Opera Coes de Credit Oban Cario

Programa de Tcnicas Bancrias
Curso Preparatrio ao Concurso DO Banco do Brasil

Captulo 05
OPERA!E" DE CR#D$TO BA%C&R$O
TlPOSDEOPERAODECRDlTOBANCRlO
EMPRSTlMO
um contrato entre o cliente e a instituio
financeirapeloqualelerecebeumaquantiaquedeverser
devolvida ao banco em prazo determinado, acrescida dos
jurosacertados.Osrecursosobtidosnoemprstimonotm
destinaoespecfica.
FlNANClAMENTO
tambmumcontratoentreoclienteeainstituio
financeira, mas com destinao especfica, como, por
exemplo,aaquisiodeveculooudebemimvel.
A financiadora ento pode cobrar ou no cobrar
juros sobre o valor financiado de acordo com o valor e o
tempodepagamento
[
,oumesmonorealizaracobranado
valor financiado em caso de financiamentos no-
reembolsveis
[
. Empresas podem realizar financiamentos
paraangariarrecursosparanovosequipamentosourealizar
uma expanso enquanto pessoas fsicas pode realizar
financiamentos para comprar imveis, automveis, entre
outrosbensdegrandevalor.
As instituies financeiras possuem vrias
modalidades de financiamento para pessoas fsicas e
jurdicas,cadaumacomumacaractersticaqueotornamais
adequadoacasosespecficos.
DESCONTO
Desconto bancrio uma operao tpica dos
bancos, atravs da qual ela adianta crditos de terceiros
paraclientes,deduzindo-seosjurosdaoperaomediantea
cessodocrditoquefeitaatravsdoendossocambirio.
Pelo menos, teoricamente parte-se do princpio que todo
crdito pode ser antecipado mediante cesso.
A prtica demonstra que a operao de desconto
feita apenas em cima de ttulos de crdito, que por sua vez,
representam soma lquida e certa, portanto de fcil
recuperao ao banco. O banco antecipa para o cliente o
valor dos ativos, deduzidos os juros, entreando o valor
lquido, que normalmente creditado em conta corrente.
Assim, em vista dessas considera!es podemos
conceituar o contrato de desconto bancrio.
" o contrato pelo qual o banco, deduzindo do
montante, antecipadamente, os juros comiss!es e despesas,
creditam para o cliente o saldo, recebendo por endosso o
ttulo sacado contra terceiros com vencimento futuro.
ANTEClPAO
Aantecipaoconsistenumnegciojurdico-bancrioonde
o banco adianta, ao seu cliente, determinada soma em
dinheiroemfacedeumagarantiarealconsistenteemttulos,
mercadoriasoudireitos.
Essa garantia pode se constituir em ttulos como
conhecimentos de depsitos, warrants, conhecimentos de
transporte,ttulosevaloresmobilirios,aes,debntures.
Aoperaopodeocorrerquandooempresrionecessitade
capitaldeimediato,pois,osjurosseromenoresdoqueos
oferecidosparadescontoeavantagemdoBancooperar
comosrecebveisdadoscomogarantia.
CDULADECRDlTOBANCRlO-CCB
A Cdula de Crdito Bancrio ttulo de crdito
emitido,porpessoafsicaoujurdica,emfavordeinstituio
financeiraoudeentidadeaestaequiparada,representando
promessa de pagamento em dinheiro, decorrente de
operaodecrdito,dequalquermodalidade.
A instituio credora deve integrar o Sistema
Financeiro Nacional, sendo admitida a emisso da Cdula
de Crdito Bancrio em favor deinstituio domiciliada no
exterior, desde que a obrigao esteja sujeita
exclusivamenteleieaoforobrasileiros.
Poder ser emitida, com ou sem garantia, real ou
fidejussria, cedularmente constituda. A garantia
constitudaserespecificadanaCduladeCrditoBancrio
ttulo executivo extrajudicial e representa dvida
em dinheiro, certa, lquida e exigvel, seja pela soma nela
indicada,sejapelosaldodevedordemonstradoemplanilha
declculo,ounosextratosdacontacorrente.
Na Cdula de Crdito Bancrio podero ser
pactuados:
Os juros sobre a dvida, capitalizados ou no, os
critrios de sua incidncia e, se for o caso, a
periodicidade de sua capitalizao, bem como as
despesas e os demais encargos decorrentes da
obrigao;
Os critrios de atualizao monetria ou de
variaocambialcomopermitidoemlei;
#icardo $ore %ima de &elo 'ina (
Os casos de ocorrncia de mora e de incidncia
dasmultasepenalidadescontratuais,bemcomoas
hiptesesdevencimentoantecipadodadvida;
Oscritriosdeapuraoederessarcimento, pelo
emitente ou por terceiro garantidor, das despesas
de cobrana da dvida e dos honorrios
advocatcios, judiciaisouextrajudiciais, sendoque
os honorrios advocatcios extrajudiciais no
poderosuperarolimitededezporcentodovalor
totaldevido;
Quando for o caso, a modalidade de garantia da
dvida,suaextensoeashiptesesdesubstituio
detalgarantia;
Asobrigaesaseremcumpridaspelocredor;
Aobrigao docredor deemitirextratos daconta
corrente ou planilhas de clculo da dvida, ou de
seu saldo devedor, de acordo com os critrios
estabelecidos na prpria Cdula de Crdito
Bancrio
A Cdula de Crdito Bancrio representativa de
dvida oriunda de contrato de abertura de crdito bancrio
em conta corrente ser emitida pelo valor total do crdito
postodisposiodoemitente,
REQUlSlTOSESSENClAlS
Adenominao"CduladeCrditoBancrio";
A promessa do emitente de pagar a dvida em
dinheiro,certa,lquidaeexigvelnoseuvencimento
ou, no caso de dvida oriunda de contrato de
abertura de crdito bancrio, a promessa do
emitente de pagar a dvida em dinheiro, certa,
lquida e exigvel, correspondente ao crdito
utilizado;
Adataeolugardopagamentodadvidae,nocaso
depagamentoparcelado,asdataseosvaloresde
cada prestao, ou os critrios para essa
determinao;
O nome da instituio credora, podendo conter
clusulaordem;
Adataeolugardesuaemisso;e
A assinatura do emitente e, se for o caso, do
terceiro garantidor da obrigao, ou de seus
respectivosmandatrios.
A Cdula de Crdito Bancrio ser transfervel
mediante endosso em preto, ao qual se aplicaro no que
couberem,asnormasdodireitocambirio, casoemqueo
endossatrio, mesmo no sendo instituio financeira ou
entidadeaelaequiparada,poderexercertodososdireitos
por ela conferidos, inclusive cobrar os juros e demais
encargosnaformapactuadanaCdula.
A garantia da Cdula de Crdito Bancrio poder
ser fidejussria ou real, neste ltimo caso constituda por
bempatrimonialdequalquerespcie,disponvelealienvel,
mvel ouimvel, material ou imaterial, presente ou futuro,
fungvel ou infungvel, consumvel ou no, cuja titularidade
pertena ao prprio emitente ou a terceiro garantidor da
obrigaoprincipal.
AvalidadeeeficciadaCduladeCrditoBancrio
nodependemderegistro,masasgarantiasreais,porela
constitudas,ficamsujeitas,paravalercontraterceiros,aos
registrosouaverbaesprevistosnalegislaoaplicvel.
OPERAESDECAPlTALDEGlRO
HOTMONEY
umemprstimodecurtssimoprazo,normalmente
porumdia,ounomximodezdias.
comum,deformaasimplificarosprocedimentos
operacionais, para os clientes tradicionais neste produto,
criar-se um contrato fixo de hot, estabelecendo as regras
desteemprstimoepermitindoatransfernciaderecursos
aoclienteapartirdeumsimplese-mail,telefonemaoufax,
garantidosporumaNPjpreviamenteassinada,evitando-se
assimofluxocorridodepapisparacadaoperao.
Almdeteraformao da sua taxa definidapela
taxadoCDldodiadaoperaoacrescidodocustotributrio,
taiscomoPlSeaConfinssobreofaturamentodaoperao,
eoutrosquecompemospreaddaoperao.
O hot money tem a vantagem de permitir uma
rpidamudanadeposionocasodeumafortequedanas
taxas de juros (operao conhecida como "seguros dos
executivosfinanceiroscontraodesemprego).
CONTAGARANTlDA
uma conta emprstimo separada da conta
corrente, com limite de crdito de utilizao rotativa
destinadoasuprireventuaisnecessidadesdecapitaldegiro.
Tem como beneficirios as Pessoas Jurdicas em
geral.
Prazo e Limitedefinidos pelainstituio financeira
conformecapacidadedepagamentodaempresa.
Encargos
#icardo $ore %ima de &elo 'ina )
Taxas - pr ou ps-fixadas: (CDl ou TR + juros
mensais) incidente sobre os valores utilizados e
respectivoprazo.
Para clculo dos juros devidos, as instituies
financeiras somam os valores utilizados em um
determinado perodo (ms cheio ou 30 dias
corridos) e, sobre o somatrio, aplicam a taxa
mensaldejurosconvertidasparaumdia.
lOF :lncidentesobreosprazosevaloresutilizados,
conforme legislao em vigor.
Nessamodalidade,olOFcobradosomenteaps
autilizaodocrditoeparacalcularovalordevido
s instituies financeiras somam os valores
utilizados em um determinado perodo (ms cheio
ou30diascorridos).Sobreosomatrio,aplicama
alquotaparaumdia.
Taxade Abertura de Crdito-TAC: cobradapela
instituio para cada contrato, conformetabelade
tarifas.
Por solicitao do cliente, a instituio financeira
transfere o valor desejado, at o limite contratado, para a
contacorrente
FormasdePagamento
Dosencargos:Aofinaldecadamsounadatade
aniversriodocontrato.
Doprincipal:Oprincipalpoderseramortizadototal
ou parcialmente a qualquer tempo, durante a
vigncia do contrato, por solicitao instituio
financeira, que transferir o valor solicitado para
amortizao, da conta corrente para a conta
garantida.
Garantias
NotaPromissriacomavaldossciosouterceiros
quepossamapresentaralgumbem;
Cauo de Ttulos de Crdito (Duplicatas ou
chequespr-datados);
Alienaofiduciria/hipoteca;
Outras, a critrio da instituio financeira;
O percentual da garantia ser definido pela instituio
financeira.
CRDlTOROTATlVOOUCHEQUEESPEClAL
Abre-seumacontadecrditocomumvalor-limite
que normalmente movimentada diretamente pelos
cheques emitidos pelo cliente, desde que no haja saldo
disponvelnacontacorrentedemovimentao.
medida que, nessa ltima, existam valores
disponveis, estes so transferidos de volta, para cobrir o
saldodevedordacontagarantida.
Para o cliente, o produto garante uma liquidez
imediata para suas emergncias. Para o banco, um
instrumento mercadolgico forte, mas que, se mal
administrado, pode representar uma perda significativa,
tendo em vista seu impacto sobre a administrao de
reservasbancrias,jquenecessriodeixarrecursosde
livre movimentao emstand by para atender eventual
demandae,portanto,semaplicao.
Os juros sobre esse produto so calculados
diariamentesobresaldodevedorecobrados normalmente,
noprimeirodiatildomsseguinteaodamovimentao.
Nas modalidades de crdito rotativo com taxa
efetiva mensal, a operao deve ser feita sempre
considerandoonmerodediasteisexistentesnointervalo
de 30 dias corridos, contados a partir do primeiro dia til
aps a data de realizao da operao, devendo ser
considerado o primeiro dia til subseqente, quando o
perodode30diascorridosterminaremdianotil.
DESCONTODETlTULOS
o adiantamento de recursos aos clientes, feito
pelo banco, sobre valores referenciados em duplicatas de
cobranaounotaspromissrias,deformaaanteciparofluxo
decaixadocliente.
Oclientetransfereoriscoderecebimentodesuas
vendasaprazoaobancoegaranteorecebimentoimediato
dos recursos, que, teoricamente, s teria disponveis no
futuro.
Aoperaode desconto dao bancoodireito de
regresso,ouseja,novencimento,casoottulonosejapago
pelo sacado, o cedente assume a responsabilidade do
pagamento,incluindomultae/oujurosdemorapeloatraso.
FlNANClAMENTODECAPlTALDEGlRO
So operaes tradicionais de emprstimo
vinculadas a um contrato especfico que estabelea prazo,
taxas, valores e garantias necessrias e que atendem s
necessidadesdecapitaldegirodasempresas.
OPlanodeamortizaoestabelecidodeacordo
com os interesses e necessidades das partes e,
normalmente,envolveprazodeat180dias.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina *
Esse tipo de emprstimo geralmente garantido
por duplicatas numa relao de 120 a 150% do principal
emprestado.Nessecaso,astaxasdejurossomaisbaixas.
Quando a garantia envolve aval e notas
promissriasosjurossomaisaltos.
Nos grandes Bancos, os contratos podem ter
caractersticasinformais,como"garantiadecrditoparaas
empresas que optam por dar algum tipo de reciprocidade
aos bancos, como, por exemplo, manter aplicaes em
Fundos, CDB ou Poupana, enfim, o limite da operao
existirenquantohouveraquelerecursoaplicado.
VENDORFlNANCE
uma operao de financiamento de vendas
baseadasnoprincpiodacessodecrdito, quepermitea
uma empresa vender seu produto a prazo e receber o
pagamentovista.
A operao de Vendor supe que a empresa
compradorasejaclientetradicionaldavendedora,poisser
estaqueirassumiroriscodonegciojuntoaobanco.
A empresa vendedora transfere seu crdito ao
bancoeeste,emtrocadeumataxadeintermediao,paga
ovendedorvistaefinanciaocomprador.
Aprincipal vantagemparaaempresavendedora
adeque,comoavendanofinanciadadiretamentepor
ela, a base de clculo para a cobrana de impostos,
comisses de vendas e royalties, no caso de licena de
fabricao,torna-semenor.
uma modalidade de financiamento de vendas
paraempresasnaqualquemcontrataocrditoovendedor
dobem,masquempagaocrditoocomprador.Assim,as
empresasvendedorasdeixamdefinanciarosclientes,elas
prprias,edessaformaparamderecorreraosemprstimos
decapitaldegironobancosouaosseusrecursosprprios
paranosedescapitalizareme/oupressionaremseucaixa.
Comoemtodasasoperaesdecrdito,ocorrea
incidncia do lOF, sobre o valor do financiamento, que
calculadoproporcionalmenteaoperododofinanciamento.
Aoperaoformalizadacomaassinaturadeum
convnio, com direito de regresso entre o banco e a
empresa vendedora (fornecedora), e de um Contrato de
Abertura de Crdito entre as trs partes (empresa
vendedora,bancoeempresacompradora).
COMPRORFlNANCE
aoperaoinversadovendor.Aqui,ocomprador
compraasmercadoriasvistaepagaaprazo,cabendoao
banco o pagamento ao fornecedor, e o conseqente
financiamentoaocomprador.
Diferentemente do vendor, no compror a
responsabilidade do pagamento cabe nica e
exclusivamenteaumdosenvolvidos,nocaso,ocomprador.
Aobanconocabeodireitoderegressocontraovendedor.
Esse tipo de operao muito comum entre
pequenas empresas que fornecem mercadorias para
grandesconglomeradosouredesdelojasdedepartamento.
CRDlTODlRETOAOCONSUMlDOR-CDC
o financiamento concedido por uma financeira
aos seus clientes para aquisio de bens e servios. Sua
maiorutilizaogeralmenteparaaquisiodeveculose
eletrodomsticos.
Obemadquirido,semprequepossvel,servecomo
garantia da operao. Os prazos dos CDC variam
normalmentede03a48meses,normalmentefinanciade50
a 100%dobem. Nocasoespecficodofinanciamentode
veculosoprazodefinanciamentopodechegara60meses
ouat,emcasosespeciais,h72meses.
A concorrncia neste segmento tem forando as
instituies a modificarem constantemente o produto,
oferecendo percentuais maiores de financiamento e at
prmiosparaosclientesquepagamrigorosamenteemdia
suasobrigaes.
OsfundingdasoperaesdeCDCeram,at1988,
asLetrasdeCambio(LC)colocadaspelasfinanceiras,mas
com o advento da criao do Banco Mltiplo e com a
crescente diminuio dos ndices de liquidez das LCs, o
fundingdestasoperaespassouasertambmosCDBeos
CDl.Atesourariaseencarregadeneutralizaroseventuais
descasamentos com operaes de hedge no mercado
futuro.
CDCl - CRDlTO DlRETO AO CONSUMlDOR COM
lNTERVElNlNClA
Soemprstimosconcedidossempresasclientes
especiaisdosbancos,normalmenteempresasdocomrcio,
que passam a ser o interveniente, para repasse aos seus
clientes,definanciamentosvinculadoscompradeumbem
ouservioespecfico,eamortizveisemprestaesiguaise
sucessivas,comtaxasprepsfixadas.
Osprazoseacomposiodetaxassoidnticos
aoCDC,emboramenorespelofatodenohaverriscodo
banco em relao ao cliente, mas sim em relao ao
interveniente. Assim o risco da operao passa a ser o
intervenientequeassumeocrditoeoestrepassandoaos
seusclientes.
ofinanciamentoaocomprador(consumidor)com
a garantia do vendedor. Para esse, a venda se processa
como se fosse vista. Ou seja, sob a tica da empresa
vendedora,umvendorparaoconsumidorpessoafsica.
Emfunodagarantiadovendedor,oriscodesse
tipodeoperaomenor.Porisso,asfinanceiraspraticam
taxasmenoresnessamodalidade, emcomparaocomas
demais.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina +
Contudo, vale ressaltar que, em momentos de
ndices de inadimplncia elevados, essa modalidade ser
ummaunegcioparaosestabelecimentoscomerciais.
CRDITO DIRETSSIMO CD
um tipo de CDCl onde a financeira assume o
gerenciamento das vendas a prazo do lojista, chamando
parasitodososriscosdeumeventualnopagamentopor
partedosclientes.
Uma vez que o estabelecimento no assume
qualquergarantia,osjurospraticadosnessamodalidadede
CDCsomaisaltos.
Apesar da perda financeira com os encargos
cobrados pela financeira na compra das vendas a prazo,
paraolojista, essamodalidadedeCDCeliminaoriscode
inadimplncia,oquenodeixadeserinteressante.
FlNANClAMENTO
DECAPlTALFlXO
Apermanentepreocupaocomainflaofazcom
que as lnstituies Financeiras limitem sua concesso de
financiamentos, preferencialmente aos prazos mais curtos,
atporque,exceodosrecursosexternos,impossvel
se obter internamente quem esteja disposto a aplicar
recursosaprazosmaislongose,portanto,darfundingpara
asoperaesdelongoprazo.
Assim, para financiamentos com tais
caractersticas, asfontes so,por via deconseqncia, as
entidadeseinstituiesfinanceirasgovernamentais.
O BNDES adota a seguinte classificaode porte
daempresa:
CLASSlFlCAO ROB(R$1.000)
Micro-empresas At2.400
PequenasEmpresas De2.400at16.000
MdiasEmpresas De16.000at90.000
GrandesEmpresas Acimade90.000
Entende-se por receita operacional bruta anual a receita
auferidanoano-calendriocom:
o produto da venda de bens e servios nas
operaesdecontaprpria;
opreodosserviosprestados;e
o resultado nas operaes em conta alheia, no
includas as vendas canceladas e os descontos
incondicionaisconcedidos.
Tambm so considerados como grandes
empresasaquelasque,emboratenhamreceitaoperacional
bruta menor que o atual limite, pertenam a grupos
econmicoscujofaturamentoconsolidadoultrapassadoesse
valor.
PROGER
Financia a abertura ou expanso de negcios
formaisouinformaisquegeremempregoserendanoPas,
utilizando os recursos do FAT - Fundo de amparo ao
Trabalhador.
O Programa implementado pelo Ministrio do
Trabalho,emparceriacomosseguintesrgos,instituies
eentidades:
CODEFAT;
ComissesEstaduais/MunicipaisdeEmprego;
Entidadesqualificadasparaelaboraodeprojetos;
Bancos oficiais: funcionam como agentes
financeirosdoprograma.
Neste Programaaslinhasdecrditofinanciamos
investimentosnecessriosexecuodoempreendimentoe
ocapitaldegironecessrioparaoiniciodassuasatividades.
Nosoobjetodefinanciamentoopagamentodedvidas,a
recuperaodoscapitaisjinvestidos,encargosfinanceiros,
gastos gerais de administrao (material de expediente),
veculosdepasseioebenfeitoriadeimveisdeterceiros.
BNDES
O BNDES, organizado em trs reas de clientes
(Modernizao do Setor Produtivo, infra-estrutura e
DesenvolvimentoSocialeUrbano)etrsreasdeprodutos
(Estruturados-Privatizao,Automticos-Micro/Pequenae
Mdia Empresa e, Exportao), tem como objetivo prestar
colaboraofinanceirasEmpresassediadasnoPascujos
projetos sejam considerados prioritrios no mbito das
PolticasOperacionaisdoSistemaBNDES,queestabelecem
aslinhasgeraisdeaoeosseuscritriosdeatuao.
O BNDES opera direta ou indiretamente, neste
caso, atravs da Rede de Agentes Financeiros pblicos e
privados credenciados que compreendem os Bancos de
Desenvolvimento, Bancos de lnvestimento, Bancos
Comerciais,FinanceiraseBancosMltiplos.
AssolicitaesdefinanciamentoaoBNDESdevem
ser iniciadas com uma consulta prvia, na qual so
especificadas as caractersticas bsicas da empresa
solicitante e do seu empreendimento, necessrias ao
enquadramentodaoperaonasPolticasOperacionaisdo
BNDES. Esta consulta prvia deve ser encaminhada
diretamente ou por intermdio de um dos agentes
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ,
financeiros Carteira Operacional de Enquadramento da
readeCrditodoSistemaBNDES.
POLlTlCASOPERAClONAlSDOBNDES
Objetivam a melhoria da qualidade de vida da
populaobrasileira, atravsdeapoioainvestimentosque
visem:
O fortalecimento da competitividade da economia
brasileira;
Ageraodeempregoemelhoriadaqualidadedos
postosdetrabalho;
Aatenuaodasdesigualdadesregionais;
Apreservaodomeioambiente;
RECURSOSUTlLlZADOS:
FAT-FundodeAmparoaoTrabalhador;
PlS-PASEP;
BNDES-RecursosPrprios;
Recursosexternosporemprstimosdeinstituies
multilateraisdecrditooucaptaodebnus;
TlPOSDEOPERAO:
Financiamentodelongoprazo;
CrditoProdutivoPopular;
Operaescomvaloresmobilirios;
Prestaodegarantiasfinanceiras;
Leasingdeequipamentos;
Financiamentoexportaodebenseservios;
TlPOSDEEMPREENDlMENTOS:
lmplantao, expanso e modernizao de
atividadesprodutivasedainfra-estrutura;
ComercializaodeprodutoseserviosnoBrasile
noexterior;
Capacitaotecnolgica;
Treinamento de pessoal, formao e qualificao
profissional;
Reestruturaoindustrialeempresarial;
PRlORlDADES:
Ativosfixosdequalquernatureza,excetoterrenos,
benfeitoriasjexistenteseequipamentosusados;
Capitaldegiroassociadoaoinvestimentofixo;para
exportao de produtos e servios; e para
operaesdecrditoprodutivopopular;
Despesaspr-operacionais;
CONDlESFlNANCElRASBSlCAS
A participaodoBNDES, incidentesobre o valor
total do investimento financivel, varia por produto e por
setordeatividade, podendoserampliadoemat10%nos
casos em que o empreendimento se localize em regio
incentivada, respeitadas as condies especficas de cada
setordeatividade.
O custo financeiro dos financiamentos concedidos
peloSistemaBNDEScompostodaTJLPacrescidodeum
spread paracada produto, setorde atividade eregioque
incluiacomissodoagenterepassador,quandoforocaso.
Oprazototalmximo(carnciaeamortizao)varia
com o produto e ser concedido de acordo com a
capacidadedepagamentodoempreendimento,daempresa
oudogrupoeconmico.
Poderoexistir,conformeocaso,outrosencargos,
tais como, comisso de estudo, de reserva de crdito, de
fiscalizaooudeexpediente.
Abaixoestolistadosdiversostiposdeprojetoque
oBNDESapiaatualmente.
lNVESTlMENTOS EM lMPLANTAO, AMPLlAOE
MODERNlZAO
Projetosdeinvestimentosecapitaldegiroassociado
BNDESAutomtico -financiamento,deatR$10
milhes, a projetos de implantao, expanso e
modernizao de empreendimentos, em qualquer
setordeatuao.
BNDES Finem - financiamento, superior a R$ 10
milhes, a projetos de implantao, expanso e
modernizao de empreendimentos, em qualquer
setordeatuao.
BNDES Construo Civil-apoio ao aumento da
qualidade das empresas de construo civil e
ampliaodacapacidadeprodutivadosfabricantes
de sistemas construtivos industrializados
destinadosHabitao.
BNDES Profarma Produo- apia investimentos
deempresasdoComplexolndustrialdaSade.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina -
BNDES Proplstico - Produo e Modernizao -
apoio ao aumento da produo de transformados
plsticos, embalagens, equipamentos e moldes
paraosegmento,almdareciclagemnopas.
BNDES Prosoft Empresa - apia realizao de
investimentos e planos de negcios de empresas
produtorasdesoftwaresefornecedorasdeservios
deTl.
BNDES Pr-Aeronutica- apia investimentos de
empresas integrantes da cadeia produtiva da
indstriaaeronuticabrasileira.
PROTVD Contedo- apia investimentos para a
produo digital de obras de audiovisual para TV
pelas emissoras e produtoras independentes, de
modo a aumentar a participao do contedo
nacionalnagradedeprogramaodasemissoras.
PROTVD Fornecedor- apia investimentos de
empresas produtoras de software, componentes
eletrnicos, equipamentos e infraestrutura para a
rededetransmisso,equipamentosderecepoe
equipamentos para produo de contedo
relacionadasaoSBTVD-T.
PROTVD Radiodifuso - apia investimentos de
empresas de radiodifuso (geradoras,
transmissoras e retransmissoras) relacionadas
implementao do SBTVD-T, e ao perodo de
transio.
Projetosdeinvestimentoseminovao
Apoioaprojetosdeinovao,destinadoadiversos
setoresdaeconomia.
Projetosdeinvestimentosagropecurios
Financiamentoparaaquisioisoladademquinas
eequipamentosagrcolaseparaprojetosde
investimentonosetoragropecurio.
BENSDECAPlTAL
Aquisio e modernizao de mquinas e equipamentos
nacionais
BNDESPSl-BensdeCapital-apiaaproduoe
aaquisiodemquinaseequipamentosnovosde
formaisoladaoudeformaassociadaaprojetode
investimento,emcondiesespeciais.
BNDESFiname-financiaaaquisiodemquinas
e equipamentos novos, de fabricao nacional,
credenciadosnoBNDES,semlimitedevalor.
BNDES FinameAgrcola - financiaa aquisio de
mquinas e equipamentos novos, de fabricao
nacional,credenciadosnoBNDESedestinadasao
setoragropecurio.
BNDES Finame-Moderniza BK- financia a
modernizao de mquinas e equipamentos
instaladosnopas.
BNDESProcaminhoneiro -financiaaaquisiode
caminhes, chassis, caminhes-tratores, carretas,
cavalos-mecnicos, reboques, semi-reboques, a
includosostipodolly,tanqueseafinsecarrocerias
para caminhes, novos e usados, de fabricao
nacional, bem como de sistemas de rastreamento
novosedesegurodebemfinanciado,paramicro-
empresas atuantes no segmento de transporte
rodoviriodecarga.
BNDES Proplstico - Renovao de Bens de
Capital - apoio modernizao e renovao do
parque industrial de transformados plsticos por
meiodofinanciamentoaquisiodemquinase
equipamentosnovosnacionaisparasubstituiode
bensdecapitalusados.
BNDES Prosoft- Comercializao - financia a
aquisio, no mercado interno, de softwares e
servioscorrelatosdesenvolvidosnoBrasil.
Finame Modermaq - financia a aquisio de
mquinas e equipamentos novos, de fabricao
nacional, credenciados no BNDES, direcionado a
empresas da indstria extrativa, indstria de
transformao,construoouatividadedeateno
sade humana, exceto atividades de apoio
gestodesade.
OPERAESDELEASlNG
BNDES Finame Leasing - financia sociedades
arrendadoras,semlimitedevalor,paraaaquisio
demquinaseequipamentosnovos,defabricao
nacional, credenciados pelo BNDES, para
operaesdearrendamentomercantil.
FABRlCAODEEQUlPAMENTOSESlSTEMAS
BNDESFiname -financiaaproduodemquinas
e equipamentos novos, de fabricao nacional,
credenciadosnoBNDES,semlimitedevalor;
BNDES Finame Componentes - financia a
aquisio de peas, partes e componentes de
fabricao nacional, para incorporao em
mquinaseequipamentosemfasedeproduo.
lMPORTAODEEQUlPAMENTOS
ApoiolmportaodeMquinaseEquipamentos,
semsimilarnacional.
BENSDEPRODUOESERVlOS
#icardo $ore %ima de &elo 'ina .
Aquisiodebensdeproduo,insumoseservios
CartoBNDES
O Carto BNDES um produto que, baseado no
conceitodecartodecrdito,visafinanciarosinvestimentos
dasmicro,pequenasemdiasempresas(MPMEs).
Podem obter o Carto BNDES as MPMEs (com
faturamentobrutoanualdeatR$90milhes),sediadasno
Pas,queexeramatividadeeconmicacompatveiscomas
Polticas Operacionais e de Crdito do BNDES e que
estejamemdiacomolNSS,FGTS,RAlSetributosfederais.
OportadordoCartoBNDESefetuarsuacompra,
exclusivamente no mbito do Portal de Operaes do
BNDES (www.cartaobndes.gov.br), procurandoosprodutos
que lhe interessam no Catlogo de Produtos expostos e
seguindoospassosindicadosparaacompra.
OBradesco,oBancodoBrasil,aCaixaEconmica
FederaleoBanrisulso,atualmente,osbancosemissores
doCartoBNDESeaVlSAeMASTERCARDasbandeiras
decartodecrdito.
Ascondiesfinanceirasemvigorso:
LimitedecrditodeatR$1milhoporcarto,por
bancoemissor*
Prazodeparcelamentode3a48meses**
Taxa de juros pr-fixada (informada na pgina
inicialdoPortal)
*Obs1:olimitedecrditodecadaclienteseratribudopelo
banco emissor do carto, aps a respectiva anlise de
crdito. Uma empresa pode obter um Carto BNDES por
banco emissor, podendo ter at 4 cartes e somar seus
limitesnumanicatransao.OsCartesBNDESemitidos
pela Caixa Econmica Federal/Mastercard podem obter o
limiteindividualdeatR$500mil.
**Obs2:osCartesBNDESemitidospelaCaixaEconmica
Federal/Mastercard aceitam apenas as condies de
parcelamentoem12,18,24,30,36,42e48parcelas.
COMERClALlZAODEBENS
PROTVDConsumidor-apoiocomercializaodo
conversorquepermitirtransformarosinal digital,
para recepo nos atuais televisores, sejam eles
comcinescpio,deplasmaouLCD.
CAPlTALDEGlROlSOLADO
CapitaldeGiroisolado
BNDES Progeren - financia capital de giro para
empresas do setorindustrialcom Receita
OperacionalBruta(ROB)atR$90milhes;
PASS -financiamentoestocagemdelcooletlico
combustvel pelas empresas do setor
sucroalcooleiro.
OPERAESDERENDAVARlVEL
Subscriodevaloresmobilirios -emsociedades
annimas, de capital aberto ou fechado, em
emisso pblica ou privada e em fundos de
investimento fechados.
MlCROEMPREENDEDOR
BNDES Microcrdito - financiamento atravs das
instituies de microcrdito repassadoras de seus
recursos, destinado ao microempreendedor formal
ouinformal.
CRDlTORURAL
o suprimento dos recursos financeiros para
aplicaoexclusivanasatividadesagropecurias.
Seusobjetivosso:
Estimular os investimentos rurais feitos por
produtores e suas associaes, tais como as
cooperativas.
Permitirocusteiodaproduo,seuarmazenamento
esuaposteriorcomercializao,deformaoportuna
eeficiente.
Fortalecerdemodogeralosetorrural,aumentando
asuacompetitividade.
lncentivar o aperfeioamento dos mtodos de
produo, aumentando a produtividade rural e
melhorando o padro de vida dos envolvidos nas
atividadesrurais.
