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DE COMERCIO EXTERIOR
Editorial
Felipe Ribadeneira Molestina
Presidente Ejecutivo
Daniel Legarda Vicepresidente Ejecutivo
Gerente Administrativo
Elaboracin
En poltica pblica no slo se acta en funcin de sus principios, sino en funcin de lo que hacen los otros, lo que en economa se llama teora de juegos. Estas han sido las palabras que acertadamente ha repetido en varias intervenciones el Presidente de la Repblica al referirse a las negociaciones que el pas est llevando a cabo para alcanzar un acuerdo comercial con la Unin Europea, cuya segunda ronda se realiz durante la ltima semana de marzo en la ciudad de Manta. Los avances dentro de esta trascendental negociacin, por las implicaciones que tiene para la economa del Ecuador, se desarrollan en medio de una coyuntura con dos elementos para resaltar. El primero, al hacer referencia a la cita del Presidente, las preferencias arancelarias que cubren nuestros productos de exportacin en ese bloque comercial (que representaran anualmente ms de $350 millones en aranceles que afectaran directamente la competitividad) vencen al final de este ao y algunos de nuestros principales competidores en ese mercado como Colombia, Per y los pases centroamericanos, ya han alcanzado un acuerdo que otorga acceso preferente a todas sus exportaciones. En segundo lugar, las acciones que las autoridades econmicas y productivas han implementado para profundizar la poltica de sustitucin de importaciones a travs del control de la calidad, tanto para productos nacionales como importados, con la generacin de alrededor de 250 reglamentos tcnicos, algunos ya en vigencia y otros que se incorporarn a lo largo de este ao. Este segundo elemento en particular ha ocasionado cierto desgaste en las relaciones del Ecuador con varios de sus principales socios comerciales, incluyendo algunos con los cuales el pas est negociando o en proceso de iniciar negociaciones. Y es que para cumplir con el objetivo de control de la calidad de los productos y servicios, objetivo totalmente vlido y enmarcado en la norma nacional e internacional, se necesita tambin dotar de las facilidades y la infraestructura necesaria para que esos productos y servicios -nacionales e importados- puedan demostrar que cumplen con los requisitos establecidos, caso contrario pueden entorpecer los flujos de comercio, con el riesgo implcito de que nuestras exportaciones tambin se vean afectadas por medidas de retaliacin y que obstaculicen avances en las negociaciones comerciales que al Ecuador le interesan. A la hora de implementar polticas pblicas, las autoridades sin duda deben tener en cuenta el cmo actan los otros, pero tambin deben realizar una rigurosa evaluacin de los potenciales riesgos y beneficios derivados de esa aplicacin, y ms importante an, los actores afectados detrs de ellas.
Gabriela Urresta
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Indice
En trminos de volumen, a Febrero de 2014 las exportaciones se ubicaron en $4,8 millones de TM, cifra 2,6% mayor a la presentada en 2013. Los productos petroleros presentaron un incremento de 2,2%; mientras que las exportaciones no petroleras tuvieron un incremento de 3,8%; mientras las importaciones crecieron en un 5,5%
EXPORTACIONES NO PETROLERAS POR GRUPO DE PRODUCTOS A FEBRERO DE CADA AO ($ MILLONES)
No tradicionales
426 472
502
Banano y pltano
Exportaciones no petroleras
178 197
Entre enero y febrero los envos no petroleros se incrementaron un 13,7% frente al mismo periodo de 2013. Los $1.002 millones registrados en febrero, significaron 4,7% menos que el mes precedente y 15% mas comparado con febrero de 2013. De este modo el crecimiento en las exportaciones no petroleras se dio en mayor medida en los productos tradicionales que se incrementaron en un 25%, alcanzando los $990 millones en los primeros dos meses, mientras que los no tradicionales lo hicieron en un 4,3%.
Evolucin del comercio por bloque/pas (FOB-CIF) a febrero 2014
Bloque/pas Export No petrolero($ millones) % 7% 10% 3% 29% 1% 0,6% 3% 4% 3% 3% 7% 24% 3% 100% Import % 11% 15% 19% 23% 1% 0,7% 7% 9% 1% 2% 0,7% 12% 0,1% 100% Balanza Variacin acumulada 2013-2014 Export Import
196
90 108
Camarn
214
47 45
Tradicionales
Cacao y elaborados
2012
2013
2014
46
33 26
Atn y pescado
29
21 21
Caf y elaborados
Importaciones
Por el lado de las importaciones totales se presento una cada de 2,2%, en especial las materias primas (13,2%) que se ubicaron en $1.264 millones, bienes de consumo (11,3%) que se ubicaron en los $780 millones y bienes de capital (4,2%) con $1.130 millones; no obstante las importaciones de combustibles siguen incrementandose considerablemente (13%), alcanzando un valor de $1.128 millones en los primeros dos meses del ao.
