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ARAGUANA - TO
2014
Universidade Anhanguera UNIDERP
Turma: N5
Curso: Administrao
Disciplina: Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras
Professor(a) presencial: Claudiene Mota
Professor(a) EAD: Rachel Niza







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ARAGUANA - TO
2014
Universidade Anhanguera UNIDERP
Turma: N5
Curso: Administrao
Disciplina: Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras
Professor presencial: Claudiene Mota
Professor EAD: Rachel Niza





Faculdade Anhanguera- UNIDERP
Centro de Educao a Distancia
Polo Araguana TO

RA: 352682 Aldeane Tavares da Silva
RA: 354717 Jailson Oliveira Braga
RA: 381254 Wellinton da Silva Lopes
RA: 354826 Wadson Rodrigues Lima
RA: 382346 Eduardo Germano de Lima
RA: 355068 Rosngela Rodrigues



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ARAGUANA - TO
2014






ATPS ESTRUTURA E ANLISE DAS
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
ADM
Trabalho apresentado como requisito semestral
Para a obteno de nota disciplina de Estrutura e Anlise das
Demonstraes Financeiras ao curso de administrao da Universidade
Anhanguera-UNIDERP, sobre orientao do professor


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INTRODUO


A anlise das demonstraes financeiras apresenta-se como uma importante
ferramenta de apoio para a tomada de deciso, pois a razo de sua existncia
transformar uma diversidade de dados financeiros em informaes de natureza
gerencial. Percebe-se que a administrao financeira tornou-se essencialmente
importante para gesto das organizaes, seja ela de pequeno, mdio ou de grande porte.
H determinados relatrios contbeis que suportam a anlise financeira das empresas e
tambm contribuem na tomada de deciso dos proprietrios e gestores. So as
demonstraes contbeis que proporcionam a fundamentao para que esta anlise seja
alcanada, e sero acometidas aqui as principais demonstraes que fornecem esta
fundamentao. A seguir ser analisada a gesto do Capital de Giro, que est
relacionada diretamente com a gesto do Ativo e do Passivo Circulante, e com as
relaes internas entre esses grupos patrimoniais.
Tendo em vista a importncia da anlise das demonstraes financeiras a partir dos
ndices econmicos financeiros para avaliao de desempenho, este estudo tem como
problemtica observao de como a anlise financeira suporta os administradores em
suas decises.
Atravs das diversas junes de tcnicas podemos avaliar com maior preciso quais as
melhores decises para uma empresa se tornar mais rentvel nos dias de hoje.










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ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES
FINANCEIRAS

Essas anlises so tcnicas para analisar as demonstraes financeiras. As
caractersticas da analise vertical e horizontal comparar valores de certo perodo, com
valores do perodo anterior para mostrar a relevncia, crescimento ou decrescimento.
A anlise vertical nos ajuda na avaliao da estrutura das demonstraes
financeiras e nos fornece de forma detalhada a evoluo de cada conta em relao ao
total do ativo, passivo, patrimnio lquido e DRE.
A anlise horizontal nos fornece informaes que nos permite verificar a
evoluo dos elementos do BD e da DRE e um determinado perodo. Chamamos de
numero ndice a relao existente entre o valor de uma conta em uma determinada data
e o valor obtido na data-base ou ano-base. s vezes uma conta pode ter um grande
crescimento, mas sua representatividade no balano pequena, ento o crescimento
talvez no afete muito na empresa. Por isso, as duas anlises devem ser utilizadas,
porque as duas se completam.

ANLISE HORIZONTAL

A anlise horizontal consiste em verificar a evoluo dos elementos do balano
patrimonial e da DRE durante um determinado perodo. Essa verificao se faz entre os
valores de uma mesma conta ou no grupo de conta, evidenciando a evoluo da conta
ou grupo de conta por perodos.
Uma das maneiras de apurar os percentuais de evoluo da anlise horizontal
tomar como base um exerccio e calcular a evoluo dos demais, sempre em relao ao
exerccio base. Consiste em verificar a evoluo dos elementos do balano patrimonial e
da DRE durante um determinado perodo. Essa verificao se faz entre os valores de
uma mesma conta ou grupo de contas, evidenciando a evoluo das contas ou grupo de
contas por perodo.
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A anlise horizontal obtida atravs de nmeros-ndices. Primeiramente
necessrio estabelecer uma data-base. No exemplo utilizaremos o ano 20X1 como data-
base que ter o valor ndice 100. Para encontrarmos os valores dos prximos anos
efetuamos a regra de trs para cada ano, relacionado com a data-base. Para o ano 20X2
obtivemos o ndice 173,00 ([$397.900/$230.000]x100) e em 20X3 o ndice 126,0
([$289.800/$230.000]x100).
Em outras palavras, as vendas lquidas cresceram 1,73 ou 73% e 1,26 ou 26%
em 20X2 e 20X3, respectivamente, tomando como base os valores do ano 20X1. Com
uma rpida anlise podemos verificar que o aumento do lucro bruto no ano 20X2 (69%)
no acompanhou o aumento das vendas (73%), denotando-se maior consumo dessas
receitas pelos custos de produo. Porm, no ano 20X3 ocorre a situao inversa,
ocorrendo evoluo proporcionalmente maior do lucro bruto em relao s receitas.
Importante ressaltar que os valores para anlise horizontal devem estar
convertidos em uma mesma moeda, de forma a apurar os resultados reais.
H outra maneira mais simplificada de se calcular a anlise horizontal, seria
pegando o valor do ltimo ano no caso dividindo pelo ano anterior a ele e do resultado
subtrai-se 1 e depois multiplicaria por 100, tendo assim o valor desejado.

