ESTUDIO DE VIABILIDAD FINANCIERA DE LA IMPLEMENTACIN DE UNA MQUINA PARA EL DESARROLLO DE CARRETES DE MADERA EN LA EMPRESA INVERPORVENIR LTDA.

DIPLOMADO EN GERENCIA DE PROYECTOS DE INGENIERIA

Santa Marta D.T.C.H., 21-junio-2012

Gua para la formulacin de proyectos de innovacin y desarrollo tecnolgico

Mdulo I. Informacin General del Proyecto

Ttulo del proyecto Estudio de viabilidad financiera de la implementacin de una maquina para el desarrollo de carretes de madera en la empresa INVERPORVENIR LTDA. Cristian Alberto Silva Torres Viabilidad financiera Ciudad Santa Marta Departamento Magdalena

Nombre del Estudiante rea o Lnea de investigacin Lugar de ejecucin del proyecto

Mdulo II. Descripcin del Proyecto

1. ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIN

INVERPORVENIR LTDA, es una de tantas empresas que refleja el empuje y la tenacidad de los Colombianos, hombres de bien, personas que ven en el emprendimiento la mejor forma de mejorar su calidad de vida, la de su familia, de generar empleo y contribuir al desarrollo social y econmico de la regin y de la patria. Durante el ao 1.996, la familia ORTIZ RESTREPO determina crear una empresa la cual se dedicara a la fabricacin, reparacin y mantenimiento de estibas y embalaje de madera. Hoy despus de 14 aos INVERPORVENIR LTDA, sigue posesionada en el mercado Samario como una de las mejores empresas dedicadas a sta labor, con una excelente infraestructura que le permite diferenciarse de las dems compaas dedicadas a este oficio. Esto como testimonio de los buenos resultados obtenidos por estos emprendedores, que con su exitoso accionar sigue contribuyendo al progreso de Santa Marta y de la regin. La empresa INVERPORVENIR LTDA. Est dedicada principalmente a la produccin de estibas de madera, sin embargo, por peticin de uno de sus clientes principales, KNIGHT de Colombia, la empresa decidi asumir el reto de producir carretes de madera para suplir la demanda de este usuario. Para la elaboracin de este producto, la empresa no posea la maquinaria apta para desarrollar eficientemente este bien, por lo tanto, fue necesario el uso de mayor nmero de personal, maquinaria y herramientas, por ende hubo un incremento en los costos incurridos por la empresa; no obstante, y a pesar su poca experiencia en el desarrollo de estos productos, la empresa cumpli con el pedido de su cliente, lo que motiv a que ste convirtiera a INVERPORVENIR LTDA. en su proveedor principal de carretes. Para la empresa INVERPORVENIR LTDA., es de vital importancia promover la mayor satisfaccin posible de la demanda del mercado, y a pesar de que en este particular caso, la empresa no cuenta con este producto (carretes) en su portafolio, para ella la ampliacin de su lnea de productos representa una buena oportunidad de negocio, de este modo podra acaparar y atraer un mayor nmero de clientes, generando nuevas fuentes de ingreso a la empresa y ganando terreno dentro de un mercado cada da ms competitivo. Tambin vale la pena destacar que la eficiencia en los procesos de un negocio es una fuente

para el desarrollo de ventajas competitivas, por lo tanto, es fundamental que INVERPORVENIR LTDA se esmere en la bsqueda de ella a travs de la implementacin de nueva maquinaria que le permita suplir la demanda del mercado y que por medio de ella, sus procesos se desarrollen adecuadamente, dndole un uso ptimo a los recursos (materia prima, insumos y talento humano) y al mismo tiempo manteniendo altos estndares de calidad en sus productos finales, de modo que satisfaga tanto las expectativas de los clientes como la de la empresa misma. Debido a este hecho y al deseo de la empresa de suplir la demanda de este producto, mantener su eficiencia y seguir sirviendo a sus clientes productos de alta calidad, para IVERPORVENIR LTDA. es necesario que se estudie la posibilidad de implementar una nueva mquina que le permita cubrir con mayor eficiencia la demanda de carretes y que por medio de sta le sea posible optimizar el uso de sus recursos, generar nuevos ingresos por concepto de venta y cumplir a cabalidad con las exigencias de sus clientes. MARCO TERICO Evaluacin Financiera: La evaluacin financiera, puede ser definida como la utilizacin de instrumentos financieros para reestructurar un perfil financiero existente y obtener as otro con propiedades ms deseables1 Otra definicin sera la aplicacin de la inventiva y la utilizacin de instrumentos financieros para realizar inversiones en una empresa para que sean redituables y presenten riesgos menores. Estudio de Mercados: La investigacin de mercados es una de las principales funciones del Marketing, encargada de obtener y proveer datos e informacin para la toma de decisiones, cul es su grado de predisposicin para satisfacer sus necesidades o deseos, para crear planes de negocio, lanzar un nuevo producto o servicio, mejorar productos o servicios existentes, y expandirse a nuevos mercados, entre otros. Segn Peter Chisnall: La investigacin de mercados no es un fin, es un medio para alcanzar un fin: mejorar la toma de decisiones tiene que ver con la recopilacin sistemtica y objetiva, el anlisis y la evaluacin de informacin sobre aspectos especficos de los problemas de mercadotecnia para ayudar a la administracin a la hora de tomar decisiones importantes". Philip Kotler, lo define como "el diseo, la obtencin, el anlisis y la presentacin sistemticos de datos y descubrimientos pertinentes para una situacin de marketing especfica que enfrenta la empresa" En pocas palabras, el estudio de mercados es una importante herramienta para la recoleccin de informacin valiosa para la toma de decisiones, y si se es bien ejecutada, se convierte en un gran paso para alcanzar un puesto en mercado y ms importante an, en la mente del cliente. Un estudio de mercado se divide generalmente en primario y secundario, es te ultimo tiene una gran ventaja ya que es mas econmico, se basa en utilizar informacin de otras fuentes que una vez fue aplicada a otro producto. El estudio primario se basa ms bien en la recoleccin de datos por medio de grupos focales, encuestas, entrevistas y por observacin, es decir, informacin de fuentes primarias.
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Galitz, L, 1994a, "Ingeniera Financiera"

