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N 273 ABRIL DE 2012

Marco Altberg e Daniela Pfeiffer apontam as perspectivas de crescimento do setor de produo


independente para TV; FPO apresenta resumo do debate com Andrea Gouva Vieira.
Os dilemas da economia
brasileira
Desindustrializao,
o imbrglio das contas
externas e controle de
capitais em artigos de
Denise Lobato Gentil/
Victor Leonardo de
Arajo, Pedro Cavalcanti
Ferreira, Luiz Aubert Neto
e Jos Luis Oreiro.
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Dilemas
Denise Lobato Gentil e Victor Leonardo de Arajo
Notas sobre o ainda desconfortvel setor
externo brasileiro
Dilemas
Pedro Cavalcanti Ferreira
Cmbio, Poupana e Exportaes
Dilemas
Luiz Aubert Neto
Movimento poltico rene entidades
patronais e de trabalhadores contra
a desindustrializao
Dilemas
Jos Luis Oreiro
Os controles de capitais podem prejudicar o
fnanciamento externo da economia brasileira?
Televiso
Marco Altberg e Daniela Pfeiffer
Indstria audiovisual: crescimento econmico
e perspectivas de negcio a partir da nova
Lei 12.485
Frum Popular do Oramento
Andra Gouva Vieira responde:
o Rio tem soluo?
O Rio tem soluo?
Agenda de cursos
Prefeitura de Varre-Sai procura por economista
Balano Patrtimonial
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Os dilemas da economia brasileira
n Esta edio do Jornal dos Economistas volta discusso da poltica econmi-
ca do governo federal e dos desafos enfrentados pela economia brasileira em
aspectos como a desindustrializao, contas externas e controle de capitais, te-
mas de permanente interesse para todos os nossos economistas-leitores.
Abrimos o bloco temtico da edio com um artigo de Denise Lobato Gen-
til, do IE-UFRJ, e Victor Leonardo de Arajo, do Ipea. Os autores afrmam que
a desarticulao da estrutura produtiva brasileira gerou um quadro no qual a
gerao de divisas cambiais por meio da balana comercial insufciente para
garantir a gerao de supervits em transaes correntes. O preocupante des-
dobramento a vulnerabilidade da economia brasileira aos ciclos de liquidez
internacional, uma vez que necessrio fnanciar estes dfcits.
O artigo seguinte, de Pedro Cavalcanti Ferreira, da FGV, traa um qua-
dro mais alentador. Ele afrma que no h evidncia forte de que o Brasil es-
teja passando por um processo de desindustrializao e que no v nada de
intrinsecamente bom ou ruim na maior especializao do pas em produ-
tos naturais e manufaturados leves, dadas as enormes vantagens comparati-
vas do pas nesta rea.
Na sequncia da edio, enfocamos o movimento denominado Grito de
Alerta em defesa da produo e do emprego, que conta com a adeso de mais
de 40 entidades patronais e de trabalhadores, e promove atos pblicos que de-
nunciam a desindustrializao e clamam por medidas para reverter este pro-
cesso. Dois artigos de Luiz Aubert Neto, presidente da Abimaq e um dos lde-
res desta mobilizao, detalham os fundamentos e as propostas do movimento.
Artigo de Jos Luis Oreiro, professor da UnB e diretor da Associao Key-
nesiana Brasileira, fecha o bloco temtico. Ele assegura que se a intensida-
de dos controles de capitais for adequada, o governo poder administrar a ta-
xa real de cmbio, colocando-a no valor requerido para eliminar o dfcit em
conta corrente.
Dando continuidade edio, Marco Altberg, presidente da ABPITV, as-
sina um artigo sobre as perspectivas de crescimento do setor de produo in-
dependente para TV. Ao contrrio da maioria dos pases, o Brasil permite que
as emissoras de TV produzam a programao que veiculam, situao que im-
pediu o desenvolvimento do setor. Mas a criao de incentivos governamen-
tais nos ltimos anos e a recente aprovao da Lei 12.285/11, que estabeleceu
cotas de contedo independente nos canais de TV paga, criaram condies
para o desenvolvimento deste setor.
O artigo do Frum Popular do Oramento apresenta um resumo do deba-
te com a vereadora Andrea Gouva Vieira, a primeira a discorrer sobre a situ-
ao fnanceira do Rio no ciclo de discusses organizado pelo FPO.
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n Denise Lobato Gentil*
e Victor Leonardo de Arajo**
H
um desconforto cres-
cente na economia bra-
sileira em seu fanco ex-
terno. Desde 2007, a balana
comercial brasileira tornou-se
incapaz de gerar saldos sufcien-
tes para cobrir o dfcit da balan-
a de servios e rendas. Como
resultado, temos atravessado um
perodo de saldos negativos em
transaes correntes.
A desarticulao do comr-
cio internacional com a ecloso
da crise mundial explica certa-
mente a queda das exportaes,
mas no sufciente para eluci-
dar a continuidade desta traje-
tria. Em 2010 as exportaes
brasileiras atingiram o patamar
pr-crise, sem que o mesmo
ocorra com o saldo comercial,
porque as importaes crescem
a taxas mais aceleradas.
A anlise da evoluo da ba-
lana comercial pode propor-
cionar um posto de observao
importante de um dos aspec-
tos mais perversos da insero
externa brasileira e de sua co-
nexo com o processo de es-
pecializao regressiva da
economia nacional. O des-
monte de diversas cadeias
produtivas, ocorrido ao
longo da dcada de 1990
por ocasio das reformas
de carter liberalizante,
tornou o sistema produti-
vo brasileiro mais dependen-
te de importaes de insumos
produtivos, mquinas e equi-
pamentos, o que se traduziu em
um acentuado aumento das im-
portaes nos perodos de
crescimento do PIB.
Notas sobre o ainda desconfortvel
setor externo brasileiro
O processo de abertura comer-
cial associado valorizao da
taxa de cmbio real resultou no
aumento do coefciente impor-
tado da indstria brasileira e re-
duziu o grau de integrao entre
as cadeias que foram preserva-
das. Este padro no se reverteu
e at se acentuou nos anos 2000.
Por outro lado, as commodi-
ties agrominerais, cujos preos
so determinados nos merca-
dos internacionais, tm elevado
suas participaes na composi-
o das exportaes brasileiras
em detrimento do setor indus-
trial. Entre 2005 e 2011, o peso
relativo dos produtos no-in-
dustrializados subiu de 29,3%
para 47,8%, enquanto os manu-
faturados sofreram uma que-
da em sua participao relativa
de 55,1% para 36%. A compo-
sio das exportaes indus-
triais, por seu turno, vem se
tornando menos especializada
em manufaturas, predominan-
do os semimanufaturados, on-
de se classifca a assim chama-
da agroindstria ou indstria
intensiva em recursos natu-
rais. E, entre os setores indus-
triais de mais alta intensidade
tecnolgica, a componente im-
portada bastante elevada. Por
exemplo, os setores produtores
de bens de capital constituem,
em grande parte, meras ativi-
dades de montagem tambm
chamadas de maquilas. A in-
dstria qumico-farmacutica
tambm opera com elevado co-
efciente de importao. A ex-
panso desses setores, mesmo
quando voltada para atender
demanda externa, ocorre com a
expanso da demanda por divi-
sas cambiais.
A complementar o cen-
rio descrito acima, o aumen-
to das importaes de produ-
tos manufaturados a taxas mais
elevadas tem provocado signi-
fcativas modifcaes na com-
posio do saldo comercial bra-
sileiro. O setor de manufaturas
tornou-se defcitrio em 2007,
com forte tendncia deterio-
rao, ao passo que o supervit
em produtos primrios tem se
elevado com rapidez.
Essa pauta exportadora, es-
pecializada cada vez mais em
produtos primrios, ao lado da
existncia de setores exportado-
res com elevado contedo im-
portado, contribui para a cons-
tituio de um quadro no qual a
capacidade de gerao de divi-
sas da economia brasileira por
meio do comrcio exterior de
bens altamente dependente da
trajetria da demanda e dos
preos das commodities.
Se a via do comrcio
exterior incapaz de
gerar divisas sufcien-
tes para o pagamen-
to dos compromissos
sob a forma de impor-
taes e ao mesmo tempo
remunerar o estoque de ca-
pitais externos na conta de ren-
das do balano de pagamentos,
a economia brasileira torna-se
mais dependente dos recursos
sob a forma de endividamen-
to externo, investimentos ex-
ternos diretos e investimentos
em carteira. Consequentemen-
te, aumenta o passivo externo,
cuja remunerao realimenta
todo o processo, criando uma
armadilha: a obteno de divi-
sas por meio da atrao
de capitais externos na
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forma de dvida e investimentos
implica mais remessas futuras
de divisas cambiais para o exte-
rior sob a forma de juros, lucros
e dividendos.
interessante observar que
o ano de 2010 marcou um ciclo
de expanso da dvida externa
privada. A rpida recuperao
da liquidez internacional a par-
tir da poltica monetria frouxa
implementada pelos pases de-
senvolvidos, associada ao novo
ciclo de elevao da taxa bsica
de juros pelo Banco Central do
Brasil a partir de 2010, induziu
operaes de arbitragem por
parte do setor privado brasilei-
ro, captando recursos no exte-
rior na modalidade de emprs-
timos. Os usos destes recursos
so distintos: enquanto o setor
produtivo os utiliza como subs-
tituio s fontes internas de f-
nanciamento, o setor bancrio
os utiliza como funding para
expanso de suas operaes de
crdito, captados no exterior a
taxas mais favorveis e sobre as
quais impem elevados spreads.
Composta essencialmente por
dvida do setor privado, a dvi-
da externa brasileira assumiu,
assim, uma dinmica em parte
colada trajetria da taxa de ju-
ros domstica, devido ao movi-
mento dos bancos de aumento
da captao de recursos exter-
nos nos momentos de aperto da
poltica monetria. O resultado
foi uma modifcao na compo-
sio da dvida: os bancos so
agora os maiores detentores da
dvida externa. Tambm not-
vel a componente de curto pra-
zo dessa dvida.
