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Curso CPA 10
Curso Preparatrio
1
Certificao CPA 10
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Introduo
Surgimento da Anbima
Entender o surgimento da Anbima no matria que cai no CPA 10, mas vai lhe ajudar, e muito, a
responder diversas questes. Por isso, vamos contextualizar o cenrio em que surgiu a Anbima,
durante a crise de 1999, a ltima grande crise vivida pelo Brasil. Foi uma poca que houve:
- Elevao da inflao e do desemprego.
Dlar
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Objetivos da Anbima
Existia desconhecimento por parte dos clientes, em 1999. Eles no sabiam, por exemplo,
que renda fixa tem perdas, que o dono do fundo o investidor, no o banco. Os bancos tambm
no passavam as informaes corretas, no existia padronizao, impedindo que o cliente
conseguisse comparar e entender os diferentes investimentos. Era como comprar um pacote de
viagem sem saber se a viagem seria de avio, nibus ou navio. Por isso, os grandes objetivos da
Anbima so:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Isso deve ser decorado. Na dvida, responda a questo que mais se aproxima desses conceitos.
Decorando estas regras voc garante 25% da prova.
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1. Sistema Financeiro
Trata-se de um captulo de nvel de dificuldade mdio. Voc dever enfrentar 4 questes
deste captulo na prova. O objetivo acertar 3 destas 4 questes (75% do captulo).
1.1 Objetivo do Sistema
Existem diversos sistemas financeiros, estamos acostumados com bancos comerciais (ou
dealers), mas existe sistema para bancos de investimento, corretoras, seguradoras e
previdncia. No importa o tipo, o funcionamento de um sistema financeiro sempre obedece ao
modelo abaixo:
rgo regulador
Aplicador
Instituio
Financeira
Tomador de
emprstimo
Liquidez
Aplicador (ou unidade superavitria): possui dinheiro.
Tomador (ou unidade deficitria): precisa de dinheiro.
Instituio Financeira: intermedeia o negcio entre aplicador e tomador.
rgo Regulador: regula e fiscaliza o mercado.
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Liquidez: mecanismo que garante que o aplicador resgate o dinheiro a qualquer momento.
1.2 Entidades do Sistema Financeiro
O organograma do sistema financeiro o descrito abaixo. Importante saber que o conselho
monetrio nacional define a meta de inflao e o rgo mximo do sistema financeiro. Trata-se
de um rgo normativo. O Bacen executa a poltica monetria definida pelo COPOM (comit de
Poltica Monetria) e supervisiona os bancos comerciais.
5
Ministro Fazenda
Ministro Planejamento
Presidente BACEN
Meta de
inflao
rgos Normativos
Meta da
SELIC
rgos
Reguladores e
Fiscalizadores
Entidade
Executiva
Mecanismos
Fundos
CDI
Bolsas
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de Liquidez
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rgos Normativos
rgos
Reguladores e
Fiscalizadores
Entidade
Executiva
Resseguros
Longo Prazo
Comercializada ao
pblico
Longo Prazo
Mecanismos
de Liquidez
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Banco
Comercial
Banco
Investimento
Corretora,
seguradora, etc...
+
+
Banco Mltiplo
Corretora,
seguradora, etc.
Banco Mltiplo
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Leilo Ttulos
Pblicos
Governo
Define a:
Registrado
(custodiado) na:
Tx Selic Over
SELIC
10
Bancos
Bancos
Tx DI CETIP
CDI
CDB
Investidor
Aes
Clientes
TR
Investidor
IBOVESPA
CETIP
CETIP
CBLC
CBLC, alm de custodiar as aes, tambm, a cmara de liquidao das aes (o comprador de
todos os vendedores e o vendedor de todos os compradores).
Ao
CBLC
Vendedor
Comprador
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Cheques 1 dia para compensar, 2 dias para devolver (outros estados 7 dias).
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Questes
1. De quais ferramentas dispe o Banco Central para fazer poltica monetria?
a) Emisso de moeda, compra e venda de ttulos pblicos, controle de cmbio.
b) Compra e venda de ttulos pblicos, controle de taxa de juros e dos depsitos compulsrios
dos bancos.
c) Emisso de moeda, controle da taxa de juros e compra e venda de ttulos pblicos.
d) Controle da taxa de juros, dos depsitos compulsrios dos bancos e da taxa de cmbio.
2 O Conselho Monetrio Nacional, ao traar as diretrizes econmicas, define a meta de
inflao que deve ser perseguida pelo Banco Central do Brasil, que medida pelo:
a) IGPM.
b) IGP-DI.
c) IPCA.
d) IPC.
3 A cada seis semanas, o Copom se rene para decidir sobre:
a) Aumento da alquota do depsito compulsrio.
b) Desenvolvimento econmico.
c) Taxa de cmbio.
d) Taxa Selic meta.
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a) SELIC.
b) CETIP.
c) Sistema Nacional de Debntures.
d) Sistema de pagamentos brasileiro.
10. Marque a alternativa correta:
a)
b)
c)
d)
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Respostas
Em itlico so os comentrios. Em negrito e sublinhado esto as respostas corretas.
1. De quais ferramentas dispe o Banco Central para fazer poltica monetria?
a) Emisso de moeda, compra e venda de ttulos pblicos, controle de cmbio. Cmbio poltica
cambial.
b) Compra e venda de ttulos pblicos, controle de taxa de juros e dos depsitos compulsrios
dos bancos.
c) Emisso de moeda, controle da taxa de juros e compra e venda de ttulos pblicos. No
funo do Banco Central emitir moeda. Isso cabe ao Conselho Monetrio Nacional.
d) Controle da taxa de juros, dos depsitos compulsrios dos bancos e da taxa de cmbio.
Cmbio poltica cambial.
Poltica monetria aumentar ou reduzir o dinheiro circulando. O Banco Central facilita ou
reduz este dinheiro, aumentando ou reduzindo os emprstimos bancrios.
Poltica Fiscal aumento ou reduo de impostos e gastos pblicos.
Poltica Cambial Valorizao ou desvalorizao do valor do Real frente ao Dlar.
2. O Conselho Monetrio Nacional, ao traar as diretrizes econmicas, define a meta de
inflao que deve ser perseguida pelo Banco Central do Brasil, que medida pelo:
a) IGPM; - FGV.
b) IGP-DI; FGV.
c) IPCA - IBGE.
d) IPC. - FIPE.
3. A cada seis semanas, o Copom se rene para decidir sobre:
a) aumento da alquota do depsito compulsrio.
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b) desenvolvimento econmico.
c) taxa de cmbio.
d) taxa Selic meta.
O Copom o Conselho de Poltica Monetria, composto por diretores do Bacen.
4. Assinale a alternativa INCORRETA:
a) O Conselho Monetrio Nacional o rgo mximo do Sistema. Financeiro Nacional. - Correto,
a maior entidade.
b) A Superintendncia de Seguros Privados fiscaliza as seguradoras e as empresas de
previdncia privada fechada. - Ateno, fiscaliza previdncia privada aberta, como Ita, BB
Prev, etc.
c) O Ministro da Fazenda preside o Conselho Monetrio Nacional. - Correto, a pessoa mais
importante da economia, interferindo em todos os rgos fiscalizadores.
d) O Conselho Nacional de Seguros Privados normatiza as atividades de previdncia privada
aberta. - Correto, o CNSP o par de seguros do CMN. O CMN composto pelo Ministro da
fazenda, Presidente do Bacen. Esto abaixo o Bacen e a CVM.
O CSNP composto pelo Ministro da Fazenda, Ministro da Justia, Ministro da Previdncia,
Superintendente da Susep, Bacen e CMN Esto abaixo a Susep, Previc.
Previdncia aberta vendida a qualquer um: Ita prev, BB prev.
Previdncia fechada vendida a uma classe. Petros, Aeros, scios de sindicatos, entidades de
classe.
5. Consiste em sistema que permite transferncia de recursos entre bancos, bem como o
processamento e a liquidao de pagamentos para pessoas, empresas, governo, Banco Central
e instituies financeiras:
a) CBLC - trata-se de uma "clearing house" para o mercado de capitais. Faz a transferncia de
recursos e ttulos entre comprador e vendedor no mercado de capitais.
b) SPB.
c) DI trata-se de um mercado de emprstimos entre bancos.
