Você está na página 1de 2

1Quem trabalha pelo calote?

Roberto Mangabeira Unger


Quase todos subestimam o dinamismo reprimido da economia brasileira.
Muitas empresas renovaram seus mtodos de produo e se prepararam para
competir dentro e fora do Brasil. n!uanto isso" os empreendedores emergentes
aguardam" nas sombras" a oportunidade de ascender e de produ#ir. Um $uro real
superior % ta&a mdia de retorno dos neg'cios estrangula" porm" o crescimento
econ(mico e assegura o triunfo dos rentistas sobre os produtores.
Quase todos tambm subestimavam a ameaa !ue a d)vida p*blica interna
representa para a economia real do pa)s. +, no conseguem mais subestimar. -
mercado financeiro" ainda embriagado pela gan.ncia" comea a ficar s'brio por
fora do medo.
/aga o governo ao menos os $uros de sua d)vida interna" $, !ue nem se fala
de amorti#,0la aos poucos? 1 resposta surpreendente a essa indagao elementar 2
no" fa# muito tempo !ue o governo paga s' pe!uena parte. - super,vit prim,rio 00
o e&cedente poupado pelo governo depois de cumpridas suas outras obriga3es 00
no cobre" nem de longe" os $uros. -s $uros devidos pelo governo federal para o
pagamento dos t)tulos de sua d)vida interna vem sendo !uatro ve#es o super,vit
prim,rio. - governo paga um pouco e toma cada ve# mais dinheiro emprestado
para pagar o resto. 4omo os mais sabidos comearam a suspeitar !ue o governo e
os investidores vo acabar $untos no bre$o" as autoridades tiveram agora de
encurtar os vencimentos dos novos t)tulos. 5entam adiar a crise para o in)cio do
pr'&imo governo.
/or no ser paga" nem nos $uros" a d)vida p*blica interna se multiplicou por
de# no mandato do atual presidente. 4ontribu)ram a federali#ao de parte das
d)vidas dos stados e dos Munic)pios" bem como a desvalori#ao cambial" mas
apenas como causas subsidi,rias. - governo completou o maior c)clo de
privati#a3es no mundo sem usar o dinheiro da venda para redu#ir o !ue deve.
5rata0se de variante do 6es!uema /on#i62 espcie de estelionato em !ue o
estelionat,rio usa emprstimos novos para pagar os anteriores e para ampliar sua
capacidade de captao. 1s v)timas no foram os credores" !ue ficaram mais ricos.
1 v)tima foi o pa)s" !ue ficou mais pobre.
7 verdade !ue o problema est, nos $uros" no no tamanho da d)vida. 8' !ue
fica dif)cil bai&,0los !uando os credores $, percebem !ue as obriga3es do governo
superam em muito sua capacidade de gerar e&ecedentes fiscais e de impor mais
sacr)ficio. 5ambm verdade !ue o crescimento sustent,vel da economia
resolveria tudo. 8' !ue no h, como crescer dentro dessa realidade. 1postaram !ue
fa#endo tudo no figurino atrair)am en&urradas de dinheiro para impulsionar o
crescimento. /erderam a aposta.
Qual!uer $ogo como esse acaba e acaba mal. 1caba mais cedo e menos mal
!uando aparece !uem se recuse a participar dele e insista em descrever os fatos
como so. /ara isso a$uda o momento eleitoral.
9, anos o governo e seus prepostos procuram des!ualificar as tentativas de
discutir a renegociao ordenada e volunt,ria da d)vida" assim como
des!ualificaram os cr)ticos do regime ruinoso do c.mbio fi&o. :echando as
pr'prias mentes e blo!ueando a discusso" prepararam reestruturao da d)vida na
marra e na desordem. 1gora debatem na surdina como e !uando ela vir," desde
!ue se$a ap's as elei3es. Medrosos" submissos e sobretudo confusos" sem dinheiro
e sem idias" trabalham" bem intencionados" pelo calote e pela argentini#ao do
Brasil.
Roberto Mangabeira Unger escreve %s teras0feiras nessa coluna. ;;;.id$.org.br