Estos instrumentos financieros derivados son muy importantes dentro de los mercados especializados ya que facilitan las transacciones en el mercado proporcionando fuentes de financiamiento para cada uno de los usuarios del sistema financiero mexicano. Cmo funcionan? son derivados que se utilizan en las transacciones de mercado abierto, especialmente los futuros y otros instrumentos financieros derivados han experimentado en los ltimos aos un crecimiento en cuanto al volumen de negociacin, dado su alto grado de apalancamiento y su volatilidad. Los activos hoy en da los futuros se originan en el marco de la cobertura de los productos agrcolas estos son los contratos mas importantes, por lo que las operaciones de cobertura han pasado a segundo termino.
de que dependen los activos derivados ? Los forwards, los futuros y los swaps son activos derivados cuyo valor de mercado depende de otro activo, tanto los forwards como los futuros son acuerdos para comprar o vender un activo a una fecha futura y a un precio fijado, por lo que los swaps son acuerdos de intercambio de flujos futuros, tanto los forwards como los swap se negocian en mercados no organizados. Tipos de futuros: Agrcolas, ganaderos y de metales, financieros ( divisas, acciones y tipos de inters).
Qu tan importante es? Los instrumentos financieros garantizan y dan certeza jurdica a transacciones futuras de dinero que se pacten en el presente para as poder hacer frente a obligaciones en el largo plazo, al igual que le proporcionan certeza en las operaciones se realicen a futuro. En los mercado agrcolas como en el caso de nuestro pas los futuros juegan un papel importante porque garantizan a que los empresarios que s dedique a la industrializacin de los productos derivados del sector primario obtengan de ella mercancas que puedan utilizar en el futuro desarrollando una correcta planeacin de los recursos, como en nuestra regin la empresa modelo dedicada a la produccin de bebidas para la exportacin MERCADO DE DERIVADOS Qu es un mercado de derivados? Un derivado es un instrumento financiero que asegura el precio a futuro de la compra o venta sobre un activo, para prevenir o adelantarse a las posibles variaciones al alza o a la baja del precio que se generen sobre ste. Caractersticas Su principal caracterstica es que estn vinculados al valor de un activo, por ejemplo el precio del oro, del petrleo , o de acciones, ndices burstiles, tasa de inters, valores de renta fija, etc. (en el caso de instrumentos financieros).
Son instrumentos cuyo valor depende o deriva del valor de un subyacente, es decir de un bien (financiero o no financiero) existente en el mercado La principal funcin de los derivados es servir de cobertura ante fluctuaciones de precio de los subyacentes, por lo que se aplican preferentemente a portafolios accionarios, obligaciones contradas a tasa variable, pagos o cobranzas en moneda extranjera a un determinado plazo, planeacin de flujos de efectivo, entre otros. El mercado de instrumentos financieros derivados est organizado de futuros y opciones estandarizados, compensados y liquidados en una Cmara de Compensacin (Asigna) con mecanismos prudenciales definidos para todos los participantes.
En Mxico, los participantes del mercado son la Bolsa (MexDer), Asigna, los Socios Liquidadores, Operadores y Formadores de Mercado. Quin puede operar instrumentos derivados listados y cmo se puede acceder a dicho mercado? De acuerdo con la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), cualquier inversionista cuyo rgimen de inversin se lo permita, puede participar en la negociacin de contratos de opcin y futuro con la finalidad de cubrir u optimizar el riesgo de un portafolio. Para operar en el Mercado Mexicano de Derivados (MexDer) se debe contactar a un Operador o Socio Liquidador, a travs de los cuales se abre una cuenta denominada Cuenta MexDer.
