Você está na página 1de 47

ArmnioANDANDO FragarosaMENTE...

Como Cidado Brasileiro, como um Homem Comum, preocupado com os rumos do Mundo,
em especial, do Brasil, no posso, e nem devo, me calar frente aos, em meu emprico entendimento,
descalbros proferidos, em tom, em contexto solene, como se Verdades houvessem sido
proferidas
!econhe"o, #ue para al$uns, se%a um &er 'oltico('artidrio, muita embora, se%a
simplesmente um &er 'oltico, com a nobresa necessria a uma 'essoa Humana, #ue pela 'ostura,
pela )n#uieta"o, pela )nconformidade, pela pr*pria +xposi"o, ultrapassou o primrio est$io de
)ndivduo Humano
+sta palavras apenas chamam a aten"o para o fato de #ue no aceito, no concordo, e nem,
me permito pactuar, com as ,pelo menos parte- declara".es de armnio fra$a, apresentado como o
$uru da rea econ/mica do presidencivel a0cio neves, do psdb, na reporta$em 1asto p2blico
deveria ser limitado por uma lei, di3 4rmnio 5ra$a, publicada em 67 de abril de 896: ;s 97<99
horas, no caderno +conomia e =e$*cio, por 4lexa &alomo e !icardo 1rinbaum do > +stado de &
'aulo, http<??economiaestadaocombr?noticias?economia($eral,$asto(publico(deveria(ser(limitado(
por(uma(lei(di3(arminio(fra$a,6@6A88,9htm
4ntes de fa3er #ual#uer men"o ; disc*rdia, $ostaria de ressaltar parte das caractersticas de
armnio fra$a, com grifos meus, #ue constam na BiCip0dia, a enciclop0dia livre,
http<??ptDiCipediaor$?DiCi?4rmEC7E4FnioG5ra$a <
...
Arminio Fraga Neto ,!io de Haneiro, 89 de %ulho de 6AIJ- 0 um economista brasileiro 5oi
presidente do Banco Central do Brasil de 6 de mar"o de 6AAA a 6J de %aneiro de 8998 durante o
$overno de 5ernando Henri#ue Cardoso
Anteriormente, ocupou durante seis anos o car$o de diretor-gerente da Soros Fund Management
LLC em Noa !or"ue Furante 6AA6(A8, 5ra$a ocupou o car$o de membro da Hunta de Firetores e
diretor do Fepartamento de 4ssuntos )nternacionais do Banco Central do Brasil 5ra$a tamb0m
trabalhou na Sa#omon $rot%ers em =ova )or#ue e no $anco de !nestimentos &arantia, no Brasil

Kamb0m tem sido membro de presti$iosas or$ani3a".es internacionais incluindo< > &ru'o dos
Trinta, o Conse#%o de (e#a)*es !nternacionais, a Hunta de 4ssessores ao 'residento do 5oro de
+stabilidade 5inanceira, a Hunta 4ssessora de 'es#uisas do Banco Mundial, o Filo$o
)nter4mericano e a Hunta de Firetores de 'ro(=atura ,Estados +nidos- 5oi considerado pela
Revista poca um dos 699 brasileiros mais influentes do ano de 899A
...
=a BiCip0dia, a enciclop0dia livre,http<??translate$oo$lecom?translateL
hlMenNslMautoNtlMptNuMhttpE74E85E85enDiCipediaor$E85DiCi
E85&orosG5undGMana$ementNsandboxM6 , tradu3ida por )mKranslator< B+B 'a$e Kranslation
...
Soros Fund Management LLC

Viso geral
&oros 5und Mana$ement 0 o conselheiro principal para o 1rupo Ouantum of 5unds P uma famlia
de fundos #ue tratam de investimentos internacionais 4 empresa ineste no 'atrim,nio '-.#ico e
os mercados de renda fixa em todo o mundo, bem como em moeda estrangeira, moeda e mercados
de commodities e fundos de private e#uitQ e venture capital

Histria 1992-2007
=a semana #ue antecedeu a 6R setembro de 6AA8, ou S #uarta(feira ne$ra S, os fundos Ouantum
$anhou T& U 6,@ bilh.es por curto(circuito de libras esterlinas e comprar marcas alems +sta
opera"o $anhou &oros o ttulo de So %omem "ue "ue.rou o $anco da !ng#aterraS 'or outro lado,
a poltica do $overno britVnico no 'erodo antes da e%e"o da libra esterlina do Mecanismo de
Kaxas de cVmbio do &istema Monetrio +uropeu, %aia sido am'#amente criticada por fornecer os
especuladores com uma aposta de m/o -nica

Histria 2008-2011
4 empresa ad#uiriu uma participa"o na Wehman Brothers pouco antes de seu fracasso em 899@
+m 899A, &oros 5und Mana$ement em parceria com outros seis fundos de hed$e para a a#uisi"o
do Banco )ndQMac a um custo de T& U 67,A bilh.es, $anhando assim o controle de cerca de
0123222 mi#%*es d4#ares em empr0stimos bancrios, investimentos e de'4sitos
+m 8969, a empresa foi relatado para ter criadas 5 67 .i#%*es em #ucros desde 6AJ7, tornando(se
um dos melhores fins lucrativos fundos de hed$e na ind2stria
+m 8966, a empresa foi relatado para ter 78922222 mi# d4#ares em atios so. gest/o e ficou em
sexto no )nstitutional )nvestor 699 lista Hed$e 5und Xs =esse mesmo ano, a empresa em parceria
com a &ilver WaCe 'artners e criou fundo chamado &ilver WaCe YraftDerC cu%o foco estaa
inestindo em recursos naturais e de energia empresas
...
+m WT)& =4C)5 ON !N", economia, o arti$o A in#l$%n&ia 'o (r$)o 'os *rinta,
publicado em 88?68?8967 ( 66<87 ( 4tuali3ado em 88?68?8967 Z 66<76, por Motta 4ra2%o,
http<??%ornal$$ncombr?noticia?a(influencia(do($rupo(dos(trinta , consta<
...
1!T'> F>& K!)=K4 ( 4 C['TW4 F4 5)=4=\4 MT=F)4W ( Criado em 6AJ@ com seu
primeiro or"amento 'ago 'e#a Funda)/o (oc:efe##er, esse ilustre $rupo de discuss.es sobre a
economia mundial conta com apenas trinta membros, todos importantes financistas e economistas
de expresso internacional, de $rande peso e influ]ncia poltica
&eu patrono 0 'aul VolcCer, o emblemtico ex('residente do 5ederal !eserve, banco central dos
+T4 > atual presidente do 1rupo dos Krinta 0 Hean Claude Krichet, ex(1overnador do Banco
Central +uropeu e seu vice 0 Hacob 5renCel, o respeitado e influente ex(1overnador do Banco
Central de )srael
+ntre os brasileiros, !oberto Campos foi membro fundador do 1rupo, da 4r$entina, Fomin$o
Cavallo, a lista est acima no linC, ; rea#mente a nata dos grandes .ancos e dos .ancos centrais,
a#;m de financistas de renome mundia#
4s trocas de informa".es do $rupo permite uma forma"o consensual de 'ontos de ista sobre as
economias do vrios pases e das tend<ncias da economia $lobal, cada "ua# informando os outros
sobre a economia de seus pases
^ nesse tipo de petit comit0e #ue se constroem as 'erce')*es das tend<ncias #ue a'arecem de'ois
na im'rensa financeira g#o.a#, inf#uenciando os ratings e aa#ia)*es de investidores, al0m do
5M), Banco Mundial, B)& e BC+
=o Brasil atual #ue eu saiba o nome li$ado ao $rupo 0 4rminio 5ra$a
Os (oc:efe##er gostam de criar esses gru'os, nos anos R9 fundaram a Comisso Krilateral, ainda no
tempo da 1uerra 5ria, com um sentido mais $eopoltico do #ue econ/mico, o 1rupo dos Krinta 0
mais focado em finan)as e incorpora evidentemente o credo neo#i.era# da ortodo=ia econ,mica
como uma esp0cie de a$enda bsica
> #ue 0 relevante no 1rupo 0 #ue n/o s/o academicos mas sim %omens 'o#ticos de $rande
experiencia prtica e #ue disp.e de uma rede de re#acionamentos #ue poucos outros $rupos podem
acumular
...
=a BiCip0dia, a enciclop0dia livre, http<??ptDiCipediaor$?DiCi?CouncilGonG5orei$nG!elations ,
...
> Conse#%o de (e#a)*es !nternacionais ,Council on 5orei$n !elations-, 0 uma entidade sediada
em =ova )or#ue, +T4, voltada para a poltica internacional &e$undo seus representantes, trata(se
de uma entidade dedicada a aumentar a com'reens/o norte-americana sobre o mundo e contribuir
com id0ias 'ara a 'o#tica internaciona# dos E+A 4 entidade 0 responsvel pela edi"o do
peri*dico Foreign Affairs 4 entidade foi fundada por Daid (oc:fe##er
...
=a BiCip0dia, a enciclop0dia livre, http<??ptDiCipediaor$?DiCi?5orei$nG4ffairs ,
...
Foreign Affairs ,pode ser tradu3ido como< Relaes Exteriores- 0 uma reista cientfica norte-
americana ,ou journal- sobre rela".es internacionais
4 revista 0 publicada pelo Council on 5orei$n !elations ,Conselho de !ela".es +xteriores-, um
$rupo privado fundado em =ova )or#ue no ano de 6A86 com o ob%etivo de manter os Estados
+nidos eno#idos em assuntos internacionais, mesmo #ue o $overno norte(americano adotasse
polticas isolacionistas > $rupo, em sua maior parte composto por acad]micos, iniciava uma
publica"o trimestral #ue se tornaria a Foreign Affairs
...
4 revista se tornou proeminente ap*s a &e$unda 1uerra Mundial, #uando as re#a)*es e=teriores se
tornaram centrais na 'o#tica dos Estados +nidos, e o pr*prio +stados Tnidos se tornaram um
ator inf#uente no cenrio $lobal Muitos arti$os extremamente importantes foram publicados na
Foreign Affairs, inclusive o trabalho de 1eor$e 5 Yeenan, "The Sources of Soviet Conduct" ,4s
fontes da conduta &ovi0tica-, o primeiro a e='#icitar a doutrina de conten)/o, #ue se tornaria a
.ase da 'o#tica norte-americana na &uerra Fria
>n3e secretrios de estado ,o e#uivalente a ministro das rela".es exteriores no Brasil- escreveram
ensaios na Foreign Affairs, entre eles HenrQ Yissin$er, e ho%e tais arti$os ainda so considerados
importantes indicadores da #in%a de 'ensamento do De'artamento de Estado dos Estados +nidos
...
Com rela"o a reporta$em &asto '-.#ico deeria ser #imitado 'or uma #ei3 di> Armnio
Fraga, apresento os trechos<
...
'ortanto, temos dificu#dades em buscar mais produtividade &ubindo ainda mais um nvel nesse
es#uema, penso #ue isso tudo espelha uma grande crise no +stado ( um +stado #ue em
continuamente crescendo, mas n/o tem sucesso em entregar a#uilo #ue se espera dele 4
#ualidade da educa"o aan)a #entamente 4 popula"o se "uei=a muito dos servi"os de sa2de
?o@e um tema absolutamente vivo e importante 0 o da seguran)a =o $eral, seria preciso atacar
essas #uest.es Claro #ue nin$u0m ainda inventou uma f*rmula para fa3er transplante de +stado (
essa 0 uma #uesto de prtica &o os $overnos #ue vo, aos poucos, melhorando ou piorando as
institui".es de um pas ( e o $overno precisa cuidar disso melhor =o h exemplo de pas #ue tenha
se desenvolvido sem um +stado bom 'ode ser pe#ueno ou m0dio +u sou c0tico em rela"o a ideia
de #ue um 'as como nosso pode e se desenvolver com um +stado $rande demais Tm pas 'recisa
crescer, 'recisa distri.uir tam.;m, com certe3a, mas eu no ve%o o mundo social como um %o$o de
soma 3ero ^ preciso balancear as coisas Mas eu ve%o o nosso mode#o fa#%ando, tanto pelo lado da
distribui"o, #ue ainda 0 muito ruim, como pelo lado do crescimento Fi$a(se de passa$em, no
acho #ue os dois se%am incompatveis 4o contrrio Mas 0 preciso estruturar o funcionamento do
+stado para #ue ele atin%a esses ob%etivos ( e nesse momento, eles no esto sendo atin$idos
...
+e$s &oment,rios-
Como entender #ue um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# no possa, como um Cidado
Comum, +u ,se no estiver esclerosado-, #ue as palavras acima, com exce"o aos $rifos
erme#%os, se a'#icam a TODOS os 1overnos anteriores aos de Wula, e de Filma, #uando ento,
chamamos a aten"o para a d0cada de @9, considerada, por muitos, como a d;cada nu#a, pela
aus]ncia de crescimento imposta pela crise do petr*leo, e aten"o para a d0cada de A9, considerada,
por mim, como a d;cada retr4gada, uma ve3 #ue, a economia enco#%eu, bem como, nela ocorreu ;
e='onencia)/o da Dida Brasileira ,interna e externa-, #uando ento, chamo a aten"o para a
situa"o Brasileira frente a 'ior de todas as crises #ue foi a norte(americana de 899@, de tal
forma, ter co#ocado em =e"ue, pela pueril contamina"o, toda a economia do Mercado Comum
+uropeu
...
^ #uesto de dar ao or"amento a importVncia #ue ele merece num ambiente democrtico ^ preciso
incluir tudo no or"amento ( todos os subsdios ( e discutir o #ue d para fa3er e o #ue no d para
fa3er 4 sociedade #uer ou no aumentar a car$a tributriaL Oue custos e benefcios isso trariaL 4
#uesto 0 decidir N/o ; 'osse# transformar o Brasil instantaneamente numa &u"a ou num
Estados +nidos F para che$ar l, mas demora um pouco e de trabalho
...
+e$s &oment,rios-
Como entender #ue um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa, nos dias de ho%e,
entender #ue transformar o Brasil num Estados +nidos se%a $OM para os Brasileiros L
...
^ outro tema #ue precisa ser discutido > salrio mnimo cresceu muito ao #ongo dos anos ^ uma
#uesto de fa3er conta Mesmo as $randes lideran"as sindicais reconhecem #ue, no apenas o
salrio mnimo, mas o salrio em $eral, 'recisa guardar a#guma 'ro'or)/o com a 'rodutiidade,
sob pena de, em al$um momento, en$essar o mercado de trabalho 4 poltica do salrio mnimo tem
tido impactos relevantes ^ um tema muito complexo e pol]mico =o tenho uma receita pronta
+stou prestando uma assessoria ao senador 40cio =eves, mas no estou entrando neste nvel de
detalhe >utras per$untas #ue che$am com fre#u]ncia 0 sobre como fa3er a reforma tributria, o
#ue fa3er com as desonera".es, o #ue fa3er com os pre"os con$elados ( vo liberar de uma ve3, vo
fa3er $radualmenteL &o #uest.es da maior importVncia Ouem assumir o $overno vai ter de pensar
em tudo isso Mas o tema 0 pol]mico +u $osto muito de analisar as coisas antes de emitir uma
opinio ^ opinio anti$a, de $ente #ue fa3 conta, #ue o ncu#o do sa#Ario mnimo com a
'reid<ncia tem um custo Como ocorre em todos os outros temas, 0 preciso pensar em custos e
benefcios =esse ponto, entramos no terreno da poltica, onde no me sinto ; vontade para entrar,
especialmente neste momento ^ fcil ser mal interpretado
...
+e$s &oment,rios-
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue o Sa#Ario
Mnimo cresceu muito ao #ongo dos anos, principalmente, #uando da implanta"o do 'lano !eal,
apenas os &alrios tiveram coners/o 'e#a MBD!A aritm;tica, onde teve m]s #ue variou @9E L
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue o ncu#o
do Sa#Ario Mnimo com a previd]ncia tem um custo, principalmente, #uando a valori3a"o dos
benefcios previd]ncirios n/o est/o atre#ados ao aumento do &alrio Mnimo L
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue o ncu#o
do Sa#Ario Mnimo com a previd]ncia tem um custo, principalmente, #uando os Benefcios
recebidos pelos Assa#ariados "ue contri.uem para a 'revid]ncia '2blica Criada tem seus
Benefcios L!M!TADOS, en#uanto, #ue os Beneficirios da 'revid]ncia '2blica !nstituciona# tem
seus Benefcios !NTE&(A!S, como se ainda estivessem trabalhando L
...
Koda a poltica externa do Brasil 'recisa ser re'ensada Essa estran%a 'redi#e)/o 'or 'arcerias e
a'ro=ima)*es com regimes autoritArios3 como Cu.a e outros e=4ticos3 n/o tem tra>ido nen%um
.enefcio ao $rasi# =o #uero di3er #ue o Brasil no precisa ter um dilo$o com todo mundo, com
a Vene3uela, por exemplo Mas o Brasil 'recisa se engatar nas grandes #ocomotias mundiais
+sse 0 um ponto muito importante H no 0 de ho%e #ue ve%o com muita preocupa"o a posi"o do
Brasil no ranCin$ do Banco Mundial chamado Foin$ Business ^ um ranCin$ de ambiente de
ne$*cios e o Brasil est l embaixo na classifica"o =o me lembro exatamente a posi"o, mas sei
#ue ele est l atrs +u penso #ue o Brasil poderia tratar de todas essas dimens.es
...
+e$s &oment,rios-
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue essa
estran%a 'redi#e)/o 'or 'arcerias e a'ro=ima)*es com regimes autoritArios3 como Cu.a e outros
e=4ticos, n/o tem tra>ido nenhum benefcio ao Brasil, principalmente, #uando 'odemos afirmar
#ue ultrapassamos bem a crise norte(americana, %ustamente pela o')/o feita L
SerA #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa ser capa3 de afirmar #ue se
estiv0ssemos com o re#acionamento estreitado com os +stados Tnidos #uando da sua crise, #ue
contaminou seus companheiros ,europeus- de relacionamento comercial, teramos tido condi".es de
ultrapass(la em MEL?O(ES COND!DEES L
...
Como a maioria dos economistas, tenho muita simpatia por acordos multilaterais Mas esse front
no tem avan"ado Ouem sabe a$ora, com o embaixador !oberto 43ev]do ,diplomata brasileiro,
diretor($eral da >r$ani3a"o Mundial do Com0rcio, a >MC-, as coisas comecem a andar +le
come"ou muito bem Mas 0 uma tarefa muito difcil > Brasil precisa estar preparado para entrar
nela e ter, claro, do outro lado, uma costura i$ualmente aberta 4 pr*pria 'ostura dos Estados
+nidos tem sido difci# em temas como o setor a$rcola e o antidumpin$ +sse 0 um caminho Mas,
na prtica, em paralelo ; >MC, a maioria dos pases tem feito acordos bilaterais e re$ionais >
Brasil precisa avan"ar nesse dire"o 'rimeiro, ima$ino, com a +uropa, #ue % est pipeline
,expresso em in$l]s #ue si$nifica roteiro- h al$um tempo +ventualmente, poderamos pensar
al$o com Estados +nidos e C%ina Kalve3 se%a necessrio re'ensar o Mercosu# tamb0m
+specialistas acreditam #ue o Brasil, a essa altura, poderia transformar a unio aduaneira num
tratado de livre com0rcio Ten%o sim'atia 'e#a ideia
...
+e$s &oment,rios-
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue o Brasil
deve 'rii#egiar o seu relacionamento com os Estados +nidos, e com a C%ina, #uando os +stados
Tnidos ainda n/o se recuperaram da pr*pria crise, bem como, vem mantendo 'ostura difci# na
>MC, e o Brasil tem na C%ina um de seus mais im'ortantes Carceiros Comerciais L
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue os
acordos multilaterais n/o tem aan)ado, #uando o &72 ,uma Con#uista Brasileira- se im',s ao &F
,uma imposi"o )nternacional-, #uando o &G8 ,outra Con#uista Brasileira- im'ediu a e$emonia do
&F ,uma imposi"o internacional-, #uando os $(!CS ,outra Con#uista Brasileira- esto lutando por
me#%ores condi)*es, #uando o ME(COS+L ,outra Con#uista Brasileira- tem, de al$uma forma,
a@udado na esta.i#idade poltica, e social, da !e$io L
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue
transformar a uni/o aduaneira num tratado de #ire com;rcio possa ser $OM para o Brasil,
principalmente, #uando isto nos coloca pr*ximo ao ALCA H Acordo de Lire Com;rcio nas
Am;ricas, onde interesses puramente comerciais 'rii#egiarA a#ueles #ue % estiverem em
antagem 'rodutia L
...
4ntes do 'lano !eal, vrios planos foram testados e deram errado Havia um receito na#uele
momento< ser #ue vai ser mais um caso como os outrosL 5eli3mente, no foi Mas foi preciso um
esfor"o fiscal #ue, alis, foi anunciado pelo presidente antes da e#ei)/o ( isso 0 muito importante
+le teve a cora$em e o bom senso de 'actuar isso com a sociedade e, depois, p/de fa3er as coisas
com toda a tran#uilidade
...
+e$s &oment,rios-
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue o 'lano
!eal foi anunciado antes da elei"o, #uando o mesmo @A %aia sido im'#antado, pelo 'residente
)tamar, #uando fhc foi oficia#mente recon%ecido como candidato ; 'resid]ncia L
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue o 'lano
!eal foi 'actuado com a &ociedade, #uando, a diferencia)/o da coners/o para o !eal foi uma
sur'resa de um surrealismo dantesco, principalmente, #uando 're)os e seri)os, pela pr0via
anuncia"o, foram rea@ustados a bel pra3er L
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue o 'lano
!eal foi 'actuado com a &ociedade, #uando, a reoga)/o de 'ra>o mnimo para reviso %udicial
foi e#iminado da lei do in#uilinato, ap*s R ,seis- meses da implanta"o do 'lano !eal, al$o #ue
provocou, para muitos, na 0poca, a chamada sada do asfa#to 'ara o morro pelo pre"o proibitivo
do alu$uel %udicialmente revisado L
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue foi
'reciso um esfor)o fisca#, #uando, na implanta"o do 'lano !eal ocorreu o MA!O(
AC?ATAMENTO SALA(!AL da Hist*ria Brasileira, #ue produ3iu, distor)*es #uanto aos
vencimentos laborais, ainda, ho%e, visveis ; o#%o n- L
...
+sse 0 um da#ueles temas +u penso #ue o trabalho dos bancos p2blicos carece de mais anA#ise e
trans'ar<ncia =o existem estudos sobre o #ue o B=F+& vem fa3endo %A d;cadas +u at0
conhe"o o trabalho do B=F+& e creio #ue um estudo seria bastante interessante Mas o B=F+&
em se agigantando, fa3endo empr0stimos a taxas muito .ai=as, sem, ao meu ver, uma anlise do
impacto social desses pro$ramas, at0 para #ue se possa decidir se a#e a 'ena continuar ou n/o
Carece de transpar]ncia Minha impresso 0 #ue vai ser preciso fa3er essa anlise ( e o papel do
B=F+&, a m0dio pra3o, serA menor =o h muita d2vida ^ preciso di3er #ue a maioria das
atividades n/o 'recisa de su.sdio +u % disse isso >s empresrios precisam ter um ambiente bom
para trabalhar, mas n/o %A necessidade de subsidiar 4t0 acho #ue os su.sdios '*em 'ress/o na
taxa de %uros para o no favorecidos
...
+e$s &oment,rios-
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue o
dinheiro utili3ado pelo B=F+& possa 'or 'ress/o na ta=a de @uros 'ara os n/o faorecidos,
#uando, em meu emprico entendimento, o volume disponvel ao 1overno Brasileiro, atrav0s do
Fep*sito Compuls*rio, din%eiro grAtis por no ter remunera"o, pode sim ser utili3ado, pelo
B=F+&, como MECAN!SMO de FOMENTO ao +mpresariado Brasileiro, principalmente ao
pe#ueno e m0dio +mpresrio
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue o papel
do B=F+& a m0dio pra3o dee ser MENO(, #uando, sua importVncia, e relevVncia, esto
diretamente relacionados aos EMC(EENDEDO(!SMO NAC!ONAL, e conse#uente crescimento
do C!$ Z 'roduto )nterno Bruto L
Como entender #ue al$um Economista $rasi#eiro (es'onsAe# possa afirmar #ue o papel
do B=F+& a m0dio pra3o dee ser MENO(, #uando, o &istema 5inanceiro Brasileiro 0
internaciona#i>ado, e por isto, n/o ; garantido #ue seus 4$entes atuem em conformidade com os
interesses do Mercado Brasileiro, exce"o feita aos Bancos '2blicos L
Atenciosamente,

