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Econmico Brasileiro
Como Analisar o Cenrio
Econmico Brasileiro
Publicado em 26 de maro de 2014 (http://blog.bussoladoinvestidor.com.br/cenario-economico-brasileiro/)
por Diego Wawrzeniak (http://blog.bussoladoinvestidor.com.br/author/adminbussola/) | 1 Comentrio
(http://blog.bussoladoinvestidor.com.br/cenario-economico-brasileiro/#disqus_thread)
Voc no precisa ser um economista para entender um pouco melhor o cenrio econmico
brasileiro. Neste artigo vou explicar algumas coisas que iro ajuda-lo a entender o que est
acontecendo na economia e quais as perspectivas para o cenrio econmico futuro.
Ao contrrio do que pode parecer para muita gente, a economia no um bicho de sete cabeas.
Como explicado pelo economista-chefe da rama Investimentos (http://www.orama.com.br/?
utm_source=bussola&utm_medium=artigo130429&utm_content=oramaabr13&utm_campaign=home),
lvaro Bandeira, no eBook sobre os Cenrios Econmicos do Brasil
(http://www.orama.com.br/cursos/planejamento-educacao-financeira/?
utm_source=bussola&utm_medium=artigo130429&utm_content=oramaabri13&utm_campaign=cenarioe
conomicobrasil), existem algumas variveis fundamentais para entendermos o que est acontecendo e
definirmos quais os rumos futuros que a economia brasileira poder seguir.
Estas variveis so:
1. Inflao
2. Taxa de Juros
3. Cmbio
4. Produo Industrial e Nvel de Emprego
5. Contas Externas
Vamos entender cada uma destas variveis, como elas atuam sobre a economia e, como exemplo
prtico, vamos utilizar a anlise realizada por lvaro Bandeira:
(O eBook gratuito sobre esta aula est disponvel para download aqui
(http://www.orama.com.br/cursos/planejamento-educacao-financeira/?
utm_source=bussola&utm_medium=artigo130429&utm_content=oramaabri13&utm_campaign=cenarioe
conomicobrasil).)
5 importantes variveis no cenrio
econmico
1. Inflao
Atualmente esta a varivel central na economia brasileira, uma vez que toda a poltica monetria
(nvel da taxa de juros) est orientada sobre ela.
J expliquei em um outro artigo a relao entre inflao e taxa de juros
(http://blog.bussoladoinvestidor.com.br/taxa_de_juros_inflacao/). Desta vez vou me deter na
importncia de acompanhar os movimentos da inflao para entender os possveis caminhos da
economia.
Como o Banco Central define a taxa de juros quase que exclusivamente com base no nvel da inflao,
acompanhar a inflao nos permite saber se o juros tm maior probabilidade de aumentar ou diminuir.
Alm disso, a inflao primeiramente um indicador de aquecimento da economia, de modo que
uma alta da inflao aponta que a economia est produzindo alm do potencial permitido por sua
capacidade produtiva (infraestrutura, mo de obra, etc), variveis que falaremos mais adiante.
Inflao na prtica:
lvaro Bandeira explica no eBook cenrios econmicos do Brasil, que o Banco Central teve que
aumentar a taxa de juros pela primeira vez em meses, uma vez que a inflao j estava em um nvel
acima da meta considerada tolervel.
Portanto, de se esperar que ainda devem ocorrer novos aumentos enquanto as taxas de inflao
no comearem a diminuir. E por outro lado, podemos tambm perceber que a possibilidade de
ocorrerem redues nos juros no curto prazo muito remota.
fonte: eBook Cenrio Econmico do Brasil (http://www.orama.com.br/cursos/planejamento-educacao-
financeira/?
utm_source=bussola&utm_medium=artigo130429&utm_content=oramaabri13&utm_campaign=cenarioe
conomicobrasil), rama Investimentos
2. Taxa de Juros
Como vimos, a taxa de juros utilizada para controlar a inflao e entendendo os movimentos da
inflao, podemos saber o que esperar das taxas de juros.
Por sua vez, a taxa de juros (SELIC) importante para entendermos o cenrio econmico brasileiro,
uma vez que ela determina diversas variveis que afetam diretamente o lado real da economia, ou
seja, a produo.
