IX Convibra Administração

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ANLISE NOS DEMONSTRATIVOS CONTBEIS ATRAVS DE NDICES
FINANCEIROS E ECONMICOS: O CASO DE UM ESCRITRIO DE
ADVOCACIA

Flaviani Souto Bolzan Medeiros (Centro Universitrio Franciscano UNIFRA)
Mayara de Oliveira Ribeiro (Centro Universitrio Franciscano UNIFRA)
Juliana Andria Rdell Boligon (Centro Universitrio Franciscano UNIFRA)
lio Srgio Denardin (Centro Universitrio Franciscano UNIFRA)
Lisandra Taschetto Murini (Centro Universitrio Franciscano UNIFRA)

Resumo
Em todas as reas de atuao o cenrio empresarial est cada vez mais competitivo e, as
organizaes para obter sucesso em suas operaes, esto trabalhando cada vez mais com a
otimizao de recursos. Com esse propsito, ter um controle eficiente da rea financeira traz
maior segurana na tomada de decises, onde atravs das demonstraes financeiras
possvel compreender, analisar e monitorar o desempenho dessa empresa no mercado. Dessa
forma, este artigo tem como objetivo realizar uma anlise nos demonstrativos contbeis
levantando informaes a respeito da situao financeira e econmica de um escritrio de
advocacia. A pesquisa caracteriza-se como qualitativa e quantitativa quanto natureza, do
tipo descritiva quanto aos objetivos, sendo realizada por meio de um estudo de caso em um
escritrio de advocacia localizado no RS. As anlises ocorreram com base no Balano
Patrimonial e Demonstrao de Resultado do Exerccio nos trs ltimos exerccios sociais,
correspondendo os anos de 2008, 2009 e 2010 respectivamente. Entre os resultados obtidos,
pode-se constatar com relao aos ndices de liquidez que o escritrio no apresentou uma
situao favorvel ao se avaliar sua capacidade de saldar suas obrigaes de curto prazo e
longo prazo. Com relao aos ndices de estrutura de capital foram considerados dentro do
esperado, apesar dos contratempos ocorridos e, sobre os ndices de rentabilidade, estes
apresentaram um desempenho satisfatrio, atingindo bons resultados nos perodos analisados.
Palavras-chave: Anlise econmica; Anlise financeira, Demonstrativos financeiros.

Abstract
In all areas of activity the business environment is increasingly competitive and organizations
to succeed in their operations, are increasingly working with the optimization of resources.
With this purpose, have efficient control of the area financial brings greater security in the
decision-making, through which the financial statements is possible to understand, analyze
and monitor the performance of this company in the market. Thus, this paper aims to conduct
an analysis on the financial statements information about the financial and economic situation
of a law firm. The research is characterized as qualitative and quantitative about the nature,
type descriptive of the aims, being conducted through a case study in a law firm located in the
RS. The analyzes took place based on the Balance Sheet and Income Statement for the year in
the last three fiscal years, representing the years 2008, 2009 and 2010 respectively. Among
the results obtained, it can be seen in relation to liquidity indexes that the office did not
provide a favorable situation when assessing their ability to meet its short term obligations
and long term. With respect to capital structure levels were considered as expected, despite
setbacks occurred, and on the indices of return, they presented a satisfactory performance,
achieving good results in the periods analyzed.
Key words: Economic Analysis, Financial Analysis, Financial Statements.

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1. INTRODUO

Em todas as reas de atuao o mercado est cada vez mais competitivo e, as empresas
em busca de diferenciais para manterem-se atuantes no cenrio empresarial e obter sucesso
nas suas operaes devem ficar atentas trabalhando cada vez mais com a otimizao de
recursos e implementando novas estratgias gerenciais antes de tomar qualquer deciso. Para
tanto, torna-se necessrio conhecer os processos de uma organizao para levantar se os
mesmos esto adequados com os fundamentos tericos e, para posteriormente, terem-se
condies de sugerir melhorias, processos diferenciados e novas estratgias.
Nesse sentido, Kuster e Nogacz (2002) apontam que muito importante para a
sade da empresa um controle eficiente na administrao financeira. Para os autores, tudo
nessa rea importante, mas principalmente duas estratgias, ou seja, o Controle de Caixa e
dos Custos, isso porque ter o controle eficiente da rea financeira traz s organizaes maior
segurana nas decises tomadas.
A rea de Gesto Financeira estratgica para qualquer tipo de procedimento que
envolve liberao de recursos, pois atravs dela mesma que so feitas previses, anlise de
decises, desenvolvimento das tarefas e avaliao da necessidade e possibilidade de despesas
e investimentos (GITMAN, 2010).
Para uma empresa crescer e ter sucesso em sua trajetria, alm de outras atividades,
ela deve ter controles financeiros suficientes e eficientes para auxlio na tomada de deciso.
Sob esse enfoque, Silva (2008, p. 6) sugere que anlises financeiras devem ser realizadas, pois
se trata de um exame minucioso dos dados financeiros disponveis sobre a empresa, bem
como das condies endgenas e exgenas que afetam financeiramente a empresa.
Visto sob este aspecto, a presente pesquisa teve como objetivo geral: realizar uma
anlise nos demonstrativos contbeis levantando informaes a respeito da situao financeira
e econmica de um escritrio de advocacia. Com o intuito de atingir o objetivo geral e a sua
complementao de acordo com as etapas consecutivas, os objetivos especficos so:
quantificar os ndices de liquidez do escritrio; apresentar os ndices de estrutura de capital;
levantar quais os valores referentes aos ndices de rentabilidade dos exerccios sociais
analisados; e, verificar qual a situao econmica e financeira do escritrio nos perodos
estudados.
O estudo justifica-se pela importncia de uma anlise financeira e econmica
detalhada para toda e qualquer empresa independente do seu porte ou ramo de atuao, isso
porque ela proporciona uma viso geral de como esto sendo realizados os processos e seus
respectivos retornos com base em informaes precisas e seguras tanto para facilitar a tomada
de deciso, quanto para direcionar investimentos futuros. Com isso possvel propor
melhorias acerca das atividades desenvolvidas para otimizao de recursos utilizados.