Dr. C#inio Marcos Moreira da (oc%a
Co#ando (copiando) gru de Doutor, com Doutorado em Direito de Merda
inexistente!, em Estabelecimento de Merda (inexistente), reconhecido pelo
Ministrio de Educao de Estado de Merda (que tudo assiste, em duplo
sentido), de um Estado Democrtico de Direito de Merda (que tudo
permite), conorme o documento Sugest*es de A)/o no (ES&ATE da
Credi.i#idade, http<??ptscribdcom?doc?6:I8JR8@R?&u$estoes(de(4cao(no(
!+&14K+(da(Credibilidade !

"enso# $%o s& E'(ST)# Me FADO Cresente
" Despreocupao #espons$el em mudar %onceitos e &alores
De regerende &erant'oordeli() in snel e$oluerende concepten en *aarden
+he lac) #esponsible %hange in &alues and %oncepts
,e responsable rgnant en changeant %oncepts et $aleurs
-l regnante responsabile nel cambiare %oncetti e &alori
Analista de Sistemas, presumivelmente, -nico $rasi#eiro COM+M, que mesmo n/o
tendo ne# su'erior com'#eto (interrompi o Curso de Executivo, com o primeiro
semestre completo, em 1977), portanto, no sendo Advogado, nem Bacarel, nem
Estudante de !ireito, tee suas 'rAticas inscritas na 1I e 8I edi)*es do Cr<mio
!NNOJA(E, am"as calcadas no CAOS K+(LD!CO que tem como premissa "ase o
C+(O FAME( DE CONTAS, reconhecidas, e DEFE(!DAS 'e#o Conse#%o Ku#gador,
con#orme documento !NNOJA(E +m $rasi#eiro COM+M No Meio Kuridico !!,
ttp$%%&&&'scri"d'com%doc%()9**17+%,--./A0E12m1Brasileiro1C.3231-o1
3eio14uridico1,,
POLTICA ECONOMIA ESPORTES LINK DIVIRTA-SE PME JORNAL DO CARRO Opinio Acervo Rdio Eldorado Piau Broadcast Poltico
BUSCAR
POLTICA
Renan cria CPI
do Metr e pede
nomes para a da
Petrobrs
CONVOCAO PARA COPA
Felipo afirma
que seleo
brasileira est
quase pronta
PRESOS DO MENSALO
Janot afirma
haver indcios de
regalias na
Papuda
EMTEMPO REAL
NASA transmite
imagens da Terra
Notcia
A+ A-
Tweet 285
+ ampliar
Srgio Castro/Estado
Armnio Fraga
Economistas falam sobre
os desafios do prximo
presidente
VDEO: Armnio Fraga:
Brasil precisa se
reengatar nas grandes
locomotivas da economia
mundial
Eleies e a campanha de
'quem transfere mais'
Srie debate desafios do
prximo governo
Roteiro paulista
Voc est em Economia
Gasto pblico deveria ser limitado por
uma lei, diz Armnio Fraga
Na avaliao do ex-presidente do Banco Central, medida abriria espao para a reforma tributria
13 de abril de 2014 | 3h 00
Alexa Salomo e Ricardo Grinbaum - O Estado de S. Paulo
H poucas semanas, o senador Acio Neves, candidato
dado como certo para disputar a presidncia pelo PSDB,
oficializou a escolha do economista Armnio Fraga para o
posto de coordenador econmico de sua campanha. Nesta
srie de entrevistas que ouve economistas integrados ao
debate poltico e, no raro, ligados aos partidos, Fraga o
mais engajado. Muitos j o consideram ministro da
Fazenda, caso o PSDB ganhe a eleio. Ex-presidente do
Banco Central, Fraga diz que ainda no se aprofundou no
estudo das propostas, mas o esboo tem pilares claros:
fortalecer a poltica fiscal, ajustar a inflao para o centro
da meta, desengavetar a reforma tributria, entre outras
medidas que podem exigir ajustes nem sempre populares.
Mas ele acredita que o importante antecipar o que deve
ser feito, sem "populismo" eleitoral. "O custo de tomar
medidas impopulares muito menor do que o de no
tomar", diz na entrevista que segue.
Como o sr. v a economia hoje?
Estou vendo um quadro que se quantifica com poucos
nmeros. Um crescimento baixo, j entrando pela quarto
ano, e a sinalizao de que o ano que vem tambm pode
ser difcil por causa dos problemas que esto se
acumulando. Ao mesmo tempo, h uma inflao alta, em
torno de 6%, j h bastante tempo, mas reprimida. A
inflao real anda mais alta. Talvez entre 7% e 8%. Esse
no um quadro bom. H tambm o fato de que o dficit
em conta corrente do Brasil caminha para 4% do PIB no momento em que os Estados
Unidos segue para a normalizao da taxa de juros e, eventualmente, a China deve
desacelerar. Isso tambm uma questo, especialmente porque a taxa de investimento
do Pas no est aumentando. Agora est acontecendo um movimento no mercado - que
eu diria ser tcnico, com recursos mais de curto prazo, indo para um lado ou para outro,
mas isso no deve trazer um grande conforto. O quadro geral ainda no tranquilo l
fora. Olhando aqui para dentro no Brasil, hoje o governo concede 60% do crdito, que
incorpora ainda repasses do BNDES. H no muitos anos eram 40%. um modelo
Lista dos 23 jogadores convocados para a
seleo brasileira est fechada
06-05-2014
Estratgia tucana no muda aps pesquisa,
diz Acio
Nacional 29-04-2014
'Homem Aranha 2' oferece diverso
completa
Arte & Lazer 29-04-2014
ANLISE: Responsabilidade fiscal e
excelncia acadmica na USP
Vida 29-04-2014
Morre mulher linchada pela populao no
Guaruj
05-05-2014
VEJA MAIS
Siga o Estado
1:57
8 DE MAIO DE 2014
Patrocinado
por
Home Economia Negcios AE Mercados Suas Contas Sua Carreira Seu Imvel Fatos Relevantes Broadcast
Blogs Vdeos Infogrficos Tpicos ltimas
Compartilhar Compartilhar
64
NOTCIAS RELACIONADAS
Hot Deals!
by melondrea
Kimono Keiko
Limitado Azul
R$298
Kimono Keiko
Limitado Preto
R$298
Chinelo Colcci Enjoy
R$199.9
Gasto pblico deveria ser limitado por uma lei, diz Armnio Fraga - ... http://economia.estadao.com.br/noticias/economia-geral,gasto-publico-...
1 de 8 08/05/2014 02:00
testado por ns, testado por vrios outros pases que tende a no entregar o resultado
que se quer - tanto do ponto de vista de produtividade, da qualidade das decises de
crdito e financiamento que so tomadas, quanto do ponto de vista do risco. O exemplo
radical so os Estados Unidos com as grandes do mercado de hipotecas, Fannie Mae e
Freddie Mac (empresas privadas, mas com propsito pblico, que eram implicitamente
garantidas pelo governo), que tiveram uma participao fundamental na bolha - uma
senhora bolha. Mesmo nos pases mais maduros, essas lies permanecem vlidas. H
outros temas, de carter mais setorial. Energia est no topo da lista. Estamos correndo
um risco muito grande nessa rea. Os dados, infelizmente, vm piorando. grave a
questo. O setor de petrleo outro bem conhecido. Petrobrs foi designado o papel
de grande locomotiva do setor, mas, ao mesmo tempo, o governo vem asfixiando o fluxo
de caixa da empresa. Para no falarmos de outras intervenes, como o mix de poltica
industrial, poltica setorial tambm. Enfim, que no vem dando resultado. Talvez fosse
at previsvel. Em paralelo, estamos vivendo a crise no setor de etanol - o que uma
tristeza. O setor tem tudo para ser um lder global. Esse um setor menos antiptico ao
meio ambiente do que o do petrleo, que o dos combustveis fsseis. Estamos na
situao singular de subsidiar o setor de combustveis fsseis - algo que vai na contra
mo da recomendao tcnica. A determinao taxar e no subsidiar, porque esse
setor produz um efeito negativo para a sociedade. Esse o tpico caso em que se
recomenda fazer o oposto do que estamos fazendo. A infraestrutura tambm uma rea
que apresenta muitos desafios. Nesse caso, a viso que temos uma moeda com dois
lados. Por um lado, a infraestrutura virou um gargalo serissimo em praticamente todas
as suas dimenses - e, portanto, uma barreira ao crescimento. Mas ela deveria ser uma
fantstica oportunidade. Eu acho que se os futuros governos acertarem a mo nas
questes regulatrias e em outras que influenciam esse setor, eu penso que ele pode
virar ao nosso favor. Mas, nesse momento, um problema. O resumo o seguinte,
pensando de uma maneira mais esquemtica: a minha leitura que hoje ns temos uma
macroeconomia que est perdendo as ncoras. A rea fiscal perde credibilidade, o
chamado trip certamente est bem fragilizado. A microeconomia, que deveria
funcionar mais livre, apostando na concorrncia, sofre por estar muito amarrada - e
amarrada na parte que cabe ao governo. Portanto, temos dificuldades em buscar mais
produtividade. Subindo ainda mais um nvel nesse esquema, penso que isso tudo
espelha uma grande crise no Estado - um Estado que vem continuamente crescendo,
mas no tem sucesso em entregar aquilo que se espera dele. A qualidade da educao
avana lentamente. A populao se queixa muito dos servios de sade. Hoje um tema
absolutamente vivo e importante o da segurana. No geral, seria preciso atacar essas
questes. Claro que ningum ainda inventou uma frmula para fazer transplante de
Estado - essa uma questo de prtica. So os governos que vo, aos poucos,
melhorando ou piorando as instituies de um pas - e o governo precisa cuidar disso
melhor. No h exemplo de pas que tenha se desenvolvido sem um Estado bom. Pode
ser pequeno ou mdio. Eu sou ctico em relao a ideia de que um Pas como nosso
pode e se desenvolver com um Estado grande demais. Um pas precisa crescer, precisa
distribuir tambm, com certeza, mas eu no vejo o mundo social como um jogo de soma
zero. preciso balancear as coisas. Mas eu vejo o nosso modelo falhando, tanto pelo
lado da distribuio, que ainda muito ruim, como pelo lado do crescimento. Diga-se de
passagem, no acho que os dois sejam incompatveis. Ao contrrio. Mas preciso
estruturar o funcionamento do Estado para que ele atinja esses objetivos - e nesse
momento, eles no esto sendo atingidos.
O que, na sua avaliao, pode acontecer por causa dos problemas que
descreveu?
Eu vejo vrias dimenses, como j mencionei. Algumas delas mais dramticas, outras
menos. Eu colocaria no topo da lista hoje a questo da energia. Na medida que a gua
atingir um certo nvel - e j estamos quase l - provavelmente ser preciso organizar um
Cadastre-se
Crie uma conta ou faa Entrar
para ver o que os seus amigos
esto fazendo.
Homem que mudou de sexo aos 58 ganhar
aposentadoria para mulheres - saude -
Estadao.com.br
2 pessoas recomendaram isso.
Custo da transposio do So Francisco
aumenta 71% e vai superar R$ 8 bilhes -
politica - Estadao.com.br
63 pessoas recomendaram isso.
Acio flagrado com CNH vencida e recusa
bafmetro - politica - Estadao.com.br
110 pessoas recomendaram isso.
+ ECONOMIA
00:33 | 08/05/2014
Governo comemora produo da indstria
23:44 | 07/05/2014
China amplia supervit comercial em abril
23:17 | 07/05/2014
Desemprego na Austrlia se mantm em 5,8%
em abril
23:17 | 07/05/2014
Ex-scia da Vale entra com ao legal contra
Guin
22:01 | 07/05/2014
Lucro da QGEP recua 61,8% no 1o tri, a R$25,1
mi
21:52 | 07/05/2014
Pesquisa industrial eleva PIB de 2013
Hot Deals!
by melondrea
Kimono Keiko
Limitado Azul
R$298
Kimono Keiko
Limitado Preto
R$298
Chinelo Colcci Enjoy
Limit Fem...
R$39.89
Agasalho adidas
Sere14 Azul - ...
R$199.9
B
e
s
t

D
e
a
l
Gasto pblico deveria ser limitado por uma lei, diz Armnio Fraga - ... http://economia.estadao.com.br/noticias/economia-geral,gasto-publico-...
2 de 8 08/05/2014 02:00
pouco as regras do setor. A poltica de subsidiar ou reduzir de maneira artificial o custo
da energia aponta na direo de mais escassez l na frente. No ajuda. H que se tomar
muito cuidado. Se ns tivermos o azar de as chuvas continuarem fracas, ser preciso
tomar providncias o quanto antes. Isso delicado porque o tema facilmente
misturado com a poltica - mas inevitvel que seja assim. Faltou planejamento. Esse
setor deveria trabalhar com flexibilidade para aguentar no um ano de seca, mas trs.
Essa era a regra dos especialistas. A energia o caso em que poderia haver um problema
maior - os outros casos no so to dramticos, mas so igualmente srios. O governo
vem esticando a corda em vrias reas da chamada macroeconomia. Chega um ponto
em que o cobertor fica curto. Eu penso que chegamos a esse ponto. O caso da Petrobrs
um exemplo. Descapitalizaram a empresa. O governo precisa arrumar recursos de
outra maneira. Isso gera subsdios. No setor eltrico, por exemplo, os custos elevados de
sustentar esse modelo, as estimativas variam, mas os consumidores j esto sentindo o
custo das termoeltricas. grave. O custo grande. Ento: de um lado a inflao
preocupa, do outro lado, o impacto fiscal preocupa. Assim, h uma sensao geral de
perda de confiana que vem paralisando bastante o investimento. Esse um caminho
mais lento em direo ao futuro - e lento numa direo ruim. Estamos em um ano de
eleio. Tipicamente, em anos de eleio, os governos so mais flexveis na conduo das
polticas. Aconteceu em 2010. S que, neste ano, o governo j entra com dificuldades. O
saldo do primrio j vem sendo atingido com receitas no recorrentes e alguns artifcios
de natureza contbil, mas preciso dar uma resposta mais clara, at para que, mais
adiante, seja possvel retomar a trajetria de queda da taxa de juros, que voltou a nveis
muito elevados. Essa, ao meu ver, uma boa forma de se pensar o que precisamos num
regime macroeconmico. Eu venho dizendo, j h algum tempo, que o Brasil tinha que
ter como objetivo juros de BNDES para todo mundo. O Prsio Arida (um dos
economistas que idealizou o Plano Real), numa palestra recente, sugeriu que o conjunto
das polticas macroeconmicas se voltasse para atingir esses objetivos tambm. Ou seja:
ter juros mais normais no Brasil. Esse um quadro que sugere o esgotamento de um
modelo. J vivemos isso na nossa histria. Modelos se esgotam. Isso percebido por
analistas, mas, normalmente, se encontra muita dificuldade na hora de mudar. Os
modelos, por piores que sejam, tm sempre ganhadores - e os ganhadores se agarram
aos modelos e procuram evitar as mudanas. uma questo de economia poltica. Isso
aconteceu conosco na dcada de 70, quando o Brasil procurou esticar o modelo que j
no era capaz de entregar resultados. Deu no que deu. Naquela poca foram crises de
balano de pagamento, inflao e tudo mais. No quero dizer que a situao igual. Mas
fato que o Brasil hoje est vulnervel e precisa mudar. Essa segunda dimenso de crise
mais difusa porque so vrios fatores agindo ao mesmo tempo. E ainda temos a
possibilidade de 2015 ser ainda um ano com baixo crescimento. H tenses polticas e
sociais. So quadros complexos, mas que tem no fundo essa linha - preciso mudar.
Levando em conta essas questes de curto prazo, o que o governo precisa
fazer na largada em 2015 para resolver os problemas?
Cabe uma resposta bem ampla - talvez mais ampla do que possamos detalhar aqui. Eu
comearia com o lado macroeconmico. Comearia com um reforo muito transparente
das bases do trip. Deveramos ter metas claras e transparentes para a contabilidade do
saldo primrio. As metas deveriam ser plurianuais. Haveria tambm um
comprometimento com a normalizao dessa situao de inflao reprimida e, ao
mesmo tempo, a busca de convergncia para a meta. Se as duas aes so coerentes, elas
se reforam. Nos ltimos anos, o Brasil viveu momentos difceis em que a poltica fiscal
era expansionista, a poltica de crdito pblico - que muito relevante aqui no Brasil -
era tambm expansionista e o Banco Central tentava, do seu lado, enxugar a demanda e
segurar a inflao. Eu penso que esse reforo traria um grau de coerncia. Racionalizar a
atuao dos bancos pblicos faria parte dessa equao. Do lado macro, isso ajudaria a
reduzir o prmio de risco que o Brasil paga. Quando o Brasil paga mais, todas as
empresas que esto aqui pagam mais, todas as pessoas que vivem aqui pagam mais
tambm. algo muito direto. No lado que ns podemos chamar de micro, eu penso que
h necessidade de abrir mais frentes. Na infraestrutura, ao meu ver, seria necessrio um
trabalho detalhado em cada rea, repensando o que vem sendo feito, procurando
estimular o debate e o entendimento sobre porque as coisas no esto acontecendo.
Penso que h dimenses que so de arquitetura - do desenho mesmo. Mas tem tambm
o lado da execuo. preciso repensar o modelo com o setor privado em diferentes
reas. Em vrios casos, pode caber privatizao. A agenda da infraestrutura muito
ampla - inclui portos, aeroportos, ferrovias, rodovias, energia, telecomunicaes,
saneamento. Inclui praticamente tudo da nossa infraestrutura. Mas existem vrios
outros temas. O Brasil precisa, urgentemente, pensar numa reforma tributria que
simplifique o sistema. Isso envolveria, essencialmente num primeiro momento, todo o
aparato de tributao indireta. ICMS. IPI. Organizar e simplificar seria muito bom. Cabe
mencionar que, ao meu ver, o crescimento da carga tributria precisa ser limitado. Para
isso, volto um pouquinho ao lado macro - o Brasil precisa tambm adotar um limite para
relao gasto pblico e PIB.
Por lei?
Por lei ou por deciso de governo, num primeiro momento. Mas preciso trabalhar para
isso. Hoje, para um Pas de renda mdia, nos temos uma carga tributria muito elevada.
Hot Deals!
by melondrea
Kimono Keiko
Limitado Azul
R$298
Kimono Keiko
Limitado Preto
R$298
Chinelo Colcci Enjoy
Limit Fem...
R$39.89
Agasalho adidas
Sere14 Azul - ...
R$199.9
B
e
s
t

