Mercado de Capitales

Escuela de Postgrado Maestra en Economa
Curso: Finanzas Corporativas

Modulo 3: Banca de Inversin
Profesora:
Mnica Com
N 403 Edificio Mc Gregor
Lunes 7 a 10pm. Del 14 de mayo al 4 de junio 2012.
Banca de inversin. Estructura del Mdulo
2
Fecha Tema
14 mayo Introduccin a la banca de inversin
-Historia
-Entorno
-Agentes
-Servicios
21 mayo El mercado de capitales peruano
-Instituciones
-Productos

28 mayo Fusiones y Adquisiciones
-El racional
-El proceso

-Ejemplo: Mandato de venta de una empresa forestal
-Eleccin de empresa para el caso prctico -5 grupos

4 junio Presentacin: Concesin del terminal portuario Muelle Sur
del Callao
Sistema de Evaluacin
Trabajo en grupo:
Mandato de venta de empresa

Exmen final:
50% de las preguntas
3
Presentacin
Mnica Com
Socia Directora y Gerente General de Macroconsult, Macroinvest y
Macrogestin, Miembro de Comit de Inversiones de Macrocapitales
SAFI y Miembro de Directorio de Caja Prymera del grupo Wong.
Profesora de Finanzas Corporativas en la Maestra en la PUC, MBA
Universidad de California en Berkeley y Bachiller en Economa de
Pontificia Universidad Catlica.

mcom@macrocon.com.pe
4
Presentacin
El curso presentar un panorama general de la industria de banca de inversin en
el mundo y los servicios que brinda. Se revisar los principales conceptos y
tcnicas utilizadas en la industria, as como su aplicacin en casos prcticos en
Per.

Objetivos
Conocer el rol de la banca de inversin en el mundo y su evolucin
Familiarizarse con las principales tcnicas y herramientas financieras utilizadas
para el desarrollo de los servicios de banca de inversin.
Conocer el mercado de capitales peruano y sus principales funciones.
Evaluar el caso de un proceso de estructuracin de proyectos en Per y aplicar las
diferentes herramientas aprendidas.

5
EL MERCADO DE CAPITALES
PERUANO
CLASE 2: PRIMERA PARTE
6
CONTENIDO
INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES
EL MERCADO DE CAPITALES
7
Lecturas recomendadas
Web y estadsticas de SBS
Web y estadsticas de SNV

8
Los principales inversionistas institucionales
peruanos administran unos US$ 41,962
MILLONES
9
2009 (p)
AFPs: Administradoras de Fondos Privados de Pensiones. La cartera administrada incluye los fondos de pensiones y el encaje legal. El sistema privado de pensiones (SPP) es
regulado y supervisado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs (SBS)
Fondos mutuos: Patrimonios autnomos integrados por aportes de personas naturales y jurdicas para su inversin en instrumentos y operaciones financieras. Slo pueden ser
administrados por una Sociedad Administradora de Fondos Mutuos de Inversin en Valores supervisada por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV)
COFIDE: Corporacin Financiera de Desarrollo S.A. Banco de desarrollo de segundo piso
ONP: Oficina de Normalizacin Previsional. Creada en 1994 con el objetivo de administrar el Sistema Nacional de Pensiones as como los otros sistemas de pensiones
administrados por el Estado peruano.
* Informacin a agosto de 2010 Fuente: CONASEV, SBS, ONP Elaboracin MACROINVEST
Carteras administradas por los principales inversionistas
institucionales peruanos (US$ millones)
Recursos institucionales (%)
184%
Fuente: CONASEV, SBS, ONP
Elaboracin:: MACROINVEST

AFPS
10
Las cuatro AFPs administran
US$ 28,846 millones, 13 % del PBI
11
Carteras administradas por las AFPs (US$ millones)
* Incluye fondo de pensiones y encaje legal
Fuente: SBS
Fuente: SBS
Elaboracin: MACROINVEST

