UNIDAD 3: Proyeccin estado financieros

Estados financieros



Introduccin

I. El anlisis por medio de las cinco C
II. Limitaciones y Ventaja del crdito
III. Anlisis del crdito
IV. Financiamiento mediante inventarios

Resumen
Informacin complementaria










INTRODUCCIN

El anlisis del riesgo crediticio es parte fundamental
para el buen desempeo de cualquier entidad
econmica, en este sentido, la idea de desarrollar y
establecer metodologas que permitan una buena
evaluacin del riesgo de crdito se ha convertido en
una necesidad en los ltimos aos.
En base a esto existe una tcnica popular para la
seleccin de crditos denominadas cinco C del
crdito, que proporciona un esquema para el
anlisis detallado del crdito.



















El anlisis por medio de las cinco C

1. Carcter - Solvencia Moral
Historial del solicitante de cumplir con las obligaciones pasadas.
2. Capacidad - Capacidad Gerencial
Capacidad del solicitante para reembolsar el crdito solicitado, determinada por medio
de un anlisis de estados financieros centrado en los flujos de efectivo disponibles para
reembolsar las obligaciones de deuda.
3. Capital - Capitalizacin
La deuda del solicitante con relacin a su capital propio.
4. Colateral - Colaterales
El monto de activos que el solicitante tiene disponible para garantizar el crdito.
Cuanto mayor sea el monto de activos disponibles, mayor ser la posibilidad de que
una empresa recupere sus fondos si el solicitante incumple el pago.
4. Condiciones Industria/Competitividad
Las condiciones existentes generales y especficas de la industria y cualquier condicin
peculiar en torno a una transaccin especfica.









NOTA:
El anlisis por medio de las cinco C del
crdito no genera una decisin de aceptar o
rechazar especfica, por lo que su uso
requiere un anlisis experimentado para
revisar y otorgar solicitudes de crdito. La
aplicacin de este esquema asegura que los
clientes de crdito de la empresa pagaran, sin
ser presionados, dentro de las condiciones de
crditos establecidas.



Limitaciones y Ventaja del crdito


Si las empresas venden a crdito solo a clientes fuertes entonces
experimentarn pequeas prdidas por incobrables, pero tal vez pierdan
ventas.
Las utilidades que se priven por estas ventas no realizadas pueden ser
mayores que los costos que se evita al vender solo a clientes fuertes.
Deben compararse los costos marginales del crdito contra las utilidades
marginales provenientes del aumento de las ventas.
Como los costos de crdito y la calidad del crdito estn correlacionados es
importante juzgar la calidad de una cuenta y tal vez la mejor forma de hacerlo
sea en trminos de la probabilidad de incumplimiento o el riesgo de crdito.






Anlisis del crdito

Visite el portal de la empresa COPEC S.A., http://www.copec.cl , acceda a la
informacin corporativa y baje el archivo correspondiente a la memoria del ltimo
periodo contable y proceda a analizar cada variable de las 5 C del crdito.
Carcter
1. Conocimiento Personal
2. Trayectoria
3. Referencias

a) El empresario es el fundador del negocio? (Los resultados reflejan la
capacidad empresarial).
b) Si recientemente estn administrando los herederos, tratar de informar qu
aportes han hecho al negocio.-
c) Es positivo que exista una organizacin estructurada (gerentes de rea), que
tengan juicios independientes, versus que todos se sometan al patriarca
d) Edad del empresario. Si es avanzada, analizar si la empresa subsiste frente a un
alejamiento del dueo.-

Capacidad
1. Se refiere al estudio de las posibilidades de la empresa para cubrir sus deudas a
corto y largo plazo.
2. Las deudas a corto plazo, se cubren mediante el uso de los activos corrientes
(efectivo, caja, bancos, cuentas por cobrar) .
3. Asimismo, las deudas de largo plazo, se cubren mediante la utilidad del
ejercicio, siendo sta parte de la Generacin Interna de Fondos.
Capital
1. Comprende el respaldo patrimonial que presenta el cliente, es decir, con que
espalda financiera cuenta para el servicio de la deuda en el caso que el
negocio no genere los recursos necesarios.
2. Posee activos, terrenos y/o inversiones anexas al negocio de la empresa
sujeto de crdito?
3. Los socios tienen activos personales para hacer frente a sus deudas como
valistas?
Colateral
Implica tener un resguardo frente al riesgo de crdito que como institucin bancaria
se est otorgando.-
Las Garantas se solicitan cuando el prestamista no est cmodo con un otorgamien
to del crdito a sola firma.



Condicionantes
Las exigencias que pueda solicitar Comit de Crditos, depender de la complejidad de
la operacin, como asimismo de la fortaleza o debilidad financiera que presente la
empresa.




Financiamiento mediante inventarios

El financiamiento de inventarios, nos permite optar a financiamiento con manejo
interno de recursos, en este caso corresponde a las existencias o inventarios, segn
aplique el caso del giro de la empresa a evaluar o analizar.
Primero, se debe proceder a analizar las materias primas, que la organizacin tiene en
inventarios y con ello se procede a analizar:

Bsicamente el nivel y funcin estn determinados por la existencia de inventarios
para no paralizar la produccin.