Apenas os Bancos comerciais e Mltiplos com
carteira comercial, compulsoriamente, operam nesse
segmento recursos oriundos de 25% dos volumes mdios
dos depsitos vista e outros recursos de terceiros
conformeexigibilidadeperiodicamenteapurada.
Osbancosprivadosurbanostmpreferidocumprir
essa obrigao atravs do repasse DlR (depsito
interfinanceirovinculadoaocrditorural),usadopeloBanco
doBrasilnacarteirarural.Tambmpodemoptarporterem
os recursos da exigibilidade depositados no BC sem
remunerao.
Alm desses recursos, tambm podem ser
utilizados os recursos livres; os recursos do Tesouro
#icardo $ore %ima de &elo 'ina /
Nacional, os subvencionados da Unio, FAT; os recursos
controlados oriundos das operaes oficiais do crdito do
Ministrio da Fazenda; recursos captados no exterior
(resoluo2770),eosrecursosdacadernetadepoupana
rural(40%).
Nosoconsideradosprodutoresrurais:
Estrangeirosresidentesnoexterior.
Sindicato rural ou parceiro, se o contrato de
parceria restringir qualquer parte sobre o
financiamento.
Pessoas Fsicas ou Jurdicas que tenham
exploraesruraissemcarterprodutivo.
Criaodecavalos.
ATlVlDADESFlNANClADAS
Ocrditoruralfinancia:
Custeioagrcolaepecurio:recursoparaociclooperacional
dasatividadestendoprazosdiferenciadosdeacordocoma
sua classificao. Destinam-se a despesas normais tais
como:
Do ciclo produtivo de lavouras peridicas, de
entressafra de lavouras permanentes ou da
extrao de produtos vegetais espontneos,
incluindo o beneficiamento primrio da produo
obtidaeseuarmazenamentonoimvelruralouem
cooperativa;
Deexploraopecuria;
Debeneficiamentoouindustrializaodeprodutos
agropecurios
Classifica-seem:
Custeioagrcola;
Custeiopecurio;
Custeiodebeneficiamentoouindustrializao.
lnvestimentoagrcolaepecurio:paraproverrecursosque
se estendam por vrios ciclos produtivos, com o mesmo
prazo mximo, seja para investimentos semi-fixos (ex.
tratoresecolheitadeiras),sejaparainvestimentosfixos(ex.
armazns,audes,estbulos).Ovalordefinanciamentoest
limitadoporbeneficirioemcadaano.
Comercializao agrcola e pecuria: recursos para a
comercializao dos produtos e envolve: a pre-
comercializao, o desconto das notas promissrias e/ou
duplicatasrurais; EmprstimosdoGoverno Federal - EGF;
Emprstimos a Cooperativas para adiantamentos a
cooperadosporcontadepreosdeprodutosentreguespara
vendaeLinhaEspecialdeCrdito-LEC.
DESTlNAO
Produtor rural (pessoa fsica ou jurdica) e suas
associaes(cooperativas,condomnios,parcerias,
etc);
Cooperativadeprodutoresrurais;e
Pessoa fsica ou jurdica que, mesmo no sendo
produtor rural, se dedique a uma das seguintes
atividades:
a0 Pesquisa ou produo de mudas ou
sementesfiscalizadasoucertificadas;
b0 Pesquisa ou produo de smen para
inseminaoartificial;
c0 Prestao de servios mecanizados de
naturezaagropecuria,emimveisrurais,
inclusiveparaaproteodosolo;
d0 Prestao de servios de inseminao
artificial,emimveisrurais;
e0 Explorao de pesca, com fins
comerciais.
Os prazos e os cronogramas de pagamento dos
financiamentossoestabelecidos,emfunodacapacidade
depagamentodofinanciado,eestruturadosdeformaafazer
osvencimentoscoincidiremcomosperodosderecebimento
derecursosdacomercializaodosprodutos.
EXlGNClAS
Cabe ao produtor decidir a necessidade de
assistnciatcnicaparaelaboraodeprojetoeorientao,
salvoquandoconsideradosindispensveispelofinanciador
ouquandoexigidosemoperaescomrecursosoficiais.
ldoneidadedotomador;
Apresentao de oramento, plano ou projeto,
exceto em operaes de desconto de Nota
PromissriaRuraloudeDuplicataRural;
Oportunidade,suficinciaeadequaoderecursos;
#icardo $ore %ima de &elo 'ina 1
Observncia de cronograma de utilizao e de
reembolso;
Fiscalizaopelofinanciador.
As NPR e DR s podem ser descontadas se
emitidas por produtores rurais ou suas cooperativas de
produo.
A cdula rural vale entre as partes desde a
emisso,massadquireeficciacontraterceirosdepoisde
registradanoCartriodeRegistrodelmveiscompetente.
Obs.:Faculta-seaformalizaodocrditoruralpormeiode
contrato, no caso de peculiaridades insuscetveis de
adequaoaosttulosacimamencionados.
GARANTlAS
As garantias so livremente acertadas entre o
financiadoeofinanciador,quedevemajust-lasdeacordo
comanaturezaeoprazodocrditoepodemseconstituir
de:
Penhoragrcola,pecurio,mercantiloucedular;
Alienaofiduciria;
Hipotecacomumoucedular;
Avaloufiana;
Outros bens que o Conselho Monetrio Nacional
admitir.
DESPESAS
Remuneraofinanceira;
lmposto sobre operaes de crdito, cmbio e
seguro, e sobre operaes relativas a Ttulos e
ValoresMobilirios;
Custodeprestaodeservios;
Adicional do Programa de Garantia da Atividade
Agropecuria(Proagro);
Sanespecunirias;
Prmiodesegurorural.
Nenhuma outra despesa pode ser exigida do
muturio, salvo o exato valor de gastos efetuados sua
contapelainstituiofinanceiraoudecorrentesdeexpressas
disposieslegais.
CLASSlFlCAO
Controlados
Os recursos obrigatrios (decorrentes da
exigibilidade de depsito vista), os oriundos do
TesouroNacionaleossubvencionadospelaUnio
sobaformadeequalizaodeencargos(diferena
de encargos financeiros entre os custos de
captao da instituio financeira e os praticados
nas operaesdefinanciamento rural, pagos pelo
Tesouro Nacional). Os limites so livremente
pactuados.TaxasdeJurosde8,75%.
No-controlados
Todososdemais.Omontantedecrditodecusteio
ou EGF (Emprstimo do Governo Federal) para
cada tomador, no-acumulativo, em cada safra e
em todo Sistema Nacional de Crdito Rural
(SNCR),estsujeitoaosseguinteslimites:
o R$400mil-paraalgodo;
o R$ 300 mil - para lavouras irrigadas de
arroz, feijo, mandioca, milho, sorgo ou
trigo(somenteparacrditodecusteio);
o R$250mil-paramilho;
o R$200mil-quandodestinadosojanas
regies Centro-Oeste e Norte, no sul do
Maranho,nosuldoPiauenaBahia-Sul;
o R$150mil -quandodestinadoaocultivo
de amendoim, arroz, feijo, mandioca,
sorgo, trigo, soja (nas demais regies) e
frutferas;
o R$ 100 mil - quando destinados a caf
(somenteparacrditodecusteio);
o R$ 60 mil - quando destinado s outras
operaesdecusteioagrcolaoupecurio
oudeEGF
Taxasdejuroslivrementepactuadas.
OPERAClONALlZAO
Aliberaoocorredeumasvezouemparcelas,
em dinheiro ou em conta dedepsitos, de acordo com as
necessidades do empreendimento, devendo as utilizaes
obedeceracronogramadeaquisieseservios.
Opagamentopodeocorrer deuma vezs ouem
parcelas,segundoosciclosdasexploraesfinanciadas.O
prazoeocronogramadereembolsosoestabelecidosem
funodasuacapacidadedepagamento,demaneiraqueos
vencimentoscoincidamcomaspocasnormaisdeobteno
dosrendimentosdaatividadeassistida
A instituio financeira deve obrigatoriamente
fiscalizar, sendo-lhe facultada a realizao de fiscalizao
por amostragem em crditos de at R$ 60 mil. Essa
amostragem consiste na obrigatoriedade de fiscalizar
diretamenteat10%dessescrditos.
Afiscalizaodeveserefetuadadaseguinteforma:
#icardo $ore %ima de &elo 'ina (2
Crditodecusteioagrcola:pelomenosumavezno
curso da operao antes da poca prevista para
liberao da ltima parcela ou at 60 (sessenta)
dias aps a utilizao do crdito, no caso de
liberaoemparcelanica;
Emprstimo do Governo Federal (EGF), conforme
previsto no Manual de Operaes de Preos
Mnimos;
Demais financiamentos: at 60 (sessenta) dias
apscadautilizao, paracomprovararealizao
das obras, servios ou aquisies. Cabe ao fiscal
verificar a correta aplicao dos recursos
oramentrios, o desenvolvimento das atividades
financiadaseasituaodasgarantias,sehouver.
Prmio do seguro rural: o valor do prmio do seguro rural
podeserfinanciadocomrecursoscontrolados,aindaqueo
beneficiriono conte comfinanciamentode suaatividade
aoamparodemencionadosrecursos.
CRDlTOSPARAlNVESTlMENTORURAL
COM RECURSOS DA PARCELA OBRlGATRlA
DOS DEPSlTOS VlSTA A legislao que
dispe sobre as exigibilidades do crdito rural
determina que 25% dos depsitos vista nas
instituiesfinanceirasdevemseraplicadosnessa
modalidade de crdito. So Beneficirios os
produtores rurais (pessoas fsicas ou jurdicas),
diretamente ou por intermdio de operaes de
repasse de suas cooperativas e so financiveis:
investimentosfixosesemifixos.
BNDES/FlNAME AGRlCOLA ESPEClAL - financia
aquisio, manuteno ou recuperao de:
mquinas, tratores, colheitadeiras, sistemas de
irrigao, ordenhadeiras mecnicas, tanques de
resfriamentoehomogeneizaodeleite;mquinas
e equipamentos para avicultura, armazns
agrcolas,suinocultura,beneficiamentodealgodo,
beneficiamento ou industrializao de frutas e de
produtos apcolas, unidades de beneficiamentode
sementes, beneficiamento e conservao de
pescados oriundos da aqicultura; implantao ou
modernizao de frigorficos com atuao em
mbito municipal ou estadual e tem como
Beneficirios: aqueles do crdito rural, admitindo-
se,tambm,empresasdosetordearmazenagem,
nocasodefinanciamentodestinadoaquisiode
equipamentosparaarmaznsagrcolas.
PRONAF - PROGRAMA NAClONAL DE

FORTALEClMENTODAAGRlCULTURAFAMlLlAR
O Programa Nacional de Fortalecimento da
AgriculturaFamiliar(Pronaf) financiaprojetosindividuaisou
coletivos, que gerem renda aos agricultores familiares e
assentadosdareformaagrria.Oprogramapossuiasmais
baixas taxas de juros dos financiamentos rurais, alm das
menorestaxasdeinadimplnciaentreossistemasdecrdito
doPas.
O acesso ao Pronaf inicia-se na discusso da
famlia sobre a necessidade do crdito, seja ele para o
custeio da safra ou atividade agroindustrial, seja para o
investimentoemmquinas,equipamentosouinfraestrutura.
Aps a deciso do que financiar, a famlia deve
procurar o sindicato rural ou a Emater para obteno da
Declarao de Aptido ao Pronaf (DAP), que ser emitida
segundo a renda anual e as atividades exploradas,
direcionando o agricultor para as linhas especficas de
crditoaquetem direito. Para osbeneficirios dareforma
agrria e do crdito fundirio, o agricultor deve procurar o
lnstitutoNacionaldeColonizaoeReformaAgrria(lncra)
ouaUnidadeTcnicaEstadual(UTE).
OagricultordeveestarcomoCPFregularizadoe
livrededvidas.AscondiesdeacessoaoCrditoPronaf,
formas de pagamento e taxas de juros correspondentes a
cadalinhasodefinidas,anualmente,acadaPlanoSafrada
Agricultura Familiar, divulgado entre os meses de junho e
julho.
BENEFlClRlOS
So beneficirios do Pronaf os produtores rurais
que se enquadrem nos grupos a seguir especificados,
comprovadosmediantedeclaraodeaptidoaoPrograma:
Grupo"A"
- agricultores familiares: assentados pelo Programa
Nacional de Reforma Agrria ou beneficirios do
Programa de CrditoFundirio do GovernoFederal,
queaindanocontrataramoperaodeinvestimento
no limite individual permitido pelo Programa de
CrditoEspecialparaaReformaAgrria(Procera)ou
crdito de investimento para estruturao no mbito
doPRONAF;
Grupo"B"
Agricultoresfamiliaresque:
a) explorem parcela de terra na condio de
proprietrio,posseiro,arrendatrioouparceiro;
b)residamnapropriedadeouemlocalprximo;
c)nodisponham,aqualquertitulo,dereasuperiora
quatro mdulos fiscais, quantificados segundo a
legislaoemvigor;
d)obtenham,nomnimo,30%darendafamiliaroriunda
da explorao agropecuria ou no-agropecuria do
estabelecimento;
e)tenhamotrabalhofamiliarcomobasenaexplorao
doestabelecimento;
f)obtenhamrendabrutaanualfamiliaratR$5.000,00,
excludos os proventos vinculados a benefcios
previdenciriosdecorrentesdeatividadesrurais.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ((
GRUPO"A/C:
Agricultores familiares egressos do Grupo "A" ou do
Procera,ouquejcontrataramaprimeiraoperaono
grupo"A,quenocontraramfinanciamentodecusteio
nosgrupos"C,"Dou"E,equeapresentaramDAP
paraogrupo"A/C;
AGRlCULTURAFAMlLlAR:
Nessegrupointegramtodosaquelesquefaziampartedos
antigosgrupos"c,"De"E.
OsbeneficiriosdevempossuirrendabrutaanualentreR$
5.000,00eR$110.000,00.
Nessa modalidade, as taxas de juros praticadas so as
seguintes:
OperaesdeCusteio:
Valorfinanciado TaxadeJuros
AtR$5.000,00 1,5%a.a.
DeR$5.000,00aR$10.000,00 3,0%a.a.
DeR$10.000,00aR$20.000,00 4,5%a.a.
DeR$20.000,00aR$30.000,00 5,5%a.a.
Operaesdelnvestimento:
Valorfinanciado TaxadeJuros
AtR$7.000,00 1,0%a.a.
DeR$7.000,00aR$18.000,00 2,0%a.a.
DeR$18.000,00aR$28.000,00 4,0%a.a.
De28.000,00aR$36.000,00 5,0%a.a.
DECLARAODEAPTlDO
A declarao de aptido ao PRONAF (DAP), que
tambmdeveserassinadapelobeneficiriodocrdito,deve
ser prestada por agentes credenciados pelo Ministrio do
DesenvolvimentoAgrrio,sendo:
a) de responsabilidade das entidades emitentes o
corretoenquadramentodoprodutornosgruposdo
PRONAF;
b)elaboradaparaaunidadefamiliardeproduo,
prevalecendo para todos os membros da famlia
que habitam a mesma residncia e exploram as
mesmasreasdeterra,devendoserassinadapelo
beneficirio do crdito que representa a unidade
familiar;
c) no caso de imvel em condomnio, dever ser
emitidaumaDAPparacadacondmino.
Os recursos liberados sob o mbito do PRONAF
podemserconcedidosdeformaindividual,coletiva(quando
formalizado com grupo de produtores para finalidades
coletivas) ou grupal (quando formalizado com grupo de
produtores,parafinalidadesindividuais),esedestinama:
Custeio:financiamentodeatividadesagropecurias
eno-agropecuriasdebeneficiriosenquadrados
nosGrupos"A/C,eAGRlCULTURAFAMlLlAR;
lnvestimento: financiamento para implantao,
ampliao e modernizao da infra-estrutura de
produo e servios agropecurios e no
agropecurios no estabelecimento rural ou em
reascomunitriasruraisprximas,deacordocom
projetosespecficos.
Com relao s garantias que devem ser
apresentadas para a obteno do financiamento, dando
prefernciasseguintes:
Crdito de custeio: o penhor de safra, aval ou a
adeso ao Programa de Garantia da Atividade
Agropecuria(PROAGROMAlS);
Crdito de investimento: o penhor cedular ou a
alienaofiduciriadobemfinanciado.
PRONAFAGROlNDSTRlA
Linha para o financiamento de investimentos,
inclusive em infraestrutura, que visam o beneficiamento, o
processamento e a comercializao da produo
agropecuria,deprodutosflorestaisedoextrativismo,oude
produtosartesanaiseaexploraodeturismorural.
PRONAFAGROECOLOGlA
Linha para o financiamento de investimentos dos
sistemas de produo agroecolgicos ou orgnicos,
incluindo-seoscustosrelativosimplantaoemanuteno
doempreendimento.
PRONAFECO
Linha para o financiamento de investimentos em
tcnicasqueminimizamoimpactodaatividaderuralaomeio
ambiente,bemcomopermitamaoagricultormelhorconvvio
comobiomaemquesuapropriedadeestinserida.
PRONAFFLORESTA
Financiamento de investimentos em projetos para
sistemas agroflorestais; explorao extrativista
ecologicamente sustentvel, plano de manejo florestal,
recomposio e manuteno de reas de preservao
permanente e reserva legal e recuperao de reas
degradadas.
PRONAFSEMl-RlDO
Linha para o financiamento de investimentos em
projetos de convivncia com o semi-rido, focados na
sustentabilidade dos agroecossistemas, priorizando
infraestruturahdricaeimplantao,ampliao,recuperao
oumodernizaodasdemaisinfraestruturas.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ()
PRONAFMULHER
Linha para o financiamento de investimentos de
propostasdecrditodamulheragricultora.
PRONAFJOVEM
Financiamento de investimentos de propostas de
crditodejovensagricultoreseagricultoras.
PRONAF CUSTElO E COMERClALlZAO DE
AGROlNDSTRlASFAMlLlARES
Destinadaaosagricultoresesuascooperativasou
associaesparaquefinanciemasnecessidadesdecusteio
do beneficiamento e industrializao da produo prpria
e/oudeterceiros.
PRONAFCOTA-PARTE
Financiamento de investimentos para a
integralizao de cotas-partes dos agricultores familiares
filiados a cooperativas de produo ou para aplicao em
capitaldegiro,custeioouinvestimento.
MlCROCRDlTORURAL
Destinado aos agricultores de mais baixa renda,
permiteofinanciamentodasatividadesagropecuriaseno
agropecurias.
Crditos para beneficirios do Programa Nacional
de Crdito Fundirio (PNCF) e do Programa Nacional de
Reforma Agrria (PNRA) Destinados exclusivamente s
famliasbeneficiriasdosdoisprogramas.
PRONAFMAlSALlMENTOS
Financiamento de propostas ou projetos de
investimento para produo associados apicultura,
aquicultura,avicultura,bovinoculturadecorte,bovinocultura
deleite,caprinocultura,fruticultura,olericultura,ovinocultura,
pescaesuinoculturaeaproduodeaafro,arroz,centeio,
feijo,mandioca,milho,sorgoetrigo.
LEASlNGOUARRENDAMENTOMERCANTlL
As empresas vendedoras de bens costumam
apresentar o leasing como mais uma forma de
financiamento, mas o contrato deve ser lido com ateno,
poissetratadeoperaocomcaractersticasprprias.
Oleasingumaformadetersemcomprar,tambm
denominado arrendamento mercantil, uma operao em
que o proprietrio (arrendador, empresa de arrendamento
mercantil) de um bem mvel ou imvel cede a terceiro
(arrendatrio, cliente, "comprador") o uso desse bem por
prazo determinado, recebendo em troca uma
contraprestao.
Estaoperaoseassemelha,nosentidofinanceiro,
aumfinanciamentoqueutilizeobemcomogarantiaeque
podeseramortizadonumdeterminadonmerode"aluguis"
(prestaes) peridicos, acrescidos do valor residual
garantidoedovalordevidopelaopodecompra.
O mercado de Leasing surgiu da propagao do
princpiodequeolucronaproduodebenseservios,no
se origina do fato de que, quem os produz, tenha a
propriedade das mquinas e equipamentos necessrios,
massim,daformacomosoutilizadosnaproduo.
Ao final do contrato de arrendamento, o
arrendatriotemasseguintesopes:
Comprarobemporvalorpreviamentecontratado;
Renovarocontratoporumnovoprazo,tendocomo
principalovalorresidual;
Devolverobemaoarrendador.
O contrato de leasing tem prazo mnimo definido
pelo Banco Central. Em face disso, no possvel a
"quitao"daoperaoantesdesseprazo.
O direito opo pela compra do bem s
adquiridoaofinaldoprazodearrendamento.
Por isso, no aplicvel ao contrato de
arrendamento mercantil a faculdade de o cliente quitar e
adquirir o bem antecipadamente. No entanto, admitida,
desde que esteja previsto no contrato, a transferncia dos
direitos e obrigaes a terceiros, mediante acordo com a
empresaarrendadora.
Mediante clusula contratual, o arrendamento
poderserrenovadonofinaldocontrato,obempoderser
devolvido,ouainda,oarrendatriopoderadquirirobem(o
que, nas operaes de leasing, chamado de opo de
compra).Paraque possaficarem definitivocom obem, o
arrendatrio dever pagar um valor, previamente acertado
entre as partes e constante do contrato de arrendamento,
chamadodeValorResidualGarantido-VRG.
OVRGfunodoprazodaoperao,davidatil
do bem e dos encargos pactuados no contrato, e o seu
pagamento,quedaoarrendatrioodireitodeopopode
serdequatrotipos:antecipado(vista),diludo(juntocom
ascontraprestaes),nofinaldocontratoouainda,misto.
As pessoas fsicas e empresas podem contratar
leasing.
O lOF no incide nas operaes de leasing. O
impostoqueserpagonocontratoolSS,lmpostoSobre
Servios.
Despesas tais como seguro, manuteno, registro
decontrato,lSS(impostosobreservios)edemaisencargos
#icardo $ore %ima de &elo 'ina (*
que incidam sobre os bens arrendados so de
responsabilidade do arrendatrio ou do arrendador,
dependendo do que for pactuado no contrato de
arrendamento.
VANTAGENSDOLEASlNG
Financiamentototalouparcialdobem;
Liberaodecapitaldegiro;
Possibilidade de atualizao do equipamento durante a
vignciadocontrato;
Prazocompatvelcomaamortizaoeconmicado
bem;
Flexibilidadenoprazodevencimento;
DuplaeconomiadelR(deduodosaluguiseno
imobilizaoemequipamento)
Acelerao da depreciao, gerando eficincia
fiscal;
Simplificaocontbil;
TlPOSDELEASlNG
LeasingOperacional
aquele em que o produtor do bem contrata
diretamente com o arrendatrio, podendo o produtor e
arrendador ficar responsvel pela manuteno do bem,
como por exemplo, o j citado caso das mquinas
copiadoras.
Taltipodecontrato,feitoportempoinferiorvida
tildobemarrendado,geralmenteencontradonoramode
equipamentos de alta tecnologia, como computadores,
aviesecopiadoras, oqueno exclui a suautilizao em
outros bens, tais como automveis, pois, a princpio o
equipamentoe/ouaarrendadoradevemsatisfazerumadas
seguintescondies:
o O equipamento possui alto valor de
revendaemercadosecundrioativo;
o A empresa arrendadora presta servios
adicionaisaosseusclientes;
o Aempresaarrendadoraafabricantedo
equipamento.
So contratos sem opo de compra no final (ou
seja,semVRG).Seoarrendatrioquiseradquirirobemno
final, ter que compr-lo pelo preo de mercado. Como
conseqncia da impossibilidade da opo de compra, as
prestaessomenores(reduodecustos);
NopodehaverprevisodepagamentodoVRG;
O arrendatrio pode rescindir o contrato quando
quiser,medianteavisoprvioespecificadonocontrato;
O prazo mnimo da operao de 90 dias e o
mximoestlimitadoa75%davidatileconmicadobem
arrendado.
Ovalorpresentedascontraprestaesnopoder
excederaovalorde90%dobemarrendado,sendoataxade
desconto utilizada a equivalente aos encargos financeiros
constantesnocontrato,
Na prtica, as operaes de leasing operacional
funcionamquasecomoumaluguel.
LeasingFinanceiro
umaoperaodefinanciamentosobaformade
locaoparticular,demdioemlongoprazo,combaseem
umcontrato,debensmveisouimveis, emqueintervm
uma empresa de leasing, o arrendador, o produtor ou
fornecedor do bem, e o arrendatrio, seus contratos tm
prazosmdiosoulongoseobempodesermvelouimvel.
Estaoperaoseaproximanosentidofinanceirode
umemprstimoqueutilizeobemcomogarantiaequepode
ser amortizado num determinado nmero de aluguis
peridicos, que recebem a denominao de
contraprestao,geralmentecorrespondentesaoperodode
vidaeconmicatildobem.
As principais caractersticas do leasing financeiro
so:
Para bens com vida til de at 05 anos, o prazo
mnimodoleasingde24meses.Jparaosbens
com vida til superior, o prazo mnimo de 36
meses.Oprazomximo,geralmente,corresponde
vidatildobem;
O arrendatrio, mediante o pagamento do Valor
Residual Garantido (VRG) estipulado no contrato,
temodireito,aofinaldoprazodearrendamento,de
optar por ficar com o bem, devolv-lo para a
leasing, ou renovar o aluguel. Esse pagamento
pode ocorrer em qualquer momento durante a
vignciadocontrato;
O VRG corresponde ao valor pelo qual o
arrendatrio est adquirindo o bem. Geralmente,
elecorrespondeaumpercentualdovalordobem,
estabelecido combaseemsuavidatil, noprazo
do contrato de arrenda-mento e nos percentuais
anuaisdedepreciao,utilizadospelaleasing;
Apesar do pagamento do VRG puder ser feito a
qualquermomento,casooarrendatrioexerasua
opoantesdoencerramentodocontrato,perante
alei, oleasingse descaracteriza, passando aser
considerado como uma operao de compra e
vendaaprestao.Comisso,oarrendatrioperde
todos os benefcios conquistados at o momento,
tendo inclusive que recolher os impostos,
acrescidosdemultaejurosdemora;
Dependendodoqueforestipuladonocontrato,as
despesas com seguro, manuteno do bem,
registro do contrato, recolhimento de impostos,
#icardo $ore %ima de &elo 'ina (+
entre outros encargos, podem ficar por conta do
arrendadoroudoarrendatrio.
Nofinaldocontratooarrendadorpodeoptarentre
renovar o contrato com base no valor de estabelecido,
comprarobempelovalorestabelecidoouaindadevolvero
bemaoarrendador.
Ovalorestabelecido-Podeserovalordemercado
ouoVRG(valorresidualgarantido).
SaleAndLeaseBack
uma operao parecida com o Leasing
Financeiro, adiferenabsica que, uma pessoaJurdica
vende bens imobilizados a uma empresa de Leasing e,
simultaneamente, os arrenda de volta com a opo de
compraexecutvelnotrminodocontrato.
Trata-se de alternativa bastante aceitvel para
empresas que necessitam de capital e que estejam
excessivamenteimobilizadas.
Leasinglmobilirio-Normal
Consistenacompradeumimvel inteiroindicado
peloarrendatrioarrendadora,estaoarrendapeloprazo
contratado(mdiade08anos)duranteoqualpagarcerca
de 70% do valor do imvel. Ao termino do contrato o
arrendatrio exerce os mesmos direitos que no Leasing
financeiro.
ConstruodeEdifcios
Aarrendatriaencomendaumprdioeaempresa
deLeasingomandaconstruirconformeasespecificaes,
duranteaconstruoaarrendatriapagasobreoservio,ou
seja, sobre o valor aplicado na construo at aquele
momento.Quandooprdioentregue,opagamentopassa
asersobreovalortotaldoimvel.
LeaseBacklmobilirio
OprocessoigualaoLeaseBackanterior,sque
agoracomumimveldaempresaeelemesmodadoem
garantiadaoperao.
OperaesSindicalizadas
Soutilizadasparaviabilizargrandesprojetos,que
vaidesdeaquisiodeterreno,construoeinstalaodos
equipamentosnecessrios.
Emfunodomontanteenvolvido,vriasempresas
deleasingserenemparalevaradianteoempreendimento.
Entreasempresasdeleasing,podemparticiparcompanhias
nacionaiseestrangeiras.
EXERClClOS
(. (BNB-2003)OProgramaNacionaldeFortalecimentoda
Agricultura Familiar (PRONAF) destina-se ao apoio
financeiro das atividades agropecurias e no-
agropecurias exploradas mediante emprego direto da
foradetrabalhodoprodutorruraledesuafamlia.Com
relaoaoPRONAF,assinaleaopoCERTA:
a0 Sobeneficiriosdoprogramatodososagricultores
assentados, independente de serem enquadrados
emoutrosprogramasdefinanciamentorural;
b0 Todososagricultorescomrendaanual familiarde
at R$ 20.000,00 (vinte mil reais) podero ser
beneficiados;
c0 Poderoserbeneficiadososagricultoresfamiliares
e trabalhadores rurais que tenham o trabalho
familiar como predominante na explorao do
estabelecimento, podendo manter at dois
empregadospermanentes;
d0 AconcessodecrditodoPRONAFnovedada
aquisio de animais destinados pecuria
bovinadecorte;
e0 AtaxadejurosparaosfinanciamentosdoPRONAF
livrementepactuadaentreaspartes.
). Dentreascaractersticasdosttulosdecrdito,marque
aopoCORRETA:
a) DOC um documento para transferncia de
valoresentrecontas-correntesdamesmaoude
diferentesinstituies;
b) HOT MONEY uma operao de crdito
caracterizadaporserdelongoprazo;
c) TlTULO DE CRDlTO um documento
representativo de uma obrigao de pagar o
valor que nele est escrito. O cheque no
considerado um ttulo de crdito, mas a nota
promissriaealetradecmbioso;
d) LETRADECMBlOumttulovlidosomente
parapagarexportaeseimportaes;
e) EXPORTNOTEumttulonegocivelapenas
nasbolsasdevalores.
*. (BNB-2003) Com relao s linhas de crdito
oferecidas pelas instituies financeiras, marque a
opoCERTA:
a0 Amodalidadededescontodettulosembasada
em Duplicatas ou em Notas Promissrias e sua
finalidade conceder emprstimos para
investimentodelongoprazo;
b0 AvantagemdosdescontosdeDuplicatasporque
aoperaogarantidaparaobanco,umavezque
nohriscodeinadimplncia;
c0 Os bancos disponibilizam linhas de crdito para
financiamentodecapital degirodasempresas,a
partir de contratos especficos que estabelecem
limitesparautilizaodoemprstimo;
d0 Os bancos so proibidos pelo Banco Central de
concederemprstimosparafinanciarpagamentos
detributos;
#icardo $ore %ima de &elo 'ina (,
e0 Sobreosemprstimosparacapitaldegiroincidem
obrigaes como juros e tarifas, mas dado sua
especificidadeumaoperaoisentadelOF.
+. (BNB-2003)-Considereasassertivas:
l. AlinhadecrditodoFlNAMEtemlimitede
valor;
ll. As operaes de Leasing so amparadas
peloFlNAME;
lll. Para obter financiamento do FlNAME o
interessado deve dirigir-se a uma instituio
financeiracredenciadaqueseraresponsvelpela
anlisedaconcessodocrdito,assimcomopelo
encaminhamentodaoperaodefinanciamentoao
BNDES, para aprovao e posterior liberao dos
recursos;
lV. O FlNAME no financia mquinas e
implementosagrcolas;
EscolhaaopoCORRETA:
A)lellsoafirmaesverdadeiras.
B)llelllsoafirmaesverdadeiras.
C)lllelVsoafirmaesfalsas.
D)lelllsoafirmaesfalsas.
E)lelVsoafirmaesverdadeiras.
,. (BNB-2003) - O Crdito Direto ao Consumidor,
conhecido como CDC, um financiamento concedido
por uma instituio financeira. Considerando as
caractersticas do CDC, marque a alternativa
VERDADElRA:
a0 OCDCnopodeserconcedidoparafinanciarbens
deconsumodurvel;
b0 Somente as administradoras de carto de crdito
podemconcederessetipodefinanciamento;
c0 OCDCpodeserpr-fixadooups-fixado;
d0 OCDC,porserumalinhadecrditoaoconsumidor,
noapresentainadimplncia;
e0 Todasasalternativasacimaestocorretas.
-. (BNB-2003) - Considerando as caractersticas do
Programa de Gerao de Emprego e Renda da rea
Rural(PROGER),marqueaopoVERDADElRA:
a0 A finalidade do PROGER o financiamento de
empreendimentos de pequenos e mini produtores
rurais,deformaindividualecoletiva;
b0 O crdito no pode ser concedido para programas
de requalificao e assistncia tcnica e de
extensorural;
c0 Os recursos destinados ao financiamento so
captados livremente pelos bancos, por meio de
depsitosaprazo;
d0 Oprodutorruralparaseenquadrarnoprogramano
precisa comprovar residir na terra ou aglomerado
urbanooururalprximo;
e0 Todasasopesacimaestocorretas.
