" Porque el costo de crdito para un prstamo, es alto en la regin de Ucayali

Quionez Panchano Diego Danny

Pucallpa, 16 de febrero del 2014
Marco terico
Captulo I: El CRDITO DE CONSUMO EN EL PER
Titulo 1: Historia y Evolucin
Titulo 2: Definicin
Ttulo 3: Necesidad y Finalidad de Financiar el Consumo
Ttulo 4: Principales Productos
- Crditos de Libre
- Disponibilidad Crditos Vehiculares
- Tarjetas de Crdito
Ttulo 5: Tasa de Inters
Ttulo 6: Problemas en la Banca de Consumo
- Cultura Crediticia
- Costo del Crdito de consumo
Ttulo 7: El Presente de la Banca de Consumo
Ttulo 8: El Crdito en el Per
- Criterios para la Toma de Decisiones
- Asimetra de la Informacin
- Escasa Difusin de la Normativa Crediticia Vigente
- Criterios estandarizados para la Evaluacin Crediticia
Ttulo 9: Riesgos Relacionados al Crdito
Ttulo 10: Clasificacin por Tipo de Crdito
Ttulo 11: Clasificacin por Tipo de Institucin Financiera
Captulo II: CARACTERSTICAS DEL MERCADO DE CRDITO PERUANO
Ttulo 1: Tipo de cliente
Ttulo 2: Dispersin de tasas de inters
Ttulo 3: Transparencia de informacin: lado de la oferta y lado de la demanda
Ttulo 4: Tecnologas crediticias
Ttulo 5: Estructura competitiva del mercado de crdito
Ttulo 6: Ejecucin de garantas y resolucin de conflictos
Ttulo 7: Evolucin del mercado
Captulo III: DETERMINANTES MICROECONMICOS DEL COSTO DEL CRDITO
Ttulo 1: Determinacin de la tasa de inters
Ttulo 2: Anlisis de factores por segmentos
- Efecto diferenciado de costos unitarios
- Efecto diferenciado por riesgo de crdito
- Efecto diferenciado por poder de mercado
Ttulo 3: Evolucin de los componentes del costo del crdito: Junio 2004 Diciembre 2005


Captulo IV: HECHOS ESTILIZADOS
Ttulo 1: Anlisis del Crdito Consumo
- Banca Mltiple
- Cajas Municipales
- Cajas Rurales
Ttulo 2: Anlisis de las variables exgenas
- Variables Macroeconmicas
- Variables Microeconmicas
Captulo V: RESULTADOS
Ttulo 1: Modelos Autorregresivos
- Evaluacin Paramtrica
- Evaluacin Economtrica
- Presentacin de modelos finales
Ttulo 2: Panel Data
Ttulo 3: Identificacin de Auges Crediticios
Captulo VI: CONCLUSIONES Y PROPUESTAS PARA REDUCIR EL COSTO DEL
CRDITO
Ttulo 1: Mejora de la transparencia de la informacin en el sistema bancario
Ttulo 2: Impulso al mercado de capitales
Ttulo 3: Fomento de la inversin en investigacin y desarrollo de nuevas tecnologas de
crdito

Captulo VII: ESTUDIO DE CASOS
Ttulo 1: Costo efectivo del crdito e informacin al pblico
Ttulo 2: Centrales de riesgos en el Per
Ttulo 3: Competencia en el mercado peruano de crditos
Ttulo 4: Metodologa de la Evaluacin crediticia de empresas
Ttulo 5: Desarrollo del mercado peruano de capitales











