participao de Capitais de Terceiros 53,53% 59% Composio do Endividamento 43,51% 42,21% Imobilizao do Patrimnio Lquido 20,86% 38,56% Imobilizao dos Recursos No Correntes 12,62% 21,01% Liquidez Geral 1,93 1,45 Liquidez Corrente 2,52 2,14

Liquidez Seca 1,69 1,43 Giro do Ativo 0,47 0,42Margem Lquida 19,66% 16,23% Rentabilidade do Ativo 9,26% 6,79% Rentabilidade do Patrimnio Lquido 17,37% Financiamento de Ativo 66,82% 51,92% Participao de Instituies de Crdito no Endividamento 87,45% 88% Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras 28,26% 33,42% ETAPA 4 Passo 1 1. Necessidade de Capital de Giro NCG = ACO PCO NCG2007= 786.840 312.523 = R$ 474.317,00. NCG2008= 886.876 414.144 = R$ 472.732,00. 2. Prazo Mdio de Rotao dos Estoques 3. Prazo Mdio de Recebimento das Vendas 4. Prazo Mdio de Pagamento das Compras Compras = CMV Estoque Inicial + Estoque Final Compras2008= 416.550 183.044 + 285.344 = R$ 518.850,00 5. Ciclo Operacional CO = PMRE + PMRV CO2007 = 183,1 dias + 35,8 dias = 218,9 dias CO2008 = 246,6 dias + 40,1 dias = 286,7 dias 6. Ciclo Financeiro CF = PMRE + PMRV PMPC CF2008 = 246,6 dias + 40,1 dias 21,6 dias = 265,1 dias. Passo 2 Relatrio Final De acordo com anlise dos ndices econmicos e financeiros da Indstria ROMI S.A. em 2007 e 2008, bem como com a interpretao da Anlise Vertical e Horizontal do Balano Patrimonial e da DRE, apresentamos, a seguir, um relatrio circunstanciado, interpretando e concluindo sobre a evoluo financeira da empresa neste perodo, e destacamos as seguintes informaes:

A Participao de Capitais de Terceiros demonstra que, em 2007, esse percentual representou 53,53% do total dos recursos investidos na empresa; j em 2008, esse ndice aumentou para 59%, revelando que a empresa est mais dependente de capital/recursos de terceiros, possivelmente incorrendo em pagamento de maiores despesas financeiras. A Composio do Endividamento indica que a dvida a curto prazo, no ano de 2007, representava 43,51%; no ano de 2008, o percentual diminuiu para 42,21%, demonstrando que houve menor concentrao de compromissos a saldar em prazos de pagamento menores.Sinalizamos que apesar da suave queda desse ndice, a empresa deve se preocupar com relao ao pagamento de dvidas concentradas a curto prazo, uma vez que a necessidade de caixa ser imprescindvel para liquidao desses passivos. O Grau de Imobilizao do Patrimnio Lquido mostra que, em 2007 a empresa havia investido 20,86% do Patrimnio Lquido no Ativo Permanente, ficando quase 80% investido no Ativo Circulante. J no ano de 2008, esse percentual aumentou para 38,56%, indicando uma mudana na poltica da empresa ao direcionar recursos para o Ativo Permanente, no financiando com recursos prprios as operaes que envolvem o Capital de Giro da companhia. O Grau de Imobilizao dos Recursos no correntes sinaliza que, em 2007, a empresa utilizou 12,62% dos recursos no correntes no financiamento do Ativo Permanente, ao passo que esse percentual aumentou para 21,01% em 2008, demonstrando que a empresa optou por direcionar mais recursos para o Ativo Permanente e uma menor parcela para o Ativo Circulante. A empresa demonstra necessidade de investimentos em Ativo Imobilizado (parque industrial novo, com boa manuteno e poucas substituies de equipamentos), e/ou no necessita de capital para financiamentos de operaes e liquidaes de passivos. No ndice de Liquidez Geral, podemos interpretar que, em 2007, a empresa possua, para cada R$ 1,00 de dvida, R$ 1,69 de recursos disponveis para pagamento de obrigaes a curto e longo prazo. J em 2008, a empresa diminuiu a Liquidez Geral, tendo, para cada R$ 1,00 de dvida, R$ 1,43 de recursos disponveis. No ndice de Liquidez Corrente, identificamos que, em 2007, a empresa possua, para cada R$ 1,00 de dvida, R$ 2,52 de recursos disponveis para pagamento de obrigaes a curto prazo. J em 2008, a empresa diminuiu esse ndice, tendo para cada R$ 1,00 de dvida, R$ 2,14 de recursos disponveis. Em relao a Liquidez Seca, a empresa possua, em 2007, R$ 1,93 de recursos de rpida conversibilidade(caixa, bancos e aplicaes financeiras), capazes de saldar cada R$ 1,00 de dvidas. Essa situao, que j era ruim em 2007, piorou em 2008, quando os recursos diminuram para R$ 1,45. Essa anlise demonstra que a companhia est com dificuldades para pagar todas as suas dvidas somente com os recursos disponveis, sem necessitar da realizao de outros Ativos Circulantes, como os estoques. A empresa demonstra problemas em sua gesto de caixa. Pelo Giro do Ativo, podemos verificar que, no ano de 2007, o volume anual de vendas renovou 0,47 vezes o Ativo Total; j no ano de 2008, esse ndice caiu para 0,42, evidenciando queda no desempenho da empresa. Fatores como retrao do mercado, forte concorrncia, prtica abusiva de descontos, descontinuidade na venda de produtos ou estratgias diferenciadas podem ter contribudo para a diminuio desse desempenho. O ndice da Margem Lquida mostra que, em 2007, depois de descontados todos os custos e despesas, restaram 19,66% das vendas lquidas da empresa a ttulo de Lucro Lquido. J em 2008, esse ndice foi reduzido para 16,23%, indicando que a empresa auferiu menor lucro. As possveis causas para isso so: quedas nas vendas, aumento da carga tributria, custos e despesas acima do previsto e qualquer outra estratgia adotada que culminou na reduo da margem de lucro. A evoluo da Rentabilidade do Ativo se mostrou ineficiente entre os dois perodos. Em 2007, a rentabilidade foi de 9,26%, ao passo que, em 2008, esse ndice diminuiu para 6,79%, demonstrando que a empresa no remunerou a utilizao de seus Ativos com a mesma eficincia que no ano anterior. O percentual apurado na Rentabilidade do Patrimnio Lquido indica que a empresa remunerou o capital

