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CENTRO DE INVESTIGACIONES DE ECONOMIA INTERNACIONAL

RESUMEN

TESIS PRESENTADA EN OPCION DEL GRADO DE DOCTOR
EN CIENCIAS ECONOMICAS

"ESTADOS UNIDOS: RELACIONES ECONOMICAS CON
AMERICA LATINA, 1980-1995"

AUTOR: Antonio F. Romero Gmez

La Habana, junio 1997
INTRODUCCION

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La tesis que se presenta analiza las relaciones econmicas de Esta-
dos Unidos con Amrica Latina en los aos 1980-1995, y el mismo
forma parte de un conjunto de investigaciones de mucho ms alcance
sobre las tendencias de la economa mundial y del sistema de rela-
ciones internacionales, que el autor -y un grupo de investigadores
del CIEI- han venido realizando en los ltimos tiempos.

Las ideas centrales que sirvieron de punto de partida para la ela-
boracin de esta tesis, surgen de algunos esfuerzos anteriores que
sobre Estados Unidos, la economa mundial y Amrica Latina y el Ca-
ribe se haban desarrollado por el autor, como parte de su labor
investigativa en el CIEI.

Qued claro desde siempre, que cualquier intento de anlisis de la
dinmica econmica de los pases latinoamericanos y caribeos, de-
ba considerar, necesariamente, las caractersticas de las relacio-
nes que los mismos mantenan con los pases capitalistas desarro-
llados en general, y con Estados Unidos en particular. Esto se de-
rivaba tanto de la incidencia "estructural" que tales relaciones
haban tenido histricamente en el desarrollo econmico de Amrica
Latina y -consecuentemente- en su insercin internacional, como por
las tendencias que han estado predominando ltimamente a nivel de
la economa mundial, las cuales apuntan a una presencia acrecentada
de las economas "centrales" -con carcter decisivo como nunca an-
tes- en el sistema econmico internacional.

A partir de lo anterior, se trat de vincular en el trabajo, las
relaciones econmicas que mantiene Estados Unidos con las economas
latinoamericanas, con el proceso de acumulacin capitalista en la
economa "centro", de tal forma que las mismas aparezcan coherente
y lgicamente imbricadas en dicho proceso.

Entendido esto as, se parte del criterio de que como "respuesta" a
los serios problemas que desde fines de los aos 60's enfrent el
capitalismo como sistema y Estados Unidos como centro del mismo, se
propici en los 70's una mayor internacionalizacin y transnaciona-
lizacin de las economas subdesarrolladas en general, y las de
Amrica Latina en especial a travs, fundamentalmente, del creci-
miento de los flujos de inversin norteamericanos y del auge de los
prstamos bancarios hacia estos pases. De tal forma, el dinamismo
de las relaciones econmicas externas de Estados Unidos contribuy
a conformar de cierto modo, un escenario internacional en que las
economas "perifricas" vinieron a representar las "nuevas zonas de
inversin" del capitalismo central.

Este proceso, constituy de hecho un atenuante de la crisis que ya
se manifestaba en la economa capitalista internacional, y en espe-
cial en Estados Unidos, no slo tomando como referencia la evolu-
cin de la economa latinoamericana y caribea, sino tambin para
importantes sectores norteamericanos.

Lo anterior se explica a partir de que el crecimiento de las acti-
vidades crediticias internacionales permiti reducir los niveles de
inactivacin y aniquilacin del capital necesarios para la supera-
cin de la "crisis", por cuanto posibilit que una parte del capi-
tal que resultaba "excedentario" al interior de Estados Unidos con-
tinuara funcionando como capital mediante diversas vas: a) a tra-
vs de su traslado desde la esfera productiva nacional hacia la es-
fera crediticia internacional, b) facilitando la realizacin exter-
na de una parte de las mercancas producidas en esa economa, o c)
permitiendo el traslado parcial de procesos productivos hacia las
economas subdesarrolladas en general, y en especial las latinoame-
ricanas.

Claro est, dicho efecto "amortiguacin" tena lmites tanto por la
naturaleza compleja del proceso en s, como por los serios proble-
mas que engendr en el seno de las economas de Amrica Latina y el
Caribe.

A partir de ah, se entiende entonces el papel que la economa de
Estados Unidos jug -con su contradictoria "pauta de crecimiento"-
en los aos 80's y el impacto de la misma sobre el sistema de rela-
ciones econmicas internacionales.

Como parte de estos cambios se transform abruptamente el "escena-
rio internacional" en que se movan las economas del Tercer Mundo,
mantenindose a mediados de los 90's un entorno externo en que se
presentan continuidades pero tambin rupturas importantes con las
tendencias prevalecientes anteriormente.

Todo esto tiene su reflejo evidente en las relaciones econmicas
Estados Unidos-Amrica Latina, las cuales se diferencian radical-
mente de las que prevalecieron en las dcadas 40-60. Al sealar es-
ta diferenciacin, no se sugiere que a partir de los 70's, dichas
relaciones hubieran superado -ni por mucho- los rasgos esenciales
de las que se establecen entre un pas imperialista y los subdesa-
rrollados, sino que en aquellos aos las mismas reflejaban caracte-
rsticas que en la actualidad se han transformado.

Sobre la base de la anterior hiptesis, la tesis que se presenta en
opcin del grado de doctor en ciencias econmicas, tiene como obje-
tivo esencial el anlisis de la evolucin de las relaciones que -en
el plano econmico- mantuvo Estados Unidos con Amrica Latina en
los aos 1980-1995, en estrecha conexin con la "crisis" y la din-
mica econmica norteamericana.

Este objetivo general se descompone en los siguientes objetivos es-
pecficos:

1.- Analizar las principales caractersticas del comercio exterior
de bienes de Estados Unidos con Latinoamrica y el Caribe para
determinar los cambios operados en el mismo entre 1980 y 1995.


2.- Caracterizar las transformaciones ocurridas en las relaciones
financieras mantenidas por Estados Unidos con Amrica Latina
considerando los flujos de inversin y de capital de prstamo
desde esa economa "centro" hacia la regin en el perodo de
estudio.

3.- Identificar el papel que ha ocupado la regin latinoamericana
y caribea en el contexto de las relaciones econmicas externas
de Estados Unidos, y diferenciarlo del que han desempeado
otras regiones o agrupaciones de pases.

Para el cumplimiento de estos objetivos, primeramente se abordan
algunas consideraciones acerca de la economa internacional con-
tempornea, Estados Unidos y las relaciones hemisfricas en la
posguerra, despus en un segundo captulo se analizan las caracte-
rsticas ms generales de las relaciones comerciales norteamerica-
nas con los pases de la regin. Por ltimo en el captulo III, se
pasa al estudio de la dimensin financiera de dichas relaciones
econmicas.

La novedad cientfica del presente trabajo se sintetiza en el hecho
de que el mismo no slo es una investigacin acadmica sobre las
relaciones Estados Unidos-Amrica Latina en sentido general; sino
que aborda esta problemtica desde la perspectiva de las necesida-
des de la reproduccin capitalista; y por tanto vincula estas rela-
ciones con la dinmica capitalista internacional en general; y en
especial con la norteamericana.

Para la elaboracin de este trabajo se ha procesado una abundante
bibliografa sobre las temticas de inters, tanto de fuentes ofi-
ciales estadounidenses o de organismos internacionales; como de
especialistas reconocidos en estos tpicos. Las fuentes estadsti-
cas siempre se obtuvieron de publicaciones peridicas del gobierno
de Estados Unidos; y slo -en muy pocos casos- stas se complemen-
taron con informaciones de la CEPAL, ALADI y la OECD.

Finalmente, hay que destacar que se trat, en la medida de lo po-
sible, de hacer las diferenciaciones pertinentes entre las ten-
dencias generales a nivel de la regin y algunas de las principales
economas del subcontinente. Sin embargo, para algunos aspectos de
las relaciones financieras no se pudieron obtener las cifras desa-
gregadas. Adems, en el anlisis de las relaciones comerciales slo
se hizo el estudio del comercio de mercancas, por cuanto no se
dispone de informacin desagregada por regiones subdesarrolladas
para el comercio de servicios.

Se espera que este trabajo que se somete a la consideracin de us-
tedes, resulte propiciador del debate requerido, agradeciendo desde
ya las crticas para enriquecerlo.

CAPITULO I

ECONOMIA INTERNACIONAL, ESTADOS UNIDOS Y RELACIONES HEMISFERICAS

1.1.- La economa internacional contempornea

En una perspectiva de largo plazo, y tratando de sintetizar el fun-
cionamiento de la economa internacional desde el fin de la II Gue-
rra Mundial hasta nuestros das, pareciera haber consenso en la
idea de que los aos 60 constituyeran el fin de lo que pudieran
llamarse los "aos dorados" de la economa posblica.

De hecho, a fines de esa dcada, comenzaban a manifestarse ciertos
elementos que justifican la percepcin de que se asista a un "pe-
rodo de transicin" entre el escenario econmico de la inmediata
posguerra y un nuevo escenario, por completo diferente, cuyos per-
files terminaron de definirse durante los aos setenta y continan
en buena medida vigentes hasta nuestros das
1
.

La situacin de deterioro a partir de este entonces, como evidencia
del fin del auge de posguerra, se expresa tanto en el comportamien-
to tendencial de largo plazo, como en el comportamiento cclico de
la actividad econmica global.

Cuadro No. 1

Tendencias de la produccin mundial
(Tasa promedio anual de crecimiento)

Pases Pases Amrica
Perodo Mundo Desarrollados Subdesarrollados Latina

1960-69 4,9 4,9 5,2 6,0
1970-79 3,9 3,4 5,1 5,8
1980-89 3,1 2,6 3,9 1,9
1990-95 2,5 1,9 5,3 2,5

FUENTE: Tomado del artculo de Jaime Estay Reyno: "Treinta aos de
economa internacional: 1965-1995", en Treinta Aos de
Eco- noma: 1965-1995. Una visin desde Puebla. Facultad
de Eco- noma. BUAP, Mxico, 1996, p. 28.

En cuanto al desenvolvimiento cclico, dos importantes crisis c-
clicas 1974-75 y 1980-82 tuvieron lugar en las dos dcadas prece-
dentes; y ellas fueron trascendentes, no slo en trminos coyuntu-
rales, sino para entender la distinta naturaleza de las relaciones

1
Estay Reyno, Jaime. "Treinta aos de economa internacional:
1965-95", en Treinta Aos de Economa: 1965-1995. Una visin desde
Puebla. Facultad de Economa. BUAP, Mxico, 1996, pp. 19-64.

econmicas internacionales en este perodo; y consiguientemente,
para analizar las relaciones econmicas externas de Estados Unidos;
y en especial las mantenidas con Latinoamrica y el Caribe.

En los aos 70, la sobreproduccin de productos manufacturados que
caracteriz a la cada de 1974-75 y el rpido crecimiento de las
relaciones econmicas internacionales a lo largo de esa dcada,
fueron factores que se adicionaron a la tendencia de un mejor com-
portamiento de las economas latinoamericanas respecto de los pa-
ses desarrollados; de tal forma que reforzaron esa tendencia, y
confluyeron todos en el hecho de que la regin se constituyera en
importante zona de colocacin de los capitales y de las mercancas
que el deterioro tendencial y cclico volvan excedentarios en las
economas desarrolladas.