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a) SELIC - registra e liquida ttulos pblicos federais.b) CETIP registra e liquida ttulos privados e
ttulos pblicos estaduais e municipais.
c) Sistema Nacional de Debntures
d) Sistema de pagamentos brasileiro liquida transferncias financeiras entre bancos (Docs,
TEDs, cheques, boletos).
Repare que em nenhum momento falado sobre o sistema nacional de debntures, logo, est
errado.
10. Marque a alternativa correta:
a) A CVM e o BACEN fiscalizam toda emisso de ttulos e valores mobilirios.
b) Os fundos de investimento so fiscalizados pela CVM. Assuntos relacionados ao mercado
de capitais competem a CVM.
c) OS fundos de investimento so fiscalizados pela CVM e pela ANBIMA.
d) A ANBIMA e o BACEN fiscalizam a emisso de ttulos e valores mobilirios e os fundos de
investimento.
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2.1 Economia
Quem fez faculdade de economia e administrao vai achar o contedo fcil. De fato, no
difcil o contedo de economia, mas extenso.
PIB a soma de todos os valores agregados de todos os produtos produzidos no Brasil.
Cada um agregou um valor para o
produto. A soma de todos os
valores agregados de todos os
produtos o PIB.
Total: R$4,00
R$3,00
R$0,80
R$0,20
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PIB pela tica do consumo tudo o que consumido de produtos brasileiros igual a tudo que
vendido. mais fcil calcular e serve para analisar polticas econmicas.
Famlias
Empresas
Governo
Exportao
Consumo (C) + Investimento (I) + Gastos (G) + Exportao -
Importao
Importao
Poltica monetria quando o governo reduz os juros, reduz o depsito compulsrio, ou diminui a
venda de ttulos pblicos, os bancos aumentam os emprstimos para pessoas e empresas, isso
aumenta o consumo e o investimento, levando ao aumento do PIB.
Entretanto, aumento no PIB leva ao aumento na inflao, o governo, para isso, pode ter
uma medida de conteno aumentando os juros, o compulsrio e a oferta de ttulos pblicos. Isso
far os bancos emprestarem menos, reduzindo o consumo e o investimento e, assim, reduzindo a
inflao (bem como o PIB).
A estrutura de poltica monetria a seguinte:
Meta IPCA
Reunio COPOM
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IPCA oficial, medido pelo IBGE. Apenas consumo das famlias (Medido entre o dia 1 e 30
de cada ms).
IGP-M medido pela FGV. Leva em conta tambm a inflao para empresas e construo
civil.
IGP-M = IPA (60%) + IPC (30%) + INCC (10%)
Atacado Consumo Construo Civil.
Medido entre o dia 21 e 20 de cada ms.
Taxa SELIC Over uma vez que foi definida a taxa SELIC meta pelo Copom, o Banco Central
tentar bater a meta, oferecendo ttulos pblicos aos bancos. A taxa de juros mdia da negociao
entre Banco Central e bancos a taxa SELIC over. Ela base para todas as demais taxas.
Taxa Selic mdia das operaes
de 1 dia de ttulos pblicos federais
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2.2 Finanas
Finanas um contedo mais complexo para quem no investidor. A parte de matemtica
financeira muito extensa, mas a maioria das questes sobre taxa equivalente. A tabela abaixo
deve ser suficiente para voc responder as questes da prova.
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Ttulos, aes.
Mercado
Primrio
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Ttulos, aes.
Taxa Real
Taxa Nominal
Inflao
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Questes
1. O mercado secundrio importante para o mercado primrio porque:
a) D liquidez ao mercado e fornece parmetros de valor de mercado.
b) Fornece liquidez e prazo de pagamento.
c) Diminui o risco de crditos dos ttulos.
d) um indicativo da poltica econmica do Banco Central.
2. Assinale a alternativa INCORRETA:
a) A PTAX divulgada diariamente pelo Banco Central do Brasil.
b) A anlise fundamentalista pode ser usada para precificar aes, mas tem por base os
fundamentos macro e microeconmicos.
c) A metodologia do IBrX-50 idntica a do Ibovespa, diferenciando-se apenas pela quantidade
de aes.
d) A taxa de DI calculada diariamente pelo CETIP.
3. no mercado de capitais que:
a) O governo negocia os ttulos pblicos.
b) As empresas buscam financiamento de mdio e longo prazo atravs da emisso de ttulos.
c) O Banco Central e a CVM atuam como fiscalizadores.
d) So negociadas as Letras Hipotecrias.
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8. A Taxa DI
a) Divulgada diariamente pela SELIC.
b) Calculada com base em 360 dias corridos.
c) Base de clculo para a TR Taxa Referencial.
d) Calculada com base nas operaes do mercado interfinanceiro, de um dia, com lastro em
CDI.
9. O IGP-M o ndice calculado mensalmente pela FGV apurado com preos coletados no
perodo de:
a) 21 a 20 de cada ms, sendo divulgado no final do ms de referncia.
b) 01 a 30 de cada ms, sendo divulgado no final do ms de referncia.
c) 21 a 20 de cada ms, sendo divulgado no final do ms subsequente.
d) 01 a 30 de cada ms, sendo divulgado no final do ms subsequente.
10. Um investimento de 1% ao ms em 12 meses, no regime de capitalizao composta ser:
a) Igual a 12%.
b) Maior que 12%
c) Menos que 12%
d) Igual o regime de capitalizao simples
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11. Uma taxa de juros quadrimestral em percentual, na capitalizao composta, possui taxa
equivalente de 3% ao bimestre, obtida pela frmula:
2
a) (1,03 - 1) x 100
2
b) (0,03 - 1) x 100
c) 1,03 x 2
d) 0,03 x 2
27
12. Em um cenrio de elevao da inflao, o COPOM dever adotar a estratgia de:
a) Reduzir a taxa de juros.
b) Elevar a taxa de juros.
c) Reduzir a taxa de cmbio.
d) Elevar a taxa de cmbio.
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Respostas
Em itlico so os comentrios. Em negrito e sublinhado so as respostas corretas.
1. O mercado secundrio importante para o mercado primrio porque:
a) D liquidez ao mercado e fornece parmetros de valor de mercado.
b) Fornece liquidez e prazo de pagamento. - Dar prazo de pagamento funo do mercado
secundrio, mas no ajuda o mercado primrio.
c) Diminui o risco de crditos dos ttulos. - O mercado secundrio diminui o risco de liquidez.
d) um indicativo da poltica econmica do Banco Central. - Totalmente errada.
O mercado secundrio onde investidores negociam aes e ttulos. O mercado primrio
onde as empresas vendem aes e ttulos para investidores.
2. Assinale a alternativa INCORRETA:
a) A PTAX divulgada diariamente pelo Banco Central do Brasil - Correto, o banco central
controla o cmbio no Brasil.
b) A anlise fundamentalista pode ser usada para precificar aes, mas tem por base os
fundamentos macro e microeconmicos. - Correto, a anlise fundamentalista especula
preos de aes que podem estar baratos ou caros. Normalmente, a anlise
fundamentalista precifica o preo das aes.
c) A metodologia do IBrX-50 idntica a do Ibovespa, diferenciando-se apenas pela
quantidade de aes.
d) A taxa de DI calculada diariamente pelo CETIP. - Correto, a CETIP registra todos os
ttulos de CDI e divulga a taxa de juros mdia pela qual os ttulos foram negociados. Esta
a Taxa DI, calculada todo dia.
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Adicionado ou agregado.
Econmico puro.
Econmico composto.
Subordinado.
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c) Mdia ponderada das operaes interfinanceiras, por um dia, lastreadas em CDI. - Isto
o DI CETIP ou Taxa DI.
d) Meta de inflao definida para o ano - Definida pelo CMN.
6. A taxa equivalente de 12 meses, da taxa de 1% ao ms, na capitalizao composta
obtida pela frmula:
a) 0,01 x 12
12
b) 1,01 x 12
30
12
c) (1,01 1) x 100
d) (0,01 1) x 100
7. A Taxa Referenciada TR calculada com base nas operaes de:
a) Nota promissria.
b) Letra de cmbio.
c) Debnture.
d) CDB.