Entre essas variveis esto o nvel de crdito oferecido, o custo deste crdito e at mesmo o fluxo de
dlares que entram e saem do pas.
Taxa de Juros na prtica:
Atualmente o Brasil vive um ciclo em que as taxas de juros esto nos nveis mais baixos das ltimas
dcadas. Isso deve-se melhor organizao das finanas do governo ao longo dos ltimos anos, e
mais recentemente ao perodo de crise que reduziu as taxas de juros em todo o mundo. No entanto,
ainda assim temos uma das taxas de juros mais altas do mundo.
Como uma taxa de juros menor estimula a economia, o governo atual adotou como poltica manter os
juros em nveis baixos, para buscar o crescimento. No entanto, como estamos vendo agora, o nvel de
crescimento atual apesar de ser relativamente baixo, j maior do que a capacidade produtiva do
Brasil consegue naturalmente, resultando em inflao.
Com a taxa de juros aumentando novamente, podemos esperar uma desacelerao da economia para
um nvel onde as taxas de inflao possam diminuir.
fonte: eBook Cenrio Econmico do Brasil (http://www.orama.com.br/cursos/planejamento-educacao-
financeira/?
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conomicobrasil), rama Investimentos
3. Cmbio
Esta varivel econmica fundamental por determinar o custo das importaes e exportaes, e
consequentemente se no saldo final destas transaes o Brasil credor (exportaes > importaes)
ou devedor (importaes > exportaes), as chamadas contas externas como veremos adiante.
Em uma economia mundial como a de atualmente, o Brasil compete com outros diversos pases no
momento de vender sua produo internacionalmente. Como o cmbio determina o preo da moeda
internacional (o dlar US$), ele consequentemente afeta o preo dos produtos brasileiros e nossa
competitividade frente outros pases.
Alm do dinheiro proveniente de transaes, existe tambm o fluxo proveniente de capital especulativo
(investimentos de curto prazo), que pode afetar a cotao do dlar para valores que prejudiquem s
exportaes brasileiras. Neste caso o governo adota uma poltica de controlar a cotao do dlar por
meio da compra e venda da moeda e de dos chamados swaps cambiais
(http://blog.bussoladoinvestidor.com.br/o-que-e-swap/).
Cmbio na prtica:
Em perodos de crise, comum que os governos adotem medidas para desvalorizar sua moeda e
assim aumentar a competitividade dos produtos da economia (eles ficam mais baratos em US$).
Foi o que ocorreu recentemente, e at foi criada a expresso tsunami financeiro referindo-se a
quantidade de recursos especulativos que poderiam entrar no Brasil, proveniente de outros pases, o
que faria o Real valorizar e diminuiria nossa competitividade.
Na prtica isso no ocorreu, devido atitudes do governo (aumento do IOF) e a mudanas no cenrio
internacional. No entanto, estamos observando perda de competitividade do Brasil no cenrio
internacional refletida na menor quantidade de exportaes, e no dficit que est ocorrendo no saldo
comercial (importaes > exportaes).
4. Produo Industrial e o Nvel de Emprego
A produo industrial e o nvel de emprego so fundamentais para entender se a economia apresenta
potencial de crescimento. Um aumento da produo aponta que mais valor est sendo gerado, que as
pessoas esto consumindo mais e consequentemente tambm h mais postos de trabalhos para
serem preenchidos.
Como vimos, quando a produo cresce alm do suportado pela estrutura econmica, temos a
inflao por conta do aumento de demanda nos recursos produtivos, que no esto disponveis para
todos, resultando em aumento de preos.
O que permite ampliar a capacidade natural de produo da economia so os novos investimentos por
conta do governo e das empresas, fazendo com que os recursos produtivos sejam ampliados e a
economia possa crescer de modo sustentvel e sem inflao.
Produo e Emprego na prtica:
A produo brasileira tem passado por maus momentos desde 2007, quando desde de ento acumula
um crescimento mdio de somente 0,5% ao ano at 2012.