ANLISE VERTICAL
A anlise vertical um processo comparativo onde se extrai relacionamentos
percentuais entre itens pertencentes a uma mesma demonstrao financeira de um ano.
A finalidade dar uma ideia da representatividade de um item ou subgrupo de uma
demonstrao financeira relativamente a um determinado total ou subtotal tomado como
base. Tomando como exemplo, obtemos os valores percentuais de cada item pelo ativo
total que corresponde 100%.
No exemplo acima podemos verificar, a partir do ativo total da empresa, um
decrscimo da participao relativa dos investimentos de curto prazo (Ativo circulante),
que passaram a representar de 50% para 46% do ativo total em 20X2. De maneira
inversa verificamos que aplicaes de longo prazo (realizvel e permanente)
aumentaram suas participaes relativas de um ano para o outro.
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A demonstrao do resultado do exerccio (DRE) uma demonstrao contbil
dinmica que se destina a evidenciar a formao do resultado lquido em um exerccio,
atravs do confronto das receitas, custos e resultados, apuradas segundo o princpio
contbil do regime de competncia. A demonstrao do resultado do exerccio oferece
uma sntese financeira dos resultados operacionais e no operacionais de uma empresa
em certo perodo. Embora sejam elaboradas anualmente para fins de legais de
divulgao, em geral so feitas mensalmente para fins administrativos e trimestralmente
para fins fiscais, as empresas devero discriminar na Demonstrao do Resultado do
Exerccio.
ANLISE VERTICAL DRE Indstria TON S/A
EXERCCIOS FEITOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007/2008
Valores expressos em milhares de reais R$
Demonstrao de
Resultado
2007 2008 A.V R$ A.V R$
Receita
Operacional
Bruta
761.156 X X 836.625 X X
Mercado Interno
679.099 89,22 728.313 95,69 X X
Mercado Externo
82.057 10,78 108.312 14,23 X X
Total
761.156 X X 836.625 X X
Impostos
Incidentes sobre
Vendas
129.168
(-)
16,97 140.501
(-)
18,46 X X
Receita
Operacional
Lquida
631.988 83,03 696.124 91,46 X X
Custos dos
produtos e
servios
vendidos
359.903
(-)
47,28 416.550
(-)
54,73 X X
Lucro Bruto
272.085 35,75 279.574 36,73 X X
Receitas e
Despesas
Operacionais
X X X X X X
Vendas
59.786
(-)
7,85 65.927
(-)
8,66 X X
Gerais
Administrativos
45.428
(-)
5,97 63.800
(-)
8,38 X X
Pesquisa e
Desenvolvimento
26.340
(-)
3,46 28.766
(-)
3,78 X X
Honorrios da
Administrao
8.025
(-)
1,05 8.278
(-)
1,09 X X
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Tributrias
6.742
(-)
0,89 2.913
(-)
0,38 X X
Resultado de
Equivalncia
Patrimonial
X X X X X X
Outras Receitas
Operacionais
Lquidas
1.031 0,14 1.673 0,22 X X
Total das
Despesas
Operacionais
145.290
(-)
19,09 168.011
(-)
22,07 X X
Lucro
Operacional do
Resultado do
Exerccio
126.795 16,66 111.563 14,66 X X
Resultado
Financeiro
X X X X X X
Receita
Financeira
30.508 4,01 36.950 4,85 X X
Despesa
Financeira
5.048
(-)
0,66 5.061
(-)
0,66 X X
Variao Cambia
Ativa
3.796
(-)
0,50 10.752 1,41 X X
Variao
Cambial Passiva
6.258 0,82 7.338
(-)
0,96 X X
Total do
Resultado
Financeiro
27.922 3,67 35.303 4,64 X X
Lucro
Operacional
154.717 20,33 146.866 19,30 X X
Imposto de
Renda e
Contribuio
Social
X X X X X X
Corrente
27.457
(-)
3,61 33.324
(-)
4,38 X X
Diferido
1.914 0,25 4.715 0,62 X X
Lucro Lquido
antes das
participaes
129.174 16,97 118.257 15,54 X X
Participao
minoritria
555
(-)
0,07 881
(-)
0,12 X X
Participao da
Administrao
4.400
(-)
0,58 4.423
(-)
0,58 X X
Lucro Lquido do
Exerccio
124.219 16,32 112.953 14,84 X x