Los fondos del SPP se incrementaran US$1,769 millones por ao (la
recaudacin promedio mensual fue US$147.4 millones entre enero y
setiembre de 2010)
Nmero de afiliados al SPP (millones)
Cartera administrada por las AFPs segn
tipo de fondo
12
Fuente: SBS

Sistema Multifondos vigente desde noviembre de 2005

Fondo 1 o Fondo de preservacin de capital.
Crecimiento estable con baja volatilidad

Fondo 2 o Fondo mixto. Cuenta con un nivel de riesgo
moderado con volatilidad media

Fondo 3 o Fondo de apreciacin de capital. Busca
retornos a largo plazo por encima del promedio. Fondo
de crecimiento con alta volatilidad

Carteras administradas segn tipo de fondo (US$ millones)
Cartera a setiembre de 2010 segn
tipo de fondo (US$ millones y %)
Fuente: SBS
Cartera administrada por las AFPs segn
mercado
13

En junio de 2010, el BCRP increment el lmite mximo de inversin de las AFPs en el exterior al 26%
(30% es el mximo contemplado por la Ley del SPP)

Fuente: SBS
Fuente: SBS
Carteras administradas segn mercado (US$ millones) Inversiones locales segn emisor (US$ millones)
Inversin local de las AFPs segn
instrumento

A setiembre de 2010, el 40% est invertido en acciones y el 23%, en bonos del Gobierno Peruano.
La inversin en bonos de empresas no financieras y financieras representa el 9% y 5%, respectivamente

14
Inversin local en acciones (US$ millones)
Fuente: SBS
Inversin local segn instrumento (US$ millones)
Otros incluye valores emitidos en el pas por entidades del exterior y que califican como inversin
local; cuotas de fondos de inversin; certificados de depsito emitidos por el BCRP; y, otros
valores de empresas no financieras (papeles comerciales, pagars no avalados y otros ttulos de
deuda) * Incluye fondo de pensiones y encaje legal
Fuente: SBS Elaboracin: MACROINVEST
Creciente diversificacin local segn
sector econmico destino
15
* Incluye fondos de pensiones y encaje legal
Gobierno: instrumentos emitidos por el gobierno central y por el BCRP
Otros incluye construccin, fondos de inversin, hidrocarburos, pesca, agua, almacenes
comerciales, infraestructura y diversas
Fuente: SBS
Cartera local segn sector econmico (%)
Inversin en el exterior de las AFPs segn
instrumento
16
Otros incluye cuotas de fondos de inversin, bonos corporativos y ttulos de deuda emitidos
por organismos o agencias internacionales
Fuente: SBS
Fuente: SBS
Cartera segn instrumento del exterior a
setiembre de 2010 (%)
Inversin en el exterior segn instrumento
(US$ millones)
FONDOS MUTUOS
17
Crecimiento continuo de la industria de
fondos mutuos
Fuente: CONASEV

Seis (cuatro de ellas subsidiarias bancarias) de nueve sociedades administradoras de fondos (SAF)
administran un total de 50 fondos mutuos a agosto de 2010. Las otras tres SAF slo administran fondos
de inversin.
La normativa contempla una variedad de tipos de fondos cuyas inversiones pueden realizarse tanto en el
mercado local como internacional
Fondos mutuos operativos
18
Fuente: CONASEV
Nmero de partcipes (miles) y patrimonio
administrado (US$ millones)
Continua diversificacin de la industria
de fondos mutuos
Fuente: CONASEV

No obstante la mayor parte del patrimonio administrado corresponde a fondos de renta fija (86.2% a
agosto de 2010), en los ltimos aos han surgido fondos de renta variable (acciones locales y en el exterior)
y de renta mixta, pues existe un creciente apetito por productos de mayor riesgo.
Patrimonio administrado a agosto de
2010 segn tipo de fondo (%)
19
Patrimonio administrado segn tipo de fondo
(US$ millones)
Fuente: CONASEV
Cartera administrada por los fondos
mutuos segn instrumento
Renta variable incluye acciones de capital, acciones de inversin, acciones emitidas en
el exterior y certificados de suscripcin preferente y cuotas de fondos

