12 IESE REVISTA DE ANTIGUOS ALUM NOS, junio de 2001

Todo lo que debera saber sobre el

dinero electrnico
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REVISTA DE ANTIGUOS ALUM NOS, junio de 2001 IESE 13
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RESUMEN DEL ART CULO
Trasuna breve introduccin sobre la definicin y caracte-
rsticasdel dinero electrnico, el autor realiza un comple-
to inventario de las diferentes iniciativas que se estn
desarrollando en la actualidad, tanto en pago con tarjeta
como en pago a travsde software.
EXECUTI VE SUMMARY
Following a brief introduction dealing with the definition
of electronic money and its characteristics, the author
makes a complete inventory of the different initiatives
that are currently being developed in respect of payment
both by card and via software.
Javier Santom
esProfesor Ordinario del IESE
en el Departamento de
Direccin Financiera
santoma@ iese.edu
Cambiar la peseta por el euro slo ser el principio. Las entidades financieras estn
apostando fuerte por una nueva revolucin histrica: la sustitucin del papel moneda
por el dinero electrnico. Ciencia ficcin? No tanto
S
i el futuro es de qui en se lo i magi na, la batalla
por el futuro del di nero electrni co ser una
guerra de guerri llas. No son pocas las enti da-
des fi nanci eras que estn i nvi rti endo su creati vi -
dad en i magi nar las formas en las que cerraremos
las transacci ones comerci ales durante los prxi mos
aos. Prueba de ello son la multi tud de nuevas for-
mas de pago que han naci do con voluntad de con-
verti rse en si stemas estndares. En la actuali dad,
resulta di f ci l segui r con orden estas i ni ci ati vas. El
objeto de este art culo es hacer i nventari o: ordenar
y clasi fi car estaspropuestaspara reali zar un anli si s
cr ti co sobre sus aportaci ones y posi ble evoluci n.
Esperamos que estas pgi nas ori enten al lector en
un panorama tan cambi ante.
Se enti ende por di nero electrni co todo aquel
valor monetari o almacenado en un mecani smo de
soporte electrni co que es uti li zado para reali zar
transacci ones si n que estn necesari amente i nvolu-
cradasenti dadesfi nanci eras.
Exi sten numerosas posi bles clasi fi caci ones de
di nero electrni co, si bi en las ms comunes son
aquellas que lo distinguen en funcin del momento
del pago efectivo o el soporte que utilicen.
Segn cuando se produce el pago, se puede di s-
ti ngui r entre medios prepago, en los que pri mero
debe transferi rse al mecani smo una ci erta cuant a
antes de poder reali zar transacci ones; soluciones
de pago inmediato; y por lti mo, frmulas de
pago diferido, en las que el pago se reali za por el
i mporte gastado durante un determi nado per odo
de ti empo ( un funci onami ento si mi lar al de las tar-
jetasde crdi to) .
En funcin del soporte que utilizan se distinguen
dos formas: el dinero unido a tarjeta y el dinero soft-
ware. Segn la propi a defi ni ci n del Banco Central
Europeo, el dinero unido a tarjetase corresponde
con el modelo de card-based products. Estas tarjetas
de plstico tienen un poder real de compra y el usua-
rio pagar por su adquisicin en funcin de la moda-
li dad de la tarjeta. El di nero electrni co basado en
una tarjeta fue concebido originalmente para su utili -
zaci n en las compras al contado tradi ci onales de
pequeo valor. A pesar de su misin original,
en la actuali dad se est uti li zando como
medio de pago para lascomprasen la red, ya
que la aparicin de tarjetascon chipi ntegrado
( smart card) proporciona un mayor grado de
seguridad.
La otra forma de di nero electrni co se cono-
ce como software-based money ( di nero
electrni co almacenado bajo un formato de
software) . No exi ste ni ngn soporte f si co
msall del ordenador. La i dea esconsegui r que no
sea necesari o ni ngn softwareni hardwareadi ci o-
nales para reali zar la transacci n. En la actuali dad,
el comerci o electrni co ya permi te la uti li zaci n de
lasdosformasbsi casde di nero electrni co, si bi en
an no podemos hablar de una autnti ca moneda
vi rtual.
Bueno, tampoco es tan di f ci l, podr a pensar el
lector. Si n ni mo de contrari arle, nos vemos obli ga-
dos a adverti rle que stas son las di ferenci as bsi -
cas. Es posi ble encontrar otros modelos de di nero
electrni co que di fi eren de manera consi derable en
sus caracter sti cas. Muchas de las opci ones que pre-
sentamosno ti enen an un producto en el mercado
y no son ms que soluci ones o productos en desa-
rrollo para pruebas pi loto. Si n embargo, i ncluso
antes de converti rse en prueba pi loto, toda fanta-
s a ha teni do que concretar su soluci n en los
si gui entesci nco puntos:
1. Implantacin tcnica. Los productos prepago
pueden encontrarse en di sti ntosformatos. Losbasa-
dos en tarjeta suponen un hardware que normal-
mente se i ncluye en un chip i nsertado en la tarjeta
de plsti co, mi entras que los basados en software
uti li zan uno espec fi co i nstalado en un ordenador
personal.