Lo anterior explica el importante papel jugado por Amrica Latina y
el Caribe en la superacin de la crisis cclica de 1974-75 y en la
atenuacin de la tendencia de largo plazo al deterioro que se haba
hecho presente en los pases industriales. Obviamente, esto est
estrechamente relacionado con la dinmica de las relaciones que en
el orden econmico mantuvo Estados Unidos con la regin en estos
aos.

Para que se tenga una idea de estos procesos, en los aos 70, el
ritmo de crecimiento promedio de las exportaciones totales desde
Estados Unidos fue de casi 19%; y las dirigidas a Latinoamrica ma-
nifestaron incluso una tasa de crecimiento promedio superior. Los
flujos de inversin directa; pero sobre todo de capital de prsta-
mos que arribaron en estos aos a Amrica Latina y el Caribe alcan-
zaron un dinamismo casi frentico.

En los aos 80, por el contrario, se asiste a una modificacin sus-
tancial del patrn de comportamiento "regional" en la economa mun-
dial; y en el sistema de relaciones econmicas internacionales.

Las causas del tal reversin estn indisolublemente vinculadas tan-
to a la "saturacin relativa" de los pases perifricos en su fun-
cin de actuar como "nuevas zonas de inversin" desde los 70's, en
la misma medida que sus estructuras econmicas subdesarrolladas
-dependientes cada vez en mayor grado del ahorro externo- comenza-
ron a manifestar sntomas de creciente ruptura en los trminos de
su relacionamiento externo; como a los cambios que se producen en
la poltica econmica estadounidense, con la llegada de Ronald Rea-
gan a la presidencia de esa nacin. En definitiva, existe una es-
trecha interrelacin entre estos dos factores y los intentos de
"recomposicin capitalista" que simbolizados en la poltica reaga-
niana en su momento -aunque algunas expresiones de estos intentos
habanse comenzado a manifestar desde antes del arribo al poder de
la administracin Reagan- se fueron generalizando y complementando
paulatinamente entre los gobiernos de los principales pases capi-
talistas.


No es por tanto extrao, que en estas condiciones, y como derivado
de todo ello, la crisis latinoamericana apareciese primero como
crisis financiera externa -aunque la misma no se limit a dicha es-
fera- y que la regin, al igual que la mayora de los pases subde-
sarrollados, quedase totalmente marginada de los circuitos comer-
ciales y financieros internacionales, a diferencia con lo experi-
mentado en los aos 70's.

Cuando se intenta sintetizar lo que ha ocurrido en la economa in-
ternacional a partir de 1990, pudiera ser aconsejable reducir la
exposicin a los siguientes 4 elementos:

a) En la dinmica econmica mundial de los 90's hay rupturas y con-
tinuidades con las tendencias prevalecientes en perodos preceden-
tes.

b) Indudablemente dentro de los "elementos nuevos" que tipifican a
la economa mundial en esta ltima dcada del siglo XX habra que
destacar al conjunto de procesos consolidados que expresados dentro
del concepto de "globalizacin" hacen referencia al nivel superior
que ha alcanzado el proceso de internacionalizacin de la vida eco-
nmica y de despliegue universal del capital en el perodo ms re-
ciente
2
.

c) La tendencia al lento crecimiento de los niveles de actividad
econmica y a una acentuacin del movimiento y de las crisis ccli-
cas a los que se ha hecho referencia, siguen formando parte del es-
cenario mundial de los 90.

d) Como manifestacin de todo lo anterior -y considerando los lmi-
tes que an presenta el proceso de difusin de los revolucionarios
cambios cientfico-tecnolgicos que se desarrollan, as como el he-
cho de que no se ha logrado superar los grandes desequilibrios que
estn presentes desde el inicio de los 70's en la economa mundial-
reconocidos expertos internacionales indican que hasta la fecha el
sistema no ha logrado generar las condiciones para el inicio de una
etapa larga de crecimiento sostenido.

En general, se est en presencia de una dinmica econmica mundial
con importantes grados de incertidumbre, con una aguda competencia

2
Aqu se distingue a la "globalizacin" como proceso objetivo, de
la "globalizacin" como proyecto estratgico del gran capital. Sobre
el particular vase: Antonio Romero Gmez. "Globalizacin,
integracin latinoamericana y reinsercin de Cuba", en Revista
Economa y Desarrollo, No. 2, 1995, pp. 81-96, y "Globalization:
myths and realities from a cuban perspective", ponencia presentada al
Simposio Internacional "Borders and Workers in the World Economic
Blocs". CDAS, Mc Gill University, Montreal, Canad, abril/97 (mimeo).

y con importantes desequilibrios y contradicciones. Quizs -y en
lnea con el objeto de estudio de esta tesis- a nivel del sistema
de relaciones econmicas internacionales ello se vincula directa-
mente tambin con la coexistencia de una tendencia objetiva "globa-
lizadora" y una contratendencia "regionalizadora" o de conformacin
paulatina de grandes bloques comerciales regionales.

Esta ltima problemtica -que incorpora un debate actual en extremo
complejo- sirve de base para la identificacin de los cambios que a
lo largo del tiempo se han dado en el perfil de relaciones econ-
micas entre Estados Unidos y Amrica Latina.

Sin embargo, por resultar clave para la integracin de los anlisis
que se realizan en los siguientes captulos de esta tesis, resulta
esencial entender las principales caractersticas que ha asumido el
proceso de reproduccin econmica en la economa estadounidense en
los ltimos aos, a lo que se dedica el epgrafe 1.2 del primer ca-
ptulo.

1.2.- Estados Unidos: la evolucin econmica 1980-1995

Observemos a continuacin, de forma somera, algunos de los indica-
dores que muestran el estado de la economa estadounidense en estos
aos.

Cuadro No. 2

Estados Unidos: Evolucin de indicadores macroeconmicos globales
(A precios constantes de 1992)

1970-1979 1980-1989 1990-1995

PIB 3,55 3,05 1,90
- Gastos de consumo
personal (a) 3,60 3,40 2,05
- Inversin bruta
privada(a) 5,90 3,60 4,35
- Gastos del gobier-
no (a) 0,73 2,85 0,15
- Exportaciones netas (b) -55,05 -85,41 -66,5

(a) Tasa de crecimiento anual.
(b) Exportaciones netas de bienes y servicios en miles de millones
de dlares. Para cada perodo se consigna el promedio de la
d- cada respectiva.

FUENTE: U.S.G.P.O. Economic Report of the President, 1997.

Ms importante que el propio movimiento coyuntural de cada uno de
estos indicadores, resulta la comparacin entre la dinmica de los
mismos a lo largo de estos aos.


As, en los 80, el PIB norteamericano registr una tasa de creci-
miento promedio anual inferior en casi 15% al ritmo promedio anual
del producto en los 70. Este descenso en el dinamismo econmico que
se verifica, est muy asociado a la desaceleracin en el crecimien-
to promedio anual de la inversin bruta privada que en los 80 cre-
ci en promedio un 61% menos que en los aos 70.

Es de destacar que estas tendencias coinciden con una tasa de cre-
cimiento promedio anual de los gastos del gobierno muy superior a
la manifestada por dichos gastos en los 70, as como con un dete-
rioro marcado de las exportaciones netas de bienes y servicios des-
de inicios de la dcada pasada, que se convierten en negativas des-
de 1984
3
. Estos dos elementos estn ntimamente vinculados con la
poltica econmica implementada y con los desequilibrios que -en
gran medida- dicha poltica gener en su interaccin con la estruc-
tura econmica estadounidense.

En los aos de la actual dcada, el PIB de Estados Unidos muestra
un ritmo de crecimiento promedio anual muy inferior al de la dcada
precedente; aunque en ello influye sobremanera la crisis cclica
experimentada entre 1990-1991 que redujo absolutamente el nivel de
produccin real
4
. Lo ms significativo en el anlisis de los compo-
nentes de la demanda agregada en la actual dcada es la reduccin
en el crecimiento de los gastos de consumo y los gastos del gobier-
no; que fueron compensados como fuentes del crecimiento domstico
por la recuperacin en la tasa de crecimiento promedio anual de la
inversin bruta privada y la reduccin en el nivel promedio de d-
ficit en las exportaciones netas.

Sin embargo, una ligera profundizacin en la evolucin de otros in-
dicadores aportara mayores elementos para la comprensin del fun-
cionamiento de la economa norteamericana en estos aos. Para ello
en la tesis se realiza un anlisis del comportamiento de indicado-
res asociados a la demanda interna, inflacin, empleo, produccin
industrial, productividad e inversin en Estados Unidos durante el
perodo 1970 - 1995. Al final se presenta el anlisis de la dinmi-

3
El deterioro en las exportaciones netas norteamericanas, en
trminos reales, comienza a disminuir a partir de 1988 asociado a los
efectos de toda una serie de elementos, que desde 1985 se haban
estado intentando entre los principales pases capitalistas
desarrollados, con vistas a reducir los desequilibrios de pagos a
nivel internacional. Sin embargo, en ausencia de cambios de carcter
ms "estructural", ya en 1994 y 1995 se "dispara" de nuevo dicho
dficit externo.

4
Si se excluyera este perodo de crisis, entonces en la actual
dcada el dinamismo de la economa de EUA acusara una tasa de creci-
miento promedio anual de 2,45%.

ca del sector externo de Estados Unidos en estos aos, lo que re-
sulta crucial para el estudio de la problemtica particular de esta
tesis.

1.3.- Las relaciones econmicas de Estados Unidos con Amrica Lati-
na en la posguerra fra

Los veinticinco meses transcurridos entre la cada del Muro de Ber-
ln (noviembre-1989) y la disolucin de la URSS (diciembre 1991),
marcaron un verdadero hito histrico, en lo que respecta a los
equilibrios, correlaciones poltico-militares e institucionalidad
del sistema de relaciones internacionales que haban prevalecido
desde el fin de la Guerra Mundial.

El fin de la bipolaridad poltico-militar y del orden mundial es-
tructurado sobre esa bipolaridad, determin la desaparicin en los
hechos, del conflicto Este-Oeste como elemento rector de las rela-
ciones internacionales
5
.

Estos sucesos mundiales tuvieron implicaciones importantes para la
poltica exterior norteamericana; y por tanto para la visin que de
Amrica Latina y el Caribe se tena en los crculos de poder del
vecino del norte.

En efecto, y a pesar de las discusiones acerca de las indefinicio-
nes en que todava hoy -a ms de 5 aos de los anteriores procesos-
se mueve la poltica exterior estadounidense, pareciera haber con-
senso entre los especialistas en el sentido de que el fin de la
"guerra fra" ha trado por consecuencia cambios fundamentales que
pueden identificarse en la poltica de Estados Unidos en el hemis-
ferio occidental
6
.

En el plano de las relaciones econmicas hemisfricas las transfor-
maciones de la estructura mundial de los 90s se percibieron prime-
ramente con el lanzamiento por el entonces presidente George Bush,
de la Iniciativa para las Amricas en junio de 1990.