Os investimentos dire-
tos e em carteira, por seu tur-
no, constituem a maior fatia do
passivo externo brasileiro, res-
pondendo por, respectivamen-
te, 32% e 40% do total, e refe-
tem o padro de fnanciamento
do dfcit em transaes cor-
rentes, via atrao de capitais
externos nessas duas modalida-
des notadamente naquela que
mais sensvel aos movimentos
de curto prazo da economia. A
poltica de acmulo de reservas
internacionais (US$ 335 bilhes
em junho de 2011) tem provo-
cado uma sensao de conforto,
facilmente desnudada se levar-
mos em considerao duas coi-
sas. A primeira delas, mencio-
nada algumas linhas acima,
a contrapartida que esses esto-
ques geram em termos de fuxos
de remessas de lucros e juros
para o exterior, onerando a cro-
nicamente defcitria conta de
rendas brasileira e, por defni-
o, elevando o dfcit em tran-
saes correntes. O segundo
que o passivo externo de curto
prazo mais do que o dobro do
estoque de reservas. Com efei-
to, a economia brasileira torna-
-se vulnervel aos movimentos
de contrao dos ciclos inter-
nacionais de liquidez, tal co-
mo ocorrido entre setembro de
2008 e maro de 2009. Naque-
la ocasio, houve uma fuga de
capitais na modalidade de in-
vestimentos em carteira de or-
dem de US$ 22 bilhes, e a taxa
de cmbio nominal passou de
1,6115 R$/US$ para 2,3119, o
que equivale a uma desvaloriza-
o de 43%. Movimentos desta
natureza tm impactos relevan-
tes no desempenho macroeco-
nmico, com impactos sobre
a infao e a considerar-se a
gesto do regime de metas de
infao no Brasil sobre a vo-
latilidade na taxa de juros e no
produto.
1

Em outras palavras: a desar-
ticulao da estrutura produ-
tiva brasileira gerou um qua-
dro no qual a gerao de divisas
cambiais por meio da balan-
a comercial insufciente pa-
ra garantir a gerao de super-
vits em transaes correntes. As
necessidades de fnanciamento
dos dfcits tornam a dinmi-
ca da economia brasileira mais
vulnervel aos ciclos de liquidez
internacional, em decorrn-
cia de um padro de fnancia-
mento que signifca o acmu-
lo de passivo de curto prazo em
velocidade superior ao passi-
vo de longo prazo. Este padro,
alm de realimentar o proces-
so (acmulo de passivo exter-
no hoje signifca mais dfcit
de rendas amanh e, portanto,
mais necessidade de acmulo
de passivo externo para fnan-
ciar o rombo), signifca tambm
maior exposio da economia
brasileira s fases de contrao
de liquidez internacional. Nes-
te contexto, dada a composio
da pauta exportadora brasilei-
ra, os ciclos expansivos de pre-
os de commodities so capazes
apenas de atenuar este processo
(ou reduzir o desconforto), ao
reduzir o dfcit em transaes
correntes mas tambm po-
dem agravar se a tendncia de
preos for baixista.
A reduo desta vulnerabi-
lidade passa pela capacidade
da economia brasileira reequi-
librar sua conta de transaes
correntes. Faz-lo por meio da
balana comercial constitui ta-
refa difcil, dada a composio
primarizada da pauta exporta-
dora. Aqui reside outro proble-
ma. Sem o resgate de uma po-
ltica de desenvolvimento que,
por sua prpria defnio, im-
plica a promoo de modif-
caes na estrutura produtiva
que, por sua vez, produza refe-
xos na pauta exportadora brasi-
leira, o nico meio de expandir
os saldos comerciais atravs
da expanso contnua dos pre-
os e da demanda internacional
por commodities. Ocorre, po-
rm, que mesmo uma estratgia
de desenvolvimento no pode-
r ser implementada sem a de-
teriorao da prpria balana
comercial, dado o elevado con-
tedo importado da produo
industrial brasileira. Neste sen-
tido, recomendvel que se tire
proveito do atual ciclo de liqui-
dez internacional para a promo-
o de polticas que sejam capa-
zes de engendrar a modifcao
da estrutura produtiva brasilei-
ra, nos marcos de um processo
de substituio de importaes,
mas desta vez, com reduo das
desigualdades sociais.
* Doutora em Economia, professora as-
sociada 1 do Instituto de Economia da
UFRJ. E-mail: deniselg@uol.com.br
** Doutor em Economia, tcnico de pla-
nejamento e pesquisa do Instituto de
Pesquisa Econmica Aplicada IPEA.
E-mail: victor_araujo@terra.com.br
1 Naquela ocasio especfca, a queda
dos preos internacionais das commodi-
ties gerou um cenrio virtuoso para a in-
fao brasileira que no constitui regra.
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n Pedro Cavalcanti Ferreira*
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mpresrios e economistas
desenvolvimentistas tm
preconizado uma polti-
ca que mantenha a taxa real de
cmbio desvalorizada, seme-
lhana do que se observa nos
pases asiticos que crescem
aceleradamente, no intuito de
se proteger a indstria nacional.
Esse tipo de proposta, no en-
tanto, no explica como se po-
deria implantar aquela poltica
num pas com baixa poupana
sem comprometer a estabilida-
de monetria.
Se a poupana domstica bra-
sileira fosse alta, o Banco Central
poderia facilmente manter a taxa
real de cmbio desvalorizada sem
provocar infao. Com efeito, um
banco central que decida manter
a taxa real de cmbio desvalori-
zada precisar atuar no mercado
de divisas comprando dlares dos
exportadores. Se as compras de
divisas forem pagas com emisso
monetria, cedo ou tarde, surgi-
ro presses infacionrias. A fm
de evitar a presso infacionria, a
emisso monetria decorrente da
acumulao de divisas ter que
vir acompanhada de venda de t-
tulos do prprio banco central
ou de ttulos do governo que este-
jam em seu ativo.
Quando a poupana doms-
tica alta, esses ttulos so facil-
mente colocados no mercado,
mesmo a taxas de juros baixas,
pois h poupadores dispostos a
compr-los. Quando a poupan-
a domstica baixa, entretan-
to, o banco central no consegue
esterilizar a presso monetria
desencadeada pela acumulao
de divisas. Desta forma, have-
r emisso monetria e, conse-
quentemente, infao.
Cmbio, Poupana e Exportaes
A sistemtica compra de d-
lares pelo banco central chins
levou o pas posio de maior
credor dos EUA, tendo acumu-
lado reservas internacionais de
mais de 2,5 trilhes de dlares
que esto aplicadas em ttulos
da dvida pblica norte-ame-
ricana. Do ponto de vista ma-
croeconmico, o banco central
chins atua como um interme-
dirio fnanceiro entre o pou-
pador chins e o tesouro nor-
te-americano. No Brasil, ao
contrrio, os dlares comprados
pelo Banco Central e acumula-
dos como reservas internacio-
nais tm como contrapartida a
venda de ttulos a estrangeiros,
pois a baixa poupana doms-
tica no capaz de absorv-los.
O principal fator a provocar
a valorizao cambial atual con-
siste no grande diferencial de ju-
ros observado entre o Brasil e os
pases desenvolvidos. Num mo-
mento em que os juros inter-
nacionais esto historicamen-
te baixos, a presso na direo
da valorizao cambial ainda
maior: enquanto a taxa nomi-
nal de juros nas principais eco-
nomias do planeta encontra-se
prxima de zero, no Brasil ela
ainda est prxima de 10%.
O problema da valoriza-
o cambial signifcativamen-
te agravado pelo fato de que os
termos de troca esto favore-
cendo os produtos bsicos em
que nossa vantagem compara-
tiva gigantesca. De fato, o n-
dice de Preos de Commodities
do FMI (sem combustveis) su-
biu cerca de 56% desde 2005,
tendo alcanado uma valoriza-
o mxima de 116% em julho
de 2008 (2005=100). O aumen-
to dos preos internacionais de
nossos principais commodities
exportveis no perodo foi tam-
bm bastante vigoroso.
Independente das razes pa-
ra este aumento de preos a
brutal demanda chinesa por
commodities entre as principais
o fato que o preo internacio-
nal de produtos bsicos tem au-
mentado de forma signifcativa
nos ltimos anos. Devido a con-
dies naturais e abundante mo
de obra desqualifcada requerida
para a produo de bens prim-
rios, o Brasil muito competiti-
vo nesses produtos, bem como
em indstrias ligada a produ-
tos bsicos. Na indstria de mais
tecnologia, temos concorrncia
forte de pases com maior edu-
cao e menor custo de capital.
No por acaso, somente a inds-
tria de transformao de baixa
intensidade tecnolgica (prin-
cipalmente alimentos, bebidas e
tabaco) vem apresentando sal-
do comercial positivo, enquanto
a indstria manufatureira como
um todo tem tido dfcits cres-
centes desde 2008. J os demais
produtos no manufaturados
apresentam supervit.
A meta de infao de 4,5%
ao ano vem sendo alcanada
num ambiente em que os gas-
tos pblicos crescem acelera-
damente. Entre 2002 e 2009, a
despesa total do governo fede-
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ral saltou de 15,8% do PIB para
18,3%. No mesmo perodo, en-
quanto o crescimento acumu-
lado da economia foi de 25%, o
aumento real da despesa do Te-
souro foi de 45%, o que consti-
tuiu uma forte presso infacio-
nria pelo lado da demanda. A
fonte desse aumento no foi o
investimento, que se manteve
em torno de 1% do PIB no per-
odo. A diferena se explica pela
elevao dos gastos correntes e
transferncias, principalmente
aposentadorias e penses.
Nos ltimos anos, o aumen-
to real do salrio mnimo foi de
duas vezes a elevao da pro-
dutividade mdia do trabalho
no pas, segundo as estimativas
mais otimistas desta varivel.
Por se tratar de um balizador de
reajustes dos salrios mais altos,
aumentos reais do salrio m-
nimo constituem uma impor-
tante presso infacionria, pe-
lo lado da oferta. A elevao do
salrio mnimo transfere renda
queles que tm a maior pro-
penso a consumir, o que sig-
nifca presso infacionria adi-
cional pelo lado da demanda. O
aumento real do salrio mni-
mo muito contribuiu para a es-
petacular melhoria da distribui-
o de renda, mas seu impacto
sobre a infao e as contas p-
blicas inegvel.
