Fabrice Briot

2014
FINANCE
LE PETIT
Les notions cls en 22 ches
Dunod, Paris, 2014
ISBN 978-2-10-070617-4
5
Table des matires
Fiche 1 Finalits et dmarche danalyse financire
Fiche 2 Soldes intermdiaires de gestion du PCG
Analyse du compte de rsultat
Fiche 3 La capacit dautofinancement (CAF)
Fiche 4 Le bilan fonctionnel. Plan comptable gnral
Fiche 5 quilibre financier et ratios de structure
Fiche 6 Le besoin en financement du cycle
dexploitation
Fiche 7 Rentabilit et effet de levier
Fiche 8 Risque dexploitation, risque financier,
risque total, risque de faillite
Fiche 9 Tableau de financement du PCG
Fiche 10 Les tableaux de flux de trsorerie OEC et CDB
Fiche 11 Tableau de financement PCG
et tableau de flux de trsorerie
Fiche 12 Exploiter un tableau de flux
(de trsorerie ou de financement)
Fiche 13 Exemple de dmarche danalyse financire
Fiche 14 La dcision dinvestissement
Fiche 15 Critres dvaluation des projets
dinvestissement en avenir certain
Fiche 16 Le cot du capital ou cot moyen pondr des
sources de financement (CMP)
Fiche 17 Choix du mode de financement
Fiche 18 Le plan de financement
Fiche 19 Budget de trsorerie et plan de trsorerie
Fiche 20 Gestion de trsorerie
Fiche 21 Escompte commercial ou dcouvert ?
Fiche 22 Le risque de change
15
6
Le besoin en financement
du cycle dexploitation
Principes
BFRE moyen = BFR normatif = BFR normal
BFRE = Stocks + Crances dexploitation
+ TVA dductible () Dettes dexploitation
() TVA collecte.
BFRE fonction du chiffre daffaires.
Chaque poste du BFRE est valu en jours de CA HT en dcomposant
le calcul en deux lments : le temps dcoulement (TE) et le coef-
cient de pondration ou ratio de structure (RS).
Montant moyen du poste = TE RS
Les temps dcoulement expriment:
pour les stocks : les dures de stockage moyen exprimes dans
lunit de valorisation du stock (cot dachat pour un stock de
matires, cot de production pour un stock de produits);
pour les crances ou les dettes : les dures de crdit moyens
exprimes dans lunit de valorisation de la crance ou de la
dette (crdit client en jours de CATTC, crdit fournisseur en jours
dachats TTC, etc.).
Les ratios de pondration permettent de convertir tous les temps
dcoulement dans une seule et mme unit, le nombre de jours
de CA HT .
EXEMPLE
Si le cot dachat de matires premires (MP) par produit est de 10 avec un
prix de vente unitaire de 50, le ratio de pondration est gal 10 /50 = 0,2.
Postes
Temps
dcoulement
Ratio de
pondration
En jours de CAHT
Stock de MP 10 jours de cot
dachat
0,2 10 0,2 = 2 jours
de CAHT
Tableau du fonds de roulement normatif
Postes
Temps
dcoulement
Ratio de
pondration
En jours
de CAHT
Actif Passif
Stock
matires
premires
(MP)
Stockmoyen
deMP
(1)
Cotdachatdes
MPutilises
(2)
360
Cot dachat des
MP utilises
CA HT
X
Stock
de produits
finis
Stockmoyen
deproduits nis
Cotde prod.des
produits/vendus
360
(3)
Cot de prod.
des prod. vendus
CA HT
X
Crances
clients
Crances clients
+ EENE
CA TTC
360
CA TTC
CA HT
X

Le petit Finance 6
16
TVA
dductible
(4)
15 +
dlai de paiement
Montant de TVA
dductible moyen
CA HT
X
Dettes
fournisseurs
Four. de biens
et services
Achats TTC de
biens et serv.
360
Achats TTC
de biens et serv.
CA HT
X
TVA
collecte
(4)
15 +
dlai de paiement
Montant de TVA
collecte
CA HT
X
BFRE exprim en jours de CAHT X X
(1) Stock moyen = (SI + SF)/2
(2)

Cot dachat des MP utilises = Cot dachat des MP achetes + SI SF
(3) Cot de production des produits vendus = Cot de production des produits fabriqus ()
Production stocke
(4) En supposant que le paiement de TVA intervient le 20 du mois suivant ; en se positionnant au
milieu de mois, le temps dcoulement est gal 15 + 20.
Exemples de calcul de temps
dcoulement
Les clients rglent 30 % au comptant, 20 %
30 jours, 50 % 60 jours
TE = 0,3 0 + 0,2 30
+ 0,5 60 = 36 jours
Les fournisseurs sont rgls 60 jours fin de mois TE = 15 + 60 = 75
Les fournisseurs sont rgls 30 jours fin de mois
le 10
TE = 15 + 30 + 10 = 55
Origines du BFRE
Le BFRE est un besoin de nancement dont la cause est souvent
double :
existence de stocks : la mise en place dun stock implique un achat
(marchandises, matires premires) ou une fabrication (en-cours
de production ou produits nis) qui, dans les 2 cas, ncessitent une
sortie de trsorerie ;
dcalage entre lencaissement des sommes dues par les clients et
le dcaissement des diffrentes charges : lentreprise doit raliser
une avance de trsorerie si les clients rglent leur crance aprs
que les charges ont t rgles.
Intrt du BFRE normatif
Les temps dcoulement relatifs aux stocks, clients, fournisseurs,
ont par secteur dactivit des valeurs moyennes caractristiques.
Lentreprise peut donc apprcier sa situation propre par rapport la
moyenne du secteur dans lequel elle opre.
Cette mthode permet galement de raliser des simulations et de
prvoir lincidence de toute variation du CAHT sur le BFRE et donc
sur la trsorerie.
Cela permet aussi de xer le niveau souhaitable de fonds de roule-
ment net global pour assurer lquilibre nancier.
Elle met par ailleurs en vidence les postes sur lesquels il convient
dagir en priorit.