ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA A FIRMEI

Analiza economico-financiara a firmei

CUPRINS
I. Diagnosticul performanei i al rentabilitii.
I.1Contul de profit i pierdere msura performanei
activitii desfurate de entitatea economic.
1.2. Ratele de rentabilitate. Analiza rentabilitii pe baza ratelor
de rentabilitate
II. Analiza i diagnosticul poziiei financiare pe baza bilanului contabil
2.1. Bilanul contabil instrument de apreciere a poziiei financiare
a entitii economice
2.2. Analiza ratelor de structur ale activelor datoriilor i
capitalurilor proprii.
2.!. "voluia i analiza principalilor indicatori economico#financiari
ai societii pe perioada 2$$%#2$$&
C'(C)*+II ,I -R'-*("RI...................................................................................
3
Analiza economico-financiara a firmei
I. Diagnosticul performanei i al rentabilitii.
Situaia financiar a ntreprinderii reprezint reflectarea sintetic i complex a
ntregii activiti de exploatare i comercializare, a modului de administrare i
gestionare a resurselor materiale, umane i financiare. Performanele financiare sunt
necesare n cadrul mecanismului economic ce caracterizeaz economia de pia,
pentru a putea asigura remunerarea convenabil a capitalurilor puse la dispoziie,
meninerea potenialului organizaional corespunztor cerinelor noii economii,
precum i pentru meninerea i ntrirea poziiei pe pia.
fectuarea analizei rentabilitii deine o importan i o necesitate deosebit
prin prisma informailor pe care le furnizeaz, at!t pentru firma nsi c!t i pentru cei
care intr n contact cu aceasta. "m realizat n lucrarea mea un model de analiz
financiar care mbin abordarea teoretico#metodologic cu un studiu de caz ilustrativ
pentru modul de utilizare a instrumentelor analizei n cunoaterea i interpretarea
situaiei financiare a ntreprinderii.
Studiul de caz este la societatea $, societate cu raspundere limitata, cu capital
privat roman %&'( si strain %)&'(. Principalul obiect de activitate este p r o ductia de
a ltele i mi c mo !ili e r "
Structura organizatoric este de tip piramidal, ordonat de sus n *os, organizare
de tip ierar+ic funcional, subordonarea personalului fiind n raport cu directorul
general situat la nivel ierar+ic superior.
Personalul n prezent este in n u m #r de $% & acesta ocup!nd funcii, de
conducere& de e'ecu(ie& muncitori califica(i )i muncitori necalificati"
Societatea dispune de baz te+nic, cu amplasamente de producie, utila*e i
utiliti pentru activitatea desfaurat.
-ivelul te+nologic este deosebit de sczut, datorit gradului de uzur moral
ridicat i grad de uzur fizic foarte ridicat.
.ontabilitatea se tine respectandu#se /egea contabilitatii 0123))3 republicata.
4
Analiza economico-financiara a firmei
1.1 Contul de profit i pierdere msura performanei activitii
desfurate de entitatea economic .
.ontul de profit i pierdere la S... $ S.5./. Sibiu pe perioada 1663 7 1668 se
prezint astfel,
*enumirea indicatorilor $+
+,
$+
+% 3..ifra de afaceri net, 3.01&.44
6
1.91).61
1 Producia v!ndut 3.069.36
3
1.808.4)
& :enituri din v!nzarea mrfurilor 30.33
)
41.&1
9 :enituri din subvenii de
exploatare aferente cifrei de
$ $
1.:ariaia stocurilor, Sold . $ $
Sold ; &.31
6
3&.34
& 3.producia imobilizat $ $
4."lte venituri din exploatare 34.1&
3
43.69
& -ENI.URI *IN
E/PLOA.ARE .O.AL
3.034.39
3
1.934.9&
3
&.a(..+eltuieli cu materiile prime
i materialele consumabile
3.6)4.))
8
3.8)4.33
3
"lte c+eltuieli materiale 10.&)
&
39.61
0 b(."lte c+eltuieli din afar%cu energie
i
ap(
11.96
3
1&.64
4
.+eltuieli privind mrfurile 38.43
1
34.&9
8 8..+eltuieli cu personalul 7 total,
din care,
146.1&
&
414.3&
1
a(.Salarii 399.&3
6
361.48
8 b(..+eltuieli cu asigurrile i
protecia
social
81.94
&
313.80
8
9.a(."*ustarea valorii imobilizrilor
coprorale i necorporale,
18.04
9
36.&9
)
a(.3..+eltuieli 18.04
9
36.&9
) a(.1. :enituri $ $
9.b(."*ustarea valorii activelor
circulante,
$ 9.)&
0
b(.3..+eltuieli $ 9.)&
0 b(.1.:enituri $ $
0."lte c+eltuieli de exploatare, din care, 101.11
3
4&6.34
0 0.3. .+eltuieli privind prestaiile
externe
1&8.03
&
336.48
0 0.1..+eltuieli cu alte impozite, taxe i
vrsminte asimilate
8.10
3
33.69
4
&
Analiza economico-financiara a firmei
- lei -
8
Analiza economico-financiara a firmei
0.3..+eltuieli cu despgubiri, donaii
i active cedate
3).33
3
360.06
9
"*ustri privind provizioanele
pentru riscuri i c+eltuieli
3.&1
4
1&.30
0
.+eltuieli 3.&1
4
$
:enituri $ $
C0EL.UIELI *E
E/PLOA.ARE .O.AL
3.933.&0
3
1.96).30
9
REZUL.A.UL *E E/PLOA.ARE1
# Profit 316.9)
1
1&.&8
4 # Pirdere $ $
).:enituri din interese de participare $ $
# din care, n cadrul grupului $ $
36.:enituri din alte investiii
financiare
i creane care fac parte din
activele imobilizate
$ $
. din care, n cadrul grupului $ $
33.:enituri din dob!nzi 103 393
# din care, n cadrul grupului $ $
"lte venituri financiare $ 803
-ENI.URI FINANCIARE .O.AL 103 0&1
31."*ustarea valorii
imobilizrilor
financiare i a investiilor
financiare deinute ca active circulare
$ $
.+eltuieli $ $
:enituri $ $
33..+eltuieli privind dob!nzile $ $
# din care, n cadrul grupului $ $
"lte c+eltuieli financiare )0 068
C0EL.UIELI
FINANCIARE .O.AL
)0 068
REZUL.A.UL FINANCIAR1
- Profit 303 48
- Pierdere $ $
23"REZUL.A.UL CUREN.
- Profit 316.)9
&
1&.83
6 - Pierdere $ $
2,"-enituri e'traordinare $ $
2%"C4eltuieli e'traordinare $ $
25"REZUL.A.UL E/.RAOR*INAR
" Profit $ $
- Pierdere $ $
-ENI.URI .O.ALE 3.034.8&
4
1.93&.86
3
&
Analiza economico-financiara a firmei
C0EL.UIELI .O.ALE 3.933.89
)
1.96).))
3 26"REZUL.A.UL 7RU.
- Profit 316.)9
&
1&.83
6 - Pierdere $ $
Impozitul pe profit 3).13
&
30.0&
4 3)."lte c+eltuieli cu impozite care
nu
apar n elementele de mai sus
$ $
$+" REZUL.A.UL NE. AL
E/ERCI8IULUI FINANCIAR1
# Profit 363.94
6
8.9&
8 # Piedere $ $
/a analiza situaiei contului de profit i pierdere, s#au avut n vedere faptul c,
conform Standardelor Internaionale c+eltuielile excepionale ca amenzi, penaliti i
altele au trecut la c+eltuieli de producie i de aceea n contul de profit i pierdere n
toti anii de analiza, c+eltuielile i veniturile excepionale sunt zero.
