Repblica Bolivariana de Venezuela

Universidad Fermn Toro

Facultad de Ciencias Jurdicas y Polticas
Escuela de Derecho













PROFESORA INTEGRANTES
Lucrecia Pineda Daza Jos C.I 23.485.432
Mario Yannelys C.I 24.679.602
Morales Darbelys C.I 24.140.340
Mavares Rosanglica C.I 25.783.133
Segura Caribay C.I 25.754.728




Barquisimeto, 09 de julio de 2014.
EL PROBLEMA DE LA DEUDA ARGENTINA CON LOS FONDOS
BUITRES

En este trabajo se plantea el problema que representan los Fondos Buitres para
los pases que han contrado una relacin con estos, pero enfocados en el
problema internacional que hoy en da preocupa a Argentina. Este pas es el
responsable directo del problema desde un punto de vista moral, jurdico y
principalmente econmico, porque estn en juego muchos aspectos importantes
como lo es su soberana nacional.
Inicialmente se representan como fondos de capital de riesgo o fondo de inversin
libre, que solventan deudas pblicas que luego se hacen ms grandes por los
intereses impuestos en su negocio. Los fondos buitres consisten en comprar
deudas de estados o empresas que se encuentren al borde de la quiebra,
comprando solo a un 20% o al 30 de su valor nominal y luego pleitear por el pago
del 100 de este valor. Mediante esto los fondos buitres compran ttulos de deudas
a precios muy bajos para luego litigar y querer cobrar los intereses de dicha deuda
a precios elevados.
Fondos buitres hicieron esto con Argentina cuando estaba a punto de vivir la crisis
econmica en el ao de 2001. Elliot, NML Capital, Aurelius, Ac Paster, Blue
Angel y Dart, compraron bonos argentinos en 3600 millones de dlares, pero los
pagaron a un dcimo de su valor que viene siendo 360 millones de dlares, ahora
estas empresas litigan para cobrar la totalidad y promover embargos en todo el
mundo contra bienes del pas.
Se fundamentan en una poltica denominada Plan Brady donde se insta a los
prestamistas para que, de manera voluntaria, ayudaran para ayudar a los pases
menos desarrollados, otorgando prstamos adicionales a esos pases. Segn la
Presidenta de Argentina, esto no se considera un problema financiero o legal, sino
ms bien, la convalidacin de un modelo de negocio a escala global, que se debe
impedir ya que por el contrario, se permite, repercutir en tragedias inimaginables.
Se dice que dichos litigantes compraron los bonos en mora, en el 2008, a precio
demasiado bajos, y as llegando hasta los momentos acumular una taza de retorno
del 1.600.
Keneth Dart ha sido uno de los mayores acreedores privados en argentina quien
ahora le reclama 725 millones de dlares y 4 aos de intereses. Este seor vive
desde 1990 en las islas caimn donde est su fondo y es conocido en el mundo de
las finanzas porque compro deuda de Brasil, Rusia, Ecuador y Turqua a precios
bajos para Lugo cobrarlas.
Mientras el litiga y agrede la economa de este pas, se beneficia directamente con
un emporio que fabrica vasos de polietileno a cantidades industriales.
Esta plantea su total conformidad con honrar la deuda, y realizar su debido pago
pero de una manera y no de la manera en que se est haciendo este negocio. De
ser necesario en finales del mes se pagara al 92% de los acreedores. No debe
permitirse que los querellantes embarguen esos fondos para su cobro en partes, ya
que esto dara como resultado que los acreedores que si han aceptado los canjes se
queden sin cobrar y as el pas nuevamente entrara en DEFAULT y cesaran los
pagos.