Outro importante fator de
melhoria da qualidade de vida
da populao, mas com impac-
to sobre a infao, foram as re-
formas microeconmicas que
viabilizaram a recriao do cr-
dito. A retomada da construo
civil e o acesso aos bens de con-
sumo durveis constituem avan-
os notveis, mas no se pode
negar seus efeitos sobre a infa-
o pelo lado da demanda. Por
outro lado, existe tambm um
sem-nmero de despesas pbli-
cas de duvidoso impacto econ-
mico ou social contribuindo pa-
ra pressionar a demanda.
As fortssimas presses pe-
los aumentos de gastos sociais
observados na ltima dcada e
meia, a resistncia reforma do
sistema previdencirio, o tabu
em relao cobrana de men-
salidade no ensino superior, pa-
ra citar apenas alguns exemplos,
refetem uma opo da socieda-
de brasileira por um modelo de
desenvolvimento com poupan-
a pblica negativa e baixa pou-
pana privada.
A expanso acelerada dos
gastos pblicos nos anos recen-
tes, apesar do aumento da car-
ga tributria, vem pressionando
os preos e obriga a autoridade
monetria a elevar os juros pa-
ra combater a infao. Junte-se
a isto a baixa poupana privada
e o resultado fnal ser um equi-
lbrio com cmbio valorizado e
juros altos. E maior exportao
proporcional de commodities e
produtos manufaturados leves,
onde somos muito produtivos e
portanto mais competitivos.
Menor exportao de manu-
faturados no o mesmo que de-
sindustrializao. Sobre esta l-
tima, note que no h evidncia
forte de que isto venha ocorren-
do recentemente de forma def-
nitiva. Segundo dados do IPE-
ADATA, entre 2002 e agosto de
2008 (antes da crise, portanto)
o Real valorizou-se cerca de um
tero em relao ao valor inicial
da srie. No mesmo perodo, se-
gundo os dados do PIB trimes-
tral calculado pelo IBGE, o setor
industrial cresceu 33% e, confor-
me a PIM/IBGE, a produo da
indstria de transformao ele-
vou-se em 34%. De acordo com
esta ltima pesquisa, a produ-
o do setor de Bens de Capitais
quase que dobrou (+95%), a de
Mquinas e Equipamentos ele-
vou-se em 66%, e a de Material
Eletrnico e de Comunicao
em 30%. Esses setores so todos
de alta tecnologia. Conclui-se
que a valorizao do cmbio no
perodo no foi acompanhada
por queda da produo indus-
trial que, muito pelo contr-
rio, cresceu aceleradamente
nem muito menos por retrao
da produo nos setores com al-
to contedo tecnolgico.
Evidentemente, a correla-
o positiva entre valorizao
do cmbio e crescimento indus-
trial no implica em causalida-
de. Somente indica que, pelo
menos no passado recente, a va-
lorizao cambial no foi capaz
de impedir a expanso da pro-
duo manufatureira brasileira.
Para entender a queda recente
da produo industrial, temos
que olhar para fatores estrutu-
rais alto custo de energia, al-
ta carga tributria, a entrada
da China em alguns de nossos
mercados, etc. bem como pa-
ra fatores cclicos ligados crise
das economias avanadas.
Uma segunda observao
que ao longo de suas trajetrias
de crescimento, os pases sofrem
uma transformao estrutural
em que o trabalho inicialmen-
te realocado da agricultura pa-
ra indstria tal como na Chi-
na atual, e no Brasil dos anos
1950 a 1970 e, posteriormen-
te, da indstria para os servios.
Na Espanha, por exemplo, entre
1960 e 2000, o emprego na agri-
cultura caiu de 42% do total pa-
ra 7%; na indstria, de 34% para
30%; enquanto no setor de ser-
vios, saltou de 24% para 63%.
Nmeros semelhantes se ob-
servaram nos pases mais avan-
ados. Isto , inevitavelmente o
tamanho relativo da indstria
cair no longo prazo.
Nmeros em Bonelli e Pes-
sa (2001)
1
mostram que depois
de um pico de cerca de 21% em
1973-1977, a participao da in-
dstria no PIB caiu para nme-
ros signifcativamente menores,
embora, como notado acima, no
passado recente a queda tenha
se interrompido ou atenuado. Is-
to pode ser interpretado como o
incio de um processo de trans-
formao estrutural. Ou, alter-
nativamente, como uma reaco-
modao em direo a um novo
equilbrio aps os subsdios e
mecanismos de proteo do mo-
delo de substituio de impor-
tao terem sido eliminados.
De qualquer forma, no se po-
de culpar o cmbio, dado que es-
se movimento se observa duran-
te diferentes regimes cambiais e
perodos de valorizao e desva-
lorizao da moeda brasileira.
Embora as evidncias at o
momento sejam fracas, a situ-
ao de altos juros domsticos
frente a baixos juros internacio-
nais e cmbio valorizado pode
levar sim desindustrializao
no futuro. Ao mesmo tempo,
dadas as enormes vantagens
comparativas do pas, pode-se
gerar uma maior especializao
em produtos naturais e manufa-
turados leves. Em nosso enten-
der, no h nada de intrinseca-
mente bom ou ruim neste
cenrio, dado que no h qual-
quer evidncia de que o bem-
-estar dos agentes melhore ou
piore com isto. Austrlia, Ca-
nad e Nova Zelndia so pa-
ses com razovel concentrao
na exportao e produo de
commodities e o nvel de vida
dos seus habitantes est entre os
mais altos do mundo.
* Pedro Cavalcanti Ferreira professor
da Escola de Ps-Graduao em Econo-
mia da Fundao Getulio Vargas e co-
ordenador do Mestrado em Economia
Empresarial e Finanas da mesma insti-
tuio. Suas reas de pesquisa so Desen-
volvimento, Crescimento e Macroecono-
mia. bacharel e mestre em Economia
pela PUC-Rio e PhD pela Universidade
da Pensilvnia.
1 Bonelli, R. e S. Pessoa. Desindustriali-
zao no Brasil: um resumo da evidncia.
Texto de Discusso n 7, IBRE-FGV, 2010.
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O movimento denominado Grito de Alerta em
defesa da produo e do emprego, que conta
com a adeso de mais de 40 entidades patro-
nais e de trabalhadores, promoveu atos pbli-
cos em capitais brasileiras, como o realizado em
4 de abril no Parque do Ibirapuera, em frente
Assembleia Legislativa do Estado de So Paulo,
que reuniu milhares de manifestantes.
Movimento poltico rene entidades
patronais e de trabalhadores contra
a desindustrializao
A fundamentao do movimento consta dos
dois artigos de autoria de Luiz Aubert Neto,
presidente da Associao Brasileira da Inds-
tria de Mquinas e Equipamentos (Abimaq) e
um dos lderes desta mobilizao, que publi-
camos na ntegra. Veja tambm as medidas
emergenciais reivindicadas pelo Grito de Aler-
ta para a retomada da indstria nacional.
n Luiz Aubert Neto*
S
im, a macroeconomia do
Brasil vai bem, na superfcie,
de fato, a situao fantsti-
ca. Mas achar que tudo est resol-
vido e que o pas atingir o pata-
mar de nao desenvolvida sem
reformas estruturantes e sem a im-
plementao de medidas microe-
conmicas contundentes como al-
guns analistas tm feito , a nosso
ver, uma viso mais que excessiva-
mente otimista, equivocada.
fato que o governo da Presi-
denta Dilma Roussef tem busca-
do adotar medidas microecon-
micas que possam contribuir para
minimizar a perda de competitivi-
dade da indstria brasileira frente
aos concorrentes internacionais,
uma clara sinalizao neste senti-
do foi o anncio do Plano Brasil
Maior, em agosto de 2011.
Porm, os resultados dessas
medidas tm sido modestos e in-
sufcientes, seja pela morosidade
na implementao ou pelo con-
servadorismo na concesso de
brasileiros, mas real, que cons-
truir o que ns construmos, e
depois destruir, em to pouco
tempo, um ato de vandalismo
econmico sem igual.
As fracas polticas industriais
adotadas nas ltimas dcadas e o
desprezo para com o setor pro-
dutivo vm impondo indstria
de transformao um processo
de desmantelamento que pode
ser irreversvel. No caso especf-
co do setor de mquinas e equi-
pamentos a situao j dram-
tica. De um total de 1.500 NCMs
(famlias de produtos fabricados
pelo setor), cerca de 800 sofrem
com a invaso de produtos con-
correntes vindos de todo lugar do
mundo, mas principalmente da
sia. A ttulo de ilustrao, pa-
ra se ter uma ideia do que a falta
de competitividade sistmica im-
pe indstria do Brasil, desta-
camos na tabela abaixo apenas 05
NCMs do setor de mquinas e
equipamentos. Na referida tabe-
la tem-se o valor de importao
por quilo quando esses produ-
As borboletas da China
incentivos e setores industriais
abrangidos
Quem vive no mundo da
economia real sabe que somen-
te a superfcialidade do equil-
brio macroeconmico no basta.
Quem conhece o setor produtivo
sabe que no possvel sobrevi-
ver diante das anomalias (Custo
Brasil, cmbio valorizado, juros
altos, alta carga tributria) que
tanto tiram a competitividade da
indstria de transformao e que
continuam a empurrar o Brasil
para um processo de desindus-
trializao sem precedentes.
A desindustrializao que es-
t acontecendo no Brasil incon-
cebvel e preciso, urgentemente,
abrir mo das medidas paliativas e
criar uma poltica industrial efeti-
va e urgente, que coloque a inds-
tria como questo central no pro-
cesso de desenvolvimento, a nica
sada capaz de nos tirar da arma-
dilha das commodities e do fuxo
de capitais externos especulativos
disfarados de investimentos pro-
dutivos, que mascara a desindus-
trializao galopante.