A pesar de las crticas que recibi el contenido de dicha iniciati-
va por parte de varios analistas, la misma fue recibida con un en-
tusiasmo generalizado entre los gobiernos de la regin y las li-
tes empresariales. En definitiva, la iniciativa del presidente de
Estados Unidos se percibi como una "profunda reorientacin en las

5
Estay Reyno, Jaime. "Treinta aos de economa internacional:
1965-1995", en Treinta Aos de Economa..., pp. 48-49.

6
Vase Cohen, Isaac. "Las relaciones de Amrica Latina y el
Caribe con los Estados Unidos en los aos noventa: la primaca de la
econmico", en "Pensamiento Iberoamericano. Revista de Economa
Poltica", No. 21, 1991, pp. 288-297.

relaciones internacionales, que superaba otras propuestas globales,
tales como, la Alianza para el Progreso, aun cuando slo abarcaba
objetivos estrictamente econmicos"
7
.
Varios factores especficos, pudieron explicar este cambio en el
nfasis estadounidense, en su poltica exterior hacia la regin la-
tinoamericana y caribea. Dentro de estos se destacan:

a) La consolidacin paulatina, desde mediados de los aos 80, de
cierta tendencia "regionalizadora" en el contexto de la economa
internacional, y la aparicin de "grandes bloques comerciales" que
hacen ms aguda la competencia mundial por la conquista de merca-
dos.

b) Los avances significativos en el proceso de integracin econmi-
ca europea que comenzaban a observarse desde la dcada anterior, y
que algunos crculos norteamericanos perciban como un obstculo
importante en la conquista de nuevos segmentos de ese mega-mercado.

c) El hecho de que los procesos anteriores se daban en medio de un
continuo deterioro -a pesar de ciertas variaciones a lo largo de
estos aos- del sector externo de la economa de Estados Unidos; lo
que se expresaba en dficit en el comercio exterior de bienes y
servicios; y en la cuenta corriente de ese pas.

d) Las dudas que se generaron en los crculos de poder de Estados
Unidos acerca del futuro en el proceso de liberalizacin multilate-
ral de comercio, a partir de las difciles; y en ocasiones estanca-
das, negociaciones de la Ronda Uruguay del GATT.

Estos cuatro factores, en el contexto del fin de la Guerra Fra,
sin lugar a dudas contribuyeron decisivamente a modificar la ponde-
racin de la regin latinoamericana y caribea dentro de la conste-
lacin de los intereses econmicos externos de Estados Unidos.

Como parte de lo anterior; y considerando la prioridad que Mxico
histricamente ha tenido en la poltica norteamericana, se inician
negociaciones para la conformacin de un Acuerdo de Libre Comercio
de Amrica del Norte (NAFTA, siglas en ingls), que entra en vigor
en 1994.

Muy extensa es la bibliografa producida en estos ltimos aos que
intenta analizar las consecuencias del NAFTA, no slo para la eco-
noma norteamericana y la mexicana, sino tambin para las relacio-
nes econmicas hemisfricas.

Ms que representar un punto de ruptura radical, las negociaciones
para el establecimiento del NAFTA -y la firma posterior del acuer-
do- tambin debera entenderse como un intento de formalizacin de

7
Idem.

los intensos, amplios y profundos niveles de interdependencia que
ya existan entre Mxico y Estados Unidos.

En lnea con lo anterior, y considerando las profundas modificacio-
nes que se venan operando en la economa mexicana acorde a las
formulaciones del "Consenso de Washington" desde varios aos atrs,
la firma del NAFTA aparece tambin casi como la culminacin natural
de un proceso, mediante el cual el desmantelamiento unilateral del
proteccionismo, la privatizacin, la desregulacin de los mercados
y la "apertura econmica indiscriminada", se ven recompensados con
un acceso en condiciones ms privilegiadas al mercado ms grande
del mundo.

Mltiples son las interrogantes -la mayora sin respuestas- que
plantea el NAFTA. Las ms recurrentes se relacionan con la viabili-
dad de un esquema de liberalizacin comercial que intenta profundi-
zar una integracin entre economas nacionales no slo de distintos
niveles de desarrollo; sino que "incorpora" a un rea de libre co-
mercio lidereado por la potencia hegemnica, a un pas subdesarro-
llado
8
.

Vinculado a lo anterior, est la discusin acerca de los efectos
del NAFTA para la economa mexicana. Dada la extrema asimetra que
determinan los niveles de desarrollo -y por tanto de ingresos- dis-
tintos entre Mxico y Estados Unidos; se plantea que diversas ramas
y/o producciones especficas de Mxico se benefician de la libera-
lizacin comercial con Estados Unidos, a travs de un incremento de
las exportaciones, el empleo y las inversiones en estos sectores
con ventajas comparativas.

Con independencia de las conclusiones que pudieran extraerse de la
constatacin emprica de diversos indicadores econmicos en estos
aos, pareciera que los mayores niveles de empleo logrados a costa
de una reduccin de los salarios reales, y un mayor valor aadido
logrado a costa de un mayor componente importado (desde Estados
Unidos), implica ganancias mucho menos espectaculares para Mxico
de lo que mediciones standards parecieran sugerir
9
.

En trminos "macro", la percepcin neoliberal que supone una ten-
dencia a la igualacin paulatina de los niveles de desarrollo entre
Mxico y Estados Unidos/Canad, como producto de los efectos ben-
ficos de la liberalizacin/integracin entre estas economas, en-

8
Vase al respecto. Poitras, Guy. "Regionalism after NAFTA:
Mudding Through, Widening or Deepening?", ponencia presentada al XXI
Congreso LASA, Guadalajara, Mxico, abril 1997.

9
Vase al respecto, Lavudee, Mehrene. "The Effects of Free Trade
Agreements: Lessons fron Mxico", ponencia presentada al XXI Congreso
de LASA. Guadalajara, Mxico, abril 1997.

cuentra opiniones crticas sugiriendo que tal proceso -en todo ca-
so- se verifica en cuanto a los indicadores/variables asociadas al
capital, y ello como resultado de disparidades mayores en los indi-
cadores/variables asociados al trabajo
10
.
En relacin con las consecuencias del NAFTA sobre el resto de los
pases del Hemisferio, la discusin se asienta en las probables
prdidas de las ventajas que disfrutaban otros productores latino-
americanos en su acceso al mercado estadounidense, como resultado
de los efectos de creacin y desviacin de comercio que generara
el acuerdo entre Estados Unidos-Mxico-Canad.

Pareciera que los pases de Centroamrica y el Caribe, pero sobre
todo estos ltimos -por su extrema vulnerabilidad- pudieran ser los
ms afectados como resultado de la erosin que se produce en los
trminos de acceso al mercado de Estados Unidos garantizados a
ellos por la Iniciativa para la Cuenca del Caribe (CBI, siglas en
ingls); al disfrutar ahora Mxico de condiciones de acceso ms
ventajosas. Esto ha llevado a la discusin, la necesidad de obtener
-para los beneficiarios de la CBI- la "paridad-NAFTA"; proceso que
todava hoy se encuentra "empantanado", debido a la conjuncin de
dos factores: a) las enormes dificultades del Ejecutivo norteameri-
cana para llegar a cualquier acuerdo comercial, dada la hostilidad
del Congreso, y b) por las negociaciones iniciadas ms recientemen-
te, en el contexto del proceso para la conformacin de una Zona
Hemisfrica de Libre Comercio
11
.

En fecha ms reciente, diciembre de 1994, tiene lugar en Miami la
Cumbre de las Amricas, que tuvo como resultado fundamental el
acuerdo para iniciar la negociacin de un acuerdo de liberalizacin
comercial que integrar a las Amricas en el "Area de Libre Comer-
cio de las Amricas" (ALCA).

El objetivo final del ALCA va ms all de la liberalizacin del co-
mercio para incluir la creacin de mecanismos que promuevan y pro-
tejan la corriente de inversiones en el hemisferio y fomenten la

10
Comentarios al respecto del Dr. Jaime Estay Reyno, durante
curso de posgrado en el CIEI sobre Amrica Latina y la Economa
Mundial, abril 1996.

11
Sin embargo, un estudio realizado acerca del impacto del NAFTA
para la economa de Jamaica, concluye que no hay razones fundadas
para derivar un efecto negativo directo de ese acuerdo en las
relaciones comerciales Jamaica-Estados Unidos, Jamaica-Canad. Vase
al respecto Weston, Ann y Usha Vangdranish. "Jamaica Trade Options in
face of NAFTA" (mimeo), resumen de las conclusiones del proyecto de
investigacin desarrollado en el North-South Institute, Ottawa,
Canad, sobre el NAFTA y la economa de Jamaica, diciembre 1996.

creacin e integracin progresiva de mercados de capital
12
.

Los resultados de la Cumbre de Miami se consideraron como el mejor
paso dado por los Estados Unidos en Amrica Latina en muchas dca-
das. Esto contrastaba con el hecho de que con anterioridad, se ha-
ba perdido en el Congreso norteamericano la batalla en favor de la
facultad del Ejecutivo de negociar acuerdos comerciales en forma
expedita. Esta derrota, indudablemente sentaba las bases para cier-
tos temores fundados, de que los Estados Unidos seran realmente
incapaces de asumir un verdadero compromiso en favor de una zona de
libre comercio en el hemisferio.

A la altura de mayo/97, apenas 53 meses despus de la Cumbre Hemis-
frica, es evidente lo poco que se ha avanzado para cumplir con el
programa acordado en Miami.

Uno de los elementos claves que complejiza en extremo este proceso,
es que se desconoce cul de los acuerdos ser la base de convergen-
cia o si habr un proceso de convergencia de los acuerdos regiona-
les por etapas hasta llegar a la integracin hemisfrica. En este
sentido, se barajan diversas hiptesis, todos con bastante pocas
probabilidades de viabilidad.

Por ltimo, en la consideracin de las perspectivas -hoy evidente-
mente sombras- acerca de la futura conformacin de un Acuerdo de
Libre Comercio en las Amricas, debera quedar claro la necesidad
de considerar el desarrollo de esquemas de integracin econmica
alternativos, aunque no necesariamente excluyentes, a la variante
de un ALCA articulada alrededor de los Estados Unidos.

12
U.S.Trade Representative Office. "1995 Trade Policy Agenda and
1994 Annual Report of the President of the United States on the Trade
Agreements Program". Washington, D.C. U.S.G.P.O., 1994.

CAPITULO II

RELACIONES COMERCIALES ENTRE ESTADOS UNIDOS Y AMERICA LATINA

En este captulo se examinan las caractersticas ms generales de
las relaciones comerciales entre Estados Unidos y los pases de
Amrica Latina y el Caribe.

El inters de esta temtica resulta evidente, toda vez que las re-
laciones comerciales constituyen una parte importante dentro del
conjunto de las relaciones econmicas externas, tanto para Estados
Unidos como para los pases latinoamericanos y caribeos.