IMPORTACIONES CIF POR USO O DESTINO A FEBRERO DE CADA AO ($MILLONES)
1.297 1.396 1.264 1.101 1.179 1.130 996 786 825 825 780
16
Asia CAN China EEUU MCCA Medio Oriente MERCOSUR Resto ALADI Resto de Europa Resto del Mundo Rusia UE(28) Venezuela Total general
52% -8% 36% 36% 27% 147% 53% 7% -7% -24% -9% 12% -13% 13,7%
-10% -7% 7% -3% 7% 55% 6% -8% 19% -25% 62% 6% -57% -1,5%
2012
1.128
2013
2014
*M ercado Co mn Centro americano (Co sta Rica, El Salvado r, Guatemala, Ho nduras y Nicaragua) **Cuba, Chile, M xico
Las exportaciones que ms crecieron en terminos absolutos son las que se dirigieron los Estados Unidos ($154 mill), UE28 ($52 mill), y Asia ($48 mill), impulsados por productos como camarn, banano y el oro que es uno de los productos que crece rapidamente al igual que otros minerales; mientras que existe un descenso en las exportaciones que se dirigieron a la CAN ($19 mill).
Materias primas
Bienes de capital
Combustibles
Bienes de consumo
Anlisis coyuntural:
En cuanto al grupo de pases en desarrollo, su crecimiento se ubicara ligeramente por encima de 5%, y aunque la cifra es mayor a la de los primeros, es menor al promedio registrado en aos previos; China podra alcanzar un aumento de su economa mayor al 7,6%.
Crecimiento y estimacin del PIB 2012-2014 -% de variacionMundo EEUU China Unin Europea Japn Lati noamerica Brasil Per Colombia Ecuador
Bloque/Pas
2012
3,2 2,8 7,7 -0,3 2,2 3,1 1,0 6,3 4,2 5,7
2013*
3,0 2,8 7,7 0,2 2,1 2,7 2,3 5,5 4,3 4,5
2014*
3,9 3,0 7,6 1,6 2,3 2,5 1,5 5,0 4,5 4,2
Tendencia
En Amrica Latina y El Caribe, la informacin ms reciente de la CEPAL muestra igualmente una tendencia decreciente del desempeo econmico, aspirando a que en 2014 la cifra rondar 3,1%. Mientras tanto, en la Comunidad Andina en su conjunto (Bolivia, Colombia, Ecuador y Per) alcanzara casi 5% y en el caso del Ecuador entre 4% y 4,5%. En todos estos casos, aunque el crecimiento apunta a ser mayor que el ao previo, se ratifica la desaceleracin en relacin al promedio de los ltimos 5 aos. Qu factores influyen sobre el menor crecimiento de las economas en desarrollo y particularmente Amrica Latina? Dos principalmente; en primer lugar el estancamiento (y en algunos casos decrecimiento) en los precios internacionales de las materias primas, la coyuntura en la cotizacin de las principales exportaciones de la regin tienen un impacto directo sobre su desempeo; de esta forma se prev una ligera baja, particularmente en los segmentos de bienes agrcolas y energticos (principalmente minerales). En el caso particular del petrleo crudo, aunque el ao inici con mucha incertidumbre sobre su precio, se han presentado algunas condiciones (Conflicto Rusia-Ucrania, Volumen produccin OPEP, entre otros) que, si bien no generaran incrementos, impedirn que ste retroceda significativamente en su cotizacin mantenindose por encima de $90; de hecho el promedio del precio por barril en el primer trimestre del ao alcanz los $98 dolares.
El entorno internacional
Al igual que 2013, los dos prximos aos mostrarn crecimiento de la economa mundial con dos comportamientos a destacar (aunque ms pronunciados). Por un lado las economas avanzadas muestran una significativa recuperacin, con EEUU a la cabeza y la Zona Euro pasando de recesin a tener una expansin moderada, mientras que las economas en desarrollo (incluyendo los pases emergentes y Amrica Latina) reflejan una desaceleracin de su actividad. Segn el Fondo Monetario Internacional (FMI), dentro del primer grupo se espera que EEUU y la Unin Europea crezcan en 3% y 1,6% respectivamente; en el conjunto de pases desarrollados se espera que el crecimiento supere ligeramente el 2% en este ao.