2. Requisitos institucionales. Normalmente, en
una transacci n con di nero electrni co podemos
encontrar a cuatro agentes prestadores de servi ci o:
el proveedor del di nero electrni co, la red de ope-
radores, los vendedores de hardware y software
especi ali zado y los encargados de compensar las
transacci ones con di nero electrni co ( clearers) .
Desde el punto de vi sta normati vo, los proveedores
son el elemento ms i mportante, ya que el di nero
electrni co supone un pasi vo en sus balances. Por
el contrari o, los operadores y vendedores no son
ms que proveedores en el mbi to tcni co, mi en-
tras que la compensaci n normalmente la llevan a
cabo losbancoso compa asespeci ali zadas.
3. Mtodo de transferencia de valor. H asta
ahora, slo eran permi ti dos los pagos de consumi -
dor a proveedor, que al fi nal del d a deber transfe-
ri r la canti dad acordada a travs de una enti dad
fi nanci era. Hoy ya es posi ble reali zar transacci ones
P2P, en las que el propi o si stema que ofrece di cha
opci n consoli da la transacci n.
4. Registro de las transferencias. En algunos
casos, las operaci ones se regi stran en una central
de base de datos que puede ser controlada; en
otros casos, slo se regi stran ci ertos datos o ni ngu-
no. En el caso de operaci ones P2P ( person to per-
son) , slo se grabarn y podrn ser controladas en
caso de que el consumi dor contacte con su opera-
dor de di nero electrni co. En el caso de uti li zar
smart cards, es posi ble tener un regi stro de las
transacci ones reali zadas y consultarlo en un cajero
automti co o en I nternet.
5. Divisa de valor almacenado. Por lti mo, en la
mayor a de productos de di nero electrni co desa-
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Existen dosformas
de dinero electrni-
co. La primera utili-
za como soporte la
tarjeta. La segunda,
ninguno. Esdinero
electrnico almace-
nado bajo un for-
mato software
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$
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rrollados en el pasado, el valor guardado
slo fi guraba en la moneda naci onal, si
bi en en la actuali dad el desarrollo de las
smart cards ha hecho posi ble pagar y
regi strar el valor almacenado en diferen-
tesdivisas.
El porqu de su lenta adopcin
A pesar de la publi ci dad con que han contado
los nuevos medi os de pago, es cuanto menos sor-
prendente que los mtodos tradi ci onales sean
todav a los ms populares. Las nuevas tecnolog as
permi ten asegurar que el coste de procesar una
transacci n adi ci onal uti li zando uno de estos nue-
vos i nstrumentos es menor que el coste margi nal
de reali zar una transacci n uti li zando uno de los
mtodos tradi ci onales. Adems, los si ste-
mas de pago electrni cos son potenci al-
mente ms efi ci entes que los mtodos de
pago tradi ci onales o que aquellos basados
en papel, y en muchos casos, i ncluso son
ms seguros.
Si n embargo, su i mplantaci n es lenta. Los
costes cargados por los bancos, que nume-
rosos comerci antes consi deran an muy
elevados, la i nsufi ci ente i nformaci n que
poseen los potenci ales usuari os, y la aparente
falta de nuevas prestaci ones, podr an expli car el
lento desarrollo. Tampoco hay que olvi dar aspec-
tos ms subjeti vos li gados a la conducta del con-
sumi dor, como la falta de i ncenti vos reales para
cambi ar.
Es i mportante menci onar los efectos que ti ene
sobre la uti li zaci n e i mplantaci n de estos si ste-
mas lo que comnmente se conoce como el di le-
ma del huevo y la galli na. La aceptaci n
por parte de los consumi dores de un
nuevo i nstrumento de pago
depende de cuntos comerci os
lo acepten, y los comerci os
lo aceptarn en la medi da
en que los consumi dores
lo soli ci ten, y tambi n de
acuerdo con la acti tud
de sus competi dores. La
rapi dez con que se
adopta un nuevo si ste-
ma depende a su vez de
cmo el ri esgo, los costes
y los benefi ci os se di stri -
buyen a travs de todos los
parti ci pantes en la red. Q u
es entonces l o que frena l a
adopci n de estos si stemas? Podr -
amos di sti ngui r al menos tres aspectos:
1. Un lento proceso de regulacin.
Uno de los aspectos a consi derar al
hablar de las nuevas tendenci as surgi -
das con la apari ci n de los nuevos si s-
temas de pago, guarda una estrecha
relaci n con la pol ti ca monetari a. La
apari ci n de estos nuevos medi os no
debe en ni ngn caso suponer un ri esgo para
el potenci al consumi dor. Por este moti vo, el
marco legal y reglamentari o debe evoluci onar en
el mi smo senti do o, i ncluso, con mayor celeri dad.