D
e
a
l
Gasto pblico deveria ser limitado por uma lei, diz Armnio Fraga - ... http://economia.estadao.com.br/noticias/economia-geral,gasto-publico-...
3 de 8 08/05/2014 02:00
Isso contraproducente. Isso est dentro daquela ideia de que a economia precisa
continuar trabalhando para melhorar a distribuio de renda desse Pas - que terrvel
ainda - mas, ao mesmo tempo, precisa tambm criar condies para que a taxa de
investimento tambm aumente, para que o Pas seja mais produtivo. So muitos os
assuntos nesse mundo que chamo de micro. muito trabalhoso. Mas no creio que seja
um bicho de sete cabeas. D para fazer se tivermos uma agenda e tambm pessoas
capazes ocupando posies chaves. um desafio enorme de RH tambm.
Qual seria o teto de crescimento do gasto pblico?
Os gastos teriam que crescer igual ou abaixo do PIB. E na trajetria que est os gastos
crescem mais que o PIB...
H muito tempo - e isso natural. A sociedade tem demandas. Por mais que tenha
crescido e melhorado muito nos ltimos 20 anos, o Brasil ainda um Pas carente. Mas
fato que se voc fizer uma pesquisa vai identificar que a sociedade quer tudo. Mas isso
uma grande iluso. preciso pensar a coisa de uma forma dinmica.
Instantaneamente, voc pode at tentar alocar mais. Mas olhando a trajetria para
frente, esse no o melhor modelo. um trabalho difcil, mas politicamente importante.
Precisa ser feito com transparncia. tpico em momentos de eleio a gente ouvir
propostas em que a conta no fecha. Dizem: eu quero 10% para c, outros 10% l, mais
10% aqui. Voc vai fazer a conta e no fecha. E vem: vou ter de aumentar a carga
tributria em tantos pontos do PIB. Sinceramente, para um Pas como o nosso, difcil
imaginar como isso possa acontecer. um tema difcil. Eu no sou poltico. Vejo apenas
a necessidade de um debate honesto. No populista.
Qual seria o tamanho do esforo fiscal?
Acho que ser preciso fazer um levantamento da situao. No d para arriscar um
nmero agora. Mas acho que o Brasil precisa de uma meta positiva para o saldo
primrio, talvez maior um pouco do que ela hoje, nem que seja um tempo. E essa meta
deve ser plurianual. Essa parte menos difcil. O tema do crescimento do gasto
complexo. No podemos nos iludir. Mas esse tem que ser um objetivo a perseguir com
rigor e, se for necessrio, com a proposio de reformas tambm. No tenho um
programa pronto aqui para discutir.
Em que campos as reformas?
Eu penso que em todas as dimenses do gasto. Antes de tudo, preciso mapear para,
depois, tomar as decises. Hoje eu presto uma assessoria ao senador. Estudo e
acompanho o que acontece no Brasil, mas continuo dedicando uma parte do meu tempo
minha empresa. Mais adiante, se ocorrer uma mudana, e eu participar, com a eleio
do senador Acio, seria o caso de eu e muitos outros refinarmos essas questes. Mas elas
esto na categoria de questes polmicas que se prestam ao populismo que, ao meu ver,
no agregam nada qualidade da discusso e ao prprio eleitor. Eu estou sendo um
pouco cuidadoso porque acho que impossvel negar a importncia disso. Mas ir alm
perigoso.
O prprio Acio falou que est disposto a tomar medidas impopulares...
Sim, falou. Mas o que ele no falou - e eu no tenho procurao para falar por ele - que
o custo de tomar as medidas por ventura impopulares muito menor do que o de no
tomar. As pessoas tm de cair na real.
Hot Deals!
by melondrea
Kimono Keiko
Limitado Azul
R$298
Kimono Keiko
Limitado Preto
R$298
Chinelo Colcci Enjoy
Limit Fem...
R$39.89
Agasalho adidas
Sere14 Azul - ...
R$199.9
B
e
s
t

D
e
a
l
Gasto pblico deveria ser limitado por uma lei, diz Armnio Fraga - ... http://economia.estadao.com.br/noticias/economia-geral,gasto-publico-...
4 de 8 08/05/2014 02:00
Na prtica, como possvel reduzir o gasto pblico com tanta demanda
reprimida?
questo de dar ao oramento a importncia que ele merece num ambiente
democrtico. preciso incluir tudo no oramento - todos os subsdios - e discutir o que
d para fazer e o que no d para fazer. A sociedade quer ou no aumentar a carga
tributria? Que custos e benefcios isso traria? A questo decidir. No possvel
transformar o Brasil instantaneamente numa Sua ou num Estados Unidos. D para
chegar l, mas demora um pouco e de trabalho.
A como fica a distribuio de renda? Uma das crticas que isso implicaria
cortes em programas sociais...
No creio. Se voc olhar os nmeros vai ver que o bolsa famlia no consome tanto
dinheiro assim para o tamanho do resultado que gera. Acho que precisamos discutir o
que fazer alm do bolsa famlia. O prprio senador Acio Neves tem feito propostas
nessas direo - inclusive pensa em transformar em lei. Seria timo para deixar claro
populao que esse um tema importante. Mas precisamos ir alm. As pessoas querem
ter qualidade vida, mesmo quando tm uma vida difcil. Mais do que isso - querem
trabalhar, querem que seus filhos se qualifiquem para ter uma vida digna. Temos que
usar o bolsa famlia como uma base. Todos os candidatos sabem disso. s vezes fazem
ameaas: dizem que vo acabar com o bolsa famlia. Isso um absurdo. uma mentira.
preciso analisar melhor para onde o dinheiro pblico est indo. O Gustavo Franco fala
com frequncia que h no Brasil o bolsa empresrio. Ele coloca isso de uma maneira
muito grfica, muito boa. Isso precisa ser discutido. Sempre. Agora, antes da eleio, e
depois tambm. uma carncia no debate: para onde vai o dinheiro? Qual o impacto
distributivo de tudo isso? um timo tema para encarar de frente.
E de onde o sr. acredita que viria o crescimento econmico?
Esse outro ponto bom. uma bela pergunta: de onde vem o crescimento? como
aquela pergunta das criancinhas: de onde vem os bebs? Certamente, o crescimento no
vem com as cegonhas. O crescimento vem de mais investimento em capital, em
educao e de mais produtividade em geral. Ou seja: vem de uma economia que
funcione melhor. E quem o grande participante da economia? O Estado. Ento
preciso que o Estado tambm faa a sua parte. Mas isso no querer dizer que seja
preciso aumentar o gasto pblico. Aumentar o gasto pode gerar demanda no curto
prazo. Mas demanda no basta. preciso resposta da oferta: mais produo, mas
emprego, mais investimento. O crescimento depende do casamento entre demanda e
oferta. Hoje fica claro que o governo fez uma aposta hiper keynesiana na demanda. De
novo, eu insisto: claro que deve haver demanda. Nenhum empresrio vai investir se no
acreditar que vo comprar os produtos deles. Mas precisa haver oferta - e isso que est
falando no Brasil. No falta demanda. A demanda continua l.
Estabilizando o Brasil, quando o crescimento poderia ser mais robusto?
Rpido. Um ano. Dizer em quanto chutar um pouco, mas um Pas que tem uma renda
per capita inferior em 20% a renda per capita dos mais ricos deveria poder crescer
durante vrios anos a 4%, 5% ao ano, mesmo com a demografia piorando. Temos que
nos lembrar que a taxa de crescimento da fora de trabalho caminho para zero ao longo
de relativamente pouco tempo. No passado, s da vinham uns 3 pontos porcentuais de
crescimento. Essa nova realidade sugere que um crescimento sustentvel de 4 a 5% seria
excepcional. E acho tambm que a China vai cair para algo assim. Havia um certo sonho
aqui de que o Brasil poderia crescer 10% ao ano - mas bem mais difcil. Nem sei se
vivel numa sociedade como a nossa, que tem uma preocupao muito grande e correta
com o social. A China tem uma preocupao com o emprego, mas s um regime
autoritrio poderia fazer o que eles fizeram: reproduzir um modelo de desenvolvimento
sem rede de proteo social - algo altamente indesejvel do meu ponto de vista. Mas
aqui no Brasil h uma certa inveja do que eles fizeram. Eu no teria inveja, no. Acho
que estamos bem. s arrumar a casa.
O sr. mencionou privatizaes. H setores em mente?
Nenhum especificamente. Mas penso que todos os da infraestrutura se oferecem bem
para esse caminho - o que o governo chama de concesses. a mesma coisa. Eu no
tenho medo de usar a palavra que acho correta. Mas praticamente todos da
infraestrutura cabem em regimes de concesso, em parcerias pblico privadas, sem
perda de controle do regramento que cabe ao Estado em vrios desse setores. No creio
que isso seja incompatvel com esse desenho. Como esse desenho do presidente
Fernando Henrique, ficou hibernando um tempo, e agora voltou. timo que tenha
voltado.
No evento de aniversrio do Real, o ex-presidente Fernando Henrique disse
que o Plano Real o incio de um processo que foi interrompido. O esprito
retomar quele processo?
Hot Deals!
by melondrea
Kimono Keiko
Limitado Azul
R$298
Kimono Keiko
Limitado Preto
R$298
Chinelo Colcci Enjoy
Limit Fem...
R$39.89
Agasalho adidas
Sere14 Azul - ...
R$199.9
B
e
s
t

D
e
a
l
Gasto pblico deveria ser limitado por uma lei, diz Armnio Fraga - ... http://economia.estadao.com.br/noticias/economia-geral,gasto-publico-...
5 de 8 08/05/2014 02:00
preciso ter na cabea a sequncia do que aconteceu. O Plano Real tirou o Pas do caos.
No havia chance para ns na baguna da hiperinflao. Depois veio a reforma do
Estado. O Estado no Brasil fazia coisas demais. Estava envolvido em siderurgia,
fertilizantes, tinha presena macia no setor financeiro, com bancos estaduais. Nada
daquilo vinha dando certo. Houve essa guinada e, na poca, a deciso de Fernando
Henrique foi focar em sade e educao especificamente. Nas outras, ter uma presena
indireta - sempre que possvel, acreditando na concorrncia. Eu penso que no h nada
mais saudvel do que a concorrncia. Os empresrios no querem moleza. Querem um
ambiente previsvel, limpo, para concorrer, inovar, investir e assim por diante. Hoje eles
so meio refns da situao e isso no o ideal. Depois da guinada, as coisas foram
evoluindo. Houve a chegada do PT ao poder - num primeiro momento, uma excelente
surpresa. Agora, de uma certa maneira, estamos retrocedendo. O presidente Fernando
Henrique, naquela comemorao, fez meno a um ponto claro, como alis do feitio
dele, sobre a atuao do governo. Usando minhas palavras, mas colocando mais o ou
menos o que ele disse: a fase de uma presena e de atuao do governo em vrios desses
pontos, sade e educao, por exemplo, j alcanou quantitativamente um tamanho
bom. Mas agora chegou a fase da qualidade. O Estado precisa melhorar a qualidade dos
servios que entrega para a populao. Alm desses dois, o tema da segurana um dos
mais importantes e o tema da regulao, idem. Tem muita coisa a ser feita do ponto de
vista qualitativo. Foi o que ele colocou l e eu penso que uma boa maneira de definir o
que preciso fazer.
O que fazer com a poltica do salrio mnimo, que comea a ser revista no
incio de 2015?
outro tema que precisa ser discutido. O salrio mnimo cresceu muito ao longo dos
anos. uma questo de fazer conta. Mesmo as grandes lideranas sindicais reconhecem
que, no apenas o salrio mnimo, mas o salrio em geral, precisa guardar alguma
proporo com a produtividade, sob pena de, em algum momento, engessar o mercado
de trabalho. A poltica do salrio mnimo tem tido impactos relevantes. um tema
muito complexo e polmico. No tenho uma receita pronta. Estou prestando uma
assessoria ao senador Acio Neves, mas no estou entrando neste nvel de detalhe.
Outras perguntas que chegam com frequncia sobre como fazer a reforma tributria, o
que fazer com as desoneraes, o que fazer com os preos congelados - vo liberar de
uma vez, vo fazer gradualmente? So questes da maior importncia. Quem assumir o
governo vai ter de pensar em tudo isso. Mas o tema polmico. Eu gosto muito de
analisar as coisas antes de emitir uma opinio. opinio antiga, de gente que faz conta,
que o vnculo do salrio mnimo com a previdncia tem um custo. Como ocorre em
todos os outros temas, preciso pensar em custos e benefcios. Nesse ponto, entramos
no terreno da poltica, onde no me sinto vontade para entrar, especialmente neste
momento. fcil ser mal interpretado.
O sr. mencionou que o importante ter um ambiente favorvel aos
negcios. Esto pensando tambm na reforma trabalhista?
outro tema. No tenho dedicado muito tempo a essa rea. Todo economista que fala
de reforma no Brasil cita as reformas tributria, trabalhista, previdenciria. So temas
antigos. Eu no teria uma proposta. O Brasil, bem ou mal, est com o desemprego baixo.
Talvez no seja um tema to urgente quanto o da reforma tributria.
E alm da reforma tributria, h outra reforma prioritria?
Sim. Toda a poltica externa do Brasil precisa ser repensada. Essa estranha predileo
por parcerias e aproximaes com regimes autoritrios, como Cuba e outros exticos,
no tem trazido nenhum benefcio ao Brasil. No quero dizer que o Brasil no precisa
ter um dilogo com todo mundo, com a Venezuela, por exemplo. Mas o Brasil precisa se
engatar nas grandes locomotivas mundiais. Esse um ponto muito importante. J no
de hoje que vejo com muita preocupao a posio do Brasil no ranking do Banco
Mundial chamado Doing Business. um ranking de ambiente de negcios e o Brasil est
l embaixo na classificao. No me lembro exatamente a posio, mas sei que ele est l
atrs. Eu penso que o Brasil poderia tratar de todas essas dimenses.
Em termos de poltica externa, o que deveria ser feito?
Como a maioria dos economistas, tenho muita simpatia por acordos multilaterais. Mas
esse front no tem avanado. Quem sabe agora, com o embaixador Roberto Azevdo
(diplomata brasileiro, diretor-geral da Organizao Mundial do Comrcio, a OMC), as
coisas comecem a andar. Ele comeou muito bem. Mas uma tarefa muito difcil. O
Brasil precisa estar preparado para entrar nela e ter, claro, do outro lado, uma costura
igualmente aberta. A prpria postura dos Estados Unidos tem sido difcil em temas
como o setor agrcola e o antidumping. Esse um caminho. Mas, na prtica, em paralelo
OMC, a maioria dos pases tem feito acordos bilaterais e regionais. O Brasil precisa
avanar nesse direo. Primeiro, imagino, com a Europa, que j est pipeline (expresso
em ingls que significa roteiro) h algum tempo. Eventualmente, poderamos pensar
algo com Estados Unidos e China. Talvez seja necessrio repensar o Mercosul tambm.
Hot Deals!
by melondrea
Kimono Keiko
Limitado Azul
R$298
Kimono Keiko
Limitado Preto
R$298
Chinelo Colcci Enjoy
Limit Fem...
R$39.89
Agasalho adidas
Sere14 Azul - ...
R$199.9
B
e
s
t

D
e
a
l
Gasto pblico deveria ser limitado por uma lei, diz Armnio Fraga - ... http://economia.estadao.com.br/noticias/economia-geral,gasto-publico-...
6 de 8 08/05/2014 02:00
Especialistas acreditam que o Brasil, a essa altura, poderia transformar a unio
aduaneira num tratado de livre comrcio. Tenho simpatia pela ideia.
O sr. a favor da autonomia do Banco Central?
Sou. E sou porque, na prtica, o que os governos tendem a fazer na maior parte do
mundo. Eu gosto de usar a nomenclatura "autonomia operacional". Ou seja: a definio
das metas ficaria com o governo e, claro, deveriam ser metas de longo prazo para no
ficarem expostas aos ventos do crculo poltico. Mas o governo preservaria esse direito.
Isso significa ter mandatos para os dirigentes do Banco Central. Claro que se houvesse
problemas na atuao, se no estiverem cumprindo os seus objetivos, o governo, no
limite, poderia pedir ao Senado a remoo de quem for, inclusive do presidente. Esse
um sistema bem testado e requer um Banco Central transparente. Mas, hoje, ningum
questiona isso. Eu passei pelo Banco Central e posso garantir: uma das grandes
vantagens do modelo de metas da inflao justamente a interao com os analistas, os
economistas, os consultores que trabalham, no fundo, de graa para o Banco Central. O
Banco Central apresenta suas ideias, explica o porque de suas aes e recebe as crticas,
que so extremamente teis. Funciona bem. Claro que precisa ser um sistema flexvel,
no sentido de o Banco Central poder e dever trabalhar para suavizar o ciclo econmico -
uma funo clssica - e ser o guardio da estabilidade financeira. Esse seria o desenho.
Eu creio que isso deva ser transformado em lei.
Na sua passagem pelo Banco Central, em 1999, o sistema de metas de
inflao serviu como uma ncora. Nesse momento de transio, que o sr.
descreve como difcil, o sistema de metas pode ser um ncora ou ser
preciso outra poltica?
O sistema de metas de inflao muito bom, mas sozinho no chega l - preciso uma
ncora fiscal. Foi o que aconteceu naquela poca. Lembro muito bem do esforo fiscal,
naquele momento muito maior e, em paralelo ao esforo de aumentar o saldo primrio,
houve tambm todo um trabalho que desembocou na Lei de Responsabilidade Fiscal.
Ns que estvamos no governo na poca j procurvamos cumprir. O projeto j havia
sido apresentado e aquilo era uma bssola para o nosso trabalho. Sem o fiscal, o sistema
de metas teria fracassado. Eu penso que a situao hoje idntica nesse sentido. O
momento naquela poca era mais turbulento, porque havia medo que a inflao voltasse
a nveis elevados. Primeiro, as expectativas no incio de 1999 eram muito dispersas,
depois, muito elevadas, entre 20% e 50%. Ns tnhamos sados de um ambiente
hiperinflacionrio, a duras penas. Antes do Plano Real, vrios planos foram testados e
deram errado. Havia um receito naquele momento: ser que vai ser mais um caso como
os outros? Felizmente, no foi. Mas foi preciso um esforo fiscal que, alis, foi anunciado
pelo presidente antes da eleio - isso muito importante. Ele teve a coragem e o bom
senso de pactuar isso com a sociedade e, depois, pde fazer as coisas com toda a
tranquilidade. De novo, eu repito o que disse para a situao de hoje: o custo para o
ajuste muito menor que o custo do no ajuste. Naquela poca, as projees para o
crescimento do PIB eram menos 4% em janeiro de 1999. Depois, acabou sendo
ligeiramente positivo - uma diferena de 4%. Eu sou a favor que as providncias sejam
tomadas.
Nessa reorganizao, como ficam os repasses dos bancos pblicos, como
BNDES?
Esse um daqueles temas. Eu penso que o trabalho dos bancos pblicos carece de mais
anlise e transparncia. No existem estudos sobre o que o BNDES vem fazendo h
dcadas. Eu at conheo o trabalho do BNDES e creio que um estudo seria bastante
interessante. Mas o BNDES vem se agigantando, fazendo emprstimos a taxas muito
baixas, sem, ao meu ver, uma anlise do impacto social desses programas, at para que
se possa decidir se vale a pena continuar ou no. Carece de transparncia. Minha
impresso que vai ser preciso fazer essa anlise - e o papel do BNDES, a mdio prazo,
ser menor. No h muita dvida. preciso dizer que a maioria das atividades no
precisa de subsdio. Eu j disse isso. Os empresrios precisam ter um ambiente bom
para trabalhar, mas no h necessidade de subsidiar. At acho que os subsdios pem
presso na taxa de juros para o no favorecidos.
Qual seria o papel da indstria?
O papel da indstria muito importante. inegvel que a nossa indstria vive um
momento difcil. O ataque nessa questo precisa ser feito em vrias frentes. Toda essa
questo do Custo Brasil, da infraestrutura, da questo tributria faz parte da resposta,
bem como a integrao do Pas s cadeias globais. Eu penso que as lideranas
empresariais - hoje muito bem representadas por pessoas como Pedro Passos (scio da
Natura e Presidente do Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial), que
vm revolucionando a maneira de pensar o setor - tm uma viso mais holstica da coisa.
Mas inegvel, tambm, que a evoluo natural do desenvolvimento leva o setor de
servios a ficar maior do que o da indstria. No h problema nisso. s vezes, as pessoas
pensam que s bom o que elas podem pegar, mas no assim. S para citar um
exemplo: h os servios de sade. Tem coisa mais importante do que a sade? Vai ser
Hot Deals!
by melondrea
Kimono Keiko
Limitado Azul
R$298
Kimono Keiko
Limitado Preto
R$298
Chinelo Colcci Enjoy
Limit Fem...
R$39.89
Agasalho adidas
Sere14 Azul - ...
R$199.9
B
e
s
t