Recentemente, o economista
Gabriel Palma, da Universidade
de Cambridge, chamou a aten-
o para um fato que escancara o
processo de desindustrializao
vivenciado pelo Brasil. Ele aler-
ta que em 1980 o parque indus-
trial brasileiro era maior que o
da China, Coria do Sul, Tailn-
dia e Malsia somados. Em 2010,
a indstria brasileira representou
menos de 15% do que esses pa-
ses somados produziram. A con-
cluso dele, vergonhosa para ns
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tos vm da China (por quilo, pa-
ra facilitar a comparao) e o pre-
o de exportao praticado pelo
fabricante brasileiro. Em mdia,
o produto chins entra no Bra-
sil custando no mnimo um ter-
o do que os mesmos produtos
fabricados no Brasil (preo bra-
sileiro para exportao). No ca-
so das vlvulas borboletas, por
exemplo, as que vm da China
custam quatro vezes menos que
as fabricadas no Brasil.
importante reiterar que os
exemplos acima se aplicam para
mais de 800 NCMs do setor de
mquinas e equipamentos. Ser
que ainda h dvidas de que es-
tamos vivendo um fagrante pro-
cesso de desindustrializao?
Mas causa-nos estranheza o
tempo de resposta do governo pa-
ra essas questes, mesmo em se
tratando de um produto que re-
presenta menos de 0,03% do total
de mquinas e equipamentos que
so importados da China. Infeliz-
mente, apesar das diretrizes deter-
minadas pela Presidenta Dilma,
o senso de urgncia do governo
no proporcional s necessida-
des do setor produtivo, em fun-
o da morosidade imposta pela
burocracia na implementao das
medidas j decididas e aprovadas.
No faltam dados para que o
governo possa agir. De acordo com
dados ofciais, o dfcit acumula-
do somente do setor de mquinas
e equipamentos, de 2004 2011, j
da ordem de US$ 65 bilhes, sen-
do que somente em 2011 batemos
o recorde indesejvel de mais US$
20 bilhes de dfcit.
Merece destaque o exem-
plo das vlvulas borboletas. Em
janeiro de 2011, a Abimaq de-
nunciou ao governo (MDIC) e
comprovou com estudos bem
fundamentados que estava ha-
vendo uma invaso de produ-
tos importados em cerca de 800
NCMs do setor, com consequen-
te deslocamento da produo na-
cional. Contudo, somente depois
de 11 meses (quase um ano)
que o governo adotou uma me-
dida de Defesa Comercial pa-
ra uma nica NCM, a de vlvula
borboleta. A medida consiste na
adoo de licena no automti-
ca, com valor de referncia e teria
sido aplaudida pelo setor produ-
tivo, ainda que tardia e abrangen-
do apenas um das 800 NCMs,
no fosse a deciso do governo
de estabelecer como valor mni-
mo de referncia o preo de US$
6,99 /quilo (mesmo valor de im-
portao quando esse produto
vem da China), o que no far a
mnima diferena, ou seja, a me-
I - Medidas macroeconmicas
1- Reduo da taxa bsica de juros;
2- Reduo do spread;
3- Adotar medidas urgentes para atenuar a sobrevalorizao cambial.
II - Investimento produtivo como promotor do crescimento
econmico
4- Desonerao integral do investimento produtivo de todos os tributos
federais e estaduais;
5- Contedo local mnimo efetivo em todas as compras governamentais
e privadas quando benefciadas por fnanciamento pblico e/ou incenti-
vos fscais, e em setores estratgicos;
6- Disponibilizao de linhas de fnanciamento com volume adequado e
custos isonmicos aos concorrentes internacionais;
7- Perenizao do PSI;
8- Incentivar linhas de fnanciamento de longo prazo pelo setor banc-
rio pblico e privado;
9- Utilizao do compulsrio no remunerado como instrumento de
incentivo ao desenvolvimento de linhas privadas de fnanciamento de
longo prazo;
10- Utilizao das compras governamentais, inclusive da Petrobras, co-
mo indutoras da produo nacional, da agregao de valor e da gerao
de emprego e renda, com aplicao de margens de preferncia para to-
dos os setores industriais em percentuais que efetivamente incentivem a
produo nacional;
11- Inovao tecnolgica: extenso dos incentivos fscais a todas as em-
presas, independente do regime de tributao (simples, lucro presumi-
do e lucro real), da indstria de transformao, e oferta de fnanciamento
com volume adequado e custos isonmicos aos que dispem os concor-
rentes internacionais.
dida tornou-se incua.
Ser que vamos ter que conti-
nuar a assistir a invaso das vlvu-
las borboletas chinesas e de tan-
tos outros produtos, com o preo
de importao inferior ao custo
da matria-prima no Brasil? Is-
to ou no um ato de vandalismo
contra a indstria e o pas?
Ns acreditamos que ainda
d tempo de reverter esse qua-
dro, mas no basta focar somente
no equilbrio macroeconmico,
necessrio adotar medidas para
eliminar o Custo Brasil, a valori-
zao do cmbio, os juros altos e
medidas microeconmicas mais
contundentes, capazes de preser-
var o parque industrial brasileiro,
construdo a duras penas ao lon-
go das ltimas dcadas.
* Luiz Aubert Neto empresrio, enge-
nheiro e presidente da Abimaq.
III - Defesa comercial Inverso do atual quadro de invaso das
importaes no mercado brasileiro
12- Fortalecimento das estruturas do MDIC relacionadas defesa co-
mercial (DECOM, DECEX e DEINT), assegurando os recursos huma-
nos e materiais necessrios;
13- Disponibilizar as informaes das operaes de importao e expor-
tao, como forma da sociedade fscalizar operaes de comrcio exterior;
14- Incrementar o uso de instrumentos de defesa comercial, incluindo
medidas compensatrias, licenas no automticas, valorao aduaneira,
salvaguardas e antidumping;
15- China: manter o tratamento como economia que no opera em condies
predominantes de mercado e defnir medidas de defesa comercial especfcas;
16- Implementar a abertura e a aplicao de medidas de defesa comercial
com fundamento em ameaa de dano;
17- Aprofundar a regulamentao tcnica, sanitria e ftossanitria, bem co-
mo assegurar a fscalizao de seu comprimento por parte das importaes.
IV - Fim dos incentivos fscais s importaes
18- Guerra dos portos: Aprovao da resoluo 72 do Senado Federal,
com defnio na prpria resoluo do conceito de industrializao con-
forme art.4, inciso I, do RIPI, e alquota residual de 4% na origem;
19- Regimes tributrios especiais: Fim dos incentivos concedidos s importaes.
V - Crescimento industrial como prioridade da poltica econ-
mica metas e contrapartidas
20- Criao de metas anuais de aumento do nvel de emprego na inds-
tria de transformao;
21- Defnio de metas anuais de crescimento da produo fsica e da ta-
xa de investimento da indstria de transformao;
22- Incorporao dessas metas como objetivo prioritrio da poltica econmica.
Medidas emergenciais para retomada da indstria nacional
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n Luiz Aubert Neto*
A
bimaq vem envidando
todos os esforos com
o objetivo de reverter o
atual quadro de desindustriali-
zao que afeta toda a indstria
de transformao.
Desde o ano de 2007, quan-
do iniciamos o nosso manda-
to frente da Abimaq, temos
chamado a ateno dos gover-
nos, federal e estaduais, para
a falta de competitividade do
setor produtivo. Uma falta de
competitividade que impos-
ta em funo da equivocada
poltica econmica praticada
no pas, que desestimula o se-
tor produtivo, favorecendo o
investimento especulativo no
mercado financeiro por con-
ta dos escorchantes juros pra-
ticado no pas. Soma-se aos
altos juros o Custo Brasil, o
cmbio, a alta carga tributria
e todas as demais anomalias
que tiram recursos da educa-
o, da sade e da produo.
O resultado disso, no mdio e
longo prazo, a construo de
um pas pobre, que no gera
renda e bem estar para o seu
povo, que no investe adequa-
damente em sade, educao
e infraestrutura, que no pro-
duz o desenvolvimento capaz
de tornar o pas, de fato, uma
nao de primeiro mundo.
Apesar dos bons trabalhos
apresentados pela Abimaq, a
concluso de que o governo
responde de forma muito lenta,
sem o senso de urgncia que a
indstria necessita ou, quando
age, implementa medidas tmi-
das e insufcientes, que no so
capazes de reverter o atual qua-
dro de desindustrializao no
curto prazo.
Um bom exemplo, mais
uma vez, so as recentes me-
didas anunciadas no mbi-
to do Plano Brasil Maior, em 3
de abril. Claro que as medidas
so positivas e merecem o nos-
so reconhecimento, pois elas
atendem a pleitos que vinham
sendo apresentados pela Abi-
maq, como a desonerao da
Folha de Pagamento e as me-
lhorias das condies do PSI/
FINAME Programa de Sus-
tentao do Investimento. Mas
sabemos que isso pouco,
preciso muito mais para rever-
ter o atual quadro de desindus-
trializao galopante.
Por conta disso e preocupa-
dos com este gravssimo quadro
que nos ltimos meses inten-
sifcamos as nossas aes, uma
verdadeira fora tarefa em de-
fesa da indstria. Fomos ao Se-
nado Federal, Cmara dos
Deputados, s Assembleias Le-
gislativas, realizamos diversas
reunies com os poderes exe-
cutivos estaduais e federal, esti-
vemos com diversos ministros,
para pressionar e cobrar aes
emergenciais.
Mas a mais importante e tal-
vez indita das aes foi a mo-
bilizao proposta e coorde-
nada pela Abimaq, que teve a
adeso de mais de 40 entida-
des patronais e de trabalhado-
res, um movimento nacional a
favor da indstria e do empre-
go. Juntos, com o entendimen-
to de que qualquer governo s
se move atravs de presso, tra-
balhadores e empregados foram
para as ruas em todo o pas pa-
ra cobrar medidas em defesa da
indstria e do emprego.
* Luiz Aubert Neto empresrio, enge-
nheiro e presidente da Abimaq.
Em defesa da Indstria e do emprego
Manifestao contra a desindustrializao em 4 de abril na cidade de So Paulo.