2. ANLISE DOS DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS ATRAVS DE NDICES

De acordo com Gitman (2010) a anlise de ndices envolve mtodos, clculos e
interpretaes de ndices financeiros para compreender, analisar e monitorar o desempenho da
empresa, sendo que a Demonstrao de Resultado do Exerccio (DRE) e o Balano
Patrimonial (BP) so os demonstrativos fundamentais para a anlise.
Para Matarazzo (2010) ndice a relao entre um grupo de contas das demonstraes
financeiras que busca informar sobre a situao econmica e financeira da empresa, sendo
que os ndices a tcnica de anlise mais empregada e fornece ampla viso da situao
econmica ou financeira da empresa. A anlise das demonstraes financeiras pode
subdividir-se em anlise da situao financeira e anlise da situao econmica.

Primeiramente analisa-se a situao financeira da empresa, depois analisa-se a situao
econmica e, por ltimo juntam-se as informaes dessas duas anlises. No Quadro 1, o
mesmo autor apresenta um resumo dos ndices econmicos e financeiros.

ndice Frmula Significado Interpretao
Estrutura de Capital
Participao de Capital
de Terceiros
(Endividamento)
CapitalTerceiros
x100
PatrimnioLquido

Quanto empresa tomou de
capitais de terceiros para cada
R$100,00 de Capital Prprio

Quanto menor,
melhor.

Composio do
Endividamento
PassivoCirculante
x100
CapitaisTerceiros

Qual o percentual de obrigaes a
Composio do Endividamento
em relao s obrigaes totais.

Quanto menor,
melhor.

Imobilizao do
Patrimnio Lquido (PL)
AtivoPermanente
x100
PatrimnioLquido

Quanto empresa aplicou no
Ativo Permanente para cada
R$100,00 de Patrimnio Lquido.

Quanto menor,
melhor.

Imobilizao dos
Recursos No-Correntes

AtivoPermanente
x100
PL+Exigvela LP

Que percentual dos recursos no-
correntes (Patrimnio Lquido e
Exigvel a Longo Prazo) foi
destinado ao Ativo Permanente.

Quanto menor,
melhor.
Liquidez

Liquidez Geral

AC + Realizvel a LP
PC+Exigvela LP

Quanto empresa possui de Ativo
Circulante+Realizvel a Longo
Prazo para cada R$1,00 de dvida
total.

Quanto maior,
melhor.

Liquidez Corrente

Ativo Circulante
Passivo Circulante

Circulante para cada R$1,00 de
Passivo Circulante.

Quanto maior,
melhor.

Liquidez Seca

Ativo Lquido
Passivo Circulante

Lquido para cada R$1,00 de
Passivo Circulante.

Quanto maior,
melhor.
Rentabilidade

Giro do Ativo
VendasLquidas
Ativo

Quanto empresa vendeu para
cada R$1,00 de investimento total.

Quanto maior,
melhor.

Margem Lquida

Lucro Lquido
x100
Vendas Lquidas

Quanto empresa obtm de lucro
para cada R$100,00 vendidos.

Quanto maior,
melhor.

Rentabilidade do Ativo

Lucro Lquido
x100
Ativo

para cada R$100,00 de
investimento total.

Quanto maior,
melhor.

Rentabilidade do PL

Lucro Lquido
x100
PL Mdio

para cada R$100,00 de capital
prprio investido, em mdia, no
exerccio.

Quanto maior,
melhor.
Quadro 1 - ndices Econmicos e Financeiros
Fonte: Adaptado de Matarazzo (2010).

Como pode-se verificar atravs do resumo exposto no Quadro 1, os principais ndices
que podem ser utilizados para realizar a anlise de balanos englobam os ndices para anlise
financeira como os ndices de Estrutura de Capital e os ndices de Liquidez e, para avaliar a
situao econmica de uma empresa, tm-se os ndices de Rentabilidade.
Nesse sentido, Vieira e Santos (2005) complementam que os ndices financeiros so
construdos para mostrar as relaes entre as contas das demonstraes financeiras com o

objetivo de propiciar uma melhor compreenso das relaes entre os valores divulgados nas
demonstraes contbeis viabilizando uma viso pormenorizada sobre a posio financeira e
operacional de determinada empresa no decorrer do tempo.