8. A Taxa DI :
a) Divulgada diariamente pela SELIC Esta a Taxa SELIC.
b) Calculada com base em 360 dias corridos Calculada com base em operaes de 1 dia e
no de 360 dias.
c) Base de clculo para a TR Taxa Referencial Quem serve de base o CDB e a TBF, no o
CDI.
d) Calculada com base nas operaes do mercado interfinanceiro, de um dia, com
lastro em CDI. Taxa DI CETIP, operaes de um dia do mercado de CDI (mercado
interbancrio).
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9. O IGP-M o ndice calculado mensalmente pela FGV, apurado com preos coletados no
perodo de:
a)
b)
c)
d)
a) (1,03 - 1) x 100
2
b) (0,03 - 1) x 100
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c) 1,03 x 2
d) 0,03 x 2
3. Em um cenrio de elevao da inflao, o COPOM dever adotar a estratgia de:
a) Reduzir a taxa de juros.
b) Elevar a taxa de juros.
c) Reduzir a taxa de cmbio.
d) Elevar a taxa de cmbio.
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3.tica e Autorregulao
Este o captulo onde as 10 regras da Anbima mostradas na primeira pgina mais se
aplicam. um captulo fcil. Prepara-se para cerca de 8 questes deste captulo e voc deve
buscar acertar 90% (7 questes). Objetivos principais deste captulo so:
33
Proteger o cliente.
Garantir qualidade.
Prever tudo de errado que possa acontecer.
Analisar o cliente.
3.1 Perfil do investidor
Idade Mais novo, mais risco.
Horizonte do investimento mais longo, mais risco.
Conhecimento mais conhecimento, mais risco.
Tolerncia ao risco mais tolerncia, mais risco.
Para analisar o perfil do investidor, deve-se aplicar um questionrio. Este questionrio sempre
aplicado quando o cliente faz uma aplicao moderada ou agressiva em fundos de
investimentos.
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Alm disso, os bancos so obrigados a avisar o Banco Central, que repassa para o Coaf.
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R$ 10 mil, se suspeitar, avisar
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O Coaf no polcia. Ele avisa a polcia sob a suspeita de lavagem de dinheiro. A polcia
quem investiga e o tribunal quem julga. O Coaf apenas analisa os dados, aplica penas
administrativas (encerrar a conta, avisar o compliance dos bancos) e avisa a polcia.
O Coaf tambm no se comunica com a Receita Federal. Lavagem de dinheiro tem como
objetivo transformar um dinheiro ganho de forma ilegal em dinheiro aparentemente legal.
Desta forma, o criminoso est querendo pagar os impostos e no sonegar.
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2. Ocultao - Transferir dinheiro de uma conta para outra, em bancos diferentes, por meio de
cheques, doc, transferncias.
Restaurante
Distribuidor de Alimentos
Transportadora
Posto de Gasolina
3. Integrao Simulao de compra e venda de empresas fantasmas de atividades regulares.
Restaurante
Distribuidor de Alimentos
Transportadora
Posto de Gasolina
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Questes
1. Na mudana de legislao, qual medida deve ser tomada para a incorporao das novas
regras ao Cdigo de Autorregulao da ANBIMA?
a) Comunicao formal s instituies participantes.
b) Comunicao formal a todas as instituies no participantes, mas que aderiram ao Cdigo
via Termo de Adeso.
c) Comunicao formal a ambas as instituies, participantes e no participantes.
d) Nenhuma. Quaisquer alteraes na legislao vigente que disponham sobre qualquer
matria constante no Cdigo sero automaticamente incorporadas, no sendo necessria
nenhuma formalidade especfica.
2. Um gerente de banco, preocupado em bater suas metas de vendas de seguro de vida, trata
de oferecer o produto indiscriminadamente a todos os clientes de sua carteira. Quais so os
princpios, segundo o Cdigo de tica do IBCPF, que est ferindo?
a)
b)
c)
d)
Profissionalismo e confidencialidade.
Competncia e profissionalismo.
Integridade e objetividade.
Integridade e profissionalismo.
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4. Um cliente seu faz um depsito, o qual considera suspeito, em outra agncia do banco em
que voc trabalha, s 14h15min. Voc comunica a sua suspeita rea de Compliance s
14h56min. A rea de Compliance, por sua vez, comunica ao COAF sua suspeita sobre tal
cliente no dia seguinte, s 10h50min. O COAF, aps investigao, conclui que todas as
operaes do cliente so absolutamente legais, no cabendo, portanto, suspeita sobre o
cliente. Qual das alternativas est correta?
a) Voc chamado junto ao COAF para prestar esclarecimentos, uma vez que foi o primeiro a
desconfiar e a denunciar a suspeita de irregularidade, bem como o responsvel pelo
Compliance tambm chamado, visto que seu departamento foi o responsvel pela denncia
da suposta irregularidade.
b) Ningum chamado, afinal, a denncia ao COAF deveria ter sido feita at 12 horas aps o
depsito considerado suspeito e, sendo assim, perdeu-se o prazo para a denncia, no
importando se ela era realmente suspeita ou no.
c) Ningum chamado. A comunicao foi boa-f, dentro dos parmetros legais, e, assim, no
cabem medidas administrativas nem de responsabilidade civil a ningum, no caso. d) Um dos
diretores estatutrios do banco e a quem a rea em que voc trabalha est subordinada,
chamado, uma vez que a denncia foi feita e ele juridicamente responsvel pelo banco.
d) Um dos diretores estatutrios do banco, e a quem a rea em que voc trabalha est
subordinada, chamado, uma vez que a denncia foi feita e ele juridicamente responsvel
pelo banco.
5. Ao abrir a conta de um cliente no banco, voc descobre que ele muito rico, mas que no
entende nada de investimento. De acordo com o princpio da integridade do Cdigo de tica
do IBCPF, voc direciona os recursos do cliente para os produtos que:
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COAF.
Secretaria da Receita Federal.
GAFI.
Banco Central.
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a)
b)
c)
d)
I.
II.
III.
I e III.
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13. O cdigo de autorregulao determina que o Selo ANBIMA seja impresso na capa do:
a)
b)
c)
d)
14) Manter os necessrios conhecimentos e habilidades para prestar bons servios aos seus
clientes e ainda firmar um compromisso de contnua aprendizagem e aperfeioamento
pessoal o que diz o princpio tico de:
a) Liderana.
b) Competncia.
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c) Objetividade.
d) Integridade.
15) Os objetivos do cdigo de autorregulao para o programa de certificao continuada so:
I.
II.
III.
IV.
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I e II.
III e IV.
I, II e IV.
I, II e III.
16) Um profissional que induz seu cliente a adquirir um produto que no de seu interesse,
com o intuito de bater sua meta de venda, deixa de observar o princpio:
a)
b)
c)
d)
Integridade.
Competncia.
Confidencialidade.
Profissionalismo.
17) Um cliente questiona sobre a possibilidade de montar sua prpria carteira de aes. Voc,
gerente, considera que o investimento em aes perigoso e no aplica seus recursos
pessoais neste mercado. Voc oferece, ento, um fundo de renda fixa. Voc infringiu o
princpio tico de:
a)
b)
c)
d)
Objetividade.
Integridade
Profissionalismo.
Competncia.
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I e II.
III e IV.
I, III e IV.
I, II, III e IV.
20) Ao atuar com tica nos negcios, o gerente de relacionamento dever indicar o
investimento:
a)
b)
c)
d)
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21) A ANBID uma entidade de classe que, alm de representar os interesses de seus
associados, autorregula suas atividades com a adoo de normas geralmente mais rgidas do
que as impostas pela legislao. Os principais cdigos de autorregulao da ANBIMA so:
I.
II.
III.
IV.
V.
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Nacional.
c) Contrabando de armas, terrorismo e sequestro poltico.
d) Terrorismo, crimes contra administrao pblica e crimes contra a lei de
imprensa.
Usar bom senso, lavagem de dinheiro s utilizada em crimes com elevada movimentao de
dinheiro.
8. A lavagem de dinheiro consiste fundamentalmente em:
a) Processo no qual clientes estabelecem alternativas financeiras para reduzir
a carga tributria em suas operaes. - Isso problema da receita.
b) Conjunto de operaes financeiras realizadas exclusivamente em
parasos fiscais, visando a inibir a ao e controle fiscal. - No acontece apenas em parasos
fiscais, mas estes existem para lavar dinheiro.
c) Operaes ilcitas que buscam otimizar seus rendimentos.
