Você está na página 1de 85

FINANAS E

CONTABILIDADE

Manual N 9










Curso de Microcrdito
Financiado por






Parceria com Millennium BCP


Produo da



e




FICHA TCNICA


Origem Este manual faz parte de uma srie de manuais concebidos em 2006 para
preparar empresrios que trabalham com apoio a Microcrdito.

Orientao da
coleco
Esta coleco orientada pela UNIAUDAX, e pela FORMEDIA.

Liderou os trabalhos Eduardo Cruz

UNIAUDAX AUDAX Empreendedorismo e Empresas Familiares

Criado em Julho de 2005 pelos Associados Fundadores INDEG/ISCTE e
ICAT/FCUL, o AUDAX teve a sua origem na Ps-graduao
Empreendedorismo e Criao de Empresas, actualmente na sua 5 Edio, e
tem como misso estudar e promover o esprito empreendedor e intervir junto
de potenciais empreendedores e empresrios de organizaes de natureza
familiar. As principais actividades do Centro abrangem reas como a
investigao, consultoria, eventos, publicaes, formao e promoo e
acompanhamento de veculos de investimento, como o caso do fundo de
capital de risco FIQ Universitas.
http://www.audax.iscte.pt

FORMEDIA FORMEDIA Instituto Europeu de Formao de Empresrios e Gestores,
uma empresa de formao de executivos, especializada em e-Learning,
especialmente vocacionada para o mundo de lngua portuguesa, com os
melhores programas internacionais.

Tem actividades regulares em Portugal, Angola, Cabo Verde e Moambique,
em regime presencial e a distncia, Online, com recurso Internet e
Multimdia. Em 2006 iniciou tambm actividades no Brasil.
Funciona com parceiros de elevada qualidade, oriundos dos diversos
continentes.
Criada em 1988, a FORMEDIA definiu a sua misso como um centro de
desenvolvimento de gesto, que visa implementar o esprito empresarial nos
pases de lngua portuguesa, utilizando de forma inovadora as mais modernas
tecnologias.

Propriedade e
direitos de autor
A propriedade e os direitos de autor so cedidos Fundao Calouste
Gulbenkian.

Autoria A autoria do manual de Dr. Almor Viegas





ndice

Introduo .................................................................................................................................. 5
Objectivos de Aprendizagem .................................................................................................. 7
Sntese .................................................................................................................................... 9
Captulo 1 Contabilidade para qu? Que Contabilidade? .................................................... 11
Objectivos de Aprendizagem do Captulo ......................................................................... 11
Cenrio ............................................................................................................................. 13
A Contabilidade como Fonte de Informao ................................................................. 13
Estratgia .......................................................................................................................... 15
A Contabilidade: Execuo na Empresa ou Contrato com Gabinete Especializado? ...... 15
Captulo 2 Leitura das Peas Fundamentais da Contabilidade ............................................ 17
Objectivos de Aprendizagem do Captulo ......................................................................... 17
Generalidades sobre o Balano ...................................................................................... 17
Cenrio ............................................................................................................................. 19
O Balano da sociedade ................................................................................................ 19
Estratgia .......................................................................................................................... 23
Capital Prprio e Passivo .............................................................................................. 23
Demonstrao de Resultados ......................................................................................... 26
O Ponto Neutro ou Ponto Crtico das Vendas ................................................................ 31
Origem e Aplicao de Fundos ..................................................................................... 35
O Activo e as suas contas .............................................................................................. 38
Imobilizaes Corpreas ............................................................................................... 39
Existncias de Matrias-primas e Produtos Acabados. Como valor-las? ...................... 40
A conta Clientes c/c ...................................................................................................... 42
Disponibilidades: Caixa e Bancos ................................................................................. 43
Indicadores do Balano da DESGNIO ......................................................................... 44
Uma ltima advertncia a propsito da liquidez ............................................................ 46
Captulo 3 Tesouraria: Planeamento e Controlo ................................................................. 47
Objectivos de Aprendizagem do Captulo ......................................................................... 47
Estratgia .......................................................................................................................... 49
Tesouraria ..................................................................................................................... 50
O vale da morte ............................................................................................................. 51
Exigncias financeiras da expanso das vendas ............................................................. 52
No caso de uma pequena empresa, a defesa da liquidez mais urgente do que a
rendibilidade ................................................................................................................. 53
Sobre o Cash-Flow ........................................................................................................ 54
Emprstimo bancrio .................................................................................................... 58
Captulo 4 Aplicaes Bsicas de Clculo Econmico e Financeiro ................................... 61
Objectivos de Aprendizagem do Captulo ......................................................................... 61
Estratgia .......................................................................................................................... 63
Opo Metodolgica ..................................................................................................... 63
Exerccios para Resolver ................................................................................................... 65
Exerccio 1 .................................................................................................................... 65
Exerccio 2 .................................................................................................................... 66
Exerccio 3 .................................................................................................................... 67
Exerccio 4 .................................................................................................................... 68
Exerccio 5 .................................................................................................................... 69
Exerccio 6 .................................................................................................................... 73

Exerccio 7 .................................................................................................................... 74
Exerccio 8 .................................................................................................................... 76
Exerccio 9 .................................................................................................................... 77
Exerccio 10 .................................................................................................................. 78
Exerccio 11 .................................................................................................................. 79
Exerccio 12 .................................................................................................................. 81
BIBLIOGRAFIA .................................................................................................................. 85

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
5


Introduo

















Figura 1
Recursos Humanos
Recursos Financeiros
Recursos Tcnicos
Para criar uma empresa com vista concretizao de um projecto,
necessrio que coexistam trs pilares fundacionais:
Recursos tcnicos, financeiros e humanos.
Para que a empresa se mantenha viva, cumprindo a sua misso,
imperioso que, aos trs pilares, se acrescente a gesto informada e
a existncia de um produto e de um mercado
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
6
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
7


Objectivos de Aprendizagem


- Reconhecer a importncia da empresa como clula essencial da sociedade e ter em conta
a conjugao coerente dos trs pilares que lhe servem de sustento: Recursos Tcnicos,
Recursos Financeiros e Recursos Humanos.
- Ter uma conscincia viva e desperta de que todas as funes bsicas da empresa
(Produo, Finanas, Comercial e Recursos Humanos) so interdependentes e
interactivas.
- Saber ler e interpretar as peas fundamentais da Contabilidade (Balano, Conta de
Resultados, Mapa de Origem e Aplicao de Fundos) e ter uma ideia simples e clara do
que o desgaste fsico e a obsolescncia tcnica ou desgaste econmico dos
equipamentos
- Definir, conjuntamente com o Tcnico Oficial de Contas, um sistema de informao que
dever ser-lhe fornecido regularmente pela Contabilidade.
- Planear e controlar os fluxos monetrios e tomar, a tempo e horas, as medidas necessrias
para evitar indesejveis constrangimentos da tesouraria.
- Dominar o que lhe possa ser imediatamente til do clculo financeiro e compreender o
uso acautelado da alavancagem dos capitais prprios.
- Para alm de tudo, interiorizar a singular importncia da Liquidez, cuja defesa ter de ser
uma das suas preocupaes maiores.


Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
8

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
9


Sntese

A Contabilidade, que deveria constituir uma insubstituvel fonte interna de informao para
suportar a racionalidade das decises, , na generalidade das pequenas empresas, uma mera
formalidade legal de custo elevado e cumprimento obrigatrio. Os pequenos empresrios
ganhariam, em segurana e domnio do seu negcio, se soubessem ler e interpretar, ainda que
sumariamente, as peas fundamentais da Contabilidade e o essencial, imediatamente aplicvel,
do clculo econmico e financeiro. Os Tcnicos Oficiais de Contas podem e devem, tambm no
seu prprio interesse, desempenhar um papel importante na qualificao tcnica dos seus
clientes.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
10


Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
11


Captulo 1 Contabilidade para qu? Que Contabilidade?

Objectivos de Aprendizagem do Captulo


Concluindo a leitura deste captulo e reflectindo um pouco sobre o seu contedo, os pequenos
empresrios estaro capacitados e despertos para, conjuntamente com o seu tcnico de contas,
construrem um modelo de informao que seja imediatamente til na conduo dos negcios.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
12
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
13


Cenrio

A Contabi lidade como Fonte de Informao

Em regra, os empresrios, e diga-se que no apenas os muito pequenos, consideram que dispor
de contabilidade organizada no mais do que cumprir uma exigncia legal com vista ao
cumprimento das obrigaes fiscais da empresa e um registo das relaes com terceiros dvidas
a fornecedores e crditos sobre clientes. Ou seja, nessa perspectiva, a contabilidade esquecida
ou mesmo ignorada como sistema de informao privilegiado que deveria servir de suporte s
decises dos gestores. Da que as peas fundamentais Balano, Contas de Resultados surjam
uma vez por ano, nas vsperas do fim dos prazos para a apresentao das declaraes exigidas
pela administrao fiscal, e transportem, no raras vezes, notcias irremediveis que o
comportamento da tesouraria, ao longo do tempo, nem sempre foi capaz de evidenciar.
Se fizermos o gratificante esforo de recordar os empresrios que conhecemos e as empresas que
conduziram, podemos assegurar que s em rarssimos casos estavam capacitados para responder
a perguntas to simples e to directas como:

- Qual , numa actividade exclusivamente comercial, o leque de produtos que permite realizar
75% da margem bruta (Diferena entre o preo facturado na venda abatido da comisso paga
ao vendedor e o custo facturado pelo fornecedor)?
- Quais so os produtos que so vendidos com margens reduzidas ou nulas mas cuja presena
no programa indispensvel para que o negcio, como um todo, possa realizar-se?
- Quanto custa uma visita a um cliente feita por um vendedor da empresa?
- Quanto custa a venda e distribuio para cada famlia de produtos?
- Qual o nvel de concentrao das vendas, por reas geogrficas, por tipo de clientes?
- Qual a importncia relativa de cada cliente no segmento geogrfico a que pertence (Ex.:
Grande Lisboa, , as zonas industriais do distrito de Aveiro, )
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
14

- Afinal: Quais so os clientes que integram o grupo a quem se facturam 80% das vendas da
empresa?
- Como se ordenam os clientes, rea geogrfica por rea geogrfica, relativamente margem
que a empresa obtm com as vendas que a realiza? E se, em vez de pensarmos em reas
geogrficas, encararmos os diferentes segmentos que compem uma clientela? (Outras
unidades produtoras, grandes superfcies, pequeno retalho, emigrantes o sempre esquecido
mercado de cerca de 4 milhes de pessoas espalhadas pelo mundo, )
- Qual o prazo mdio de recebimento dos crditos da empresa sobre os seus clientes?
- Qual o prazo mdio de pagamento da empresa aos seus fornecedores?
- No caso de um estabelecimento de venda de produtos, que tanto pode ser um minimercado
como um salo de cabeleireiro, qual o tempo mdio de permanncia de um produto em
stock?
- A quanto montam, mensalmente, as despesas suportadas com comunicaes (Telefone, Fax,
Internet, Correios, ), com encargos bancrios de que se excluem os juros: expediente,
comisses, cheques, etc?

A contabilidade constitui um sistema de informaes insubstituvel se servir para alertar, em
tempo oportuno, para a necessidade de corrigir uma rota pr estabelecida ou redimensionar os
recursos que se afectaram aos projectos. Se no for assim entendida pelos empresrios e tambm
ia a dizer sobretudo pelos contabilistas, no seno uma fonte de trabalhos, um sorvedouro
de dinheiro, uma burocracia intil e cara, ainda que legalmente obrigatria. O que diz, a
informao que d, vem tarde e as ms horas e, mais do que isso, exprime-se numa linguagem
cifrada a que no tm acesso os pequenos empresrios que em geral no so sequer iniciados
neste culto.
Valer a pena reflectir um pouco sobre esta questo.



Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
15


Estratgia

A Contabi lidade: Execuo na Empresa ou Contrato com Gabi nete
Especializado?

Defendemos desde sempre a existncia de tcnicos de contas que tomem o exerccio da sua
profisso na perspectiva de um apoio continuado e oportuno de que resulte a emisso de avisos e
alertas, numa alegoria de semforo em funcionamento, que, verdadeiramente, os tornem
consultores actuantes e interessados. E isto vale tanto para os contabilistas internos, privativos,
como para os responsveis pelos gabinetes prestadores externos deste servio.