.. (BNB-2003) - Dentre as afirmaes sobre as principais
linhasdefinanciamentoparainvestimentos,apenasuma
VERDADElRA:
a0 O Programa "Financiamento a Empreendimento-
FlNEM" destinado aquisio ou construo de
imveisparafinscomerciais;
b0 OcustobsicoparaofinanciamentodoFlNEMa
taxaSELlC;
c0 O programa "BNDES Automtico" um crdito
destinado para a realizao de projetos de
implantao, expanso ou relocalizao de
empresas,semlimitedecrditoporcontratante;
d0 O programa "BNDES Automtico" pode financiar
atividadesbancriaseempreendimentoshoteleiros;
e0 Oprograma"BNDESAutomtico"nopodefinanciar
terrenos e benfeitorias existentes, mquinas e
equipamentosusadoseanimaispararevenda.
/. (BNB-2003) - O fomento atividade agrcola
implementado pelas linhas de crdito rural praticadas
pelas instituies financeiras. Considere as principais
caractersticasdocrditoruraldescritasnositensdela
lV:
l. A nota de crdito rural um ttulo destinado ao
financiamentorural;
ll. O financiamento rural d direito ao banco de
fiscalizaraaplicaodaquantiafinanciada;
333. Os bancos podem conceder financiamento
medianteaemisso,pelodevedor,decdulacom
garantia hipotecria, por meio da Cdula Rural
Hipotecria;
34. Parte dos recursos destinados ao financiamento
rural oriunda dos depsitos vista sujeitos a
recolhimentocompulsrio;
EscolhaaalternativaVERDADElRA:
a0 Apenasaafirmativalverdadeira.
b0 Asafirmativasllelllsoverdadeirasea
afirmativalVfalsa.
c0 Asafirmativasl,ll,lllelVsoverdadeiras.
d0 Somente as afirmativas ll e lll so
verdadeiras.
e0 Asafirmativas le llso verdadeirase as
afirmativaslllelVsofalsas.
9. (BNB-2004) - Considerando as caractersticas das
operaes de emprstimos bancrios, marque a
alternativaCORRETA:
a0 Os bancos devem assegurar o direito de
liquidao antecipada do dbito, total ou
parcialmente, mediante reduo proporcional dos
juros.
b0 Nasoperaesdeemprstimososbancosno
podemcobrartarifasporquejcobramjuros.
c0 Autilizaodolimitedochequeespecial est
sujeita cobrana de juros previamente definidos
peloBancoCentral.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina (-
d0 Ocrditodiretoaoconsumidorumalinhade
emprstimo destinada exclusivamente ao consumo
debensalimentcios.
e0 Os bancos esto sujeitos, na atualidade, a
controles dos valores que podem emprestar aos
usurios.
(2. (BNB-2004)-AoperaodeLeasingumaoperao
de crdito, considerada um aluguel de equipamentos
por um perodo estabelecido, com algumas
caractersticasespeciais.Emrelaoaessaoperao,
analiseasafirmaesdelalV:
3. OLeasing,ouarrendamentomercantil,uma
operaoemqueoclientepodefazerusode
umbemsemnecessariamentet-locomprado;
33. A operao de Leasing destinada apenas
parapessoasjurdicasdosetorindustrial;
333. Caso o cliente deseje adquirir o bem
definitivamente dever pagar o valor residual
definidoentreaspartesnoinciodocontrato;
34. OscontratosdeLeasingsofeitosportempo
indeterminado.
MarqueaalternativaCORRETA:
a0 Soverdadeirosositenslell.
b0 Soverdadeirosositensl,lllelV.
c0 Soverdadeirosositenslelll.
d) soverdadeirosositenslllelV.
e0 Apenasoitemlllverdadeiro.
((. (BNB-2004)-OProgramadeGeraodeEmpregoe
Renda(PROGER)umconjuntodelinhasdecrdito
para financiar quem quer se iniciar ou investir no
crescimento de seu prprio negcio, tanto na rea
urbana como na rural. A respeito desse Programa,
considereasafirmativasabaixocomoVseverdadeira
eFsefalsa:
3. Os recursos do PROGER rural se destinam
exclusivamentescooperativaslocalizadasna
regioNordeste;
33. OsprincipaisagentesfinanceirosdoPROGER
so exclusivamente bancos privados, que
dispem de recursos livres destinados a essa
finalidade;
333. O PROGER rural destinado exclusivamente
para a finalidade de investimento, por seu
carterempreendedor.
MarqueaalternativacomaseqnciaCORRETA:
a) F-F-F
b) F-V-F
c) F-F-V
d) V-F-F
e) V-V-F
12. (BNB-2004) - As operaes de crdito bancrio
apresentam diversas modalidades de linhas de
crditos,emfunododirecionamentodosrecursose
dotipodeinstituioqueestconcedendoorecurso.
Sobreesteassunto,marqueaalternativaCORRETA:
a0 OHotMoneyumalinhadecrditodestinadaao
financiamento das exportaes, sendo
operacionalizada exclusivamente por bancos
estrangeirosatuandonopas.
b0 Os emprstimos para capital de giro so
operaestpicasdebancosdeinvestimento,com
abertura de linhas especficas sem limites de
crditoegarantias.
c0 Ocrditodiretoaoconsumidorumfinanciamento
destinado para aquisio de bens e servios,
operao tpica das financeiras e de bancos
comerciais,comcarteiradecrdito,financiamento
einvestimento.
d0 Odescontodeduplicatasounotaspromissrias
umaoperaodeemprstimoexclusivodebancos
comerciais.
e0 A conta garantida uma linha especial de
financiamento de capital de giro que deve ser
quitadaintegralmentenovencimentoestabelecido
noprazoconcedidonocontrato.
13. (BNB-2004) - Dentre as operaes de crdito
especializado, o crdito rural tem como objetivo
estimular e fortalecer o setor rural, destinando
financiamentos aos produtores e suas associaes.
Sobreascaractersticasdessamodalidadedecrdito,
considereasafirmaesabaixo:
3. Podem ser financiadas pelo crdito rural as
atividades de custeio, investimento,
comercializaoeindustrializaodeprodutos
agropecurios;
33. Todos os recursos para financiamento do
crdito rural so provenientes das instituies
financeirasoficiaisfederais;
333. O Programa Nacional de Fortalecimento da
Agricultura Familiar (PRONAF) tem por
finalidadeapoiarasatividadesagrcolaseno
agrcolas desenvolvidas por agricultores
familiaresnoestabelecimentoouaglomeradas
ruralurbanas;
34. O financiamento do PRONAF est limitado a
R$ 3.000,00 (trs mil reais), por produtor, em
cadaano.
MarqueaalternativaCORRETA:
a0 SoverdadeirosositenslelV.
b0 Soverdadeirosositenslell.
c0 Soverdadeirosositensllelll.
d0 SoverdadeirosositenslllelV.
e0 Apenasoitemlllverdadeiro.
14. (BNB-2004) O crdito rural foi institucionalizado pela
Lei n 4829/65, que oconsideracomosuprimento de
recursos financeiros por entidades pblicas e
estabelecimentos de crdito particulares e produtores
rurais ou suas cooperativas para aplicao exclusiva
em atividades que se enquadrem nos objetivos
indicadosnalegislaoemvigor.Assinaleaalternativa
CORRETA que caracteriza aspectos relacionados
polticadecrditorural:
#icardo $ore %ima de &elo 'ina (.
a0 Entende-se por crdito de custeio quando
destinados a cobrir despesas normais de um ou
mais perodos da produo agrcola, no sendo
beneficiadoocusteiopecurio.
b0 Para obter financiamento o tomador precisa
formalizar a operao por meio da emisso de
uma cdula de crdito rural, que no precisa de
garantiareal.
c0 Acdularuralpignoratciadeveconteradescrio
dos bens vinculados ao penhor, indicados pela
espcie,qualidade,quantidade,marcaouperodo
da produo, se for o caso, alm do local ou
depsitoemqueosmesmosbensseencontram.
d0 Na cdula rural hipotecria deve conter a
descriodoimvelhipotecadocomindicaodo
nome, se houver dimenses, confrontaes,
benfeitorias, ttulo e data de aquisio,
dispensandooregistronocartriodeimveis.
e0 No podem ser objeto de penhor cedular os
gneros oriundos da produo agrcola, extrativa
oupastoril,aindaquedestinadosabeneficiamento
outransformao.
15. O crdito industrial, agro-industrial e para o comrcio
so atendidos principalmente por linhas
operacionalizadas por instituies oficiais de crdito,
como o Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social (BNDES). Com relao s
finalidades e beneficirios dessas linhas, marque a
alternativaCORRETA:
a0 O FlNAME uma linha de financiamento do
BNDES exclusivamente para pequenas e
mdias empresas para aquisio isolada de
mquinaseequipamentosnovos,comcustode
apenas12%aoano.
b0 O custo dos financiamentos realizados
diretamente pelo BNDES composto por:
custofinanceiromaisremuneraodoBNDES
maisoutrosencargos,seforocaso.
c0 O BNDES financia a aquisio de veculos
(automveis e utilitrios) desde que faam
partedeumfinanciamentoindustrial.
d0 OBNDESnodispedelinhasdecrditopara
exportaesdebensproduzidosnoPas.
e0 O BNDES no financia a capacitao
tecnolgica nem a formao e qualificao
profissional.
16. Nas operaes de leasing financeiro, o arrendatrio
(cliente) paga ao arrendador (empresa de leasing)
contraprestaes (aluguis) durante a vigncia do
contrato,comaopodecompradobemaofinaldo
mesmo, por um valor nele explicitado, usufruindo,
assim,osbenefciosfiscaisdoleasing.Casoaopo
de compra seja exercida (paga) antes do final do
contrato.
a0 Osbenefciossemantmeaoperaosegue
normalmenteatoseufinal;
b) Renegocia-seumanovaoperaodeleasing
pelo valor restante a pagar, mas o cliente
perdeosbenefcios;
c) Renegocia-seumanovaoperaodeleasing
pelo valor restante a pagar, mantendo-se os
benefcios;
d) Aoperaopassaasecaracterizarcomouma
operaodecompraevendaaprestaes,e
oclienteperdeosbenefcios;
e) A operao se encerra neste momento, os
benefcios se mantm e h um acerto de
contas;
(.. (BNB-2003) - O Financiamento Rural executado
mediante a emisso de cdulas de crdito rural.
AssinaleaopoCORRETA:
a) ascdulasdecrditoruralsopromessasde
pagamento,comousemgarantiasreais;
b) a cdula rural pignoratcia s pode ser
garantidaporbensimveis;
c) na cdula rural hipotecria no h
necessidade de registro para que a mesma
tenhaeficciajurdica;
d) agarantiadacduladecrditoruralspode
ser ofertada pelo prprio financiado, no
podendoserporterceiro;
e0 nenhumadasalternativasacimaestcorreta.
18. Operao bancria em que a Empresa recebe,
antecipadamente, o valor da duplicata, deduzido em
juros:
Cauo
Depsito;
Emprstimo
Ordemdepagamento
Desconto
19. AsoperaesdeCrditoDiretoaoConsumidor-CDC,
astaxasdejuroscobradaspelafinanceirae/oubanco
Mltiplo com esta carteira so, via de regra, maiores
que as taxas de juros cobradas nas operaes de
Crdito Direto ao Consumidor com lntervenincia -
CDCl.Talfatodeve(o):
Prticademercado;
MaiorcomplexidadeoperacionaldoCDC;
MaiorcustoadministrativodoCDC;
MenorriscodecrditoinerenteaoCDCl;
lmpactonosdepsitosvista;
20. Uma empresa de um setor em constante atualizao
tecnolgica deseja adquirir um equipamento mais
produtivoparaasualinhadeproduo.Sabemosque
esta empresa avessa imobilizao. Sabe-se
tambm,queeladesejariaatravsdestaaquisio,ter
umganhofiscalmximo.Dadasestascondies,que
alternativa de operao, em princpio, seu banco
recomendaria?
a) CDC;
b) Compra;
#icardo $ore %ima de &elo 'ina (/
c) FlNAME;
d) Leasingfinanceiro;
e0 Leasingoperacional
Oleasing, tambmdenominado arrendamento mercantil,
umaoperaoemqueoproprietrio(arrendador,empresa
dearrendamentomercantil)debemmvelouimvelcedea
um terceiro (arrendatrio, cliente, comprador) o uso deste
bem por prazo determinado, recebendo em troca uma
contraprestao. Essa operao se assemelha a um
financiamentoqueutilizeobemcomogarantiaequepossa
ser amortizado em determinado nmero de prestaes
peridicas, cujos valores so acrescidos de um residual
garantido e de um valor devido pela opo de compra. A
respeitodeleasingjulgueosseguintesitens:
21. Ocontratodeleasingtemumprazomnimodefinido
pelo BACEN, no sendo possvel a quitao da
operaoantesdesseprazo.Odireitoopopela
compradobemsadquiridoaofinaldoprazode
arrendamento.Porisso,emnenhumcaso,ocliente
podequitarobemantecipadamenteoutransferiros
direitoseobrigaesaterceiros;
22. Alm do lSS, incidem sobre as operaes de
Leasing o imposto sobre operaes de crdito,
cmbio e seguros, ou relativas a ttulos e valores
mobilirios;
23. Noleasingoperacional,oprazomnimodecontrato
de90dias;
24.(BB2010)-Asoperaesparafinanciamentodocapital
de giro das empresas vm sendo preferencialmente
formalizadas por meio de Cdula de Crdito Bancrio ~
CCB,queproporciona
a0 A promessa de pagamento mediante conferncia
debens.
b0 A efetividade processual de um ttulo executivo
judicial.
c0 AgarantiadoFundoGarantidordeCrdito~FGC.
d0 A dispensa de custdia do ttulo na respectiva
instituiofinanceira.
e) A negociabilidade do certificado no mercado
secundrio.
25.(BB2010)-Oarrendamentomercantil (leasing) uma
operaocomcaractersticaslegaisprprias,como
a) Cessodousodeumbem,pordeterminadoprazo,
mediantecondiescontratadasentrearrendadore
arrendatrio.
b0 Prazomnimode arrendamento detrs anospara
benscomvidatildeatcincoanos.
c0 Aquisio obrigatriadobem pelo arrendatrioao
finaldoprazodocontrato.
d0 Destinaoexclusivamentepessoajurdica.
e0 CobranadelmpostosobreOperaesFinanceiras
~lOF.
(BASA-2010) - Acerca de crdito bancrio, julgue os itens
seguintes.
26-Asoperaesdecrdito,sobopontodevistadobanco,
sodenominadasoperaesativas.
27-Asoperaesdenominadashotmoneysoaquelasde
longoprazo,normalmenterealizadascomrecursosprovidos
pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e
Social.
28-Ascontasgarantidasassemelham-seemfuncionamento
ao cheque especial e destinam-se, prioritariamente, s
empresas(pessoasjurdicas).
29-Odescontodettulosumamodalidadedeemprstimo
bancrioem que feita umaantecipaode recursosaos
quais o cliente do banco apenas iria ter acesso em data
futura,recursosessesprovenientesdaliquidaodettulos
decrditocujocredor/beneficirioessecliente.
30-Nodescontodeduplicatas, seosacadonopagar,o
banconopoderequererdevoltaodinheiroantecipadoao
seuclientes,isto,nohdireitoderegresso.
31-Aprincipalatividadedasempresasdefomentomercantil
(factoring) atuar provendo operaes de arrendamento
mercantil(leasing)diretamenteaseusclientes.
32 - O crdito direto ao consumidor uma modalidade
destinada exclusivamente compra de bens imveis
comerciaiseresidenciais, eseusprincipaisclientessoas
pessoasfsicas.
33 - (BB-2010) - A operao de antecipao de um
recebimento, ou seja, venda de uma duplicata (crdito a
receber) para uma sociedade de fomento mercantil,
medianteopagamentodeumataxapercentualatreladaao
valordefacedaduplicata,constituio
a) leasing.
b) hotmoney.
c) spread.
d) factoring.
e) funding.
34-(BB-2010)-Parafinanciarsuasnecessidadesdecurto
prazo,algumasempresasutilizamlinhasdecrditoabertas
com determinado limite cujos encargos so cobrados de
acordocomsuautilizao,sendoocrditoliberadoapsa
entrega de duplicatas, o que garantir a operao. Esse
produtobancrioo
a) CrditoDiretoaoConsumidor(CDC).
b) emprstimocompulsrio.
c) crditorotativo.
d) capitalalavancado.
e) chequeespecial.
35-(BB-2010)-Aoperaobancriadevendorfinancea
prticadefinanciamentodevendascom baseno princpio
da
a0 obtenodereceitas,queviabilizavantagenspara
oclienteemumatransaocomercial.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina (1
b0 cesso de crdito, que permite a uma empresa
vender seu produto a prazo e receber vista o
pagamento do Banco, mediante o pagamento de
juros.
c0 concentraodoriscodecrdito,queficaporconta
daempresacompradoraemtrocadeumareduo
dataxadejurosnaoperaodofinanciamentodas
vendas.
d0 troca ou negociao de ttulos de curto prazo por
recebveisdelongoprazo,semcustosparaambas
aspartes.
e0 retenodecrditolastreadoporttulospblicose
vinculado a transaes comerciais, garantindo ao
vendedororecebimentototaldesuaduplicata.
36-(CAlXA-2008) - A operao bancriade emprstimoa
curtssimoprazo,geralmentedeumdiaenomximodedez
dias,quevisaaatendersnecessidadesimediatasdecaixa
de seus clientes, e tem como referencial a taxa CDl
acrescidadeumspreadeimpostoso
a) hotmoney.
b) mobilebanking.
c) factoring.
d) certificadodedepsitobancrio.
e) crditorotativo.
RESPOSTAS
1. LetraC
2. LetraA
3. LetraC
4. LetraB
5. LetraC
6. LetraA
7. Anulado
8. LetraC
9. LetraA
10. LetraC
11. LetraA
12. LetraC
13. Anulado
14. LetraC
15. LetraB
16. LetraD
17. LetraA
18. LetraE
19. LetraD
20. LetraD
21. LetraC
22. LetraE
23. LetraC
24. LetraE
25. LetraA
26. LetraC
27. LetraE
28. LetraC
29. LetraC
30. LetraE
31. LetraE
32. LetraE
33. LetraD
34. LetraC
35. LetraB
36. LetraA
FlNANClAMENTOlMPORTAOEEXPORTAO
O principal propsito do financiamento s
exportaestornaroprodutobrasileiromaiscompetitivono
mercadointernacional.Sesuaempresatemumprodutode
boa qualidade, semelhante aos melhores do mundo, mas
voc noconseguesercompetitivo, uma das razespode
estarnofinanciamento.
Muitasvezes,adecisodecompradeumbemou
servio, pode ser determinada pelas condies de
pagamento. O financiamento exportao pode ser
concedidonafasedeproduodamercadoria,ochamado
crditopr-embarque ou aps o embarque da mercadoria,
chamado ps-embarque. Quantoao beneficiriodo crdito
(tomador), a exportao, financiada com recursos de
agentesfinanceiros,podeserclassificadaem:
Suppliers Credit (Crdito ao Fornecedor)
ouBuyersCredit (CrditoaoComprador).
O financiamento Suppliers Credit, na
prtica, um refinanciamento, pois o
vendedor,utilizandoocrditoquerecebe,
financiaocomprador.
OBuyersCreditumfinanciamento,onde
o crdito fornecido diretamente ao
importador. Ao vender sua mercadoria, o
exportadorficaaguardandoopagamento,
ao longo do prazo pactuado ou, ento,
poderecebervistadoagentefinanciador
eestesetornacredordoimportador.
Soconsideradasexportaesfinanciadasaquelas
comprazosdepagamentosuperioresh180dias.Oprazo
de pagamento da exportao de bens compreende, na
maioria das vezes, o espao de tempo entre a data de
embarquedamercadoriaeadatadevencimentodaltima
parceladopagamento.
Nasexportaesfinanciadas,osexportadoreseos
agentesfinanceirosdevemobter,dapartedosimportadores,
garantias que assegurem a entrada no pas do valor em
moedaestrangeiradaexportaoedosencargosincidentes
nofinanciamento.
Toda exportao financiada acarreta cobrana de
juros.Usualmenteosjurossocobradoscombasenataxa
Libor (taxa interbancria de Londres). A amortizao da
exportaofinanciadasedpelopagamentodoprincipal e
dosjurosemparcelasiguaiseconsecutivas,semprecoma
mesmaperiodicidade.
A carncia (vencimento da primeira parcela),
geralmente, limitada h 180 dias a partir da data de
embarquedoproduto.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina )2
Existem vrios tipos de financiamento, tanto pr-
embarque quanto ps-embarque. Abaixo esto os mais
utilizados:
ADlANTAMENTOSOBRECONTRATODECMBlO-ACC
OACCumadiantamentofeitoporumainstituio
financeira ao exportador antes da exportao (pr-
embarque).
O exportador se compromete a entregar a esta
instituio,apsoembarquedamercadoria,asrespectivas
divisas.Numaanalogiacomomercadointerno,oACCpode
ser comparado a um desconto de pedido de venda em
carteira.
O baixo custo de captao representa um
diferencialdosadiantamentoseumdosprincipaisfatoresde
estmulobuscadessesmecanismospeloexportador.Outra
vantagemqueaalquotadelOFreduzidaazero.
BNDES-EXlMPR-EMBARQUEDECURTOPRAZO
um financiamento ao exportador, com prazo de
pagamento de at 180 dias, na fase pr-embarque da
produodebensqueapresentemndicedenacionalizao,
em valor, igual ou superiora60%. Estasoperaes sero
realizadasexclusivamenteatravsdeinstituiesfinanceiras
credenciadasedestinadaempresaexportadoraconstituda
sobasleisbrasileirasequetenhasedeeadministraono
Pas.
BNDES-EXlMPR-EMBARQUEESPEClAL
Trata-se de um financiamento ao exportador para
partedosrecursosnecessriosproduodebensaserem
exportados, sem vinculao de embarques especficos.
concedidopormeiodeinstituiesfinanceirascredenciadas,
mediante a abertura de crdito fixo. A parcela financiada
pelo BNDES levar em conta o acrscimo estimado das
exportaesemrelaoaos12mesesanteriores.Oprazo
deat12meses,podendoserestendidopara30meses,em
determinados casos. destinado a empresas de qualquer
porte (pessoas jurdicas constitudas pelas leis brasileiras,
quetenham sede e administrao no Brasil), exportadoras
debens.
ADlANTAMENTOSOBRECAMBlAlSENTREGUES-ACE
OACEumadiantamentofeitoporumainstituio
financeiraaoexportador,porcontadoefetivoembarquede
mercadorias exportadas (ps-embarque). Reduz os custos
financeiros para o exportador brasileiro, possibilitando
competitividade, porquedmelhoresprazosdepagamento
comcustosmenoresaoimportador.
Parasolicitaroadiantamento,oexportadorsedirige
a uma instituio autorizada a operar em cmbio com o
contrato de cmbio e os documentos representativos da
venda,entreosquaisaletradecmbioousaque.OACE,
numacomparaocomomercadointerno,assemelha-sea
umdescontodeduplicatamercantil.ValemparaoACEas
vantagenseobrigaesdoACC.OACEtemprazomximo
em210dias,limitadoaoprazodepagamentodossaquesde
exportao.
PROGRAMA DE FlNANClAMENTO S EXPORTAES -
PROEX
O Proex foi criado pelo governo federal em 1991
com o objetivo de proporcionar s exportaes brasileiras
condies de financiamento equivalentes s do mercado
internacional.Oprogramaapiaaexportaodebensede
servios,como,porexemplo,serviosdeengenharia.
Os bens financiveis so os listados no anexo
Portaria MDlC n 58, de 10 de abril de 2002, alm de
servios de instalao, montagem e funcionamento, no
exterior, de mquinas e equipamentos de fabricao
nacional.
Atualmente, mais de 90% dos itens da
NomenclaturaComumdoMercosul-NCMsofinanciveis
pelo Proex. Por causa de sua complexidade, essas
operaes so examinadas pelo Comit de Crdito s
Exportaes-CCEX,independentementedeseuvalor.
OsrecursosdoProexprovmdoTesouroNacional
esoprevistosanualmentenoOramentoGeraldaUnio.
O programa opera por meio das modalidades de
financiamento e de equalizao de taxas de juros. Em
qualquer das modalidadesoexportador recebe, vista, o
valordaexportao.
Diferentemente do BNDES-Exim, o Proex s est
disponvel na fase ps-embarque. administrado pelo
BancodoBrasil,agentefinanceirodaUnioeopedidodo
financiamento feito por meio do preenchimento do
RegistrodeOperaodeCrdito-RCnoSistemalntegrado
deComrcioExterior-Siscomex.
O exportador pode tambm pedir uma carta de
credenciamentoaoBanco doBrasil S.A.,para mostrarao
importadorquedispedefinanciamento,principalmentenos
casosdeparticipaoemconcorrnciainternacional.
Os prazos de pagamento de financiamento ou de
equalizaodetaxasdejurosvariamdedoismesesadez
anos.
As exportaes podem ser realizadas
individualmente ou em pacote. Entende-se por pacote de
exportaoavenda,numanicatransao,deprodutosde
natureza semelhante, porm com prazos de pagamento
distintos.
Oprazodepagamentodopacotedeexportao
ditado pela mercadoria ou conjunto de mercadorias de
maiorprazo,quandoovaloraumdelesatribudorepresenta
parcelaigualousuperiora60%dovalordaexportao.
Para os demais casos, prevalece a mdia
ponderada dos prazos, em funo do valor de cada
mercadoria.OProexnofinancianempagaequalizaode
taxasdejurossobrevalordecomissodeagente.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina )(
Captulo 0'
(ARA%T$A" DO "$"TE)A *$%A%CE$RO
%AC$O%A+
Asoperaesdeemprstimosfeitaspelosbancos
normalmenteexigemgarantiasqueasseguremoreembolso
das instituies financeiras em caso de inadimplncia dos
tomadoresdeemprstimosefinanciamentos.Taisgarantias
podemseragrupadasdaformaabaixo:
GARANTlASREAlS
A qual o Garantidor oferece um bem de sua
propriedade, obrigando-se a entreg-lo ao credor caso o
devedornocumprasuaobrigao.
Hipoteca;
Alienaofiduciria;
Penhormercantil;
Cauo
GARANTlASPESSOAlS
(Fidejussrias)
Emqueumapessoaalheiaaumnegciojurdicose
compromete a cumprir a obrigao do devedor caso este
noacumpra.
AvaleFiana.
Como o objetivo da instituio que concede o
emprstimoreceberovaloremprestadoenorenegociara
inadimplnciatemporriaou,piorainda,recuperarocrdito
problemtico, ento, quanto melhor a garantia dada pelo
devedor ao credor mais segurana dada operao e
menordeverserataxadejuroscobradapeloemprstimo.
HlPOTECA
A hipoteca considerada a mais nobre das
garantiasreais,justamenteporservir-lhedeobjetoosbens
demaiorsignificadoeconmico,ensejandoaconstituiode
umagarantiaslida.Constitui-sesobrebensimveiseseus
acessrios (compreendidos aqui acesses, melhoramentos
e construes); sobreodomnio diretoe/ouodomnio til;
sobre as estradas de ferro; sobre as minas e pedreiras;
sobre navios (mesmo que ainda em construo05 e sobre
aeronaves.
uma garantia normalmente utilizada para
operaes de longo prazo, tendo como objetivo dar
seguranainstituioconcessoradofinanciamentoaoter
bensdegrandevalorlastreandoaoperaodecrdito
Garantiabaseadanodireitorealsobrebensimveis,
embarcaes ou aeronaves, de forma a assegurar o
pagamento da dvida, sem que exista a transferncia da
possedobemaocredor.
Odevedordetmaposseeapropriedade;Vedado
lhe,contudo,praticaratosquepossamcolocaremriscoo
objetodahipoteca,bemcomolheproduzirdeteriorao.Por
prejuzos decorrentes de m-gesto responde o devedor
hipotecante,juntamentecomaquelesqueeventualmentelhe
tenham prestado concurso. No se trata aqui de fiel
depositrio.Apossedodevedoremnomeprprio.
Aps a liquidao da dvida, a hipoteca ser
liberadaedeveocorrerseucancelamentojuntoaocartrio.
.Aseguranaqueseprocuraobteraohipotecarum
imvelcomogarantia,sserconseguidasehouvercertos
cuidados com a formalizao desta. Devendo ela estar
registrada em cartrio de registro de imveis, em primeiro
grau e sem concorrncia de terceiros. Se no houver o
registronocartrio,noexisteahipoteca.
A hipoteca recai sobre a totalidade do imvel,
abrangendoreformas,benfeitoriaseampliaes.
O cnjuge do hipotecante dever comparecer ao
atodeconstituiodahipoteca,qualquerquesejaoregime
decasamento(outorgauxria).
Em caso de inadimplncia o objeto da hipoteca
executado e poder ser adjudicado pelo credor, aps as
devidasnotificaes;
Ahipotecaserextinta:
Pelaquitaodaobrigaoprincipal;
Pelarennciadocredor;
Pelaprescrio;
Pelaarrematao
OBSERVAO
Um mesmo imvel pode ser hipotecado vrias
vezes. No caso de execuo por diversos credores, ter
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ))
preferncia quele que primeiro recebeu o imvel em
garantia.(Ex:Hipotecaem1
o
grau)
ALlENAOFlDUClRlA
um contrato pelo qual o devedor transfere ao
credor, em garantia de uma dvida, o domnio e a posse
indiretadeumbem,independentedesuaentregafsica.
lsto significa que o bem oferecido em alienao fiduciria
permanece em poder do devedor. O devedor fica com o
domniodobemnacondiodefieldepositrio.
Oalienantechama-sefiduciante,eoadquirente,de
fiducirio.
A alienao fiduciria amplamente utilizada nas
vendas a prazo de veculos, aparelhos eletrodomsticos,
computadores,etc.
Atualmente, podem ter como objeto tambm bens
imveis (terrenos, apartamentos, casas, etc.) seguindo as
mesmasregrasdaalienao,noseaplicandoasregrasda
hipoteca.
Existem bens que necessitam de algum tipo de
registro em rgo, cartrio ou etc. Por exemplo: carros,
caminhes,motos,imveis,etc.
Aalienaodeveconstarnadocumentaodobem
e a informao deve ser prestada ao rgo de registro
competente.
Para outros tipos de bem, como mquinas e
equipamentos, deverconstarnooriginal danotafiscal ou
recibo de compra e venda a expresso: "Bem alienado
fiduciariamenteaoBancoExemplo.
A inadimplncia do devedor acarretar na
apreenso e venda do bem para quitao da dvida,
devolvendoaodevedoroqueeventualmentesobre;
Odevedorquealienarouderemgarantiacoisaj
alienadafiduciariamenterespondeporestelionato;
Ocredorfiduciriotemaseufavoraaodebusca
eapreensoquepoderseconsolidarempropriedade;
Seobemnoforencontrado,abuscaeapreensopodese
converteremaodedepsito;
REFORO
A posse indireta e a propriedade so do credor
(financiador)
Apossediretaeousosododevedor;
PENHOR
Openhorcomumonicoquepodeserdefinidoe
caracterizadosatisfatoriamente,dentrodavariedadedeque
openhorsecompe.odireitoreal queseconstitui pela
tradio efetiva, em garantia, de coisa mvel passvel de
apropriao.Essadefinionoseajustaaoutrasespcies
como,v.g.,ospenhoresagrcolas,pecurio,industriales
vezestambm,mercantil.
Openhordivide-seemconvencionalelegal.
PENHORLEGAL
Penhorlegaloqueolegisladorinstituiafavordos
hospedeiros, estalajadeiros, fornecedores de pousada ou
alimentos, donos de prdios, sejam rsticos ou urbanos,
sobre os bens mveis de fregueses, consumidores e
inquilinos, pordvidaconstituda na relao jurdicaqueos
vincula.Faz-secomaretenodosbenserequerimentosde
homologaodopenhoraoJuiz.
PENHORCONVENClONAL
Openhorconvencional oquederivadavontade
dos contratantes que o constituem. negcio jurdico
acessrio que fica na estrita dependncia de um negcio
principal, presoaoqual vivertodososseusdias.Seeste
acaba,openhorseextingue.Seonegcioprincipalnose
forma ou no ganha eficcia, to pouco se formar ou
ganhareficciaopenhor.Seonegcioprincipal fornulo,
nohaverpenhor.