Segn la CNBV, un Socio Liquidador es el fideicomiso que sea socio de la Bolsa y que participe en el patrimonio de la Cmara de Compensacin, teniendo como finalidad liquidar y, en su caso, celebrar por cuenta de Clientes, Contratos de Futuro y Contratos de Opcin operados en Bolsa. Es decir, es el encargado de liquidar en forma diaria las operaciones de los clientes, administrando, a travs de un fideicomiso, la aportacin inicial mnima que proporciona cada uno de ellos. Acta tambin garantizando el cumplimiento de la operacin para ambas partes, todos los Socios Operadores requieren efectuar un contrato con un Socio Liquidador, para participar en este mercado Integracin Internacional de los Mercados Financieros Concepto
La integracin financiera internacional es el proceso a travs del cual se tiende a unos mercados financieros perfectamente integrados. Los mercados para un conjunto de instrumentos y/o servicios financieros estn plenamente integrados, si todos los participantes potenciales en un mercado con las mismas caractersticas: a) Se enfrentan al mismo conjunto de reglas cuando deciden operar con esos instrumentos y/o servicios. b) Tienen el mismo acceso al conjunto de instrumentos y/o servicios financieros. c) Son tratados de la misma forma cuando son agentes activos en los mercados. QU HA IMPULSADO LA INTEGRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL? El proceso de integracin financiera internacional se ha visto impulsado, en primer lugar, por una clara apuesta poltica, inicialmente en los pases desarrollados y posteriormente en muchos pases emergentes, por la liberalizacin financiera tanto en el interior como en las transacciones internacionales. No obstante, el grado de integracin financiera internacional no se podra haber logrado si no se hubiera producido: El impresionante proceso de innovacin tecnolgica registrado en las ltimas dcadas, que ha reducido enormemente los costes de transaccin y de acceso y de procesamiento de la informacin, lo que ha permitido reducir notablemente la diferencia entre la realizacin de una transaccin financiera nacional e internacional. Un continuo proceso de innovacin financiera, que ha conducido a la aparicin de nuevos instrumentos, tcnicas e instituciones financieras que han contribuido a que los mercados tengan cada vez una mayor dimensin mundial. BENEFICIOS DE LA INTEGRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL Los beneficios que habitualmente se contemplan como consecuencia de la integracin financiera internacional son bsicamente tres: a) La diversificacin del riesgo. La integracin financiera internacional permite oportunidades adicionales para diversificar el riesgo, que no se pueden alcanzar si slo se dispone de los mercados financieros nacionales. El incremento en el conjunto de instrumentos financieros procedentes de diferentes pases, que permite la integracin financiera internacional, ofrece posibilidades adicionales de diversificacin de las carteras de activos y de esa forma reducir los riesgos que se producen cuando todos los activos son de un mismo pas y ste se ve afectado por una crisis. b) b) Es comnmente aceptado que una mayor integracin financiera permitir una mejor asignacin de los recursos financieros. La eliminacin de todo tipo de barreras a los movimientos de capital conducir a unos mercados financieros ms eficientes y con ello los ahorradores canalizarn sus ahorros hacia las oportunidades de inversin ms rentables. c) c) La creciente integracin financiera internacional, en la medida en que facilita la canalizacin del ahorro mundial hacia sus utilizaciones ms eficientes de inversin mundial, potencia el crecimiento econmico. ALGUNOS RIESGOS DE LA INTEGRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL d) El proceso de integracin financiera internacional que se ha registrado en las ltimas dcadas y que est llevando a un sistema financiero con una dimensin cada vez ms global, tambin trae consigo una serie de riesgos: e) La ausencia de una autoridad financiera supranacional, con una capacidad real para regular, supervisar y actuar de prestamista de ltima instancia a escala internacional con un papel similar al que a escala nacional desempean los bancos centrales f) La facilidad que inicialmente supone disponer de unos mercados financieros mucho ms amplios y profundos de lo que en el pasado eran los mercados financieros nacionales facilita el acceso a la financiacin externa, facilita que la inversin nacional sea superior al ahorro nacional, y con ello el crecimiento econmico, g) La integracin financiera internacional ha acrecentado los contagios de las crisis financieras. De tal forma aunque la integracin financiera permite una diversificacin del riesgo que no se alcanza en los mercados financieros nacionales, tambin ha generado canales de contagio del riesgo que en el pasado no eran de la intensidad que son en la actualidad. PRECIOS DE