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Dilemas
n Jos Luis Oreiro
*
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m dos argumentos da
sabedoria convencional
contra a imposio de
controles de capitais na econo-
mia brasileira a qual tem sido
feita de forma bastante tmida
por parte do governo brasilei-
ro nos anos recentes que os
mesmos tornariam mais difcil
a captao de recursos no exte-
rior, ou seja, a captao de pou-
pana externa. Dada a notria
escassez de poupana domsti-
ca no Brasil, a poupana exter-
na seria ento condio neces-
sria para o fnanciamento do
investimento produtivo da eco-
nomia brasileira, atualmente
em torno de 20% do PIB. Alm
disso, continua a sabedoria con-
vencional, para que o governo
possa aumentar a taxa de cres-
cimento do PIB, que compa-
tvel com a estabilidade da ta-
xa de infao para um patamar
de 5% a.a., necessrio um au-
mento signifcativo da taxa de
investimento (para algo prxi-
mo a 24% do PIB), o que refor-
Os controles de capitais podem prejudicar o
fnanciamento externo da economia brasileira?
a ainda mais a dependncia da
economia brasileira com respei-
to poupana externa. Dessa
forma, a poltica mais inteligen-
te a ser adotada pelo governo
seria remover todos os obst-
culos captao de recursos no
exterior por parte de residentes
no Brasil. Sendo assim, os con-
troles de capitais ainda existen-
tes na economia brasileira de-
veriam ser plenamente abolidos
com a implantao da plena
conversibilidade do Real. Nes-
sas condies, argumentam os
flsofos da sabedoria conven-
cional, a economia brasileira
poderia captar com facilidade
uma poupana externa entre 4 a
5% do PIB, sem maiores riscos
para o equilbrio intertemporal
do balano de pagamentos.
Esse raciocnio da sabedo-
ria convencional se apoia em
duas hipteses fundamentais.
A primeira que a poupana
externa e a poupana doms-
tica so complementares, ao
invs de substitutas. A segun-
da hiptese que os controles
de capitais no so capazes de
afetar a trajetria da taxa re-
al de cmbio e, dessa forma,
o montante de fnanciamento
externo requerido pela econo-
mia brasileira, uma vez que a
taxa real de cmbio de equil-
brio depende da relao entre
a taxa de investimento e a ta-
xa de poupana domstica nu-
ma pequena economia aberta.
Sendo assim, uma desvaloriza-
o permanente da taxa real de
cmbio s seria possvel por in-
termdio de um aumento per-
manente da poupana doms-
tica. Dessa forma, variaes da
taxa real de cmbio seriam, em
geral, precedidas por variaes
na poupana domstica.
A sabedoria convencional
acredita que a poupana l-
gica e temporalmente anterior
ao investimento de tal forma
que um aumento deste requer
um aumento prvio da taxa de
poupana da economia. Nes-
se contexto, para que ocorra
um aumento do investimento
necessrio que ocorra um au-
mento da poupana domstica
(privada + pblica) e/ou um au-
mento da poupana externa. Se
o setor privado domstico ou o
setor pblico no estiverem dis-
postos a aumentar a sua taxa de
poupana, ento o investimen-
to s poder aumentar em fun-
o de um aumento da poupan-
a externa, ou seja, do dfcit
em conta corrente.
A introduo de contro-
les de capitais difcultaria esse
processo ao tornar menos atra-
tiva a compra de ativos doms-
ticos por residentes no exterior.
Dessa forma, o dfcit em conta
corrente requerido para o au-
mento do investimento produ-
tivo no poderia ser fnanciado
pela entrada de capitais, ou se-
ja, o supervit da conta de capi-
tais do balano de pagamentos
seria insufciente para o fnan-
ciamento integral do dfcit em
conta corrente. Nesse caso, ha-
veria um dfcit no balano de
pagamentos, o qual resulta-
ria ou numa reduo das re-
servas internacionais, caso o
Banco Central decida garantir
a estabilidade da taxa real de
cmbio, ou numa forte desva-
lorizao da taxa real de cm-
bio, caso a autoridade monet-
ria no intervenha no mercado
cambial. Neste segundo cen-
rio, a desvalorizao sbita da
taxa de cmbio produziria uma
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forte elevao da taxa de infa-
o, obrigando o Banco Cen-
tral a fazer uma grande eleva-
o da taxa de juros de maneira
a manter a infao dentro da
meta defnida pelo Conselho
Monetrio Nacional. O efeito
fnal da introduo dos contro-
les de capitais seria, portanto,
uma forte recesso produzi-
da pelo ajustamento da taxa
de juros resultante da acelera-
o infacionria induzida pe-
lo desequilbrio do balano de
pagamentos.
Esse raciocnio da sabe-
doria convencional falacio-
so. Em primeiro lugar, como
j foi demonstrado por Key-
nes (1936) e Kaldor (1956), o
investimento precede lgica
e temporalmente a poupana
tanto no curto como no longo
prazo
1
. Dessa forma, o investi-
mento, sempre e em todo lugar,
determina um volume equiva-
lente de poupana agregada. A
repartio do volume de pou-
pana entre poupana doms-
tica e poupana externa de-
pende criticamente da taxa real
de cmbio. Quanto mais apre-
ciada for a taxa real de cm-
bio, maior ser o salrio real
e, portanto, a participao dos
trabalhadores na renda nacio-
nal. Como a propenso a pou-
par a partir dos lucros maior
do que a propenso a poupar a
partir dos salrios, a aprecia-
o da taxa real de cmbio re-
duz a poupana agregada do
setor privado. Supondo a vali-
dade da condio de Marshall-
-Lerner, a apreciao da taxa
real de cmbio ir resultar nu-
ma reduo das exportaes l-
quidas a mdio e longo prazo,
produzindo assim um aumento
do dfcit em contacorrente, ou
seja, um aumento da poupan-
a externa. Isso posto, a apre-
ciao da taxa real de cmbio
resulta numa substituio de
poupana domstica por pou-
pana externa (Bresser-Pereira,
2009), dando origem necessi-
dade de atrao de capitais ex-
ternos (isto , supervit na con-
ta capital) para o equilbrio do
balano de pagamentos, a qual
exige o relaxamento dos con-
troles de capitais. Em outras
palavras, a poupana externa e
a captao de recursos no ex-
terior s so necessrias para o
equilbrio do balano de paga-
mentos se a taxa real de cmbio
estiver sobrevalorizada.
No que se refere segunda
hiptese do modelo da sabedo-
ria convencional, deve-se res-
saltar que a mesma se apoia na
inelasticidade do produto po-
tencial com respeito deman-
da agregada. Nesse contexto,
um aumento da absoro do-
mstica por exemplo, devido
a um aumento dos gastos do go-
verno no pode ser atendido
por um aumento do produto re-
al no longo prazo, uma vez que
o mesmo seria igual ao produ-
to potencial, determinado pe-
la tecnologia e pela dotao de
fatores da economia em consi-
derao. Dessa forma, o equil-
brio no mercado de bens exige
uma reduo da demanda ex-
terna pela produo domstica,
o que s pode ser viabilizado
por intermdio de uma aprecia-
o da taxa real de cmbio. Mu-
tatis mutandis, uma reduo da
absoro domstica devido,
por exemplo, a uma reduo do
consumo privado ou dos gastos
pblicos ir induzir uma de-
preciao da taxa real de cm-
bio para o reequilbrio no mer-
cado de bens.
No que se refere hipte-
se de inelasticidade do produ-
to potencial com respeito de-
manda agregada, a boa teoria
econmica e a evidncia emp-
rica (Oreiro et al, 2010; Libanio
2009) mostram que a mesma
igualmente falaciosa. Com efei-
to, tal como ressaltado por Kal-
dor (1988), tanto a acumulao
de fatores de produo como o
ritmo de progresso tecnolgi-
co dependem, no longo prazo,
do ritmo de crescimento da de-
manda agregada autnoma. Is-
so se deve ao fato de que (i) o
investimento em capital fxo
responde positivamente s ex-
pectativas de crescimento da
demanda dos empresrios em
funo do efeito acelerador; (ii)
a taxa de crescimento da fora
de trabalho responde ao cresci-
mento da demanda por traba-
lho por intermdio de mudan-
as nas horas trabalhadas no
curto prazo, da taxa de partici-
pao no mdio prazo e do ta-
manho da populao no longo
prazo; e (iii) o ritmo de cresci-
mento da produtividade do tra-
balho responde ao crescimento
da produo devido existn-
cia de economias estticas e di-
nmicas de escala, consubstan-
ciadas na assim chamada lei de
Kaldor-Verdoorn.
Sendo assim, muito mais
razovel tratar a taxa real de
cmbio como uma varivel ex-
gena do ponto de vista do pro-
cesso de acumulao de capi-
tal. Dessa forma, a introduo
de controles de capitais torna-
-se uma poltica necessria para
permitir a administrao da ta-
xa real de cmbio por parte dos
formuladores de poltica econ-
mica. Se a intensidade dos con-
troles de capitais for adequada,
o governo poder administrar a
taxa real de cmbio, colocando-
-a no valor requerido para eli-
minar o dfcit em conta cor-
rente. Isso, porm, pode no ser
sufciente para induzir um cres-
cimento econmico acelerado.
Se a economia sofrer de doena
holandesa, a taxa real de cm-
bio requerida pelo setor indus-
trial para se manter competitivo
com respeito ao resto do mun-
do ser maior (ou seja, mais de-
preciada) do que a taxa real de
cmbio requerida para o equi-
lbrio em conta corrente do ba-
lano de pagamentos (Bres-
ser-Pereira, 2009). Nesse caso,
alm dos controles de capitais,
o governo dever introduzir
um imposto sobre as exporta-
es de bens primrios.
* Professor do Departamento de Eco-
nomia da Universidade de Braslia, pes-
quisador nvel IC do CNPq, diretor de
Relaes Institucionais da Associao
Keynesiana Brasileira e lder do Grupo de
Pesquisa Macroeconomia Estruturalista
do Desenvolvimento cadastrado no
CNPq. E-mail: joreiro@unb.br.
1 No curto prazo, a poupana agregada
total se ajusta ao investimento por inter-
mdio de variaes do nvel de empre-
go e do grau de utilizao da capacidade
produtiva. No longo prazo, o ajuste se d
por variaes da participao dos lucros
na renda nacional.
Referncias Bibliogrfcas
BRESSER-PEREIRA, L.C. Globalizao e Competio. Campus: Rio de Janeiro, 2009.