D
e
a
l
Gasto pblico deveria ser limitado por uma lei, diz Armnio Fraga - ... http://economia.estadao.com.br/noticias/economia-geral,gasto-publico-...
7 de 8 08/05/2014 02:00
natural: com o tempo, o setor de servios vai ganhar mais espao. O turismo, o
entretenimento, a sade, a educao. Mas est claro que a indstria precisa de uma
ateno. Tem cura. O Brasil grande. No tenho medo nessa rea, mas vejo muitas
dificuldades.
O sr. viveu duas transies na prtica - a de 1998 para 1999 e depois o final
do governo de Fernando Henrique para o de Lula. Agora est no meio do
debate de uma eventual transio. H comparaes entre os diferentes
momentos?
Eu vivi outra transio. Fui diretor do Banco Central em 1991 e 1992. Fiz parte da
segunda equipe econmica do governo Collor (ex-presidente Fernando Collor de Mello)
para criar as condies de estabilizao. Foi uma tremenda encrenca aquela poca. Eu
acho que faz parte do processo de amadurecimento. Se eu puder colaborar, estou
disposto. Desde que haja - e no caso do meu relacionamento com o senador Acio h -
um alinhamento muito grande de vises de sociedade, de governo. uma viso
genuinamente progressista e eficiente, que tem capacidade de entregar resultado. Eu
fiquei muito contente quando ele me procurou.
E faz quanto tempo?
Eu o conheo h mais de 20 anos. No foi uma coisa da noite para o dia. Mas a conversa
comeou em janeiro de 2013 e se aprofundou nos ltimos meses. De novo: eu estou
mais na estratgia do que na prtica. No fao parte da campanha. No momento, eu no
posso e no isso que ele espera de mim. Mas, eventualmente, se ele tiver sucesso - e eu
acredito que ter - eu estou a disposio.
Como sr. est vendo o cenrio eleitoral?
Muita gua ainda vai correr. H um clara insatisfao com o que se tem hoje. H espao
para a mudana. Eu espero que isso acontea - no vou esconder as minhas preferncias
que so bvias a essa altura -, mas penso que seria bom, de qualquer maneira, que
acontea. Eu acredito no debate que acontece pela imprensa, mais no caderno
econmico do que no de poltica, aqui no Brasil. O debate econmico muito bom. Eu
leio os jornais de outros pases. O Brasil tem densidade nessa discusso. preciso que
essa densidade seja de alguma utilidade tambm para o debate poltico. Isso tudo pode
ser muito bom, mesmo que seja o ano em que os governos costumam esticar um pouco
acorda para se reelegerem.
Grupo Estado
Copyright 2007-2014
Todos os direitos reservados
Acervo
Trabalhe Conosco
Anuncie
Classificados
Fale Conosco
Termo de Uso
Mapa Site
Webmail
Poltica
So Paulo
Brasil
Internacional
Economia
Esportes
Cultura
Sade
Cincia
Educao
Planeta
Link
Divirta-se
PME
Paladar
Alis
Jornal do Carro
Opinio
Blogs
Colunistas
Tpicos
Estadao.com.br
Estado.com.br
Grupo Estado
Agncia Estado
Rdio Estado
Rdio Eldorado
TV Estado
Revista Piau
Broadcast Poltico
ILocal
Cannes
Prmio de Mdia
Portais
Curso de Jornalismo
Assine O Estado
Portal do Assinante
Edio Digital
Celular
Ipad
Newsletter
Cdigo de tica
Demonstraes Financeiras
Portal de Fornecedores
Planeta Servios Digitais
O Estado de S. Paulo
Siga o Estado
Estado PME - Links patrocinados
Movimentao de Cargas
Cabos de ao, laos, acessrios, cintas, cordas e correntes
www.acrocabo.com.br
Procurando por cabos de ao?
Aqui voc encontra cabos, acessrios, cintos, cordas e correntes
www.acrocabo.com.br
Anuncie aqui
Hot Deals!
by melondrea
Kimono Keiko
Limitado Azul
R$298
Kimono Keiko
Limitado Preto
R$298
Chinelo Colcci Enjoy
Limit Fem...
R$39.89
Agasalho adidas
Sere14 Azul - ...
R$199.9
B
e
s
t