- No faz sentido.
d) Processo pelo qual o criminoso transforma recursos ganhos de forma ilcita em ativos com
origem aparentemente legal.
9. Qual o principal rgo de combate lavagem de dinheiro criado a partir
da aprovao de Lei n 9.613/1998?
a) COAF.
b) Secretaria da Receita Federal.
c) GAFI.
d) Banco Central.
10. Considera-se como prtica obrigatria na preveno de crimes de lavagem
de dinheiro a implantao nas instituies financeiras da poltica Know Your Customer (KYC),
que consiste em:
a) Conhecimento de informaes cadastrais e financeiras, das atividades dos clientes.
b) Sistema de controle e movimentao financeira.
c) Processo de acompanhamento dos balanos patrimoniais.
d) Controle de documentos societrios dos clientes.
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14. Manter os necessrios conhecimentos e habilidades para prestar bons servios aos seus
clientes e ainda firmar um compromisso de contnua aprendizagem e aperfeioamento
pessoal o que diz o princpio tico de:
a) Liderana no princpio tico.
b) Competncia.
c) Objetividade vender o que bom para o cliente.
d) Integridade confiana.
15. Os objetivos do cdigo de autorregulao para o programa de certificao continuada so:
I. Estabelecer regras e conduta para os profissionais que atuam com investimento.
II. Promover a concorrncia leal entre os participantes do mercado.
III. Adotar prticas equitativas e uniformes entre os profissionais.
IV. Introduzir pequenos investidores no mercado de capitais. isso funo da bolsa de
valores.
Est correto o que se afirma apenas em:
a) I e II.
b) III e IV.
c) I, II e IV.
d) I, II e III.
16. Um profissional que introduz seu cliente a adquirir um produto que no de seu interesse,
com o intuito de bater sua meta de venda, deixa de observar o princpio:
a) Integridade.
b) Competncia gerente sabe o que est vendendo.
c) Confidencialidade sigilo bancrio.
d) Profissionalismo respeita clientes e colegas. No critica os colegas.
Integridade trata de o cliente confiar nas recomendaes do gerente.
17. Um cliente questiona sobre a possibilidade de montar sua prpria carteira de aes. Voc,
gerente, considera que o investimento em aes perigoso e no aplica seus recursos
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pessoais neste mercado. Voc oferece, ento, um fundo de renda fixa. Voc infringiu o
princpio tico de:
a) Objetividade.
b) Integridade cliente deve confiar na boa-f do gerente.
c) Profissionalismo tratar os clientes e colegas de forma respeitosa.
d) Competncia conhecer o que est vendendo.
O gerente deve fazer o que bom para o cliente na viso do cliente, no na sua viso pessoal.
18. A fase colocao do crime de lavagem de dinheiro caracteriza-se por:
a) Ser a ltima fase do processo a ltima fase a integrao.
b) Dificultar o rastreamento da origem dos recursos isso ocultao, quando o cliente
transfere recursos para vrias contas.
c) Fazer o dinheiro passar pelo caixa ou balco dos bancos.
d) Trazer o dinheiro de volta para a economia com aparncia de origem lcita - esta a fase da
integrao, onde o cliente simula uma operao lcita para trazer de volta o dinheiro para a
economia (supermercado comprando acar de uma fbrica de acar).
A colocao a primeira fase, que quando o cliente faz pequenos depsitos em dinheiro no
caixa (valores inferiores a R$10 mil).
19. So operaes suspeitas de lavagem de dinheiro, relacionadas manuteno de conta
corrente:
I. Abertura de conta em agncia bancria de aeroporto, por um cliente residente distante
dessa agncia.
II. Abertura de conta corrente por menor de idade. essa no tem problema.
III. Abertura de conta corrente por procurador.
IV. Cliente mantm volume elevado de recursos em conta corrente, e dispensa qualquer tipo de
remunerao.
Est correto o que se afirma em
a) I e II.
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b) III e IV.
c) I, III e IV.
d) I, II, III e IV.
20. Ao atuar com tica nos negcios, o gerente de relacionamento dever indicar o
investimento:
a) Adequado ao objetivo, horizonte de tempo e tolerncia ao risco.
b) Com maior rentabilidade nos ltimos 36 meses.
c) Com tendncia de maior rendimento conforme cenrio econmico.
d) Conforme rendimento solicitado pelo cliente.
O investimento deve estar alinhado ao objetivo, horizonte de tempo e tolerncia ao risco do
cliente, no apenas rentabilidade.
21. A ANBIMA uma entidade de classe que, alm de representar os interesses de seus
associados, autorregula suas atividades com a adoo de normas geralmente mais rgidas do
que as impostas pela legislao. Os principais cdigos de autorregulao da ANBIMA so:
I.
II.
III.
IV.
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4.Princpios de Investimento
Trata-se de um captulo que aborda os conceitos de risco e retorno. um contedo
curto, mas que confunde no momento da prova. Voc vai precisar conhecer muito bem
todos os riscos e as formas de medir o retorno. Alm disso, este captulo tambm exigido
nas questes de fundos de investimento e produtos financeiros. Lembre-se, a Anbima surgiu
porque as pessoas no conheciam os riscos, por isso, essa uma grande preocupao para a
prova. Voc deve enfrentar 7 questes deste captulo, que tem um nvel de dificuldade
mdio, portanto vamos mirar em acertar 5 questes (70%).
4.1 Retorno
Princpio da dominncia: quanto maior o risco maior tem de ser o retorno. Para um
mesmo risco, melhor a aplicao com melhor retorno. Para o mesmo retorno, melhor a que
tem menor risco.
Benchmark = ndice de comparao. Serve para comparar a aplicao com um
indicador, que podem ser:
CDI, Selic renda fixa
Ibovespa, IBrX50 renda varivel
PTAX cmbio
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Futuro
Rentabilidade esperada
O risco tambm est associado com a incerteza, quanto maior a incerteza maior o
risco:
A bolsa vai
Ser?
subir!
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Cotao
Melhor oferta
R$22,90
R$22,90
O investidor no perde nada se
quiser vender na hora. A ao
tem baixssimo risco de liquidez.
Cotao
Melhor oferta
R$11,51
R$11,50
Investidor perde R$0,01 por
ao se quiser vender na hora
(menos de 1%). Baixo risco de
liquidez.
Cotao
Melhor oferta
R$43,00
R$40,75
Investidor perde R$2,25
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por ao se quiser vender
na hora (quase 5%). Alto
risco de liquidez.
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Taxa de Juros
Cmbio
Inflao
Crises Externas
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Risco diversificvel
Risco sistemtico
Poucas aes
Muitas aes
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Questes
1. Dadas as carteiras que seguem, compostas 100% por ttulos pblicos, qual
delas tem o maior risco?
CARTEIRA ALFA
Prazo Fluxo
30
123.000
60
314.000
180
418.000
CARTEIRA BETA
Prazo Fluxo
30
418.000
60
314.000
180 123.000
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a) Menor na carteira X.
b) Maior na carteira X.
c) Menor na carteira Y.
d) Idntica nas duas carteiras.
10. Observe a rentabilidade de algumas aplicaes no ltimo semestre:
66
Poupana: 3,85%.
Fundo DI: 4,20%.
Fundo Multimercado: 5%.
Sabendo que o IGPM do perodo foi de 4%, podemos afirmar que o retorno real da poupana,
do fundo DI e do fundo multimercado foi, respectivamente:
a) Negativo positivo positivo.
b) Negativo negativo positivo.
c) Positivo positivo positivo.
d) Negativo negativo negativo.
11. Em uma carteira de ttulos de renda fixa, o risco de mercado est diretamente associado:
a) quantidade de crdito dos emissores dos ttulos.
b) Somente ao prazo mdio dos ttulos.
c) Somente oscilao na taxa de juros.
d) Ao prazo mdio da carteira e oscilao da taxa de juros.
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17. Considerando o risco de crdito, o maior retorno tende a ser representado por:
a) Um CDB de banco de grande porte.
b) Uma nota promissria sem garantia.
c) Uma debnture com garantia real.
d) Um ttulo pblico de curto prazo.
18. A carteira de aes X composta por aes de bancos. A carteira de aes Y composta por
aes de bancos e empresas alimentcias. O risco inerente a empresas (ou no sistemtico)
da carteira X ser:
a) Maior que o da carteira Y.
b) Menor que o da carteira Y.
c) Equivalente ao risco da carteira Y.
d) Menor que o risco de mercado.