Tambm caracterizado pela indivisibilidade da
garantia. No obstante ser sensvel, por ser acessrio
sorte do negcio ao qual garante eventual diminuio da
dvida,acujopagamentorespondeacoisapenhorada,no
produz correspectiva reduo da garantia. Significa que o
pagamento parcial da dvida principal no liberatrio de
partedagarantia.
O penhor comum o civil. Os demais penhores
convencionaissotidoscomoespeciaisesuasmodalidades
conhecidasso:rural (subdivididoemagrcolaepecurio),
industrial, mercantil e de direitos. O penhor comum e,
algumas vezes, o mercantil, exige para sua instituio a
efetivatradiodacoisaparaocredor.Este,aotomarposse
assumeacondiodedepositrio.Temaobrigaodezelar
eguardaroobjetorecebido,agindocomadilignciahabitual
exigvelparaamanutenoedefesadaintegridadedobem
que lhe foi confiado. No pode fazer uso da coisa, salvo
moviment-lacasonecessrioparasuaconservao. Far
jus ao ressarcimento das despesas que houver suportado
nessa administrao. Vedado lhe estipular pacto
comissrio. Extinta a dvida principal, o depositrio tem o
dever de devolver o objeto do penhor nas mesmas
condies em que o recebeu acompanhado do acrscimo
queacasotenhaproduzido
CLASSlFlCAO
#icardo $ore %ima de &elo 'ina )*
Quantoaolnstrumento:
Cedular - o penhor de bens mveis ou
mobilizveis, formalizado atravs de cdulas de
crditorural;
Contratual-formalizadoatravsdecontrato;
Quantosespcies:
Comum - ocorre quando o devedor ou terceiro
entrega ao credor o objeto da penhora. Caso a
dvida no seja paga no vencimento, o objeto
poderservendido.
Rural- garanteoperaesdecrditoagropecurio.
Subdivide-seemagrcolaepecurio;
Mercantil-ocorrequandooproprietriodeumbem
mvelodemgarantiadeobrigaomercantilou
comercial;
PENHORMERCANTlL
Openhormercantilconstitui-sepelaentregarealou
simblicado bem empenhado, significando a possibilidade
de ser convencionado o instituto possessrio. Alis, em
nenhumaformadepenhor h impedimentolegal aque se
convencioneaentregarealdacoisadadaemgarantia.Aqui
semencionaapossibilidadedaentregareal,tendoemvista
a natureza do bem que possa ser oferecido, de no
pertencer classe de coisas cuja disponibilidade imediata
seja uma necessidade inerente prpria natureza da
atividadedodevedor,possibilidadeextremamentedifcilnos
outrostiposdepenhorespecial.
O penhor mercantil inicialmente foi regulamentado
pelo Cdigo Comercial. O Cdigo Civil adotou suas
disposies,dondeassemelharem-seosnormativos.
Modernamente, o penhor mercantil ganhou
roupagensnovasatravsdaLein6.840,de3denovembro
de1980,comacriaodaCduladeCrditoComercial.
Nosdemaisnegciosentrecomerciantes,openhor
mercantil, conquanto anterior no tempo, rege-se como um
penhor convencional diferindo na possibilidade do uso do
instituto possessrio, como indicado acima, e na no
exignciaderegistro.
O penhor mercantil pode ser estabelecido sobre
coisas corpreas, mveis ou imobilizadas por acesso, ou
incorpreas, constitudas, via-de-regra, por direitos
creditrios,sejamordinrios,decorrentesdecontrato,sejam
cartulares,representadosporttulosdecrdito.Openhorde
ttulodecrditoserexaminadoparte,quandotratarmos
dacauo.
Uma nica novidade surge no penhor mercantil
cedular relativamente ao penhor industrial, consistente na
dispensadedescriodagarantiaquandoestasetratarde
ttulosdecrdito,comoveremosaseguir.
CARACTERlSTlCAS
O bem transferido real ou simbolicamente pelo
devedor;
Obemjexisteedepropriedadedodevedor;
registradonoCartriodeTtuloseDocumentos;
ELEMENTOSPENHORVElS
Podemserrecebidosempenhormercantil:
Produtos ou mercadorias depositados, mesmo a
granel, no deteriorveis facilmente, e de franca
aceitao;
Letras de cmbio, promissrias rurais, duplicatas
mercantis, duplicatas rurais e duplicatas de
prestaodeservio;
Ttulosdadvidafederal;
Cdulas de crdito rural emitidas por cooperados
paraascooperativas;
Contratos de financiamentos firmados por
cooperativascomseuscooperados;
AVAL
apromessaquealgumfazdecumprirobrigao
de terceiro, realizada atravs de um ttulo de crdito, se o
obrigadonovieracumprir.
Oavalistaquemconcedeoaval.Avalizadoapessoa
querecebeoaval.
No existe aval em contrato, somente em ttulos de
crdito.Utiliza-secomoreforonaNotaPromissria;
Qualquerpessoacapazpodeserconsideradaavalista,
exceododevedor;
Pode ser em preto (indicando a quem se d) ou em
branco;
umaobrigaoautnoma,semdependnciadeoutras
obrigaes;
Qualquerassinaturaconstantedotituloquenosejam
doemitente,sacador,endossanteouaceitanteaval;
#icardo $ore %ima de &elo 'ina )+
Asolidariedadeexistenoaval,emvistadisso,vencidoo
ttulo o credor pode cobrar do devedor ou do avalista
indistintamente.
Falindooutornando-seinsolventeoavalista,ocredorda
cambialnopodeexigiroutroqueosubstituanempedir
opagamentodaobrigao.
O Avalista que paga o ttulo fica sub-rogado dos
direitos do credor, ou seja, tem o direito de cobr-lo do
devedoroudosdemaisavalistas,seexistentes.Aissosed
onomedeDireitodeRegresso.
Noexisteproibioqueoaval seja prestadopor
pessoacasada,massenecessriaoutorgadocnjuge,
exceo dos casamentos celebrados no regime de
separaodebens.
CLASSlFlCAO
Em branco - quando feito mediante simples
assinatura do avalista no verso ou no anversodo
documento,semespecificaraquemdado.
Empreto-quandodeclaradoonomedapessoapor
elefavorecida.
FlANA
uma garantia cujo fiador, seja pessoa fsica ou
jurdica, constitui-se como o principal responsvel pelo
pagamentodasobrigaesassumidaspeloafianado,caso
estenocumpracomasobrigaescontratadas.
A fiana um contrato acessrio: tem sua
constituio subordinada existncia de um contrato
principal.Assim,porrepresentarumaobrigaosubsidiria,
s existe at o limite estabelecido e somente pode ser
cobradacasoodevedornopagueadvidaafianada.
Nafianaexistemtrsfigurasdistintas:
O fiador: aquele que se obriga a cumprir a
obrigao,casoodevedornoofaa;
O afianado: o devedor principal da obrigao
originriadafiana;
O beneficirio: o credor, aquele a favor do qual a
obrigaodevesercumprida;
Afianapodeserconcedidanoprprioinstrumento
contratualoudocumentoparte.
Quandoofiadorforpessoacasada,obrigatriaa
participaodeambososcnjuges,sobpenadeanulao.
Exceoaocasamentocalibradoporseparaodebens.
Quando a dvida garantida for de natureza civil, a
fianadenominadafianacivil.ocaso,porexemplo,das
fianas prestadas nos emprstimos e financiamentos
bancrios.
Na fiana civil, assiste ao fiador o chamado
benefciodeordem,oqualconsistenaprerrogativaconferida
aofiadordeexigirque,primeiramente,sejampenhoradose
alienados os bens do afianado e, somente aps isso, os
bensdele,fiador.
Noentantopraxedomercadoobeneficirioexigir
que a fiana seja prestada com expressa renncia ao
benefcio de ordem e declarao de solidariedade ao
devedor.
Existe, tambm, a fiana mercantil, quando
destinadasagarantirdvidasquetenhamporobjetoatodo
comrcio, embora o fiador no tenha que ser
necessariamente comerciante. Nela existe o principio da
solidariedade.
OBSERVAO
FlANA SER SEMPRE PRESTADA EM CONTRATOS -
NUNCAEMTlTULOSDECRDlTO.
QUADROCOMPARATlVOENTREAVALEFlANA
FlANA AVAL
umagarantiacontratual,
ouseja,sexistequando
inseridaemumcontrato;
uma garantia dada em
funo de um ttulo de
crdito (nota promissria,
letra de cmbio, etc.), da
dizermos que se trata de
garantia cambiariforme,
cambiriaoucambial.
obrigao acessria
(faz parte de um
contrato). No existe de
formaindependente.
Representa uma obrigao
autnoma, ou seja,
independente, subsistindo
por si e obrigando ao
avalista ao pagamento ou
satisfaodadvida.
A responsabilidade do
fiador, salvo estipulao
em contrrio,
subsidiria. Quer dizer, o
fiador s pagar a dvida
se o devedor no tiver
condiesdequit-la.
A responsabilidade
sempresolidria.Oavalista
responde em conjunto com
o devedor pelo pagamento
dadvida,podendoocredor
exigi-ladeambos.
O fiador responde
tambm pelos encargos
da dvida (multa, mora,
correo), desde que
O avalista responde
somente pelo valor
consignado no ttulo
(cambial), salvo quando
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ),
previstoemcontrato.
existir estipulao expressa
em contrato assinado pelo
avalista.
So necessrias as
assinaturas de ambos os
cnjuges, independente
do regime do casamento,
semoquenovlidaa
concessodafiana.
Com o advento do novo
Cdigo Civil, vigorando a
partir de 11.01.2003, so
necessrias as assinaturas
de ambos os cnjuges,
salvo se o regime de
casamento for o de
separaototaldebens.
A fiana pode ser
formalizada em um
documento em separado,
desdequevinculadoaum
contrato.
Oavalspodeserdadono
prpriottulodecrdito(no
cabe aval em documento
separado).
A fiana garantia
pessoal,ouseja,dadaem
funo da pessoa do
devedor(daarelaode
confianaentreambos).
O aval garante o ttulo
cambial,ouseja,garantia
direta, dada em funo de
ttulodecrditodoqual faz
parte.
Como a obrigao do
fiador acessria, ou
seja, pessoal e em
funo de um contrato, a
lei concede ao fiador o
benefcio de ordem, que
consistenaexigncia,por
parte do fiador, de que o
devedor principal seja
cobradoouexecutadoem
primeirolugar.
Como a obrigao do
avalista autnoma,
independente do avalizado,
no existe qualquer
benefcio de ordem. A
responsabilidadesolidria
entre avalista e avalizado
(devedor).
A fiana por ser
garantiapessoalextingue-
secomamortedofiador,
porm a herana poder
responder pelo dbitoat
adatadamortedofiador.
Mesmo que morra o
avalista, seu esplio
continuar garantido
dvida at a
quitao/extino do ttulo
decrdito.
FlANASBANCRlAS
As garantias prestadas pelos Bancos em favor de
seus clientes so, normalmente, garantias de natureza
pessoalqueseapresentamsobascaractersticasseguintes:
acessriasouno-acessrias;nacionaisouinternacionais.
As garantias pessoais so aquelas em que o
banqueiro se vincula pessoalmente. Constituem-se
geralmenteporinstrumentosconhecidospelaexpressode
"cartas",taiscomocartasdecrdito,cartasdefiana,cartas
degarantia,etc..
Podemocorreratravsdocrditodeaceitao,pela
aposiodeaceiteemttulosdecrdito.
Sendo garantias prestadas em mbito nacional,
seguem disciplinas comuns, mantendo o carter acessrio
do negcio de garantia. A carta de fiana fiana, sendo
reguladapelasnormasquelhesoprprias.
Acartadecrditoconstitui-seemumacreditivoj
estudado anteriormente. Da mesma forma, o crdito de
aceitaofoiabordadocomoemprstimodefirma.
FUNDOGARANTlDORDECRDlTO-FGC
uma sociedade civil sem fins lucrativos, com
personalidadejurdicadedireitoprivado,institudaem1995,
regulamentada pelo BACEN, objetivando salvaguardar os
correntistas, poupadores e pequenos investidores nas
hiptesesde:
Decretaodeinterveno,liquidaoextrajudicial
oufalnciadeinstituiofinanceira,ou
Reconhecimento, pelo BC, do estado de
insolvnciadeinstituio.
Paraasuaconstituioforamrevertidososvalores
recolhidos pelo Fundo de Garantia de Depsitos e Letras
lmobilirias-FGDLleextinguindo-oemseguidaetambma
taxadeserviodaReservaparaaPromoodaEstabilidade
daMoedaedoUsodoCheque-Recheque,correspondente
multacobradadosemitentesdechequessemfundos.
A garantia proporcionada pelo FGC deve ser
custeada por contribuies ordinrias das lnstituies
Financeiras participantes. Elas so devidas mensalmente,
resultandodaaplicaodaalquotade0,0125%-0,15%ao
ano - sobre o montante dos saldos das contas
correspondentessobrigaesobjetodegarantia,devendo
ser utilizado para fins de clculo do seu valor, os dados
constantesdobalancetedomsimediatamenteanterior.
PARTlClPAMDOFGC
Asinstituiesfinanceiras, bemcomoassociaes
depoupanaeemprstimosqueestejamemfuncionamento
nopas,eque:
Recebam depsitos vista, a prazo ou em
poupana;
Efetuemaceitesdeletrasdecmbio;
Captem recursos atravs de colocao de letras
imobilirias, letras hipotecrias e letras de crdito
imobilirio.
O FGC garante os recursos dos clientes nas
seguintesoperaes,atolimitedeR$60.000,00porCPF
ouCNPJ,porinstituioouconglomeradofinanceiro:
#icardo $ore %ima de &elo 'ina )-
Depsitos vista (conta corrente) ou sacveis
medianteavisoprvio;
Depsitosemcontadeinvestimento
Depsitosdepoupana;
Depsitosaprazo(CDB/RDB);
Depsitosmantidosemcontasnomovimentveis
por cheque destinadas ao registro e controle de
recursos referentes prestao de servios de
pagamentos de salrios, vencimentos,
aposentadorias,pensesesimilares.
Letrasdecmbio;
Letras imobilirias, hipotecrias e de crdito
imobilirio.
EXERClClOS
(. (BNB-2003)Sotambmconsideradosinstrumentosde
garantiarealahipotecaeaalienaofiduciria.Marque
arespostaCORRETA:
A) para ter validade a hipoteca no precisa de
registroemcartrio;
B) pode ser objeto de hipoteca, entre outros, os
imveis,navios,estradasdeferro,minasepedreira;
C)umbemnopoderserobjetodemaisdeuma
hipoteca;
D)aalienaofiduciriautilizadacomogarantia
de emprstimos pessoais, principalmente os
chequesespeciais;
E)todasasopesestocorretas.
). (BNB-2003)-Algunsinstrumentosdegarantiapodem
serdegarantiareal.AssinaleaopoCORRETApara
essestiposdegarantia:
A) o penhor considerado uma garantia
pignoratcia que consubstanciada em uma
promessadepagamento,dandocomogarantiaum
bemmvel;
B)openhornoutilizadopelajustiaparagarantir
opagamentodealgumdbito,seomesmonofor
davontadedodevedor;
C) a cauo uma garantia real utilizada para
garantirdbitosdefinanciamentodeCDC;
D)emqualquerhipteseacauospodeserfeita
emdinheiro;
E)notaspromissriaseduplicatasnosoaceitas
comocauo.
*. (BNB-2003)-Afianaumadasgarantiasexistentes
no Sistema Financeiro Nacional. Com base nas
caractersticasdafiana,assinaleaopoCORRETA:
A) a fiana um instrumento de garantia aceito
apenasparacontratosdefinanciamentoimobilirio;
B)afianapodeserdoprincipaledosacessrios,
desdequesejadadaporescrito;
C) se o fiador for casado no h necessidade de
autorizaoexpressadocnjuge;
D)apenasaspessoasfsicaspodemprestarfiana;
E)qualquerpessoapodeserfiador.
4. (BB 2010) - O Fundo Garantidor de Crdito ~ FGC
uma entidade privada, sem fins lucrativos, que
administra o mecanismo de proteo aos correntistas,
poupadores e investidores, contra instituies
financeiras em caso de interveno, liquidao ou
falncia.Socobertoslimitadamentepelagarantia
a0 NotasPromissriasComerciais.
b) LetrasHipotecrias.
c) DepsitosJudiciais.
d) LetrasFinanceirasdoTesouro.
e) FundosdelnvestimentosFinanceiros
5. (BB2010)-Afianabancriaumaobrigaoescrita
prestada empresa que necessita de garantia para
contrataodeoperaoqueenvolvaresponsabilidade
nasuaexecuoe
a0 Comprova que os recursos financeiros
necessrios esto depositados pela empresa
nainstituiofinanceirafiadora.
b0 Pode ser concedida somente em operaes
relacionadasaocomrciointernacional.
c0 Substitui total ou parcialmente os
adiantamentosemdinheiroaocredorporparte
daempresa.
d0 Est sujeita incidncia de lmposto sobre
OperaesFinanceiras~lOF.
e0 No apresenta risco de crdito para a
instituiofinanceira.
(BASA-2010) - Em contratos de emprstimos bancrios,
assim como em outras modalidades de contrato, como
aluguel de imvel, entre outros, normal a exigncia de
avalista, fiador ou fiana bancria. Acerca de garantias
financeiras,julgueositenssubseqentes:
6. Em uma garantia formalizada por meio de aval, o
avalistaassumeamesmaposiojurdicadoavaliado,
isto,oavalistasolidriocomoavalizado.
.. A ausncia da assinatura do cnjuge em garantias
formalizadas por meio de fiana e(ou) de aval no
invalida a garantia outorgada, em qualquer regime de
bensdocasal.
/. Um contrato de emprstimo pode ter vrios avalistas,
caso o devedor principal fique inadimplente. O credor
deve exigir a liquidao do emprstimo primeiro do
devedorprincipaledepois,proporcionalmente,decada
umdosavalistas.
1. Nagarantiaoferecidaparaocredormediantefiana,em
caso de inadimplncia, o credor deve executar
simultaneamente o devedor e o fiador, mesmo que o
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ).
fiadornotenharenunciadotacitamenteaobenefcioda
ordem.
(2. Quandooferecergarantiaaocredorpormeiodepenhor
mercantil, o devedor fica como depositrio dos bens
oferecidosemgarantia,semtransfernciadaposseao
credor.
((. Umafianabancrianormalmenteaprovadapelarea
decrditodobanco,quepodeexigirgarantiasdocliente
edefinirumcustoparaaoperao,semrestriespara
oprazodevencimento,quepodeserdesdeoprazodo
vencimentodaobrigaoparaaqualafianasedestina
atprazoindeterminado.
(). Fianabancriaumcontratofirmadoporumbancoe
seucliente,noqualobancoasseguraopagamentode
umaobrigaodeseuclientejuntoaumcredor.
(*. O valor total de fianas em vigor por instituio
financeiranopode, em momento algum, exceder 5%
dovalordopatrimniolquidodainstituiofinanceira.
(BASA-2010)-Nocasodeemprstimosbancrios,tambm
podem ser solicitadas garantias por meio de penhor ou
hipoteca. Em outros financiamentos, como automveis e
imveis, a garantia pode ser alienao fiduciria de coisa
mveloucoisaimvele(ou)hipoteca.Comrelaoaesse
assunto,julgueositensaseguir.
(+. Umbemimvelpodeserhipotecadoavrioscredores
simultaneamente. Na situao em que um imvel que
sejaoferecidoemgarantiaparadoiscredoreseovalor
obtidopelasuavendanosejasuficienteparaliquidara
dvida da hipoteca de segundo grau, o credor da
segundapassarparaacondiodequirografrio.
(,. O credor da hipoteca de segundo grau, em caso de
venda judicial do imvel hipotecado, tem direito, no
mnimo,a50%dovalorobtidopelavendadoimvel.
(-. Naalienaofiduciriadeumbemmvelperfeitamente
identificvel, odevedoralienantenoproprietriodo
bemalienado,emboratenhaasuapossediretamente.
Ele torna-se titular pleno dodomnio do bem somente
apsaliquidaodofinanciamentonoqualobemtenha
sidooferecidocomogarantia.
(.. Seumaempresadeconstruocivil,proprietriadeum
prdio, vender para um adquirente um apartamento
financiado diretamente pelo construtor, mediante
assinatura de um contrato de alienao fiduciria de
bem imvel, ento, no registro imobilirio, o credor
constarcomoproprietriofiducirioeodevedor,como
proprietrio fiduciante. Nesse caso, o fiduciante ter a
possediretaeofiducirioseropossuidorindiretoda
coisaimvel.
(/. (BB-2010)-OFundoGarantidordeCrdito~FGC
uma entidade privada, sem fins lucrativos, que
administra o mecanismo de proteo aos correntistas,
poupadores e investidores, contra instituies
financeiras em caso de interveno, liquidao ou
falncia.Socobertoslimitadamentepelagarantia
a) NotasPromissriasComerciais.
b) LetrasHipotecrias.
c) DepsitosJudiciais.
d) LetrasFinanceirasdoTesouro.
e) FundosdelnvestimentosFinanceiros.
19. (BB-2010) - As operaes de garantia bancria so
operaesemqueobancosesolidarizacomocliente
em riscos por este assumidos. O aval bancrio, por
exemplo,umagarantiaquegera
a0 obrigaoassumidapeloBanco,afimdeassegurar
o pagamento de um ttulo de crdito para um
cliente.
b0 obrigaosolidriadoBancocredorparacomoseu
cliente mediante a assinatura de um contrato de
cmbio.
c0 direitorealparaoBancoemfaceaoseuclientee
se constitui, pela tradio efetiva, em garantia de
coisamvelpassveldeapropriaoentreguepelo
devedor.
d0 responsabilidade acessria pelo Banco, quando
assume total ou parcialmente o dever do
cumprimentodequalquerobrigaodeseucliente
devedor.
e0 passivo para cliente tomador de um emprstimo
contra o Banco credor, colocando seus bens
disposioparagarantiraoperao.
(BB-2009)-Julgueosprximositens,arespeitodoFundo
Garantidor de Crdito (FGC), que, entre outros objetivos,
visa prestar garantia aos titulares de crditos com as
instituies associadas nas hipteses de decretao da
interveno, liquidao extrajudicial ou falncia da
instituio.
20.-Atualmente,ovalormximodegarantiaproporcionada
pelo FGC de R$ 120.000,00 contra a mesma instituio
associada ou contra todas as instituies associadas do
mesmoconglomeradofinanceiro.
21.-OsobjetosdegarantiadoFGCincluem:osdepsitos
vista ou sacveis mediante aviso prvio; os depsitos em
contascorrentesdedepsitoparainvestimento;osdepsitos
depoupana;osdepsitosaprazo,comousemaemisso
decertificado;easletrasdecmbio.
22.-Acontribuioordinriadasinstituiesassociadasao
FGC anual e incide sobre o montante dos saldos das
contascorrespondentessobrigaesobjetodegarantia.
23- (CAlXA-2008) - Dentre as operaes realizadas pelos
bancos,estoasoperaesdegarantia,emqueoBancose
solidariza com o cliente em riscos por este assumidos. A
garantiaquesemanifestaporumcontratoatravsdoqualo
Bancogaranteocumprimentodaobrigaodeseucliente
juntoaumcredorconstituia(o)
a) hipoteca.
b) fianabancria.
c) alienaofiduciria.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina )/
d) aval.
e) fundogarantidordecrdito.
RESPOSTAS
1) LetraB
2) LetraA
3) LetraB
4) LetraB
5) LetraC
6) LetraC
7) LetraE
8) LetraC
9) LetraE
10) LetraE
11) LetraC
12) LetraC
13) LetraE
14) LetraC
15) LetraC
16) LetraE
17) LetraC
18) LetraB
19) LetraA
20) LetraE
21) LetraC
22) LetraE
23) LetraB
Captulo07
MERCADODECAPlTAlS
Mercado onde se realizam os financiamentos do
capital degiro e fixodasempresas, habitualmenteatravs
de operaes de mdio e longo prazo. No Brasil, os
principaisinstrumentosdecaptaonestemercadosoas
aeseasdebntures.
Encontra-se ainda no mercado de capitais
operaes com recebveis imobilirios, commercial papers,
entreoutros.
CORPORATEFlNANCE
Os bancos realizam operaes complexas que
envolvem a intermediao de fuses, cises, aquisies e
incorporaes de empresas e formao de Holding entre
outrasatividades.
Neste segmento, juntamente com empresas de
consultoria especializadas, utilizam todo seu conhecimento
domundodasoperaesfinanceirasedeinvestimentosde
forma a viabilizar tais operaes, seja com recursos
nacionaisourecorrendoarecursosdoexterior.
Aaquisiodeumaempresaporoutraouafuso
emumanicaempresadeumgrupodeempresasdebens
decapitalsoexemplosdestaatividade.
um segmento bancrio cheio de expresses e
termos estrangeiros para designar algumas operaes
especficas..
Leveraged Buyout (LBO) - o negcio que um
grupo de investidores, que pode incluir os
administradores da empresa em questo, assume
controle acionrio de empresa, utilizando
emprstimos e usando a prpria empresa como
garantia.Oemprstimopoderepresentarat90%
do preo de aquisio e pago com o fluxo de
caixadaempresaoucomavendadepartedeseus
ativos.
Management Buyout -umLBO, emquea atual
administraopermanecenocomandodaempresa
eparticipadoseucontroleacionrio;
Takeover Bid - a aquisio de uma empresa
atravsdomercadodeaes. Pode ser amigvel
ou amigvel, quando os acionistas majoritrios
atuais concordarem com a aquisio. Caso
contrrio,serumaaquisiohostil.
TenderOfter -qualquerofertadecompradeuma
classedettulospertencentesaosatuaisdetentores
queenvolvaopagamentodeprmiosobreovalor
de mercado. Podendo haver combinao de
atividades atravs de fuso, lncorporao, ciso,
falsaciso,formaodeempresaholding.
FUSESEAQUlSlES
Asempresaspodemcombinarsuasatividadesdasseguintes
formas:
Fuso -consiste na junode duas empresasde
mesmo porte e segmento de atuao. A
caracterstica bsica desse processo que as
empresasoriginadoras perdem, por completo, sua
identidade. Contempla a transferncia integral de
ativosepassivosdasEmpresasfundidas.
lncorporao - juno de duas ou mais empresas
deportesdiferentes,sendoqueumadelaspreserva
aidentidadeoriginal.
Ciso-consistenafragmentaodeumaempresa
em novas empresas. Tambm contempla a
extino da empresa originadora quando esta
efetiva a transferncia completa de seus ativos/
passivosparaasempresasresultantes.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina )1
FalsaCiso-ocorrequandoaempresaoriginadora
transfere apenas parte de seus ativos para uma
novaempresa,continuandoamanterdestaforma,
suasatividadesoperacionais.
Formao de Empresa Holding - ter ou no
atividadeprpria,cujanicafinalidadeconcentrar
aparticipaoacionriadeumafamliaougrupode
acionistas nas empresas operacionais do grupo.
Por conceito, cada subsidiria poder atuar em
diversossegmentos.
ACVMacompanhaestasoperaes.
COMMERClALPAPERSouNOTASPROMlSSRlAS
COMERClAlS
uma operao de intermediao, em que os
Bancosassumemopapeldegerenciadores,cobrandouma
comissoporserviosprestados.
umtitulodecurtoprazo,emitidoporSociedades
Annimas no financeiras, com ou sem garantia real,
podendo ser garantido por fiana bancria, negocivel no
mercadosecundrioecomdatadevencimentocerta.
Agilizama captao dasEmpresascomumcusto
menor,pois,paraprazosmenoresque180diasaCVMno
exigeregistro,porissosousadospreliminarmenteauma
emissodedebntures.
Podem ser emitidos por S/A de capital aberto ou
fechado.Aemissodessesttulosvedadaslnstituies
financeiras.
Nadatadeemissoottulovendidocomdesgio,
ficandoimplcitaumataxadejurosprefixada(aexemploda
LTN).
Prazomnimode30diasemximode180paraS.A
decapitalfechadoede360diasparaS.Adecapitalaberto.
O valor unitrio no pode ser menor que 80.000
BTNF.Aemissodeveserfeitadeumasvez.
O custo de sua emisso alto em relao s
demaisalternativas,pois,almdaempresacontarcomum
agenteintermediriodaoperaoquedeveserumaDTVM,
CTVM,BlouMltiplo.
Costumam ser negociados com descontos, sendo
seuvalordefacenegociadoporocasiodoresgate;
So comercializadas pelo Sistema de Notas
promissriaseoperacionalizadaspelaCETlP.
Suavantagememrelaoaoemprstimoquea
operaoisentadelOF.
So usados para atrair investidores multinacionais
como fundos de penso, seguradoras e fundos de
investimento.
DEBNTURES
Ttulo emitido apenas por Sociedades Annimas
no financeiras de capital aberto (as sociedades de
arrendamentomercantileascompanhiashipotecriasesto
autorizadasaemiti-las),comgarantiadoseuativoecomou
sem garantia subsidiria da instituio financeira, que as
lana no mercado para obter recursos de mdio e longo
prazos, destinados normalmente a financiamentos de
projetos de investimento ou alongamento do perfil do
passivo.
Elas garantem ao comprador uma remunerao
certa num prazo certo, no dando, como rege, direito de
participaonosbensoulucrosdaempresa.
Emresumo,correspondemaumemprstimoqueo
comprador do ttulo faz empresa emissora, podendo ser
entendido, portanto, como uma forma de financiamento
atravs de emprstimo de longo prazo (o seu prazo de
resgatenuncadeverserinferioraumano).
Oscompradoresdasdebnturesestoamparados
legalmente por intermdio da escritura de emisso e dos
agentesfiducirios.
PRlNClPAlSELEMENTOS
EscrituradeEmisso
A emisso de debntures regulamentada pela
6404queestabelececomocondies,porexemplo,quesua
emisso dever ter por limite mximo o valor do capital
prpriodaempresa,eseuprazoderesgatenuncadever
serinferioraumano.
A Escritura de Emisso efetuada pela empresa,
aps deliberao em AGE de acionistas, devendo ser
registrada em cartrio. o documento legal que declara
todasascondiessobasquaisadebnturefoiemitida.
Alm de especificar os pagamentos de juros,
prmio e principal contm vrias clusulas padronizadas
restritivas,exignciasdefundodeamortizaoeclusulas
referentesagarantias(seadebntureforgarantida), alm
dedireitosedeveresdospossuidoreseemitentes.
AgenteFiducirio
Os debenturistas formam um condomnio
representado perante a empresa emitente por um agente
fiducirio. Estedevezelarpelosdireitosdosdebenturistas.
Podeserumindivduo,umaempresaouumdepartamento
decrditodeumbanco.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina *2
de sua responsabilidade assegurar que o
emitentecumpraasclusulasdaescritura.
Ele atua a favor dos possuidores de debntures,
muitas vezes participando at da elaborao efetiva do
contrato.
Osdebenturistaspodemcontrat-loeexoner-lo,e
pagamaoagenteumataxafixaporseusservios.
BancoMandatrio
obancoresponsvelpelaconfirmaofinanceira
de todos os pagamentos e movimentaes efetuadas pelo
emissor.
Tem tambm a misso de confirmar os diversos
lanamentos,taiscomopedidosdedepsitoseretiradado
mercado secundrio, converses, permutas, pedidos ou
desistncias fora do prazo determinado pelo emissor, no
repactuaoe/ouopodevenda.
Esta funo s pode ser exercida por bancos
comerciaisoumltiploscomcarteiracomercial.
CONDlESDEREMUNERAO
A remunerao das debntures composta de
correo, taxa de juros e prmio. Quando ocorre uma
repactuao de taxas, a empresa estabelece as novas
condies para o prximo perodo. Se o debenturista no
aceitar as novas condies, a empresa ter de efetuar o
resgatedosttulos.
Aremuneraoemtaxadejurosprefixadano
existeprazomnimo.
RemuneraoreferenciadaemTJLPouTR,o
prazomnimodeumms.
Remunerao em TBF, o prazo de dois
meses.
Para a remunerao referenciada em taxa
flutuante, regularmente calculada e de
conhecimentopblico,poderoserreajustadas
em perodos fixos, desde que tais operaes
tenhamprazoigualousuperiora180dias.
Searemuneraoforreferenciadaemclusula
decorreocombasenoscoeficientesfixados
para a correo dos ttulos da dvida pblica
federalounataxadecmbio,noexisteprazo
mnimo.
Para remunerao referenciada em ndice de
preo,oprazomnimodeumano.