D
e
a
l
Gasto pblico deveria ser limitado por uma lei, diz Armnio Fraga - ... http://economia.estadao.com.br/noticias/economia-geral,gasto-publico-...
8 de 8 08/05/2014 02:00
E V O L U O D O S A L R I O M N I M O 1940 a 2014
LEGISLAO DOU VIGNCIA VALOR
Dec. 2.162 de 01/05/40 04.05.40 08.07.40 Mil Reis 240$000
Dec. 5.670 de 15/07/43 17.07.43 17.07.43 Cr$ 300,00
Dec. 5.977 de 10.11.43 22.11.43 01.12.43 Cr$ 380,00
Dec. 30.342 de 24.12.51 26.12.51 01.01.52 Cr$ 1.200,00
Dec. 35.450 de 01.05.54 04.05.54 04.07.54 Cr$ 2.400,00
Dec. 39.604-A de 14.07.56 16.07.56 01.08.56 Cr$ 3.800,00
Dec. 45.106-A de 24.12.58 27.12.58 01.01.59 Cr$ 6.000,00
Dec. 49.119-A de 15.10.60 18.10.60 18.10.60 Cr$ 9.600,00
Dec. 51.336 de 13.10.61 13.10.61 16.10.61 Cr$ 13.440,00
Dec. 51.613 de 03.12.62 04.12.62 01.01.63 Cr$ 21.000,00
Dec. 53.578 de 21.02.64 21.02.64 24.02.64 Cr$ 42.000,00
Dec. 55.803 de 26.02.65 26.02.65 01.03.65 Cr$ 66.000,00
Dec. 57.900 de 02.03.66 03.03.66 01.03.66 Cr$ 84.000,00
Dec. 60.231 de 16.02.67 17.02.67 01.03.67 NCr$ 105,00
Dec. 62.461 de 25.03.68 26.03.68 26.03.68 NCr$ 129,60
Dec. 64.442 de 01.05.69 02.05.69 01.05.69 NCr$ 156,00
Dec. 66.523 de 30.04.70 30.04.70 01.05.70 NCr$ 187,20
Dec. 68.576 de 01.05.71 03.05.71 01.05.71 Cr$ 225,60
Dec. 70.465 de 24.04.72 28.04.72 01.05.72 Cr$ 268,80
Dec. 72.148 de 30.04.73 30.04.73 01.05.73 Cr$ 312,00
Dec. 73.995 de 29.04.74 30.04.74 01.05.74 Cr$ 376,80
Dec. 75.045 de 05.12.74 08.12.74 01.12.74 Cr$ 415,20
Dec. 75.679 de 29.04.75 30.04.75 01.05.75 Cr$ 532,80
Dec. 77.510 de 29.04.76 29.04.76 01.05.76 Cr$ 768,00
Dec. 79.610 de 28.04.77 29.04.77 01.05.77 Cr$ 1.106,40
Dec. 81.615 de 28.04.78 29.04.78 01.05.78 Cr$ 1.560,00
Dec. 83.375 de 30.04.79 30.04.79 01.05.79 Cr$ 2.268,00
Dec. 84.135 de 31.10.79 31.10.79 01.11.79 Cr$ 2.932,80
Dec. 84.674 de 30.04.80 02.05.80 01.05.80 Cr$ 4.149,60
Dec. 85.310 de 31.10.80 31.10.80 01.11.80 Cr$ 5.788,80
Dec. 85.950 de 29.04.81 30.04.81 01.05.81 Cr$ 8.464,80
Dec. 86.514 de 29.10.81 30.10.81 01.11.81 Cr$ 11.928,00
Dec. 87.139 de 29.04.82 30.04.82 01.05.82 Cr$ 16.608,00
Dec. 87.743 de 29.10.82 01.11.82 01.11.82 Cr$ 23.568,00
Dec. 88.267 de 30.04.83 02.05.83 01.05.83 Cr$ 34.776,00
Dec. 88.930 de 31.10.83 01.11.83 01.11.83 Cr$ 57.120,00
Dec. 89.589 de 26.04.84 27.04.84 01.05.84 Cr$ 97.176,00
Dec. 90.381 de 29.10.84 30.10.84 01.11.84 Cr$ 166.560,00
Dec. 91.213 de 30.04.85 02.05.85 01.05.85 Cr$ 333.120,00
Dec. 91.861 de 01.11.85 01.11.85 01.11.85 Cr$ 600.000,00
Dec.Lei 2.284 de 10.03.86 11.03.86 01.03.86 Cz$ 804,00
Port. 3.019 de 03.02.87 05.02.87 01.01.87 Cz$ 964,80
Dec. 94.062 de 27.02.87 04.03.87 01.03.87 Cz$ 1.368,00
Port. 3.149 de 18.05.87 19.05.87 01.05.87 Cz$ 1.641,60
Port. 3.175 de 12.06.87 17.06.87 01.06.87 Cz$ 1.969,92
Dec.Lei 2.351(*) de 07.08.87 10.08.87 10.08.87 Cz$ 1.970,00
Dec. 94.815(*) de 01.09.87 02.09.87 01.09.87 Cz$ 2.400,00
Dec. 94.989(*) de 30.09.87 01.10.87 01.10.87 Cz$ 2.640,00
Dec. 95.092(*) de 29.10.87 30.10.87 01.11.87 Cz$ 3.000,00
Dec. 95.307(*) de 30.11.87 01.12.87 01.12.87 Cz$ 3.600,00
Dec. 95.579(*) de 29.12.87 30.12.87 01.01.88 Cz$ 4.500,00
Dec. 95.686(*) de 29.01.88 01.02.88 01.02.88 Cz$ 5.280,00
Dec. 95.758(*) de 29.02.88 01.03.88 01.03.88 Cz$ 6.240,00
Dec. 95.884(*) de 29.03.88 30.03.88 01.04.88 Cz$ 7.260,00
Dec. 95.987(*) de 28.04.88 29.04.88 01.05.88 Cz$ 8.712,00
Dec. 96.107(*) de 31.05.88 01.06.88 01.06.88 Cz$ 10.368,00
Dec. 96.235(*) de 29.06.88 01.07.88 01.07.88 Cz$ 12.444,00
Dec. 96.442(*) de 29.07.88 30.07.88 01.08.88 Cz$ 15.552,00
Dec. 96.625(*) de 31.08.88 01.09.88 01.09.88 Cz$ 18.960,00
Dec. 96.857(*) de 29.09.88 30.09.88 01.10.88 Cz$ 23.700,00
Dec. 97.024(*) de 31.10.88 01.11.88 01.11.88 Cz$ 30.800,00
Dec. 97.151(*) de 30.11.88 01.12.88 01.12.88 Cz$ 40.425,00
Dec. 97.335(*) de 22.12.88 23.12.88 01.01.89 Cz$ 54.374,00
Dec. 97.453(*) de 15.01.89 19.01.89 01.02.89 NCz$ 63,90
Dec. 97.696(*) de 27.04.89 28.04.89 01.05.89 NCz$ 81,40
Lei 7.789 de 03.07.89 04.07.89 01.06.89 NCz$ 120,00
Dec. 97.915 de 06.07.89 07.07.89 01.07.89 NCz$ 149,80
Dec. 98.003 de 31.07.89 01.08.89 01.08.89 NCz$ 192,88
Dec. 98.108 de 31.08.89 01.09.89 01.09.89 NCz$ 249,48
Dec. 98.211 de 29.09.89 02.10.89 01.10.89 NCz$ 381,73
Dec. 98.346 de 30.10.89 31.10.89 01.11.89 NCz$ 557,33
Dec. 98.456 de 01.12.89 04.12.89 01.12.89 NCz$ 788,18
Dec. 98.783 de 28.12.89 29.12.89 01.01.90 NCz$ 1.283,95
E V O L U O D O S A L R I O M N I M O 1940 a 2014
LEGISLAO DOU VIGNCIA VALOR
Dec. 98.900 de 31.01.90 01.02.90 01.02.90 NCz$ 2.004,37
Dec. 98.985 de 28.02.90 01.03.90 01.03.90 NCz$ 3.674,06
Port. 3.143 de 23.04.90 24.04.90 01.04.90 Cr$ 3.674,06
Port. 3.352 de 22.05.90 23.05.90 01.05.90 Cr$ 3.674,06
Port. 3.387 de 01.06.90 04.06.90 01.06.90 Cr$ 3.857,76
Port. 3.501 de 13.07.90 16.07.90 01.07.90 Cr$ 4.904,76
Port. 3.557 de 13.08,90 14.08.90 01.08.90 Cr$ 5.203,46
Port. 3.588 de 31.08.90 31.08.90 01.09.90 Cr$ 6.056,31
Port. 3.628 de 28.09.90 01.10.90 01.10.90 Cr$ 6.425,14
Port. 3.719 de 31.10.90 01.11.90 01.11.90 Cr$ 8.329,55
Port. 3.787 de 30.11.90 03.12.90 01.12.90 Cr$ 8.836,82
Port. 3.828 de 28.12.90 31.12.90 01.01.91 Cr$ 12.325,60
MP. 295 de 31.01.91 (**) 01.02.91 01.02.91 Cr$ 15.895,46
Lei 8.178 de 01.03.91 04.03.91 01.03.91 Cr$ 17.000,00
Lei 8.222 de 05.09.91 06.09.91 01.09.91 Cr$ 42.000,00
Port. 42 de 20.01.92 21.01.92 01.01.92 Cr$ 96.037,33
Lei 8.419 de 07.05.92 08.05.92 01.05.92 Cr$ 230.000,00
Port. 601 de 28.08.92 31.08.92 01.09.92 Cr$ 522.186,94
Lei 8.542 de 23.12.92 24.12.92 01.01.93 Cr$ 1.250.700,00
Port.Interm.N4 de 01.03.93 02.03.93 01.03.93 Cr$ 1.709.400,00
Port.Interm.N7 de 03.05.93 04.05.93 01.05.93 Cr$ 3.303.300,00
Port.Interm.N11 de 01.07.93 02.07.93 01.07.93 Cr$ 4.639.800,00
Port.Interm.N12 de 02.08.93 03.08.93 01.08.93 CR$ 5.534,00
Port.Interm.N 14 de 01.09.93 02.09.93 01.09.93 CR$ 9.606,00
Port.Interm.N15 de 01.10.93 04.10.93 01.10.93 CR$ 12.024,00
Port.Interm.N17 de 29.10.93 03.11.93 01.11.93 CR$ 15.021,00
Port.Interm.N19 de 01.12.93 02.12.93 01.12.93 CR$ 18.760,00
Port.Interm.N 20 de 30.12.93 31.12.93 01.01.94 CR$ 32.882,00
Port.Interm.N 2 de 1.2.94 02.02.94 01.02.94 CR$ 42.829,00
Port.Interm.N 4 de 2/3/94 02.03.94 01.03.94 URV 64,79
Lei 8.880 de 27/05/94 28.05.94 01.07.94 R$ 64,79
Med.Prov.N 598 de 31/08/94 01.09.94 01.09.94 R$ 70,00
Medid.Prov.N 637 de 29/09/94 30.09.94 01.09.94 R$ 70,00
Med.Prov. N 679 27/10/94 28.10.94 01.09.94 R$ 70,00
Lei 9.032,de 28/04/95 29.04.95 01.05.95 R$ 100,00
Med.Prov. N 1415 29/04/96 29.04.96 01.05.96 R$ 112,00
Med.Prov. N 1572 29/04/97 30.04.97 01.05.97 R$ 120,00
Med.Prov. N 1656 29/04/98 30.04.98 01.05.98 R$ 130,00
Med.Prov. N 1824 30/04/99 01.05.99 01.05.99 R$ 136,00
Med.Prov. N 2.019 23/03/2000 24.03.00 03.04.2000 R$ 151,00
Med.Prov.Originria N 2.142 29/03/2001 30.03.01 01.04.2001 R$ 180,00
Med.Prov. N 35 27/03/2002 28.03.02 01.04.2002 R$ 200,00
Med.Prov. N116 02/04/2003 03.04.03 01.04.03 R$ 240,00
Med.Prov. N182 29/04/2004 30.04.04 01.05.04 R$ 260,00
Med.Prov. N248 20/04/2005 22.04.05 01.05.05 R$ 300,00
Med.Prov. N288 30/03/2006 31.03.06 01.04.06 R$ 350,00
Med.Prov. N362 29/03/2007 30.03.07 01.04.07 R$ 380,00
Med.Prov. N421 29/02/2008 29.02.08 01.03.08 R$ 415,00
Lei n 11.709 de 28.05.2009 30.01.09 01.02.09 R$ 465,00
Lei n 12.255 de 15.06.2010 23/12/2009 01.01.10 R$ 510,00
Med.Prov. N516 30/12/2010 01.01.2011 01.01.11 R$ 540,00
Lei N 12.382 de 25.02.201 25.02.2011 01.03.11 R$ 545,00
Decreto N 7.655 de 23.12.2011 23.12.2011 01.01.12 R$ 622,00
Decreto N 7872 de 23.12.2012 26.12.2012 01.01.13 R$ 678,00
Decreto N8.166 de 23 .12.2013 24.12.2013 01.01.14 R$ 724,00
Nota: em virtude de nao ter sido aprovada a MP 598 no periodo determinado
foram reeditadas as duas ultimas Medidas Provisorias.
(*) Decreto-Lei n. 2.351, de 07.08.87, institui o Piso Nacional de Salarios.
A Lei n. 7.789, de 03.07.89, extinguiu o Piso Nacional de Salarios, revigo-
rando a denominacao "Salario Minimo".
(**) Nao foram considerados os abonos concedidos no ano de 1991; consideran-
do-os teriamos: J an =CR$ 13.794,9; Fev =CR$ 15.895,46; Mar =CR$ 17.000,00
Abr =CR$ 20.000,00; Mai, J un e J ul =CR$ 23.131,68; Ago =CR$ 36.161,60 e de
set a nov =CR$ 42.000,00; dez =CR$ 63.000,00.
Presidncia da Repblica
Casa Civil
Subchefia para Assuntos Jurdicos
LEI N
o
8.880, DE 27 DE MAIO DE 1994.
Converso da Medida Provisria n 482, de 1994
Mensagem de veto
Regulamento
Dispe sobre o Programa de Estabilizao Econmica e o
Sistema Monetrio Nacional, institui a Unidade Real de Valor
(URV) e d outras providncias.
O PRESIDENTE DA REPBLICA Fao saber que o congresso Nacional decreta e eu sanciono a seguinte lei:
Art. 1 - Fica instituda a Unidade Real de Valor - URV, dotada de curso legal para servir exclusivamente como
padro de valor monetrio, de acordo com o disposto nesta Lei.
1 - A URV, juntamente com o Cruzeiro Real, integra o Sistema Monetrio Nacional, continuando o Cruzeiro
Real a ser utilizado como meio de pagamento dotado de poder liberatrio, de conformidade com o disposto no art.
3.
2 - A URV, no dia 1 de maro de 1994, corresponde a CR$ 647,50 (seiscentos e quarenta e sete cruzeiros
reais e cinqenta centavos).
Art. 2 - A URV ser dotada de poder liberatrio, a partir de sua emisso pelo Banco Central do Brasil,
quando passar a denominar -se Real. (Vide Lei n 9.069, de 1995)
1 - As importncias em dinheiro, expressas em Real, sero grafadas precedidas do smbolo R$.
2 - A centsima parte do Real, denominada centavo, ser escrita sob a forma decimal, precedida da vrgula
que segue a unidade.
Art. 3 - Por ocasio da primeira emisso do Real tratada no caput do art. 2, o Cruzeiro Real no mais
integrar o Sistema Monetrio Nacional, deixando de ter curso legal e poder liberatrio.
1 - A primeira emisso do Real ocorrer no dia 1 de julho de 1994.
2 - As regras e condies de emisso do Real sero estabelecidas em lei.
3 - A partir da primeira emisso do Real, as atuais cdulas e moedas representativas do Cruzeiro Real
continuaro em circulao como meios de pagamento, at que sejam substitudas pela nova moeda no meio
circulante, observada a paridade entre o Cruzeiro Real e o Real fixado pelo Banco Central do Brasil naquela data.
4 - O Banco Central do Brasil disciplinar a forma, prazo e condies da substituio prevista no pargrafo
anterior.
Art. 4 - O Banco Central do Brasil, at a emisso do Real, fixar a paridade diria entre o Cruzeiro Real e a
URV, tomando por base a perda do poder aquisitivo do Cruzeiro Real.
1 - O Banco Central do Brasil poder contratar, independentemente de processo licitatrio, institutos de
pesquisas, de preos, de reconhecida reputao, para auxili-lo em clculos pertinentes ao disposto no caput deste
artigo.
2 - A perda de poder aquisitivo do Cruzeiro Real, em relao URV, poder ser usada como ndice de
correo monetria.
3 - O Poder Executivo publicar a metodologia adotada para o clculo da paridade diria entre o Cruzeiro
Real e a URV.
Art. 5 - O valor da URV, em cruzeiros reais, ser utilizado pelo Banco Central do Brasil como parmetro
bsico para negociao com moeda estrangeira.
Pargrafo nico - O Conselho Monetrio Nacional disciplinar o disposto neste artigo.
L8880 http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8880.htm
1 de 12 07/05/2014 00:02
Art. 6 - nula de pleno direito a contratao de reajuste vinculado variao cambial, exceto quando
expressamente autorizado por lei federal e nos contratos de arrendamento mercantil celebrados entre pessoas
residentes e domiciliadas no Pas, com base em captao de recursos provenientes do exterior.
Art. 7 - Os valores das obrigaes pecunirias de qualquer natureza, a partir de 1 de maro de 1994,
inclusive, e desde que haja prvio acordo entre as partes, podero ser convertidos em URV, ressalvado o disposto
no art. 16.
Pargrafo nico - As obrigaes que no forem convertidas na forma do caput deste artigo, a partir da data
da emisso do Real prevista no art. 3, sero, obrigatoriamente, convertidas em Real, de acordo com critrios
estabelecidos em lei, preservado o equilbrio econmico e financeiro e observada a data de aniversrio de cada
obrigao.
Art. 8 - At a emisso do Real, ser obrigatria a expresso de valores em Cruzeiro Real, facultada a
concomitante expresso em URV, ressalvado o disposto no art. 38:
I - nos preos pblicos e tarifas dos servios pblicos;
II - nas etiquetas e tabelas de preos;
III - em qualquer outra referncia a preos nas atividades econmicas em geral, exceto em contratos, nos
termos dos arts. 7 e 10;
IV - nas notas e recibos de compra e venda e prestao de servios;
V - nas notas fiscais, faturas e duplicatas.
1 - Os cheques, notas promissrias, letras de cmbio e demais ttulos de crdito e ordens de pagamento
continuaro a ser expressos, exclusivamente, em cruzeiros reais, at a emisso do Real, ressalvado o disposto no
art. 16 desta Lei.
2 - O Ministro de Estado da Fazenda poder dispensar a obrigatoriedade prevista no caput deste artigo.
Art. 9 - At a emisso do Real, facultado o uso da URV nos oramentos pblicos.
Art. 10 - Os valores das obrigaes pecunirias de qualquer natureza, contradas a partir de 15 de maro de
1994, inclusive, para serem cumpridas ou liquidadas com prazo superior a trinta dias, sero, obrigatoriamente,
expressos em URV, observado o disposto nos arts. 8, 16, 19 e 22.
Art. 11. Nos contratos celebrados em URV, a partir de 1 de maro de 1994, inclusive, permitido estipular
clusula de reajuste de valor por ndice de preos ou por ndice que reflita a variao ponderada dos custos dos
insumos utilizados, desde que a aplicao da mesma fique suspensa pelo prazo de um ano.
1 - Fica o Poder Executivo autorizado a reduzir os prazos de suspenso da aplicao do reajuste a que se
refere o caput deste artigo e de atualizao financeira ou monetria a que se refere o 4 do art. 15.
2 - O disposto neste artigo no se aplica aos contratos e operaes referidos no art. 16 desta Lei.
(Revogado pela Lei n 9.069, de 29.6.1995)
Art. 12 - nula de pleno direito e no surtir nenhum efeito a estipulao de clusula de reviso ou de reajuste
de preos, nos contratos a que se refere o artigo anterior, que contrarie o disposto nesta Lei.
Art. 13 - O disposto nos arts. 11 e 12 aplica-se igualmente execuo e aos efeitos dos contratos celebrados
antes de 28 de fevereiro de 1994 e que venham a ser convertidos em URV.
Art. 14 - Os contratos decorrentes de licitaes ou de atos formais de suas dispensas ou inexigibilidades,
promovidos pelos rgos e entidades a que se refere o art. 15, instaurados aps 15 de maro de 1994, tero seus
valores expressos em URV, observando-se as disposies constantes da Lei n 8.666, de 21 de junho de 1993, e o
disposto nos arts. 11 e 12 desta Lei.
Pargrafo nico - Nos processos de contratao cujos atos convocatrios j tenham sido publicados ou
expedidos e os contratos ainda no tenham sido firmados, o vencedor poder optar por faz-lo de conformidade
com os referidos atos, desde que se comprometa, por escrito, a promover, em seguida, as alteraes previstas no
art. 15 desta Lei, podendo a Administrao rescind-lo, sem direito a indenizao, caso esse termo aditivo no seja
assinado.
L8880 http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8880.htm
2 de 12 07/05/2014 00:02
Art. 15 - Os contratos para aquisio ou produo de bens para entrega futura, execuo de obras, prestao
de servios, locao, uso e arrendamento, vigentes em 1 de abril de 1994, em que forem contratantes rgos e
entidades da Administrao Pblica direta e indireta da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios,
seus fundos especiais, autarquias, inclusive as especiais, fundaes pblicas, empresas pblicas, sociedades de
economia mista e demais entidades por ela controladas direta ou indiretamente, sero repactuados e tero seus
valores convertidos em URV, nos termos estabelecidos neste artigo, observado o disposto nos arts. 11, 12 e 16.
1 - Os contratos com reajustamento pr-fixado ou sem clusula de reajuste tero seus preos mantidos em
cruzeiros reais.
2 - Nos contratos que contenham clusula de reajuste de preos por ndices ps-fixados gerais, setoriais,
regionais ou especficos, em que a periodicidade do reajuste seja igual periodicidade do pagamento, sero feitas
as seguintes alteraes:
I - clusula convertendo para URV de 1 de abril de 1994, os valores contratuais expressos em Cruzeiros
Reais, reajustados pro rata at o dia 31 de maro de 1994, segundo os critrios estabelecidos no contrato,
aplicando-se aos valores referentes mo-de-obra, quando discriminados, o disposto nos arts. 18 e 19 desta Lei.
II - clusula estabelecendo que, a partir da converso dos valores do contrato para URV, a variao de preos
para efeito do reajuste ser medida pelos ndices previstos no contrato, calculados a partir de preos expressos em
URV e em Real considerando-se como ndices iniciais aqueles ajustados para o dia 31 de maro de 1994, nos
termos do inciso I.
3 - Nos contratos que contenham clusula de reajuste de preos por ndices ps-fixados, gerais, setoriais,
regionais ou especficos, em que a periodicidade do reajuste seja diferente da periodicidade de pagamento, sero
feitas as seguintes alteraes:
I - clusula convertendo para URV, a vigorar a partir de 1 de abril de 1994, os valores das parcelas expressos
em cruzeiros reais, pelo seu valor mdio, calculado com base nos preos unitrios, nos termos das alneas
seguintes, aplicando-se aos valores referentes mo-de-obra, quando discriminados, o disposto nos arts. 18 e 19
desta Lei:
a) dividindo-se os preos unitrios, em cruzeiros reais, vigentes em cada um dos meses imediatamente
anteriores, correspondentes ao perodo de reajuste, pelos valores em cruzeiros reais da URV dos dias dos
respectivos pagamentos ou, quando estes no tenham ocorrido, dos dias das respectivas exigibilidades;
b) calculando-se a mdia aritmtica dos valores em URV obtidos de acordo com a alnea "a";
c) multiplicando-se os preos unitrios mdios, em URV, assim obtidos, pelos respectivos quantitativos, para
obter o valor da parcela;
II - clusula estabelecendo que, a partir da converso dos valores do contrato para URV, a variao de preos
para efeito do reajuste ser medida pelos ndices previstos no contrato, calculados a partir de preos expressos em
URV e em Real.
III - clusula estabelecendo que, se o contrato estiver em vigor por um nmero de meses inferior ao da
periodicidade do reajuste, o mesmo ser mantido em cruzeiros reais at completar o primeiro perodo do reajuste,
sendo ento convertido em URV segundo o disposto neste artigo, devendo, caso o perodo do reajuste no se
complete at a data da primeira emisso do Real, ser o contrato convertido em Reais nos termos do pargrafo
nico do art. 7 e do art. 38 desta Lei.
4 - Nos contratos que contiverem clusula de atualizao financeira ou monetria, seja por atraso ou por
prazo concedido para pagamento, ser suspensa por um ano a aplicao desta clusula, quando da converso
para URV, mantendo-se a clusula penal ou de juro de mora real, caso a mesma conste do contrato original,
observado o disposto no 1 do art. 11.
5 - Na converso para URV dos contratos que no contiverem clusula de atualizao monetria entre a
data final do perodo de adimplemento da obrigao e a data da exigibilidade do pagamento, adicionalmente ao
previsto no 2 deste artigo, ser expurgada a expectativa de inflao considerada explcita ou implicitamente no
contrato relativamente a este prazo, devendo, quando o contrato no mencionar explicitamente a expectativa
inflacionria, ser adotada para o expurgo a variao do ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna - IGP/DI,
da Fundao Getlio Vargas - FGV, no ms de apresentao da proposta ou do oramento a que esta se referir,
aplicado pro rata relativamente ao prazo previsto para o pagamento.
L8880 http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8880.htm
3 de 12 07/05/2014 00:02
6 - Nos casos em que houver clusula de atualizao monetria decorrente de atraso de pagamento,
corrigido tambm o perodo decorrido entre a data do adimplemento da obrigao e de exigibilidade do pagamento,
aplica-se a este perodo o expurgo referido no pargrafo anterior, segundo os critrios nele estabelecidos.
7 - facultada ao contratado a no repactuao prevista neste artigo, podendo nesta hiptese, a
Administrao Pblica rescindir ou modificar unilateralmente o contrato nos termos dos arts. 58, inciso I e 2, 78,
inciso XII, e 79, inciso I e 2, da Lei n 8.666, de 21 de junho de 1993.
8 - As alteraes contratuais decorrentes da aplicao desta Lei sero formalizadas por intermdio de
termo aditivo ao contrato original, retroagindo seus efeitos financeiros a 1 de abril de 1994, inclusive s parcelas
no quitadas at aquela data relativas a maro de 1994 e meses anteriores se, neste ltimo caso, os contratos
originais previrem clusula de atualizao monetria.
Art. 16 - Continuam expressos em cruzeiros reais, at a emisso do Real, e regidos pela legislao
especfica:
I - as operaes ativas e passivas realizadas no mercado financeiro, por instituies financeiras e entidades
autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil;
II - os depsitos de poupana;
III - as operaes do Sistema Financeiro da Habitao e do Saneamento (SFH e SFS);
IV - as operaes de crdito rural, destinadas a custeio, comercializao e investimento, qualquer que seja a
sua fonte;
V - as operaes de arrendamento mercantil;
VI - as operaes praticadas pelo sistema de seguros, previdncia privada e capitalizao;
VII - as operaes dos fundos, pblicos e privados, qualquer que seja sua origem ou sua destinao;
VIII - os ttulos e valores mobilirios e quotas de fundos mtuos;
IX - as operaes nos mercados de liquidao futura;
X - os consrcios; e
XI - as operaes de que trata a Lei n 8.727, de 5 de novembro de 1993.
1 - Observadas as diretrizes estabelecidas pelo Presidente da Repblica, o Ministro de Estado da
Fazenda, o Conselho Monetrio Nacional, o Conselho de Gesto da Previdncia Complementar e o Conselho
Nacional de Seguros Privados, dentro de suas respectivas competncias, podero regular o disposto neste artigo,
inclusive em relao utilizao da URV antes da emisso do Real, nos casos que especificarem, exceto no que diz
respeito s operaes de que trata o inciso XI.
2 (VETADO). (Derrubada de veto)
2 - Nas operaes referidas no inciso IV, a atualizao monetria aplicada queles contratos ser
equivalente dos preos mnimos em vigor para os produtores agrcolas. (Vide Lei n 11.524, de 2007)
Art. 17 - A partir da primeira emisso do Real, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica - IBGE
calcular e divulgar, at o ltimo dia til de cada ms, o ndice de Preos ao Consumidor, srie r - IPC-r, que
refletir a variao mensal do custo de vida em Real para uma populao objeto composta por famlias com renda
at oito salrios mnimos.
1 - O Ministrio da Fazenda e a Secretaria de Planejamento, Oramento e Coordenao da Presidncia da
Repblica regulamentaro o disposto neste artigo, observado que a abrangncia geogrfica do IPC-r no seja
menor que a dos ndices atualmente calculados pelo IBGE, e que o perodo de coleta seja compatvel com a
divulgao no prazo estabelecido no caput.
2 - Interrompida a apurao ou divulgao do IPC-r, caber ao Ministro de Estado da Fazenda fix-lo com
base nos indicadores disponveis, observada precedncia em relao queles apurados por instituies oficiais de
L8880 http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8880.htm
4 de 12 07/05/2014 00:02
pesquisa. (Includo pela Lei n 9.069, de 29.6.1995)
3 - No caso do pargrafo anterior, o Ministro da Fazenda divulgar a metodologia adotada para a
determinao do IPC-r. (Includo pela Lei n 9.069, de 29.6.1995)
4 - O IBGE calcular e divulgar o ndice de Reajuste do Salrio Mnimo - IRSM, para os meses de maro,
abril, maio e junho de 1994, exclusivamente para os efeitos do disposto nos 3, 4 e 5 do art. 27. (Renumerado
pela Lei n 9.069, de 29.6.1995)
5 - A partir de 1 de julho de 1994, o IBGE deixar de calcular e divulgar o IRSM. (Renumerado pela Lei n
9.069, de 29.6.1995)
Art. 18 - O salrio mnimo convertido em URV em 1 de maro de 1994, observado o seguinte:
I - dividindo-se o valor nominal, vigente nos meses de novembro e dezembro de 1993 e janeiro e fevereiro de
1994, pelo valor em cruzeiros reais do equivalente em URV do ltimo dia desses meses, respectivamente, de
acordo com o Anexo I desta Lei; e
II - extraindo-se a mdia aritmtica dos valores resultantes do inciso anterior.
Pargrafo nico - Da aplicao do disposto neste artigo no poder resultar pagamento de salrio inferior ao