19. O risco de mercado de uma carteira de aes se caracteriza por:
I. Decorrer de fatores externos s empresas.
II. No ser diversificvel.
III. Ser gerencivel mediante diversificao.
Est correto o que se afirma apenas em:
a) I e II.
b) II e III.
c) I e III.
d) III.
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20. Para gerenciar o risco das empresas (ou no sistemtico) que compem um fundo de aes
o gestor dever comprar aes:
a) Do mesmo setor econmico.
b) De diversos setores econmicos.
c) De alta liquidez.
d) De baixa liquidez.
21. Enquanto a rentabilidade observada se refere rentabilidade obtida no passado, a
rentabilidade esperada representa:
a) Uma expectativa com relao rentabilidade futura de um ativo.
b) O quanto um investidor deseja receber pelo investimento.
c) um valor que enviado Comisso de Valores Mobilirios e divulgado pelos bancos.
d) A mdia entre o que o investidor deseja receber e o que o gestor imagina como rentabilidade
futura.
22. Estando frente a duas possibilidades de investimento, um investidor
racional sempre preferir:
a) Um ativo que oferea menos risco, independente do retorno esperado.
b) Um ativo que oferea menos risco, apesar de poder obter mais retorno.
c) Um ativo que oferea mais retorno, mesmo que tenha mais risco.
d) Um ativo que oferea menos risco, dado que ambos tm a mesma
rentabilidade.
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29. A diversificao uma estratgia que permite ao investidor reduzir o risco total de mercado
de uma carteira de aes. Entretanto ela no funciona quando se trata de:
a) risco de inflao.
b) risco de empresa.
c) risco no sistemtico.
d) risco sistemtico.
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Respostas
Em itlico so os comentrios. Em negrito e sublinhado so as respostas corretas.
1. Dadas as carteiras abaixo, compostas 100% por ttulos pblicos, qual
delas tem o maior risco?
CARTEIRA ALFA CARTEIRA BETA
Prazo Fluxo
Prazo Fluxo
30 123.000
30
418.000
60 314.000
60
314.000
180
418.000
180 123.000
a) A carteira ALFA, pois seu prazo mdio maior.
b) A carteira BETA, pois o seu prazo mdio maior. - Beta tem mais ttulos concentrados em 30
dias, enquanto Alfa tem mais ttulos em 180 dias.
c) O risco igual, pois o prazo mdio de ambas idntico. - No, alfa tem prazo maior.
d) Apesar de o prazo mdio ser idntico, a carteira ALFA apresenta um
risco maior, pois o vencimento do ltimo fluxo mais longo. - No existe esta informao.
D para fazer a conta, sem HP difcil, mas visualmente d para ver qual carteira tem prazo
maior, a Alfa, portanto, Beta, com prazo menor, tem menos risco.
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b) risco de mercado.
c) risco com derivativos. - No existe este risco.
d) risco com liquidez. - Venda pelo preo justo.
Juros, comoditties, inflao, desemprego, crises macroeconmicas so riscos de mercado
sistmicos.
5. Entende-se como risco um ativo:
a) possibilidade de perda acima do benchmark,
b) possibilidade de ganho acima do mercado.
c) expectativa de perda ou ganho com o ativo.
d) possibilidade de no receber a remunerao esperada.
No ganhar tambm perder, pois o dinheiro poderia ter sido investido em outro ativo.
6. Ao dar consultoria sobre investimentos, um bom executivo de contas deve
orientar um cliente quanto a que variveis?
a) Rentabilidade passada, liquidez e volatilidade.
b) Rentabilidade passada e esperada, liquidez, riscos envolvidos nos
produtos e volatilidade.
c) Rentabilidade esperada, risco de mercado e volatilidade.
d) Rentabilidade passada e esperada, comparao com benchmark e
operacionalidade do produto.
Quanto mais completo melhor.
7. O prazo mdio de uma carteira de renda fixa til para determinar seu
a) perfil de liquidez e prazo final perfil de liquidez est correto, mas no d para saber o prazo
final, vencimento do ltimo ttulo, somente o prazo mdio.
b) perfil de risco de crdito no d para afirmar.
c) nvel de sensibilidade inadimplncia sistmica. trata-se de risco de mercado, prazo est
relacionado com risco de liquidez.
d) nvel de sensibilidade oscilao da taxa de juros.
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b) maior concentrao em ttulos atrelados a ndice de preos. essa ao reduz o risco, pois
anula um possvel risco de mercado, portanto, abaixa a volatilidade.
c) maior risco de mercado.
d) maior concentrao em ttulos com taxa pr-fixada. est parcialmente correto, maior
concentrao em ttulos pr-fixados aumenta a volatilidade, pois aumenta a influncia da taxa
de juros, ligada ao risco de mercado.
A alternativa D errada, pois no est totalmente correta, alta volatilidade significa maior risco
de mercado (maior exposio taxa de juros, cmbio, inflao, mercado externo), no s taxa
de juros.
26. Quanto menor o prazo de um ttulo de renda fixa:
a) maior o risco de crdito. prazo no est ligado com risco de crdito (calote).
b) maior o risco de mercado. ao contrrio, ter menor risco de mercado.
c) maior a rentabilidade esperada.
d) menor a sua liquidez. ao contrrio, quanto menor o prazo, melhor a liquidez do ttulo e
menor seu risco de liquidez.
Se os riscos de mercado e de liquidez so menores e o de crdito igual, ento, a rentabilidade
esperada ser maior (diferena entre retorno e risco).
27. A rentabilidade relativa de um investimento:
a) deve ser maior que a rentabilidade nominal. no pode ser uma rentabilidade nominal (1%
a.m.).
b) sempre conhecida no incio do investimento. no, pode ser ps-fixada, portanto, vai
variar.
c) conhecida no incio do investimento de taxa pr-fixada. apenas se o investidor ficar todo o
perodo do ttulo, se ele vender antes do vencimento, no ser conhecida.
d) refere-se a um benchmark.
Rentabilidade relativa deve sempre se basear no benchmark (90% do CDI, 100% do Ibovespa).
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28. A rentabilidade mdia mensal dos ltimos 12 meses de um investimento foi de 1,54%. Em
relao rentabilidade do prximo ms podemos afirmar que:
a) no possvel determin-la, pois o passado no garante o futuro.
b) ser maior, pois o gestor sempre busca melhorar sua performance. e que Deus ajude.
c) ser menor porque os rendimentos vm caindo. est jogando praga.
d) ser superior rentabilidade do benchmark. ou o gestor est demitido.
Rentabilidade passada no garante rentabilidade futura.
29. A diversificao uma estratgia que permite ao investidor reduzir o risco total de mercado
de uma carteira de aes. Entretanto ela no funciona quando se trata de:
a) risco de inflao. no existe, inflao um risco de mercado.
b) risco de empresa. - o mesmo que risco no sistemtico. A diversificao serve para reduzir
este risco.
c) risco no sistemtico.
d) risco sistemtico - Risco sistemtico = risco de mercado.
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Produtos Financeiros
Este o captulo mais difcil do CPA 10. Os produtos financeiros no fazem parte do
dia a dia do bancrio. Voc ir enfrentar cerca de 9 questes a respeito deste assunto. Neste
captulo, consideramos que acertar 5, das 9 questes da prova, j um bom resultado. Voc
precisar compensar este desempenho em outros captulos, principalmente no de tica.
As questes normalmente misturam os produtos financeiros com o risco que eles
tm. Por isso, ir bem no captulo de princpios de investimento vai lhe ajudar muito nestas
questes. Cerca de 2 questes apenas iro abordar o funcionamento dos ttulos, portanto
no vale gastar muito tempo neste contedo, que extenso e complexo.
Os produtos financeiros so ttulos. A mistura destes ttulos compe um fundo de
investimento. Na tabela seguinte est a relao de todos os ttulos e seus riscos. Ela a
parte mais importante deste captulo.
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85
-ps-fixado (no ps fixado) Bancos pequenos tm... (no Bancos pequenos tem...)