ESPClES(GARANTlAS)
As principais garantias utilizadas so os Ativos da
lnstituioouSubsidiriadeinstituiesfinanceiras,gerando
asseguintesespciesdedebntures:
Subordinada(oscredoresstmprefernciasobre
osacionistas);
Quirogrfica (sem nenhum tipo de garantia ou
prefernciaaoscredores);
Flutuante (oscredores tm prefernciatotal sobre
os ativos da empresa, no impedindo, porm sua
negociao);
Real (agarantiadadaempenhorouhipotecade
determinados bens, os quais ficam indisponveis
paranegociao).
As outras garantias acessrias so a fidejussria
(fiana e aval de terceiros), a clusula de no alienar
(asseguraapropriedadedobemporpartedaemissora);e
os convenants (obrigao extraordinria, como a
determinaodeatuaodaemissoraemalgumaatividade
oudelimitesdeendividamento,porexemplo.)
CARACTERlSTlCAS
Asprincipaisso:
Nomedaempresa;
Nmerodeemisso/nmerodesrie;
Datadaemisso;
Datadovencimentodecadasrie;
lndice de atualizao monetria (CDl, TR, TJLP,
TBF);
Quantidadedeemissoevalorunitrio;
Forma:semprenominativa;
Cronograma de eventos (pagamentos de juros,
prmios,ouquandoocorrerrepactuao);
BancoMandatrio;
AgenteFiducirio;
Espcie;
Tipo;
Ascondiesderesgateantecipado.
Osrendimentos:correspondemaovalordosjurose
prmiosaserempagos.
A forma de converso, no caso de debntures
conversveisemaes.
TlPO
Simples - o credor recebe juros e correo
monetria;
Conversvel -ocredorpode optar por convertera
debntureemaesdepoisdedeterminadoprazo
daemisso;
Permutvel - o credor pode optar em transformar
suasdebnturesemaesquenoasdaempresa
emissoradepoisdedeterminadoprazodaemisso.
COLOCAOEMMERCADO
Direta
Quando feita diretamente a um comprador ou
grupo de compradores, geralmente instituies
financeirasoufundosdepenso.Nohmercado
secundrioparaelas.Suastaxasdejurossomais
altas.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina *(
OfertaPblica
Tem mercado secundrio. Dependendo das
alternativas dos outros ttulos no mercado no
momento de sua emisso, podem ser colocadas
com desconto (abaixo do valor nominal) ou com
prmio(acimadovalornominal).
ASPECTOSGERAlS
As debntures so muito utilizadas como
instrumentos de captao para funding das empresas de
Leasing,graasaoseuperfildepapeldelongoprazo.
Ograndedefeitoestnacomplexidadedoprocesso
de emisso e repactuao do papel, tornando-a vivel
apenassempresasdemaiorporte.
Existeumtipoespecial dedebnture,denominado
debntureperptua,deprazoindeterminado,quesperde
a validade quando uma assemblia de acionistas, por
recomendao do conselho de administrao, aprova o
cancelamento da emisso e a liquidao dos ttulos ainda
em circulao. Essas debntures so emitidas por grupos
muito fortes, normalmente subsidirias de empresas
estrangeiras.
So comercializadas atravs do SND (Sistema
Nacional de Debntures) do CETlP, ou atravs do
Bovespafix, vinculado BOVESPA, quegarante liquidez e
seguranadospapis.
.
AES
Aaoumafraonegocivelemquesedivideo
capital social de uma sociedade por aes (Sociedades
Annimas - S/A ou Companhias), representa os direitos e
obrigaesdoacionista.
'ara uma ao ser neociada em bolsa, a
empresa precisa do reistro de compan6ia
aberta, concedido pela 74&, tornando-se assim
uma 8ociedade An9nima de 7apital aberto.
TlPOS
Asaespodemser:
Ordinrias - tem por principal caracterstica
concederodireitoavotoaoseutitular.
Preferenciais -comdireitodeprefernciasobreos
dividendos a serem distribudos. Proporcionam
aindaaosseusproprietriosvantagenscomo:
o Prioridade na distribuio dos dividendos
(caracterstica principal), o que significa
que no podem ser pagos dividendos s
aes ordinrias sem que se paguem
dividendossaespreferenciais;
o Prioridadenoreembolsodocapital,oque
significa que, no caso de liquidao da
companhia,depoisdepagososcredores,
os recursos que sobrarem sero
destinados primeiramente ao resgate das
aespreferenciais.
PREO
Para a definio do preo, os especialistas se
valemdeduasformas:
EscolaGrfica-baseia-seemanlisegrficacombasenos
preosevolumesempregesanteriores;
EscolaFundamentalista-baseia-senosresultadossetoriais
e especficos de cada empresa, dentro do contexto
daeconomia;
O preo de uma ao em bolsa fruto das
condies de mercado (oferta e demanda) e refletem as
condies gerais da economia do pas e especficas da
empresaedeseusetoreconmico.
Osprincipaisindicadoresdiretosqueinfluenciamos
investidores na deciso de aquisio ou venda de aes
so:
Obetacomondicedebolsa(movimentodaao
emrelaoaomovimentodondice);
Opreodaaonomercado;
Olucroporao;
Ondicepreo/lucro;
Ondicepreo/valorpatrimonialdaao;
Ondicedividendo/preodemercadodaao;
Ondicedividendo/lucro-pay-out;
Ondicepreo/fluxodecaixaoperacional.
lNVESTlDORES
H trs tipos bsicos de investidores: as pessoas
fsicas,aspessoasjurdicaseosinvestidoresinstitucionais.
Estes ltimos esto sempre presentes no mercado, pois
suas aplicaes so compulsrias, de acordo com as
normas de composio e diversificao de suas carteiras,
baixadaspeloCMN.
A atuao dos investidores institucionais
fundamental para o mercado, pois pelo seu peso, no
contexto,elesgarantemonveldeestabilidadedomercado.
Da mesma forma, o especulador, que investe
apenas com o objetivo de ganho imediato, pois garante o
nveldeliquidezdomercado.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina *)
FORMAS:
Nominativas - com ou sem emisso de certificado, o qual
estarinscritonoLivrodeRegistrodaEmissora.
Escritural - em conta corrente de aes, com emisso de
extratos, exigindo designao externa de uma
instituio financeira depositria dos ttulos, o
acompanhamento efetuado por instituio
credenciadajuntoaCVM.
OPREGO
orecintoondesereuniamosoperadoresdabolsa
para executar as ordens de compra e venda dadas pelos
compradoresevendedoresdeaesssuascorretoras.
A tecnologia da informtica j permite que sejam
realizados preges totalmente automatizados, sem a
interferncia de operadores, e so esses tipos de prego
quepredominam.
O fim dos preges viva-voz da Bovespa marcou
uma nova poca no mercado de capitais, o da maior
agilidade, maior transparncia, preos mais competitivos e
custosmenores.
Como UM dos principais elementos do novo
formatodeprego,podemoscitar:
MEGABOLSA - um sistema eletrnico de negociao,
onde as ofertas so inseridas em terminais remotos nas
corretorasparaseremvistasportodos.
Uma negociao on-line obedece s mesmas
regras aplicveis s operaes tradicionais em bolsas de
valores, isto , obedecem as normas e procedimentos
estabelecidosnalnstruoCVMn220,de15desetembro
de1994.
A corretora est obrigada a dar conhecimento de
todososdispositivoseregrasdenegociaoestabelecidas
noreferidonormativo.
Outrasinformaesquepodemserobtidas:
DFP(DemonstraesFinanceirasPadronizadas),
lTR(lnformaesTrimestrais)
lAN(lnformaesAnuais)dascompanhias.
"FatosRelevantesdeCompanhiasAbertas"
Para que o investidor possa comprar ou vender
aesatravsdalnternet,necessrioquesejaclientede
umaCorretoraquedisponhadessafacilidade.
bomsalientarqueasnegociaesvialnternets
permitemasordenslimitadaseteroocomitente(investidor)
especificado. As ordens "a mercado" e "casada" no so
admitidasparanegociao"on-line".
Alm disso, a lnternet permite a conexo com o
sistemaMEGABOLSA.importanteseobservar,ainda,que
ossistemasdascorretoraspodememitircrticasarespeito
das ordens recebidas antes de encaminh-las para o
MEGABOLSA.
HOMEBROKER
o sistema que possibilita ao investidor
encaminhar ordens de compra e venda de aes e de
opes pela lnternet, atravs de corretoras de valores
mobilirios credenciadas pela Bolsa de Valores de So
Paulo(BOVESPA)paratalfim.
Osistemahomebrokerfoiimplantadoemmarode
1999pelaBOVESPAesemelhanteaosserviosdehome
banking oferecidos pela rede bancria. um sistema de
comunicao que funciona como um "canal de
relacionamento" entre os investidores e as sociedades
corretorasdaBOVESPA.
Ointuitodesuaimplantaofoiagilizaresimplificar
aatividadedecompraevendadeaespermitindoquehaja
uma maiorparticipao de pessoas fsicas no mercado de
valoresmobilirios.Oshomesbrokersdascorretorasesto
interligadosaossistemasdaBOVESPA.
AFTERMARKET
OAfterMarketpermiteanegociaodeaesno
perodonoturno,apsohorrioregular,deformaeletrnica.
As operaes so dirigidas por ordens e fechadas
automaticamente por meio do sistema eletrnico de
negociao da BOVESPA (Mega Bolsa). Os preos das
ordens enviadas nesse perodo no podero exceder
variaomximapositivaounegativade2%emrelaoao
preodefechamentodopregodiurno.
CAlXA DE LlQUlDAO OU CMARA DE
COMPENSAODEBOLSAS
SistemaelaboradopelasBolsasparagarantirofiel
cumprimentodetodososnegciosrealizados;Podeserum
departamentoouumaorganizaoindependente;
Fazem o registro das operaes e controle de
posies;
Na Bolsa de So Paulo funciona a CBLC -
CompanhiaBrasileiradeLiquidaoecustdia
MERCADOSDEAES
Mercado Primrio - processo de gerao de ttulos para
distribuio. uma transao entre a Companhia
emissria e os lnvestidores, com intermediao de
lnstituiesfinanceiras;
MercadoSecundrio -Negociaodettulosjemitidos.
umatransaodeinvestidores;
MERCADOVlSTADEAES
#icardo $ore %ima de &elo 'ina **
considerada vista a compra ou venda, em
prego, de determinada quantidade de aes para
liquidaoimediata.
PrazosdeLiquidao:
D = DlA DA REALlZAO DA OPERAO EM
BOLSA,NOPREGOOUNOTELEPREGO.
D+1=LlQUlDAOFlSlCA(vendedorentregaos
ttulosnaCorretoraVendedora).
D + 2 = LlQUlDAO FlNANCElRA (comprador
pagaaoperaonaCorretoraCompradora).Caso
aoperaonosejaliquidadanesteprazo,porfalta
docomprador(pagamentodaoperao),oufaltado
vendedornoentregaosttulos,seroadotadosos
seguintesprocedimentos:
D+2eD+3=EntregadaaocomAtrasoecom
Multas
D + 4 = Emisso da Ordem de Recompra (a
Corretoracompradoraestautorizadaacompraras
aesnomercadoeovalordaoperaodebitado
Corretoravendedorafaltosa).
D+4aD+6=ExecuodaRecompra
D + 7 = Cancelamento da Recompra e Reverso
Financeira da Operao (caso a Recompra no
seja realizada, o comprador recebe o dinheiro de
volta,oquecaracterizaaReversodaoperao).
OBS: A diferenas de preos, sempre sero
debitadas Corretora faltosa. A liquidao fsica (entrega
dos papis) feita em d+2, e a liquidao financeira
(pagamento),emd+3.
As aes podem ser negociadas no Mercado
Vistadeduasformas:
LotePadro-Nomercadodelotepadro,asaes
so negociadas em lotes unitrios ou de
quantidades mnimas de 100 (cem), 1.000 (mil),
10.000 (dez mil) ou 100.000 (cem mil) aes,
conforme especificao feita pela BOVESPA para
cadacompanhia.
Fracionrio - No mercado fracionrio so
negociadas quantidades inferiores aos lotes
padresestabelecidos.
OBS: As aes podem ter seus preos para negociao
informadosporcotaounitriaouporlotedemilaes.
permitida, no mercado vista, a realizao de
operaesdecompraevendadeumamesmaaoemum
mesmopregoporumamesmacorretoraeporcontadeum
mesmoinvestidor.Estaoperaocaracterizadacomouma
operaodearbitragemconhecidacomoDay-trade.
Sobreasoperaesrealizadasnomercadovista,
os clientes pagam s corretoras uma taxa de corretagem,
calculada em cascata por faixas, em funo do volume
transacionadomaisumataxaespecficabolsa.
Sobre as operaes de compra no incide
tributao,vindoincidirumimpostosobreganhosdecapital
de 10% quando da venda sobre o valor real do lucro
realizadocomaoperao.
TlPOSDEORDEMDECOMPRAEVENDA
Ordemamercado -Quandooinvestidorespecifica
a corretora apenas a quantidade e as
caractersticas dos ttulos que deseja comprar ou
vendere,asuaexecuodevaserimediata.
Ordem Administrada - Quando o investidor
especifica a corretora apenas a quantidade e as
caractersticas dos ttulos que deseja comprar ou
vender, e o momento de sua execuo fica a
critriodacorretora
OrdemLimitada-Quandooinvestidorestabeleceo
preo mximo ou mnimo pelo qual ele quer
comprarouvenderdeterminadaao.Elasomente
serexecutadaporumpreoigual,oumelhor,do
queoindicado.
Ordem Casada - Quando o investidor determina
umaordemdecompradeumttuloeumadevenda
deoutro,condicionandosuaefetivaoaofatode
ambaspoderemserexecutadas.
Ordem de Financiamento - Quando o investidor determina
umaordemdecompra(ouvenda)deum
ttulo em um tipo de mercado e outra
concomitante de venda (ou compra) de
igual ttulo, no mesmo ou em outro
mercado, com prazos de vencimentos
distintos.
DlRElTOSEPROVENTOSDEUMAAO
Dividendo: a parcela do lucro distribuda em
dinheiro aos acionistas da companhia, deliberado
em Assemblia Geral Ordinria, anualmente
realizada para aprovao das contas do exerccio
anterior.
DividendoObrigatrio:osacionistastmdireitode
receber como dividendo obrigatrio em cada
exerccio, a parcela dos lucros estabelecida no
estatuto, ou, se este for omisso, metade do lucro
lquido do exerccio ajustado na forma prevista na
Lei6404/76.
Bonificaes: so as aes distribudas
gratuitamente a seus acionistas, decorrentes da
incorporao de reservas ao capital social por
#icardo $ore %ima de &elo 'ina *+
deciso da Administrao e deliberado em
AssembliadeAcionistas.
Subscrio: o ato de adquirir novas aes
emitidasemdecorrnciadeaumentodecapital da
Companhia. O aumento de capital tem como
objetivo suprir as necessidades de recursos, seja
para ampliar a capacidade produtiva, seja para
suprirasnecessidadesdecapitaldegiro.
Direito de Subscrio: os direitos de subscrio
conferem aos seus detentores a possibilidade de
exercer o direito de compra de novas aes e
podem ser negociados no mercado, isoladamente
dasaes.Essesdireitosdeixamdetervalorpara
negociao assim que se encerra o prazo para a
subscrio de novas aes, emitidas pela
companhiaaberta
BnusdeFruio -aesresultantesdaamortizaodas
aesordinriasoupreferenciais;nofazempartedo
capital dosocial, mas, preservadireito de participar
doresultado;
JurossobrecapitalPrprio
lncentivocriadoem1996paracompensarofimda
correo monetria dos balanos das empresas.
Atravsdesteinstrumento, a empresa remunerao
capitaldoacionistaatovalordaTJLP.
Split ou Desdobramento - Distribuio gratuita de
novasaesaosacionistas,peladiluiodocapital
em um nmero maior de aes, com o objetivo,
entreoutrosdedarliquidezaosttulosnomercado.
Agrupamentooulnplit-Condensaodocapitalem
um menor nmero de aes com conseqente
aumento do valor de mercado da ao, com o
objetivo, entreoutrosdevalorizarsuaimagemem
mercado.
Partes Beneficirias - So ttulos nominativos e
endossveis,negociveis, semvaloresnominaise
estranhos ao capital social das S/A, e que daro
aos seus titulares um direito de crdito eventual
contra a companhia, que consiste na participao
noslucrosanuaisnosuperiora10%destelucro.
AsS/Apodemcriarestesttulosaqualquertempo.
MERCADODEBALCO
um mercado de ttulos sem local fsico
determinado para a realizao das transaes. Elas so
realizadasportelefoneentreasinstituiesfinanceiras.
Neste mercado, normalmente so negociadas
aesdeempresasnoregistradasnasbolsasdevalores,
almdeoutrasespciesdettulos.Omercadodebalco
dito organizado quando se estrutura como um sistema de
negociaodettulosevaloresmobiliriosadministradospor
entidadeautorizadapelaCVM.
UNDERWRlTlNGouSUBSCRlO
Asubscriodenovasaesnomercado,tambm
conhecida pelo nome de underwriting, ocorre quando a
empresa emite novas aes e as lana no mercado,
buscando captar recursos para viabilizar um plano de
investimentos, amortizaodedvidasouporoutromotivo.
Esta emisso faz parte do chamado Mercado Primrio de
Aes.
O underwriting um esquema de lanamento de
aes mediante subscrio pblica, para o qual uma
empresa encarrega um intermedirio financeiro, que ser
responsvel por sua colocao no mercado. Um esquema
genricodeunderwritingpodeserobservadonoesquemaa
seguir:(Fonte:Pinheiro,2005,p.160):
umadasoperaescujaprticaexplicitamente
autorizadaaosbancosdeinvestimento.
Eles intermedeiam a colocao (lanamento) ou
distribuio, nomercadodecapitais, deaes,debntures
ou outro ttulo mobilirio qualquer para investimento ou
revendanomercadodecapitais,recebendoumacomisso
pelos servios prestados, proporcional ao volume do
lanamento.
MERCADODEUNDERWRlTlNG
Mercado Primrio -ondeaprpriaempresaemite
aesoudebnturesquesoofertadasatravsde
um banco. A empresa ter seu capital aberto
atravsdaemissodestesttulos.
MercadoSecundrio -Ondeobancocontratado
para colocar aes ou debntures j emitidas e
pertencentes a uma determinada pessoa fsica ou
jurdica.
TlPOSDEUNDERWRlTlNG
#icardo $ore %ima de &elo 'ina *,
GarantiaFirme-aoperaonaqualainstituio
financeira coordenadora da operao garante a
colocaodeumdeterminadolotedeaesaum
determinado preo previamente pactuado com a
empresaemissora,encarregando-seporsuaconta
eriscodecoloc-lanomercado.
Melhores esforos (Best Efforrts) compromisso
assumidopelainstituiofinanceiradedesenvolver
os melhores esforos para revenderomximo de
umaemissojuntoaosseusclientesnasmelhores
condies possveis e por um prazo determinado.
No existe o compromisso formal de viabilizar a
colocao.
Stand-By - compromisso assumido pelo banco
quantosubscrio,depoisdedeterminadoprazo,
das aes que se comprometeu a colocar no
mercado, mas que no encontrou pessoas
interessadas.
Book Building - trata-se de oferta global (global
offering) das aes de uma empresa visando
colocao de seus papis no Pas e no exterior.
Exige grande transparncia na operao de
subscrio e nas informaes sobre a empresa
emissora.
lNDlCESDABOLSA
lBOVESPA - mais importante indicador
deste mercado no Brasil; Constitui-se de
uma carteira terica de aes criada em
02/01; 68, supondo-se no ter sido
efetuadonenhuminvestimentoadicional.A
carteiraintegrada pelas aes que, em
conjunto, representaram 80% do valor
negociadovistanos12mesesanteriores
formaodacarteira.Estaaodeveter,
nomnimo,80%depresenanospreges
doperodo.
lNDlCEFGV-100- inclui apenasaesde
100 empresas privadas, excluindo as
estatais e instituies financeiras. Levam
emconsideraooscritriosdequalidade
daempresaeliquidez.
lBX-BRASlL-ndicequemedeumacarteiratericaentreas
100maisnegociadasdaBOVESPA;
EXERClClOS
1. (CAlXA 2008) - De acordo com a Lei no 6.404/76, a
companhiaousociedadeannimaterocapitaldivididoem
aes, e ser classificada como companhia aberta ou
fechada.Umacompanhiaabertaquandoos
a0 produtos so disponibilizados para negociao
diretacomseusclientes.
b0 funcionriostmacessodiretoaltaadministrao
e podem opinar nas aes tomadas pela
companhia.
c0 ttulos emitidos esto disponveis para negociao
comoutrasempresas,utilizandoosistemabancrio
edispensandoousodaBolsadeValores.
d0 valoresimobilirios(ttulos)desuaemissopodem
sernegociadosdiretamentenomercadoimobilirio
organizado.
e0 valores mobilirios (aes) de sua emisso esto
admitidos negociao no mercado de valores
mobilirios(BolsasdeValores).
2. (CAlXA 2010) -Em relao a sociedades annimas e
mercadosdecapitais,assinaleaopocorreta.
a0 A formulao de oferta pblica de aquisio de
aescomafinalidadedefechamentodecapitalde
companhia aberta deve fundamentar-se em preo
justo,apuradocombaseemcritriosestabelecidos
peloCMN.
b0 Os administradores de companhia fechada so
obrigados a comunicar imediatamente bolsa de
valores, bem como a divulgar pela imprensa
qualquer deliberao dos rgos estatutrios que
possainfluirnomercadodevaloresmobilirios.
c0 Considerando-se que o capital social de uma
companhia tem por finalidade integrar a atividade
produtiva da sociedade, obrigatrio que esse
capitalsejaformadocomcontribuiesemdinheiro.
d0 A responsabilidade patrimonial dos scios ou
acionistas de uma companhia tem como limite o
valordemercadodasaes.
e0 Os titulares de 15% das aes de companhia
abertapodemrequererarevisodopreoproposto
pelocontroladorparaaofertapblicadeaquisio
deaestendenteaofechamentodecapital.
QUESTO43
3. (CAlXA 2010) - No que concerne a valores mobilirios,
assinaleaopocorreta.
a0 Visando assegurar o exerccio pleno dos direitos
associados aos valores mobilirios, a legislao
societriaprobequeumaaopertenaamaisde
umapessoa.
b0 Asaesdacompanhiaabertapodemseremitidas
porpreoinferioraoseuvalornominal.
c0 A legislao societria prev as seguintes
modalidadesdeaes:ordinrias,preferenciais,de
fruioeaspreferenciaisdeclasseespecial,sendo
estasdeclasseespecialadmitidasnascompanhias
objetodedesestatizao.
d0 Comoobjetivodegarantiraintegridadedocapital,
a legislao societria somente permite a
negociao das aes de companhias abertas
depoisderealizados100%docapitalsubscrito.
e0 As aes ordinrias das companhias fechadas,
quando forem ao portador, so obrigatoriamente
inconversveisemaesordinriasnominativasou
endossveis, uma vez que os valores mobilirios
#icardo $ore %ima de &elo 'ina *-
dascompanhiasfechadasnosonegociadosno
mercado.
QUESTO44
4.(CAlXA2010)Noqueserefereadebntures,assinalea
opocorreta.
a0 Acompanhia podeemitir debntures divididasem
sries e pode atribuir s debntures da mesma
srie valores nominais diferentes e direitos
distintos.
b0 De natureza jurdica distinta das aes, as
debntures no podem assegurar ao seu titular o
direitoaprmiodereembolso.
c0 A deliberao sobre emisso de debntures
matriadecompetnciaprivativadaassembliade
debenturistas.
d0 Aescrituradeemissodedebnturespressupea
interveno de agente fiducirio que no poder,
emnenhumahiptese,serinstituiofinanceira.
e0 O prazo ou a poca para o exerccio do direito
converso deve, necessariamente, constar na
escrituradeemissodedebntureconversvel em
aes.
Q
5.(BB2010)-Asdebntures,segundoaLei no6.404/76,
so ttulos nominativos ou escriturais emitidos por
sociedades por aes. Asseguram ao seu titular direito de
crditocontraacompanhiaemissorae
a0 Devem ser registradas para negociao em Bolsa
deValores.
b0 Podemseremitidasporbancosdeinvestimento.
c0 So adquiridas por investidores no mercado
internacional.
d0 Podem ser emitidas pelo prazo mximo de 360
dias.
e) Tmassuasgarantias,sehouver,especificadasna
escrituradeemisso.
6.(CAlXA2010)-Comrefernciaainstituiesfinanceirase
instrumentosfinanceiros,assinaleaopocorreta.
a0 Bolsas de valores so associaes civis com fins
lucrativos,constitudasparamanterlocaladequado
negociao de valores mobilirios em mercado
livreeaberto.
b0 Umacarteiradeaesrepresentaamenorparcela
docapitalsocialdeumasociedadeporaes.
c) Aespreferenciaissoaesquedetmodireito
deprefernciasobreoslucrosaseremdistribudos
aosacionistas.
d0 Prego o recinto onde o BACEN leiloa dlares
dasreservascambiaisbrasileiras,comomedidade
regulaodataxadecmbio.
e0 Em uma sociedade por aes, os detentores de
aesordinriasnotmdireitoavozevotonas
assembleiasdeacionistas.
(BASA-2010) - Considerando que o Banco da Amaznia
S.A.possuiaesnegociadasnaBM&FBovespa,julgueos
itensaseguir,acercademercadodecapitaiseoperaes
comderivativos.
7-ParaqueoBancodaAmazniaS.A.aumenteocapital
social com a captao de recursos novos, no originrios
dasreservas,elepoderealizarofertaprimriadeaes.
8- Asaes doBancoda Amaznia S.A.so negociadas
em bolsade valores e podemseradquiridas por qualquer
investidorqueparticipedessemercado,oqueocaracteriza
comoumasociedadeannimadecapitalfechado.
9-NoBrasil,amplamenteutilizadaaprticademanteras
aes ao portador, de modo a facilitar a negociao nas
bolsasde,valores.
10-Oclientecomprador,emumaopodecompra,temo
direitodeadquirirdeterminadaquantidadedeaesapreo
previamenteacordadoporcertoperodoouemdeterminada
data.
11-Quandoondicelbovesparegistraalta,issoquerdizer
quetodasasaesnegociadasnaBM&FBovespasubiram
depreo.
12-Quandoocorredesdobramento(split),nohvariao
patrimonial na companhia, visto que, simplesmente, foi
alteradoonmerodeaesemquesedivideocapital da
empresa.
13 - As operaes de compra de aes a termo no
representam risco ao vendedor, motivo pelo qual no
necessrioodepsitodemargemporpartedocomprador
14-(BB-2010)-Asdebntures,segundoaLeino6.404/76,
so ttulos nominativos ou escriturais emitidos por
sociedades por aes. Asseguram ao seu titular direito de
crditocontraacompanhiaemissorae
a0 devem ser registradas para negociao em Bolsa
deValores.
b) podemseremitidasporbancosdeinvestimento.
c) so adquiridas por investidores no mercado
internacional.
d) podemseremitidaspeloprazomximode360dias.
e0 tmassuasgarantias,sehouver,especificadasna
escrituradeemisso.
15-(BB-2010)-AsCompanhiasouSociedadesAnnimas
podem ser classificadas como abertas ou fechadas. So
classificadascomoabertasquando
a) seu passivo est atrelado a opes de mercado
futuro.
b0 seus principais ativos so aes de outras
companhiasdecapitalaberto.
c0 suaestruturadecapitalpermiteaentradadescios
estrangeiros.
d0 suasaessonegociadasnaBolsadeValoresou
nomercadobalco.
e0 suasaessopropriedadedossciosfundadores
enoestovenda.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina *.
16-(BB-2010)-Asoperaesdeunderwriting(subscrio)
sopraticadaspelosbancosdeinvestimentoquerealizama
intermediao da distribuio de ttulos mobilirios no
mercado. A Garantia Firme um tipo de operao de
underwritingnoqualainstituiofinanceiracoordenadorada
operaogarantea
a0 colocao dos lotes de aes a um determinado
preo previamente pactuado com a empresa
emissora,encarregando-se,porsuacontaerisco,
decoloc-lonomercado.
b0 rentabilidade das aes colocadas no mercado,
responsabilizando-se por devolver o dinheiro
empresaemissoraemcasodeumadesvalorizao
repentina.
c0 renovao da subscrio das aes colocadas no
mercado e que no encontraram compradores
interessados.
d0 ofertaglobal das aesdaempresa tantonopas
quanto no exterior, assumindo todos os riscos
relacionadososcilaodemercado.
e0 prtica de melhores esforos para revender o
mximo de uma emisso de aes para os seus
clientesporumprazodeterminado.
17-(BB-2010)-Comafinalidadedecaptaoderecursos,
muitas empresas abrem seu capital e emitem aes para
serem negociadas no mercado primrio ou secundrio,
dependendodaocasiodaemissodasaes.Aemisso
deaesnomercadoprimrioocorrequandoa
a) negociao realizada no prego da Bolsa de
Valores.
b0 negociao das aes no se concretizou no
mercadosecundrio.
c0 empresa emite aes para negociao somente
comempresasdosetorprimrio.
d0 empresaemitepelaprimeiravezaesparaserem
negociadasnomercado.
e) rentabilidade das aes no atingiu o patamar
desejado.
RESPOSTAS
1. E
2. E
3. C
4. E
5. E
6. C
7. C
8. E
9. E
10. C
11. E
12. C
13. E
14. E
15. D
16. A
17. D
Captulo08
MERCADODECMBlO
aquele que envolve a negociao de moedas
estrangeiras e as pessoas interessadas em movimentar
essasmoedas.
NoBrasil,asoperaesdecmbionopodemser
praticadas livremente e devem ser conduzidas por um
estabelecimentobancrioautorizadoaoperaremcmbio.
PRlNClPAlSAGENTES
Estoautorizadasaoperaremcmbio:
Os bancos de todos os tipos, exceto os de
desenvolvimento,emtodasasoperaesprevistas.
Bancos de desenvolvimento em operaes
especficasautorizadaspeloBACEN.
SCl, Sociedades Corretoras de Cmbio, CTVM,
DTVM:emcompraouvendademoedaestrangeira
emchequesvinculadosatransfernciasunilaterais;
compra ou venda de moeda estrangeira em
espcie,chequesechequesdeviagemrelativosa
viagens internacionais; operaes de cmbio
simplificado de exportao e de importao e
transferncias de e para o exterior, de natureza
financeira,nosujeitasouvinculadasaregistrono
BC,atolimitedeU$50milouseuequivalenteem
outrasmoedas;operaes;operaesnomercado
interbancrio, arbitragens no Pas e, por meio do
bancoautorizadoaoperarnomercadodecmbio,
arbitragemcomoexterior.
Agnciasdeturismo(renovadasat31/12/2009)na
compra ou venda de moeda estrangeira em
espcie,chequesechequesdeviagemrelativosa
viagensinternacionais.
Meios dehospedagem deturismo: (renovadasat
31/12/2009) exclusivamente na compra, de
residentes ou domiciliados no exterior, de moeda
estrangeira em espcie, cheques e cheques de
viagemrelativosaturismonoPas.
Um banco, em suas operaes de cmbio,
caracteriza-se como um rgo de pagamentos
internacionais, utilizando-se de suas agncias e
correspondentesnoexterior.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina */
Oselementosqueatuamnomercadodecmbiosedividem
em:nosqueproduzemdivisas-trazemdlaresparaoPas,
enosquecedemdivisas-remetemdlaresaoexterior.
Os primeiros so: os exportadores; os tomadores
de emprstimos e investimentos, quando trazem recursos;
osturistasestrangeiros;eosquerecebemtransfernciasdo
exterior.
Os que cedem divisas so: os importadores; os
tomadores deemprstimos, quandoremetemao exterior o
principaleosjuros;ostomadoresdeinvestimentos,quando
remetem ao exterior os rendimentos do capital investido
(lucros/dividendos);e,osquefazemtransfernciasparao
exterior.
Pelosistemabrasileiro,asdivisassomonopliodo
Estado,querepresentadopeloBACEN,oqualestabelece
ascondiespelasquaisumbancopodeoperaremcmbio;
Os bancos devero comprovar que desfrutam de
linhas de crdito concedidas por banqueiros
estrangeiros at determinados limites que lhe
permitamsacaradescoberto.
Os bancos podem comprar e vender moedas
estrangeiras livremente ao longo do dia, mas ao
final do dia, o saldo de sua conta em moedas
estrangeiras dever situar-se dentro dos limites
permitidosdeposiescompradasevendidas.