Anlisis coyuntural:
Comportamiento del precio del petrleo y proyeccin 2014-2015 -$ por barril140 120 100 80 60 40 20 0
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015*
Inversin privada
En lo que refiere al desempeo del sector empresarial, la inversin societaria (realizada por sociedades y compaas) en 2013 tuvo un incremento importante, superando los $1.200 millones con un crecimiento de 34% frente al ao previo, segn la Superintendencia de Compaas; de este total alrededor de 43% provino de inversin extranjera (IED). Sobre este valor hay dos importantes observaciones a tener en cuenta; la primera, el valor total de la inversin est en alguna medida motivado artificialmente por el cambio de las normas contables (uso de lass NIFFs) que inflan el valor de los activos de las empresas. La segunda observacin es que el 90% del valor total de la inversin corresponde a empresas ya establecidas en el pas, mientras que slo un 10% pertenece a inversin de nuevas empresas. En 2014 se espera un crecimiento de la inversin de las sociedades, motivado en parte por las medidas en relacin al plan de sustitucin de importaciones que lleva adelante el Gobierno. Los planes de inversin, particularmente del sector exportador, estn tambin al tanto de las definiciones sobre el futuro del acuerdo con la Unin Europea y la renovacin de los mecanismos de preferencias con Estados Unidos; hasta el primer trimestre del ao el total de inversin fue 85% superior a la presentada en el mismo perodo del ao previo.
FMI
EIA
101,7 94,1
99,6 97,9
103,8 97,3
98,5 93,4
En segundo lugar est la reduccin de los flujos de capital hacia la regin, motivada a su vez por el debilitamiento de las monedas de la regin y el endurecimiento en las condiciones de acceso a financiamiento. As, segn el Banco Mundial, se espera que el total de flujos financieros hacia Amrica Latina se reduzca entre 4% y 5%; dentro de ello, se prev un retroceso de la inversin extranjera directa en el orden de 9% a 10% para este ao. Sobre este particular ha influido el retiro parcial de los estmulos monetarios (bajas tasas de inters) de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Con ello, las principales monedas de la regin han tenido significativos retrocesos frente al Dlar.
Moneda Peso colombiano Real brasileo Nuevo sol peruano Peso mexicano
Fuente: BCE
-7,2%
-3,3%
1.212
813
905
935
904
-76,0%
El entorno nacional
291
2009 2010 2011 2012 2013 2013*
482
En lo que respecta a la economa nacional, 2013 cerro con un crecimiento de 4,5%. Como se indic previamente, para 2014 el crecimiento sera similar, lo que ratificara el postulado de una disminucin del crecimiento en con relacin al promedio de los aos previos. Dentro de los componentes de la produccin, el gasto de consumo de los hogares ha representado alrededor de 45% en los ltimos aos, mientras que la inversin (la mayora inversin pblica) ha representado casi 40%; sin embargo, en el ltimo ao ese valor fue bastante ms bajo (31%), y encuentra explicacin en la dificultad del Gobierno para manejar la liquidez por el elevado gasto, obligando a realizar ajustes en los rubros de inversin.
...el 90% del valor total de la inversin corresponde a empresas ya establecidas en el pas, mientras que slo un 10% pertenece a inversin de nuevas empresas.
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Anlisis coyuntural
Mercado laboral
En torno al mercado laboral, el ao 2013 marc un record al anotar la tasa de desempleo ms baja desde el cambio de metodologa en 2007, y promedi 4,7%. Segn el instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INEC), durante el ltimo ao se crearon cerca de 73 mil nuevas plazas de empleo en todo el pas. De este total de incremento, 41% fue motivado por el ingreso de empleados pblicos en todos sus niveles, 30% del incremento correspondi a nuevas plazas directas en el sector privado y el 29% restante otras formas de empleo (jornaleros, individual, patrono). A pesar de ello, la tasa de subempleo se mantuvo elevada en el orden de 44% y sin importantes variaciones en los ltimos aos. En este ao se discutir un nuevo cdigo laboral que abarcar algunos temas relevantes y que se espera puedan mejorar el ambiente de contratacin laboral para el sector privado. Durante 2014 se prev un ligero incremento del desempleo, hecho que ya se ha evidenciado en el primer trimestre, donde este subi a 5,6% frente a 4,5% del mismo perodo del ao previo.