2.1. ndices de liquidez

Para Gitman (2010) a liquidez de uma empresa analisada pela sua capacidade de
saldar suas obrigaes de curto prazo, em termos mais simples, a facilidade com que a
empresa tem em pagar suas contas em dia. Ter uma liquidez baixa, a empresa deve ficar em
alerta, pois futuramente pode apresentar problemas com o fluxo de caixa e insolvncia
iminente do negcio.
Matarazzo (2010) aponta que atravs dos ndices desse grupo pode-se verificar a
situao financeira da empresa, pois so a partir destes que ocorre o confronto dos ativos
circulantes com as dvidas. Uma empresa ter boas condies de pagar suas dvidas deve-se ter
bons ndices de liquidez. O grupo de ndices de liquidez subdividido em: Liquidez Geral,
Liquidez Corrente e Liquidez Seca.
- Liquidez Geral: representa quanto a empresa possui no Ativo Circulante e Realizvel a
Longo Prazo para cada R$1,00 de dvida total. Quanto maior for liquidez geral, melhor
para a empresa.
Na viso de Hoji (2010) esse ndice representa a capacidade que a empresa tem em
pagar suas dvidas a longo prazo. Se o resultado do ndice for superior a R$1,00 significa que
ela possui bens e direitos suficientes para liquidar seus compromissos financeiros. Porm se
der menor do que R$1,00, a empresa apresenta problemas financeiros no curto prazo. A
mistura de valores correntes de diversas datas um problema encontrado nesse ndice.
- Liquidez Corrente: representa quanto empresa tem no Ativo Circulante para cada R$1,00
de Passivo Circulante. Quanto maior for o ndice de liquidez corrente, melhor para a empresa.
Sob este enfoque, Iudcibus (2009) argumenta que o ndice de Liquidez Corrente
considerado o melhor indicador para avaliar a situao lquida da empresa. Este ndice
relaciona quanto de dinheiro disponvel e conversvel imediatamente tem a empresa em
relao s dvidas de curto prazo. Nesse ndice deve-se tomar cuidado em relao a prazos dos
vencimentos das contas a receber e a pagar, pois se existem muitas dvidas a serem pagas em
curto prazo a empresa deve tomar providencias para lucrar em curto prazo tambm, para que
consiga cumprir com suas obrigaes.
No caso, se para cada R$1,00 de exigibilidade a empresa tem R$2,00 de recursos
imediatos para liquidar com seus compromissos financeiros, indicando que seu Ativo
Circulante maior que o Passivo Circulante, alm de cumprir com suas obrigaes, a empresa
tem uma folga de R$1,00.
- Liquidez Seca: representa quanto empresa possui de Ativo Lquido para cada R$1,00 de
Passivo Circulante (dvidas a curto prazo). Quanto maior for o ndice de liquidez seca, melhor
para a empresa.
Conforme Begalli e Perez Jr. (2009) o ndice da Liquidez Seca derivado da Liquidez
Corrente e demonstra a capacidade que a empresa tem de pagar suas dvidas a curto prazo,
mesmo que a empresa no consiga vender seus estoques. No caso se o quociente for R$2,00
de direitos para cada R$1,00 de obrigaes, significa que, mesmo sem vender seus estoques a
empresa consegue cumprir com suas obrigaes de curto prazo.
Para Reis (2009) o objetivo do quociente de Liquidez Seca quando a empresa no
tem elementos para calcular a rotao dos estoques, e quando fica difcil a construo de
valores para converso em moeda. Esse fato ocorre quando a empresa vende mais em algumas

pocas do ano (sazonalidade), possui problemas com o mercado econmico ocasionando
queda nas vendas, com isso as rotaes dos estoques se tornam lentas.

2.2. ndices de estrutura de capital

De acordo com Silva (2008) a composio da estrutura de capital de uma empresa se
deve a fontes de financiamentos utilizados, os fundos aplicados vm dos proprietrios da
organizao ou de terceiros e ambos esperam retorno sobre o valor fornecido, onde esse
retorno aos scios ocorre atravs de dividendos ou distribuio de lucros e valorizao da
empresa.
Ainda de acordo com o mesmo autor, essa anlise dos ndices de estrutura de capital
uma fonte geradora de informaes sobre investimentos e financiamentos, pois as duas opes
geram para a empresa retornos e riscos que devem ser analisados de forma cautelosa.
Para Matarazzo (2010) esse grupo de ndices demonstra grandes segmentos para a
linha de decises financeiras em termos de aplicao e obteno de recursos. So quatro tipos
de ndices desse grupo: Participao de capitais de terceiros, Composio do Endividamento,
Imobilizao do Patrimnio Lquido e Imobilizao dos Recursos No-Correntes.
- Participao de capitais de terceiros: representa quanto empresa tomou de capitais de
terceiros para cada R$100,00 de capital prprio investido. Quanto menor for esse ndice de
participao de capitais de terceiros, melhor para a empresa.
O quociente de participao de capitais de terceiros expressa em porcentagem quanto
o endividamento da empresa em relao aos fundos totais, ou seja, qual o percentual do ativo
total financiado com recursos de terceiros. Esse percentual no pode ser muito grande, pois
aumenta progressivamente duas despesas financeiras, acabando com a rentabilidade da
organizao. Entretanto, isso depender muito da taxa de endividamento comparada com a
taxa de retorno ganha pelo giro no ativo dos recursos de terceiros. No caso se a taxa de
despesas financeira sobre o endividamento mdio continuar menor que a taxa de retorno
obtida pelo uso dos emprstimos, a participao de capitais de terceiros ser favorvel para a
organizao (IUDCIBUS, 2009).
- Composio do Endividamento: representa qual o percentual de obrigaes de curto
prazo em relao s obrigaes totais. Quanto menor for o ndice de participao composio
do endividamento, melhor para a empresa.
De acordo com Begalli e Perez Jr. (2009) esse indicador aritmeticamente deve ficar
entre os valores 0 e 1, quanto menor for o quociente, menor a concentrao de dvidas no
curto prazo. Ele coloca ainda que no Brasil os empresrios enfrentam muitas dificuldades para
a captao de recursos a longo prazo, orienta-se ento que a aplicao desses recursos deve
ser feita em ativos de rpida recuperao.
- Imobilizao do Patrimnio Lquido: representa quanto empresa aplicou no Ativo
Permanente para cada R$100,00 de Patrimnio Lquido. Quanto menor for o ndice de
imobilizao do Patrimnio Lquido, melhor para a empresa.
Hoji (2010) considera que esse ndice indica a parcela dos recursos prprios investidos
no Ativo Permanente. No caso, se o quociente for R$120,00 aplicados no Ativo Permanente,
quer dizer que R$100,00 foi originado do capital prprio e R$20,00 originado do capital de
terceiros, indicando que a empresa opera com capital de giro de terceiros.
- Imobilizao dos Recursos No-Correntes: representa qual o percentual de recursos no-
correntes a empresa aplicou no Ativo Permanente. Quanto menor for o ndice de imobilizao
dos recursos no-correntes, melhor para a empresa.