TRANSFERENCIA Precios De Trasferencias Antecedentes La gran Bretaa alrededor del ao de 1915 es el primer pas en el mundo que adopta en su legislacin fiscal lo que conocemos como Precios De Transferencia seguida de los Estados Unidos de Amrica en 1917 . El concepto de Precios De Transferencias surge simplemente como instrumento preventivo y fue hasta despus de l segunda guerra mundial cuando adquiere una importancia mayor. En Mxico el concepto de Precios De Transferencia se adopto en Mxico ya que se volvi altamente globalizado y con un numero cada vez con mas exportaciones e importaciones a pases como los Estados Unidos y Canad. La economa se vuelve abierta y se hace necesaria la aplicacin de instrumentos que permiten a las autoridades fiscales poder tener adecuado control en lo que respecta a la recaudacin de impuestos. Concepto De Precios De Transferencia Precio de transferencia o de cesin es el precio que corresponde a una operacin de transaccin entre unidades descentralizadas, donde al menos una de ella esta constituida como un verdadero centro de beneficios con responsabilidades y gestin separadas y determinadas de forma precisa. Tambin pueden definirse como aquellos beneficios fiscales que se producen entre empresas o personas fsicas, participando todas ellas con un mismo grupo de inters, el cual permite trasladar los beneficios de una parte a otra y por consiguiente disminuir o anular el impuesto que en su momento pudo haberse causado. Precios De Transferencia En Impuestos Las normas tributarias tratan de impedir que empresas vinculadas como casa matriz y filiales manipulen los precios bajo los que intercambian bienes o servicios, de forma tal que aumenten sus costos o deducciones, o disminuyan sus ingresos gravables en beneficio de ellos. De acuerdo con ello, las normativas de precios de transferencia procuran asegurar que la rentabilidad que obtienen las compaas que forman parte de grupos transnacionales, tributen en cada pas en que funcionan por los beneficios econmicos realmente generados (medidos en funcin de sus propios mercados), procurando as evitar que haya transferencias arbitrarias de dichos beneficios a otros pases, que podran ser jurisdicciones de baja o nula tributacin. Mtodos de precios de transferencia La OCDE, en general, obligan a las empresas a escoger entre seis distintas formas de evaluar el cumplimiento del Principio de Plena Competencia para fines tributarios. Para ello se usa como referencia los precios o mrgenes usuales de transacciones comparables en todo el mundo. Mtodos aprobados por la OCDE Precio libre comparable, que determina el precio de los bienes o servicios transferidos en una operacin vinculada por comparacin con el precio de los bienes o servicios transferidos en el mbito de una operacin no vinculada .
Precio de reventa, que compara el margen de reventa en una operacin vinculada de compra con el margen de reventa que se ha obtenido en operaciones de compra y reventa no vinculadas y similares.
Coste incrementado, compara el margen sobre los costes directos e indirectos incurridos en una operacin vinculada con el margen sobre los costes directos e indirectos incurridos en una operacin no vinculada. Mtodos aprobados por la OCD Margen neto de la operacin compara el margen neto fijado en base a un denominador apropiado que obtiene una empresa en el marco de una operacin vinculada con el margen similar de una operacin no vinculada.
Reparto del beneficio atribuye a cada empresa que participa en una operacin vinculada la parte del beneficio o prdida generado en dicha operacin que una independiente esperara obtener en el mbito de una operacin no vinculada y comparable. Ejemplo de abuso de PT por parte de una empresa La empresa A est ubicada en un pas donde se gravan los beneficios empresariales con un impuesto del 35%, mientras que la empresa B est situada en un pas donde los beneficios empresariales no tributan. Ambas empresas pertenecen al mismo propietario. La empresa A vende a la empresa B su produccin a precio de coste, obteniendo 0 beneficio. La empresa B vende la produccin adquirida a la empresa A en la jurisdiccin de la empresa A, a precio de mercado y obteniendo beneficios, por los cuales no paga impuestos en su jurisdiccin. Resultado: El propietario de las empresas A y B est obteniendo beneficios de su actividad productiva y comercial en la jurisdiccin que grava los beneficios fiscales sin pagar impuestos. Marco legal en Mxico En Mxico los Precios de Transferencia aparecen desde 1992, haciendo ya referencia a partes relacionadas y a la facultad de la SHCP de determinar presuntivamente ingresos . Por su situacin geogrfica y la firma del Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte TLCAN, Mxico se volvi un destino importante de inversin extranjera y presencia de empresas multinacionales, por lo que se torna esencial aplicar instrumentos de control fiscal para la recaudacin