Valor presente neto: VPN2 : Es el valor que resulta de restarle al valor presente de los flujos de caja futuros del proyecto el valor de la inversin inicial.

Tasa de descuento3: Es la tasa mnima a la cual la empresa o el ente esta dispuesto a correr el riesgo de la inversin. Por lo general estas tasas superan a la que otorga el mercado sin grandes riesgos como DTF, rentabilidad de los bonos libres de riesgos, y una prima para cubrir el riesgo que corre el inversionista. Tasa interna de rendimiento4: Teniendo en cuenta que el valor presente Neto VPN puede ser positivo, negativo o igual a cero; entonces, cuando el VPN = 0 los ingresos actualizados son iguales a los egresos actualizados (en el punto cero). Puede decirse tambin que la sumatoria de ingresos y egresos actualizados, en el punto cero, es igual a cero. Los dineros all invertidos estn rentando i; ese i es la llamada TASA INTERNA DE RETORNO (TIR), en otras palabras, es el i que hace el VPN igual a cero. Relacin Beneficio-Costo: La relacin beneficio costo toma los ingresos y egresos presentes netos del estado de resultado, para determinar cules son los beneficios por cada peso que se sacrifica en el proyecto. Diagrama de Gantt: El diagrama de Gantt, grfica de Gantt o carta Gantt es una popular herramienta grfica cuyo objetivo es mostrar el tiempo de dedicacin previsto para diferentes tareas o actividades a lo largo de un tiempo total determinado. A pesar de que, en principio, el diagrama de Gantt no indica las relaciones existentes entre actividades. La posicin de cada tarea a lo largo del tiempo hace que se puedan identificar dichas relaciones e interdependencias. Fue Henry Laurence Gantt quien, entre 1910 y 1915, desarroll y populariz este tipo de diagrama en Occidente Eficiencia: Las definiciones planteadas para eficiencia se refieren a la capacidad de la empresa de producir el mximo de bienes y/o servicios utilizando para ello el mnimo de recursos disponibles. Algunas definiciones planteadas por autores son: La utilizacin correcta de los recursos (medios de produccin) disponibles. Puede definirse mediante la ecuacin E=P/R, donde P son los productos resultantes y R los recursos utilizados " 5 "El logro de las metas con la menor cantidad de recursos"6

2,3,4 5

Tomado de presentacin suministrada por el docente Edder Parody, para el modulo de evaluacin financiera.

Chiavenato, Idalberto, 2004. 6 Koontz, Harold ; Weihrich. Heinz. 2004.

"Obtener los mayores resultados con la mnima inversin"7

2. FORMULACIN DEL PROBLEMA: INVERPORVENIR LTDA. es una empresa dedicada desde hace ms de una dcada a la produccin, ensamble y reparacin de estibas, sin embargo por peticin de uno de sus clientes (KNIGHT de Colombia), la empresa decidi asumir el reto de producir carretes de madera para suplir esta demanda. Para el desarrollo de estos, la empresa no contaba con maquinaria apta para realizar eficientemente los procesos, por ende la empresa incurri en costos asociados al uso de talento humano, maquinaria y herramientas; y aunque la empresa cumpli satisfactoriamente con el pedido de su cliente, INVERPRVENIR LTDA. se plante la siguiente pregunta: Qu tan viable financieramente sera para la empresa INVERPORVENIR LTDA implementar una nueva mquina que permita realizar el proceso de ensamble de carretes para satisfacer la demanda del mercado de este producto? 3. OBJETIVOS DEL PROYECTO OBJETIVO GENERAL: Evaluar la viabilidad financiera de la implementacin de una maquina para el proceso de ensamble de carretes en la empresa INVERPORVENIR LTDA. en la ciudad de Santa Marta. OBJETIVOS ESPECIFICOS: Desarrollar una evaluacin del mercado, con el fin de obtener informacin acerca de la demanda de ste producto (carretes). Utilizar herramientas de ingeniera financiera, de modo que sea posible ver el perodo de recuperacin de la inversin, su tasa interna de retorno y la Relacin Beneficio-Costo que se obtendra por la ejecucin del proyecto. Realizar el diagrama de Gantt a travs de la herramienta Project de Microsoft office para observar, analizar y controlar el desarrollo del proyecto.