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ANLISE VERTICAL BALANO PATRIMONIAL
Ativo
2007 2008 R$ A.V R$ A.V
Circulante
X X X X X X
Caixa e seus
equivalentes
189.010 14,09 135.224 8,13 X X
Ttulos
mantidos para
negociao
111.512 8,31 53.721 3,23 X X
Duplicatas a
receber
62.888 4,69 77.463 4,66 X X
Valores a
receber
Repasse do
fabricante
223.221 16,64 306.892 18,45 X X
Partes
Relacionadas
X X X X X X
Estoques
183.044 13,64 285.344 17,16 X X
Impostos e
contribuies a
recuperar
11.537 0,86 17.742 1,07 X X
Imposto de
renda e
contribuio
social diferido
2.149 0,16 3.243 0,20 X X
Outros crditos
3.479 0,26 7.247 0,44 X X
Total do
circulante
786.840 58,64 886.876 53,33 X X
No Circulante
X X X X X X
Realizvel
longo prazo
X X X X X X
Duplicatas a
receber
1.149 0,09 1.686 0,10 X X
Valores a
receber
repasse do
fabricante
409.896 30,55 479.371 28,83 X X
Partes
relacionadas
X X X X X X
Impostos e
contribuies a
recuperar
5.391 0,40 18.245 1,10 X X
Imp. de renda e
contr. Social
diferido.
5.867 0,44 9.488 0,57 X X
Outros crditos
2.928 0,22 5.405 0,33 X X
Investimentos
controlados
incluindo gio
X X X X X X
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e desgio
Outros
investimentos
1.935 0,14 3.163 0,19 X X
Imobilizado
Lquido
127.731 9,52 252.171 15,16 X X
Intangvel
X X 6.574 0,40 x X
Total no
circulante
554.897 41,36 776.103 46,67 X X
Total do ativo
1.341.737 X 1.662.979 X X X
X
X X X X X X
Passivo
2007 2008 R$ A.V R$ A.V
Circulante
X X X X X X
Financiamentos
29.498 2,20 26.375 1,59 X X
Financiamento
do fabricante
192.884 14,38 270.028 16,24 X X
Fornecedores
25.193 1,88 31.136 1,87 X X
Salrios e
encargos
sociais
35.934 2,68 33.845 2,04 X X
Impostos e
contribuies a
recolher
8.013 0,60 7.357 0,44 X X
Adiantamentos
de clientes
9.702 0,72 14.082 0,85 X X
Dividendos e
juros sobre o
capital prprio
2.375 0,18 11.777 0,71 X X
Participaes a
pagar
4.400 0,33 4.500 0,27 X X
Outras contas a
pagar
4.524 0,34 15.044 0,90 X X
Proviso para
passivo
descoberto
controlado
X X X X X X
Partes
relacionadas
X X X X X X
Total do
circulante
312.523 23,29 414.144 24,90 X X
No circulante
X X X X X X
Exigvel em
longo prazo
X X X X X X
Financiamentos
49.306 3,67 68.943 4,15 X X
Financiamentos
do fabricante
348.710 25,99 453.323 27,26 X X
Impostos e
contribuies a
recolher
1.896 0,14 3.578 0,22 X X
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Proviso para
passivos
eventuais
1.659 0,12 2.073 0,12 X X
Outras contas a
pagar
X X 9.626 0,58 X X
Desgio em
controladas
4.199 0,31 29.513 1,77 X X
Total do no
circulante
405.770 30,24 567.056 34,10 X X
Participao
minoritria
1.871 0,14 2.536 0,15 X X
Patrimnio
Lquido
X X X X X X
Capital Social
489.973 36,52 489.973 29,46 X X
Reserva de
Capital
2.052 0,15 2.052 0,12 X X
Ajustes de
avaliao
patrimonial
968
(-)
0,07 349
(-)
0,02 X X
Reserva de
lucros
130.516 9,73 187.567 11,28 X X
Total do
patrimnio
lquido
621.573 46,33 679.243 40,84 X X
Total do
passivo e do
patrimnio
lquido
1.341.737 X 1.662.979 X X x



ANLISE HORIZONTAL DRE INDSTRIA TON S/A
EXERCCIOS FEITOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007/2008
VALORES EXPRESSOS EM MILHARES DE REAIS R$
Demonstrao
de Resultado
2007 2008 R$ A.V R$ A.V
Receita
Operacional
Bruta
761.156 X 836.625 X X X
Mercado Interno
679.099 100,00% 728.313 107,25% X X
Mercado
Externo
82.057 100,00% 108.312 132,00% X X
Total
761.156 100,00% 836.625 109,92% X X
Imp. Incidentes
sobre as vend.
129.168
(-)
100,00% 140.501
(-)
108,77% X X
Receita
631.988 100,00% 696.124 110,15% X X
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Operacional
Lquida
Custos dos
produtos e
servios
vendidos
359.903
(-)
100,00% 416.550
(-)
115,74% X X
Lucro Bruto
272.085 100,00% 279.574 102,75% X X
Receitas e
despesas
operacionais
X 100,00% X X X X
Vendas
59.786
(-)
100,00% 65.927
(-)
110,27% X X
Gerais e
administrativas
45.428
(-)
100,00% 63.800
(-)
140,44% X X
Pesquisa e
desenvolvimento
26.340
(-)
100,00% 28.766
(-)
109,21% X X
Honorrios da
Administrao
8.025
(-)
100,00% 8.278
(-)
103,15% X X
Tributrias
6.742
(-)
100,00% 2.913
(-)
43,21% X X
Resultado de
equivalncia
patrimonial
X X X X X X
Outras receitas
operacionais
lquidas
1.031 100,00% 1.673 162,27% X X
Total das
despesas
operacionais
145.290
(-)
100,00% 168.011 115,64% X X
Lucro
Operacional do
Resultado do
Exerccio
126.795 100,00% 111.563 87,99% X X
Resultado
Financeiro
X 100,00% X X X X
Receita
Financeira
30.508 100,00% 36.950 121,12 X X
Despesa
Financeira
5.048
(-)
100,00% 5.061 100,26% X X
Variao
Cambial Ativa
3.796
(-)
100,00% 10.752

