FLUXO DE CAIXA COMO FERRAMENTA DE GESTO FINANCEIRA PARA COOPERATIVA DE ENSINO
Sandra Meyer
Goinia Go 2010 RESUMO
Sandra Meyer 1
A demonstrao do fluxo de caixa veio como um excelente modelo capaz de atender as necessidades de seus usurios, auxiliando a gesto financeira, visto que em uma economia estvel como no Brasil, a gesto do caixa influencia diretamente na capacidade de pagamento e nos resultados das empresas. O tema abordado se desenvolve a partir da questo da dificuldade em sua implantao nas pequenas e mdias empresas pela falta de conhecimento e habilidade dos administradores. O objetivo deste estudo constitui em entender o fluxo de caixa, abordando sua importncia nas cooperativas de ensino, com a finalidade geral de demonstrar esta ferramenta como uma auxiliadora nas tomadas de decises e de melhoria dos recursos financeiro. Verifica-se que a implantao de sistemas integrados de informaes (software) se torna imprescindvel para a avaliao e acompanhamento progressivo dos resultados. O controle correto permite uma visualizao antecipada das necessidades ou sobras de caixa no curto prazo, auxiliando o gestor a planejar melhor seu negcio, podendo selecionar o uso de linhas de crditos menos onerosas ou utilizar/aplicar suas disponibilidades da melhor forma. A escolha do modelo e da periodicidade a ser adotada dever ser feita conforme a necessidade de cada empresa. O sistema de fluxo de caixa uma ferramenta de gesto financeira e pode ser utilizada em todas as empresas, no importando o seu porte. Sua implantao auxilia no processo administrativo-financeiro, as medidas tomadas certamente levaro a bons resultados com a manuteno do fluxo de caixa equilibrado, boa rentabilidade, baixa inadimplncia e um controle mais rigoroso das despesas.
Palavras-Chave: Fluxo de Caixa. Gesto Financeira. Capital de Giro. Investimento de Capital. Cooperativas de Ensino.
1 Contadora, Especializao em Auditoria e Percia Contbil e Ps-Graduanda em Controladoria e Finanas pela Pontifcia Universidade Catlica de Gois / IPECON. INTRODUO
Na conjuntura educacional brasileira, as cooperativas de ensino surgiram como alternativas para a soluo de problemas educacionais, capazes de unir desenvolvimento econmico e bem-estar social num movimento de modelo socioeconmico. As cooperativas de ensino suprem o dever do Estado quanto a necessidade bsica na educao, promovem o ensino com qualidade, a formao acadmica, proporcionam melhores condies de trabalho e salrios mais justos aos seus colaboradores. Tradicionalmente, os demonstrativos contbeis so utilizados para anlise financeira, econmica e patrimonial da empresa, todavia no revelam como ela gerencia seu fluxo de caixa. A crescente complexidade do processo administrativo leva os gestores a buscarem alternativas que auxiliem a gesto financeira diria dos empreendimentos. Na economia atual, planejar o fluxo de caixa fundamental para a sade financeira das empresas. O Brasil conta com uma grande vantagem, as baixas taxas de inflao, porm possui juros bancrios elevados. O fato que grande parte das pequenas e mdias empresas deparam com problemas que num primeiro momento podem parecer simplesmente de ordem financeira, mas que, numa anlise mais detalhada, podem indicar problemas de origem da dificuldade financeira. Dentro deste contexto, a inteno deste estudo, em termos de acrscimo ao conhecimento existente, se prope a explanar a importncia do fluxo de caixa e abordar os problemas oriundos da falta de sua utilizao nas cooperativas de ensino goianas. Busca-se equilbrio financeiro, viabilizando solues com planilhas e sistema de software integrado que auxiliam os administradores no processo de tomada de deciso. No mundo dos negcios, problemas tais como a entrada no cheque especial, emprstimos, descontos de cheques com taxas altas, etc. so oriundo da falta de capital, imprescindvel se faz saber o montante de dinheiro necessrio em caixa na hora certa para cumprir com as obrigaes, sem carecer de emprstimos que custam caro para as empresas. preciso, portanto, uma soluo profissional para resolver os problemas do fluxo de caixa. No presente artigo, os estudos so baseados na reviso bibliogrfica de diversos autores, utilizando as Leis pertinentes da legislao brasileira, trazendo as informaes coletadas para a realidade da cooperativa de ensino mantidas pelos pais de alunos ou seus representantes legais. A aplicabilidade do fluxo de caixa nestas instituies viabilizar maiores benefcios e resultados, melhorando a gesto dos recursos financeiros. 1- SUCINTA VISO HISTRICA DE COOPERATIVA DE ENSINO
Na busca por satisfazer suas necessidades educacionais, os indivduos se unem no sentido de oferecer um ensino de qualidade aos estudantes, surgem ento as cooperativas de ensino como resposta s dificuldades do sistema pblico de ensino. Nos motivos do surgimento das cooperativas, os autores Giffoni Jr, Bastos e Silva (2000, p.15), afirmam que uma das causas econmicas [...] o comportamento utilizado pelo Governo para diminuir o dficit pblico atravs da limitao dos investimentos, inclusive os investimentos sociais (escolas, equipamentos culturais e outros). Conforme os mesmos autores (2000), a fundao de cooperativas de ensino veio como uma alternativa para minimizar os srios problemas educacionais, onde a qualidade do ensino foi afetada pela reduo do salrio dos professores-educadores por parte do Estado. Com isso, fortaleceu-se a economia individual que abalada pela crise, no capitalismo, procurou o desenvolvimento de recursos humanos na educao e nas pesquisas cientficas, melhores condies de trabalho etc. Na obra de Fres (2001, p.73) se pode encontrar a seguinte definio:
Cooperativas de educao so entidades criadas com o objetivo principal de buscar soluo para os problemas de escolarizao, em seus diversos nveis, estruturadas segundo a forma mutualista, para a prestao de servios aos seus associados, promovendo a soma de esforos para ajuda mtua, atendendo s necessidades comuns.