Julgamos que se o contabilista for um quadro da empresa, se for um empregado sujeito normal
disciplina das relaes laborais, o empresrio pode mais facilmente monitorizar a aplicao do
seu tempo, exigir informaes regulares, optar por sistemas de informao claros e acessveis.
Mas pem-se aqui algumas reservas importantes.

A primeira liga-se aos custos que a empresa ter de suportar, j que o responsvel pela
Contabilidade tem de ser TOC (Tcnico Oficial de Contas), e as pequenas empresas a quem este
manual pretende ser til tm imperiosas aplicaes alternativas para os parcos recursos de que,
em geral, dispem. Depois, e esta reserva ser ainda mais importante, o gestor da pequena
empresa, normalmente, no estar capacitado para saber definir aquilo de que realmente precisa,
quando lhe til, como cruzar os dados de todas as reas, que partido tirar duma informao que
s muito dificilmente se ir transformando em conhecimento.

Abordando a primeira reserva avanada, diremos que uma tal soluo poder custar hoje
qualquer coisa como 1 500 +Encargos Sociais da Empresa em 14 meses por ano. Isto , perto
de 28 000.

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
16

Para o TOC, pelo seu lado, uma tal situao tambm no ser confortvel, por no haver carreira
que se desenhe o que torna frequente a figura do contabilista precrio, espera do emprego que
julga merecer.
1

A alternativa ser ento a de contratar o servio com um gabinete, tentando obter conselho
prvio do Gestor de conta da empresa no Banco com que trabalha, acerca dos contornos do
contrato que possa fazer para ver satisfeitas as necessidades de que s ter, em muitos casos, uma
ideia difusa. Nesta hiptese, ser foroso que a empresa disponha de algum que organize a
documentao para entregar ao Gabinete: Facturas emitidas, movimentos de caixa e bancos,
facturas de fornecedores, dados para que possa ser executada a folha de vencimentos e salrios e
pagos os seguros obrigatrios bem como as decorrentes entregas Segurana Social, etc. Este
um servio de expediente geral, que pode ser executado por um empregado jovem
2
e custar
650 mais Encargos Sociais da Empresa em 14 meses o que corresponder a um dispndio de
cerca de 11300 no ano.
O Gabinete pode custar 120/ ms para o trabalho normal e mais 50 para cobrir as novas
exigncias a que nos referimos. Isto, em 12 meses, dar 2 470 com IVA includo. A soluo
integrada (Gabinete mais empregado permanente) custar portanto 13 770.
Como se deixou entender, o Gabinete ocupar-se- tambm da preparao das folhas de
pagamento para a Segurana Social, emitir as declaraes necessrias liquidao de todos os
impostos e far mesmo o seu pagamento, via Internet, como hoje determinado pela lei.
Haver outras solues, analisveis pelos interessados, que no podem perder de vista a
sublinhada importncia da Contabilidade como fonte de informao insubstituvel.
3


Ponto de reflexo: Propomos-lhe que crie um dossier pessoal em que v juntando pequenos apontamentos das
reflexes que faa sobre o modo como o seu negcio vai caminhando. Date cada um dos apontamentos. De vez em
quando, consulte o dossier e experimente reflectir sobre as reflexes feitas
4


1
Em algumas ocasies pudemos observar criadores de pequenos negcios empenhados em encontrar um
contabilista que quisesse associar-se ao projecto, empenhar-se nele, viver as suas contingncias e saborear os seus
sucessos. O contabilista procurado teria de ser tambm, em todos os casos, um jovem empresrio de elevado
potencial, procura de uma oportunidade para se revelar.
2
Por que no pensar num reformado ainda relativamente novo, como agora parece ser fcil encontrar, e aproveitar a
sua experincia de vida. Um empregado bancrio, um funcionrio pblico, um professor?
3
Desde o contabilista em tempo parcial at ao criativo exemplo de quatro jovens empresrios estabelecidos em
ramos inteiramente diferentes que se associaram com um recm licenciado da rea da Contabilidade para a criao
de um novo gabinete que iniciou a sua actividade com os quatro fundadores como primeiros clientes.
4
Trata-se do aproveitamento de uma recomendao de Donald Shn.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
17


Captulo 2 Leitura das Peas Fundamentais da
Contabilidade

Objectivos de Aprendizagem do Captulo

Os interessados, quando conclurem a leitura deste captulo e estenderem a sua vontade de
aprender s referncias bibliogrficas e outras que se fazem nos ps de pgina, estaro aptos a
utilizar os Balanos e as contas de Demonstrao de Resultados com imediato proveito para o
exerccio das suas funes.

Generali dades sobre o Balano
Em Portugal, o Ano Econmico coincide com o Ano Civil e decorre portanto entre 1 de Janeiro e
31 de Dezembro.
5

Podem verificar-se situaes em que seja necessria a elaborao de um Balano fora das datas
legalmente previstas para a apresentao de contas. Ser o caso da liquidao da sociedade, da
entrada de um novo scio ou da sada de um scio, da venda da sociedade, da liquidao ou da
sua fuso com outra. Poder mesmo dizer-se que os scios podem decidir elaborar um Balano
quando entenderem que isso seja necessrio. A estes balanos, em todo o caso extraordinrios,
de uso chamar de liquidao ou de situao ainda que, naturalmente, tambm os balanos
ordinrios, destinados apresentao de contas, permitam o apuramento da situao da empresa
reportada a 31 de Dezembro de cada ano. Ou seja, reportados a momentos diferentes, os balanos
permitem conhecer as modificaes patrimoniais verificadas no perodo, seja em consequncia
dos actos da gesto, seja por fora de qualquer acontecimento que lhe seja estranho.
Essencialmente, o Balano, seja qual for a razo que determine a sua elaborao, constitui uma
viso esttica da realidade da empresa, uma fotografia que s em termos imprecisos dar uma
ideia do andamento dos negcios se nos dermos tarefa de comparar os valores assumidos pelas
diferentes classes de valores (as Contas) com os verificados nos anos anteriores ou noutros

5
As sociedades comerciais so obrigadas a referir o seu balano anual a 31 de Dezembro de cada ano. in Cdigo
das Sociedades Comerciais, Art 65.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
18

momentos em que tenham sido elaborados outros balanos, ordinrios ou extraordinrios. Em
todo o caso, esta viso esttica permite observar, com transparncia suficiente, as modificaes
ocorridas no domnio das grandezas maiores, como lhes chama o Prof. Jos Antnio Sarmento
6
:
capital erdito ou resultado. Com efeito, como este saudoso autor refere, o Capital o valor do
patrimnio num dado instante e , portanto, uma grandeza essencialmente esttica. O rdito, por
sua vez, todo o acrscimo ou decrscimo de capital, segundo Besta
7
ou, na viso mais restrita
de Zappa
8
, a variao que um dado capital experimenta, em certo perodo, por efeito da gesto. O
rdito ser uma grandeza mais vincadamente dinmica por o valor que o exprime se reportar a
um perodo. claro que os conceitos de esttica e de dinmica aplicados fenomenologia das
modificaes patrimoniais tm extensas reas de sobreposio. Ou seja, nada inteiramente
esttico ou dinmico. O que ocorre que sempre as medies so feitas num determinado
momento, enquanto as modificaes patrimoniais ocorrem quase continuamente. Bastar
recordar que os equipamentos se depreciam mesmo sem serem usados: a simples passagem do
tempo consome-lhes o valor mesmo que continuem a ser prestveis.
9
Mas, realmente, o Capital
Social, por exemplo, s se modifica no momento em que for outorgada a escritura respectiva.
10


6
Sarmento J.A., Problemtica Contabilstica nas Unidades Produtivas, separata da Revista de Contabi-lidade e
Comrcio, Porto, 1960.
7
Fbio Besta (1891-1935)
8
Gino Zappa (1879-1960)
9
No ser despropositado chamar a ateno para o facto de os equipamentos se desgastarem fisicamente com o uso
ou pela simples passagem do tempo e tambm perderem eficcia, portanto valor, por serem ultrapassados
tecnologicamente.
10
Sobre as Qualidades do Balano, leia-se, com proveito assegurado, Silva, Gonalves, F.V. Noes de
Contabilidade, Vol. 2, pp. 167 e seg., S da Costa Editora, Lisboa, 1967
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
19

Cenrio

O Bal ano da sociedade
DESGNIO PROMOO DE EVENTOS CULTURAIS, LDA.
11


A sociedade DESGNIO Promoo de Eventos Culturais, Lda., criada no final de 2000 com
o objectivo de prestar servios na rea da organizao de congressos de ndole cientfica e
cultural e, ao mesmo tempo, promover e organizar sesses de apresentao de livros e autores,
exposies de artes plsticas com uma aposta clara nos jovens pintores, ceramistas e escultores e,
por fim, promover aces de itinerncia com trupes de jovens actores e msicos que levem ao
interior do Pas, em salas ou ao ar livre, espectculos mistos de teatro e msica que envolvam e
cativem as populaes menos habituadas a participar/assistir a manifestaes culturais.

A DESGNIO uma sociedade comercial que visa o lucro mas no deixa, por isso, de assumir
uma preocupao cultural e um desgnio de transformao social.
12

O Balano da sociedade est elaborado de acordo com as determinaes legais e segue, portanto,
o modelo de ordenao estabelecido pelo POC Plano Oficial de Contabilidade o que tem
desde logo a vantagem de permitir comparaes com outras empresas do ramo, portuguesas ou
de outros pases.

Olhemos ento para o Quadro I com alguma pacincia e tentemos conhecer o seu contedo.
Comeamos pelo segundo membro do Balano: aqui que se inscrevem as fontes dos recursos
financeiros da empresa, elementos essenciais da sua criao e funcionamento.

Indissociveis dos recursos tcnicos e dos recursos humanos, ligam-se em obedincia a um
modelo de geometria varivel, dependente da natureza do projecto e das decises dos promotores
ou da gesto.

11
Ser sem dvida mais proveitoso, para quem procura um conhecimento de aplicao prtica, tomar um balano
real, de uma empresa real, como aqui fizemos. A alternativa seria discorrer sobre uma abstraco sem que os
interessados pudessem aperceber-se das razes que explicam os nmeros.
12
Os jovens criadores da DESGNIO conheciam a recomendao insistentemente feita a outros jovens por Mrio
Sacramento: Faam um mundo melhor, no me obriguem a voltar c! A estas palavras deram um sentido imperativo
e programtico.

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
20


Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / MillenniumBCP 2006
21
DESGNIO Promoo de Eventos Culturais, Lda.
Balano
31 Dezembro 2004

Quadro 1
CAPITAL PRPRIO E PASSIVO
Imobilizaes Corpreas CAPITAL PRPRIO
Equipamento de Transporte Capital Social
Equipamento Administrativo
Outras imobilizaes corpreas Reservas
Reservas legais
CIRCULANTE Outras reservas
Dvidas de terceiros - curto prazo Sub total
Clientes c/c
Clientes - Cobrana duvidosa Resultado Lquido do exerccio
Outros devedores Total do Capital Prprio
Depsitos bancrios e caixa PASSIVO
Depsitos bancrios Dvidas a terceiros
Caixa Fornecedores , c/c
Banco c/Emprstimo 15000 m-l Prazo
ACRSCIMOS E DIFERIMENTOS Estado e outros entes pblicos
Custos diferidos Outros credores
Total de amortizaes ACRSCIMOS E DIFERIMENTOS
Total de provises Acrscimos de custos
Total do Passivo
Total do Activo Total do Capital prprio e do Passivo
Activo Bruto Amortizaes e ajustamentos Activo Lquido (AB-AA)
O Tcnico Oficial de Contas
EXERCCIOS
2004 2003
51 75000,00 75000,00
574
571
A Gerncia
88
221
219
24
262/268
134115,00
45459,30
179574,30
15000,00 15000,00
44115,00 35645,00
1326,00
13662,00
24233,27
437,00
39658,27
125645,00
23650,00
149295,00
2128,00
3218,00
746,00
6092,00
1947,00 1765,00
41423,27 8039,00
157334
DESGNIO - PROMOO DE EVENTOS CULTURAIS, LDA.
91221 220998 157708 220998
21256,00
272
69965,00
Cdigo
POC
Cdigo
POC
EXERCCIOS
2003 2004
AL
AB AA AL
AB AA AL
ACTIVO
423
426
429
211
12
11
218
262/267
87765,00
5092,00
1937,00
94794,00
150436,00
21256,00
1465,00
173157,00
39300,00
112,55
39412,55
4855,00
312219
4855,00
64043,00 23722,00 4958,00
5092,00
830,00 1107,00 192,00
69965,00 24829,00 5150,00
150436,00 118431,00
21256,00 0,00 0,00
1465,00 4794,00
21256,00 151901,00 123225,00
39300,00 26378,00
112,55 99,00
0,00 39412,55 26477,00
4855,00 2856,00
0,00 4855,00 2856,00