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86
R$ 1.000
R$ 910,00 (Vendida
com desgio de 10%)
R$ 1.025 + IPCA
25+ 25+ 25+ 25+ 25+ 25+
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
12
18
24
36
42
48
R$ 1.000
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5.2 Aes
Aes so ttulos de propriedade. Um acionista scio de uma empresa. Como scio, ele
tem direito de receber:
Bnus de Subscrio
Preferencial
Ordinria
Direito de
Compra
87
Ao
Alm dos rendimentos acima, o acionista ainda tem ganho de capital (diferena entre o
valor de aquisio compra e o valor de alienao venda).
A tributao para o ganho de capital de 15% sobre o ganho (exceto day trade, 20%). Venda at
R$20 mil isenta.
Os clubes de investimento so formados por grupos de pessoas que desejam aplicar em
aes. Devem ter 51% do patrimnio em aes e entre 3 e 150 cotistas. So administrados por
corretoras ou bancos.
5.3 Opes
Opes so derivativos, contratos que do direito a comprar ou vender uma ao no
futuro. Uma opo de compra d direito compra de uma ao no futuro. Uma opo de
venda d direito venda de uma opo no futuro.
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Questes
1. Qual dos tipos de garantia abaixo NO se aplica s debntures?
a) Subordinada, ou seja, os credores s tm preferncias sobre os acionistas.
b) Quirogrfica, ou seja, sem nenhum tipo de garantia ou preferncias.
c) Flutuante, ou seja, os credores tm privilgios sobre o ativo total da empresa.
d) Carta fiana bancria, ou seja, o banco emissor da carta garante o pagamento dos ttulos.
2. Do ponto de vista de risco de mercado, a NTN-F se assemelha mais :
a) NTN-C.
b) LFT.
c) NTN-B.
d) LTN.
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Curso CPA 10
89
a) Ttulos pr-fixados so indicados para proteger o investidor contra a alta da taxa de juros.
b) No h risco em operaes pr-fixadas.
c) Ttulos ps-fixados so indicados para se proteger contra a queda na taxa de juros.
d) Ttulos pr-fixados podem trazer perdas ao investidor, se vendidos antes do vencimento.
5 A movimentao financeira de um swap ocorre:
a) Somente se existir exerccio de direito da parte compradora.
b) No incio da operao.
c) Na liquidao da operao.
d) Sempre que existe desbalanceamento da operao.
6 Durante muitos anos, o mercado entendia que um fundo de renda fixa deveria sempre ter
variao positiva. Entretanto, devido metodologia de marcao de um ttulo a mercado,
este entendimento finalmente ficou mais claro. Hoje, o mercado compreende que o
rendimento de um ttulo de renda fixa nem sempre positivo. Isso reflexo do seguinte
fato:
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a) Os direitos e proventos dos acionistas podem ser: dividendos, direitos de subscrio, juros
sobre o capital prprio, bonificao, entre outros.
b) Dividendos so pagamentos em dinheiro que representam uma parte dos lucros da empresa.
c) As aes podem ser classificadas quanto sua espcie, isto , podem ser preferenciais ou
ordinrias.
d) O valor patrimonial de uma ao obtido dividindo-se o patrimnio lquido de uma
empresa pela quantidade total de dividendos distribudos. Valor patrimonial = Patrimnio
Lquido / Total de Aes Emitidas
8. Qual das alternativas abaixo caracteriza um instrumento de renda fixa pr-fixada:
a) O conhecimento do valor de resgate do ativo em qualquer data. - Pode variar, s se sabe
quanto ser o resgate no vencimento.
b) O preo de resgate fixo, qualquer que seja o prazo de vencimento do ativo. - Pode variar,
depende se tem algum indexador, como IPCA.
c) A taxa de juros de remunerao do ativo, recebida no vencimento da aplicao.
d) O conhecimento do valor do cupom de juros em qualquer data. - Pode variar, depende do
indexador.
Cupom de juros o valor que ser recebido, por exemplo R$100,00 todo dezembro.
9. Assinale a alternativa correta.
a) O Home Broker um mecanismo que permite ao investidor negociar aes pela Internet
diretamente com a empresa emissora.
b) Aes so ttulos de renda varivel e representam a menor frao do capital de uma
empresa de sociedade annima de capital aberto.
c) Aes so ttulos de renda mista e representam a menor frao do capital de uma empresa
de sociedade annima de capital fechado.
d) As sociedades annimas podem ter o capital fechado ou aberto. Uma empresa de capital
fechado se suas aes so negociadas na Bolsa de Valores.
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5.Fundos de Investimento
Fundos de investimento o captulo mais importante do CPA 10. Voc vai enfrentar
aproximadamente 16 questes sobre este assunto, assim, prepare-se bem. Voc deve conseguir
acertar pelo menos 13 (80%) das questes deste captulo. Portanto estude este captulo, ele a
chave para sua aprovao.
6.1 Organizao dos fundos de investimento
Operar os produtos financeiros diretamente exige tempo e conhecimento. Poucas pessoas tm
este tempo. Para isso, foram criados os fundos de investimentos, que permitem ao aplicador
realizar boas aplicaes sem precisar controlar diretamente os produtos financeiros. Um fundo de
investimento composto por cotistas (investidores) e reaplica o dinheiro em produtos financeiros.
Dependendo do tipo de produto financeiro, a classificao do fundo muda.
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Os donos de um fundo de investimento so os investidores. Por isso, eles so os
responsveis. Ganham e perdem dinheiro, tm de pagar dvidas do fundo, se houver. O banco
apenas ganha a taxa de administrao. Os fundos so organizados de forma simular a um
condomnio. O banco no pode interferir na administrao do fundo (chinese wall) e no pode
aplicar seus recursos no fundo de investimento administrado por ele.
Organizao do Fundo de Investimento
Administrador (sndico): administra o fundo.
Gestor (zelador): realiza as aplicaes.
Distribuidor (corretor): vende.
Custodiante (porteiro): guarda os ttulos.
Auditor (conselho fiscal): audita.
Cotista (condmino): dono.
Assembleia de Cotistas: reunio dos cotistas.
Pode trocar o administrador, alterar taxa de
administrao, etc.
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Todos os fundos de
investimento podem aplicar
em derivativos para fins de
proteo (hedge).
Multimercados e aes
podem ter alavancagem.
Conservadores
Moderados
Agressivos
Fundos moderados e
agressivos precisam de termo
de cincia de risco e
questionrio.
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Fundo de Curto Prazo Superconservador. Aplica em ttulos pblicos de curto prazo (LTNs e LFTs).
Prazo mdio da carteira no pode passar de 365 dias e o prazo mximo do ttulo mais longo no
pode passar de 375 dias. Se no obedecerem as duas regras, um fundo de longo prazo.
Se o fundo no tiver nenhuma destas caractersticas, como o caso da maioria dos fundos vendidos
pelos bancos, trata-se de um fundo aberto de longo prazo.
6.4 Fundo Ativo ou Passivo
Fundo Ativo Busca superar o benchmark. Mais arriscado. Fundos de aes e cambial precisam
escrever no nome do fundo que um fundo ativo (exemplo: fundo de aes ativo).
Fundo Passivo Busca acompanhar o benchmark (sempre um pouco abaixo por causa da taxa
de administrao).
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6.6 Tributao
6.6.1 Tudo, exceto fundo de aes
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6.6.2 Aes
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Questes
1. Um fundo de investimento com administrao ativa tem como caracterstica:
a) Seu objetivo acompanhar o benchmark.
b) Seu objetivo superar o benchmark.
c) No perder para o CDI.
d) No permitir rentabilidade negativa.
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a) Aconselha a cliente a rever seus percentuais de portflio, concentrando 40% dos recursos em
fundo multimercado com alavancagem, 10% em fundo de aes e 50% em renda fixa.
b) Aconselha a cliente a rever seus percentuais de portflio, concentrando 50% em PGBL e 40%
em renda fixa e apenas 10% em renda varivel, afinal o perfil da cliente conservador e ela tem
um filho que ainda estuda.
c) Nenhuma das anteriores. A cliente conservadora, portanto no tolera riscos inerentes a
fundo de aes nem a fundo multimercado.
d) Nenhuma das anteriores. Voc precisa de mais informaes para fazer a adequao do
investimento e/ou a readequao da carteira ao perfil da cliente.
4 Pode-se apontar como uma das vantagens de um fundo exclusivo:
a) No h regulamento.
b) No cobra taxa de administrao.
c) No h incidncia de tributos na fonte, ou seja, a tributao feita apenas na declarao
anual.
d) Nenhuma das alternativas acima est correta.