2.1.- Dinmica del comercio exterior de Estados Unidos 1980-1995

El anlisis de la dinmica de las exportaciones e importaciones de
bienes de Estados Unidos por los distintos grupos/regiones de pa-
ses, entre 1980 y 1995 arroja algunas caractersticas interesantes:

1.- Entre 1980 y 1984, el comportamiento de las ventas externas de
Estados Unidos fue muy negativo, manifestndose en ese perodo ta-
sas de decrecimiento promedio para las exportaciones totales de
bienes, lo que estuvo determinado fundamentalmente por la marcada
cada de la demanda generada por los pases subdesarrollados. Es de
notar la profunda cada experimentada por las exportaciones estado-
unidenses hacia Latinoamrica y el Caribe entre 1980-84. Varios son
los factores que explicaron este deterioro de la demanda latinoame-
ricana de bienes norteamericanos; pero sin lugar a dudas el de ma-
yor alcance explicativo resulta de la profunda crisis que estalla
en 1982 en la regin, bajo la forma de una crisis de endeudamiento
externo, que oblig a un ajuste econmico sin precedentes en la
historia regional de posguerra.

2.- En la segunda mitad de la dcada pasada, se produce una modifi-
cacin sustancial en la dinmica de las exportaciones norteamerica-
nas. En efecto, estas crecen a una tasa promedio anual de casi 14%
entre 1985-89; en la que tuvo un peso determinante el auge experi-
mentado por las ventas estadounidenses hacia reas subdesarrolla-
das. Se destaca en el perodo la notable recuperacin en las ventas
de bienes de Estados Unidos en Amrica Latina; aunque a una tasa
promedio casi 17% inferior a la manifestada por las ventas totales
hacia pases del Tercer Mundo.

3.- En los aos 90's, se mantiene la expansin de las exportaciones
de bienes de Estados Unidos, aunque a tasas de crecimiento promedio
para el perodo 1990-1995 inferiores a las del quinquenio preceden-
te.

Se mantiene en la presente dcada el patrn por grupo de pases en
que las exportaciones de Estados Unidos hacia pases subdesarrolla-
dos crecen en promedio ms que las exportaciones norteamericanas

hacia pases industrializados.

En el caso de Amrica Latina lo destacable es que las ventas de
productos norteamericanos en la regin manifestaron el mayor dina-
mismo si se compara con las correspondientes a cualquier grupo o
regin en que se clasifiquen los "destinos" de los bienes de Esta-
dos Unidos. En efecto, las exportaciones de Estados Unidos hacia
Latinoamrica y el Caribe aumentaron entre 1990-1995 a una tasa
promedio anual, 26.21% superior a la experimentada por el creci-
miento promedio de las exportaciones totales de ese pas; y un
95.28% por encima de lo que lo hicieron las ventas de bienes norte-
americanos hacia los pases capitalistas desarrollados.

Cuadro No. 3

Estados Unidos: Dinmica del comercio exterior de bienes (tasas de
crecimiento promedio anual)
(En porciento)

1980-84 1985-89 1990-95

- Exportaciones totales -0.49 13.70 8.20
. Hacia pases desarrollados 0.69 10.70 5.30
. Hacia pases subdesarrollados -2.63 14.75 10.15
a) Hacia Amrica Latina -6.45 12.25 10.35
- Brasil -10.91 9.55 20.40
- Mxico -5.75 16.50 13.95
- Venezuela -5.70 -0.82 -0.68
- Importaciones totales 7.40 9.00 8.55
. Desde pases desarrollados 12.60 7.50 7.50
. Desde pases subdesarrollados 1.15 12.20 8.75
b) Desde Amrica Latina 6.55 5.70 9.55
- Brasil 19.55 4.05 2.00
- Mxico 9.50 9.20 16.90
- Venezuela 0.06 2.70 -0.04

FUENTE: Calculado por el autor a partir de datos del Anexo No. 1 de
la tesis.

En el caso de las importaciones de bienes realizadas por la econo-
ma de Estados Unidos entre 1980 y 1995, se observan las siguientes
caractersticas:

1.- Para el perodo 1980-84 las exportaciones mundiales dirigidas
hacia el mercado estadounidense crecieron a una tasa promedio anual
de 7.4%. Se destaca en este perodo el dinamismo de las ventas de
productos de los pases industrializados en Estados Unidos, as co-
mo las provenientes de Amrica Latina y el Caribe.

De hecho, entre 1980-84, las importaciones estadounidenses prove-
nientes de nuestra regin crecieron a una tasa promedio casi 6 ve-

ces superior al ritmo en que crecieron las importaciones desde el
Tercer Mundo hacia ese mercado. No obstante, Latinoamrica y el Ca-
ribe no aprovech en toda su magnitud, el crecimiento que experi-
ment la demanda estadounidense en esos aos.

2.- Entre 1985 y 1989 se mantienen, en trminos generales, las mis-
mas tendencias que se observaron en el quinquenio anterior. Sobre-
sale, sin embargo, el notable incremento experimentado por las ex-
portaciones de las economas del Tercer Mundo hacia el mercado es-
tadounidense. En el caso de las ventas de Amrica Latina y el Cari-
be en Estados Unidos, estas crecieron a una tasa promedio inferior
a la que mostraron en el perodo anterior.

3.- En los aos 90, por su parte, se contina manifestando el dina-
mismo de las importaciones estadounidenses. En trminos generales
se asiste en este perodo a una equiparacin tendencial en las ga-
nancias de oportunidades en cuanto al crecimiento de las importa-
ciones norteamericanas entre los pases industrializados y las eco-
nomas subdesarrolladas.

Resalta, no obstante, el caso de Amrica Latina y el Caribe. Las
ventas de productos de la regin en el principal mercado del mundo
crecieron -en promedio- entre 1990-1995 un 11.7% ms que el creci-
miento experimentado por las importaciones totales de ese mercado.
En especial resulta necesario apuntar al crecimiento promedio de
las exportaciones mexicanas hacia Estados Unidos en este perodo
(responsables aproximadamente del 55.13% de las ventas totales la-
tinoamericanas en el mercado norteamericano).

2.2.- Participacin regional en el comercio exterior de Estados
Unidos

Resulta indispensable analizar el peso relativo que los pases la-
tinoamericanos tienen para el comercio exterior norteamericano, por
cuanto a partir del mismo se entendera la distinta posicin rela-
tiva de ellos en el rea comercial del sector externo estadouniden-
se.

Para el perodo 1980-89, ms del 63% del intercambio comercial to-
tal de Estados Unidos se concretaba en transacciones con los pases
capitalistas desarrollados, mientras que la participacin de las
reas subdesarrolladas era de alrededor de 35% y de 14.6% para el
caso de Amrica Latina.

No obstante, si el anlisis se realizara en funcin de dos subpe-
rodos, 1980-1984 y 1985-1989 se observan algunos elementos intere-
santes.

Mientras que en promedio, la participacin de los pases capitalis-
tas desarrollados en las exportaciones totales de Estados Unidos es
menor entre 1980-84 que en 1985-89 para las reas subdesarrolladas

ocurre lo contrario. En efecto, en el ltimo quinquenio de la dca-
da pasada la participacin de Latinoamrica en las exportaciones
totales de Norteamrica se redujo en 1.63 puntos porcentuales por
debajo del nivel que las mismas haban tenido en el quinquenio pre-
cedente.

Cuadro No. 4

Estados Unidos: Participacin promedio de las distintas regiones en
el comercio exterior de bienes.
(En porciento)

1980-84 1985-89 1990-95

- Exportaciones
. Hacia pases desarrollados 61.79 65.58 61.43
. Hacia pases subdesarrollados 36.39 33.82 37.17
a) Hacia Amrica Latina 15.45 13.82 15.77
- Brasil 1.53 1.48 1.50
- Mxico 4.99 6.15 9.38
- Venezuela 1.92 1.28 0.99
- Importaciones
. Desde pases desarrollados 57.02 63.87 59.31
. Desde pases subdesarrollados 42.30 36.16 40.34
a) Desde Amrica Latina 15.15 12.02 13.52
- Brasil 1.87 1.97 1.35
- Mxico 5.67 5.25 7.30
- Venezuela 1.99 1.43 1.49

FUENTE: Calculado por el autor a partir de datos del Anexo No. 1.

Para el caso de las importaciones norteamericanas en el perodo
1985-89, la participacin en las mismas de las provenientes de los
pases capitalistas desarrollados se incrementaron en casi 7 puntos
porcentuales, mientras que las provenientes del Tercer Mundo se re-
dujeron en 6.14 puntos porcentuales, con relacin al peso que las
mismas tenan en el quinquenio anterior. Las ventas latinoamerica-
nas, al mercado estadounidense se redujeron como proporcin del to-
tal importado por Estados Unidos en 3.13 puntos porcentuales en ese
perodo.

Lo anterior es un reflejo -hasta cierto punto- de lo sealado ante-
riormente en este captulo sobre los beneficios del "boom" importa-
dor norteamericano de los aos 80 para las distintas regiones.

En cuanto a los aos de la presente dcada se aprecia un descenso
perceptible en la participacin de los pases industrializados como
destino y origen de las exportaciones e importaciones norteamerica-
nas de bienes, respectivamente. Como contraparte de esto, la parti-
cipacin de las economas subdesarrolladas aumenta.

Amrica Latina y el Caribe aument en casi 2 puntos porcentuales su
participacin como destino de las exportaciones norteamericanas,
mientras que lo hizo en slo 1.5 puntos porcentuales como regin de
origen de las importaciones estadounidenses.

Los elementos hasta aqu apuntados se asocian indisolublemente al
anlisis de la estructura mercantil del comercio exterior norte-
americano, que revela una sustancial coincidencia entre los tipos
de productos que constituyen el grueso de sus importaciones y ex-
portaciones. Dicho de otro modo, constituye una importante carac-
terstica de la estructura del comercio de los Estados Unidos la
existencia de un intenso comercio dentro de reducidos grupos de
productos ("comercio intraindustrial").
13

La intensidad de este comercio intraindustrial refleja que los
principales interlocutores comerciales, por lo que respecta tanto a
las importaciones como a las exportaciones, son en gran parte
pases de un alto nivel de desarrollo, o de una probada capacidad
para transformar paulatinamente su estructura de produccin para
garantizar la oferta -en condiciones competitivas- de bienes y ser-
vicios considerados "dinmicos" dentro del intercambio comercial.
Un estudio reciente sobre las relaciones comerciales Estados Uni-
dos-ALADI concluy que en 1995 mantuvieron o aumentaron su parti-
cipacin en las importaciones de Estados Unidos siete pases: Ar-
gentina, Bolivia, Chile, Ecuador, Mxico, Paraguay y Per. Por su
parte Brasil, Colombia, Uruguay y Venezuela pertenecan al grupo de
pases "perdedores", es decir que contrajeron su participacin en
las compras estadounidenses de 1995 con relacin a 1992.

De la comparacin de la estructura de las exportaciones de los dos
grupos de pases se observa que si bien en ambos predominan la si-
tuacin de posicionamiento desfavorable y alta eficiencia con simi-
lares participaciones en los respectivos totales, se dan diferen-
cias sustanciales de participacin en lo que tiene que ver con las
situaciones ptimas, que llegan casi al 40% en los pases "ganado-
res" y slo al 14% en los "perdedores", con las situaciones de
oportunidades perdidas, que tienen una cobertura del 12% en los
"ganadores" y del 18% en los "perdedores", y con las situaciones de
retiro, con porcentajes del 8 y del 26%, respectivamente.