O segmento cooperativismo educacional formado por quatro tipos de cooperativas de ensino, segundo Fres (2001) que podem ser constitudas por: Cooperativas escola, formada pelos pais de alunos ou seus responsveis; Cooperativas escola, formada pelos Alunos tcnico-profissionalizantes; Cooperativas trabalho, formada por professores e especialistas em educao; Mistas (Usurios dos servios de ensino Pais e alunos e os profissionais da educao professores, especialistas, pessoal administrativo). O cooperativismo educacional tem por objetivo a educao nas escolas, a fundao e a manuteno das mesmas. Seu desenvolvimento se deve principalmente aos elevados custos das mensalidades, dos materiais escolares, uniformes e merenda, notadamente das escolas de rede privada. Os pais e/ou representantes legais dos alunos visam a qualidade do ensino, os alunos das escolas agrotcnicas ou profissionalizantes tendem a produzir e comercializar sua produo para a compra de material escolar e insumos para suas atividades, podendo tambm custear alguns itens de sua prpria subsistncia, j os professores por meio do cooperativismo tm por objetivo lutar por salrios mais justos, melhores condies de trabalho e valorizao profissional. Segundo os autores Giffoni Jr, Bastos e Silva (2000, p.18) Ao tratar do aspecto empresarial da cooperativa de ensino, consideramos que ela uma empresa diferente, em vrios aspectos: por ser cooperativa e por manter uma escola; como organizao que possui caractersticas especialssimas, administrativas e pedaggicas [...]. O cooperativismo nacional ganhou uma entidade defensora dos seus interesses, conforme o prprio site da OCB (2010, on-line) encontra-se a subseqente nota: Em 2 de dezembro de 1969 foi criada a Organizao das Cooperativas Brasileiras (OCB) e no ano seguinte, a entidade foi registrada em cartrio. [...]. Sociedade civil e sem fins lucrativos, com neutralidade poltica e religiosa. Com a criao da OCB, o cooperativismo brasileiro vem conquistando cada vez mais espao no cenrio nacional. Essa evoluo alicerada junto ao poder Legislativo mesmo antes da existncia desta entidade de representao, conforme a cronologia divulgada no site da OCB (2010, on-line) tem-se:
Constituio de 1891, Art. 72 Decreto 979 / 1903 Decreto 1.637 / 1907 Decreto 22.239 / 1932 Decreto 926 / 1938 Decreto 1.836 / 1939 Decreto 6.980 / 1941 Decreto 5.154 / 1942 Decreto 5.893 / 1943 Decreto 6.274 / 1944 Decreto 59 / 1966 Decreto 60.597 / 1967 Lei n 5.764, de 16 de dezembro de 1971, em vigor, que define a Poltica Nacional de Cooperativismo, institui o regime jurdico das sociedades cooperativas e d outras providncias Constituio da Repblica Federativa do Brasil (1988), e o Captulo 1 Dos Direitos e Deveres Individuais e Coletivos art. 5, item XVIII Medida Provisria n 1.715, de 3 de setembro de 1998, criando o Sescoop para viabilizar a Autogesto do Cooperativismo Brasileiro Decreto 3.017, de 6 de abril de 1999, que aprova o Regimento do Servio Nacional de Aprendizagem do Cooperativismo (Sescoop)
No Brasil, a criao de cooperativas precisava obedecer a certos critrios, sendo definidas novas normas e regras com a criao da Lei n. 5.5764/71 que restringia a autonomia dos associados, interferindo na criao, funcionamento e fiscalizao do empreendimento cooperativo. Essa limitao foi superada pela Constituio de 1988, iniciou-se a autogesto do cooperativismo, proibindo a interferncia do Estado nas associaes. A Lei n 5.764/71 define a Poltica Nacional do cooperativismo e institui o regime jurdico e d outras providncias. Merecendo destaque os seguintes artigos para este trabalho:
Art. 3 Celebram contrato de sociedade cooperativa as pessoas que reciprocamente se obrigam a contribuir com bens ou servios para o exerccio de uma atividade econmica, de proveito comum, sem objetivo de lucro. Art. 4 As cooperativas so sociedades de pessoas, com forma e natureza jurdica prprias, de natureza civil, no sujeitas a falncia, constitudas para prestar servios aos associados, distinguindo-se das demais sociedades [...] Art. 105. A representao do sistema cooperativista nacional cabe Organizao das Cooperativas Brasileiras - OCB, sociedade civil, com sede na Capital Federal, rgo tcnico-consultivo do Governo, estruturada nos termos desta Lei, sem finalidade lucrativa, competindo-lhe precipuamente.
