Libro Cambiario

DERECHO CAMBIARIO
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FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIA POLTICA
ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO

DERECHO CAMBIARIO

DOCENTE
Mg. Mario A. Merchn Gordillo

CHIMBOTE PER
2013

DERECHO CAMBIARIO

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INDICE

I UNIDAD: Ttulos Valores. Concepto. Caractersticas. Requisitos ......... ........ 2-27
Principios Generales. Concepto. Caractersticas Campo de aplicacin .......... ........ 3-13
Naturaleza Jurdica. Relacin causal .Cambiaria Requisitos de Legitimidad
Alteracin del Ttulo Valor .............................................................................. ........ 14-18
Integracin del ttulo valor Solidaridad cambiaria ........................................... ........ 19-21
Gravmenes sobre los Ttulos Valores. Restitucin Presentacin ................... ........ 22-24
El ttulo valor emitido incompleto. Alteracin del Ttulo Valor ..................... ........ 25-27

II UNIDAD: Ttulos Valores al Portador, a la Orden y Nominativos ....... ........ 28-77
Circulacin de los ttulos valores ................................................................................... 29-33
Endosos de ttulos a la orden ..................................................................................... 34-41
El protesto .................................................................................................................. 42-46
La letra de cambio, el pagar, el cheque y la factura conformada ........................ 47-63
Certificado de depsito y warrant .................................................................................. 64-77

III UNIDAD: Teoras de la Accin Cambiaria ............................................ ........ 78-108
Acciones Cambiarias de los Ttulos Valores.................................................... ........ 79-85
Prescripcin y Caducidad de Las acciones derivadas de los Ttulos Valores .. ........ 86-92
Del Deterioro, Destruccin Extravo y Sustraccin de los Ttulos Valores.
Va Procesal. Procesos Ejecutivos de los Ttulos Valores ............................... ........ 93-101
Normas de Derecho Internacional aplicables a los Ttulos Valores................. ........ 102-108

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BIBLIOGRAFA ............................................................................................ ........ 110

CUESTIONARIO .......................................................................................... ........ 111-113

SLABO PLAN DE APRENDIZAJE ........................................................... ........ 114-121

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I UNIDAD

Ttulos Valores. Concepto. Caractersticas.
Requisitos

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INTRODUCCION

Segn nuestra legislacin sobre Derecho Cambiario se encuentra
regulado por la Ley de Ttulos Valores Ley N 27287 publicado el 19 de junio del
2000, vigente dese el 17 de octubre del 2000, esta Ley deroga a la Ley 16587
la cual solamente legislaba cuatro ttulos valores, tales como la Letra de Cambio,
Cheque, Pagar y el Vale a la Orden, que en la actualidad y en el mundo
globalizado estos ttulos quedaron obsoletos debido al gran cambio en el campo
empresarial o de los negocios.

Con la nueva Ley 27287 ya no se limita a ciertos ttulos como estaba
establecida en la Ley derogada que consideraba solamente a la Letra de Cambio,
Cheque, Pagar y Vale a la Orden , si no que ahora se regula a los ttulos
materializados y desmaterializados, es decir, algunos de ellos tienen como
soporte el papel y otros solamente con anotacin en cuenta, y que se pueden
crear nuevos ttulos valores mediante una Ley o otra norma legal previa
autorizacin , que lo pueden crear ciertos organismos tales como se encuentra
normado en el artculo 276 de la Ley vigente.

CONTENIDO DE LA SESION N 01

PROPOSITOS DE LA NUEVA LEY

I. Solucionar el problema derivado de la gran dispersidad normativa
existente en nuestro pas en materia de ttulos valores, reunindola en una
sola norma legal aplicable a todos ellos, para cuyo efecto, se ha
sistematizado y concordado sus disposiciones con normas tan importantes
como el Cdigo Civil, el Cdigo Procesal Civil, el Cdigo Penal, la Ley
General de Sociedades, la Ley del Mercado de Valores y otras normas
pertinentes por razn de materia.
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II. Asimilar los progresos y aplicacin de la tecnologa informtica
telemtica y electrnica en general a los procesos de circulacin de riqueza a
travs del uso tanto de valores en ttulo (valores materializados) as como de
valores representados por anotacin en cuenta (valores desmaterializados)
asumindolos como dos especies en un mismo gnero (ttulos valores).

III. Aportar soluciones prcticas, a las que llamaremos remedios, para
problemas comunes y reiterativos, observados en la jurisprudencia cambiaria.
La Nueva Ley de Ttulos Valores ha incorporado, entre otras, normas que
permiten lo siguiente:

Girar ttulos valores con la clusula a m mismo.
Expresar la fecha de vencimiento en recuadros o de la forma en
que las partes lo estimen conveniente.
La precisin, en el artculo 1 de la Ley, de que las clusulas que
restrinjan o limite la circulacin de un ttulo valor, o incluso el hecho
de no haber circulado, no afectan su calidad de ttulo valor.
La indicacin, en el artculo 4 de la Ley, de que la consecuencia de
que el primero en utilizar hoja adherida al ttulo valor en caso
necesario no firme cuidando de que su firma comprenda tanto el
titulo valor como la hoja adherida, ser que no proceder
acciones cambiarias por quienes hubieran intervenido en la hoja
adherida, quedando a salvo sus derechos causales. La necesidad
de indicar conjuntamente con el nombre del suscriptor del ttulo
valor el nmero de su documento oficial de identidad (DOI) a fin de
facilitar el proceso de identificacin evitando los casos de homonimia;
as como la precisin de que el error en la expresin de dicho
nmero no invalida al ttulo valor.

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Ttulo: Es el derecho que tiene una persona en virtud de un acto o contrato,
siendo este documento con el que demuestra su legitimidad.

Ttulo Valor: Es un documento que representa o contiene
derechos patrimoniales destinados a la circulacin, cumpliendo con las
formalidades exigidas o establecidas en la ley.
En el artculo 1 de la Ley, el concepto tradicional sobre los ttulos se
desdobla para hacer referencia, a ttulos valores materializados que representen o
incorporen derechos patrimoniales y los efectos de Titulo Valor cuando estn
destinados a la circulacin , siempre que renan los requisitos formales
esenciales que, por imperio de la ley, les corresponda segn su naturaleza... Y
por otro lado, se refiere tambin de los ttulos valores desmaterializados o sea
aquellos ttulos que no tienen soporte y que es necesario su anotacin en
cuenta y su respectivo registro ante una Institucin de Compensacin y
Liquidacin de Valores, segn el Art. 2.

Caractersticas: Las caractersticas de los ttulos valores son: a) la
incorporacin; b) la literalidad; c) la autonomita; d) destino circulatorio; e) la
legitimacin:

Incorporacin: Conforme a este principio, el titulo valor contiene
un derecho patrimonial que le permite al tenedor obtener un
beneficio y que se encuentra sealados en el texto del
documento, de la misma manera se genera una obligacin para la
persona que gir el ttulo, si fuese una Letra de Cambio, existe la
obligacin, para el aceptante y sus avalistas si hubieren.

Literalidad De acuerdo con este principio, los ttulos materializados
supone que todos los derechos y obligaciones que represente el
titulo valor deben estar escritos en el propio documento, ya que
este determina el alcance y efectos de estos derechos y
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obligaciones. As, el artculo 19 de la Ley de ttulos Valores
establece que el demandado puede oponerse al cumplimiento de las
obligaciones sealadas en el titulo valor, amparndose en lo
sealado en este dispositivo legal.
En el caso de los ttulos valores desmaterializados se tiene en
cuenta el contrato de emisin inscrito en el registro
correspondiente; como lo seala el artculo 4 de la Ley.
La literalidad del derecho documental significa que solo lo que
resulta de los trminos en que se encuentra redactado el titulo
determina el contenido, los alcances de los derechos cartulares.
No se puede invocar acciones que no estn en el propio
documento, por que all estn establecidos los derechos. El
artculo 4 de la Ley, recoge el principio de literalidad cuando seala
en el texto de la norma legal aludida.

Autonoma Este principio determina que el derecho cartular
incorporado en el titulo se encuentra destinado a encontrar a su
titular en un sujeto determinado por medio de la relacin real en
que esa persona se encuentra en el documento. De esta forma, el
derecho cartular queda fijado en cada uno de los sucesivos
propietarios en forma originaria, en virtud de la relacin real objetiva,
y no como consecuencia de un contrato o de un negocio.
Hay una relacin cambiaria que proviene de un ttulo valor y una
relacin causal que provine del derecho comn, de esta manera
existe la autonoma entre ambas relaciones.
Tambin la ley establece la responsabilidad solidaria entre los
que intervienes en el titulo valor, como lo establece el artculo 11 de
la Ley.

Destino Circulatorio Todo ttulo valor tiene un valor patrimonial
destinado a circular mediante el endoso cuando los ttulos valores
son a la orden, o a travs de la entrega o tradicin cuando los ttulos
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valores son al portador.
Legitimacin Estas pueden ser activas y pasivas:
Legitimacin Activa es la posicin del titular como habilitado para
exigir el cumplimiento de la obligacin de parte del deudor, o para
hacer la transmisin del documento. Estos derechos del legtimo
tenedor se encuentran sealados en el artculo 12 de la Ley.
La Legitimacin Pasiva, se encuentra ligado al principio de a
buena fe, determina que el deudor que, sin dolo o negligencia ,
cumple las prestaciones frente al poseedor del ttulo, queda
liberado aunque este no sea el titular verdadero del derecho.
De acuerdo con este principio, el titular legtimo del ttulo valor
tiene derecho a exigir que el obligado principal pague o acepte el
ttulo, adems de estar en la posibilidad de transmitir el documento
vlidamente.

CAMPO DE APLICACIN: En la Ley 27287 se aplica a todos los documentos
que tengan las caractersticas de un ttulo valor que seala la norma legal y
otros que se crean por ley posterior. El artculo 277 seala, la ley es de aplicacin
a los valores regulados en sta, cualquiera que fuere el soporte en el que
consten, ya sean en ttulos o mediante representacin por anotacin en
cuenta; as como a los que por normal legal posterior puedan crearse, salvo
disposicin legal expresa distinta o se haga reserva, limitacin o exclusin. Y, los
ttulos valores cuya emisin est autorizada por leyes especiales, igualmente se
regirn por la presente Ley, en todo aquello que no resulte incompatible con
ellos.

VALORES MATERIALIZADOS Y VALORES DESMATERIALIZADOS
Los artculos 1 y 2 de la Nueva Ley de Ttulos Valores se refieren,
respectivamente, a los valores materializados y a los valores
desmaterializados. Los primeros, corresponden al concepto tradicional del ttulo
valor expresado en soporte papel, concepto que ya estaba contenido en la ley
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anterior y en tal sentido, se mantienen en la Nueva Ley las exigencias referidas a
la representacin o incorporacin de derechos patrimoniales, el destino
circulatorio que deben tener los ttulos, as como al cumplimiento de los
requisitos formales esenciales que la ley les imponga, segn su naturaleza.
Los Valores Desmaterializados, por su parte, son los mencionados en la
Nueva Ley de Ttulos Valores como Valores Representados por Anotacin en
Cuenta y en esencia, se trata de valores mobiliarios tales como las acciones de
sociedades, los bonos , papeles comerciales, certificados de participacin en
fondos mutuos de inversin en valores y en fondos de inversin, certificados de
suscripcin preferente, entre otros, emitidos en forma masiva y libremente
negociables, que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales o de
participacin en el capital, el patrimonio o las utilidades del emisor.

Estos valores otorgan a sus titulares los mismos derechos y obligaciones
que si se hubieran representado en ttulos. La representacin de los valores por
anotaciones en cuenta tiene lugar por su inscripcin en el correspondiente
registro contable a cargo de una institucin de Compensacin y Liquidacin de
Valores y su transmisin opera por transferencia contable, produciendo la
inscripcin a favor del adquiriente los mismos efectos que la tradicin de los
ttulos.
En esta clase de valores, quien aparezca con derecho inscrito en los
asientos del registro contable de la Institucin de Compensacin y Liquidacin
de Valores es considerado como titular legtimo y puede exigir al emisor el
cumplimiento de las prestaciones que derivan del valor.
En relacin a estos Valores Desmaterializados, en concordancia con la
Ley del Mercado de Valores aprobada por el Decreto Legislativo 861, la Nueva
Ley de Ttulos Valores dispone fundamentalmente los siguientes aspectos:
Que para tener la naturaleza y efectos de los ttulos valores, se requieren
de su representacin por anotacin en cuenta as como de su registro ante una
Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores.
Que su creacin, emisin, transmisin y registro as como su
transformacin a valores en ttulo y viceversa se rigen por la ley de la materia
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as como por las disposiciones de la Nueva Ley, en cuanto no sean
incompatibles con su naturaleza.
Que la forma de representacin de valores, sea en ttulo o por anotacin
en cuenta, es una decisin voluntaria del emisor y constituye una condicin de la
emisin, susceptible de modificacin, conforme a ley.
Que, los derechos y obligaciones que se establezcan conforme a la ley
de la materia debern ser inscritos en los respectivos registros, surtiendo efectos
desde su inscripcin bajo responsabilidad del emisor y en su caso de la
Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores.
Que, surte todos sus efectos contra las personas capaces que hayan
intervenido en su emisin, garanta o transferencia.
Que el derecho a exigir las prestaciones que se expresen en los valores
con representacin por anotacin en cuenta le corresponde a quien figure como
su titular en el registro, conforme a la ley de la materia.
Que, el mrito ejecutivo en esta clase de valores, recae en la constancia
de inscripcin y titularidad que expida la respectiva Institucin de Compensacin y
Liquidacin de Valores, conforme a la ley de la materia.
Que tratndose de ttulos nominativos, para que la cesin produzca efecto
frente a terceros y frente al emisor, deber ser inscrita en la Institucin de
Compensacin y Liquidacin de Valores correspondiente, sin perjuicio de las
limitaciones o condiciones para su transferencia que consten en el texto del
ttulo o en el registro respectivo.

APLICACIN DE LA LEY EN EL TIEMPO
La Nueva Ley vigente a partir del 17 de octubre del ao 2000. Sin
embargo, siendo innegable la existencia de relaciones cambiarias creadas
antes de la entrada en vigencia as como la de instrumentos que han venido
siendo regulados por disposiciones que quedaran derogadas e instituciones que
desaparecern de la legislacin, en las disposiciones transitorias de la Nueva
Ley, se establecen un conjunto de reglas que norman la aplicacin de la Nueva
Ley a tales supuestos:
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Dichas disposiciones establecen fundamentalmente lo siguiente:
1. Los Vales a la Orden y los instrumentos de corto plazo bajo la forma de
Letras de Cambio o Pagars que hayan sido emitidos antes de la entrada en
vigencia de la Nueva Ley de Ttulos Valores, se seguirn rigiendo por las
disposiciones legales vigentes en la fecha de su emisin.
2. Los ttulos valores creados, emitidos o girados antes de la vigencia de la
Nueva Ley de Ttulos Valores, aun aquellos incompletos al momento de emitirse,
que se encuentren en circulacin, pendientes de vencimiento o de pago, se
seguirn rigiendo por las disposiciones legales vigentes en la fecha de su
creacin, emisin o giro.
La excepcin de esta regla est dada por todo lo relativo a la aplicacin
de las disposiciones y referencias procesales de la Nueva Ley de Ttulos Valores,
as como a las normas sobre publicidad del incumplimiento y a las normas
sobre el deterioro, destruccin, extravo y sustraccin de ttulos valores, toda las
clases sern de aplicacin desde la vigencia de la presente Ley, inclusive para los
ttulos valores emitidos o girados con fecha anterior.
3. Las disposiciones y referencias procesales que contiene la Nueva Ley de
Ttulos Valores sern de aplicacin inmediata a todas las pretensiones que se
promuevan a partir de su vigencia, inclusive a los ttulos valores creados o
emitidos antes de su vigencia. Los procesos judiciales o arbitrales ya iniciados
continuarn su trmite conforme a la legislacin anterior.
4. Las Letras Hipotecarias a la orden emitidas antes de la vigencia de la Nueva
Ley de Ttulos Valores se mantendrn vigentes hasta su redencin, debiendo en
adelante emitirse estos valores mobiliarios slo al portador o nominativos,
conforme a la Nueva Ley y a las disposiciones que dicte la Superintendencia de
Banca y Seguros.
5. La Superintendencia de Banca y Seguros deber adecuar las disposiciones
que tenga expedidas en materia de cierre de cuentas corrientes por emisin de
Cheques sin fondos a las disposiciones que contiene la Nueva Ley de Ttulos
Valores, fijando los plazos pertinentes para su cumplimiento. Entre tanto, se
mantendrn vigentes las normas que al respecto se hayan expedido con
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anterioridad, en tanto no contravengan las disposiciones de la Nueva Ley de
Ttulos Valores.

EXPRESION DEL VALOR PATRIMONIAL
El artculo 5 de la Nueva Ley seala que constituye un requisito esencial de los
ttulos valores la expresin de su valor patrimonial y en ese orden de ideas
establece las siguientes reglas:

Debe sealarse en el ttulo valor la respectiva unidad o signo monetario.
En caso de diferencia del importe del ttulo valor, expresado sea en letras o
en nmeros o mediante codificacin, prevalecer la suma menor, ello sin
perjuicio de que el interesado pueda hacer valer sus mayores derechos frente
al obligado, por la va causal.
En caso de diferencia en la referencia de la unidad monetaria, si uno de los
importes estuviere expresado en moneda nacional, se entender que su
importe corresponde a dicha moneda. En caso contrario, el documento no surtir
efectos cambiarios. Los importes que no consignen la unidad monetaria, se
entendern que corresponden a la moneda nacional. En todos estos casos, el
interesado igualmente podr hacer valer sus mayores derechos frente al
obligado, por la va causal.

FIRMA E IDENTIFICACION EN LOS TITULOS VALORES
Una de las aplicaciones ms preciadas de la tecnologa informtica al uso de los
valores ha estado orientada a la emisin de valores en masa, as como a facilitar
la velocidad en las transacciones sin sacrificio de la seguridad que por
mucho tiempo brindo la firma manuscrita como el nico elemento que permita
establecer la identidad de las personas y su vnculo con la relacin cartular.
En la actualidad ello se ha visto ampliamente superado por el uso de
diversos medios que brindan an mayor seguridad, tales como la firma
electrnica, recientemente regulada por la Ley N 27269, hologramas, cdigo de
barras y dems elementos de cada vez ms difcil reproduccin.
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La frmula finalmente asumida por la Ley 16587 fue la de mantener la
obligatoriedad de la firma autgrafa, que en todo caso poda ser complementada
con otros medios mecnicos o electrnicas de seguridad para la emisin,
aceptacin o circulacin de los ttulos valores, pero en ningn caso
sustituyndola.

La Nueva Ley de Ttulos Valores ha optado por un rgimen ms permisivo
que el existente respecto al uso de estos medios en sustitucin de la firma
autgrafa, pero siempre condicionada a que exista acuerdo previo para su
utilizacin entre el obligado principal y las partes intervinientes.
En tal sentido, el artculo 6 de la Nueva Ley de Ttulos Valores, mantiene
como principio que el uso de medios grficos, mecnicos o electrnicos de
seguridad, para la emisin, aceptacin, garanta o transferencia de ttulos
valores debe hacerse de manera complementaria, es decir, en adicin a la firma
autgrafa; sin embargo, la misma norma seala a continuacin que la firma
autgrafa podr ser sustituida por firma impresa, digitalizada u otros medios de
seguridad grficos, mecnicos o electrnicos, previo acuerdo expreso entre el
obligado principal y/o las partes intervinientes o al haberse establecido as como
condicin de la emisin.

Adicionalmente, la Nueva Ley de Ttulos Valores establece que toda
persona que firme un ttulo valor deber consignar su nombre y el nmero de su
documento oficial de identidad y asimismo dispone que cuando se trate de
personas jurdicas deber consignarse la firma y el nombre de sus
representantes que suscriben el ttulo, con lo cual se facilitar el proceso de su
identificacin para establecer la representatividad con que actuaron.

TITULOS VALORES INCOMPLETOS
Un problema de constante preocupacin en los medios judiciales ha sido el
uso de ttulos valores emitidos en forma incompleta con la finalidad de ser
completados recin al momento de tornarse exigible la obligacin, oportunidad
en que siempre cabr la posibilidad de que no se respeten los acuerdos
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adoptados originalmente entre las partes y sobre cuya base se debera completar
el ttulo.

Esta situacin ya estuvo anteriormente contemplada, aunque en forma
escueta, por el artculo 9 de la Ley 16587. La Nueva Ley en su artculo 10
establece las siguientes reglas, con la que se busca evitar el abuso en la
emisin de ttulos valores en forma incompleta:
1. Las menciones y requisitos del ttulo valor o de los derechos que en
l deben consignarse para su eficacia, debern ser completados hasta antes de
su presentacin para su pago o cumplimiento.
2. Para ejercitar cualquier derecho accin derivada de un ttulo valor emitido
o aceptado en forma incompleta, ste deber haberse completado conforme a
los acuerdos adoptados originalmente entre las partes. En caso contrario, el
obligado podr contradecir la demanda interpuesta en su contra alegando la
inobservancia de este precepto.
3. Si un ttulo valor, incompleto al emitirse, hubiere sido completado
posteriormente contraviniendo los acuerdos adoptados por los intervinientes, la
inobservancia de estos acuerdos no podr ser opuesta a terceros de buena fe
que no hayan participado o conocido da tales acuerdos.
4. Quien emite o acepta un ttulo valor incompleto tiene el derecho de
obtener una copia del documento y no puede ser impedido de incorporar en l
una clusula que limite su transferencia. En caso de incorporarse dicha clusula,
salvo que se trate del Cheque, su transferencia nicamente surtir los efectos de
la cesin de derechos, es decir, que el obligado podr oponer al nuevo
tenedor del ttulo las mismas excepciones personales que hubiera podido oponer
al cedente.

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INTRODUCCION

En la presente sesin continuamos con el estudio de los Ttulos Valores en
cuanto a su naturaleza jurdica, la relacin causal y la relacin cambiaria y los
requisitos que deben tener estos ttulos para poder tener validez legal o
jurdica dentro del campo empresarial en que son utilizados como medios de
crditos, financieros o burstil, y los dems requisitos que se encuentran
legislados en la Ley de Ttulos Valores vigente.

Todos estos tpicos corresponden a la I Unidad de Aprendizaje de la
asignatura. Material de estudio.


NATURALEZA JURDICA DEL TITULO VALOR
En la doctrina existen varias teoras que intentan explicar la naturaleza de
estos documentos, siendo las principales:

Teora Unilateral De acuerdo con esta teora, el origen de los
ttulos valores es la manifestacin de voluntad de una persona
sea natural o jurdica que consta en el documento con el fin de
obligarse a lo literalmente sealado en el ttulo.
Teora Contractual Esta teora seala que todo ttulo contiene un
derecho patrimonial y a la vez una obligacin de pago, por lo que se
requieren de 2 personas para que nazca la obligacin: por lo tanto
no se trata de un acto unilateral sino un contrato entre dos
personas.
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Teora Contractual Moderada Esta establece que existe un
contrato, sin embargo, el titulo valor puede transmitirse a terceros.
De esta manera las personas que deben cumplir con la obligacin
contenida en el documento, probablemente no sean las mismas que
contrataron inicialmente. En consecuencia la persona que se obliga
a pagar el titulo valor lo va hacer a quien sea el acreedor el da de
su vencimiento.
En nuestro ordenamiento jurdico, todo ttulo valor tiene su origen
en la ley, por lo tanto se emite o redacta y se transmite cumpliendo
con los requisitos que seala la Ley de ttulos Valores. La ley
legitima no un derecho sino la apariencia de un derecho, ya que
se presume la veracidad del contenido del ttulo.

Relacin Causal
Todo ttulo valor se deriva de un acto jurdico como de un contrato celebrado
por dos personas o ms con capacidad civil, de los cuales nacen derechos y
obligaciones para los intervinientes, y posteriormente se incorporan en un
documento denominado ttulo valor, independizndose de esa relacin
primigenia o causal , por mandato de la ley, de esta manera el titulo valor
contiene solamente el derecho patrimonial y establece quien es el
acreedor y deudor, lo mismo que la fecha en la que tiene que hacerse efectivo el
cobro, pero, en el documento no seala l porque del acto jurdico o la emisin
del mismo del cual se deriv.

Relacin Cambiaria
En la relacin causal las partes establecen todos los derechos y obligaciones, en
cambio en la relacin cambiaria nace al momento de emitir un ttulo valor es
abstracta porque no seala de que relacin causal proviene el titulo valor, sin
embargo no existe novacin ya que la relacin causal no se extingue para dar
nacimiento a la relacin cambiaria, pues la relacin cambiaria no sustituye a la
relacin causal.

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REQUISITOS DE LEGITIMIDAD DE LOS TTULOS VALORES

La legitimidad de los ttulos valores se puede analizar de tres puntos:
A travs del ttulo valor: Es legtimo el titulo valor cuando rene
todos los requisitos que seala la ley, por ejemplo en el caso de una
Letra de Cambio, debe reunir todos los requisitos sealados en el artculo
119 de la Ley 27287 Nueva Ley de Ttulos Valores.