Debe prevalecer ante todo la protecci n al consu-
mi dor, y los encargados de regular deben garanti -
zar si empre la vi abi li dad del sistema de pagosen el
futuro.
2. Necesidad de una coordinacin internacional.
Esta flexi bi li dad deber a adopatarse teni endo en
cuenta la globalizacin de los mercados. Los nuevos
sistemas, especialmente los conocidos como softwa-
re-based, no requi eren ningn tipo de central o base
geogrfi ca, razn por la que los ri esgos son muy
altos. La Uni n Europea ya ha empezado a legi slar
para garanti zar la vi abi li dad y la seguri dad de los
medi os de pago del futuro. La Di recti va Comuni ta-
ri a 2000/46 establece que estas i nsti tuci ones sern
tratadas como enti dades de crdi to en lo que a exi -
genci as de reservas m ni mas, y al mi smo ti empo
tendrn acceso a la refi nanci aci n ofreci da por el
Banco Central.
3. Pocos incentivos para el cambio. O tros de los
motivos argumentados para justificar su bajo uso es
que hay pocosincentivospara el cambio, ya que an
esnecesario disponer de dinero tradicional para efec-
tuar compras en el mundo real. Adems, el di nero
electrni co se parece a las tarjetas prepago, en las
que el usuario debe poner dinero en una tarjeta con
un chip i ntegrado antes de poder uti li zarla
para pagar. Es discutible el hecho de si
realmente el modelo basado en tar-
jeta ( card-based) con chip no es
ms que una i mi taci n del
efectivo. El hecho de que no
haya si do capaz de aadi r
msventajasal modelo tra-
dicional, esindiscutible.
Despus de los fracasos
en los proyectos llevados
a cabo en el pasado,
parece que exi ste una
segunda oportuni dad.
Algunos anali stas ven gran-
des posi bi li dades en el B2B,
ya que las empresas necesi tarn
un medi o seguro que mantenga sus
datos confi denci ales, y un si stema de
Loscostescargados
por losbancos, que
numerososcomer-
ciantesconsideran
elevados, son una
de lasrazonesque
explican el lento
desarrollo del dine-
ro electrnico
compensaci n rpi do y efecti vo. En la actuali dad,
un 95% de las compras que se reali zan on-lineson
con tarjeta de crdi to, aunque en losprxi mosaos
se prev un descenso en di cho porcentaje. Slo una
tercera parte de los usuari os de I nternet ha reali za-
do alguna compra en la red, y como causa se argu-
yen los aspectos relaci onados con la seguri dad y la
pri vaci dad de los datos. Como respuesta, los
comerci os estn buscando soluci ones para conver-
ti r a los t mi dos usuari os de I nternet en comprado-
resen la red.
Una vez anali zadas las ventajas e i nconveni entes
del dinero electrnico y las razones que explican su
evolucin, conviene diferenciar msexhaustivamente
lossistemasque conviven en el mercado hoy.
Sistemascard-based
Los estudi os que anali zan las conductas de sus
poseedores han constatado el hecho de que en la
mayora de loscasosel modelo de dinero electrnico
se utiliza para transacciones de bajo valor. El proble-
ma para su expansin surge precisamente del valor
de dichas transacciones. Para facilitar dichas transac-
ci ones de bajo valor, la i nfraestructura necesari a
requi ere una fuerte i nversi n i ni ci al en lectores de
tarjetas ( terminales en punto de venta) al servicio de
loscomercios, as como una infraestructura para con-
trolar y consolidar.
En el Survey of Electronic Money Development,
ltimo informe publicado por el BIS( Bank of Inter-
national Settlements) sobre dinero electrnico, que
analiza el desarrollo de este tipo de productosy solu-
ciones en numerosos pases, queda patente que los
l deresen el desarrollo de soluciones card-based son
Visa, con Visa Cash, y Mondex, iniciativa desarrolla-
da por MasterCard. Estos dos productos merecen
una especi al atenci n por los numerosos proyectos
de i mplantaci n desarrollados si multneamente en
numerosos pases. O tro aspecto que destaca tras un
anlisis de las distintas iniciativas es el papel de los
paseseuropeosen cuanto a la tecnologa de lastarje-
taschip( smart-cards) . En el Cuadro 1 se presenta un
anlisisde losprincipalessistemasbasadosen tarjeta.
VISA Cash. Basado en tarjetas
con circuito integrado (smart
cards), permite hacer pagos
con tarjeta de crdito, as
como con el dinero electrnico
almacenado en ellas. El dinero
puede ser como sustituto del
efectivo en comprasde
pequeo valor ypuede recar-
garse en un cajero automti-
co. Haydostiposde tarjetas
disponibles: desechablesy
recargables.
Mondex. Esla apuesta del
consorcio MasterCardInter-
national para el desarrollo de
tarjetasmonedero multiaplica-
cin (smart cards). Puede utili-
zarse en establecimientostra-
dicionalesy virtuales(Internet
ytelevisin digital). En la
actualidad se estn llevando a
cabo proyectospiloto. El clien-
te interesado en obtener una
tarjeta Mondexdeber regis-
trarse en una entidad que la
ofrezca, yasociarla a su cuen-
ta bancaria. Para cargar el chip
haydiferentesopciones, en
funcin del proyecto piloto en
el que se inscriba la solicitud.