Matarazzo (2010) explica que os elementos do Ativo Permanente tm vida til, assim
no necessrio financiar o imobilizado com recursos prprios, ento possvel utilizar
recursos de longo prazo, desde que o prazo seja compatvel com o de durao do imobilizado
ou que o prazo seja suficiente para a organizao desenvolver recursos para resgatar as
dividas de longo prazo. Com isso necessrio fazer a comparao das aplicaes fixas com os
Recursos No-Correntes, para verificar o percentual dos recursos no-correntes destinados ao
Ativo Circulante.
O mesmo autor menciona que deve existir um pequeno excesso de Recursos No-
Correntes em relao s imobilizaes que esto destinados ao Ativo Circulante, ento em
regra o quociente no deve ser superior a 100%. Com isso, Capital Circulante Lquido (CCL)
a denominao dada a parcela de Recursos No-Correntes destinada ao Ativo Circulante,
que composta por Capital Circulante Prprio mais o Exigvel a Longo Prazo.

2.3. ndices de rentabilidade

Na concepo de Gitman (2010) h inmeras medidas de rentabilidade para uma
empresa, dessa maneira devem-se avaliar os lucros que a mesma obteve em relao as suas
vendas, ativos ou investimentos dos proprietrios. A empresa deve ter lucro, pois se no tiver
ela no atrair capital externo.
O que torna evidente para Reis (2009), que para medir a capacidade de produzir lucro
e de todo o capital investidos nos negcios podem ser feitas anlise dos ndices de
rentabilidade. No somente o capital prprio que gera lucro, mas tambm todos os capitais
aplicados, sendo de terceiros ou prprios.
Matarazzo (2010) afirma que atravs dos ndices de rentabilidade possvel verificar
os capitais investidos e com isso qual foi o resultado econmico da empresa. So quatro
ndices de rentabilidade: Giro do Ativo, Margem Lquida, Rentabilidade do Ativo e
Rentabilidade do Patrimnio Lquido.
- Giro do Ativo: representa quanto empresa vendeu para R$1,00 de investimento total.
Quanto maior for o ndice de giro do ativo, melhor para a empresa.
Para Begalli e Perez Jr. (2009) esse ndice indica quantas vezes empresa recuperou o
valor do seu Ativo por meio de suas vendas, de um determinado perodo. um retorno sobre
os investimentos. Algumas empresas trabalham com baixa margem, por isso precisam de
muito giro para obter lucratividade.
- Margem Lquida: indica quanto empresa obtm de lucro para cada R$100,00 vendidos.
Quanto maior for o ndice de margem lquida, melhor para a empresa.
Na concepo Begalli e Perez Jr. (2009) esse quociente indica a capacidade da
empresa em gerar lucro em comparao a sua receita lquida de vendas.
- Rentabilidade do Ativo: indica quanto empresa obtm de lucro para cada R$100,00 de
investimento total. Quanto maior for o ndice de rentabilidade do ativo, melhor para a
empresa.
Representa o retorno sobre o total do Ativo, independente da procedncia. a
rentabilidade total dos recursos administrados pela empresa. Caso se o quociente for igual a
R$80,00 indica que cada R$100,00 de Ativo Total, teve R$80,00 de retorno. Para Matarazzo
(2010) este ndice mostra quanto empresa obteve de Lucro Lquido em relao ao Ativo. Se
o resultado do quociente for R$8,20 para cada R$100,00 investido, quer dizer que seu Lucro
Lquido em relao ao Ativo teve aumento de R$8,20.
- Rentabilidade do Patrimnio Lquido: indica quanto empresa obtm de lucro para cada
R$100,00 de capital prprio investido. Quanto maior for o ndice de rentabilidade do
Patrimnio Lquido, melhor para a empresa.

O Patrimnio Mdio corresponde ao Patrimnio Lquido Inicial mais o Patrimnio
Lquido Final dividido por dois. Para Hoji (2010) esse ndice demonstra quanto rende o
capital aplicado na empresa pelos proprietrios. No caso, se o ndice resultante for de 20%
quer dizer que em relao ao PL seu lucro aumentou em 20%.

