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UNIVERSIDADE PAULISTA

PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR


CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA EM GESTO FINANCEIRA






Anlise de resultados da empresa Natura Cosmticos S/A



















So Paulo
2012


PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA EM GESTO FINANCEIRA






Anlise de resultados da empresa Natura Cosmticos S/A







Jos Cludio Medeiros de Lima - RA 1230436
Manoel Pereira de Souza Neto - RA 1227444
Patricia Silva de Almeida- RA 1224574
Rodrigo Gomes Menezes RA 1223125









So Paulo
2012


PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA EM GESTO FINANCEIRA






Anlise de resultados da empresa Natura Cosmticos S/A




Trabalho Interdisciplinar do Projeto
Integrado Multidisciplinar (PIM), apresentado
como exigncia parcial para concluso do 1
Semestre do Curso Superior de Tecnologia em
Gesto Financeira, da Universidade Paulista
UNIP, sob a orientao do Prof.
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX











So Paulo
2012
Jos Cludio Medeiros de Lima - RA 1230436
Manoel Pereira de Souza Neto - RA 1227444
Patricia Silva de Almeida- RA 1224574
Rodrigo Gomes Menezes RA 1223125




Anlise de resultados da empresa Natura Cosmticos S/A


Este trabalho, do Projeto Integrado
Multidisciplinar (PIM), foi julgado
__dequado concluso do 1o Semestre e
__provado em sua forma final.


So Paulo, 05 de Novembro de 2012


-----------------------------------------------------
Prof. XXXXXXXXXXXXXXXXXXX







So Paulo
2012

















DEDICATRIA
Dedicamos este trabalho queles que
contriburam na elaborao do mesmo, docentes
e ao grupo.
















AGRADECIMENTOS
Agradecemos aos docentes e a Faculdade
Universidade Paulista pela oportunidade de
aprendizado neste semestre.

















EPGRAFE
Para ter sucesso so necessrios
duas coisas: alvos claros e um desejo doloroso
de alcan-los. (Johann Wolfgang Von
Goethe)



RESUMO

Este trabalho tem o propsito de identificar, descrever e analisar a forma de
gesto da empresa Natura Cosmticos S/A, ressaltando resultados financeiros dos dois
ltimos exerccios sob ticas contbeis e estatsticas.

PALAVRAS-CHAVE: Gesto Financeira, Contabilidade, Estatstica, Natura
Cosmticos.

ABSTRACT

This paper is intended to identify, describe and analyze the way management
company Natura Cosmeticos S/A, highlighting the financial results of the last two years under
optical accounting and statistics.

KEYWORDS: Financial Management, Accounting, Statistics, Natura
Cosmetics.

LISTA DE FIGURAS


LISTA DE TABELAS



SUMRIO

Resumo ....................................................................................................................................... 8
Abstract ....................................................................................................................................... 9
Introduo ................................................................................................................................. 13
Natura Cosmticos S/A ............................................................................................................ 14
Porte e Tipo de Negcio da Empresa ................................................................................... 14
Informaes Gerais ............................................................................................................... 14
Contexto do mercado ............................................................................................................ 15
Desempenho das aes ......................................................................................................... 16
Aes NATU3 ...................................................................................................................... 16
BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 (Original) .............. 18
BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 (Sumarizado) ........ 19
DEMONSTRAES DO RESULTADO (Original)........................................................ 21
DEMONSTRAES DO RESULTADO (Sumarizada) .................................................. 22
ANLISES HORIZONTAL E VERTICAL DA DEMONSTRAO DE RESULTADO
DO EXERCCIO DA EMPRESA NATURA S/A. .............................................................. 23
Anlise Horizontal ............................................................................................................ 24
Anlise Vertical ................................................................................................................ 24
ndices ............................................................................................................................... 27
ndices de Liquidez ........................................................................................................... 28
ndices de Estrutura Patrimonial ...................................................................................... 30
Capital Circulante Lquido e Necessidade de Capital de Giro ......................................... 31
ndices de Prazos Mdios ................................................................................................. 32
ndices de Rentabilidade ................................................................................................... 33
Concluso ................................................................................................................................. 38

INTRODUO
Apresentaremos como modelo organizacional a empresa Natura Cosmticos S/A, uma das
maiores desenvolvedoras de produtos para o corpo do pas.

A empresa de cosmticos apresentada presente em todo o pas atravs do marketing direto
(venda porta a porta), e reconhecida por possuir diversas linhas de cosmticos, perfumaria e
maquiagem de alta qualidade e socialmente responsveis, atravs do uso orientado e
responsvel de matrias primas naturais e tambm, em alguns casos, exclusivamente
brasileiras o que se tornou um diferencial da empresa.

A pesquisa foi elaborada com a anlise dos dados fornecida pela empresa e estudo do
mercado financeiro, sob a perspectiva contbil e estatstica, procurando explicar os resultados,
e como a Gesto Financeira age para maximizar o lucro corporativo.

No decorrer dos captulos ser apresentado por tpicos a histria da empresa, como iniciou
suas atividades e seus resultados contbeis nos ltimos anos.

NATURA COSMTICOS S/A
o Razo Social: Natura Cosmticos S.A.
o Endereo: Rodovia Rgis Bittencourt, s/no, km 293, Potuver CEP 06882 -700
o Itapecerica da Serra SP.
o Telefone: (11) 4147-8300
o Fax: (11) 4147-8636/8716
o CNPJ/MF: 71.673.990/0001-77
o IE: 370.113.039.117
o NIRI: 35.300.143.183
o Registro de companhia aberta junto a CVM: 23 de maro de 2004
o Diretor de Relaes com Investidores: Jos David Vilela Ub
o Auditores Independentes: Deloitte Auditores Independentes
o Listagem em bolsa: BOVESPA
o Cdigo: NATU3 (aes ordinrias)
o Principal atividade: Cosmticos, Fragrncias & Higiene Pessoal.