Sector externo
2013 habra terminado con un supervit en la balanza de pagos del pas; las cifras al tercer trimestre de ese ao arrojaron un balance positivo por $1.750 millones. Este comportamiento respondi a los ingresos recibidos en la cuenta de capital, correspondientes principalmente a los ingresos por la venta anticipada de crudo a China por aproximadamente $1.500 millones, lo que ha logrado equilibrar el dficit en la cuenta corriente, mismo que super los $1.000 millones con un desbalance de $595 millones en bienes y an mayor en servicios (-$1.271 millones).
Precios
En 2013 el comercio exterior de bienes perdi dinmica, ratificndose la tendencia que se presenta desde 2011 con tasas de crecimiento ms bajas. En el ltimo ao las compras desde el exterior crecieron 13% mientras que las ventas lo hicieron en 12%. Se anticipa que en 2014 habr una reduccin de importaciones no petroleras por las medidas en torno a la sustitucin de importaciones, aunque esto tambin afecta a las exportaciones. Durante los dos primeros meses de 2014, las exportaciones totales aumentaron 4% en relacin a similar perodo del ao previo (no petroleras 14%), mientras que las importaciones lo hicieron en menos de 3% (las no petroleras cayeron 2%). Dentro de las exportaciones no petroleras, la coyuntura estuvo marcada por algunos hechos relevantes como el fenecimiento de las preferencias al amparo del ATPDEA que afecta a un segmento de las ventas externas hacia los Estados Unidos, as como la extensin del SGP+ con la Unin Europea por un ao adicional (hasta diciembre 2015) y los avances en las negociaciones de un eventual acuerdo comercial con ese bloque.
En lo que respecta a precios, en 2013 presentaron una inflacin de 2,7% una de las ms bajas en los ltimos aos, siendo alimentos y bebidas los que contribuyeron en mayor medida a esta variacin. Durante 2013 se implement un control de precios en algunos rubros de alimentacin en los mercados ms grandes del pas, factor que habra influido sobre esta baja inflacin. Cabe destacar el hecho de que en 2014 el ingreso familiar (considerando 1,6 receptores de ingreso y un salario bsico de $340) por primera vez cubrir el costo de la canasta bsica. Para este ao se espera igualmente una inflacin por debajo del 4%, durante el primer trimestre del ao sta acumul un incremento de 1,5%.
Finanzas pblicas
El Estado sigue acumulando dficit, pues sus gastos han sido menores a los ingresos en los ltimos 5 aos y 2014 no es la excepcin. El comportamiento responde a la poltica de gasto del Gobierno, la misma que tienen un importante componente de inversin de capital (infraestructura) pero tambin un grueso incremento del gasto corriente que en 2014 se espera supere los $8.600 millones. El ao pasado, el requerimiento de financiamiento del sector pblico super los $5.000 millones segn el Ministerio de Finanzas. En 2014 el Presupuesto General del Estado asciende a casi $36.000 millones y el requerimiento de financiamiento bordea los $7.000 millones; la deuda pblica total al inicio de 2014 ascendi a $23.000 millones (sin considerar venta anticipada de petrleo con China) representando casi 24% del PIB.
2012 5,1% 24.098 25.476 3.150 591 4,2% -2,0% 25,3% 4,2%
2013 4,5% 24.958 27.304 3.217 486 2,7% -5,1% 29,1% 4,1%
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Desempeo de Mercados
Exportaciones totales
En los dos primeros meses de 2014 el 86% del incremento de exportaciones no petroleras se explic por el crecimiento en los envos de 5 productos; camarn (106%); oro (66%); minerales y metales (78%); banano (5%) y aceites y extractos vegetales (157%). Mientras que el descenso en las exportaciones no petroleras se present en conservas de atn (23%); vehiculos y partes (60%), caf y t (28%),harina de pescado (25,2%) y cocinas y estufas (91,0%), as entre los 5 productos representan el 82% de la cada en las exportaciones no petroleras.