Existetambmafiguradocorretordecmbio,que
pode funcionar como o intermedirio das operaes de
cmbio, isto , funciona como contato entre clientes e os
bancosautorizadosaoperaremcmbio.Oscorretorestm
como funo procurar no mercado de cmbio o melhor
negcio com as melhores taxas para seu cliente efetuar o
fechamentodecmbio.Asoperaespodemserconduzidas
efechadasportelefoneetotalmentecalcadasnaspalavras
dosoperadoresdascorretorasedosbancos.
PAPELDOBACEN
Qualqueroperaoemmoedaestrangeirapodeser
feita no mercado de cmbio. Se regulamentada pelos
normativosvigentes,noprecisadeautorizaodoBACEN;
As operaes no regulamentadas dependem de
autorizaoprviadoBACEN;
Atribuies
ExecutaaPolticaCambialdefinidapeloCMN;
RegulamentaMercadodeCmbio;
AutorizalnstituiesqueoperamnesteMercado;
Fiscaliza o mercado, aplicando sanes se for o
caso;
PodeatuardiretamentenoMercado,comprandoe
vendendo moeda estrangeira, com o objetivo de
contermovimentosdesordenados;
OSlSBACEN
SistemadeinformaesdoBACEN;
Sistemaeletrnicodecoleta,armazenagemetroca
deinformaesqueligaoBACENaosAgentesdo
SFN;
Obrigatrio o registro de todas as operaes de
cmbio realizadas no Pas, trata-se de elemento
quedispeoBACENparaessefim;
MERCADOS
Primrio-entradaouasadademoedaestrangeira
no Pas. Ex: operaes com exportadores,
importadores,Viajantes,etc.
Secundrio- moedaestrangeiramigradoativode
um banco para o outro e so denominadas
operaesinterbancrias;
ESTRUTURADOMERCADODECMBlO
MERCADO DE CMBlO DE TAXAS LlVRES
(DLAR COMERClAL) - Destinado s operaes
comerciais de exportao ou importao e s
operaes financeiras de emprstimos e
investimentos externos, bem como o retorno ao
exteriordaremuneraodestasoperaes.
MERCADODECMBlODETAXASFLUTUANTES
(DLARFLUTUANTE)-Legitimadopelaresoluo
1522/98doCMN,reconheceuummercadoqueera
at ento considerado ilegal, enquadrando neste
segmento: as operaes de compra e venda de
cmbio a clientes, gastos no carto de crdito no
exterior,transfernciasunilateraisemovimentao
naCC-5.
Em 1999, o BC adotou o Sistema de cmbio
flutuanteepassamosaterumnicomercadodecmbio.A
perfeitaarbitragemacaboucomasdiferenasdetaxas.Mas,
emboraunificado,aregulaodosdoissistemascontinuoua
existir.
Em 2005 o CMN oficializou a unificao dos
mercados de cmbio de taxas livres e taxas flutuantes. A
mudanainstituiuumnicomercadodecmbiosujeitoaum
sconjuntoderegras.
Apartirdasmudanasadotadas,pessoasjurdicas
e fsicas podem comprar e vender moeda estrangeira de
qualquer naturezasemlimite de valor(atento, compras
acimadeR$10mil tinhamqueserjustificadaaoBC)com
#icardo $ore %ima de &elo 'ina *1
identificao do remetente e do beneficirio. Ficaram
proibidas,porm,astransfernciasemnomedeterceiros.
OPERAESDECMBlO
Compra: Recebe moeda estrangeira e paga em
moedanacional;
Venda: Entrega moeda estrangeira e recebe em
moedanacional;
Arbitragem:Entregademoedaestrangeiraemtroca
deoutramoedaestrangeira.
A necessidade destas converses pode surgir em
funode:
Exportao: venda ao exterior de mercadorias e
servioscompreoajustadopararecebimentoem
moedaestrangeira;
lmportao:comprademercadoriaseservioscom
preo ajustado para pagamento em moeda
estrangeira;
Operaes Financeiras - movimentao financeira
de entrada ou sada de capitais de emprstimo,
financiamentoouinvestimentodoPas.
FORMADASTROCAS
Aformadeentregadamoedaestrangeiradepende
daconveninciaoperacionaldobanco.
Osbancosprocuramoperarcomomnimopossvel
demoedaemespcie,preferindonegociarcomchequesde
viagem,pois,oferecemmaiorseguranaparaocliente, os
quais,emcasoderouboouextravio,soressarcidospelo
banco.
Quantoformacomoastrocassofeitas,podemos
classific-lasem:
Cmbio manual: refere-se s operaes que
envolvem a compra e a venda de moedas
estrangeiras em espcie. o caso do turista que
troca uma nota de cem dlares pelo seu
equivalenteemreais.
Cmbio sacado: ocorre quando, na troca, existem
documentos representativos da moeda. Podendo
ser entendido como as letras cambiais, cheques,
cartasdecrdito.
POSlODECMBlO
Comoresultadodasoperaescambiais,osbancos
operadores podem apresentar posio comprada, vendida
ounivelada:
Posio Vendida - Representa dlares guardados
na carteira de cmbio de um banco, comprados
numa operao decrdito no exterior, contra, por
exemplo:reaisdoimportador.
PosioComprada-Representadlaresguardados
na carteira de cmbio de um banco, comprados
comreaisnomercadointernocomo,porexemplo,
doimportador.
O Banco Central socorre os bancos para que
mantenhamumafunoniveladaaofinaldodiadoslimites
legaisestabelecidosealmdasoperaesefetuadaspelos
bancosdiretamentecomoBC,osbancospodemrecorrerao
interbancrio de cmbio, para solucionar os problemas de
excessodecompraouvenda.
TAXASDECMBlO
Nomercadodecmbio,amoedaestrangeirauma
mercadoria, e, como tal est sujeita s foras de oferta e
procura.
A taxa cambial a relao de valor entre duas
moedas, ou seja, corresponde ao preo da moeda de um
determinadopasemrelaooutradeoutropas.
No atual mercado de cmbio brasileiro correto
afirmar que a taxa cambial uma taxa livre, ou taxa
flutuante. Neste mercado, as taxas de cmbio no esto,
teoricamente,limitadasporqualquerregulamentaooficial.
Entretanto, dizer que o nosso mercado livre
utopia, pois sempre h a interveno da autoridade
monetria,deformaacontereregularasforasdomercado
paragarantirumapolticacambialemonetriaqueestejade
acordo com as condies de mercado desejveis para o
Governo,naquelemomento.
Existeumasriedetaxasdecmbioemdlarque
regulamasoperaesdediferentessegmentosdomercado
de cmbio, sempre com cotaes de compra e venda
oscilantesaologododia.
Taxa de Cmbio Comercial (Antigo Dlar
Comercial) - Estabelece o parmetro para as
operaesoficiaisdecompraevendademoedano
comrcioexterior.
Taxa de Cmbio Para Repasse e Cobertura -
Estabelece o parmetro para as operaes de
repassedosbancosaoBC,quandonoencontram
aplicaes para eventuais excessos na posio
comprada,oudecobertura,quandonoencontram
compradores para eventuais excessos na posio
vendida.
Taxa de Cmbio lnterbancrio Pronto (Dlar
Pronto) - Estabelece o parmetro para as
operaesdecompraevendademoedaentreos
bancosnosegmentocomercialparaentregaem48
horas.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina +2
TaxadeCmbiodeMercadodeCabo(DlarCabo)
- Estabelece o parmetro para as operaes de
compra e venda de moeda que ser usado para
transfernciadiretadeeparaoexterior.
Taxa de Cmbio de Mercado Paralelo (Dlar
Paralelo) - Estabelece o parmetro para as
operaesdecompraevendademoedaadquirida
foradosmeiosoficiaisviadoleiro.
Taxa Ptax - Taxa mdia de compra e venda do
dlar comercial ponderada em valor, apurada ao
finaldecadadiae,queservecomorefernciapara
os negcios com dlar; a cotao de compra e
vendanoPTAXdivulgadapeloBCs17h30minde
cadadiacalculadacombasenoresultadodataxa
mdia, ponderada pelos volumes negociados, das
operaes no mercado interbancrio de cmbio,
comliquidaoemD+2
OPERAESDEREMESSAS
As remessas para o exterior so cursadas,
normalmente,atravsdeordens(cheque,ordemporcarta,
ordemportelex,cabo,faxoulnternet).
Tratando-se de uma operao financeira, o banco
opera em cmbio pronto, pagando vista ao cliente o
equivalenteemreais.
Obancovende moedaestrangeira, creditandoem
suaconta,aobanqueironoexteriorcumpridordaordem.
Tratando-sedeoperaofinanceira,obancoopera
em cmbio pronto, recebendo do cliente, vista, o
equivalente em reais ou debitando-o em sua conta de
depsito.
Em2008,oCMNBaprovouumvotoparafacilitaro
acesso da populao a operaes de cmbio de pequeno
valor, como compras e vendas de dlares e remessas de
recursosparaoexterior.Apartirda passouaserpossvel
fazer e receber transferncias de recursos do exterior, at
U$ 3 mil, em correspondentes bancrios como
lotricas,.Agentes de viagens, hotis, pousadas e outras
empresasdeserviostursticospoderiamcomprarevender
dlares,atU$3mil,semaexignciadeautorizaodoBC,
desdequefossemregistradasnoMinistrio doTurismo. A
medida aprovada permitiu que bancos vendessem notas e
moedas de reais a bancos no exterior, que depois iriam
abastecerarededevendademoedaestrangeiraemoutros
pases.lssovaipermitirqueumestrangeiroquevviajarao
Brasilcomprereaisemseuprpriopasdeorigem-deforma
semelhanteaobrasileiroquecompradlaresnoBrasilpara,
porexemplo,visitarosEstadosUnidos.
Em2008foiampliadoograudeinternacionalizao
da moeda brasileira, ou seja, o uso de real por pessoas,
empresasegovernosnoexterior, aoautorizarempresase
pessoas fsicas a fazerem remessas e pagamentos do
exterior para o Brasil em reais - antes, essa transferncia
tinha que ser feita em moeda estrangeira e o beneficirio
aquinoBrasileraobrigadoafazerumaoperaodecmbio
para converter a moeda estrangeira em reais. A medida
beneficiou, principalmente as empresas exportadoras, que
ficaramlivresdoscontratosdecmbioparatransformarem
reais os dlares com a venda de produtos ao exterior. As
regras para remessas de lucros das multinacionais e
pagamentosdoBrasil para o exteriornoforamalteradas,
sendo necessrio fechar uma operao de cmbio de
comprademoedaestrangeira.
CONTRATOSDECMBlO
O objetivo principal do contrato de cmbio a
compra e venda de moeda estrangeira, cuja entrega da
moedacorrespondeliquidaodocontrato.
Ocontratode cmbio visa prestaode servio
por um banco ao seu cliente. Quando este cliente for um
exportador,oserviobancrioseracobrana,noexterior,
de cambiais sacadas pelo exportador nacional contra o
importador residente em outro pas. Quando for um
importador,oserviobancrioprestadoserorecebimento,
emmoedalocal,comorespectivopagamento,aofornecedor
noexterior,dovalorreferentemercadoriaimportada.
Exemplificando: um contrato de venda de divisas
(realizadopeloexportador),paraentregafutura,mediantea
cobrana de fatura, saque e demais documentos de
exportao, subordina-se prvia existncia de um
comprador no exterior. Essa cobrana indica que existe,
entreexportadoreimportador,umarelaojurdica, isto,
umcontratodecompraevendamercantil.
Tologorecebaamoedaestrangeiradecorrenteda
vendadesuamercadoria,oexportadordeveentreg-laao
bancocompradorparaprocederliquidaodocontratode
cmbio.lstoocorreporqueosparticulares(pessoasfsicase
jurdicas) no podem enviar ou receber moeda estrangeira
semacorrespondentenegociaocomumbancoautorizado
aoperaremcmbio.
Acontrataodocmbiopoderocorrerprviaou
posteriormenteaoembarquedamercadoria:
Comprviacontrataototalouparcialdocmbio-
oexportador,aoseucritrio,contrataocmbiocom
um banco, total ou parcialmente, antes do
embarque da mercadoria (normalmente pela
necessidade de obter adiantamento sobre o
contratodecmbio-ACC).
Com posterior contratao total ou parcial do cmbio -
quando o exportador no necessita de
recursos financeiros para produzir a
mercadoria, pois dispe de recursos
prprios, poder contratar o cmbio em
at 180 dias aps o embarque da
mercadoria.
EVENTOSDOSCONTRATOSDECMBlO
#icardo $ore %ima de &elo 'ina +(
Bonificao - Compensaodevidaaobancopelo
exportador, pela no entrega das divisas no
momentoacordado;
LiquidaodoCmbioFinanceiro - efetuadaem
60 dias a partir da data da contratao, exceto
operaescombolsas,quede03diasteis;
SlSCOMEX
Sistema lntegrado de Comrcio Exterior,
sistemtica administrativa do comrcio exterior que integra
as atividades afins do DECEX - Depto. De Comrcio
Exterior, SRF - Secretaria da Receita Federal, e do BC -
BancoCentral,noregistro,acompanhamento,econtroledas
diferentes etapas das operaes de exportao e
importao.
AtravsdoSlSCOMEXpossvelaemissodeum
nico documento institucional para cada operao: o RE -
RegistrodeExportao;eaDl-Declaraodelmportao.
OacessoaoSlSCOMEXpoderserefetuado:
AgnciasdoBBqueoperamcomcomrcioexterior;
Agnciasdebancosqueoperamcomcmbio;
Corretorasdecmbio;
Despachantesaduaneiros;
No prprio estabelecimento do exportador ou
importador;
Outrasentidadeshabilitadas;
SalasdecontribuintesdaReceitaFederal.
EXERClClOS
1. (CAlXA 2010) - Em relao ao mercado de cmbio
brasileiro,assinaleaopocorreta.Nasopesemquefor
empregada, considere que a sigla CMN refere-se ao
ConselhoMonetrioNacional.
a0 Compete ao CMN, de acordo com as diretrizes
fixadas pelo Ministrio da Fazenda, autorizar as
instituies financeiras a praticar operaes de
cmbio.
b0 atribuiodoBACENregular,pormeiodafixao
de normas, as operaes de cmbio, inclusive
swaps, fixando limites, taxas, prazos e outras
condies.
c0 Os recursos em moeda estrangeira recebidos em
decorrncia de exportaes brasileiras de
mercadoriasedeserviospodemsermantidosem
instituiofinanceiranoexterior.
d0 Ao CMN cabe manter registro dos contratos de
cmbio relativos aos recursos em moeda
estrangeiraingressadosnopasemdecorrnciade
exportaesrealizadasporempresasbrasileiras.
e0 O BACEN pode estabelecer formas simplificadas
de contratao de operaes simultneas de
compraevendademoedaestrangeirarelacionadas
arecursosprovenientesdeexportaes.
QUESTO40
2.Aindaacercadomercadodecmbiobrasileiro,assinalea
opocorreta.
a) As caixaseconmicas, assim como os bancosde
desenvolvimento, somente podem realizar as
operaes decmbioespecificamenteautorizadas
pelorgocompetente.
b) As sociedades de crdito, financiamento e
investimento podem realizar, sem intermediao
bancria,arbitragemdemoedascomoexterior.
c0 Os meios de hospedagem de turismo podem
realizar,comresidentesoudomiciliadosnoexterior,
operaes de compra e venda de moeda
estrangeira em espcie, cheques e cheques de
viagem.
d) As sociedades corretoras de ttulos e valores
mobiliriospodemserautorizadasapraticartodas
asoperaesdomercadodecmbio.
e) Autorizao para prtica de operao de cmbio
pode ser cassada em razo de irregularidades,
mas,tendoemvistaanecessidadedepreservao
da credibilidade do mercado, no pode ser
suspensacautelarmente.
3.(CAlXA2010)-Assinaleaopocorretaarespeitodas
operaesrealizadasnomercadodecmbiobrasileiro.
a0 As operaes de cmbio no podem ser
canceladas, mesmo queexista consenso entreas
partes, com exceo das operaes de cmbio
simplificadoeinterbancrias.
b) Os agentes autorizados a operar no mercado de
cmbio devem observar as regras para a perfeita
identificaodosseusclientes,bemcomoverificar
asresponsabilidadesdaspartesealegalidadedas
operaes.
c0 Os agentes autorizados a operar no mercado de
cmbionopodemrealizaroperaesdecomprae
de venda de moeda estrangeira com instituio
bancriadoexterior,emcontrapartidaaosreaisem
espcierecebidosdoexteriorouparalenviados.
d0 Nas operaes de compra e venda de moeda
estrangeira,emqualquervalor,nohnecessidade
de identificao do comprador ou do vendedor,
podendo o contravalor ser pago ou recebido
diretamenteemespcie.
e0 No contrato de cmbio, podem ser alterados os
dados referentes s identidades do comprador ou
do vendedor, ao valor em moeda nacional, ao
cdigodamoedaestrangeiraetaxadecmbio
4. (BB 2010) - No mercado de cmbio no Brasil so
realizadasoperaes
a0 Nomercadovistaapenasporpessoajurdica.
b) Pelos agentes autorizados pelo Banco Central do
Brasil.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina +)
c0 Dispensadasdaregulamentaoefiscalizaopelo
BancoCentraldoBrasil.
d0 No segmento flutuante, relativas a importao e
exportaodemercadoriaseservios.
e0 De troca de moeda nacional exclusivamente pelo
dlarnorte-americanoouvice-versa.
(BASA-2010) - No mercado de cmbio, so feitas
negociaes de converses de diferentes moedas
estrangeiras entre pessoas fsicas, jurdicas, instituies
financeiras autorizadas e o Banco Central do Brasil
(BACEN). Com relao ao mercado de cmbio, julgue os
itensseguintes.
5.Nomercadodecmbiodetaxasflutuantes,sorealizadas
operaes de importao e exportao, operaes de
emprstimos e investimentos externos, assim como as
remessaspararemuneraodessasoperaes.
6. Operaes de cmbio consistem basicamente na
conversodamoedade um pasnamoedade outro pas.
Essas operaes podem ser de compra de moeda
estrangeira, de venda de moeda estrangeira ou de
arbitragem.
7. Se um turista trocar dlares por reais, estar trocando
moedas,oquedenominadocmbiomanual.
8. O BACEN, por meio dos dealers, realiza operaes de
compraevendademoedaestrangeira.Se,emdeterminado
dia,ataxadecmbioestiversubindoalmdasexpectativas
oficiais, o BACEN poder intervir, comprando moeda
estrangeira para fazer a taxa baixar e voltar aos nveis
desejadospelaautoridademonetria.
(BASA-2010) - lmportadores e exportadores negociam os
seus pagamentos e recebimentos de moedas estrangeiras
com instituies financeiras autorizadas a operar no
mercado de cmbio. Essas operaes criam posies
compradasevendidasparaasinstituiesfinanceirasepara
osistemabancrio.Acercadessetema,julgueositensque
seseguem.
9.-Seumbancoautorizadoaoperarnomercadodecmbio
fizerumcontratodecomprademoedaestrangeirajuntoao
BACEN, isso alterar a sua posio de cmbio e a do
sistema, aumentando a posio comprada do banco ou
diminuindoasuaposiovendida.
10.-Aposiodecmbiodosistemabancrioresultado
dassomasdasposiescompradasevendidasdetodosos
bancos.Operaesdecompraouvendaentrebancosno
alteram a posio de cmbio do sistema, modificando
apenasaposiocompradaevendidadecadabanco.
11. - Se um banco faz um contrato de venda de moeda
estrangeiraparaumimportadordemercadoriascomprazo
de entrega de cinco dias, essa operao no altera a
posio do sistema bancrio, mas aumenta a posio
vendida do banco operador ou diminui a sua posio
comprada.
12.-Umexportadordecommodities,aofazeradiantamento
sobrecontratosdecmbio(ACC)comumbancoqueopera
nomercadodecmbio,anteciparecursosparaoperododo
processo produtivo e da comercializao da mercadoria a
seuexportador.
13. - Considere que um importador tenha oferecido ao
exportador uma carta de crdito emitida por um banco do
pasdoimportadorcomogarantiadepagamentoequeesse
banco transferiu os termos do crdito para um
correspondente do pas exportador. Nesse caso, se o
importador no pagar, o compromisso de pagamento
passaraserdobancoqueinstituiuacartadecrditoedo
bancocorrespondentedopasexportador.
14. - O exportador pode contratar o cmbio antes de
embarcar a mercadoria, travando o cmbio. Nessa
operao,oexportadorfixaataxadeconversodamoeda
estrangeira,fechaocmbiocomumbancoerecebeovalor
equivalenteemreaisnomomentodofechamentodocmbio.
15. - Se um banco autorizado a operar no mercado de
cmbio tiver comprado divisas de um exportador de
commodities,necessariamentedevervend-lasparaoutro
banco ourecolhero excesso daposiocompradapara o
BACEN.
(BASA-2010)-Asmoedastmassuascotaesalteradas
em pequenos intervalos de tempo, e quaisquer cotaes
inadequadasoferecemoportunidadesdearbitragem.Acerca
dasarbitragens,dasremessasdemoedasestrangeiras,dos
contratos de cmbio, dos sistemas e das instituies
autorizadas a operar no mercado de cmbio, julgue os
prximositens.
16.-Considerequeodlareoeurotenhamapresentado,
emumdadomomento,asseguintescotaesNovalorque:
US$1=0,70Euros;Viena:1Euro=US$1,50.Considere
ainda que, de posse dessas informaes, um investidor
norte-americanoinvistaUS$50.000nacompradeeurosem
NovalorqueeautorizeseuoperadordeViena,naustria,a
vender os euros e comprar dlares. Nessa operao, o
investidor obter um ganho superior a US$ 2.000, sem
considerarosefeitosdoscustosoperacionaiseimpostos.
17. - Se o cliente de um banco no Brasil deseja remeter
1.000 Euros para um residente em Madri, essa operao
pode ser efetuada com o banco no Brasil, que recebe o
equivalente em reais ou debita o valor correspondente na
conta-corrente do cliente, cobrando uma comisso pela
remessa,ecreditaemmoedaestrangeiraparaumbanqueiro
noexterior.Ento,obanqueiroavisaofavorecidoeentrega
aeleovalornamoedalocal.
18. - O Sistema lntegrado de Comrcio Exterior
(SlSCOMEX) registra eletronicamente, por intermdio de
bancos autorizados pelo BACEN, acompanha e controla
todasasfasesdeoperaesdeimportaoeexportao.
19. - Um contrato de cmbio pactuado entre comprador e
vendedor de moeda estrangeira estabelece as
caractersticas e as condies em que a operao est
sendo realizada e deve ser registrado no Sistema de
lnformaes do BACEN (SlSBACEN), por uma instituio
#icardo $ore %ima de &elo 'ina +*
autorizada pelo BACEN at as 19 h do dia em que a
operaoforrealizada.
20.-Podemoperaremcmbio,nasposiescompradase
vendidas,bancosmltiplos;bancosdeinvestimento;bancos
comerciais; sociedades de crdito, financiamento e
investimento, corretoras de ttulos e valores mobilirios;
distribuidorasdettulosevaloresmobiliriosecorretorasde
cmbio.
21. - Se, em determinado dia, uma instituio financeira
comprar mais moedas estrangeiras do que vender, ela
deverter,nofinal dodia, umaposiocompradae,para
zerarasuaposio,deverrecolherparaoBACENtodaa
posiocomprada,atas16h30mindomesmodia.
22. - Se, em determinado dia, uma instituio financeira
vender mais moedas estrangeiras do que comprar, ela
deverter,nofinaldodia,umaposiovendida,quedever
ser adicionada posio do dia anterior. Esse saldo no
deverexcederolimitedefinidopeloBACEN.
23-(BB-2010)-Omercadodecmbioenvolveanegociao
de moedas estrangeiras e as pessoas interessadas em
movimentaressasmoedas.Ocmbiomanualaformade
cmbioque
a) pratica a importao e a exportao por meio de
contratos.
b) pratica a troca de moeda estrangeira por uma
mercadoria.
c0 envolve a compra e a venda de moedas
estrangeirasemespcie.
d0 envolve a troca de ttulos ou documentos
representativosdamoedaestrangeira.
e0 exerceafunodeequilbrionabalanacomercial
externa.
24- (CAlXA-2008) - O contrato de cmbio o instrumento
pelo qual se formaliza uma operao de cmbio, podendo
serutilizadoparaimportao,exportao,compraevenda
de moeda estrangeira e transferncias internacionais. Nos
casosdeexportao,ocontratodecmbiopoderocorrer
prvia ou posteriormente ao embarque de mercadoria. O
fechamentodocmbiocomACCocorre
a0 antes do embarque da mercadoria, geralmente
quando o exportador necessita dos recursos para
financiar a produo de mercadoria a ser
exportada.
b0 antes ou aps o embarque, porm com o cmbio
travadoparadefinio futura das taxas quesero
praticadasnaliquidaodocontrato.
c0 aps o embarque da mercadoria, quando o
exportadorentregaosdocumentosaoBanco,para
queosmesmossejamcobradosnoexterior,vista
ouaprazo.
d0 aps a liquidao do contrato de cmbio no
exterior,independentedaentregadamercadoria.
e0 aps a entrega da mercadoria no exterior,
independentedaliquidaodocontratodecmbio.
RESPOSTA
1) C
2) A
3) B
4) B
5) E
6) C
7) E
8) E
9) C
10) C
11) E
12) E
13) E
14) C
15) C
16) E
17) E
18) C
19) E
20) C
21) E
22) C
23) C
24) A
Captulo09
OPERAESCOMDERlVATlVOS
o mercado no qual a formao de seus preos
derivadospreosdomercadovista.
Derivativos so instrumentos financeiros cujos
preos, resultados e valores derivam de um ativo ou
instrumento financeiro de referncia que justifica a sua
existncia,sejacomafinalidadedeumganhoespeculativo
especficoemsi prprio,ou,eprincipalmente,comohedge
contraeventuais perdas no ativo ou instrumento financeiro
dereferncia.
Fundamentalmenteoqueomercadodederivativos
proporciona a capacidade de proteger a exposio de
crditocomumaliquidezmuitomaiordoqueadisponvelno
mercadodebnuscorporativosoumercadodecrdito.
MERCADOATERMO
Os mercados a termo so semelhantes aos
mercadosfuturos,pelofatodeseremacordosdecomprae
venda de um ativo em uma data futura, por preo
previamente estabelecido. No entanto no so negociados
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ++
em bolsas com as mesmas caractersticas dos contratos
futuros, j que so acordos particulares entre duas
instituiesfinanceiraseseusclientes.
Umadaspartesassumesuaposiodecomprano
contrato a termo em data especfica e por preo certo
ajustado.Acontraparteassumesuaposiodevendanas
mesmascondies.
Oscontratosatermotmsobreoscontratosfuturos
a vantagem de no serem ajustados diariamente, como o
soosfuturos,vistoqueaspartesliquidaroaoperaoou
pelaentrega fsicaou pelaprprialiquidao financeira na
data da entrega acertada. Tm, entretanto, em relao a
estes,adesvantagemdemenorliquidez.
O preo do mercado a termo estabelecido
adicionando-se ao preo vista a expectativa de juros,
fixadalivrementenomercado,peloprazodocontrato.
Anegociaosemelhanteaumnegciovista.
necessria a utilizao da corretora, que
executaraoperaoemprego.
As transaes requerem um depsito de garantia
nabolsa.Acorretorapoderexigirumagarantiaadicionalde
seusclientes.
NABOVESPA
TodasasaesnegociveisnaBOVESPApodem
serobjetodeumcontratoatermo.
A exemplo do mercado vista, as operaes no
mercado a termo devem ser intermediadas por uma
corretora,queexecutaraoperaoemprego.
Toda transao a termo requer um depsito de
garantianasociedadecorretora,edestanaBOVESPA.
Osdireitoseproventosdistribudossaes-objeto
do contrato a termo pertencem ao comprador e sero
recebidos juntamente com as aes-objeto, na data da
liquidao.
Nopermitemajustesdirios,pois,aoperaoser
liquidada pela entrega ou liquidao financeira; Possui
menorliquidez;
O preo definido pela soma do preo vista +
expectativadejurosfixadalivremente;
Aliquidaodeumaoperaoatermopodesedar
noprazoestabelecidoemcontratoouantecipadamente.
GARANTlAS
Cobertura - depsito do ativo objeto do contrato efetuado
pelovendedor;
Margem-estabelecidapelopercentualdovalordocontrato,
apartirdeumaavaliaodavolatilidadeeliquidezdoativo;
CARACTERlSTlCAS
Montantemaiorouiguala100SM;
Prazomenorouigualh180dias;
Margem de garantia deve ser entregue pelo
comprador em dinheiro (mnimo de 30%) ou em
ttulosdefcilliquidez;
Ovendedordeveentregartodososttulosobjetoda
operao;
TlPOSDEOPERAES
SimplesaPrazoFixo - consistenacompraouvendapara
pagamentonadatafutura;
A prazo com prmio - se uma das partes desistir haver
pagamentodeumprmio;
Report - compra a vista e venda a prazo ao mesmo
vendedor;
Deport-vendaavistaecompraaprazo;
MERCADODEOPES
Mercado em que so negociados direitos de
compraouvendadeumlotedeaes,compreoeprazode
exercciopr-estabelecido.
Poressesdireitos,otitulardeumaopopagaum
prmio, podendo exerc-los at a data de vencimento (no
casodeopodecompra)ounadata
devencimento(nocasodeopodevenda),ourevend-los
nomercado.
Olanadordaopotemasobrigaeseotitular
daopotemsempreosdireitos.
No mercado de opes so negociados estes
direitosdecompraevenda,enoasaesdiretamente.
TlPOSDEOPES
OpodeCompra -direitodeaquisiofuturadeumativo
pelotitular;
OpodeVenda -direitofuturodevendadeumativopelo
detentor;
PRlNClPAlS TERMOS UTlLlZADOS NO MERCADO DE
OPES
Prmio - valor negociado no prego entre os
representantes das partes, pago pelo titular ao
lanadordasopes.
Ao-objeto - a ao sobre a qual a opo
lanada.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina +,
Preo do exerccio - o preo pelo qual ser
exercida a opo, so determinados pela Bolsa,
segundocritriosprprios.
ESPClESDEOPES
OpesdeAes;
OpesdeMoedas;
Opesdelndices;
OpessobreFuturos;
MERCADOFUTURO
omercadonoqualsenegociamaes,emlotes
padro,comdatasdeliquidaofutura,duranteohorriode
funcionamentodaBOVESPA.
O Mercado percebeu a necessidade de
padronizaodoscontratos,facilitandoanegociao.
Sendo as principais clusulas que passaram a ser
especificadas:
Quantidade
Qualidade
Datadevencimento
LocaldeEntrega
O Contrato Futuro um contrato a termo com
padronizaopelaBolsa;
Embora no seja to verstil, facilita a
comercializao para cada participante, se efetuada uma
boapadronizao;
entendidocomoumaperfeioamentodomercado
atermo,permitindoqueambostenhamcondiesdeliquidar
financeiramente sua posio, a qualquer momento entre o
registroeovencimentodocontrato.
Cadaumadaspartesenvolvidasrelaciona-secom
a Clearing da Bolsa que intermedeia o negcio - BMF e
CBLC-enodiretamentecomaoutrapartedocontato.
As datas de vencimento so padronizadas pela
bolsa,afimdeproporcionarliquideznomercadofuturo,na
BOVESPA so as terceiras segundas-feiras dos meses
pares e coincidem com os vencimentos dos mercados de
opes.
AJUSTEDlRlO
Marcaoamercado;
Complementaridadesgarantias;
Basedeclculo;
Preodefechamentooudeajuste;
Simulaodeajuste;
PRlNClPAlSCONTRATOSFUTUROSNABM&F
TaxadeCmbiodeR$porU$comercial;
TaxamdiadeDldeumdia;
lbovespa;
Diferencial entre taxa mdia de Dl de um dia e a taxa de
cmbio;
.
OPERAESDESWAP
Entende-se como swap um contrato de troca de
indexadores, que funciona como hedge (proteo),
permitindoconseqentementeaosparticipantesdomercado
seprotegeremdosriscosinerentesaosativosqueoperam.
Esses contratosdeswap so bastante flexveis. As
partesenvolvidasnoprocessopoderoacertarentresiquais
os indicadores, o prazo e as caractersticas acordadas. O
mercadofinanceiro,naprtica,acabouporelegeralgumas
combinaespreferidas.
Apartirde 1995, todosos contratos deSWAPda
BM&F esto reunidos em um nico Contrato a Termo de
Troca de Rentabilidade, simplificando enormemente os
entendimentoseoprocessooperacional. Nestecontratoj
esto includas as possibilidades de se trabalhar com 20
variveis alternativas, combinadas duas a duas, sendo a
diferenaentreseusosseusvaloresiniciaisatualizados, o
objetodenegociaodecadacontratoasaber:
TaxaPrefixada
TaxaDide01dia.