Porte e Tipo de Negcio da Empresa
A Natura uma empresa produtora de cosmticos, enquadrada como empresa de grande
porte, pois sua receita atual foi de R$ 5 bilhes. necessria uma receita bruta anual acima de
R$ 300 milhes no exerccio anterior para ser considerada uma Empresa de Grande Porte.
Informaes Gerais
A Natura Cosmticos S.A. uma sociedade annima de capital aberto listada, desde
2004, no segmento especial denominado Novo Mercado da BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
Valores, Mercadorias e Futuros, sob o cdigo NATU3, com sede em Itapecerica da Serra,
Estado de So Paulo.
Suas atividades e as de suas controladas (doravante denominadas Sociedades)
compreendem o desenvolvimento, a industrializao, a distribuio e a comercializao de
cosmticos, fragrncias em geral e produtos de higiene pessoal, substancialmente por meio de
vendas diretas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura, bem como a participao como
scia ou acionista em outras sociedades no Brasil e no exterior, pases como Argentina, Chile,
Peru, Colmbia e Mxico.
Fazendo parte do Seguimento Consumo no Clnico, Subsetor Produtos de Uso
Pessoal e de Limpeza e Segmento Produtos de Uso Pessoal, hoje a primeira empresa do pas
no setor de cosmticos e a segunda maior em cosmticos e higiene pessoal. A Natura faz parte
dos principais ndices do mercado de aes brasileiro: Ibovespa, IBrX-50 (no qual esto
listadas as aes com mais liquidez da BM&FBOVESPA), ISE (ndice de Sustentabilidade
Empresarial), ndice de Governana Corporativa, ndice de Aes com Tag Along, ndice do
Morgan Stanley Composite Index e ICO2 (ndice Carbono Eficiente, da BM&FBOVESPA).
Por possuir aes negociadas no Novo Mercado da BM&FBOVESPA suas
demonstraes contbeis compreendem:
o As demonstraes contbeis consolidadas preparadas de acordo com as
Normas Internacionais de Relatrio Financeiro (IFRSs) emitidas pelo
International Accounting Standards Board - IASB e as prticas contbeis
adotadas no Brasil, identificadas como consolidado - IFRS e BR GAAP.
o As demonstraes contbeis individuais da controladora preparadas de acordo
com as prticas contbeis adotadas no Brasil, identificadas como controladora -
BR GAAP.
Possui estrutura acionria de acordo com a Tabela 01:
Tabela 01 - Estrutura Acionria
Acionistas Quantidade de Aes Percentual
Controladores 258.017.219 59,83%
Aes em tesouraria 2.000.355 0,47%
Aes dos administradores 2.317.451 0,55%
Aes em circulao 168.834.589 39,15%
Total de aes 431.239.264 100,00%
Composio Acionria - Base 31/08/2011
O perfil de seus acionistas composto de acordo com a Tabela 02:
Tabela 02 Perfil dos Acionistas
2009 2010 2011
Pessoas fsicas 7.699 7.838 8.722
Pessoas Jurdicas Brasil 560 560 659
Pessoas Jurdicas Exterior 668 850 867
Total 8.927 9.248 10.248
Contexto do mercado
De acordo com os dados mais recentes da Associao Brasileira da Indstria de
Higiene Pessoal (Abihpec/Sipatesp2), o mercado alvo de Higiene Pessoal, Perfumaria e
Cosmticos no Pas avanou 7,7% em termos nominais nos dez primeiros meses de 2011,
abaixo das projees dos especialistas. Nesse contexto, a Natura manteve a liderana do setor,
com participao de 23,2%, com queda de 0,4 ponto percentual sobre o mesmo perodo do
ano anterior.
Desempenho das aes
Em 2011, as aes Natura sofreram uma desvalorizao de 20,4%, pouco abaixo da
desvalorizao anual de 18,1% do Ibovespa, principal ndice da BM&FBOVESPA.
Volume mdio negociado de aes (R$ milhes)
2009 2010 2011
25.983 33.182 43.696
Fonte: Economtica
Aes NATU3
Em 2011, as aes da Natura tiveram uma desvalorizao de 20,4%, enquanto o
Ibovespa desvalorizou-se 18,1%. O volume mdio dirio negociado foi de R$ 43 milhes.
Embora tenha crescido em 2011 menos do que em anos anteriores, certamente
continuar a se expandir a taxas superiores s da indstria global.

Figura 1 - Variao das aes em comparao ao IBOVESPA

A Natura praticamente dobrou de tamanho entre 2007 e 2011 e os resultados
alcanados demonstram a consistncia estratgica: as consultoras e consultores passaram de
718 mil para 1,4 milho, elevando os pedidos de produtos de 9 milhes para expressivos 17
milhes ao ano e a receita lquida avanou de R$ 3 bilhes para R$ 5 bilhes (crescimento de
8,9%). O lucro lquido em 2011 atingiu R$ 830,9 milhes, um aumento de 11,7% e margem
lquida de 14,9% (14,5% em 2010).
A participao das Operaes Internacionais, por sua vez, saiu de 4,4% e alcanou
9%. Na Argentina, Chile e Peru, pases em que as operaes esto no estgio de consolidao,
a empresa cresceu a um ritmo de 36% ao ano em moeda local ponderada, o que melhorou
significativamente a rentabilidade da empresa.


BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 (Original)
(Em milhares de reais - R$)
ATIVOS
Consolidado
PASSIVOS E PATRIMNIO LQUIDO
Consolidado
2011 2010 2011 2010
CIRCULANTES
CIRCULANTES Emprstimos e financiamentos 168.962 226.595
Caixa e equivalentes de caixa 515.610 560.229 Fornecedores e outras contas a pagar 488.980 366.494
Contas a Receber de Clientes 641.872 570.280 Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais 132.045 162.747
Estoques 688.748 571.525 Obrigaes tributrias 446.800 366.006
Impostos a Recuperar 201.620 101.464 Instrumentos financeiros derivativos - 4.061
Instrumentos financeiros derivativos 28.626 - Outras obrigaes 37.932 52.064
Outros ativos circulantes 126.783 66.399 Total dos passivos circulantes 1.274.719 1.177.967
Total dos ativos circulantes 2.203.259 1.869.897
NO CIRCULANTES
NO CIRCULANTES Emprstimos e financiamentos 1.017.737 465.068
Ativo Realizvel a Longo Prazo 626.565 671.434 Obrigaes tributrias 140.545 215.125
Impostos a Recuperar 111.239 109.264 Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 64.957 73.784
IR e CSSL Diferidos 189.552 180.259 Outras Provises 44.809 32.425
Depsitos Judiciais 295.839 337.007 Total dos passivos no circulantes 1.268.048 786.402
Outros ativos no circulantes 29.935 44.904
Imobilizado 800.434 560.467 PATRIMNIO LQUIDO
Intangvel 162.754 120.073 Capital Social 427.073 418.061
Total dos ativos no circulantes 1.589.753 1.351.974 Reservas de capital 160.313 149.627
Reservas de Lucros 292.457 282.944
TOTAL DOS ATIVOS 3.793.012 3.221.871 Aes em tesouraria (102.849) (14)
Dividendo adicional proposto 490.885 430.079
Outros resultados abrangentes (17.635) (23.196)
Total do patrimnio lquido dos acionistas controladores 1.250.244 1.257.501

Participao dos no controladores no patrimnio lquido das
controladas
1 1
Total do patrimnio lquido 1.250.245 1.257.502