A travs del acreedor: Es legtimo el titulo valor cuando en el
documento aparece el nombre del acreedor en el caso de los ttulos
valores a la orden, lo mismo que se puede verificar los endosos
efectuados que legitima al ltimo endosatario o tenedor del documento a
exigir el pago del ttulo valor a su vencimiento, ya sea al obligado
principal o en va de regreso a los endosantes anteriores.
El artculo 16 de la Ley establece que para exigir las prestaciones
contenidas en el titulo valor, este debe ser presentado por su tenedor
legtimo de acuerdo las reglas de su circulacin.
El tenedor legtimo tiene la obligacin de identificarse. En cuanto a los
valores por anotacin en cuenta, el titular legtimo consta en el registro
correspondiente.
En el caso de valores que representen derechos patrimoniales
autnomos, los tenedores legtimos son los fiduciarios o administradores.

A travs del deudor: El deudor debe tener inters de hacer un pago
legtimo, el deudor tiene que comprobar que a la persona a quien paga sea el
acreedor legtimo caso contrario puede efectuar un doble pago.
El artculo 6 de la Ley, establece que toda persona que firme un ttulo valor
debe incluir su nombre y su documento oficial de identidad. En el caso de las
personas jurdicas se consignara el nombre del representante legal
interviniente.

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IMPORTE DEL TTULO VALOR

La declaracin unilateral de voluntad incluida en el titulo no quede a la
decisin del deudor, sino que exteriorice en las condiciones que le imprime el
deudor, sobre todo cuando esta por medio un ttulo de contenido patrimoniales el
cual el importe del ttulo valor debe quedar establecido. El importe del ttulo valor
puede ser expresado en cifras o en palabras. En la Nueva Ley de ttulos Valores
establece el criterio que en el caso de discrepancia sea en letras o nmeros
prevalecer la suma menor.
La Ley en su artculo 5 establece, que el valor patrimonial de los ttulos
valores expresado en una suma de dinero debe sealarse la respectiva unidad o
signo monetario, siendo ste un requisito esencial del ttulo; tan es as que, en
caso de diferencia en la referencia de la unidad monetaria, se entender que su
importe corresponde a la moneda nacional, si uno de los importes estuviere
expresado en dicha moneda; y si existe diferencia entre los signos monetarios y
ninguna hace referencia a la moneda nacional, el documento no surte efectos
cambiarios. La ley trata de subsanar las omisiones sealando que cuando no se
consigne la unidad monetaria entendern que corresponden a la moneda
nacional. Si bien se establece como un requisito esencial el monto del ttulo
valor, se procura no perjudicar el mismo a travs de presunciones respecto a la
referencia a la moneda en que se ha obligado el obligado al pago.
Por otro lado la diferencia del importe del ttulo valor, tambin es regulado
por la Nueva Ley, y al hacerlo vara el concepto que nos vena rigiendo, pues no
prevalece el criterio de la cifra expresada en palabras, en el entendido que la
persona se concentra ms cuando escribe en palabras que la cifra, sino que
ante la discrepancia en las cifras da preferencia a la cifra menor, siendo
indiferente que las cifras estn expresadas en palabras o nmeros.
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ALTERACIN DEL TTULO VALOR

En el caso de alteracin del ttulo valor, debe analizarse cul es el valor
de la firma del ttulo y de la obligacin alterada.
Las firmas posteriores a la alteracin, importan responsabilidades en los
trminos del texto alterado; tanto que las firmas anteriores a la alteracin,
importan responsabilidad en los trminos del texto originario. (Art. 9.2. de la
Ley).
Se destaca una vez ms el principio de la autonoma e independencia de
las obligaciones emergentes del ttulo valor. Produce sus efectos aunque las
firmas fueren falsas, o el texto alterado, en relacin con quienes hubieran firmado
antes o despus de la alteracin y segn los trminos del documento.

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INTRODUCCION

Continuamos con el estudio de la Primera Unidad de la asignatura de
Derecho Cambiario y consiste sobre los Ttulos Valores. Concepto.
Caractersticas. Requisitos, y se tendr especial anlisis de la Integracin del
ttulo valor y la solidaridad cambiaria tanto en la doctrina como en la legislacin
nacional y la legislacin extranjera, lo mismo como la jurisprudencia sobre la
materia en que estamos analizando.

CONTENIDO DE LA SESIN N 03

INTEGRACIN DEL TTULO VALOR

El artculo 10 de la Ley, admite, que un ttulo se haya emitido en forma
incompleta puede ser completado posteriormente, conformes a los acuerdos
adoptados entre los obligados; sin embargo, la inobservancia de los convenios
no puede ser opuesto al poseedor. A menos que ste hubiese adquirido el
documento de mala fe. La Ley ampara al obligado a contradecir el contenido del
ttulo si luego de emitirse incompleto, ha sido completado en forma contraria a
los acuerdos adoptados, para cuyo efecto deber acompaar necesariamente el
respectivo documento donde consten acuerdos transgredidos.

La Nueva Ley, protege al obligado de un ttulo valor emitido en forma
incompleta, sealando que quien emite o acepta un ttulo valor incompleto, tiene
el derecho de obtener una copia del mismo y no puede ser impedido de agregar
en el documento, clusula que limite su transferencia. En tal caso, salvo que se
trate del cheque, su transferencia surtir los efectos de la cesin de derechos
(Art. 10.2).
DERECHO CAMBIARIO

21

SOLIDARIDAD CAMBIARIA

Los que giren, acepten, endosen, o garanticen ttulos valores quedan
obligados solidariamente frente al tenedor. Por la solidaridad se faculta al tenedor
del documento a accionar contra dichas personas individual o conjuntamente,
sin tener que observar el orden en que se hubiese obligado.

La solidaridad pasiva entre todos los obligados opera aunque uno de ellos
haya tomado una posicin autnoma en cuanto a la asuncin de su obligacin.
La excepcin a la solidaridad la otorga la Ley cuando permite pactar en contrario
de la solidaridad, o en el caso de inaplicabilidad de este carcter obligacional
por disposicin legal expresa.

Las acciones sustantivas cambiarias son la directa y la de regreso y se
faculta (art. 11) el ejercicio en forma acumulativa de ambas acciones. El tenedor
puede accionar contra los obligados, individual o conjuntamente, sin tener que
observar el orden en el que hubieren intervenido.

La Ley ha querido otorgar a los ttulos valores crediticios las mayores
seguridades para obtener el pago respectivo. De aqu en primer lugar, a
declaracin expresa de solidaridad y la facultad de exigir el pago sin tener que
observar el orden en que se hubiesen obligado: en segundo lugar, a facultad de
accionar contra los dems obligados aunque fueran posteriores al demandado
en primer trmino: en tercer lugar, a facultad de acumular las acciones directa y
de regreso.

Desde el punto de vista econmico, la pluralidad de los deudores
cambiarios aumenta considerablemente el valor prctico de los ttulos valores
crediticios, puesto que cuantas ms sean las firmas, tanto ms aumenta la
posibilidad de que uno al menos de los deudores sea solvente y de que el
acreedor cambiario obtenga el pago.
DERECHO CAMBIARIO

22
La ley excluye de esta responsabilidad solidaria al portador que suscribe
el titulo valor, como constancia de su cobro o del ejercicio de derechos
representados por dicho ttulo, lo cual no le origina ninguna obligacin cambiaria
derivada de dicho ttulo valor: pues se entiende que en este supuesto el portador
ha ejercido su derecho contenido en el ttulo, precisamente para cobrarlo, y ha
cumplido consecuentemente con presentar los y entregarlo al obligado. Este
acto conlleva la terminacin de la circulacin del ttulo. (Art.11.5 de la Ley).

DERECHO CAMBIARIO

23
INTRODUCCION

En la presente sesin continuamos con el estudio de la I Unidad de
Aprendizaje de la asignatura del Derecho Cambiario y nos ocuparemos
especialmente sobre los gravmenes, restitucin, alteracin de los ttulos valores
tanto en la doctrina como en la legislacin nacional y su comparacin con la
legislacin extranjera, la misma que nos servir para un mejor conocimiento de
las diferentes corrientes sobre el derecho cambiario y su aplicacin en el campo
empresarial.


GRAVMENES SOBRE LOS TTULOS VALORES

Los ttulos valores no son slo objeto de derecho de propiedad sino
tambin de otros derechos reales sobre cosas muebles, como usufructo o prenda
y pueden ser afectados con la medida judicial de embargo u otra cautelar.

De acuerdo con el principio de literalidad, el embargo y cualquier
afectacin sobre el derecho indicado en el titulo o sobre mercancas en l
representadas, no surten efecto si no se anotan en el mismo documento, o,
segn su naturaleza, en la matrcula o registro del respectivo valor. Si se trata
de acciones, la medida o el derecho real deben constar en el ttulo y en el
registro. Adems el gravamen sobre los bienes fideicomiso (art. 13, 56 y sgtes.
de la Ley).

La prenda se efecta mediante entrega y endoso con la clusula en
garanta. Cuando dichas garantas aseguren el cumplimiento de las obligaciones
frente a cualquier tenedor, debe sealarse en el mismo ttulo o en el respectivo
registro, la existencia de tales garantas y, en su caso, las referencias de su
DERECHO CAMBIARIO

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inscripcin registral. Las transferencias del ttulo no requieren del asentimiento
del obligado ni, de ser el caso, del constituyente de la garanta, para que sta
tenga plena eficacia frente a cualquier tenedor del ttulo valor.
Si la prenda es sobre acciones de sociedades, la prenda se efecta
mediante la entrega de los ttulos al acreedor.
En cuanto al usufructo de acciones, la calidad de socio reside en el
propietario, teniendo el usufructuario el derecho a participar de las utilidades. El
ejercicio de los dems derechos corresponde siempre al propietario de las
acciones.

Presentacin y Restitucin del Ttulo Valor
El tenedor legtimo debe presentar el ttulo para exigir las prestaciones
que en l se expresan. Se trata de un elemento real que objetiva el derecho del
titular. El ttulo valor debe ser devuelto a quien cumple la prestacin contenida
en l. Si existe cumplimiento parcial debe anotarse en el ttulo. La Ley trae como
innovacin la posibilidad que los interesados acuerden la destruccin del ttulo
valor pagado totalmente, prescindiendo de su devolucin fsica. La carga de la
prueba de tal acuerdo, as como la responsabilidad por la falta de destruccin,
corresponde al obligado a la obligacin.

En el caso de ttulos valores cuyo ltimo tenedor sea una empresa del
sistema financiero nacional, una vez que ste sea pagado totalmente, podr ser
sustituido por micro formas u otros medios que permita la ley de la materia,
destruyndose el ttulo valor cancelado. En ste caso, la referida empresa deber
entregar al obligado la respectiva constancia de pago total y mantener dicha
reproduccin a su disposicin por el plazo que seala la ley, que en ningn caso
podr ser menor a cinco (5) aos desde la fecha de vencimiento del ttulo valor,
con obligacin de expedir las respectivas constancias o reproducciones con
validez legal, a simple requerimiento del interesado. Esta misma regla ser de
aplicacin a tenedores de titulas valores que cuenten con autorizacin para
mantener archivos en micro formas o medios similares que permita la ley de la
DERECHO CAMBIARIO

25
materia. La responsabilidad por falta de destruccin o sustitucin del ttulo valor
cancelado corresponde a la empresa del sistema financiero nacional o persona
autorizada que acuerde este proceso de sustitucin y destruccin.
El deudor no puede reconocer como acreedor a otra persona que no sea
el tenedor del ttulo y que no haga la presentacin de l.
El artculo considera como una facultad de carcter general el efectuar el
pago parcial. El artculo 65 de la Ley conmina al tenedor del ttulo a no rehusar
un pago parcial, y, en los casos de verificarse pago parcial, quien paga puede
exigir que el tenedor del ttulo le otorgue el recibo correspondiente, adems de
la anotacin que deber hacerse en el mismo ttulo valor.

En los casos de cumplimiento parcial, el tenedor debe adems hacer
entrega a quien hizo tal pago parcial y a costa de ste, de la copia certificada
notarial o judicial del ttulo valor con la constancia de haber sido parcialmente
pagado; en cuyo mrito podr, quien hizo tal pago parcial, ejercitar las acciones
cambiarias que le correspondan. La copia certificada antes indicada, tiene mrito
ejecutivo.

Para exigir los derechos que emergen del ttulo-valor es requisito esencial
la presentacin del documento. El deudor no puede reconocer como acreedor a
otra persona que no sea el poseedor del ttulo que haga la presentacin de l, y
que es quien est facultado a reclamar y obtener la prestacin respectiva. Si la
presentacin no es posible por deterioro, destruccin, extravo o sustraccin del
ttulo, la ley prev el remedio para estos eventos, para la obtencin del ttulo.

DERECHO CAMBIARIO

26
INTRODUCCION

Con la presente sesin concluimos el estudio de la I Unidad de
Aprendizaje, y analizaremos especialmente sobre el ttulo valore emitido
incompleto y la alteracin del ttulo valor, en la doctrina y la legislacin segn la
Ley de Ttulos Valores, de igual manera se tendr en cuenta la legislacin de la
materia extranjera tanto en la doctrina como la jurisprudencia.


EL TITULO VALOR COMO TITULE EJECUTIVO Y EL EJERCICIO DE
LAS ACCIONES CAMBIARIAS

El artculo 18 de la Ley seala que los ttulos valores tienen mrito
ejecutivo, si renen los requisitos establecidos por la ley, segn sean su clase.
Es indispensable que el titulo rena los requisitos exigidos por la ley, debido a
que las obligaciones documentales tienen el carcter de formales, de modo que
el juez al dictar el auto de pago tiene que examinar cuidadosamente el
documento.

El artculo 65 de la Ley otorga merito ejecutivo a la copia certificada
pagado; la Carta Porte negociable confiere a su legtimo tenedor accin
ejecutiva para reclamar la entrega de las mercaderas (Art. 254.1); los valores
mobiliarios constituyen ttulos ejecutivos conforme a la ley procesal, sin que se
requiera de su protesto para el ejercicio de las acciones derivadas de ellos (art.
255.6);El Pagar bancario, emitido en forma individual o masiva no requiere de
protesto para el ejercicio de los derechos cambiarias, constituyendo ttulo
ejecutivo (Art.273.6);El certificado de depsito negociable, emitido en forma
individual o masiva, no requiere de protesto para el ejercicio de los derechos
DERECHO CAMBIARIO

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cambiarios, constituyendo ttulo ejecutivo (Art.274.6);Los valores mobiliarios
representativos de deuda, emitidos por oferta pblica o por oferta privada
constituyen ttulos valores ejecutivos segn la ley de la materia (Art. 81 Dec.
Leg.861).
La accin ejecutiva no es de orden pblico puede renunciarse a l, e
interponerse la accin cambiaria respectiva utilizando el proceso de
conocimiento o abreviado, segn corresponda. El artculo 18.2 de la Ley precisa
que el tenedor podr ejercitar las acciones derivadas del ttulo valor en proceso
distinto al ejecutivo, observando la ley procesal.

Cuando se trata de ejercitar los valores con representacin en cuenta o
valores desmaterializados, el monto ejecutivo, recae en la constancia de
inscripcin y titularidad que expida la respectiva Institucin de Compensacin y
El titulo ejecutivo confiere a su tenedor legtimo una proteccin especial,
inmediata y provisional, que posterga la indagacin de las circunstancias que
invalidad la fuerza del ttulo. Se trata pues de una accin privilegiada que concede
la ley por determinadas motivaciones y que, tratndose de los ttulos valores,
se concede en favor de quienes figuran en el mbito formal de dichos ttulos.
La accin cambiaria es una accin de sustantividad propia que faculta a
ejercitar, judicial o extrajudicialmente, el derecho contenido en el ttulo valor. En
cambio la accin ejecutiva es una de las vas procesales para movilizar el
aparato jurisdiccional y obtener el cumplimiento de la obligacin.
Las normas sustanciales, regulan en derecho cambiario, la relacin
obligacional existente entre los diversos sujetos que han tomado parte en la
creacin del ttulo circulatorio, sus recaudas de validez, los limites y contenido,
los recaudas para mantener su vigencia, las circunstancias de tiempo, lugar y
modo del ejercicio.
Las normas procesales, por su parte se orientan a una mejor
instrumentacin jurisdiccional del ejercicio de los derechos, y, partiendo de la
pretensin accionada, regulan sus recaudas formales, reglamentando la
defensa, la prueba y la actuacin en los tribunales, en sus diversas instancias o
DERECHO CAMBIARIO

28
grados.

No existe inconveniente en interponer la accin cambiara por el proceso
de conocimiento o abreviado, segn el monto. Ello significa en todo caso que el
titular del documento habra renunciado a los beneficios procesales de la va
ejecutiva, lo que podra ocurrir por negligencia en la conservacin de la accin
ejecutiva a travs del protesto.
La accin cambiaria intentada en el proceso de conocimiento o abreviado,
no vara su naturaleza, ya que tendr su fuente en el titulo valor presentado por
su legtimo tenedor y ste no tendr necesidad de invocar en su demanda otros
documentos o ttulos.

Medidas de Defensa contra las Acciones emergentes de los Ttulos Valores
Otro de los medios de asegurar la eficacia del ttulo valor es la limitacin
de los medios procesales que l puede hacer uso el demandado frente a las
acciones derivadas de tales documentos.

PREGUNTAS PRIMERA UNIDAD
1. Es el derecho que tiene una persona en virtud de un acto o contrato, siendo este
documento con el que demuestra su legitimidad.
a) Titulo Valor
b) Titulo
c) Titulo nominativos
d) T.A.
e) N.A.

2 Son caractersticas de los ttulos valores:
a) Literalidad
b) Anotoma
c) Autenticidad
d) Reincorporacin
e) Solo a y b
f) Solo c y d
g) N.A.

3 Caractersticas del titulo valor que pueden ser activas y pasivas.
a) Legitimacin
b) Estimacin
c) Contratacin
d) Literalidad
e) N.A.

4 Estos valores otorgan a sus titulares los mismos derechos y obligaciones que si se hubiera
representado en ttulos.
a) Titulos materializados
b) Titulos desmaterializados
c) Titulos Enmendados
d) T.A.
e) N.A.

5. En la doctrina existen varias teoras que intentan explicar la naturaleza de estos
documentos, siendo las principales:
a) Teora Unilateral
b) Teora bilateral
c) Teora Contractual
d) Teora Trilateral
e) T.A.
f) N.A.

6. La Nueva Ley, protege al obligado de un ttulo valor emitido en forma incompleta,
sealando que quien emite o acepta un ttulo valor incompleto, tiene el derecho de
obtener una copia del mismo y no puede ser impedido de agregar en el documento,
clusula que limite su transferencia (V) (F)

7. Desde el punto de vista econmico, la pluralidad de los deudores cambiarios aumenta
considerablemente el valor prctico de los ttulos valores crediticios, puesto que cuantas
ms sean las firmas, tanto ms aumenta la posibilidad de que uno al menos de los
deudores sea solvente y de que el acreedor cambiario obtenga el pago (V) (F)

8. Los ttulos valores no son slo objeto de derecho de propiedad sino tambin de otros
derechos reales sobre cosas muebles, como usufructo o prenda y pueden ser afectados
con la medida judicial de embargo u otra cautelar.. (V) (F)

9. Los ttulos valores no son slo objeto de derecho de propiedad sino tambin de otros
derechos reales sobre cosas muebles, como usufructo o prenda y pueden ser afectados
con la medida judicial de embargo u otra cautelar. (V) (F)

10. En los casos de cumplimiento parcial, el tenedor debe adems hacer entrega a quien hizo
tal pago parcial y a costa de ste, de la copia certificada notarial o judicial del ttulo valor
con la constancia de haber sido parcialmente pagado; en cuyo mrito podr, quien hizo tal
pago parcial, ejercitar las acciones cambiarias que le correspondan. La copia certificada
antes indicada, tiene mrito ejecutivo.. (V) (F)

DERECHO CAMBIARIO

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II UNIDAD

Ttulos Valores al Portador, a la Orden y
Nominativos

DERECHO CAMBIARIO

30
INTRODUCCION

La presente sesin comenzamos con la Unidad II de la asignatura del
Derecho Cambiario, y nos ocuparemos especialmente en el anlisis de la
circulacin de los ttulos valores tanto en la doctrina como en la legislacin
vigente que rige para estos ttulos. Tendremos que analizar los ttulos valor al
portador, a la orden, nominativos, lo mismo que el registro de transferencias y
la constitucin de los derechos.


CIRCULACION DE LOS TITULOS VALORES
Los ttulos valores son creados para su circulacin, su vocacin es de
circular, independiente si son materia de transmisin o no, lo cierto es que se
conciben para que circulen. Siendo ello as, resulta importante contemplar su ley
de circulacin, y para ello debemos clasificar previamente en titulas al portador,
nominativos y a la orden.

Clasificacin de los Ttulos Valores
Se puede clasificar a los ttulos valores de acuerdo a los siguientes
criterios:

Ttulos valores al portador: Son los que se emiten con la clusula al
portador y se transmiten con la simple entrega del ttulo, es decir el que
tiene el ttulo es el propietario. El artculo 22 de la ley establece que en
caso de poner el nombre de una persona en el texto del ttulo no afectar
su naturaleza ya que cualquier persona que lo posea puede transmitirlo
DERECHO CAMBIARIO

31
a un tercero, sin embargo estas personas deben actuar de buena fe.
Finalmente la ley establece que esta clase de ttulos valores slo puede
emitirse si existe una ley que lo autorice (art. 23).
La titularidad del ttulo al portador corresponde a quien lo tiene en su
poder materialmente. El tenedor es quien debe ver satisfecha la
obligacin que mana del documento.
Es irrelevante si el ttulo ha llegado a manos del tenedor en forma
irregular, o aun cuando hubiera entrado a circulacin contraviniendo la
voluntad del obligado, slo la adquisicin de mala fe perjudica el pago
de la obligacin. Es esta una forma de proteger la circulacin del ttulo.
La seguridad del ttulo y la debida circulacin se ha tenido que introducir
en la Ley as el artculo 25 seala que El tenedor que exija la
prestacin representada en un ttulo valor al portador, deber
identificarse. El nombre, el nmero del documento de identidad y la firma
de cancelacin podrn constar en documento aparte o en el mismo ttulo
valor, sin que por ello se altere su naturaleza, ni genere obligacin
cambiaria derivada del mismo para dicho tenedor.
Para el caso de robo o extravo la ley prev las situaciones precisas en
108 articulas 102 y sgtes.

Titulo valores a la orden: Son los que se emiten a orden de determinada
persona y se transmiten por endoso, de acuerdo a la ley de ttulos
valores. (art.26).
En principio esta clase de titulas valores debe figurar la clusula a la
orden, aunque en la letra de cambio es sta una condicin nata.
La forma de transmisin de estos titulas es mediante el endoso. Basta la
firma puesta por la persona a la orden de quien se emiti el ttulo, o
del endosatario, para que se produzca la transmisin del documento,
no siendo necesaria la intervencin del emitente. En el documento se
puede pactar el truncamiento, en cuyo caso no es necesaria la entrega
del ttulo por as pactarlos las partes. El arto 26.3, de la Ley seala
Puede prescindirse de la entrega fsica al endosatario del ttulo valor
DERECHO CAMBIARIO

32
endosado a ste, previo pacto de truncamiento al respecto entre el
endosante y endosatario, sustituyndolo por otra formalidad mecnica o
electrnica, de lo que debe mantenerse constancia fehaciente. Para este
efecto, deber observarse las disposiciones del artculo 215, que
dispone que los bancos podrn utilizarse medios y procedimientos
mecnicos o electrnicos para el truncamiento del cheque y dems titulas
valores, y en el proceso de sus cobranzas acordar procedimientos
especiales o sustitutorios del endoso en procuracin; as como acordar
delegaciones o mandatos para dejar la constancia de rechazo de su
pago, las que surtirn los mismos efectos del protesto.
La ley define como truncamiento al proceso que permite detener en poder
de una empresa del Sistema Financiero Nacional un ttulo valor,
prosiguiendo su trmite de cobranza o pago de derechos que el titulo
represente, as como las constancias de rechazo o incumplimiento total
o parcial, por medios mecnicos, electrnicos u otros, prescindiendo de
su entrega fsica, previo los acuerdos que al efecto adopten las empresas
involucradas.
Otra forma de transmisin del ttulo a la orden, distintas al endoso, se da
a travs de la cesin de crditos, o de la sucesin mortis causa. En
estos casos, la transmisin no goza del privilegio del endoso en cuanto
hace inoponible al endosatario las excepciones personales que se
hubieran podido hacer valer contra el endosante.
El titulo valor a la orden transmitido por cesin u otro medio distinto al
endoso, transfiere al cesionario o adquiriente todos los derechos que
represente; pero lo sujeta a todas las excepciones personales y
medios de defensa que el obligado habra podido oponer al cedente o
transferente antes de la transmisin (Art. 27.1.).
La cesin tendr efecto frente al deudor cuando se haya hecho la
notificacin judicial o la aceptacin del deudor. El efecto que la cesin
produce es que el cedente no responde de la solvencia del deudor,
sino cuando se hubiese obligado a ello, a diferencia de lo que ocurre
con el endosante quien responde por la solvencia del obligado por todo el
DERECHO CAMBIARIO

33
monto de la obligacin.
En las transmisiones mortis causa, (en otras distintas a la cesin. se
puede pedir al juez que en hoja l adherida haga constar el acta que
legitime el derecho. con lo cual se mantiene el principio de la literalidad del
documento.