In 166&#1668 veniturile din exploatare detin ponderea cea mai insemnata in total
venituri, aproximativ ))'. <irma nu detine titluri finaciare si nici nu beneficiaza de
diferente mari de curs valutar %lipsa importurilor si exporturilor(, deci rezultatele
financiare revin doar din dobanzile conturilor curente si reevaluarile anuale la
conturile in valuta./a fel ca si in cazul veniturilor, c+eltuielile de exploatare detin o
pondere de ))' in total c+eltuieli, aceasta situatie fiind datorata lipsei creditelor
bancare, adica a costurilor acestora.
Ponderea cea mai mare n cadrul veniturilor din exploatare o dein veniturile din
producia v!ndut %)0'(, iar n cadrul c+eltuielilor de exploatare ponderile cele mai
mari le au c+eltuielile cu materile prime i materialele consumabile %83 '(, urmate de
cele cu prestatiile externe si cele cu utilitatile %39'(si cele cu personalul %38'(, o
situaie absolut normal.
=n ceea ce privete rezultatul exerciiului, profitul obinut in 166&#1668 se
datoreaz n totalitate activitii din exploatare, rezultatul financiar fiind aproape de 6.
5ezultatul financiar negativ a influentat negativ rezultatul brut in primii ani, astfel ca
firma inregistreaza pierdere in anul 1663.
0
Analiza economico-financiara a firmei
I.2. Ratele de rentabilitate.
Analiza rentabilitii pe baza ratelor de
rentabilitate
-r.crt
.
Indicator >od de calcul Perioada de
analiz 166
&
1668
3
.
5ata
rentabiliti
5e ? 5ezultat brut
2 .apitaluri
14,3
)
&,6
)
1
.
5ata
renta
bilit
5f ? 5ezultat
net 2 .apitaluri
proprii
16,&
1
3,3
4
3
.
5ata
rentabilitii
resurselor
5c ? 5ezultatul
exploatrii 2 c+eltuieli
de exploatare
9,6
&
6,)
4
4
.
5ata
rentabilitii
5ca ? 5ezultatul curent
2active imob@circulante
39,3
)
1,4
3
&
.
5ata
rentabilitii
comerciale
5v ?
5ezultatul
exploatrii 2
8,8
1
6,)
4
"voluia ratelor de rentabilitate
;upa cum se poate observa, in anul 1663 toate ratele sunt negative, situatie
)
Analiza economico-financiara a firmei
datorata rezultatului negativ al exploatarii, respectiv al rezultatului exercitiului.
In anul 166&, at!t rata rentabilitii economice c!t i cea a rentabilitii financiare
au nregistrat niveluri superioare fa de 1664 si 1668, reflect!nd o scdere a
capacitii capitalurilor de a dega*a profit. Se observ c rata rentabilitii economice
%exceptie 166&( nu reuete s depeasc valoarea orientativ de 16'.
=n ceea ce privete activitatea de exploatare, aceasta s#a mbuntit de la un an la
altul semnific!nd un spor de eficienA dac n 1663, din activitatea de baz, societatea
obinea pierdere, cu toate c nivelul c+eltuielilor de exploatare a variat nesemnificativ,
n ceilali ani s#a obinut un profit din exploatare din ce n ce mai mare, a*ung!nd n
166&, ca la 366 de lei c+eltuieli totale s se obin 9,6& lei profit brut # este un nivel
sczut, ns mbucurtor deoarece reflect o revigorare a activitii de exploatare.
"cest lucru este stopat in 1668 cand nivelul de crestere al c+eltuielilor de exploatare
este superior cresterii rezultatului de exploatare, astfel ca la 366 lei c+elt. se obtin doar
6,)4 lei. "semenea rentabilitii resurselor consumate i rata rentabilitii veniturilor
reliefeaz mbuntirea activitii de exploatare %exceptie 1668(. 5ezervele cele mai
importante pentru creterea ratei sunt legate de creterea volumului fizic al
36
Analiza economico-financiara a firmei
desfacerilor i accelerarea vitezei de rotaie a fondurilor aferente activitii de
exploatare. In ultimul an de analiza desi volumul fizic creste are loc o deccelerare a
vitezei de rotatie a fondurilor aferente activitatii de exploatare.
II. Analiza i diagnosticul poziiei financiare pe baza bilanului contabil
2.1. Bilanul contabil instrument de apreciere a poziiei financiare
a entitii economice
5eglementrile contabile armonizate cu ;irectiva a I:#a a .omunitilor
conomice uropene i cu Standardele Internaionale de .ontabilitate, aprobate prin
Brdinul >inistrului <inanelor Publice )421663, prevd obligativitatea ntreprinderilor
de a ntocmi situaii financiare anuale, care trebuie s cuprind, bilanul contabilA
contul de profit i pierdereA situaia modificrilor capitalului propriuA situaia
fluxurilor de trezorerieA politici contabile i note explicative. le trebuie s ofere o
imagine fidel a poziiei financiare i performanei ntreprinderii, precum i informaii
relevante i credibile pentru nevoile utilizatorilor. ;e fapt, atributele care determin
utilitatea informaiei oferite de situaiile financiare sunt, inteligibilitatea, relevana,
credibilitatea i comparabilitatea.
=n practica de specialitate se utilizeaz mai multe abordri privitoare la bilan,
bilanul contabilA bilanul funcional i bilanul financiar.
Cilanul contabil furnizeaz informaii privind poziia financiar a ntreprinderii
concretizat prin, resursele economice pe care le controleaz, structura sa financiar,
lic+iditate i solvabilitate, precum i capacitatea sa de a se adapta sc+imbrilor
mediului n care i desfoar activitatea.
Cilanul este documentul contabil de sintez prin care se prezint elementele
de activ, datorii i capital propriu ale persoanei *uridice la nc+eierea exerciiului,
precum i n celelalte situaii prevzute de lege. lementele de activ i pasiv sunt
grupate n bilan dup natur, destinaie i lic+iditate, respectiv natur, provenien i
exigibilitateD, astfel,
33
Analiza economico-financiara a firmei
CI/"-E
*enumirea indi
". ".FI: I>BCI/IG"
I. Imobilizri necorporale
II. Imobilizri corporale
III. Imobilizri financiare
".FI: I>BCI/IG"F #
C. ".FI: .I5.H/"-F
I. Stocuri
II. .reane
III. Investiii financiare pe
I:. .asa i conturi la bnc
".FI: .I5.H/"-F #
.. .I/FHI/I =-5J
=- ":"-S
;. ;"FB5II . F5CH
P/KFIF =-F5#B P5IB"
PL-K /" H- "-
. ".FI: .I5.H/"-
5SP.FI: ;"FB5II .
<. FBF"/ ".FI: >I-H
;"FB5II .H5-F
;. ;"FB5II . F5CH
=-F5#B P5IB";K >"
"- I. P5B:IGIB"- P-F
MI .I/FHI/I
I. :-IFH5I =- ":"-S
# subvenii pentru in
# venituri nregistrat
N. ."PIF"/ MI 5G5:
I. ."PIF"/, din care,
# capital subscris ne
# capital subscris v
# patrimoniul regiei
II. P5I> ; ."PIF"/
III. 5G5: ;I- 5:
# sold
.
