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t e r a - f e i r a , 1 5 d e a b r i l d e 2 0 1 4

A Crise Americana de 2008 - Insistindo nos


Mesmos Erros
O inicio da bolha
O inicio da bolha imobiliria Americana se deu quando o Banco Central
forou a taa de !uros "ara baio atra#$s de cria%o de dinheiro& Isso ocorreu
em meados de 2000' com a tentati#a de recu"era%o do estouro da bolha da
internet e com o financiamento da (uerra ao terror' a")s o ataque terrorista as
torres (*meas em 200+& ,ara -sanar. o "roblema da bolha da internet' o
(o#erno americano #olta a cometer os mesmo erros cometidos anteriormente' e
em uma tentati#a de e#itar as ine#it#eis consequ*ncias deflacionrias de todo
estouro de bolha' corta a taa de !uros' redu/indo-a de 0'212 no final de 2000
"ara a"enas +2 ! em 2003' como mostra o (rfico a se(uir4
5im' sou totalmente a fa#or6
7%o sei bem do que se trata&
7%o' sou totalmente contra6
5im' sou a fa#or' mas $ "reciso re#isar al(uns "ontos&
8otes so far4 3+
,oll closed
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Ale!andro 9uis Berrondo Ale
9i#re Iniciati#a
I/abela :& 7omura
8inicius Cam"os ,into
Colaboradore!

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O corte na taa bsica de !uros dos E&;&A foi reali/ado atra#$s da cria%o
de dinheiro e inser%o deste no sistema bancrio& Como os bancos necessitam
em"restar esse dinheiro' a taa bsica de !uros entra em queda li#re'
estimulando o aumento de cr$dito& <uando se abaia a taa de !uros' se
encora!a in#estimentos de lo(o "ra/o que "areciam im"a(#eis' mas que a(ora
a"arenta ser facilmente "a(#el&
Com a queda acentuada dos !uros' o norte americano "assou a tomar
em"r$stimos "rinci"almente "ara financiar im)#eis& 8amos obser#ar no (rfico o
aumento do #olume de em"r$stimos4
Esse cenrio cria uma queda nos "a(amentos mensais de hi"otecas' e se
estabelece a necessidade de se baiar os !uros dessa o"era%o' como "odemos
obser#ar no (rfico a se(uir4
Eduardo =oledo
>oberto 5odani 5obrinho
Mitos do
Ca"italismo4 Os
Em"resrios s%o
os Mais
Beneficiados
"elo Ca"italismo
;m dos maiores mitos que
en#ol#em o ca"italismo $ o de
afirmar que ele $ ben$fico aos
em"resrios e tra/ "oucas
#anta(ens aos cidad%o&&&
,rotecionismo
9iberdade' <ual
Modelo Beneficia
o Com$rcio
Eterior?
7o que tan(e a
com"ara%o entre o
"rotecionismo e a liberdade
comercial' nada melhor que
tra/er uma com"ara%o entre
al(umas das eco&&&
5alrio M@nimo -
ConsideraAes
Im"ortantes
O salrio m@nimo
tem sua ori(em
na teoria
marista do Bsalrio #ital.' que
su(ere que um trabalhador
de#er receber "or seu traba&&&
Momento Atual
do Brasil e
E"ectati#as
:uturas C O que
,odemos
Es"erar?
O Brasil ho!e n%o #i#e um bom
momento' $ o que #emos nas
re"orta(ens& :ala-se em baia
"roduti#idade da indDstria
Eefeito desindu&&&
A Crise
Americana de
2008 - Insistindo
nos Mesmos
Erros
O inicio da bolha
O inicio da bolha imobiliria
Americana se deu quando o
Banco Central forou a taa de
!uros "ara baio atra#$s de &&&
Os >ol*/inhos e
a Esquerda
5ensacionalista
A (rande
#erdade acerca
do assunto $ que
o Brasil #i#e h al(uns anos sob
o comandado de uma elite de
esquerditas sensaci&&&
"o!ta%en! &o&$lare!