TOTAL DOS PASSIVOS E PATRIMNIO LQUIDO 3.793.012 3.221.871

BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 (Sumarizado)
(Em milhares de reais - R$) Consolidado
Item/Perodo 2011 2010 Item/Perodo 2011 2010
ATIVO PASSIVO
Ativo Circulante 2.203.259 1.869.897 Passivo Circulante 1.274.719 1.177.967
Disponvel 515.610 560.229
Contas a Receber 641.872 570.280 Emprstimos 168.962 226.595
Estoques 688.748 571.525 Fornecedores e outras contas a pagar 488.980 366.494
Impostos a Recuperar 201.620 101.464 Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais 132.045 162.747
Instrumentos financeiros derivativos 28.626 - Obrigaes tributrias 446.800 366.006
Outros ativos circulantes 126.783 66.399 Instrumentos financeiros derivativos - 4.061
Outras obrigaes 37.932 52.064
Ativo No Circulante 1.589.753 1.351.974
Ativo Realizvel a Longo Prazo 626.565 671.434 Passivo No Circulante 1.268.048 786.402
Imobilizado 1.246.791 983.986 Financiamentos 1.017.737 465.068
(-) Depreciao acumulada (446.357) (423.519) Obrigaes tributrias 140.545 215.125
Intangvel 197.053 194.862 Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 64.957 73.784
(-) Amortizao Acumulada (34.299) (74.789) Outras Provises 44.809 32.425

TOTAIS 3.793.012 3.221.871 PATRIMNIO LQUIDO 1.250.245 1.257.502
Capital 427.073 418.061
Reservas de capital 160.313 149.627
Reservas de Lucros 292.457 282.944
Aes em tesouraria (102.849) (14)
Dividendo adicional proposto 490.885 430.079
Outros resultados abrangentes (17.635) (23.196)
Total do patrimnio lquido dos acionistas controladores 1.250.244 1.257.501

Participao dos no controladores no patrimnio lquido das
controladas
1 1

TOTAIS 3.793.012 3.221.871



DEMONSTRAES DO RESULTADO (Original)
PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011
(Em milhares de reais - R$, exceto o lucro lquido do exerccio por ao)
Item/Perodo
Consolidado
2011 2010
RECEITA LQUIDA 5.591.374 5.136.712
Custo dos produtos vendidos (1.666.300) (1.556.806)
LUCRO BRUTO 3.925.074 3.579.906

(Despesas) Receitas Operacionais
Com vendas (1.952.740) (1.704.322)
Administrativas e gerais (680.730) (605.442)
Participao dos colaboradores nos resultados (30.168) (70.351)
Remunerao dos administradores (9.443) (14.417)
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas 63.077 (17.468)

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1.315.070 1.167.905

RESULTADO FINANCEIRO
Receitas financeiras 122.698 53.639
Despesas Financeiras (200.038) (103.375)

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO
SOCIAL
1.237.730 1.118.169
Imposto de renda e contribuio social (406.829) (374.120)

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 830.901 744.050

ATRIBUVEL A
Acionistas da Sociedade 830.901 744.050
Acionistas no controladores - -

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO POR AO - R$
Bsico 1,932 1,7281
Diludo 1,9279 1,7219
Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em circulao 430.070.442 430.548.255

DEMONSTRAES DO RESULTADO (Sumarizada)
PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011
(Em milhares de reais - R$, exceto o lucro lquido do exerccio por ao)
Consolidado
Item/Perodo 2011 2010
Receita Bruta 7.535.765 6.959.788
(-) Vendas Canc. Devol. (12.212) (8.682)
(-) Imposto s/ Vendas (1.932.179) (1.814.394)
(=) Receita Lquida 5.591.374 5.136.712
(-) C.P.V. (1.666.300) (1.556.806)
(=) Resultado Bruto 3.925.074 3.579.906
(-) Despesas Operacionais
Despesas Administrativas (680.730) (605.442)
Despesas de Vendas (1.952.740) (1.704.322)
Participao dos colaboradores nos resultados (30.168) (70.351)
Remunerao dos administradores (9.443) (14.417)
(+) Receitas Financeiras 122.698 53.639
Despesas Financeiras (200.038) (103.375)
(+/-) Outras Rec. Desp. Operacionais 63.077 (17.468)
Sub-Total (2.687.344) (2.461.736)
(=) Lucro Operacional 1.237.730 1.118.170
(-) Proviso para IR e CS (406.829) (374.120)
(=) Res. Antes Contr. Partic. 830.901 744.050
(=) Resultado Lquido 830.901 744.050
(=) Lucro Lquido p/ Ao
Bsico 1,932 1,7281
Diludo 1,9279 1,7219
Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em circulao 430.070.442 430.548.255


ANLISES HORIZONTAL E VERTICAL DA DEMONSTRAO DE RESULTADO
DO EXERCCIO DA EMPRESA NATURA S/A.
DEMONSTRAO DE RESULTADOS DO EXERCCIO NATURA S/A
Item/Perodo 2011 AH% AV% 2010 AH% AV%
Receita Bruta 7.535.765 108,3%
134,8
% 6.959.788 100,0% 135,5%
(-) Vendas Canc. Devol. -12.212 140,7% 0,2% -8.682 100,0% 0,2%
(-) Imposto s/ Vendas -1.932.179 106,5% 34,6% -1.814.394 100,0% 35,3%
(=) Receita Lquida 5.591.374 108,9%
100,0
% 5.136.712 100,0% 100,0%
(-) C.P.V. -1.666.300 107,0% 29,8% -1.556.806 100,0% 30,3%
(=) Resultado Bruto 3.925.074 109,6% 70,2% 3.579.906 100,0% 69,7%
(-) Despesas Operacionais
Despesas Administrativas -680.730 112,4% 12,2% -605.442 100,0% 11,8%
Despesas de Vendas -1.952.740 114,6% 34,9% -1.704.322 100,0% 33,2%
Participao dos colaboradores nos
resultados -30.168 42,9% 0,5% -70.351 100,0% 1,4%
Remunerao dos administradores -9.443 65,5% 0,2% -14.417 100,0% 0,3%
(+) Receitas Financeiras 122.698 228,7% 2,2% 53.639 100,0% 1,0%
Despesas Financeiras -200.038 193,5% 3,6% -103.375 100,0% 2,0%
(+/-) Outras Rec. Desp. Operacionais 63.077 361,1% 1,1% -17.468 100,0% 0,3%
Sub-Total -2.687.344 109,2% 48,1% -2.461.736 100,0% 47,9%
(=) Lucro Operacional 1.237.730 110,7% 22,1% 1.118.170 100,0% 21,8%
(-) Proviso para IR e CS -406.829 108,7% 7,3% -374.120 100,0% 7,3%
(=) Res. Antes Contr. Partic. 830.901 111,7% 14,9% 744.050 100,0% 14,5%
(=) Resultado Lquido 830.901 111,7% 14,9% 744.050 100,0% 14,5%
(=) Lucro Lquido p/ Ao
Bsico 1,932 1,7281
Diludo 1,9279 1,7219
Mdia ponderada da quantidade de aes
ordinrias em circulao
430.070.442 430.548.255