ANTECEDENTES
A lo largo del tiempo transcurrido en el periodo de los Kirchner en 2003 se ha
podido observar el gran esfuerzo realizado para solventar la deuda pblica que los
antiguos gobernantes le propiciaron a Argentina. El ministro de economa de este
pas, Axel Kicillof expres su molestia con el fallo dictado basndose en estos
hechos, ya que en su parecer no es justo que estados unidos decida que Argentina
deba pagar 17 veces ms el valor neto de su deuda.
No solo este es el que se ha endeudado con los malos gobiernos, sino que otros
an ms desarrollados como China han sido parte de esta estrategia econmica en
beneficio de los dueos de los fondos buitres.
Las deudas en Argentina se vinieron dando, a partir de la dcada de los 70
producida por el default de 1824, donde el pas se endeudo con un milln de libras
esterlinas que equivale a 169.777 dlares, con el nico fin de ejecutar obras
pblicas que a finales de cuenta ni llego completo ni se destin para ese presunto
fin.
Otro hecho relativo sucede en los 90, donde se quiso implantar una modernizacin
de la economa con el llamado Programa de Convertibilidad, pero que solo
conllevo a mayor endeudamiento y menor soberana monetaria. La deuda se
enfoc el mantener el intercambio de divisas, pero resulto que cada prstamo que
se haca conllevaba polticas de reduccin del estado de bienestar de las
prestaciones sociales del Estado; que se resuma en la privatizacin de todo
malvender los activos del pueblo argentino que no se cobraba con dlares sino
con canjes generalizados de ttulos.
Posterior a ello, el nombrado Programa de Convertibilidad produjo el estallido de
una crisis, en el ao 2001, donde los salarios cayeron en un 180 por ciento y el
Producto Interno Bruto se refujo en ms de un 10 por ciento mientras que el
desempleo se ubic en 25 por ciento y la pobreza super el nmero poblacional
fue una crisis de deuda, y en ese momento se produjo un segundo default que
logro que Argentina quedara excluida del financiamiento internacional. Argentina
suspende sus pagos y la deuda asciende a 102.000millones de dlares, y se plantea
como la mayor bancarrota de un pas de la historia moderna.
El 2003 fue el inicio de un largo proceso de reestructuracin de las relaciones
financieras del pas tras la llegada de Nstor Kirchner al poder. Argentina desde
2003 pag 700 millones de dlares y pudo crecer un poco y lograr en 2005 el
inicio de la reestructuracin de 81 mil millones de dlares de ttulo que obtuvieron
mandos privados a travs de un canje. Los acreedores aceptaron una quita de ms
del 76 por ciento porque les convena, pues de lo contrario Argentina no les iba a
poder pagar. En 2006 se le paga el total de la deuda de 9 mil 500 millones de
dlares al Fondo Monetario Internacional (FMI), y en 2008 la deuda de Pars.
Hasta el 2010 se logran quitar la deuda del 65% de los bonos.
El juez de Nueva York, Thomas Griesa autoriza en embargo de los pagos de
deuda y sentencia que los acreedores que no entraron en el canje y eligieron litigar
durante este tiempo, deben cobrar del mismo modo que lo hacen aquellos que
aceptaron la reestructuracin. De no hacerlo autoriza el embargo de los pagos de
deuda. El magistrado estima que se les debe abonar 1.330 millones de dlares.
Argentina recurre a la Corte de Apelaciones, instancia superior, con el argumento
de que el fallo pone en riesgo todo el proceso de reestructuracin del pas y los
futuros que pudieran realizarse.
Para la llegada del 2013 la Corte de Apelaciones confirma el fallo de Griesa que
insiste en que las partes negocien un plan de pagos. Se propone reabrir el canje y
pagar lo mismo que en el 2005 y el 2010. Es decir, que renuncien al 65 por ciento
del valor nominal de la deuda y resultan los acuerdos con las sentencias del
CIADI (Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones).
Sin embargo en este ao 2014 el fallo que emiti estados unidos sobre la situacin
de Argentina solo logro beneficiar a los Fondos Buitre en perjuicio del pas,
hacindole pagar 17 veces ms su deuda original estipulada en 49 millones de
dlares, lo que dara como resultado un monto de 833 millones de dlares.


SOLUCION AL PROBLEMA

Podramos decir, que la mandataria no preciso como lograr llegar a evitar un
embargo, ya que sus opiniones solo coinciden en la probabilidad de que Argentina
pida a la corte una revisin de su decisin, para obtener el tiempo suficiente y
necesario para concretar el pago de la deuda sin muchos sobresaltos.
A pesar de esto, nuestro trabajo se enfoca en plantear las posibles soluciones a
esta controversia de derecho internacional pblico, pues no solo basta con
plantearlo sin buscarle una salida a este asunto, a continuacin plantearemos los
posibles escenarios en que se puede encontrar el pas segn sea su decisin:
Si Argentina acata el fallo deber iniciar con resolver el pago de los 1300 millones
de dlares que Argentina deber pagarle a los fondos buitres que litigaron en el
juzgado de Thomas Griesa, sin contar los 15.000 millones que reclaman los otros
holdouts que an no inician acciones legales.