Ttulos nominativos: Son aquellos que se emite a nombre o beneficio de
determinada persona como su titular, pero la diferencia es que no
aparece la clusula "a la orden" y se trasmite por cesin de derechos
Son ttulos que se pueden emitir en serie, o en forma singular.
Estos ttulos se transfieren poniendo la anotacin en el mismo
documento. En algunos casos debe anotarse la transmisin en el
registro que est obligado a llevar el emisor. Para el efecto de la
anotacin se har la respectiva notificacin.
Slo a partir de entonces el acto surtir efecto frente al emisor. Para
que la transferencia del ttulo valor nominativo surta efecto frente a
terceros y frente al emisor, la cesin debe ser comunicada a ste para
su anotacin en la, respectiva matricula: o. en caso de tratarse de
valor con representacin por anotacin en cuenta, la cesin debe ser
inscrita en la Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores
correspondiente: sin perjuicio de las limitaciones o condiciones para su
transferencia que consten en el texto del ttulo o en el registro
respectivo. (Art. 29.2.).

La cesin de los ttulos valores nominativos puede constar en el mismo
documento o en documento aparte. El emisor u obligado principal,
tiene la facultad de requerir la entrega del ttulo transferido, as como
exigir la certificacin de la autenticidad de la firma del cedente
hecha ya sea por intermediario autorizado o por fedatario de ley. En la
cesin del ttulo valor debe contener lo sealado en el arto 309 tales
como: a) Nombre de cesionario: b) Naturaleza y, en su caso, las
condiciones de la transferencia: e) Fecha de la cesin: y d) Nombre, el
DERECHO CAMBIARIO

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nmero del documento oficial de identidad y firma del cedente.
Los requisitos sealados en el inciso a) y d) son esenciales, su
inobservancia conlleva la ineficacia de la cesin, a falta de indicacin del
inciso b) se presumir que el cesionario adquiere la propiedad plena del
ttulo. A falta de indicacin del inciso c), se presumir que la cesin se
efectu en la fecha de comunicacin de ella al emisor.
El derecho de obtener la anotacin correspondiente al adquiriente del
ttulo, pues el transferente lo transmite incondicionalmente al nuevo titular,
quien por otra parte debe recibir el ttulo, ya que ste contiene los
derechos en l incorporados.
Las cargas y gravmenes sobre los ttulos valores nominativos deben
constar no slo en el documento sino tambin en el registro del emisor a
quien deben notificarles tales actos para la correspondiente anotacin.

DERECHO CAMBIARIO

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Endosos de Ttulos a la Orden

El endoso debe constar en el reverso del ttulo o en la hoja que se
adhiera, y adems debe indicar; al el nombre del endosatario: b) la clase endoso:
c) fecha del endoso: d) el nombre, el nmero del documento oficial de identidad
y firma del endosante.
Tanto el nombre del endosatario y la clase de endoso pueden omitirse, ya
que el endoso puede hacerse en blanco. El ttulo en este caso ser transmitido
con la entrega, o al portador con los mismos efectos que el endoso en blanco.
Si se omite la clase de endoso se presume que el endoso es transmitido en
propiedad, salvo que exista disposicin legal expresa como es el caso del
artculo 169 y 170 de la Ley 26702, en cuyo caso el endoso en blanco produce
la presuncin del endoso en garanta.
La omisin de la fecha del endoso, hace presumir que ha sido efectuado
con posterioridad a la fecha que tuviera el endoso anterior.
El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma del
endosante, son requisitos esenciales del endoso, por lo que su inobservancia
conlleva la ineficacia del endoso. El error en la consignacin del nmero del
documento oficial de identidad, no afectar la validez del endoso.
Para ejercitar las facultades propias emanadas del ttulo es necesario que
al momento de ejecutarlo debe contener los requisitos que exige la ley.
El endoso no puede sujetarse a modalidad alguna. Todo plazo, condicin y
modo no se consideran puestos, salvo la condicin impuesta para la
presentacin del ttulo antes de su vencimiento, segn lo dispuesto en el ltimo
prrafo del art. 130 de la Ley. El endoso parcial se tiene por no hecho y no
surte efectos jurdicos.

DERECHO CAMBIARIO

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Clases de Endoso
Los endosos, pueden hacerse en propiedad, en Fideicomiso, en
procuracin o garanta (Art. 37).

Endoso pleno, propio o absoluto, trasmite la propiedad del ttulo y
todos los derechos inherentes a l. El endosatario es el titular legtimo
de todos los derechos emergentes del ttulo.

Endoso en procuracin, al cobro, por poder, u otro equivalente, slo
faculta a realizar, en representacin del titular, determinados actos
encaminados a exigir o hacer exigibles las obligaciones contenidas en el
ttulo.
En esta clase de endoso, el endosatario puede presentar la letra para su
aceptacin; exigir judicial o extrajudicialmente el cumplimiento de la
obligacin, protestarlo, endosarlo, solicitar el reconocimiento. Es una
forma de mandato mercantil, cuya caracterstica es la no extincin por
incapacidad sobreviviente del mandante.
Si bien el obligado queda liberado si satisface la obligacin, el
endosatario contina obligado con el endosante de acuerdo al convenio
celebrado con ste.
Este tipo de endoso no transfiere la propiedad del ttulo, por lo que no
limita el derecho legtimo propietario para transigir.
Para el ejercicio de la accin judicial, el endoso en procuracin faculta
para interponer la demanda a ttulo personal, pero no a nombre del
endosante.

Endoso en garanta, faculta al endosatario para cobrar a su
vencimiento la obligacin contenida en el ttulo y hacerse pagar con lo
que se obtenga de la realizacin de ste, caso en el cual el deudor o, en
su defecto el juez, efectuar el endoso en procuracin a favor del
adquiriente. El endoso sobre ste ttulo slo podr hacerse en procuracin.
Mientras que en el endoso en procuracin el obligado puede oponer al
DERECHO CAMBIARIO

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endosatario las excepciones que procedan contra su endosante, en el
endoso en garanta no puede hacerlo, a menos que el endosatario al
recibir el titulo hubiese actuado intencionalmente en dao del obligado.
El endoso es puro y simple, no admite condicin, ni puede efectuarse en
forma parcial.
El endoso de ttulo valor que representa derechos reales de garanta,
transfiere al endosatario dichos derechos reales y los dems derechos
representados por el documento.

Endoso en fideicomiso. Esta clase de endosos est establecido por el art.
40 de la Ley, se trata de un endoso por el cual se transfiere el dominio
fiduciario del ttulo valor en favor del Fiduciario, a quien corresponde
ejercitar todos los derechos derivados de ste que correspondan al
Fideicomitente endosante.
El endosatario en fideicomiso slo puede ser una persona autorizada por la
ley de la materia para actuar como Fiduciario; y la responsabilidad del
Fiduciario endosante que no haya incluido la clusula sin
responsabilidad a que seala el segundo prrafo del Art. 39, es similar al
del endosante en propiedad, con el lmite del patrimonio fideicometido que
mantenga en fideicomiso.
Clusula No a la Orden, El emitente o cualquier otro interviniente o
tenedor puede insertar en el ttulo a la orden, la clusula no a la orden,
no negociable, u otro equivalente, lo cual significa que quien puso la
clusula no contrae obligacin cartular que deriva del ttulo, quedando
limitados los efectos de la transmisin a los resultados de la cesin de
crditos, en cuanto a la persona que puso la clusula el titulo slo es
transmisible en la forma y con los efectos de la cesin de derechos.
En cuanto a la forma de transmisin que debe ser escrita y figurar en el
ttulo; y, como cesin de crdito no importa responsabilidad cartular.
En cuanto a los cheques intransferibles, slo pueden ser endosados a un
banco para el efecto del cobro.

DERECHO CAMBIARIO

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Endoso pstumo, se encuentra regulado en el arto 44 y establece los
efectos del ttulo vencido. Todo ttulo valor tiene un trmino de cumplimiento
que comienza desde su emisin y concluye en el momento en que la
obligacin debe ser satisfecha. Este perodo es el trmino hbil para que
pueda hacerse el endoso.
Los endosas del ttulo valor vencido son los mismos que uno anterior;
pero, si se efecta despus del protesto, o del plazo correspondiente a
esta diligencia no origina otros efectos que las de cesin de crditos. Si el
endoso no tiene fecha se presume que se ha realizado antes que
venza el plazo del protesto.
En cuanto a la poca que comienza a surtir efecto, tenemos que el
endoso posterior al vencimiento y antes del protesto o formalidad
sustitutoria, produce los mismos efectos que un endoso anterior al
vencimiento. El endoso hecho despus del protesto o formalidad sustituir,
o del plazo para hacerlo, no produce otros efectos que los de la cesin de
derechos, sin perjudicar la accin cambiaria del ttulo valor, si ste rene
los requisitos para ello: y salvo prueba en contrario. El endoso sin fecha,
se considera que ha sido hecho antes de su protesto o formalidad
sustituir, o del plazo para hacerla. En los casos de titulas valores no
sujetos a protesto o a formalidad sustituira, el endoso posterior a su
vencimiento no produce otros efectos que los de la cesin de
derechos, sin perjudicar la accin cambiara del ttulo valor. El endoso
sin fecha de estos ttulos, se considera hecho antes de su vencimiento,
salvo prueba en contrario.
El derecho de protestar el titulo despus del vencimiento pasa al
endosatario quien est facultado para hacer valer la va ejecutiva.
El endoso efectuado despus del protesto no constituye una cesin de
crdito, sino que produce efectos de sta, y el endosatario tiene el derecho
que asiste el endosante para interponer la accin ejecutiva que se le
concede en proteccin de su crdito, no siendo necesario notificar
judicialmente al deudor para que el cesionario del crdito adquiera los
DERECHO CAMBIARIO

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derechos del cedente.

Formas de Transmisin, la forma de transmisin como otro de los
efectos, se tiene que el endoso es el medio idneo de transmitir el ttulo
a la orden. es su ley de circulacin y lo que da la titularidad activa y pasiva.
El legtimo tenedor es el ltimo endosatario siempre que la serie de
endosas sea continuada y no interrumpida. El poseedor de un ttulo
valor transmisible por endoso, es considerado como tenedor legtimo, si
justifica su derecho por una serie ininterrumpida de endosos. (Art. 459 de
la Ley). Endosos en blanco, no interrumpe la serie de endosos, ya que
en este caso el endoso est disposicin del tenedor quien puede
llenar el endoso con su nombre. (Art. 45.3).

Endosos testados, se consideran como no escritos. (art.45.2). Es ste el
nico camino que tendra a quien se remite un ttulo y no lo quiere
recibir, quien tendra que testar el endoso y devolver el documento. Se
trata de evitar que el endosatario que no desea el titulo aparezca en el
documento volvindolo a endosar al anterior endosante, surgiendo as la
relacin cambiaria para el endosante que no dese nunca el ttulo.

El deudor se libera de la obligacin y paga vlidamente el documento a
quien demuestre ser su propietario mediante una serie continua de endosos.
Es suficiente que el obligado compruebe que el ttulo valor se ajusta a las
normas externas de que debe estar revestido, que el tenedor acredite su
derecho mediante una serie continua de endosas y que se identifique
personalmente.

El Endoso Cambiario, el endoso cambiario ofrece dos modalidades: o
es un simple mandato que supone un encargo, o implica la
transmisin de la propiedad de la letra.
El endosante en el caso de la letra de cambio emite una orden de pago al
girado, como si el endoso fuese nuevo libramiento y de esa orden se
DERECHO CAMBIARIO

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beneficia el endosatario inmediato, o un endosatario ulterior.
La declaracin del endosante es recepticia por cuanto est dirigida al
deudor principal girado, a quien se ordena pagar la suma de dinero
expresada en la letra. Si sta es aceptada, la orden de pago se
transforma, en promesa de pago y convierte al endosante en obligado de
regreso.
Puede darse el caso pues que el girado no intervenga en las letras hasta
el cuarto o quinto endoso, y mientras tanto la letra ha circulado, sin
perjuicio a que en cualquier momento el girado por su firma se convierta en
aceptante de la obligacin.
No existen lmites personales para efectuar el endoso, ste puede
hacerse a un tercero que no aparece vinculado en la letra, o a uno que si
est en la letra.

Endoso a favor del girado: puede darse en el caso que haya aceptado la
letra, o que se hubiese negado a hacerla.
De haber sido aceptada la letra, por el girado, y ste la conserva al
vencimiento, extingue la obligacin por confusin.
En el supuesto que el girado haya negado la, aceptacin, puede protestar
el documento contra s mismo por falta de aceptacin y accionar en la
va de regreso contra los otros obligados.
En el endoso a favor del girador, ste slo podr accionar contra el
aceptante, y contra el avalista de ste, pero no contra los endosantes,
porque al igual que el girado aceptante est obligado frente a dichos
endosantes.
En el endoso a favor de algunos de los endosantes, es el caso del que
recibe nuevamente la letra por endoso, quien slo puede accionar en
regreso contra los endosantes anteriores a su endoso, porque ellos le
garantizan el pago de la obligacin pero no contra los posteriores pues
DERECHO CAMBIARIO

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estos endosantes a su vez, garantizan el pago.
Los endosos de retorno se dan cuando el documento es nuevamente
endosado por cualquiera de los intervinientes, lo cual es permitido y les
da la ms amplia circulacin al documento y permite que, eventualmente,
se produzca confusin de las calidades de acreedor y deudor en la misma
persona.

Responsabilidad del Endosante: La responsabilidad del endosante deriva del
hecho de ser un obligado en la va de regreso, que responde eventualmente en
defecto de la aceptacin o del pago por parte del deudor principal. (Girador -
aceptante); y siempre que la letra haya sido protestada y no est perjudicada.
Realizado el pago tiene derecho en va de regreso frente a los
endosantes precedentes y frente al librador. El pago que realiza el endosante
como consecuencia de la accin de regreso, libera a los endosantes
posteriores, pero no a los anteriores ni al librador, ni a sus avalistas.
La responsabilidad del endosante es solidaria con los obligados anteriores,
pero puede liberarse de ello mediante la clusula "sin responsabilidad", con
lo cual se libera de las obligaciones cambiarias, subsistiendo en su caso las
mercantiles y las civiles. La liberacin alcanza slo al endosante que puso la
clusula.
Puede limitarse la responsabilidad mediante el inserto de la clusula de
no endosable, lo cual prohbe transmitir la letra con los efectos del endoso.
Esta clusula tiene efecto y valor slo contra quien puso la clusula, pero no
frente a los posteriores endosatarios.
Tambin es posible que se limite el titulo insertando la clusula no
endosable o no negociable, lo que lo hace transmisible bajo la forma de
cesin de crdito. El endosante que no repite la clusula no queda liberado de la
responsabilidad cambiaria. El librador no puede insertar esta clusula.
Puede limitarse la posibilidad de acordar en el mismo ttulo, condiciones
especiales, a travs de diversas clusulas como el pago en la misma moneda
DERECHO CAMBIARIO

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extranjera, pacto de intereses compensatorios y moratorios antes y durante el
periodo de mora, liberacin del protesto, prrroga del plazo por el tenedor y sin
intervencin de los obligados, la ejecucin extrajudicial de bienes representados
por el ttulo, el pago mediante cargo en cuenta bancaria, el sometimiento a
tribunales Y leyes especiales, la sujecin a la jurisdiccin arbitral o a la
competencia de determinado juez; etc.; son prcticas y posibilidades con las que
el mercado contar, con evidentes ventajas para quienes utilicen los valores en
ttulo o representados por anotacin en cuenta.
En principio general es que los ttulos valores no admiten condiciones,
salvo las sealadas en la ley; sin embargo, en la Seccin Tercera del Libro
Primero introduce en forma sistematizada las clusulas permisibles a introducir
en los ttulos valores. Ellas son: La clusula de prrroga; clusula de pago en
moneda extranjera; clusula de pago con cargo en cuenta bancaria: clusula de
venta extrajudicial; y las clusula de sometimiento a leyes y tribunales.
Las clusulas especiales debern constar expresamente en cualquier lugar
del documento o en hoja adherida a l, para surtir efecto frente a los
obligados respectivos. En el caso de los valores con representacin por
anotacin en cuenta, los pactos y clusulas especiales debern constar en el
registro respectivo. La ley no prohbe concertar otras clusulas, en la medida
que no sean contrarias a la ley, e imponiendo la condicin de literalidad, es
decir, que conste en el mismo ttulo o respectivo registro, para surtir efectos
cambiarios. Las clusulas especiales deben estar impresas en el documento o
refrendadas especialmente con firma del obligado que las admite en el caso de
haber sido incorporadas en forma manuscrita, con sellos o cualquier otro medio
distinto. El tenedor no requiere firmarlas.

DERECHO CAMBIARIO

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INTRODUCCION

Con presente sesin continuamos desarrollando la II Unidad de
Aprendizaje de la asignatura de Derecho Cambiario y comprender el estudio de
las Garantas de los ttulos valores en la doctrina y la legislacin, dando
especial nfasis al anlisis del aval, fianza, protestos su trmite y sus
formalidades segn nuestra legislacin.


EL PROTESTO

El Protesto. Segn Cabanellas, es el requerimiento notarial que se hace
para justificar que no se ha querido aceptar o pagar una letra de cambio,
para s reservar sus derechos del tenedor contra el librador, endosantes,
avalistas e intervinientes
Es el requerimiento, como exigencia por parte del fedatario para que el
destinatario cumpla con un deber, puede efectuarse a travs de una diligencia o
de una notificacin.
En opinin del maestro Ulises Montoya Manfredi, el protesto conserva su
funcin probatoria y conservativa de los derechos del tenedor del titulo
A) Probatoria: acredita que el obligado o los obligados no
cumplieron las obligaciones respectivas, haciendo posible al tenedor ejercitar las
acciones correspondientes.
B) Conservativa: sin el protesto, se pierde las acciones propias de
los ttulos valores.
En la Nueva Ley, simplifica el trmite del protesto, y admite la posibilidad
de prescindir del mismo y no lo exige en el caso de valores mobiliarios.
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Ttulos valores no sujetos a protesto:
Para ejercitar las acciones cambiarias, es suficiente que se haya vencido el plazo
o exigible la obligacin, segn el texto del ttulo o constancia de su registro.
Tambin la Ley seala que en los ttulos valores sujetos a protesto, dicho trmite
se puede suprimir a travs de una clusula de liberacin o pacto de no protesto.

Ttulos valores sujetos a protesto:
En los ttulos valores sujetos a protesto; ni la incapacidad, insolvencia o muerte
del obligado principal dispensan de la obligacin de efectuar la diligencia del
protesto.

Plazos para el trmite del protesto:
Los plazos para la realizacin de la diligencia del protesto se rigen por las
siguientes reglas:
a) Protesto por falta de aceptacin: Debe realizarse dentro del plazo de
presentacin de la letra de cambio para su aceptacin, inclusive hasta los 8 das
posteriores al vencimiento. El tenedor del titulo debe entregarlo al fedatario
dentro del plazo para su aceptacin.

b) Protesto por falta de pago: El plazo para realizar la diligencia del
protesto es de 15 das posteriores al vencimiento, con la excepcin del cheque y
otros ttulos valores con vencimiento a la vista.
El tenedor tiene que entregar el titulo valor al fedatario, dentro de los
primeros 8 das de los 15 das que es el plazo para el protesto.

c) Protesto por falta de pago del cheque: Se realiza dentro del plazo de
la presentacin al pago, que es de 30 das segn el Art. 207 de la Ley, contados
desde la fecha de su emisin.

DERECHO CAMBIARIO

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Lugar del Protesto:
Debe realizarse en el lugar designado para su pago, segn la naturaleza del ttulo,
aun cuando existan los inconvenientes como:
a) La persona contra quien se realiza no est presente.
b) Cuando el obligado a la aceptacin o pago cambie de domicilio real.
c) Cuando esta persona devenga en incapaz, en insolvencia o hubiera
fallecido.

Tramite del Protesto:
El trmite se realiza en los plazos y lugares sealados, mediante una
notificacin dirigida al obligado a la aceptacin o pago. La notificacin debe
realizarlo un Notario o sus secretarios; o el Juez de Paz (Art. 74 de la Ley).

Clusula de pago con cargo en cuenta corriente:
Cuando los ttulos valores con pagaderos en una cuenta que se mantenga en
las empresas del Sistema Financiero Nacional, las constancias sealando la
causa de la falta de pago que las empresas deben incluir en el texto del ttulo
valor a simple peticin del tenedor, surten todos los efectos del protesto.

Da del Protesto:
La notificacin relativa al protesto del ttulo valor se debe realizar de lunes
a viernes, y que sea da hbil dentro de los plazos establecidos.

Prorrogas del Plazo:
Cuando la presentacin de un ttulo valor o la formalizacin del protesto se
hicieran imposibles por mandato de disposicin legal, los plazos quedan
prorrogados hasta el lmite que seale la norma pertinente.
Por hecho fortuito y causas de fuerza mayor, la Superintendencia, mediante
disposicin motivada, podr prorrogar el plazo para protestar, cuando se trate de
ttulos valores en poder de las empresas sujetas a su control. (Art. 76)

DERECHO CAMBIARIO

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Requisitos Formales de la Notificacin del Protesto:
Segn el artculo 77 la notificacin del protesto que el Fedatario curse al
domicilio designado para su pago o, en su defecto, al lugar sealado en esta
Ley, deber contener las informaciones o requisitos sealados en los artculos
77.1, y 77.2.
La Ley de Ttulos Valores establece que el fedatario responder por los daos
y perjuicios que se originen por el incumplimiento de la notificacin y de las
disposiciones legales relativas al protesto
La Ley tambin seala que los gastos, daos y perjuicios que se originen de la
realizacin del protesto son de cargo del obligado principal.
En el caso del pacto de no protesto, los gastos corrern por cuenta del titular
legitimo del ttulo valor.
En el protesto por falta de aceptacin de la letra de cambio, los gastos
corrern por cuenta del girador.

Constancia del Protesto:
El protesto se lleva a cabo a travs de una notificacin que realiza el fedatario
autorizado por la Ley
La Ley de Ttulos Valores seala que el fedatario mantendr las constancias
de las notificaciones que se cursen, en actas o registros que puedan constar en
libros, hojas sueltas u otros medios mecanices o electrnicos

Formalidades Sustitutorias del Protesto
En la Ley de Ttulos Valores existen ttulos valores sujetos a protesto en las
cuales se puede pactar formalidades sustitutorias del mismo, sin embargo, se
encuentra previsto los siguientes:
Pacto de no Protesto: En los ttulos valores sujetos a protesto, es
posible incluir la clusula sin protesto u otro equivalente, liberando al
tenedor de la obligacin de protestar el titulo; sin embargo, el tenedor
puede realizar el protesto del ttulo valor, siempre y cuando sufrague con
los gastos respectivos.
DERECHO CAMBIARIO

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Protesto de Ttulos Valores Pagaderos en Cuenta: En el cheque y en
otros ttulos valores sujetos a protesto, cuyo pago deba verificarse con
cargo en una cuenta mantenida en una empresa del Sistema Financiero
Nacional, la constancia que deja la empresa respectiva en el ttulo, surtir
todos los efectos del protesto

DERECHO CAMBIARIO

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INTRODUCCION

Con la presente sesin continuamos el estudio de la II Unidad de la
asignatura de Derecho Cambiario y comprende el estudio de la Letra de Cambio,
Pagar, Factura Conformada. El Cheque. Los Cheques especiales.
Certificados de Moneda Extranjera y Nacional, en la doctrina como en la
legislacin nacional y comprada.


LA LETRA DE CAMBIO.

Es un ttulo valor abstracto que contiene una orden incondicional de pago
de un determinado monto de dinero hecha por el Librador o Girador a una
persona llamada Girado en beneficio de un Tomador. A travs de la letra de
cambio se permite que una determinada persona (girador de la letra de cambio)
que tenga una acreencia contra un deudor (girado aceptante) lo pueda ceder a
favor de uno de sus acreedores (tenedor de la letra de cambio).

Es el titulo valor ms usado en las transacciones comerciales, y se utiliza
en operaciones donde se concede un crdito al obligado o deudor (girado). Por
este ttulo valor, el obligado o girado acepta cumplir con pagar una determinada
cantidad de dinero a favor del tenedor original o de aquellos que adquieren la
Letra de Cambio por endoso.