Quadro 1-Anlise Horizontal e Vertical da Demonstrao Resultado do Exerccio (Sumarizada) da Natura
S.A dos anos de 2010 e 2011
Anlise Horizontal
De acordo com o Quadro 1, a empresa vem ampliando suas receitas pois, houve um
acrscimo de 8,3% na receita bruta entre o perodo de 2010 e 2011, enquanto que o custo dos
produtos cresceram 7,0%, portanto o lucro bruto obteve um incremento de 9,6%. As despesas
administrativas aumentaram 12,4% e as despesas de vendas tambm teve um acrscimo de
14,6%. A participao dos colaboradores e a remunerao dos administradores houve um
decrscimo de 57,1% e 34,5% respectivamente.
Nesse momento houve um acrscimo significativo nas receitas financeiras de 128,7% ,
mas as despesas financeiras aumentaram juntamente com outras Rec. Desp. Operacionais,
mas isso no impediu que a empresa passasse de um lucro de R$ 1.118.170(milhares) para um
lucro de R$ 1.237.730 isto 10,7% a mais no resultado final.
Anlise Vertical
Ao analisar o Quadro 1, nota-se que os custos dos produtos vendidos representam
30,3% das vendas do perodo de 2010, enquanto que em 2011 os custos representam 29,8%.
J as despesas administrativas, em 2011 vm representando um pouco mais da receita em
relao a 2010 passou de 11,8% para 12,2%, o mesmo acontece com despesas de vendas que
antes representava 33,2% da receita lquida em 2011 passou a representar 34,9%, enquanto
que nas contas: participao dos colaboradores nos resultados e remunerao dos
administradores, sua representatividade em relao ao resultado vem caindo de 1,4% para
0,5% e 0,3% para 0,2%.
As receitas financeiras passou representar mais que o dobro do perodo anterior
passando de 1,0 para 2,2, da surge um acrscimo nas despesas financeiras de 2010 que era
2,0%,passou para 3,6% em 2011.
O Lucro operacional teve um acrscimo de 0,3% comparando os dois perodos,
perante sua representatividade sobre o resultado lquido passando de 21,8% para 22,1% o que
demonstra que a empresa vem se esforando para manter seus resultados.
BALANO PATRIMONIAL - NATURA S/A
Item/Perodo 2011 AH% AV% 2010 AH% AV%
ATIVO
Ativo Circulante 2.203.259 117,8% 58,1% 1.869.897 100,0% 58,0%
Disponvel 515.610 92,0% 13,6% 560.229 100,0% 17,4%
Contas a Receber 641.872 112,6% 16,9% 570.280 100,0% 17,7%
Estoques 688.748 120,5% 18,2% 571.525 100,0% 17,7%
Impostos a Recuperar 201.620 198,7% 5,3% 101.464 100,0% 3,1%
Instrumentos financeiros derivativos 28.626 0,8% - 100,0%
Outros ativos circulantes 126.783 190,9% 3,3% 66.399 100,0% 2,1%

Ativo No Circulante 1.589.753 117,6% 41,9% 1.351.974 100,0% 42,0%
Ativo Realizvel a Longo Prazo 626.565 93,3% 16,5% 671.434 100,0% 20,8%
Imobilizado 1.246.791 126,7% 32,9% 983.986 100,0% 30,5%
(-) Depreciao acumulada -446.357 105,4% -11,8% -423.519 100,0% -13,1%
Intangvel 197.053 101,1% 5,2% 194.862 100,0% 6,0%
(-) Amortizao Acumulada -34.299 45,9% -0,9% -74.789 100,0% -2,3%
TOTAIS 3.793.012 117,7% 100,0% 3.221.871 100,0% 100,0%

Item/Perodo 2011 AH% AV% 2010 AH% AV%
PASSIVO
Passivo Circulante 1.274.719 108,2% 33,6% 1.177.967 100,0% 36,6%
Emprstimos 168.962 74,6% 4,5% 226.595 100,0% 7,0%
Fornecedores e outras contas a pagar 488.980 133,4% 12,9% 366.494 100,0% 11,4%
Salrios, participaes nos resultados e
encargos sociais
132.045 81,1% 3,5% 162.747 100,0% 5,1%
Obrigaes tributrias 446.800 122,1% 11,8% 366.006 100,0% 11,4%
Instrumentos financeiros derivativos - 4.061 100,0% 0,1%
Outras obrigaes 37.932 72,9% 1,0% 52.064 100,0% 1,6%

Passivo No Circulante 1.268.048 161,2% 33,4% 786.402 100,0% 24,4%
Financiamentos 1.017.737 218,8% 26,8% 465.068 100,0% 14,4%
Obrigaes tributrias 140.545 65,3% 3,7% 215.125 100,0% 6,7%
Proviso para riscos tributrios, cveis e
trabalhistas
64.957 88,0% 1,7% 73.784 100,0% 2,3%
Outras Provises 44.809 138,2% 1,2% 32.425 100,0% 1,0%
2.542.767 1.964.369
PATRIMNIO LQUIDO 1.250.245 99,4% 33,0% 1.257.502 100,0% 39,0%
Capital 427.073 102,2% 11,3% 418.061 100,0% 13,0%
Reservas de capital 160.313 107,1% 4,2% 149.627 100,0% 4,6%
Reservas de Lucros 292.457 103,4% 7,7% 282.944 100,0% 8,8%
Aes em tesouraria -102.849 734635,7% -2,7% -14 100,0% 0,0%
Dividendo adicional proposto 490.885 114,1% 12,9% 430.079 100,0% 13,3%
Outros resultados abrangentes -17.635 76,0% -0,5% -23.196 100,0% -0,7%
Total do patrimnio lquido dos acionistas
controladores
1.250.244 99,4% 33,0% 1.257.501 100,0% 39,0%
Participao dos no controladores no
patrimnio lquido das controladas
1 1
TOTAIS 3.793.012 117,7% 100,0% 3.221.871 100,0% 100,0%

Quadro 2-Anlise Horizontal e Vertical do Balano Patrimonial (Sumarizada) da Natura S.A dos anos de
2010 e 2011


ndices de Liquidez
NDICE FRMULA 2010 2011
Liquidez Imediata
Disponvel
0,4756 0,4045
Passivo Circulante
Liquidez Seca
Ativo Circulante - Estoques - Desp.Antecip.
1,1022 1,1881
Passivo Circulante
Liquidez Corrente
Ativo Circulante
1,5874 1,7284
Passivo Circulante
Liquidez Geral
Ativo Circulante + Realizvel a Longo Prazo
1,0435 1,1207
Passivo Circulante + Passivo No Circulante



ndices de Estrutura Patrimonial
NDICE FRMULA 2010 2011
Endividamento
Capitais de Terceiros
1,9368 2,0196
Patrimnio Lquido
Composio do
Endividamento
Passivo Circulante
0,5997 0,5013
Capitais de Terceiros
Imobilizao do
PL
Ativo No Circulante - ARLP
0,5412 0,7704
Patrimnio Lquido
Imobilizao dos
Rec. no
Correntes
Ativo No Circulante - ARLP
0,3333 0,3825 PL + Passivo No Circulante



