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Universidad ESAN

Rev. 24 de mayo de 2011


CARLOS AGUIRRE
C CASO ASO: V : VINOS INOS DEL DEL N NORTE ORTE SAC SAC
1/
La empresa Vinos del Norte SAC es una empresa dedicada a la comercializacin de
vinos en la costa norte del pas. Se estableci a fin de aprovechar las recientes plantaciones de
uva en las costas de Truillo ! "iura en los recientes a#os. $stamos finalizando el a#o %&&' !
su propietario ! (erente (eneral) *os+ ,idal(o) desea tener una estimacin del
desenvolvimiento financiero -ue tendra la empresa a mediano ! lar(o plazo de se(uir con sus
planes de e.pansin ! crecimiento. $n particular) necesita saber si el ne(ocio tiene viabilidad
financiera ! a cuanto ascender/n los recursos necesarios para financiar el crecimiento
esperado.
Aun-ue las poblaciones de esta parte del "er0 no est/n acostumbradas a tomar esta
bebida) la misma ha tenido (ran aceptacin. $sto ha sido bien aprovechado por la empresa
comercializando ! distribu!endo el producto a las ciudades de "iura) Truillo ! Chicla!o. A
partir del a#o -ue comienza 1%&&23 pretende entrar a las ciudades de Tumbes) Talara)
Chimbote ! Caamarca.
$n el Cuadro 4 podemos observar el $stado de 5esultados ,istricos de los 0ltimos &%
a#os. Asimismo) en el Cuadro % podemos ver el 6alance 7eneral del mismo periodo asi como
la tasa de reparto de dividendos.
Cuadro 1
2006 2007
8n(resos 4)&&& %)&%9
Costo de venta :&& 2&&
Utilidad Bruta 600 1,225
7astos Adm Ventas ;&& <4&
=tilidad >perativa ;&& <49
7astos ?inancieros %<% %9@
Utilidad antes Imp. 38 356
8mpto 5ta 44 4&'
Utilidad Neta 27 249
!"#$% $ &#N#NCI#! ' ()$I$#!
1
Caso pr/ctico creado por el "rof. Carlos A(uirre) =niversidad $SAN) %&44. $l caso ha sido
preparado por Carlos A(uirre 7amarra 0nicamente para su discusin en clase. No es el obetivo del
mismo ser fuente de datos primarios !/o reales o servir de modelo de una buena o deficiente
administracin) evaluacin) an/lisis o toma de decisin.
Cuadro 2
Caa 4&& 4%&
C.Cobrar 4'9 ;9&
$.istencias <& 4%&
"otal #*t Cir*ulante 335 590
Aa-uinarias %)&&& %)&&&
$dificios ;)4&& ;)4&&
Bepreciacion Acum. C9&& C<&&
"otal #*t +i,o 4,600 4,500
"otal #*ti-os 4,935 5,090
Linea de credito 283 636
C."a(ar 4%& %9&
Beuda a L" ;)&&& %):::
"otal (asi-o 3,403 3,330
"atrimonio
Capital 4)&&& 4)&&&
=tilidades Acumuladas 9&9 94&
=tilidades del $ercicio %' %:@
"otal (atrimonio 1,532 1,760
(asi-o.(atrimonio 4,935 5,090
Bividendos 2&D 2&D
2&D %4
B#/#NC &N)#/
$n los Ane.os 4 ! % se pueden apreciar las pro!ecciones para distintas variables desde
a#o %&&2 al a#o %&4;.
Se pretende reducir los Bas de Cuentas por Cobrar e 8nventarios en dos ! un da
respectivamente por a#o. Asimismo ! debido a la EmolestiaF causada a sus proveedores por la
demora en los pa(os ! a lo ofrecido por la competencia) se pro!ecta reducir los Bas de
Cuentas por "a(ar en ocho das por a#o.
Se espera un incremento en las ventas del %&D anual ! una reduccin de los costos
de venta de 4D por a#o. Tienen la intencin de continuar con su poltica de reparticin de
dividendos) la misma -ue consiste en repartir el 2&D de las utilidades del eercicio. Asimismo)
se estima -ue la depreciacin anual es apro.imadamente el :D de los activos brutos.
La Tasa de 8nter+s "asiva "romedio es de 2D ! el 85 es del ;&D.

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
#C"I0%
Caa mnima Ventas 4&D <D 4&D 4&D 4&D 4&D 4&D 4&D
Bas C.C <; <% <& 92 9< 9: 9% 9&
Bas $.istencias 9: 9: 9; 9% 94 9& :@ :2
(#!I0%
Bas C." 4&2 44; 4&9 @' 2@ 24 '; <9
Beuda a L"
Saldo 8nicial ;)&&& %)<%% %)<%% %)9%% %):%% %);%% %)%%% %)4%%
Amortizacin C ;'2 4&& 4&& 4&& 4&& 4&& 4&&
Saldo ?inal ;)&&& %)<%% %)9%% %):%% %);%% %)%%% %)4%% %)&%%
Nueva Beuda C C C C C C
Amortizacin NB C C C C C C
Saldo ?inal NB %)9%% %):%% %);%% %)%%% %)4%% %)&%%
(#")I1%NI%
Capital
Saldo 8nicial 4)&&& 4)&&& 4)&&& 4)&&& 4)&&& 4)&&& 4)&&& 4)&&&
Ampliacin C C C C C C C C
Saldo ?inal 4)&&& 4)&&& 4)&&& 4)&&& 4)&&& 4)&&& 4)&&& 4)&&&
#N2% 13 $)I0)! $ #C"I0%!, (#!I0%! ' (#")I1%NI%
)eal (ro4e*tado
>betivo 8ncremento Anual 20.005
1Ventas en Ailes de Lt3
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
"recio =nitario 1S/. Litro3 4:.2 49.& 49.& 49.& 49.& 49.& 49.& 49.&
Cantidad 1Ailes de Litros3 <'.9 4;9.& 4<%.& 4@:.: %;;.; %'@.@ ;;9.@ :&;.4
8n(resos 1S/.3 4)&&& %)&%9 %):;& %)@4< ;):@@ :)4@@ 9)&;@ <)&:'
8nversiones Aa-uinaria & & 9&& & ;&& & ;&& &
Costo de ventas :&& 2&& @;< 4)&@: 4)%'' 4):@4 4)';@ %)&%<
Costos de Venta / Ventas :&D :&D ;@D ;2D ;'D ;<D ;9D ;:D
Costos de Venta s/Beprec. :&& '&& 4)9;< 4)&@: 4)%'' 4):@4 4)';@ %)&%<
Bepreciacin 4&& <&& C C C C C C
7AGV / Ventas ;&D ;&D ;&D ;&D ;&D ;&D
)eal (ro4e*tado
#N2% 23 ()%'CCI%N! $ IN&)!%!, IN0)!I%N!, C%!"%! ' &#!"%!