Atualmente no Estado de Gois, conforme os registros da Organizao das Cooperativas Brasileiras existem cooperativas educacionais nas seguintes cidades: Cachoeira Dourada, Gois, Itumbiara, Jaragu, Pontalina, Rio Verde, Edia, Crixs, Uruta e Rio Verde. Sendo cada vez mais conhecido e compreendido como um sistema integrado e forte, o cooperativismo educacional tem como escopo segundo o site da OCB (2010, on-line):
O papel da cooperativa de ensino ser a mantenedora da escola. A escola deve funcionar de acordo com a legislao em vigor, ser administrada por especialistas contratados e orientada por um conselho pedaggico, constitudo por pais e professores. Do intercmbio entre essas partes surge o produto final: preparao dos alunos para enfrentarem, em melhores condies, os desafios do mundo e intervirem como agentes da histria. No caso especfico das Cooperativas de Ensino importante interpretar o empreendimento muito mais do ponto de vista social e ideolgico que econmico. O bem comum deste segmento a formao educacional da criana e do adolescente e esta no pressupe lucros ou sobras; o seu xito mensurado de forma totalmente diversa das demais atividades econmicas ligadas ao cooperativismo.
As cooperativas de ensino chamam a ateno pelo fato de buscarem o equilbrio entre o valor das mensalidades cobradas e os custos do empreendimento, mantendo assim as receitas obtidas e os salrios pagos aos colaboradores compatveis com o mercado, absorvendo o capital para o seu desenvolvimento e crescimento, sem onerar os associados. O capital geralmente obtido pelo recebimento das mensalidades e os administradores investem esse recurso em prol da instituio de ensino, ou seja, desembolsado para preparar a empresa para dar continuidade nas suas atividades educacionais. As receitas dos servios pagam os compromissos da empresa, salrios, matrias-prima, reformas, ampliao e demais despesas. Pelo fato de no possurem fins lucrativos, as cooperativas de ensino devem atentar para um melhor acompanhamento de suas decises estratgicas que definem o futuro desejado. Saber que tipos de investimento possam fazer para receberem benefcios futuros sem que comprometam o capital da empresa. A funo do administrador de finanas manter um fluxo de caixa em equilbrio com a realidade e a necessidade da escola, avaliar riscos e tomar as decises fundamentais para garantir a continuidade e a sobrevivncia da cooperativa neste mercado capitalista.
2- DEFINIO DE FLUXO DE CAIXA E SEUS OBJETIVOS ESPECFICOS
O fluxo de caixa (Cash Flow) um dos instrumentos de anlise utilizado por muitas empresas para a identificao do processo de circulao do dinheiro proveniente de suas atividades, examinando sua origem e aplicao em geral. No mundo moderno, as transaes no envolvem apenas o dinheiro propriamente em si. Os pagamentos e os recebimentos podem ser realizados tanto em cheques, como por dbito automtico em conta corrente ou atravs dos cartes de crdito ou dbito. Assaf Neto e Silva (2002, p.39) afirmam que:
Contextos econmicos modernos de concorrncia de mercado exigem das empresas maior eficincia na gesto financeira de seus recursos, no cabendo indecises sobre o que fazer com eles. Sabidamente, uma boa gesto dos recursos financeiros reduz substancialmente a necessidade de capital de giro, promovendo maiores lucros pela reduo principalmente das despesas financeiras. Em verdade, a atividade financeira de uma empresa requer acompanhamento permanente de seus resultados, de maneira a avaliar seu desempenho, bem como proceder aos ajustes e correes necessrios. O objetivo bsico da funo financeira prover a empresa de recursos de caixa suficientes de modo a respeitar os vrios compromissos assumidos e promover a maximizao de seus lucros.
O fluxo de caixa conceituado pelos autores Assaf Neto e Silva (2002, p. 39) como [...] um instrumento que relaciona os ingressos e sadas (desembolsos) de recursos monetrios no mbito de uma empresa em determinado intervalo de tempo. Em seus estudos, eles afirmam que com a elaborao contnua da DFC, ser possvel tomar medidas saneadoras dos provveis excedentes ou escassez de caixa, detectando com antecedncia o volume de recursos necessrios em caixa para honrar todas suas obrigaes. Sendo o fluxo de caixa um instrumento essencial para que a empresa possa ter agilidade e segurana em suas atividades financeira, a mesma dever preservar sua liquidez imediata essencial sua manuteno no mercado. Nesta conjuntura, o processo oramentrio merece destaque por ter importante participao nas relaes entre resultados e despesas, onde os planos de longo prazo devero ser levados em conta, j que mostram previses futuras das empresas que num determinado momento iro requerer parte do capital da empresa. A diferena entre fluxo e oramento de caixa conceituada Segundo Zdanowicz, apud Chiurco (2004, p.31) da seguinte forma:
O oramento de caixa difere do fluxo de caixa no que diz respeito origem dos dados utilizados. Enquanto o fluxo de caixa projetado a partir de eventos j realizados pela empresa em perodos anteriores, no oramento de caixa quase todos os valores so orados, em funo dos objetivos e metas fixadas pelo comit oramentrio.