Acciones de inversin tienen su origen en las acciones laborales cuyos tenedores
originales fueron los trabajadores de empresas industriales, pesqueras y mineras
obligadas a emitirlas. Confieren derechos econmicos mas no patrimoniales como las
acciones de capital
Fuente: CONASEV Elaboracin: MACROINVEST
20
Fuente: CONASEV
Cartera de fondos mutuos a agosto de
2010 segn instrumento (%)
Patrimonio administrado segn instrumento
(US$ millones)
COMPAIAS DE SEGUROS
21
Compaas de seguros

A agosto de 2010, operan 13 compaas de seguros, cinco de las cuales estn especializadas en seguros de
vida, cuatro en ramos generales y cuatro son mixtas (generales y vida). Seguros Rimac (Grupo Brescia)
representa el 28% del mercado, seguido por Pacfico Seguros con el 24% (CREDICORP) e Invita con el 17% (ING)

22
Fuente: SBS
Patrimonio administrado por compaas de seguros
(US$ millones)
Patrimonio administrado por
compaas de seguros
Instrumentos representativos de deuda incluye valores emitidos por el Gobierno Central,
ttulos representativos de captaciones del sistema financiero, letras y cdulas
hipotecarias, bonos empresariales e inversiones en el exterior
Otros incluye inmuebles, primas y otras inversiones
Fuente: SBS
23
Patrimonio administrado por las
compaas de seguros (%)
Patrimonio administrado por ramos generales y ramos
de vida (US$ millones)
Fuente: SBS
Portafolio de inversiones de
las compaas de seguros
Patrimonio administrado por las compaas de
seguros de vida (US$ millones)
Instrumentos representativos de deuda incluye valores emitidos por el Gobierno
Central, ttulos representativos de captaciones del sistema financiero, letras y
cdulas hipotecarias, bonos empresariales e inversiones en el exterior
Fuente: SBS
24
Patrimonio administrado por las compaas de
seguros generales (US$ millones)
Instrumentos representativos de deuda incluye valores emitidos por el Gobierno
Central, ttulos representativos de captaciones del sistema financiero, letras y
cdulas hipotecarias, bonos empresariales e inversiones en el exterior
Fuente: SBS
FONDOS DE INVERSION
25

Creciente industria de fondos de inversin como
vehculos de inversin a largo plazo
Fondos de Inversin colocados mediante oferta
pblica a junio de 2010 (US$ millones)
Patrimonio
US$ MM
Partcipes
AC Capitales SAFI Fondo de Inversin Multirenta Inmobiliaria 80 24
Grupo CORIL SAF Instrumentos de corto y mediano plazo 1 9 4
Instrumentos de corto y mediano plazo 2 8 6
Instrumentos financieros 5 6 84
Instrumentos financieros 7 5 72
Compass Group SAFI Compass Group Renta Fija * 106 12
Compass Fondo de Inversin para PYMES 91 9
SIGMA SAFI Leasing Operativo LEASOP I 102 7
Total US$ millones 407 218
* A marzo de 2010
26
Patrimonio US$
MM
AC Capitales SAFI S.A. Fondo en Infraestructura (2004) 31
Fondo en Desarrollo Agroindustrial y Forestal (2007) 22
Access SEAF SAFI S.A.C.
Fondo Latam Peru (2008) - equity en empresas medianas 46
Capital Investments SAFI Renting Peru - leasing operativo N.D.
Compass Group SAFI S.A. Fondo Capital Privado I (2008) 12
Fondo Inmobiliario I (2008) 18
ENFOCA SAFI S.A.
Fondo Descubridor I (2007) - equity en medianas empresas 173
Larrain Vial SAF Renta Fija Latinoamericana (2007) 65
Bienes Raices Larran Vial - Colliers (2008) 29
Energtico Americano (2008) 45
NCF SAFI S.A. Mineras Junior NCF (2008) 5
Private Equity NCF (2009) 6
Capital Semilla NCF (2009) 0
Popular S.A. SAFI Popular 1 - Renta Mixta (2009) 24
Fondo MYPE - TCJN (2009) 4
Fondo de Asistencia PYME Technoserve (2009) 42
Fondo RAMP Per (2009) 75
Sigma SAFI S.A.
Sigma Leasop I (2008) - leasing operativo 102
Summa SAFI S.A.C. Mezanine Summa (2008) - deuda y equity 21
Value Investments Peru
SAFI
Stella (2004) - equity en medianas y pequeas empresas 32
Delta (2008) - descuento de documentos 1
Solana (2008) - compra de instrumentos financieros y ttulos
valores
1
Fondos de Inversin colocados mediante oferta privada
a diciembre de 2009
9 de los 14 administradores de fondos de inversin (SAF y
SAFI) a junio de 2010, administran unos 30 vehculos
A agosto de 2010, las AFPs son partcipes de fondos
administrados por siete SAFI (privados y pblicos) con una
participacin total de US$ 830.8 millones
754 Total US$ millones
Fuente: Memorias 2009 Elaboracin: MACROINVEST
SECTOR FINANCIERO
27
Creciente crdito otorgado por
el sistema financiero formal
28
Crdito del sistema financiero (US$ millones)
2009 (p)
El crdito otorgados por el sistema formal
representa el 28.9% del PBI