CAPTULO I:
EL CRDITO DE CONSUMO EN EL PER
Ttulo 1. HISTORIA Y EVOLUCION
En la dcada del 90, el sistema financiero peruano se dedicaba bsicamente a colocar crditos
comerciales en las empresas. Tambin, se colocaban crditos personales a los sectores NSEA y B,
basndose en el esquema piramidal de la sociedad, las instituciones financieras se enfocaron en
colocar en los niveles socioeconmicos ms altos de la poblacin; que con el tiempo llegaron a
saturarse. Por ello, resultaba necesario buscar nuevos mercados e implementar con fuerza
estrategias que permitan capturar a clientes potenciales.
Es as que, a fines de 1994, se inicia una nueva etapa en el desarrollo del sistema financiero, pues se
empieza a tener mayor inters por el crdito 18 de consumo. En este caso, se enfocaron en los
sectores ms bajos de la poblacin (NSE C y D). El nuevo enfoque de colocaciones se explicaba en
el incremento del poder adquisitivo de los peruanos; lo cual se relacionaba directamente con el PBI.
Cabe destacar que estos sectores se sentan ansiosos por adquirir bienes, pero se encontraban
desatendidos y, por ello, constituan un sector atractivo. As, cuando las instituciones percibieron
esta necesidad reprimida de la poblacin, decidieron ingresar al mercado con fuerza, generndose
un boom en la banca de consumo.
El primer esfuerzo importante, que prevaleci hasta su disolucin, fue la experiencia de Orin,
primera financiera orientada a los segmentos C y D. Paralelamente, otras vertientes de consumo
estuvieron conformadas por unidades implementadas por diferentes bancos. Por ejemplo, el Banco
de Crdito del Per implement Solucin, el Interbank implement Por Fin, apareci el Banco del
Trabajo, entre otros. Posteriormente, en el ao 1996, Saga implementa su financiera CMR y, en el
2000, Ripley cre Financiera Cordillera (Financor).
El desarrollo de la banca de consumo, a partir de ese momento, se caracteriz por tres puntos
claves: (1) En ofrecer masivamente productos estandarizados a elevadas tasas de inters, (2) Una
notoria disposicin, por parte de las entidades financieras, a enfrentar una elevada tasa de
morosidad, basada en (3) Una insuficiente informacin (Historial crediticio) fidedigna que
permitiera un anlisis completo para evaluar un crdito.
Dadas estas caractersticas, las instituciones financieras estaban dispuestas a colocar grandes
volmenes de dinero, lo cual, sumado a las caractersticas de los clientes potenciales, facilit el
desarrollo de productos estandarizados que se adecuaran al mercado en ese momento. Adems, para
la aprobacin de un crdito, nicamente se consideraba, la cuota mensual a la que se vera sujeto al
contraer la deuda. Esto se deba, a que el mercado objetivo estaba constituido por personas que no
contaban con historial crediticio (el riesgo no se conoca), pero que, sin embargo, contaban con
ingresos estables a pesar de ser mnimos.
En una crtica constructiva, la mayor debilidad de esta etapa fue el pobre anlisis cualitativo de los
clientes, que en consecuencia, resultaba en crditos deficientes. Antiguamente, llamado por las
entidades financieras una campaa sumamente agresiva y abierta. Bastaba con que el cliente
tuviera una tarjeta de crdito de cualquier banco para ser aceptado en otro.
De la misma manera, los productos financieros ofrecidos no eran flexibles, es decir, no aceptaban
pagos o prepagos que no concordaran con las estipulaciones previamente establecidas. El principal
motivo para que las tasas de inters sean tan altas era poder recuperar el principal en las primeras
cuotas. A su vez, estas instituciones no aceptaban pagos de cuotas incompletas.
Este esquema de penetracin de mercado (productos masivos, estandarizados, poco flexibles y
elevados precios) result eficaz ante un mercado totalmente desatendido y ansioso por consumir.
Sin embargo, con el transcurrir del tiempo, se posicionaron en el mercado y se obtuvo cierto poder
de negociacin.
En este contexto, la banca de consumo coloc sus productos indiscriminadamente y, poco a poco,
sus clientes se sobreendeudaron, hasta no contar con los recursos para mantener al da el pago de la
deuda; con lo que la cartera pesada de las entidades financieras se increment velozmente.
Actualmente, la presencia de centrales de riesgo (Infocorp, Certicom, por ejemplo) permite un
mayor control, por parte de las instituciones financieras, ya que la evaluacin de los crditos no slo
se basa en lo indicado por el cliente sino, tambin, en lo que pueda comprobar el vendedor del
crdito. Entonces, es indispensable que las instituciones financieras corroboren, por s mismas, el
historial crediticio del cliente.
Ttulo 2. DEFINICIN
El consumo puede se define de diferentes maneras. Pero en el estudio llamaremos consumo a la
satisfaccin de una necesidad de un individuo como usuario final y crdito de consumo a las
diferentes alternativas que ofrece el mercado financiero para financiar el consumo.
La Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) define el crdito de consumo de la siguiente
manera:
Son aquellos crditos que se otorgan a las personas naturales con la finalidad de atender el pago de
bienes, servicios o gastos no relacionados con una actividad empresarial. Tambin se consideran
dentro de esta definicin los crditos otorgados a las personas naturales a travs de tarjetas de
crdito, arrendamientos financieros y cualquier otro tipo de operacin financiera de acuerdo a los
fines establecidos en el prrafo anterior.
Ttulo 3. NECESIDAD Y FINALIDAD DE FINANCIAR EL CONSUMO
Al consumir, las personas logran satisfacer diferentes tipos de necesidades que van desde las
bsicas, como la comida y vestido, pasando por gastos ordinarios, como pueden ser, el pago de una
cena lujosa o un regalo, hasta llegar a adquirir bienes duraderos, como los electrodomsticos o un
auto.
Muchas veces, cuando un consumidor se enfrenta a una decisin de consumo, (desde adquirir
bienes como una prenda de vestir, un electrodomstico, remodelar su hogar o hasta comprar un
costoso automvil) se busca elevar la calidad de vida pero, a la vez, el menor impacto posible en su
flujo de caja personal en el corto plazo.
Actualmente, el sistema financiero ofrece diversos productos como: prstamos personales, crditos
hipotecarios, lneas de crdito a travs de tarjetas bancarias, entre otros. A la vez, las mismas
tiendas de bienes y servicios tratan de capturar a sus clientes ofrecindoles sus propios
financiamientos a travs de descuentos y compras a plazos. Cada una proporcionando las mejores
condiciones en el mercado. De esta manera, algunas empresas han creado, dentro de sus unidades
de negocio, empresas financieras que manejan, a gran escala, sus propias tarjetas de crdito con
gran xito en el mercado nacional. Entonces, podemos concluir que la banca de consumo permite
que las personas eleven su nivel de vida a travs del aumento de su consumo. Al brindarles los
medios necesarios, ya sea en efectivo o al crdito, para la adquisicin de bienes. Normalmente no se
obtienen debido a la falta de poder adquisitivo.
Ttulo 4. PRINCIPALES PRODUCTOS
A. CREDITOS DE LIBRE DISPONIBILIDAD
Prstamo que permite obtener dinero en efectivo destinado a financiar la compra de bienes y/o
servicios o a satisfacer eventuales necesidades de dinero.
Algunos de las caractersticas de este producto son:
No se necesita aval (dependiendo del monto)
Es posible realizar prepagos en cualquier momento sin penalidad alguna y descontando los
intereses respectivos.
Cuenta con un seguro desgravamen que protege a la familia del cliente cancelando la deuda
pendiente en caso de fallecimiento o invalidez del titular del crdito.
B. CREDITOS VEHICULARES
Sistema de crdito que financia la adquisicin de vehculos nuevos o usados. Estos crditos son
amortizados en cuotas fijas mensuales y el vehculo queda prendado a nombre del banco a manera
de garanta del crdito.
C. TARJETAS DE CREDITO
Las tarjetas de crdito constituyen otro de los productos ofrecidos por las diferentes empresas
bancarias y financieras, y se encuentran clasificadas dentro de la banca personal o de consumo.
Actualmente, las tarjetas de crdito, ms que un smbolo de alta categora econmica y social, han
pasado a convertirse en una prenda comn.
Este producto le permite al usuario adquirir todo tipo de bienes de consumo masivo. Este negocio se
basa en que, al tratarse de un medio de pago, facilita al tarjetahabiente la adquisicin de bienes y
servicios, as como la disponibilidad de efectivo. De esta manera, el cliente mantiene una lnea de
crdito aprobada que se encuentra disponible en momentos de iliquidez o en aquellos en los que por
algn motivo se desee financiar una compra.
Lo primero que se nos viene a la mente cuando omos la frase tarjeta de crdito, es un plstico
con una banda magntica que nos permite diferir el pago de lo que compramos para una fecha
posterior. Esto ltimo no se tiene mucho en cuenta, mientras que la sensacin de haber adquirido un
artculo sin cancelarlo en el momento es lo que motiva ms a las personas a continuar consumiendo.
As, el factor psicolgico cumple un rol importante dentro de la aceptacin o la no aceptacin de
una tarjeta de crdito.
A pesar de que existen diferentes tipos de tarjetas de crdito, estas presentan caractersticas
comunes, entre las cuales se pueden citar:
Son reconocidas y aceptadas en diversos establecimientos del pas (y muchas de ellas en
diversos establecimientos del mundo).
Permiten financiar compras en cuotas mensuales.
Permiten disponer de efectivo a travs de los cajeros automticos y ventanillas de los
diferentes bancos.
Ofrecen servicios de seguro en caso de robo o prdida de la tarjeta, seguro de desgravamen
y seguro contra accidentes de viaje.
Es posible solicitar tarjetas adicionales para familiares o personas de confianza de manera
gratuita.
Ttulo 5. TASA DE INTERS
En el mercado financiero existe la percepcin de que la tasa de inters es alta o al menos de que
podra ser ms baja. Entonces, surge la pregunta: Qu factores determinan su comportamiento?
Considerando que la tasa de inters es el precio de un producto llamado crdito, no resulta
complicado inferir que si ste es elevado, la adquisicin del mismo se frenar. Ahora bien, la
realidad financiera nos demuestra que los crditos ms caros se concentran en los sectores de
menores recursos y los crditos ms baratos en los sectores ms slidos de la economa, aunque esta
postura se respalda en el nivel de riesgo y solvencia crediticia de cada sector de la poblacin.
Por lo expuesto, la tasa de inters debe estar dentro de estndares razonables con la finalidad de
impedir distorsiones en la economa, ya que cuando los clientes acceden a l se generan dos efectos:
por un lado, se observa un incremento de la demanda interna y, por otro lado, se incentiva una
mayor produccin de los sectores que desembocar en el crecimiento de la economa nacional.
Dentro de los principales componentes del costo total del crdito tenemos: Los portes, el
mantenimiento, los seguros y las comisiones. Estos elementos varan mucho segn la institucin
financiera a la cual uno acuda. Sin embargo, para el presente documento nos centraremos en la tasa
de inters.
Ahora, cabe preguntarse cul es la estructura de la tasa de inters? Qu hay detrs de ese
indicador misterioso? Segn el estudio realizado por el BCR, la tasa de inters es determinada por
los bancos sobre la hiptesis de la definicin de una ganancia esperada en cada periodo medida a
travs de un ratio de retorno sobre el patrimonio.

