1) Caso: La Candelaria S.A.

La Candelaria S.A. (la Sociedad), una empresa textil de gran trayectoria y con una
importante marca generada y desarrollada a partir del trabajo de sus primeros
accionistas, es una sociedad inscripta en la IGJ de la Ciudad de Buenos Aires con un
capital social de $ 12.000.
El 21.07.11, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad resolvi
aumentar el capital social en $ 200.000, es decir, de la suma de $12.000 a la suma de
$212.000, mediante la emisin de 200.000 acciones ordinarias, nominativas no
endosables, de un peso valor nominal cada una, con derecho a un voto por accin, sin
prima de emisin. El valor contable de la accin es de pesos cuatro cada una.
Juan Jos Prez, accionista minoritario, concurri a la referida Asamblea y vot en
contra de tal decisin en atencin a que, en un futuro prximo, la Sociedad percibira
una importante suma de dinero de uno de sus clientes, suma con la cual la Sociedad
excedera los requerimientos del capital de trabajo previsto para el ao en curso.
Durante el acto asambleario, el Sr. Juan Jos Prez fue invitado por el Presidente y
accionista mayoritario a ejercer su derecho de suscripcin preferente. El Sr. Juan Jos
Prez se limit a insistir en la falta de necesidad del ingreso efectivo de fondos,
negndose a efectuar cualquier manifestacin que pudiera implicar una convalidacin
de la decisin de aumentar el capital social.
En atencin a lo expuesto, el Presidente y accionista mayoritario de la Sociedad
suscribi, el en mismo acto asambleario, el 100% (cien por ciento por ciento) de las
acciones emitidas como consecuencia del aumento de capital.
A) Ud. como abogado asesor del accionista minoritario debe preparar un informe
con su opinin legal sobre los posibles cursos de accin de su cliente.
B) Asumiendo que el cliente opta por dar inicio a acciones judiciales: (i) describa
que acciones recomendara; y (ii) identifique los vicios que podran ser alegados en
relacin con lo ocurrido durante la asamblea.



CONSIDERACIONES

Hecho La Candelria As. (La Sociedad).
Inscripta em . da ciudad de Buenos Aires
Capital social-$12.000
21.07.11 Asamblea Extraordinria
Resolvi aumentar el Capital en 212.000
Emision de 200 000 acciones, ordinrias nominativas no endosables,
Valor 1 peso cada
Derecho 1 voto por accin
Valor contabil peso 4 cada una
SIN PRIMA DE EMISSIN

SR. JUAN JOSE PREZ . NUESTRO CLIENTE
Accionista preferencial
Presente em la asamblea
Expres su opinin contraria al aumento
Informa posibilidad de entrada de capital por cliente
Esclarece el riesgo cantbile

El presidente y accionista mayoritario
Subscribeve en el mismo acto asambleario el 100% de las acciones emitidas.

RESPUESTAS
A) La Opinin Legal sobre los posibles cursos de accin del cliente


Tratase de una discusin que puede ser entendida de dos formas_
1- Tratase de Sociedad Anonima no autorizada a hacer oferta pblica de sus acciones.
La Asamblea extraordinria tiene competencia para considerar y resolver el
aumento de capital.
Con el caso Cometaise Construccion Metalicas Argentinas S.A qued definido
jurisprudencialmente el tan debatido tema sobre la instrumentacin del capital en
el ESTATUTO, hoy previsto em el art. 188 LSC.

Aumento de capital.
ARTICULO 188.-El estatuto puede prever el aumento del capital social
hasta su quntuplo.
Se decidir por la asamblea sin requerirse nueva conformidad
administrativa. Sin perjuicio de lo establecido en el artculo 202, la
asamblea solo podr delegar en el directorio la poca de la emisin,
forma y condiciones de pago. La resolucin de la asamblea se publicar
e inscribir. En las sociedades annimas autorizadas a hacer oferta
pblica de sus acciones, la asamblea puede aumentar el capitalsin
lmite alguno ni necesidad de modificar el estatuto. El directorio podr
efectuarla emisin por delegacin de la asamblea, en una o mas veces,
dentro de los dos (2) aos a contar desde la fecha de su celebracin

En nuestra opinin, esto representa um vicio capaz de una accin de
nuliadad posto que 200.000 acciones corresponden a un acrescimo mais
que el quntuplo legal.