Su funcin es la de permitir la circulacin y realizacin del crdito en forma
particularmente rpida y segura. Cumple esencialmente la funcin econmica de
ser instrumento de crdito a corto plazo, tanto en el campo comercial como en el
DERECHO CAMBIARIO

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financiero. Su funcin tpica es la de diferir el pago de una suma de dinero,
dando al mismo tiempo al beneficiario la posibilidad de convertir el crdito en
moneda mediante la transferencia del titulo

Requisitos esenciales de la Letra de Cambio:
La Letra de Cambio, es un ttulo valor eminentemente formal, debe reunir
todos y cada uno de los requisitos esenciales, condiciones y circunstancias o
situaciones jurdicas que la ley exige para tener valor legal.
En la Nueva Ley establece, para la validez legal y efectos jurdicos de la
Letra de Cambio, dos tipos de requisitos: a) requisitos Esenciales, que son
insubsanables; si faltan, el documento no tiene validez, b) los requisitos no
Esenciales, pueden subsanarse, acogindose a las presunciones de que la ley
prev.
La Ley de Ttulos Valores 27287, establece los requisitos esenciales para la
validez de la Letra de Cambio, as como la denominacin de Letra de Cambio, la
orden incondicional de pagar una cantidad de dinero o una cantidad
determinable.

Contenido de la Letra de Cambio:
El contenido de la Letra de Cambio se encuentra previsto en el Artculo 119 de
la Ley.

Requisitos No Esenciales
El Art. 120 de la Ley seala aquellos requisitos que pueden ser obviados y
reemplazados por presunciones, as por ejemplo: A falta de mencin expresa, se
considera girada la Letra de Cambio en el domicilio del girador.
En consecuencia, existen requisitos esenciales y no esenciales; pero los
esenciales son imprescindibles para determinar la validez legal del ttulo. Si
carecen de estos requisitos, la Letra de Cambio no produce sus efectos
cambiarios, sin perjuicio de la accin causal.

Vencimiento de la Letra de Cambio
DERECHO CAMBIARIO

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El vencimiento es la fecha sealada para efectuar el pago.
El vencimiento determina la exigibilidad de la obligacin; constituye al deudor
mora; marca el momento de la procedencia de las acciones cambiarias, seala
los plazos de caducidad y prescripcin.
La letra de cambio para que tenga validez, solo debe ser girada; a la vista; a
cierto plazo desde la aceptacin; a fecha fija, a cierto plazo desde su giro.

La letra a la vista:
Es aquella que no tiene un plazo sealado para su pago, debe cancelarse a su
sola presentacin, la obligacin es exigible desde el momento de la emisin del
ttulo, pero el tenedor est obligado a presentarla al girado para su pago dentro
del plazo de un ao. Si en la letra no se ha indicado fecha de vencimiento se
considera que es pagadera a la vista.
Si la letra a la vista fue aceptada, el vencimiento se produce el mismo da de su
aceptacin.

La Letra girada a cierto plazo desde la aceptacin:
Vence transcurrido el trmino sealado, el mismo que se computara desde la
fecha de su aceptacin, o en su defecto por la del protesto. La aceptacin
sin fecha se considera otorgada el ltimo da del plazo establecido para
presentarla para la aceptacin.

La letra girada a cierto plazo desde la fecha de emisin:
Tiene su vencimiento al cumplirse el trmino.

La letra girada a fecha fija:
Su vencimiento se encuentra determinada en la fecha sealada.
DERECHO CAMBIARIO

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EL PAGARE

El Pagar es un ttulo valor que emite una persona a favor de otra,
conteniendo una promesa o compromiso incondicional de pagar una cantidad de
dinero determinada o determinable de ste, conforme a la actualizacin o
reajuste de capital admitidos legalmente.
El Pagar es un ttulo a la orden y por lo tanto, su transmisin se
practica mediante el endoso.
En el pagar forman parte de la relacin cambiaria dos personas; el
emitente, quien asume la calidad de obligado principal y el tenedor.
Tiene la particularidad de tener su vencimiento a fecha fija, en armadas o
a la vista, las mismas que pueden estar sujetas a intereses moratorios o
compensatorios. En cuanto al incumplimiento de una o ms cuotas, el tenedor
puede dar por vencidas todas las armadas por el total al que asciende el importe
a pagar, o a exigir el cumplimiento de las cuotas pendientes a la fecha de su
vencimiento.

Requisitos que deben contener el Pagar:
Los requisitos que deben contener el pagar se encuentran sealados en el
artculo 158

LA FACTURA CONFORMADA

Este ttulo valor se encuentra normado en el artculo 163 de la Ley, y
tiene su nacimiento en las operaciones comerciales a crdito o a plazos o por
cuotas.
A travs de este ttulo valor se establece el derecho de crdito y el
derecho de garanta prendara constituido sobre los objetos de compraventa, los
cuales tienen como depositario al comprador o adquiriente de las mismas quien
viene a ser el obligado principal. Con la conformidad efectuada por el comprador
DERECHO CAMBIARIO

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se demuestra que este recibi la mercadera materia de la compra venta, y al
mismo tiempo se constituye como depositario.
Este ttulo crediticio se encuentra garantizado con la mercadera que
contiene, adems, con la solidaridad por su calidad de ttulo valor y, la ley le
otorga merito ejecutivo ante la falta de pago del mencionado ttulo.
A la factura conformada se le aplican las disposiciones de la letra de
cambio.

Contenido de la Factura Conformada.
El contenido de la Factura Conformada se encuentra contemplado en el artculo
164

Vencimiento, puede emitirse, segn el artculo 166 de la Ley de las siguientes
formas:
a) A fecha o fechas fijas de vencimiento, segn se trate de pago nico, o
en armadas o cuotas,
b) A la vista;
c) A cierto plazo o plazos desde su conformidad, en cuyo caso deber
sealarse dicha fecha de conformidad; y
d) A cierto plazo o plazos desde su emisin.
En el caso del vencimiento a fecha fija, se cumple con la obligacin
mediante un pago nico; si el vencimiento a fechas fijas, se trata de pago en
cuotas o armadas.
A la vista, en este caso con la presentacin de la factura conformada
implica el vencimiento de la obligacin.
El vencimiento de la factura que se encuentra determinada a cierto plazo
o plazos desde su conformidad, en este caso debe sealarse en el documento
la fecha en que se emite, para poder computar su vencimiento.
El plazo de pago o pagos del saldo del precio del monto que se consigna
en la factura conformada, no debe ser mayor de un ao, como lo seala el
artculo 169 de la Ley.
Cuando se trata del pago por cuotas, la falta de pago de una cuota o ms
DERECHO CAMBIARIO

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cuotas, faculta al tenedor a dar por vencidos todos los plazos y a exigir el pago
del monto total del ttulo. Alternativamente, el tenedor puede exigir las
prestaciones pendientes en las fechas de vencimiento de cualquiera de las
siguientes cuotas o, inclusive, en la fecha de la ltima armada o cuota, segn
decida libremente dicho tenedor.
La factura conformada se encuentra sujeta al protesto o su forma
sustitutoria. El protesto se efecta cuando existe el incumplimiento del pago de
la obligacin de cualquiera de dichas armadas o cuotas, sin que afecte su
derecho no haber efectuado tal protesto o formalidad sustitutoria
correspondiente a las anteriores o cada una de las armadas o cuotas.

EL CHEQUE

Es un instrumento de pago, que contiene una orden de pago, cuya
emisin solo estar a cargo de empresa del sistema financiero.
Para emitir un cheque es condicin previa, que el emitente cuente con
fondos a su disposicin en su cuenta corriente, ya sea por el deposito
constituido en ella o por tener autorizacin del banco para poder sobregirar
sobre la cuenta corriente..

Caractersticas del cheque:
El cheque slo puede ser girado en formularios impresos desglosables de
talonarios numerados en serie, o con claves u otros signos de identificacin y
seguridad proporcionados por los bancos o empresas autorizadas por la
Superintendencia de Banca y Seguros para mantener cuentas corrientes con giro
de cheques.

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Requisitos del cheque:
Los requisitos del cheque pueden ser dos, internos y externos;

Internos; dentro de los requisitos internos se encuentran sealados en el
artculo 173 de la Ley, que seala para emitir el cheque es necesario
contar con fondos disponibles en la cuenta corriente, suficientes para el
pago, u obtener una autorizacin del banco para sobregirar la cuenta.
Externos; El artculo 174 seala los requisitos externos que debe
contener el cheque para su emisin y validez del ttulo.

Contenido del cheque:
El contenido del cheque se encuentra previsto en el artculo 174 de la Ley;

Formas de giro del cheque; El cheque puede ser girado, segn el artculo
176:
a) En favor de persona determinada, con clusula a la orden, o sin ella
Se encuentra comprendido en esta modalidad tanto el cheque nominativo como
el cheque a la orden, ya sea que ostente esta clusula o se prescinda de ella.

b) Clusula no a la orden Su transmisin podr realizarse solo en la
modalidad de cesin ordinaria. No es posible transmitirlo por endoso, por cuanto
la clusula no a la orden lo impide. Surten estos mismos efectos la clasuela
intransferible, no negociable.

c) Al portador, Por esta modalidad se otorga el derecho a cobrarlos o
transmitirlo quien lo tenga en su poder mediante la simple entrega o tradicin.

Cheque a la orden del propio emitente y con clusula al portador.
El cheque puede ser emitido a la orden del propio emitente, sealando su
nombre o la clusula a mi mismo. Cuando el cheque emitido a la orden de
persona determinada contenga tambin la mencin al portador , vale como
DERECHO CAMBIARIO

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cheque a la orden de dicha persona. (Art. 177).

Cheque Post Datado.
Con excepcin del Cheque Diferido, se considera no puesta la fecha post
datada o la clusula que consigne un plazo para la negociacin o pago del
cheque. (Art. 179).
Cheque que la fecha de emisin consignada en el titulo valor, es posterior a la
real. Se busca ampliar el periodo de tiempo para la presentacin para su
pago.

Giro de cheque sin fondos.
Cierre de cuenta corriente; Los bancos se encuentran obligados a cerrar las
cuentas corrientes de aquellas personas que giren cheques sin tener fondos
disponibles.
De conformidad con el articulo 183, cuando el banco girado rechace durante
el periodo de un ao, cheques sin fondos emitidos por el titular de la cuenta
corriente. Es obligacin del Banco proceder al cierre de la cuenta corriente,
cuando en el periodo de seis meses el banco deje constancia de la falta de
pago de dos (02) cheques emitidos por el titular de la cuenta corriente; cuando
en el periodo de un ao, el Banco rechace diez veces del pago de uno o mas
cheques emitidos por el titular de la cuenta sea por pago parcial o total; cuando
sea notificado de la denuncia por libramiento indebido.

Cheques Especiales:
Se encuentran regulados del articulo 184 al 203 contempla un total de nueve
tipos distintos de cheques especiales.

Cheque Cruzado.
Es el tenedor o librador lo cruza en el anverso con dos lneas paralelas a fin de
que solamente pueda ser cobrado mediante abono en cuenta corriente bancaria.
El cruzamiento de un cheque es irreversible, es decir, irrevocable.
El objetivo de la emisin de un cheque cruzado, radica en la necesidad de
DERECHO CAMBIARIO

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conocer la identidad de la persona favorecida con el cobro del cheque. El
cheque cruzado tendr como particularidad, el no poder ser cobrado a travs de
un desembolso de dinero o pago en efectivo del Banco girado, el tenedor deber
depositarlo en su propia cuenta corriente, puede ser en el mismo Banco girado o
en otro distinto. La importancia de todo cheque cruzado, es que su utilizacin
evitar que un ilegitimo tenedor, sea por que lo encontr el cheque, o porque lo
sustrajo lo presente para su cobro al banco girado.

Cheque para abono en cuenta:
La emisin de esta clases de cheques, tiene como objetivo el efectuar
depsitos directos en la cuenta corriente del tomador, o de quien aparece como
beneficiario en el titulo valor.
El librador o cualquier tenedor puede insertar en el anverso del
documento la mencin para acreditaren cuenta u otra equivalente, lo importante,
es la prohibicin de pagarlo en efectivo, y a la vez, se encuentra la obligacin
de abonarlo en la cuenta corriente del tenedor. Este abono equivale al pago, o
sea acreditando el depsito en la cuenta corriente del tenedor. (Art. 189).
Cheque intransferible:
La caracterstica de este cheque es que solo puede ser pagado a la persona
cuyo nombre figura en el titulo valor, es decir; slo se podr entregar el monto
contenido en el cheque intransferible a la persona a favor de quien fue emitido
el cheque. (Art. 190),
En esta clase de cheques, se deber consignar la clusula no transferible,
o no negociable. Dicha inscripcin tendr el carcter de irrevocable, no
pudindose anular mediante tarjadura, cualquier anulacin de esta Clusula se
tendr por no puesta.

Cheque certificado:
Es un cheque en que el banco girado inserta en el dorso una constancia de
que existen en su poder fondos suficientes a disposicin del librador, los que
quedan afectos al pago del cheque durante el termino y vigencia de la
certificacin.
DERECHO CAMBIARIO

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La importancia es que trae como consecuencia que el Banco asuma la calidad
de responsable solidario por la deuda contenido en el cheque certificado, esta
responsabilidad tendr vigencia solo durante el plazo concedido por ley para
la presentacin del titulo valor para su pago.

Cheque de gerencia:
Es el que emite un banco, o una empresa del Sistema Financiero Nacional
autorizada, previo pago de su valor, a la orden de un tercero indicado por quien
lo solicito, o tambin a la orden de este ltimo. Este cheque se paga en cualquier
oficina del banco emitente.

Cheque giro:
Es un ttulo valor nominativo, emitido a la orden de una determinada persona y
no negociable. Solo puede cobrar la persona sealada en el ttulo.
Esta clase de cheque no es necesario de protesto, ni de la formalidad
sustitutoria.

Cheque Garantizado:
De acuerdo con nuestra norma vigente, el Banco puede autorizar se giren a su
cargo, cheques con provisin de fondos garantizados, as los Cheques
garantizados, aseguran la existencia de fondos disponible para el pago del
monto sealado en el ttulo. Esta clase de cheque no necesita la
certificacin para su validez, siendo de total credibilidad para quien sea el
beneficiario.
Segn la ley, la participacin del Banco es la de garante del pago del
cheque, el obligado principal es el emitente. El Banco garantiza el pago del
cheque emitido, por tanto, la accin cambiaria ser la directa.

Cheque de viajero:
Este tipo de cheque tiene como caracterstica principal el evitar que una
persona porte cantidades de dinero en efectivo cuando realiza un viaje.
La utilidad de esta forma de cheque es el hecho de evitar el riesgo que
DERECHO CAMBIARIO

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significa llevar dinero en efectivo, adems de evitar problemas que podra
aparecer para el caso de la conversin de la moneda extranjera. (Artculo 196).
Cheque de pago diferido:
Este clase de cheque se encuentra regulado por el artculo 199 de las
Leyes pago se encuentra condicionada al transcurso de determinado plazo
desde su emisin, y que no puede ser mayor de los 30 das, en los cuales
deben tener los fondos suficientes, apareciendo en el anverso del cheque la
denominacin de Cheque de Pago Diferido.

Del Endoso; por la funcin de transferencia, el cheque pasa del endosante al
endosatario, no solo como declaracin de voluntad, sin con la tradicin del ttulo.
Por la funcin de legitimacin, se atribuye al endosatario la calidad de acreedor
cambiario, quien resulta as legitimado para hacerlo efectivo, o a su vez
endosarlo. Por la funcin de garanta, se convierte al endosante, en garante del
endosatario, con lo que se vigoriza el poder de circulacin del cheque.
El cheque es un instrumento esencialmente transmisible por endoso, salvo
el caso de los cheques especiales.

Endoso del cheque al portador:
El cheque girado al portador, sea transmitido no por la simple entrega manual
sino mediante el endoso, hace responsable en la accin de regreso al
endosante. Sin embargo, por el endoso del cheque este no se convierte en un
cheque a la orden, ya que sigue teniendo el carcter de cheque al portador, por
lo que el tenedor puede transmitirlo por la simple entrega tradicin. El banco
pagar al que presente el cheque para su cobro.

Del pago; El cheque es un ttulo valor que se paga a la vista, por esta razn la
ley exige que existan fondos disponibles al momento de su emisin
El cheque debe ser pagado por su valor sealado y en la misma unidad
monetaria que expresa su importe, es decir, que el tenedor del cheque tiene el
derecho de exigir el pago en la misma moneda que aparece en el ttulo.

DERECHO CAMBIARIO

59
Plazo de presentacin; El plazo de presentacin del cheque para su cobro al
banco es de 30 das, ya sean emitidos en el pas o en el extranjero. (Art. 207).
El plazo se computa a partir de la fecha de emisin del cheque

Irrevocabilidad del cheque; La orden de pago contenida en el Cheque, no
puede ser revocada por el girador, ni por cualquier otra persona, dentro del
plazo de presentacin del cheque, salvo mandato judicial que lo ordene, o
norma legal expresa.
Mientras se encuentra vigente el plazo de presentacin del cheque, la orden
de pago debe permanecer inamovible, dando as la garantia de su circulacin.
(Art. 208).

Muerte o insolvencia del emitente:
La muerte, insolvencia o la incapacidad del girador despus de la fecha de
emisin del cheque producen efectos perjudiciales a la orden de pago, es decir,
se tiene que cumplir con el pago y por el monto del cheque girado.

Cancelacin del cheque y pago parcial:
El banco tiene inters de exigir al tenedor del cheque a quien le efecta el
pago que deje constancia de haberse cancelado. El banco no est obligado a
pagar el cheque al portador del cheque no se identifica.
En lo referente al pago parcial, la ley contempla la obligacin del tenedor y
portador del cheque a recibir el pago parcial del cheque debindose dejarse
constancia en el mismo ttulo, respecto al monto hasta por la cantidad que se ha
cancelado, siendo procedente las acciones cambiarias hasta dicha cantidad.
En el caso de pago parcial se debe mencionar en el cheque el pago y se
otorgar el correspondiente recibo.

Negativa del Banco al pago de Cheques; el banco no debe pagar los
Cheques girados a su cargo en los siguientes casos, los mismos que se
encuentran sealados en el artculo 212 de la Ley de Ttulos Valores.

DERECHO CAMBIARIO

60
Causales para no Pagar el Cheque Las causales para no pagar el Cheque se
encuentra previsto en el artculo 212 de la Ley.
Protesto o Formalidad Sustitutoria; El protesto del Cheque por falta de pago
puede sustituirse por la comprobacin puesta por el banco girado.
El banco que se niegue a pagar un Cheque dentro del plazo de su
presentacin a simple peticin del tenedor, queda obligado a dejar constancia de
ello en el mismo ttulo, con expresa mencin del motivo de su negativa, de la
fecha de su presentacin y con la firma de funcionario autorizado del banco.
Igual mencin deber hacer el banco girado cuando el Cheque que rehsa pagar
fuere presentado a travs de una cmara de compensacin, aun cuando se
hubiere sealado en el mismo ttulo la clusula liberndolo del protesto.
Las comprobaciones antes sealadas a las que queda obligado el banco
girado, de as requerirlo el interesado, si injustificadamente no seala en forma
expresa el motivo o causa de su rechazo.
Dicha comprobacin acredita por si sola el rechazo del Cheque y surte
todos los efectos del protesto; asumiendo el banco girado responsabilidad por
los perjuicios que cause al interesado, si injustificadamente no seala en forma
expresa el motivo o causa de su rechazo.
En este caso para el protesto del cheque, no es necesario que el titulo la
intervencin del fedatario que seala la ley, si no que basta la comprobacin de
la negativa del pago por parte del banco.

Responsabilidad por negativa injustificada o por pago indebido; El cheque
debe ser pagado por el banco a su presentacin, salvo que exista una causal
para su negativa. De no ser as, responde ante el girador por los daos y
perjuicios que este hubiere sufrido.
El banco girado que sin causa justificada se niegue a pagar un Cheque,
responde por los daos y perjuicios que su negativa origine al emitente. Tambin
el banco girado responde de los daos y perjuicios que cause al emitente, si
abona el Cheque, segn se encuentra establecido en el artculo 214 de la Ley.

Pacto de Truncamiento; es el acuerdo adoptado por los bancos, para
DERECHO CAMBIARIO

61
establecer procedimientos especiales o sustitutorios de endosos en procuracin;
as como acordar delegaciones o mandatos cuya finalidad es rechazar el pago
de cheques. La constancia de rechazo del pago, surte los mismos efectos que el
protesto. Por el pacto de truncamiento los bancos agilizan el tratamiento de los
cheques en una cmara de compensacin, se prescinde de su entrega fsica,
previo acuerdo que al efecto adopten las empresas involucradas.

Acciones cambiarias derivadas del cheque; para interponer las acciones
cambiarias, derivadas del cheque es necesario que la falta de pago se
encuentre acreditada mediante el protesto, o con la constancia de falta de pago
puesta por el banco girado
En el cheque, la accin cambiaria directa se debe dirigir contra el girador,
en su calidad de obligado principal (Art. 90).

CERTIFICADO BANCARIO DE MONEDA EXTRANJERA Y MONEDA
NACIONAL

Los certificados bancarios en moneda extranjera o en moneda nacional
se encuentran regulados en los artculos 217 al 223 de la Ley N 27287; y
son emitidos slo por las empresas del Sistema Financiero Nacional autorizadas
para ello segn la Ley General del sistema Financiero, Ley N 26702; la emisin
es contra la recepcin del importe pagado que representa el documento.
Los certificados de depsito en moneda nacional o extranjera, contienen
una promesa de pago, pueden ser emitidos al portador, o a la orden de
determinada persona, por una empresa del sistema Financiero Nacional; a plazo
determinado y no mayor de un ao desde su emisin, y pueden ser negociado,
mediante su entrega, o endoso, segn como hayan sido emitidos.
En cuanto al monto de la emisin del certificado de moneda extranjera no
debe ser inferior a los mil dlares americanos y que estos deben pagarse en la
misma moneda, y si es de moneda nacional este no puede ser menor de un mil
nuevos soles y se paga en la misma moneda.
DERECHO CAMBIARIO

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El contenido del Certificado Bancario de Moneda Extranjera:
Se encuentra previstos en el artculo 219 de la Ley,

La ley hace referencia a las causales de contradiccin para el ejercicio de la
accin cambiaria, sealando que cualquiera que fuere la va, en la que se
ejerciten las acciones derivadas del ttulo valor, el demandado puede contradecir
fundndose en el contenido literal del ttulo valor o en los defectos de forma
legal de ste: la falsedad de la firma que se le atribuye: la falta de capacidad o
representacin del propio demandado en el momento que se firm el ttulo valor;
la falta de protesto, o el protesto defectuoso, o de la forma sustitutoria, en los
casos de los ttulos valores sujetos a ello; que el titulo valor incompleto al
emitirse, haya sido completado en forma contraria a los acuerdos adoptados,
acompaando necesariamente el respectivo documento donde consten tales
acuerdos transgredidos por el demandante; la falta de algn requisito sealado
por la ley para el ejercicio de la accin cambiaria.
El deudor tambin puede contradecir al tenedor del ttulo valor,
proponiendo las defensas que se deriven de sus relaciones personales y las que
resulten procedentes, segn la ley procesal, como lo estable el artculo 700 del
Cdigo Procesal Civil.
El demandado no puede ejercer los medios de defensa fundados en sus
relaciones personales con los otros obligados del ttulo valor, ni contra quienes
no mantenga relacin causal vinculada al ttulo valor, a menos que al adquirirlo,
el demandante hubiese obrado a sabiendas del dao de aqul, con lo cual se
consagra el principio de la autonoma y abstraccin de los titulas valores.