As, la estructura de la tasa de inters presenta los siguientes componentes:
Costo de Fondos, corresponde al costo ponderado de los recursos utilizados por los bancos
los cuales consideran captacin de depsitos, adeudados y emisin de instrumentos de
deuda.
Riesgo de Crdito, tambin expresado como prima de riesgo, se refiere al valor mximo de
prdida que cada institucin financiera est dispuesta a aceptar por crdito desembolsado.
Un concepto relacionado es la Prdida por riesgo de crdito que recoge los efectos
financieros derivados de la administracin del riesgo de crdito mediante dos componentes:
Ingreso financiero no percibido por incumplimiento
Las provisiones, correspondiente al principal que se considera como perdido

Costos Operativos, resulta de la diferencia entre gastos operativos totales e ingresos no
financieros. Con l, se refleja el proceso en que se encuentran los bancos de asignar
directamente los costos a las actividades que generan.
Ganancia Esperada, se refiere al costo de oportunidad del capital (COK). El nivel que se
consigna es el promedio que los bancos desearan obtener por sus operaciones crediticias en
cada segmento. Estas metas de rentabilidad corresponden a los objetivos de largo plazo
impuesto por los accionistas de las instituciones financieras.
Ttulo 6. PROBLEMAS DE LA BANCA DE CONSUMO
A. CULTURA CREDITICIA
Es poco conocido que el motivo por el cual las entidades financieras se enfocaron en los segmentos
ms bajos de la poblacin (NSE C y D) fue, justamente, que buena parte de la poblacin contaba
con un mnimo nivel de cultura crediticia. Adems, los clientes no contaban con una buena asesora
sobre la manera ms eficiente para manejar un prstamo (pre-pagos, pagos a cuenta, cuotas, entre
otros puntos), ya sea por falta de inters propio o debido a que los promotores de las diferentes
instituciones financieras no saban cmo orientarlos.
A todo ello, debemos agregarle el alto grado de informalidad presente en la mayora de empresas
peruanas. Siendo la principal razn de que sus trabajadores no tengan acceso al crdito, puesto que
no tienen como sustentar sus ingresos. De esta manera nos es fcil inferir que muchos no cuentan
con una adecuada cultura crediticia, que es necesaria para poder manejar de manera ptima un
prstamo.
Otra situacin a considerar es el temor de las personas a las entidades financieras en general.
Estadsticamente, los bancos han sido vistos como enemigos durante mucho tiempo; lo que
ocasiona que, muchas veces, la poblacin perteneciente a los NSE C y D no acuda a ellos.
Por otro lado, cuando las entidades financieras detectaron la necesidad de financiar el consumo por
parte de la poblacin de NSE bajos, se plantearon campaas sumamente agresivas que dada la
necesidad por adquirir bienes, el exceso de oferta crediticia, la reduccin de requisitos para ser
sujeto de crdito, la falta de experiencia crediticia y poca previsin de los deudores, ocasion que se
tomarn crditos irresponsablemente. Trayendo como consecuencia, el impago de la deuda y por
ende una mayor tasa de morosidad.
Otro factor es la poca flexibilidad por parte de las entidades financieras mediante la imposicin de
cuotas fijas a los deudores, que no necesariamente pueden cancelarlo como lo estipula el producto
financiero. De esta manera, muchas personas no mantienen al da sus cuotas.
Adicionalmente, en nuestro pas, no existen adecuados mecanismos legales para hacer cumplir las
obligaciones que unido a un Poder Judicial ineficiente en este aspecto agrava an ms la situacin.
Finalmente, se puede decir que las condiciones para la banca de consumo en nuestro pas estn
mejorando. La cultura crediticia ya no es tan rudimentaria como sola ser en la poca en que estall
el boom de la banca de consumo, sino que est empezando a difundirse.
B. COSTO DEL CREDITO DE CONSUMO
En la actualidad, dados los diversos mecanismos de transparencia instaurados recientemente por la
SBS, se origin que las instituciones financieras se vean obligadas a ser cada vez ms eficientes en
sus procesos operativos y controles internos con el objetivo de reducir el costo efectivo, y por ende,
obtener una tasa de inters cada vez ms competitiva en el mercado. A pesar de ello, los
componentes de mayor participacin en el costo efectivo, continuaron siendo los costos operativos
y el riesgo del crdito. La prima de riesgo se relaciona con los siguientes factores: (1) La
clasificacin y el historial crediticio. (2) El flujo de efectivo mnimo suficiente para aprobar el
crdito. (3) La incertidumbre econmica (Riesgo Pas). (4) Las garantas y/o avales necesarios para
respaldar el crdito. (5) Lentitud en el proceso de recuperacin/ejecucin de una garanta.
Los costos operativos involucrados en este tipo de crditos son ms elevados que el costo promedio
utilizado en otros. Debido a que la banca de consumo se caracteriza por ser intensiva en mano de
obra, mediante la presencia de vendedores, promotores, personal operativo y de control. Todos se
consideran indispensables, en principio, para una adecuada administracin de los crditos y,
adicionalmente, en ser la principal fuente para la captacin de nuevos clientes en el mercado. Por
estas dos razones, la venta directa justifica el uso intensivo de personal y, por lo tanto, la
transmisin de estos costos operativos a la tasa de inters.
Un factor del mercado es el volumen de los crditos. Pues, a diferencia de la banca comercial, la
banca de consumo registra un considerable nmero de crditos de montos pequeos. Por ello, se
hace indispensable la inversin de una gran cantidad de recursos en evaluar, supervisar y cobrar
cada crdito de manera individual y exhaustiva (mediante centrales de riesgo, visitas de
verificacin, entre otros). En resumen, el impacto de este factor se registra en un mayor esfuerzo
administrativo incrementado los gastos operativos.
En conclusin, se puede afirmar que, si se quiere reducir el costo total del crdito de consumo, es
preciso que la estrategia se concentre en la reduccin de los costos operativos y la prima de riesgo.