4. ALCANCES Y LIMITACIONES Anlisis del Mercado: Para esta etapa, se proceder a la evaluacin de la demanda, los precios de venta, anlisis de la competencia. Esto con el fin de conocer a fondo el comportamiento de la demanda, es decir, que
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Robbins, Stephen; Coulter, Mary. 2005.

cantidad de este producto est siendo requerida por el mercado objetivo; tambin se evaluarn los precios de venta manejados en el mercado, lo cual permitir plantear un valor aproximado el cual sera el precio de venta dispuesto por INVERPORVENIR LTDA. para entrar en competencia, adems, este valor tambin ser una referencia para los clculos de los ingresos futuros por concepto de ventas. Por otra parte, tambin se hace necesario un anlisis de la competencia, que permita plantear alternativas que favorezcan o representen ventajas comparativas a favor de INVERPORVENIR LTDA. Ingeniera Financiera: En esta fase se tomarn los valores correspondientes a Inversin inicial, costos y gastos e ingresos esperados para realizar un anlisis financiero que permita corroborar la viabilidad de la implementacin de la maquina para el desarrollo de el nuevo producto. Dentro de este anlisis usaremos herramientas financieras como el valor presente neto, la tasa interna de retorno, el perodo de recuperacin de la inversin y su relacin beneficio costo. Observaciones, anlisis y control del proyecto: Durante esta etapa del proyecto se utilizar la herramienta Project para realizar el anlisis del proyecto, en l se incluirn los tiempos estimados de duracin de cada una de las actividades a desarrollar y se le asignarn lo recursos que se utilizarn en cada operacin, de modo que se optimice el uso de ellos y se controle el desarrollo del proyecto. Tambin se identificar la ruta crtica, esta permitir jerarquizar y priorizar las actividades de modo que se disminuyan los riesgos de retraso del proyecto. 5. PROPUESTA DE SOLUCIN PARA EL PROBLEMA

5.1 ANLISIS DE MERCADO. DIAGNSTICO ACTUAL: la empresa INVERPORVENIR LTDA. ubicada en la va Santa MartaGaira, se encuentra en el negocio de produccin de estibas y chazas de madera, no obstante, en busca de la satisfaccin de su uno de sus clientes, KNIGHT de Colombia, accedi a realizar procesos de manufactura de carretes de madera. A pesar de su inexperiencia y la falta de maquinaria para el desarrollo de este bien, la empresa cumpli con la demanda establecida por el mencionado cliente; no obstante, la empresa detect una necesidad y a su vez una oportunidad de negocio, basada en la poca oferta de este producto en la regin, por ende, se convirti en una meta de la empresa la ampliacin de su portafolio con fines lucrativos. Por lo tanto, es necesario establecer quienes sern sus clientes potenciales y su mercado meta. Mercado Potencial: El mercado potencial de INVERPORVENIR LTDA. est constituido por todas aquellas empresas de la regin que potencialmente podran comprar carretes de madera. Mercado Meta: para identificar el mercado meta de la empresa, es necesario realizar primero una debida segmentacin de mercado, para ser ms precisos, una segmentacin de mercados basada en los beneficios buscados por los clientes; una vez seleccionado, se deber trabajar arduamente en este. Es valido destacar que es necesario proceder a trabajar los otros segmentos como nichos de mercado, de modo que sea posible potenciarlos a futuro.

Segmentacin de Mercado: utilizando el criterio de beneficios buscados para la segmentacin del mercado, se plantearn los siguientes segmentos de mercado: Calidad de la madera y Humedad baja o nula Rapidez en tiempo de entrega Productos resistentes y durables.

Es necesario que la empresa seleccione uno de los segmentos como su mercado meta, y a ello adicionarle una propuesta de valor que brinde a los clientes un beneficio extra a lo ofrecido por el producto como tal. Para el caso particular, se podra atender el segmento <<rapidez en tiempo de entrega>>, y a ello garantizarle un producto de buena calidad y con bajos niveles de humedad, lo que a su vez le garantizar a clientes carretes ms resistentes y durables. Aprovechando el requerimiento de rapidez en tiempo de entrega, una posible propuesta de valor a considerar, sera la garanta de tiempo de entrega, ella respaldada con una clausula que proponga descuentos del 5% por cada da de retraso, brindndole al cliente la certeza de que INVERPORVENIR LTDA. se esmerar en cumplir estrictamente con los tiempos de entregas pactados.