283,25%
(-)
X X
Variao
Cambial Passiva
6.258 100,00% 7.338
(-)
117,26%
(-)
X X
Total do
resultado
financeiro
27.922 100,00% 35.303 1267,43% X X
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Lucro
Operacional
154.717 100,00% 146.866 94,93% X X
Imposto de
Renda e
contribuio
social
X 100,00% X X X X
Corrente
27.457
(-)
100,00% 33.324
(-)
121,37% X X
Diferido
1.914 100,00% 4.715 246,34% X X
Lucro lquido
antes das
participaes
129.174 100,00% 118.257 91,55% X X
Participao
minoritria
555
(-)
100.00% 881
(-)
158,74% X X
Participao da
administrao
4.400
(-)
100,00% 4.423
(-)
100,52% X X
Lucro lquido do
exerccio
124.219 100,00% 112.953 90,93% X X

ANLISE HORIZONTAL Balano Patrimonial
Ativo
2007 2008 R$ A.V R$ A.V
Circulante
X X X X X X
Caixa e seus
equivalentes
189.010 100,00% 135.224 71,54% X X
Ttulos
mantidos para
negociao
111.512 100,00% 53.721 48,18% X X
Duplicatas a
receber
62.888 100,00% 77.463 123,18% X X
Valores a
receber
repasse do
fabricante
223.221 100,00% 306.892 137,48% X X
Partes
Relacionadas
X X X X X X
Estoques
184.044 100,00% 285.344 155,89% X X
Impostos e
contribuies a
recuperar
11.537 100,00% 17.742 153,78% X X
Imposto de
renda e
contribuio
social diferido
2.149 100,00% 3.243 150,91% X X
Outros crditos
3.479 100,00% 7.247 208,31% X X
Total do
circulante
786.840 100,00% 886.876 112.71% X X
No Circulante
X X X X X X
Realizvel em
X X X X X X
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longo prazo
Duplicatas a
receber
1.149 100,00% 1.686 146,74% X X
Valores a
receber
repasse do
fabricante
409.896 100,00% 479.371 116,95% X X
Partes
relacionadas
X X X X X X
Impostos e
contribuies a
recuperar
5.391 100,00% 18.245 338,43% X X
Imposto de
renda e
contribuio
social diferido
5.867 100,00% 9.488 161,72% X X
Outros
Crditos
2.928 100,00% 5.405 184,60 X X
Investimentos e
controlados
incluindo gio
e desgio
X X X X X X
Outros
investimentos
1.935 100,00% 3.163 163,46% X X
Imobilizado
Lquido
127.731 100,00% 252.171 197,42% X X
Intangvel
X X 6.574 X X X
Total no
circulante
334.897 100,00% 776.103 139,86% X X
Total do Ativo
1.341.737 100,00% 1.662.979 123,94 X X
X
X X X X X X
Passivo
2007 2008 R$ A.V R$ A.V
Circulante
X X X X X X
Financiamentos
29.498 100,00% 26.375 89,41% X X
Financiamentos
do fabricante
192.884 100,00% 270.028 140,00% X X
Fornecedores
25.193 100,00% 31.136 123,59% X X
Salrios e
encargos
sociais
35.934 100,00% 33.845 94,19% X X
Impostos e
contribuies a
recolher
8.013 100,00% 7.357 91,81% X X
Adiantamentos
de clientes
9.702 100,00% 14.082 145,15% X X
Dividendos e
juros sobre o
capital prprio
2.375 100,00% 11.777 495,87% X X
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Participaes a
pagar
4.400 100,00% 4.500 102,27% X X
Outras contas a
pagar
4.524 100,00% 15.044 332,54% X X
Proviso de
passivo
descoberto
controlado
X X X X X X
Partes
Relacionadas
X X X X X X
Total do
Circulante
312.523 100,00% 414.144 132,52% X X
No Circulante
X X X X X X
Exigvel em
longo prazo
X X X X X X
Financiamentos
49.306 100,00% 68.943 139,83% X X
Financiamentos
do fabricante
348.710 100,00% 453.323 130,00% X X
Impostos e
contribuies a
recolher
1.896 100,00% 3.578 188,71% X X
Proviso para
passivos
eventuais
1.659 100,00% 2.073 124,95% X X
Outras contas a
pagar
X 100,00% 9.626 X X X
Desgio em
controladas
4.199 100,00% 29.513 702,86% X X
Total no
circulante
405.770 100,00% 567.056 139,75% X X
Participao
minoritria
1.871 100,00% 2.536 135,54% X X
Patrimnio
Lquido
X X X X X X
Capital Social
489.973 100,00% 489.973 100,00% X X
Reserva de
Capital
2.052 100,00% 2.052 100,00% X X
Ajustes de
Avaliao
patrimonial
968
(-)
100,00% 349
(-)
36,05% X X
Reserva de
Lucros
130.516 100,00% 187.567 143,71% X X
Total do
patrimnio
lquido
621.573 100,00% 679.243 109,28% X X
Total do
passivo e
patrimnio
lquido
1.341.737 100,00% 1.662.979 123,94% X x

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Anlise das possveis causas das variaes
Nas vendas
Observa-se nessa anlise que a receita operacional lquida consolidada aumentou
4,89%, para 6,88% em 2008. Aumento relacionado a outras receitas operacionais
lquidas.