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
22

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
23

Estratgia

Capi tal Prprio e Passi vo
Este segundo membro do Balano que se ocupa dos capitais movimentados pela empresa
(prprios e alheios), enquadra quatro contas ou classes de valores: Capital Social, Reservas
Legais, Outras Reservas e Resultado Lquido do Exerccio, cuja soma exprime o montante dos
capitais prprios e as contas que integram o Passivo. A conta Capital Social mostra o valor das
entradas dos scios 75 000 e permite ver que, de 2003 para 2004 no houve alterao nesse
valor, o que significa no terem os scios sido chamados a acorrer a qualquer aumento de capital
nem outras circunstncias terem determinado que tivesse sido reduzido
13
.
A conta Reservas Legais mostra a parcela dos lucros que, acumulados, em 2003 j atingia 20%
do Capital Social (75 000 * 0,20 =15 000). A obrigao de afectar constituio de uma
reserva dita legal um mnimo de 5% dos lucros de cada ano at atingir 20% do Capital Social,
est estabelecida na lei.
14

A conta Outras Reservas mostra o destino que tiveram os lucros ou parte dos lucros realizados.
Ou seja, os scios decidiram aprovar a proposta de aplicao de resultados apresentada pela
Gerncia no sentido de no receberem os lucros, ou parte deles, e reforar as Outras Reservas.
15

Este reforo atingiu, em 31 de Dezembro de 2004, o montante de 49 560.
16

E pode perguntar-se, por que decidem os scios, frequentemente, no receber os lucros e mant-
los na sociedade. A resposta assenta em duas razes possveis: a primeira e quase sempre
determinante, estarem os scios conscientes da necessidade de fortalecer
17
a capacidade de
realizao da empresa, sem custos financeiros, e acreditarem que, mais tarde, podero decidir a
distribuio da totalidade das reservas livres ou de uma parte, e a segunda que a distribuio
dos lucros poderia arrastar o definhamento da tesouraria j que os lucros no se exprimem

13
Em razo de perdas acumuladas e em situaes em que o envolvimento dos scios se mostre claramente excessivo
para a conduo do negcio, podem ser encaradas medidas de reduo do capital social, sem prejuzo das garantias
de que os credores beneficiavam. Ver Artigos 94 e seguintes do Cdigo das Sociedades Comerciais.
14
Art 295do Cdigo das Sociedades Comerciais.
15
Nas chamadas empresas singulares, figura cada vez mais rara depois do reconhecimento legal das sociedades
unipessoais, o resultado lquido do exerccio geralmente transferido para a conta de Capital. Tambm pode ser
levado, total ou parcialmente, a uma conta de Reservas ou conta particular do empresrio. J nas sociedades, os
lucros ou os prejuzos nunca so transferidos para a conta Capital. (Gonalves da Silva, 1967)
16
Ver Silva, Gonalves F.V., Noes de Contabilidade, 2 Vol, pp 152 e 153, S da Costa Editora, Lisboa, 1967.
17
Muitas vezes este fortalecimento chama-se alavancagem. Efeito idntico pode ser obtido pelo recurso ao crdito
quando as margens a obter excedam, confortavelmente, os juros e encargos a pagar.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
24

sempre, como se compreender, em disponibilidades monetrias, em liquidez. Ou seja, pode
haver lucros e no haver dinheiro: estarem aqueles imersos no aumento dos stocks de matrias
ou de produtos acabados ou em curso de fabricao ou, pura e simplesmente, imobilizados nos
crditos sobre os clientes. Quando os scios assim procedem, mostram dar mais valor
segurana e musculao da empresa, que ao acrscimo das suas disponibilidades pessoais
imediatas. Mostram acreditar no futuro. Este , como se imagina, um indcio que os bancos
registam com cuidado e apreciam, porque, como certamente se sabe, nas pequenas empresas, o
empenhamento pessoal da gesto dos gestores, melhor dizendo a garantia mais significativa
de que as entidades financiadoras dispem.

Ainda sobre Reservas, ser de alguma utilidade ter conscincia de que elas podem ser, em termos
simples, expressas ou ocultas. As primeiras, que aparecem claramente no Balano, so as que a
lei ou os estatutos da sociedade impem e as que os scios voluntariamente constituem, seja para
um fim determinado para desenvolvimento de um projecto concreto, por exemplo seja, como
j antes se referiu, para muscular a empresa. As segundas, no so evidenciadas no Balano. Ser
o caso, por exemplo, de o Activo registar um valor do Imobilizado Corpreo inferior ao seu
valor de mercado por se terem valorizado os seus componentes, edifcios ou outros, sem que se
tenha procedido sua reavaliao contabilstica. Imagine-se um edifcio adquirido h 10 anos
por 10 000 contos, valor inicial a que se abateram anualmente 5% como amortizao ou
reintegrao
18
, o qual aparece hoje no Balano com o valor lquido de 5 000, depois de se terem
abatido todos os anos 500 contos (5% de 10 000 contos). Se, como tem sido normal, o edifcio
tiver hoje um valor de venda de 15 000 contos, foi assim constituda uma reserva oculta de 10
000 contos. Esta uma prtica corrente e a vantagem que se ouve referir-lhe a de amortecer a
distribuio de lucros e de adiar o pagamento das imposies fiscais resultantes da valorizao
do edifcio para o momento em que, se for vendido, as mais valias sejam objecto de tributao
em sede de IRC como se de um proveito de explorao se tratasse.



18
Reintegraes ou amortizaes? Polmica histrica entre os Profs. Jaime Lopes de Amorim e Gonalves da Silva.
Acabou por se entender que o termo Reintegraes se aplicaria considerao como custos da depreciao sofrida
pelos activos corpreos, enquanto se reservava para o termo Amortizaes a depreciao dos activos incorpreos.
Que fique claro: em ambos os casos de CUSTOS que se trata, portanto, de elementos constitutivos dos Resultados.
No podem confundir-se com Provises que so, em geral, afectaes de resultados para fazer face a perdas
potenciais (Dvidas de cobrana duvidosa, por exemplo).
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
25

A conta Resultado Lquido do Exerccio, que ser objecto de tratamento mais detalhado, exprime
a diferena entre proveitos e custos
19
no exerccio: 23 650 em 2003 e 45 459 em 2004.
Por seu lado, o Passivo (os capitais alheios) desdobra-se em quatro contas: Fornecedores c/c,
Banco c/Emprstimo, Estado e outros entes pblicos e Outros credores.
A prpria nomenclatura das contas (Fornecedores em c/c, etc.) parece ser suficientemente
denunciadora do seu contedo. Com efeito, os crditos que os fornecedores concedem empresa
so um dos meios de financiamento do negcio, como o so os emprstimos acordados pelo
Banco ou os suprimentos dos scios. Mas o Estado e outros entes pblicos, tambm inscritos no
Passivo da empresa, podem ser considerados como financiadores do negcio? A resposta sim e
no ser necessrio ir muito longe para o justificar. Todas as dvidas da empresa,
independentemente do seu titular, so fontes de financiamento. Como j se disse, o 2 Membro
do Balano em que o Passivo se inscreve composto pelas fontes de recursos financeiros que a
gesto aplica para conduzir o negcio. Ou seja, para se pagarem as dvidas, para que elas no
existissem e, por isso, no aparecessem expressas no Passivo, seria necessrio utilizar os activos
disponveis, os realizveis e, porventura, os imobilizados. Sobrariam apenas os que, no seu
conjunto, tivessem um valor equivalente ao dos Capitais Prprios e apenas a esses. Uma tal
possibilidade, meramente terica, diga-se, teria como consequncia a contraco da actividade
das empresas que assenta no crdito: no que obtm e no que concedem. Mas pode ainda referir-
se, quanto ao Estado, o caso do IVA em que h verdadeiramente um financiamento gratuito do
Estado quando a cobrana das facturas da empresa se efective num prazo menor do que o
estabelecido pela Administrao Fiscal para a entrega do imposto. Esta situao claramente
visvel na actividade de um restaurante, por exemplo, em que as vendas so, normalmente,
realizadas a dinheiro. que o IVA liquidado nas facturas no um activo do proprietrio do
restaurante. Este apenas o cobrador do imposto. E o mesmo se passa com as retenes de IRC
ou IRS que as empresas fazem quando processam pagamentos de rendas a outras entidades ou
honorrios a prestadores de servios. Entre o momento da reteno e o da entrega dos valores
administrao fiscal, decorre um perodo de financiamento em que o credor o Estado.
Diramos, a concluir, que os capitais alheios so uma ferramenta preciosa para conduzir e
desenvolver uma empresa. Para l de preciosa, chamemos-lhe tambm delicada, sensvel, para
sublinharmos o cuidado extremo com que os pequenos empresrios tm de lidar com os seus

19
A quem queira aprofundar os conceitos de custos, despesas, pagamentos, proveitos, receitas, recebimentos,
recomendamos vivamente a consulta da Problemtica Contabilstica do Prof. Jos Antnio Sarmento, obra j
referida noutro local.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
26

financiadores (Banco, Fornecedores, Scios, Estado, ). A confiana que saibam conquistar e
merecer um verdadeiro CAPITAL PERMANENTE com uma enorme importncia. Leva s vezes
anos a consolidar uma relao de confiana com um Banco ou com um Fornecedor. Perde-se
instantaneamente por um descuido, uma falta de ateno, um pedido mal feito ou uma explicao
mal dada.

Demonstrao de Resul tados
O mapa da Demonstrao de Resultados que se oferece a seguir, no Quadro 2, permite conhecer,
no essencial, o modo como se formaram os resultados. Mas no suficientemente detalhado para
que se tenha uma informao de que a gesto possa servir-se para, por exemplo, optimizar a
utilizao de recursos, em particular no que diz respeito aos servios externos contratados que,
como se v, atingem um montante de 191 860 correspondendo a 72 % dos Custos
Operacionais. Ser necessrio obter da Contabilidade um mapa em que estes fornecimentos se
detalhem. Qualquer formato serve e o que se oferece nos quadros 3 e 4 no pretende ser mais do
que um exemplo em que se acrescenta uma ventilao da natureza dos proveitos.









Rec 1

VENDAS ou CONSUMOS

A quantidade de uma matria-prima ou o nmero de unidades de um
componente aplicadas numa fabricao pode calcular-se pela frmula:

Quantidade aplicada = Stock Inicial + Compras Stock Final

Stock Inicial: Conhece-se atravs do inventrio de 31 Dezembro ltimo
Compras: Basta somar as quantidades referidas nas facturas dos fornecedores
Stock Final: o resultado da inventariao (contagem) feita hoje
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
27

DESGNIO Promoo de Eventos Culturais, Lda.



Resumo:
Resultados Operacionais (B)-(A)
Resultados Correntes (D)-( C)
Resultados Financeiros(D-B)-(C-A)
Resultados Antes dos Impostos (F)-( E)
Resultado Lquido Exerccio(F)-(G)
815,15
860,00
EXERCCIOS
64
641, 642
Cdigo
de
Contas
683,684
681
688
66
67
63
65
69
2004 2003
191.860,00
52.800,00
12.937,00
860,00
780,00
51.516,00
12.621,42
19.482,56
257.597,00 239.680,42
8.474,00
258.457,00
815,15
259.272,15
780,00
260.052,15
19.482,56 8.474,00
244.003,42
244.003,42
244.003,42
4.323,00
86
279.534,71
(F)
252.477,42
45.459,30 23.650,00
324.994,00 276.127,42
88
265.000,00
271.865,00
72 310.231,00
310.231,00
784
781
(B)
Outros J uros e Proveitos Similares
310.238,00
EXERCCIOS
788 7,00 7,00
324.994,00
(D)
64.941,85
45.459,30
Custos e Perdas Extraordinrias
(E)
Impostos sobre o Rendimento do Exerccio
(G)
Resultado Lquido do Exerccio
PROVEITOS E GANHOS
Prestaes de Servios
Rendimentos de Participaes de Capital
79 14.756,00 6.865,00 Proveitos e Ganhos Extraordinrios
2003
Impostos
Outros Custos e Perdas Operacionais
(A)
Amortizaes e Provises para Aplic. Financeiras
J uros e Custos Similares
Outros
(C)
Provises
2004
Outros
265.000,00
Custos com Pessoal
Remuneraes
Encargos Sociais
Amortizaes do Imobilizado, Corpreo e Incorpreo
DEMONSTRAO DE RESULTADOS
31 de Dezembro de 2004
CUSTOS e PERDAS
Fornecimentos e Servios Externos 175.543,00 62
51.774,00
50.965,85
-808,15


Quadro 2


Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
28

DESGNIO Promoo de Eventos Culturais, Lda.