Negociacin Publica y Voluntaria:
Una negociacin publica con los fondos buitres, por parte de los representantes
del Gobierno Argentino, no sera de mucho beneficio para su nacin puesto que
con esto dispararan la clusula RUFO que les impedira ofrecer a otros tenedores
mejores condiciones de pago que a quienes inicialmente aceptaron reestructurar la
deuda.
Esto dado a que el tiempo de desenlace en los hechos no es favorecedor ya que la
clusula RUFO vence el 31 de diciembre de 2014.yl mayor apuro est dado por el
pago de deuda en Nueva York que realizar el Estado el prximo 30 de junio,
sujeto a embargo.

Acuerdo Privado:
Negociacin privada donde el pas se ve obligado a asistir a una Corte extranjera,
esto no facilita tanto la activacin de la RUFO. La habilidad de negociacin es lo
que determinar que la Argentina evite el default.

Si el pas paga al contado los U$S 1300 millones, los otros U$S 15.000 millones
pedirn lo mismo y en estos momentos no hay fondos para afronta esa situacin.
La mejor alternativa sera un acuerdo de pagos que implique parte de efectivo,
plazos e intereses.



Apoyo de la comunidad internacional:

Si este Gobierno obtiene el apoyo de la comunidad internacional, y conviene en
unirse con otros pases como Brasil o el de Mxico, puede solicitar ayuda al
Banco Mundial, e incluso a algunos economistas, como Joseph Stiglitz, que han
salido en defensa de los pases en situaciones difciles, y buscar la salida menos
mala para Argentina. Pero los casos de corrupcin dados a conocer en ese pas
dificultan lograr ese objetivo.

Estos deben hallar la situacin mas sabia, y exponer con claridad cules son los
fondos y los bienes que posee, no solo Argentina como pas, sino los bienes de los
funcionarios que han gobernado el pas en los ltimos aos, aade.

El fallo de la Corte Suprema de EE. UU plantea, segn la experta, el interrogante
de qu se debe hacer para determinar qu suceder no solo con Argentina, sino
con todos los pases que puedan caer en situaciones similares debido a este fallo a
favor de estos fondos y contribuyendo con la pobreza o bancarrota de los Estados
menos pudientes.



CONSECUENCIAS DE NO RESOLVER EL PROBLEMA

En caso tal de que la nacin u el gobierno argentino decidan no acatar el fallo:

Si Argentina desoll la sentencia de pago a la fondos buitres y el 30 de junio
paga en Nueva York 300millones de dlares, estos podrn ser embargados
judicialmente y ocurrir un default tcnico.

El Gobierno, podr promover un cambio en el ordenamiento jurdico para que
todos los bonos se paguen en el exterior. Esto quiere decir cambiar el lugar de
pago, pasarlo de Nueva York a Buenos Aires, por ejemplo. Si existiera un
"canje" de este tipo debera tener una aceptacin mnima del 85% para que sea
de aceptacin compulsiva por la totalidad de los tenedores.


Hacer caer el canje por incumplimiento de la RUFO, un default tcnico o un
cambio de legislacin son hechos que afectaran notablemente la posicin
argentina en los mercados de deuda y virtualmente el pas podra quedar por
completo afuera de los mercados internacionales, con las consecuencias que esto
implica.

Ejemplo:

Josep Mogutu pidi un crdito de 30 millones de dlares al gobierno de
Yugoslavia para construir un puente, cosa que jams se construy, y el dinero
desapareci al igual que Yugoslavia, para eso Peter Grousma el director de
Fondos Buitre compro esa deuda a Bosnia por 3 millones 300 mil dlares y ahora
pretende litigar en su paraso fiscal para cobrar 100 millones con intereses
incluidos, dinero que bien puede ser usado para brindar en el Congo agua potable
a 200 mil nios y evitar que mueran de clera.