Puede cargase en cajeros
automticos, en pequeaster-
minalesunidasal telfono en
casa, a travsdel telfono
mvil o en Internet.
El valor se transfiere directa-
mente de un chip a otro, yno
haytercerosinvolucradosen la
transaccin. La tarjeta chip
permite que el dinero almace-
nado en el monedero electr-
nico pueda estar disponible
hasta en cinco divisasdiferen-
tes. Adems, permite tener un
registro de lasdiez ltimas
transaccionesrealizadasy
poner un cdigo de acceso
para bloquearla.
Blue. La ltima apuesta desa-
rrollada en EstadosUnidosha
tenido un notable xito. Se
trata de la tarjeta Blue desa-
rrollada por American
Express. Esuna clsica tarjeta
de crdito, con un dispositivo
chip incorporado. Esposible
acceder on-linea todoslos
movimientosrealizadoscon la
tarjeta, yofrece un sistema de
fidelizacin automtico. Dispo-
ne de un monedero virtual
para realizar comprasen Inter-
net. El cliente recibe un lector
de smart card, que se aade al
ordenador. En el momento de
realizar una compra en Inter-
net, se inserta la tarjeta en el
lector yse teclea el nmero
secreto o PIN.
InternetCash. M uypopular
en EstadosUnidos, se trata de
un sistema prepago en el que
lastarjetasse compran en
comerciostradicionales. Exis-
ten tarjetasdisponiblescon
denominacionesdesde los10
a los100 dlares. Una vez se
tiene la tarjeta, se debe visitar
el sitio web de InternetCash
para activarla ycrear una clave
secreta, sin necesidad de facili-
tar ningn dato personal. Con
la tarjeta activada, esposible
realizar compraspor Internet
en todosloscomerciosque
acepten el sistema.
Cybermoola. Tarjeta prepago
que puede adquirirse en
comercios. Contiene una serie
de 16 dgitos(al igual que las
tarjetasbancariastradiciona-
les), a modo de certificado. El
certificado tiene un valor
depositado en dlaresigual al
importe pagado por l. Se
activa a travsde su pgina
web, yen ese momento el
importe de la tarjeta o certifi-
cado se aade al saldo de la
cuenta. Lascomprasse reali-
zan a travsde su sitio web.
De la misma manera, tambin
pueden adquirirse estoscertifi-
cadoscon valor en su sitio
web, pagando con tarjeta de
crdito o con un cheque.
SISTEMAS CARD-BASED:
productos y caractersticas
Cuadro 1
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18 IESE REVISTA DE ANTIGUOS ALUM NOS, junio de 2001
Sistemassoftware-based
Los sistemas software based estn menos desarro-
llados y en muchos casos todava se encuentran en
fase de prueba. Los pri meros proyectos surgi eron a
mediadosde losnoventa, pero no llegaron a prospe-
rar. Se intent crear una autntica moneda virtual, y
en la actuali dad an se uti li za la tecnolog a creada
por DigiCash como pionera en soluciones de pago
por I nternet ( Cuadro 2) .
O trasformasde sistemassoftwareson el pago por
puntos ( vase Cuadro 3, pgi na si gui ente) . Si gui en-
do con la idea de crear una moneda de I nternet, sur-
gi eron productos que uti li zan un soporte software,
aunque todav a no es posi ble hablar de una nueva
forma de dinero, ya que su validez se limita a la red.
Bsi camente son un si stema vi rtual de i ncenti vos o
puntos en el que un usuario es gratificado con una
moneda ( puntos) que le permi te hacer compras en
el mercado vi rtual electrni co. El modelo es i dnti co
al de lastradicionalesmillaso puntosque ofrecen las
compa asareascon sustarjetasde fi deli zaci n.
En tercer lugar, cabe mencionar al sistema E-mail
Money. Representa un valor encri ptado por el que
pri mero se paga en el mundo real ( a travs de una
tarjeta de crdito o en efectivo) , y que ms tarde se
utiliza para comprar on-line. El sistema es, sin duda,
ms una instruccin de cmo debe pagarse que una
nueva forma de dinero, y supone un avance signifi -
cati vo. En el mercado hay di ferentes empresas que
se distinguen en su enfoque ( vase Cuadro 4, pgina
si gui ente) .
En el modelo virtual, el internauta conectado a la
red es grati fi cado por navegar por una pgi na web
adherida al sistema, adquirir un determinado bien o
servicio, o participar en actividadesinteractivas, como
la participacin en encuestason line. Existen diversos
modelosde si stemasde i ncenti vos, aunque no di fi e-
ren en la i dea bsi ca de grati fi car al cli ente. Para las
empresas que ofrecen su grati fi caci n a travs de
estos si stemas, la pri nci pal ventaja es que no deben
crear su propi o si stema de fi deli zaci n. En el mode-
lo habi tual, el cli ente abre una cuenta en una de las
pgi nas de si stemas de i ncenti vos. La pgi na le
i nforma de las empresas adheri das al si stema, y a
parti r de aquel momento ya puede empezar a ser
recompensado.