2.3.-Estados Unidos. Saldos de comercio exterior 1980-1995

En la tesis, se presenta el anlisis de los saldos de comercio ex-
terior de Estados Unidos en los ltimos aos con los diferentes
grupos de pases. Esta evolucin de los saldos norteamericanos en
las transacciones internacionales de mercancas tiene su explica-
cin esencial tanto en los procesos que al interior de la reproduc-

13
Vase al respecto. GATT: "Examen de la poltica comercial de
Estados Unidos", 1989 y 1994.

cin norteamericana han tenido lugar en estos tiempos como de fac-
tores asociados a algunos de los elementos que subyacen en la de-
terminacin de las caractersticas del comercio recproco con los
distintos pases.

Obviamente, la participacin de las diferentes regiones, y las cau-
sas que estn detrs de esos dficit difieren notablemente.

Cuadro No. 5

Estados Unidos: Balance comercial de bienes, por regiones.
(En millones de dlares estadounidenses)

1980 1984 1985 1989 1990 1994 1995

Balance global -25481 -112522 -122148 -115917 -108853 -166123 -173423
. Con pases desarro-
llados 9268 -64532 -78585 -58691 -45174 -94194 -100126
. Con pases subdesa-
rrollados -36194 -50096 -45166 -60880 -65617 -63562 -86567
a) Con Amrica La-
tina 1322 -18598 -15321 -8660 -10048 816 -12559
- Brasil 566 -5008 -3884 -3670 -2922 -767 3941
- Mxico 2650 -6056 -5718 -2450 -2392 3758 -12566
- Venezuela -740 -3274 -3458 -3795 -6424 -4860 -5050

FUENTE: Calculado por el autor a partir de datos del Anexo No. 1.

En trminos promedio, alrededor del 57.4% del desequilibrio comer-
cial externo de Estados Unidos entre 1982 y 1989 se dio con pases
capitalistas desarrollados. En cuanto a las regiones subdesarrolla-
das, el dficit de Estados Unidos con Amrica Latina promedi, en
igual perodo, el 12.2% del total.

Para los aos 90 se destaca una cada importante en la participa-
cin latinoamericana y caribea dentro del dficit comercial total
de Estados Unidos; aunque en el caso mexicano hay de nuevo un re-
punte en la participacin de ese pas en el saldo negativo norte-
americano.

2.4.- La poltica comercial norteamericana a partir de 1980

En la consideracin de las caractersticas ms generales de las re-
laciones comerciales entre Estados Unidos y los pases latinoameri-
canos en estos aos, resulta indispensable abordar -al menos su-
cintamente- la poltica comercial norteamericana.

Lo anterior se realiza en este epgrafe del captulo I donde se
tienen en cuenta tanto los instrumentos arancelarios de poltica
exterior norteamericana, como otras medidas ms sofisticadas de
proteccin del mercado interno.


An y cuando si se realizara un anlisis pormenorizado de cada una
de las medidas restrictivas en el comercio que ha impuesto Estados
Unidos en los ltimos aos, resulta evidente que el grueso de las
mismas han estado dirigidas contra pases industrializados, no pue-
de perderse de vista que en el caso de las economas latinoamerica-
nas, incluso represalias mucho menores, tienen un efecto adverso
multiplicado, a partir de las propias caractersticas de las econo-
mas subdesarrolladas.

Lo analizado en este acpite de la tesis est apuntando a tenden-
cias que implicarn en el futuro una posible mayor competencia en-
tre los distintos pases para acceder al mercado estadounidense,
proceso en el cual triunfaran slo aquellas economas que por su
importancia para Estados Unidos, en funcin de particularidades que
les han permitido ciertos grados de diversificacin productiva/ex-
portadora -y consiguientemente una competitividad acrecentada en
determinados sectores y ramas- podran incluso estar entre las
principales contrapartes comerciales de Estados Unidos en los pri-
meros aos de la dcada que se avecina.

CAPITULO III

LAS RELACIONES FINANCIERAS ENTRE ESTADOS UNIDOS Y AMERICA LATINA Y
EL CARIBE

El anlisis de las relaciones que de tipo financiero han mantenido
los Estados Unidos con las economas latinoamericanas en el perodo
1980-95, es imprescindible para la comprensin de las principales
caractersticas que manifiestan las relaciones en el orden econmi-
co entre ese grupo de pases y Norteamrica.

3.1.- Los flujos de recursos oficiales desde Estados Unidos

En promedio, para la dcada pasada, los flujos de recursos finan-
cieros netos de fuentes oficiales desde Estados Unidos mostraron
una tendencia creciente, aumentando a un ritmo promedio anual equi-
valente al 8.1% para los aos 1983-1989.
14

Es de destacar que, en promedio, los flujos oficiales representaron
el 52.3% del total de flujos, y el grueso de los mismos estaba
constituido por la "Ayuda Oficial al Desarrollo" (AOD) que equiva-
la al 97.2% de todos los recursos oficiales. Sin embargo, la AOD
mostr en los aos 1983-1989, un crecimiento promedio anual del
4.6%, o lo que es lo mismo, un dinamismo inferior al 43% del mos-
trado por el total de flujos oficiales.
15

Cuando se realiza un anlisis de la distribucin de los flujos ofi-
ciales por regiones, para analizar el caso particular de los diri-
gidos hacia Amrica Latina y el Caribe, se observa lo siguiente:

Cuadro No. 6

Estados Unidos, distribucin de flujos oficiales por regiones
(Porciento de los desembolsos brutos)

1975-76 1980-81 1985-86 1987-89

- Amrica Latina 14.6 12.2 20.3 22.9
- Africa Subsahariana 7.3 15.8 14.9 13.9
- Asia Meridional 27.6 12.8 8.7 11.6
- Otros de Asia y Oceana 18.1 9.2 7.9 8.1
- Medio Oriente y Norte
de Africa 32.4 50.1 48.2 43.4

FUENTE: OECD. "Development Cooperation", 1988 y 1989.

14
Calculado a partir de informacin de OECD. "Development
Cooperation", 1988-1989.

15
Idem.


Durante la dcada de los 80's, los flujos oficiales desde Estados
Unidos tenan por destino fundamental al Medio Oriente y el Norte
de Africa (absorban, en promedio casi el 50% de todos los recursos
oficiales).

En segundo lugar, estaba Latinoamrica que era el destino de alre-
dedor del 18.5% de los flujos oficiales, situndose despus Africa
Subsahariana, Asia Meridional y finalmente otros pases asiticos y
de Oceana, en ese orden.

Pero, si se hiciera un anlisis en tendencia de la participacin de
las distintas regiones como receptoras de recursos oficiales norte-
americanos en los aos 80, slo aumentaron su proporcin los flujos
destinados a Latinoamrica y el Caribe, los cuales mostraron una
tasa de crecimiento promedio anual del 9.4% en esa dcada.
16

A partir de 1990 se da cierta reversin en los flujos norteamerica-
nos de carcter oficial hacia la regin latinoamericana y caribea.

Cuadro No. 7

Estados Unidos. Flujos Financieros de carcter oficial (1990-1995)
(En millones de dlares)

1990 1991 1992 1993 1994 1995

Desembolsos Brutos 14686 14848 15010 14620 15816 10959
Hacia Amrica Latina 1871 2084 1830 2013 1302 1817
Amrica Latina/Totales(%) 12,74 14,03 12,19 13,76 8,23 16,57

FUENTE: Elaborado por el autor a partir de Survey of Current Business,
y Federal Reserve Bulletin, varios nmeros.

En efecto durante los aos de la presente dcada, Amrica Latina y
el Caribe fue el destino -en trminos promedio- del 12,9% del total
de desembolsos brutos de flujos oficiales estadounidenses hacia el
exterior. Esta proporcin compara muy desfavorablemente con una
proporcin regional equivalente a ms del 20% del total de este ti-
po de flujos norteamericanos en el perodo 1985-89.

Es de destacar tambin el cambio en los pases de destino de los
flujos oficiales norteamericanos en la regin. Mientras en los
aos de la dcada pasada, los pases del istmo centroamericano -El
Salvador, Honduras y Guatemala- concentraban casi el 58% del total
de este tipo de flujo a la regin, lo que expresaba intereses geo-
estratgicos muy particulares para esa poca por parte del gobierno
de Estados Unidos; en los 90's los "focos de atencin" cambian y,

16
Calculado a partir de datos del Cuadro No. 6.

por tanto, los pases de destino fundamental.

En promedio, entre 1990-1995, el 65,7% del total de los flujos de
recursos oficiales de Estados Unidos que arribaron a Latinoamrica
y el Caribe, se concentraron en los pases andinos -Per, Bolivia y
Colombia- "comprometidos" con Estados Unidos a la erradicacin del
cultivo de cocana, y en Hait y Guatemala, fundamentalmente como
resultado de los acuerdos de "paz" o "resultado de los acuerdos de
"paz" o "retorno democrtico", auspiciados y monitoreados por el
gobierno norteamericano
17
.

3.2.- Los flujos de recursos de fuentes privadas

3.2.1.- La inversin directa

De 1980 a 1989, los flujos de inversin directa norteamericana ha-
cia Amrica Latina mostraron una tendencia general a reducirse, e
incluso en dos aos hubo en trminos netos procesos de inversin
negativas estadounidense en la regin. (Vase Anexo No. 2 de la te-
sis)

En trminos promedio, de 1980 a 1989 la salida de inversin directa
norteamericana hacia Latinoamrica se increment aproximadamente en
11,05% promedio anual. No obstante ello, un anlisis ms detallado
dividiendo la dcada en dos subperodos, muestra claramente que du-
rante toda la primera etapa 1980-1984 hubo una drstica retraccin
de los flujos de inversin norteamericana en la regin. Con poste-
rioridad; y a pesar de significativas fluctuaciones, este tipo de
flujo financiero fue recuperando su peso.

En cuanto a la nueva inversin, durante 2 de los 10 aos que se
analizan, hubo realmente desinversin. Las utilidades reinvertidas
fueron, en promedio, casi el 27% del total, y por tanto ms del 77%
del monto global de utilidades fueron remitidas a las casas matri-
ces en Estados Unidos.

Esta baja proporcin de utilidades reinvertidas -y por consiguiente
el alto monto relativo de utilidades remitidos a las matrices en
Estados Unidos, sobre todo si se comparan con los niveles respecti-
vos para el total de la IED norteamericana, es otro reflejo de la
percepcin negativa de las empresas estadounidense acerca de las
perspectivas econmicas de la regin en estos aos.