Fuerte competencia entre ms de 60
instituciones supervisadas por la SBS:
Empresas de operaciones mltiples: 15
bancos, 9 empresas financieras, 12
Cajas Municipales de Ahorro y Crdito
(CMAC), 10 Cajas Rurales de Ahorro y
Crdito (CRAC), 10 Entidades de
Desarrollo de la Pequea y Micro
empresa (EDPYME)
Empresas especializadas: 3 empresas
de arrendamiento financiero, 2
empresas administradoras hipotecarias,
2 empresas de servicios fiduciarios
Recientemente la SBS inform que tres
bancos asiticos y dos latinoamericanos
ingresarn a operar prximamente
Crdito otorgado por la
banca mltiple
29
Crdito del sistema bancario (US$ millones)
Crdito comercial: otorgado a la pequea, mediana y gran empresa. Crdito MES otorgado a personas naturales
o jurdicas cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir los crditos hipotecarios) no sea mayor a
US$ 7,000 aprox. Crdito de consumo otorgado a personas naturales para el pago de bienes, servicios y gastos no
relacionados con una actividad empresarial.
EL MERCADO : PARTICIPANTES Y
PRODUCTOS
30
Mercado de valores: participantes
31
2009 (p)
Inversionistas
Emisores de valores:
o Gobierno Peruano,
o Sociedades annimas,
o Entidades pblicas,
o Organismos multilaterales de crdito,
o Entidades extranjeras y sucursales
Bolsa de Valores de Lima S.A. (BVL), nica bolsa que opera en
el Per.
Administra los mecanismos centralizados de negociacin Rueda
de Bolsa (acciones y valores de deuda inscritos) y MIENM
(valores de emisin no masiva)

32
2009 (p)
Agentes de intermediacin:
o Sociedades Agentes de Bolsa (SAB): I
Intermedian valores en uno o ms mecanismos
centralizados de negociacin que operen las bolsas
o Sociedades Intermediarias de Valores (SIV),
intermedian valores no inscritos en bolsa

33
2009 (p)

Sociedades Administradoras de Fondos (SAF), Sociedades
Administradoras de Mutuos de Inversin en Valores (SAFM) y
Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin (SAFI)
Sociedades Titulizadoras
Empresas clasificadoras de riesgo
CAVALI ICLV S.A. entidad compensadora y liquidadora de la
BVL, y depsito central de valores representados por
anotaciones en cuenta