31
Analiza economico-financiara a firmei
# lei #
33
# sold
;
6 6
I:. 5G5:
300.9&9
3)6.6
30
:. 5GH/F"FH/ 5PB5F"F
SB/; .
SB/; ;
6
&.)03
0).96
0
6 :. 5GH/F"FH/ $5.IFIH/HI
SB/; .
SB/; ;
363.946
6
8.9&8
6
:I. 5P"5FIG"5" P5B<IFH/HI 8.64) 3.10
3 :II. FBF"/ ."PIF"/H5I P5BP5II 4)&.)1& &61.80
3 Patrimoniul public 6 33804
) :III. FBF"/ ."PIF"/H5I P5BP5II 4)&.)1& &61.80
3
2.2. Analiza ratelor de structur ale activelor datoriilor i capitalurilor proprii.
Pe baza informaiilor furnizate de bilanul contabil se pot calcula principalele rate
de structur ale activelor, datoriilor i capitalului propriu pe cei trei ani luai n
analiz, astfel,
-
r
.
c
Indicatori "nul
1631
"nul
1633
I. 5"F ; SF5H.FH5K
"/
".FI:/B5 3. 5ata activelor imobilizate %5i( 33,0
&
33,3
6 1. 5ata activelor curente %5c( 00,3
&
00,
) 1.
3
5ata stocurilor %5s( 31,9
1
10,&
& 1.
1
5ata creanelor %5cr( 86,3
1
83,1
8
1.
3
5ata inv. fin. pe termen scurt
i
disponibilitilor bneti %5d(
9,3
8
0,3
)
procente#
3434
II 5"F ; SF5H.FH5K
"/
;"FB5II/B5
3. 5ata stabilitii financiare
%5sf(
93,1
0
49,8
1
1. 5ata datoriilor curente %5dc( 10,9
1
&1,3
0
3. Ponderea res. curente n
resurse stabile %Pr(
46,
3
336,6
1
4. 5ata autonomiei financiare
%5af(
93,1
0
49,8
1
&. 5ata ndatorrii %5( 10,9
1
&1,3
0
8. Ponderea datoriilor totale n
capitalul propriu %5dc(
46,
3
336,6
1
;in informaiile furnizate de tabelul de mai sus se pot desprinde unele concluzii
privitoare la evoluia structurii financiare a ntreprinderii.
3. =n ce privete structura activelor, n perioada analizat se constat o reducere
a gradului de imobilizare a activelor, concomitent cu ma*orarea gradului de lic+iditate
al acestora. "stfel, ponderea activelor imobilizate n total active se reduce de la 33,8'
in 1664 la 33,0&' in 166&, respectiv 33,36' in 1668. "ceste evolutii sunt
determinate pe seama creterii ponderii activelor circulante in total active.
;in analiza structurii activelor circulante, in primul an de analiza se constat o
pondere relativ ridicata a stocurilor %aproximativ 4&'(, la un nivel maxim acceptat, pe
seama diminurii ponderii creanelor i disponibilitilor bneti, ceea ce nseamn c
ntreprinderea deine importante stocuri ce nu au fost eliberate n consum sau
valorificate. "ceast situaie are ca i consecine scderea gradului de lic+iditate i
implicit imposibilitatea de a#i onora n ntregime i la termen obligaiile de plat fa
de teri.
In urmatorii ani ponderea stocurilor scade la un nivel mediu, pe seama
ma*orarii ponderii creantelor si scaderii ponderii disponibilitatilor, ceea ce inseamna
ca firma a consumat si vandut o mare parte din stocuri, insa acestea nu au fost
incasate integral la scadentele stabilite. Hn alt motiv pentru care ponderea
3&3&
disponibilitatilor scade de la un an la altul e ca o parte din stocurile incasate au fost
folosite pentru stingerea datoriilor fata de buget si furnizori.
$. -ivelul nregistrat de datorii i capitalul propriu n primii doi ani de analiza,
apreciem c sunt n general corespunztori. Intrucat firma nu are contractate credite
bancare, aceasta nu are datorii pe termen lung, deci stabilitatea financiara coincide cu
autonomia financiara, rata datoriilor coincide cu gradul de indatorare a firmei, iar
ponderea resurselor curente in cele stabile coincide cu ponderea datoriilor totale in
capitaluri proprii. "stfel, constatm c n 1664, ntreprinderea are o stabilitate i o
autonomie financiar relativ ridicate, mai ales n anul 166&, an n care capitalul
anga*at i2sau cel propriu ale firmei finanau utilizrile n proporie de &),60'.
-ivelul celor doi indicatori nregistreaz o scdere n anul 1668, urmare n principal
lipsei de lic+iditi cu care se confrunt ntreprinderea, ceea ce a condus la ma*orarea
ponderii datoriilor curente n totalul resurselor de finanare %de la 10,91' n anul -#3
la &1,30' n anul 1668(. "ceast situaie se reflect n mod nefavorabil asupra
ma*orrii gradului de ndatorare i a ponderii datoriilor n capitalul propriu.
2.!. "voluia i analiza principalilor indicatori economico#financiari ai societii
pe perioada 2$$%#2$$&
Investitorii prezeni i poteniali, personalul anga*at, creditorii, furnizorii, clienii i
ali utilizatori ai informaiilor furnizate de situaiile financiare anuale iau decizii n
urma evalurii credibilitii ntreprinderii, respectiv capacitii acesteia de a genera
numerar sau ec+ivalente ale numerarului necesare ac+itrii anga*ailor i furnizorilor,
rambursrii creditelor i plii dob!nzilor precum i remunerrii proprietarilor
acesteia. valuarea capacitii ntreprinderii de a genera numerar sau ec+ivalente ale
numerarului de ctre teri se poate realiza numai dac acestora le sunt oferite
informaii relevante i credibile privind poziia financiar, performanele i
modificrile produse n poziia financiar a ntreprinderii.
Indicatorii utilizai n analiza situaiei financiare a ntreprinderii i preluai din
situaiile financiare anuale, pot fi clasificai pe urmtoarele categorii, lic+iditate,
solvabilitate, profitabilitate, activitate, gradul de ndatorare i rezultatul pe aciune.
3838
A" LIC0I*I.A.EA
/ic+iditatea unei ntreprinderi reflect posibilitile sale de a#i transforma
activele n numerar, necesar acoperirii datoriilor. /ic+iditatea poate mbrca una din
urmtoarele forme,
3. / ic+iditatea c u r e n t , reprezint acea form a lic+iditii ce reflect
gradul de acoperire a datoriilor curente din activele curente i se calculeaz ca raport
ntre activele curente i pasivele curente %datoriile curente(,
Lc =
Active
Datorii
curente
curente
:aloarea acestui indicator trebuie s se ncadreze de preferin ntre 3 i 1. B
valoare mai mic dec!t 3 caracterizeaz o societate n pericol de incapacitate de plat,
iar o valoare mai mare dec!t 1 o societate ce nu utilizeaz corespunztor activele
curente.
-r.c
rt.