2- Emisin con prima

La ley 22686, entendiendo que las condiciones del mercado suela hacer
aconsejable la emisin con prima, cuya fijacin por la asamblea extraordinria. Si
la prima integra el patrimonio social se trata de capital o de una reserva

Las primas de emisin, desde el punto de vista tcnico-contable, constituyen
apostos al patrimonio no capitalizado, por lo tanto, la prima de emisin ingresa al
patrimonio de la sociedad pero su importe no se incorpora a la cifra del capital
social, sino a una reserva del capital. [Vern, Sociedades comerciales, t,2, ps
558/560].

Jurisprudencialmente - la prima de emisin es facultad cuando no difere de su
valor real.

A nuesto parecer este caso se puede invocar la prima de emisin por su
valor ser superior al quntuplo cabendo una nulidad de accin de la
sociedad .

3- 100% de subscriptin por el Presidente de la Asamblea y accionista
mayoritario.

Es nuestro parecer que la subscripcin al 100% por el Presidente y
accionista mayoriotario no es ilegal, pero fere a la orden publica,
extrapolando la funcin de la sociedad, aplicavel nulidad de la accin del
presidente .

DE TODO EXPUESTO RECOMENDAMOS

1- Exercer el Derecho de Recesso, previsto en el art. 78 LSC, pero hay que hacerlo
dentro de los 15 dias de la asamblea (art. 245 LSC)

Derecho de receso.
ARTICULO 245.-Los accionistas disconformes con las modificaciones
incluidas en el ltimo prrafo del artculo anterior, salvo en el caso de
disolucin anticipada y en el de los accionistas de la sociedad
incorporante en fusin yen la escisin, pueden separarse de la sociedad
con reembolso del valor de sus acciones. Tambin podrn separarse en
los pasos de aumentos de capital que competan a la asamblea
extraordinaria y que impliquen desembolso para el socio, de retiro
voluntario de la oferta pblica o de la cotizacin de las acciones y de
continuacin de la sociedad en el supuesto del artculo 94 inciso 9

2- Exijir el reembolso del valor de la participacin del socio-cliente calculndose
sobre la base del patrimonio neto del balance de transpormacin, conforme el
art. 78, 3er prr. LSC


ARTICULO 78.-En los supuestos en que no se exija unanimidad,
los socios que han votado en contra y los ausentes tienen derecho
de receso, sin que ste afecte su responsabilidad hacia los
terceros por las obligaciones contradas hasta que la
transformacin se inscriba en el Registro Pblico de Comercio. El
derecho debe ejercerse dentro de los quince (15)das del acuerdo
social, salvo que el contrato fije un plazo distinto y lo dispuesto
paraalgunos tipos societarios. El reembolso de las partes de los
socios recedentesse har sobre la base del balance de
transformacin. La sociedad, los socios con responsabilidad
ilimitada y los administradores garantizan solidaria e
ilimitadamente a los socios recedentes por las obligaciones
sociales contradas desde el ejercicio del receso hasta su
inscripcin

Contablemente el reembolso corresponder al valor de $ XXXXXX
Por accin.
3- Proponer accin judicial de nulidad de la decisin asambleria, en praso mximo
de 3 meses de la solucin, cuya decisin no es unnime por la Justicia visto que
juriprudencialmente temos:
a. En el caso Pereda c/Pampago La Justicia consider que la accin de la
asamblea no puede ser judicialmente modificada , pues representa la Ley
para La Sociedad.
b. Ya en el caso Cristiani c/Cristiani la Justicia reconoci la necesidad de
emisin de prima e accionista em forma maliciosa julgando procedente el
pedido de nulidade de la asamblea, renovado el plazo para ejercicio del
derecho de receso.

B) En el caso del cliente opta por dar inicio a acciones judiciales
a. Describa que acciones recomendara,
b. Identifique los vicios que podran ser alegados
Impetrar accin judiucial contra La Sociedad , en juicio de Buenos Aires,
de 1 instancia para expor requerer:
(i) Demonstrar la capacidad del autor y interes en agir ( artculo
217 c/c251 ) Derecho de preferidas en imputar nulidad de la
solucin
(ii) Dentro el praso de 3 meses
(iii) Suspensin cautelar con la prueba contable del riesgo de
concorrencia con la emisin de las acciones y pedido de nulidad de
la asamblea por vicios insanaveis:
a) Autorizacin de emisinde acciones superior al quntuplo, sin
alteracin del Estatuto
b) Emisin de accin sin prima ( ofensa a ley 19550 artculos
203/204)
c) Afronta a la orden pblica con la subscripcin de 100% de las
emisiones por el presidente de la asamblea ( ofensa al artculo
188 LSC)

Esto nuestro parecer y estamos dipuesto a atender al cliente.