NOTICIA SOBRE EL PROBLEMA

Juan Ignacio Irigaray, Especial para El Mundo Buenos Aires. 08/07/2014




Argentina vs fondos 'buitre', primera negociacin
El ministro de economa, Axel Kicillof, viaja hasta Nueva York para negociar una
prrroga.
El ministro argentino de Economa, Axel Kicillof, inici este lunes en Nueva
York las negociaciones en el conflicto que el pas mantiene con el fondo
especulativo o 'buitre' NML Capital, que ha ganado un juicio en los Estados
Unidos para cobrar en metlico 1.500 millones de dlares por bonos impagos de
la deuda pblica del Estado suramericano.

Mientras corre la cuenta regresiva para Argentina, que el 30 de julio incurrira en
una nueva cesacin de pagos si antes no desembolsa el dinero, el alto cargo de
Buenos Aires se reuni con el mediador, el abogado Daniel Pollack, designado
por el juez neoyorquino Thomas Griesa, que fall a favor de NML Capital.
"Kicillof expuso pormenorizadamente la posicin de Argentina (...) se dej en
claro que la sentencia de Griesa, tal cual se interpreta sera de imposible
cumplimiento" para Argentina, inform la noche del lunes un comunicado oficial
del ministerio.
Adems, el ministro solicit que el magistrado decrete una prrroga a favor de
Argentina "ya que el caso involucra no slo a los litigantes" y de mantenerse la
fecha lmite del 30 de julio ello "obstaculizara el cobro a los tenedores" de los
bonos que aceptaron quitas de capital y plazos ms largos en las
reestructuraciones producidas en 2005 y 2010.
NML Capital ya ha pedido al juez que no otorgue la prrroga. Pero al parecer
Kicillof y el mediador volveran a reunirse en los prximos das, dado que el
comunicado asegur que "el ministro reiter la voluntad de Argentina de seguir
dialogando para asegurar condiciones justas, equitativas y legales, lo que implica
contemplar los intereses del 100% de los bonistas".
Necesidad de llegar a un acuerdo
Para Argentina es crucial arribar a una solucin si no quiere caer en otro 'default',
aunque esta vez sera parcial y en los Estados Unidos. Ya en 2002 el Estado
quebr y decret la mayor cesacin de pagos de la Historia por unos 100.000
millones de dlares y ello le acarre innumerables problemas econmicos y
sociales.
NML Capital compr a precio de bonos basura en 2008 ttulos impagados del
Estado argentino. Segn la Presidenta Cristina Fernndez invirti 48,7 millones de
dlares y ahora cobrara 1.500 millones, el valor nominal. "Ni en el crimen
organizado hay esta tasa de retorno en tan poco tiempo", dispar la mandataria.
La jefa de Estado calific de "extorsin" a la resolucin del juez Griesa, aunque a
la vez dijo que "la voluntad de negociacin de Argentina est ms que
demostrada" y mand a su ministro de Economa a encabezar las tratativas en
Nueva York con Pollack, en la avenida Park Avenue 249.
De momento Argentina est en mora de pago de 539 millones de dlares a
algunos acreedores, que en 2005 y 2010 haban aceptado reestructurar sus
acreencias. No les pudo pagar a travs del Bank of New York Mellon porque el
juez Griesa orden a la entidad congelar los fondos y devolverlos a Buenos Aires,
si el pas no le pagaba a la vez a NML Capital.

El ejecutivo del fondo Elliot, Jay Newman seal que su empresa estara en
condiciones de "darle ms tiempo" a Argentina si el gobierno de la presidenta
Cristina Fernndez avanza con "medidas concretas y serias" y aadi que
aceptara "una parte de cualquier acuerdo en bonos". Segn escribi en el diario
londinense Financial Times, de ese modo "las reservas de la Argentina no se
veran afectadas significativamente".
Tambin explic que los acuerdos de la Casa Rosada con Repsol por la
expropiacin de YPF y el Club de Pars "acercaron" a Argentina al acceso a los
mercados, "pero ese da nunca llegar, hasta que se llegue a un acuerdo" con los
fondos especulativos.