Perioada de analiz
16
6&
16
68
Simbol
3
"ctiv
e le
i
833.1
08
)3&.9
40
"
c
1
;atorii
pe termen
scurt
le
i
3)).0
38
&&3.6
30
;
ts
3
/ic+iditat
ea 3,680)
49
3,9&
&&
/c?"c2;ts
4
Indicele
de ' 344,)&
30
&9,161
63
Ic/c?%/c
n2 /cn#3(
&
:ariaia
indicatorul ' 44,)&
30
#
41,9)
d/c?Ic/c#
366
Lichiditatea curent # lei #
3939
Se poate observa c n toi anii de analiz indicatorul se ncadreaz peste limitele
normale, situaie datorat nivelului superior al activelor circulante fa de datoriile
curente.
=n anul 1664 se observ o cretere cu 0,46881' a lic+iditii, datorit cresterii
ntr#un ritm mult mai rapid al activelor circulante fa de ritmul de crestere al
datoriilor curente, situatie determinata de faptul ca intreprinderea a stocat o mare parte
din materiile prime, materiale si produse finite,disponibilitile sunt folosite ptr
stingerea obligaiilor pe termen scurt. B parte din creanele deinute anterior au fost
ncasate iar disponibilitatile au fost folosite pentru stingerea obligaiilor pe termen
scurt.
/a sf!ritul anului 166& lic+iditatea curent atinge nivelul superior de 3,680),
aceasta datorita creterii activelor circulante cu 3&.344 lei i scderii datoriilor curente
cu 93.134 lei.
/a sfarsitul anului 1668, dei nivelul indicatorului este superior cifrei 3, acesta
nregistreaz o scdere fa de perioada anterioar, datorit creterii mai rapide a
datoriilor % cu 198,9'( fa de activele curente %cu &1,&0'(.
Pe ansamblul perioadei analizate se poate observa o evoluie cresctoare a
lic+iditii curente, datorit faptului c ntreprinderea i#a folosit la maxim activele
curente pentru ac+itarea datoriilor curente sau ac+iziionarea de noi stocuri.
1. / ic+iditatea r a p id , reflect capacitatea ntreprinderii de a#i onora datoriile pe
termen scurt din creane i disponibiliti bneti. /ic+iditatea rapid exclude stocurile
din mi*loacele curente de plat, acestea constituind elementul cel mai lent sub
aspectul potenialului de transformare n lic+iditi a activelor circulante. /ic+iditatea
rapid se calculeaz astfel,
Active
curente stocuri
Lr =
Pasive curente
Indicatorul numit lic+iditate rapid sau Otestul acidD, trebuie s se ncadreze ntre
6,8& i 3. B valoare mai mic caracterizeaz o societate aflat n incapacitatea de
plat, iar o valoare mai mare indic faptul c societatea nu#i utilizeaz corespunztor
activele curente.
Lichiditatea rapid # lei #
-r.crt. Indicator H
Perioada de analiz
1663 1664 166& 1668
3
"ctive
circulante l 433.1 339.3 431.8 880.& "cm?"c#
1
;atorii pe
termen l 191.) 193.6 3)).0 &&3.6 ;
3 /ic+iditatea # 3,&9)8& 3,383)) 1,684 3,1&41
/r?"c
m2
4 Indicele de ' 6 93,&863 399,8) 86,944
Ic/r?/
rn2
&
:ariaia
indicatoru ' 6 # 99,8) #
d/r?Ic/
r#
In toti anii de analiza indicatorul se situeaza peste limitele normale, situatie
generata din cauza ca o mare parte din creantele vec+i nu au putut fi recuperate.
In anul 1664 se observa ca lic+iditatea rapida a scazut cu 18,44', intrucat
creantele recuperate in anul 1663 au fost folosite prea putin ptr stingerea obligatiilor
pe termen scurt, acestea fiind pastrate sub forma de lic+iditati.
=n 166&, lic+iditatea rapid %1,68403( se afl de asemenea peste pragul superior
de 6,8&. .resterea lic+iditii rapide cu 99,8)', se datorez n principal cresterii
creanelor cu )&.338 lei i scaderii disponibilitilor bneti cu 93.134 lei. B parte din
stocurile vandute au fost incasate si folosite ptr stingerea datoriilor curente.
In anul 1668, desi lic+iditatea rapida inregistreaza o scadere cu 3),18' fata de
166&, acesta reflecta capacitatea firmei de a#si acoperi datoriile pe termen scurt din
creante si disponibilitati banesti.
3./ ic+iditatea ime diat
3
, apreciaz msura n care datoriile exigibile pe termen
scurt pot fi acoperite pe seama disponibilitilor bneti i pune n coresponden
elementele cele mai lic+ide ale activului cu datoriile pe termen scurt. /ic+iditatea
imediat se determin astfel,
Disponibilitati i
plasamente
Li =
Pasive curente
3
StarP /., Pantea I. >. 7 O"naliza situaiei financiare a firmeiD, # ditura conomic, Cucureti, 1663
ste de preferin ca valorile indicatorului s fie cuprinse ntre 6,3& i 6,8&. B
valoare mai mic indic pericolul incapacitii de plat iar o valoare mai mare reflect
faptul c societatea nu#i utilizeaz corespunztor disponibilitile.
-r.cr
t.
Indicator H
>
Perioada de analiz
1663 1664 166& 1668
3
;isponibiliti
i l
e
93.6
90
363.1
44
83.3
13
98.8
&6
;
pb
1
;atorii pe
termen l
e
191.)
03
193.6
96
3)).0
38
&&3.6
30
;
ts
3
/ic+iditat
ea # 6,18639
93
6,39698
13
6,13)8
1&
6,3439
)0
/i?;p
b2
4 Indicele de
cretere
' 6 341,3)4
19
&),138
33
8&,494
40
Ic/i?/i
n2
&
:ariaia
indicatorul ' 6 41,3)4
19
#
46,9830
#
34,&1&
;li?Ic/i#
366
Lichiditatea imediat # lei #
Pe ntreaga perioad de analiz, valoarea lic+iditii imediate nu se ncadreaz n
limitele normale, nivelul indicatorului nefiind asiguratoriu, exceptie 1664.
=n anul 1664 disponibilitile bneti au crescut fa de cele deinute n 1663 cu
36.388 lei iar datoriile curente au crescut cu doar 0) lei, modificri ce au fost
suficiente pentru a crete valoarea indicatorului peste pragul de 6,3&. "stfel societatea
isi poate acoperi datoriile curente din disponibililul bnesc.
=n anul 166& desi disponibilitatile banesti incasate din creante au fost folosite la
stingerea obligatiilor curente indicatorul este sub nivelul minim, aceasta fiind in
incapacitate de plata a datoriilor din disponibilul banesc.
In ultimul an firma prezinta lic+iditatea cea mai slaba, situatie datorata clientilor
rau platnici, care nu platesc banii la timp si cresterii datoriilor de la furnizori in urma
aprovizionarilor effectuate de#a lungul anului.
Pe ansamblul perioadei de analiz se poate observa o evoluie neregulat, datorit
disponibilitilor care reprezint un element patrimonial instabil. ;in punct de vedere
al lic+iditii imediate i c+iar al lic+iditii per ansamblu se poate aprecia c situaia
este n general favorabil.
7" SOL-A7ILI.A.EA
Solvabilitatea reflect capacitatea unei ntreprinderi de a face fa obligailor de
plat ndeosebi din resurse proprii. Solvabilitatea poate mbrca urmtoarele forme,
3. S o lv abilitatea p a tr im onial
1
, reflect ponderea resurselor proprii n totalul
resurselor ntreprinderii i se determin astfel,
p =
!aptaluri
"otal
proprii
resurse
Solvabilitatea patrimonial este considerat bun atunci c!nd valoarea acestuia
depete 36'.