Na busca pelo equilbrio do caixa, o oramento de caixa pode identificar deficincias ou folga dos recursos monetrios com antecedncia, levando a empresa a planejar melhor a captao ou aplicao de seus recursos financeiros. No alargamento dos estudos feitos por Lunkes (2003, p.71), ressalva-se que O objetivo do oramento do caixa assegurar recursos monetrios suficientes para atender s operaes da empresa estabelecidas nas outras peas oramentrias. O mesmo autor afirma (2003, p.72) O oramento de caixa pode ser preparado por meio do fluxo de caixa em que so relacionadas as entradas e sadas de caixa previstas. Sendo as projees dos fluxo necessrias para melhor coordenar e controlar a posio financeira. Uma das funes do administrador de caixa, segundo Silva (2001, p.421) ser a comparao entre o fluxo de caixa previsto e o realizado, objetivando identificar eventuais variaes e as causas de suas ocorrncias. A anlise do fluxo de caixa auxiliar no entendimento da providncia e do uso do dinheiro na empresa. Em sua obra, Silva (2001, p. 451), destaca as principais caractersticas sobre conceito de gerao de caixa:
[...] A administrao do caixa essencial sobrevivncia da empresa e tem impacto no curto prazo. Em termos operacionais, uma empresa poder ser lucrativa e no gerar caixa, devido a elevao de seu ciclo financeiro. Por outro lado, mantida relativamente constante a poltica de administrao do ciclo financeiro, uma empresa pode apresentar prejuzo operacional e gerar caixa operacional, devido computao de despesas que no representam sada de dinheiro, como depreciao, por exemplo. Adicionalmente, uma empresa pode gerar lucro e caixa operacionalmente e quebrar devido a uma inadequao no financiamento de seus investimentos.
Para se ter uma perfeita anlise das informaes contidas no fluxo de caixa, as mesmas devem apresentar uma estrutura detalhada, de fcil entendimento para seus usurios. [...] importante ressaltar que o fluxo de caixa um instrumento limitado para o fornecimento de informaes precisas sobre o lucro e sobre os custos dos produtos da empresa, j que suas apuraes e demonstraes so realizadas pelo regime de caixa e no pelo regime de competncia. (CHIURCO, 2004, p.28) Silva (2001, p. 449) identifica que O conjunto de entrada e sadas que compe o fluxo de caixa possibilita-nos identificar os trs grandes grupos (operacional, estratgico e ttico), bem como, em cada grupo, detalhar seus componentes. A NBC T 3 aborda as normas brasileiras de contabilidade, sendo na T 3.8 especificado a Demonstrao do fluxo de caixa, descrevendo os seguintes objetivos:
3.8.1.2 As informaes contidas na demonstrao do fluxo de caixa, em conjunto com as demais Demonstraes Contbeis, destinam-se a ajudar seus usurios a: a) avaliar a gerao de caixa para pagamento de obrigaes, lucros e dividendos; b) identificar necessidades de financiamento; c) identificar razes para as diferenas entre o resultado e o fluxo de caixa lquido originado das atividades operacionais; e d) identificar o efeito das transaes de investimentos e financiamentos sobre a posio financeira.
As novas normas sobre demonstraes contbeis so impostas pela Lei no. 11.638, que aps sete anos de tramitao no Congresso Nacional foi aprovada no dia 28 de dezembro de 2007, alterando e revogando dispositivos das Leis n os 6.404 e 6.385, ambas de 1979, estendendo-se s sociedades de grande.
2.1 ESTRUTURA DO FLUXO DE CAIXA
De acordo com Campos Filho (1999, p.25) a estrutura da Demonstrao de fluxo de caixa de fcil entendimento e serve para todos os tipos de empresas, sendo que:
A estrutura da Demonstrao dos Fluxos de Caixa (DFC) compe-se de quatro grandes grupos, que so: Disponibilidades; Atividades Operacionais; Atividades de Investimentos; Atividades de Financiamentos.
Campos Filho (1999, p.26 e 27) explica que as disponibilidades abrangem o caixa, os depsitos bancrios a vista e as aplicaes de alta liquidez. As atividades operacionais correspondem s contas da demonstrao de resultado, a demonstrao dos principais pagamentos e recebimentos operacionais. As atividades de investimento correspondem ao grupo Ativo Permanente do Balano Patrimonial. As Atividades de Financiamentos incluem os recursos de terceiros e os recursos prprios recebidos. A Deliberao CVM N 547, de 13 de agosto de 2008 aprova o pronunciamento tcnico CPC 03 do Comit de Pronunciamentos Contbeis, que trata da Demonstrao dos Fluxos de Caixa DFC. Nesta, encontram-se os seguintes conceitos:
Fluxos de caixa so as entradas e sadas de caixa e equivalentes de caixa. Atividades operacionais so as principais atividades geradoras de receita da entidade e outras atividades diferentes das de investimento e de financiamento. Atividades de investimento so as referentes aquisio e venda de ativos de longo prazo e de outros investimentos no includos nos equivalentes de caixa. Atividades de financiamento so aquelas que resultam em mudanas no tamanho e na composio do capital prprio e no endividamento da entidade, no classificadas como atividade operacional.
Cada entidade ao usar o fluxo de caixa dever adapt-lo s suas necessidades, de forma que suas informaes permitam aos usurios avaliar a posio financeira e sua relao com as atividades ou prestao de servios.