Los diversos proveedores de este tipo de servicio
di fi eren en su estrategi a y en su mercado objeti vo
( por ejemplo, transacci ones para subastas on-line,
pagos P2P, pagos B2C ) . De este modo, el e-cash
toma algunos atri butos clave del di nero tradi ci onal,
incluyendo su durabilidad, el anonimato y la divisibi -
lidad. Lassolucionesactualmente desarrolladasmejo-
ran los i ntentos precedentes de medi ados de los
noventa, como el de la empresa Digicash, que
requera un softwareespecfico, o el desarrollado por
otrasempresas, en el que lasformalidadespara darse
de alta en el sistema truncaron su expansin.
Los modelos se di ferenci an en muchos aspectos,
desde cmo encri ptan y acti van el valor, hasta el
ti po y canti dad de i nformaci n que soli ci tan para
llevar a cabo el pago, hasta cundo o cmo se car-
gan loscostes.
La idea de enviar e-mailscon valor monetario est
diseada para intercambiosentre personas, como por
ejemplo los parti ci pantes en subastas on-line. Los
defensores del si stema argumentan que tambi n es
ptimo para pagar pequeos importes o para enviar
regalos. T ambi n se presenta como una buena
opcin para esospequeoscomerciosque operan en
la red y para los que el coste de aceptar tarjetas es
demasiado alto.
Adems de los dos grandes si stemas enunci ados,
podemosencontrar otrosmodelosde di f ci l clasi fi ca-
A FONDO
ecash. Ofrecido por Deustche
Bank en Alemania. Sistema de
pago electrnico que puede
utilizarse en Internet para com-
prar bienesyservicios. El usua-
rio debe instalar un software
en su ordenador, llamado
ecash wallet. Este monedero
electrnico permite que el con-
sumidor se comunique con el
comerciante ycon el banco. Al
incorporarse al sistema se abre
una cuenta en el Deustche
Bank. El usuario podr realizar
transferenciasa esta cuen-
ta para disponer de
fondospara sus
comprasen
Internet. En el
momento en
que dispone de
fondos, el valor de
la cuenta queda
depositado en la ecash
wallet como dato encriptado,
lo que loshace ininteligibles
para aquellosque no participan
en el sistema. En el momento
de la compra, la transferencia
se realiza directamente a la
ecash wallet del comercio, y
posteriormente al Deustche
Bank, que ejerce de compen-
sador de lospagos.
Kleline. Filial del grupo francs
BNP-Paribascreada para
garantizar lastransaccionesen
Internet. Han desarrollado una
idea similar a lastarjetas
monedero, la K-wallet,
pero en forma de
cuenta monedero
virtual. BNP-
Paribasha decidi-
do abandonar el
desarrollo comercial
de Kleline, aunque con-
tinuarn con la idea del
monedero virtual.
SISTEMASSOFTWARE-BASED:
productos y caractersticas
Cuadro 2
20 IESE REVISTA DE ANTIGUOS ALUM NOS, junio de 2001
ci n, ya que i ncluyen caracter sti cas de di ferentes
modelos. Estosson: el pago con mvil, el pago a tra-
vsde otrasfacturasy el pago en especias. Este esel
caso de GoldMoney. O frece un sistema en el que los
pagosson realizadosen GoldGrams, que no son ms
que gramos de oro almacenados en un depsi to
seguro. El usuario abre una cuenta en la que el valor
est expresado en gramosde oro, que tienen contra-
parti da en oro real almacenado en unos depsi tos.
Aseguran que es un medi o muy i ndi cado para las
grandes compa as que soportan elevados costes
por la gran canti dad de operaci ones transfronteri zas
que realizan. El valor de la transaccin lo determi na-
r el valor del oro en ese momento. El si stema es
operati vo desde pri nci pi osde este ao.
Pagosa travsdel telfono mvil
Por otro lado, cabe menci onar el pago a travs
de mvi l. Se cree que en Europa, la nueva expan-
si n, que a su vez le permi ta reduci r di stanci as con
respecto a Estados Uni dos en el uso de I nternet,
ser la i ntroducci n de la telefon a mvi l como con-
ductor de las transacci ones de las operaci ones en la
red. Este hecho podr produci rse graci as a la alt si -
ma penetraci n entre la poblaci n de di cha tecno-
log a, que a su vez generar que los consumi dores
demanden nuevosservi ci os. I ndi cado para compras
en I nternet o en determi nadas transacci ones del
mundo real, como el pago de taxi s.