KALDOR, N.(. Alternative Teories of Distribution. Review of Economic Stud-
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demanda agregada. Revista de Economia Poltica, Vol. 30, N.4. 2010.
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Televiso
n Marco Altberg*
Daniela Pfeiffer**
Produo independente
de TV e novas mdias
O mercado da produo inde-
pendente para TV e novas mdias
vive um momento de crescimen-
to no Brasil. Este desenvolvimen-
to deu-se, principalmente, devido
criao de incentivos governa-
mentais nos ltimos anos, que
aproximaram a produo inde-
pendente dos canais de TV em
especial os de TV por assinatura
e dos produtores e responsveis
por contedos nos canais.
Segundo a Medida Provis-
ria 2.228-1/01, so consideradas
produes independentes aque-
las cuja empresa produtora, de-
tentora majoritria dos direitos
patrimoniais sobre a obra, no
tenha qualquer associao ou
vnculo, direto ou indireto, com
empresas de servios de radiodi-
fuso de sons e imagens ou ope-
radoras de comunicao eletr-
Indstria audiovisual: crescimento
econmico e perspectivas de negcio
a partir da nova Lei 12.485
Marco regulatrio do audiovisual prev investimentos da ordem
de R$ 660 milhes de reais na produo independente
nica de massa por assinatura.
Uma vez que historicamente
essa produo cresceu divorciada
da mdia televisiva, cuja inds-
tria se consolidou de forma verti-
calizada, o principal caminho en-
contrado pelos produtores foi o
do subsdio estatal. Isto permitiu
que as produes fossem viabili-
zadas, ainda que as mesmas en-
contrassem certa difculdade de
veiculao no mercado interno
televisivo, at pouco tempo atrs.
A partir da segunda metade
dos anos 80, registrou-se uma
mudana expressiva nos movi-
mentos estratgicos das redes
de televiso no pas. Dentre os
elementos estruturais que con-
triburam para essa mudana,
destacamos as transies tecno-
lgicas que permitiram a aber-
tura de novos mercados, como a
TV paga e outras formas de TV
segmentada, incluindo o VOD, o
SVOD, e outras.
Essa abertura foi intensifcada
nos anos 90, quando houve uma
mudana expressiva na dinmica
do mercado. No incio dos anos
2000, o mercado de operao de
TV paga passou por um pero-
do de estagnao, que s se re-
verteu em 2005 com o aumento
no nmero de assinaturas, pro-
porcionado principalmente pelo
crescimento da banda larga e da
entrada das empresas de telefonia
no setor (grfco 1).
Em 2010 havia um registro
de 164 prestadoras deste servio
no pas, organizadas em 84 gru-
pos econmicos.
1
Ainda assim, a
expanso dos servios de comu-
nicao eletrnica de massa por
assinatura se mostra insufciente,
se considerarmos que o conjunto
de assinantes representava ape-
nas 20% dos domiclios com TV
no pas naquele ano, um ndice
baixo para os padres mundiais.
Com a Lei 12.485, o potencial de
crescimento deste mercado fnal-
mente ser suprido.
Ao contrrio de pases como
os Estados Unidos, por exem-
plo, no houve na histria da re-
gulamentao do pas uma legis-
lao que protegesse e garantisse
a veiculao de produo inde-
pendente na TV. Assim, os canais
consolidaram dinmicas de fun-
cionamento vertical a partir da
produo de seu prprio conte-
do, dispondo de espao reduzi-
do e desanimador para a produ-
o independente. Este cenrio
s passa a mudar com a criao
de mecanismos de estmulo que
aproximaram a produo inde-
pendente dos canais de TV paga.
Neste artigo, apresentamos algu-
mas refexes que caminham no
sentido do desenvolvimento do
setor.
Aspectos relevantes
e modelos de negcio
do mercado de TV
O nascimento da Agn-
cia Nacional de Cinema (Anci-
ne) em 2001, bem como do Art.
39 da Medida Provisria 2.228-
1/01 que a criou,
2
registra a pri-
meira iniciativa de mecanismo
pblico voltada para a produo
de TV. Se antes pegvamos ca-
rona nos mecanismos existen-
tes para o cinema, tais como a
Lei Rouanet (n 8.313/91) e a Lei
do Audiovisual (n 8.685/93),
agora a produo independente
de TV seria diretamente bene-
fciada por meio da coproduo
com os canais de TV paga.
Alm dos mecanismos de fo-
mento Art. 39, Art. 3-A, Art.1-
-A e o Procult do BNDES, muito
utilizados pelos produtores, exis-
tem outras maneiras de viabilizar
a produo de contedo inde-
pendente para TV, tais como os
mecanismos de fomento direto
(editais da SAv e da Ancine, Fun-
dos Setoriais) e as coprodues
nacionais e internacionais.
Um dos caminhos que merece
destaque a coproduo interna-
cional, quando um ou mais pa-
ses se unem em prol da produo
Grfco 1
Evoluo do nmero de assinantes de TV paga. Fonte: Ancine
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de uma mesma obra audiovisu-
al. No caso da coproduo inter-
nacional para TV, o Brasil pos-
sui acordos ofciais bilaterais
com Chile, Canad, Alemanha,
ndia e Israel (este ltimo ainda
em processo de regulamentao),
alm do acordo multilateral lati-
no-americano.
3
Podemos citar alguns exem-
plos de sucesso de coprodues in-
ternacionais, como Meu Amigo-
zo (2DLab, Canad), Escola para
Cachorro (Mixer, Canad) e a pro-
duo em fnalizao Rouge Brsil
(Conspirao, Frana e Canad),
orada em cerca de R$ 20 milhes.
Outras coprodues internacio-
nais para TV tm sido desenvol-
vidas por empresas independen-
tes, em funo principalmente das
oportunidades criadas pelo pro-
grama Brazilian TV Producers
4
e
pelo evento RioContentMarket,
5

que proporcionam encontros e ro-
dadas de negcio com produtores
de outros pases, estimulando par-
cerias internacionais.
Outros modelos de negcio,
como o licenciamento e a estra-
tgia transmdia, so utilizados
principalmente por projetos do
segmento de animao, que fa-
vorecem a explorao destes re-
cursos. Vale lembrar que o uso
destas ferramentas, bem como
a explorao de novos modelos
e gerao de diferentes fontes
de receita para os projetos, s
possvel em funo do desenvol-
vimento de novas tecnologias,
que permitem a segmentao do
mercado produtor e consumi-
dor, criando uma comunicao
cada vez mais direta e interativa
com o pblico fnal.
Por sua vez, este processo se-
r signifcativamente favoreci-
do pelas mudanas estruturais
que esto ocorrendo no setor.
Recentemente, a sano da Lei
12.485/2011 criou novas regras
e, dentre outras atribuies, per-
mitiu a entrada das empresas de
telecomunicao na operao
do servio de TV por assinatu-
ra. Isso possibilitar o baratea-
mento e expanso da banda lar-
ga, que por sua vez ocorre junto
implementao da TV digital no
pas, facilitando o acesso ao con-
tedo produzido, e aumentando
expressivamente a demanda por
novas produes.

Oportunidades para o
desenvolvimento da
produo independente
O ano de 2011 foi signifcati-
vo para o setor, que presenciou a
criao do primeiro marco regu-
latrio convergente do setor au-
diovisual. Aps quase cinco anos
de debates em busca de uma re-
gulamentao a favor da produ-
o independente, a Associao
Brasileira de Televiso (ABPITV),
maior entidade representativa do
segmento de produo indepen-
dente de TV, junto a outros Sindi-
catos e Associaes (Apro, Sicav/
RJ, Siaesp)
6
,conseguiu uma con-
quista importante para o setor: a
aprovao da Lei 12.285/11 no Se-
nado Federal e a sano pela Pre-
sidente da Repblica.
Ao regulamentar os princ-
pios constitucionais referentes
competitividade, direitos de
acesso do cidado brasileiro e es-
tmulo ao desenvolvimento do
setor audiovisual, o novo instru-
mento normativo prev investi-
mentos da ordem de R$ 660 mi-
lhes na produo independente,
provenientes da Condecine, se-
gundo um estudo feito pelo Ipea.
Uma das principais atribui-
es da nova Lei a criao de
cotas de contedo independen-
te nos canais de TV paga. Sema-
nalmente, os canais devero exi-
bir no mnimo 3h30 de contedo
brasileiro em horrio nobre, sen-
do que 50% deste contedo deve-
r ser independente.
A instaurao de cotas, alia-
da ao crescimento da produo,
favorecer signifcativamente o
desenvolvimento do audiovisu-
al em todos os mbitos da cadeia
produtiva, alavancando o Brasil
como uma grande potncia nes-
te setor. Este crescimento j po-
de ser constatado: segundo dados
da Agncia Nacional de Teleco-
municaes (Anatel), 2011 regis-
trou 12,7 milhes de assinaturas
na TV paga, um crescimento de
30,45% em relao a 2010. Com
a entrada das empresas de tele-
fonia neste mercado, o governo
estima que o nmero de assina-
turas chegue a 30 milhes at o
fnal de 2013.
Outro dado signifcativo o
aumento do acesso ao servio pe-
la Classe C e a liderana das re-
gies Norte e Nordeste nos ndi-
ces de crescimento. Estas regies
apresentaram uma dilatao de
47,8% e 50%, respectivamente, o
que demonstra o potencial de ex-
panso do servio de banda larga
em todo o pas.
7
Segundo o Ins-
tituto Data Popular, a penetrao
da TV por assinatura na Classe
C de 24%, enquanto nas clas-
ses AB de 63,74%. At 2025, o
aumento da penetrao na classe
C deve adicionar 12,8 milhes de
novos domiclios assinantes.
O momento extremamente
favorvel, porm o setor est su-
jeito ainda a grandes e defnitivas
mudanas estruturais.
Perspectivas de
crescimento da produo
independente e o papel
das instituies no
desenvolvimento do setor
So muitas as perspectivas
que favorecem o desenvolvimen-
to do mercado de produo pa-
ra TV no contexto da indstria
multiplataforma. Em 13 anos,
desde que a ABPITV foi funda-
da, a produo independente pa-
ra TV e novas mdias ganhou
novos estmulos, se internaciona-
lizou, conquistou audincias e al-
canou um nvel de profssiona-
lismo jamais visto na histria da
indstria audiovisual brasileira.