CCL e NCG
NDICE FRMULA 2010 2011
CCL Ativo Circulante - Passivo Circulante 691.930,00 928.540,00
NCG Ativo Circ. Operac. - Passivo Circu. Operac. 348.022,00 464.415,00


ndices de Prazos Mdios
NDICE FRMULA 2010 2011
PMV
Estoque Mdio de Produtos Acabados
99,7593 111,3472
Custo dos Produtos Vendidos
PMC
Duplicatas a Receber (mdia)
21,8887 24,5374
Vendas a Prazo
PMPF
Fornecedores a Pagar (mdia)
27,8044 33,4120
Compras a Prazo


Ciclo Operacional
149,4524 169,2966
Ciclo de Caixa
121,6480 135,8846


ndices de Rentabilidade

NDICE FRMULA 2010 2011
Retorno sobre
Investimento
Lucro Operacional Lquido (ajustado)
26,0562 25,1450
Investimento
Giro do Ativo
Receitas Lquidas
1,7228 1,5941
Ativo (mdio)
Margem Lquida
Lucro Operacional Lquido (ajustado)
15,1240 15,7733
Vendas Lquidas
Retorno sobre PL
Lucro Lquido
65,2777 66,0755
PL (inicial)
GAF
LL / PL (inicial)
2,5053 2,6278
Lucro Oper. Lquido (ajustado) / Investimento
EBITDA
Resultado Operacional + Depreciao 1.616.478,00 1.718.386,00
Relatrio das anlises da situao financeira da Natura S/A com base nos indicadores acima calculados tendo como parmetro o
Balano Patrimonial (Quadro 2).