Boa parte disso pode ser atribudo justamente ao baixo nvel de investimentos, que correspondem por
menos de 25% do nosso PIB, enquanto que em outros pases em desenvolvimento este valor aumenta
para mais de 40%.
Veja abaixo a relao direta entre a reduo do investimento, com a reduo da produo:
fonte: eBook Cenrio Econmico do Brasil (http://www.orama.com.br/cursos/planejamento-educacao-
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5. Contas Externas
Como j comentei, as contas externas mostram o saldo entre os dlares que entraram e os dlares
que saram do pas, sejam por meio de transaes, por meio de investimentos especulativos ou no e
at remessas de empresas e pessoas ao exterior.
Este fluxo mostra se o Brasil est sendo credor ou devedor perante aos outros pases, sendo que a
posio de credor mostra que o Brasil est acumulando reservas, enquanto que a posio devedora
aponta o Brasil perdendo reservas.
O saldo afetado por diversos motivos, porm principalmente pelos fatores que afetam a produo
brasileira, como competitividade, aumento de custos, polticas protecionistas e at mesmo fatores
climticos.
Contas Externas na prtica:
Em maro, o pas registrou dficit em transaes correntes de US$ 6,873 bilhes, economistas
apontam que o dficit em conta corrente por si s no preocupa
(http://blogdosalto.wordpress.com/2013/04/25/entrevista-ao-blog-da-miriam-leitao-contas-externas-24-
de-abril-de-2013/), mas sua evoluo que alarmante.
Este dficit aponta perda de competitividade da economia brasileira e piora as perspectivas de o Brasil
terminar o ano com um supervit de US$ 15 bilhes, conforme o projetado pelo Banco Central.
Veja as projees do economista lvaro Bandeira para este ano, at a presente data:
fonte: eBook Cenrio Econmico do Brasil (http://www.orama.com.br/cursos/planejamento-educacao-
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conomicobrasil), rama Investimentos
Outras variveis do cenrio econmico
brasileiro
Embora o bom entendimento das variveis econmicas que expliquei aqui d uma boa perspectiva
sobre os rumos da economia importante lembrar que a economia afetada por muitos outros
fatores, que possuem a importncia varivel de acordo com o momento e situao do pas estudado.
Veja alguns exemplos de variveis importantes que abrangem outros pontos como o social e poltico:
Variveis Scio Econmicas
Tambm so fundamentais
para entender as
melhorias e
transformaes que a
sociedade passa:
- O aumento de renda da
populao amplia o
mercado consumidor
domestico beneficiando a
toda a sociedade.
- A melhoria nos nveis
de educao e
alfabetizao mostram a criao de uma mo de obra mais qualificada para garantir que a
competitividade e produo cresam de modo sustentvel.
- A porcentagem de jovens empregados mostra se a mo de obra do futura est sendo
devidamente preparada (problema grave que est ocorrendo em pases europeus atualmente).
- Capacidade de o governo sustentar a populao aposentada no futuro (um problema
extremamente preocupante que ir ocorrer no Brasil em um futuro prximo caso nada seja feito).
Variveis Poltico Econmicas
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Estas variveis mostram o alinhamento do governo em garantir que a economia seja competitiva e que
as melhorias realizadas sejam sustentveis no longo prazo e garantam uma melhor qualidade de vida
populao:
- Nveis de corrupo.
- Independncia do Banco Central em realizar a poltica monetria de acordo com a condio
econmica e no de interesses polticos.
- Capacidade e vontade de o governo respeitar os acordos j estabelecidos previamente,
garantindo um ambiente mais seguro para investimentos de longo prazo.
- Eficincia do setor pblico em agir conforme o necessrio e desburocratizar processos, facilitando
o processo de investimento, criao de empresas, etc.
- Capacidade do setor pblico em gastar o dinheiro arrecadado de forma eficiente, gerando
melhoria de vida populao.

Leia Tambm:
1. Como Se Calcula A Inflao (http://blog.bussoladoinvestidor.com.br/como-se-calcula-a-inflacao/)
2. O Que PIB (Produto Interno Bruto)? (http://blog.bussoladoinvestidor.com.br/pib-produto-interno-
bruto/)