O momento de celebrao,
mas tambm de grandes expecta-
tivas. Com a Lei 12.485, o Plano
Nacional de Banda Larga, a TV di-
gital e os eventos Olimpadas e Co-
pa do Mundo, presenciaremos um
crescimento ainda mais expressivo
desse mercado, que se torna uma
referncia mundial em termos de
qualidade artstica e tcnica.
Ainda h muito a ser constru-
do, porm seguimos com a certe-
za de que muito j foi conquistado
para o setor, que tanto contribui
para o crescimento econmico,
cultural e social do pas.
* Marco Altberg presidente da ABPI-
TV (Associao Brasileira de Produtoras
Independentes de Televiso).
** Daniela Pfeifer coordenadora de
projetos na ABPITV e coordenadora do
curso de ps-graduao em Produo
Audiovisual: Projeto e Negcio.
1 Fonte: Anatel, 2010.
2 Este mecanismo permitiu que as pro-
gramadoras de TV paga investissem 3%
da remessa feita ao exterior, referente ao
rendimento decorrente da explorao
de obras audiovisuais no pas, em pro-
dues independentes de TV, alm de
isent-las da incidncia da Contribuio
para o Desenvolvimento da Indstria Ci-
nematogrfca (Condecine).
3 possvel acessar o contedo dos acor-
dos na ntegra no site da Ancine.
4 O projeto BTVP j marcou presena em
mais de 65 eventos internacionais, e anu-
almente participa dos principais merca-
dos da produo independente para TV e
novas mdias, em parceria com a TV Bra-
sil, a Apex-Brasil e a SAV/MinC. A expe-
rincia bem-sucedida do BTVP colocou
a produo independente no mapa mun-
dial, e possibilitou a ampliao de espaos
para o nosso prprio mercado.
5 Em 2012 o evento reuniu mais de 2.000
participantes de 24 pases, tendo realiza-
do cerca de 1.000 rodadas de negcios
entre produtores e canais de TV.
6 Respectivamente Associao Brasilei-
ra das Empresas Produtoras de Filmes e
Videotapes Publicitrios, Sindicato Inte-
restadual da Indstria do Audiovisual do
Rio de Janeiro e Sindicato da Indstria
Audiovisual do Estado de So Paulo.
7 Fonte: Anatel, 2010.
Frum Popular do Oramento
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Andrea Gouva Vieira responde:
o Rio tem soluo?
O
Frum Popular do Or-
amento iniciou a srie
de debates sobre a situ-
ao fnanceira do municpio do
Rio de Janeiro e seus possveis ca-
minhos. Aproveitando o momen-
to de discusso propiciado pelas
eleies municipais, apresenta-
mos os dados oramentrios e
convidamos a Vereadora Andrea
Gouva Vieira para, no dia 6 de
maro, explanar a sua viso sobre
o questionamento-ttulo. O deba-
te contou ainda com os comen-
trios do pesquisador professor
Mauro Osrio (FND/UFRJ).
Este foi o primeiro debate da
srie O Rio tem Soluo?, que
se prope a subsidiar a discusso
sobre os destinos da cidade do
Rio de Janeiro. At maio o Au-
ditrio do Corecon-RJ receber
as autoridades que se propem a
interferir na gesto carioca.
Na viso da convidada, as
principais questes a serem so-
lucionadas na administrao
do municpio so: o no cum-
primento do limite para Manu-
teno e Desenvolvimento do
Ensino (MDE); a solvncia pre-
videnciria; a renncia fscal do
IPTU e a qualidade dos gastos
pblicos. J o professor Mauro
Osrio ressaltou a importncia
de incentivarmos os estudos re-
gionais no Rio de Janeiro, pela
lacuna na produo intelectual.
Nesta edio, sero aborda-
dos os principais temas do de-
bate, bem como os dados ora-
mentrios relacionados.
Ensino perdas bilionrias
A vereadora criticou a meto-
dologia utilizada pela prefeitu-
ra na contabilizao dos gastos
referentes ao ensino. A Consti-
tuio estabelece um patamar
mnimo de gasto com a educa-
o de 25% das receitas oriun-
das de arrecadao de impos-
tos e transferncias obrigatrias
do Estado e da Unio (art. 212).
Atravs de artifcios contbeis
como a incluso dos valores do
FUNDEB e da despesa com os
Inativos da Educao no clcu-
lo, a prefeitura manobra para
apresentar um percentual aci-
ma do mnimo constitucional.
Devido a esses procedimentos
ilegais, pois contrariam a Lei de
Diretrizes e Bases da Educao,
o municpio do Rio de Janeiro
no apresenta os dados ora-
mentrios no SIOPE (Sistema
de Informaes Sobre Ora-
mentos Pblicos em Educao).
A debatedora demonstrou
que na contabilizao correta
dos gastos de ensino na previ-
so oramentria de 2012 cons-
tata-se que o percentual previs-
to de 18,69% da receita prpria
do municpio, 6,31% abaixo do
patamar mnimo, representan-
do uma insufcincia de mais de
R$650 milhes. E muito distan-
te dos 33,14% apresentados pe-
lo Prefeito Eduardo Paes.
Infelizmente, o desvio de re-
cursos educacionais no novi-
dade, pois a mdia da porcen-
tagem dos gastos no perodo de
1998 a 2010 de apenas 16,9%.
O clculo, feito pela vereado-
ra, apresenta a soma dos recur-
sos de impostos e transferncias
(base do calculo dos 25% para
o ensino) em R$76 bilhes de
reais. Destes, aproximadamen-
te R$19 bilhes deveriam ter si-
do gastos com educao, que,
somados aos recursos do FUN-
DEB, totalizariam quase R$27
bilhes. Descontados os valo-
res recebidos do FUNDEB do
apresentado como gasto pela
prefeitura, chega-se ao nmero
de R$12,9 bilhes efetivamen-
te gastos pelos recursos munici-
pais. A perda de recursos acu-
mulados nesse perodo alcana
a cifra de R$6 bilhes! Recur-
sos sufcientes para um salto de
qualidade no ensino carioca.
IPTU o imposto esquecido
A arrecadao do Impos-
to sobre Propriedade Territo-
rial e Urbana (IPTU) teve a sua
importncia relativa nas recei-
tas diminuda nos ltimos dez
anos (vide JE de fevereiro de
2012 FPO). Uma das causas
est no fato de o municpio pos-
suir 1,78 milhes de imveis ca-
dastrados (desconsiderando-se
aqueles localizados em favelas),
mas somente 709 mil destes te-
rem seu imposto cobrado, o que
representa apenas 40,1% do to-
tal. Alm disso, quase metade
das salas comerciais no recebe
lanamento de IPTU e somen-
te 8,7% dos terrenos recebem a
guia de cobrana.
O perigo previdencirio
O Plano de Capitalizao do
FUNPREVI, disposto na Lei n
5.300/2011, com durao de 35
anos (a contar a partir de 1 de
janeiro de 2011), tem por ob-
jetivo a constituio de reser-
vas tcnicas a fm de se precaver
contra uma possvel situao de
dfcit atuarial. Assim, medidas
como a transferncia de todos
os imveis pertencentes car-
teira de investimentos da PRE-
Tabela 1
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A verso completa dos dados e anlises produzidos tanto pela equipe FPO quanto pelo debate realizado sobre este tema est disponvel em
www.corecon-rj.org.br/fporj.asp. PRXIMO TEMA: Resumo do debate do dia 19 de abril com o Dep. Otvio Leite (PSDB)
As matrias aqui publicadas so de responsabilidade do Frum Po-
pular do Oramento do Rio de Janeiro atravs da equipe de apoio
do Corecon-RJ e de colaboradores.
Nesta edio colaborou o Est. Thiago Barbosa.
FRUM POPULAR DO ORAMENTO RJ
Coordenao: Cons. Renato Elman, Cons. Eduardo Kaplan, Econ.
Ruth Espnola Soriano de Mello e Econ. Luiz Mario Behnken.
Assistentes do FPO-RJ/Corecon-RJ: Est. Julia Bustamante, Est. Pedro
Aguiar e Est. Talita Arajo. fporiodejaneiro@gmail.com
2103-0121 e 2103-0120
VI-RIO, seu rgo gestor, ao
fundo diminuiriam esse risco.
No entanto, nos anos de 2009
e 2010, o FUNPREVI incorreu
em perdas da ordem de R$135 e
R$174 milhes, respectivamen-
te, e em 2011, ano de sua su-
posta capitalizao, perdeu 10%
(outros R$174 milhes) de su-
as reservas tcnicas. As proje-
es contidas na Lei Orament-
ria Anual de 2012 indicam uma
provvel quebra do fundo em
2015. Este problema deve ser en-
frentado, enfatizou a vereadora.
Turismo caro aos cofres pblicos
A Empresa de Turismo do
Municpio do Rio de Janeiro
Riotur teve acrscimos de R$
85,7 milhes em suas previses
oramentrias, atravs dos re-
manejamentos, fazendo com que
os gastos realizados fossem mais
que o dobro da dotao inicial.
Grande parte destes acrscimos
foram gastos em eventos des-
tacados pela vereadora: Sorteio
preliminar da Copa do Mundo
2014 (R$ 15 milhes)
1
, show do
Paul McCartney (R$ 2 milhes)
e Projeto Fashion Rio e Rio a
Porter (R$ 5 milhes). A soma
destes com outros eventos simi-
lares totalizaram o montante de
R$ 48 milhes.
Dinheiro da Sade para
as Organizaes Sociais
Cerca de 40% do oramen-
to da Sade destinado s Or-
ganizaes Sociais (OSs). Alm
de muito pouco transparente, a
contabilizao no esclarece o
valor gasto com Pessoal, pois to-
dos os gastos com OSs so con-
tabilizados na categoria Outras
Despesas Correntes. Ou seja,
no feita distino entre o que
Custeio ou gasto com Pessoal,
dado relevante para o cumpri-
mento da Lei de Responsabili-
dade Fiscal (Tabela 1).