Dado que el proceso de compra, produce desembolso de caja, debemos calcular las
cantidades ptimas de compra. Por lo anterior, se debe calcular la cantidad econmica
de compra o Lote Econmico de Compra.
Nivel de las Materias primas y su funcin
Implicancia Financiera., la existencia de MP est en funcin de
El proceso productivo, por ello es importante conocer nuestro
suministro, fechas, plazos de entrega, ubicacin
Imprevistos, problemas climticos, polticos aplica a principalmente a
las MP y productos importados
Adems, es necesario conocer la rotacin de las MP para cumplir con
los compromisos pactados
Nivel ptimo: este se fija en base a
Volumen de existencias de seguridad para no paralizar la produccin
Economas en las compras LEC (lote econmico de compras)
Perspectivas de cambios en los precios
Volumen de produccin y ventas calculadas
Costo de capital y su disponibilidad




Implicancia Financiera., implica el pago de los gastos acumulados de mano de obra,
de fabricacin directos e indirectos
Nivel ptimo:
Volumen de produccin
Tiempo de produccin
Tiempo de salida de ventas y su volumen, si esta es cclica y venta no peridica los PP
sern mnimos, si es peridica el volumen de PP ser grande







Implicancia Financiera., implica aspectos como costos de bodegaje y de mantencin
(costos inmovilizados)
Nivel ptimo:
El nivel ser mnimo si la empresa produce y vende en base a ordenes especificas
(mtodo ideal y ptimo)
Ventas peridicas, su nivel ser mayor de acuerdo al nivel de ventas

Proceso de compra y cantidad ptimas

Cantidad Economica de la Orden (EOQ)
Costos
Total de
Inventari o
=
Costo
Total de
Mantener
Costo
Total de
Ordenar
+

Para obtener la cantidad de compra de inventarios, existe el modelo de Lote
Econmico de Compras o EOQ (Ingls) y funciona de acuerdo a la siguiente grfica:


Tiempo
Cantidad
de Ordenes
Q
Nivel de
Inventario
(unidades)
El Modelo del (EOQ)
Inventario promedio =
Cant. de Ordenes
2
Q
2

Para ello debemos, calcular cada uno de los costos de forma independiente, siguiendo
las siguientes formulas y su significado:



=
Costo
Total de
Inventario
( ) CC +( ) OC
OQ
2
S
OQ
Donde:
OQ =Tamao de la Orden (cantidad de ordenes)
S =Volumen de ventas anuales
CC =Costos de mantener por Unidad
OC =Costos de Ordenar Inventario
Costos
Total de
Inventari o
=
Costo
Total de
Mantener
Inventari os
Costo
Total de
Ordenar
Inventari os
+

Grficamente, queda expresado de la siguiente manera.
Carrying Costs
Tamao de la Orden (unid)
Costo
($)
Costos de Mantener = ( ) CC
OQ
2
=( )OC
S
OQ
Costos de Ordenar
Ordering Costs
Order Costs
Carrying Costs

En forma prctica, elaboremos el siguiente caso y calculemos el lote econmico de
compra.

Ejemplo:
Audi espera vender 1.200 nuevos automoviles en Santiago
el proximo. Tiene $26 de costos por cada orden colocada
con la fabrica. Sus costos de mantener inventarios son
aproximadamente de $75 por auto. Cuantos automoviles y
que cantidad de ordenes debe realizar?
=
= 28.84 29 cars
2x(1200)x26
75

OQ =
2 x S x OC
CC
1,200/ 29 = 41.4 ordenes cada ao




De lo anterior, se desprende que se deben adquirir 29 automviles, con un total de
41,4 pedidos en el ao, para optimizar recursos, tanto de manejo de bodegas, tiempo
y demanda.
Una vez calculado el LEC, debemos saber cul es el Stock de seguridad, y as ordenar
antes que el Inventarios sea cero y evitar caer en quiebres de existencias. Para ello
grficamente, esta situacin quedara reflejada de la siguiente manera:


EOQ
Depleted Stock
During Delivery
Punto de ordenar
Inventario
Tiempo de Entrega Actual
Stock de
Seguridad
Ti empo
Ni vel de
Inventario
(uni d)














Resumen

En el mundo de los negocios, es fundamental mantener finanzas sanas, estas se
construyen sobre la base de un adecuado manejo de los recursos y una efectiva
administracin de los ingresos, dentro de este rengln precisamente es donde la
administracin de los crditos cobra un valor principal, por esto es fundamental que
todo crdito garantice ser cobrado y para ello debe de ser correctamente analizado.



Informacin complementaria







Tipo Descripcin Ubicacin
Enlace
Web
Conoces las Cinco
Cs del Crdito?
http://www.vanguardiaindustrial.net/index.php?v
iew=entry&id=11%3Aiconoces-las-cinco-cas-del-
credito&option=com_lyftenbloggie&Itemid=18