La relacin causal y el Titulo Valor
Si las calidades de tenedor y obligado principal del ttulo valor
corresponden respectivamente al acreedor y al deudor de la relacin causal de
la que deriv la emisin sin que ste hubiese sido endosado, el tenedor podr
promover, alternativamente la accin derivada del ttulo o la accin causal (art.
94.1, de la Ley). Igual derecho funcionar entre el endosante y el endosatario.
Igual derecho asistir al endosatario respecto a su inmediato endosante,
DERECHO CAMBIARIO

63
siempre que el endoso fuere absoluto y derivase de una relacin causal, en la
que uno y otro tuvieren las calidades de acreedor y deudor, respectivamente.
Subsiste la accin causal correspondiente a la relacin jurdica que dio
origen a la emisin y transmisin del ttulo valor no pagado l su vencimiento, a
menos que se pruebe que hubo novacin.
En los ttulos abstractos no se revela la causa o el motivo que genera la
emisin del ttulo. No obstante ello, todo ttulo tiene una causa generadora. En
otros titulas si se revela la causa (conocimiento de embargue).
Si el titulo entra en circulacin se pierde la relacin causal generadora del
documento, cada uno de los posteriores endosatarios es tambin ajeno a las
causas que originaron la creacin del ttulo, y no tiene otra relacin con el primer
tomador y con los sucesivos endosatarios, que resulten del ttulo, en virtud de la
colocacin de las firmas en el reverso del documento y que forman la cadena de
endosas.
Los ttulos al circular se liberan de su causa. Nadie lo adquirira si tuvieran
que indagar su procedencia. Hay que abstraerlos de su procedencia para
permitir una circulacin econmica fuerte y solvente. Abstractos son los
derechos en ellos consignados, por valer tan solamente la fuerza de su
literalidad.
En ttulos de tradicin, o sea aquellos representativos de mercaderas, la
accin emergente del ttulo aparece vinculada a la relacin causal, es decir, al
contrato que origina el documento.
Respecto a la novacin, se ha debatido si la emisin de un ttulo valor
produce novacin de la obligacin fundamental o subyacente, o sea si sta
queda extinguida y surge la cambiaria que vendra a remplazarla. La posicin
vigente en doctrina afirma que la letra de cambio no produce novacin de la
obligacin, sino que la cambia, origina una obligacin nueva, de carcter
abstracto, que no anula la anterior, coexistiendo dos obligaciones por una misma
causa. Desde el punto de vista del Derecho Civil, el pago con un documento de
crdito no produce novacin, porque propiamente no es pago. Constituye una
promesa de pago que est sujeta a las condiciones resolutorias de todo contrato
bilateral.
DERECHO CAMBIARIO

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Ennencerus afirma que el acuerdo cambiario tiene dos crditos. Si se
satisface uno, se extingue el otro, y si no consigue ser satisfecho, puede hacer
valer su primer crdito, aceptando que primero debera ejercitarse la accin
cambiaria, y de fallar sta se intente la causal.
Si las acciones propias de los ttulos valores se han extinguido, considera
la ley injusto que no pueda reclamarse los derechos resultantes de las
relaciones bsicas o fundamentales que generaron la creacin o transmisin del
ttulo, as como que se produzca por ese hecho una situacin de
enriquecimiento indebido (Art. 20). Estas acciones, segn el artculo 99 de la
Ley estn sujetas a sus propios plazos de prescripcin. La accin de
enriquecimiento sin causa a la que se refiere al artculo 20, prescribe a los dos
aos de extinguida la correspondiente accin cambiaria derivada del ttulo valor.
Para que proceda la accin de enriquecimiento indebido se requiere el
triple requisito del enriquecimiento del demandado, el empobrecimiento del actor
y la conexin entre tales enriquecimiento y empobrecimiento: todo lo que habr
de acreditarse en el proceso de conocimiento o abreviado en el que se ejercite
la accin, pues se trata de una accin propia del Derecho Civil.

DERECHO CAMBIARIO

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INTRODUCCION

Con la presente sesin concluimos la II Unidad de Aprendizaje, y
corresponde al anlisis del Certificado de Depsito y el Warrant, Ttulo de
Crdito Hipotecario Negociable, Conocimiento de Embarque y la Carta Porte,
Valores Mobiliarios Ttulos y Valores Especiales, tanto en la legislacin y la
doctrina de acuerdo a las normas legales vigentes.


CERTIFICADO DE DEPSITO Y WARRANT

El Certificado de Depsito y el Warrant son ttulos valores emitidos
nicamente por los Almacenes Generales de Depsito que se encuentran
constituidas como sociedades annimas y supervigiladas segn la Ley 26702,
son establecimientos pblicos destinados a la custodia temporal de mercaderas.
El Certificado de Depsito son documentos que representan el derecho
de propiedad sobre la mercanca, y en cambio el Warrant es un derecho de
garanta sobre la mercadera almacenada.
El Certificado de Depsito y el Warrant, debern contener los requisitos,
sealados en el artculo 224: de la Ley

Almacn de campo y Warrant insumo producto; en estos casos las
mercaderas se encuentran en un local que es de propiedad del mismo
depositante o de una tercera persona, el almacn podr emitir los ttulos, a
condicin que los bienes queden bajo su garanta y responsabilidad, segn lo
establece el artculo 225 de la Ley.

DERECHO CAMBIARIO

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Formularios Oficiales; Los Certificados de Depsitos y el Warrant sern
emitidos en formularios que sern aprobados por la Superintendencia de Banca
y Seguros, entidad encargada de control y supervisin de los Almacenes
Generales de Depsito. (Ley 26702).
La utilizacin de los formularios son de gran utilidad ya que disminuyen
los conflictos basados en al forma del ttulo valor. Los formularios llevaran
numeracin numrica correlativa y estarn contenidos en talonarios o matricula
que conservar el Almacn General de Depsito.
Los formularios de los Certificados de Depsitos y Warrant han sido
aprobados por Res. SBS N 019-2001-SBS (17.01.2001).

Valor de las Mercaderas; Segn el artculo 227 de la Ley establece
que el monto mnimo de las mercaderas debe ser no menor de 5 UIT, este
dispositivo establece:
Slo se emitirn Certificado Deposito y Warrant por mercaderas cuyo
valor sealado en el titulo no sea menor al equivalente a 5 (cinco) Unidades
Impositivas Tributarias, vigente en al fecha de su emisin.

Mercadera no sujeta a almacenamiento; Con la nica excepcin, no
podr emitirse Certificado Depsito ni Warrant por mercaderas sujetas a
gravmenes o medidas cautelares que le hubieren sido notificadas
previamente, bajo responsabilidad del almacn general de depsito (Art. 228).

Responsabilidad del almacn; Segn el artculo 229 el Almacn
General de Depsito responde por la conservacin de los bienes depositados y
por tanto es responsable por los daos sufridos por las mercaderas desde
su recepcin hasta su devolucin. A menos que pruebe que el dao ha sido
causado por fuerza mayor, o por la naturaleza misma de las mercaderas o
por defecto del embalaje, no apreciable exteriormente, o por culpa del
depositante o dependiente de este ltimo. Esta responsabilidad del almacn
general de depsito se limita al valor que tengan las mercaderas segn lo
sealado en el ttulo.
DERECHO CAMBIARIO

67
Derecho a inspeccionar las mercaderas; Para tener este derecho se
requiere que los documentos se describa en forma detallada la mercadera, se
permita adems que todo tenedor del Certificado de Depsito y/o Warrant
examine las mercaderas depositadas y descritas en dichos ttulos, pudiendo
retirar muestras de ella si su naturaleza lo permite, en forma y proporcin
que determine el Almacn General de Depsito.

Transmisin del Warrant, este ttulo se emita contra la entrega del recibo de
mercaderas.
El Certificado Depsito y el Warrant son ttulos valores a la orden y su
transmisin se practica mediante el endoso.

Requisitos del Endoso del Warrant; El primer endoso del Warrant
habindose o no emitido el Certificado de Depsito, deber ser registrado tanto
en el Almacn General de Depsito como en ambos documentos deber
contener:, lo establecido en el artculo 232 de la Ley.

Derecho que representa el Warrant; Segn el artculo 233 de la Ley
Desde que se perfecciona el primer endoso del Warrant, este ttulo podr
representar adems de la primera prenda a favor de su tenedor sobre los
bienes descritos en el ttulo, el crdito garantizado, segn el texto sealado en el
ttulo, conforme al artculo 232. Podr igualmente endosarse el Warrant en
garanta de crditos futuros o sujetos a condicin o que consten en documento
distinto a l, segn se seale en el ttulo. (Art. 233.1.).

Protesto del Warrant; El protesto del ttulo valor procede ante el
incumplimiento del crdito garantizado contra el primer endosante o, en su caso,
la constancia sustitutoria, observando las mismas formalidades previstas para la
falta de pago de la Letra de Cambio, la que se encuentra legislado en el artculo
233 de la Ley.

DERECHO CAMBIARIO

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Suspensin de la Venta de Mercaderas; La venta de las mercaderas
ser suspendida por las causales, previstas en el artculo 233.5 de la Ley.
Prelacin de Acreencias; Salvo disposicin contraria de la ley, el producto de la
venta de las mercaderas se destinara al pago de los siguientes conceptos, cuya
distribucin estar a cargo del Almacn General de Deposito, en el orden
sealado en el artculo 234 de la Ley.

Medidas Cautelares sobre el Warrant y Certificado de Deposito
Carecern de eficacia las medidas cautelares o embargos que se dicten
sobre mercaderas representadas por Certificados de Depsito y/o Warrant,
debiendo dichas medidas dirigirse a los respectivos ttulos. El almacn general
de depsito anotara dichas medidas que se pongan en su conocimiento en el
registro que lleve y surtir efecto solo si el tenedor del ttulo resulte ser la parte
afectada con dicha medida.

Pago Parcial del Crdito; Cuando el monto proveniente de la venta
o del seguro de la mercadera no cubra la deuda garantizada por el
Warrant, el almacn general de depsito devolver este ttulo al tenedor, con
la anotacin del monto pagado a cuenta, debidamente firmado por su
representante. (Art. 235 de la Ley

Pago Anticipado del Warrant; El importe del crdito garantizado por el
Warrant puede ser cancelado por el tenedor del certificado de depsito antes
del plazo de vencimiento sealado en el Warrant, en las condiciones que
acuerde con su tenedor. (Art. 236.

Liberacin de Mercaderas; El tenedor del Certificado de Deposito
puede liberar y retirar las mercaderas en la misma forma establecida en el

Ejecucin sin Protesto; El depositante de la mercadera que hubiese
endosado separadamente el Certificado de Depsito y el Warrant para evitar
DERECHO CAMBIARIO

69
el protesto contra su persona podr depositar ante la administracin del
almacn general de depsito la suma total del valor de las mercaderas
sealadas en el Warrant si el crdito garantizado no hubiera sido pagado a su
vencimiento y solicitar a dicha administracin que proceda a la venta de la
mercadera, En el producto de la venta, dicho depositante que pag el Warrant,
tendr el mismo derecho de preferencia que el tenedor de este ttulo.

Venta de Mercaderas al Vencimiento del Plazo. Si al vencimiento las
mercaderas no son retiradas al vencimiento del plazo del depsito, o se estn
expuestas a riesgo de deterioro o destruccin, el almacn general de depsito,
previo aviso con 8 (ocho) das de anticipacin al depositante o, de ser el caso, al
ltimo tenedor del Warrant que tenga registrado, podr proceder a su venta
conforme al artculo 233, hacindose los pagos con la preferencia sealada en
el artculo 234.

TITULO DE CREDITO HIPOTECARIO NEGOCIABLE

Objeto: Su objeto es dar dinamismo al trfico comercial y volver ms eficiente
la contratacin de sus recursos y su eventual ejecucin.
En un inicio, slo podan ser emitidos por los registros pblicos a solicitud
del propietario del bien, luego de lo cual este ttulo era endosado al acreedor,
transfirindose en este acto el crdito y la respectiva hipoteca que lo garantiza.
En la actualidad, las empresas del sistema financiero, tambin pueden emitir
ttulos, sean estas acreedoras o no del propietario del bien gravado. En este
caso, la sola emisin importa la incorporacin del crdito y de la garanta..

Contenido El contenido del ttulo de crdito hipotecario se encuentra
normado en el artculo 241 de la Ley.

Ejecucin: Ante el incumplimiento del deudor, el tenedor del ttulo
tiene la facultad de elegir entre la ejecucin judicial o la venta directa del bien
DERECHO CAMBIARIO

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a mejor postor. En la prctica, el proceso de ejecucin judicial de hipoteca
puede tomar varios aos y conllevar al perjuicio de los acreedores, no solo por
los gastos que implica un proceso judicial, sino por la devaluacin que sufren los
bienes rematados. Por ello, la ley ha credo conveniente que la venta directa
del bien deba ser encargada a una empresa financiera autorizada a operar
comisiones de confianza o fideicomisos. Este encargo tiene la cualidad de ser
irrevocable hasta que se consiga la extincin del gravamen, no siendo aplicable
el lmite de un ao establecido por el Cdigo Civil.
Cuando el pago se haya pactado en armadas, la falta de abono de una
cuota faculta al tenedor a dar por vencidas todas las cuotas pendientes de
vencimiento y a requerir el pago del monto total adeudado. La ejecucin del
ttulo se encuentra legislada en el artculo 243 de la Ley.

Ventajas del Titulo de Crdito Hipotecario Negociable. El Titulo de
Crdito Hipotecario Negociable surge con la necesidad de dotar a los
acreedores (agentes financieros) de un instrumento que agilice aspectos como
ejecucin del inmueble gravado, pago del crdito garantizado

Monto del gravamen; en las hipotecas ordinarias del valor del
gravamen es distinto al de la valorizacin del inmueble. En el caso del
Titulo de Crdito Hipotecario Negociable, en cambio al emitirse a raz de un
acto unilateral del propietario, y sobre todo al quedar establecido que el monto
del gravamen es el valor del inmueble debidamente tasado por perito, se facilita
las negociaciones con futuros acreedores. Aunque nada obsta para que estas
condiciones que el deudor propietario del inmueble establece la hipoteca, sean
determinadas por el hacedor hipotecario, sobre todo cuando se trata de una
empresa del sistema financiero, con mayor poder de negociacin.

DERECHO CAMBIARIO

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CONOCIMIENTO DE EMBARQUE

El conocimiento de embarque, es un ttulo valor que, por un lado,
contiene las estipulaciones del contrato de transporte martimo, mientras que por
otro lado representa las mercaderas que estn siendo transportadas,
constituyndose en el instrumento negociable por el cual el tenedor legitimo
puede reclamarlas al transportador o porteador, quien es, a su vez, el emisor de
dicho ttulo valor.

Parte que intervienen. En el Conocimiento de Embarque intervienen los
mismos sujetos que son parte del contrato de transporte de mercaderas, sea
martimo, fluvial o lacustre, siendo los siguientes
El porteador o transportador, que usualmente es una empresa,
que se dedica al traslado de mercaderas, en la va martima,
fluvial o lacustre
El remitente o cargador, es la persona que entrega al porteador
los bienes objeto del transporte, El destinatario o consignatario,
es la persona legitimada para recibir o retirar la mercadera del
porteador o transportador, pudiendo coincidir en la misma
persona que el remitente.

Contenido del Conocimiento de Embarque. Se encuentra sealado
en el artculo 247 de la Ley

La emisin y endoso del Conocimiento de Embarque. Puede ser
emitido a la orden, nominativa o al portador. El endosatario o cesionario de dicho
ttulo valor se subroga en todas las obligaciones y derechos del endosante o
cedente (por ejemplo el cargador). Si el endosante o cedente es el Cargador,
ste seguir siendo responsable frente al Porteador por las obligaciones que le
son inherentes de acuerdo a las disposiciones que rigen el Contrato de
Transporte Martimo de Mercaderas.

DERECHO CAMBIARIO

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El Conocimiento de Embarque negociable confiere a su legtimo tenedor
la accin ejecutiva para reclamar la entrega de las mercaderas. La copia no
negociable correspondiente al Porteador confiere a ste la igual accin ejecutiva
para cobrar el flete impago. Para el ejercicio de las acciones cambiarias del
Conocimiento de Embarque, no se necesita del Protesto.

CARTA DE PORTE

La Carta Porte es un ttulo valor representativo de la mercadera
transportada, vinculada con los contratos de transporte areo y terrestre.
El derecho de propiedad se encuentra incorporado en la Carta Porte, por
lo que el tenedor de este documento es el legtimo titular de la mercadera
transportada por el cargador, pudiendo retirarla con la sola devolucin del ttulo.

Carta de Porte Terrestre y Area. La Carta de Porte, representa las
mercancas que son objeto de un contrato de transporte terrestre o areo, segn
el caso.
La Ley de Ttulos Valores es de aplicacin a la Carta de Porte en todo
aquello que corresponda a su naturaleza y alcances como ttulo valor y no
resulte incompatible con las disposiciones que rigen los respectivos contratos de
transporte terrestre o areo. Artculo 251 de la Ley

Contenido de la Carta Porte. El contenido del ttulo se encuentra sealado
en el artculo 252 de la Ley de Ttulos Valores

Emisin de la Carta Porte. La Carta de Porte puede ser a la orden, nominativa,
o al portador. El endosatario o cesionario de dicho ttulo se subroga en todas las
obligaciones y derechos del Cargador o Remitente o, en su caso, del
Destinatario o Consignatario, frente al Porteador o Transportista. Sin embargo, si
endosante o cedente es el Cargador o Remitente, ste seguir siendo
DERECHO CAMBIARIO

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responsable frente al Porteador por las obligaciones que le son inherentes de
acuerdo a las disposiciones que rigen el contrato de transporte respectivo.
(Artculo 253 de la Ley).

Acciones derivadas cambiarias. La Carta de Porte negociable confiere
a su legtimo tenedor accin ejecutiva para reclamar la entrega de las
mercaderas. La copia no negociable correspondiente al Porteador o
Transportista confiere a ste la misma accin para cobrar el flete que le
corresponde.
Para el ejerci de las acciones cambiarias derivadas de la Carta de Porte
no se requiere de Protesto. (Artculo 254 de la Ley)

VALORES MOBILIARIOS

La Ley de Ttulos Valores, concibe como valores mobiliarios a aquellos
emitidos en forma masiva, independientemente de su colocacin sea por oferta
pblica o privada, tienen caractersticas homogneas o no en cuanto a los
derechos y obligaciones que representan. Son ttulos que confieren a sus
titulares derechos crediticios, dominiales o de participacin en el capital,
patrimonio o utilidades del emisor o, en su caso, de patrimonios autnomos o
fideicometidos.
Se encuentra regulado en la Seccin Novena del Libro Segundo de los
Valores Representativos de Deuda, entre ellos tenemos: Las Obligaciones
(Bonos y Papeles Comerciales, la Letra Hipotecaria, la Cedula Hipotecaria, el
Pagar Bancario, el Certificado de Depsito Negociable, y las Obligaciones y
Bonos Pblicos.
Igualmente comprende dentro de los Valores Mobiliarios a los Valores
Representativos de Derechos de Participacin, entre los que se encuentran las
Acciones, el Certificado de suscripcin Preferente, los Certificados de
Participacin en Fondos Mutuos de Inversin .en Valores y en Fondos de
Inversin, y los Valores Emitidos con respaldo de Patrimonios Fideicometidos.
DERECHO CAMBIARIO

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DE LOS VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHOS DE
PARTICIPACION

La Accin. La accin es un ttulo nominativo, que representa una parte
alcuota en el capital social, y concede derechos econmicos como las
utilidades y el haber social, y poltico como el derecho al voto. La accin s
encuentra legislado en el artculo 257 de la Ley.

CERTIFICADO DE SUSCRIPCION PREFERENTE

Los titulares de acciones de capital tienen derecho a suscribir las
acciones que emita la sociedad como resultado de aumentos de capital
mediante nuevos aportes, en forma proporcional al valor nominal de las
acciones que tenga en propiedad. Los accionistas de la sociedad tendrn
tambin derecho de suscripcin preferente de bonos convertibles que e mita
la sociedad en proporcin a su participacin en el capital social. Lo mismo le
asiste igual derecho a los titulares de bonos convertibles. Este Certificado se
encuentra normado en el artculo 258 de la Ley.

Contenido. El contenido se encuentra legislado en el artculo 258 de la
Ley de Ttulos Valores. Los Certificados de Suscripcin Preferente se emiten
en ttulos o mediante anotacin en cuenta en los previstos en la ley de la
materia y debe contener cuando menos lo sealado en ste artculo.

La Emisin y Negociacin. La negociacin del Certificado de suscripcin
Preferente estar sujeta a las condiciones del acuerdo y al estatuto de la
sociedad emisora, no pudiendo ser por menos de quince (15) ni ms de
sesenta (60 sesenta) das hbiles, desde la fecha en que se haya puesto a
disposicin de los accionistas, segn el artculo 259 de la Ley.

DERECHO CAMBIARIO

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Normas sobre condiciones de emisin y negociacin. Sobre las
condiciones y negociaciones de estos ttulos se encuentran sealados en el

CERTIFICADOS DE PARTICIPACION EN FONDOS MUTUOS DE INVERSION
EN VALORES Y EN FONDOS DE INVERSION EMISIN, NEGOCIACIN Y
REDENCION

Los Certificados de Participacin en Fondos Mutuos de Inversin en
Valores, as como los Certificados de Participacin en Fondos de Inversin,
pueden ser emitidos en ttulos o mediante anotacin en cuenta solo por las
Sociedades Administradoras de dichos Fondos, que cuenten con la respectiva
autorizacin de la autoridad competente.(Artculo 261 de la Ley)

VALORES EMITIDOS EN PROCESOS DE TITULACION

EMISION, NEGOCIACION Y REDENCION.
La emisin, negociacin y redencin de estos ttulos valores tienen que cumplir
con lo establecido por el artculo 262 de la Ley

DE LOS VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA

Valores Representativos de Obligaciones. Los valores representativos
de Obligaciones incorporan una parte alcuota o alicuanta de un crdito
colectivo concedido a favor del emisor, quien mediante su emisin y colocacin
reconoce deudas a favor de sus tenedores. (Artculo 263 de la Ley).

Bonos y Papeles Comerciales.
Las Obligaciones a plazo mayor de un ao slo podrn emitirse mediante
Bonos.
Las Obligaciones de plazo no mayor a un ao, slo podrn emitirse
DERECHO CAMBIARIO

76
mediante Papeles Comerciales. (Artculo 264 de la Ley)

Contenido. El contenido de estos ttulos se encuentra normado en el artculo
265 de la Ley.

Matricula de Obligaciones. (Artculo 266 de la Ley)

Valores Representativos de Obligaciones al Portador. (Artculo 267 de la
Ley

Obligaciones Convertibles. Los requisitos se encuentra legislado en el
Artculo 268 de la Ley

LA LETRA HIPOTECARIA

La Letra Hipotecaria es emitida por empresas del Sistema Financiero
Nacional autorizadas para ese efecto, con la finalidad de conceder
financiaciones hipotecarias mediante mutuo no dinerario, sino con Letras
Hipotecarias. Las letras sern emitidas por series y segn el ao calendario de
su emisin.

Emisin y Redencin. Para la emisin y redencin de este ttulo valor se
tiene que cumplir en lo establecido por el artculo 269 de la Ley.

Contenido.- La Letra Hipotecaria debe contener los requisitos sealados por el
artculo 270 de la Ley:

DERECHO CAMBIARIO

77
LA CEDULA HIPOTECARIA

Las cdulas hipotecarias son instrumentos representativos de deuda
hipotecaria de largo plazo, no redimibles anticipadamente, emitidos por las
empresas autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguros, y que se
encuentran respaldadas con la hipotecadle conjunto de inmueble que queden
afectos al rgimen hipotecario vinculado a tales cdulas.
Por su naturaleza no son susceptibles de redencin anticipada, y son
materia de negociacin en el mercado secundario.

Emisin y Redencin La emisin y su redencin se encuentran establecidas
por el artculo 271 de la Ley.

Contenido.- La Cdula Hipotecaria debe contener los requisitos establecidos
por el artculo 272 de la Ley:

EL PAGARE BANCARIO

Es un valor mobiliario que slo puede ser emitido por empresas del
Sistema Financiero Nacional, especialmente autorizadas para ello. La emisin
del pagar bancario puede ser en forma masiva o como valor individual.
El pagar bancario, no requiere de protesto para el ejercicio de los
derechos cambiarios, constituyendo por s mismo, titulo ejecutivo.
Emisin y Contenido Para su emisin y contenido se debe cumplir con el
Artculo 273 de la Ley.

DERECHO CAMBIARIO

78
EL CERTIFICADO DE DEPSITO NEGOCIABLE

Los certificados de depsito negociables son instrumentos representativos
de obligaciones. Slo las empresas del Sistema Financiero Nacional, estn
facultadas a emitir el Certificado de Depsito Negociable, sea como valor
individual o masivo.

Emisin y Contenido El contenido y su emisin se encuentran normados por el

OBLIGACIONES Y BONOS PUBLICOS

Las emisiones, contenido, negociacin y dems disposiciones aplicables
a los valores mobiliarios emitidos por el Gobierno Central, Gobiernos
Regionales, Gobiernos Locales u organismos pblicos facultados para ello, se
regirn por las disposiciones que sirvan de sustento legal a dichas emisiones.
(Artculo 275).

DE LOS TITULOS Y VALORES ESPECIALES

La Ley de Ttulos Valores ha contemplado la posibilidad que en el futuro
se pueden crear otros ttulos de contenido patrimonial que renan las
caractersticas de ttulos valores. En este caso la Superintendencia de Banca y
Seguros, la CONASEV y la Superintendencia de Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones, quedan facultadas a autorizar la creacin, emisin,
negociacin y adquisicin de valores mobiliarios e individuales por parte de las
personas y empresas sujetas a su control. Dichos valores, en forma especial, se
regirn por las Resoluciones que las autoricen y por la presente Ley, en todo
aquello que les resulte aplicable. (Artculo 276 de la Ley)

PREGUNTAS SEGUNDA UNIDAD
1. El artculo 22 de la ley establece que en caso de poner el nombre de una persona en el
texto del ttulo no afectar su naturaleza ya que cualquier persona que lo posea puede
transmitirlo a un tercero, sin embargo estas personas deben actuar de buena fe.
Finalmente la ley establece que esta clase de ttulos valores slo puede emitirse si existe
una ley que lo autorice (art. 23).

a) Ttulos valores al portador
b) Ttulos valores a la orden
c) Ttulos valores Nominativos
d) T.A.
e) N.A.