34
2009 (p)
Datos Tcnicos S.A. DATATEC. Sociedad annima de
propiedad de la BVL y SIF ICAP de Mxico
Opera un sistema para la negociacin en el mercado de
cambios, valores de deuda del Gobierno Peruano,
certificados de depsito del BCRP y prstamos
interbancarios. Participan bancos, AFPs, fondos mutuos,
empresas privadas y pblicas.
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores
CONASEV

Creciente endeudamiento del Gobierno a
travs del mercado de valores local
35
Fuente: MEF Elaboracin: MACROINVEST
Saldo en circulacin de bonos soberanos y bonos globales
(US$ millones)

Participantes: Creadores de Mercado
designados por el MEF

Subasta a travs de DATATEC

Mercado primario de Bonos Soberanos
Emisor: Ministerio de Economa y
Finanzas - MEF

* Creadores de Mercado designados para el
ao 2010: Banco de Crdito del Per, BBVA
Banco Continental, Interbank, Citibank del
Per, COFIDE, Scotiabank Per y Deutsche
Bank Per
Mercado secundario de Bonos Soberanos

DATATEC

Activo mercado primario
de emisiones privadas
36
Emisiones del sector privado inscritas en CONASEV y colocadas
mediante oferta pblica (US$ millones)
Emisiones principalmente de bonos
corporativos de grandes empresas
37
Emisiones del sector privado inscritas segn tipo de instrumento
(US$ millones)
Fuente: CONASEV
Enero-Agosto 2010: emisiones
inscritas por tipo de instrumento
(% y US$ millones)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 En-Ag 10
Acciones 0 0 2 2 0 297 0 0 0
Bonos 616 1,243 1,623 1,547 2,559 2,992 4,387 6,226 2,957
Bonos de arrendamiento
financiero
185 119 21 254 211 331 800 110 41
Corporativos 363 939 1,340 1,006 2,135 2,334 3,139 5,694 2,881
Hipotecarios 0 0 30 10 70 0 110 0 0
Subordinados 28 85 0 0 0 191 269 389 0
Titulizacin 41 100 231 277 143 136 70 32 35
Instrumentos de corto plazo 365 353 95 298 317 510 322 615 43
Certificados de depsito
negociables
236 163 340 239 208 144 102 205 90
Total US$ MM 1,218 1,759 2,060 2,086 3,084 3,944 4,812 7,046 3,089
Costo de financiamiento formal