-r.c
rt.
Perioada de analiz
166& 1668
3
.apitaluri
pro
pri le
i
4)&.)
1&
&61.8
03 1 Fotal
resurse
le
i
8)&.9
83
3.6&&.9
16
3
Indicele
de
solvabilita # 93,190
69
49,834
))
4
Indicele
de ' 316,8&
&&
88,063
94
&
:ariaia
indicatorul ' 16,8&&&
49
#
33,3)0
/olvabilitatea patrimonial - lei -
Pe ntreaga perioad analizat, valoarea indicatorului depete valoarea de 36',
ceea ce nseamn c in orice an de analiza firma isi poate acoperi obligatiile de plata
din propriile lor resurse.
In primii doi ani de analiza indicatorii sunt apropiati, pe cand in anul 166&
indicele atinge nivelul maxim de 93,10', aceasta datorita cresterii profitului brut de
la un an la altul cu 08.)38 lei.
In anul 1668 intreprinderea are posibilitatea sa#si finanteze obligatiile de plata
din resurse proprii intr#o proportie mai mica, de 49.83', aceasta datorita cresterii
ponderii datoriilor curente in total resurse.
1
-icolae Calte 7 "naliza economico#financiar a ntreprinderii , ditura Hniversitii O/ucian ClagaD,
Sibiu, 1663
1. S o lv abilitatea g enera l , arat msura n care activele totale ale
firmei pot acoperi datoriile totale ale firmei, practic arat msura n care datoriile pot
fi acoperite pe seama activelor. "cest indicator se poate determina astfel,
g =
"otal
Datorii
activ
totale
-ivelul minim acceptabil al solvabilitii generale este 3,88 % dei normal ar fi cel
puin 1( sub acest nivel firma afl!ndu#se n pericolul incapacitii de plat, iar nivelul
optim este considerat 3.
5ata general a solvabilitii mai poate fi determinat cu a*utorul formulei,
#gs =
!apital
!apital
strain
propriu
$%%
B valoare mic a indicatorului reflect un grad de dependen financiar a
ntreprinderii, fa de creditorii si, mai redus.
-r.c
rt.
Perioada de analiz
166& 1668
3 "ctiv total 8)&.9
83
3.6&&.9
16 1 ;atorii
totale
3)).0
38
&&3.6
30
3
Indicele
solvabilit
ii 3,403
88
3,)06&
91
4
Indicele
de 341,4
0&
&8,00&
0&
&
:ariaia
indicatorul 41,4
0&
#
43,334
olvabilitatea general
# lei #
Pe ntreaga perioad analizat nivelul solvabilitii generale reuete s
depeasc pragul minim de acceptabilitate de 3,88.
=n perioada 1664#166& solvabilitatea general nregistreaz o cretere pe seama
diminurii datoriilor fata de furnizori si cresterii activelor totale.
=n anul urmtor indicatorul a sczut pe seama creterii datoriilor totale, ca urmare
a surplusului de stocuri ac+izitionate.
C" IN*ICA.ORI *E PROFI.A7ILI.A.E
Indicatorii de profitabilitate reflect eficiena activitii desfurate de
ntreprindere n sensul capacitii acesteia de a obine profit din resursele disponibile
i poate mbrca urmtoarele forme,
3" # at a r entabili t ii capitalulu i s ocia l calculat ca raport ntre profitul brut
%Prb( i capitalul social %.s(,
#rcs =
Pr ofit
!apital
brut
social
$%%
videniaz gradul n care capitalul social este utilizat n scopul obinerii unui
profit corespunztor.
-r.cr
t.
Indicatori H
>
Perioada de analiz
1664 166& 1668
3 Profit brut lei #
16.68
13.3
69
316.)
9&
1&.83
6
P
b 1 .apital
social
lei 139.4
86
139.4
86
139.4
86
139.48
6
.
s
3
5ata
rentabilitii
capitalului ' #
),11
36,9
30
&&,8
33
33,9
99
5rcs?%Pb2.s(
x
3
4
Indicele
de cretere # # &,3
)3
6,1
31
IcPb?Pb
n2
&
Indicele
de cretere # 3 3 3
Ic.s?.s
n2
8
Indicele
de cretere a . # 6,&
&8
6,3
30
Ic5rcs?5rcsn2
5r csn#3
Rentabilitatea capitalului social - lei -
5entabilitatea capitalului social poate fi apreciat ca fiind necorespunzatoare pe
toat perioada analizat, ceea ce exprima ineficienta firmei de a obtine profit din
resursele sale disponibile.
In primul an de analiza firma inregistreaza pierdere ceea ce duce la o rata a
rentabilitatii negative.
In toti ceilalti ani de analiza ratele variaza in functie de modificarea profitului de
la un an la altul, capitalul social ramanand nesc+imbat. .apacitatea capitalului social
de a dega*a profit crete n 166& fa de 1664, astfel c pentru 366 de lei capital social
s#au obinut &&.833 lei profit fa de 36.930 de lei c!t se obineau n 1664.
=n 1668, nominal, rentabilitatea capitalului social a sczut, ca urmare a diminuarii
profitului net, cu 9)', ns o analiz real a rentabilitii capitalului social %ce
presupune o reevaluare a capitalului social( ar evidenia faptul c scderea este mult
mai mare.
<aptul c in general profitul net scade de la un an la altul, iar capitalul social nu a
mai fost reevaluat de muli ani, face ca indicatorul sa nu prezinte credibilitate.
1. # at a r entabilit i i capitalulu i p r op r iu # se calculeaz ca raport ntre profitul
brut %Pb( i capitalul propriu %.p(,
5rcp ?
Pr ofitul
!apital
brut
propriu
366
"ceast rat exprim eficiena cu care ntreprinderea utilizeaz capitalul
propriu.
-r.c
rt.
Indicatori
Perioada de analiz
1663 1664 16
6&
1668
3 Profit brut l
e
#
16.689
13.36
9
316.)9& 1&.8
36
P
b 1 .apital propriu l
e
39).38
3
3)4.30
4
4)&.)1& &61.8
03
.
p
3
5ata
rentabilitii
capitalului ' #
&,10
&,)
33
14,3
)4
&,6
)&
5rcp?%Pb2
.p
( x
4
Indicele de
cretere a # # &.3
)3
6.1
31
IcPb?Pb
n2
&
Indicele de
cretere a # # 3,1
&0
3,6
34
Ic.p?.p
n2
8
Indicele de
cretere a
5rcs
# # 4,3
1&
6,1
6)
Ic5rcp
?
5rcpn2
Rentabilitatea capitalului propriu - lei -
10
.u excepia perioadei 1663#166&, n care rentabilitatea capitalului propriu a
crescut, indicatorul prezint o tendin de scdere, ceea ce nseamn c eficiena
valorificrii capitalului propriu a sczut cu 93' n 1668, a*ung!nd ca pentru 366 de
lei capital propriu s se obin doar &,6)& lei profit brut n 1668 fa de 14,3)4 lei c!t
se obinea n 166&.
"ceast scdere a rentabilitii capitalurilor proprii se datoreaz micorrii
profitului concomitent cu creterea capitalului propriu, cretere ce se datoreaz tocmai
1)
obinerii profitului, repartizarii profitului curent la rezerve i aprobarii profitului brut
din 166& ca rezultat reportat, pentru acoperirea pierderilor din anii precedeni.