Nos custos dos produtos vendidos
Na anlise horizontal em 2008 houve um decrscimo nos custos dos produtos
vendidos de 59,84%. Em 2008 a anlise vertical cresceu 3,05% em relao a 2007.
Como resultado observa-se uma receita maior e consequentemente custos aumentados.
Na margem bruta
No ano de 2008 a margem bruta da empresa teve acrscimo em relao a 2007.
Nota-se que este acrscimo foi de 3,1%.
Despesas operacionais
Observa-se que na anlise vertical em 2007 as despesas atingiram 22,99%, de
acordo com a anlise horizontal. Em 2008 o valor foi de 24% gerando acrscimo de
1,1%. Enquanto que na anlise horizontal houve um decrscimo de 75,86%.
Nas contas patrimoniais
Podemos observar que houve um decrscimo no ativo de 5,31%. Tal variao se
d devido ao aumento da conta Ttulos mantidos para negociao. Em contrapartida,
houve um aumento no Passivo Circulante de 1,70%. Essa alterao se d ao aumento de
dividendos e juros de capital prprio, em conjunto com outras contas a pagar. Observa-
se que no Patrimnio Lquido houve decrscimo de 5,49%. A conta reserva de lucros
aumentou 1,55% em relao a 2007.

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NDICES ECONMICOS E FINANCEIROS
Ter o controle eficiente da rea financeira traz empresa maior segurana nas
decises de uma organizao. Nesse contexto, o objetivo geral da pesquisa foi
realizar uma anlise do BP e DRE, levantando informaes a respeito da situao
financeira e econmica da empresa em estudo. Como objetivos especficos
buscou-se quantificar os ndices de liquidez dos trs ltimos exerccios sociais
da empresa; calcular os ndices de estrutura de capital dos trs ltimos exerccios
sociais da empresa; levantar quais os valores referentes aos ndices de rentabilidade
dos exerccios sociais analisados; e analisar a situao econmica e financeira nos
perodos estudados, buscando levantar caractersticas e tendncias de investimento e
financiamento da organizao em estudo.
Quanto aos procedimentos metodolgicos, a pesquisa classifica-se como
qualitativa em relao a sua natureza e descritiva quanto a seus objetivos. Realizou-se
um estudo de caso em uma empresa de mdio porte da regio central do estado do RS.
As anlises feitas foram com base na Balana Patrimonial (BP) e Demonstrao de
Resultado do Exerccio (DRE) da empresa nos perodos de 2008, 2009 e 2010. Os
resultados obtidos com a anlise por meio do ndice de liquidez mostram que a
organizao no apresentou uma situao favorvel ao se avaliar sua capacidade de
saldar suas obrigaes de curto e longo prazo. Com relao aos ndices de estrutura de
capital, a empresa obteve resultado satisfatrio. E, por fim, os ndices de rentabilidade
avaliaram os lucros que a mesma obteve em relao s suas vendas, ativos ou
investimentos dos proprietrios. ndice de Estrutura de Capital ou Endividamento a)
Participao de Capitais de Terceiros: analisa a participao dos tipos de capitais que
esto sendo utilizados para financiar a empresa. PC + ELP __ X 100 Passivo Total
Quanto mais prximo de 1,0 este quociente for, significa que h uma dependncia de
recursos de terceiros maior.
Composio do Endividamento: mostra do total de capital de terceiros (PC + ELP) qual
o percentual de dvidas que vencem em curto prazo, ou seja, quanto menor, melhor.
Passivo Circulante X 100 Capital de Terceiros A preocupao em honrar com essas
dvidas.
Imobilizao do Patrimnio Lquido: indica a parcela de Capital Prprio da empresa
que foi investido no seu Ativo Permanente Ativo Permanente Patrimnio Lquido X100
Se o ndice for alto mostra a necessidade da empresa de capital de terceiros para
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financiar suas atividades. Recomenda-se que o nvel de imobilizao seja o mnimo
possvel.
Imobilizao dos Recursos no correntes: mostra a utilizao de recursos no
correntes (Contas em Longo Prazo) na aquisio de Ativo Permanente. Ativo
Permanente X100 PL + ELP
Os bens que compem o Ativo Permanente tm vida til longa, assim, esse ndice
informa se a empresa est financiando o Ativo Permanente com recursos a longo prazo
compatveis com a durao do imobilizado, ou com prazo suficiente para conseguir
pagar com recursos prprios.

ndices de Liquidez Mostram a condio financeira da empresa: A curtssimo prazo
(Liquidez Imediata), a curto prazo (Liquidez Seca), A mdio prazo (Liquidez Corrente)
e A longo prazo (Liquidez Geral). Somente indicam solidez da situao financeira da
empresa, sem confundir com capacidade de pagamento.
Liquidez Geral: indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e
dvidas em longo prazo. O resultado apurado mostra quanto a empresa tem de bens e
direitos para cada R$1,0 de dvida. Quanto maior for esse indicador, melhor. AC+ARLP
PC+PELP;
Liquidez Corrente: indicam quanto a empresa tem de recursos de curto prazo,
superiores aos valores a pagar de curto prazo, tranquilizando assim os interessados na
capacidade de solvncia da empresa. A ideia ter sempre indicadores maiores que
R$1,00. Quanto maior, melhor. AC PC;
Liquidez Seca: levam em considerao todas as contas que podem ser
convertidas em dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal. A ideia tambm
ter sempre indicadores maiores que R$1,00. Quanto maior, melhor. AC-Estoques PC;
Liquidez Imediata: Quanto a empresa possui em dinheiro (caixa, bancos e
aplicaes de curto prazo) para cumprir com seus compromisso de curto prazo.
Novamente a ideia ter sempre indicadores maiores que R$1,00. Quanto maior, melhor.
Disponibilidades PC.