* Los intereses de crditos otorgados por entidades financieras y de valores
colocados mediante oferta pblica estn exonerados del 19% de IGV
38
Cemento Andino S.A. 7,000,000 3 aos 3.750% 21/01/2010
Cemento Andino S.A. 28,000,000 8 aos 6.250% 21/01/2010
Edegel S.A.A. 10,000,000 8 aos 6.470% 27/01/2010
Transportadora de Gas del Per 100,000,000 15 aos Libor(3m)+3,375% 15/04/2010
Transportadora de Gas del Per 50,000,000 15 aos 7.250% 15/04/2010
Corporacin Jos R. Lindley S.A. 20,000,000 10 aos 7.719% 30/04/2010
Ferreyros S.A.A. 15,000,000 3 aos 4.688% 11/05/2010
Ferreyros 10,000,000 3 aos 4.563% 22/06/2010
Pluspetrol Lote 56 27,532,000 5 aos Libor 90d+3% 08/07/2010
Pluspetrol Lote 56 97,000,000 10 aos Libor 90d+3.5% 08/07/2010
Plazo
Tasa de
colocacin
Fecha
de
colocacin
Emisores US$
A. Tasas mnimas y mximas cobradas por
la Banca mltiple a setiembre de 2010
Pequea
empresa
Mediana
empresa
Gran empresa
Descuento 7.72% - 17.32 7%-12.77% 4.6%-8.9%
Hasta 30 das 7% - 18.48% 5.4%-10.4% 4.3%-6.9%
Entre 31 y 90 das 6% -13.78% 8.3%-10.9% 3.3%-8%
Entre 91 y 180 das 10.23%-17.7% 6.6%-11.3% 3.9%-8.4%
Entre 181 y 360 das 11.37%-18.4% 7.3%-12.5% 4.4%-10%
B. Bonos colocados mediante oferta pblica
Enero-junio de 2010
* No se incluye a MiBanco ni a Banco de Comercio
La negociacin secundaria se centraliza a travs de la BVL
no obstante la eliminacin a partir de enero de este ao de la exoneracin a la ganancia
de capital obtenida en bolsa vigente desde el ao 1992
39
1/ Incluye la negociacin a travs de la BVL de acciones y bonos inscritos en la BVL y en el RPMV
2/ Incluye la negociacin fuera de la BVL de acciones y bonos inscritos en la BVL y en el RPMV
3/ Incluye la negociacin fuera de la BVL de bonos inscritos en el RPMV pero no en la BVL
Fuente: CONASEV
Montos negociados en el mercado secundario (US$
millones)
Mercado burstil
40
Otros incluye las operaciones de prstamo de valores, operaciones plazo con prima y
colocacin primaria de valores
Fuente: CONASEV
La negociacin en Rueda de Bolsa representa el ntegro de la negociacin burstil. Este mecanismo cuenta con
un segmento para la negociacin de acciones de empresas mineras junior
Entre enero y agosto de 2010, la negociacin de renta variable al contado (liquidacin T+3) represent el 68%
del total seguido por el mercado de reporte (19%) y el mercado contado de deuda privada (13%)
Fuente: CONASEV
Montos negociados en Rueda de Bolsa (%) Montos negociados en la BVL (US$ millones)
Rueda de Bolsa - mercado contado de renta variable
41
Acciones de capital o comunes Incluye operaciones en el mercado continuo y operaciones
especiales como OPAs, OPCs, OPIs

Acciones de inversin tienen su origen en las acciones laborales cuyos tenedores originales
fueron los trabajadores de empresas industriales, pesqueras y mineras obligadas a emitirlas.
Confieren derechos econmicos mas no patrimoniales como las acciones de capital

Otros incluye certificados de fondos de inversin, certificados de suscripcin preferente y
certificados de la BVL
Durante los primeros ocho meses del 2010, la negociacin de acciones (comunes y de
inversin) al contado represent el 50.6% de la negociacin en la BVL

Fuente: BVL
Negociacin contado de renta variable (US$ millones)
Participacin de 10 valores con mayor
negociacin (%)
Rueda de Bolsa - mercado contado de
instrumentos de deuda
42
Negociacin contado de renta fija (US$ millones)
Los bonos privados representan el 99.6% del mercado de deuda entre enero y agosto de 2010.
El 66% de la negociacin se ha realizado a travs del mercado de dinero (registro de
operaciones) y no del mercado continuo como es el caso de la negociacin de acciones
Negociacin contado de renta fija segn
mecanismo (US$ millones)
Fuente: CONASEV
Fuente: CONASEV
Montos diarios negociados en
renta variable en la Rueda de
Bolsa
43
Promedio diario negociado en acciones, ADRs y ADSs
(US$ millones)
Fuente: CONASEV
Nmero de operaciones en la Rueda de Bolsa
44
Promedio diario de operaciones en Rueda de Bolsa

Fuente: BVL
Renta variable inscrita y negociada en
Rueda de Bolsa
45
Renta variable inscrita en la Rueda de Bolsa
Incluye las acciones negociadas en moneda nacional y en moneda extranjera (tanto de emisores nacionales como del
exterior)

