Contenido

1.LA TEORA DE KEYNES...................................................................................2

2.AHORRO........................................................................................................... 3
2.1.Qu es el ahorro?..................................................................................... 3
2.2.Determinantes del ahorro............................................................................3
2.3.Tipos de ahorro........................................................................................... 4
3.EVOLUCIN DEL CONSUMO AHORRO E INVERSIN DESDE EL 2007
HASTA EL 2013.................................................................................................... 4
4.INVERSIN....................................................................................................... 5
4.1.Qu es la inversin?................................................................................. 5
4.2.Factores que determina la inversin...........................................................5
4.3.Tipos de inversin....................................................................................... 5
5.FONDOS MUTUOS EN EL PER.................................................................... 6

1. LA TEORA DE KEYNES
Keynes recogi de Malthus la idea de que el exceso de ahorro provocaba la
cada de la demanda efectiva, causa de las depresiones econmicas. Para
Keynes, la renta nacional determina el nivel de ocupacin, y no los salarios
como pensaban los clsicos. La renta (Y) proviene de dos tipos de gasto:
consumo (C) e inversin (I). Por lo tanto, se puede formular:

Y =I +C
Si el ahorro (A) es igual a la renta menos el consumo ( A= A+ C ) , o lo que es lo
mismo:

Y = A+ C
Igualando esta ecuacin con la primera se obtiene que el ahorro es igual a la
inversin (A=I).
El consumo depende de factores psicolgicos, que determinan la propensin
de consumir, expresada con una ecuacin en funcin de la renta (Y):
C=F(Y )

Keynes define la propensin marginal al consumo como la relacin entre los

incrementos de la renta ( d C ) , y llega a la conclusin de que el cociente entre
ambos incrementos es positivo e inferior a la unidad

1>

dC
> 0 o sea: Los
dy

hombres estn dispuestos, por regla general y en promedio, a aumentar su

consumo a medida que el ingreso crece, aunque no en la misma proporcin.
Keynes define tambin un multiplicador (k) de la inversin para medir el
crecimiento de la inversin, de forma que:
Y =K I , d e d o n d e K =

dY
dI

Dado que la renta (Y) es igual al consumo ms inversin, o sea: Y= C+I, se

puede substituir por Y= Y-C; sustituyendo dicho valor en la frmula del
multiplicador (k), se obtiene dividiendo por Y.

1
Y
Y
1 C
k =
=
=
I Y Y
I

Es decir, el multiplicador es igual al inverso de la unidad menos la propensin

marginal al consumo C/Y. En consecuencia, si la propensin marginal al
consumo se acerca a la unidad, pequeas fluctuaciones en la inversin
causaran fluctuaciones en la renta y, por lo tanto, tambin sobre la ocupacin.
En los pases pobres, la propensin al consumo es muy alta y, en
consecuencia, presentan un multiplicador de la inversin elevado; Dicho con
otras palabras: una misma cuanta de inversin creara en estos pases ms
empleo que un pas desarrollado.
En relacin a la inversin, Keynes expone los mviles a los que obedecen los
empresarios para invertir. Estos comparan la eficiencia marginal del capital (el
beneficio obtenido con un incremento unitario de inversin) con el tipo de
inters. Cuanta ms alta sea esta diferencia, mayor ser la propensin a
invertir. Otro elemento que interviene en la decisin del empresario es la tasa
de inters. El empresario solo decidir invertir cuando la tasa inters de los
prestamos sea inferior a la del rendimiento de la inversin.
Sin embargo, la tasa de inters depende de otros factores que son la
preferencia por la liquidez y la cantidad de circulacin monetaria. El inters no
es el precio del ahorro, como pensaban los clsicos, sino que, dado que el
ahorro es la parte que sobra de la renta una vez realizado el consumo,
tambin es, por lo tanto, funcin de la renta. En consecuencia, el alza del
inters no es estimulo de ahorro, sino que crece como consecuencia de una
baja propensin marginal al consumo, unida a un elevado nivel de ingresos.
La tasa de inters depende de la mayor o menor preferencia por la liquidez,
que a su vez es debida a tres motivos: motivo transaccin (compraventa de
bienes), motivo especulacin (reservar dinero para efectuar negocios futuros en
una coyuntura ms favorable).
La cantidad de dinero en circulacin tambin influye sobre la tasa de inters.
Cuando la masa de dinero aumenta, el inters baja.
2. AHORRO
2.1. Qu es el ahorro?
El ahorro es
la
diferencia
entre
el ingreso disponible
y
el consumo efectuado por una persona, una empresa, una