ndices
Os ndices so relao entre contas das demonstraes contbeis utilizados pelo analista
para investigar a situao econmica-financeira de uma entidade. Partindo-se do Balano
Patrimonial os ndices so calculados.
Quando se estabelece parmetros de comparao os ndices so mais bem compreendidos
e pode-se analisar a evoluo dos indicadores no longo do tempo de uma mesma entidade ou at
mesmo comparar os resultados com outras empresas do mesmo setor.
ndices de Liquidez
Os ndices de liquidez apresentam a situao financeira de uma empresa frente aos
compromissos financeiros assumidos. Foram feitas as anlises dos ndices de liquidez: imediata,
corrente, seca e geral.
O ndice de Liquidez Imediata mostra a parcela das dvidas de curto prazo (passivo
circulante) que poderiam ser pagas imediatamente por meio dos valores relativos caixa e
equivalentes de caixa (disponvel). O ndice de Liquidez Imediata teve uma pequena reduo de
0, 4756 em 2010, para 0,4045 em 2011, ou seja, para cada um real de dvidas a curto prazo
(Passivo Circulante) a Natura Cosmticos S.A. possui apenas 0,40 centavos de Disponvel para
quit-lo. A oscilao ocorrida teve como uma das principais causas, a reduo do Disponvel
(7,96%), o aumento das contas Fornecedor (33,42%) e Obrigaes Tributrias (22,07%). O
ndice de liquidez do setor no ano de 2011 de 0,06.
O ndice de Liquidez Corrente mostra o quanto empresa possui de recursos de curto
prazo (ativo circulante) para cada real de dvidas de curto prazo (passivo circulante). Portanto, se
o ndice de liquidez for maior que 1, significa que o capital circulante lquido (CCL) da empresa
ser positivo. O ndice de Liquidez Corrente mostra a capacidade de pagamento da empresa em
curto prazo. O ndice de Liquidez Corrente evoluiu de 1,5874 para 1,7284 entre os anos 2010 e
2011, ou seja, para cada um real de dvidas a curto prazo a empresa Natura Cosmticos S.A. tem
1,72 reais de ativos realizveis no curto prazo, sendo que o do setor de 0,85. A variao
ocorrida teve como causas principais o aumento das contas Imposto a Recuperar (98,71%) e
Outros Ativos Circulantes (90,94%) no Ativo Circulante (aumento total de 17,83%) e reduo
dos Emprstimos (25,43%) e Outras obrigaes (27,14%) no Passivo Circulante.
Teoricamente, ndices de liquidez corrente maiores que 1 so bons. No entanto, embora
os ndices da Natura no sejam deficientes, uma parcela considervel do ativo circulante
composto pelos estoques, que so mais lentamente convertidos em dinheiro. Alm disso, para
qualificar melhor o esse ndice, seria necessrio um estudo das atividades da empresa e da
peculiaridades de seu negcio.
Analisando os ndices de liquidez seca, pode-se verificar que a empresa tem apresentado
boa capacidade de liquidar dvidas de curto prazo utilizando os itens de maior liquidez do seu
ativo circulante. Em 2010, a liquidez seca foi de 1,1022, ou seja, para cada R$ 1,00 de dvidas de
curto prazo a empresa dispunha de R$ 1,1022 em recursos de maior liquidez para liquid-los. Em
2011 esse ndice aumentou para 1,1881, isso indica que tirando os estoques, para cada R$ 1,00
de dvida de curto prazo com terceiros (passivo circulante) a empresa dispunha de R$1,1881 de
recursos de curto prazo. No setor o ndice apresentado foi de 0,62.
Esse aumento de 0,0859 de 2011 em relao a 2010 pode ser explicado pelo aumento de
17,8% do ativo circulante entre esses anos, sendo que em 2010 os estoques representavam 17,7%
do ativo total e 18,2% em 2011. Ambos os quocientes foram superiores a 1 e isso significa que a
empresa conseguiria liquidar suas dvidas de curto prazo com terceiros mesmo se sofresse uma
paralisao em sua vendas ou seus estoques se tornassem obsoletos.
Verificando o Balano Patrimonial da Natura S.A, e calculando os ndices de liquidez
geral da Natura S.A, observa-se que a empresa vem apresentando uma boa capacidade de
pagamento das suas dvidas de curto e longo prazo ao se considerar tudo o que ela converter em
dinheiro (no longo e curto prazo). No ano de 2010 esse ndice foi de 1,0435, ou seja, para cada
R$1,00 de dvidas de curto prazo e longo prazo a empresa possua R$ 1,0435 de recursos de
curto prazo e longo prazo para liquid-las. J no ano de 2011, a liquidez geral da empresa foi de
R$ 1,1207 para cada R$ 1,00 de dvidas de curto prazo e longo prazo. Em ambos os anos o
resultado demonstra folga para uma possvel liquidao de todo o passivo exigvel da empresa.
Enquanto o setor possui um ndice de liquidez geral de 0,76.
Esse aumento de 0, 0772 de um ano para outro pode ser explicado pelas variaes
horizontais e verticais do ativo circulante e do passivo circulante. Em relao a 2010, o ativo
circulante de 2011 cresceu 17,8% e representava 58,1% do ativo total, enquanto em 2010 ele
representava apenas 58% do ativo total. Embora o ativo circulante tenha aumentado entre esses
anos, o ativo realizvel a longo prazo diminui 6,7% entre os anos analisado, representando
20,8% do ativo total em 2010 e 16,5% em 2011.Houve tambm um aumento de 29,4% do
passivo circulante e no circulante da empresa em 2011 com relao a 2010.
ndices de Estrutura Patrimonial
Os ndices de Estrutura Patrimonial estabelecem uma relao entre as fontes de recursos
prprios e de terceiros, evidenciando a dependncia da entidade em relao aos recursos de
terceiros. Os ndices de Estrutura Patrimonial podem ser classificados em: endividamento,
composio do capital, imobilizao do PL e imobilizao dos recursos no correntes.
Em anlise do Balano Patrimonial da Natura S.A, pode-se notar que o endividamento
em 2011 aumentou em relao a 2010. No ano de 2010, para R$ 1,00 de capital prprio que a
Natura possua, ele devia R$ 1,9368 para terceiros. J em 2011, o ndice de endividamento
aumentou para 2,0196, ou seja, para cada R$ 1,00 de capital prprio que a empresa possua, ela
devia R$ 2,0196 para terceiros. Nesse mesmo ano, o endividamento do setor foi de 2.144%.
Esse aumento de 0,0828 no endividamento da empresa se deu em virtude do aumento de
29,4% do passivo circulante e no circulante da empresa de 2011 em relao a 2010. No mesmo
perodo, o patrimnio lquido diminuiu 0,6%. Em relao ao total do passivo e patrimnio
lquido, o capital de terceiros aumentou 6% em 2011 com relao a 2010, enquanto o patrimnio
lquido diminuiu na mesma proporo.
Deste modo, pode-se dizer que a dependncia da Natura S.A. com relao a terceiros
aumentou nos anos analisados. No entanto, no se pode dizer que isso ruim. Para um parecer
mais adequado seria necessrio analisar a qualidade da dvida, pois pode ser que a empresa esteja
almejando a rentabilidade desejada pelos acionistas a um baixo custo. Por outro lado, pode
acontecer tambm que ela tenha se envolvido em endividamentos dispendiosos.
A causa do aumento do endividamento encontra-se no longo prazo na conta
financiamento (aumento de 118%), a anlise vertical comprova que os financiamentos
representam 26% do passivo mais PL. Enquanto que o ndice de endividamento mostra quanto
empresa tem de dvidas com terceiros a composio do endividamento o ndice que revela
quanto da dvida total com terceiros exigvel no curto prazo.
Ao analisar a composio do endividamento da Natura S.A., nota-se que em 2010
aproximadamente 60% da dvida encontra-se no curto prazo, j em 2011 esse valor diminui para
cerca de 50%. Embora a conta emprstimos no curto prazo tenha reduzido 25% entre os anos de
2010 e 2011, as contas, tambm do curto prazo, fornecedores e obrigaes tributrias tiveram um
aumento de 33% e 22% respectivamente entre os anos, fazendo com que o passivo circulante
tivesse um aumento de 8% entre os anos de 2010 e 2011. Em contrapartida o passivo no
circulante, entre os anos de 2010 e 2011, apresentou um aumento de cerca de 61%, sendo a conta
financiamentos responsvel por esse considervel aumento. Em relao ao setor a composio do
endividamento de 79%, isso significa que a maior parte das dvidas encontra-se no curto prazo,
pode-se notar que a Natura S.A. apresenta um ndice de composio de endividamento menor do
que o setor que est inserida.
Com base no ndice de imobilizao do patrimnio lquido, o qual mostra quanto do
Patrimnio Lquido est investido em ativos de baixa liquidez, observou-se um aumento de
quase 23% entre os anos analisados, passando de 54% em 2010 para 77% em 2011,
demonstrando assim que a empresa fez novos investimentos, principalmente em ativos
imobilizados, isso pode ser constatado pela anlise horizontal, a qual demonstra que o grupo
imobilizado teve um aumento de aproximadamente 27%, entre os anos de 2010 e 2011, sendo
que este grupo representou no ano de 2011, cerca de 33% do ativo total da empresa. J o setor de
no qual a Natura S.A. est inserida, apresenta uma grande imobilizao do PL, de
aproximadamente 601%, valor bastante expressivo quando comparado ao ndice de imobilizao
do patrimnio lquido da empresa analisada.
O ndice de imobilizao de recursos no correntes demonstra o percentual de recursos de
longo prazo aplicados nos grupos de ativos de menor liquidez, analisando a Natura S.A.
observou-se que entre os anos de 2010 e 2011, esse ndice teve um aumento de apenas 5%, pois,
embora o grupo imobilizado tenha aumentado quase 27%, a conta financiamento, no longo
prazo, teve um grande aumento, em torno de 119%, entre os anos analisados.
Capital Circulante Lquido e Necessidade de Capital de Giro
O Capital Circulante Lquido (CCL) representa a diferena entre o ativo circulante e o
passivo circulante, ou a diferena entre o passivo no circulante e o ativo no circulante.