adecuada de impuestos. De esta forma a partir de 1994 los Precios Transferencia y su cumplimiento toman mayor importancia y son descritos de forma ms detallada en la Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR). Actualmente la legislacin mexicana en la materia se ha extendido, incluyendo tambin casos especficos como el de la industria maquiladora que representa un sector importante. Marco legal en Mxico La legislacin mexicana mantiene un paralelo estrecho con los lineamientos de la Organizacin para la cooperacin Econmica y el Desarrollo OCDE, definindolos como los montos de las contraprestaciones pactadas entre empresas asociadas para las operaciones intercompaa que pueden ser principalmente de: Financiamiento Prestacin de Servicios Uso, Goce o Enajenacin de Bienes Tangibles Explotacin o transmisin de la propiedad de un bien intangible Enajenacin de acciones Marco legal en Mxico El Artculo 215 ahora 179 -quinto prrafo- de la Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR) seala tres casos para que se configure el supuesto de considerar que dos o ms personas son Partes relacionadas: (a) Cuando una persona participa de manera directa o indirecta en la administracin, control o capital de la otra. (b) Cuando una persona o grupo de personas participe directa o indirectamente en la administracin, control o capital de dichas personas. (c) Cuando se trate de asociaciones en participacin, se consideran como partes relacionadas sus integrantes, as como las personas que conforme a lo anterior se consideren Partes Relacionadas Pases Que Han Implementado Regulaciones De Precios De Transferencia
MERCADO DE DIVISAS DIVISAS Alemania Croacia Grecia Lituania Rumania Turqua Dinamarca Argentina Guatemala Luxemburgo Reino Unido Ucrania Australia Ecuador Hungra Malasia Repblica Checa Uruguay Austria El Salvador India Malta Repblica Dominicana Azerbaijn Egipto Indonesia Mxico Repblica Eslovaca Blgica Eslovania Irlanda Noruega Rusia Venezuela Brasil Espaa Israel Nueva Zelanda Singapur Canad Estados Unidos Italia Pases Bajos Sudfrica Vietnam Chile Estonia Japn Panam Suecia China Filipinas Kazajistn Per Suiza Colombia Filandia Kenia Polonia Tailandia Corea del Su Francia Letonia Portugal Taiwn Se llama divisa, bsicamente a la moneda utilizada por un pas ajeno a su lugar de origen. En otras palabras, la divisa no es ms que la moneda extranjera respecto a un pas de referencia. Las principales divisas son: el euro, el dlar estadounidense, el yen, la libra esterlina y el franco suizo CLASIFICACIN DE DIVISAS Existe una clasificacin de divisas atendiendo a su situacin en el mercado. Se conoce como divisa convertible a aquella que puede intercambiarse libremente por otra divisa y su precio viene determinado por el mercado. En las divisas no convertibles (o divisas bilaterales), aqullas que estn sometidas a restricciones y los precios son establecidos por el Estado. Algunas de las divisas convertibles son: el Euro, el Dlar, el Yen. Como su precio viene determinado por el mercado se puede acceder a ellas ms fcilmente. Un ejemplo de divisa no convertible sera el Naira de Nigeria.
Mercado de divisas El mercado de divisas surge a partir de la crisis de convertibilidad del dlar en oro, en uno de los acuerdos bsicos de BRETTON WOODS (1944) al que se llamo acuerdos del SMITHSONIAN en 1971, en donde el dlar se declara inconvertible al oro y se devala en un 10%; por lo que obliga a las monedas de los diferentes pases a flotar en similitud frente al dlar. De esta manera el sistema monetario llamado patrn dlar se transforma, de un sistema controlado por los EUA en un sistema de paridades mltiples con referencia al dlar como moneda equivalente. Mercado de divisas: Son aquellos en los que se compran y venden las monedas de diferentes pases. En este mercado se lleva a cabo el cambio de la moneda nacional por las monedas de los pases con los que se mantienen relaciones comerciales. Este tipo de transacciones determina el precio o tipo de cambio del peso frente a las otras monedas. FUNCIONES DEL MERCADO DE DIVISAS Se ocupa de la transferencia de fondos o poder de compra de un pas y su respectiva divisa con respecto a otro, brindando la posibilidad de efectuar pagos denominados en unidades monetarias de otras naciones. Permite transferir poder adquisitivo entre pases Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones internacionales Ofrece facilidades para la administracin de riesgos y especulacin La depreciacin y apreciacin del tipo de cambio
El tipo de cambio se determina en el mercado de divisas mediante el juego de la oferta y la demanda, y como todo precio su valor puede fluctuar al alza o a la baja. Si el tipo de cambio peso/dlar aumenta, el peso se ha desvalorizado frente al dlar, por lo tanto el peso se ha depreciado. Los productos nacionales se abaratan para el resto del mundo FORMACIN DEL TIPO DE CAMBIO QU ES EL TIPO DE CAMBIO?