5 Existe uma vantagem que o fundo no precisa pagar imposto quando troca de posio,
como faz o investidor se investir sem o apoio de um fundo exclusivo. Com relao
tributao de fundos de investimento, assinale a afirmao INCORRETA.
a) Fundos de curto prazo tero come-cotas semestral de 25% dos rendimentos.
b) Fundos de longo prazo tero come-cotas semestral de 15% dos rendimentos.
c) A alquota de tributao para fundos de curto prazo de 22,5% sobre rendimentos com at 6
meses e 20% sobre rendimentos acima de 6 meses.
d) O acerto de alquotas, tanto para fundos de curto prazo como para fundos de longo prazo,
sempre no momento do resgate.
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6 Os fundos de investimento:
a) Podem ser considerados um produto de ativo.
b) Usam o CNPJ do banco.
c) So um condomnio de pessoa com objetivo comum de investimento.
d) so fiscalizados pela ANBIMA. 7 Um gerente vem acompanhando a rentabilidade de um fundo de aes mensalmente e
notou que esse fundo rende sempre entre 0,10 a 0,15 pontos percentuais a menos que o
Ibovespa. Esse fundo:
a) provavelmente um fundo de aes ativo em Ibovespa.
b) provavelmente um fundo de aes passivo em Ibovespa.
c) provavelmente um fundo de aes neutro.
d) provavelmente um fundo que tem em sua carteira no mnimo 51% em
aes da Petrobrs.
8 O termo Chinese Wall se refere :
a)
b)
c)
d)
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13 Rogrio tem aplicao em um fundo de renda fixa no Banco Alameda, que acabou de
anunciar que est em liquidao judicial. Ele fica muito nervoso, temendo que v perder
todo seu dinheiro aplicado no fundo. Seu gerente o acalma, dizendo que, uma vez que sua
aplicao era de R$15.000,00, ele est garantido pelo Fundo Garantidor de Crditos (FGC). O
gerente est:
a) Errado, pois o fundo de investimento no conta com a garantia do FGC.
b) Certo, pois qualquer aplicao no banco conta com a garantia do FGC.
c) Errado, pois o FGC s garante at R$6.000,00.
d) Certo, pois o FGC garante qualquer investimento at R$60.000,00.
14 O valor da cota do dia de um fundo de investimento calculado da seguinte forma:
a) Tendo por base o ativo total do fundo.
b) Dividindo-se o valor do patrimnio lquido do fundo pelo seu total de cotas.
c) Com base no preo de abertura dos ativos da carteira do fundo.
d) Dividindo-se a soma da rentabilidade do fundo no dia pela quantidade de cotas do fundo.
15 A taxa de administrao de um fundo de investimento:
a) No ser cobrada quando o fundo apresentar variao negativa da cota.
b) Ser cobrada diariamente, independente da variao da cota ser positiva ou negativa.
c) Ser cobrada apenas quando o fundo exceder o benchmark estabelecido.
d) No ser cobrada quando o fundo for destinado a investidor qualificado.
16 Para cobrana de taxa de performance de um fundo de aes, o benchmark e o ciclo de
cobrana devero ser, respectivamente:
a) CDI, semestral.
b) Ibovespa, semanal.
c) IGP-M, mensal.
d) Ibovespa, semestral.
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24 Um investidor adquiriu cotas de um fundo de renda fixa que adota a converso pela cota de
fechamento de aplicao e resgate. Ocorre uma elevao na taxa de juros de mercado e ele
pede regate imediatamente para evitar perda provocada pela desvalorizao da cota. Esse
investidor:
a) Conseguiu evitar a perda.
b) No conseguiu evitar a perda.
c) No pde pedir resgate.
d) Dependendo do horrio do pedido do resgate, conseguiu evitar a perda.
25 Um fundo de investimento com mais de 50% da carteira em risco privado deve:
a) Ser distribudo apenas a investidores qualificados.
b) Acolher a assinatura eletrnica do cotista no prprio termo de adeso.
c) Exigir valor mnimo de aplicao de R$25 mil.
d) Conter a expresso crdito privado na denominao do fundo.
26 A assembleia geral de cotistas deve deliberar sobre:
a) Propaganda a ser vinculada em jornais e revistas.
b) Alterao da poltica de investimentos, taxas a serem pagas pelos cotistas.
c) Nvel de risco aceitvel a ser assumido pelo fundo.
d) Setores da economia potenciais para compor parcelas das aes.
27 Um fundo investimento com menos de 67% em aes est sujeito incidncia do imposto
de renda:
a) A cada 30 dias ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
b) No ltimo dia til de cada ms ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
c) No ltimo dia til dos meses de maio e novembro ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
d) Somente no resgate.
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28 Um investidor mantm seus recursos em dois fundos de investimento renda fixa e aes.
No ms de novembro, percebeu uma mudana na quantidade de cotas do fundo de renda
fixa, sem ter realizado resgates, enquanto do fundo de aes no ocorreu alterao, e
deseja saber de voc por qu? Voc explica:
a) Cobrou taxa de performance e o fundo de aes no.
b) Cobrou imposto de renda (via come-cotas) e o fundo de aes no, pois neste fundo a
tributao ocorre apenas no resgate.
c) Teve cobrana de IR, come-cotas, mas houve problemas no sistema e por isso no foi cobrado
o IR do fundo de aes.
d) Teve uma valorizao maior devido marcao a mercado enquanto a cota do fundo de
aes caiu.
29. Voc est analisando junto com o cliente duas opes de investimento: um CDB, que rende
90% do CDI, e um fundo DI, cujo rendimento passado e o esperado tambm de 90% de CDI.
Baseado apenas na rentabilidade, qual deles deve ter a melhor rentabilidade acumulada, lquida
de Imposto de Renda?
a) As rentabilidades so iguais, pois a tabela de Imposto de Renda a mesma.
b) O CDB deve render mais, pois no tem come-cotas semestral.
c) O fundo, pois tem gesto profissional e mais diversificado.
d) O CDB deve render mais, pois o risco maior.
Respostas
Em itlico so os comentrios. Em negrito e sublinhado so as respostas corretas.
1. Um fundo de investimento com administrao ativa tem como
caracterstica:
a) Seu objetivo acompanhar o benchmark. isto objetivo de fundo passivo.
b) Seu objetivo superar o benchmark.
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c) No perder para o CDI. CDI para ser referncia de fundo DI ou benchmark apenas para
renda fixa, no para aes. Linguagem coloquial.
d) No permitir rentabilidade negativa. Nenhum fundo d esta garantia. Nos fundos, vm
escrito que a rentabilidade dos mesmos pode ser negativa.
Benchmark, comparao entre desempenho de um fundo e referencial. CDI, SELIC para Renda
Fixa, IBOVESP para aes, dlar para fundos cambiais.
Outros benchmarkings de bolsa de valores so IBRx50, IBRx100, Smal, ISE, ndice de Energia
Eltrica.
2. A Sra. Andrade recebeu uma indenizao de R$240.000,00. Fez o depsito em contacorrente e solicitou a aplicao dos recursos da seguinte maneira: 25% em renda fixa, 15%
em PGBL, 10% em fundo multimercado com alavancagem e 50% em fundo de aes. Como
gerente da conta da Sra.
Andrade, que medidas voc deve tomar?
a) Checar a origem dos recursos junto cliente, guardar registro na prpria
instituio, sujeita verificao posterior do Banco Central e, a seguir,
assegurar-se junto a Sra. Andrade sobre seu horizonte de prazo,
objetivos, idade e necessidade de liquidez.
b) Atualizar o cadastro (atitude correta, mas incompleta) e verificar com a Sra. Andrade seu
horizonte de prazo, objetivos idade e nmero de filhos. - No s atualizar o cadastro, tem de
verificar a origem do recurso. O restante est certo. Atualizar cadastro parte da checagem de
recursos.
c) Informar imediatamente ao Banco Central sobre o depsito, checar a origem dos recursos
junto cliente, recusar o investimento em PGBL e atualizar o cadastro. - No tem de recusar o
investimento, o restante est certo.
d) Fazer uma visita pessoal a Sra. Andrade, informar ao Banco Central imediatamente sobre o
depsito e recusar o investimento em fundo de aes. - No tem de recusar o investimento,
mas sim analisar se ele correto para o cliente. O restante est correto.