Ventilao dos Custos Operacionais
31 de Dezembro de 2005


Fornecimentos e Servios Externos
Aces Promocionais
Utilizao de Espaos
Trupe Sol Nascente
Novo Som
Aluguer de Equipamentos
Catering
Deslocaes e Estadas
Comunicaes
Reprografia e Consumveis
Higiene e Segurana
Custos com Pessoal
Remuneraes
Gerncia
Colaboradores especializados
Apoio 4
Encargos Sociais
8.472 13 2.345
65.737 100 58.213 100
6.865 10 6.697 12
4.200 2,19 3.830 2,18
Custos Operacionais 257597 233756 100
21.000 32 20.373 35
29.400 45 28.798 49
65.737 26 58.213 25
191.860 100 175.543 100
9.986 5,69
12.284 6,40 18.000 10,25
12,17
12.609 6,57 11.324 6,45
21,58
21.560 11,24 21.408 12,20
42.600 22,20 41.752 23,78
25.500
75
% % 2004 2003
191.860 74 175.543
100
13,29 37.876
24.780 12,92 21.367
11.327 5,90
25.760 13,43 10.000 5,70
11.240 5,86


Quadro 3

Detalham-se aqui as DESPESAS que a DESGNIO suportou para desenvolver as suas actividades
ao longo dos anos de 2003 e 2004.

A leitura do Quadro 3 imediata mas sempre se dir que aos Fornecimentos e Servios Externos
cabe uma fatia de 74 % do total dos Custos Operacionais. Esta proporo baixou 1 % de 2003
para 2004, enquanto que a parte que cabe s despesas com pessoal subiu de 25% para 26 % dos
Custos Operacionais, tendo-se mantido a proporcionalidade da distribuio pelas vrias
categorias. Globalmente, estes custos operacionais cresceram de um ano para o outro, cerca de
10,2 %., apesar das redues verificadas nas componentes Utilizao de Espaos e Aces
Promocionais.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
29
Prestao de Servios
Exposies de Pintura
Textos e Elaborao de Catlogos
Dinamizao e Acompanhamento
Cerimnias de Inaugurao
Convites
Comisses nas vendas
Espectculos
Trupe Sol Nascente
Novo Som
Exposies de Escultura e Cermica
J ovens Luso-Galaicos - Ourense
Comisses nas Vendas
J ovens Luso-Galaicos - Porto
Comisses nas Vendas
Cmara Municipal de Carapeos
Homenagem a Rosa Ramalho
Livros e Autores
Organizao de sesses de apresentao
Convites
Consultoria Tcnica e Artstica 19,55
100,00
4.460 1,44 0,00
100 310.231 265.000
13,65
79.800 25,72 74.839 28,24
0,00
10.300 3,89
7.650 2,89
23.800 8,98
21.487
0,79
0,00
0,00
3,22
0,00
6,93
29.800 9,61
9.995
64.556
42.345 51.798
2004 % 2003
0,00
%
3.653 1,18 3.200 1,21
9.500 3,06 9.987 3,77
0,00 0,00
20,81 51.876 19,58
8.250 2,66 6.300 2,38
2.458 1.580 0,60
9.295 3,00 6.800 2,57
24.632 7,94 16.870 6,37
100,00 310.231 100,00 265.000
0,00
0,00
Proveitos Correntes 310231 100 265000 100

Ainda neste quadro, com a nossa ateno fixada nos custos, se pode observar o resultado da
alterao contratual operada, em 2004, no vnculo que liga a empresa: Novo Som, um quarteto
de instrumentistas, cuja criao a DESGNIO incentivou na Nova Escola de Artes do Espectculo
Espao BT, e com o qual subscreveu um protocolo que assegura, a partir do incio do ano, o
exclusivo de uma colaborao que pareceu promissora em 2003 e agora se revela como uma
realidade de grande futuro.

Ventilao da Prestao de Servios
31 de Dezembro de 2005


Quadro 4


Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
30

O Quadro 4 detalha a composio dos proveitos operacionais da DESGNIO ou seja o contedo das
suas facturas.
Uma verificao imediata: a facturao cresceu, de 2003 para 2004, 17,1%, apesar de algumas
componentes terem baixado, como o caso da Consultoria Tcnica e Artstica que perdeu 18,2
% em relao a 2003. A prestao de servios na rea da pintura cresceu fortemente e isso
indicia a disponibilidade de uma competncia distintiva que importa aprofundar e defender.
A trupe Sol Nascente subiu o volume mas baixou a sua quota no total da facturao. Nada de
preocupante mas sublinhemos a necessidade de acompanhar melhor as estrelas do conjunto de
produtos e um mais aprofundado empenhamento da gerncia nesta rea do negcio.

De salientar as aces que envolveram jovens portugueses e galegos com a realizao de
actividades conjuntas na Galiza e no Norte de Portugal. Vale a pena atentar na importncia que
pode ter a iniciativa da DESGNIO que a leva a propor s Cmaras Municipais a organizao de
homenagens a artistas locais desaparecidos. Foi agora o caso de Rosa Ramalho como pode ser
amanh o de Jos Rgio em Vila do Conde (e por que no em Portalegre cidade do Alto
Alentejo ?)
20
ou de Sophia de Mello Breyner e Vieira da Silva em Paris, com o possvel
patrocnio da Secretaria de Estado das Comunidades e/ou do Ministrio da Cultura? Trata-se de
um espao com grandes potencialidades cuja abordagem revela at alguma urgncia se, como
desejvel e parece ser inteno do Governo, quisermos reganhar alguma auto estima.







D















Rec 2



20
Rgio, J., Poemas de Deus e do Diabo, Editorial Braslia, Porto, 2004
UMA OPORTUNIDADE ESQUECIDA?

H cerca de quatro milhes de portugueses espalhados pelo mundo. Em
geral, mantm vnculos de grande afectividade com Portugal.
So milhes de potenciais consumidores/utilizadores de produtos
portugueses se estes se mostrarem inovadores, se se distinguirem pela
qualidade e forem competitivos. Ou seja, se no perderem na comparao
com os provenientes de outros pases.
J no nos basta o estimvel galo de Barcelos nem o merchandising da
seleco nacional de futebol. No domnio das NTIC temos razes srias para
ser ambiciosos. E no apenas nesse domnio.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
31

O Ponto Neutro ou Ponto Crtico das Vendas
Quando a curva da facturao iguala a dos custos totais, estamos num ponto em que a empresa
no gera prejuzos nem lucros. Chama-se-lhe Ponto Crtico da Vendas (PCV).

Trata-se de um instrumento de anlise interessante porque permite ver com rapidez mas sem
detalhe, onde se verificaram as distores que impediram o cumprimento dos programas e , ao
mesmo tempo, uma ferramenta no negligencivel para o estabelecimento de objectivos quando
se elabora o plano de actividades. visvel que os elementos essenciais para a sua construo
provm da Contabilidade.

Custos Fixos
Custos com pessoal Rendimento das Acti vidades
Aces Promocionais(25%) Total
Comunicaes (20%)
Patrocnios Permanentes
Custos Vari vei s
% da Facturao
Custos Vari vei s Margem (%)
Custos Totais-Custos Fixos Preo (100)-Custos Variveris(%)
2004 2003 2004
3 4 5 6 7 8 9
65.345 63.751
310.231 265.000
37 000
8.191 9.469
2.522 2.265
147 638 168.132 52,41
111.634 75.485
47,59
Valores
320000
2 Meses
300000
280000
260000
240000
220000
180000
160000
200000
140000
120000
100000
1
63,45
36,55
10 11 12
2003
Facturao
Custos
Variveis
Custos
Fixos
Quadro 9
Quadro 8

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
32

Tambm se designa o PCV por Ponto Neutro ou de Resultado Zero.

Como se viu no Mapa 2 DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO e como
era espervel, a facturao de servios prestados cresceu, para atingir, em 31 de Dezembro,
310 231. O resultado apurado , antes de impostos, de 64 941,86, mas nesse resultado esto
includos 14756. de Proveitos e Ganhos Extraordinrios que no tm que interferir no clculo
do PCV. A demonstrao de Resultados mostra, de resto, que nenhum custo extraordinrio
relevante lhe est associado. O resultado alcanado pela actividade normal da DESGNIO, antes
de impostos, no ano de 2004, foi de 40 703,30 (45 459,30 +19 482,56 14 756,00).
Destaca-se no Quadro 9 o ponto em que a Facturao das Vendas atinge um valor suficiente para
cobrir os Custos Totais. Neste ponto, que no nosso caso referido a um volume de facturao de
213 004 (Facturao mdia mensal de 25 813), a margem apurada (Facturao-Custos
Variveis) igual a 162 593. ( 13549,4/ms). Com as precaues que se assinalam adiante,
podemos dizer que o Ponto Crtico das Vendas foi atingido na primeira semana do 8 ms de
actividade.
No uso do PCV ou PN de que nos vimos ocupando, h algumas precaues que devem ser tidas
em conta porque o modelo se constri a partir de alguns pressupostos que necessrio vigiar.
O primeiro que se aceita a rigidez da estrutura de custos ao longo do ano, isto , o volume de
custos fixos no se modifica e os custos variveis continuariam a ser de 47,54 % do valor
facturado. Outro pressuposto o da constncia dos preos, que como quem diz da margem, a
qual, como vimos, a diferena entre o preo e os custos variveis. Por fim, deve chamar-se a
ateno para o facto de o grfico do Quadro 9 ter sido construdo a partir das vendas mdias
mensais (Vendas anuais divididas por 12), passando-se o mesmo com os custos. Ora, esta opo
facilita a construo do grfico mas afasta-o da realidade. Isto , a linha representativa da
facturao, como a dos custos variveis, de resto, no uma recta mas uma linha quebrada, cuja
mdia ou resultante do alisamento, essa sim, a recta que apresentamos. H aqui um interessante
ponto de reflexo sobre a importncia da Mdia ou das diferentes mdias como indicadores, isto
, o que efectivamente mostram e o que, em muitos casos escondem. Que fique tambm claro
que os proveitos ou as perdas extraordinrias no tm de ser considerados na anlise do Ponto
Crtico das Vendas porque estas so, em princpio, normais e constituem a razo da existncia da
empresa.

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
33

claro que isto no significa que o gestor perca de vista, ignore, a existncia de Proveitos ou de
Custos Extraordinrios. Pelo contrrio, foroso que atente nos proveitos extraordinrios e
indague da possibilidade de os tornar ordinrios e se empenhe em conhecer as razes por que a
empresa suportou perdas extraordinrias para reduzir a possibilidade de voltarem a verificar-se.

Recorda-se, por ser muito frequente, o caso das perdas extraordinrias resultantes da liquidao
de monos, o crdito mal parado e, quantas vezes, a inutilizao de stocks.