precio de una divisa en trminos moneda local
QU FUNCIN TIENEN BANCOS CENTRALES CON RELACIN A LA FORMACIN DEL TIPO DE CAMBIO?
intervenir los mercados para regular el tipo de cambio al equilibrio de la oferta y demanda, a fin de cumplir las metas monetarias y cambiarias.
QU ES LA DEMANDA Y OFERTA DE DIVISAS?
demanda es la importacin de bienes y servicios, inversiones extranjero y pago de crditos. disminucin tipo de cambio=aumento demanda divisas aumento del tipo cambio = disminuye demanda de divisas oferta es la exportacin de bienes y servicios y crditos externos Tipo de cambio nominal: es el precio relativo de una moneda expresado en otra, o sea , el numero de unidades de la moneda local que hay que enterar para obtener una unidad de moneda extranjera. Ej.: Tipo de cambio del peso frente al dlar de $10.00, quiere decir que hay que entregar $10.00 pesos para obtener un dlar. TIPOS DE OPERACIONES CON DIVISAS Los tipos de contratos ms comunes en el mercado de divisas son: a) Spot B) Forwards C) Futures CONTRATOS SPOT El precio spot o precio corriente de un producto, de un bono o de una divisa es el precio que es pactado para transacciones (compras o ventas) de manera inmediata CONTRATOS FORWARDS Los FORWARDS funcionan de manera que la moneda con menor tasa de inters se vende con un Premium en el mercado, contra la moneda que tenga la tasa de inters ms alta. Si la tasa de inters est a favor de una moneda, los mrgenes forward se encargan de equilibrar los mercados. Estos contratos tambin corresponde a un acuerdo entre dos partes para comprar/vender un bien a un precio establecido en una fecha futura CONTRATOS FUTUROS Los mercados de futuros se caracterizan por la entrega estandarizada de una moneda a un tiempo determinado, en un lugar especifico y a un tipo de cambio convenido entre los bancos centrales de las monedas que se intercambian. Instrumentos financiero internacional IMPORTANCIA DEL ESTUDIO DE LA FINANZA INTERNACIONAL En tiempos actuales donde el tema globalizacin se encuentra dentro del portafolio de las naciones desarrolladas y subdesarrolladas se hace vital el conocimiento de las finanzas internacionales para ver de la forma en que influyen los factores internacionales en la economa loca. CARTAS DE CRDITO Las cartas de crdito, son un instrumento de pago, sujeto a regulaciones internacionales, mediante el cual un banco (Banco Emisor) obrando por solicitud y conformidad con las instrucciones de un cliente (ordenante) debe hacer un pago a un tercero (beneficiario) contra la entrega de los documentos exigidos, siempre y cuando se cumplan los trminos y condiciones de crdito. Las caractersticas o descripcin del contrato de crdito deben contemplar lo siguiente: 1. Nombre y direccin del ordenante y beneficiario 2. Monto de la carta de crdito 3. Documentos a exigir , dentro de estos podemos citar: 4. Conocimiento de embarque martimo 5. Gua area 6. Factura Comercial 7. Lista de empaque 8. Certificado de origen 9. Lista de precios 10. Certificado de anlisis 11. Certificado de Seguro 12. Puntos de Salida y destino 13.Fecha de vencimiento de la carta de crdito. 14. Descripcin de la mercanca 15. Tipo de carta de crdito (Irrevocable, Confirmada, etc). 