administracin pblica, entre otros. Igualmente el ahorro es la parte de

la renta que no se destina al consumo, o parte complementaria
del gasto.

2.2. Determinantes del ahorro

Magnitud de los ingresos futuros previstos
Si el consumidor espera que sus ingresos futuros sean mayores que los
actuales, no existir apenas estmulo para el ahorro. En cambio, si cree
que sus ingresos van a disminuir, el estmulo ser mayor. Esta decisin
est basada en una planificacin del consumo y de los ingresos
obtenidos.
Certidumbre de los ingresos futuros
Cuando la previsin de ingresos futuros es incierta, es evidente que el
incentivo para el ahorro es menor que cuando los ingresos estn
asegurados.
Grado de previsin de futuro
Por falta de imaginacin, o por cualquier otro motivo, puede ocurrir que
se infravaloren las necesidades futuras respecto a las actuales, lo que
supone vivir ms en el momento actual y despreocuparse por el futuro,
actitud que acarrea un ahorro inferior.
El nivel de renta actual
Cuanto ms alta sea la renta actual y menor el nivel de necesidades,
ms se ahorrar, ya que gastando ms quedan menos necesidades por
satisfacer; entonces es preferible atender a la previsin de una
necesidad futura antes que al consumo actual.

Las expectativas sobre la evolucin de los precios futuros

Si se espera que en el futuro los precios de los bienes sean ms altos, la
tendencia al ahorro ser menor.
El tipo de inters
El precio del dinero tiene influencia sobre el ahorro, ya que estimula la
abstencin del consumo actual esperando obtener un mayor rendimiento

de la renta ahorrada, superior a la satisfaccin del consumo de bienes.

Tambin puede ahorrarse para capitalizar y mejorar la posicin social,
para complementar la jubilacin con un fondo de pensiones, para dejar
un patrimonio a los descendientes.

2.3. Tipos de ahorro

Tradicional: Mercancas
Monetario: Guardar el dinero en casa
Financiero: Guardar nuestro dinero en el banco ganando intereses
Ahorro nacional: Renta total de la economa que queda, una vez
pagados el consumo y el Gasto pblico (las compras del Estado).
3. EVOLUCIN DEL CONSUMO AHORRO E INVERSIN DESDE EL 2007
HASTA EL 2013

4. INVERSIN
4.1. Qu es la inversin?
Una inversin, en el sentido econmico, es una colocacin de capital
para obtener una ganancia futura. Esta colocacin supone una eleccin

que resigna un beneficio inmediato por uno futuro y, por lo general,

improbable.
4.2. Factores que determina la inversin
Los ingresos: Una inversin genera a la empresa unos ingresos
adicionales si le ayuda vender ms. Eso induce a pensar que un
determinante muy importante de la inversin es el nivel global de
produccin (o PIB).
Los coste: Los tipos de inters ms los impuestos.
Las expectativas: El tercer elemento determinante de la inversin est
constituido por las expectativas y la confianza de los empresarios. La
inversin es sobre todo una apuesta por el futuro, una apuesta a que el
rendimiento de una inversin ser mayor que sus costes. As por
ejemplo si las empresas temen que empeoren las condiciones
econmicas en Europa, se mostrarn reacias a invertir en Europa. Por el
contrario, cuando las empresas creen que se producir una acusada
recuperacin en un futuro inmediato, comienzan a hacer planes para
expandir sus plantas y crear o ampliar sus fbricas.
4.3. Tipos de inversin
Segn el objeto de la inversin.