TaxadeCmbiodeReaispordlarcomercial.
TaxaReferencial-TR.
VariaodopreodoOuro.
TaxaSelic.
TaxaBsicaFinanceira-TBF.
TaxaAnbid.
lndiceBovespa.
TaxadeJurosdeLongoPrazo-TJLP.
Valordeumacarteiradeaes(StockBasketl).
Valordeumacarteiradeaes(StockBasketll).
TaxadeCmbiodeReaisporEuro.
lGP-M.
lGP-Dl.
lPC.
lNPC.
lPCA.
TaxadecmbiodeReaisporlene.
lndiceBrasil50.
lBrXX-50.
No que tange garantia das operaes, existe a
flexibilidade de sua existncia, ou no, condicionada ao
interessedaspartesenvolvidasnoSWAP.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina +-
O valor inicial e a data de vencimento so
livrementepactuadosentreaspartes,respeitadososlimites
mximosemnimosestabelecidospelaBM&F.
EXERClClOS
(BB2010)-Oscontratosnegociadosnosmercadosfuturos
socaracterizados
a0 Pelasdiferenasdepreosajustadasdiariamente.
b0 Pelas clusulas redigidas de acordo com a
conveninciadaspartes.
c0 Pela padronizao quando as partes so
instituiesfinanceiras.
d0 Pela dispensa da prestao de garantias pelas
partes.
e0 Pelas diferenas de preos ajustadas no
vencimento.
2.(BB2010)-Dentreasdiversasmodalidadesdeoperaes
comderivativos,aaquisiodeumaopodecompra(Call)
a0 Exigeodepsitodegarantiaemttulos.
b0 Obriga o titular a permanecer no mercado at o
vencimento.
c) Possibilita investimento no ativo objeto por uma
fraodeseupreonomercadovista.
d0 lmpede a aquisio de mais de uma srie do
mesmoativoobjeto.
e0 Expe o titular a chamadas de margem em
dinheiro.
3-(BB-2010)-Derivativossoinstrumentosfinanceirosque
se originam do valor de outro ativo, tido como ativo de
referncia.Astransaescomderivativossorealizadasno
mercadofuturo,atermo,deopeseswaps,entreoutros.
Osswapsso:
a0 ativos garantidores de operaes em moeda
estrangeira,adquiridosmedianteatrocadeaes,
direitoseobrigaesentreduaspartes.
b0 ativosquepodemsercompradosporumaempresa
investidora com o intuito de se proteger de uma
eventual reduo de preos de outro ativo da
mesmacarteiradeinvestimento.
c0 direitosadquiridosdecomprarouvenderumativo
em uma determinada data por preo e condies
previamente acertados entre as partes envolvidas
nanegociao.
d0 acordosdecompraevendadeativosparaserem
entregues em uma data futura, a um preo
previamente estabelecido, sem reajustes
peridicos.
e0 acordosentreduaspartesquepreveematrocade
obrigaesdepagamentosperidicosoufluxosde
caixa futuros por um certo perodo de tempo,
obedecendo a uma metodologia de clculo
predefinida.
RESPOSTAS
1. LetraA
2. LetraC
3. LetraE
Captulo10
MERCADODEOURO
TlPOSDEMERCADOS
Oouronegociadonosseguintesmercados:
MercadodeBalco
BolsasdeMercantisedeFuturos
o SPOT-MercadoVista
o MercadoFuturo
o MercadodeOpes
MERCADODEBALCO
Omaisativo-asnegociaesnotransitampelas
Bolsas; so realizadas por telefone entre as instituies
autorizadasafuncionarpeloBancoCentraldoBrasileseus
clientes.
OprprioBANCOCENTRALDOBRASlLemsuas
arbitragensdeouropordlar-turismoutiliza-sedomercado
debalco.
BOLSASDEMERCANTlSEDEFUTUROS
Nasbolsasdemercadoriasedefuturos, oouro
negociadonosseguintesmercados:
mercado vista - onde negociado ouro fsico
("SPOT")paraentregaimediata;
mercadofuturo-ondesonegociadoscontratosde
ouro fsico para entrega futura por preo
previamenteacertado;e
mercadodeopes-ondesonegociadosdireitos
decompraoudevendaemdatafuturapor "preo
de exerccio" previamente estipulado, mediante o
pagamentodeum"prmio".
#icardo $ore %ima de &elo 'ina +.
OURO-OPERAESEMMOEDANAClONAL
As instituies do sistema financeiro quando compram o
ouro atravs dos Postos de Compra de Ouro (PCO), que
mantm prximo aos garimpos, imediatamente remetem o
metalparaumaFundidoraparapurificaoemoldagemem
lingotes-padro para serem depositados nas Bolsas de
Mercadorias e Futuros (veja no quadro ao lado, na parte
superioresquerda).
Osinvestidoresquetmemseupoderourofsico,
aovenderemometalparainstituiesdosistemafinanceiro,
esta tambm remete o ouro para uma fundidora para
apuraodograudepurezaeaconfecodolingote-padro
aceito pelo Bolsa de Mercadoria e Futuros para custdia
(vejanoquadroaolado,naparteinferioresquerda).
Osinvestidoresaocompraremevenderemouropor
intermdiodascorretorasdevaloresedemercadorias,que
operamnospregesdasbolsasounomercadodebalco,
apenas recebem ou entregam certificados de custdia,
porque a retirada fsica do ouro significa maior custo. Ou
seja, toda vez que o ouro retornar para custdia, deve
passar por uma fundidora credenciada pela Bolsa para
apurao do seu teor de pureza e confeco do lingote-
padro(vejanogrficoacima,napartesuperiordireita).
OBancoCentralaocomprarovenderourotambm
apenasrecebeouentregacertificadosdecustdiaemitidos
pelaBolsa(vejanogrficoacima,naparteinferiordireita).
lstonosignificaquetodooouroestejadepositadonaBolsa
deMercadoria.Elapodeteresseouronegociadodepositado
eminstituiesfinanceiraseatnoBancoCentraldoBrasil
ounoexterior.
EXTRAODOOURO
CompradoOuroBruto
Como foi mencionado acima, as instituies do sistema
financeiroadquiremouroatravsdePostosdeComprade
Ouro(PCO).
Transformao em Ativo Financeiro (Lei n 7766/89)
O ouro depois de extrado nos garimpos, de conformidade
comostermosdaLein7766/89.,podesertransformadoem
ativo financeiro, mediante o pagamento do imposto sobre
operaesfinanceiras
Opagamentodoimpostocitadoefetuadonomomentoem
que o garimpeiro ou minerador efetua a venda do minrio
paraumainstituioautorizadapeloBANCOCENTRALDO
BRASlL.
ApuraodolndicedePurezaemcadaregiodegarimpo
Anotasdenegociaoouderemessadevemser
emitidasporsries(umasrieparacadaregiodegarimpo)
emrazodograudepurezadecadaregioeparaquese
possaapuraroslimitesdeperdanorefinodoouroetambm
dosdemaisminriosqueocompem.
A contabilizao do ouro, antes do seu refino,
tambmdeveserefetuadaporgraudepureza,ousejapor
regio de extrao. Aps o refino, deve ser contabilizado
somente pela quantidade de ouro contido, tendo em vista
queometalutilizadocomoliganotemvalordenegociao.
Fundidoras
As Fundidoras credenciadas pelas Bolsas de
Mercadoriasfazemorefinodoouroparaobtenodograu
depurezaeaconfecodoslingotesdeconformidadecom
ospadresestipuladospelaBolsa.
ResduosnoContabilizados
Comofoimencionadonoitemanterior,oourotemdiversos
grausdepureza,embruto,deconformidadecomaregioou
filo de onde foi extrado. Vimos tambm que o ouro, em
bruto, possui em sua composio outro minrios, que so
separadosduranteorefino.
O BANCO CENTRAL DO BRASlL, ao formular o COSlF -
Plano Contbil das lnstituies do Sistema Financeiro
Nacional,colocounogrupodasDlSPONlBlLlDADESaconta
APLlCAES TEMPORRlAS EM OURO, mas, no
colocou conta destinada aos resduos, tais como, prata,
estanho, cobre, etc... Presume-se que os resduos devam,
neste caso, ser contabilizados na conta MERCADORlAS -
CONTAPRPRlA,queficanogrupoOUTROSVALORESE
BENS.
As distribuidoras de valores autorizadas a funcionar pelo
BANCOCENTRALDOBRASlL,exploradorasdePostosde
compra de Ouro (PCO), deveriam ter os resduos
contabilizados, porm, alegam que os entregam s
Fundidorascomopartedopagamentopelorefinodoouro.
ConsiderandoqueasFundidorasrefinamourodediversas
procedncias,mesmocomaemissodasnotasderemessa,
ficadifcilapurararealquantidadederesduosquedeveter
emseusestoquesequaloverdadeiroresultadoapuradona
vendadosmesmos.
ComoasdistribuidorasdevaloresdetentoradosPostosde
compradeOuro(PCO)noemitemasnotasdenegociao
dos metaisresiduais do ouro, obviamente a fundidora no
deve contabiliz-los, constituindo-se, portanto, em
falsificaomaterial eideolgicadaescrituraoedeseus
comprovantes,visandoasonegaodeimpostos.
Captulo11
CRlMEDELAVAGEMDEDlNHElRO
#icardo $ore %ima de &elo 'ina +/
Crime de lavagem de dinheiro caracteriza-se por
um conjunto de operaes comerciais ou financeiras que
buscamaincorporaonaeconomiadecadapas,demodo
transitrio ou permanente, de recursos, bens e valores de
origem ilcita e que se desenvolvem por meio de um
processo dinmico que envolve, teoricamente, trs fases
independentes que, com freqncia, ocorrem
simultaneamente.
Em 03.03.98, o Brasil, dando continuidade a
compromissos internacionais assumidos a partir da
assinaturadaConvenodeVienade1988,aprovou,com
basenarespectivaExposiodeMotivos,aLeideLavagem
deDinheiroouLein9.613,posteriormentealteradapelaLei
n10.467,de11.06.02.
Essa lei tipificaocrime de"Lavagem"dedinheiro
ouocultaodebens,direitosevalores,noquesereferea
atoscompropsitodelegalizaoderecursosprovenientes
doscrimesantecedentesprevistosnamesma.
A lei supracitada atribuiu s pessoas jurdicas de
diversos setores econmico-financeiros maiores
responsabilidadenaidentificaodeclientesemanuteno
de registros de todas as operaes e na comunicao de
operaes suspeitas, sujeitando-as ainda s penalidades
administrativaspelodescumprimentodasobrigaes.
Para efeitos de regulamentao e aplicao das
penas, o legislador preservou a competncia dos rgos
reguladores j existentes, cabendo ao COAF a
regulamentaoesupervisodosdemaissetores.
TlPlFlCAODECRlMESDELAVAGEMDEDlNHElRO
ALein9.613de03.03.1998,noseuart.1,tipificaocrime
delavagemcomoaqueleemqueseocultaoudissimulaa
natureza,origem,localizao,disposio,movimentaoou
propriedadedebens,direitosevaloresprovenientes,direta
ouindiretamente,doscrimesantecedentes:
De trfico ilcito de substncias entorpecentes ou
drogasafins;
Deterrorismo;
Decontrabandooutrficodearmas,muniesou
materialdestinadosuaproduo;
Deextorsomedianteseqestro;
Contra a Administrao Pblica, inclusive a
exigncia, para si ou para outrem, direta ou
indiretamente, de qualquer vantagem, como
condio ou preo para a prtica ou omisso de
atosadministrativos;
Contra o sistema financeiro nacional;
praticado por organizao criminosa;
praticado por particular contra a Administrao
Pblicaestrangeira.
FASESDALAVAGEMDEDlNHElRO
Paradisfararoslucrosilcitossemcomprometeros
envolvidos,alavagemdedinheirorealiza-sepormeiodeum
processo dinmico que requer: primeiro, o distanciamento
dosfundosdesuaorigem,evitandoumaassociaodireta
deles com o crime; segundo, o disfarce de suas vrias
movimentaes para dificultar o rastreamento desses
recursos; e terceiro, a disponibilizao do dinheiro
novamente para os criminosos depois de ter sido
suficientementemovimentadonociclodelavagemepoder
serconsiderado"limpo".
Os mecanismos mais utilizados no processo de
lavagem de dinheiro envolvem teoricamente essas trs
etapas independentes que, com freqncia, ocorrem
simultaneamente.
1.Colocao -aprimeiraetapadoprocessoacolocao
dodinheironosistemaeconmico.Objetivandoocultarsua
origem, o criminoso procura movimentar o dinheiro em
pases com regras mais permissivas e naqueles que
possuem um sistema financeiro liberal. A colocao se
efetua por meio de depsitos, compra de instrumentos
negociveis ou compra de bens. Para dificultar a
identificao da procedncia do dinheiro, os criminosos
aplicam tcnicas sofisticadas e cada vez mais dinmicas,
tais como o fracionamento dos valores que transitam pelo
sistema financeiro e a utilizao de estabelecimentos
comerciais que usualmente trabalham com dinheiro em
espcie.
2.Ocultao - a segunda etapa do processo consiste em
dificultar o rastreamento contbil dos recursos ilcitos. O
objetivo quebrar a cadeia de evidncias ante a
possibilidadedarealizaodeinvestigaessobreaorigem
dodinheiro. Oscriminososbuscammoviment-lodeforma
eletrnica, transferindo os ativos para contas annimas -
preferencialmente, em pases amparados por lei de sigilo
bancrio-ourealizandodepsitosemcontas"fantasmas".
3.lntegrao - nesta ltima etapa, os ativos so
incorporados formalmente ao sistema econmico. As
organizaes criminosas buscam investir em
empreendimentos que facilitem suas atividades - podendo
taissociedadesprestarserviosentresi.Umavezformadaa
cadeia, torna-se cada vez mais fcil legitimar o dinheiro
ilegal.
PESSOAJURlDlCA
As pessoas jurdicas que tenham, em carter
permanente ou eventual, como atividade principal ou
acessria,cumulativamenteouno:
Acaptao,intermediaoeaplicaoderecursos
financeiros de terceiros, em moeda nacional ou
estrangeira;
#icardo $ore %ima de &elo 'ina +1
Acompraevendademoedaestrangeiraououro
comoativofinanceiroouinstrumentocambial;
A custdia, emisso, distribuio, liquidao,
negociao, intermediao ou administrao de
ttulosouvaloresmobilirios.
Sujeitam-sesmesmasobrigaes:
As bolsas de valores e bolsas de mercadorias ou
futuros;
As seguradoras, as corretoras de seguros e as
entidades de previdncia complementar ou de
capitalizao;
As administradoras de cartes de credenciamento
ou cartes de crdito, bem como as
administradoras de consrcios para aquisio de
bensouservios;
Asadministradorasouempresasqueseutilizemde
cartoouqualqueroutromeioeletrnico,magntico
ou equivalente, que permita a transferncia de
fundos;
Asempresasdearrendamentomercantil(leasing)e
asdefomentocomercial(factoring);
Associedadesqueefetuemdistribuiodedinheiro
ou quaisquer bens mveis, imveis, mercadorias,
servios, ou, ainda, concedam descontos na sua
aquisio, mediante sorteio ou mtodo
assemelhado;
As filiais ou representaes de entes estrangeiros
que exeram no Brasil qualquer das atividades
listadasnesteartigo,aindaquedeformaeventual;
Asdemaisentidades cujo funcionamentodependa
de autorizao de rgo regulador dos mercados
financeiro,decmbio,decapitaisedeseguros;
As pessoas fsicas ou jurdicas, nacionais ou
estrangeiras,queoperemnoBrasil comoagentes,
dirigentes, procuradoras, comissionarias ou por
qualquer forma representem interesses de ente
estrangeiro que exera qualquer das atividades
referidasnesteartigo;
As pessoas jurdicas que exeram atividades de
promoo imobiliria ou compra e venda de
imveis;
As pessoas fsicasou jurdicas que comercializem
jias,pedrasemetaispreciosos,objetosdeartee
antigidades.
PENALlDADES
s pessoas obrigadas que deixarem de cumprir o quanto
previstonosarts.10e11daLein9.613/98seroaplicadas
administrativamente,cumulativamenteouno,asseguintes
sanes:
Advertncia;
Multapecuniriavarivel;
lnabilitaotemporria,peloprazodeat10anos
paraoexercciodocargodeadministrador;
Cassao da autorizao para operao ou
funcionamento
AUTORlDADESADMlNlSTRATlVAS
Asautoridadesadministrativasencarregadasdepromovera
aplicaodaLein9.613,de1998,so,almdoCOAF,o
BancoCentral do Brasil -BACEN, a Comisso de Valores
Mobilirios-CVM,aSuperintendnciadeSegurosPrivados-
SUSEP,eaSecretariadePrevidnciaComplementar-SPC,
observada,porpartedecadauma,asuarespectivareade
atuao.
PROVlDNClASADMlNlSTRATlVAS
Aslnstituiescitadas:
ldentificaro seus clientes e mantero cadastro
atualizado,nostermosdeinstruesemanadasdas
autoridadescompetentes;
Mantero registro de toda transao em moeda
nacional ou estrangeira, ttulos e valores
mobilirios, ttulos de crdito, metais, ou qualquer
ativo passvel de ser convertido em dinheiro, que
ultrapassar limite fixado pela autoridade
competente e nos termos de instrues por esta
expedidas;
Deveroatender,noprazofixadopelorgojudicial
competente,asrequisiesformuladaspeloCOAF,
queseprocessaroemsegredodejustia.
Na hiptese de o cliente constituir-se em pessoa
jurdica,aidentificaodeverabrangeraspessoas
fsicasautorizadasarepresent-la,bemcomoseus
proprietrios.
Oscadastroseregistrosdeveroserconservados
duranteoperodomnimodecincoanosapartirdo
encerramento da conta ou da concluso da
transao,prazoestequepoderserampliadopela
autoridadecompetente.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ,2
Oregistroserefetuadotambmquandoapessoa
fsica ou jurdica, seus entes ligados, houver
realizado, em um mesmo ms-calendrio,
operaescomumamesmapessoa,conglomerado
ou grupo que, em seu conjunto, ultrapassem o
limitefixadopelaautoridadecompetente.
O Banco Central manter registro centralizado
formandoocadastrogeraldecorrentistaseclientes
de instituies financeiras, bem como de seus
procuradores.
COAF
Criado,nombitodoMinistriodaFazenda,oConselhode
ControledeAtividadesFinanceiras-COAFtemafinalidade
de disciplinar, aplicar penas administrativas, receber,
examinareidentificarasocorrnciassuspeitasdeatividades
ilcitasprevistasnestaLei,semprejuzodacompetnciade
outrosrgoseentidades.
CabeaoCOAF:
Coordenar e propor mecanismos de
cooperao e de troca de informaes que
viabilizem aes rpidas e eficientes no
combateocultaooudissimulaodebens,
direitosevalores.
Requerer aos rgos da Administrao
Pblicaasinformaescadastraisbancriase
financeiras de pessoas envolvidas em
atividadessuspeitas
Comunicarsautoridadescompetentesparaa
instaurao dos procedimentos cabveis,
quando concluir pela existncia de crimes
previstos,defundadosindciosdesuaprtica,
oudequalqueroutroilcito.
O COAF composto por servidores pblicos de
reputao ilibada e reconhecida competncia, designados
em ato do Ministro de Estado da Fazenda, dentre os
integrantesdoquadrodepessoal efetivodoBancoCentral
do Brasil, da Comisso de Valores Mobilirios, da
Superintendncia de Seguros Privados, da Procuradoria-
Geral da Fazenda Nacional, da Secretaria da Receita
Federal, de rgo de inteligncia do Poder Executivo, do
Departamento de Polcia Federal, do Ministrio das
Relaes Exteriores e da Controladoria-Geral da Unio,
atendendo, nesses quatro ltimos casos, indicao dos
respectivosMinistrosdeEstado.
OPresidentedoConselhonomeadopeloPresidente
da Repblica, por indicao do Ministro de Estado da
Fazenda.
DasdecisesdoCOAFrelativassaplicaesde
penasadministrativascaberrecursoaoMinistrodeEstado
daFazenda.
ClRCULARN3461,DE24DEJULHODE2009
Consolida as regras sobre os procedimentos a
serem adotados na preveno e combate s atividades
relacionadascomoscrimesprevistosnaLein9.613,de3
demarode1998.
Asinstituiesfinanceirasedemaisinstituiesautorizadas
afuncionarpeloBancoCentraldoBrasildevemimplementar
polticaseprocedimentosinternosdecontroledestinadosa
prevenirsuautilizaonaprticadoscrimesdequetrataa
Lein9.613,de3demarode1998.
Aspolticasdevem:
Especificar, em documento interno, as
responsabilidades dos integrantes de cada nvel
hierrquicodainstituio;
Contemplar a coleta e registro de informaes
tempestivas sobre clientes, que permitam a
identificao dos riscos de ocorrncia da prtica
dosmencionadoscrimes;
Definir os critrios e procedimentos para seleo,
treinamento e acompanhamento da situao
econmico-financeira dos empregados da
instituio;
lncluir a anlise prvia de novos produtos e
servios, sob a tica da preveno dos
mencionadoscrimes;
Seraprovadaspeloconselhodeadministraoou,
nasuaausncia,peladiretoriadainstituio;
Receberampladivulgaointerna.
Os procedimentos devem incluir medidas prvia e
expressamenteestabelecidas,quepermitam:
Confirmarasinformaescadastraisdosclientese
identificarosbeneficiriosfinaisdasoperaes;
Possibilitar a caracterizao ou no de clientes
comopessoaspoliticamenteexpostas.
Considera-se cliente eventual ou permanente
qualquerpessoanaturaloujurdicacomaqualsejamantido,
respectivamente em carter eventual ou permanente,
relacionamentodestinadoprestaodeserviofinanceiro
ourealizaodeoperaofinanceira.
Osprocedimentosdevemserreforadosparaincio
derelacionamentocom
lnstituies financeiras, representantes ou
correspondentes localizados no exterior,
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ,(
especialmente em pases, territrios e
dependncias que no adotam procedimentos de
registro e controle similares aos definidos nesta
circular;
Clientes cujo contato seja efetuado por meio
eletrnico, mediante correspondentes no Pas ou
poroutrosmeiosindiretos.
MANUTENO DE lNFORMAES CADASTRAlS
ATUALlZADAS
As instituies mencionadas devem coletar e
manter atualizadas as informaes cadastrais de seus
clientespermanentes,incluindo,nomnimo:
As mesmas informaes cadastrais solicitadas de
depositantes previstas no art. 1 da Resoluo n
2.025,de24denovembrode1993,comaredao
dada pela Resoluo n 2.747, de 28de junho de
2000;
Osvaloresderendamensalepatrimnio,nocaso
de pessoas naturais, e de faturamento mdio
mensal dos doze meses anteriores, no caso de
pessoasjurdicas;
Declarao firmada sobre os propsitos e a
naturezadarelaodenegciocomainstituio.
As informaes relativas a cliente pessoa natural
devem abranger as pessoas naturais autorizadas a
represent-la.
As informaes cadastrais relativas a cliente
pessoa jurdica devem abranger as pessoas naturais
autorizadas a represent-la, bem como a cadeia de
participao societria, at alcanar a pessoa natural
caracterizada como beneficirio final. Excetuam-se as
pessoas jurdicas constitudas sob a forma de companhia
aberta ou entidade sem fins lucrativos, para as quais as
informaescadastraisdevemabrangeraspessoasnaturais
autorizadasarepresent-las,bemcomoseuscontroladores,
administradoresediretores,sehouver.
Asinformaescadastraisrelativasaclientefundo
de investimento devem incluir a respectiva denominao,
nmero de inscrio no Cadastro Nacional de Pessoa
Jurdica (CNPJ), bem como as informaes relativas s
pessoasresponsveisporsuaadministrao.
Asinstituiesdevemrealizartestesdeverificao,
com periodicidade mxima de um ano, que assegurem a
adequaodosdadoscadastraisdeseusclientes.
As instituies devem obter as seguintes
informaes cadastrais de seus clientes eventuais, do
proprietrio e do destinatrio dos recursos envolvidos na
operaoouserviofinanceiro:
Quando pessoa natural, o nome completo, dados
dodocumentodeidentificao(tipo, nmero,data
de emisso e rgo expedidor) e nmero de
inscrionoCadastrodePessoasFsicas(CPF);
Quandopessoajurdica,arazosocialenmerode
inscrionoCNPJ.
Admite-se o desenvolvimento de procedimento
interno destinado identificao de operaes ou
serviosfinanceiroseventuaisquenoapresentem
riscodeutilizaoparalavagemdedinheirooude
financiamento ao terrorismo, para os quais
dispensada a exigncia de obteno das
informaescadastraisdeclientes.
PESSOASPOLlTlCAMENTEEXPOSTAS
As instituies devem coletar de seus clientes
permanentes informaes que permitam caracteriz-los ou
no como pessoas politicamente expostas e identificar a
origem dos fundos envolvidos nas transaes dos clientes
assimcaracterizados.
Consideram-sepessoaspoliticamenteexpostasos
agentes pblicos que desempenham ou tenham
desempenhado, nos ltimos cinco anos, no Brasil ou em
pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos,
empregosoufunespblicasrelevantes,assimcomoseus
representantes, familiares e outras pessoas de seu
relacionamentoprximo.
Nocasodeclientesbrasileiros,devemserabrangidos:
Os detentores de mandatos eletivos dos Poderes
ExecutivoeLegislativodaUnio;
Os ocupantes de cargo, no Poder Executivo da
Unio:
a)deministrodeestadoouequiparado;
b)denaturezaespecialouequivalente;
c) de presidente, vice-presidente e diretor, ou
equivalentes, de autarquias, fundaes pblicas,
empresas pblicas ou sociedades de economia
mista;
d)doGrupoDireoeAssessoramentoSuperiores
(DAS),nvel6,ouequivalentes;
OsmembrosdoConselhoNacional deJustia,do
Supremo Tribunal Federal e dos tribunais
superiores;
Os membros do Conselho Nacional do Ministrio
Pblico, oProcurador-Geral daRepblica, oVice-
Procurador-GeraldaRepblica,oProcurador-Geral
doTrabalho,oProcurador-GeraldaJustiaMilitar,
os Subprocuradores-Gerais da Repblica e os
Procuradores-Gerais de Justia dos Estados e do
DistritoFederal;
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ,)
OsmembrosdoTribunal deContasdaUnioeo
Procurador-Geral do Ministrio Pblico junto ao
TribunaldeContasdaUnio;
Os governadores de estado e do Distrito Federal,
ospresidentesdetribunaldejustia,deAssemblia
eCmaraLegislativa, ospresidentesdetribunal e
deconselhodecontasdeEstado,deMunicpiose
doDistritoFederal;
OsprefeitosepresidentesdeCmaraMunicipalde
capitaisdeEstados.
No caso de clientes estrangeiros, as instituies
devemadotarpelomenosumadasseguintesprovidncias:
Solicitardeclaraoexpressadoclientearespeito
dasuaclassificao;
Recorrerainformaespublicamentedisponveis;
Consultar bases de dados comerciais sobre
pessoaspoliticamenteexpostas;
Considerara definioconstantedo glossrio dos
termos utilizados no documento "As Quarenta
Recomendaes", do Grupo de Ao Financeira
contra a Lavagem de Dinheiro e o Financiamento
doTerrorismo(Gafi),noaplicvelaindivduosem
posiesoucategoriasintermediriasouinferiores,
segundoaqualumapessoapoliticamenteexposta
aquela que exerce ou exerceu importantes
funes pblicas em um pas estrangeiro, tais
como,chefesdeestadoedegoverno,polticosde
alto nvel, altos servidores dos poderes pblicos,
magistradosoumilitaresdealtonvel,dirigentesde
empresas pblicas ou dirigentes de partidos
polticos.
O prazo de cinco anos deve ser contado,
retroativamente, a partir da data de incio da relao de
negciooudadataemqueoclientepassouaseenquadrar
comopessoapoliticamenteexposta.
So considerados familiares os parentes, na linha
reta, at o primeiro grau, o cnjuge, o companheiro, a
companheira,oenteadoeaenteada.
No caso de relao de negcio com cliente
estrangeiro que tambm seja cliente de instituio
estrangeira fiscalizada por entidade governamental
assemelhadaaoBancoCentraldoBrasil,admite-sequeas
providnciasemrelaospessoaspoliticamenteexpostas
sejam adotadas pela instituio estrangeira, desde que
assegurado ao Banco Central do Brasil o acesso aos
respectivosdadoseprocedimentosadotados.
REGlSTROS DE SERVlOS FlNANCElROS E
OPERAESFlNANCElRAS
Asinstituiesdevemmanterregistrosdetodosos
servios financeiros prestados e de todas as operaes
financeirasrealizadascomosclientesouemseunome.
Nocasodemovimentaoderecursosporclientes
permanentes, os registros devem conter informaes
consolidadasquepermitamverificar:
A compatibilidade entre a movimentao de
recursos e a atividade econmica e capacidade
financeiradocliente;
Aorigemdosrecursosmovimentados;
Osbeneficiriosfinaisdasmovimentaes.
Osistemaderegistrodevepermitiraidentificao:
Das operaes que, realizadas com uma mesma
pessoa,conglomeradofinanceiroougrupo,emum
mesmomscalendrio,superem,porinstituioou
entidade,emseuconjunto,ovalordeR$10.000,00
(dezmilreais);
Dasoperaesque,porsuahabitualidade,valorou
forma, configurem artifcio que objetive burlar os
mecanismosdeidentificao,controleeregistro.
REGlSTROSDEDEPSlTOSEMCHEQUE,LlQUlDAO
DE CHEQUES DEPOSlTADO SEM OUTRA lNSTlTUlO
FlNANCElRAEDAUTlLlZAODElNSTRUMENTOSDE
TRANSFERNClADERECURSOS
As instituiesdevem manter registrosespecficos
dasoperaesdetransfernciaderecursos. Osistemade
registrodevepermitiraidentificao:
Das operaes referentes ao acolhimento em
depsitos de Transferncia Eletrnica Disponvel
(TED), de cheque, cheque administrativo, cheque
ordem de pagamento e outros documentos
compensveisdemesmanatureza,eliquidao
de cheques depositados em outra instituio
financeira;
Dasemissesdechequeadministrativo,decheque
ordemdepagamento,deordemdepagamento,de
DocumentodeCrdito(DOC),deTEDedeoutros
instrumentosdetransfernciaderecursos,quando
devalorsuperioraR$1.000,00(milreais).
Os registros efetuados por instituio depositria
devemconter,nomnimo,osdadosrelativosaovaloreao
nmerodochequedepositado,ocdigodecompensaoda
instituio sacada, os nmeros da agncia e da conta de
depsitossacadaseonmerodeinscrionoCPFouno
CNPJdorespectivotitular.
Os registros efetuados por instituio sacada
devemconter,nomnimo,osdadosrelativosaovaloreao
nmerodocheque,ocdigodecompensaodainstituio
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ,*
depositria,osnmerosdaagnciaedacontadedepsitos
depositriaseonmerodeinscrionoCPFounoCNPJdo
respectivotitular,cabendoinstituiodepositriafornecer
instituio sacada os dados relativos ao seu cdigo de
compensao e aos nmeros da agncia e da conta de
depsitosdepositrias.
No caso de cheque utilizado em operao
simultnea de saque e depsito na prpria instituio
sacada,comvistastransfernciaderecursosdacontade
depsitosdoemitenteparacontadedepsitosdeterceiros,
osregistrosdevemconter,nomnimo,osdadosrelativosao
valor e ao nmero do cheque sacado, bem como aos
nmeros das agncias sacada e depositria e das
respectivascontasdedepsitos.
Osregistrosdevemconter,nomnimo,asseguintes
informaes:
Otipoeonmerododocumentoemitido,adatada
operao, o nome e o nmero de inscrio do
adquirenteouremetentenoCPFounoCNPJ;
Quando pagos em cheque, o cdigo de
compensaodainstituio,onmerodaagnciae
da conta de depsitos sacadas referentes ao
cheque utilizado para o respectivo pagamento,
inclusive no caso de cheque sacado contra a
prpria instituio emissora dos instrumentos
referidosnesteartigo;
No caso de DOC, o cdigo de identificao da
instituiodestinatrianosistemadeliquidaode
transfernciadefundoseosnmerosdaagncia,
da conta de depsitos depositria e o nmero de
inscrionoCPFounoCNPJdorespectivotitular;
Nocasodeordemdepagamento:
a) destinada a crdito em conta: os nmeros da
agncia destinatria e da conta de depsitos
depositria;
b)destinadaapagamentoemespcie:osnmeros
da agncia destinatria e de inscrio do
beneficirionoCPFounoCNPJ.