3. # at a r entabilit i i capitalulu i anga&a t ' reflect aportul resurselor
permanente la obinerea profitului. Se determin ca raport ntre profitul brut i
capitalul anga*at,
Pr ofit #ca =
!apital
brut
anga&at
366
.u c!t valoarea indicatorului este mai mare cu at!t eficiena capitatului anga*at
este mai mare.
Intrucat societatea nu are anga*ate credite bancare, rata rentabilitatii capitalului
anga*at corespunde cu rata rentabilitatii capitalului propriu.
(. # at a ma r &e i b r ut e %rata rentabilitii comerciale brute( reflect excedentul
brut din exploatare aferent cifrei de afaceri. Indicatorul exprim eficiena valorificrii
produselor societii n termeni de numerar. 5ata mar*ei brute se determin cu a*utorul
formulei,
)*cedentul brut al exp loatarii
#mb =
!A
$%%
-r.c
rt
Indicatori H
>
Perioada de analiz
1664 166& 1668 Simbol
3
xcedent
brut din
exploatare le
i
1&1.&
13
436.0
&8
409.8
)6

be 1 .ifra de
afaceri
le
i
3.&10.6
33
3.01&.4
46
1.91).6
11
.
"
3
5ata
mar*ei ' 38,
&3
11,
&3
39,
09
5mb?%be
2. "( x
4
Indicele de
cre
te
re # 1,3
&1
3,3
09
IcPb?be
n2
ben#3
&
Indicele
de cretere # 3,3
)&
3,4
)&
Ic." ?
."n2
8
Indicele de
cretere al
ratei mar*ei # 3,3
81
6,9
)4
Ic5m
b?
5mbn
Rata mar0ei brute - lei -
In anul 166& rata mar*ei brute a crescut, ca urmare a creterii produciei v!ndute,
semnific!nd o cretere a eficienei valorificrii produselor societii.
=n ultimul an indicatorul a nregistrat un nivel de 39,09' ceea ce nseamn c la
366 de lei ." revin 39,09 lei excedent de exploatare. Prin comparaie cu anul
anterior, nivelul indicatorului a sczut cu 16,8', ceea ce nseamn o scdere a
eficienei valorificrii produselor firmei, datorit cresterii be intr#un ritm mult mai
lent decat cel al cifrei de afaceri, respectiv 30,9' fata de 4),&'.
*" IN*ICA.ORI *E 9ES.IUNE
Indicatorii de gestiune %de activitate( furnizeaz informaii privind viteza de
intrare sau de ieire a fluxurilor de numerar ale ntreprinderii precum i capacitatea
ntreprinderii de a controla capitalul circulant i activitile comerciale de baz ale
ntreprinderii. "cetia se exprim prin urmtorii indicatori,
$. +iteza de rotaie a stocurilor totale
5ata de gestiune a stocurilor totale
3
# arat de c!te ori ntr#o perioad de gestiune
stocurile materiale trec succeiv prin fazele de aprovizionare, fabricaie i v!nzare,
respectiv durata n zile a unei rotaii complete.
-umrul de rotaii se determin pe baza formulei,
!A
iar numrul de zile,
,rrot = tocuri
totale
-
Dz =
tocuri
!A
totale
./0
:aloarea minim care asigur o eficien acceptabil a gestiunii stocurilor este 0
rotaii, care corespunde unui temen mediu de revenire sub forma bneasc iniial de
4& de zile. .u c!t viteza de rotaie a stocurilor este mai mare, cu at!t eficiena
folosirii lor este mai ridicat, deoarece efectele obinute n urma utilizrii acestora
sunt mai
3
StarP /., Pantea I. >. 7 O"naliza situaiei financiare a firmeiD, # ditura conomic, Cucureti, 1663
mari. "ceasta are loc c!nd creterea cifrei de afaceri se face ntr#un ritm superior
dinamicii stocurilor totale.
-r.c
rt.
3
Indicat
ori
.ifra
de
H
>
l
Perioada de analiz
1663 1664 166& 1668
3.&&9.))
6
3.&10.63
3
3.01&.446 1.91).6
1 1 Stocuri
totale
le
i
363.)3) 186.03& 166.884 189.3
00
S
t
3
-umr
de ro
t.
3&,1
08
&,0
&0
),6
)9
36,1
34
-rro
t?
4
;urata
unei zi
le
13,
00
81,
33
46,
31
3&,
94
;z?38&
x
%St2."
&
:aloar
ea ro
t.
0 0 0 0 >in
1iteza de rotaie a stocurilor totale - lei-
=n primul an de analiz, stocurile se roteau de ),6) ori, parcurgand ciclul
economic i recuper!ndu#se sub forma iniial bneasc prin cifra de afaceri ntr#un
termen de 46 de zile. =n urmtorul an viteza de rotaie a stocurilor a crescut la 36,134,
recuper!nu#se n doar 3&,94 de zile. "ceasta nseamn mbuntire a eficienei
stocurilor, respectiv scderea mrimii duratei medii de recuperare a lor sub form
bneasc prin cifra de afaceri, aceasta situatie fiind datorata creterii cererii de
produse, ceea ce a dus eliberarea stocului.
1. +iteza de rotaie 2clienti
"cest indicator arat n c!te zile firma i ncaseaz contravaloarea mrfii de
la clieni, put!ndu#se aprecia fie prin numrul de rotaii. fie prin durata de
ncasare n zile a creditului comercial acordat,
!A
!lienti
!lienl
Dz =
!A * ./0
5ata de gestiune a clienilor exprim creditul acordat de firm, adic durata
medie n zile de ncasare a contravalorii mrfii de la beneficiari. :aloarea minim
care asigur o stare acceptabil a gestiunii creanelor#clieni este de cel puin 0 rotaii,
care corespunde unei durate medii de ncasare a creanelor de 4& de zile. :aloarea
optim ar fi de maximum 36 de zile.
-r.cr
t.
Indicatori H
>
Perioada de analiz
1663 1664 166& 1668
3
.ifra
de le
i
3.&&9.)
)6
3.&10.6
33
3.01&.4
46
1.91).6
11
.
" 1 .lieni le
i
1)6.0
83
114.4
88
394.1
31
819.4
00
.
l
3
-umr de
ro
ta ro
t.
&,3
&8
8,0
69
4,0
90
4,3
4)
-rrot?.
"2
.l
4
;urata
unei zil
e
80,
3&
&3,
81
94,
01
03,
)3
;z?38& x
%.l2."(
&
:aloar
ea zil
e
4
&
4
&
4
&
4
&
>
ax
1iteza de rotaie a creditului#clieni - lei -
Pe ansamblu s#a manifestat o tendin de scadere a numrului de rotaii ceea ce a
generat efecte negative de natura creterii resurselor financiare, durata de incasare a
clientilor depasind in fiecare an valoarea maxima admisa. "ceasta situatie de
datoreaza clientilor vec+i neincasati, din anii 1661 si 1663.