Com a taa de !uros das hi"otecas baia o ca"ital rec$m-inserido na
economia comea a ser le#ado ao ramo imobilirio& Conforme isso #ai ocorrendo'
os "reos dos im)#eis comearam a crescer ra"idamente' e isso demonstra aos
in#estidores do ramo uma tend*ncia a lucros altos' fa/endo-os financiar ainda
mais im)#eis' aumentando suas d@#idas' e tra/endo no#os in#estidores e recursos
ao ramo' no qual' comeou a contrair outros setores da economia&
O &er'odo de (cre!ci)ento*
Com a queda artificial nas taas de !uros e o setor imobilirio aquecido'
os salrios comearam a aumentar' os lucros das em"resas tamb$m aumentaram
e os @ndices nas bolsas batiam recordes& Os bancos' incenti#ados "elo credito
fcil' acabaram diminuindo os requisitos F concess%o de em"r$stimos "ara a
com"ra de im)#eis& 7%o era necessrio "raticamente nenhuma (arantia "ara se
conse(uir um em"r$stimo' e assim "essoas que claramente n%o tinham a
ca"acidade de "a(ar os em"r$stimos conse(uiam o credito& Isso se da#a "ois
com o mercado imobilirio aquecido' os bancos' em caso de calote' toma#am o
im)#el "ara si' como os "reos dos im)#eis cresciam constantemente' o banco'
tomando o im)#el' "oderia re#ender e assim ainda ter um bom lucro&
,ara im"ulsionar ainda mais as o"eraAes de cr$dito' os bancos
comearam uma "ratica chamada de securiti/aAes& A o"era%o consistia em
re#ender hi"otecas que os bancos ! ha#iam #endido& ,or eem"lo' quando um
banco #endia +00 hi"otecas ele -em"acota#a. as hi"otecas e #endia "ara
qualquer in#estidor que esti#esse interessado em seus lucros futuros& Isso fa/ia
com que os bancos se reca"itali/assem e assim "udessem reali/ar no#os
em"r$stimos' e tamb$m se asse(urassem' uma #e/ que o in#estidor assume o
risco da o"era%o& Os "rinci"ais bancos que reali/aram esse "rocesso foram o
Bear 5tearns' 9ehman Brothers' Goldman 5achs' Mor(an 5tanleH entre outros&
Como se n%o bastasse' ainda eistiam as em"resas hi"otecarias :reddie
Mac e :annie Mae& Elas tinham como fun%o com"rar as hi"otecas securiti/adas'
em"acot-las e #ende-las no#amente& Essas em"resas tinham o res"aldo do
(o#erno americano e em caso de quebra seriam socorridas Ecomo realmente
aconteceuI& Essa ati#idade (era#a no#os fundos aos bancos e assim aumenta#a
ainda mais o #olume de cr$dito&
As ati#idades que mais cresceram na $"oca foram Fs se(uradoras
financeiras e as a(encias de classifica%o de credito& As a(encias de classifica%o
de credito tinham como fun%o di/er a classifica%o de cada securiti/a%o' e
cobra#am "or isso& J im"ortante ressaltar que era obri(at)rio o uso dessas
a(encias de classifica%o e que o (o#erno detinha forte influ*ncia sobre elas'
mani"ulando o mercado e dando confiana& As se(uradoras' como di/ o nome'
asse(ura#am que caso a di#ida n%o fosse "a(a' elas entrariam com o se(uro
contra o calote e cobririam o n%o "a(amento da di#ida Ecom res"aldo de
se(urana do (o#ernoI& A se(uradora mais conhecida naquela $"oca era a AIG&
+ ,$eda
Como a demanda em outros setores continua#a intacta E"ois o cr$dito
n%o foi (erado "or aumento de "ou"ana' ou se!a' absten%o de consumoI e a
oferta comea#a a contrair de#ido F mi(ra%o de recursos ao setor imobilirio' os
n@#eis de "reos comearam a se ele#ar& 7%o obstante' Outros setores
im"ortantes "erderam in#estimentos' como' "or eem"lo' o setor de mat$rias
"rimas& Consequentemente' os "reos se ele#aram ra"idamente&
"ela 9iberdade&
=anques nas ruas
' seis "essoas
mortas ' di#ersos
feridos e "resos&
=udo isso
"oderia ser uma descri%o de
uma "equena (uerra ci#&&&
,or que o Brasil
n%o Cresce Mais?
Antes de ler este
arti(o'
recomendo ler
meu "rimeiro
arti(o sobre a Economia
brasileira' dis"on@#el aqui & O
crescimento do Brasil est&&&
Como o Brasil se
Com"ara ao
Mundo nos
>anKin(s
8e!am com seus
"r)"rios olhos4 -
Educa%o4 88L lu(ar' de um
total de +22 analisados - ,iores
Con(estionamentos4 3L de um
le#an&&&
Controle Estatal
de ,reos - ;ma
Moena
Conta(iosa
O referido arti(o
tem "or ob!eti#o
tra/er a real consequ*ncia do
sistema de controle de "reos
sobre os consumidores e
econo&&&
20+N E2+I
Abril E2I
A Crise Americana de 2008 -
Insistindo nos Mesmos &&&
,or que o Brasil n%o Cresce
Mais?