Aceites estes pressupostos, a gerncia da DESGNIO estaria em condies de, com razovel grau
de certeza, prever o resultado a que chegaria no fim do prximo ano se cumprisse o projecto de
facturao que formulou. Ou, ainda melhor, se o excedesse, no apenas em volume de facturao
mas no grau de aprendizagem do mercado em que trabalha e no desenvolvimento da sua
capacidade para detectar e evidenciar novas oportunidades, em especial, no domnio da
cooperao com outras pequenas empresas com quem pudesse desenvolver parcerias
mutuamente enriquecedoras.
Estas verificaes tm a vantagem de tornar os objectivos mais prximos, de os desmontar e de
apontar as variveis sobre que seja mais eficaz uma interveno ou o acrescer de um esforo. As
vendas atrasam-se? O PCV desloca-se para a direita, isto , a cobertura total dos custos s mais
tarde se verificar. Se o resto se mantm, valer a pena um empenhamento especial nas vendas.
Se so os custos variveis que crescem as matrias primas, os componentes ou os servios
contratados tornaram-se mais caros a margem que baixa e como com ela que se far face
cobertura dos custos fixos, tambm o PCV se desloca para a direita e isso pode ser o caminho
do descontrolo se, ao mesmo tempo, alguns concorrentes mais pressionados ou menos sensatos
decidem baixar os preos.
E j agora, a propsito da tentao de reduzir os preos dos produtos que a empresa vende (ou
dos servios que presta), gostaramos de chamar a ateno para alguns pontos, muito simples,
mas que nos parece terem um interesse especial para as pequenas empresas.
O primeiro destes pontos pode ter razes distantes e mergulhar nos critrios que conduziram
escolha dos segmentos que integram a clientela alvo da empresa, aquela com quem ela pretende
trabalhar preferencialmente. Em geral, uma pequena empresa, no ter um especial interesse em
trabalhar com as Grandes Empresas, mesmo que elas operem no seu sector de actividade. que,
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
34

aproveitando a fora contratual que lhes vm do volume das encomendas que colocam, impem
preos que degradam as margens, exigem prazos de pagamento que exaurem a tesouraria e
podem criar grandes desequilbrios;
21
exigem um apoio constante na ps-venda e, em muitos
casos, obrigam a volumosas imobilizaes de produtos em armazm para que se possam

satisfazer as suas ordens com prontido. E aqui, regressam, ampliados, os perigos para a
tesouraria se for necessrio pagar aos fornecedores, como normal, a totalidade dos stocks
antes de cobrar os seus valores dos clientes.
Mas ateno, mesmo uma grande empresa, com todos os perigos que a ficam registados, pode
ser um excelente cliente de uma pequena ou mesmo muito pequena empresa. Tudo depender
mais desta, da pequena, do que daquela. Ser o caso de a pequena empresa se dotar de uma
competncia distintiva que a imponha como parceiro insubstituvel do grande cliente. Esta
competncia distintiva tanto se pode verificar ao nvel do servio prestado com o produto
(equipamento, ferramenta, componente, material de consumo, software e sua explorao, etc.)
como atravs da representao exclusiva de uma entidade (nacional ou estrangeira) que disponha
de um produto portador da desejvel vantagem distintiva.
22

do conhecimento geral que, se a empresa est no mercado com um produto que mal se
diferencia dos da concorrncia, a presso sobre os preos constante e valer sempre a pena,
antes de decidir uma baixa dos preos, tentar prever: a). a capacidade de reaco dos
concorrentes e b). o aumento esperado das vendas como resposta reduo do preo. Em muitos
casos, os concorrentes reagem imediatamente e no se verifica nenhum crescimento das vendas
e, mesmo quando as vendas crescem, no raro acontecer que a diminuio do preo, arraste
uma diminuio da margem global. Ou seja, a baixa do preo conduziu a uma quebra na
facturao por no se terem vendido mais unidades. Para l de se introduzirem no sistema novos
factores de presso sobre a tesouraria
Deixemos uma pista: para sobreviver concorrncia, as pequenas empresas no podem utilizar o
preo como arma de defesa, porque h sempre algum que acompanha e, porventura, passa ao
ataque; a concorrncia s batvel com melhor trabalho, melhor servio, produtos com mais

21
conhecido o perigo a que se sujeitam as pequenas embarcaes que se aproximam demasiado dos grandes
navios em andamento: a agitao das guas produzida pela poderosa hlice do maior pode ser fatal para o mais
pequeno.
22
Durante dezenas de anos, uma pequena empresa representou em Portugal a Tunzini-Sames de Grenoble e assumiu
a liderana do mercado dos equipamentos para pintura electrosttica. A mesma empresa introduziu em Portugal a
soldadura porttil por pontos e liderou esse mercado at h pouco tempo.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
35

valor para o cliente, amos a dizer, com preos que, podendo ser mais altos do que os da
concorrncia, mesmo assim, os clientes estejam dispostos a pag-los. Para isso, precisam de uma
boa razo. claro que isto no uma novidade. Todos sabemos isso e, se aqui o repetimos,
porque nos parece ser a contabilidade uma fonte de informao insubstituvel para denunciar
estas tentaes e fornecer pistas para solues alternativas.
A experincia mostra, a cada passo, que os gestores das pequenas empresas se esquecem
demasiadas vezes de que os seus negcios no so miniaturas de grandes negcios Como
as crianas no so adultos em formato reduzido.

Origem e Apli cao de Fundos
23

Se, como temos afirmado, a defesa da liquidez da pequena empresa deve ser! preocupao
prioritria dos gestores, foroso ser que estes saibam de onde provm os recursos financeiros
com que lidam e as aplicaes que deles tenham feito no exerccio.
Essa a informao que colhem do mapa de origem e aplicao de fundos o famoso MOAF
que o contabilista tradicional no deixar de juntar ao dossier das contas do ano que lhe sero
presentes a pelo fim de Fevereiro do ano seguinte quele a que respeitam.
O mapa do Quadro 5 foi elaborado com o objectivo de responder, no fim do exerccio, a esta
pergunta singela: De onde vieram os fundos com que trabalhmos e como os aplicmos?

No pretendemos substituirmo-nos ao modelo que o Plano Oficial de Contabilidade impe
24
mas
to somente construir um instrumento simplificado, de leitura imediata por no especialistas, que
o que em geral so os pequenos e os muito pequenos empresrios. uma ferramenta de
carcter histrico ou seja, ocupa-se do que se passou durante o ano findo e, nesse sentido,
evidenciando as dificuldades ou problemas de outra natureza, mostra tambm como elas se
explicam e aponta, desse modo, reas em que seja necessrio intervir para melhorar o
desempenho... no futuro. Ocorre-nos sempre, neste passo, insistir na necessidade de manter um
controlo prximo sobre a evoluo da cobrana dos dbitos dos clientes: saber, ms a ms, a
quantos dias de facturao mdia corresponde o crdito concedido (s vezes no
voluntariamente), a cada cliente. Da construo de uma curva ABC da clientela que, de um

23
Veja-se com proveito o Manual de Anlise da Central de Balanos do Banco de Portugal, pp 26 e seguintes,
Lisboa, 2002
24
A elaborao do MOAF obrigatria para as empresas sujeitas ao Plano Oficial de Contabilidadeaprovado pelo
Dec.-Lei 410/89 de 21 de Novembro
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
36

UMA PEQUENA EMPRESA PODER VIVER MUITOS ANOS COM UMA
RENDIBILIDADE NULA OU PRXIMA DISSO
MAS NO SOBREVIVER SE NO TIVER RECURSOS PARA HONRAR OS
SEUS COMPROMISSOS COM
TRABALHADORES, FORNECEDORES, OS BANCOS E O ESTADO


modo reservado, permita seriar os clientes como fontes de liquidez, para que se saiba com o que
se pode contar e permita cautelosas intervenes para evitar que as situaes se degradem.

O mapa do Quadro 5 pode ser replicado como instrumento de previso ou programtico e
adiantar alguma informao til sobre o futuro prximo. Ser de grande utilidade construir este
mapacomo plano previsional de tesouraria, projectado e recriado de trs em trs meses, tomando
como base, para l do resto (Relaes com o banco, com os fornecedores, com os clientes) a
Conta Previsional de Explorao. A anlise, no fim de cada perodo, do que se realizou e das
diferenas, positivas ou negativas que separam a realidade do que se projectara em cada quadro
previsional, permite identificar pontos fortes que podero ser potenciados e os pontos fracos que
desafiam novas solues. Em resumo, um Quadro 5 numa verso previsional tender a
consciencializar o empresrio da importncia da sua aco, acresce-lhe a auto estima e leva-o a
procurar identificar, em si e na sua equipa, as razes dos seus sucessos... e tambm dos seus
fracassos. Nunca so os concorrentes e muito menos os clientes, os responsveis pelo mau
desempenho das empresas, grandes ou pequenas.










Rec 3

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / MillenniumBCP 2006
37
ORIGEM E APLICAO DE FUNDOS
Observao do ano 2004

PAGAMENTOS
Fornecedores (Atrasados)
Rendas
gua, Luz e Saneamento
Computador+Impressora
Prestaes do equipamento E
J uros:dividid. em10 prest. iguais
Patrocnios:SOL NASCENTE e NOVO SOM
Salrio lquidos de Enc. Sociais
Encargos Sociais Pessoal Perman
SS Contribuio da Empresa
Solu.integ.:Contabilid +Expediente (1)
IRC Retido Gab.Contabilidade
IRC Retido Rendas Ms seguinte)
IVA: 21% da facturao
Comunicaes:CTT,Telef.Internet
Viagens e Estadas
Servio Emprstimo "15000"
RECEBIMENTOS
Disponibilidades Caixa
Disponibilidades Bancos
1. Os honorrios do Gabinete so de 1 147,50/ms, incluindo IVA a 21%. Ou seja, 948,40 +IVA. A reteno do IRC (20%) incidiu sobre o valor semIVA.
Meses 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
4.600,00 2.300,00
150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00
115,00 115,00 115,00 115,00 115,00 115,00 115,00 115,00 115,00 115,00 115,00 115,00
1.050,00
1.300,00 1.300,00 1.300,00 1.300,00 1.300,00 1.300,00 1.300,00 1.300,00 1.300,00 1.300,00
32,50 32,50 32,50 32,50 32,50 32,50
1.600,00 1.600,00 1.600,00 1.600,00
32,50 32,50 32,50 32,50
1.600,00
2.116,42 2.116,42 2.116,42 2.116,42 2.116,42 2.116,42 4.232,84 1.760,42 1.760,42 1.760,42 1.760,42 4.232,84
261,58 261,58 261,58 261,58 261,58 261,58 523,16 261,58 261,58 261,58 261,58 523,16
594,50 594,50 594,50 594,50 594,50 594,50 1.189,00 594,50 594,50 594,50 594,50 1.189,00
1.147,50 1.147,50 1.147,50 1.147,50 1.147,50 1.147,50 1.147,50 1.147,50 1.147,50 1.147,50 1.147,50 1.147,50
189,70 189,70 189,70
30,00 30,00 30,00 30,00 30,00 30,00 30,00 30,00 30,00 30,00 30,00
2.351,21 2.915,57 2.965,88 3.879,04 2.109,02 3.494,00 1.875,61 2.696,37 2.341,50 2.353,73 1.874,38
750,00 750,00 750,00 750,00 750,00 750,00 750,00 250,00 750,00 750,00 750,00 750,00
350,00 350,00 350,00 350,00 350,00 350,00 350,00 350,00 350,00 350,00
379,50 379,50 379,50
Total dos Pagamentos Previstos 8.135,00 9.655,91 16.203,08 11.002,20
379,50 379,50 379,50
11.014,43 13.863,58
99,00
41.378,00
Vendas a Dinheiro 1.960,00 2.498,00 1.109,00 1.698,00 1.327,00 2.690,00 1.897,00 327,00 2.876,00 1.980,00 1.876,00 2.698,00
Cobrana de Facturas c/ 30 dias 1.680,56 4.321,00 5.878,00 9.870,00 4.587,00 9.876,00 2.356,00 6.548,00 3.475,00 5.678,00 2.345,00
Cobrana de Facturas c/ 60 dias 6.439,00 5.430,00 4.320,00 2.658,00 2.865,00 1.293,00 2.356,00 3.452,00 2.145,00 1.246,00
Cobrana de Facturas c/ 90 dias 987,00 1.289,00 2.346,00 3.456,00 897,00 1.989,00 2.134,00 1.989,00 2.376,00
Cobrana de Facturas atrasadas 1.326,00 639,00 590,00 2.100,00 780,00 625,00 587,00 987,00
Total dos Recebimentos Previstos 43.437,00 4.178,56
Renovao de Financiamento Forn. 2.300,00
16.293,00 18.906,00 13.061,00 18.719,00 5.460,00 15.095,00 11.680,00 12.278,00 9.652,00
Saldo mensal 35.302,00 -5.477,35 316,23 89,92 6.389,76 2.314,78 935,80 -4.226,31 3.737,93 677,80 1.263,57 -4.211,58
Saldo mensal acumulado 35.302,00 29.824,65 30.140,88 30.230,80 36.620,56 38.935,34 39.871,14 37.112,55 35.644,83 39.382,76 40.060,56 41.324,13
1.600,00 1.600,00 1.600,00 1.600,00 1.600,00 1.600,00
189,70 189,70 189,70 189,70 189,70 189,70 189,70 189,70
1.600,00
17.783,20 9.686,31 11.357,07 12.516,24 10.746,22
350,00
11.869,00
11.552,77

Quadro 5
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
38


O Acti vo e as suas contas
Enquanto podemos dizer que o 2 membro do Balano descreve resumidamente os DEVERES e
os CAPITAIS PRPRIOS da empresa, o 1 membro ocupa-se dos seus TERES eHAVERES
como popularmente se designa o patrimnio de uma pessoa singular ou colectiva. De outro
modo: no primeiro membro, onde se alinham as contas do ACTIVO, descrevem-se as aplicaes
dos recursos financeiros elencados no segundo membro.