investido pelos scios em 17,37% no ano de 2008. Comparando com taxas de remunerao de investimentos no mercado, conclumos que o rendimento do capital da Indstria ROMI S.A. foi satisfatrio, ficando acima de rendimentos da caderneta de poupana e de fundos deinvestimento, atrs apenas da remunerao do mercado de aes. J os ndices de Financiamento de Ativo demonstraram que, em 2007, a participao das instituies de crdito no financiamento do Ativo representava 46,82%. Em 2008, esse ndice aumentou para 51,92%, indicando que a participao do capital prprio foi menor, no financiando as operaes com recursos da prpria empresa ou dos scios. O Nvel de Endividamento com Bancos (participao de instituies de crdito no endividamento) verificou que, no ano de 2007, os financiamentos representavam 87,45% do capital de terceiros registrados na empresa. Esse percentual foi aumentado para 88% em 2008, demonstrando que a empresa no liquidou emprstimos ao longo do ano ou no movimentou suas operaes com recursos prprios, de suas prprias atividades ou de scios. O Grau de Financiamento do Ativo Circulante (financiamento do Ativo Circulante por instituies financeiras) aumentou entre os dois anos: de 28,26%, em 2007, para 33,42% em 2008. Esse aumento nos permite concluir que a empresa foi mais dependente do capital de bancos para financiar seus Ativos a curto prazo, como, sobretudo contas a receber de clientes e estoque. A respeito da Anlise Vertical do Ativo, Passivo e da Demonstrao de Resultados, podemos verificar que o Ativo Circulante diminuiu sua representatividade sobre o total do Ativo de 58,6%, em 2007, para 53,3%, em 2008, especialmente pela estagnao da conta de duplicatas a receber clientes, que em 2007 e 2008 manteve-se em 4,7% sobre o Ativo. A queda no volume de vendas contribuiu para essa variao. A conta Emprstimos e Financiamentos aumentou sua participao no total do Passivo, de 3,7% em 2007, para 4,1% em 2008, demonstrando que o endividamento no longo prazo aumentou em relao ao total das obrigaes. Constatamos que a margem de lucro de 19,7% em 2007, caiu para 16,2% em 2008, acompanhando o aumento da representatividade do Custo de mercadorias vendidas (CMV) de 56,9%,em 2007, para 59,8%, em 2008. Conseqentemente ocorreu o crescimento das despesas administrativas, que aumentaram sua representatividade da receita lquida de 7,2% em 2007, para 9,2% em 2008. A respeito da Anlise Horizontal do Ativo, Passivo e da Demonstrao do Resultado, podemos verificar que o Ativo cresceu 23,9% de 2007 para 2008, e esse impacto se deve, sobretudo, ao aumento das Disponibilidades (Bancos e Aplicaes financeiras). O lucro gerado em 2008, como no foi investido no Ativo Imobilizado, permaneceu no Capital de Giro da empresa. Em relao ao Passivo, o circulante aumentou em 32,5% de 2007 para 2008, acrscimo ocorrido, em particular, pelo aumento da conta Impostos e contribuies a recolher e Fornecedores. O bom resultado lquido apurado no ano incrementou o pagamento dos tributos. E, finalmente, na Demonstrao do resultado, constatamos que, apesar do aumento da receita lquida de 10,1%, de 2007 para 2008, o Lucro Lquido teve uma reduo de 9,1% no mesmo perodo, em virtude do aumento das despesas operacionais em torno de 15,6%. Conclumos, com base nos dados, informaes e ndices econmicos e financeiros apresentados neste Relatrio de anlise, que a empresa Indstria ROMI S.A. encontra-se em estado de alerta quanto a sua situao financeira, apresentando, entre os dois perodos analisados, uma evoluo insatisfatria, decrescimento em suas operaes e rentabilidade insuficiente para considerar-se uma empresa confivel ao mercado. Com base nessas informaes, o analista pode decidir, com propriedade, sobre a possibilidade de reestruturao de gesto administrativa da empresa e novas estratgias de mercado, para conseqentemente poder novamente realizar concesso de crditos, avaliao de novos investimentos e at sobre o valor da empresa. REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. Campinas: Alnea, 2008. PLT 117 < www.google.com.br Acesso em 24.04.2013.