5.1.1 Anlisis de competencia Los principales competidores de INVERPORVENIR LTDA., seran empresas de otras regiones del pas, ello debido al bajo nmero de empresas dedicadas a esta actividad en la ciudad. Entre ellas podemos mencionar: MADEPAL LTDA (Palmira, Valle del Cauca).8 Es una empresa Colombiana de Empaques industriales en madera tales como Carretes (reels), Estibas (pallets), Huacales (Cajn Estiba), entre otros. Madepal Ltda. cuenta con ms de 18 aos de experiencia en el manejo y la transformacin de la madera siendo responsables con los bosques y con el medio ambiente. Es una empresa comprometida con el desarrollo sostenible del pas. Somos una empresa que se preocupa por la calidad y siendo consecuentes con esto, trabajamos con el Sistema de Gestin de Calidad: ISO 9001:2008 (ltima versin) y mantenemos en constante auditoria para asegurarnos del cumplimiento del sistema en todos los procesos de la empresa. Madepal Ltda. est ubicada en el corregimiento de Palmaseca, Municipio de Palmira, donde se ha convertido en una fuente generadora de empleo en la comunidad, adems mantiene un constante intercambio comercial con ella. Anlisis MADEPAL LTDA: Vale la pena destacar que una de las fortalezas de MADEPAL LTDA. es que esta misma se provee de suministros, es decir, que la madera proviene de rboles talados por si mismos, lo que disminuye costos relacionados con proveedores. Se puede destacar tambin que esta aprovecha al mximo sus recursos, vendiendo residuos del proceso como aserrn, cisco, leas, etc., y aquellos que no son aptos para la
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Informacin Obtenida del sitio web de la empresa. http://madepalltda.com/madepal/quienes-somos/ (10/07/12 2:41 p.m.)

venta, son utilizados para la combustin en el horno utilizado en el proceso de secado, que adems trabaja con radiacin solar, otro factor que permite disminuir costos y por ende le permitira ofrecer un precio de venta muy competitivo. Otra ventaja que posee MADEPAL LTDA., es que al ser una empresa comprometida con el medio ambiente (ello lo ha demostrado con los procesos de recuperacin y adecuacin de terrenos que anteriormente como relleno sanitario, hacindolos aptos para el cultivo de hortalizas y frutales), puede satisfacer el componente verde requerido ltimamente por la mayora de los clientes. CARRETES & MADERAS LTDA (Acopi, Yumbo, Valle del Cauca)9: Fue creada en 1996 como una compaa dedicada a la recuperacin de empaques de cables y estibas a nivel nacional. Actualmente proveemos soluciones de empaques y estibas de madera para una variedad de productos adaptados a las necesidades particulares de nuestros clientes. Somos proveedores de soluciones de empaques y estibas en madera adaptados a las necesidades particulares de nuestros clientes apoyados en los lineamientos de nuestro sistema de calidad. Anlisis CARRETES & MADERAS LTDA.: De las principales ventajas que se pueden destacar de CARRETES Y MADERAS LTDA., es que sta, adems de producir los carretes, retoma los productos ya usados y los reconstruye, devolvindoles su valor comercial; y para ello constan con una red de recoleccin a nivel nacional, aportando de esta forma a preservar el medio ambiente. COMPETIDORES LOCALIZADOS EN BOGOT D.C.: INDUSTRIAS SANSCO LTDA. (Cll 23 G 75-14) MHULER LTDA. (Cll 66 73 A-50) COLCARRETES (Cll 25 G 100-93) INDUSTRIA MADERERA BOLIVARIANA LTDA. (Cll 64 93-66) Es posible observar que en la ciudad de Bogot D.C. hay una amplia variedad de empresas dedicadas a este producto, sin embargo, la falta de un sitio web, impide en este caso un anlisis de mayor rigurosidad; sin embargo, la falta de este recurso, puede referenciarse como una debilidad de estas, debido a que impide la creacin de momentos de verdad10 entre la empresa y los clientes potenciales. PRODUCTOS SUSTITUTOS: Como producto sustituto tenemos los carretes elaborados en materiales plsticos, por ende todas aquellas empresas que produzcan este bien, se convierten en un competidor. Se puede destacar que este tipo de carretes brindan mayor duracin y no presentan problemas de humedad, sin embargo, teniendo en cuenta su futura disposicin final, su durabilidad al no ser un material biodegradable, se convierte en una problemtica. Otra desventaja es que el plstico necesita de mayor energa para su transformacin en el
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http://www.carretesymaderas.com.co/index-1.html (10/07/12 3:03 p.m.) Se conoce como momentos de verdad, los puntos de contacto crticos entre los consumidores y las empresas, donde se pone en juego el xito o no de un negocio
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producto final. Algunas empresas referentes en este mercado son: INDUSTRIAS SANSCO LTDA. (Cll 23 G 75-14) CARRETES PLSTICOS LTDA. (Cll 17 A 97-22) Ambas localizadas en zonas urbanas de Bogot D.C. 5.1.2 Precios de Venta: Los precios de venta establecidos por la empresa, fueron impuestos a partir del desarrollo manual de los procesos llevados a cabo en la elaboracin de los carretes, ellos dependan de las dimensiones requeridas por KNIGHT de Colombia. Actualmente se manejan estos precios:

Dimensiones (Pulgadas) 26 36 46

Precio de venta (COP$) 115.000 160.000 220.000

Tabla N1: Precios de carretes en la primera venta

Sin embargo, se espera que con la implementacin y puesta en marcha de la maquina, se puedan reducir los costos y como consecuencia, sea posible ofrecer al mercado un precio ms competitivo. Teniendo en cuenta la opinin de personal administrativo de la empresa se plantearon valores estimados para los productos de la siguiente forma: Dimensiones (Pulgadas) 26 36 46 Precio de venta (COP$) 92.500 128.000 176.000
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Tabla N2: Precios estimados (con una reduccin del 20%)

5.2 EVALUACIN FINANCIERA 5.2.1 Datos financieros: Para el desarrollo de un anlisis financiero, es necesario contar con informacin financiera de la empresa, ello con el fin de realizar los indicadores que permitirn evaluar la viabilidad financiera del proyecto.

