ACCIONES EJERCICIOS POR RESOLVER

1. El prximo pago de dividendos de courier ser de $ 3 por accin. Se ha anticipado que los
dividendos se mantendrn a una tasa de crecimiento de 6 % a perpetuidad. Si cada accin de
Courier se vende actualmente a $ 48,
cual ser el rendimiento
requerido?
g
0
1

P
D
R




Por lo tanto se concluye que esta accin tendr un rendimiento esperado del 12.25%

2. El prximo ao la ca. Minera Poderosa pagar un dividendo por accin de $4.00. La Ca. Se ha
comprometido a aumentar su dividendo de 3% por ao indefinidamente. Si usted requiere de
un rendimiento del 14 % sobre su inversin, cunto pagar hoy por las acciones de la
compaa?

P
0
= 36.36
Por lo tanto se concluye que el precio que se pagara hoy por las acciones de $ 36.36
R =
3
+ 0.06
48

R = 0.0625 + 0.06

R = 0.1225


g R
D
P
g R
D
P
g R
g D
P
t
t

1 1
0
0
0
) 1 ( *

3. Suponga que las acciones de Forrest Gump se venden actualmente en $ 60 cada una y que el
rendimiento requerido sobre ellas es del 16%. Adems que el rendimiento total de sus acciones
se encuentra uniformemente distribuido entre un rendimiento por ganancias de capital y uno
por dividendos. Si la poltica de la empresa es mantener siempre una tasa constante de
crecimiento de dividendos. Cul ser el dividendo actual por accin?




16 . 0
60
1
D

1
6 . 9 D


Por lo tanto se concluye que el dividendo actual por accin es de $9.6

4. Cerro Azul Co. Es una empresa que acaba de iniciar sus operaciones por ello no pagar
dividendos sobre las acciones a lo largo de los 5 aos siguientes, porque necesita re-inventar
sus utilidades resultantes. Por ello pagar un dividendo de $ 6.00 por accin dentro de 6 aos, e
incrementar 5 % anual de dividendo despus de esa fecha. Si el rendimiento requerido sobre
estas acciones es de 21 %, Cul es el precio actual de las acciones?

D=6
R=21%
G=5%



g R
D
P

1
0




5. La empresa pesquera SHARK Co. Pagar los siguientes dividendos los prximos 4 aos: $ 4.75 ,
$ 3.00 , $ 2.00 y $ 1.00 ,despus de la ltima fecha se compromete a mantener una tasa
constante de crecimiento de dividendos de 9% a perpetuidad. Si el rendimiento requerido
sobre las acciones es de 16% cul es el precio actual por accin?
0 4.75 3 2 1




D1 D2 D3 D4








6. Cada accin de El Chaparral se vende en $ 78.00.El mercado requiere de un rendimiento de
16% sobre las acciones de la empresa. Si esta mantiene una tasa constante de crecimiento de
dividendos de 7%. Cul fue el dividendo ms recientemente pagado?









09 . 0 16 . 0
) 09 . 0 1 ( 1
5

P
4 4 3 2 1
0
) 16 . 1 (
57 . 15
) 16 . 1 (
1
) 16 . 1 (
2
) 16 . 1 (
3
) 16 . 1 (
75 . 4
P
57 . 15
5
P
75 . 16
0
P
07 . 0 16 . 0
78

D
D 2 . 7




7. Actualmente las acciones ordinarias de Motors &Cia. Pagan un dividendo anual de $1.8 por
accin. El rendimiento requerido es del 12 %. Estime e l valor actual de las acciones bajo
cada una de las siguientes suposiciones sobre los dividendos a pagar:

a) Se espera que los dividendos crezcan a una tasa anual de 0 % hasta el infinito.
b) Se espera que los dividendos crezcan a una tasa anual constante de 5 % hasta el
infinito.



A)

D=1.80
R=12%
G=0%



P=15

B)
D=1.80
R=12%
G=5%


12 . 0
80 . 1
P
05 . 0 12 . 0
80 . 1

P

P=25.71

8. Corporation finance Co, acaba de pagar un dividendo en efectivo de $ 2 por accin, los
inversionistas requieren un rendimiento del 16% por inversiones como la enunciada. Si se
espera que el dividendo crezca a una tasa constante de 8% por ao. Cul ser el valor
actual de las acciones? Cul dentro de 5 aos?










9. Sobre el problema 8En cunto se vendern hoy las acciones si se espera que el dividendo
crezca 20% anual durante los 3 aos siguiente? Y que posteriormente a este ao disminuya al
8% indefinidamente.
D0=2
D1=2(1+0.20) =2.4
D2=2.4(1+0.20) =2.88
D3=2.88(1+0.20) =3.456








08 . 0 16 . 0
2
0

P
4
5
) 08 . 0 1 ( 2
D
25
0
P
08 . 0 16 . 0
) 08 . 0 1 ( 72 . 2
5

P
72 . 2
5
D
72 . 36
5
P
42 . 6
) 16 . 1 (
456 . 3
) 16 . 1 (
88 . 2
) 16 . 1 (
4 . 2
3 2 1
VAD
65 . 46
) 08 . 0 16 . 0 (
) 08 . 0 1 ( 456 . 3
3

P
89 . 29
) 16 . 0 1 (
65 . 46
0

P

PRECIO ACTUAL : VAD + P0 = 6.42+29.89=36.31