2. Las cargas y gravmenes sobre los ttulos valores nominativos deben constar no slo
en el documento sino tambin en el registro del emisor a quien deben notificarles tales
actos para la correspondiente anotacin. (V) (F)

3. La ley establece que esta clase de ttulos valores slo puede emitirse si existe una ley
que lo autorice (art. 23).

a) Ttulos valores al portador
b) Ttulos valores a la orden
c) Ttulos valores Nominativos
d) T.A.
e) N.A.

4. Los ____________________ Son aquellos ttulos que emiten a nombre o beneficio de
determinada persona como su titular y se transmite por cesin de derechos.

5. El endoso de ttulos a la orden debe constar en el reverso del ttulo o en la hoja que se
adhiera: a) ___________________ b) __________________ c) _________________ d)
____________________ y ___________________.

6. El endoso no puede sujetarse a modalidad alguna. Todo plazo, condicin y modo no se
consideran puestos, salvo la condicin impuesta para la presentacin del ttulo antes de
su vencimiento, segn lo dispuesto en el ltimo prrafo del art. 130 de la Ley..(V) (F)

7. Son clases de endosos:

a) Pleno
b) Pstumo
c) Absoluto
d) En procuracin
e) N.A.
f) T.A.

8. Endoso que faculta al endosatario para cobrar a su vencimiento la obligacin contenida
en el ttulo y hacerse pagar con lo que se obtenga de la realizacin de ste, caso en el
cual el deudor o en su defecto el juez, efectuar el endoso en procuracin a favor del
adquiriente.

a) Absoluto
b) En fideicomiso
c) En garanta
d) En procuracin
e) N.A.
f) T.A.

9. Los endosos cambiarios se consideran como no escritos. (art.45.2). Es ste el nico
camino que tendra a quien se remite un ttulo y no lo quiere recibir, quien tendra que
testar el endoso y devolver el documento. Se trata de evitar que el endosatario que no
desea el titulo aparezca en el documento volvindolo a endosar al anterior endosante,
surgiendo as la relacin cambiaria para el endosante que no dese nunca el
ttulo..(V) (F)

10. El plazo para realizar la diligencia del protesto es de 30 das posteriores al vencimiento,
con la excepcin del cheque y otros ttulos valores con vencimiento a la vista. El tenedor
tiene que entregar el titulo valor al fedatario, dentro de los primeros 15 das de los 30
das que es el plazo para el protesto(V) (F)

DERECHO CAMBIARIO

79

III UNIDAD

Teoras de la Accin Cambiaria

DERECHO CAMBIARIO

80
INTRODUCCION

Con la presente sesin, empezamos al desarrollo de la Tercera Unidad
de Aprendizaje, y se refiere a las Teoras de la Accin Cambiaria, la
prescripcin y caducidad, deterioro, destruccin, extravo, y sustraccin de los
ttulos valores, tanto en nuestra legislacin cambiaria vigente y la doctrina de
las acciones derivadas de los ttulos valores.


Gravmenes sobre los Ttulos Valores
Los ttulos valores no son slo objeto de derecho de propiedad sino
tambin de otros derechos reales sobre cosas muebles, como usufructo o
prenda y pueden ser afectados con la medida judicial de embargo u otra
cautelar.
De acuerdo con el principio de literalidad, el embargo y cualquier
afectacin sobre el derecho indicado en el titulo o sobre mercancas en l
representadas, no surten efecto si no se anotan en el mismo documento, o,
segn su naturaleza, en la matrcula o registro del respectivo valor. Si se trata
de acciones, la medida o el derecho real debe constar en el ttulo y en el
registro. Adems el gravamen sobre los bienes fideicomiso (Art. 13, 56 y sgtes.
de la Ley).

La prenda se efecta mediante entrega y endoso con la clusula en
garanta. Cuando dichas garantas aseguren el cumplimiento de las obligaciones
frente a cualquier tenedor, debe sealarse en el mismo ttulo o en el respectivo
registro, la existencia de tales garantas y, en su caso, las referencias de su
inscripcin registral. Las transferencias del ttulo no requieren del asentimiento
del obligado ni, de ser el caso, del constituyente de la garanta, para que sta
DERECHO CAMBIARIO

81
tenga plena eficqacia frente a cualquier tenedor del titulo valor.
Si la prenda es sobre acciones de sociedades, la prenda se efecta
mediante la entrega de los ttulos al acreedor.
En cuanto al usufructo de acciones, la calidad de socio reside en el
propietario, teniendo el usufructuario el derecho a participar de las utilidades. El
ejercicio de los dems derechos corresponde siempre al propietario de las
acciones.

El Titulo Valor como Titule Ejecutivo y el Ejercicio de las Acciones
Cambiarias
El artculo 18 de la Ley seala que los ttulos valores tienen mrito
ejecutivo, si renen los requisitos establecidos por la ley, segn sean su clase.
Es indispensable que el titulo rena los requisitos exigidos por la ley, debido a
que las obligaciones documentales tienen el carcter de formales, de modo que
el juez al dictar el auto de pago tiene que examinar cuidadosamente el
documento.

El artculo 65 de la Ley otorga merito ejecutivo a la copia certificada
pagado; la Carta Porte negociable confiere a su legtimo tenedor accin
ejecutiva para reclamar la entrega de las mercaderas (art. 254.1); los valores
mobiliarios constituyen ttulos ejecutivos conforme a la ley procesal, sin que se
requiera de su protesto para el ejercicio de las acciones derivadas de ellos (art.
255.6);El Pagar bancario, emitido en forma individual o masiva no requiere de
protesto para el ejercicio de los derechos cambiarias, constituyendo ttulo
ejecutivo (art.273.6);El certificado de depsito negociable, emitido en forma
individual o masiva, no requiere de protesto para el ejercicio de los derechos
cambiarios, constituyendo ttulo ejecutivo (art.274.6);Los valores mobiliarios
representativos de deuda, emitidos por oferta pblica o por oferta privada
constituyen ttulos valores ejecutivos segn la ley de la materia (art. 81 Dec.
Leg.861).

DERECHO CAMBIARIO

82
La accin ejecutiva no es de orden pblico puede renunciarse a l, e
interponerse la accin cambiaria respectiva utilizando el proceso de
conocimiento o abreviado, segn corresponda. El artculo 18.2 de la Ley precisa
que el tenedor podr ejercitar las acciones derivadas del ttulo valor en proceso
distinto al ejecutivo, observando la ley procesal.
Cuando se trata de ejercitar los valores con representacin en cuenta o
valores desmaterializados, el monto ejecutivo, recae en la constancia de
inscripcin y titularidad que expida la respectiva Institucin de Compensacin y
El titulo ejecutivo confiere a su tenedor legtimo una proteccin especial,
inmediata y provisional, que posterga la indagacin de las circunstancias que
invalidad la fuerza del ttulo. Se trata pues de una accin privilegiada que
concede la ley por determinadas motivaciones y que, tratndose de los ttulos
valores, se concede en favor de quienes figuran en el mbito formal de dichos
ttulos.
La accin cambiaria es una accin de sustantividad propia que faculta a
ejercitar, judicial o extrajudicialmente, el derecho contenido en el ttulo valor. En
cambio la accin ejecutiva es una de las vas procesales para movilizar el
aparato jurisdiccional y obtener el cumplimiento de la obligacin.
Las normas sustanciales, regulan en derecho cambiario, la relacin
obligacional existente entre los diversos sujetos que han tomado parte en la
creacin del ttulo circulatorio, sus recaudas de validez, los limites y contenido,
los recaudas para mantener su vigencia, las circunstancias de tiempo, lugar y
modo del ejercicio.
Las normas procesales, por su parte se orientan a una mejor
instrumentacin jurisdiccional del ejercicio de los derechos, y, partiendo de la
pretensin accionada, regulan sus recaudas formales, reglamentando la
defensa, la prueba y la actuacin en los tribunales, en sus diversas instancias o
grados.
No existe inconveniente en interponer la accin cambiaria por el proceso
de conocimiento o abreviado, segn el monto. Ello significa en todo caso que el
titular del documento habra renunciado a los beneficios procesales de la va
DERECHO CAMBIARIO

83
ejecutiva, lo que podra ocurrir por negligencia en la conservacin de la accin
ejecutiva a travs del protesto.

La accin cambiaria intentada en el proceso de conocimiento o abreviado,
no vara su naturaleza, ya que tendr su fuente en el titulo valor presentado por
su legtimo tenedor y ste no tendr necesidad de invocar en su demanda otros
documentos o ttulos.

Medidas de Defensa contra las Acciones emergentes de los Ttulos Valores
Otro de los medios de asegurar la eficacia del ttulo valor es la limitacin
de los medios procesales que el puede hacer uso el demandado frente a las
acciones derivadas de tales documentos.
La ley hace referencia a las causales de contradiccin para el ejercicio de
la accin cambiaria, sealando que cualquiera que fuere la va, en la que se
ejerciten las acciones derivadas del ttulo valor, el demandado puede contradecir
fundndose en el contenido literal del ttulo valor o en los defectos de forma
legal de ste: la falsedad de la firma que se le atribuye: la falta de capacidad o
representacin del propio demandado en el momento que se firm el ttulo valor;
la falta de protesto, o el protesto defectuoso, o de la forma sustitutoria, en los
casos de los ttulos valores sujetos a ello; que el titulo valor incompleto al
emitirse, haya sido completado en forma contraria a los acuerdos adoptados,
acompaando necesariamente el respectivo documento donde consten tales
acuerdos transgredidos por el demandante; la falta de algn requisito sealado
por la ley para el ejercicio de la accin cambiaria.
El deudor tambin puede contradecir al tenedor del ttulo valor,
proponiendo las defensas que se deriven de sus relaciones personales y las que
resulten procedentes, segn la ley procesal, como lo estable el artculo 700 del
Cdigo Procesal Civil.
El demandado no puede ejercer los medios de defensa fundados en sus
no mantenga relacin causal vinculada al ttulo valor, a menos que al adquirirlo,
el demandante hubiese obrado a sabiendas del dao de aqul, con lo cual se
DERECHO CAMBIARIO

84
consagra el principio de la autonoma y abstraccin de los titulas valores.

ACCIONES CAMBIARIAS DERIVADAS DE LA LETRA DE CAMBIO:

Es el derecho que tiene el legtimo tenedor de un ttulo valor para reclamar el
derecho que se encuentra sealado en la cambial. Son requisitos para el
ejercicio de la accin cambiaria; en los ttulos valores sujetos a protesto,
dicho protesto se haya efectuado, en los ttulos valores con formalidades
sustitutorias al protesto, es necesario que se haya obtenido la constancia de falto
de pago.
En la accin cambiaria tambin puede reclamarse, adems de los derechos
patrimoniales, los intereses compensatorios, moratorios acordados, o los
intereses legales a partir de la fecha de su vencimiento.
El tenedor del ttulo valor posee la accin cambiaria, los obligados tienen el
derecho de ejercer la contradiccin sealados en el artculo 700 del Cdigo
Procesal Civil.
Se puede hacer valer en dos vas: la judicial y la extrajudicial.
En la va judicial, mediante el proceso ejecutivo, pero tiene que reunir los
requisitos exigidos por la ley, lo mismo que en la va de proceso de conocimiento
o abreviado.
En la extrajudicial, por medio del requerimiento, presentando el documento para
su cumplimiento del pago.

Accin cambiaria directa, es la facultad concedida al tenedor legtimo
de la cambial para interponer un proceso ejecutivo contra el aceptante
para conseguir la prestacin de la obligacin.
El sujeto activo puede ser el tenedor legitimo del documento, obrando
en nombre propio, o actuando por medio de un mandatario.
El sujeto pasivo de la accin directa es el aceptante, y sus avalistas,
por cuanto el aceptante ha asumido la condicin de obligado principal y
DERECHO CAMBIARIO

85
los otros son subsidiarios. La accin directa va dirigida solo contra el
aceptante y/o su avalista; la de regreso contra los endosantes, girador y/o
sus avalistas.

La accin cambiaria de regreso; La accin de regreso es la facultad
concedida al tenedor de la letra o a cualquier persona que la hubiera
pagado para iniciar un proceso ejecutivo en contra de los obligados en
regreso.
Derechos de los tenedores para exigir el cumplimiento de las
obligaciones contenidas en el titulo valor, dirigindose contra aquellos
obligados distintos a los obligados principales o sus garantes.

La accin de ulterior regreso; tiene por legitimado a otro deudor
anterior de regreso.
Se trata de una especie de la accin de regreso, efectuadazo por los
tenedores del ttulo valor, esta vez es un derecho que asiste a quienes
pagaron en va de regreso para dirigirse contra quienes lo hayan
precedido en la circulacin del ttulo valor, o sea es contra los
obligados anteriores a l, a efecto de exigir el reembolso de lo
cancelado.

La Intervencin, Es un acto jurdico unilateral, abstracto y completo, de
naturaleza cambiaria, por el cual el interviniente queda obligado al
pago en forma directa, distinta y personal, colocndose en la situacin
de girado aceptante.
Permite que una persona que no sea el aceptante realice el pago de
la cambial.
Quien intervenga en la aceptacin o pago de una letra de cambio,
bajo responsabilidad por los posibles perjuicios que ocasione, debe dar
aviso a la persona a favor de quien realiza la intervencin. En el caso de
la aceptacin por intervencin sta debe hacerse al menos antes de
DERECHO CAMBIARIO

86
que se produzca el vencimiento del ttulo valor.
Producida la aceptacin por intervencin, el interviniente responde frente al
tenedor, as como frente a los posteriores endosantes y a la persona a
favor de quien intervino.

Acciones cambiarias derivadas del cheque; para interponer las
acciones cambiarias, derivadas del cheque es necesario que la falta de
pago se encuentre acreditada mediante el protesto, o con la constancia de
falta de pago puesta por el banco girado.
En el cheque, la accin cambiaria directa se debe dirigir contra el girador,
en su calidad de obligado principal (Art. 90).

DERECHO CAMBIARIO

87
INTRODUCCION

Con la presente sesin continuamos desarrollando la Tercera Unidad de
Aprendizaje del Curso de Derecho Cambiario sobre la Teora de la Accin
Cambiaria, y trataremos especialmente sobre el Deterioro notable o parcial,
total, extravo y sustraccin de los ttulos valores, la ineficacia de valores
nominativos e intransferibles, y la va procesal que se utiliza para estos
procesos.


DETERIORO, DESTRUCCION, EXTRAVIO Y SUSTRACCION DE LOS
TITULOS VALORES

En el desarrollo de las actividades comerciales, empresariales y en
general, durante la vida de las sociedades ocurren diversos sucesos que
involucran a los ttulos valores, afectndolos por diversas circunstancias, desde
su destruccin, total o parcial, por involuntario error, su extravo, etc.
Existe una gama infinita de eventualidades que pueden afectar a los
ttulos valore, especialmente a los materializados, tales como su deterioro total o
parcial, su destruccin, extravo y sustraccin, por razones de fuerza mayor o
por actos delictivos, que determinan su reposicin, cancelacin o reivindicacin
segn el caso.
La reposicin, reemplazo o sustitucin del ttulo valor afectado por estas
eventualidades, canjendolo o reemplazndolo por uno nuevo; y todo este
mecanismo, a cargo del suscriptor u obligado principal, puede verificarse
voluntariamente, con lo cual no hay mayor problema legal; o puede ser impuesto
judicialmente, cuando el obligado principal se niega a la reposicin.

DERECHO CAMBIARIO

88
Artculo 101.- Deterioro Notable o Destruccin Parcial.

a. Si un ttulo valor se deteriora notablemente o se destruye en parte,
subsistiendo los datos necesarios para su identificacin, el obligado principal
debe reponerlo por otro, si el tenedor lo exige mediante comunicacin notarial,
contra entrega del ttulo original debidamente anulado.
b. Si adems del obligado principal, dicho ttulo hubiese sido suscrito por
otras personas, stas, si el tenedor lo exige mediante comunicacin notarial,
debern intervenir en el nuevo ttulo valor, con derecho a testar sus firmas en el
documento original.
c. Si cualquiera de los requerimientos notariales sealados en los
prrafos anteriores no fuese atendido en el plazo de tres das hbiles por el
requerido, a peticin del tenedor, el Juez ordenar el cumplimiento de las
obligaciones antes sealadas, en proceso sumarsimo, por el slo mrito de la
presentacin del ttulo original; sin perjuicio de la responsabilidad que
corresponda por la negativa injustificada de sustituir o intervenir en l.
Sucede generalmente cuando no se toman las normales precauciones para
poner a buen recaudo los ttulos valores, afectndoles el medio ambiente, la
humedad, sustancias qumicas, materias corrosivas, etc., imposibilitando su
normal circulacin, pero siempre que subsistan los datos necesarios para su
identificacin, como son la firma del suscriptor, principalmente.

Artculo 102.- Deterioro Total, Extravo y Sustraccin.

En los casos que se sealan a continuacin, quien se considere con legtimo
derecho sobre el ttulo valor, puede solicitar al Juez que se declare la ineficacia
del ttulo respectivo; y, que se le autorice a exigir el cumplimiento de las
obligaciones principal y accesorias inherentes a dicho ttulo valor, salvo que no
resulten an exigibles, en cuyo caso podr solicitar que se ordene la emisin de
un duplicado quedando anulado el original, bajo responsabilidad del peticionario;
a) haya desaparecido cualquier dato necesario para la identificacin o
determinacin de los derechos que representa el ttulo valor.
DERECHO CAMBIARIO

89
b) El ttulo valor haya sido extraviado;

c) El ttulo valor haya sido destruido.

Los problemas que se plantean a quienes sufren el deterioro total, extravo
o sustraccin de un ttulo valor se pueden concretar a dos: 1) lograr que se
le otorgue un nuevo ttulo valoren reemplazo del afectado; y 2) lograr que
se impida el pago a terceros, y que se le pague a l en su debida oportunidad.
La va procesal para estos casos es el proceso sumarsimo, notificndose
a los obligados principales y solidarios y a la entidad encargada de la
conduccin del mecanismo centralizado de negociacin correspondiente, en el
supuesto de que el ttulo valor se negocie a travs de esa institucin (Art. 103.1.).
El Juez ordenar que los emplazados retengan el pago de las
obligaciones representadas por el ttulo valor y dispondr la publicacin de la
solicitud durante cinco (5) das consecutivos, en el diario oficial (Art. 103.2.).
Pero, podra suceder que durante el perodo anterior a la notificacin
judicial, el obligado principal (aceptante de una letra, por ejemplo) haya
cumplido con el pago de la letra. En este caso, dicho obligado principal queda
liberado de responsabilidad, salvo que haya mediado previamente y antes del
pago una solicitud de suspensin extrajudicial del pago, con arreglo al artculo
107 de la nueva Ley.
Hay una va extrajudicial previa que debe agotarse anticipadamente
para lograr la declaracin judicial de ineficacia del ttulo valor. Esta va
extrajudicial previa la establece el Art. 107 de la Ley.
Conforme al Art. 107, quien pretenda solicitar la declaracin judicial de
ineficacia de un ttulo valor, en los casos de destruccin total, extravo o
sustraccin, bajo responsabilidad deber dirigir una comunicacin de fecha
cierta y recepcin comprobable (carta notarial, por ejemplo) a los obligados al
pago o cumplimiento de las obligaciones inherentes al ttulo valor, requirindoles
suspender el cumplimiento de dichas obligaciones y explicando la causa que no
puede ser ninguna ajena a tres causales enumeradas en el Art. 102.
Quien haga uso de este derecho de suspensin est obligado a
DERECHO CAMBIARIO

90
interponer la respectiva accin judicial de ineficacia de ttulo valor, que debe
notificarse a todos los destinatarios de dicha comunicacin de suspensin; o
dentro de este mismo plazo, hacerles entrega de copia de la demanda
interpuesta (Art. 107.2).
El obligado o quien haya sido notificado debidamente de la suspensin
de pago, retendr el pago o suspender en su caso-el cumplimiento de la
obligacin inherente al ttulo valor, sin incurrir en mora, en mrito a dicha
comunicacin, cuya copia proporcionar al tenedor del ttulo valor que le exija su
cumplimiento o al fedatario que levante su protesto, de ser el caso (Art. 107.3).
Transcurrido el plazo de quince das antes referido, sin que se le
haya notificado la demanda judicial de ineficacia o sin haber recibido copia
de la demanda, caducar el derecho del peticionario de la suspensin de pago,
procediendo el obligado a cumplir su obligacin validamente a favor del tenedor
del ttulo valor, de conformidad con lo previsto en el Art. 98de la Nueva Ley.
El tenedor del ttulo valor cuestionado, que se considere afectado por
la suspensin de pago podr demandar al peticionario, en la va procesal
correspondiente, an antes de que transcurra el plazo de quince das, con
notificacin al obligado que haya sido requerido a suspender el pago (Art.
107.5).

Los protestos o formalidad sustitutoria que se practiquen respecto al
ttulo valor cuyo pago haya sido suspendido por la comunicacin a que se
contrae el Art. 107 de la nueva Ley, no surtirn efecto frente al obligado, salvo
que ste se niegue a cumplir con su obligacin, a pesar de no haber recibido
notificacin judicial o copia de la demanda de ineficacia (Art. 107.6).
Iniciado el proceso judicial sumarsimo, el tenedor legtimo del ttulo
valor cuestionado, que no hubiera sido emplazado y notificado con la demanda
judicial, puede oponerse hasta dentro de los diez das (10) hbiles siguientes a
la fecha de publicacin del ltimo aviso a que se refiere el Art. 103. Puede
oponerse en el mismo proceso sumarsimo o ante Juez distinto.
Para formular su oposicin, el tenedor deber presentar el ttulo valor
original, y acreditar, por el texto de dicho documento, su calidad de tenedor
DERECHO CAMBIARIO

91
legtimo. Si no lo puede hacer, ofrecer garanta suficiente a criterio del Juez,
para responder por los daos y perjuicios que causare con su oposicin, en
caso de que fuese desestimada (Art. 105.2.).
El Juez declarar la ineficacia de un ttulo valor; o sea su cancelacin o
anulacin judicial, en los siguientes casos.
1. Si el peticionario probare su derecho y pasado diez das hbiles desde
la ltima publicacin (Art. 103) no se hubiera formulado oposicin.
2. Si habindose formulado oposicin, sta fue desestimada con
resolucin firme.
La resolucin firme que declare la ineficacia del ttulo valor se notificar a
las personas emplazadas y a quienes formularon oposicin; y slo en caso de
haberse amparado la demanda, se publicar un extracto de ella, por una sola
vez, en el diario oficial, en cuyo mrito los obligados que cumplan las
obligaciones principales o accesorias quedarn vlidamente liberados, o de no
ser aun exigibles, aquellos emitirn y/o suscribirn a peticin del interesado un
duplicado del ttulo, quedando liberado de toda obligacin respecto al ttulo valor
original, salvo que durante los 10 (diez) das hbiles siguientes de la publicacin
del extracto de la demanda, fuesen notificados judicialmente para suspender el
pago o expedir el duplicado (Art. 106).
La ineficacia del ttulo valor decretada conforme a las normas transcritas,
no perjudica las acciones personales del poseedor del documento original contra
el peticionario que obtenga el pago o expedicin del nuevo ttulo valor (Art.
106.3.).
Jurdicamente, la resolucin que declara la ineficacia del ttulo valor
produce el efecto de desincorporar del ttulo cancelado, el derecho que l
expresaba o contena, ..de tal manera que si el tenedor ha sido desposedo por
el extravo, hurto o destruccin del ttulo, recobra la legitimacin; es decir, la
facultad para ejercer los derechos propios del ttulo valor. A su vez, el poseedor
de mala fe (el que se ha encontrado el ttulo o lo ha hurtado) pierde las acciones
derivadas del ttulo valor por efectos de dicha sentencia.