;aca la inceputul perioadei de analiz creanele#clieni se roteau prin cifra de
afaceri de &,3& ori ntr#un ciclu economic, societatea ncas!ndu#i contravaloarea
mrfurilor n medie n 80 de zile, in ultima perioada de analiza viteza de rotaie creste,
iar societatea i recupereaz din ce n ce mai greu creanele de la clieni,
intreprinderea recuper!ndu#i mai t!rziu creanele de la clieni, n doar 04 de zile. =n
primii trei ani durata medie de ncasare a clienilor nu depete valoarea maxim
acceptabil de 4& de zile, ns n 1664, datorit creterii creanelor#clieni, societatea
i recupereaz creanele de la clieni n doar 40 de zile, depind valoarea maxim
acceptabil.
<aptul c numrul mediu de zile de ncasare a creanelor#clieni prezint o
tendin de cretere, demonstreaz c exist semnale c ntreprinderea se confrunt cu
greuti n ncasarea facturilor emise. ;in acest punct de vedere se impune analiza
clienilor ru platnici.
3. Analiza gestiunii creditului2furnizor
5ata de gestiune a furnizorilor %viteza de rotaie a furnizorilor( ne arat n c!te
zile ntreprinderea i ac+it obligaiile sale fa de furnizori. 5ata de gestiune a
furnizorilor exprim creditul#furnizor primit de firm, adic durata medie, n zile de
plat, a contravalorii bunurilor ac+iziionate de la furnizori. Practic, arat dacala*ul
mediu n zile ntre data facturrii i data plii contravalorii bunurilor cumprate.
:iteza de rotae a creditului#furnizor se calculeaz dup formula,
!A
,rrot =
old
furnizori
-
iar numrul mediu de zilele n care sunt ac+itate facturile furnizorilor,
old furnizori
Dz =
38&
!A
:aloarea minim care asigur o stare acceptabil a gestiunii datoriilor fa de
furnizori este de cel puin 0 rotaii, care corespunde unei durate medii de plat a
facturilor de 4& de zile. :aloarea optim ar fi de maxim 36 de zile.
-r.c
rt.
3
Indicatori
.ifra de
af
ac
er
H
>
l
Perioada de analiz
1663 1664 166& 1668
3.&&9.)
)6
3.&10.6
33
3.01&.4
46
1.91).6
1 1 <urnizori le
i
3.314.1
38
1&3.1
3&
386.3
33
499.&
8&
<
z
3
-umr
de ro
t.
3,3
98
8,6
01
33,4
63
&,9
34
-rrot?."2<
z
4
;urata
unei zi
le
336,
39
86,6
33
31,6
3&
83,0
90
;z?38& x
%<z2."(
&
:aloar
ea ro
t.
0 0 0 0 >
in
1iteza de rotaie a creditului#furnizori - lei -
=n anii 1663 i 1664 datoriile fa de furnizori se roteau de 3,30 respectiv 8,60 ori
%sub pragul minim acceptat(, ac+itnd#se ntr#un termen mediu de 336 respectiv 86 de
zile. .reterea disponibilitilor bneti n anul 1664, a permis ac+itarea unei mari
pri din datoriile fa de furnizori, astfel nc!t n 1664 societatea i ac+ita datoriile
fa de furnizori n medie n 31 de zile, viteza de rotaie a creditului#furnizor depind
valoarea minim de 0 rotaii.
;atorit creterii datoriilor fa de furnizori i utilizarea disponibilitilor pentru
plata altor obligaii, durata medie de plat a furnizorilor a crescut din nou n 1668
a*ungand la 84 de zile.
Pentru a nu se nregistra din nou o tendin de cretere a duratei medii de plat a
furnizorilor, firma trebuie s#i analizeze condiiile de plat i cauza lipsei de
lic+iditate.
1. +iteza de rotaie a activelor imobilizate
"cest indicator reflect eficiena utilizrii imobilizrilor %investiilor firmei( i se
calculeaz astfel,
+enituri totale
,rrot =
Active imobilizate nete
Active
imobilizate nete
Dz =
+enituri totale
38&
:aloarea minim care asigur o eficien acceptabil a gestiunii activelor
imobilizate este de 4 rotaii, care corespunde unui termen mediu de revenire sub
forma bneasc iniial de )6 de zile.
.reterea vitezei de rotaie evideniaz creterea eficienei utilizrii activelor
imobilizate, reducerea duratei de recuperare a lor sub form bneasc, %creterea
gradului de lic+iditate a activului(, mbuntirea structurii activelor imobilizate n
corelaie cu specificul activitii.
>surile pentru mbuntirea nivelului i evoluiei ratei sunt,
Bptimizarea structurii activelor imobilizate, n sensul creterii ponderii
mi*loacelor fixe activeA
5educera consumului specific de imobilizri la unitatea de venit, respectiv
creterea randamentului imobilizrilor.
-r.cr
t.
Indicatori H
>
Perioada de analiz
1663 1664 166& 1668
3 :enituri
totale
l
e
3.&30.1
1)
3.&)).3
)&
3.034.8
&4
1.93&.8
63
:
t
1
"ctiv
imobilizat le
i
330.9
83
0).3
33
01.4
9&
338.0
4)
"
in
3
-umr
de ro
t.
31,
)&
39,
)4
11,
14
13,
43
-rrot?:t2"i
n
1iteza de rotaie a activelor imobilizate - lei -
4
;urata
unei zi
le
10,
30
16,
34
38,
43
3&,
&)
;z?
38&x
"in2
&
:aloar
ea ro
t.
4 4 4 4 >
in
=n primul an de analiz activele imobilizate se roteau prin veniturile totale de
31,)& ori recuper!ndu#se sub form bneasc ntr#un termen mediu de 10 de zile. <a
de acest an numrul de rotaii creste n 1664 cu 4,)) iar durata medie n zile a unei
rotaii a scade cu 0 zile.
=n ultimii doi ani analizai eficiena utilizrii imobilizrilor a crescut, numrul de
rotaii depasind cu mult valoarea minina, ceea ce nseamn scaderea numrului mediu
de zile de recuperare a lor sub form bneasc la 11 respectiv 13 de zile.
Fendina de reducere a duratei medii de recuperare a imobilizrilor pe parcursul
unui ciclu economic, evidentiaza cresterea lic+iditatii activelor imobilizate.
.. +iteza de rotaie a activelor totale
5ata de gestiune a activelor totale reflect eficiena utilizrii tuturor bunurilor
reale ale firmei, respectiv nivelul general de organizare a activitii.
,rrot =
+enituri
Active
totale
totale
Active Dz =
+enituri
totale
totale
38&
Principalele valori de referin %pentru unitile industriale( sunt,
sub o rotaie reflect o organizare nesatisfctoareA
ntre 3 7 3,4 rotaii reflect o organizare satisfctoareA
peste 1 rotaii reflect o organizare bun.
:aloarea minim care asigur o eficien acceptabil a gestiunii activelor totale
este de 1 rotaii, care corespunde unui termen mediu de revenire sub forma bneasc
iniial de 306 de zile.
Pentru mbuntirea nivelului i evoluiei ratei se pot lua urmtoarele msuri,
valorificarea superioar a imobilizrilorA
fructificarea resurselor materiale i creterea gradului lor de lic+iditateA
creterea cifrei de afaceri.
-r.c
rt.
Indicatori H
>
Perioada de analiz
1663 1664 166& 1668
3 :enituri
totale
le
i
3.&30.1
1)
3.&)).3
)&
3.034.8
&4
1.93&.8
63
:
t 1 "ctive
totale
le
i
8&1.3
43
889.1
&&
8)&.9
83
3.6&&69
16
"
t
3
-umr
de ro
t.