2.2 MTODOS DE DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA
Existem duas formas bsicas para a apresentao e elaborao do fluxo de caixa, sendo pelo mtodo direto e pelo mtodo indireto. O mtodo direto consiste em classificar os recebimentos e pagamentos de uma empresa em vez do lucro lquido ajustado. Esse mtodo utiliza as partidas dobradas, facilitando a administrao financeira das empresas por se saber qual a origem dos eventuais problemas financeiros existentes. De acordo com Campos Filho (1999, p.29 e 30) o Mtodo Direto:
[...] tambm conhecido como a abordagem das Contas T (T Account Approach). O Mtodo Direto consiste em classificar os recebimentos e pagamentos de uma empresa utilizando as partidas dobradas. A vantagem desse mtodo que permite gerar as informaes com base em critrios tcnicos, eliminando, assim, qualquer interferncia da legislao fiscal.
O mtodo direto possibilita-nos uma viso analtica das entradas e sadas de dinheiro em caixa e banco, mostrando efetivamente as movimentaes dos recursos financeiros ocorridos no perodo. A grande vantagem desse mtodo que as informaes de caixa podem estar disponveis diariamente. O mtodo indireto mostra quais foram as alteraes no giro do caixa sem mencionar diretamente as entradas e sadas de dinheiro. elaborado a partir dos dois balanos patrimoniais (do incio e do final do perodo), das demonstraes contbeis e outras informaes adicionais que devero obedecer a critrios da legislao fiscal. Em seus estudos Silva (2001) afirma que com o mtodo indireto evidencia as variao das disponibilidades, sua estrutura contm menos riqueza de informaes, pois parte do lucro lquido e faz uma srie de ajustes para chegar ao fluxo de caixa operacional lquido. A sua forma de apresentao no muda necessariamente, com um pouco mais de criatividade, o usurio poder elaborar sua estrutura levando ao fluxo de caixa lquido do perodo. Esse mtodo se assemelha a Demonstrao de Origens e Aplicaes de Recursos - DOAR pelos ajustes ao lucro lquido, proveniente da Demonstrao de Resultado do Exerccio, exigindo maior conhecimento do usurio. Segundo Assaf Neto e Silva (2002, p.50) em sua teoria afirmam:
A obteno do fluxo de caixa proveniente das operaes pode ser feita de forma indireta partindo do lucro lquido do exerccio. Simplificadamente, devem-se agregar ao valor do lucro lquido as variaes do capital de giro, exceto os emprstimos bancrios; somar (ou subtrair) as despesas e receitas que no representam desembolso de recursos; e retirar os itens que esto na demonstrao do resultado que no esto diretamente relacionados com as operaes da empresa, como por exemplo, o resultado de venda de imveis.
Na comparao entre os dois mtodos, observa-se a diferena apenas no grupo das atividades operacionais. Quando efetuado pelo mtodo direto, o valor referente a receita pela venda de mercadorias e servios somada para depois subtrair deste valor os equivalentes de todas as sadas com despesas. No mtodo indireto, primeiro apresentado no grupo das atividades operacionais o lucro lquido, proveniente da Demonstrao do Resultado do Exerccio, para em seguida adicionar os valores que no representam desembolso de caixa que tenham sido deduzidos no lucro da DRE. Segundo a norma internacional IAS 7, que tem por objetivo exigir o fornecimento de informaes acerca das demonstraes dos fluxos de caixa, divulga os mtodos de apresentao conforme segue abaixo, sendo: (i) atividades operacionais, (ii) de investimento e (iii) de financiamento:
A entidade pode usar o mtodo direto ou indireto para reportar o fluxo de caixa das atividades operacionais, sendo encorajado o mtodo direto. No mtodo direto as principais classes de recebimentos e desembolsos so divulgados e, no mtodo indireto, o fluxo de caixa lquido das atividades operacionais determinado ajustando-se o resultado (lucro ou prejuzo): (i) pelos efeitos das transaes que no afetam o caixa, como depreciao, diferimentos e provises, lucros ou prejuzos cambiais no realizados, lucros no distribudos de investidas e interesses minoritrios, (ii) variaes ocorridas no perodo nos estoques e nas contas a receber e a pagar e, (iii) todos os outros itens de receita e despesa relativos a fluxos de caixa de atividades de investimento e financiamento, (iii) todos os outros itens de receita e despesa relativos a fluxos de caixa de atividades de investimento e financiamento.
Independentemente do mtodo que venha a ser adotado pela empresa, os usurios das informaes esto interessados em saber como a empresa gera caixa e equivalentes de caixa. No que se refere cooperativa de ensino, os normativos emitidos pelo IASB no impem um modelo de DFC especfico para estas instituies, no as obrigando a apresentar o mesmo. Neste caso, o interessante a elaborao do Fluxo de Caixa pelo mtodo direto, justamente pela sua simplicidade e pela agregao de informaes para a tomada de decises dentro da empresa, atentando para os requisitos de cada uma em particular.