Una de laspri nci palesventajasde este modelo es
que no se necesi ta i nstalar ni ngn softwareni hard-
wareespec fi cos. Su funci onami ento es muy senci -
llo. Las operadoras van a tener que crear nuevas
apli caci ones y conteni dos, o bi en buscar ali anzas,
es deci r, ser necesari o entrar en nuevas reas de
negoci o. Esta teor a apoya que las compa as de
mvi les acabarn convi rti ndose en autnti cos pro-
veedores de servi ci os fi nanci eros. Por ej emplo,
Beenz.com. Empresa lder del
mercado. Losconsumidores
son premiadospor realizar
algn tipo de e-work online,
como visitar una determinada
pgina webinteractuando con
algn negocio en la red o par-
ticipando en encuestas, com-
prando o simplemente acce-
diendo a Internet a travsde
un determinado servidor. En su
pgina webse encuentran las
empresasadheridasal sistema
yen lasque se gratifica a
aquellosque visitan suspgi-
nas. El sistema ya esoperativo
en un gran nmero de pases,
incluida Espaa. Tambin exis-
te la posibilidad de ser gratifi-
cado por comprastradicionales
on-linea travsde una clsica
tarjeta de fidelizacin
(rewardzcard). Adems, los
puntosobtenidospueden
transferirse a la tarjeta y
adquirir bienes(servicio restrin-
gido a EstadosUnidosy
Canad).
El valor de transferencia esde
200 beenz a un dlar. La tarje-
ta esefectiva en la mayora de
establecimientosque aceptan
la tarjeta M asterCard. La
empresa vende su " moneda"
a loscomerciosasociadosyes
as como logra susbeneficios.
El sistema se instala en aque-
lloscomerciosque lo aceptan.
La instalacin esmuysencilla y
rpida. Cada comercio decide
la gratificacin que dar a sus
clientes. El problema con este
tipo de modelosesque, al no
ser convertibles, no pueden
considerarse realmente como
dinero digital.
Cybergold. Cybergold va un
poco msall y permite con-
vertir el montante de Cyber-
gold dlaresen dlaresrea-
les. En la actualidad ofrecen
tresposibilidadespara gastar
loscybergold acumulados. Se
pueden donar a una ONG,
transferirlosa la tarjeta Visa
o MasterCard, o bien ingre-
sarlosdirectamente en una
cuenta corriente. El sistema
slo esoperativo en Estados
Unidosy Canad. No existe
un lmite de Cybergold para
canjear por dlaresreales,
pero la empresa advierte que,
lgicamente, el nmero de
empresasque podrn adhe-
rirse al sistema eslimitado.
En el caso de querer realizar
una compra y no disponer de
puntossuficientes, pueden
completarse pagando con
tarjeta.
Zakis.Primer modelo surgido
en Espaa; un Zaki equivale a
una peseta; se puede gastar
en cualquiera de loscomercios
on-lineasociadosypuede utili-
zarse como forma parcial o
total de pago. Se ganan nave-
gando por Internet, participan-
do en encuestasysorteoso
comprando on-line. Se gasta
en cualquiera de lastiendas
asociadasal sistema. Y se pue-
den usar Zakiscomo forma de
pago total o parcial. Desde su
lanzamiento a mediadosdel
pasado ao 2000, ya ha supe-
rado la cifra de los137.000
usuarios, yhayen circulacin
msde 132 millonesde mone-
da virtual zaquis. Ha generado
msde 7.000 pedidos, lo que
demuestra su poder como
herramienta de marketing.
Flooz. Se trata de un servicio
prepago para poner a dispo-
sicin de un tercero cierta
cantidad de efectivo (prepaid
e-cash service). Esun sistema
de chequesregalo. Se entre-
ga un certificado por el que
se ha pagado con una tarjeta
de crdito tradicional. Se
introduce una cuanta en una
cuenta destinada al benefi-
ciario de la transferencia y se
enva un correo electrnico al
beneficiario del certificado,
que puede disponer del dine-
ro en cualquiera de lastien-
dasasociadasal sistema. La
cuenta esun requisito indis-
pensable para consumir esos
flooz en alguno de los
comerciosadheridos. No hay
coste, ni para el beneficiario
ni para el emisor.
SISTEMAS DE PUNTOS:
productos y caractersticas
Cuadro 3
A FONDO
REVISTA DE ANTIGUOS ALUM NOS, junio de 2001 IESE 21
Telefnica-BBVAo KPN-ABN Amro.
En la actuali dad, slo los si stemas desarrollados
por Paybox y la Caixa son operati vos. En ambos
casos hace falta que tanto el comprador como el
vendedor estn abonadosal sistema. Adems, lasdos
grandes operadoras telefni cas tambi n estn desa-
rrollando nuevasiniciativas. En el momento de pagar
se introduce el nmero de telfono en la casilla indi -
cada en la pantalla del ordenador, o bien en la termi -
nal punto de venta de la que dispone el vendedor. El
sistema electrnico genera una llamada telefnica al
usuari o, que le comuni ca el i mporte y le pi de que
autorice la transaccin introduciendo su PI N.