efetivamente pago ou devido, relativamente ao ms de fevereiro de 1994, em cruzeiros reais, de acordo com o art.
7, inciso VI, da Constituio.
Art. 19 - Os salrios dos trabalhadores em geral so convertidos em URV no dia 1 de maro de 1994,
observado o seguinte:
I - dividindo-se o valor nominal, vigente nos meses de novembro e dezembro de 1993 e janeiro e fevereiro de
1994, pelo valor em cruzeiros reais do equivalente em URV na data do efetivo pagamento, de acordo com o Anexo I
desta Lei; e
II - extraindo-se a mdia aritmtica dos valores resultantes do inciso anterior.
1 - Sem prejuzo do direito do trabalhador respectiva percepo, no sero computados para fins do
disposto nos incisos I e II do caput deste artigo:
a) o dcimo-terceiro salrio ou gratificao equivalente;
b) as parcelas de natureza no habitual;
c) o abono de frias;
d) as parcelas percentuais incidentes sobre o salrio;
e) as parcelas remuneratrias decorrentes de comisso, cuja base de clculo no esteja convertida em URV.
2 - As parcelas percentuais referidas na alnea "d" do pargrafo anterior sero aplicadas aps a converso
do salrio em URV.
3 - As parcelas referidas na alnea "e" do 1 sero apuradas de acordo com as normas aplicveis e
convertidas, mensalmente, em URV pelo valor desta na data do pagamento.
4 - Para os trabalhadores que receberam antecipao de parte do salrio, exceo de frias e dcimo-
terceiro salrio, cada parcela ser computada na data do seu efetivo pagamento.
5 - Para os trabalhadores contratados h menos de quatro meses da data da converso, a mdia de que
trata este artigo ser feita de modo a ser observado o salrio atribudo ao cargo ou emprego ocupado pelo
trabalhador na empresa, inclusive nos meses anteriores contratao.
6 - Na impossibilidade da aplicao do disposto no 5, a mdia de que trata este artigo levar em conta
apenas os salrios referentes aos meses a partir da contratao.
7 - Nas empresas onde houver plano de cargos e salrios, as regras de converso constantes deste artigo,
no que couber, sero aplicadas ao salrio do cargo.
L8880 http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8880.htm
5 de 12 07/05/2014 00:02
8 - Da aplicao do disposto deste artigo no poder resultar pagamento de salrio inferior ao efetivamente
pago ou devido, relativamente ao ms de fevereiro de 1994, em cruzeiros reais, de acordo com o art. 7, inciso VI,
da Constituio.
9 - Convertido o salrio em URV, na forma deste artigo, e observado o disposto nos arts. 26 e 27 desta Lei,
a periodicidade de correo ou reajuste passa a ser anual.
10 - O Poder Executivo reduzir a periodicidade prevista no pargrafo anterior quando houver reduo dos
prazos de suspenso de que trata o art. 11 desta Lei.
Art. 20 - Os benefcios mantidos pela Previdncia Social so convertidos em URV em 1 de maro de 1994,
observado o seguinte:
I - dividindo-se o valor nominal, vigente nos meses de novembro e dezembro de 1993 e janeiro e fevereiro de
1994, pelo valor em cruzeiros reais do equivalente em URV do ltimo dia desses meses, respectivamente, de
acordo com o Anexo I desta Lei; e
II - extraindo-se a mdia aritmtica dos valores resultantes do inciso anterior.
1 - Os valores expressos em cruzeiros nas Leis ns 8.212 e 8.213, ambas de 24 de julho de 1991, com os
reajustes posteriores, so convertidos em URV, a partir de 1 de maro de 1994, nos termos dos incisos I e II do
caput deste artigo.
2 - Os benefcios de que trata o caput deste artigo, com data de incio posterior a 30 de novembro de
1993, so convertidos em URV em 1 de maro de 1994, mantendo-se constante a relao verificada entre o seu
valor no ms de competncia de fevereiro de 1994 e o teto do salrio de contribuio, de que trata o art. 20 da Lei
n 8.212, de 1991, no mesmo ms.
3 - Da aplicao do disposto neste artigo no poder resultar pagamento de benefcio inferior ao
efetivamente pago, em cruzeiros reais, na competncia de fevereiro de 1994.
4 - As contribuies para a Seguridade Social, de que tratam os arts. 20, 21, 22 e 24 da Lei n 8.212 de
1991, sero calculadas em URV e convertidas em Unidade Fiscal de Referncia - UFIR, nos termos do art. 53 da
Lei n 8.383, de 30 de dezembro de 1991, ou em cruzeiros reais na data do recolhimento, caso este ocorra antes
do primeiro dia til do ms subseqente ao de competncia.
5 - Os valores das parcelas referentes a benefcios pagos com atraso pela Previdncia Social, por sua
responsabilidade, sero corrigidos monetariamente pelos ndices previstos no art. 41, 7 da Lei n 8.213, de
1991, com as alteraes da Lei n 8.542, de 23 de dezembro de 1992, at o ms de fevereiro de 1994, e
convertidos em URV, pelo valor em cruzeiros reais do equivalente em URV no dia 28 de fevereiro de 1994.
6 - A partir da primeira emisso do Real, os valores mencionados no pargrafo anterior sero corrigidos
monetariamente pela variao acumulada do IPC-r entre o ms da competncia a que se refiram e o ms
imediatamente anterior competncia em que for includo o pagamento.
Art. 21 - Nos benefcios concedidos com base na Lei n 8.213, de 1991, com data de incio a partir de 1 de
maro de 1994, o salrio-de-benefcio ser calculado nos termos do art. 29 da referida Lei, tomando-se os
salrios-de-contribuio expressos em URV.
1 - Para os fins do disposto neste artigo, os salrios-de- contribuio referentes s competncias
anteriores a maro de 1994 sero corrigidos, monetariamente, at o ms de fevereiro de 1994, pelos ndices
previstos no art. 31 da Lei n 8.213, de 1991, com as alteraes da Lei n 8.542, de 1992, e convertidos em URV,
pelo valor em cruzeiros reais do equivalente em URV do dia 28 de fevereiro de 1994.
2 - A partir da primeira emisso do Real, os salrios-de- contribuio computados no clculo do salrio-
de-benefcio, inclusive os convertidos nos termos do 1, sero corrigidos monetariamente ms a ms pela
variao integral do IPC-r.
3 - Na hiptese da mdia apurada nos termos deste artigo resultar superior ao limite mximo do salrio-
de-contribuio vigente no ms de incio do benefcio, a diferena percentual entre esta mdia e o referido limite
ser incorporada ao valor do benefcio juntamente com o primeiro reajuste do mesmo aps a concesso, observado
que nenhum benefcio assim reajustado poder superar o limite mximo do salrio-de-contribuio vigente na
competncia em que ocorrer o reajuste.
L8880 http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8880.htm
6 de 12 07/05/2014 00:02
Art. 22 - Os valores das tabelas de vencimentos, soldos e salrios e das tabelas de funes de confiana e
gratificadas dos servidores pblicos civis e militares, so convertidos em URV em 1 de maro de 1994,
considerando o que determinam os arts. 37, XII, e 39, 1, da Constituio, observado o seguinte:
I - dividindo-se o valor nominal, vigente nos meses de novembro e dezembro de 1993 e janeiro e fevereiro de
1994, pelo valor em cruzeiros reais do equivalente em URV do ltimo dia desses meses, respectivamente, de
acordo com o Anexo I desta Lei, independentemente da data do pagamento;
II - extraindo-se a mdia aritmtica dos valores resultantes do inciso anterior.
1 - O abono especial a que se refere a Medida Provisria n 433, de 26 de fevereiro de 1994, ser pago
em cruzeiros reais e integrar, em fevereiro de 1994, o clculo da mdia de que trata este artigo.
2 - Da aplicao do disposto neste artigo no poder resultar pagamento de vencimentos, soldos ou
salrios inferiores aos efetivamente pagos ou devidos, relativamente ao ms de fevereiro de 1994, em cruzeiros
reais, em obedincia ao disposto nos arts. 37, inciso XV, e 95, inciso III, da Constituio.
3 - O disposto nos incisos I e II aplica-se ao salrio- famlia e s vantagens pessoais nominalmente
identificadas, de valor certo e determinado, percebidas pelos servidores e que no so calculadas com base no
vencimento, soldo ou salrio.
4 - As vantagens remuneratrias que tenham por base estmulo produtividade e ao desempenho, pagas
conforme critrios especficos de apurao e clculo estabelecidos em legislao especfica, tero seus valores em
cruzeiros reais convertidos em URV a cada ms com base no valor em URV do dia do pagamento.
5 - O disposto neste artigo aplica-se tambm aos servidores de todas as autarquias e fundaes, qualquer
que seja o regime jurdico de seu pessoal.
6 - Os servidores cuja remunerao no fixada em tabela tero seus salrios convertidos em URV, nos
termos dos incisos I e II do caput deste artigo.
7 - Observados, estritamente, os critrios fixados neste artigo, as tabelas de vencimentos e soldos dos
servidores pblicos civis e militares expressas em URV sero publicadas:
a) pelos Ministros de Estado Chefes da Secretaria da Administrao Federal e do Estado Maior das Foras
Armadas, cada qual em conjunto com o Ministro de Estado da Fazenda, para os servidores do Poder Executivo;
b) pelos dirigentes mximos dos respectivos rgos, para os servidores dos Poderes Legislativo e Judicirio e
do Ministrio Pblico da Unio.
Art. 23 - O disposto no art. 22 aplica-se aos proventos da inatividade e s penses decorrentes do
falecimento de servidor pblico civil e militar.
Art. 24 - Nas dedues de antecipao de frias ou de parcela do dcimo-terceiro salrio ou da gratificao
natalina, ser considerado o valor da antecipao, em URV ou equivalente em URV, na data do efetivo pagamento,
ressalvado que o saldo a receber do dcimo-terceiro salrio ou da gratificao natalina no poder ser inferior
metade em URV.
Art. 25 - Sero, obrigatoriamente, expressos em URV os demonstrativos de pagamento de salrios em geral,
vencimentos, soldos, proventos, penses decorrentes do falecimento de servidor pblico civil e militar e benefcios
previdencirios, efetuando-se a converso para cruzeiros reais na data do crdito ou da disponibilidade dos
recursos em favor dos credores daquelas obrigaes.
1 - Quando, em razo de dificuldades operacionais, no for possvel realizar o pagamento em cruzeiros
reais pelo valor da URV na data do crdito dos recursos, ser adotado o seguinte procedimento:
I - a converso para cruzeiros reais ser feita pelo valor da URV do dia da emisso da ordem de pagamento,
o qual no poder ultrapassar os trs dias teis anteriores data do crdito;
II - a diferena entre o valor, em cruzeiros reais, recebido na forma do inciso anterior e o valor, em cruzeiros
reais, a ser pago nos termos deste artigo, ser convertida em URV pelo valor desta na data do crdito ou da
disponibilidade dos recursos, sendo paga na folha salarial subseqente.
2 - Os valores dos demonstrativos referidos neste artigo, relativamente ao ms de competncia de
L8880 http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8880.htm
7 de 12 07/05/2014 00:02
fevereiro de 1994, sero expressos em cruzeiros reais.
Art. 26 - Aps a converso dos salrios para URV de conformidade com os arts. 19 e 27 desta Lei, continuam
asseguradas a livre negociao e a negociao coletiva dos salrios, observado o disposto nos 1 e 2 do art. 1
da Lei n 8.542, de 1992.
Art. 27 - assegurado aos trabalhadores, observado o disposto no art. 26, no ms da respectiva data-base,
a reviso do salrio resultante da aplicao do art. 19, observado o seguinte:
I - calculando-se o valor dos salrios referentes a cada um dos doze meses imediatamente anteriores
data-base, em URV ou equivalente em URV, de acordo com a data da disponibilidade do crdito ou de efetivo
pagamento; e
II - extraindo-se a mdia aritmtica dos valores resultantes do inciso anterior.
1 - Na aplicao do disposto neste artigo, ser observado o disposto nos 1 e 2 do art. 19.
2 - Na hiptese de o valor decorrente da aplicao do disposto neste artigo resultar inferior ao salrio
vigente no ms anterior data-base, ser mantido o maior dos dois valores.
3 - Sem prejuzo do disposto neste artigo assegurada aos trabalhadores, no ms da primeira data-base
de cada categoria, aps 1 de julho de 1994, inclusive, reposio das perdas decorrentes de converso dos
salrios para URV, apuradas da seguinte forma:
I - calculando-se os valores hipotticos dos salrios em cruzeiros reais nos meses de maro, abril, maio e
junho de 1994, decorrentes da aplicao dos reajustes e antecipaes previstos na Lei n 8.700, de 27 de agosto
de 1993; e
II - convertendo-se os valores hipotticos dos salrios, calculados nos termos do inciso anterior, em URV,
consideradas as datas habitualmente previstas para o efetivo pagamento, desconsiderando-se eventuais alteraes
de data de pagamento introduzidas a partir de maro de 1994.
4 - O ndice da reposio salarial de que trata o pargrafo anterior corresponder diferena percentual,
se positiva, entre a soma dos quatro valores hipotticos dos salrios apurados na forma dos incisos I e II do
pargrafo anterior e a soma dos salrios efetivamente pagos em URV referentes aos meses correspondentes.
5 - Para os trabalhadores amparados por contratos, acordos ou convenes coletivas de trabalho e
sentenas normativas que prevejam reajustes superiores aos assegurados pela Lei n 8.700, de 1993, os valores
hipotticos dos salrios de que tratam os incisos I e II do 3 sero apurados de acordo com as clusulas dos
instrumentos coletivos referidos neste pargrafo.
Art. 28 - Os valores das tabelas de vencimentos, soldos e salrios e das tabelas de funes de confiana e
gratificadas dos servidores pblicos civis e militares da Unio sero revistos em 1 de janeiro de 1995, observado o
seguinte:
I - calculando-se o valor dos vencimentos, soldos e salrios referentes a cada um dos doze meses de 1994,
em URV ou equivalente em URV, dividindo-se os valores expressos em cruzeiros reais pelo equivalente em URV do
ltimo dia desses meses, respectivamente; e
II - extraindo-se a mdia aritmtica dos valores resultantes do inciso anterior.
1 - Na aplicao do preceituado neste artigo, ser observado o disposto nos 2 a 7 do art. 22 e no art.
23 desta Lei.
2 - Na hiptese de o valor decorrente da aplicao do disposto neste artigo resultar inferior ao vencimento,
soldo ou salrio vigente no ms de dezembro de 1994, ser mantido o maior dos dois valores.
3 - Fica o Poder Executivo autorizado a antecipar a data da reviso prevista no caput deste artigo, quando
houver reduo dos prazos de suspenso de que trata o art. 11 desta Lei.
Art. 29 - O salrio mnimo, os benefcios mantidos pela Previdncia Social e os valores expressos em
cruzeiros nas Leis ns 8.212 e 8.213, ambas de 1991, sero reajustados, a partir de 1996, inclusive, pela variao
acumulada do IPC-r nos doze meses imediatamente anteriores, nos meses de maio de cada ano.
L8880 http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8880.htm
8 de 12 07/05/2014 00:02
1 - Para os benefcios com data de incio posterior a 31 de maio de 1995, o primeiro reajuste, nos termos
deste artigo, ser calculado com base na variao acumulada do IPC-r entre o ms de incio, inclusive, e o ms
imediatamente anterior ao reajuste.
2 Sem prejuzo do disposto no art. 27, assegurado aos trabalhadores em geral, no ms da primeira
data-base de cada categoria aps a primeira emisso do Real, reajuste dos salrios em percentual correspondente
variao acumulada do IPC-r entre o ms da primeira emisso do Real, inclusive e o ms imediatamente anterior
data-base.
3 O Salrio mnimo, os benefcios mantidos pela Previdncia Social e os valores expressos em cruzeiros
nas Leis n 8.212 e n 8.213, ambas de 1991, sero reajustados, obrigatoriamente no ms de maio de 1995, em
percentual correspondente variao acumulada do IPC-r entre o ms da primeira emisso do Real, inclusive, e o
ms de abril de 1995, ressalvado o disposto no 6.
4 Para os benefcios com data de incio posterior primeira emisso do Real, o reajuste de que trata o
pargrafo anterior ser calculado com base na variao acumulada do IPC-r entre o ms de incio, inclusive, e o
ms de abril de 1995.
5 Sem prejuzo do disposto no art. 28, os valores das tabelas de vencimentos, soldos e salrios e das
tabelas das funes de confiana e gratificadas dos servidores pblicos civis e militares da Unio sero
reajustados, no ms de janeiro de 1995, em percentual correspondente variao acumulada do IPC-r entre o ms
da primeira emisso do Real, inclusive, e o ms de dezembro de 1994.
6 No prazo de trinta dias da publicao desta Lei, o Poder Executivo encaminhar ao Congresso Nacional
projeto de lei dispondo sobre a elevao do valor real do salrio mnimo, de forma sustentvel pela economia, bem
assim sobre as medidas necessrias ao financiamento no inflacionrio dos efeitos da referida elevao sobre as
contas pblicas, especialmente sobre a Previdncia Social.(Revogado pela Lei n 9.711, de 20.11.98)
Art. 30. Nas contrataes efetuadas a partir de 28 de fevereiro de 1994, o salrio ser, obrigatoriamente,
expresso em URV.
Art. 31. Na hiptese de ocorrncia de demisses sem justa causa, durante a vigncia da URV prevista nesta
Lei, as verbas rescisrias sero acrescidas de uma indenizao adicional equivalente a cinqenta por cento da
ltima remunerao recebida.
Art. 32. At a primeira emisso do Real, de que trata o caput do art. 2, os valores das contribuies do
Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS), referidos no art. 15 da Lei n 8.036, de 11 de maio de 1990, a
partir da competncia maro de 1994, sero apurados em URV no dia do pagamento do salrio e convertidos em
cruzeiros reais com base na URV do dia cinco do ms seguinte ao de competncia.
Pargrafo nico. As contribuies que no forem recolhidas na data prevista no art. 15 da Lei n 8.036, de
1990, sero convertidas em cruzeiros reais com base na URV do dia sete do ms subseqente ao de competncia
e o valor resultante ser acrescido de atualizao monetria, pro rata die, calculada at o dia do efetivo
recolhimento pelos critrios constantes da legislao pertinente e com base no mesmo ndice de atualizao
monetria aplicvel aos depsitos de poupana, sem prejuzo das demais cominaes legais.
Art. 33.Para efeito de determinao da base de clculo sujeita incidncia do Imposto de Renda, calculado
com base na tabela progressiva mensal, o rendimento tributvel dever ser expresso em Ufir.
1 Para os efeitos deste artigo devero ser observadas as seguintes regras:
I Rendimentos expressos em URV sero convertidos para cruzeiros reais com base no valor da URV no
primeiro dia do ms do recebimento e expressos em Ufir com base no valor desta no mesmo ms;
II rendimentos expressos em cruzeiros reais sero:
a) convertidos em URV com base no valor desta do dia do recebimento;
b) o valor apurado na forma da alnea anterior ser convertido para cruzeiros reais com base com base no
valor da URV no primeiro dia do ms do recebimento e expressos em Ufir com base em seu valor no mesmo ms.
2 O disposto neste artigo aplica-se tambm s dedues admitidas na legislao do Imposto de Renda.
Art. 34. A Ufir continuar a ser utilizada na forma prevista na Lei n 8.383, de 30 de dezembro de 1991, e
legislao posterior.
Art. 35. Os preos pblicos e as tarifas dos servios pblicos podero ser convertidos em URV, por mdia
calculada a partir dos ltimos quatro meses anteriores converso e segundo critrios estabelecidos pelo Ministro
de Estado da Fazenda.
L8880 http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8880.htm
9 de 12 07/05/2014 00:02
1 Os preos pblicos e as tarifas dos servios pblicos, que no forem convertidas em URV, sero
convertidos em Real, na data da primeira emisso deste, observada a mdia e os critrios fixados no caput deste
artigo.
2 Enquanto no emitido o Real, na forma prevista nesta Lei, os preos pblicos e tarifas de servios
pblicos sero revistos e reajustados conforme critrios fixados pelo Ministro de Estado da Fazenda.
Art. 36. O Poder Executivo, por intermdio do Ministrio da Fazenda, poder exigir que, em prazo mximo de
cinco dias teis, sejam justificadas as distores apuradas quanto a aumentos abusivos de preos em setores de
alta concentrao econmica, de preos pblicos e de tarifas de servios pblicos.
1 At a primeira emisso do Real, ser considerado como abusivo, para os fins previstos no caput deste
artigo, o aumento injustificado que resultar em preo equivalente em URV superior mdia dos meses de setembro,
outubro, novembro e dezembro de 1993.
2 A justificao a que se refere o caput deste artigo far-se- na cmara setorial respectiva, quando existir.
2 A justificao a que se refere o caput deste artigo far-se- perante a Secretaria de Acompanhamento
Econmico do Ministrio da Fazenda, que dar conhecimento total dos fatos e medidas adotadas Secretaria de
Direito Econmico do Ministrio da Justia. (Redao dada pela Lei n 9.069, de 29.6.1995)
Art. 37. A Taxa Referencial (TR), de que tratam o art. 1 da Lei n 8.177, de 1 de maro de 1991, e o art. 1
da Lei n 8.660, de 28 de maio de 1993, poder ser calculada a partir da remunerao mdia dos depsitos
interfinanceiros, quando os depsitos a prazo fixo captados pelos bancos comerciais, bancos de investimento,
caixas econmicas e bancos mltiplos com carteira comercial ou de investimento deixarem de ser representativos
no mercado, a critrio do Banco Central do Brasil.
Pargrafo nico. Ocorrendo a hiptese prevista no caput deste artigo, a nova metodologia de clculo da TR
ser fixada e divulgada pelo Conselho Monetrio Nacional, no se aplicando o disposto na parte final do art. 1 da
Lei n 8.660, de 1993.
Art. 38. O clculo dos ndices de correo monetria, no ms em que se verificar a emisso do Real de que
trata o art. 3 desta lei, bem como no ms subseqente, tomar por base preos em Real, o equivalente em URV
dos preos em cruzeiros reais, e os preos nominados ou convertidos em URV dos meses imediatamente
anteriores, segundo critrios estabelecidos em lei.
Pargrafo nico. Observado o disposto no pargrafo nico do art. 7, nula de pleno direito e no surtir
nenhum efeito a aplicao de ndice, para fins de correo monetria, calculado de forma diferente da estabelecida
no caput deste artigo.
Art. 39. O art. 2 da Lei n 8.249, de 24 de outubro de 1991, fica acrescido do seguinte pargrafo:
" 3 As NTN podero ser expressos em Unidade Real de Valor (URV)".
Art. 40. Os valores da Contribuio Sindical, de que trata o Captulo III do Ttulo V da Consolidao das Leis
do Trabalho (CLT), sero calculados em URV e convertidos em cruzeiros reais na data do recolhimento ao
estabelecimento bancrio integrante do Sistema de Arrecadao de Tributos Federais.
Art. 41. (Vetado)
Art. 42, O 1 do art. 1 da Lei Delegada n 12, de 7 de agosto de 1992, passa a vigorar com a seguinte
redao:
"Art. 1..........................................................................
1 Excluem-se do disposto neste artigo as praas prestadoras de servio militar
inicial".
Art. 43. Observado o disposto nos 3 e 4 do art. 17, no 5 do art. 20, no 1 do art. 21 e nos 3, 4 e
5 do art. 27 desta lei, ficam revogados o art. 31 e o 7 do art. 41 da Lei n 8.213, de 24 de julho de 1991, os
arts. 2, 3, 4, 5, 7 e 9 da Lei n 8.542, de 23 de dezembro de 1992, a Lei n 8.700, de 27 de agosto de 1993,
os arts. 1 e 2 da Lei n 8.676, de 13 de julho de 1993, e demais disposies em contrrio.
L8880 http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8880.htm
10 de 12 07/05/2014 00:02
Art. 44. Esta lei entra em vigor na data de sua publicao.
Braslia, 27 de maio de 1994; 173 da Independncia e 106 da Repblica.
ITAMAR FRANCO
Alexandre de Paula Dupeyrat Martins
Rubens Ricupero
Marcelo Pimentel
Srgio Cutolo dos Santos
Beni Veras
Arnaldo Leite Pereira
Romildo Canhim
Este texto no substitui o publicado no D.O.U. de 28.5.1994 Edio extra e Retificado no D.O.U. de 1.6.1994
Download para anexo
LEI N
o
8.880, DE 27 DE MAIO DE 1994.
Parte vetada pelo Presidente da Repblica e mantida pelo
Congresso Nacional do Projeto que se transformou na Lei n
8.880, de 27 de maio de 1994, que "dispe sobre o Programa
de Estabilizao Econmica e o Sistema Monetrio Nacional,
institui a Unidade Real de Valor (URV) e d outras
providncias
O PRESIDENTE DO SENADO FEDERAL:
Fao saber que o CONGRESSO NACIONAL manteve, e eu, JOS SARNEY, Presidente do Senado Federal,
nos termos do 7 do art. 66 da Constituio, promulgo a seguinte parte da Lei n 8.880, de 27 de maio de 1994:
"Art. 16. .................................................................................................................
................................................................................................................................
2 Nas operaes referidas no inciso IV, a atualizao monetria aplicada queles contratos ser
equivalente dos preos mnimos em vigor para os produtores agrcolas."
SENADO FEDERAL, 11 de maio de 1995; 174 da Independncia e 107 da Repblica.
SENADOR JOS SARNEY
Presidente
Este texto no substitui o publicado no D.O.U. de 15.5.1995