DERECHO CAMBIARIO

92
INEFICACIA DE VALORES NOMINATIVOS E INTRANSFERIBLES

Artculo 108.- Ineficacia de Valores Nominativos e Intransferibles.

a. Si el ttulo valor afectado por los hechos previstos en el artculo
102 fuese uno nominativo registrado u otra clase de ttulo valor que
sea intransferible en mrito de la peticin sealando la causa que lo
motiva, cursada por va notarial, el obligado principal debe emitir un
duplicado a favor de la persona inscrita en el respectivo registro o
matrcula como titular y los obligados solidarios del ttulo valor deben
intervenir en el duplicado; o, en su caso, en mrito a la clusula de no
negociabilidad que se haya puesto en el ttulo valor original: las
causas solamente podrn ser las sealadas en el artculo 102.
b. Si el requerimiento notarial no fuese atendido, a peticin del
interesado en proceso sumarsimo, el Juez ordenara la emisin del
duplicado y, en su caso, la intervencin de los obligados solidarios, o
denegar la peticin, con citacin al obligado a emitir; sin perjuicio de
la responsabilidad que corresponda por la negativa injustificada de
sustituir o intervenir en el nuevo ttulo valor.
En el supuesto de que el ttulo valor nominativo cuya declaracin
de ineficacia se pide, el nombre del peticionario no apareciera inscrito
en el registro, matrcula o talonario del emitente u obligado, para
lograr que se declare su ineficacia u obtener el duplicado, se
proceder conforme a lo previsto en el Art. 102, notificndose,
necesariamente, a quien estuviere inscrito como titular, propietario o
beneficiario del ttulo valor en el registro, matrcula o talonario.
En todo los casos de solicitudes de declaratoria de ineficacia de
ttulos valores, deben especificarse los requisitos esenciales del ttulo
valor as como los datos necesarios para identificarlo.
La copia autenticada de la microformas del ttulo valor que el
peticionario pueda haber actuado en el proceso se tendr en cuenta
para la determinacin de los derechos que confiere, as como para
DERECHO CAMBIARIO

93
establecer el contenido del duplicado que el Juez ordene expedir,
conforme a ley.
Igualmente, las resoluciones judiciales que desestimen las solicitudes
de ineficacia del ttulo valor no afectan las acciones personales que
correspondan al peticionario de buena fe frente al tenedor del ttulo
valor.
El fedatario competente para conocer los casos de deterioro,
destruccin, extravo y sustraccin de ttulos valores, es aqul del
lugar de cumplimiento de la obligacin principal contenida en el ttulo
valor.
Los costos y costas, y dems gastos de expedicin del nuevo ttulo
valor sern de cuenta del peticionario, salvo que la autoridad
judicial disponga lo contrario.
No se aplican las normas sobre deterioro, destruccin, extravo y
sustraccin de ttulos valores, a la desposesin e ineficacia de ttulos
valores por causas distintas, las que slo darn lugar a las acciones
personales que puede originar el acto jurdico o el acto ilcito que le
hubiere producido. (Art. 112).

DERECHO CAMBIARIO

94
INTRODUCCION

Con la presente sesin continuamos con el desarrollo del Tercera Unidad
de Aprendizaje del cuso de Derecho Cambiario sobre el tpico de las Teoras
de la Accin Cambiaria, y se tratar sobre los Ttulos ejecutivos segn el
Cdigo Procesal Civil y la Ley de Ttulos Valores, y las causales de
contradiccin. su cuanta y competencia, segn la legislacin vigente y la
doctrina.


TTULOS EJECUTIVOS
La existencia del ttulo ejecutivo es requisito necesario e imprescindible en la
ejecucin que se promueve
Esta dependencia del ttulo de una declaracin de su representatividad
ejecutiva, nos encontramos con los requisitos del mismo para poder interponer
la accin; a) la obligacin de dar suma de dinero; b) que dicha suma deber ser
cierta, liquida o liquidable; que la obligacin est vencida o que sea exigible
El proceso de los ttulos ejecutivos se encuentra establecido en el artculo
688 del Cdigo Procesal Civil;

Artculo 688.-TTULOS EJECUTIVOS Slo se puede promover ejecucin en
virtud de ttulo ejecutivos de naturaleza judicial o extrajudicial segn sea el
caso. Son ttulos ejecutivos los siguientes:
1. Las resoluciones judiciales firmes;
2. Los laudos arbitrales firmes;
3. Las Actas de Conciliacin de acuerdo a Ley;
4. Los Ttulos Valores que confieran la accin cambiaria, debidamente
protestados o con la constancia de la formalidad sustitutoria del protesto
DERECHO CAMBIARIO

95
respectiva; o, en su caso, con prescindencia de dicho protesto o constancia
conforme a lo previsto en la ley de la materia;
5. La constancia de inscripcin y titularidad expedida por la institucin de
Compensacin y Liquidacin de Valores, en el caso de valores representados
por anotacin en cuenta, por los derechos que den lugar al ejercicio de la
accin cambiaria, conforme a lo previsto en la ley de la materia;
6. La prueba anticipada que contiene un documento privado reconocido;
7. La copia certificada de la Prueba anticipada que contiene una
absolucin de posiciones expresa o ficta;
8. El documento privado que contenga transaccin extrajudicial;
9. El documento impago de renta de arrendamiento, siempre que se
acredite instrumentalmente la relacin contractual;
10. El testimonio de escritura pblica;
11. Otros ttulos a los que la ley des da mrito ejecutivo.

LA ACCIN EJECUTIVA EN EL DERECHO
La accin ejecutiva se est refiriendo, a los ttulos valores, a la
circulacin cambiaria y a las normas instrumentales que existen y deben
implementarse en las relaciones jurdicas econmicas que se presentan, sino
tambin por la indosincracia de las personas naturales o jurdicas al tener que
llegar al incumplimiento en sus obligaciones, ttulos valores o ejecutivos. Debido
que la accin ejecutiva obedece y se aplica para efectivizar el cumplimiento
de obligaciones, sirve esta accin mejor que cualquier otra accin, por su
rapidez al comercio y al derecho en general
Este tipo de proceso se caracteriza por la celeridad de su trmite, por los
reducidos plazos para la contestacin o contradiccin de la ejecucin, la
apelacin del mandato ejecutivo. Se tramita para la ejecucin de obligacin de
obligaciones de no hacer, de hacer, las de dar bien mueble, como da dar suma
de dinero. Es en este proceso, que travs de la accin cambiaria, se exigen los
derechos representados en los ttulos valores.

DERECHO CAMBIARIO

96
MRITO JECUTIVO Y EL EJERCICIO DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS
La ley de Ttulos Valores, en lo referente a las vas procedimentales
para el ejercicio de las acciones cambiarias, establece en el inciso 18.2) de su
artculo
18 que el tenedor podr ejercitar las acciones derivadas del ttulo valor en
proceso distinto al ejecutivo, observando la ley procesal. Dicha norma legal es
concordante con el inciso 94.4 del artculo 94 de la Ley de Ttulo Valores,
conforme al cual, si el tenedor opta por ejercitar la accin cambiaria, de acuerdo
al Artculo 18 de la Ley N 27287 podr recurrir a cualquiera de las vas
procesales que admita la ley procesal.

Artculo 18.-MRITO EJECUTIVO Y EJERCICIO DE LAS ACCIONES
CAMBIARIAS
18.1. Los ttulos valores tienen mrito ejecutivo, si renen los requisitos
formales exigidos por la presente Ley, segn su clase.
18.2. El tenedor podr ejercitar las acciones derivadas del ttulo valor en
proceso distinto al ejecutivo, observando la ley procesal.
18.3. El mrito ejecutivo respecto a los valores con representacin por
anotacin en cuenta, recae en la constancia de inscripcin y titularidad
que expida la respectiva Institucin de Compensacin y
Las vas procedimentales en que pueden ser ejercitadas las
acciones cambiarias son, adems del proceso ejecutivo, los procesos de
conocimiento, abreviado y sumarsimo, tal como se encuentra previsto en
el Cdigo Procesal Civil.

CAUSALES DE CONTRADICCIN
Emitido el Mandato Ejecutivo el ejecutado tiene tres opciones:
I. Contradecir el mandato ejecutivo y proponer excepciones o defensas
previas adjuntando la declaracin de parte, la pericia y documentos o
actos que protegen un derecho. Puede intervenir un coadyuvante,
litisconsorte o un tercero legitimado.
DERECHO CAMBIARIO

97
El artculo 700 del Cdigo Procesal Civil no exige que el escrito de
contradiccin y el de excepciones deban se uno solo;
Artculo 700.-Contradiccin.- El ejecutado puede contradecir la
ejecucin y proponer excepciones o defensas previas, dentro de cinco
das de notificado con el mandato ejecutivo, proponiendo los medios
probatorios. Slo son admisibles la declaracin de parte, los documentos
y la pericia.
La contradiccin se podr fundar en:
1. Inexibilidad o iliquidez de la obligacin contenida en el ttulo;
2. Nulidad formal o falsedad del ttulo ejecutivo; o, cuando siendo
ste un ttulo valor emitido en forma incompleta hubiere sido
completado en forma contraria a los acuerdos adoptados, debiendo en
este caso observarse la ley de la materia;
3. La extincin de la obligacin exigida; o
4. Excepciones y defensas previas.

El Juez debe declarar liminamente la improcedencia de la contradiccin
si sta se funda en supuestos distintos a los enumerados.

II. Cumplir con el mandato ejecutivo. El mandato ejecutivo es una orden judicial o
resolucin que se pronuncia sobre la obligacin y efectos de dar, hacer, no
hacer y tolerar.

III. Callar. No genera rebelda ni se considera contradiccin. Se admite
tcitamente la obligacin contrita con el acreedor.

La Ley N 27287, ha establecido las causales para contradecir las
acciones cambiarias en cualquiera de las vas procesales en que se ejerciten
dichas acciones en lo que concierne a las excepciones personales y a la
oponibilidad o inoponibilidad de stas, como tambin establece claramente
que:
DERECHO CAMBIARIO

98
1. El deudor tambin puede contradecir al tenedor del ttulo valor,
proponiendo las defensas que se deriven de sus relaciones personales y las
que resulten procedentes, segn la ley procesal. (Art 19 inc 19.2) de la Ley.
2. El demandado no puede ejercer los medios de defensa fundados en sus
no mantengan relacin causal vinculada al ttulo valor, a menos al adquirirlo, el
demandante hubiese obrado a sabiendas del dao de aqul. (Art. 19 inc 19.3)
de la Ley.
Segn el artculo 19 de la Ley de Ttulos Valores 27287 establece las
causales de contradiccin en las acciones derivadas del ttulo valor (acciones
cambiarias) en estos trminos:

ARTCULO 19.- CAUSALES DE CONTRADICCIN

19.1. Cualquiera que fuere la va en la que se ejerciten las acciones derivadas
del ttulo valor, el demandado puede contradecir fundndose en:
a) el contenido literal del ttulo valor o en los defectos de forma legal de
ste,
b) la falsedad de la firma que se le atribuye;
c) la falta de capacidad o representacin del propio demandado en el
momento que se firm el ttulo valor,
d) la falta del protesto, o el protesto defectuoso, o de la formalidad
sustitutoria, en los casos de ttulos valores sujetos a ello,
e) que el ttulo valor incompleto al emitirse haya sido completado en forma
contraria a los acuerdos adoptados, acompaando necesariamente el
respectivo documento donde consten tales acuerdos transgredidos por
el demandante, y
f) la falta de cumplimiento de algn requisito sealado por la ley para el
ejercicio de la accin cambiaria.

DERECHO CAMBIARIO

99
19.2 El deudor tambin puede contradecir al tenedor del ttulo, valor
proponiendo las defensas que se deriven de sus relaciones personales y
las que resulten procedentes, segn la ley procesal.

19.3 El demandado no puede ejercer los medios de defensa fundados en sus
relaciones personales con los otros obligados del ttulo valor, ni contra
quienes no mantengan relacin causal vinculada al ttulo valor, a menos
que al adquirirlo, el demandante hubiese obrado a sabiendas del dao
de aqul.

CUANTA Y COMPETENCIA PARA EL EJERCIO DE LAS ACCIONES
CAMBIARIAS.
En lo relativo a la competencia para conocer de las acciones cambiarias
habr que estar, en principio a lo dispuesto en el Captulo I Disposiciones
Generales del Ttulo II Competencia de la Seccin Primera Jurisdiccin, Accin y
Competencia del Cdigo Procesal Civil.
No obstante lo indicado en el prrafo anterior, y de acuerdo a lo normado
en el artculo 55 de la Ley de Ttulos Valores (Ley N 27287), salvo disposicin
legal en contrario, para el ejercicio de las acciones derivadas del Ttulo valor
podr acordarse el sometimiento a la competencia de determinado distrito
judicial del pas, as como a la jurisdiccin arbitral; o a leyes y/o tribunales de otro
pas.
La competencia es el poder reconocido a una jurisdiccin para instruir y
juzgar el proceso
De acuerdo a nuestro Cdigo Procesal Civil la competencia se determina
por la situacin del hecho existente al momento de la interposicin de la
demanda y no puede ser modificada por los cambios de hecho o Derecho que
ocurran posteriormente; as establece las normas siguientes;

Artculo 5.- Competencia Civil.- Corresponde a los rganos jurisdiccionales
civiles el conocimiento de todo aquello que no est atribuido por la ley y a otros
rganos jurisdiccionales.
DERECHO CAMBIARIO

100
Artculo 9.- Competencia por materia.- La competencia por razn de la
materia se determina por la naturaleza de la pretensin y por las disposiciones
legales que la regulan.

Artculo 10.- Competencia por cuanta.- La competencia por razn de la
cuanta se determina de acuerdo al valor econmico del petitorio conforme a
las siguientes reglas:
1.- De acuerdo a lo expresado en la demanda sin admitir oposicin al
demandado, salvo disposicin legal en contrario; y,
2.- Si de la demanda o sus anexos aparece que la cuanta es distinta a la
indicada por el demandante, el Juez, de oficio, efectuar la correccin
que corresponda y, de ser el caso, se inhibir de su conocimiento y la
remitir al Juez competente.

Artculo 11.- Clculo de la cuanta.- Para calcular la cuanta, se suma el
valor del objeto principal de la pretensin, los frutos, intereses y gastos, daos y
perjuicios, y otros conceptos devengados al tiempo de la interposicin de la
demanda, pero no los futuros.
Si una demanda comprende varias pretensiones, la cuanta se determina
por la suma del valor de todas. Si se trata de pretensiones subordinadas o
alternativas, slo se atender a la de mayor valor.
Si son varios los demandados, la cuanta se determina por el valor total
de lo demandado.

PROCESO DE CONOCIMIENTO
Se tramitan en proceso de conocimiento ante los Juzgados Civiles los
asuntos contenciosos que no tengan una va procedimental propia; los asuntos
cuya estimacin patrimonial del petitorio sea mayor de 1000 Unidades de
Referencia Procesal; los que sean inapreciables en dinero o hay duda sobre su
monto; en los asuntos en que el demandante considere la cuestin debatida
fuese de derecho,

DERECHO CAMBIARIO

101
Artculo 475,-PROCEDENCIA.- Se tramitan en proceso de conocimiento, ante
los Juzgados Civiles, los asuntos contenciosos que:
1.- No tengan una va procedimental, no estn atribuidos por ley a otros
rganos jurisdiccionales y, adems, cuando por su naturaleza o
complejidad e la pretensin, el Juez considere atendible su tramitacin
2.- la estimacin patrimonial del petitorio sea mayor de mil Unidades de
Referencia Procesal;
3.- son inapreciables en dinero o hay duda sobre su monto, siempre que el Juez
considere atendible su procedencia;
4.- el demandante considere que la cuestin debatida slo fuese de derecho;
y,
5.- los dems que la ley seale.

PROCESO ABREVIADO

ARTCULO 486.- PROCEDENCIA.- Se tramitan en proceso abreviado los
siguientes asuntos contenciosos:
1.- Retracto;
2.- titulo supletorio, prescripcin adquisitiva y rectificacin de
reas o linderos;
3.- responsabilidad civil de los Jueces; 4.- expropiacin;
5.- tercera;
6.- impugnacin de acto o resolucin administrativa,
7.- la pretensin cuyo petitorio tenga una estimacin patrimonial
mayor de cien hasta mil Unidades de Referencia Procesal;
8.- las que no tienen una va procedimental propia, son inapreciables en
dinero o hay duda sobre su monto o, por la naturaleza de la pretensin, el
Juez considere atendible a su empleo; y,

DERECHO CAMBIARIO

102
PROCESO SUMARSIMO

ARTCULO 546.- PROCEDENCIA.- Se tramitan en proceso sumarsimo los
siguientes asuntos contenciosos:
1.- Alimentos;
2.- separacin convencional y divorcio ulterior; 3.- interdiccin;
4.- desalojo;
5.- interdictos;
6.- los que no tienen una va procedimental propia, son inapreciables en
dinero o hay duda sobre su monto o, porque debido a la urgencia de tutela
jurisdiccional, el Juez considere atendible su empleo;
7.- aquellos cuya estimacin patrimonial no sea mayor de cien Unidades de
Referencia Procesal; y,

DERECHO CAMBIARIO

103
INTRODUCCION

Con la presente sesin daremos por concluido la Tercera Unidad de
Aprendizaje y al mismo tiempo el curso de Derecho Cambiario, y trataremos
sobre las Normas de Derecho Internacional que son aplicables a los ttulos
valores y tambin trataremos la convencin internacional sobre Conflictos de
Leyes en materia de cheques, trataremos de interpretar sobre la legislacin
vigente tanto en el Cdigo Civil en relacin a los ttulos valores en comparacin
con otras legislaciones sobre esta materia cambiaria.


NORMAS DE DERECHO INTERNACIONAL APLICABLES A LOS TTULOS
VALORES.

Las disposiciones sobre el Derecho Internacional Privado en materia
cambiaria no estaban previstas en la ley derogada 16587; sin embargo, la
actual ley, si lo ha considerado para estar al nvel de las legislaciones ms
modernas del mundo en este campo, entrndose legislados en los artculo 113
al 118 de la Ley de Ttulos Valores

Artculo 113.- CAPACIDAD PARA OBLIGARSE EN UN TTULO VALOR
113.1. La capacidad para obligarse en un ttulo valor se determina por la ley
del lugar donde la obligacin haya sido contrada.
113.2. La persona incapaz para obligarse segn la ley sealada en el prrafo
anterior quedar vlidamente obligada si hubiere intervenido en un ttulo
valor cuyo pago debe realizarse en un pas conforme a cuya legislacin
DERECHO CAMBIARIO

104
esa misma persona fuese capaz para obligarse cambiariamente.

Artculo 114.- FORMALIDADES DE LOS TTULOS VALORES.
114.1. Las formalidades de un ttulo valor se rigen por la ley del pas en el que
haya sido emitido. No obstante, si las formalidades no son vlidas segn
dicha ley, pero si lo son conforme a la ley del pas en el que alguna
obligacin posterior hubiese sido contrada o en el pas sealado para su
pago, los defectos de forma segn la primerazo afectarn la validez del
ttulo valor.
114.2. La forma de las declaraciones cambiarias que contenga el ttulo valor se
rige por la ley del pas en el que fue emitido.

Artculo 115.-NATURALEZA Y EFECTOS DE LAS OBLIGACIONES
CAMBIARIAS
115.1. La naturaleza, modalidades y los efectos de las obligaciones contenidas
en un ttulo valor se rigen por la ley del pas en el que hayan sido
contradas o, si no se indica dicho lugar, por la ley del pas donde debe
cumplirse con la obligacin principal que representa y, si ste no
constare, por la ley del pas de su emisin.
115.2. Los efectos de las obligaciones que corresponden a personas distintas
al obligado principal se rigen por la ley del pas en el que hayan intervenido, si
conforme a las normas del prrafo anterior no resultasen exigible.

Artculo 116.-PLAZOS Y PROCEDIMIENTOS PARA EL EJERCICIO Y
CONSERVACIN DE ACCIONES CAMBIARIAS
116.1. Los plazos para el ejercicio de las acciones derivadas del ttulo valor se
determina para todos los intervinientes, segn la ley del lugar donde
estas acciones se ejerciten o deben ejercitarse.
116.2. los procedimientos y plazos para la conservacin de los derechos
contenidos en el ttulo valor se rigen segn las mismas leyes sealadas
en el prrafo anterior.

DERECHO CAMBIARIO

105
Artculo 117.- APLICACIN DE LA LEY DEL LUGAR DE PAGO.
La ley del lugar de pago o de cumplimiento de la obligacin que
representa un ttulo valor determina si la aceptacin puede limitarse a una
parte, si el tenedor est obligado a recibir un pago parcial, la forma y plazos de
protesto, las formas sustitutorias, la forma de los actos necesarios para el
ejercicio y conservacin de los derechos y las medidas que deben adoptarse
en caso de prdida, destruccin o sustraccin

DECRETO LEY N 22953
Aprueban Convencin Interamericana sobre Conflictos de Leyes en
materia de Cheques.

Los Gobiernos de los Estados Miembros de la Organizacin de los
Estados Americanos,
CONSIDERANDO que es necesario adoptar en el sistema
interamericano normas que permitan la solucin de los conflictos de leyes en
materia de cheques, han acordado lo siguiente:

Artculo 1.- La capacidad para obligarse por medio de un cheque se
rige por la ley del lugar donde la obligacin ha sido contrada.
Sin embargo, si la obligacin hubiere sido contrada por quien fuere
incapaz segn dicha ley, tal incapacidad no prevalecer en el territorio de
cualquier otro Estado Parte en esta Convencin cuya ley considere vlida la
obligacin.

Artculo 2.- La forma del giro, endoso, aval, protesto y dems actos
jurdicos que pueden materializarse en el cheque, se somete a la ley del lugar
en que cada uno de dichos actos se realizare.

DERECHO CAMBIARIO

106
CArtculo 3.- Todas las obligaciones resultantes de un cheque se rigen
por la ley del lugar donde hubieren sido contradas.

Artculo 4.- Si una o ms obligaciones contradas en un cheque fueren
invlidas segn la ley aplicable conforme a los artculos anteriores, dicha
invalidez no afectar aquellas otras obligaciones vlidamente contradas de
acuerdo con la ley del lugar donde hayan sido suscritas.

Artculo 5.- Para los efectos de esta Convencin, cuando un cheque no
indicare el lugar en que se hubiere contrado la obligacin respectiva o
realizado el acto jurdico materializado en el documento, se entender que
dicha obligacin o acto tuvo su origen en el lugar donde el cheque deba ser
pagado, y si ste no constare, en el lugar de su emisin.

Artculo 6.- Los procedimientos y plazos para el protesto de un cheque u
otro acto equivalente para conservar los derechos contra los endosantes, el
girador u otros obligados, se someten a la ley del lugar en que el protesto o ese
otro acto equivalente se realicen o deban realizarse.

Artculo 7.- La ley del lugar en que el cheque deba pagarse determina:
a) Su naturaleza;
b) Las modalidades y sus efectos;
c) El trmino de presentacin;
d) Las personas contra las cuales puede ser librado;
e) Si puede girarse para abono en cuenta, cruzado, ser
certificado o confirmado, y los efectos de estas operaciones;
f) Los derechos del tenedor sobre la provisin de fondos y
naturaleza de dichos derechos;
g) Si el tenedor puede exigir o si est obligado a recibir un pago parcial;
h) Los derechos del girador para revocar el cheque u oponerse al pago;
i) La necesidad del protesto u otro acto equivalente para
conservar los derechos contra los endosantes, el girador u otros
DERECHO CAMBIARIO

107
obligados;
j) Las medidas que han de tomarse en caso de robo, hurto,
falsedad, extravo, destruccin o inutilizacin material del
documento; y,
k) En general, todas las situaciones referentes al pago del cheque.

Artculo 8.- Los cheques que sean presentados a una Cmara de
compensacin intrarregional se regirn, en lo que fuere aplicable, por la
presente Convencin.

Artculo 9.- La ley declarada aplicable por esta Convencin podr no
ser aplicada en el territorio del Estado Parte que la considerare
manifiestamente contraria a su orden pblico.

Artculo 10.- La presente Convencin estar abierta a la firma de los
Estados Miembros de la Organizacin de los Estados Americanos.

Artculo 11.- La presente Convencin est sujeta a ratificacin. Los
instrumentos de ratificacin se depositarn en la Secretara General de la
Organizacin de los Estados Americanos.

Artculo 12.- La presente Convencin quedar abierta a la adhesin de
cualquier otro Estado. Los instrumentos de adhesin se depositarn en la
Secretara General de la Organizacin de los Estados Americanos.

Artculo 13.- Cada Estado podr formular reservas a la presente
Convencin al momento de firmarla, ratificarla o al adherirse a ella, siempre
que la reserva verse sobre una o ms disposiciones especficas y que no sea
incompatible con el objeto y fin de la Convencin.

Artculo 14.- La presente Convencin entrar en vigor el trigsimo da a
partir de la fecha en que haya sido depositado el segundo instrumento de
DERECHO CAMBIARIO

108
ratificacin. Para cada Estado, que ratifique la Convencin o se adhiera a ella
despus de haber sido depositado el segundo instrumento de ratificacin, la
Convencin entrar en vigor el trigsimo da a partir de la fecha en que el
Estado haya depositado su instrumento de ratificacin o adhesin.
A medida que los Estados Partes en la Convencin Interamericana sobre
conflictos de leyes materia de cheques suscrita el 30 de enero de 1975 en la
ciudad de Panam, ratifiquen la presente Convencin o se adhieran a ella,
cesarn para dichos Estados Partes los efectos de la mencionada Convencin
de Panam.

Artculo 15.- Los Estados Partes que tengan dos o ms unidades
territoriales en las que rijan distintos sistemas jurdicos relacionados con
cuestiones tratadas en la presente Convencin, podrn declarar en el momento
de la firma, ratificacin o adhesin, que la Convencin se aplicar a todas las
unidades territoriales o solamente a una o ms de ellas.
Tales declaraciones podrn ser modificadas mediante declaraciones
ulteriores, que especificarn expresamente la o las unidades territoriales a que
se aplicar la presente Convencin. Dichas declaraciones ulteriores se
trasmitirn a la Secretara General de la Organizacin de los Estados
Americanos y surtirn efectos treinta das despus de recibidas.