3. METODOLOGIA

Em relao natureza, o estudo classifica-se como qualitativo e quantitativo. Para
Neves (1996) na pesquisa qualitativa a obteno de dados feita atravs de contato direto
com pessoas que possam dar informaes teis; aps o pesquisador deve entender os
fenmenos e fazer a interpretao a cerca do estudo realizado.
J na pesquisa quantitativa a realidade temporal observada em nmeros (GOMES;
ARAUJO, 2004). Sob esse enfoque, Appolinrio (2004, p. 155) complementa que essa uma
modalidade de pesquisa na qual variveis predeterminadas so mensuradas e expressas
numericamente.
No que se refere aos objetivos, pesquisa caracteriza-se como descritiva. Conforme
Gonsalves (2007) a pesquisa descritiva tem como propsito escrever as caractersticas de um
objeto de estudo, sendo que nesse caso a pesquisa no est interessada no porque, nas fontes
do fenmeno e sim em apresentar as suas caractersticas.
Quanto aos procedimentos tcnicos foi realizado um estudo de caso. Para Lima (2008)
o mtodo de estudo de caso uma das alternativas de realizar uma pesquisa emprica e
qualitativa sobre o tema escolhido e em tempo real. O estudo pode ser realizado em uma nica
unidade ou em vrias, podendo fazer a comparao das reas e dar uma viso geral aos
pesquisadores, pois atravs disso que se realizaro interpretaes e investigaes acerca do
estudo.
Como plano de coleta dos dados, primeiramente, utilizou-se uma pesquisa
bibliogrfica, em artigos e livros sobre o tema abordado e, tambm foi realizada uma pesquisa
documental, mais precisamente no BP e DRE do escritrio. Conforme Lakatos e Marconi
(2005) uma pesquisa bibliogrfica corresponde a toda bibliografia que j se tornara pblica
sobre o tema de estudo e, tem por finalidade colocar o pesquisador de frente com tudo o que
j foi escrito acerca do assunto.
Enquanto que a pesquisa documental para S-Silva, Almeida e Guindani (2009), como
o prprio nome sugere, uma pesquisa que faz o uso de documentos, pois atravs deles que
a pesquisa torna-se rica nas informaes, onde se pode extrair, ampliar e resgatar o
entendimento de objetos cuja compreenso necessita de contextualizao histrica e
sociocultural.
Posteriormente, as informaes referentes ao escritrio foram obtidas por meio de
observao in loco, bem como entrevistas estruturadas com o gerente geral e demais
colaboradores no setor estudado. Para alcanar os objetivos pretendidos, aplicaram-se no BP e
DRE as frmulas referenciadas no embasamento terico, anteriormente exposto, a fim de se
determinar as informaes a cerca da situao financeira e econmica do escritrio em estudo.
Como base para quantificar as informaes foi utilizado o livro do autor Dante Matarazzo -
Anlise financeira de balanos: abordagem bsica e gerencial publicado em 2010.
Julgou-se conveniente no divulgar a razo social do escritrio em anlise. Entretanto,
destaca-se que o mesmo nacionalmente conhecido pelo seu trabalho tico em busca dos
direitos dos trabalhadores federais. Encontra-se inserido h 26 anos no mercado e, hoje,
ultrapassa os limites do Estado do Rio Grande do Sul, com filiais em Braslia e em Macap.
Possui parceria com mais 16 escritrios espalhados pelo Brasil e presta assessoria jurdica em
mais de 30 entidades sindicais e em 20 cidades brasileiras.

4. ANLISE E DISCUSSO DOS RESULTADOS

Na sequncia, apresentam-se os resultados das anlises realizadas nas demonstraes
financeiras (BP e DRE) do escritrio, onde o perodo de estudo compreende trs ciclos, ou
seja, os anos de 2008, 2009 e 2010 respectivamente. Salienta-se que essas anlises aplicadas
deram-se atravs da tcnica de clculo dos ndices de Liquidez, Estrutura de Capital e de
Rentabilidade por meio das frmulas apresentadas no referencial terico deste estudo.

4.1. Anlise dos demonstrativos financeiros atravs dos ndices de liquidez

Constam na Tabela 1 os resultados da anlise atravs dos ndices de Liquidez Geral,
Liquidez Corrente e Liquidez Seca.

Tabela 1 - Resultados da anlise atravs do ndice de Liquidez
ndice 2008 2009 2010
Liquidez Geral 1,19 1,67 1,21
Liquidez Corrente 1,89 1,71 1,22
Liquidez Seca 1,89 1,71 1,22
Fonte: Elaborado pelos autores

Conforme a Tabela 1, pode-se observar que o ndice de Liquidez Geral no ano de 2008
R$1,19, indicando que para cada R$1,00 de dvida total a empresa tem R$1,19 de
investimentos realizveis a curto prazo, ou seja, consegue cumprir com seus compromissos
financeiros e ainda dispe de um excedente ou margem de 19% (ou de R$0,19 a cada R$1,00
de dvidas). Isso ocorre em razo da soma entre o Passivo Circulante e o Exigvel a Longo
Prazo do escritrio ser menor do que o Ativo Circulante, sendo assim muito positivo para o
mesmo.
Em decorrncia disso, percebido que o excedente ou margem que sobra de R$0,19
ou 19% do Ativo Circulante, provem do Patrimnio Lquido que o capital circulante
prprio, que a diferena entre Patrimnio Lquido e Ativo Permanente. Da mesma forma,
ocorre nos anos de 2009 e 2010, e concluiu-se que nessa situao a empresa tem condies
satisfatrias de saldar seus compromissos totais, pois existem condies para isso analisando
seu Ativo Circulante.
Na anlise do ndice de Liquidez Corrente observa-se que nos trs anos o quociente foi
maior que R$1,00 tendo o Ativo Circulante maior que o Passivo Circulante. Significa que os
investimentos no Ativo Circulante so suficientes para cobrir as dvidas de curto prazo e
permitir uma folga de 89%, 71% e 22% dos anos de 2008, 2009 e 2010, respectivamente.
Isso ocorreu porque o Passivo Circulante investiu todos os seus recursos no Ativo
Circulante, e essa folga que aconteceu no resultado de todos os ndices se deve ao Capital
Circulante Lquido, que a subtrao entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante. Nos
trs anos o Capital Circulante Lquido foi composto pelo Exigvel a Longo Prazo e o Capital
Circulante Prprio, tendo resultado de R$287.592,38, R$684.914,14 e R$386.560,57 dos anos
de 2008, 2009 e 2010 respectivamente.
Pelo fato de a empresa ser uma prestadora de servios e no ter estoques, os resultados
encontrados atravs do ndice de Liquidez Seca so iguais aos resultados encontrados atravs
dos ndices de Liquidez Corrente. Destaca-se que se os ndices de Liquidez Corrente forem
alto e de Liquidez Seca tambm, a situao financeira do escritrio boa, isso porque o