RENTABILIDADE
A palavra Rentabilidade, que vem do conceito de renda, uma relao do valor do lucro
obtido com o valor do investimento realizado. A rentabilidade a anlise conclusiva do
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sucesso ou no do empreendimento ou investimento. Se o investimento deu o retorno,
ou a rentabilidade desejada, medida de sucesso. Se no, medida de desempenho
insuficiente.

LUCRATIVIDADE OU MARGEM
A palavra lucratividade ou margem normalmente utilizada para mostrar a relao
percentual entre os diversos tipos de margem de lucro em relao vendas. Busca
medir, em cada venda, o quanto se obtm, em mdia, de lucro.

RENTABILIDADE vs LUCRATIVIDADE
O valor do lucro de um perodo o somatrio do lucro obtido em cada venda. Ento
para obter a rentabilidade desejada necessrio alcanar uma margem lquida que
atenda a essa rentabilidade. O caminho ou meio para alcanar a rentabilidade ou o
retorno do investimento a obteno de uma lquida adequada em cada transao de
venda da empresa. Portanto, quanto maior a margem obtida, maior a possibilidade de
alcance da rentabilidade desejada.

ndices de Rentabilidade e Lucratividade Giro do Ativo: esse indicador
mostra a capacidade que a empresa tem de gerar vendas com o valor total investido no
ativo. Quanto maior o resultado, melhor. Significa que os Ativos foram utilizados de
forma mais eficiente. Vendas (Lquidas de Impostos) Ativo Total.

Margem Lquida: indica quanto a empresa obteve de Lucro Lquido em relao
receita lquida. Indica a capacidade da empresa em gerar lucro e cobrir todas as
despesas das operaes. Lucro Lquido Vendas Lquidas X 100.

Rentabilidade do Ativo: trata-se de um indicador de desempenho que mostra o
quanto a empresa foi rentvel em relao ao total dos seus recursos (ativo).



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LUCRO LQUIDO vs x100 ATIVO TOTAL
Rentabilidade do Patrimnio Lquido: ou seja, o retorno sobre o patrimnio
investido pelos proprietrios. Mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa
pelos scios e taxa de rendimento do capital prprio. Lucro Lquido X100 PL mdio.

NDICES DE DEPENDNCIA BANCRIA
Neste grupo de ndices sero analisados o nvel de dependncia bancria da empresa, o
grau de participao das instituies de crditos nos recursos investidos. Com base
nesses indicadores, pode-se ter uma viso do risco financeiro da empresa.
Financiamento do ativo: informa qual a participao das instituies de crdito
no total dos investimentos e qual o percentual dos recursos da empresa que est sendo
financiado pelos bancos ou financeiras. Esses emprstimos e financiamentos so a curto
e longo prazo (PC e ELP).
Emprstimos e financiamentos X100 Ativo Total.
Participao de instituies de crditos no endividamento: mostra o
percentual de participao das instituies de crdito no total de recursos tomados junto
a terceiros. Quanto menor, melhor porque significa que utiliza menos os bancos para
financiar suas operaes. Financiamentos _X100 Capital de Terceiros.
Financiamento de Ativo Circulante por instituies financeiras: indica
quanto os financiamentos em curto prazo (Passivo Circulante) representam se
comparados aos recursos correntes da empresa (Ativo Circulante). Financiamentos a
curto prazox100 Ativo Circulante
Duplicatas Descontadas: demonstra, do total de duplicatas a receber, quanto foi
utilizado em desconto; em outras palavras, esse desconto considerado um
financiamento bancrio, pois a empresa est antecipando recebimento por meio de
emprstimo bancrio, e as duplicatas so a garantia oferecida ao banco. Duplicatas
Descontadas X100 Duplicatas a Receber.

QUADRANTE COMPARATIVO
Foi criado com a finalidade de facilitar a comparao de eficincia entre empresas de
atividades diferentes ou iguais. Usando esse quadrante podem-se abordar os dois pontos
principais na viso dos acionistas, rentabilidade e lucratividade.

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EFICINCIA LUCRATIVIDADE

Fora do Negcio Rentabilidade

Painel de Indicadores
A construo de um painel de indicadores uma metodologia interessante para o
processo de anlise, em conjunto com as demonstraes contbeis e com as anlises
vertical e horizontal. Possibilita um foco maior e mais possibilidades de analisar as
interaes dos indicadores e dos dados das demonstraes financeiras.

ANLISE FINAL
A anlise dos indicadores financeiros deve considerar todos os aspectos
conjuntamente. O analista deve assumir alguns parmetros e buscar dizer se a empresa
est bem ou no, tanto em cada um dos indicadores, como no conjunto deles. Deve ser
feito um Relatrio de Avaliao sumariando as concluses obtidas na anlise das
demonstraes contbeis.