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Dato estimado suministrado por la empresa, pueden ser modificado dependiendo los costos unitarios de produccin que se obtengan mediante la implementacin de la mquina.

5.2.1.1 Inversin Inicial: el monto de inversin presupuestado por el gerente de la empresa fue estimado alrededor de los 46 millones de pesos. Esta cantidad ser tenida en cuenta ms adelante para el clculo del Perodo de recuperacin y el valor presente neto (VPN). 5.2.1.2 Ingresos por ventas: debido a que la empresa no tiene datos histricos de ventas de carretes debido a que este proceso es nuevo, se tendrn en cuenta los precios de venta estimados (planteados en la tabla 2), y se tomar como referencia para la demanda, el pedido hecho por la empresa KNIGHT de Colombia, los cuales fueron 75 carretes con un plazo de entrega de una semana, por lo tanto 75 unidades/semana (300unidades/mes). Otro aspecto a tener en cuenta, es que el cliente pide segn sus necesidades carretes de diferentes dimensiones, y a falta de datos histricos, se utilizarn aleatorios generados por Excel para simular esta actividad. Los datos obtenidos mediante la herramienta Excel fueron los siguientes: Dimensiones (Pulgadas) 26 36 46 Aleatorios 134 125 41

Tabla N3: Demandas estimadas

Por lo tanto, multiplicando cada uno de los valores por sus correspondientes valores unitarios y sumndolos, se obtienen un valor de $35611.000, el cual ser tomado como valor referencial para los ingresos mensuales por concepto de venta de carretes. 5.2.1.3 Gasto de Mantenimiento: para este valor, se supondrn gastos de mantenimiento bimensuales con un valor de $250.000. 5.2.1.4 Diagrama de flujo de caja del proyecto: El diagrama de flujo de caja del proyecto es una herramienta que permite observar el flujo de efectivo (ingresos y egresos) del proyecto; para el desarrollo de ste, se tendrn en cuenta los valores planteados con anterioridad y se tomarn las entradas como la sumatoria del mltiplo de las demandas por los precios de venta, para ello se ha tomado un perodo de evaluacin de 12 meses (un ao):

Imagen 1: Diagrama de flujo de efectivos.

5.2.1.5 Tasa de oportunidad: para determinar la tasa de oportunidad del proyecto, se tomar el indicador financiero mejor conocido como Weighted Average Cost of Capital o Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC o CCPP, por sus siglas en espaol). Para ello se utilizar la siguiente formula: ( ) ( )

Donde: %D y %E: Porcentaje del pasivo y patrimonio correspondientemente.12 Kd: Costo de la deuda. Ke: Costo del patrimonio El valor del costo del patrimonio depende de la siguiente frmula13:

Kl: Rentabilidad libre de riesgo del mercado (1.51%)14 Km: Rentabilidad del Mercado Km-Kl: Prima por el riesgo del mercado (6,2%)15 : Medida del riesgo del mercado (1,12)16 Rp: Riesgo Pas (EMBI: Emergent market Bond Index) (1.62%)17 Una vez realizados los clculos correspondientes, se obtiene entonces un valor de costo de patrimonio (Ke) del 10.074%. 5.2.2. Clculos y anlisis: 5.2.2.1 Porcentajes de pasivos y patrimonios y WACC: Utilizando el balance general del perodo diciembre 2011 de la empresa INVERPORVENIR LTDA. se determinaron los porcentajes de pasivo y patrimonio correspondientes a la empresa. Para el calculo del WACC, se hizo uso de la expresin anteriormente detallada. Una vez hecho los clculos, los valores obtenidos fueron:
COP$ (Millones) Pasivo con costo D Patrimonio con costo E Estructura del capital Kd
12 13

% 28,638% 71,362% 100%

410 1.022 1.432 10,976%

Vase Anexo. Estado Financiero y clculos, documento de Excel. Tomada del Modulo de Evaluacin financiera, Parody, Edder. 2012 14 http://www.bloomberg.com/markets/rates/ Bonds 10 aos. (17/07/12) 15 Tomado del simulador de Bancolombia, documento Excel Anexo. (13/07/12) 16 http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/Betas.html (18/07/12) 17 https://www.grupoaval.com/portal/page?_pageid=33,115460184&_dad=portal&_schema=PORTAL (16/07/12)