1,3
&0
1,3
)8
1,8
39
1,&
)3
-r.rot?:t2"
t
4
;urata
unei zi
le
3&4,
9)
3&1,
34
330,
43
346,
09
;z?38&
x
%"t2:
&
:aloar
ea
mini
ro
t.
1 1 1 1 >
in
1iteza de rotaie a activelor totale - lei -
=n toti anii analizati activele se roteau prin veniturile totale de peste 1 ori,
recuper!ndu#se n medie la 34& de zile, aceasta nsemn!nd c activele totale au fost
utilizate eficient, deci acestea au avut o organizare buna..
E" ANALIZA :N*A.OR;RII
3 . 5 ata n d ato r r ii gl obale %5g( msoar ponderea datoriilor totale n
patrimoniul firmei arat!nd n ce msur sursele mprumutate i atrase particip la
finanarea activitii,
Dt
#ig =
Pt
"cest indicator trebuie s fie subunitar, dei se consider c o valoare sub &6'
reflect o situaie sigurA ndeprtarea de aceast valoare semnific o reducere a
ndatorrii firmei, respective o cretere a autonomiei financiare.
-r.cr
t.
Indicator H
>
Perioada de analiz
1663 1664 166& 1668
3 ;atorii totale l
e
191.)
03
193.6
96
3)).0
38
&&3.6
30
;
t 1 Fotal pasiv l
e
8&1.3
43
889.1
&&
8)&.9
83
3.6&&.9
16
P
t
3
5ata
ndator 6,4
30
6,4
6)
6,1
09
6,&
14
5ig?;t2P
t
Rata 2ndatorrii 3lobale - lei -
5ata indatorarii globale poate fi considerata a fi normala, aceasta aflandu#se in
*urul valorii 6,&6 ceea ce demonstreaza capacitatea firmei de a face fata obligatiilor de
plata din capitalurile proprii. Insa daca tinem cont ca datoriile totale sunt formate doar
din datorii curente, putem aprecia ca rata de indatorare in anul 1668 reflecta faptul ca
o pondere mare a datoriilor curente in total pasiv sunt onorate integral cu greu de
ntreprindere datorit lipsei de lic+iditi..
1 . J r a d u l de n d at o r a r e %J(, evideniaz politica de finanare a ntreprinderii,
modul n care aceasta atrage resurse pentru a#i acoperi necesitile. Se poate calcula
astfel,
34 =
!apital
!apital
!apital
4mprumutat
propriu
Sau
4mprumutat
366
34 =
!apital anga&at
366
Intrucat firma nu are contractate credite bancare sau imprumuturi pe termen lung
gradul de indatorare este egal cu 6.
F ANALIZA REZUL.A.ULUI PE AC8IUNE
P r o f itul n e t pe ac iu n e reflect masa profitului net aferent unei aciuni. .u c!t
revine mai mult profit net unei aciuni, cu at!t bogia acionarilor crete. Insa intrucat
firma este ca si forma de proprietate societate cu raspundere limitata, nu putem
analiza acest indicator.
C'(C)*+II ,I -R'-*("RI
)ficiena demonstreaz capacitatea unei 4ntreprinderi de a obine rezultate c5t mai bune cu
cheltuieli c5t mai mici- prin urmare rentabilitatea reflect acoperirea cheltuielilor din venituri
proprii i obinerea unui venit net sub forma profitului.
Pentru 4mbuntirea situaiei economico2financiare a societii se urmrete luarea
urmtoarelor msuri6
!reterea veniturilor firmei7
8ncadrarea 4n cheltuielile planificate prin bugetul de venituri i cheltuieli i reducerea
la ma*im a cheltuielilor nedeductibile din punct de vedere fiscal7
mai bun organizare a compartimentelor de specialitate pentru gsirea comenzilor
necesare procesului de producie c5t i 4ncheierea contractelor7
Lichidarea materilor i materialelor ce nu mai sunt necesare procesului de producie
prin consum intern- v5nzare sau casare.
!ile principale prin care se pot crete veniturile 4ntreprinderii- deoarece ma*imizarea
eficienei respectiv rentabilitii este criteriul fundamental al decizilor 4ntreprinderii de anga&are a
cheltuielilor- de organizare a produciei- de dimensionare a ei- sunt6
!reterea productivitii muncii 4n vederea obinerii unei producii mai
mari7 Promovarea metodelor moderne de management i de producie7
9rirea produciei livrate la intern i promovarea unor relaii de comer cu clieni
e*terni7
8ncasarea la timp a creanelor prin acordarea de faciliti mai atrgtoare
firmelor care achit la timp sau 4n avans facturile7
Diminuarea volumului de stocuri la produsele finite prin promovarea unei activiti de
mar:eting ce lipsete cu desv5rire societii7
!reterea veniturilor din activitatea financiar7
!reterea veniturilor din activitatea
e*traordinar.
8n vederea ma*imizrii rentabilitii- societatea trebuie s urmreasc s produc ceea ce se
cere i 4n cantitatea ce poate fi v5ndut- numai c o asemenea decizie nu poate fi benefic deoarece
anumite bunuri pot avea costuri mai mari dec5t preurile ce se pot obine- 4nseamn c odat cu
sporirea produciei i a v5nzarilor sporesc i pierderile. Principalele ci prin care se pot reduce
cheltuielile sunt6
#educerea cheltuielilor materiale prin6 folosirea raional- eficient i reducerea
consumului pe unitatea de produs- la materii prime materiale- energie combustibili- reducerea
4141
cheltuielilor cu amortizarea i a celor comune- generale ale seciei7
4343
#educerea cheltuielilor cu personalul prin6 folosirea raional a forei de munc direct
productiv ;av5nd 4n vedere numrul redus de personal direct productiv<- comensurarea muncii
prestate prin norme de munc- corelarea salariului cu indicatorii de eficien economic etc.
#educerea cheltuielilor e*traordinare- 4n eventualitatea apariiei acestora.
7I7LIO9RAFIE1
Calte -icolae %coordonator( 7 Q"naliza economico#financiar a
ntreprinderiiD #, ditura Hniversitii Q/ucian ClagaD, Sibiu, 1663A
Ctr!ncea I. %coordonator( 7 Q"naliza financiar pe baz de bilanD #,
ditura Presa Hniversitar .lu*ean, .lu* -apoca, 1663A
Cur*a .amelia 7 Q"naliza economico#financiarD #, ditura Fribuna
conomic, Cucureti,3))3A
Ifnescu "., Stnescu .., Cicuii "., # Q"naliza economico#financiarD#,
ditura conomic, Cucureti, 3)))A
>rgulescu ;. %coordonator( 7 Q"naliza economico#financiar a
ntreprinderiiD #, ditura Fribuna conomic, Cucureti 3))4A
Petcu >onica 7 Q"naliza economico#financiarD #, ditura ;idactic i
Pedagogic, Cucureti, 3))9A
StarP /., Pantea I. >. 7 Q"naliza situaiei financiare a firmeiD #, ditura
conomic, Cucureti, 1663A
Brdinul >inistrului <inanelor Publice )421663 privind armornizarea
reglementrilor contabile rom!neti cu ;irectiva a I: #a a . i cu Standardele
Internaionale de .ontabilitate, >onitorul Bficial 0&21663A
Brdinul >inistrului <inanelor Publice 36821661 privind aprobarea
reglementrilor contabile simplificate armonizate cu directivele europene, >onitorul
Bficial 19)21661.
4444