MTODO DUPONT
O mtodo de anlise Dupont utilizado no Balano Patrimonial e na Demonstrao do
Resultado do Exerccio para a anlise da economia financeira da empresa. Esse mtodo
funciona com o objetivo de localizar as reas de desempenho financeiro da empresa. Ele
une a demonstrao do resultado e o balano patrimonial em duas medidas de lucro, que
so:
- As taxas de retorno sobre o ativo total e sobre o Patrimnio Lquido. Inicialmente
rene a margem liquida, a qual mede a lucratividade sobre as vendas, com o giro do
ativo total, que indica a eficincia da empresa na utilizao dos seus ativos para
gerao de vendas. Na formula Dupont, o produto desses dois ndices resulta na taxa
de retorno sobre o ativo total.
A taxa do retorno sobre o ativo total taxa de retorno sobre o Patrimnio Lquido.
Esta obtm multiplicando a taxa de retorno sobre o ativo total pelo multiplicador de
alavancagem financeira, que representa o ndice de endividamento geral da
empresa.
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Esse sistema usado pelos administradores financeiros como uma estrutura de
analise das demonstraes financeiras e avaliao da situao econmica financeira
da empresa.
A frmula:
ROA = margem lquida x giro do ativo total
Desmembrando temos que:
ROA = LL depois I.R. x vendas = LL depois do I.R.

Vendas do ativo total
A margem significa quantos centavos de cada real de venda restaram aps a
deduo de todas as despesas (inclusive o Imposto de Renda). Estes indicadores de
lucro sobre as vendas so conhecidos como lucratividade e apuram quantos centavos
se ganha por real vendido.
O giro significa a eficincia da empresa em seus ativos e tem como objetivo gerar
reais de vendas. Quanto mais for gerado vendas, mais eficientemente os ativos sero
utilizados.
Giro x Margem Giro a medio da eficincia de vendas em relao ao
investimento total, enquanto a Margem a eficincia de despesas em relao s
vendas, pois quanto menores as despesas maior ser margem de lucro significa
quantos centavos de cada real de venda restaram aps a deduo de todas as
despesas (inclusive o Imposto de Renda). Estes indicadores de lucro sobre as vendas
so conhecidos como lucratividade e apuram quantos centavos se ganha por real
vendido.
O giro significa a eficincia da empresa em seus ativos e tem como objetivo gerar
reais de vendas. Quanto mais forem geradas vendas, mais eficientemente os ativos
sero utilizados.
Giro x Margem Giro a medio da eficincia de vendas em relao ao
investimento total, enquanto a Margem a eficincia de despesas em relao s
vendas, pois quanto menores as despesas maior ser margem de lucro.
Ento para melhor entendimento a frmula Dupont mede de duas formas o seu
retorno, primeiro com os lucros sobre as vendas, e segundo com a eficincia da
utilizao de seus ativos.
No decorrer do tempo, das descobertas e melhorias do entendimento da analise
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empresarial, o mtodo Dupont deu-se uma modificada:

Com relao frmula modificada Dupont:
A frmula relaciona a taxa de retorno sobre o ativo total ROA taxa de retorno sobre o
patrimnio lquido (ROE). Ela obtida multiplicando-se o ROA pelo MAF
multiplicador de alavancagem financeira. O MAF dado pela razo ativo total
patrimnio lquido.
Especificando:
ROE = ROA x MAF
Dessa forma, tem-se:
ROE = LL depois I.R.
x ativo total = LL depois do I.R.

Ativo total PL PL
A frmula Dupont inicial valida quando a empresa visa analisar a parte operacional
dela referente s receitas, despesas e investimentos. Porm surge a necessidade em se
utilizar o multiplicador de alavancagem financeira (MAF), pois as empresas tendem a
buscar capital de terceiros.
Com esse multiplicador de alavancagem financeira (MAF) para converter o ROA ao
ROE reflete o impacto da alavancagem (uso do capital de terceiros) sobre o retorno dos
proprietrios. Ou seja, mede a rentabilidade sobre os recursos lquidos da empresa,
sobre os recursos efetivamente investidos.

Termmetro de Stephen Kanitz
Termmetro de Kanitz um instrumento que prev a possibilidade de falncia de
empresa.
A forma com que utilizada de certa forma relativa a empresas isoladas, pois analisa-
se determinada empresa com a possibilidade de abrir ou no falncia, principalmente
em curto prazo.
O termmetro da insolvncia foi criado a partir de analises e estudos a partir das
demonstraes contbeis das empresas e teve o conceito da seguinte formula:

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Y = (0,05.RP + 1,65.LG + 3,55.LS) (1,06.LC + 0,33.GE)
Onde:
0,05; 1,65; 3,55; 1,06 e 0,33 so os pesos que devem multiplicar os ndices.
E os ndices so os seguintes:
RP Rentabilidade do Patrimnio;
LG Liquidez Geral;
LS Liquidez Seca;
LC Liquidez Corrente;
GE Grau de Endividamento.