3 IMPORTNCIA DO FLUXO DE CAIXA
Na obra de Gitman (2002, p.586) est claro o porqu da importncia do planejamento do caixa: O planejamento de caixa a espinha dorsal da empresa. Sem ele no se tem certeza quando haver caixa suficiente para sustentar as suas obrigaes, ou dar-lhes crdito quando se necessitar de financiamentos. Em momentos de falta de caixa a empresa poder ter dificuldades em encontrar bancos que os financie ou ento as taxas sero muito onerosas que a empresa ter dificuldades de pag-los. De acordo com Assaf Neto e Silva (2002, p. 39): neste contexto que se destaca o fluxo de caixa como um instrumento que possibilita o planejamento e o controle dos recursos financeiros de uma empresa. Gerencialmente, indispensvel ainda em todo o processo de tomada de decises financeira. Segue abaixo um exemplo de Marion (2004, p110) da demonstrao do fluxo de caixa projetado, demonstrando quais decises devero ser tomadas em cada perodo:
Com o fluxo de caixa projetado tenta-se reduzir incertezas e antecipar as necessidades. Estas expectativas quanto ao futuro geralmente no ocorrem com a preciso e a pontualidade que gostaramos e os nmeros obtidos levam a decises que alteram estas projees, j que o supervit e o dficit conduzem a decises conforme suas necessidades. Para Campos Filho, (1993, p.109) O fluxo de caixa projetado a ferramenta de que dispe o administrador financeiro para visualizar com antecedncia a situao descritiva e evitar que ela ocorra. Em sua obra, Assaf Neto e Silva (2002, p.39) descrevem que [...] a atividade financeira requer acompanhamento permanente de seus resultados, de maneira a avaliar seu desempenho, bem como proceder aos ajustes e correes necessrias. Utilizar o fluxo de caixa como ferramenta de gesto importante, devendo-se sempre levar em conta as suas variaes dirias. Como o saldo do caixa na empresa no coincide com o saldo do banco, a realizao da conciliao bancria diariamente vai evidenciar melhor o intervalo de tempo entre o recebimento/emisso do cheque e a respectiva operao bancria, mantendo um rigoroso controle das operaes financeiras. O nvel de detalhamento das estimativas do fluxo de caixa depender do tipo de atividades ou servios cogitados pela empresa, podendo ser simples, detalhada ou at mesmo as mais criteriosas possveis. Fluxo de caixa projetado: melhores decises antecipadas Valor
5/1 10/1 15/1 20/1 25/1 31/1 Dia/ms
Entrada de dinheiro Sada de dinheiro Captar $ mais barato nos bancos Aplicar $ nos melhores negcios A principal contribuio do fluxo de caixa quando analisada juntamente com as demais demonstraes financeiras, tais como o Balano Patrimonial e a Demonstrao do Resultado dos Exerccios, a transparncia do processo da disposio financeira que envolve as atividades das empresas. Entre os principais benefcios, destaca-se a importncia quanto aos usurios dessas informaes poderem fazer anlises quanto capacidade da empresa em honrar seus compromissos, pagar dividendos e emprstimos obtidos; liquidez, solvncia e flexibilidade financeira; aplicao dos excessos de caixa da empresa, escolhendo as melhores alternativas de investimento; ao grau de preciso das estimativas passadas de fluxos de caixa, permitindo ao administrador visualizar a adequao ou no das decises tomadas com reflexos monetrios; ao desempenho operacional; ao efeito das transaes de investimento e financiamento sobre a posio financeira; capacidade de gerar futuros fluxos lquidos positivos de caixa; entre outras contribuies. Em meio a nova ordem mundial com a crescente competitividade global, as cooperativas se vem obrigadas a cobrar uma nova postura de seus gestores, buscando desenvolver formas de controle e planejamento econmico-financeiro para se manterem no mercado. Por serem instituies que no visam lucros, as mesmas necessitam de um equilbrio financeiro para se manterem vivas, estar em constante crescimento, oferecerem cada vez mais qualidade nos servios prestados com preos acessveis ao bolso da populao e remunerando seus colaboradores com salrios justos.
4 PLANEJAMENTO, CONTROLE E ADMINISTRAO DO FLUXO DE CAIXA NAS COOPERATIVAS DE ENSINO
Existem inmeros exemplos, modelos e planilhas para a montagem do fluxo de caixa, o administrador tem a incumbncia de adapt-lo conforme as reais necessidades da empresa e atentar sempre para que as informaes lanadas sejam o mais verdico possvel. Normalmente acontecem sadas monetrias no previstas em planilhas, como o administrador financeiro j conhece os gastos usuais da empresa, fica mais fcil de fazer esse tipo de previso, por mais contraditrio que parea. Permitir a retirada de dinheiro para despesas imprevisveis sem lan-las rigorosamente pode ser muito danoso para a empresa, esse um erro muito comum e por muitas das vezes faz parte do dia-a-dia das mesmas. Buscando conhecer os objetivos e as funes da administrao financeira dentro de uma empresa, Coelho, Botini e Waehneldt (1997, p.24), em seus estudos relatam que:
O controle financeiro tem incio no ponto em que o planejamento da empresa termina. Esse controle tem por objetivo verificar se os recursos destinados consecuo das atividades esto sendo aplicados conforme o planejado e avaliar a necessidade de correes para que os resultados previstos ao longo do planejamento sejam atingidos.