Ke
WACC

10,074% 10,332%

Tabla N4: Precios estimados

Se puede observar que la actividad de la empresa es mayormente soportada con el patrimonio propio de la empresa, el cual corresponde a un 71,362%, mientras que al pasivo se le atribuye un porcentaje de 26,638%. Por otro lado, el bajo porcentaje de costo de pasivo (Kd=10,976%), se le puede atribuir a que el gasto financiero de la empresa en este perodo (45 millones) es relativamente pequeo en comparacin con las obligaciones financieras que tiene la empresa (410 millones). 5.2.2.2 Valor Presente Neto y Tasa Interna de Retorno: Utilizando los valores obtenidos, el valor correspondiente a la tasa de descuento, o el WACC, sera de 10,332%. Una vez obtenida esta tasa, se procede a calcular el Valor Presente Neto de los flujos de caja del proyecto, obteniendo una tasa interna de rendimiento de i1=77,14% y un valor presente neto de $191946.858,11. Es vlido mencionar que la TIR, no toma una tasa de descuento ni una de reinversin, para el caso, se asumir que la empresa reinvertir los ingresos futuros a una misma tasa, lo que resulta en una tasa de interna de retorno modificada de i2=26,53%. Los valores obtenidos para estos indicadores en primera instancia demuestran que el proyecto est rentando con esa tasa i2 (TIRM); por otro lado, tambin es pertinente recalcar que el proyecto est cubriendo los costos esperados del mismo y adicionalmente est generndole valor a la empresa ($191946.858,11 en un perodo de un ao), lo cual resulta muy atractivo para el inversionista, en este caso INVERPORVENIR LTDA. 5.2.2.3 Relacin Beneficio-Costo: Para el clculo de la relacin beneficio-costo, es necesario llevar los valores esperados a futuros (tanto ingresos como egresos) a valor monetario presente. Utilizando la tasa de descuento hallada anteriormente (10,332%), se obtienen los siguientes valores:
VPN(Ingreso) VPN(Egreso) Rel B-C $ 238.743.718,09 $ 45.203.140,02 5,282

Tabla N5: Valores presentes netos y relacin Beneficio-costo.

Esta relacin permite determinar cules son los beneficios por cada peso que se sacrifica en el proyecto. Es decir, por cada peso invertido en la de implementacin de una mquina para la produccin de carretes de madera, la empresa INVERPORVENIR LTDA. recibir 5,282 pesos, lo que tambin demuestra cuan rentable ser la inversin. 5.2.2.4 Perodo de Recuperacin de la Inversin (PRI): teniendo en cuenta las utilidades estimadas para el proyecto (diferencia entre ingresos y egresos), se determina el perodo esperado para la recuperacin de la inversin hecha por la empresa:
0 Inversin Ingresos Egresos $ (46.000.000,00) 0 0 $ 35.611.000,00 0 $ 35.611.000,00 $ (250.000,00) $ 35.611.000,00 $ $ 35.611.000,00 (250.000,00) 1 2 3 4

Utilidad

$ (46.000.000,00) $ (46.000.000,00)

$ $

35.611.000,00 35.611.000,00

$ 35.361.000,00 $ 70.972.000,00

35.611.000,00

35.361.000,00

$ 106.583.000,00

$ 141.944.000,00

$ (10.389.000,00) Tabla N6: Perodo de recuperacin de la Inversin

Se puede observar que en el primer mes, las utilidades estn cubriendo el 70,6% de la inversin inicial, por ende, el perodo de recuperacin de la inversin del proyecto sera mayor a 1 mes, alrededor de los 1,294 meses. Vale la pena recalcar, que en este indicador, se tomaron los valores futuros de las utilidades. Si tenemos en cuenta, que el valor del dinero es variable en el tiempo, es recomendable aplicar una tasa de descuento (10,332%) para traer el dinero a valor presente y as tener un valor ms acertado. Entonces:
0 Inversin Ingresos Egresos Utilidad VPN $ (46.000.000,00) 0 0 $ (46.000.000,00) $ (46.000.000,00) $ (46.000.000,00) $ $ 35.611.000,00 0 35.611.000,00 $ 32.276.160,72 ($ 13.723.839,28) $ 35.611.000,00 $ (250.000,00) $ 35.611.000,00 $ 26.514.123,18 $ 41.838.531,55 $ 29.048.247,65 $ 15.324.408,37 $ 35.361.000,00 $ 35.611.000,00 $ $ $ 35.611.000,00 (250.000,00) 35.361.000,00 $ 23.862.466,88 $ 65.700.998,43 1 2 3 4

Una vez aplicada la tasa de descuento, se observa como a medida que aumenta el tiempo, el valor disminuye. Ya trados los valores futuros a presente, se observa que en el primer mes de funcionamiento de la mquina, la empresa puede recuperar el 52,8% del monto invertido, pero tambin se puede apreciar que el tiempo de recuperacin de inversin modificado es menor a dos meses, exactamente 1,472 meses. En consecuencia, se observa que el tiempo de recuperacin de la inversin es bastante corto, teniendo en cuenta que el proyecto no tiene un tiempo de vida limitado. 5.3 ANLISIS Y CONTROL DEL PROYECTO 5.3.1 Procesos: En el desarrollo del proyecto, los procesos identificados fueron establecidos as: Diseo de Mquina: este proceso corresponde a la creacin de los diseos correspondientes a la mquina para el proceso de carretes. Esta fue subdividida en cuatro subprocesos. Bosquejos Diseo de planos Presentacin al gerente Aceptacin Evaluacin de Requerimientos: En esta etapa se evala que materiales e insumos (vigas, motor, cintas, herramientas, soldadura, etc.) son necesarios para la construccin de la mquina.