L8880 http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8880.htm
11 de 12 07/05/2014 00:02







L8880 http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8880.htm
12 de 12 07/05/2014 00:02
MAIOR SALARIO MINIMO NOMINAL - 1940/2014

Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo

jan/44 Cr$ 380,00 jan/48 Cr$ 380,00 jan/52 Cr$ 1.200,00 jan/56 Cr$ 2.400,00 jan/60 Cr$ 6.000,00 jan/64 Cr$ 21.000,00
Fev Cr$ 380,00 Fev Cr$ 380,00 Fev Cr$ 1.200,00 Fev Cr$ 2.400,00 Fev Cr$ 6.000,00 Fev Cr$ 42.000,00
Mar Cr$ 380,00 Mar Cr$ 380,00 Mar Cr$ 1.200,00 Mar Cr$ 2.400,00 Mar Cr$ 6.000,00 Mar Cr$ 42.000,00
Abr Cr$ 380,00 Abr Cr$ 380,00 Abr Cr$ 1.200,00 Abr Cr$ 2.400,00 Abr Cr$ 6.000,00 Abr Cr$ 42.000,00
Mai Cr$ 380,00 Mai Cr$ 380,00 Mai Cr$ 1.200,00 Mai Cr$ 2.400,00 Mai Cr$ 6.000,00 Mai Cr$ 42.000,00
J un Cr$ 380,00 J un Cr$ 380,00 J un Cr$ 1.200,00 J un Cr$ 2.400,00 J un Cr$ 6.000,00 J un Cr$ 42.000,00
jul/40 Mil Reis 240$000 J ul Cr$ 380,00 J ul Cr$ 380,00 J ul Cr$ 1.200,00 J ul Cr$ 2.400,00 J ul Cr$ 6.000,00 J ul Cr$ 42.000,00
Ago Mil Reis 240$000 Ago Cr$ 380,00 Ago Cr$ 380,00 Ago Cr$ 1.200,00 Ago Cr$ 3.800,00 Ago Cr$ 6.000,00 Ago Cr$ 42.000,00
Set Mil Reis 240$000 Set Cr$ 380,00 Set Cr$ 380,00 Set Cr$ 1.200,00 Set Cr$ 3.800,00 Set Cr$ 6.000,00 Set Cr$ 42.000,00
Out Mil Reis 240$000 Out Cr$ 380,00 Out Cr$ 380,00 Out Cr$ 1.200,00 Out Cr$ 3.800,00 Out Cr$ 9.600,00 Out Cr$ 42.000,00
Nov Mil Reis 240$000 Nov Cr$ 380,00 Nov Cr$ 380,00 Nov Cr$ 1.200,00 Nov Cr$ 3.800,00 Nov Cr$ 9.600,00 Nov Cr$ 42.000,00
Dez Mil Reis 240$000 Dez Cr$ 380,00 Dez Cr$ 380,00 Dez Cr$ 1.200,00 Dez Cr$ 3.800,00 Dez Cr$ 9.600,00 Dez Cr$ 42.000,00
jan/41 Mil Reis 240$000 jan/45 Cr$ 380,00 jan/49 Cr$ 380,00 jan/53 Cr$ 1.200,00 jan/57 Cr$ 3.800,00 jan/61 Cr$ 9.600,00 jan/65 Cr$ 42.000,00
Fev Mil Reis 240$000 Fev Cr$ 380,00 Fev Cr$ 380,00 Fev Cr$ 1.200,00 Fev Cr$ 3.800,00 Fev Cr$ 9.600,00 Fev Cr$ 42.000,00
Mar Mil Reis 240$000 Mar Cr$ 380,00 Mar Cr$ 380,00 Mar Cr$ 1.200,00 Mar Cr$ 3.800,00 Mar Cr$ 9.600,00 Mar Cr$ 66.000,00
Abr Mil Reis 240$000 Abr Cr$ 380,00 Abr Cr$ 380,00 Abr Cr$ 1.200,00 Abr Cr$ 3.800,00 Abr Cr$ 9.600,00 Abr Cr$ 66.000,00
Mai Mil Reis 240$000 Mai Cr$ 380,00 Mai Cr$ 380,00 Mai Cr$ 1.200,00 Mai Cr$ 3.800,00 Mai Cr$ 9.600,00 Mai Cr$ 66.000,00
J un Mil Reis 240$000 J un Cr$ 380,00 J un Cr$ 380,00 J un Cr$ 1.200,00 J un Cr$ 3.800,00 J un Cr$ 9.600,00 J un Cr$ 66.000,00
J ul Mil Reis 240$000 J ul Cr$ 380,00 J ul Cr$ 380,00 J ul Cr$ 1.200,00 J ul Cr$ 3.800,00 J ul Cr$ 9.600,00 J ul Cr$ 66.000,00
Ago Mil Reis 240$000 Ago Cr$ 380,00 Ago Cr$ 380,00 Ago Cr$ 1.200,00 Ago Cr$ 3.800,00 Ago Cr$ 9.600,00 Ago Cr$ 66.000,00
Set Mil Reis 240$000 Set Cr$ 380,00 Set Cr$ 380,00 Set Cr$ 1.200,00 Set Cr$ 3.800,00 Set Cr$ 9.600,00 Set Cr$ 66.000,00
Out Mil Reis 240$000 Out Cr$ 380,00 Out Cr$ 380,00 Out Cr$ 1.200,00 Out Cr$ 3.800,00 Out Cr$ 13.440,00 Out Cr$ 66.000,00
Nov Mil Reis 240$000 Nov Cr$ 380,00 Nov Cr$ 380,00 Nov Cr$ 1.200,00 Nov Cr$ 3.800,00 Nov Cr$ 13.440,00 Nov Cr$ 66.000,00
Dez Mil Reis 240$000 Dez Cr$ 380,00 Dez Cr$ 380,00 Dez Cr$ 1.200,00 Dez Cr$ 3.800,00 Dez Cr$ 13.440,00 Dez Cr$ 66.000,00
jan/42 Mil Reis 240$000 jan/46 Cr$ 380,00 jan/50 Cr$ 380,00 jan/54 Cr$ 1.200,00 jan/58 Cr$ 3.800,00 jan/62 Cr$ 13.440,00 jan/66 Cr$ 66.000,00
Fev Mil Reis 240$000 Fev Cr$ 380,00 Fev Cr$ 380,00 Fev Cr$ 1.200,00 Fev Cr$ 3.800,00 Fev Cr$ 13.440,00 Fev Cr$ 66.000,00
Mar Mil Reis 240$000 Mar Cr$ 380,00 Mar Cr$ 380,00 Mar Cr$ 1.200,00 Mar Cr$ 3.800,00 Mar Cr$ 13.440,00 Mar Cr$ 84.000,00
Abr Mil Reis 240$000 Abr Cr$ 380,00 Abr Cr$ 380,00 Abr Cr$ 1.200,00 Abr Cr$ 3.800,00 Abr Cr$ 13.440,00 Abr Cr$ 84.000,00
Mai Mil Reis 240$000 Mai Cr$ 380,00 Mai Cr$ 380,00 Mai Cr$ 1.200,00 Mai Cr$ 3.800,00 Mai Cr$ 13.440,00 Mai Cr$ 84.000,00
J un Mil Reis 240$000 J un Cr$ 380,00 J un Cr$ 380,00 J un Cr$ 1.200,00 J un Cr$ 3.800,00 J un Cr$ 13.440,00 J un Cr$ 84.000,00
J ul Mil Reis 240$000 J ul Cr$ 380,00 J ul Cr$ 380,00 J ul Cr$ 2.400,00 J ul Cr$ 3.800,00 J ul Cr$ 13.440,00 J ul Cr$ 84.000,00
Ago Mil Reis 240$000 Ago Cr$ 380,00 Ago Cr$ 380,00 Ago Cr$ 2.400,00 Ago Cr$ 3.800,00 Ago Cr$ 13.440,00 Ago Cr$ 84.000,00
Set Mil Reis 240$000 Set Cr$ 380,00 Set Cr$ 380,00 Set Cr$ 2.400,00 Set Cr$ 3.800,00 Set Cr$ 13.440,00 Set Cr$ 84.000,00
Out Mil Reis 240$000 Out Cr$ 380,00 Out Cr$ 380,00 Out Cr$ 2.400,00 Out Cr$ 3.800,00 Out Cr$ 13.440,00 Out Cr$ 84.000,00
Nov Mil Reis 240$000 Nov Cr$ 380,00 Nov Cr$ 380,00 Nov Cr$ 2.400,00 Nov Cr$ 3.800,00 Nov Cr$ 13.440,00 Nov Cr$ 84.000,00
Dez Mil Reis 240$000 Dez Cr$ 380,00 Dez Cr$ 380,00 Dez Cr$ 2.400,00 Dez Cr$ 3.800,00 Dez Cr$ 13.440,00 Dez Cr$ 84.000,00
jan/43 Mil Reis 240$000 jan/47 Cr$ 380,00 jan/51 Cr$ 380,00 jan/55 Cr$ 2.400,00 jan/59 Cr$ 6.000,00 jan/63 Cr$ 21.000,00 jan/67 Cr$ 84.000,00
Fev Mil Reis 240$000 Fev Cr$ 380,00 Fev Cr$ 380,00 Fev Cr$ 2.400,00 Fev Cr$ 6.000,00 Fev Cr$ 21.000,00 Fev Cr$ 84.000,00
Mar Mil Reis 240$000 Mar Cr$ 380,00 Mar Cr$ 380,00 Mar Cr$ 2.400,00 Mar Cr$ 6.000,00 Mar Cr$ 21.000,00 Mar NCr$ 105,00
Abr Mil Reis 240$000 Abr Cr$ 380,00 Abr Cr$ 380,00 Abr Cr$ 2.400,00 Abr Cr$ 6.000,00 Abr Cr$ 21.000,00 Abr NCr$ 105,00
Mai Mil Reis 240$000 Mai Cr$ 380,00 Mai Cr$ 380,00 Mai Cr$ 2.400,00 Mai Cr$ 6.000,00 Mai Cr$ 21.000,00 Mai NCr$ 105,00
J un Mil Reis 240$000 J un Cr$ 380,00 J un Cr$ 380,00 J un Cr$ 2.400,00 J un Cr$ 6.000,00 J un Cr$ 21.000,00 J un NCr$ 105,00
J ul Cr$ 300,00 J ul Cr$ 380,00 J ul Cr$ 380,00 J ul Cr$ 2.400,00 J ul Cr$ 6.000,00 J ul Cr$ 21.000,00 J ul NCr$ 105,00
Ago Cr$ 300,00 Ago Cr$ 380,00 Ago Cr$ 380,00 Ago Cr$ 2.400,00 Ago Cr$ 6.000,00 Ago Cr$ 21.000,00 Ago NCr$ 105,00
Set Cr$ 300,00 Set Cr$ 380,00 Set Cr$ 380,00 Set Cr$ 2.400,00 Set Cr$ 6.000,00 Set Cr$ 21.000,00 Set NCr$ 105,00
Out Cr$ 300,00 Out Cr$ 380,00 Out Cr$ 380,00 Out Cr$ 2.400,00 Out Cr$ 6.000,00 Out Cr$ 21.000,00 Out NCr$ 105,00
Nov Cr$ 300,00 Nov Cr$ 380,00 Nov Cr$ 380,00 Nov Cr$ 2.400,00 Nov Cr$ 6.000,00 Nov Cr$ 21.000,00 Nov NCr$ 105,00
Dez Cr$ 380,00 Dez Cr$ 380,00 Dez Cr$ 380,00 Dez Cr$ 2.400,00 Dez Cr$ 6.000,00 Dez Cr$ 21.000,00 Dez NCr$ 105,00

Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo

jan/68 NCr$ 105,00 jan/72 Cr$ 225,60 jan/76 Cr$ 532,80 J an/80 Cr$ 2.932,80 J an/84 Cr$ 57.120,00 J an/88 Cz$ 4.500,00
Fev NCr$ 105,00 Fev Cr$ 225,60 Fev Cr$ 532,80 Fev Cr$ 2.932,80 Fev Cr$ 57.120,00 Fev Cz$ 5.280,00
Mar NCr$ 129,60 Mar Cr$ 225,60 Mar Cr$ 532,80 Mar Cr$ 2.932,80 Mar Cr$ 57.120,00 Mar Cz$ 6.240,00
Abr NCr$ 129,60 Abr Cr$ 225,60 Abr Cr$ 532,80 Abr Cr$ 2.932,80 Abr Cr$ 57.120,00 Abr Cz$ 7.260,00
Mai NCr$ 129,60 Mai Cr$ 268,80 Mai Cr$ 768,00 Mai Cr$ 4.149,60 Mai Cr$ 97.176,00 Mai Cz$ 8.712,00
J un NCr$ 129,60 J un Cr$ 268,80 J un Cr$ 768,00 J un Cr$ 4.149,60 J un Cr$ 97.176,00 J un Cz$ 10.368,00
J ul NCr$ 129,60 J ul Cr$ 268,80 J ul Cr$ 768,00 J ul Cr$ 4.149,60 J ul Cr$ 97.176,00 J ul Cz$ 12.444,00
Ago NCr$ 129,60 Ago Cr$ 268,80 Ago Cr$ 768,00 Ago Cr$ 4.149,60 Ago Cr$ 97.176,00 Ago Cz$ 15.552,00
Set NCr$ 129,60 Set Cr$ 268,80 Set Cr$ 768,00 Set Cr$ 4.149,60 Set Cr$ 97.176,00 Set Cz$ 18.960,00
Out NCr$ 129,60 Out Cr$ 268,80 Out Cr$ 768,00 Out Cr$ 4.149,60 Out Cr$ 97.176,00 Out Cz$ 23.700,00
Nov NCr$ 129,60 Nov Cr$ 268,80 Nov Cr$ 768,00 Nov Cr$ 5.788,80 Nov Cr$ 166.560,00 Nov Cz$ 30.800,00
Dez NCr$ 129,60 Dez Cr$ 268,80 Dez Cr$ 768,00 Dez Cr$ 5.788,80 Dez Cr$ 166.560,00 Dez Cz$ 40.425,00
jan/69 NCr$ 129,60 jan/73 Cr$ 268,80 jan/77 Cr$ 768,00 J an/81 Cr$ 5.788,80 J an/85 Cr$ 166.560,00 J an/89 Cz$ 54.374,00
Fev NCr$ 129,60 Fev Cr$ 268,80 Fev Cr$ 768,00 Fev Cr$ 5.788,80 Fev Cr$ 166.560,00 Fev NCz$ 63,90
Mar NCr$ 129,60 Mar Cr$ 268,80 Mar Cr$ 768,00 Mar Cr$ 5.788,80 Mar Cr$ 166.560,00 Mar NCz$ 63,90
Abr NCr$ 129,60 Abr Cr$ 268,80 Abr Cr$ 768,00 Abr Cr$ 5.788,80 Abr Cr$ 166.560,00 Abr NCz$ 63,90
Mai NCr$ 156,00 Mai Cr$ 312,00 Mai Cr$ 1.106,40 Mai Cr$ 8.464,80 Mai Cr$ 333.120,00 Mai NCz$ 81,40
J un NCr$ 156,00 J un Cr$ 312,00 J un Cr$ 1.106,40 J un Cr$ 8.464,80 J un Cr$ 333.120,00 J un NCz$ 120,00
J ul NCr$ 156,00 J ul Cr$ 312,00 J ul Cr$ 1.106,40 J ul Cr$ 8.464,80 J ul Cr$ 333.120,00 J ul NCz$ 149,80
Ago NCr$ 156,00 Ago Cr$ 312,00 Ago Cr$ 1.106,40 Ago Cr$ 8.464,80 Ago Cr$ 333.120,00 Ago NCz$ 192,88
Set NCr$ 156,00 Set Cr$ 312,00 Set Cr$ 1.106,40 Set Cr$ 8.464,80 Set Cr$ 333.120,00 Set NCz$ 249,48
Out NCr$ 156,00 Out Cr$ 312,00 Out Cr$ 1.106,40 Out Cr$ 8.464,80 Out Cr$ 333.120,00 Out NCz$ 381,73
Nov NCr$ 156,00 Nov Cr$ 312,00 Nov Cr$ 1.106,40 Nov Cr$ 11.928,00 Nov Cr$ 600.000,00 Nov NCz$ 557,33
Dez NCr$ 156,00 Dez Cr$ 312,00 Dez Cr$ 1.106,40 Dez Cr$ 11.928,00 Dez Cr$ 600.000,00 Dez NCz$ 788,18
jan/70 NCr$ 156,00 jan/74 Cr$ 312,00 jan/78 Cr$ 1.106,40 J an/82 Cr$ 11.928,00 J an/86 Cr$ 600.000,00 J an/90 NCz$ 1.283,95
Fev NCr$ 156,00 Fev Cr$ 312,00 Fev Cr$ 1.106,40 Fev Cr$ 11.928,00 Fev Cr$ 600.000,00 Fev NCz$ 2.004,37
Mar NCr$ 156,00 Mar Cr$ 312,00 Mar Cr$ 1.106,40 Mar Cr$ 11.928,00 Mar Cz$ 804,00 Mar NCz$ 3.674,06
Abr NCr$ 156,00 Abr Cr$ 312,00 Abr Cr$ 1.106,40 Abr Cr$ 11.928,00 Abr Cz$ 804,00 Abr Cr$ 3.674,06
Mai NCr$ 187,20 Mai Cr$ 376,80 Mai Cr$ 1.560,00 Mai Cr$ 16.608,00 Mai Cz$ 804,00 Mai Cr$ 3.674,06
J un NCr$ 187,20 J un Cr$ 376,80 J un Cr$ 1.560,00 J un Cr$ 16.608,00 J un Cz$ 804,00 J un Cr$ 3.857,76
J ul NCr$ 187,20 J ul Cr$ 376,80 J ul Cr$ 1.560,00 J ul Cr$ 16.608,00 J ul Cz$ 804,00 J ul Cr$ 4.904,76
Ago NCr$ 187,20 Ago Cr$ 376,80 Ago Cr$ 1.560,00 Ago Cr$ 16.608,00 Ago Cz$ 804,00 Ago Cr$ 5.203,46
Set NCr$ 187,20 Set Cr$ 376,80 Set Cr$ 1.560,00 Set Cr$ 16.608,00 Set Cz$ 804,00 Set Cr$ 6.056,31
Out NCr$ 187,20 Out Cr$ 376,80 Out Cr$ 1.560,00 Out Cr$ 16.608,00 Out Cz$ 804,00 Out Cr$ 6.425,14
Nov NCr$ 187,20 Nov Cr$ 376,80 Nov Cr$ 1.560,00 Nov Cr$ 23.568,00 Nov Cz$ 804,00 Nov Cr$ 8.329,55
Dez NCr$ 187,20 Dez Cr$ 415,20 Dez Cr$ 1.560,00 Dez Cr$ 23.568,00 Dez Cz$ 804,00 Dez Cr$ 8.836,82
jan/71 NCr$ 187,20 jan/75 Cr$ 415,20 jan/79 Cr$ 1.560,00 J an/83 Cr$ 23.568,00 J an/87 Cz$ 964,80 J an/91 Cr$ 12.325,60
Fev NCr$ 187,20 Fev Cr$ 415,20 Fev Cr$ 1.560,00 Fev Cr$ 23.568,00 Fev Cz$ 964,80 Fev Cr$ 15.895,46
Mar NCr$ 187,20 Mar Cr$ 415,20 Mar Cr$ 1.560,00 Mar Cr$ 23.568,00 Mar Cz$ 1.368,00 Mar Cr$ 17.000,00
Abr NCr$ 187,20 Abr Cr$ 415,20 Abr Cr$ 1.560,00 Abr Cr$ 23.568,00 Abr Cz$ 1.368,00 Abr Cr$ 17.000,00
Mai Cr$ 225,60 Mai Cr$ 532,80 Mai Cr$ 2,268,00 Mai Cr$ 34.776,00 Mai Cz$ 1.641,60 Mai Cr$ 17.000,00
J un Cr$ 225,60 J un Cr$ 532,80 J un Cr$ 2,268,00 J un Cr$ 34.776,00 J un Cz$ 1.969,92 J un Cr$ 17.000,00
J ul Cr$ 225,60 J ul Cr$ 532,80 J ul Cr$ 2,268,00 J ul Cr$ 34.776,00 J ul Cz$ 1.969,92 J ul Cr$ 17.000,00
Ago Cr$ 225,60 Ago Cr$ 532,80 Ago Cr$ 2,268,00 Ago Cr$ 34.776,00 Ago Cz$ 1.970,00 Ago Cr$ 17.000,00
Set Cr$ 225,60 Set Cr$ 532,80 Set Cr$ 2,268,00 Set Cr$ 34.776,00 Set Cz$ 2.400,00 Set Cr$ 42.000,00
Out Cr$ 225,60 Out Cr$ 532,80 Out Cr$ 2,268,00 Out Cr$ 34.776,00 Out Cz$ 2.640,00 Out Cr$ 42.000,00
Nov Cr$ 225,60 Nov Cr$ 532,80 Nov Cr$ 2.932,80 Nov Cr$ 57.120,00 Nov Cz$ 3.000,00 Nov Cr$ 42.000,00
Dez Cr$ 225,60 Dez Cr$ 532,80 Dez Cr$ 2.932,80 Dez Cr$ 57.120,00 Dez Cz$ 3.600,00 Dez Cr$ 42.000,00

Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo Meses Salario Minimo

J an/92 Cr$ 96.037,33 J an/96 R$ 100,00 jan/00 R$ 136,00 jan/04 R$ 240,00 jan/08 R$ 380,00 jan/12 R$ 622,00
Fev Cr$ 96.037,33 Fev R$ 100,00 Fev R$ 136,00 Fev R$ 240,00 Fev R$ 380,00 Fev R$ 622,00
Mar Cr$ 96.037,33 Mar R$ 100,00 Mar R$ 136,00 Mar R$ 240,00 Mar R$ 415,00 Mar R$ 622,00
Abr Cr$ 96.037,33 Abr R$ 100,00 Abr R$ 151,00 Abr R$ 240,00 Abr R$ 415,00 Abr R$ 622,00
Mai Cr$ 230.000,00 Mai R$ 112,00 Mai R$ 151,00 Mai R$ 260,00 Mai R$ 415,00 Mai R$ 622,00
J un Cr$ 230.000,00 J un R$ 112,00 J un R$ 151,00 J un R$ 260,00 J un R$ 415,00 J un R$ 622,00
J ul Cr$ 230.000,00 J ul R$ 112,00 J ul R$ 151,00 J ul R$ 260,00 J ul R$ 415,00 J ul R$ 622,00
Ago Cr$ 230.000,00 Ago R$ 112,00 Ago R$ 151,00 Ago R$ 260,00 Ago R$ 415,00 Ago R$ 622,00
Set Cr$ 522.186,94 Set R$ 112,00 Set R$ 151,00 Set R$ 260,00 Set R$ 415,00 Set R$ 622,00
Out Cr$ 522.186,94 Out R$ 112,00 Out R$ 151,00 Out R$ 260,00 Out R$ 415,00 Out R$ 622,00
Nov Cr$ 522.186,94 Nov R$ 112,00 Nov R$ 151,00 Nov R$ 260,00 Nov R$ 415,00 Nov R$ 622,00
Dez Cr$ 522.186,94 Dez R$ 112,00 Dez R$ 151,00 Dez R$ 260,00 Dez R$ 415,00 Dez R$ 622,00
J an/93 Cr$ 1.250.700,00 J an/97 R$ 112,00 jan/01 R$ 151,00 jan/05 R$ 260,00 jan/09 R$ 415,00 jan/13 R$ 678,00
Fev Cr$ 1.250.700,00 Fev R$ 112,00 Fev R$ 151,00 Fev R$ 260,00 Fev R$ 465,00 Fev R$ 678,00
Mar Cr$ 1.709.400,00 Mar R$ 112,00 Mar R$ 151,00 Mar R$ 260,00 Mar R$ 465,00 Mar R$ 678,00
Abr Cr$ 1.709.400,00 Abr R$ 112,00 Abr R$ 180,00 Abr R$ 260,00 Abr R$ 465,00 Abr R$ 678,00
Mai Cr$ 3.303.300,00 Mai R$ 120,00 Mai R$ 180,00 Mai R$ 300,00 Mai R$ 465,00 Mai R$ 678,00
J un Cr$ 3.303.300,00 J un R$ 120,00 J un R$ 180,00 J un R$ 300,00 J un R$ 465,00 J un R$ 678,00
J ul Cr$ 4.639.800,00 J ul R$ 120,00 J ul R$ 180,00 J ul R$ 300,00 J ul R$ 465,00 J ul R$ 678,00
Ago CR$ 5.534,00 Ago R$ 120,00 Ago R$ 180,00 Ago R$ 300,00 Ago R$ 465,00 Ago R$ 678,00
Set CR$ 9.606,00 Set R$ 120,00 Set R$ 180,00 Set R$ 300,00 Set R$ 465,00 Set R$ 678,00
Out CR$ 12.024,00 Out R$ 120,00 Out R$ 180,00 Out R$ 300,00 Out R$ 465,00 Out R$ 678,00
Nov CR$ 15.021,00 Nov R$ 120,00 Nov R$ 180,00 Nov R$ 300,00 Nov R$ 465,00 Nov R$ 678,00
Dez CR$ 18.760,00 Dez R$ 120,00 Dez R$ 180,00 Dez R$ 300,00 Dez R$ 465,00 Dez R$ 678,00
J an/94 CR$ 32.882,00 J an/98 R$ 120,00 jan/02 R$ 180,00 jan/06 R$ 300,00 jan/10 R$ 510,00 jan/14 R$ 724,00
Fev CR$ 42.829,00 Fev R$ 120,00 Fev R$ 180,00 Fev R$ 300,00 Fev R$ 510,00 Fev R$ 724,00
Mar URV 64,79 Mar R$ 120,00 Mar R$ 180,00 Mar R$ 300,00 Mar R$ 510,00 Mar R$ 724,00
Abr URV 64,79 Abr R$ 120,00 Abr R$ 200,00 Abr R$ 350,00 Abr R$ 510,00 Abr R$ 724,00
Mai URV 64,79 Mai R$ 130,00 Mai R$ 200,00 Mai R$ 350,00 Mai R$ 510,00 Mai R$ 724,00
J un URV 64,79 J un R$ 130,00 J un R$ 200,00 J un R$ 350,00 J un R$ 510,00 J un R$ 724,00
J ul R$ 64,79 J ul R$ 130,00 J ul R$ 200,00 J ul R$ 350,00 J ul R$ 510,00 J ul R$ 724,00
Ago R$ 64,79 Ago R$ 130,00 Ago R$ 200,00 Ago R$ 350,00 Ago R$ 510,00 Ago R$ 724,00
Set R$ 70,00 Set R$ 130,00 Set R$ 200,00 Set R$ 350,00 Set R$ 510,00 Set R$ 724,00
Out R$ 70,00 Out R$ 130,00 Out R$ 200,00 Out R$ 350,00 Out R$ 510,00 Out R$ 724,00
Nov R$ 70,00 Nov R$ 130,00 Nov R$ 200,00 Nov R$ 350,00 Nov R$ 510,00 Nov R$ 724,00
Dez R$ 70,00 Dez R$ 130,00 Dez R$ 200,00 Dez R$ 350,00 Dez R$ 510,00 Dez R$ 724,00
J an/95 R$ 70,00 J an/99 R$ 130,00 jan/03 R$ 200,00 jan/07 R$ 350,00 jan/11 R$ 540,00
Fev R$ 70,00 Fev R$ 130,00 Fev R$ 200,00 Fev R$ 350,00 Fev R$ 540,00
Mar R$ 70,00 Mar R$ 130,00 Mar R$ 200,00 Mar R$ 350,00 Mar R$ 545,00
Abr R$ 70,00 Abr R$ 130,00 Abr R$ 240,00 Abr R$ 380,00 Abr R$ 545,00
Mai R$ 100,00 Mai R$ 136,00 Mai R$ 240,00 Mai R$ 380,00 Mai R$ 545,00
J un R$ 100,00 J un R$ 136,00 J un R$ 240,00 J un R$ 380,00 J un R$ 545,00
J ul R$ 100,00 J ul R$ 136,00 J ul R$ 240,00 J ul R$ 380,00 J ul R$ 545,00
Ago R$ 100,00 Ago R$ 136,00 Ago R$ 240,00 Ago R$ 380,00 Ago R$ 545,00
Set R$ 100,00 Set R$ 136,00 Set R$ 240,00 Set R$ 380,00 Set R$ 545,00
Out R$ 100,00 Out R$ 136,00 Out R$ 240,00 Out R$ 380,00 Out R$ 545,00
Nov R$ 100,00 Nov R$ 136,00 Nov R$ 240,00 Nov R$ 380,00 Nov R$ 545,00
Dez R$ 100,00 Dez R$ 136,00 Dez R$ 240,00 Dez R$ 380,00 Dez R$ 545,00
SG 04
Data Vencto.
Base
Valor URV
ltimo dia
Remunerao
em URV
nov/93 20.146,69 238,32 84,54
dez/93 20.146,69 327,90 61,44
jan/94 45.632,25 458,16 99,60
fev/94 45.632,25 637,64 71,56
mar/94 70.729,99 931,05 75,97
(1) Mdia Aritmtica conf. Lei 8880/94 ou MP 434/94
> soma remunerao em URV 11/93 at 02/94 = 317,14
mdia = 317,14 dividido 4 = 79,29
(2) Mdia Aritmtica conf. Lei 8880/94 ou MP 434/94 + Reajuste 03/94
> soma remunerao em URV 11/93 at 02/94 = 317,14
mdia = 317,14 dividido 4 = 79,29
Aplicao do reajuste de 03/1994
> multiplicado por 55% = 122,89
(3) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 308,57
mdia = 308,57 dividido 4 = 77,14
(4) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
07/01/94 - 01/02/94 - 01/03/94 - 04/04/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
dez/93 20.146,69 355,09 56,74
jan/94 45.632,25 466,66 97,78
fev/94 45.632,25 647,5 70,47
mar/94 70.729,99 931,05 75,97
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 300,96
mdia = 300,96 dividido 4 = 75,24
(5) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
10/01/94 - 02/02/94 - 02/03/94 - 05/04/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
dez/93 20.146,69 360,79 55,84
jan/94 45.632,25 475,31 96,01
fev/94 45.632,25 657,5 69,40
mar/94 70.729,99 948,93 74,54
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 295,78
mdia = 295,78 dividido 4 = 73,95
(6) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
11/01/94 - 03/02/94 - 03/03/94 - 06/04/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
dez/93 20.146,69 366,58 54,96
jan/94 45.632,25 484,11 94,26
fev/94 45.632,25 667,65 68,35
mar/94 70.729,99 967,16 73,13
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 290,70
mdia = 290,70 dividido 4 = 72,67
(7) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
12/01/94 - 04/02/94 - 04/03/94 - 07/04/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
dez/93 20.146,69 372,47 54,09
jan/94 45.632,25 493,09 92,54
fev/94 45.632,25 677,98 67,31
mar/94 70.729,99 985,74 71,75
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 285,69
mdia = 285,69 dividido 4 = 71,42
(8) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
13/01/94 - 07/02/94 - 07/03/94 - 08/04/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
dez/93 20.146,69 378,45 53,23
jan/94 45.632,25 502,23 90,86
fev/94 45.632,25 688,47 66,28
mar/94 70.729,99 1004,68 70,40
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 280,78
mdia = 280,78 dividido 4 = 70,19
(9) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
14/01/94 - 08/02/94 - 07/03/94 - 08/04/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
dez/93 20.146,69 384,52 52,39
jan/94 45.632,25 511,53 89,21
fev/94 45.632,25 688,47 66,28
mar/94 70.729,99 1004,68 70,40
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 278,28
mdia = 278,28 dividido 4 = 69,57
(10) Mdia Aritmtica conf. MP 434/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
03/12/93 - 07/01/94 - 01/02/94 - 01/03/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
nov/93 20.146,69 248,45 81,09
dez/93 20.146,69 355,09 56,74
jan/94 45.632,25 466,66 97,78
fev/94 45.632,25 647,5 70,47
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 306,09
mdia = 306,09 dividido 4 = 76,52
(11) Mdia Aritmtica conf. MP 434/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
06/12/93 - 10/01/94 - 02/02/94 - 02/03/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
nov/93 20.146,69 251,92 79,97
dez/93 20.146,69 360,79 55,84
jan/94 45.632,25 475,31 96,01
fev/94 45.632,25 657,5 69,40
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 301,22
mdia = 301,22 dividido 4 = 75,31
(12) Mdia Aritmtica conf. MP 434/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
07/12/93 - 11/01/94 - 03/02/94 - 03/03/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
nov/93 20.146,69 255,44 78,87
dez/93 20.146,69 366,58 54,96
jan/94 45.632,25 484,11 94,26
fev/94 45.632,25 667,65 68,35
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 296,44
mdia = 296,44 dividido 4 = 74,11
(13) Mdia Aritmtica conf. MP 434/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
09/12/93 - 12/01/94 - 04/02/94 - 04/03/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
nov/93 20.146,69 262,62 76,71
dez/93 20.146,69 372,47 54,09
jan/94 45.632,25 493,09 92,54
fev/94 45.632,25 677,98 67,31
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 290,65
mdia = 290,65 dividido 4 = 72,66
(14) Mdia Aritmtica conf. MP 434/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
10/12/93 - 13/01/94 - 07/02/94 - 07/03/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
nov/93 20.146,69 266,29 75,66
dez/93 20.146,69 378,45 53,23
jan/94 45.632,25 502,23 90,86
fev/94 45.632,25 688,47 66,28
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 286,03
mdia = 286,03 dividido 4 = 71,51
(15) Mdia Aritmtica conf. MP 434/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
11/12/93 - 14/01/94 - 08/02/94 - 07/03/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
nov/93 20.146,69 270,01 74,61
dez/93 20.146,69 384,52 52,39
jan/94 45.632,25 511,53 89,21
fev/94 45.632,25 688,47 66,28
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 282,50
mdia = 282,50 dividido 4 = 70,62
NVEL/SMB/CD
SG 04
Valor Pago
em URV
Valor
Apurado em
URV
Diferena
em URV
(V. Apurado -
V. Aplicado)
Diferena
%
77,14 MP 434/94 - artigo 22 79,29 2,1421 2,78% Perda
77,14 MP 434/94 + Reajuste 55% (Lei 11.115/93 122,89 45,7490 59,30% Perda
77,14 Lei Estadual 11.510/94 77,14 0,0000 0,00% Empate
77,14 Lei Estadual 11.510/94 + 1 Escala Pagto 75,24 -1,9022 -2,47% Ganho
77,14 Lei Estadual 11.510/94 + 2 Escala Pagto 73,95 -3,1970 -4,14% Ganho
77,14 Lei Estadual 11.510/94 + 3 Escala Pagto 72,67 -4,4687 -5,79% Ganho
77,14 Lei Estadual 11.510/94 + 4 Escala Pagto 71,42 -5,7201 -7,41% Ganho
77,14 Lei Estadual 11.510/94 + 5 Escala Pagto 70,19 -6,9494 -9,01% Ganho
77,14 Lei Estadual 11.510/94 + 6 Escala Pagto 69,57 -7,5725 -9,82% Ganho
77,14 MP 434/94 + 1 Escala Pagto (art. 19) 76,52 -0,6218 -0,81% Ganho
77,14 MP 434/94 + 2 Escala Pagto (art. 19) 75,31 -1,8380 -2,38% Ganho
77,14 MP 434/94 + 3 Escala Pagto (art. 19) 74,11 -3,0340 -3,93% Ganho
77,14 MP 434/94 + 4 Escala Pagto (art. 19) 72,66 -4,4799 -5,81% Ganho
77,14 MP 434/94 + 5 Escala Pagto (art. 19) 71,51 -5,6353 -7,30% Ganho
77,14 MP 434/94 + 6 Escala Pagto (art. 19) 70,62 -6,5189 -8,45% Ganho
Apurao Conforme Quesitos
PG01
Data Vencto.
Base
Valor URV
ltimo dia
Remunerao
em URV
nov/93 19.796,16 238,32 83,07
dez/93 19.796,16 327,90 60,37
jan/94 44.838,30 458,16 97,87
fev/94 44.838,30 637,64 70,32
mar/94 69.499,37 931,05 74,65
(1) Mdia Aritmtica conf. Lei 8880/94 ou MP 434/94
> soma remunerao em URV 11/93 at 02/94 = 311,62
mdia = 311,62 dividido 4 = 77,91
(2) Mdia Aritmtica conf. Lei 8880/94 ou MP 434/94 + Reajuste 03/94
> soma remunerao em URV 11/93 at 02/94 = 311,62
mdia = 311,62 dividido 4 = 77,91
Aplicao do reajuste de 03/1994
> multiplicado por 55% = 120,75
(3) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 303,20
mdia = 303,20 dividido 4 = 75,80
(4) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
07/01/94 - 01/02/94 - 01/03/94 - 04/04/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
dez/93 19.796,16 355,09 55,75
jan/94 44.838,30 466,66 96,08
fev/94 44.838,30 647,5 69,25
mar/94 69.499,37 931,05 74,65
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 295,73
mdia = 295,73 dividido 4 = 73,93
(5) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
10/01/94 - 02/02/94 - 02/03/94 - 05/04/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
dez/93 19.796,16 360,79 54,87
jan/94 44.838,30 475,31 94,33
fev/94 44.838,30 657,5 68,20
mar/94 69.499,37 948,93 73,24
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 290,64
mdia = 290,64 dividido 4 = 72,66
(6) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
11/01/94 - 03/02/94 - 03/03/94 - 06/04/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
dez/93 19.796,16 366,58 54,00
jan/94 44.838,30 484,11 92,62
fev/94 44.838,30 667,65 67,16
mar/94 69.499,37 967,16 71,86
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 285,64
mdia = 285,64 dividido 4 = 71,41
(7) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
12/01/94 - 04/02/94 - 04/03/94 - 07/04/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
dez/93 19.796,16 372,47 53,15
jan/94 44.838,30 493,09 90,93
fev/94 44.838,30 677,98 66,14
mar/94 69.499,37 985,74 70,50
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 280,72
mdia = 280,72 dividido 4 = 70,18
(8) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
13/01/94 - 07/02/94 - 07/03/94 - 08/04/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
dez/93 19.796,16 378,45 52,31
jan/94 44.838,30 502,23 89,28
fev/94 44.838,30 688,47 65,13
mar/94 69.499,37 1004,68 69,18
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 275,89
mdia = 275,89 dividido 4 = 68,97
(9) Mdia Aritmtica conf. Lei Estadual 11510/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
14/01/94 - 08/02/94 - 07/03/94 - 08/04/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
dez/93 19.796,16 384,52 51,48
jan/94 44.838,30 511,53 87,66
fev/94 44.838,30 688,47 65,13
mar/94 69.499,37 1004,68 69,18
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 273,44
mdia = 273,44 dividido 4 = 68,36
(10) Mdia Aritmtica conf. MP 434/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
03/12/93 - 07/01/94 - 01/02/94 - 01/03/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
nov/93 19.796,16 248,45 79,68
dez/93 19.796,16 355,09 55,75
jan/94 44.838,30 466,66 96,08
fev/94 44.838,30 647,5 69,25
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 300,76
mdia = 300,76 dividido 4 = 75,19
(11) Mdia Aritmtica conf. MP 434/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
06/12/93 - 10/01/94 - 02/02/94 - 02/03/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
nov/93 19.796,16 251,92 78,58
dez/93 19.796,16 360,79 54,87
jan/94 44.838,30 475,31 94,33
fev/94 44.838,30 657,5 68,20
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 295,98
mdia = 295,98 dividido 4 = 74,00
(12) Mdia Aritmtica conf. MP 434/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
07/12/93 - 11/01/94 - 03/02/94 - 03/03/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
nov/93 19.796,16 255,44 77,50
dez/93 19.796,16 366,58 54,00
jan/94 44.838,30 484,11 92,62
fev/94 44.838,30 667,65 67,16
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 291,28
mdia = 291,28 dividido 4 = 72,82
(13) Mdia Aritmtica conf. MP 434/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
09/12/93 - 12/01/94 - 04/02/94 - 04/03/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
nov/93 19.796,16 262,62 75,38
dez/93 19.796,16 372,47 53,15
jan/94 44.838,30 493,09 90,93
fev/94 44.838,30 677,98 66,14
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 285,60
mdia = 285,60 dividido 4 = 71,40
(14) Mdia Aritmtica conf. MP 434/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
10/12/93 - 13/01/94 - 07/02/94 - 07/03/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
nov/93 19.796,16 266,29 74,34
dez/93 19.796,16 378,45 52,31
jan/94 44.838,30 502,23 89,28
fev/94 44.838,30 688,47 65,13
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 281,06
mdia = 281,06 dividido 4 = 70,26
(15) Mdia Aritmtica conf. MP 434/94
Aplicao da URV do dia do efetivo pagamento
11/12/93 - 14/01/94 - 08/02/94 - 07/03/94
Data Vencto.
Base
Valor URV
Data Pagto
Remunerao
em URV
nov/93 19.796,16 270,01 73,32
dez/93 19.796,16 384,52 51,48
jan/94 44.838,30 511,53 87,66
fev/94 44.838,30 688,47 65,13
> soma remunerao em URV 12/93 at 03/94 = 277,58
mdia = 277,58 dividido 4 = 69,40
NVEL/SMB/CD
PG01
Valor Pago
em URV
Apurao
Conforme
Quesitos
Valor
Apurado em
URV
Diferena
em URV
(V. Apurado -
V. Aplicado)
Diferena
%
75,80 MP 434/94 - artigo 22 77,91 2,1048 2,78% Perda
75,80 MP 434/94 + Reajuste 55% (Lei 11.115/93 120,75 44,9530 59,30% Perda
75,80 Lei Estadual 11.510/94 75,80 0,0000 0,00% Empate
75,80 Lei Estadual 11.510/94 + 1 Escala Pagto 73,93 -1,8691 -2,47% Ganho
75,80 Lei Estadual 11.510/94 + 2 Escala Pagto 72,66 -3,1413 -4,14% Ganho
75,80 Lei Estadual 11.510/94 + 3 Escala Pagto 71,41 -4,3910 -5,79% Ganho
75,80 Lei Estadual 11.510/94 + 4 Escala Pagto 70,18 -5,6206 -7,41% Ganho
75,80 Lei Estadual 11.510/94 + 5 Escala Pagto 68,97 -6,8285 -9,01% Ganho
75,80 Lei Estadual 11.510/94 + 6 Escala Pagto 68,36 -7,4407 -9,82% Ganho
75,80 MP 434/94 + 1 Escala Pagto (art. 19) 75,19 -0,6110 -0,81% Ganho
75,80 MP 434/94 + 2 Escala Pagto (art. 19) 74,00 -1,8060 -2,38% Ganho
75,80 MP 434/94 + 3 Escala Pagto (art. 19) 72,82 -2,9812 -3,93% Ganho
75,80 MP 434/94 + 4 Escala Pagto (art. 19) 71,40 -4,4019 -5,81% Ganho
75,80 MP 434/94 + 5 Escala Pagto (art. 19) 70,26 -5,5372 -7,30% Ganho
75,80 MP 434/94 + 6 Escala Pagto (art. 19) 69,40 -6,4055 -8,45% Ganho

DATA VALOR DATA VALOR DATA VALOR
28/02/94 01/03/94 02/03/94
03/03/94 04/03/94 05/03/94
06/03/94 07/03/94 08/03/94
09/03/94 10/03/94 11/03/94
12/03/94 13/03/94 14/03/94
15/03/94 16/03/94 17/03/94
18/03/94 19/03/94 20/03/94
21/03/94 22/03/94 23/03/94
24/03/94 25/03/94 26/03/94
27/03/94 28/03/94 29/03/94
30/03/94 31/03/94 01/04/94
02/04/94 03/04/94 04/04/94
05/04/94 06/04/94 07/04/94
08/04/94 09/04/94 10/04/94
11/04/94 12/04/94 13/04/94
14/04/94 15/04/94 16/04/94
17/04/94 18/04/94 19/04/94
20/04/94 21/04/94 22/04/94
23/04/94 24/04/94 25/04/94
26/04/94 27/04/94 28/04/94
29/04/94 30/04/94 01/05/94
02/05/94 03/05/94 04/05/94
05/05/94 06/05/94 07/05/94
08/05/94 09/05/94 10/05/94
11/05/94 12/05/94 13/05/94
14/05/94 15/05/94 16/05/94
17/05/94 18/05/94 19/05/94
20/05/94 21/05/94 22/05/94
23/05/94 24/05/94 25/05/94
26/05/94 27/05/94 28/05/94
29/05/94 30/05/94 31/05/94
01/06/94 02/06/94 03/06/94
04/06/94 05/06/94 06/06/94
07/06/94 08/06/94 09/06/94
10/06/94 11/06/94 12/06/94
13/06/94 14/06/94 15/06/94
16/06/94 17/06/94 18/06/94
19/06/94 20/06/94 21/06/94
22/06/94 23/06/94 24/06/94
25/06/94 26/06/94 27/06/94
28/06/94 29/06/94 30/06/94
01/07/94
2.452,17
2.596,58
2.647,03
2.119,80
2.157,78
2.276,91
2.361,49
1.844,69
1.908,68
1.976,13
2.010,74
1.586,87
1.668,54
1.696,69
1.784,00
1.389,94
1.435,92
1.484,27
1.560,55
1.213,97
1.235,99
1.302,65
1.323,92
1.191,93
1.126,18
1.104,96 1.084,13
1.126,18
1.169,80
1.345,54
1.323,92
1.258,12
1.213,97
1.560,55
1.509,20
1.435,92
1.412,74
1.814,09
1.725,31
1.696,69
1.613,64
2.046,38
1.976,13
1.942,11
1.844,69
2.361,49
2.318,55
2.196,55
2.157,78
2.698,46
2.596,58
2.499,18 2.547,09
2.596,58
2.750,00
2.236,02
2.157,78
2.361,49
2.406,05
1.942,11
1.875,82
2.082,65
1.976,13
1.640,86
1.696,69
1.844,69
1.754,41
1.435,92
1.459,76
1.534,66
1.560,55
1.213,97
1.280,19
1.323,92
1.367,56
1.126,18
1.147,81
1.191,93
699,13
688,47
657,50
1.063,70
805,53
779,61
743,76
732,18
688,47
677,98
647,50
1.023,98
985,74
931,05
931,05
895,03
879,45
834,32
805,53
767,47
743,76
720,97
931,05
879,45
864,14
819,80
1.043,65
1.023,98
967,16
931,05 931,05
948,93
1.004,68
1.023,98
805,53
849,10
879,45
913,50
TABELA DE VALORES DA URV
2.750,00
637,64
667,65
688,47
709,96
743,76
755,52
792,15