Uma importante deciso o investimento em um software que permita a gerao de informaes em menor tempo com maior qualidade, interligando os departamentos e mantendo o controle em tempo real, possibilitando a tomada de decises mais firme. A informtica uma grande aliada, pois garante maior confiabilidade nos dados e nas respostas. Segundo Coelho, Botini e Waehneldt (1997, p.58) Alm da agilidade e da sensvel diminuio da probabilidade de erros, uma outra vantagem apresentada pela Informtica se refere ao armazenamento de uma quantidade considervel de informaes que podem ser facilmente acessadas. As cooperativas de ensino, no entanto enfrentam um problema, fora de sua esfera de controle: o cliente. Se este no cumprir por motivos maiores com os prazos determinados no contrato ou mesmo barganhar condies diferenciadas de pagamento, a receita mensal da empresa fica comprometida. Deste modo, o problema da inadimplncia dever ser visto dentro de normas mais rgidas, estabelecendo polticas internas de cobrana para que a empresa no incorra no prejuzo. Inmeros motivos so utilizados pelos clientes para justificar o no pagamento. As principais causas ocorrem pelas dificuldades financeiras pessoais, doenas, comprometimento de renda com outras despesas, atraso salarial, etc. A empresa pode se precaver adotando medidas preventivas e garantindo o recebimento, como por exemplo, estimular o cadastro para dbito automtico, o recebimento com cartes de crdito e dbito, mesmo que tais taxas cobradas pelas administradoras possam parecer onerosas, elas sero compensadas pela garantia do recebimento dos valores, no aceitar cheques de terceiros sem prvia consulta e mediante a apresentao de CPF e RG. Visando honrar seus compromissos em dias, principalmente a folha de pagamento que mensalmente a parte mais onerosa, a cooperativa com dficit em caixa se v obrigada a buscar alternativas atravs da obteno de recursos de terceiros, como por exemplo, desconto de ttulos ou emprstimos bancrios, sempre a menores taxas possveis. A administrao financeira utiliza-se do conceito de regime de caixa para planejar e controlar a liquidez, ainda de acordo com Coelho, Botini e Waehneldt (1997, p.49):
A direo financeira a responsvel pela formulao da poltica financeira da empresa. ela que coordena as atividades da tesouraria, da anlise contbil- financeira e do controle de custos, representando a empresa perante as instituies e os rgos pblicos e instituies ligados ao mercado de capitais e na assinatura de grandes contratos de compra, de venda e de financiamento. tambm funo da direo financeira ajudar na administrao superior a tomar decises importantes e excepcionais.
Pela necessidade de cada empresa, projetado o intervalo de tempo para a elaborao da DFC. Seu planejamento dever sempre almejar o equilbrio financeiro entre as sadas e entradas de caixa, j que as variaes monetrias so influenciadas tanto pelos fatores internos como externos. Assim, para que o mesmo apresente eficincia durante a sua execuo, todas as atividades devero ser consideradas. Em cada projeo feita, o fluxo de caixa sofre alteraes nos valores monetrias entre um perodo e outro. As sadas dos recursos financeiros podem ser tanto regulares (fornecedores, salrios, etc.), peridicas (amortizaes de emprstimos ou de financiamentos) como irregulares (aquisio de itens do ativo, etc.). J os recebimentos so estipulados conforme a quantidade de ttulos que a empresa tem a receber. Neste contexto busca-se um equilbrio para que as receitas sempre sejam superiores s despesas, podendo honrar todas as obrigaes em dias.
5 MANUTENO ADEQUADA DO FLUXO DE CAIXA
A preocupao do controle do nvel de caixa deve ser uma das prioridades diria do gestor financeiro, mas seu fluxo no deve ser enfocado como uma preocupao exclusivamente da rea financeira. Dever haver comprometimento de todos os setores empresariais com os resultados lquidos de caixa, destacando-se as decises de compras, as polticas de cobrana mais geis e eficientes, os prazos de negociaes, a contratao dos recursos humanos, etc. Enfim, as metas somente sero alcanadas se todos trabalharem em harmonia, com objetivos em comum. A empresa dever avaliar criteriosamente seu ciclo operacional, buscando um volume mais adequado de caixa que garanta melhores custos de oportunidade crescentes. Como o caixa no incorpora explicitamente um retorno operacional, Assaf Neto e Silva (2002, p.40) afirmam que:
[...] seu saldo deve ser o mais baixo possvel, o suficiente para cobrir as vrias necessidades associadas aos fluxos de recebimentos e pagamentos. Deve-se ter em conta que saldos mais reduzidos de caixa podem provocar, entre outras conseqncias, perdas de descontos financeiros vantajosos pela incapacidade de efetuar compras a vista junto aos fornecedores. Por outro lado, posies de mais elevada liquidez imediata, ao mesmo tempo que promovem segurana financeira para a empresa, apuram maior custo de oportunidade. Em essncia, este o dilema risco e rentabilidade presente nas finanas das empresas.
Segundo Assaf Neto e Silva (2002), o dilema risco-retorno traz conflito ao processo decisrio, o objetivo de cortar custos e promover maiores lucros visto como um desafio constante. Quanto maior o CCL (capital circulante lquido) mantido por uma empresa, maior ser sua folga financeira e menor seu risco de insolvncia, ou seja, apresenta-se bastante estreita a relao entre capital de giro, folga financeira e insolvncia. Por outro lado, quanto maior a segurana mantida pela folga financeira, maior ser o custo de oportunidade da empresa, pressionando negativamente seus resultados. Ainda conforme os mesmos autores (2002) de maneira inversa, a manuteno de um montante mais reduzido de CCL, ao mesmo tempo em que sacrifica a margem de segurana da empresa eleva o seu risco de insolvncia, contribuindo assim positivamente para a formao da rentabilidade do investimento ao restringir o volume de fundos imobilizados em ativos de menor rentabilidade. O capital de giro pode ser fixo (permanente) e varivel (sazonal). Segundo Assaf Neto e Silva (2002, p.15):
O capital de giro permanente refere-se ao volume mnimo de ativo circulante necessrio para manter a empresa em condies normais de funcionamento. O capital de giro varivel, por seu lado, definido pelas necessidades adicionais e temporais de recursos verificadas em determinados perodos e motivadas, principalmente, por compras antecipadas de estoques, maior morosidade no recebimento de clientes, recursos do disponvel em trnsito, maiores vendas em certos meses do ano etc. Estas operaes promovem variaes temporais no circulante, e so, por isto, denominadas de sazonais ou variveis.