Artculo 16.- La presente Convencin regir indefinidamente, pero
cualquiera de los Estados Partes podr denunciarlas. El instrumento de
denuncia ser depositado en la Secretara General de la Organizacin de los
Estados Americanos. Transcurrido un ao, contado a partir de la fecha de
depsito del instrumento de denuncia, la Convencin cesar en sus efectos
para sus efectos para el Estado denunciante, quedando subsistente para los
dems Estados Partes.

Artculo 17.- El instrumento original de la presente Convencin, cuyos
textos en espaol, francs, ingls y portugus son igualmente autnticos, ser
depositado en la Secretara General de la Organizacin de los Estados
DERECHO CAMBIARIO

109
Americanos, la que enviar copia autntica de su texto para su registro y
publicacin a la Secretara de las Naciones Unidas, de conformidad con el
artculo 102 de su Carta constitutiva. La Secretara General de la Organizacin
de los Estados Americanos notificar a los Estados Miembros de dicha
Convencin, las firmas, los depsitos de instrumentos de ratificacin, adhesin y
denuncia, as como las reservas que hubiere. Tambin les transmitir las
declaraciones previstas en el artculo 15 de la presente Convencin.
EN LA FECHA DE LO CUAL, los plenipotenciarios infrascritos,
debidamente autorizados por sus respectivos gobiernos, firman la presente
Convencin.
HECHA EN LA CIUDAD DE MONTEVIDEO, Repblica Oriental del
Uruguay, el da 08 de Mayo de 1979.

DERECHO CAMBIARIO

110
BIBLIOGRAFA

DIAZ SUYON, Teodoro. : Texto Base: Derecho Cambiario. Ediciones ULADECH.
2007.

DIAZ SUYON, Teodoro. : Gua Didctica: Derecho Cambiario. Ediciones
ULADECH. 2007.

BEAUMONT CALLIRGOS, Ricardo : Comentarios a la Nueva Ley de Ttulos
Valores. Ed. Gaceta Jurdica. 1998.

HUNDSKOPF EXEBIO, Oswaldo : Comentarios a la Nueva Ley de Ttulos Valores.
Ed. Gaceta Jurdica. 2001

OSORIO RUIZ, Zaida Acciones Civiles en la Ley de Ttulos Valores. Ed. IDEMSA.
2001.

PEREZ FONTANA, Sagunto Ttulos Valores Obligaciones Cartulares. Ed. Cuzco.
1998.

SERRA PUENTE-ARNAO, Gerardo El Mercado de Valores en el Per. Ed. Cultural
Cuzco. 2002.
DERECHO CAMBIARIO

111
CUESTIONARIO

1. El papel es soporte de los ttulos valores desmaterializados (V) (F)
2. Los ttulos valores desmaterializados tienen su soporte fsico (V) (F)
3. Los ttulos valores materializados se anotan en cuenta (V) (F)
4. Ttulo es una obligacin que tiene toda persona en virtud de un acto u
contrato. (V) (F)
5 Los ttulos valores desmaterializados es obligatorio su registro en
una Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores (V) (F)
6. la relacin cambiaria nace al emitirse el titulo valor (V) (F)
7. Un ttulo valor que no rene los requisitos tiene validez legal (V) (F)
8. El avalista no tiene la obligacin del obligado principal (V) (F)
9 Un ttulo valor que requiere de protesto y no se ha protestado tiene
mrito ejecutivo (V) (F)
10 Los ttulos valores que renen los requisitos de ley se puede promover un
proceso diferente al ejecutivo (V) (F)
11 Los endosos de los ttulos valores a la orden se hacen mediante la
cesin. (V) (F)
12 Los endosos de los ttulos valores nominativos se hacen mediante
endosos (V) (F)
13 El Juez de Paz Letrado puede hacer el protesto por falta de pago de un
ttulo Valor (V) (F)
DERECHO CAMBIARIO

112
14. El rechazo de un cheque por parte del Banco por falto de fondos, este
ttulo tiene mrito ejecutivo (V) (F)
15. La Letra de Cambio es un ttulo valor causal (V) (F)
16. Una Letra de Cambio se puede girar al Portador (V) (F)
17 En una Letra de Cambio obligatoriamente deber existir un girado Y un
girador (V) (F)
18. La accin cambiaria directa se interpone contra los
endosantes (V) (F)
19. El Pagar lo emite el acreedor a favor del deudor (V) (F)
20. El Pagar por falta de pago se protesta a los 20 das (V) (F)
21. El emitente del Pagar es el obligado principal (V) (F)
22. La Factura Conforma paga el Impuesto General a las Ventas (V) (F)
23. La Factura Conformada su vencimiento puede ser de 3 aos (V) (F)
24. El Certificado Bancario de Moneda Extranjera se puede hacer con la
entrega de Un mil Euros (V) (F)
25 Las Cajas Municipales de Ahorros pueden emitir los Certificados De
Moneda Extranjera y Moneda Nacional (V) (F)
26 Las entidades bancarias pueden emitir los Certificados de Depsitos y
Warrants (V) (F)
27. El valor de las mercaderas en depsito pueden ser de 3 UIT. (V) (F)
28 Se puede dejar en depsito la mercadera en el propio almacn
del propietario de la mercadera (V) (F)
DERECHO CAMBIARIO

113
29 Si se ha vencido el Warrant y no ha sido pagado se puede vender
Sin mandato judicial (V) (F)
30 El propietario de un inmueble puede emitir el Titulo de Crdito Hipotecario
(V) (F)

DERECHO CAMBIARIO

114

UNIVERSIDAD CATLICA LOS NGELES DE CHIMBOTE

FACULTAD DE :

ESCUELA PROFESIONAL DE :

DEPARTAMENTO DE DERECHO

SLABO/PLAN DE APRENDIZAJE

DERECHO CAMBIARIO

A. SILABO
1. Informacin General
1.1 Denominacin de la asignatura DERECHO CAMBIARIO
1.2 Cdigo de la asignatura 4.2.1.3
1.3 Cdigo del rea curricular 4.0 - Formacin especializada
1.4 Naturaleza de la asignatura Obligatoria
1.5 Nivel de Estudios Pregrado
1.6 Ciclo acadmico X (decimo ciclo)
1.7 Crditos 3
1.8 Horas semanales 3h terico-prctica
1.9 Total Horas 45h
1.10 Pre requisito 4.2.1.2
1.11 Docente Titular MERCHAN GORDILLO MARIO AUGUSTO
1.12 Docente Tutor 1.-MERCHAN GORDILLO MARIO AUGUSTO MMERCHAN_7@HOTMAIL.COM
2.-CHANG HONORES ALI
ALBERTO ALIALBERTOCHANGHONORES@GMAIL.COM
3.-FARIAS LAZO KARLA GALINA KARLAGALINA76@HOTMAIL.COM
4.-BAYONA SANCHEZ RAFAEL HUMBERTO KERUBIN72@HOTMAIL.COM
5.-CUEVA ALCANTARA CARLOS
CESAR CUEVACARLOSCESAR@HOTMAIL.COM
6.-LOLOY ANAYA EDUARDO GENARO EDULOLOY@HOTMAIL.COM
7.-SERNAQUE NAQUICHE JOSE MARIA jo_serna@hotmail.com
8.-VILLANUEVA CAVERO DOMINGO
JESUS JESUSVILLANUEVACAVERO@HOTMAIL.COM
9.-SALINAS SALIRROSAS SANTOS JAVIER SALINASJAVIER22@HOTMAIL.COM
10.-DIAZ PROAO MARCO ANTONIO DIAZPRO@YAHOO.COM
2. Rasgo del perfil del egresado relacionado con la asignatura
Demuestra una slida formacin en las ciencias jurdicas sustantivas y procesales del derecho nacional e
internacional, que lo habilita para ejercer su carrera profesional con xito e insertarse en el mercado
ocupacional competitivo del mundo globalizado.
3. Sumilla
La asignatura de Derecho Cambiario pertenece al rea de Formacin Especializada, es de naturaleza
obligatoria y terico-prctica. Proporciona conocimientos para explicar los principios, la doctrina y la legislacin
de los ttulos valores. Tiene como contenidos: El derecho cambiario en la doctrina, el derecho cambiario en la
legislacin, teora de la accin cambiaria.
DERECHO CAMBIARIO

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4. Objetivo general
Al trmino de la asignatura el estudiante ser capaz de:
4.2.1.3 Interpretar y aplicar los principios, doctrina y legislacin de los ttulos valores.
5. Objetivo Especifico
4.2.1.3.1. Tenga conocimiento de la evolucin de los ttulos valores en sus diferentes facetas del trfico
mercantil
4.2.1.3.2. Aplicar y analizar la Ley de Ttulos Valores y su aplicacin en el campo empresarial, financiero,
burstil y bancario.
4.2.1.3.3. Los procesos derivados de la accin cambiaria en su aplicacin en el campo empresarial.
6. Unidades de didcticas:
Unidad Didactica Objetivo Especifico Contenidos
I UNIDAD
Ttulos Valores. Concepto.
Caractersticas. Requisitos
4.2.1.3.1 1.1. Principios Generales. Concepto. Caractersticas Campo
de aplicacin.
1.2. Naturaleza Jurdica. Relacin causal .Cambiaria
Requisitos de Legitimidad Alteracin del Titulo Valor
1.3. Integracin del titulo valor Solidaridad cambiaria
1.4. Gravmenes sobre los Ttulos Valores. Restitucin
Presentacin.
1.5. El titulo valor emitido incom Pleto. Alteracin del Titulo
Valor.
II UNIDAD
Ttulos Valores al Portador, a la
Orden y Nominativos
4.2.1.3.2. 2.1. Circulacin de los Ttulos Valores. Al Portador. A la
Orden. Nominativos.
2.2 Endosos de los ttulos Valores a la Orden. Clases ee
endosos
2.3. De las garantas de los Ttulos Valores. Aval
Formalidades. Fianza. Garantas Reales. Protestos Tramites.
Formalidades.
2.4. Letra de Cambio. Pagar. Cheque. Factura conformada
El Cheque. De los Cheques Especiales. Certificados
Bancarios Moneda Extranjera Y Moneda Nacional.
2.5. Certificado de Deposito y el Warrant. Titulo de Crdito
Hipotecario Negociable Conocimiento de embarque. Y la
Carta Porte. Valores Mobiliarios. Ttulos y Valores
Especiales.
III UNIDAD
Teoras de la Accin Cambiaria
4.2.1.3.3 3.1. Acciones Cambiarias de los Ttulos Valores.
3.2. Prescripcin y Caducidad de Las acciones derivadas de
los Ttulos Valores
3.3. Del Deterioro, Destruccin Extravo y Sustraccin de los
Ttulos Valores.Via Procesal
3.4. Procesos Ejecutivos de los Ttulos Valores.
3.5. Normas de Derecho Internacional aplicables a los Ttulos
Valores.
7. Estrategias de Enseanza-Aprendizaje:
DERECHO CAMBIARIO

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1. El rgimen del curso es en Blended Learning (BL).
2. Utiliza el enfoque pedaggico socio cognitivo.
3. Modelo didctico: Modelo ULADECH Catlica; aprendizaje colaborativo con una comprensin de la
realidad integral contextualizada mediada por el mundo con la gua de la doctrina social de la Iglesia.
4. El campus virtual de ULADECH Catlica:EVA (Entorno Virtual Angelino), como un ambiente de
aprendizaje que permite el encuentro de los actores en la gestin del aprendizaj e actuando como un
catalizador en el proceso de generacin de conocimiento.
5. Tcnica pedaggica predominante: La metodologa se concretar a travs de la propuesta de
actividades basada en problemas y proyectos colaborativos que conectan los contenidos con la
realidad contextualizada para potenciar en los estudiantes el desarrollo de sus capacidades.
El desarrollo de los contenidos especficos se har a travs de actividades previstas por el docente y
en las que los estudiantes sern los protagonistas en la construccin de sus conocimientos, siendo el
docente un mediador educativo. Los mtodos, procedimientos y tcnicas utilizados en la asignatura
son de organizacin y elaboracin que son activos y propician el inter aprendizaje apoyndose en
organizadores previos y contenidos multimediados para el desarrollo terico de la asignatura.
6. Tutora docente: Se programar en el mdulo de tutora de acuerdo a la propuesta del docente Titular
o Tutor segn la necesidad en el desarrollo curricular molecular.
7. Investigacin formativa:El desarrollo de la asignatura considerar actividades de investigacin
formativa y de responsabilidad social por ser ejes transversales.
8. Responsabilidad Social: Por ser ejes transversales en el plan de estudios de la carrera se
implementar mediante foros.
9. Recursos pedaggicos: La asignatura se desarrollar la parte terica en el aula moderna y/o
aula virtual, empleando el texto y materiales preparados por el docente Titular que se
encuentra en EVA

Tutora docente: Se programar en el mdulo de tutoria de acuerdo a la propuesta del docente Titular o Tutor
segn la necesidad en el desarrollo curricular molecular.
8. Evaluacin del Aprendizaje
La evaluacin de la asignatura es integral y holstica, integrada a cada unidad de aprendizaje. La nota promedio
por unidad de aprendizaje se obtiene como sigue:

8.1. Actividades prcticas y resolucin de problemas de casos de la asignatura (60%)
8.1.1. 20% FOROS = Para la obtencin del 20% el estudiante tendr que intervenir mnimamente tres
intervenciones polemnizante con sus compaeros.
8.1.2. 20% TAREAS
8.1.3. 20% Trabajos prcticos e intervenciones en clases.

8.2. Actividades problemticas de investigacin formativa (10%)
8.3. Actividades problemticas de responsabilidad social (10%)
8.4. Examen escrito (20%)
Se aplicar una evaluacin de entrada, una de proceso y al finalizar cada unidad de aprendizaje habr una
evaluacin escrita.
La nota aprobatoria promocional ser de once (11) y se obtendr aplicando la semisuma de las notas de las
unidades de aprendizaje. Del examen de aplazado ser de 11(once) si en el examen se obtuvo un calificativo
entre 11 a 15 y ser de 12 si se obtuvo entre 16 y 20.
B. PLAN DE APRENDIZAJE

I Unidad de Aprendizaje : Ttulos valores
Objetivos
especficos
Poseer un conocimiento global de la asignatura y explicar los fundamentos tericos de los
Ttulos Valores y sus requisitos.
Objetivos
operacionales
Realiza
1. Comprender los principios y reglas generales aplicables a los Ttulos Valores en la
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doctrina y la legislacin.
2. Conocer la naturaleza jurdica de los ttulos valores y las relaciones de los mismos en la
3. Conocer la integracin del titulo valor y la solidaridad cambiaria en la doctrina y la
legislacin.
4. Conocer los gravmenes sobre los ttulos valores en la doctrina y la legislacin.
5. Conocer el titulo valor emitido incompleto en la doctrina y la legislacin

MOTIVACIN, INFORMACIONES, ACTIVIDADES, INTERACCIN, PRODUCCIONES y
EVALUACIN:
TIEMPO
Motivacin:
a) Interacta e el foro gereral de la asignatura participando en el foro general (presentacin,
socializacin del Slabo SPA)
b) El docente presentar una breve exposicin introductoria sobre el desarrollo del curso, sus
contenidos y estrategias de aprendizaje y las actividades que se llevarn a cabo y absolver las
preguntas de los alumnos.
Informacin:
a) Lectura: Propsitos de la nueva Ley
b) Lectura: Naturaleza Jurdica del Ttulo Valor
c) Lectura: Integracin del ttulo Valor
d) Lectura: Gravmenes sobre los ttulos Valores
e) Lectura: El ttulo valor como ttulo ejecutivo y el ejercicio de las acciones cambiarias.
Actividades:
Comentan en el foro del SPA.
El docente monitorea las participaciones y responde a cuestiones planteadas por los
alumnos.
Socializa sus opiniones en el foro de discusin y participa en el plenario
Interaccin
Foro: Los alumnos emiten opinin referente a lo siguiente: explicar sobre los Ttulos
Valores materializados y los ttulos valores desmaterializados segn la legislacin vigente.
Ingresar al Foro de Responsabilidad Social e interactuar en el tema del debate propuesto.
Participa en el siguiente foro de la asignatura: Explique sobre la Integracin de los ttulos
valores en la legislacin y en la legislacin comparada.
Realizar el siguiente foro de la asignatura: Explique sobre la alteracin de los ttulos
valores en nuestra legislacin
Resultados
dar explicacion sobre la alteracion de los titulos valores segun nuestra legislacion y
demuestre con algunos ejemplos.
Tarea de Investigacin Formativa: Presenta un resumen de los Ttulos 1 al 5 del
05
SEMANAS
15 horas
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Reglamento de Promosin y Difusin Cientfica.
el estudiante deber Establecer las caractersticas de los ttulos valores segn nuestra
legislacin vigente.
sealar la relacin causal y cambiaria de los ttulos valores en la legislacin nacional
como en la extranjera.
explicar la solidaridad cambiaria de los titulos valores en nuestra legislacion y en la
legislacion cambiaria.
explicar la alteracion de los titulos valores en nuestra legislacion.
6. Evaluacin:
a) Rbrica de evaluacin: Tareas.
b) Evaluacin sumativa: Examen escrito, al trmino de cada unidad.
II Unidad de Aprendizaje: Ttulos valores al Portador a la orden y nominativos
Objetivos especficos Poseer un conocimiento de la circulacin de los ttulos valores
Objetivos
operacionales
1. Conocer sobre la circulacin de los ttulos valores en la doctrina y la legislacin.
2. Endosos de los ttulos valores en la doctrina y la legislacin.
3.Conocer las garantas de los ttulos valores en la doctrina y la legislacin.
4. Tener conocimiento de la Letra d cambio, pagar, cheque y otros ttulos valores en la
5. Tener conocimiento del certificado de deposito y el warrant y otros ttulos valores en la

EVALUACIN:
TIEMPO
Motivacin:
a) El docente presentar una breve exposicin introductoria sobre el desarrollo del curso, sus
contenidos y estrategias de aprendizaje y las actividades que se llevarn a cabo y absolver
las preguntas de los alumnos.
Informacin:
a) Lectura: Circulacin de los Ttulos Valores
b) Lectura: Endosos de Ttulos a la Orden
c) Lectura: El Protesto
d) Lectura: La letra de cambio.
e) Lectura: Certificado de Depsito y Warras
Actividades:
Sociliza sus opiniones en el foro de discusin y participa en el plenario.
a) Los alumnos presentarn, debatirn y retroalimentarn los trabajos.
b) Responsabilidad Social:
Los alumnos debern responder la siguiente pregunta: De que manera la
responsabilidad social empresarial se pone de manifiesto en la utilizacin de
05 HORAS 15
SEMANAS
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los ttulos valores?
Interaccin
Participa en el siguiente foro de la asignatura: Explique sobre los titulos valores al
portador, a la orden y nominativos.
Participa en el siguiente foro de la asignatura: Explique sobre los endosos de
los titulos valores al portador, a la orden y nominativos segun nuestra legislacion.
Participa en el siguiente foro de la asignatura: Explique sobre el aval y sus
formalidades de los titulos valores en la legislacion nacional vigente, y la fianza.
Participa en el siguiente foro de la asignatura: Explique sobre la letra de cambio,
pagar y factura conformada sus formalidades, contenidos y protestos segun nuestra
legislacion vigente.
Participa en el siguiente foro de la asignatura: Explique sobre el certificado de
deposito y el Warrant y su utilidad en el campo empresarial; explique sobre el titulo de
credito hipotecario negociable.
Resultados
explicar sobre el registro de las transferencias y la constitucion de derechos sobre los
titulos valores.
explicar la clase de endosos en la legislacion nacional y el endosos posterior al
vencimiento.
realizar una explicacion sobre el protesto, sus tramites y formalidades de los titulos
valores en la legislacion vigente nacional.
realizar una explicacion acerca de los cheques, cheques especiales, certificados
bancarios en moneda extranjera y moneda nacional, segun nuestra legislacion.
explique sobre el conocimiento de embarque y la carta de Porte; sobre los valores
mobiliarios, titulos y valores especiales.
6. Evaluacin:
a) Rbrica de evaluacin: Tareas.
b) Evaluacin sumativa: Examen escrito, al trmino de cada unidad

III Unidad de Aprendizaje: Teoras de la Accin Cambiaria
Objetivos
especficos
Poseer un conocimiento de las Acciones cambiarias de los ttulos valores
Objetivos
operacionales
1. Tener conocimiento de las acciones cambiarias de los ttulos valores en la doctrina y la
legislacin.
2. Tener conocimiento de la prescripcin y caducidad de las acciones cambiarias de los
ttulos valores en la doctrina y la legislacin.
3. Aplicar los conocimientos para interponer las acciones sobre la deterioro, destruccin
extravo y sustraccin de los ttulos valores en la doctrina y la legislacin.
4. Aplicar los conocimientos para interponer las acciones sobre el proceso ejecutivo de los
ttulos valores en la doctrina y la legislacin.
5. Tener los conocimientos de las Normas de Derecho Internacional aplicables a los ttulos
valores en la doctrina y la legislacin

EVALUACIN:
TIEMPO
Motivacin:
a) El docente presentar una breve exposicin introductoria sobre el desarrollo del curso, sus
05 SEMANAS
15 HORAS
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contenidos y estrategias de aprendizaje y las actividades que se llevarn a cabo y absolver
las preguntas de los alumnos.
Informaciones:
a) Lectura: Gravmenes sobre los Ttulos Valores
b) Lectura: Prescripcion y caducidad de las acciones derivadas de los titulos valores.
c) Lectura: Deterioro Destruccin, Agravio y sustraccin de los ttulos valores
d) Lectura: Ttulos Ejecutivos
e) Lectura: Normas de Derecho Internacional Aplicables a los ttulos valores
Actividades:
Sociliza sus opiniones en el foro de discusin y participa en el plenario.
a) Los alumnos presentarn, debatirn y retroalimentarn los trabajos.
b) Responsabilidad Social:
Los alumnos debern responder la siguiente pregunta: Explique el origen de la
responsabilidad social?.
Interaccin
Participa en el siguiente foro de la asignatura: Explique sobre las acciones cambiarias
de los titulos valores en nuestra legislacion y en la doctrina.
Participa en el siguiente foro de la asignatura: Explique sobre la prescripcion y
caducidad de los titulos valores en la legislacion, tambien explique sobre los placos de
prescripcion de los diferentes titulos valores en la legislacion.
Participa en el siguiente foro de la asignatura: Explique sobre el deterioro total,
extravo y destruccion de los titulos valores en la legislacion y en la doctrina nacional y
comparada.
Participa en el siguiente foro de la asignatura: Explique sobre los titulos ejecutivos en
legislacion vigente nacional y en la doctrina; tambien los requisitos de los titul os
valores para que tengan merito ejecutivo y las acciones cambiarias.
Participa en el siguiente foro de la asignatura: Explique sobre la capacidad de una
persona para obligarse en un titulo valor, sobre las formalidades de los titulos en la
legislacion vigente y en el derecho internacional.
Resultados
debera explicar sobre la accion alternativa sobre los titulos valores en la legislacion.
debera explicar entre la caducidad y prescripcion en la ley de titulos valores y el
codigo civil vigente.
debera explicar sobre la competencia judicial en el CODIGO PROCESAL CIVIL y
aplique en los titulos valores. Redacte una demanda sobre ineficacia de un titulo valor,
utilizando la via procesal correspondiente.
Debera explicar sobre las causales contradiccion en la ley de la materia y en el
Codigo Procesl Civil. Redacte una contradiccion de la demanda en un proceso
ejecutivo.
debera explicar sobre los plazos y proceimientos para el ejercicio y conservacion de la
accion cambiaria. Dar explicacion a la aplicacion de la ley del lugar de pago de los
titulos valores en la legislacion vigente y derecho internacional.

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Evaluacin:
a) Se calificar la presentacin de productos solicitados en el rubro de tareas y en la
participacin en el foro temtico.
Referencias Bibliograficas
DIAZ SUYON, Teodoro. : Texto Base: Derecho Cambiario. Ediciones ULADECH. 2007.
DIAZ SUYON, Teodoro. : Gua Didctica: Derecho Cambiario. Ediciones ULADECH. 2007.
BEAUMONT CALLIRGOS, Ricardo : Comentarios a la Nueva Ley de Ttulos Valores. Ed. Gaceta Jurdica.
1998.
HUNDSKOPF EXEBIO, Oswaldo : Comentarios a la Nueva Ley de Ttulos Valores. Ed. Gaceta Jurdica. 2001
OSORIO RUIZ, Zaida Acciones Civiles en la Ley de Ttulos Valores. Ed. IDEMSA. 2001.
PEREZ FONTANA, Sagunto Ttulos Valores Obligaciones Cartulares. Ed. Cuzco. 1998.
SERRA PUENTE-ARNAO, Gerardo El Mercado de Valores en el Per. Ed. Cultural Cuzco. 2002.

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