Por outro lado, o processo
de seleo das OSs duvidoso,
e estas tm um sistema de ca-
dastro inefcaz sobre a popu-
lao e o atendimento mdico
realizado em cada local.
Transporte caro e errado
Os megaeventos progra-
mados para o Rio de Janeiro
so o fundamento ofcial para
a concentrao de vultosos in-
vestimentos por parte da pre-
feitura na criao de um siste-
ma de corredores de nibus, as
Trans (Transoeste, Transca-
rioca, Transolmpica e Trans-
brasil). Entretanto, essas obras
tm se concentrado em reas
da cidade onde a situao do
transporte pblico, se no satis-
fatria, se encontra sob contro-
le (Barra da Tijuca e Zona Sul).
Das quatro Trans anunciadas,
as trs primeiras esto em desa-
cordo com o Plano Diretor por
esquecer a Zona Norte rea
de grande densidade popula-
cional. A exceo a Trans-
brasil, que mesmo sendo a de
maior relevncia para o escoa-
mento do transporte, ser a l-
tima a ser construda e tambm
depende de recursos federais.
Os comentrios do
professor. Mauro Osrio
O comentador convidado,
professor Mauro Osrio, ini-
ciou sua explanao com um
apelo para o aumento da refe-
xo acadmica sobre o Rio de
Janeiro, especialmente no que
tange temtica do desenvol-
vimento. Durante todas as su-
as intervenes, delineou uma
preocupao com a integrao
da Regio Metropolitana, bem
como as questes do Trans-
porte, da Indstria, da Habita-
o e do Emprego.
O professor destacou o fa-
to de a periferia da Regio Me-
tropolitana do Rio no pos-
suir densidade de emprego, o
que aumenta excessivamente o
deslocamento dirio em nossa
metrpole. Assim, torna-se ne-
cessrio repensar no s a l-
gica do transporte pblico na
cidade, como tambm a da ge-
rao de empregos e infraes-
trutura nessas reas perifricas.
Outro problema a ser en-
frentado, segundo o professor
Mauro Osrio, o fato de mas-
sivos investimentos estarem
sendo feitos na rea de Plane-
jamento 4 (Barra da Tijuca e
Jacarepagu), visando em mui-
to os megaeventos que ocorre-
ro nesta rea. Para o professor,
outras reas, como o Centro e a
Zona Porturia, devem ser ob-
jeto de mais investimentos por
parte do poder pblico.
H, segundo Osrio, uma
m distribuio entre as reas
de Planejamento. A AP1 (Cen-
tro, Zona Porturia, So Cris-
tvo) concentra aproximada-
mente 40% do emprego formal
existente na cidade e apenas
cerca de 4% da moradia J na
AP5 (Zona Oeste) o inverso
verifcado: vivem nela aproxi-
madamente 30% da populao
e so encontrados apenas 7%
dos empregos. Para o pesquisa-
dor, se amplissemos a mora-
dia na regio da AP1 e melho-
rssemos sua infraestrutura,
diminuiramos o problema da
mobilidade na Regio Metro-
politana do Rio de Janeiro.
Consideraes Finais
O debate nos proporcionou
um panorama das principais di-
fculdades que nossa cidade tem
enfrentado. Se, por um lado,
houve considervel crescimento
das receitas oramentrias, por
outro, isto no signifcou a reso-
luo da situao fnanceira do
municpio, tampouco refetiu na
qualidade do gasto pblico.
A ausncia de dilogo entre o
poder pblico e a sociedade civil
resulta na falta de percepo das
reais necessidades da populao
e de transparncia ao longo do
processo de formatao e imple-
mentao de polticas pblicas.
Isto fca evidente na reformula-
o do modelo de transporte p-
blico, onde o investimento fcou
setorizado nas reas que abriga-
ro os megaeventos.
Andrea Gouva fechou o de-
bate respondendo a pergunta te-
ma, ressaltando que o Rio de Ja-
neiro s ter soluo quando
houver uma efetiva participao
popular no processo poltico.
1 Valor correspondente apenas ao gasto
da Prefeitura do Rio de Janeiro, no con-
tabilizado o gasto do Governo do Estado
do Rio de Janeiro, que foi de igual mon-
tante. Logo, somados totalizaram o valor
de R$ 30 milhes.
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Corecon-RJ, Frum Popular do Oramento - RJ
e Programa Faixa Livre
Convidam para o debate
O Rio tem soluo?
Sempre s quintas-feiras, s 18h30
Debatedores
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Depa. Clarissa Carotinho (PR)
03/05
Ver. Adilson Pires (PT)
31/05
Ver. Marcelo Freixo (PSOL)
(a confirmar)
Dep. Romrio (PSB)
Informaes:
2103-0120 2103-0121
www.corecon-rj.org.br/fporj.asp
No auditrio do Corecon-RJ
Av. Rio Branco, 109 - 19 andar - Centro
BALANO PATRIMONIAL (ATIVO - EM R$)
REFERNCIAS JAN A MAR/11 JAN A MAR/12 REFERNCIAS JAN A MAR/11 JAN A MAR/12
ATIVO FINANCEIRO 5.860.578,27 6.578.641,03 PASSIVO FINANCEIRO 189.213,08 147.666,82
DISPONVEL 557.385,72 289.496,86 DEPSITOS DE DIVERSAS ORIGENS
DISPONVEL VINCULADO A C/C BANCARIA 5.176.965,92 6.190.677,22 CONSIGNAES 7.467,41 6.786,30
REALIZVEL 88.826,09 60.913,15 CREDORES DA ENTIDADE 4.269,20
RESULTADO PENDENTE 37.400,54 37.553,80 ENTIDADES PBLICAS CREDORAS 181.745,67 136.611,32
ATIVO PERMANENTE 15.838.984,31 18.413.914,18 RESULTADO PENDENTE - 87.242,16
BENS PATRIMONIAIS 1.504.462,70 1.529.803,02 DESPESAS DE PESSOAL A PAGAR 87.242,16
VALORES 1.117,64 25.833,21 PATRIMNIO(ATIVO REAL LQUIDO) 21.510.349,50 24.757.646,23
CRDITOS 14.333.403,97 16.858.277,95
TOTAL GERAL 21.699.562,58 24.992.555,21 TOTAL GERAL 21.699.562,58 24.992.555,21
DEMONSTRATIVO DAS RECEITAS E DESPESAS
REFERNCIAS PERODOS EM REAIS REFERNCIAS VARIAES
JAN A MAR/11 JAN A MAR/12 (EM R$) (EM %)
RECEITAS RECEITAS
ANUIDADES 2.410.101,78 2.521.327,08 ANUIDADES 111.225,30 4,6
PATRIMONIAL 70.635,00 95.019,38 PATRIMONIAL 24.384,38 34,5
SERVIOS 42.638,99 37.628,41 SERVIOS (5.010,58) -11,8
MULTAS E JUROS DE MORA 525,00 MULTAS E JUROS DE MORA 525,00 -
DVIDA ATIVA 180.075,14 149.027,20 DVIDA ATIVA (31.047,94) -17,2
DIVERSAS 168.274,52 132.179,00 DIVERSAS (36.095,52) -21,5
TOTAL GERAL 2.871.725,43 2.935.706,07 TOTAL GERAL 63.980,64 2,2
DESPESAS DESPESAS
DE CUSTEIO 674.500,91 710.080,08 DE CUSTEIO 35.579,17 5,3
PESSOAL 368.020,24 385.295,39 PESSOAL 17.275,15 4,7
MATERIAL DE CONSUMO 8.694,48 8.997,26 MATERIAL DE CONSUMO 302,78 3,5
SERVIOS DE TERCEIROS E ENCARGOS 297.786,19 315.787,43 SERVIOS DE TERCEIROS E ENCARGOS 18.001,24 6,0
TRANSFERNCIAS CORRENTES 535.317,65 551.163,99 TRANSFERNCIAS CORRENTES 15.846,34 3,0
DESPESAS DE CAPITAL 19.180,44 4.609,23 DESPESAS DE CAPITAL (14.571,21) -76,0
TOTAL GERAL 1.228.999,00 1.265.853,30 TOTAL GERAL 36.854,30 3,0
RESULTADO = RECEITAS - DESPESAS 1.642.726,43 1.669.852,77 RESULTADO = RECEITAS - DESPESAS 27.126,34 1,7
Agenda de cursos
Informaes: www.economistas.org.br
Maio
Introduo aos Mtodos
Quantitativos. Populao, Amostra e
outros conceitos introdutrios.
Aplicaes s Cincias Sociais (SPSS).
12 de maio a 30 de junho
Tpicos Energia com foco
em Concursos Pblicos.
22 de maio a 19 de junho

Junho
Macroeconomia e Microeconomia
para concursos.
18 de junho a 24 de setembro
Julho
Para entender a conjuntura
econmica.
5 a 26 de julho

Agosto
Financiamento inovao no Brasil.
1 a 29 de agosto
Mercado de previdncia
complementar.
2 de agosto a 20 de setembro
Redes Neurais Artificiais aplicadas
Economia.
7 de agosto a 29 de setembro

Setembro
Percia.
5 de setembro a 23 de novembro

Outubro
Regulamentao prudencial,
evoluo dos mercados e sistemas
financeiros.
1 de outubro a 19 de novembro
Teorias dos jogos.
2 de outubro a 1 de novembro
Histria do pensamento
macroeconmico
1 de outubro a 19 de novembro
Prefeitura de Varre-Sai procura por economista
A Prefeitura Municipal de Varre-Sai, no Norte Fluminense, procura por economista portador de
qualificao tcnica CPA-10 ou CPA-20, emitidos pela ANBID, para elaborao de parecer tc-
nico referente realizao de investimentos na Caixa de Previdncia dos Servidores Pblicos do
Municpio. Os interessados devero entrar em contato atravs do telefone (22) 3843-3200 ou
pelo seguinte endereo:
Prefeitura Municipal de Varre-Sai. Praa Padre Abaet Cordeiro, 16. Centro Varre-Sai RJ
A/C Sr. Eduardo Tristo Martins da Rocha Chefe de Gabinete. CEP: 23.375-000