mesmo consegue cumprir com todos os seus compromissos financeiros de curto prazo e ainda
apresenta folga de 89%, 71% e 22%, respectivamente dos anos de 2008, 2009 e 2010.
O ndice de Liquidez Seca indica quanto empresa pode cumprir de suas dvidas de
curto prazo utilizando apenas o Ativo Lquido que so o Disponvel e Duplicatas a Receber,
excluindo assim a conta estoques que apresenta muito risco de investimento. No caso do
escritrio, a conta estoques no existe, ento de uma forma ou outra, ela deve cumprir com
suas dvidas sempre utilizando seu Ativo Lquido.
Na Figura 1 possvel visualizar o desempenho nos trs anos analisados atravs do
ndice de liquidez.

Figura 1 - Resultado do ndice de Liquidez

Conforme a Figura 1 os resultados obtidos atravs do ndice de liquidez apresentaram
uma situao favorvel do escritrio, pois todos os valores estiveram acima de R$1,00.
Registra-se que o escritrio conseguiu cumprir com seus compromissos financeiros dentro do
prazo estimado, tanto a curto prazo quanto a longo prazo.

4.2. Anlise dos demonstrativos financeiros atravs dos ndices de estrutura de capital

Verifica-se na Tabela 2 os resultados da anlise atravs dos ndices de Participao de
Capital de Terceiros, Composio do Endividamento, Imobilizao do Patrimnio Lquido e,
Imobilizao dos Recursos No-Correntes.

Tabela 2 - Resultados da anlise atravs do ndice de Estrutura de Capital
ndice 2008 2009 2010
Participao de Capitais de Terceiros 225% 94% 212%
Composio do Endividamento 24% 97% 99%
Imobilizao do Patrimnio Lquido 57% 37% 56%
Imobilizao dos Recursos No-Correntes 21% 36% 55%

Atravs da Tabela 2, possvel perceber os resultados obtidos pelos ndices de
estrutura de capital. O resultado apresentado pelo ndice de participao de capitais de
terceiros em 2008 foi de 225% e, isso quer dizer que para cada R$100,00 de capital prprio
(Patrimnio Lquido) utilizado para financiar seus investimentos, o escritrio tomou
R$ 1,50
R$ 1,00
R$ 0,50
R$ -
2008 2009 2010
Liquidez Geral
Liquidez Corrente
R$ 2,00
Liquidez Seca

R$225,00 de capitais de terceiros, que composto pelas contas Passivo Circulante e Exigvel
a Longo Prazo.
O ndice de Participao de Capitais de Terceiros relaciona as grandes fontes de recursos
da empresa, que so capitais prprios e capitais de terceiros, indicando a dependncia e risco,
por usar recursos que no so da empresa. Para a obteno de lucro vantajoso usar recursos
de terceiros, mas para a anlise econmica e financeira desfavorvel porque a empresa pode
ficar endividada por usar capital de terceiros.
Nos anos de 2008 e de 2010 mostra que o ndice de participao de capital de terceiros
esteve desfavorvel para o escritrio. Em 2008, para cada R$100,00 de recursos prprios o
escritrio utilizou R$225,00 de capitais de terceiros, j em 2009 a situao do escritrio
melhorou. Seu indicador foi de para cada R$100,00 de recursos prprios o mesm utilizou
R$94,00 de capital de terceiros. Isso ocorreu pelo crescimento acentuado do Patrimnio
Lquido em 2009, mas, entretanto em 2010, seu PL diminui, indicando um crescimento da
dependncia por recursos de terceiros.
No ano de 2010 o ndice indicou que para cada R$100,00 de capital prprio o
escritrio utilizou R$212,00 de capitalizao no prpria, apresentando uma situao
desfavorvel, deixando margem para o auto nvel de endividamento podendo chegar
falncia. Um dos motivos para o ndice de participao de capitais de terceiros ter sido alto
em 2008 foi o insucesso em um processo judicial que foi perdido de valor significativo e o
escritrio teve que cumprir com a dvida.
O resultado elevado em 2010 foi devido ao valor alto da conta outras obrigaes que
representam as transferncias de valores que o escritrio teve que realizar junto as suas filiais
de Macap, Braslia e Recife. Dessa forma, o valor de R$212,00 para cada R$100,00 de
capital prprio representado no por uma alta dependncia do escritrio de capital de
terceiros e sim, pela conta outras obrigaes que faz parte do seu Passivo Circulante e que
teve uma alta representatividade neste ano de 2010.
Os ndices resultantes da anlise dos anos de 2008, 2009 e 2010 referentes
composio de endividamento foram aceitveis. No ano de 2008 o escritrio tinha 24% de
suas dvidas vencveis de curto prazo, isso represente uma situao favorvel para o mesmo,
pois dvidas de curto prazo precisam de recursos disponveis hoje, diferente das dvidas de
longo prazo, que a empresa tem mais tempo de gerar lucro.
Entretanto nos anos de 2009 e 2010 a situao foi quase desfavorvel para o escritrio,
pois tendo suas dvidas de curto prazo em um percentual de 97% e 99% nos respectivos anos
cria-se uma situao de alerta no que diz respeito gerao de lucros. Todas as empresas
sabem da dificuldade de gerar lucros a curto prazo, mas suas dvidas so de prazos
curtssimos, tendo assim que recorrer a recursos de terceiros para cumprir com suas
obrigaes financeiras.
Os resultados encontrados de Imobilizao do Patrimnio Lquido nos anos de 2008,
2009 e 2010 foram favorveis para o escritrio, pois os percentuais foram menores que 100%.
O ndice de Imobilizao do Patrimnio Lquido mostra que 57%, 37% e 56% do PL foram
investidos no Ativo Permanente. O restante do percentual (43%, 63% e 44%) foi aplicado no
Ativo Circulante, chamando essa parcela de Capital Circulante Prprio.
Para a empresa ter uma situao favorvel a respeito desse ndice, esse resultado deve
ser o menor possvel, pois isso representa que quanto mais empresa investir no Ativo
Permanente, menos recursos prprios sero aplicados no Ativo Circulante, aumentando assim
a dependncia nos recursos de terceiros para o financiamento do Ativo Circulante. Na verdade
o ideal seria a empresa apresentar uma parcela suficiente de Patrimnio Lquido para cobrir o
Ativo Permanente e ainda sobrar, gerando uma liberdade financeira favorvel para vender e
comprar sem se preocupar tanto com os bancos.