Em se tratando de operaes de transferncia de
recursos envolvendo pessoa fsica residente no exterior
desobrigada de inscrio no CPF, na forma definida pela
Secretaria da Receita Federal do Brasil (RFB), a
identificao prevista pode ser efetuada pelo nmero do
respectivopassaporte,complementadacomanacionalidade
da referida pessoa e, quando for o caso, o organismo
internacional dequesejarepresentanteparaoexercciode
funesespecficasnoPas.
Aidentificaoprevistanoseaplicasoperaes
de transferncia de recursos envolvendo pessoa jurdica
comdomiclioousedenoexteriordesobrigadadeinscrio
noCNPJ,naformadefinidapelaRFB.
REGlSTROSDECARTESPR-PAGOS
As instituies devem manter registros especficos da
emissoourecargadevaloresemumoumaiscartespr-
pagos.
Osistemaderegistrodevepermitiraidentificaoda:
Emisso ou recarga de valores em um ou mais
cartes pr-pagos, em montante acumulado igual
ou superior a R$100.000,00 (cem mil reais) ou o
equivalente em moeda estrangeira, no ms
calendrio;
Emissoourecargadevaloresemcartopr-pago
que apresente indcios de ocultao ou
dissimulao da natureza, da origem, da
localizao,dadisposio,damovimentaoouda
propriedadedebens,direitosevalores.
Define-se carto pr-pago como o carto apto a
recebercargaourecargadevaloresemmoedanacionalou
estrangeira oriundos de pagamento em espcie, de
operaocambialoudetransfernciaadbitodecontasde
depsito.
Os registros das ocorrncias devem conter as
seguintesinformaes:
Onomeourazosocial eorespectivonmerode
inscrionoCPFounoCNPJdapessoanaturalou
jurdica responsvel pela emisso ou recarga de
valoresemcartopr-pago,nocasodeemissoou
recarga efetuada por residente ou domiciliado no
Pas;
O nome, o nmero do passaporte e o respectivo
pas emissor, no caso de emisso ou recarga de
valores em carto pr-pago efetuada por pessoa
natural no residente no Pas ou domiciliada no
exterior;
OnomeeorespectivonmerodeinscrionoCPF
dapessoanaturalaquemsedestinaocartopr-
pago;
Aidentificaodasinstituies,dasagnciasedas
contasdedepsitooude poupana debitadas, os
nomes dos titulares das contas e respectivos
nmerosdeinscrionoCPF,nocasodeemisso
ourecargadevaloresemcartopr-pagooriundos
detransfernciasadbitodecontasdedepsitoou
depoupanatituladasporpessoasnaturais;
Aidentificaodasinstituies,dasagnciasedas
contasdedepsitooude poupana debitadas, os
nomes dos titulares das contas e respectivos
nmeros de inscrio no CNPJ, bem como os
nomes das pessoas naturais autorizadas a
moviment-laserespectivosnmerosdeinscrio
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ,+
noCPF,nocasodeemissoourecargadevalores
em carto pr-pago oriundos de transferncias a
dbito de contas de depsito ou de poupana
tituladasporpessoasjurdicas;
A data e o valor de cada emisso ou recarga de
valoresemcartopr-pago;
Opropsitodaemissodocartopr-pago;Vlll-o
nomeeorespectivonmerodeinscrionoCPF
daspessoasnaturaisquerepresentemaspessoas
jurdicasresponsveispelaemissoourecargade
valoresemcartopr-pago.
REGlSTROS DE MOVlMENTAO SUPERlOR A
R$100.000,00EMESPClE
Osbancoscomerciais,aCaixaEconmicaFederal,
os bancos mltiplos com carteira comercial ou de crdito
imobilirio, as sociedades de crdito imobilirio, as
sociedadesdepoupanaeemprstimoeascooperativasde
crdito devem manter registros especficos das operaes
de depsito em espcie, saque em espcie, saque em
espcie por meio de carto pr-pago ou pedido de
provisionamentoparasaque.
Osistemaderegistrodevepermitiraidentificao
de:
Depsitoemespcie,saqueemespcie,saqueem
espciepormeiodecartopr-pagooupedidode
provisionamento para saque, de valor igual ou
superioraR$100.000,00(cemmilreais);
Depsitoemespcie,saqueemespcie,saqueem
espciepormeiodecartopr-pagooupedidode
provisionamento para saque, que apresente
indciosdeocultaooudissimulaodanatureza,
da origem, da localizao, da disposio, da
movimentaooudapropriedadedebens,direitos
evalores;
Emisso de cheque administrativo, TED ou de
qualquer outro instrumento de transferncia de
fundos contra pagamento em espcie, de valor
igualousuperioraR$100.000,00(cemmilreais).
Osregistrosdevemconterasinformaesabaixoindicadas:
ou no CNPJ, conforme o caso, do proprietrio ou
beneficiriodosrecursosedapessoaqueefetuaro
depsito, o saque em espcie ou o pedido de
provisionamentoparasaque;
O tipo e o nmero do documento, o nmero da
instituio, da agncia e da conta corrente de
depsitosvistaoudacontadepoupanaaquese
destinam os valores ou de onde o valor ser
sacado,conformeocaso;
ou no CNPJ, conforme o caso, dos titulares das
contas,senamesmainstituio;
O nome e o respectivo nmero de inscrio no
CPF, no caso de saque em espcie por meio de
carto pr-pago cujo portador seja residente ou
domiciliadonoPas;
Onomeeonmerodopassaporteeorespectivo
pas emissor, no caso de saque em espcie por
meio de carto pr-pago cujo portador seja no
residentenoPasoudomiciliadonoexterior;
Adataeovalordodepsito,dosaqueemespcie,
dosaqueemespciepormeiodecartopr-pago
oudoprovisionamentoparasaque.
ESPEClALATENO
Asinstituiesdevemdispensarespecialatenoa:
Operaes ou propostas cujas caractersticas, no
quesereferespartesenvolvidas,valores,formas
de realizao e instrumentos utilizados, ou que,
pela falta de fundamento econmico ou legal,
indiquemrisco de ocorrncia dos crimesprevistos
naLein9.613,de1998,oucomelesrelacionados;
Propostasdeincioderelacionamentoeoperaes
com pessoas politicamente expostas de
nacionalidade brasileira e as oriundas de pases
com os quaisoBrasil possua elevado nmero de
transaes financeiras e comerciais, fronteiras
comuns ou proximidade tnica, lingustica ou
poltica;
lndcios de burla aos procedimentos de
identificaoeregistroestabelecidosnestacircular;
Clientes e operaes em que no seja possvel
identificarobeneficiriofinal;
Transaes com clientes oriundos de pases que
aplicam insuficientemente as recomendaes do
Gafi,conformeinformaesdivulgadaspeloBanco
CentraldoBrasil;
Situaes em que no seja possvel manter
atualizadas as informaes cadastrais de seus
clientes.
A expresso "especial ateno" inclui os seguintes
procedimentos:
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ,,
Monitoramento reforado, mediante a adoo de
procedimentosmaisrigorososparaaapuraode
situaessuspeitas;
Avaliaodaaltagernciaquantoaointeresseno
incio ou manuteno do relacionamento com o
cliente.
Considera-sealtagernciaqualquerdetentordecargo
ou funo de nvel hierrquico superior ao daquele
ordinariamente responsvel pela autorizao do
relacionamentocomocliente.
MANUTENODElNFORMAESEREGlSTROS
As informaes e registros devem ser mantidos e
conservadosduranteosperodosmnimos,de05a10anos,
contados a partir do primeiro dia do ano seguinte ao do
trminodorelacionamentocomoclientepermanenteouda
conclusodasoperaes:
Asinformaesdevemsermantidaseconservadas
juntamentecomonomedapessoaincumbidadaatualizao
cadastral,onomedogerenteresponsvelpelaconfernciae
confirmaodasinformaesprestadaseadatadeinciodo
relacionamentocomoclientepermanente.
COMUNlCAESAOCOAF
As instituiesdevem comunicar aoConselho de Controle
deAtividadesFinanceiras(Coaf),naformadeterminadapelo
BancoCentraldoBrasil:
Asocorrnciasnoprazodeat5(cinco)diasteisapso
encerramentodomscalendrio;
As instituies devem comunicar ao Coaf, na forma
determinadapeloBancoCentraldoBrasil:
Asoperaesrealizadasouserviosprestadoscujo
valorsejaigualousuperioraR$10.000,00(dezmil
reais)eque,considerandoaspartesenvolvidas,os
valores, as formas de realizao, os instrumentos
utilizados ou a faltadefundamento econmico ou
legal, possam configurar a existncia de indcios
doscrimesprevistosnaLein9.613,de1998;
Asoperaesrealizadasouserviosprestadosque,
por sua habitualidade, valor ou forma, configurem
artifcio que objetive burlar os mecanismos de
identificao,controleeregistro;
Asoperaesrealizadasouosserviosprestados,
qualquer que seja o valor, a pessoas que
reconhecidamentetenhamperpetradoouintentado
perpetrar atos terroristas ou neles participado ou
facilitado o seu cometimento, bem como a
existncia de recursos pertencentes ou por eles
controladosdiretaouindiretamente;
Osatossuspeitosdefinanciamentodoterrorismo.
Esta regra aplica-se tambm s entidades
pertencentesoucontroladas,diretaouindiretamente, pelas
pessoas ali mencionadas, bem como por pessoas e
entidadesatuandoemseunomeousobseucomando.
As comunicaes devero ser efetuadas sem que
sejadadacinciaaosenvolvidos.
As comunicaes relativas a cliente identificado
como pessoa politicamente exposta devem incluir
especificamenteessainformao.
PROCEDlMENTOSlNTERNOSDECONTROLE
O Banco Central do Brasil aplicar,
cumulativamenteouno,assanesprevistasnoart.12da
Lein9.613,de1998,naformaestabelecidanoDecreton
2.799,de8deoutubrode1998,sinstituiesmencionadas
bem como aos seus administradores, que deixarem de
cumprirasobrigaesestabelecidasnestacircular.
AsinstituiesdevemindicaraoBancoCentral do
Brasil diretor responsvel pela implementao e
cumprimentodasmedidasestabelecida.
Para fins da responsabilidade admite-se que o
diretor indicado desempenhe outras funes na instituio,
excetoarelativaadministraoderecursosdeterceiros.
CARTA-ClRCULAR2.826
Divulga relao de operaes e situaes que
podemconfigurarindiciodeocorrnciadoscrimesprevistos
na Lei n. 9.613, de 03.03.98, e estabelece procedimentos
parasuacomunicaoaoBancoCentraldoBrasil.
A realizao das operaes ou a verificao das
situaes abaixo descritas, considerando as partes
envolvidas, os valores, as formas de realizao, os
instrumentosutilizadosouafaltadefundamentoeconmico
oulegal,podemconfigurarindiciodeocorrnciadoscrimes
previstosnaLein.9.613,de03.03.98.
Situaes relacionadas com operaes em espcie ou em
chequesdeviagem
Movimentao de valores superiores ao limite
estabelecido no art. 4. , inciso l, da Circular n.
2.852/98, ou de quantias inferiores que, por sua
habitualidade e forma, configurem artifcio para a
burladoreferidolimite
Saques a descoberto, com cobertura no mesmo
dia;
Movimentaesfeitasporpessoafsicaoujurdica
cujas transaes ou negcios normalmente se
efetivam por meio da utilizao de cheques ou
outrasformasdepagamento;
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ,-
Aumentossubstanciaisnovolumededepsitosde
qualquer pessoa fsica ou jurdica, sem causa
aparente, em especial se tais depsitos so
posteriormentetransferidos,dentrodecurtoperodo
detempo,adestinoanteriormentenorelacionado
comocliente;
Depsitos mediante numerosas entregas, de
maneira que o total de cada deposito no e
significativo,masoconjuntodetaisdepsitosoe
Troca de grandes quantidades de notas de
pequenovalorpornotasdegrandevalor;
Propostadetrocadegrandesquantiasemmoeda
nacionalpormoedaestrangeiraevice-versa
Depsitos contendo notas falsas ou mediante
utilizaodedocumentosfalsificados;
Depsitos de grandes quantias mediante a
utilizao de meios eletrnicos ou outros que
evitemcontatodiretocomopessoaldobanco;
Compras de cheques de viagem e cheques
administrativos, ordens de pagamento ou outros
instrumentosemgrandequantidade-isoladamente
ouemconjunto-,independentementedosvalores
envolvidos,semevidenciasdepropsitoclaro
Movimentao de recursos em praas localizadas
emfronteiras;
Situaes relacionadas com a manuteno de contas

correntes:
Movimentao de recursos incompatvel com o
patrimnio, a atividade econmica ou a ocupao
profissionaleacapacidadefinanceirapresumidado
cliente;
Resistnciaemfacilitarasinformaesnecessrias
para a abertura de conta, oferecimento de
informao
falsa ou prestao de informao de difcil ou
onerosaverificao;
Atuao,deformacontumaz,emnomedeterceiros
ou sem a revelao da verdadeira identidade do
beneficirio;
Numerosas contas com vistas ao acolhimento de
depsitos em nome de um mesmo cliente, cujos
valores, somados, resultem em quantia
significativa;
Contas que no demonstram ser resultado de
atividadesounegciosnormais,vistoqueutilizadas
para recebimento ou pagamento de quantias
significativassemindicaoclaradefinalidadeou
relaocomotitulardacontaouseunegocio;
Existnciadeprocessoregulardeconsolidaode
recursos provenientes de contas mantidas em
varias instituies financeiras em uma mesma
localidade previamente as solicitaes das
correspondentestransferncias;
Retiradadequantiasignificativadecontaateento
pouco movimentada ou de conta que acolheu
depositoinusitado;
Utilizao conjunta e simultnea de caixas
separadosparaarealizaodegrandesoperaes
emespcieoudecambio;
Preferncia a utilizao de caixas-fortes, de
pacotes cintados emdepsitos ouretiradasoude
utilizao
sistemticadecofresdealuguel
Dispensa da faculdade de utilizao de
prerrogativascomorecebimentodecredito,dealtos
juros remuneratrios para grandes saldos ou,
ainda,deoutrosserviosbancriosespeciaisque,
em circunstancias normais, seriam valiosas para
qualquercliente;
Mudana repentina e aparentemente injustificada
na forma de movimentao de recursos e/ou nos
tiposdetransaoutilizados;
Pagamento inusitado de emprstimo problemtico
sem que haja explicao aparente para a origem
dosrecursos;
Solicitaesfreqentesdeelevaodelimitespara
arealizaodeoperaes
Atuao no sentido de induzir funcionrio da
instituio a no manter, em arquivo, relatrios
especficossobrealgumaoperaorealizada
Recebimentoderecursoscomimediatacomprade
cheques de viagem, ordens de pagamento ou
outros instrumentos para a realizao de
pagamentosaterceiros;
Recebimento de depsitos em cheques e/ou em
espcie, de varias localidades, com transferncia
paraterceiros
Transaesenvolvendoclientesnoresidentes;
Solicitao para facilitar a concesso de
financiamento - particularmente de imveis -
quando a fonte de renda do cliente no esta
claramenteidentificada
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ,.
Aberturae/oumovimentaodecontapordetentor
deprocuraoouqualqueroutrotipodemandato;
Aberturadecontaemagenciabancarialocalizada
emestaodepassageiros-aeroporto,rodoviria
ou porto - internacional ou pontos de atrao
turstica, salvo se por proprietrio, scio ou
empregado de empresa regularmente instalada
nesseslocais;
Proposta de abertura de conta corrente mediante
apresentao de documentos de identificao e
numero do Cadastro de Pessoa Fsica (CPF)
emitidos em regio de fronteira ou por pessoa
residente, domiciliada ou que tenha atividade
econmicaempaisesfronteirios;
Movimentaodecontascorrentesqueapresentem
dbitosecrditosque,porsuahabitualidade,valor
e forma, configurem artifcio para burla da
identificao dos responsveis pelos depsitos e
dosbeneficiriosdossaques;
Situaesrelacionadascomatividadesinternacionais:
Operao ou proposta no sentido de sua
realizao,comvinculodiretoouindireto,emquea
pessoa
estrangeira seja residente, domiciliada ou tenha
sedeemregioconsideradaparasofiscal, ouem
locais onde e observada a pratica contumaz dos
crimesprevistosnoart.1.DaLein.9.613/98;
Solicitao de facilidades estranhas ou indevidas
paranegociaodemoedaestrangeira;
Operaesdeinteressedepessoanotradicional
no banco ou dele desconhecida que tenha
relacionamento bancrio e financeiro em outra
praa;
Pagamentos antecipados de importao e
exportao por empresa sem tradio ou cuja
avaliao financeira seja incompatvel com o
montantenegociado;
Negociaocomouroporpessoasnotradicionais
noramo;
Utilizao de carto de credito em valor no
compatvelcomacapacidadefinanceiradousurio;
Transfernciasunilateraisfreqentesoudevalores
elevados,especialmenteatitulodedoao;
Situaesrelacionadascomempregadosdasinstituiese
seusrepresentantes:
Alterao inusitada nos padres de vida e de
comportamentodoempregadoourepresentante;
Modificao inusitada do resultado operacional do
empregadoourepresentante;
Qualquer negocio realizado por empregado ou
representante-quandodesconhecidaaidentidade
do ultimo beneficirio contrariamente ao
procedimento normal para o tipo de operao de
quesetrata.
Osdadosrelativosasoperaesalimencionadasdevemser
mantidos a disposio do Banco Central do Brasil,
compreendendo, no mnimo, o seguinte:
a)tipo;
b)valoremreais
c)dataderealizao;
d) numero do CPF ou do Cadastro Nacional de Pessoa
Jurdica(CNPJ)dotitular;
Deve ser considerado o conjunto de movimentaes
financeirasativasepassivasrealizadasnoPais,como,por
exemplo:
a)depsitosdequalquerespcie;
b)colocaodettulosdeemissoprpriaoudequotasde
fundosdeinvestimento;
c)vendademetaispreciosos;
d)vendadechequesadministrativosoudeviagem;
e)ordensdepagamento;
f)pagamentoouamortizaesantecipadasdeemprstimos;
Relativamente as operaes que envolvam transferncias
internacionais, bem como aquelas relacionadas a
pagamentoserecebimentosemdecorrnciadautilizaode
carto de credito de validade internacional, devem ser
observados os procedimentos de registro no SlSBACEN e
de envio de informaes ao Banco Central do Brasil,
estabelecidos nas normas cambiais em vigor.
CDlGODEAUTOREGULAOBANCRlA
Para o sistema bancrio brasileiro avanar,
preciso que cada banco ultrapasse as expectativas dos
prprios consumidores e do estritamente indicado nas
normas.Nobastaalgunsbancosseguiremestadireo;
precisoquetodosofaam.
por esse motivo que a Federao Brasileira de
Bancos - FEBRABAN, cumprindo a sua vocao de
representar o setor bancrio e de fortalecer a sua relao
com a sociedade, liderou, em conjunto com os maiores
bancos do pas, a criao do sistema brasileiro de auto-
regulaobancria.
A auto-regulao possibilitar aos bancos, em
conjuntocomasociedade, harmonizarosistemabancrio,
suplementandoasnormaseosmecanismosdecontrolej
existentes.
A plena concorrncia essencial para a
manuteno dos direitos do consumidor. Assim, a
FEBRABANdesenvolveuaauto-regulaocomoumsistema
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ,/
voluntrio, focado na sadia concorrncia do mercado, na
elevao de padres e no aumento da transparncia em
benefciodosconsumidores.Aovoluntariar-separaintegrar
o sistema de auto-regulao, aderindo aos mais elevados
padres ticos e de conduta, cada banco atesta o
comprometimento com os seus consumidores e com a
sociedadebrasileira.
A auto-regulao no se resume ao Cdigo de
Auto-Regulao Bancria e s Regras da Auto-Regulao
Bancria. Trata-se de um processo contnuo que envolve
bancos,consumidoreseasociedadecomoumtodoe,como
tal,evoluirnosprximosanos.Dessaevoluosurgirum
sistema bancrio ainda mais saudvel, tico e eficiente, e
porconseqncia,umsistemacadavezmaisconfivel.
SlSTEMADEAUTO-REGULAOBANCRlA
O Sistema de Auto-Regulao Bancria regido por este
Cdigo de Auto-Regulao Bancria, pelas orientaes,
resolues e regras formal e publicamente estabelecidas
peloConselhodeAuto-RegulaoBancriaepelosjulgados
dosComitsDisciplinares(sendooCdigo,asorientaes,
os Normativos, as decises e os julgados conjuntamente
denominadosas"normasdaauto-regulao"
As normas da auto-regulao no se sobrepem, mas se
harmonizam legislao vigente, destacadamente ao
Cdigo de Defesa do Consumidor, s leis e normas
especificamente direcionadas ao sistema bancrio e
execuo de atividades delegadas pelo setor pblico a
instituiesfinanceiras.
Asnormasdaauto-regulaoabrangemtodososprodutose
servios ofertados ou disponibilizados pelas Signatrias a
qualquer pessoa fsica, cliente ou no cliente (o
"consumidor").
So participantes do Sistema de Auto-Regulao Bancria
as signatrias do Termo de Adeso ao Sistema de Auto-
RegulaoBancria.
Podem solicitar a participao no Sistema de Auto-
Regulao Bancria os bancos mltiplos, bancos
comerciais, bancos de investimento, caixas econmicas,
cooperativas de crdito ou sociedades de crdito,
financiamento e investimento, desde que associados
FEBRABAN.
A Signatria poder utilizar um selo denotando a sua
participao no Sistema de Auto-Regulao Bancria (o
"Selo da Auto-Regulao"), exceto quando suspensa do
SistemadeAuto-RegulaoBancria.
PRlNClPlOSGERAlS
As Signatrias devero observar os seguintes princpios
gerais:
ticaeLegalidade-adotarcondutasbenficassociedade,
ao funcionamento do mercado e ao meio-ambiente.
Respeitar a livre concorrncia e a liberdade de iniciativa.
Atuaremconformidadecomalegislaovigenteecomas
normasdaautoregulao.
RespeitoaoConsumidor-trataroconsumidordeformajusta
e transparente, comatendimentocortsedigno. Assistiro
consumidornaavaliaodosprodutoseserviosadequados
s suas necessidades e garantir a segurana e a
confidencialidadedeseusdadospessoais.Concedercrdito
de forma responsvel e incentivar o uso consciente de
crdito.
Comunicao Eficiente - fornecer informaes de forma
precisa, adequada, clara e oportuna, proporcionando
condiesparaoconsumidortomardecisesconscientese
bem informadas. A comunicao com o consumidor, por
qualquer veculo, pessoalmente ou mediante ofertas ou
anncios publicitrios, deveserfeita de modoainform-lo
sobre os aspectos relevantes do relacionamento com a
Signatria.
MelhoriaContnua -aperfeioarpadresdeconduta,elevar
aqualidadedosprodutos,nveisdeseguranaeaeficincia
dosservios.
REGRASDAAUTO-REGULAOBANCRlA
OConselhodeAuto-RegulaoestabelecerumNormativo
contendo regras especficas sobre prticas bancrias
intitulado "Regras da Auto-Regulao Bancria" (as
"Regras").
Na elaborao das Regras considerar-se-o as normas
aplicveissinstituiesfinanceiras,destacadamenteasleis
e normas do Sistema Financeiro Nacional, os usos e
costumesemmatriacomercialebancriaeosprincpiosdo
CdigodeDefesadoConsumidor.
AsSignatriasdeverodisponibilizarasRegrasaopblico
emgeral,conformeapolticadecomunicao.
O Conselho de Auto-Regulao revisar as Regras
periodicamente,sendoqueaprimeirarevisoterincioem
nomximo1(um)anoapsapublicaodasRegras,eas
revisessubseqentes,nomnimoacada2(dois)anos.
EXERClClOS
1. ALeino9.613/98,quedispesobreoscrimesde
lavagemou ocultaode bens,direitosevalores,
determinaque
a0 oscrimessoafianveisepermitemliberdade
provisria.
b0 a simples ocultao de valores suficiente
paracumprirexignciapunitiva.
c0 oagentepodeserpunido, aindaqueaposse
ou o uso dos bens no lhe tenha trazido
nenhumproveito.
d0 a obteno de proveito especfico exigida
paracaracterizarocrime.
e0 facultado instituio financeira fornecer
talonrio de cheque ao depositante enquanto
#icardo $ore %ima de &elo 'ina ,1
so verificadas as informaes constantes da
fichaproposta.
RESPOSTA
1. C
(CAlXA-2010)-Acercadetica,moralevirtudes,assinalea
opocorreta.
a0 Apalavratica, derivadadogregothos,significa
modo de ser ou carter e corresponde,
necessariamente, a juzosde valor a respeito dos
desviosdacondutadohomememsociedade.
b0 A tica, instrumento fundamental para a
instaurao da vida em sociedade, constitui um
conjunto de regras, princpios e valores que
determinam a conduta do indivduo e variam de
grupoparagrupo.
c) Umadaspossveisdefiniesdeticaaseguinte:
teoriaacercadocomportamentomoraldoshomens
em sociedade, ou seja, teoria que trata dos
fundamentosedanaturezadasatitudesnormativas
dohomem.
d0 Amoralumaconstruosocialqueoferecebases
para a reflexo sobre a prtica das virtudes e do
exercciodacidadania.
e0 A tica ocupa-se basicamente de questes
subjetivas,individuais,abstratase,essencialmente,
dostiposdedeveresdoindivduo.
(CAlXA-2010) - Com relao aos cdigos de tica
empresarialeprofissionaleticanosnegcios,assinalea
opocorreta.
a0 Dopontodevistatico,nosnegcios,hcostumes
que no so submetidos a discusso porque so
pautadosemvaloreseconmicos.
b0 fundamentalqueoscdigosdeticaempresarial
estabeleam que os dirigentes mximos de
empresas devam ter acesso a informaes
confidenciaisepermissoparacontornareviolaros
sistemasdecontroleinternodevidoposioque
ocupam, pois sua atuao e suas decises so
maisabrangentesqueasdosdemaisempregados.
c0 O carter vinculativo dos cdigos mencionados ,
em regra, reforado pelo ato de obrigao dos
respectivos destinatrios, portanto a violao
desses cdigos pode ter conseqncias
disciplinares para o colaborador que os tenha
desrespeitado, as quais substituem,
necessariamente, a apurao, por parte da
organizao, de responsabilidadecivil, criminal ou
contraordenacionalcausadapelacondutainfratora.
d) Um cdigo de tica empresarial bem formulado,
que se baseie na expresso da vontade e da
cultura da empresa e de seus diferentes grupos,
constitui documento cujas linhas diretrizes so
fundamentais para a tomada de decises dos
dirigentesdaorganizao.
e0 Aticanosnegciostemporbaseumpadromoral
diferente do padro moral que sustenta os
comportamentos de indivduos comuns em
sociedade, porque o contexto dos negcios cria
problemasprprioseexclusivos.
(CAlXA-2010)-Acercadasnormasdecondutadocdigode
ticadaCAlXA,assinaleaopocorreta.
a) Asolicitao,emnomedaCAlXA,dedoaesou
contribuies de bens materiais ou valores a
parceiroscomerciaisouinstitucionaisumaprtica
sumariamentecondenada.
b0 O cdigo de tica da CAlXA est direcionado
exclusivamenteaosdirigentesdessainstituio.
c0 Aobedinciaaossuperioreshierrquicosumdos
princpiosexplicitadosentreosvaloresderespeito
ecompromissodocdigodeticadaCAlXA.
d0 Na CAlXA, informaes sigilosas devem ser
sempreprestadasaosclientesefornecedores,para
que tomem decises conscientes em seus
negcios.
e0 O objetivo do cdigo de tica CAlXA deve ser
compreendido estritamente no mbito do
relacionamentodoprofissional comsuaclientelae
vice-versa.
(CAlXA-2010) - Segundo o Cdigo de Defesa do
Consumidor,lcitoqueaoperadoradecartodecrditode
umbanco
a0 enviecartadecobranaemcujoenvelopeconstea
afirmao: excluso do livro de honra, destinado
apenasaosbonspagadores.
b0 garanta que apenas os clientes considerados de
luxopossamteracessoaemprstimoscomtaxas
inferioresa2%.
c0 tomeainiciativadeenviarcartesdecrditocom
benefciosaosbonsclientescorrentistasdobanco.
d) apresente, por telefone, servios agregados ao
carto de crdito, mesmo que o consumidor no
tenhapedidoparareceberaligao.
e0 Efaaconstaremcontratoqueonopagamento
doemprstimodelinhadecrditodocartopoder
ensejaraimposiodearbitragemvisandodiminuir
otempoderesoluoqueseriaprpriodotrmite
judicial.
(CAlXA-2010)-Ainteraoentreclientesdeumbancoeo
portal desse banco na lnternet classificada, no setor de
servios,comomarketing
a) deprodutos.
b) interativo.
c) modelar.
d) interno.
e) externo.
#icardo $ore %ima de &elo 'ina -2
(CAlXA-2010)-Umprofissionalqueatuacommarketingde
relacionamentotemcomometaprioritria
a0 criarumbomrelacionamentointernoentreos
colaboradoresdaempresa.
b0 desenvolverrelacionamentosgenricose
simultneoscomdiversosclientes.
c) conquistarnovosclientesamdioelongoprazos.
d) conquistarnovosclientesemcurtoprazo.
e) manterclientesamdioelongoprazos.
(CAlXA-2010)-CasoaCAlXAanuncie,emumperidicode
grandecirculao,aseguintemensagem:"Nopercam,na
prxima segunda-feira, na pgina central da revista X, o
lanamento do melhor produto de investimento do Brasil!,
esseanncioconstituirumexemplode
a) teaser.
b) marketingdireto.
c) telemarketing.
d) tracking.
e) merchandisingeditorial.
(CAlXA-2010)-Portelefone,ooperadordetelemarketing
deve,aolongodetodaaconversao,falar
a) velozmente.
b) lentamente.
c) brevemente.
d) emtomalto.
e) comentonaoconstante.
(CAlXA-2010)-Em1861,D.PedrollfundouaCAlXA.Ao
longodeseusquasecentoecinquentaanosdehistria,a
empresa foi recebendo outras atribuies e criando novos
produtos bancrios. A respeito dessas novas tarefas
assumidaspelaCAlXA,assinaleaopocorreta.
a0 Ainda durante o lmprio, o banco assumiu a
exclusividadenafiscalizaodascasasdepenhor
operadasporparticulares.
b0 Obancofoiresponsvelporadministraraspolticas
sociaisdogovernoJooGoulart, entreasquaisa
mais importante foi a implantao do fundo de
garantiaportempodeservio(FGTS).
c) Na dcada de 30 do sculo passado, durante o
governoVargas,aCAlXAdeuinciosoperaes
de emprstimo em consignao para pessoas
fsicas.
d0 Durante o perodo de redemocratizao, o
presidente Sarney determinou que a CAlXA
assumisse a carteira de crdito imobilirio, ento
sobmonopliodoBancodoBrasilS.A.
e0 AtaproibiodojogonoBrasil,duranteogoverno
de Getlio Vargas, o banco foi responsvel pela
administraodasloteriasedojogodobicho.
(CAlXA-2010) - De acordo com o Estatuto da CAlXA, os
objetivosdainstituioincluem
a0 fiscalizar,emcarterexclusivo,ascasasdepenhor
civil, conforme o disposto em legislao
complementar.
b0 proibir, nos termos da legislao especfica, a
realizao de operaes de cmbio ou outras
operaesconsideradasdenaturezaespeculativa.
c) administrar, com exclusividade, os servios das
loterias federais, nos termos da legislao
especfica.
d0 realizar atividades de corretagem de seguros e
outros valores mobilirios, exceto sob a forma de
leasing.
e0 conceder emprstimos a ttulo gratuito, no
necessariamente de natureza social, sem
ressarcimentodoscustosoperacionais
REFERNClASBlBLlOGRFlCAS
MERCADO FlNANCElRO - Eduardo Fortuna -
QualitymarkEditora
MERCADOFlNANCElRO-AlexandreAssafNeto-
EdAtlas
CURSO BSlCO DE DlRElTO EMPRESARlAL -
LuizBrazMazzafera-Edipro
DlRElTOClVlL-ParteGeral-ChristianneGarcez-
EdElsevier
GESTO E ANLlSE DE RlSCO DE CRDlTO -
JosPereiradaSilva-Ed.Atlas.
Sites:
o www.bcb.gov.br
o www.bndes.gov.br
o www.mda.gov.br
o www.bnb.gov.br
o www.mte.gov.br
#icardo $ore %ima de &elo 'ina -(
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