16. Tipos de embarques (Parciales (permitidos o no permitidos) 17. Cobertura de Seguros. Clasificacin o Tipos de Cartas de Crdito 1. Carta de crdito revocable 2. Carta de crdito irrevocable 3. Carta de crdito transferible 4. Carta de crdito "Back to Back" 5. Carta de crdito nico y rotativo 6. Carta de crdito Stand By 7. Carta de crdito condicional 8. Carta de crdito confirmado 9. Carta de crdito no confirmado Revocable: Una carta de crdito revocable permite reformas, modificaciones y cancelaciones en cualquier momento y sin el consentimiento del exportador o beneficiario de los trminos explicados en la carta de crdito Irrevocable: Una carta de crdito irrevocable requiere el consentimiento del banco emisor, del beneficiario o exportador y el solicitante para rendir cualquier reforma, modificacin o cancelacin de los trminos originales. Este tipo de carta de crdito es la que ms se usa y la preferida por los exportadores o beneficiarios, debido a que el pago siempre est asegurado y presentados los documentos que cumplen con los trminos de la carta de crdito. Transferible: Una carta de crdito irrevocable puede tambin transferirse. Segn las cartas de crdito transferibles, el exportador puede transferir todo o parte de sus derechos a otra parte segn los trminos y condiciones especificadas en el crdito original con ciertas excepciones, de esta forma, resulta difcil mantener flexibilidad y confidencialidad, aunque sean necesarias. Confirmada: La carta de crdito confirmada aade una segunda garanta de otro banco. El banco avisador, la sucursal o el banco corresponsal mediante el banco emisor enva la carta de crdito, aade su obligacin y compromiso de pago a la carta de crdito. Beneficios de la Carta de Crdito Asesora especializada para verificar trminos y condiciones del crdito. Disponibilidad de comprobante de todas las comisiones y gastos. Revisin de documentos para asegurar que se apeguen al contrato. Rapidez en el pago. Informacin oportuna y veraz sobre el estado de cuenta de sus operaciones en crditos comerciales. Comprobantes de todas las comisiones y gastos cobrados por este servicio COBRANZAS Cobranzas - Qu es una cobranza? La cobranza es el proceso formal de presentar al girado un instrumento o documentos para que los pague o acepte:
Pagar Letras de cambio Documentos de embarque Otro ttulo valor TRANSFERENCIAS AL EXTRANJ ERO Caractersticas Se pueden emitir en cualquier divisa. Es un medio de pago rpido. Elimina las posibles prdidas. Se pagan o abonan en la plaza/ciudad/pas que el cliente desee a travs de un Banco Corresponsal, que bien puede ser elegido por el cliente. Se utiliza en las relaciones de mutua confianza entre exportador e importador. GIROS BANCARIOS Parecido a un cheque, un giro de dinero es utilizado para pagar cuentas o hacer compras cuando no se acepta dinero en efectivo. Usualmente se tiene que pagar un costo determinado por el servicio, por lo que necesita comparar para encontrar el mejor precio. Identificar las formas de entrada y negociaciones en los mercados internacionales. Mercado internacional. Se le conoce como mercado internacional al conjunto de actividades comerciales realizadas entre compaas de diferentes pases y atravesando las fronteras de los mismos. Se trata de una rama del comercio el cual ha venido a cobrar mayor importancia hoy en da debido al fenmeno de la globalizacin.