O resultado da Imobilizao dos Recursos No-Correntes demonstram quanto o
escritrio destinou ao Ativo Permanente dos recursos exigveis a longo prazo e Patrimnio
Lquido. Os resultados mostram que em 2008, 2009 e 2010 os percentuais foram,
respectivamente de 21%, 36% e 55%.
Observa-se, portanto, que em 2008 o escritrio destinou ao Ativo Permanente 21% dos
recursos de longo prazo, em 2009 foram 36% e, por fim, em 2010 foram destinados 55% dos
recursos do exigvel a longo prazo e Patrimnio Lquido. A avaliao representa que o
escritrio em estudo est aumentando consideravelmente a imobilizao dos recursos de
longo prazo que passou de 21% em 2008 para 55% em 2010. Esta tendncia de crescimento
no favorvel para o escritrio em funo da diminuio do seu Capital Circulante Lquido
que o percentual de recursos de longo prazo que financiam o Ativo Circulante.
No Figura 2, possvel verificar os resultados da anlise dos ndices de estrutura de
capital.

Figura 2 - Resultado do ndice de Estrutura de Capital

Conforme se demonstra atravs da Figura 2, possvel verificar que os resultados
foram favorveis para o escritrio, mas nos anos de 2008 e 2010 a participao de capital de
terceiros foram altas porque teve insucesso em um processo judicial onde repercutiu um valor
alto a ser pago e, em 2010 contas de transferncias bancrias para as filiais do escritrio
apresentam altos valores. Com isso o escritrio deve tomar alguns cuidados referentes a esse
resultado, e rever esses procedimentos com o escritrio contbil responsvel.

4.3. Anlise dos demonstrativos financeiros atravs dos ndices de rentabilidade

Encontra-se na Tabela 3 os resultados da anlise atravs do ndice do Giro do Ativo,
Margem Lquida, Rentabilidade do Ativo e Rentabilidade do Patrimnio Lquido.

Tabela 3 - Resultados da anlise atravs do ndice de Rentabilidade
ndice 2008 2009 2010
Giro do Ativo R$ 1,63 R$ 3,04 R$ 3,70
Margem Lquida 46% 62% 62%
Rentabilidade do Ativo 75% 189% 229%
Rentabilidade do PL 209% 346% 634%

Conforme a Tabela 3, os resultados obtidos atravs da DRE e BP dos anos de 2008,
2009 e 2010 foram adaptados para a realidade do escritrio, que um prestador de servios.
No caso, nas frmulas utilizadas para os clculos dos ndices, o grupo de contas Vendas
Participao de Capital de Terceiros
Composio do Endividamento
Imobilizao do PL
Imobilizao dos Recursos No-Correntes
250%
200%
150%
100%
50%
0%
2008 2009 2010

Lquidas no existe, ento foi usada a conta Receita Lquida de Servios. Os resultados foram
satisfatrios e puderam demonstrar a situao do escritrio.
O resultado em relao ao Giro do Ativo, nos anos de 2008 foi R$1,63, no ano de
2009 foi R$3,04 e em 2010 foi R$3,70, observa-se ento que para cada R$1,00 investido ela
vendeu R$1,63, R$3,04 e R$3,70. Pelos resultados observa-se que a cada ano aumentaram
os percentuais e isso, bastante favorvel para o escritrio, pois quer dizer que o mesmo est
vendendo em relao aos valores que esto sendo investidos na empresa.
Na Figura 3 possvel verificar os resultados obtidos atravs do ndice do Giro do
Ativo.