1/ Artculo 15 de la Resolucin CONASEV 125-98 contempla el listado automtico en la Rueda de Bolsa a solicitud
del emisor o de una SAB, de los valores negociados en bolsas o mercados autorizados de pases que forman parte del
Comit Tcnico de la Organizacin Internacional de Comisiones de Valores, emitidos por emisores nacionales que no
cuenten con valores listados en la BVL o emitidos por emisores constituidos en el extranjero.
Fuente: BVL
Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Ag.10
Acciones de capital 168 170 172 168 169 186 180 187
Acciones de inversin 79 73 70 67 63 62 58 58
Juniors 0 0 1 2 6 8 9 9
ADRs 3 2 2 2 2 2 2 2
Certificados
patrimonio fideicomiso
0 0 0 0 1 1 1 1
Fondos de inversin 5 6 9 9 10 9 8 8
Total 255 251 254 248 251 268 258 265
Valores del exterior 1/ 28 28 26 26 27 27 29 28
Valores de renta variable segn
frecuencia de negociacin

Frecuencia de negociacin relaciona el nmero de
sesiones en que la accin ha establecido cotizacin
con respecto al nmero total de sesiones efectuadas
en un perodo

Fuente: BVL
De los 197 valores con negociacin a diciembre de 2009, apenas 36 tienen frecuencia de negociacin mayor
a 80%
Capitalizacin burstil
46
Incluye acciones comunes y acciones de inversin, de emisores locales y del exterior
(CREDICORP BAP, intergroup Financial Services Corp. IFS, Southern Peru Copper Corporation -
PCU)
Otros incluye acciones de AFPs, seguros, agrario
Fuente: BVL
Fuente: BVL
Capitalizacin burstil segn sector econmico
(US$ millones)
Las acciones mineras representan el 54% de la capitalizacin burstil a junio de 2010 seguidas por las acciones
de empresas financieras
Capitalizacin burstil segn sector
econmico (%)
Capitalizacin burstil
10 emisores con mayor
capitalizacin burstil (%)
47
Fuente: BVL
10 emisores con mayor capitalizacin a junio de 2010
La negociacin y liquidacin se realiza en la moneda en la que est expresado y listado el valor en la BVL
Fuente: BVL
Capitalizacin
US$ MM
Moneda Tipo de valor Sector
SCCO 23,663 US$ ADR Holding minero
BUENAVC1 10,654 S/. Comunes Minero
BAP 8,631 US$ ADR Holding financiero
CREDITC1 5,755 S/. Comunes BANCO DE CRDITO DEL PERU Banca
CVERDEC1 8,051 US$ Comunes Minero
MILPOC1 2,520 S/. Comunes Minero
CONTINC1 3,472 S/. Comunes Banca
SCOTIAC1 2,508 S/. Comunes SCOTIABANK PERU S.A.A. Banca
VOLCAAC1 4,214 S/. Comunes Minero
TELEFBC1 3,731 S/. Comunes Telefona
Total US$ millones 73,199
Participacin % 71.3%
Emisor
SOUTHERN COPPER CORPORATION
CIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
CREDICORP LTD.
SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.
COMPAIA MINERA MILPO S.A.A.
BANCO CONTINENTAL
VOLCAN COMPAIA MINERA S.A.A.
TELEFONICA DEL PERU S.A.A.
ndices Burstiles
48
Fuente: BVL
IGBVL - ndice General de la Bolsa de Valores de Lima: Refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de las principales acciones inscritas en la BVL. Es un ndice
de liquidez con fecha base 30 de diciembre de 1991 = 100

ISBVL - ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima: Calculado a partir de julio de 1993. Mide las variaciones de las cotizaciones de las 15 acciones ms
representativas de la BVL. La fecha base y frmula son iguales que las del IGBVL