Ttulo 7. El PRESENTE DE LA BANCA DE CONSUMO
Resulta evidente que, en el pasado, la banca de consumo en el Per fue un segmento atacado con
estrategias sumamente agresivas, con desconocimiento de su comportamiento y de sus
caractersticas. A pesar de que se contaba con un mercado muy amplio, las entidades no lograron
desarrollar estrategias ptimas que aseguren la sostenibilidad de los negocios y, en su lugar, optaron
por una estrategia cortoplacista.
En la actualidad, las condiciones han cambiado. Pues, los ofertantes de crditos han aprendido de la
experiencia pasada, como por ejemplo, qu polticas y procedimientos han demostrado ser efectivos
con respecto a la administracin de este negocio, la necesidad de contar con informacin del
pblico objetivo, entre otros. Con el paso del tiempo, algunas empresas fortificaron su presencia en
el mercado, mientras que otras fueron desapareciendo, situacin que suele suceder en todo proceso
de libre competencia.
Finalmente, el actuar de la banca de consumo se puede entender, en un inicio, como la formacin y,
actualmente, como el fortalecimiento de las funciones, polticas y procesos necesarios para el
correcto desenvolvimiento del sistema financiero. Entre los ms destacados podemos mencionar:
En primer lugar, la banca de consumo ha cumplido una funcin social, al convertir a las
instituciones financieras en agentes bancarizadores del sistema financiero. As los individuos,
tuvieron acceso a financiar su consumo; lo que conllevo a un lento pero contino proceso de
culturizacin financiera.
En segundo lugar, se descubri una nueva necesidad por parte de las entidades financieras:
conocer exhaustivamente al cliente. Entonces, mediante estudios de mercados, anlisis
estadsticos de cartera y anlisis de la informacin disponible, se procedi a identificar parmetros
de riesgo; as como a construir perfiles de los diferentes grupos de clientes potenciales para, conocer
sus caractersticas y posible comportamiento crediticio.
Y por ltimo, un factor determinante para un adecuado manejo del negocio es el acceso a la
informacin crediticia del cliente, producto de la labor de las centrales de riesgo. A travs de stas,
las entidades ahora son capaces de contar con informacin crediticia actualizada y precisa sobre la
posicin deudora de cada cliente.
Por otro lado, los clientes de hoy se encuentran ms informados y son ms cautelosos al momento
de tomar decisiones de financiamientos. Debido a la labor que viene desarrollando la
Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) en cuanto a la obtencin de una mayor transparencia
en la informacin publicada por las diferentes entidades bancarias y financieras.
En los ltimos aos, las instituciones financieras han sido capaces de concentrar sus esfuerzos en
los puntos en donde se encuentran sus ventajas competitivas; es decir, se dieron cuenta que seguir
con una estrategia de todos contra todos, donde todos se enfocan en el mismo segmento de
mercado y utilizan las mismas campaas, ya no funciona. Por eso, la tendencia actual es la de
segmentar el mercado y diferenciar los productos, de manera tal que cada grupo de clientes
encuentre, en los productos financieros disponibles, los beneficios que satisfagan sus necesidades
especficas.
Ttulo 8. EL CRDITO EN EL PER:
En los ltimos aos, los sobresalientes niveles de crecimiento econmico registrados en el Per,
convirti al sistema financiero peruano en una de las principales herramientas para la activacin de
sectores como la construccin, exportacin, industriales y sobretodo el consumo. Todo ello,
producto del buen manejo de las polticas econmicas y fiscales por parte de las autoridades
competentes.
Dentro de este contexto, el comportamiento del mercado financiero peruano se destac por: (1) El
Crdito Comercial, continu registrando el mayor volumen de colocaciones respecto al total de
colocaciones, a pesar de evidenciar una visible cada desde el 2003, producto del mayor ingreso de
las empresas a otras alternativas de financiamiento. (2) El Crdito de Consumo y Mes, marcaron un
notorio incremento en su porcentaje de participacin respecto del total de colocaciones, basado en,
para el primero, el surgimiento de la necesidad, por parte de los consumidores de los NSE C y D, de
financiar su consumo, y, para el segundo, los incentivos de fomento de la micro y pequea empresa
por parte del estado. (3) El crdito de Hipotecarios, se mantuvo en similares niveles durante este
periodo.
Entonces, dado el comportamiento del sistema, las principales caractersticas del mercado peruano
de crdito son:
A. CRITERIOS PARA LA TOMA DE DECISIONES:
El universo de prestatarios coincide, en gran medida, con algunos criterios establecidos por las
entidades financieras en la toma de decisiones estratgicas, tcticas y operativas, respecto a:
1. La asignacin de recursos operativos y administrativos para la captacin, evaluacin,
seleccin y seguimiento de clientes.
2. La determinacin de la tasa de retorno, los mrgenes de ganancia, y, en consecuencia, las
tasas de inters activas que exigen a su cartera de clientes.
B. ASIMETRIA DE LA INFORMACIN:
Al respecto, se plantea el problema de las asimetras de informacin desde dos puntos de vista, tanto
los que enfrentan los prestatarios como los prestamistas, el cual tiene un efecto directo en el costo
efectivo del crdito:
1. Desde el Prestatario: Se refiere a la desventaja de informacin que afronta el deudor con
respecto a las entidades financieras sobre las condiciones crediticias (tasas de inters,
comisiones, penalidades por incumplimiento, monedas, etc.; lo que lo conducira a tomar
una decisin de endeudamiento ineficiente. Las medidas correctivas se podran resumir en
Transparencia de la informacin crediticia, la cual adquiere mayor relevancia cuando los
deudores pertenecen a un segmento que no cuenta con la educacin financiera adecuada
para tomar decisiones eficientes de endeudamiento. Por ello, la principal caracterstica de la
poblacin de bajos ingresos, es la dificultad de realizar comparaciones entre los costos
efectivos de las distintas alternativas de financiamiento presentes en el sistema.
2. Desde el Prestamista: Surge del conocimiento parcial de la que disponen las entidades
financieras sobre el potencial deudor y sobre el destino final del crdito. La efectividad se
ve limitada para determinar la verdadera capacidad y voluntad de pago del prestatario. La
principal consecuencia es que los prestamistas, ante un incremento de las tasas de inters
del mercado, respondan racionando sus crditos. Este problema ha sido mitigado con la
creacin de centrales de riesgo, cuyo objetivo principal es evitar el racionamiento del
crdito, expandir el crdito formal y reducir las tasas de inters a travs de la disposicin de
informacin al mercado sobre el historial crediticio de los prestatarios.