Se trata de un si stema seguro, ya que la opera-
ci n se reali za a travs de la red telefni ca y no es
necesari o i ntroduci r el nmero de la tarjeta a travs
de I nternet. Adems de la seguri dad, el factor clave
para su expansi n ser la faci li dad en su uso. La
i dea es que en un futuro la tcni ca sea apli cable a
otros di sposi ti vos mvi les y en las nuevas agendas
electrni cas.
Soluci ones como las desarrolladas en Espaa se
estn llevando a cabo en numerosos pa ses. De
especi al i mportanci a son los si stemas desarrollados
en Europa y en Asi a, donde la penetraci n del
telfono mvi l es muy alta. La lti ma nove-
dad en este tipo de tecnologa ha apareci -
do en Japn. V-Sync ha i deado un
pequeo di sposi ti vo que se une al
telfono, como el cargador de bate-
r a, y que al conectarlo permi te
transformar el telfono en un
medio de pago.
El di sposi ti vo, llamado
CoCyph, funci ona como una
tarjeta prepago. El cliente esca-
Paypal es lder de su seg-
mento en transacciones P2P
y una de las empresas ms
consolidadas. Se trata de un
servicio prepago para la dis-
posicin de efectivo (al igual
que Flooz). Despus de abrir
una cuenta en su pgina
web, se puede enviar dinero
por correo electrnico a
cualquier persona que posea
una direccin de correo
electrnico e, incluso, es
posible transferir dinero des-
de una agenda electrnica
tipo Palm, a otra, a travs
de seales infrarrojas. Para
realizar la transferencia se
puede pagar con tarjeta de
crdito o mediante una
cuenta corriente. En la
actualidad, el servicio ya
est disponible en numero-
sos pases. Uno de sus pun-
tos dbiles es la falta de
proteccin, en caso de frau-
de, de los comercios, que,
por el contrario, s existe
con las tarjetas de crdito.
En la actualidad estn estu-
diando medidas para ofrecer
algn tipo de garantas. Han
llegado a un acuerdo con
INGpara el desarrollo de la
solucin en Europa.
c2it. Siguiendo con la idea
desarrollada por X.com con
Paypal, son numerosaslas
propuestaspara conseguir
llevar a cabo este tipo de
transacciones. En muchos
casos, son laspropiasentida-
desfinancieraslasque estn
desarrollando este tipo de
aplicaciones, ya que son
conscientesde su importan-
cia como garanta de con-
fianza y del amplio potencial
que estastransacciones
representan.
Este esel caso de Citibank
con c2it. No esnecesario ser
cliente del banco, y lastrans-
ferenciasse realizan desde la
tarjeta de crdito. En la
actualidad, el sistema slo es
operativo en EstadosUnidos.
eMoneyMail. Desarrollado
por Bank One. En este caso
tampoco esnecesario ser
cliente del banco. En el
momento de realizar la trans-
ferencia se incluirn losdatos
de una cuenta corriente de
cualquier entidad financiera
americana, o bien losde la
tarjeta de crdito o dbito
Visa. El coste esde un dlar
por transaccin para el emisor.
E-count. Tarjeta de dbito
MasterCard; al transferir fon-
dosdesde una cuenta, tam-
bin permite disponer de efec-
tivo en un cajero E-count,
tambin conocido como la
cuenta personal. Este modo
de pago utiliza una tecnologa
que bsicamente proporciona
una tarjeta de dbito Master-
Card(de 16 dgitos, como las
tradicionales) tan pronto como
losfondosson transferidospor
el titular a su cuenta, o bien
a un beneficiario, a travsde
un tercero. A diferencia de
algunosde suscompetidores,
no est limitado a transaccio-
neson-lineypuede disponerse
del dinero desde un cajero uti-
lizando la tarjeta. Lascaracte-
rsticasde la cuenta variarn
segn lascaractersticasde
gasto de su titular.
E-gold. Ofrece un servicio
parecido, pero lo que se
transfiere esvalor en metales
preciosos. Losclientesabren
una cuenta on-line compran-
do oro u otrosmetalespre-
ciosos, y el valor de la cuenta
se registra en la moneda e-
gold. Cuando quiere realizar-
se una transferencia, se
transfieren unidadesde dicho
metal (esdecir, gramos),
insertando el nmero de
cuenta del receptor y una
contrasea. Su idea del ries-
go financiero hace que pre-
fieran apoyarse en un activo
fsico, con lo que el usuario
slo queda sujeto al riesgo
del tipo de cambio.
SISTEMAS E-MAIL MONEY:
productos y caractersticas
Cuadro 4
nea el cdigo de barras de los pro-
ductos que qui ere adqui ri r uti li zan-
do un lector i nclui do en di cho
di sposi ti vo. La i nformaci n es envi ada
a travs del telfono, v a I nternet, a un
centro de operaci ones, donde el di nero
deposi tado previ amente por el cli ente en una cuenta
es transferi do a la cuenta del comerci o. Al mi smo
tiempo se enva un mensaje al cliente para que con-
fi rme la compra. Sus i mpulsores defi enden que se
trata de un si stema barato y que el comerci o slo
precisa un dispositivo con un coste no superior a los
200 dlares. Su punto fuerte es, sin duda, la seguri -
dad, ya que en la operaci n no i ntervi ene ni ngn
dato fi nanci ero. El di sposi ti vo no puede uti li -
zarse desvinculado del telfono, y si se desea,
puede protegerse con algna contrasea.