Figura 3 - Resultado atravs do ndice do Giro do Ativo

Pela Figura 3 possvel identificar o crescimento do Giro do Ativo do escritrio,
considerando que o mesmo para gerar lucro ele precisa prestar servios, para poder cumprir
com seus compromissos financeiros. Nos trs anos o resultado foi maior que R$1,00.
Em relao Margem Lquida, os resultados foram desfavorveis para o escritrio,
pois foram todos menores que 100%, significando que para cada R$100,00 vendidos/servios
prestados o escritrio obteve R$46,00 de lucro lquido em 2008. Em 2009 e 2010 alcanou o
mesmo valor de R$62,00 para cada R$100,00 de receita lquida de servios.
A relao da Margem Lquida com a venda/prestao de servios foi desfavorvel, por
mais que o seu volume relativo de prestao de servios aumentou de um ano para outro,
aumentando a rentabilidade do Ativo. A Margem Lquida foi calculada atravs da DRE do
escritrio que quanto ele obtm de lucro para cada R$100,00 de servios prestados.
O resultado do ndice de retorno sobre o Ativo avalia quanto empresa obteve de
lucro lquido para cada R$100,00 investidos. No ano de 2008 o escritrio obteve o menor
resultado, pois seu resultado foi R$75,00 para cada R$100,00 de investimento. Nos anos
seguintes houve um aumento significativo nos resultados, favorecendo o escritrio. Isso
resultado do aumento das vendas, da Margem Lquida resultando na maior rentabilidade do
Ativo.
O resultado da avaliao do ndice de rentabilidade do Patrimnio Lquido mostra qual
a taxa de rendimento do Capital Prprio. Nos trs anos analisados, o escritrio mostrou um
grande aumento nesse ndice, trazendo para a mesma resultados bem significativos. No ano de
2008 o ndice de rentabilidade do Patrimnio Lquido foi de 209% de lucro para cada
R$100,00 de capital prprio investido, esse foi um resultado muito bom para o escritrio,
porque houve um crescimento positivo no seu Lucro Lquido e, isso ocorreu tambm nos anos
de 2009 e 2010, que resultou nos valores de 346% e 634% respectivamente.

2008
2009
2010
R$ 4,00
R$ 3,00
R$ 2,00
R$ 1,00
R$ -
2008 2009 2010

Conforme a Figura 4 consegue-se observar o desempenho do escritrio atravs dos
ndices de rentabilidade.

Figura 4 - Resultado do ndice de Rentabilidade

Na Figura 4 so apresentados os resultados obtidos atravs do ndice de rentabilidade,
mostrando o desempenho do escritrio nos anos de 2008, 2009 e 2010. Os resultados foram
melhores nos dois ltimos anos, pelo fato do crescimento do lucro lquido e da receita bruta
de servios. Esse aumento se deve pelo forte crescimento de 206% da receita lquida de
servios e um aumento de 314% do lucro lquido.

5. CONSIDERAES FINAIS

Diante de mudanas to rpidas no macro e microambiente em que as empresas esto
inseridas, os gestores precisam estar atentos e envolvidos na implementao de estratgias que
visam o alcance de objetivos e do crescimento organizacional. E, atravs da anlise das
demonstraes financeiras, uma organizao consegue fornecer aos seus gestores informaes
tcnicas importantes para o processo de tomada de decises futuras e propor solues para
melhorar o que no estiver de acordo com as metas financeiras inicialmente estabelecidas,
bem como diagnosticar possveis pontos a serem melhorados.
Nesse contexto, com a realizao do presente estudo, foi possvel constatar atravs da
anlise dos ndices de Liquidez que o escritrio no apresentou uma situao favorvel ao se
avaliar sua capacidade de saldar suas obrigaes de curto prazo e longo prazo. Observou-se
que por mais que seu Ativo tenha aumentado, seu Passivo tambm aumentou, deixando seus
ndices de liquidez em cada ano menores. Sendo assim, o escritrio precisa ficar em alerta,
pois futuramente, essa situao pode apresentar problemas com o fluxo de caixa e insolvncia
iminente do negcio.
Em relao aos ndices de Estrutura de Capital dos trs ltimos exerccios sociais do
escritrio (perodos de 2008, 2009 e 2010) nos quais se avaliou a composio da estrutura em
termos de fontes de financiamentos utilizados, os resultados foram considerados dentro do
esperado, apesar de que nos anos de 2008 e 2010 o ndice de participao de capital de
terceiros no foi satisfatrio, apresentando inclusive uma situao desfavorvel, deixando
margem para um alto nvel de endividamento. E isso se deve ao fato de que o escritrio no
ano de 2008 obteve insucesso em um processo judicial o que acarretou no pagamento de uma
dvida de valor bem significativo.
No que se refere aos ndices de Rentabilidade, considerou-se os lucros que o escritrio
obteve em relao as suas vendas, ativos ou investimentos realizados pelos proprietrios e,
Margem Lquida
Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do PL
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0%
2008 2010 2009

observa-se que o mesmo apresentou um resultado satisfatrio, atingindo bons resultados
gerando assim motivao e empenho para que nos prximos anos sejam ainda melhores.
Como proposta para novos estudos, visto que o escritrio planeja crescer mais nos
prximos anos, sugere-se dar continuidade dessas anlises no prprio escritrio para um
acompanhamento e monitoramento constante desses indicadores nos perodos futuros. Com
isso, sua receita tender a crescer caso conseguir trabalhar com a otimizao dos custos,
despesas e nivelar seu endividamento para que no comprometa o retorno de seus acionistas.
Sugere-se tambm fazendo uso da metodologia utilizada nesta pesquisa, que esse estudo sobre
o desempenho econmico e financeiro seja aplicado em organizaes de outros segmentos
para um constante acompanhamento da posio no mercado.

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