C. ESCASA DIFUSION DE LA NORMATIVA CREDITICIA VIGENTE:
Dentro de la legislacin y normatividad vigente en el marco jurdico y legal vigente en el Sistema
Financiero Peruano encontramos los siguientes documentos:
1. CONSTITUCIN POLTICA DEL PER:
El Estado defiende el inters de sus consumidores y usuarios en la Constitucin Poltica del
Per pero el Tribunal Constitucional ha extrado de la norma varios principios que son de
aplicacin obligatoria por las instituciones financieras. Entre ellos podemos mencionar:
Principio Pro Consumidor, Principio de proscripcin del abuso del derecho, Principio de
isonoma real, Principio restitutio in integrum, Principio de Transparencia, Principio de
Veracidad, Entre otros.

2. NORMAS CREDITICIAS VIGENTES:
Inicialmente, en la Ley de la SBS se establece el marco de regulacin y supervisin al que
se someten las empresas que operan en el sistema financiero y de seguros, siendo el objeto
principal de esta ley propender al funcionamiento un sistema financiero y un sistema de
seguros competitivos, slidos y confiables, que contribuyan al desarrollo nacional.

Por otro lado, en la Ley de Proteccin al Consumidor se establece la libertad de elegir: En
los trminos establecidos por el presente Decreto Supremo Legislativo, los consumidores
tienen los siguientes derechos: c) derecho acceder a una variedad de productos y servicios,
valorativamente competitivos, que les permitan elegir libremente lo que deseen.

Adicionalmente, contiene una declaracin para la defensa de la justicia en el consumo: d)
derecho a la proteccin de sus intereses econmicos, mediante el trato equitativo y justo en
toda transaccin comercial; y a la proteccin contra mtodos comerciales coercitivos o
que impliquen desinformacin o informacin equivocada sobre los servicios o productos.






D. CRITERIOS ESTANDARIZADOS PARA LA EVALUACIN CREDITICIA:
Los analistas de crdito usan con frecuencia cinco criterios para aprobar un crdito definidos por
Lawrence J. Gitman:
1. Historial Crediticio (Carcter):
El registro del cumplimiento de las obligaciones pasadas del solicitante (financiero,
contractual y moral). El historial de pagos anteriores, as como cualquier juicio legal
resuelto o pendiente contra el solicitante, son utilizados para evaluar su reputacin.

2. Capacidad:
La posibilidad del solicitante para reembolsar el crdito requerido. El anlisis se relaciona
con la volatilidad de los ingresos y/o gastos. Y, en el caso peruano, a la obtencin de un
puesto de trabajo.

3. Capital:
La solidez financiera del solicitante, que se refleja por su posicin de propietario. A
menudo, se realizan anlisis de la deuda del solicitante, en relacin con el capital contable y
sus razones de rentabilidad, para evaluar su capital.

4. Garantas:
La cantidad de activos que el solicitante tiene disponible para asegurar el crdito. Cuanto
mayor sea la cantidad de activos disponibles y stos tengan la capacidad de hacerse
lquidos, mayor ser la oportunidad de que una empresa recupere sus fondos si el solicitante
no cumple con los pagos.

5. Condiciones:
El ambiente de negocios y actuales condiciones econmicas, as como cualquier
circunstancia peculiar que afecte a alguna de las partes son consideradas para evaluar las
condiciones.
El analista de crdito centra su atencin, sobre todo, en las dos primeras (Historial crediticio y
capacidad de pago); porque representan los requisitos bsicos para la concesin del crdito. Las
tres ltimas (capital, garantas y condiciones), son importantes para elaborar el contrato de
crdito y tomas la decisin de crdito final, que depende de la experiencia y el criterio del
analista de crdito.
Ttulo 9. RIESGOS RELACIONADOS AL CRDITO:
Los riesgos pueden surgir por diversas fuentes, internas o externas, y pueden agruparse en
diversas categoras o tipos. Algunos riesgos pueden encontrarse asociados a una actividad en
particular, como en el proceso de inversin, que se encuentra expuesto a riesgos de crdito, de
mercado, de operacin, entre otros. A continuacin se muestran los riesgos ms relacionados
con el flujo crediticio:


A. RIESGO DE CRDITO:
La posibilidad de prdidas por la falta de voluntad de los deudores o contrapartes, o
terceros obligados para cumplir completamente sus obligaciones contractuales
asociados a los instrumentos financieros.

B. RIESGO DE LIQUIDEZ:
La posibilidad de prdidas por incumplir con los requerimientos de financiamiento
debido a dificultades para obtener los fondos necesarios (Descalces en el flujo de
efectivo).

C. RIESGO DE MERCADO:
La posibilidad de prdidas por fluctuaciones en: (i) Los precios del mercado (ii) El tipo
de cambio (moneda extranjera) y (iii) La tasa de inters.

Ttulo 10. CLASIFICACIN POR TIPO DE CRDITOS:
A. CRDITOS COMERCIALES: Son aquellos crditos directos o indirectos otorgados a
personas naturales o jurdicas, destinados al financiamiento de la produccin y
comercializacin de bienes y servicios en sus diferentes fases. Tambin, se consideran
dentro de esta definicin, los crditos otorgados a las personas jurdicas a travs de
tarjetas de crdito, operaciones de arrendamiento financiero u otras formas de
financiamiento.

B. CRDITOS A LAS MICRO EMPRESAS (MES): Son aquellos crditos directos o
indirectos otorgados a personas naturales o jurdicas destinados al financiamiento de
actividades econmicas y que renan la siguiente caracterstica:
Un endeudamiento que no exceda de US $30,000 o su equivalente en moneda nacional,
y en caso excediese los US$ 30,000 o su equivalente en moneda nacional, tales crditos
debern ser reclasificados como crditos comerciales.

C. CRDITOS DE CONSUMO: Son aquellos crditos que se otorgan a las personas
naturales con la finalidad de atender el pago de bienes, servicios o gastos no
relacionados con una actividad empresarial. Tambin, se consideran dentro de esta
definicin, los crditos otorgados a las personas naturales a travs de tarjetas de crdito,
los arrendamientos financieros y cualquier otro tipo de operacin.