ISP-15 - ndice Selectivo Per-15: Difundido en el 2003, mide el comportamiento de las acciones ms negociadas de empresas que registren la mayor parte de sus
actividades en el Per. La metodologa es similar a la del IGBVL e ISBVL, con una actualizacin de carteras semestral

ndice Nacional de Capitalizacin INCA: ndice de capitalizacin conformado por las 20 acciones ms lquidas de la BVL
Evolucin de IGBVL e ISBVL versus montos negociados en mercado
accionario contado (US$ millones y pbs)
ISBVL
49
1/ Moneda en la que se negocian y liquidan las operaciones burstiles
Fuente: BVL
VALOR PESO(%) Moneda 1/ Tipo
VOLCABC1 13.24% S/. Comunes
CVERDEC1 9.06% US$ Comunes
MPLE 8.84% US$ Comunes
MILPOC1 8.18% S/. Comunes
PCU 7.00% US$ ADR
BVN 6.91% US$ ADR
BAP 6.28% US$ ADR
SIDERC1 6.02% S/. Comunes
ATACOBC1 6.01% S/. Comunes
MINSURI1 5.64% S/. Inversin
LACIMAI1 5.30% S/. Comunes
CORAREI1 4.61% S/. Inversin
AUSTRAC1 4.56% S/. Comunes
BROCALC1 4.21% S/. Comunes
MIRL 4.13% US$ Comunes
MINSUR S.A.
GOLD FIELDS LA CIMA S.A.
Corporacin ACEROS AREQUIPA S.A.
AUSTRAL GROUP S.A.A.
Sociedad Minera EL BROCAL S.A.A.
MINERA IRL LIMITED
Ca. Minera MILPO S.A.A.
SOUTHERN COPPER CORPORATION
Ca.de Minas BUENAVENTURA S.A.A.
CREDICORP LTD.
Empresa Siderrgica del Per S.A.A. -
SIDERPERU
Ca. Minera ATACOCHA S.A.A.
Emisor
VOLCAN Ca. Minera S.A.A.
Sociedad Minera CERRO VERDE S.A.A.
MAPLE ENERGY PLC.
ISBVL por sector (%)
Fuente: BVL
Minero - cobre
Gas
Holding minero - cobre
Holding financiero
Industria acero
Minero
Minero - oro
Industria acero
Pesca - harina de pescado
Minero - zinc, plata, plomo,
cobre, otros
Holding minero con operaciones en
Per, Argentina y Chile
cobre, otros
Minero - Oro, plata, cobre
cobre, otros
Minero - zinc, plata, plomo, cobre
Sector
50
A la fecha operan 23 SABs

Cinco subsidiarias de bancos locales
- Credibolsa SAB S.A. (BCP) - Continental Bolsa SAB S.A.(BBVA Continental)
- Inteligo SAB S.A. (antes Centura SAB - Interbank) - Scotia SAB S.A. (Scotiabank) - Citicorp Per S.A.(Citibank)
Cinco SAB de propiedad de antiguos agentes de bolsa que operaron hasta el ao 2000 y que se concentran en la negociacin de acciones
- Seminario & Ca. - Inversin y Desarrollo SAB S.A.C. - Juan Magot & Asociados SAB S.A.C.
- MGS y Asociados SAB S.A. - Provalor SAB S.A.
Cuatro SAB constituidas antes de la crisis 1998-2001
- Promotores e Inversiones Investa S.A. - SAB Cartisa Per S.A. (1993) - Grupo Coril SAB S.A.
- Intercapital SAB S.A.
Nueve SAB constituidas post crisis 1998-2001
- Latinoamericana S.A.(2002) - Andes Securities SAB S.A.C. (2005) - Solfin SAB S.A.C. (2007, BNB Bolivia 2010)
- Tradek S.A. SAB (antes Stanford Group Per - 2007)
1
- Celfn Capital S.A. (2008, Grupo Celfn) - Kallpa Securities SAB (octubre 2008)
- Compass Group SAB S.A. (2008, Grupo Compass) - Grupo Privado de Inversiones - Valores S.A. SAB (2008, Global Securities Group 2009)
2
-

NCF (febrero 2010)
1/ Inici operaciones en noviembre de 2005 como Sociedad Intermediaria de Valores, cambiando su licencia en el 2007 para operar como SAB
2/ Inici operaciones en julio de 2002 como Sociedad Intermediaria de Valores, transformndose en SAB en noviembre de 2008
Sociedades Agentes de Bolsa SAB

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