Cotizaciones: una vez evaluados los requisitos materiales para la construccin de la mquina, se procede a consultar en el mercado los costos de cada uno de los materiales e insumos detallados en la fase previa. Orden de compra: establecidos los costos en las cotizaciones se procede a generar una orden de compra de los materiales. Entrega de Materiales: Corresponde al lapso de tiempo que transcurre entre la orden de compra y la entrega de los materiales. Fue subdividido en dos subprocesos: Espera de materiales Recepcin de materiales. Ensamble de mquina y pruebas tcnicas: Corresponde a la etapa en que los materiales e insumos son dispuestos para constituir la mquina como una unidad. Est constituida por los siguientes subprocesos: Ensamble de piezas Pruebas tecno-mecnicas Modificaciones y ajustes Finalizacin y entrega Adecuacin de zona y adaptacin de mquina: en sta etapa se toma en cuenta el tiempo de despeje del rea donde ser localizada la nueva mquina; debido a que sta era un rea destinada al almacenamiento de productos, se debern adaptar fuentes elctricas que suministren energa para el funcionamiento de la misma. Est constituida por los siguientes subprocesos: Despeje y limpieza de rea Adecuaciones elctricas Adaptacin de mquina

5.3.2 Diagrama de Gantt: Para el desarrollo del diagrama de Gantt, utilizamos los lapsos estimados de tiempo (en das) detallados en la siguiente tabla:
Procesos Diseo de la mquina -Bosquejos Diseo de Planos Presentacin al gerente Aceptacin del diseo Duracin 31,5 1 30 0,5 0 20 7 1 7

Evaluacin de Requerimientos Cotizaciones Orden de Compra Entrega de Materiales e insumos

Espera de Materiales Recepcin de Materiales Ensamble de Piezas Pruebas Tecno-Mecnicas Modificaciones y ajustes Finalizacin y Entrega Despeje y limpieza de rea Adecuaciones elctricas Adaptacin de Mquina Tabla N7: Tiempos de duracin de procesos del proyecto

7 0 75 60 7,5 7,5 0 87 10 2 4 0

Ensamble de Maquina y pruebas tcnicas

Adecuacin de Zona y adaptacin de mquina

Prueba Final

Como aclaracin, aquellos procesos que presentan una duracin nula (0 das), son procesos hito, es decir que no representan un gasto de tiempo significativo y representa un evento importante en la ejecucin del proyecto. Para el desarrollo del diagrama de Gantt, se tomaron en cuenta los das de demora establecidos en la anterior tabla con un horario laboral estndar (8 horas/da para los das de semana y el sbado 5 horas). Adicionalmente a los tiempos de duracin, se establecieron unos recursos con sus respectivos costos de uso estimados (Tabla N4), ello con el fin de controlar el debido uso de ellos y estimar por medio de la herramienta Project de Microsoft Office los costos en que se incurriran en la etapa de ejecucin del proyecto.

Tabla de Recursos Nombre de Recurso Gerente de Empresa Ingeniero Mecnico Supervisor HSE Departamento de Compras Herramientas Varias Soldador Ayudante Equipo de corte Equipo de Soldadura Pulidora Soldadura Disco de Pulido Materiales e insumos Electricista Tipo Trabajo Trabajo Trabajo Trabajo Materia l Trabajo Trabajo Trabajo Trabajo Trabajo Materia l Materia l Materia l Trabajo Capacidad 100% 100% 100% 100% Tasa Estndar $ 11.500,00/hora $ 10.400,00/hora $ 8.250,00/hora $ 8.100,00/hora $ 0,00 200% 200% 100% 100% 100% $ 7.875,00/hora $ 6.575,00/hora $ 5.000,00/hora $ 5.250,00/hora $ 2.500,00/hora $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 100% $ 5.000,00/hora Costo/uso $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 100.000,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 7.000,00 $ 6.000,00 $ 13.000.000,00 $ 0,00

Tabla N8: Recursos y sus correspondientes costos estimados

Ya tomando en cuenta los factores tiempo y recursos, el diagrama de Gantt y la ruta crtica del proyecto sera:

Imagen N2: Diagrama de Gantt Y Ruta Crtica, Software Project.

Por medio de la herramienta Project, se determina un tiempo estimado de duracin del proyecto de 145,5 das hbiles, lo que corresponde a 4,85 meses de trabajo continuo. Vale la pena destacar, que esta cifra no incluye domingos ni festivos, por ende el proyecto poseer un tiempo de ejecucin mayor; en caso de aadir slo los domingos transcurridos en este primer semestre del ao, el tiempo de duracin del proyecto ascendera alrededor de 5,5meses, por lo tanto, an se estara cumpliendo con el requisito de tiempo de entrega establecido por el gerente de la empresa, el cual fue 6 meses18. Se puede observar que las nicas actividades que podran eventualmente presentar retraso sin afectar el desarrollo del proyecto en materia de tiempo, seran los procesos correspondientes a adecuacin de reas e instalacin elctrica, debido a que despus de la aceptacin de los diseos, ellas no dependen de otras actividades, sin embargo, el subproceso de adaptacin de mquina, tiene como predecesor la finalizacin y entrega de la mquina, por ende es de vital importancia, que este proceso sea continuo a ella, ya que prdidas de tiempo en esta etapa ampliara el perodo de duracin del proyecto. Tambin es recomendable optimizar los tiempos de ejecucin de los procesos que componen la ruta crtica, debido a que un retraso en cualquiera de estas actividades, significara un retraso directo del proyecto, lo que le significa un mayor costo a la empresa. 5.3.3 Presupuestos: Una vez introducidos los datos de tiempo, recursos y costos estimados en el programa Project, y
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El proyecto tuvo inicio en finales del mes de enero, y se espera que a finales de este mes la mquina est funcionando.