Las causas de tales desarrollos estn estrechamente vinculadas con
la profunda crisis que experiment Latinoamrica a partir de 1982,
en que la asfixia financiera externa -expresin de la acumulacin

17
Calculado a partir de OECD "Development Cooperation", 1988-1989
y testimonio ante el Subcomit para las relaciones interamericanas de
la Cmara de Representantes de EUA del vicedirector de USAID.

de contradicciones de larga gestacin en las estructuras econmicas
latinoamericanas y de cambios drsticos en el escenario econmico
internacional, en el cual tuvo un rol determinante la poltica eco-
nmica que recin se inauguraba en Estados Unidos
18
hizo imposible
la reproduccin de economas que se haban ajustado a la abundancia
de divisas de la dcada precedente
19
.

Se evidenci as, el carcter procclico de los flujos de inversin
extranjera, y mucho ms importante que ello, el efecto marcadamente
recesivo que en el crtico escenario econmico latinoamericano los
mismos desarrollaron.

Para el caso de la inversin norteamericana en Latinoamrica, en la
dcada de los 80's; la relacin entre los ingresos por la inversin
en el exterior y los flujos anuales de salida por concepto de IED,
registr un desempeo muy negativo (0,87) en promedio para esta d-
cada. Esto contrasta radicalmente con el coeficiente promedio res-
pectivo para el total de IED de Estados Unidos en el exterior, que
fue aproximadamente de 3,18. En sntesis estos coeficientes refle-
jan el hecho de que si en los 80's por cada dlar estadounidense
invertido en Latinoamrica se reciban 87 centavos anualmente; en
el caso del ndice global para el total de la IED de Estados Uni-
dos, cada dlar invertido anualmente generaba ingresos anuales en
la balanza de pagos del pas "centro" por 3.18 dlares.

Cuadro No. 8

Estados Unidos. Ingresos por IED en el exterior/Flujos de salidas anuales de
IED

Prom.
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989
80-89

EUA-Total 1.12 3.38 11.75 - 1.83 2.45 2.06 1.76 2.70 1.43
3.18
IED A.Latina 0.44 1.64 1.23 - - 0.55 0.47 0.47 1.19 1.02
0.87

18
Sobre los efectos del reaganomics en el estallido de la crisis
de Amrica Latina vase de Antonio F. Romero. "La dimensin
financiera de las relaciones econmicas entre Estados Unidos y
Amrica Latina en los ltimos aos" (mimeo), CIEI, Informe de
Investigacin, abril 1991.

19
Las economas de Latinoamrica y el Caribe absolvieron montos
promedios anuales de flujos financieros externos en los 70's
equivalentes a casi el 6,8% de su PIB.

FUENTE: Elaborado por el autor a partir de datos del Anexo No. 2.

En la actual dcada se han producido algunas modificaciones signi-
ficativas en el cuadro general de las inversiones directas norte-
americanas, que arriban a nuestra regin.

Cuadro No. 9

Estados Unidos. Algunos indicadores promedio anuales de la IED en
el exterior

1990-1995
I. Tasa de crecimiento flujos de IED
a) Total ....................................... 25,4
b) Hacia Amrica Latina ........................ 7,6
- Argentina ................................. 10,35
- Brasil .................................... 20,90
- Chile ..................................... -12,28
- Mxico .................................... -0,26
(1994/90=10,05%)
II. Participacin promedio en las salidas
anuales de IED desde Estados Unidos
a) Hacia Amrica Latina ....................... 24,90
- Argentina ................................ 1,13
- Brasil ................................... 3,48
- Chile .................................... 0,64
- Mxico ................................... 4,47

III. Tasa de crecimiento de los ingresos
producidos por la IED en el exterior
a) Total ..................................... 8,10
b) Desde Amrica Latina ...................... 11,30
- Argentina ............................... 5,85
- Brasil .................................. 24,10
- Chile ................................... 4,15
- Mxico .................................. 0,84

IV.- Participacin promedio en los ingresos
productos por la IED de Estados Unidos
a) Desde Amrica Latina ...................... 20,22
- Argentina ............................... 0,88
- Brasil .................................. 4,57
- Chile ................................... 0,61
- Mxico .................................. 3,94

FUENTE: Elaborado a partir de datos del Anexo No. 2.

Si bien los flujos de IED hacia Amrica Latina y el Caribe en los
90's crecieron a una tasa inferior al manifestado por el total de
flujos de inversiones estadounidenses; sin embargo, hubo un in-
cremento significativo (ms de 7,8 puntos porcentuales) en la par-
ticipacin promedio de la regin como generadora de los ingresos
producidos por la IED norteamericana en el extranjero.

Es de destacar el crecimiento de los flujos de IED, procedente de
Estados Unidos, hacia Brasil y Argentina (ms de 20% y 10% de cre-
cimiento promedio anual respectivamente), y el notable descenso de

los flujos hacia la economa chilena, sobre todo considerando el
crecimiento atpico de los flujos hacia este pas en la dcada pre-
cedente.

El caso mexicano, que muestra una cada promedio absoluta de los
flujos de IED en los 90's, est determinado en lo fundamental por
la dinmica que experiment este indicador en el ao 1995 -despus
de la crisis desatada en diciembre/94-. En efecto, si se excluyera
este ltimo ao, la IED en Mxico procedente de Estados Unidos ma-
nifest una tasa de crecimiento promedio anual de 10,05% para el
perodo 1990-1994.

En los 90's, Amrica Latina y el Caribe fue destino de aproximada-
mente el 24,9% del total de flujos de IED que salieron de Estados
Unidos; y Mxico, Brasil, Argentina y Chile -los principales pases
de destino- absorbieron en promedio el 40% de total de flujos hacia
la regin.

Resulta significativo el hecho de que los ingresos producidos por
la IED norteamericana en la regin crecieron a una tasa promedio
entre 1990-95 que fue 39,5% superior al ritmo de crecimiento que
manifestaron los ingresos totales a Estados Unidos por la IED nor-
teamericana en el exterior.

Entre 1990-95, Amrica Latina gener 1 de cada 5 dlares de ingre-
sos que arrib a la economa de Estados Unidos producidos por las
filiales de empresas norteamericanas que operaban en el exterior.
Brasil, Mxico, Argentina y Chile daban cuenta de casi el 50% de
todos los ingresos de la regin, por este concepto, a la economa
"matriz".

En este perodo, casi el 58% de todos los flujos de IED desde Es-
tados Unidos hacia Amrica Latina fueron utilidades, generados por
la operacin de filiales estadounidenses en la regin, que se rein-
virtieron. Este coeficiente promedio para Latinoamrica y el Caribe
es 37,76 puntos porcentuales superior al coeficiente promedio glo-
bal para todos los flujos de IED desde Estados Unidos.

Cuadro No. 10

Estados Unidos. Coeficiente promedio utilidades reinvertidas/Flujos de
IED desde Estados Unidos
(En Porciento)

1990 1991 1992 1993 1994 1995
1995/90

Total 36.95 35,18 30,66 50,17 42,97 56,20
42,02
Amrica Latina 56,12 55,53 57,27 66,31 56,67 55,47
57,89

- Argentina 25,92 49,80 42,27 38,70 50,83 39,22
41,12
- Brasil 46,60 63,80 77,35 74,17 48,25 92,96
67,19
- Chile 79,82 81,30 60,68 30,50 69,84 72,15
65,72
- Mxico 64,91 59,29 66,92 65,21 70,15 71,12
62,27


Indudablemente este ltimo coeficiente que se analiza, matiza el
"optimismo generalizado" que se ha venido reiterando -casi de mane-
ra indiscriminada- acerca del aumentado nivel de acceso al finan-
ciamiento externo que observa Amrica Latina desde los ltimos
aos, sobre todo bajo la forma de IED.

A lo anterior, habra que aadir el hecho de que durante un perodo
importante de tiempo, que vara tanto en trminos temporales, como
en intensidad, las "formas subsidiadas" de IED tuvieron preeminen-
cia en la regin.
20

En trminos comparativos se muestran los siguientes indicadores fi-
nancieros y de operacin de las filiales en el exterior de corpora-
ciones no-bancarias de Estados Unidos, a fines de 1994, que dan una
idea general sobre la dimensin e importancia relativa de la IED
proveniente de Estados Unidos para las distintas regiones o pases.

Cuadro No. 11

Estados Unidos. Indicadores seleccionados de las filiales de compaas no-
bancarias norteamericanas en el exterior (Diciembre/1994)

MILLONES DE DOLARES
Nmero ------------------------------ Nmero
de
de Activos Ingresos
empleados
Filiales totales Ventas Netos (Miles)

Total 21,300 2,359,964 1,754,852 94,031 6,957.7

Por pases/regiones
a) Canad 2,064 218,783 210,892 7,341 886.7
b) Europa 10,468 1,288,830 897,439 45,769 2,844.3
c) Amrica Latina y Caribe 3,252 271,881 182,453 19,484 1,492.2

20
Vase al respecto. UNCTAD: "World Investment Report, 1994", Ca-
ptulo III.

FUENTE: U.S.Department of Conmerce. Survey of Current Business, marzo/1997.
(Elaborado de la Tabla G.3, p. D-63).

A fines de 1994, en Amrica Latina y el Caribe se concentraban el
15% de las filiales de corporaciones no bancarias estadounidenses
en el extranjero, las que posean aproximadamente el 11,5% del to-
tal de activos propiedad de empresas norteamericanas en el exte-
rior. Estas filiales de Estados Unidos en Latinoamericana generaban
el 10,4% de las ventas totales en el mundo de las empresas afilia-
das a corporaciones de ese pas, y producan el 20,72% de los in-
gresos netos mundiales. Esto lo hacan con el 21,5% aproximadamente
del total de empleados que laboran en filiales norteamericanas a
nivel internacional.

Evidentemente un anlisis ms completo de la accin y consecuencias
de la IED norteamericana en Amrica Latina y el Caribe debera com-
prender el estudio de las estrategias de especializacin productiva
de estas filiales y su relacin directa con la competitividad in-
ternacional.

Un experto internacional en la materia, reitera en una comparacin
muy interesante entre las empresas transnacionales norteamericanas
y japonesas en la regin, sobre todo centrado en las tendencias que
emergieron a lo largo de la dcada pasada, que las empresas trans-
nacionales de Estados Unidos han tratado de adaptar sus operaciones
en Amrica Latina al "nuevo orden industrial internacional", en el
que las redes regionales de abastecimiento internacional represen-
tan un elemento importante en la competitividad internacional. Esto
constituye un adelanto importante para las transnacionales de Esta-
dos Unidos, sin embargo, las exportaciones de maquinaria elctrica
-producto de sus operaciones en Amrica Latina- hacia el mercado de
Estados Unidos, comprenden principalmente productos electrnicos
ensamblados por maquiladoras, mientras que las exportaciones de ma-
quinaria elctrica -producto de sus operaciones en los pases en
desarrollo de Asia- hacia el mercado de Estados Unidos, comprenden
sobre todo computadoras y productos conexos. De tal manera, existen
diferencias desde el punto de vista de la modernizacin tecnolgica
dentro de la misma industria entre las operaciones de las empresas
transnacionales de Estados Unidos en los pases en desarrollo de
Asia y las actividades en Amrica Latina, adems de las diferencias
en relacin con el dinamismo y las posibilidades de una mejor inte-
gracin de los sistemas productivos globales de estas transnaciona-
les.