No caso do Balano da DESGNIO, e em conformidade com a lei actual, no primeiro membro,
as classes de valores, as contas, esto ordenadas por ordem crescente de liquidez. Isto ,
aparecem em primeiro lugar as de mais difcil converso em valores lquidos, diga-se, em
dinheiro. Por ltimo, a conta Caixa, mostrando as disponibilidades em numerrio, antecedida da
conta de Depsitos Bancrios que exprime o saldo resultante das operaes de depsito, cheques
sacados e transferncias ordenadas, ou recebidas, levantamentos ou dbitos aceites por
movimentao do Multibanco, ou do carto de crdito de que a empresa porventura disponha,
etc.
E cabe aqui uma recomendao para ser seguida sem desvios: o extracto mensal da conta da
empresa no Banco com que trabalha deve ser conferido com rigor e cuidado, incluindo todos os
movimentos que ele registe relativamente utilizao dos cartes de dbito ou de crdito

Na estrutura oficialmente adoptada pelo POC, o Activo subdivide-se, para assegurar a
transparncia da informao, em vrias contas (Classes de Valores) que, at h alguns anos se
seriavam por ordem decrescente da capacidade dos valores que as integram para se converterem
em dinheiro (Liquidez). O Balano mostrava a parte Disponvel (Caixa e Depsitos bancrios),
depois a parte Realizvel (Clientes, Letras a Receber, ) e, por fim, o Imobilizado
(Equipamentos de transporte, Equipamentos de produo, Equipamento administrativo,
Edifcios). Hoje, o ordenamento outro: Primeiro, vm as contas representando valores de
menor liquidez e, por fim, as contas de liquidez quase total.
25


25
Apenas com o objectivo de tornar mais incisivo o conceito de liquidez, no considermos inteiramente lquidos os
valores dos depsitos bancrios nem mesmo os valores de caixa. No primeiro caso porque os bancos tm horrios
de funcionamento e as mquinas ATM operam com condicionantes de valor e outros e, no segundo caso, porque o
saldo de caixa pode estar parcial ou totalmente representado por vales de despesas ainda no documentadas, por
exemplo Ferreira, Rogrio Fernandes, Balanos (Gesto Financeira), tica, Lisboa, 1971
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
39

Imobilizaes Corpreas
Digamos que h dois atributos essenciais que caracterizam os bens cujos valores se inscrevem
nesta conta: 1) a permanncia prolongada ao servio da empresa e 2) no existirem para venda
mas para contribuir para o processo produtivo ou para proporcionar a fruio de um
rendimento.
26

Mas poderamos estar perante o Balano de uma outra empresa em que o Activo inclusse uma
conta de Imobilizaes Incorpreas. Seria o caso de a empresa explorar uma licena ou marca
por cuja utilizao pagou determinado valor; ou, no caso da DESGNIO se, por exemplo, tivesse
adquirido os direitos de representao das Histrias Mnimas de Xavier Tomo. Ou ainda de
uma pequena empresa que tivesse adquirido o direito de produzir em Portugal, numa escala
familiar, uma cerveja belga tradicional
27

Numa empresa de produo industrial de qualquer dimenso, poderiam ainda ser consideradas,
como imobilizaes corpreas os stocks de segurana
28
de matrias-primas e/ou de produtos
acabados. E aqui levanta-se sempre um problema importante de que vale a pena tomar
conscincia mesmo sem ir ao fundo da sua complexidade.
As contas abrangidas sob esta designao agregadora registam as modificaes patrimoniais
verificadas por desgaste fsico ou por simples obsolescncia, por aquisies ou vendas de
equipamentos produtivos ou de transporte, de edifcios ou terrenos que tanto podem ser de
natureza instrumental (os edifcios fabris ou administrativos, os equipamentos produtivos ou
utilizados pelos servios administrativos, ) como de mera fruio, como seria o caso de um
edifcio detido pela empresa com o objectivo de cobrar as rendas decorrentes da cedncia do seu
uso a terceiros, etc. .). Trata-se, em geral, de bens duradouros aplicados na produo e/ou
distribuio/aprovisionamento. habitual acrescentar o custo das grandes obras/reparaes de
conservao/manuteno aos valores por que estes bens esto registados na contabilidade, como,

26
Repare-se que uma empresa ocupada na mediao imobiliria pode ser proprietria de vrios edifcios ou terrenos
destinados venda. Essa a sua actividade e estes edifcios constituem o seu stock de produtos, o seu activo
permutvel como em tempos se chamou s mercadorias que o comerciante tinha no seu estabelecimento para venda.
O imobilizado corpreo de que aqui se fala instrumental.
27
conhecido que a estrutura da produo cervejeira belga completamente diferente da que conhecemos em
Portugal e noutros pases: na Blgica, as grandes marcas so em geral importadas e a produo nacional distribui-se
por muitas empresas familiares, de dimenso reduzida, que exploram desde h sculos, de pais para filhos, receitas
tradicionais.
28
Por stock de segurana de matrias-primas entenda-se o volume que, implicando o mnimo de aplicao
financeira, assegura a continuidade da produo, evitando roturas por falta de aprovisionamento atempado; o stock
de segurana dos produtos acabados ser o volume de produtos acabados que, implicando a menor imobilizao
possvel, assegure a execuo das encomendas sem interrupes.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
40

em cada ano, devem ser contabilizadas as amortizaes/reintegraes dos valores imobilizados.
No primeiro caso, os valores dispendidos nas grandes reparaes no sero custos e ficam
sujeitos ao regime de amortizaes que tenha sido adoptado; as reintegraes/amortizaes
essas, so custos do exerccio.

Existnci as de Matri as-primas e Produtos Acabados. Como val or-
las?
Numa unidade industrial, normal que existam stocks de matrias-primas para assegurar o
normal funcionamento da produo, evitando as paragens no programadas. Por essa mesma
razo, devem existir stocks de segurana cuja gesto ter como objectivo central optimizar a
relao Segurana da Actividade/Custo da Imobilizao. Ou seja, garantir o funcionamento da
unidade com o mnimo de envolvimento financeiro
29
para garantir o normal fluxo de
abastecimento dos clientes e a ocupao do aparelho produtivo.
As existncias de matrias-primas ou de produtos acabados so constitudas, em geral, por lotes
diversificados, em geral no claramente identificveis, adquiridos ou produzidos em tempos
diferentes, implicando custos tambm diferentes uns dos outros.
Como valorar estes bens, sendo que, como se deixa ver, os resultados do exerccio so
condicionados pelo critrio que se adoptar? E, mais do que isso, dever ter-se em conta que o
valor atribudo ao stock no fim de um perodo ser o valor que, em princpio, ser considerado
como custo do stock inicial do perodo seguinte. Compreender-se- que a elevao do valor das
existncias no fim do ano, corresponde a uma antecipao de resultados que pode no se realizar
no futuro. Do mesmo modo, a reduo do valor das existncias no fim de um ano transfere para
o futuro a realizao dos resultados correspondentes.
No sendo vivel a adopo do critrio do custo originrio, sobram outros caminhos alternativos:


29
necessrio ter em conta que o envolvimento financeiro com os stocks de segurana, sejam de matrias primas,
sejam de componentes ou de produtos acabados, no so apenas constitudos pelo custo das matrias facturado pelos
fornecedores ou pelo custo dos produtos calculado na empresa. Devem incluir tambm os custos resultantes do
espao ocupado com o armazenamento, a salvaguarda da qualidade (H matrias e componentes cuja qualidade se
degrada se o armazenamento no respeitar todas as exigncias tcnicas), os custos da segurana, seguros, etc. Com
os produtos acabados a situao idntica, acrescidas as exigncias se os produtos forem perecveis.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
41

a. Valorar o stock pelo custo do lote mais antigo (first in, first out)
claro que, em tempo de inflao, adoptar este critrio significar produzir a custos
aparentemente mais baixos, tendo em conta que o preo das matrias-primas no sofreu a
totalidade da subida. Isto querer dizer que tambm os resultados sero aparentemente mais
elevados. Se a poltica da empresa conduzir distribuio dos resultados evidente que, do que
distribuir, uma parte no so resultados reais. Se, ao contrrio, o tempo for de contraco da
procura, de abaixamento dos preos, as produes sero mais caras e isso poder criar acrescidos
problemas na comercializao.

b. Valorar o stock pelo custo do lote mais moderno (Last in, first out)
Ou seja, o preo a que se fez a ltima aquisio de matrias ou o custo apurado na produo do
ltimo lote de produtos, sero os valores unitrios que serviro para contabilizar o valor dos
stocks.
Se, como antes, os preos (das matrias e dos produtos) estiverem em alta, no haver um
problema grave porque, em princpio, os preos dos produtos compensaro a subida dos custos
das matrias. A verdade que numa tal situao se antecipam, nos resultados do ano, lucros
ainda no realizados e que s se realizaro aps a venda. Se, por qualquer motivo, a venda se no
concretizar, contabilizou-se um lucro fictcio e agravaram-se os encargos fiscais. Mas, alm
disso, mesmo que no haja turbulncia nos preos, estaramos sempre a atribuir a um ano,
resultados que, efectivamente, s no seguinte se realizariam.

As contas de Acrscimos e Diferimentos que o Balano exibe, em ambos os membros, servem
para introduzir as correces necessrias, decorrentes dos critrios valorimtri-cos adoptados ou
de qualquer outra razo. Digamos que no h um critrio isento de crticas e de limitaes de
aplicao. No o caso dos dados fornecidos Administrao Fiscal que est em causa porque a
lei estabelece hoje os critrios que so aceites em sede de tributao. O que nos preocupa a
necessidade e o interesse que o empresrio tem em conhecer a realidade da situao da sua
empresa. Para isso, indispensvel que conhea bem o seu negcio e tenha um dilogo fcil e
produtivo com o seu tcnico de contas. Ambos podero estabelecer e vigiar continuadamente
uma tabela de custos padro dos produtos, tom-los como objectivos a melhorar, registar e
controlar os desvios que se verifiquem a nvel dos custos, no apenas no tocante a preos (das
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
42

matrias, por exemplo), mas tambm das quantidades consumidas porque, mesmo na hiptese
de os preos se manterem sem alterao, um abaixamento da qualidade das matrias pode levar a
maiores consumos que, mesmo a preos constantes, repete-se, tornaro os custos dos produtos
mais elevados.
30
E no se pense que isto s se pode fazer nas grandes empresas. Nas pequenas
mais fcil e as consequncias so imediatas e visveis.

A conta Cl ientes c/c
Nesta conta aparecem registados os valores das facturas que foram emitidas em nome dos
clientes na sequncia da venda e entrega de produtos que a empresa fez e tambm os valores
financeiros que, em dinheiro, cheque ou por transferncia bancria, os clientes puseram
disposio da empresa. Destes movimentos resulta que cada cliente tem o seu historial na
contabilidade: compras que fez e lhe foram entregues e pagamentos que realizou. Como, em
geral, as vendas no so feitas a dinheiro ou quando o no sejam o cliente regular, ou seja o
cliente que compra com frequncia, mantm um saldo devedor na sua conta, correspondente ao
valor dos fornecimentos feitos pela empresa que ainda no foram pagos.
Ora, numa pequena empresa diramos que em todas! o andamento do saldo global desta conta
tem de ser objecto de uma ateno constante por parte do gestor porque este saldo constitui uma
verdadeira imobilizao que implica a existncia de adequados meios de financiamento.
31
Por
outro lado, indispensvel que algum se preocupe com o modo como cada cliente vai
cumprindo as suas obrigaes perante a empresa: prazos habituais, tempestividade dos
pagamentos, explicaes pertinentes e atempadas para os eventuais atrasos, etc.
Este controlo pe em evidncia a necessidade de obter do Contabilista (ou do Gabinete), o
fornecimento regular de um mapa com a idade dos crditos separado em vrias reas: Crditos a
30 dias, Crditos a 60 dias, Crditos a 90 dias, Crditos com mais de 90 dias no negociados,
Crditos em negociao, Crditos em Risco.
Seria de grande utilidade para o Gestor, poder dispor, trimestralmente, de uma triagem dos
clientes correspondente ao trimestre em causa, onde possa ver quem so os clientes responsveis
por 80% da facturao.