Las actividades del mercado internacional pueden incluir desde mercancas, servicios e incluso bienes financieros, los cuales da a da son intercambiados entre distintas entidades tanto pblicas como privadas en un mercado que vale miles de millones de dlares. Para participar en el mercado internacional basta con contar con una necesidad la cual una empresa del extranjero sepa satisfacer de forma ptima. Para tener actividad en el mercado internacional es necesario tener mucha competitividad la cual maximice los resultados y reduzca los costos, para que as finalmente la distancia no tenga importancia al momento de buscar un socio comercial. Exportaciones indirectas. En ocasiones la empresa no se propone exportar de forma deliberada pero el comprador extranjero viene a su mercado domstico y le compra el producto para exportarlo. Otra posibilidad es que una empresa intermediaria del propio pas compre los productos para exportarlos a los mercados exteriores. De esta forma, los productos llegan a los mercados internacionales sin proponerse la empresa exportar. Exportacin directa: Nuestra firma es la encargada de realizar el proceso a travs de una divisin o un departamento de comercio exterior. Agentes y distribuidores locales son nuestros aliados en el proceso. En este caso se requiere un uso ms importante de capital. Fuerza de ventas propia. La distribucin en los mercados internacionales mediante los propios vendedores de la empresa los cuales se trasladan regularmente al mercado extranjero para vender el producto. La utilizacin de una fuerza de ventas propias que se traslada regularmente al mercado exterior es un sistema caracterstico de empresas que venden un producto de gran precio y con clientes localizados. Franchising: Es el otorgamiento de un paquete fijo de productos y sistemas de produccin bajo el modelo de licencia. El contratante aporta el conocimiento de mercado y participa en el manejo, mientras que el dueo de la franquicia aporta su marca y su modelo de negocio. Participacin Consiste en compartir el manejo de las empresa colaboradoras en el exterior. Accediendo a las fortalezas del socio que se encuentra en el extranjero y su conocimiento y experiencia previa. Es basar las actividades de la empresa que quiere expandirse con empresas en el exterior para que le maneje su distribucin y comercializacin. Consorcio Es parecida a la participacin, pero generalmente implica muchos participantes y grandes cantidades de recursos. Los consorcios generalmente se generan cuando ninguna empresa ha llegado al mercado objetivo. Maquila y manufactura propia Implica la produccin en el mercado destino, es la forma de mayor riesgo de penetracin pero generalmente la ms rentable, como es lgico, para crear empresas en el exterior el retorno de la inversin debe ser muy alto para recuperar costos a mediano plazo. Adquisiciones y fusiones Consiste en comprar empresas "gemelas" en el extranjero y utilizarlas como catapulta de insercin internacional. Implica el control total de la compaa comprada y capacidad logstica completa para asumir su manejo. Tambin implica riesgo alto, acompaada de alta rentabilidad. J oint Venture Es bsicamente cuando dos o ms socios arrancan de cero en modelos basados en emprendimientos y creacin de nuevas empresas con operaciones en el extranjero.
Este modelo de penetracin internacional se da cuando las condiciones ambientales, polticas o legales, permiten que el negocio se haga ms fcilmente en el pas destino. Riesgos de participar. Caracterstica del producto El macroentorno externo del mercado, en especial los factores econmicos y polticos y el patrn de caractersticas de demanda y compra de los clientes potenciales. La posicin competitiva de la empresa, en especial la etapa del ciclo de vida del producto y las diversas fortalezas y debilidades corporativas. Funciones del Banco Interamericano de Desarrollo (BID Que es el BID? El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) es una institucin financiera internacional creada en 1959 para contribuir al aceleramiento del progreso econmico y social de Amrica Latina y el Caribe. Su sede est en Washington, D.C. y cuenta con oficinas en todos los pases de la regin, y en Tokio y Pars. Al comienzo del ao 2000, el total acumulado de prstamos y operaciones de cooperacin tcnica que el Banco haba otorgado superaba los 104.000 millones de dlares. Dentro del Grupo del BID estn tambin la Corporacin Interamericana de Inversiones y el Fondo Multilateral de Inversiones. Accionistas Los propietarios del BID son los pases miembros. Ellos delegan el gobierno del Banco en la Asamblea de Gobernadores, que constituye la mxima autoridad del BID. La Asamblea de Gobernadores, a su vez, delega esa autoridad en el Directorio Ejecutivo.
El poder de votacin El poder de votacin de los pases miembros depende del monto de recursos que suscriben al capital ordinario de la institucin. El Convenio Constitutivo del Banco garantiza la categorizacin de accionista mayoritario a los pases prestatarios como bloque. Actualmente la composicin del poder de votacin es la siguiente: Los 26 pases miembros de Amrica Latina y del Caribe cuentan con un 50,02 por ciento del voto; Estados Unidos, 30 por ciento; Canad, 4 por ciento; los 16 pases europeos miembros, Israel y la Repblica de Corea, 11 por ciento y Japn, 5 por ciento. Objetivos Los principales objetivos del Banco son reducir la pobreza, promover la equidad social, y lograr el crecimiento econmico sostenible. Para conseguir estos objetivos, el Banco centra sus esfuerzos en cuatro reas prioritarias de accin: Fomentar la competitividad, a travs del apoyo a las polticas y programas que fomentan el potencial de desarrollo de un pas en una economa global abierta.