Y concluye este completo estudio en el sentido de que la fuente de
la IED y la tecnologa constituye un elemento importante para de-
terminar la ndole de la integracin de la industria de los pases
en desarrollo en este "nuevo orden industrial internacional". La
IED y la tecnologa de Japn en los pases en desarrollo de Asia ha
producido mayores efectos positivos que su contraparte estadouni-

dense en Amrica Latina.
21

3.2.2.- La inversin en cartera durante los aos 90

Al observar las tendencias contemporneas del mercado internacional
de capitales, resalta con fuerza el dinamismo que las "inversiones
en cartera" han cobrado en estos aos.

De hecho, a mediados de los 80's, y como parte del proceso ms com-
plejo de integracin, desregulacin y sofisticacin de los mercados
financieros a nivel mundial, la emergencia de nuevos instrumentos y
el llamado proceso de "securitizacin", sentaron las bases para el
auge de las inversiones en cartera que se observa desde entonces;
aunque en un principio prcticamente con acceso exclusivo para
agentes econmicos e instituciones de los pases industrializados.
Por ello, en la tesis se analiza -aunque de manera suscinta- a las
inversiones en cartera, de procedencia estadounidense, en la actual
dcada.

Cuadro No. 12

Estados Unidos. Inversiones en cartera 1990-1996"
(En millones de USD - salidas netas)

1990 1991 1992 1993 1994 1995
1996

Total 31 617 46 795 47 864 124 343 84 399 98 960 101
245
Hacia A.Latina
y el Caribe 8854 (759) 4340 9549 36 432 10 885 16
489

FUENTE: FED. Federal Reserve Bulletin, varios nmeros (Cuadro 3.24).

En trminos promedio, las inversiones en cartera de Estados Unidos
en el exterior crecieron a una tasas de 21% entre 1990 y 1996; o
sea, ms de 28% por encima del ritmo de crecimiento promedio que
experiment la IED norteamericana en ese mismo perodo.

La inversin en cartera norteamericana hacia Amrica Latina -por su
parte- creci a un ritmo promedio anual de 10,9% entre 1990 y 1996;
ligeramente por debajo de la tasa de incremento promedio de la IED
norteamericana hacia la regin en estos siete aos.

En cuanto al peso de Latinomrica como destino geogrfico de la in-

21
Mortimore, Michael. "La inversin extranjera directa, el cambio
tcnico y la competitividad de los pases en desarrollo"
(CEPAL/UNCTAD), mimeo. Primera versin, 30 de junio/1994.

versin en cartera de Estados Unidos, ste promedi el 19% del to-
tal; aunque no se observa una tendencia clara en la dinmica de la
participacin regional como destino de este tipo de inversin esta-
dounidense.

Obsrvese, sin embargo, el incremento abrupto en el monto y en la
participacin de la regin, como receptora de inversin en cartera
de Estados Unidos en 1994. Clculos no confirmados sealan que en
este desarrollo tuvo un peso muy significativo las colocaciones de
inversin norteamericana en Mxico y Argentina (que representaron
casi el 83% del total de la inversin en cartera de Estados Unidos
en la regin) como parte del boom de "credibilidad" de los mercados
internacionales, y sobre todo de Estados Unidos acerca del xito
de las reformas econmicas en esos dos pases.

La cada experimentada por estos flujos de inversin en cartera
procedentes de Estados Unidos en Latinoamrica al ao siguiente,
1995, fue el reflejo combinado de varios factores: la crisis que
estall en Mxico a fines de 1994 y que se propag al mercado fi-
nanciero argentino, la mala valoracin que hicieron los inversio-
nistas acerca de la sostenibilidad de la recuperacin econmica y
de los "xitos" de las polticas implementadas en dichos pases; y
los propios efectos adversos asociados a la volatilidad intrnseca
de los flujos de inversin a corto plazo.

3.2.3.- Los flujos de capital de prstamo

En cuanto a los flujos de capital de prstamo desde Estados Unidos
a la regin en el perodo de los aos 80's, los mismos se incremen-
taron (utilizando para ello el monto total de los activos de bancos
norteamericanos en pases latinoamericanos) en un 10,6% como prome-
dio. Sin embargo, en este crecimiento influye notablemente el au-
mento de dichos flujos netos durante los aos 1980, 1981 y 1982;
que seguan la tendencia iniciada en la dcada anterior.

En efecto, a partir de 1983, luego del estallido de la "crisis fi-
nanciera externa" de la regin, se evidenci una paulatina desace-
leracin en el capital de prstamo desde los bancos norteamericanos
hacia Amrica Latina. Si no se considerasen los tres primeros aos
de la dcada, la tasa promedio de incremento de los prstamos de
fuentes bancarias estadounidenses en Latinoamrica sera escasa-
mente de 2,1% entre 1983 y 1989, en correspondencia con la retrac-
cin drstica de la exposicin bancaria en estos aos.
22

Pero si se excluyen de las estadsticas, los flujos bancarios que
tienen como destino los llamados "parasos fiscales" caribeos, la

22
Para un mayor desarrollo de la estrategia bancaria estado-
unidense frente a la deuda externa latinoamericana, vase epgrafe
siguiente.

situacin es mucho ms transparente. De hecho, la tasa promedio
anual de incremento de los prstamos bancarios norteamericanos para
el perodo 1980-89 es de 10.5%; y si no se consideraran los aos
1980, 1981 y 1982; ste sera de -1.4%; mostrando una disminucin
absoluta en la exposicin bancaria de Estados Unidos en el rea.
Con todo ello, en nuestra regin estuvieron ubicados en promedio
para los 80's, ms del 49% del total de activos bancarios norteame-
ricanos situados en el extranjero.
23

No obstante, si se excluyen los centros bancarios internacionales
del Caribe, en los aos 80's, el 25,12% de los activos totales de
bancos estadounidenses estaban ubicados en Amrica Latina.

23
Clculos realizados a partir de estadsticas del Anexo No. 3.

Cuadro No. 13

Participacin regional en activos totales de los bancos de Estados
Unidos en el exterior en los 80
(En Porciento)

1980-1984 1985-1989
I. Amrica Latina y Caribe
(Total) 53,23 46,14
II. C.B.I. del Caribe (1) 24,06 25,07
III. Amrica Latina excepto (II) 29,17 21,07

NOTA: (I) Incluye a Bahamas, Bermudas, British West Indies y
Cayman Island.

FUENTE: Elaborado a partir de estadsticas del Anexo No. 3 de la
Tesis.

Obviamente, la situacin cambi en cierto sentido en los aos no-
venta. En estos aos, los activos de bancos de Estados Unidos si-
tuados en Latinoamrica y el Caribe crecieron a un ritmo promedio
anual seis veces superior al crecimiento experimentado por los ac-
tivos totales de esos bancos en el exterior. Pero, un anlisis ms
detallado verifica que excluyendo los parasos bancarios caribeos
slo en los casos de Chile y Mxico -entre los principales pases-
se observ un dinamismo significativo en este tipo de flujo de re-
cursos bancarios desde Estados Unidos.

Cuadro No. 14

Activos de los bancos norteamericanos en el exterior (1990-1995)

Tasa de Participacin
crecimiento promedio en
promedio activos totales
1990-95 1990-95

T O T A L: 0,81 100
- Amrica Latina y Caribe 2,10 46,23
. Argentina -1,53 1,14
. Bahamas -5,12 13,64
. Bermudas 7,20 1,18
. Brasil -5,88 2,48
. British West Indizs & Cayman 6,95 20,34
. Chile 8,25 6,72
. Mxico 3,95 3,24
. Venezuela -8,34 0,46


Vale destacar que si se excluyeran los CBI caribeos, la regin la-

tinoamericana sigui perdiendo importancia relativa como regin de
destino de los activos bancarios norteamericanos. En efecto, sin
incluir los CBI, en los aos de la actual dcada aproximadamente el
11,07% del total de activos del sistema bancario estadounidense
estn ubicados en nuestra regin.

Por supuesto, estos desarrollos en cuanto a exposicin en la regin
de los bancos de Estados Unidos; y por tanto de los movimientos en
los flujos de capital de prstamo hacia la regin, estuvieron es-
trechamente vinculados a la problemtica de la crisis de endeuda-
miento externo regional.

Teniendo en cuenta lo anterior y dado que la crisis de deuda regio-
nal constituy el punto ms trascendente dentro de la agenda de re-
laciones econmicas recprocas de Estados Unidos con Amrica Latina
en la dcada pasada, se analizar, a continuacin los principales
cambios en el manejo -que no pretende, de ningn modo, la solucin-
de dicha crisis por parte de la comunidad bancaria norteamericana,
en los aos 80's.

3.3.- El manejo de la crisis de deuda externa de Amrica Latina por
parte de la comunidad bancaria de Estados Unidos

Sin desconocer que el manejo de la crisis del endeudamiento externo
del Tercer Mundo en general, y de Amrica Latina en particular es
un fenmeno complejo y multifactico, y que en el mismo intervinie-
ron tanto intereses privados como pblicos de Estados Unidos, se
hace referencia en la tesis al accionar desplegado con respecto a
este particular, por parte de la comunidad bancaria estadounidense
en la dcada anterior.

La concentracin de la actividad internacional en un nmero no muy
grande de bancos estadounidenses, el papel importante de la deuda
de los pases subdesarrollados -y en especial de Amrica Latina y
el Caribe- como centro generador de ganancia y sendero de expansin
de dichos bancos, las condiciones de fragilidad financiera determi-
nadas por el proceso de internacionalizacin bancaria y los cambios
ocurridos en el mercado internacional, definieron ciertas caracte-
rsticas del manejo de la crisis de la deuda a partir de 1982 por
parte de los acreedores; y en especial por parte de Estados Unidos.
As, cuando los bancos percibieron las dificultades que enfrentaban
los deudores latinoamericanos -lo que se expres ya como incapaci-
dad para hacerle frente al servicio de su deuda por parte de los
ms importantes pases de la regin- optaron por limitar su parti-
cipacin slo a la refinanciacin de los saldos existentes como una
clara tendencia a retirarse del mercado de la oferta de nuevos fon-
dos, y al mismo tiempo modificar los trminos contractuales en que
fueron colocados los crditos, simultneamente con una disminucin
paulatina de su exposicin y, por ende, diversificando sus carte-
ras.

Es en este contexto, que podra entenderse la "lgica" que prevale-
ci en el manejo de la crisis de la deuda latinoamericana -y en ex-
tensin del Tercer Mundo- por parte de Estados Unidos a lo largo de
todos estos aos, a pesar de los conocidos "ajustes" formales en
dicha concepcin.
24

Desde un principio, los bancos acreedores norteamericanos definie-
ron su accin en trminos de reducir su exposicin, mejorar sus
riesgos de cartera en los pases endeudados y mantener corriente el
servicio de las deudas bancarias de los grandes deudores mediante
el aporte de mayores fondos propios de los deudores y de otros or-
ganismos.