D. CRDITOS HIPOTECARIOS: Son aquellos crditos destinados a personas naturales
para la adquisicin, construccin, refaccin, remodelacin, ampliacin, mejoramiento y
subdivisin de vivienda propia, siempre que, en uno u otros casos, tales crditos se
otorguen amparados con hipotecas debidamente inscritas; sea que estos crditos se
otorguen por el sistema convencional de prstamo hipotecario, de letras hipotecarias o
por cualquier otro sistema de similares caractersticas.

Ttulo 11. CLASIFICACION POR TIPO DE INSTITUCIN FINANCIERA
A. EMPRESA BANCARIA: Es aquella cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del
pblico en depsito o bajo cualquier otra modalidad contractual, y en utilizar ese dinero, su
propio capital y el que obtenga de otras fuentes de financiacin en conceder crditos en las
diversas modalidades, o a aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado. Este tipo
de institucin se preocupa por dos aspectos: (1) Eficiencia en sus procesos, a travs de
constantes capacitaciones a su personal, innovacin en tecnologa, asesoramiento y
consultora financiera, entre otras medidas. Y (2) Mantener una rentabilidad sostenida en el
tiempo, es decir, se avocan a asegurar su solvencia econmica con el objetivo de
mantenerse en el mercado en un futuro prximo.

B. EMPRESA FINANCIERA: Es aquella que capta recursos del pblico y cuya especialidad
consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar con valores
mobiliarios y brindar asesora de carcter financiero.

C. CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRDITO: Es aquella que capta recursos del pblico y
cuya especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento, preferentemente a las
pequeas y micro empresas.

D. CAJA RURAL DE AHORRO Y CRDITO: Es aquella que capta recursos del pblico y
cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a la mediana,
pequea y micro empresa del mbito rural.

E. EMPRESA DE DESARROLLO DE LA MICRO Y PEQUEA EMPRESA (EDPYME):
Es aqulla cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a los
empresarios de la pequea y micro empresa.

F. EMPRESA DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO: Especializados en la adquisicin de
bienes muebles e inmuebles, los que sern cedidos en uso a una persona natural o jurdica, a
cambio del pago de una renta peridica y con la opcin de comprar dichos bienes por un
valor predeterminado.














CAPTULO II:
CARACTERSTICAS DEL MERCADO DE CRDITO
PERUANO

Uno de los principales aportes del estudio El Costo del Crdito en el Per (BCR DT. N. 2006-
004) fue el anlisis del comportamiento del sistema financiero como un mercado heterogneo, es
decir, bajo la agrupacin en segmentos de mercado cuya principal manifestacin es la gran
dispersin que se observa en las tasas de inters y en sus componentes. Dado el comportamiento del
sistema, las principales caractersticas del mercado peruano de crditos son:
Ttulo 1. TIPO DE CLIENTE:

Sobre la base de la informacin recogida en el ao 2002 y complementada en el ao
2004, se establece una agrupacin del mercado de crdito en seis segmentos.
Estos seis segmentos constituyen una particin del universo de prestatarios que coincide en
gran medida con la que emplean los bancos para tomar sus decisiones estratgicas, tcticas
y operativas respecto a:
La asignacin de recursos operativos y administrativos para la captacin,
evaluacin, seleccin y seguimiento de clientes crediticios;
La determinacin de la tasa de retorno, los mrgenes de ganancia, y, por ende, las
tasas de inters activas que exigen a su cartera de crdito.

El criterio dominante para la seleccin de los segmentos ha sido la prctica de gestin bancaria en
lo referente al clculo y proyecciones de costos y rentabilidades. Sobre la base de estas
consideraciones, es posible establecer, para el sistema financiero peruano, una particin del
mercado de crdito en los siguientes segmentos:
1. Corporativo. Constituido por empresas domsticas con ventas anuales mayores a US$ 10
millones, as como filiales de empresas multinacionales. Al tener acceso a los mercados de
capitales interno y externo, tienen un alto poder de negociacin frente a los bancos;
2. Mediana Empresa. Conformado por compaas con ventas anuales entre US$ 1 y US$ 10
millones. El poder de negociacin de este segmento es variable y depende del acceso que
tengan al mercado de capitales domstico;
3. Pequea Empresa. Integrado por prestatarios con ventas anuales menores de US$ 1 milln,
que usualmente no tienen acceso al mercado de capitales;
4. Microfinanzas. Este segmento tiene dos componentes: (i) microempresas, que son personas
naturales o jurdicas con un endeudamiento con el sistema financiero menor a US$ 30 000 o
su equivalente en soles y demandan crdito para financiar actividades productivas,
comerciales o de prestacin de servicios; y (ii) personas de bajos ingresos que demandan
crdito de consumo.
5. Crdito de Consumo. Personas naturales de estratos de ingresos alto y medio, que
demandan crditos para atender el pago de bienes, servicios de uso personal o gastos no
relacionados con una actividad empresarial. Incluye a los usuarios de tarjetas de crdito y
prstamos personales.
6. Prstamos Hipotecarios. Personas naturales que demandan crdito amparado en garanta
hipotecaria, destinado a financiar la construccin o adquisicin de viviendas propias.