Equipo industrial.

Materias primas.

Equipo de transporte.

Empresas completas o participacin accionarial.

Invenciones o para patentes de invenciones.

Por su funcin dentro de una empresa.

De renovacin, son las destinadas a sustituir el

equipo utilizado, que por factores fsicos, tcnicos,
u obsolescencia, ha quedado en desuso.

De expansin, la inversin de expansin va

destinada a incrementar el mercado potencial de la
empresa, mediante la creacin de nuevos productos
o la captacin de nuevos mercados geogrficos.

De mejora o modernizacin, van destinadas a

mejorar la situacin de una empresa en el mercado,
a travs de la reduccin de costos de fabricacin o
del incremento de la calidad del producto.

Estratgicas, tienen por objeto la reduccin de los

riesgos derivados del avance tecnolgico y del
comportamiento de la competencia.

Segn el sujeto que la realiza.

Privada.
Pblica.

1. FONDOS MUTUOS EN EL PER

LOS FONDOS MUTUOS
Tienes dinero extra y quieres invertirlo? Pues los Fondos Mutuos son
una opcin de inversin ms atractiva que los depsitos bancarios.
2. Como toda herramienta financiera, tiene riesgos, por lo que debe
conocer todo acerca de ellos y tomar la mejor decisin. A
continuacin te explicaremos cmo funcionan:
Qu son los fondos mutuos?
3. - Los Fondos Mutuos son aportes voluntarios, de personas naturales
o jurdicas, a un fondo, el cual es administrado por una Sociedad
Administradora de Fondos, la cual es supervisada por la
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
Cmo funcionan los fondos mutuos?
4. -Los inversionistas dan el dinero a la Sociedad Administradora de
Fondos, la cual lo invertir en diferentes tipos de activos, que pueden
ser acciones o bonos.
-Cualquier persona puede acercarse a la oficina de un agente quien colocar
el dinero. Segn el nuevo reglamento de Fondos Mutuos, estos pueden ser:
Bancos, Financieras, Cajas Municipales, Cajas Rurales, Edpymes o
Sociedades Agentes de Bolsa.
Qu cantidad podemos empezar a invertir para acceder a un fondo
mutuo?

5. -Los montos para acceder a un Fondo Mutuo pueden ser pequeos

e ir sumndose progresivamente. El monto mnimo puede variar
segn las caractersticas del producto particular en el que una
persona quiera invertir. Sin embargo, estos montos pueden ubicarse
entre los S/. 500 y los S/. 1,000 aproximadamente.
Quines ganan al crearse un fondo mutuo?
6. -Cabe mencionar que las Sociedades Administradoras de Fondos
cobran comisiones que estn en funcin de la rentabilidad obtenida
en el producto. El porcentaje de comisin que se cobra depende de
las necesidades de cada fondo. En el Per, pueden ir en el orden de
0.5% hasta, incluso, por encima de 3%.
Cules son las categoras de los fondos mutuos en Per?
7. Existen 12 categoras de Fondos Mutuos, sin embargo en el
mercado peruano slo se usan siete. De ellas, la ms importante es
la de Instrumentos Representativos de Deuda, que representa el
81% del total de la industria. Este tipo de productos invierte
bsicamente en depsitos, cuentas de ahorro, bonos corporativos,
certificados de depsito de entidades financieras u operaciones de
reporte con garanta en acciones. Solan denominarse "renta fija".
Asimismo, dentro de los productos de Instrumentos de Deuda, existe la
divisin segn plazos, es decir, fondos de muy corto plazo, corto plazo,
mediano y largo plazo. Este tipo de Fondos Mutuos es de menor riesgo que los
fondos mixtos (que mezclan renta fija con renta variable), mientras que el
producto para los inversionistas ms agresivos sera el de renta variable.