A empresa ao utilizar-se do fluxo de caixa como ferramenta de gesto financeira ter que avaliar suas caractersticas de atuao e decidir qual seu nvel satisfatrio de capital de giro, garantindo assim a sustentao de suas atividades e/ou servios. A definio do nvel timo de CCL levar em conta as expectativas futuras da empresa, proporcionando um nvel de segurana e rentabilidade adequada, passando pelo dilema risco-retorno. [...] o equilbrio financeiro exige vinculao entre a liquidez dos ativos e os desembolsos demandados pelos passivos. (ASSAF NETO e SILVA, 2002, p.24). A manuteno adequada do fluxo de caixa no uma tarefa razoavelmente fcil, os elementos que o compe so envolvidos em todos os aspectos da performance operacional de uma empresa. As dificuldades financeiras se originam na disritmia entre as entradas e sadas de caixas, necessrio se faz, ento, um estudo minucioso dos demonstrativos do fluxo de caixa para poder detectar suas causas. A empresa que acumular valores significativos de contas a receber e a pagar em atraso necessita de informaes adicionais ao fluxo de caixa para tomar decises corretas. Entre nesse cenrio o departamento de cobranas que dever tomar medidas mais severas. Tomando por base as cooperativas de ensino, salienta-se que o prazo de recebimento deve ser levado em conta, para que no ocorram prejuzos, como os descontos concedidos fora do prazo de vencimento. De uma maneira geral os compromissos devem ser pagos nos prazos, salrios, encargos, impostos, contas de despesa e consumo no geral, no podem atrasar sob pena de altos custos financeiros ou da imagem da empresa. O sistema de cobrana dever ter agilidade quanto da entrega das faturas/duplicatas aos clientes, j que existem aqueles que pagam somente em determinado(s) dia(s) do ms.
CONSIDERAES FINAIS
As cooperativas de ensino surgiram pela necessidade de oferecer padres de qualidade de ensino altura das exigncias da sociedade. Assim, os usurios dos servios de ensino e/ou os profissionais da educao se unem e constituem a instituio que mantenedora da escola. Os responsveis passam a administrar o processo escolar em conformidade com as normas da legislao e com o apoio e orientao da Organizao das Cooperativas Brasileira (OCB). Na busca por ferramentas de auxlio ao planejamento e controle dos recursos monetrios destas instituies, surge a necessidade de se implantar um sistema de software integrado que acompanha a gesto dos recursos financeiros, garantindo agilidade e segurana no processo da elaborao de demonstrativos e relatrios. Ao longo do artigo, mostrou-se o fluxo de caixa como uma ferramenta estratgica para as empresas, voltando sua importncia para as cooperativas de ensino. No mercado atual, saber como vai a sade financeira da empresa imprescindvel para a sua sobrevivncia, fazendo com que esta almeje melhores resultados com retornos positivos. No Brasil, a nova lei ordinria n. 11.638/07 estende s sociedades de grande porte disposies relativas elaborao e divulgao de demonstraes financeiras. Substituiu a Demonstrao das Origens e Aplicao dos Recursos (DOAR) pela Demonstrao dos Fluxos de Caixa (DFC) nas sociedades de grande porte. Essa alterao no abrangeu as cooperativas de ensino, mas nada impede de que as mesmas se apiem nesta importante ferramenta para obterem conhecimento de sua real situao financeira, podendo assim, refletir melhor as informaes a respeito de suas disposies monetrias, obtendo respostas mais rpidas na hora de tomarem as decises. Sabe-se que a contabilidade atual j no poder se limitar apenas aos registros de fatos passados ou a manuteno dos livros fiscais, os seus demonstrativos contbeis demonstram a situao econmica da empresa em certo momento especfico e esttico, fato este que estimula a busca e implantao de novos mtodos para a avaliao em tempo real. O tipo de fluxo de caixa, a periodicidade da elaborao, a qualidade e sua destinao final ser escolhido pela necessidade de cada empresa em particular, desde que a escolha permita uma melhor transparncia da situao econmico-financeira. O trabalho nos mostra o quanto importante para o administrador financeiro conhecer todas as operaes da empresa e de cada departamento, para poder assim avaliar as variveis que interferem no fluxo de caixa, utilizando-se das informaes para uma anlise adequada. Com isso, almeja conquistar o equilbrio do fluxo de caixa, conhecer o nvel satisfatrio de capital de giro, identificar seus devedores, se existem contas em atraso e ao final do perodo, saber qual ser o valor do saldo. Como visto no estudo, a DFC permite pelas simulaes, que se visualizem as sobras ou faltas de caixa num perodo estabelecido, possibilitando aos administradores planejarem melhor as suas aes, alm de auxili-los na projeo de um futuro melhor para a empresa. O presente artigo tem procurado esclarecer melhor a necessidade da implantao de controles por meio de novas tcnicas, verificando se os recursos destinados execuo das atividades esto sendo aplicados de forma correta e produzindo resultados satisfatrios, contribuindo para a boa gesto financeira da empresa.
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