Exportaciones no petroleras totales de mayor y menor crecimiento (10 Principales rubros* FOB), Febrero2013 Mayor crecimiento ($ miles)
Rubro
1 Camarn 2 Oro 3 Minerales y metales 4 Banano 5 Aceites y extractos vegetales 6 Jugos de frutas 7 Con tes y chocolates 8 Tabaco en rama 9 Otras manufacturas de metales 10 Productos farmacuticos Total con crecimiento
Monto acumulado 2014 Monto acumulado 2013 Variacin absoluta
%
106,1 66,3 78,3 5,0 31,5 176,3 30,4 91,5 21,1 165,6 36,8
%
23,2 59,8 27,5 33,3 26,9 4,8 39,3 47,5 4,9 33,1 16,3
402.928 132.703 49.584 440.034 58.778 15.217 20.359 9.043 21.123 5.536 1.369.671
195.457 79.818 27.811 419.225 44.688 5.506 15.609 4.721 17.444 2.084 1.001.259
207.471 52.885 21.773 20.808 14.091 9.711 4.750 4.321 3.679 3.452 368.412
155.541 18.271 26.625 14.334 10.791 68.465 2.584 45.072 4.404 598.090
202.603 45.435 36.738 21.496 14.762 71.901 6.248 4.920 47.402 6.585 714.669
47.062 27.164 10.113 7.162 3.971 3.436 2.452 2.336 2.331 2.181 116.580
2 Vehiculos y partes 3 Caf y t 4 Harina de pescado 5 Cocinas y estufas 6 Cacao 8 Bebidas alcohlicas 9 Pescado (excepto atn y camarn) 10 Neumticos Total con decrecimiento
Estados Unidos
*Clasificaci n pro pia de FEDEXP OR en base a principales rubro s de expo rtaci n del pas segn sistema armo nizado , mo nto s pueden diferir frente a clasificaci n presentada po r el B anco Central del Ecuado r.
Entre enero y febrero los envos no petroleros a los Estados Unidos crecieron 36%; de los cuales el 82% se explic por el incremento de envos de 3 productos, el oro que alcanzo los $115 millones, minerales y metales $37 millones y banano $85 millones. Sin embargo, el descenso en las exportaciones de flores (18%), pescado (9%) y cacao (8%) representaron el 88% de la cada en las exportaciones.
Exportaciones no petroleras totales de mayor y menor crecimiento a los Estados Unidos (10 Principales rubros* FOB), Febrero 2013 Mayor crecimiento ($ miles)
Rubro
1 Oro 2 Minerales y metales 3 Banano 4 Con tes y chocolates 5 Otros productos de madera 6 Jugos de frutas 7 Otra maquinaria elctrica 8 Conservas de atn 9 Otra maquinaria no elctrica
Monto acumulado 2014 Monto acumulado 2013 Variacin absoluta
%
82,9 230,4 14,1 200,1 67,5 345,2 263,9 10,3 120,5 122,8 57,9
%
22,79 8,81 8,21
115.418 37.190 85.135 3.616 5.238 2.693 2.178 15.252 2.432 2.146 295.596
63.092 11.257 74.609 1.205 3.128 605 599 13.833 1.103 963 187.215
52.325 25.932 10.526 2.411 2.111 2.088 1.580 1.419 1.329 1.183 108.382
79.559 30.256 22.603 4.713 480 4.305 7.575 1.792 793 705 154.121
18.132 2.665 1.856 1.347 407 351 291 281 239 143 25.873
- 20,29 - 16,79
*Clasificaci n pro pia de FEDEXP OR en base a principales rubro s de expo rtaci n del pas segn sistema armo nizado , mo nto s pueden diferir frente a clasificaci n presentada po r el B anco Central del Ecuado r.
Precios referenciales
Petroleo
1400 1300 1200 1100 1000 900 800
Precio $ Bbl: $
Var. men % :
$ bbl (der)
101 -0,1%
110
Oro
80 70 60 50 40 30 20 10 0
2,8%
30
Banano
260 240 220 200 180 160 140 120 100
Precio $ TM: $
Var. men % :
$ Lb. (der)
101
105 100 95 90 85 80
966 2,1%
1400 1300 1200 1100 170 220
Camaron
X mill FOB (izq)
3,1%
Trigo
1400 60 1300 50 1200 40
Precio $ TM: $
Var. men % :
324 -2,9%
5,0
120 400 350 110 300 100 250 90 200 150 80 100 70 50 60 0
324
88
1024
198
4,4 4,0
3,0
1059
75 70 65
1336
sep-12 mar-13 sep-13
966 800
700 600 500 20 70
3,8
jul-11 sep-12 ene-12 mar-13 jul-12 sep-13
feb-12
ago-12
feb-13
ago-13
feb-14
60
2,0
mar-12
mar-14
mar-12
sep-12
mar-13
sep-13
mar-14
mar-12
sep-12
mar-13
sep-13
mar-14
800 0
ene-11 mar-12
mar-14
%
110,3 8,4 309,7 5.853,6 18,9 4,7 22,1 30,3 20,0 67,5 39,7
%
33,61 21,18
130.819 140.035 10.907 6.117 25.318 30.895 5.976 4.417 4.564 1.451 372.222
62.193 129.148 2.662 103 21.287 29.522 4.893 3.389 3.802 866 266.433
68.626 10.887 8.245 6.014 4.031 1.373 1.083 1.028 761 585 105.789
110.454 22.051 4.024 3.987 1.396 1.571 8.618 581 296 316 154.911
37.126 4.671 3.694 1.347 1.214 637 596 581 199 181 50.538
*Clasificaci n pro pia de FEDEXP OR en base a principales rubro s de expo rtaci n del pas segn sistema armo nizado , mo nto s pueden diferir frente a clasificaci n presentada po r el B anco Central del Ecuado r.