Sendo positivo o CCL, significa que a empresa possui mais aplicaes que fontes de
financiamento no curto prazo. Ou seja, o passivo no circulante financia parte do ativo
circulante, o restante financiado por recursos de longo prazo. O Capital Circulante Lquido da
empresa saltou de R$ 691.930,00 no ano de 2010 para R$ 928.540,00 no ano de 2011, revelando
um acrscimo de 34,20%. Esta evoluo do CCL foi ocasionada principalmente pelo aumento
nas contas: Impostos a Recuperar (98,71%), Outros ativos circulantes (90,94%), Estoques
(20,51%), Contas a Receber (12,55%); e a reduo das contas: Emprstimos (25,43%), Outras
obrigaes (27,14%) e Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais (18,86%). A
evoluo de Estoques e Contas a Receber est associada ao aumento de vendas ocorrido no ano
de 2011 (8,28%).
A Necessidade de Capital de Giro representa a parte do ativo operacional que no
financiada por passivos operacionais, devendo ser financiada por passivos financeiros de curto
prazo ou por passivos no circulantes, o que seria mais adequado. A Necessidade de Capital de
Giro saltou de R$ 348.022,0000 em 2010, para R$ 464.415,00 em 2011, pois os Ativos
Operacionais (23,24%) tiveram uma variao maior o Passivo Operacional (19,27%).
ndices de Prazos Mdios
Os ndices de prazos mdios permitem que sejam analisados o desempenho operacional
da empresa e suas necessidades em investimento em giro. Por meio deles, pode-se analisar o
ciclo operacional e de caixa da entidade.
O Prazo Mdio de Vendas consiste no espao de tempo compreendido entre o trmino de
sua fabricao e a venda efetiva, ou seja, o prazo em que o produto ficou estocado espera de
ser vendido. Assim, o prazo mdio de vendas da empresa no ano de 2010 era de
aproximadamente trs meses (99,76 dias) aumentando para aproximadamente trs meses e vinte
dias (111,35 dias) em 2011, esse aumento mostra que o prazo em que os produtos acabados
ficaram estocados pela empresa espera de ser vendido est maior.
O Prazo Mdio de Cobrana o ndice que denota o tempo mdio gasto no recebimento
das vendas a prazo. Tendo em vista que no foi evidenciado o total das vendas a prazo, o ndice
foi calculado com base nas vendas brutas evidenciadas nas Notas Explicativas e na mdia do
saldo da conta Clientes encontradas nos Balanos Patrimoniais Trimestrais. Na Natura S.A esse
ndice foi de aproximadamente 22 dias no ano de 2010 e aumentou para aproximadamente 26
dias no ano seguinte. Embora o tempo de recebimento tenha aumentado entre os anos analisados,
comparado ao setor que de 72 dias, o ndice da empresa est bem abaixo.
O Prazo Mdio de Pagamento a Fornecedores (PMPF) representa o tempo gasto, em
mdia, pela empresa para pagamento de suas compras. Analisando a empresa Natura S.A,
observou-se que o prazo mdio de pagamento a fornecedores de 27,8 dias no ano de 2010 para
33,4 dias em 2011, comparando com o setor a empresa analisada possui um prazo mdio inferior,
pois o setor em que ela est inserida apresenta um prazo de 200 dias, mostrando assim que a
empresa gasta menos tempo para o pagamento de suas dvidas quando comparada com o setor de
cosmticos.
O ciclo operacional da empresa vem apresentando crescimento no decorrer dos perodos,
enquanto que em 2010 era de 149,5, em 2011 passou para 169,3, esse acrscimo se deve ao fato
de que todos seus prazos mdios vm aumentando nos perodos analisados. Tambm pode ser
notado que o prazo mdio de pagamento a fornecedores est aumentando, o que significa que os
mesmos esto financiando parte da operao da empresa.
Assim, em funo do aumento do ciclo operacional e aumento dos prazos mdios de
fornecedores, o ciclo de caixa, que era de aproximadamente quatro meses (121,65 dias) no
perodo de 2010, passou para 4,5 meses (135,88 dias) o que indica aumento no investimento em
giro pela empresa. Ao comparar o ciclo financeiro da Natura com os ndices nacionais, observa-
se que a empresa est com ndices bem elevados, pois em nvel de Brasil o ciclo de caixa de 32
dias. O ciclo operacional da empresa vem apresentando crescimento no decorrer dos perodos,
enquanto que em 2010 era de 149,5, em 2011 passou para 169,3, esse acrscimo se deve ao fato
de que todos seus prazos mdios vm aumentando nos perodos analisados. Tambm pode ser
notado que o prazo mdio de pagamento a fornecedores est aumentando, o que significa que os
mesmos esto financiando parte da operao da empresa.
Assim, em funo do aumento do ciclo operacional e aumento dos prazos mdios de
fornecedores, o ciclo de caixa, que era de aproximadamente quatro meses (121,65 dias) no
perodo de 2010, passou para 4,5 meses (135,88 dias) o que indica aumento no investimento em
giro pela empresa. Ao comparar o ciclo financeiro da Natura com os ndices nacionais, observa-
se que a empresa est com ndices bem elevados, pois em nvel de Brasil o ciclo de caixa de 32
dias.
ndices de Rentabilidade
Os ndices de rentabilidade tem o enfoque na anlise econmica das demonstraes
contbeis. Em geral, relacionam os resultados obtidos pelas empresas com algum valor que
expresse a dimenso relativa do mesmo. Possibilitam tambm avaliar o desempenho da entidade
dentro do respectivo setor econmico ao qual est inserida.
O Retorno sobre o Investimento (ROI) o indicador que evidencia o quanto a empresa
obteve de resultados em relao aos investimentos nela realizados, ou seja, a relao entre o
lucro lquido operacional sobre os ativos mdios. A Natura S/A apresenta um ROI de 26% no
ano de 2010 e 25% no ano de 2011, esses resultados mostram que a empresa deve obter recursos
de terceiros a custos inferiores aos apresentados (26% em 2011 e 25% em 2010), pois do
contrrio poder afetar a rentabilidade dos scios. Comparando com o setor de cosmticos, nota-
se que a Natura S.A. apresenta um ROI superior ao do setor que de 11%, mostrando que os
resultados obtidos pela empresa em relao aos investimentos nela realizados, so superiores aos
do setor.
O giro do ativo estabelece uma relao entre as vendas lquidas e o ativo da entidade. Na
Natura, este ndice est acima da mdia nacional do setor. Em 2010, ele foi de aproximadamente
1,7228 e embora tenha cado para 1,5941 em 2011, ele ainda maior que os 1,47 da mdia
brasileira para o setor de cosmticos. Este ndice de 1,5941 significa que a empresa conseguiu
vender o valor acima do equivalente a seu ativo.
A Margem Lquida indica qual o percentual das vendas foi convertida em lucro, isto , o
percentual representado pelo lucro lquido operacional sobre as vendas lquidas. A Natura S.A.
apresenta uma Margem Lquida de aproximadamente 15% no ano de 2010, mantendo
praticamente constante, pois no ano de 2011 a Margem Lquida foi de 15,7%, tal situao pode
ser explicada pela pequena variao ocorrida entre os anos, tanto nas vendas lquidas, como
tambm no resultado lquido. No setor a Margem lquida de 8%, observando-se assim que a
empresa possui uma Margem Lquida superior ao setor, isso mostra que a empresa est
apresentando uma melhor rentabilidade em comparao ao setor que ela est inserida.
O ndice Retorno sobre Patrimnio Lquido expressa os resultados alcanados pela
administrao da empresa na gesto dos recursos prprios e de terceiros, em benefcio dos
acionistas, ou seja, verifica o retorno obtido pelos acionistas considerando a estrutura de capital
utilizada pela entidade em determinado perodo. A empresa apresenta um retorno sobre o PL
dede 65,28% no ano de 2010 e de 66,08% no ano de 2011, apresentando uma queda, e ficando
bem abaixo do ndice do setor que de 267%.
O Grau de Alavancagem Financeira indica a capacidade que os recursos de terceiros
apresentam de elevar os resultados lquidos dos proprietrios, a empresa apresenta no ano de
2010 um GAF de 2,51 aumentando para 2,63 no ano de 2011. O GAF da empresa est abaixo do
setor que de 24,27.
O EBITDA tem sido comumente traduzido por lucro antes dos juros, impostos sobre os
lucros, depreciaes/amortizaes e exaustes, o mesmo no tem um significado padronizado e
sua definio na Sociedade, eventualmente, pode no ser comparvel ao LAJIDA ou EBITDA
definido por outras companhias.
Por fim, o clculo do EBITDA foi obtido atravs do Resultado Operacional acrescidos ao
valor da depreciao. O EBITDA da empresa Natura S.A vem apresentando crescimento em seus
valores, enquanto que em 2010 foi de R$ 1.616.478 milhes (R$ 1.118.170 + R$ 498.308), e em
2011, foi de R$ 1.718.386 milhes (R$ 1.237.730 + R$ 480.656), houve um crescimento de
aproximadamente 6% de um perodo para outro. Ainda que o EBITDA no fornea, de acordo
com as prticas contbeis adotadas no Brasil, uma medida do fluxo de caixa, a Administrao o
utiliza para mensurar o desempenho operacional da Sociedade.
ESTATSTICAS GERENCIAIS
Mesmo com os avanos conseguidos com a utilizao de mtodos e tcnicas estatsticas
como estratgia de melhoria de processos e de soluo de problemas em diversas reas de
conhecimento, ainda hoje, o pensamento estatstico no to difundido no mbito empresarial
como um recurso eficiente que leva a ganhos expressivos de melhoria do desempenho dos
negcios. A Estatstica possui diversos mtodos que lidam com informaes, associando os
dados disponveis e coletados a determinado problema ou at mesmo a determinada soluo,
mostrando como e o que coletar para obter concluses a partir de todos os dados, de tal forma
que essas concluses possam ser entendidas por investidores e pelo pblico em geral. Assim, os
mtodos estatsticos auxiliam o Gestor Financeiro no planejamento e na tomada de decises.