30
Ocorre neste passo chamar a ateno uma vez mais! para a necessidade de manter um relacionamento
inatacvel com os fornecedores porque eles tm um papel essencial na formao do valor dos produtos pela
qualidade das matrias que fornecem, pelos preos que praticam, pela regularidade das entregas.
31
Deve ter-se presente um princpio fundamental da defesa da sade financeira da empresa: as imobilizaes devem
ser financiadas por capitais permanentes (prprios ou alheios a m-longo prazo)
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
43

Disponibili dades: Caixa e Bancos
As contas de Caixa e de Bancos exprimem nas suas denominaes os respectivos contedos. No
parece necessrio insistir nesse ponto.

Com mais utilidade deixaramos algumas sugestes e recomendaes:
- Por pequena que seja a empresa, no imaginvel o seu normal funcionamento sem que
possa dispor de uma Caixa de Pequenas Despesas (CPD) para a qual se transfere, no
princpio da actividade, uma pequena importncia ( 100,00, por exemplo). Esta CPD
funciona sob responsabilidade pessoal e directa do Gestor ou de um empregado que
elabora uma folha diria dos pagamentos feitos (Documentos juntos) e apura o saldo
todos os dias. No fim da semana ou do ms apresenta ao Contabilista ou ao Gabinete o
conjunto das folhas, datadas e assinadas, capeando os justificativos de todas as sadas e
obtm o reembolso dos dispndios feitos. Se for este trabalho entregue a um empregado,
o gestor deve, sem falhas, conferir os documentos das despesas pagas e conferir o saldo.
Se este controlo for assumido como uma rotina, no haver qualquer dificuldade em o
manter. O controlo espordico, em geral, gera ressentimentos por parte do empregado
responsvel pela Caixa.
- Esta CPD aprovisionada a partir da Conta de Depsitos Ordem.
- Relativamente conta de Depsitos Ordem, recomenda-se, uma vez mais, que o
Contabilista faa a conciliao mensal dos saldos registados pela Contabilidade com os
que sejam fornecidos pelo Banco no extracto mensal. Qualquer diferena encontrada
deve ser imediatamente esclarecida e a experincia mostra que com a aplicao desta
rotina se poupam muitas horas de trabalho e se evitam muitas preocupaes.
- Hoje parece natural que a empresa, independentemente da sua dimenso, crie condies
para poder trabalhar com o seu Banco via Internet, fazendo os seus pagamentos
principais, consultando diariamente os seus saldos e obtendo, sempre que o julgue
oportuno, apoio e conselho do seu gestor de conta. Lembramos, a propsito, que o uso do
cheque hoje muito dispendioso.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
44

Indicadores do Balano da DESGNIO

No Quadro 9 agrupam-se algumas das mais relevantes informaes oferecidas pelo Balano.
Resultados Lquidos do Exerccio
Rendibil.(Imob+Circulante+Disponvel)
Disponibilidades (Tesouraria)
Crditos sobre clientes
Cobert Dvidas Curto Prazo pelas Disponibilidades
Cobert do total do Passivo pelo Act.Circulante
49
27
39.413 26.477
150.436
Variao
Mais Menos
39
45.459 23.650 92
118.431
Indicadores
21 15
2003
15,49
2004
2,83
4,74 20,23
4,35 1,52
%
%
%
%

Quadro 10

Pode fazer-se uma primeira verificao com algum significado: de cerca de 92% a taxa de
crescimento dos resultados. Este crescimento dos lucros ter uma explicao adequada no
contedo da conta de Resultados do Exerccio de que adiante nos ocuparemos com algum
detalhe. que no ser indiferente provir o aumento dos resultados da explorao normal do
negcio, o que indiciaria a sua provvel repetio ou desenvolvimento, melhores margens ou
maior volume de facturao ou, pelo contrrio, ser o crescimento dos resultados espordico,
consequncia, por exemplo, da venda de uma viatura que j estivesse completamente amortizada.

No difcil reconhecer que a primeira hiptese avanada configuraria uma situao mais
interessante para a empresa do que a segunda.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
45

Para obter os indicadores oferecidos no Quadro 10

1. Os Resultados Lquidos foram colhidos do Balano.A percentagem da variao obteve-se
subtraindo os resultados de 2003 aos de 2004, multiplicando a diferena por 100 (porque
queremos obter a percentagem) e dividindo o produto pelo resultado de 2003 que o
termo de referncia. Assim: (45459-23650)x100/23650=92,21
2. Rendibilidade do Activo:Dividimos os Resultados Lquidos multiplicados por 100 pela soma
das Imobilizaes Corpreas com o Circulante (Ver Balano, 1 membro).
Teremos ento: (45459,3 x 100)/(24829+150436+39412,55)
3. As disponibilidades colhem-se directamente do Balano (Depsitos Bancrios +Caixa)
4. Os Crditos sobre Clientes colhem-se directamente do Balano
5. As dvidas a terceiros, somam 25996,3 ( Notar: o que falta pagar do emprstimo
de 15 000 no entra neste clculo por no ser exigvel no curto prazo). As
disponibilidades (Caixa +Depsitos em Bancos) somam 39412,55. Isto quer dizer que cada
de Dvidas a Curto Prazo tem uma cobertura disponvel de 1,52
6. O Passivo total de 41423,30 e o Activo Circulante (Activo Lquido Total - Imobilizaes
Corpreas), 196 168,6. Cada do Passivo total tem, assim, no Activo Circulante, uma
cobertura de 4,74.
O CLCULO DOS INDICADORES

Quadro 11

A rendibilidade do Imobilizado+Circulante+Disponvel, a que chamamos Activo Operacional,
que foi em 2003 de 15,27%, cresceu para 21 % em 2004. Ou seja, os Resultados melhoraram
apesar de se ter verificado um significativo esforo de investimento em equipamento
administrativo e de transporte com os decorrentes custos de amortizao.
As Disponibilidades cresceram 49%, o que fica a dever-se concretizao de um emprstimo de
15000 de que se pagaram, de capital e juros, durante o ano de 2004, 2277. H ainda duas
componentes de grande relevo: Os Resultados que cresceram 92% e o Passivo que subiu de 8
039 para 41 423. Correspondentemente, a cobertura das Dvidas de Curto Prazo pelas
Disponibilidades baixou 2,83 pontos, enquanto a cobertura do Passivo Total pelo Activo
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
46


Circulante baixou para cerca de um quarto. A situao da empresa continua, no plano do
Balano, a ser consistente: os Capitais Prprios so cerca de 4,5 vezes mais elevados do que os
capitais alheios envolvidos no negcio.

Uma l tima advertnci a a propsi to da l iqui dez
Antes de mais, recorde-se: a liquidez a propriedade dos bens (tangveis ou no) para se
converterem em dinheiro. Por ordem decrescente de liquidez, citemos: dinheiro em caixa,
depsitos ordem, ttulos da dvida pblica, depsitos a prazo ou condicionados, outros ttulos
cotados na Bolsa.

Por sua vez, o nvel da liquidez da DESGNIO confortvel, como se v no Balano. Porque
consideramos a liquidez como uma condio essencial para o sucesso da gesto de uma pequena
empresa, semdvida mais essencial do que o nvel da rendibilidade alcanada, no queremos
deixar de chamar a ateno para o contedo potencialmente perverso da liquidez folgada. que,
frequentemente, os pequenos empresrios, muitas vezes carentes de experincia, so tentados a
aplicar menos reflectidamente aquilo que entendem ser facilidades, normalmente propiciadas
pelo negcio e que muitas vezes so apenas o resultado de situaes excepcionais. No raro v-
los envolvidos em aces especulativas com stocks de matrias-primas ou mesmo na Bolsa; ou
ainda, no poucas vezes, investindo despropositadamente, vtimas da neofilia reinante, da
publicidade e do efeito demonstrao.


No Balano da DESGNIO, verifique
ACTIVO = PASSIVO +CAPITAIS PRPRIOS


Em geral
ACTIVO+PREJUZOS ACUMULADOS = PASSIVO +CAPITAIS PRPRIOS


Rec. 4




Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
47





Captulo 3 Tesouraria: Planeamento e Controlo

Objectivos de Aprendizagem do Captulo

Concluda a leitura deste captulo e tendo reflectido sobre as ideias que, passo a passo, se vo
transmitindo a propsito do relacionamento com os fornecedores, com os Bancos, com o Estado
e com os Trabalhadores, os interessados tero adquirido uma conscincia clara da importncia da
gesto da tesouraria e do acompanhamento que ela exige; sublinhamos a necessidade de planear
com tempo, corrigir as expectativas com frequncia, encontrar solues em tempo oportuno, sem
ansiedade nem crispao. Ao mesmo tempo disponibilizaram-se vrias sugestes para a criao
de instrumentos de planeamento e controlo.


Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
48
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
49


Estratgia

Aqui no se trata de saber o que aconteceu durante o ano findo, mas de conhecer a realidade que
teremos de enfrentar j na prxima semana. indispensvel que saibamos com detalhe os
compromissos a que temos de fazer face e os recursos de que dispomos. Acrescentaramos a
inventariao dos meios suplementares a que poderemos recorrer para ultrapassar uma
dificuldade resultante de uma contrariedade surgida ltima hora (uma cobrana que se no
concretiza, por exemplo). Um Plano B ou o tambm muito conhecido Coeficiente de
Segurana de que os Engenheiros fazem uso sistemtico.

Desde logo aceitemos que todo o planeamento da tesouraria deve ser feito com a folga necessria
para suportar um razovel volume de imprevistos. Pode acontecer, por essa razo, que seja
oportuno abordar imediatamente um fornecedor cujo pagamento esteja marcado para a semana
prxima no sentido de obter a sua concordncia para a dilao do prazo se vier a verificar-se um
atraso, por exemplo, na efectivao de uma transferncia; ou, se isso no for possvel, de todo
em todo, negociar com o Banco a possibilidade de utilizar um descoberto para uma utilizao de
curtssima durao, tendo em conta que a taxa de juro respectiva significativamente mais
elevada do que a dos financiamentos normais.

O planeamento da tesouraria que vimos referindo pode exprimir-se num mapa de que se oferece
um modelo no Quadro 12.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
50

Tesouraria

Quadro 12

Este instrumento, cuja utilidade pode ser fortemente melhorada se o adequarmos s
especificidades de cada empresa, ser preenchido com a antecedncia possvel, tomando por
base os valores (aproximados) que so permanentes (Prestaes, guas e saneamento,
electricidade, comunicaes ) e acrescentando-lhe, medida que os dias decorrem, as
alteraes que vo sendo conhecidas como inevitveis na semana seguinte. Quando o cenrio das
semanas futuras comea a tornar-se suficientemente ntido, altura de alinhar as vrias
possibilidades que sero mobilizadas em caso de necessidade.