Ttulo 2. DISPERSIN DE TASAS DE INTERS
La gran dispersin de las tasas de inters en el sistema bancario, explica las percepciones
dismiles sobre el costo del crdito entre distintos grupos de usuarios, siendo los de ingresos
bajos y microempresarios quienes tendran la sensacin de enfrentarse a tasas de inters todava
elevadas. Sin embargo, el volumen de crdito en moneda nacional y extranjera asignado a esos
niveles detasas de inters es reducido.
As, slo el 11% de los crditos en moneda nacional son otorgados a tasas de inters superiores
a 50%; mientras que el 10% de los prstamos en moneda extranjera son asignados a tasas por
encima de 25%. En consecuencia, el sistema bancario estara otorgando la mayor parte de sus
crditos a tasas reducidas.
En el ltimo ao, el crdito en moneda nacional creci sustancialmente (alrededor de 60%) en
el rango de tasas de inters ms bajas (entre 0% y 10%). Contrariamente, el crdito en moneda
extranjera disminuy considerablemente (95%) en el rango ms bajo de tasas de inters (entre
0% y 7%).
Ttulo 3: TRANSPARENCIA DE INFORMACION: LADO DE LA OFERTA Y LADO
DE LA DEMANDA.
3.1 Por el lado de la oferta:
La asimetra de informacin por el lado de la oferta se refiere a la desventaja de informacin
que enfrenta ste con respecto al prestamista (entidad financiera) sobre las condiciones
crediticias (tasas de inters, comisiones, penalidades por incumplimiento, monedas, impacto del
cambio en la tasa de inters de mercado, etc.), conducindolo a tomar una decisin de
endeudamiento ineficiente. Ms an, esta asimetra puede incrementar el costo efectivo del
crdito4 que paga el prestatario, reducir la presin competitiva en el mercado, aumentar la
rigidez en las tasas de inters activas y, con ello, dificultar la transmisin de la poltica
monetaria.
3.2 Por el lado del prestamista:
La asimetra de informacin por el lado del prestamista surge del conocimiento parcial que
tiene ste sobre el potencial deudor y sobre el destino final del crdito, el cual limita la
efectividad del primero para determinar la verdadera capacidad y voluntad de pago del
prestatario. Ello origina que los prestamistas, ante un incremento en las tasas de inters de
mercado, respondan racionando sus crditos.
Al respecto, las centrales de riesgos fueron creadas con el objetivo principal de evitar el
racionamiento de crdito, expandir el crdito formal y reducir las tasas de inters a travs de la
disposicin de informacin al mercado sobre el historial crediticio de los prestatarios.
Ttulo 4: TECNOLOGAS CREDITICIAS
Las tecnologas crediticias se refieren al conjunto de principios, polticas, metodologas de
evaluacin crediticia y prcticas aprendidas y desarrolladas por una entidad para realizar
operaciones en un determinado segmento de mercado.
En trminos generales, se puede identificar dos tipos de tecnologas crediticias en el mercado
peruano de crdito, las que denominamos: tecnologa tradicional y microfinanciera.
a. La tradicional utiliza informacin cualitativa y cuantitativa respecto del
potencial prestatario o proyecto. Por lo general, dicha informacin se obtiene
de las centrales de riesgos, pero tambin de otras fuentes privadas y estatales.
Esta tecnologa ha sido tradicionalmente utilizada por la banca, con el objetivo
de atender a empresas medianas y grandes as como a personas con ingresos
medios/altos debido tanto a la disponibilidad de fuentes de informacin como a
las mayores escalas en los prstamos. Este tipo de tecnologa suele considerar a
las garantas reales como un mecanismo de reduccin de prdida dado el
incumplimiento del prestatario, razn por la cual es un requisito casi
indispensable para el otorgamiento del prstamo.

b. La microfinanciera busca enfrentar las asimetras de informacin
(seleccinadversa y riesgo moral) principalmente a travs de la generacin de
informacin (insitu) sobre sus potenciales prestatarios (micro y pequeas
empresas8 as como personas de bajos ingresos), quienes usualmente carecen
de historial crediticio. El levantamiento de la informacin es realizada por los
oficiales de crdito, a travs de visitas al negocio, circunstancias en las cuales
estiman el flujo de fondos disponible, la solvencia del negocio, la calidad de
gestin as como algunos elementos subjetivos vinculados al prestatario
(valores morales, referencias, reputacin, etc). Cuando la entidad financiera
cuenta con una gran base de datos sobre sus anteriores y actuales clientes y,
adems, enfrenta a otros potenciales prestatarios con similares caractersticas
(como es el caso de los prestatarios de crditos consumo de bajos ingresos y
una parte de las microempresas), la tcnica del scoring tambin suele ser
utilizada como parte del proceso de evaluacin del riesgo de crdito. Una
caracterstica particular de la tecnologa microfinanciera es que la gestin del
crdito (desde la evaluacin del prestatario hasta la recuperacin del prstamo)
la realiza un solo oficial de crdito, quien se encarga de administrar una
numerosa cartera de clientes. Otras caractersticas adicionales son: evaluacin
rpida, generacin de vnculos con los clientes, irrelevancia de las garantas
reales, entre otras.
Ttulo 5: ESTRUCTURA COMPETITIVA DEL MERCADO DE CRDITO

Captulo VII: ESTUDIO DE CASOS (Caso 4: Competencia en el Mercado Peruano de
Crditos) recoge y contrasta algunas evidencias que sostienen dichas aseveraciones respecto a la
estructura del mercado de crdito. Para ello se utiliza un modelo basado en la conducta racional de
una entidad crediticia que maximiza su funcin de beneficios. Luego, el modelo es evaluado para el
segmento corporativo y el de Microfinanzas con informacin estadstica trimestral de 45 entidades
crediticias (bancos, financieras, cajas municipales, cajas rurales y EDPYMEs) en el perodo 1998-
2004.

Ttulo 6: EJECUCON DE GARANTAS Y RESOLUCION DE CONFLICTOS

Los procesos de ejecucin de garantas en el Per realizados por va judicial son costosos, lentos,
poco transparentes y de resultados inciertos. Estos factores hace que las garantas no cumplan su rol
y que las operaciones crediticias involucren un mayor riesgo de crdito implcito, lo que resulta
finalmente en una mayor tasa de inters.

6.1 Caractersticas de las garantas en el Per

Hasta el momento, en el Per existen 23 tipos de garantas diferentes y 17 registros pblicos14.
Entre las garantas que ms destacan tenemos a la prenda comercial, la prenda sobre crditos por
cobrar (letras, pagares, facturas, etc.), las hipotecas sobre predios, el arrendamiento financiero y los
warrants.

6.2 Utilizacin de las garantas y aspectos puntuales
La utilizacin de las garantas es ms frecuente en el crdito a medianas y pequeas empresas y en
el crdito hipotecario. En el segmento de crdito corporativo no es frecuente el uso de garantas,
debido a que las empresas de este segmento tienen mejor calificacin de riesgo, mayores
alternativas de financiamiento y, por lo tanto, mayor poder de negociacin. Asimismo, en los
segmentos de consumo y microfinanzas, las entidades crediticias usualmente no exigen garantas
debido al reducido monto de las operaciones involucradas.

La utilizacin de determinado tipo de garanta tiene caractersticas y problemticas propias, las que
se analizan a continuacin:

a) Garantas Hipotecarias. Se constituyen sobre la base de la propiedad de un bien inmueble y
aunque son de uso general para la compra de un bien inmueble, tambin se utilizan como
respaldo de prstamos comerciales. El principal problema es que su registro dura en
promedio ms de 45 das, por lo que tiene restricciones para ser utilizada en caso requerir el
desembolso de un prstamo en un plazo muy corto. Para suplir esta demora en el registro,
los bancos utilizan el bloqueo registral, cuya gestin dura 3 das e impide temporalmente
(60 das) que el bien inmueble pueda ser inscrito como garanta de otro prstamo.

b) Warrant. Se constituye sobre mercadera que queda en custodia en una empresa
almacenera, la cual emite un certificado. Su utilizacin es frecuente y tiene validez total si
se constituye como garanta antes del desembolso del crdito. Su utilizacin para el
financiamiento de importaciones implica un alto costo operativo, ya que se realiza sobre
mercadera que an no est en el almacn, delegndose a un agente de aduana el retiro,
traslado y almacenamiento de la mercadera, para la posterior verificacin por parte del
banco y la emisin del warrant por parte de la almacenera (todo este proceso dura en
promedio 15 das). En la medida que los clientes requieren el desembolso antes de este
plazo, los bancos utilizan una prenda mercantil con depositario, la cual tiene validez hasta
la expedicin del warrant.