habiendo optimizado los recursos de modo que no hubiera sobreasignacin, se evaluaron los costos incurridos en la ejecucin del proyecto. A continuacin se presenta el informe presupuestario obtenido por medio del uso de la herramienta.

Imagen N3: Presupuesto estimado, mediante Software Project.

En este se observa detalladamente los costos incurridos en el desarrollo de cada proceso, siendo el de mayor costo el proceso de ensamble, debido a que tiene mayor uso de recursos y es en este en el cual la materia prima adquirida por la empresa entra en funcionamiento. Por otra parte, el proceso que menor costo representa en la ejecucin del proyecto, es la realizacin de las rdenes de compra. Vale la pena aclarar que los procesos hito, referencian la culminacin de un proceso y el comienzo de otro evento relevante, por ende no incurren en costos. Un aspecto importante a destacar, es que la empresa plane una inversin de $46000.000, sin embargo, el presupuesto determinado en el presente trabajo arroja un valor un poco menor a lo establecido por la empresa, esto se podra atribuir a que al estar trabajando con valores estimados, los costos estimados presentan una desviacin o un error caracterstico de cualquier pronstico, sin embargo, es bastante cercano al dato previsto por INVERPORVENIR LTDA. 6. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 6.1 CONCLUSIONES: Teniendo en cuenta los clculos financieros estn basados en montos estimados por la empresa, se puede concluir que el proyecto de implementacin de una mquina para la produccin de carretes en la empresa INVERPORVENIR LTDA. es financieramente viable, puesto que dicho proyecto, tiene la capacidad de cubrir los gastos generados por el mismo y generarle valor a la empresa; adems este tiene un perodo de recuperacin de inversin no superior a dos meses, lo cual hace mucho ms atractivo la ejecucin del mismo.

En cuanto a la parte de marketing, se puede destacar que en la ausencia de empresas dedicadas a la produccin de este bien, permitira a la empresa convertirse en lder regional, de modo que se cree en base a este producto una gran fuente de ingresos para INVERPORVENIR LTDA. Otro aspecto que se puede destacar, es que el desarrollo de una mquina para la produccin de este producto, permitira a la empresa especializarse en este, en consecuencia se lograra disminuir los costos de produccin, incluso an menores a la disminucin estimada inicialmente por la empresa (20%), por lo tanto, INVERPORVENIR LTDA. podra ingresar precios de mayor competitividad en el mercado e ir acaparando clientes, que como en el caso de KNIGHT de Colombia, por su cercana opt por la adquisicin de este bien en un lugar ms cercano a su planta, y por que no, a algunos localizados en el interior del pas. 6.2 RECOMENDACIONES: En el rea de Marketing, se le recomienda a la empresa la creacin y montaje de un sitio web que le permita crear momentos de verdad con los clientes potenciales y a su vez cree facilidades de contacto para con los clientes actuales. En la parte financiera, se recomienda a la empresa, manejar con mayor rigurosidad los presupuestos de futuros proyectos, de modo que en un futuro, sea posible estudiar de manera ms adecuada y los resultados de dichos estudios sean de mayor precisin. En cuanto a la organizacin del proyecto, es recomendable que la empresa ejecute ptimamente los procesos necesarios para el cumplimiento del proyecto. A pesar de la planeacin, siempre es posible la aparicin de imprevistos, por ende es recomendable, realizar estudios previos que le permitan a INVERPORVENIR LTDA. tener en cuenta todos aquellos factores que pudieran retrasar e interrumpir el desarrollo del ste, y por ende desencadenar un aumento en los costos del mismo. 9. BIBLIOGRAFA BSICA http://es.wikipedia.org/wiki/Ingenier%C3%ADa_financiera http://www.promonegocios.net/administracion/definicion-eficiencia.html La Esencia de la Investigacin de Mercados, Chisnall Peter, Prentice Hall, 1996, Pg. 6. Direccin de Marketing Conceptos Esenciales, Primera Edicin, Kotler Philip, Prentice Hall, 2002, Pg. 65. Introduccin a la Teora General de la Administracin, Sptima Edicin, de Chiavenato Idalberto, McGraw-Hill Interamericana, 2004, Pg. 52. Administracin Un Perspectiva Global, 12a. Edicin, de Koontz Harold y Weihrich Heinz, McGraw-Hill Interamericana, 2004, Pg. 14.

EVALUACIN FINANCIERA DE PROYECTOS; Parody, Edder, 2012.

http://marketingyestrategia.com/noticia/207/el-verdadero-momento-de-la-verdad http://es.wikipedia.org/wiki/Diagrama_de_Gantt