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3. Ainda quanto ao caso da Sra. Andrade: aps conversar com a cliente, voc informado que
ela tem 55 anos, um filho cursando a Universidade e, devido ao seu histrico, possui
investimentos bastante conservadores. Voc:
a) Aconselha a cliente a rever seus percentuais de portflio, concentrando 40% dos recursos
em fundo multimercado com alavancagem, 10% em fundo de aes e 50% em renda fixa.
b) Aconselha a cliente a rever seus percentuais de portflio, concentrando 50% em PGBL e 40%
em renda fixa e apenas 10% em renda varivel, afinal, o perfil da cliente conservador e ela
tem um filho que ainda estuda. - A aplicao conservadora, mas o PGBL para longo prazo e
ela com 55 anos, sem filho no pode ter aplicaes de to longo prazo (20 anos).
c) Nenhuma das anteriores. A cliente conservadora, portanto no tolera.
riscos inerentes a fundo de aes nem a fundo multimercado. - no momento a cliente tem um
perfil moderado (recebeu indenizao e tem 55 anos, sem filhos).
d) Nenhuma das anteriores. Voc precisa de mais informaes para fazer a
adequao do investimento e/ou a readequao da carteira ao perfil da
cliente. - Sempre possvel ter mais informaes, mas as informaes so suficientes.
Foi escolhida a alternativa que deixa a maior parte do capital de forma morada, sem longo
prazo, devido sua falta de necessidade de uma previdncia PGBL. Previdncia para
aposentadoria ou educao. Ela no precisa de nenhum dos dois.
4. Pode-se apontar como uma das vantagens de um fundo exclusivo:
a) No h regulamento. - H regulamento, gestor e administrador, como um fundo normal.
b) No cobra taxa de administrao. - Se tem gente trabalhando, estas pessoas sero pagas.
c) No h incidncia de tributos na fonte, ou seja, a tributao feita apenas na declarao
anual. - No, existe tributos na fonte, mas permite ao investidor trocar de posio sem pagar
impostos.
d) Nenhuma das alternativas acima est correta.
5. Existe uma vantagem que o fundo no precisa pagar imposto quando troca de posio,
como faz o investidor se investir sem o apoio de um fundo exclusivo. Com relao
tributao de fundos de investimento, assinale a afirmao INCORRETA.
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c) Verdadeira.
d) Verdadeira se fundo exclusivo para investidor qualificado. Vale para todos os clientes.
Por isso, o investidor assina termo de adeso.
18. O investidor resgata seus recursos em um fundo que adota a converso D+1 e prazo de
pagamento D+4, isso significa que a cota da converso a data:
a) Anterior solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a converso.
b) Anterior solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a solicitao.
c) Seguinte solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a converso.
d) Seguinte solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a solicitao.
O prazo de pagamento comea a contar a partir da converso.
19. Em uma situao de extrema iliquidez, o administrador do fundo de investimento aberto
pode:
a) Transformar fundo em fechado, com resgate apenas na data do vencimento. - Fundo aberto
no tem data de vencimento.
b) Decidir quais investidores tero liquidez imediata. - Direitos iguais para qualquer investidor.
c) Suspender temporariamente os resgates de um fundo de investimento.
d) Proporcionar liquidez ao fundo desde que o fundo compre ttulos do prprio administrador. O administrador no pode comprar ttulos prprios, isso contra a lei (chinese wall).
20. A alquota de imposto de renda retida periodicamente pelo administrador de um fundo de
investimento, com carteira de prazo mdio inferior a 365 dias, ser de:
a) 20%.
b) 15%. - Isto para qualquer fundo de renda fixa (exceto aes e curto prazo).
c) 22,5%. - O come-cotas cobrado pela menor alquota possvel da tabela regressiva.
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O IOF cobrado pela tabela regressiva durante o prazo de 30 dias (exceto fundo de aes). Visa
a evitar especulaes de curtssimo prazo com ttulos pblicos.
23. A classe de Fundo de Investimento que pode utilizar derivativos somente como estratgia
de proteo (ou hedge) :
a) Multimercado. - pode assumir risco, portanto, pode alavancar.
b) Aes. - pode assumir risco, portanto, pode alavancar.
c) Referenciado.
d) Renda Fixa. - pode assumir risco, portanto, pode alavancar.
Referenciado um dos fundos mais conservadores do mercado e no pode assumir riscos alm
do risco soberano e de ttulos de baixssimo risco.
24. Um investidor adquiriu cotas de um fundo de renda fixa que adota a converso pela cota de
fechamento de aplicao e resgate. Ocorre uma elevao na taxa de juros de mercado e ele
pede regate imediatamente para evitar perda provocada pela desvalorizao da cota. Esse
investidor:
a) Conseguiu evitar a perda. apenas se fosse cota de abertura ele conseguiria evitar a perda.
b) No conseguiu evitar a perda.
c) No pode pedir resgate. - fundo aberto pode.
d) Dependendo do horrio do pedido do resgate, conseguiu evitar a perda. fundo deve ser
cotizado por dia, no por hora.
Os fundos podem usar a cota de abertura ou de fechamento. A cota de fechamento evita que
um investidor se beneficie prejudicando outros.
Na cota de abertura, pode existir perda. Por isso, apenas fundos de curto prazo e referenciado
podem usar esta cota. Renda fixa no pode.
A ANBIMA VISA A PROTEGER O INVESTIDOR!
25. Um fundo de investimento com mais de 50% da carteira em risco privado deve:
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a) Ser distribudo apenas a investidores qualificados. qualquer pessoa pode avaliar o risco do
crdito privado.
b) Acolher a assinatura eletrnica do cotista no prprio termo de adeso. no pode ser
eletrnica e no termo de cincia do risco.
c) Exigir valor mnimo de aplicao de R$25 mil. no protege o investidor.
d) Conter a expresso crdito privado na denominao do fundo.
A ANBIMA quer proteger o investidor. O fundo deve avisar do risco.
26. A assembleia geral de cotistas deve deliberar sobre:
a) Propaganda a ser vinculada em jornais e revistas. funo do distribuidor.
b) Alterao da poltica de investimento e taxas a serem pagas pelos cotistas.
c) Nvel de risco aceitvel a ser assumido pelo fundo. previsto no regulamento.
d) Setores da economia potenciais para compor parcela das aes. deciso do gestor.
Alm destes dois itens, a assembleia pode decidir sobre a troca do gestor e do administrador do
fundo.
27. Um fundo investimento com menos de 67% em aes est sujeito incidncia do imposto
de renda:
a) A cada 30 dias ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
b) No ltimo dia til de cada ms ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
c) No ltimo dia til dos meses de maio e novembro ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
d) Somente no resgate.
Regra de come-cotas.
28. Investidor mantm seus recursos em dois fundos de investimento renda fixa e aes. No
ms de novembro, percebeu uma mudana na quantidade de cotas do fundo de renda fixa,
sem ter realizado resgates, enquanto do fundo de aes, no ocorreu alterao e deseja
saber de voc por qu? Voc explica que:
a) Cobrou taxa de performance e o fundo de aes no.
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b) Cobrou imposto de renda (via come-cotas) e o fundo de aes no, pois, neste fundo, a
tributao ocorre apenas no resgate.
c) Teve cobrana de IR. come-cotas, mas houve problemas no sistema e por isso no foi
cobrado o IR do fundo de aes.
d) Teve uma valorizao maior devido marcao a mercado, enquanto a cota do fundo de
aes caiu.
29. Voc est analisando junto com o um cliente duas opes de investimento: um CDB, que
rende 90% do CDI, e um fundo DI, cujo rendimento passado e o esperado tambm de 90%
de CDI. Baseado apenas na rentabilidade, qual deles deve teve a melhor rentabilidade
acumulada, lquida de Imposto de Renda?
a) As rentabilidades so iguais, pois a tabela de Imposto de Renda a mesma.
b) O CDB deve render mais, pois no tem come-cotas semestral.
c) O fundo, pois tem gesto profissional e mais diversificado.
d) O CDB deve render mais, pois o risco maior.
Come-cotas um imposto pago antecipadamente, deixa de render para o aplicador. S existe
em fundos de investimento.
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