No es sorprendente entonces que -y paradjicamente con el marcado
sesgo neoliberal y privatizador que prevaleci en la retrica y en
las polticas econmicas aplicadas en funcin del "ajuste" de los
deudores- el bloque acreedor logr cambiar su cartera de riesgo
privado a pblico, desvinculando as, en forma significativa, la
realizacin de ganancias sobre los activos en los pases endeudados
de la situacin econmica interna en dichos pases.
25

La banca norteamericana, al mismo tiempo que la ms comprometida
con la situacin de la crisis de endeudamiento externo de Latino-
amrica y el Caribe, fue la ms agresiva en la reduccin de su car-
tera expuesta.
26

Entre 1982 y fines de 1988, los bancos estadounidenses haban redu-
cido en un 67% sus crditos a pases subdesarrollados en relacin
con su capital. Sin embargo, un anlisis por regiones arrojara que
las mayores reducciones en la exposicin bancaria de Estados Unidos
ocurrieron en Africa, Asia Occidental y Asia Meridional y Sudorien-
tal en ese orden. En el caso de Amrica Latina y el Caribe, la re-
duccin fue del orden del 62.2%, representando los crditos otorga-
dos a esa regin todava el 47.3% del capital total de esos bancos
en este ltimo ao.

En el proceso de "desvinculacin" bancaria de Estados Unidos con
respecto a su exposicin en el Tercer Mundo, hay una relacin in-

24
Vase Alfredo Calagno y Amalia Martnez. "La evolucin de la
estrategia de los bancos acreedores", publicado por el Centro de
Economa Internacional (CEI), DT 03/88, Buenos Aires, diciembre/1988.

25
Idem.

26
Vase Len Bendesky. "Los bancos comerciales de Estados Unidos
y la deuda externa de Amrica Latina", en Cuadernos Semestrales,
CIDE, Mxico, 1er. semestre de 1987.

versa entre el grado de dicha desvinculacin y el monto de endeuda-
miento de las distintas regiones con el sistema bancario, norteame-
ricano.

En el anlisis estadstico que se realiza en la tesis es de resal-
tar que como la mejora en la posicin bancaria muestra un compor-
tamiento dispar entre los distintos bancos y adems en relacin con
las distintas reas subdesarrolladas, el grado de seriedad del pro-
blema del "riesgo soberano" se concentr, a fines de la dcada an-
terior, en los principales bancos estadounidenses, y en Amrica La-
tina y el Caribe, en especial.

Esta diferenciacin, someti a tensiones crecientes el lado acree-
dor en los ltimos aos de la dcada anterior debido a la divergen-
cia manifiesta de intereses entre los bancos que lo componen. Esto
tuvo relacin con los cambios que se produjeron en los mecanismos
para el manejo de la deuda externa.

Por ello es que el "men de opciones", como amplia gama de posibi-
lidades, brind la flexibilidad requerida en el manejo de la cri-
sis, acorde a la situacin particular de cada entidad bancaria.
En definitiva hubo una relacin directa entre grado de exposicin
de cada banco en pases endeudados, la acumulacin de reservas como
previsin ante prstamos "no reembolsables" y el monto mximo de
reduccin posible que asumieron.

En esta "lgica" es entonces que deben entenderse las distintas po-
siciones que a lo largo de este perodo mantuvo el gobierno norte-
americano sobre la problemtica del endeudamiento del Tercer Mundo
general, y de Latinoamrica en particular.

En definitiva, tras 8 aos de "crisis de deuda" en el Tercer Mundo
-en especial en Amrica Latina-, se oper un cambio paulatino hacia
una correlacin de fuerzas en la relacin deudores/acreedores, cada
vez ms desfavorable a quienes soportaron el costo de la crisis, y
como inverso, un fortalecimiento de la posicin de los intereses de
la gran oligarqua financiera.
27

3.4.- Ingresos y gastos por activos y pasivos internacionales de
Estados Unidos

Para tener una idea ms general de las relaciones financieras de

27
El manejo de la crisis de la deuda realizado por Estados Unidos
tanto por su comunidad bancaria como por su gobierno y las polticas
aplicadas en los pases deudores que en definitiva, y a pesar de
ciertas resistencias retricas, priorizaron el cumplimiento de los
compromisos financieros externos, determinaron este cambio en la
correlacin de fuerzas a que se hace referencia.

Estados Unidos con Amrica Latina en este perodo de anlisis, re-
sult necesario aproximarse en la tesis al estudio del saldo entre
los ingresos por activos norteamericanos en el exterior y sus gas-
tos por pasivos con el extranjero.

Como se observa en el estudio realizado, Estados Unidos exhibe a lo
largo de todo este perodo un drstico deterioro en su saldo de
rendimiento del capital - como resultado de las tendencias mani-
fiestas en el movimiento de cobros o ingresos por activos en el ex-
terior y pagos o egresos por pasivos norteamericanos frente al ex-
terior - de tal forma que si dicho saldo fue de casi 29000 millones
de dlares a principios de los 80, para 1989 se haba reducido a
2688 millones; y desde 1994 acusa un dficit que ha crecido en 1995
y 1996. Esto es el resultado de la consolidacin de tendencias ne-
gativas que desde los 80 se haban venido manifestando en la posi-
cin neta internacional de la economa norteamericana, tal y como
se plante en el captulo I de esta tesis.

Sin embargo, el saldo de Estados Unidos con Amrica Latina y el Ca-
ribe -contrario a la tendencia global antes descrita- ha exhibido
supervit estables y con montos significativos, a lo largo de todo
el perodo 1980-1995. Incluso, a partir de 1994, la regin latino-
americana es una de las dos regiones (la otra es Africa) con que
Estados Unidos "compensa" su dramtico deterioro en cuanto a posi-
cin de inversin neta internacional.

En efecto, en 1994 y 1995, los ingresos generados por Amrica La-
tina y el Caribe por concepto de inversin, prstamos y activos
generales norteamericanos superaron en 7860 y 10764 millones de
dlares -respectivamente- a las erogaciones que tuvo que realizar
la economa estadounidense por los pasivos que mantena con la re-
gin latinoamericana y caribea.

CONCLUSIONES

En la presente tesis, se analizan las relaciones econmicas que, en
los ltimos aos, ha mantenido Estados Unidos con la regin de Am-
rica Latina y el Caribe, en un contexto general que interrelaciona
las mismas con el proceso de reproduccin econmica norteamericana.

De forma resumida, podran reconocerse las siguientes ideas genera-
les, a manera de conclusiones de esta investigacin:

1.- A pesar de un profuso debate entre diversos economistas, hay
cierto consenso entre el pensamiento econmico radical, en el
sentido de que a partir de fines de la dcada del 60 y princi-
pios de los 70, la economa capitalista entr en una etapa de
crisis, que por su complejidad y alcance desborda el trmino
propiamente cclico.

2.- Durante la dcada del 70, se da un fuerte proceso de expansin
de los flujos de inversin directa, y sobre todo, de capital
de prstamo desde Estados Unidos hacia los pases latinoame-
ricanos (y en general hacia pases subdesarrollados) como
consecuencia y reflejo de la propia crisis. Tales flujos
financieros hacia el rea latinoamericana contrarrestaron el
impacto negativo de la crisis capitalista a nivel del sistema
y tambin en relacin con la reproduccin estadounidense.

3.- A fines de la dcada del 70; pero sobre todo a inicios de los
80's, se da cierta "saturacin" del papel que haban venido de-
sempeando las economas "perifricas" en este contexto,
debido a toda una serie de factores estructurales asociados
tanto a las particularidades propias del funcionamiento de
dichas economas subdesarrolladas, como por la accin de
factores vinculados al escenario econmico internacional.
Simultneamente, se producen importantes cambios en la
poltica econmica latinoamericana, tanto en su dimensin
domstica como internacional, -que despus se van generalizan-
do paulatinamente- que influyen decisivamente en las relacio-
nes econmicas internacionales; y que sobre bases endebles,
propician un proceso de crecimiento econmico en Estados Uni-
dos, que slo es detenido -en trminos puramente coyunturales-
por la crisis cclica de 1990-1991.

4.- Se produce, en consecuencia, una drstica alteracin en el es-
cenario econmico internacional, que afecta sobremanera a las
economas latinoamericanas; precipitando entonces una aguda
crisis -postergada segn varios especialistas por casi una d-
cada- que asumi superficialmente la forma de crisis de endeu-
damiento externo.

5.- Las anteriores modificaciones, transforman radicalmente el pa-
trn de las relaciones econmicas que mantiene Estados Unidos

con Amrica Latina y el Caribe en los aos 80.
6.- La dcada de los 90's, se inici con algunas modificaciones im-
portantes para la dinmica econmica estadounidense y tambin
para la Latinoamericana; y por tanto, transform el "entono
general" en el que operan las relaciones hemisfricas. En
efecto, tuvo lugar una crisis cclica entre 1990-1991 que
implic un exceso relativo de capital en la economa de Esta-
dos Unidos que trataron de buscar colocacin rentable en el
exterior -y en especial en Latinoamrica-. La economa de
Amrica Latina y el Caribe, como resultado de lo anterior; y
tambin como producto de la crtica "dcada prdida", inici
un perodo recuperativo, que tuvo como condicin indispensa-
ble, la reversin en la transferencia neta negativa de
recursos frente al exterior, que haba exhibido desde 1982.

7.- En el perodo 1990-1995, se producen de nuevo algunas transfor-
maciones perceptibles en las relaciones econmicas de Estados
Unidos con Amrica Latina y el Caribe.

7.1.- En cuanto a relaciones comerciales:

- La regin latinoamericana recupera parte de la importancia
relativa para el comercio exterior de Estados Unidos, tanto
en trminos de destino de las exportaciones como origen de
las importaciones norteamericanas. De hecho, entre 1990-95,
Amrica Latina es el rea geogrfica ms dinmica para las
exportaciones de bienes de Estados Unidos, en un contexto ge-
neral de aguda competencia y de reduccin marcada de la de-
manda interna estadounidense.

- Lo mismo no se verifica en igual nivel para las importaciones
procedentes de la regin, dado el liderazgo consolidado que
en tal sentido mantienen las economas del sudeste asitico.
No obstante, es destacable el incremento de las ventas de
bienes de la regin en el mercado del Norte, sobre todo si
se le compara con la dcada precedente. En este sentido,
sobre- sale, en especial, el caso de Mxico.

7.2.- En cuanto a las relaciones financieras de Estados Unidos
con Latinoamrica en el perodo 1990-95, se destaca que:

- Hay cierta tendencia manifiesta a la recuperacin del papel
de Amrica Latina como regin de destino de los flujos de ca-
pital estadounidenses. Esta recuperacin -no espectacular en
cuanto a flujos de IED- responde a cambios en la economa y
en las percepciones que vuelven a tornar "rentable" y "fun-
cional" a Amrica Latina con respecto a las necesidades de
la reproduccin norteamericana.

- La regin latinoamericana reduce ligeramente su peso como
origen de los flujos de recursos financieros que absorbe la

economa "matriz". Sin embargo, y contradictoriamente, Lati-
noamrica y el Caribe compensa en 1994-95 al dficit que
acu- mula Estados Unidos en su balance de rendimiento del
capital, toda vez que con la regin se contina manteniendo
-en niveles inlcuso incrementados- el patrn histrico y
esperable para la relacin financiera entre un pas de-
sarrollado y una regin subdesarrollada.

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