CAN
En los dos primeros meses de 2014 los envos no petroleros a la CAN cayeron un 8%, el descenso en las exportaciones de aceites y extractos vegetales (40%); conservas de atn (40%); caf y t (71%), representaron el 63% de la cada en las exportaciones, sin embargo productos como Telas, hilados y tejidos tuvieron un crecimiento del 62%.
Exportaciones no petroleras totales de mayor y menor crecimiento a la CAN (10 Principales rubros* FOB), Febrero 2013 Mayor crecimiento ($ miles)
Rubro
Monto acumulado 2014 Monto acumulado 2013 Variacin absoluta
%
28,0 100,0 15,4 88,3 13,8 410,8 25,2 66,4 8,9 24,5
%
- 39,65 - 39,94 - 70,93 - 12,03 - 48,06 - 31,68 - 90,50 7,68 9,01 5,19 - 27,02
1 Telas, hilados y tejidos 2 Cacao 3 Plstico y manufacturas de plstico 4 Atn 5 Otras manufacturas de metales 6 Tableros de madera y madera contrachapada 7 Vidrio y productos de vidrio 8 Con tes y chocolates 9 Otros productos manufacturados 10 Productos de papel y cartn Total con crecimiento
9.122 2.217 14.439 1.919 3.972 14.796 1.200 4.312 1.917 8.549 84.574
7.124 234 12.509 2.110 12.997 235 3.443 1.152 7.850 67.911
1.998 1.982 1.931 1.919 1.862 1.799 965 869 765 698 16.663
15.625 13.842 1.894 17.715 2.378 3.474 100 10.166 1.997 5.818 117.610
25.889 23.046 6.514 20.138 4.579 5.086 1.047 11.011 2.736 6.394 156.031
10.264 9.204 4.620 2.423 2.201 1.611 948 846 739 576 38.421
*Clasificaci n pro pia de FEDEXP OR en base a principales rubro s de expo rtaci n del pas segn sistema armo nizado , mo nto s pueden diferir frente a clasificaci n presentada po r el B anco Central del Ecuado r.
Precios referenciales
Precios referenciales
Precio Lb :
Var. men % :
Lb. (der)
Caf
35 30 25 20 15 10 5 0
216 22,7%
Madera
26 21 16 11 6 1
Precio $ TM: $
Var. men % :
534 -0,4%
700 80 70 60 50 40 30 20 10 0 680 660 640 620
Cacao
X mill FOB (izq)
1,6%
Aceite de palma
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Precio $TM: $
Var. men % :
860 6,04%
1260 1060 860 660
Soya
100 1400 90 1300 80 70 1200 60 50 1100 40 1000 30 20 900 10 800
Precio $ TM: $
Var. men % :
X M mill millFOB CIF (izq) bbl (der) $ TM
522 5,0%
120 700 600 110 500 100 400 90 300 80 200 70 100 0 60
3560
$ TM (der)
3041
3060 2560
$ TM (der)
860
16140
120 100 80 60
17
534
38
522
88
1024
10 460
260 60
25
sep-12 jul-11 mar-13 ene-12 sep-13 jul-12
mar-12
sep-12
mar-13
sep-13
mar-14
mar-12
sep-12
mar-13
sep-13
mar-14
mar-12
sep-12
mar-13
sep-13
mar-14
mar-12
sep-12
mar-13
sep-13
mar-14
mar-12 ene-11
mar-14
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