A receita lquida consolidada no ano de 2011 foi de R$ 5.591,4 milhes, com crescimento
de 8,9% em relao a 2010. O EBITDA alcanou R$ 1.425,0 milhes o que representa uma
ampliao de 13,4% e margem de 25,5% (24,5% em 2010). O lucro lquido em 2011 atingiu R$
830,9 milhes, um aumento de 11,7% e margem lquida de 14,9% (14,5% em 2010). Mas o que
exatamente fez com que a empresa NATURA S/A obtivesse to bons resultados? Quais
ferramentas ela usou?

Com certeza uma dessas ferramentas foi a Estatstica. Ela fundamental, tanto no plano
interno (custos) quanto em um plano externo (clientes). No plano interno com base na
estatstica que se pode chegar ao custo unitrio de produo, com base nela pode ser calculados o
nmero de funcionrios necessrios para a empresa em uma conjuntura diferenciada do padro a
que ela esteja acostumada, com base nela possvel determinar os salrios dos funcionrios e no
plano externo com a estatstica que se calcula o seu mercado consumidor em potencial e
determina o quanto pode produzir sem correr o risco de que sua oferta supere a demanda,
gerando desequilbrios no negcio. A estatstica tem inmeras outras aplicaes prticas nos
negcios das empresas, mas essas so as mais relevantes.

A Natura fechou 2008 com 849,6 mil consultores e consultoras, contabilizando um
aumento de 18,23% em relao a 2007. Nas operaes da Amrica Latina, registra-se um
crescimento anual na faixa de 38,6%, atingindo 119,5 mil consultoras e consultores. Nos anos de
2007 e 2008, no Brasil, houve um crescimento mdio anual de 84.500 consultores. Como o
perodo de anlise bem curto, ento os dados se comportam de forma totalmente amodal, tendo
um crescimento de 71.300 em 2007 e de 97.700 em 2008, isso se demonstra no somente por
isso, mas principalmente pelo ramo de negcios que atua empresa natura, que apresenta
comportamentos amodais.













Atualmente a NATURA S/A possui mais de 1,506 milho de pessoas trabalhando como
consultoras. A empresa trabalha com sistema de vendas diretas, feitas pelas consultoras. Do fim
do ano de 2008 at os dias atuais houve um aumento de 99,82% no nmero de consultoras, ou
seja, quase dobrou esse nmero.

A empresa Natura S/A, com uma poltica aberta de distribuio de riqueza, nos anos de
2009, 2010 e 2011, distribuiu para suas consultoras, mais de 7.946,80 reais, isso representa uma
mdia de 2.648,93 reais por ano e uma amplitude total de 603.600,00 reais. O desvio mdio
absoluto da linha consultoras, com relao a distribuio de riqueza, de 346.430,00 reais em
2009, de 89.270,00 reais em 2010 e de 257.170,00 reais em 2011. Esse desvio de forma
crescente mostra que o desempenho financeiro da empresa segue um ritmo muito bom.

















Em 2010 a NATURA S/A possua 1.038,900 mil consultoras/consultores em todos os
seus pases de atuao, ou seja, Brasil, Argentina, Chile, Mxico, Peru, Colmbia e Frana.
Ainda no mesmo ano, A NATURA pagou as suas consultoras um total de 2.738.200,00 reais,
pagou em mdia por Consultora um total de R$ 2.635,67.

Devido a uma renda mdia anual no to alta, como se demonstra, a rotatividade dos
Colaboradores se torna muito grande. Isso ocorre tambm por muitos colaboradores, entenderem
esse tipo de atividade como algo secundrio que visa to somente complementar a renda. A
empresa em questo no mantm vnculo de trabalho, mas sim comercial.








No Brasil, a rotatividade segue em comportamento totalmente modal, na verdade
manteve o mesmo ndice durante trs anos, o desvio mdio absoluto se manteve neutro e da
mesma forma a Varincia (desvio elevado ao quadrado). Na Argentina houve uma boa reduo,
onde a amplitude total de 8 pontos percentuais e o desvio mdio decrescente.
CONCLUSO
Com base na anlise realizada conclumos que a Natura S.A. apresenta ndices positivos,
mostrando ser uma empresa slida e confivel, com tendncia de crescimento de suas atividades
e melhoria de seus ndices. Observou-se que a capacidade de pagamento da empresa tem
aumentado com destaque ao ndice de liquidez corrente que teve um crescimento significativo, o
que influenciou positivamente o capital circulante lquido. Embora o endividamento da empresa
tenha aumentado nos anos analisados, a parcela das dvidas de curto prazo tem reduzido.
importante destacar tambm que a empresa vem imobilizando recursos, o que teoricamente
indica uma reduo dos investimentos em ativo circulante. Todavia, este aumento da
imobilizao pode ser explicado pelo fato de a Natura S.A. ser uma indstria, e como tal, ter que
investir em parque fabril. De acordo com os resultados apurados verifica-se que empresa obteve
retorno sobre o Patrimnio Lquido na ordem de 65,28% em 2010 e 66,08% em 2011. Sendo que
a taxa de captao de recursos de terceiros nesses mesmos perodos foi de 26,06% e 25,15%
respectivamente. Portanto a diferena existente entre as taxas de captao e as taxas de retorno
do ativo incrementou a taxa de retorno dos acionistas 150,53% em 2010 e 162,78% em 2011. A
empresa apresenta uma excelente situao econmico-financeira e investir na Natura S.A. uma
boa aplicao, sobretudo quando analisamos os crescentes ndices de rentabilidade.