Maro EOI
:e#ereiro E8I
Paneiro ENI
+r#$ivo do blo%
Google Friend Connect
Membros (2)
J um membro? Fazer login
-e%$idore!
acentuasse ainda mais e comeasse a "re!udicar os retornos dos in#estimentos de
lo(o "ra/o Eretorno es"erado C infla%oI' aumenta (radualmente suas taas de
!uros' redu/indo a in!e%o de dinheiro no sistema bancrio&
Obser#emos a tra!et)ria da taa de !uros no (rfico a se(uir4
O aumento de !uros estanca o crescimento de "reos no setor
imobilirio' uma #e/ que derruba o #olume de financiamento de im)#eis& Com o
ocorrido' a taa de hi"otecas tamb$m #olta a subir' como o obser#ado a se(uir4
A redu%o da demanda "or im)#eis troue consi(o uma queda em seus
"reos& Como #rios im)#eis ha#iam sido com"rados em lon(o "ra/o no intuito de
reali/ar lucros futuros com sua #alori/a%o' quando com"ro#ado que esta n%o
aconteceria' os in#estidores e moradores "assaram ra"idamente a coloca-las a
#enda a fim de n%o deteriorar seus "atrimQnios e in#estimentos' tra/endo uma
queda no "reo destes ainda em um ritmo maior&
Essa (rande queda em seus "reos a(ora re#ela um dado "reocu"ante'
(rande "arte da d@#ida hi"otecria era im"a(#el& Esse fato re#ela tamb$m que a
euforia criada "ela e"ans%o do dinheiro ha#ia ori(inado in#estimentos
equi#ocados' des"erdiando ca"ital e desacelerando setores "roduti#os da
economia' sola"ando n%o s) o setor imobilirio' mas todo o resto&
Os bancos credit@cios comearam a se tornar insol#entes' "ois seus
de#edores n%o tinham mais lucros' e sim "re!u@/os' e n%o conse(uiam mais
honrar seus com"romissos& Os bancos "assaram a n%o ter mais fundos "ara
financiar no#os em"r$stimos e' "ior que isso' "assou a necessitar de em"r$stimo
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-i%a &or .)ail
,ostado "or 9i#re Iniciati#a Fs +R42N
9i#re Iniciati#a
Este "erfil foi destinado "ara arti(os escritos "or mais de um autor colaborador ou
autores que n%o s%o colaboradores do 9i#re Iniciati#a&
cr$dito "ra isso' (era-se o fenQmeno conhecido "or -sufocamento de cr$dito.&
Em 200O' "reocu"ados com os "rimeiros sinais da crise' o :ederal
>eser#e' a(ora comandado "or Ben BernarKe' comearam a in!etar enormes
quantias de dinheiro "ara tentar (erar confiana nos bancos e abaiar no#amente
as taas de !uros' tentando resol#er o "roblema do mesmo !eito que ele foi
criado& Como es"erado' a medida n%o surtiu efeito' os "reos das mat$rias
"rimas continuaram aumentando e os in#estimentos se mostrando errQneos& A
crise se mostra#a irre#ers@#el e o "rocesso de fal*ncia se inicia#a& A fal*ncia das
em"resas comea#a a (erar "roblema de insol#*ncia aos bancos' que tamb$m
comearam a quebrar& O mercado comea#a a re#elar os in#estimentos errQneos
que foram feito e inicia#a ali seu "rocesso de corre%o atra#$s de uma recess%o&
O "rimeiro banco a quebrar foi o Bear 5tearns& 8endo que sua carteira de
securiti/a%o era de baia qualidade' os in#estidores comearam a fu(ir desses
in#estimentos' n%o refinanciando o banco' o que le#ou a quebra do mesmo& As
em"resas hi"otecarias :annie Mae e :reddie Mac tamb$m da#am seus "rimeiro
sinais de fal*ncia& O (o#erno americano di#ul(ou que se fosse necessrio sal#aria
as duas em"resas' fato que realmente ocorreu quando o (o#erno in!etou 200
bilhAes de d)lares em ambas&
O (rande marco da crise foi a quebra do (rande banco 9ehman Brothers'
acabando com a confiana dos in#estidores de que (randes bancos n%o
quebrariam& Em se(uida' as se(uradoras como a AIG tamb$m bambearam de#ido
F alta quantidade de calotes&
Al(umas consequ*ncias imediatas da crise foi F alta taa de desem"re(o
que fechou em O'22 em 2008 "ior n@#el desde 2003& 5omado a isso' o ,IB
americano' no quarto trimestre de 2008' diminuiu 3,8%' "ior desem"enho desde
+R82& ;ma enorme de"ress%o s) foi e#itada "ela cria%o de mais de um trilh%o
de d)lares "elo :EM' al(o que ine#ita#elmente cobrar seu "reo futuro&
8ale refletir que a crise te#e seu desenrolar na (anSncia "or (anho dos
in#estidores e bancos com seus "acotes financeiros absurdos& Entretanto' os
bancos s) esta#am dis"ostos a se arriscar desta forma de#ido ao acesso a
dinheiro barato' e (arantias de que n%o quebrariam inde"endente do que
fi/essem&
Contribu@ram "ara esse arti(o4
- Colaborador4 Eduardo =oledo
- Colaborador4 8inicius Cam"os ,into
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insistindo_15.html inacessvel.
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