O trosmodelosplantean la posibilidad de car-
gar lascomprasrealizadasen I nternet a la fac-
tura del telfono, fijo o mvil. Esel caso de la
soluci n eVopay desarrollada por CSN. O fre-
cen la posibilidad de cargar las compras a la
factura del telfono a travs del modem,
desde el telfono mvil, o bien pagar con tar-
jeta de crdi to di rectamente en I nternet. Requi ere
i nstalar un software espec fi co en el comerci o on-
line, pero no hay requeri mi entos tcni cos para el
consumi dor. El si ti o web del comerci o lo ofrecer
como una de lasopcionesde pago.
La empresa Global Internet Billingofrece mlti -
ples soluciones. Una de ellas es ChargitDI AL. En el
momento de reali zar la compra se escoge su solu-
cin como forma de pago. En ese momento, el soft-
warese carga automticamente en el ordenador del
comprador, que slo ser necesario realizar la prime-
ra vez que se reali ce una compra en un comerci o
determi nado. Al efectuar la compra, el i mporte se
cobra a travsde la factura telefnica del comprador.
Conclusin
An se est lejos de la autntica idea del dinero
electrni co. Exi sten li mi taci ones de dnde gastarlo,
as como dudas respecto al anoni mato de las tran-
sacci ones. Parece que aquellos que ofrezcan mayor
li qui dez y anoni mato son qui enes ti enen mejores
perspecti vas.
En cualqui er caso, tanto los consumi dores como
loscomerciosse han mostrado lentosen la adopcin
de nuevos si stemas electrni cos de pago. Es ms,
estos nuevos si stemas se han di seado para reali zar
la mayor a de compras de pequeas canti dades, y
no parece que vayan a suponer un porcentaj e
i mportante de valor aun cuando estn totalmente
adoptados.
A modo de resumen, parece
importante enumerar aspectos que
las nuevas formas de dinero no han
consegui do resolver de manera defi -
ci ente. Aunque se han tratado di versas
soluciones para los pagos persona a perso-
na, todava se encuentran en estados muy prelimina-
res, y su complejidad lashace solamente accesiblesa
personasfamiliarizadascon lasnuevastecnologas.
Asi mi smo, nadi e di scute que otro de los grandes
retos es soluci onar la problemti ca de los pagos a
efectuar por menores de edad, que an encuentran
numerosas restri cci ones legales. Por lti mo, uno de
los factores clave para su desarrollo sern, si n
duda, las nuevas soluci ones de pagos B2B, que ti e-
nen en losaltoscostesy en la seguri dad susasi gna-
turaspendi entes.
Lo que resulta evi dente es que los si stemas de
pago son cada vez ms electrnicos. Como ya se ha
comentado, una de lasrazonesque explican su lenta
implantacin es el coste. Un sistema de dinero elec-
trni co requi ere una i nversi n en i nfraestructura y
personal que losvendedores( merchants) no piensan
afrontar hasta convencerse de que los clientes estn
i nteresadosen el sistema. Un segundo aspecto a con-
siderar para explicar su lenta adopcin es la incerti -
dumbre exi stente sobre seguri dad, estndares y
todos los aspectos relaci onados con la compati bi li -
dad de las nuevas tecnolog as. La tercera razn
puede hallarse en la popularidad creciente de siste-
masalternativosmstradicionales, entre otroslastar-
j etas de dbi to o los nuevos si stemas de
compensacin ( ACH products) .
Los sistemas existentes de pago electrnico tarje-
tasde crdito, dbito y transaccionescompensatorias
suponen una proporci n cada vez mayor entre las
transacci ones monetari as. Mi rando haci a el futuro,
hay razones sufi ci entes para creer que la tendenci a
hacia una mayor electronificacin de los pagos conti-
nuar. En primer lugar, el crecimiento del comerci o
electrnico supondr un fuerte impulso y proporcio-
nar numerosas si nergi as para i ncrementar las tran-
sacciones en lnea. En segundo lugar, la generacin
adulta del futuro estar ms familiarizada con todos
los aspectos tecnolgicos, lo que les permitir tener
una menor reticencia y una mayor confianza en los
sistemasde pago electrnicos. Esdifcil saber con cer-
teza con qu rapidez se implantarn los nuevos siste-
mas, ya que sin duda uno de los aspectos que mejor
definen las caractersticas de la nueva economa digi -
tal essu naturaleza dinmica.
22 IESE REVISTA DE ANTIGUOS ALUM NOS, junio de 2001
Con la colaboracin de Carmen Marc,
Asistente de Investigacin en el IESE
Otrosmodelosplan-
tean la posibilidad
de cargar lascom-
prasrealizadaspor
Internet a la factura
del telfono fijo o
mvil.