Modernizar el Estado, fortaleciendo la eficiencia y transparencia de las instituciones pblicas
Invertir en programas sociales que amplen las oportunidades para los pobres.
Promover la integracin regional forjando vnculos entre los pases a fin de que desarrollen mercados ms grandes para sus bienes y servicios. Funciones El Banco otorga prstamos y asistencia tcnica a sus 26 pases miembros en la regin, con capital proporcionado por los mismos pases y recursos obtenidos con la emisin de bonos en los mercados internacionales de capital. Las principales funciones del Banco son las siguientes:
Usar los fondos provenientes de los mercados financieros, de su propio capital y de otros recursos para financiar los proyectos de desarrollo en sus pases miembros.
Complementar las inversiones privadas cuando no haya disponibilidad de capital privado en trminos y condiciones razonables.
Otorgar asistencia tcnica para preparar, financiar, e implementar proyectos de desarrollo. Como opera el BIB? Las operaciones del Banco se ajustan a polticas que rigen todas sus actividades y a polticas sectoriales que sirven de orientacin para determinadas actividades. El Banco tiene tambin una poltica de adquisiciones y una poltica sobre disponibilidad de informacin Requisitos para operar en la bolsa mexicana de valores
El financiamiento burstil permite a las empresas ejecutar sus proyectos de inversin, lo que a su vez redunda en mejoras y expansin, as como en la capacidad de aprovechar una serie de beneficios que incrementan el potencial de negocios de las mismas REQUISITOS PARA OPERAR EN LA BOLSA MEXICANA DE VALORES Todas aquellas empresas mexicanas , intermediarios burstiles y financieros, y asesores, que deseen llevar a cabo el listado de valores (propios o de terceros) y realizar la Oferta Pblica de los mismos en el Mercado de Valores, a travs de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), con el objeto de que el proceso de listado y colocacin se lleve a cabo de una forma gil y transparente La calidad de la informacin y la oportunidad. Las Empresas que ofrecen sus valores al pblico inversionista obtienen los beneficios del financiamiento burstil y adquieren responsabilidades y obligaciones ante el mercado de valores y sus participantes. Preparacin de la Documentacin e Informacin Requerida La documentacin requerida comprender los siguientes aspectos: Informacin Legal Informacin Corporativa Informacin Financiera
La documentacin definitiva en original, deber ser enviada e integrada de acuerdo a la normatividad vigente en los trminos requeridos por las circulares aplicables de la CNBV y a la Solicitud de Inscripcin de la Bolsa Mexicana Sistema Electrnico de Captura (SECAP) La normatividad vigente requiere que la informacin necesaria para la inscripcin y listado de valores en el Registro Nacional de Valores y la BMV se capture en el Sistema Electrnico de Captura "SECAP". Este sistema facilitar el manejo de la informacin a todos los participantes en el trmite por lo que el archivo con la informacin capturada deber enviarse junto con la informacin citada anteriormente.
Prospecto de Colocacin Documento fuente de toda la informacin corporativa, legal y financiera relacionada con la Empresa y los valores a listar, que requiere ser revelada con anticipacin a la oferta pblica. Este documento es indispensable para el listado de acciones, CPOs sobre acciones y deuda, CPIs, CKDes, ttulos opcionales, obligaciones, certificados burstiles y pagars de mediano plazo siendo de importancia fundamental en este proceso, ya que ser el Prospecto de Colocacin el documento con el que contar el Gran Pblico Inversionista para tomar una decisin y adquirir los valores objeto de Oferta Pblica. Las Empresas que deseen inscribir sus valores en el listado de la BMV, debern: Enviar por medio de Emisnet Inscripcin la Solicitud de Inscripcin e informacin requerida a la Bolsa Mexicana. Capturar la informacin en el "SECAP", archivo que deber incluirse en el envo de EmisnetInscripcin. Cumplir con los requisitos bsicos y normas que seala la normatividad vigente de la CNBV y Bolsa Mexicana de acuerdo al tipo de instrumento que deseen listar.