Nos ndices foram usadas as seguintes relaes:
* Rentabilidade do Patrimnio igual ao Lucro Lquido dividido pelo Patrimnio
Lquido;
* Liquidez Geral igual ao somatrio do Ativo Circulante e do Ativo Realizvel em
Longo Prazo dividido pelo somatrio do Passivo Circulante e do Passivo Exigvel em
Longo Prazo;
* Liquidez Seca igual ao valor do Ativo Circulante menos o valor dos Estoques
dividido pelo Passivo Circulante;
* Liquidez Corrente igual ao valor do Ativo Circulante dividido pelo valor do
Passivo Circulante;
* Grau de Endividamento igual ao somatrio do Passivo Circulante e do Passivo
Exigvel a Longo Prazo dividido pelo Patrimnio Lquido.
De acordo com Kanitz, aps a aplicao da frmula, se o resultado (Y) for:
* Abaixo de 3 indica que a empresa se encontra numa situao que poder lev-la a
falncia. Evidentemente, quanto menor este valor, mais prximo da falncia estar
empresa.
* Acima de 0, no haver razo para a administrao se preocupar, principalmente
medida que melhora a posio da empresa no termmetro.
* Se ela estiver entre 0 e 3, temos o que o Kanitz chama de penumbra, ou seja, uma
posio que demanda certa cautela. A penumbra funciona, por conseguinte, como um
alerta.


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Financeiro da Empresa
Saldos contbeis em 31 de janeiro de 2008
NCG Necessidade de Capital Lquido Indstria TON S/A

NCG = PL (679.243) [(RLP (514.195) + AP (261.908)] = - 96.860
CCL = NCG (96.860) + ELP (569.592) = 472.732
NCG = 886.876 414.144 = 472.732

PMRE Prazo Mdio de Rotao de Estoques

PMRE = Estoques/CMV x DP
PMRE = 285.344/416.550 x 360 = 246,61

PMRV Prazo Mdio de Recebimentos de Vendas

PMRV = Duplicatas a receber/Receita Bruta de Vendas x DP
PMRV = 77.463/836.625 x 360 = 33,33

PMPC Prazo Mdio de Recebimentos de Compras

PMPC = Fornecedores/Compras x DP
PMPC = 31.136/518.850 x 360 = 21,60

CO - CICLO OPERACIONAL

CO = PMRE + PMRV
CO = 246,61 + 33,33 = 279,94

CF - CICLO FINANCEIRO

CF = PMRE + PMRV PMPC
CF = 246,61 + 33,33 21,60 = 258,34











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RELATRIO

De acordo com a anlise dos ndices econmicos e financeiros da Indstria TON S/A
em 2007 e 2008, bem como a interpretao da Anlise Vertical e Horizontal do Balano
Patrimonial e da DRE, apresentamos a seguir, um relatrio sobre a evoluo financeira
da empresa nesse perodo, e destacamos as seguintes informaes:
A participao de Capitais de Terceiros em 2008 foi de: 59,16%.
No ndice de Liquidez Geral para o ano foi de 1,42 para cada 1,00.
O Grau de Imobilizao do Patrimnio Lquido mostra que em 2008 a empresa investiu:
35,56%.
O ndice da Margem Lquida mostra que em 2008 foi de 16,23%.
O percentual apurado na Rentabilidade do Patrimnio Lquido indica que a empresa em
2008 remunerou o capital investido pelos scios em 17,37%.
J os ndices de Financiamento do Ativo demonstram quem em 2008, a participao das
instituies de crdito no financiamento do Ativo representou: 49,23%.
A respeito da Anlise Vertical do Ativo, passivo da DRE, podemos verificar que o
Ativo Circulante aumentou 12,71%, o que representa 53,33% do total do Ativo.
Constatamos que a Margem de Lucro Liquida do Exerccio diminuiu em 9,07%,
ocasionada principalmente com as percas com a variao cambial, em seguida pelo
aumento das despesas administrativas.
Em relao ao Passivo, o circulante aumentou 32%, acrescido em particular por
financiamento do fabricante e em seguida por Dividendos e Juros sobre capital prprio.
Conclumos que a empresa Indstria TON S/A encontra-se em boa situao financeira,
apresentado entre os dois perodos analisados, uma tima evoluo, tendo tido os
investimentos realizados pesados sobre seu endividamento e ativo circulante, porm no
afetaram sua liquidez e foram necessrios para alavancarem na expanso de novos
mercados e novos clientes.



CONCLUSO


Aprendemos na prtica a ler e interpretar as informaes contbeis publicadas pelas
empresas, em especiais as S/A, atravs de seu Balano Patrimonial e sua Demonstrao
do Resultado do Exerccio, fazendo um comparativo em dois exerccios e a elaborar sua
Anlise Vertical e Horizontal de seu BP e sua DRE, a calcular seus ndices de: estrutura,
liquidez, rentabilidade, dependncia bancria, aprendemos a importncia do mtodo
DUPONT e calculamos o grau de solvncia/insolvncia da empresa, concluindo com a
verificao dos prazos mdios da empresa e seu ciclo operacional e financeiro.
Tudo isso se fez necessrio para que pudssemos elaborar um relatrio que
demonstrasse a realidade econmica e financeira da empresa de extrema importncia
para a empresa, seus clientes, fornecedores e sociedade em geral, pois atravs desse
resumo possvel tomar decises, compreender melhore as modificaes ocorridas e
fazer melhorias para que se consiga sempre melhorar no s seu resultado, mas tornar a
empresa mais eficiente.




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REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS


AZEVEDO, Marcelo Cardoso de. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras.
PLT n. 469.

http://sare.unianhanguera.edu.br/index.php/anudo/article/viewArticle/750>. - acesso
em: 27 out. 2011.

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http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relato
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<http://sare.unianhanguera.edu.br/index.php/anudo/article/viewArticle/750>.

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