c) Depsitos en garanta. Aunque estos colaterales son de fcil ejecucin, tienen un problema
de riesgo operativo debido a que en caso de personas que se declaran solteras no es fcil la
verificacin de su estado civil, siendo el dato del Documento Nacional de Identidad slo
referencial, ya que ste se modifica a solicitud del ciudadano y generalmente no se
encuentra actualizado. As, en el caso de que se ejecute el depsito de una persona que se
declar soltera siendo casada, el cnyuge puede reclamar la devolucin del 50% de la
garanta por constituir parte de la sociedad conyugal. Este problema se presenta para todas
las garantas de propiedad de personas naturales.
d) Documentos sobre crditos por cobrar. Los ms utilizados son los pagars garantizados y
las letras, documentos que a raz de las modificaciones en la
Ley de Ttulos Valores han permitido una mejora en su negociacin y ejecucin.
Sin embargo, en el caso de las medianas y pequeas empresas existe una seria restriccin
para su uso, debido a que cuando estas empresas proveen bienes o servicios a clientes
corporativos reciben facturas a cancelarse en el futuro, las cuales son difciles de descontar
en una entidad financiera ya que el pago de la factura est sujeta al cumplimiento de las
condiciones del contrato entre el proveedor y el deudor, lo que escapa del control de la
entidad financiera. Una forma de solucionar este problema sera la emisin del reglamento
de facturas conformadas y el uso obligatorio de las mismas.
e) Fianzas Solidarias. El principal problema con este tipo de garantas es que cuando se trata
de terceras personas que avalan un crdito, la ley exige que la garanta debe renovarse para
cada nueva operacin de crdito. Los accionistas de una empresa para efectos de sta
considerados como terceras personas, por lo que cuando otorgan garantas solidarias para
obtener un crdito, stas tienen que renovarse cada vez que se renueva el crdito o cambia
alguna condicin, lo cual adems de ser costoso implica demoras en la renovacin de
crditos. Una modificacin en la ley que ayudara a solucionar este problema sera que en el
caso de garantas otorgadas por personas vinculadas a la empresa, estas puedan cubrir
varios crditos en caso el avalador exprese su voluntad en ese sentido.














6.3 El rol del Poder Judicial
Como se mencion, la ineficiencia en la ejecucin de garantas est vinculada a la ineficiencia
del Poder Judicial. Tradicionalmente, una parte importante de la demora en los procesos se
deba a la falta de capacitacin de los jueces en temas comerciales, ya que, de acuerdo con el
Cdigo Procesal Civil, estos temas eran vistos por un Juez Civil, quien administraba varios
tipos de procesos.
Sin embargo, a partir de abril de 2005 se puso en operacin los juzgados especializados en
asuntos comerciales, gracias al trabajo conjunto de un grupo de entidades pblicas y privadas
Corte Suprema, Ministerio Pblico, Ministerio de Justicia, SBS, Federacin de CMAC y
ASBANC. El objetivo de estos juzgados ha sido la celeridad, oportunidad, calidad y
transparencia de los procesos.
A la fecha, los resultados obtenidos por los juzgados especializados son positivos: el tiempo de
calificacin de las demandas disminuy de un promedio de 62 das a 3 das; mientras que el
tiempo de ejecucin de garantas, prendas, hipotecas y avales se redujo de un promedio de 30
meses a 3 meses. De continuar esta tendencia, la percepcin generalizada sobre el riesgo de
crdito en el sistema financiero peruano disminuira y, en consecuencia, tambin las tasas de
inters.
Ttulo 7: EVOLUCIN DEL MERCADO
Durante los 90s, el crdito del sistema bancario peruano al sector privado mostr un importante
crecimiento sostenido, pasando del 3,3% (del PBI) en 1990 al 27,9% en 1999. Sin embargo, a partir
del ao 2000,el sistema bancario tuvo que enfrentar dos cambios importantes que han tenido como
consecuencia la disminucin sostenida del financiamiento bancario al sector privado hasta
representar el 17,8% del PBI en diciembre de 2005.

Un cambio importante se origin en respuesta a la crisis financiera internacional, la cual puso en
evidencia ciertos problemas de gestin de riesgos al interior del sistema que llev a la banca a
restringir sus crditos. De otro lado, el crecimiento del mercado de capitales impulsado por el
Estado a travs de la emisin de bonos en soles en el marco del programa Creadores de Mercado,
represent una fuerte competencia directa al sistema bancario, especialmente a las empresas
bancarias orientadas al segmento corporativo17 (ver Caso 5: Desarrollo del Mercado Peruano de
Capitales).











Captulo III:
DETERMINANTES MICROECONMICOS DEL COSTO
DEL CRDITO

La inspeccin de las caractersticas de las distintas categoras de clientes bancarios permite advertir
que, en general, los grupos de prestatarios (segmento corporativo) que reciben tasas de inters ms
bajas tienden a contar con la ventaja de mayores escalas en sus operaciones crediticias, lo cual
implica usualmente menores costos unitarios.

Adems, tpicamente las relaciones comerciales que mantienen con la entidad bancaria son
longevas y maduras, lo cual constituye una ventaja por cuanto tiende a mejorar su perfil de riesgo.

De otro lado, las escalas de operacin de los clientes que reciben tasas de inters ms elevadas
(segmento de microfinanzas) tienden a ser ms reducidas y sus vnculos con los bancos tienden a
ser incipientes o de origen reciente. Ello implica mayores costos unitarios de operacin y, adems,
perfiles de riesgo menos favorables para estos clientes.

Ttulo 1: DETERMINACIN DE LA TASA DE INTERS

Se asume como hiptesis que los bancos definen un objetivo de ganancia esperada, medida como
rendimiento sobre el patrimonio, en funcin al segmento al cual orientan sus colocaciones. Bajo
este enfoque, la determinacin de la tasa de inters cobrada se realiza por agregacin de los costos
incurridos, el riesgo de crdito y el margen de ganancia esperado20. Por ello, el anlisis se efecta
agrupando estos factores que afectan la determinacin de las tasas de inters, de la siguiente
manera:

a. Costo de fondos, tomado como un promedio ponderado de la tasa de inters pagada por las
distintas fuentes de fondeo (depsitos y adeudos).
b. Costos operativos, asociados a la colocacin de recursos.
c. Riesgo de crdito, expresado como una prima de riesgo.
d. Caractersticas de la demanda.
e. Ganancia esperada, medida como proporcin del capital.

Ttulo 2: ANLISIS DE FACTORES POR SEGMENTOS