PAGAMENTOS
Fornecedores (Atrasados)
Rendas
gua, Luz e Saneamento
Computador+Impressora
Prestaes do equipamento E
J uros:dividid. em 10 prest. iguais
Patrocnios:SOL NASCENTE e NOVO SOM
Salrio lquidos de Enc. Sociais
Encargos Sociais Pessoal Perman
SS Contribuio da Empresa
Solu.integ.:Contabilid +Expediente (1)
IRC Retido Gab.Contabilidade
IRC Retido Rendas Ms seguinte)
IVA: 21% da facturao
Comunicaes:CTT,Telef.Internet
Viagens e Estadas
Servio Emprstimo "15000"
RECEBIMENTOS
Disponibilidades Caixa
Disponibilidades Bancos
Total dos Pagamentos
Vendas a Dinheiro
PLANEAMENTO VISTA E CONTROLO
Cobrana de Facturas atrasadas
Cobrana de Facturas c/ 90 dias
B
(n) Semana
Total dos Recebimentos
A
Renovao de Financiamento Forn.
Cobrana de Facturas c/ 60 dias
Cobrana de Facturas c/ 30 dias
A B B>A B<A
Saldo mensal
Saldo mensal acumulado
Previ sto Efectuado
(n+1) Semana
Desvio
B>A B<A
Pagamentos/Recebi mentos Previ sto Efectuado Desvi o

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
51
J referimos o caso do provvel contacto com um ou vrios fornecedores com vista a obter a
dilao dos prazos e do Banco para negociar a eventual utilizao de um descoberto. Referimos

ainda um outro meio de reduzir a ameaa das tenses de tesouraria: negociar com o Banco uma
operao de Factoring que permitir empresa obter a antecipao do pagamento das suas
facturas. Se a clientela puder ser escolhida e se a cobrana das facturas, no prazo que tenha sido
negociado, no for fonte de conflitos e atrasos, se a margem com que a empresa trabalha suportar
o custo debitado pelo Factor (o Banco ou outra entidade especializada) pela tomada dos crditos
da empresa, a estabilidade da tesouraria passar a no depender da pontualidade do recebimento
dos valores das facturas: a cobrana foi antecipada. A varivel estratgica desloca-se para a
aco comercial a quem cabe assegurar um volume suficiente de vendas (logo de facturao) e
para a escrupulosa triagem da clientela com vista a evitar cortes e restries por parte do Factor.

O vale da morte
O Balano de que dispomos, mesmo com alguma informao de 2003, no disponibiliza dados
suficientes para construir um grfico como o que a Figura 2 oferece. Este , portanto, um mero
exemplo que pretende ter um sentido pedaggico e chamar a ateno dos pequenos empresrios
para a necessidade de se precaverem para atravessar inclumes o temeroso VALE DA MORTE.
Em geral, o lanamento das empresas seguido de um perodo mais ou menos longo em que os
recebimentos resultantes da explorao do negcio so inferiores aos pagamentos a que a
conquista de uma posio no mercado e a prpria explorao obrigam. So s vezes meses
seguidos, porventura anos nos grandes empreendimentos, em que esta situao se mantm. a
este fosso, entre as entradas e as sadas de dinheiro e durao desse estado de coisas, que se
chama o VALE DA MORTE numa clara referncia a um j esquecido western dos anos 50.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
52
-12000
-10000
-8000
-6000
-4000
-2000
0
2000
4000
6000
8000
10000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Tri mestres
Cash-Fl ow

Figura 2

H neste grfico da Figura 2 uma aluso ao Cash-Flow, conceito a que dedicaremos alguns
minutos. Para j, trata-se apenas da diferena entrepagamentos e recebimentos, contados num
dado momento. Em geral, no fim do ano.
claro que gesto compete prever em tempo adequado o desenvolvimento das respostas da
liquidez gerada s exigncias da tesouraria, e tomar as medidas necessrias para evitar as roturas.
J se disse, mas repete-se porque no se conhece outro ensinamento mais importante para que
uma pequena empresa seja conduzida com sucesso: necessrio negociar
32
com o Banco e com
os fornecedores e j se deixa ver que, se o relacionamento foi, desde o incio, conduzido de um
modo competente, com transparncia, o apoio que se pea, em geral, no recusado.

Exigncias financeiras da expanso das vendas
O acrscimo dos recursos financeiros da empresa, como natural, permite e potencia medidas
tendentes a aumentar as vendas. Esse , em geral, um objectivo perseguido por todos os gestores.
certamente bom para a empresa aumentar o volume do negcio, conquistar mais clientes ou
desenvolver mais produtos para ter uma posio mais forte no mercado. Com uma condio
prvia: que essa expanso assente num suporte financeiro suficiente em volume e em
estabilidade. que a todos os acrscimos de vendas correspondem aumentos das imobilizaes
em stocks de matrias, produtos acabados ou em curso de fabrico, s vezes arrastam a
contratao de mais trabalhadores ou investimentos adicionais. E, sobretudo, inevitvel o

32
Ser oportuno chamar a ateno dos gestores das pequenas empresas para a importncia do saber negociar. Trata-
se de uma competncia que, em geral, se considera como um dom, um jeito natural que quase toda a gente pensa ter
mas que, realmente, exige estudo e preparao adequada.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
53

crescimento do volume de crdito concedido aos clientes. Ora, a estas variaes correspondem
novas e cada vez mais intensas presses sobre a tesouraria.

Numa pequena empresa a expanso no sustentada pode mesmo ser mortal. A razo deste
possvel desfecho ser, como se v, a impossibilidade de cumprir atempadamente os
compromissos assumidos. Mesmo que a expanso das vendas produza resultados positivos,
lucros, estes no se transformaro em disponibilidades a tempo de responder s
exigibilidades.

Uma concluso poder ento ser avanada, consolidando, uma vez mais o que vimos afirmando
quase em cada pgina deste manual:

No caso de uma pequena empresa, a defesa da li quidez mai s
urgente do que a rendibi li dade
claro que, a prazo, no haver defesa possvel da liquidez se o negcio no permitir uma
rendibilidade suficiente.

Por fim: Se so ntidas as evidncias de que o mercado existe e a empresa pode demonstrar que
dispe de competncia tcnica para responder s exigncias da expanso, cumpre aos gestores
planear com realismo e integrar o plano numa proposta de financiamento para apresentar ao
Banco com que trabalha, expondo, com transparncia, os objectivos a atingir, os riscos de que
tem conscincia e mesmo o apoio j obtido dos principais fornecedores que porventura
acordaram em alargar os prazos de pagamento. Em geral, os bons projectos obtm o acordo
Banco.
33
A partir da, negociar a melhor taxa de juro e o possvel tempo de carncia. Na ocasio,
garantir ao Banco o envio peridico de uma informao suficiente sobre o andamento do negcio
e assegurar um contacto para obter conselho quando isso for julgado necessrio. Isto ,
aproveitar esta soberana oportunidade para reforar a imagem de respeitabilidade e de confiana
de que os promotores beneficiem. Haver, no futuro, situaes em que esta imagem pode ser o
mais valioso de todos os capitais investidos no negcio.

33
O que essencial para uma deciso favorvel do Banco, para l da imagem de que beneficie o promotor, a
demonstrao de que existe uma clientela vivel e uma equipa coesa e tecnicamente apetrechada para conduzir o
projecto.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
54

Devemos recordar que assim procedeu a Gesto da DESGNIO, com o resultado de que se dar
conta mais adiante.

Sobre o Cash-Fl ow
Est to banalizado o uso da expresso Cash-Flow que nem valer a pena qualquer esforo no
sentido de a nacionalizar.
Literalmente, trata-se do fluxo de dinheiro ou valores, imediatamente convertveis ao longo de
um perodo e cuja medio, sempre instantnea, mostra o que sobrou, num determinado
momento, como diferena entre recebimentos e pagamentos.

O Doutor Joo Carvalho das Neves
34
faz a comparao deste fluxo de caixa com um fluxo de
gua, por exemplo com um rio, e escreve: Nasce na montanha, desce a encosta e percorre
sinuosamente a plancie, onde recebe o contributo de um afluente. Continua o seu percurso
numa zona agrria onde serve para a rega. Mais adiante recebe as guas de um segundo e de
um terceiro afluentes. Atravessa uma cidade e fornece-lhe a gua para o consumo urbano.
Finalmente, desagua no oceano.
Ser possvel saber qual o fluxo da gua do rio?
Obviamente, a resposta sim.
Mas ser que existe um nico valor para esse fluxo?
A resposta ser que o volume do caudal depende de vrios factores, tais como:
- O local onde for medido sendo maior o volume aps o contributo do terceiro afluente
do que aps a rega da rea agrria;
- A poca aps as chuvas invernais o caudal ser maior que na poca estival

clara a analogia com o fluxo de caixa, visvel como a irregularidade do volume de negcio,
mesmo quando este no sazonal, e como so irregulares os recebimentos (entradas) e
pagamentos (sadas) decorrentes.
O valor do cash-flow depende assim, antes de outras condicionantes, da poca em que
calculado. Usa-se, em geral, o fim de cada ano, como sabido, para fazer esta e outras medies.
Nessa altura, tomam-se os resultados do exerccio, somam-se-lhe as amortizaes e reintegraes
e as provises que no tenham sido estabelecidas para satisfazer obrigaes certas, como o

34
Neves,J.C., Anlise Financeira-Mtodos e Tcnicas, Texto Editora, Lisboa, 1989
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
55
caso dos impostos, e teremos o cash-flow em 31 de Dezembro. Mas se queremos saber algo
mais sobre a gnese do fluxo, no teremos dificuldade em reconhecer que o aumento do crdito
concedido pelos fornecedores e os adiantamentos de clientes so verdadeiros afluentes
potenciadores do fluxo (Neves, 1989), do mesmo modo que o acrscimo das dvidas dos clientes
(consequncia inevitvel do aumento das vendas, por exemplo) so verdadeiras sangrias
diminuidoras do fluxo.
Numa pequena empresa, como o caso da DESGNIO, de que nos ocupamos, ser suficiente
considerar
Cash-Flow
Resultados Lquidos do Exerccio +Amortizaes e Reintegraes +Provises no Fiscais +
Acrscimo do Crdito de Fornecedores +Acrscimo dos Adiantamentos de Clientes - Acrscimo
das Dvidas de Terceiros - Adiantamentos a Fornecedores.

A partir da informao disponvel, poder concluir-se que o cash-flow da DESGNIO atingiu
um valor importante ( 107 532), em que joga um papel relevante o volume do Passivo que
inclui

uma verba de 13 662, dvida viva remanescente do emprstimo negociado com o Banco, no
princpio do ano.
Trata-se, portanto, de um indicador de sade financeira da empresa, que exige algum
acompanhamento prximo por parte dos gestores.
Ainda neste domnio, e procurando dar mais consistncia abordagem feita, parece-nos
oportuno deixar claros os laos que ligam a empresa ao mundo que lhe exterior e a que, em
sentido amplo, se pode chamar MERCADO.

Como se v na Figura 3, dois circuitos asseguram esta ligao: O primeiro A. tambm dito
circuito real (tambm econmico como alguns lhe chamam), mostra como circulam entre a
EMPRESA e o MERCADO as matrias-primas, os componentes, a energia, a mo-de-obra, as
licenas de fabricao, enfim, o que necessrio produo e, em sentido inverso, os produtos
que so o objecto da actividade e que podem ser tangveis, como numa fbrica de calado ou
intangveis como no caso da DESGNIO, cujo produto um servio ou um leque de servios.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
56


A.
B.
FINANCIAMENTOS*PAGAMENTO DE DBITOS*IMPOSTOS
TECNOLOGIA*OUTSOURCING*LICENAS*
CAPITAL SOCIAL*FINANCIAMENTOS*COBRANA DE
EMPRESA MERCADO
PRODUTOS FABRICADOS*LICENAS* ..
CRDITOS*VENDAS A DINHEIRO*APOIOS*
MAT.PRIMAS*MO DE OBRA*COMPONENTES*
SALRIOS*RENDAS*J UROS*LUCROS*REEMBOLSO DE

Figura 3


O segundo, B. circuito monetrio, simblico, imaterial ou financeiro, sugere os movimentos dos
meios de pagamento dinheiro ou outros decorrentes das operaes configuradas no circuito
A.

Ponto de reflexo
As funes essenciais da empresa integram um sistema. Ou seja, interagem, condicionam-se
reciprocamente. Quando a gesto decide actuar sobre uma dessas funes (aumentar a produo,
por exemplo) tem de ter em conta o efeito da deciso sobre as finanas, porventura sobre o
pessoal, sobre a aco e porventura sobre a dimenso da fora de vendas; se agir sobre a funo
comercial, esquecer a antiga fronteira e estender o mercado Galiza, por exemplo, isso implicar
um esforo financeiro novo, com a formao adequada de um ou dois vendedores, com uma
produo adaptada s exigncias dos clientes e dos consumidores relativamente normalizao
dos produtos e das embalagens. A gesto, tambm nas pequenas empresas ou sobretudo nestas,
tem de ter presentes estes condicionalismos e agir sobre o sistema quando quiser decidir
alteraes que considere necessrias, seja para se adaptar a novos contextos seja ao aplicar novas
polticas e orientaes. A contabilidade pode e deve! fornecer informao suficiente sobre os
custos das vrias alternativas antes de se tomarem as decises. A contabilidade pode e deve!
ajudar a contar a histria do futuro.

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
57

Sistema de equaes simultneas:
F= ( ) RH C P , , P= ( ) RH C F , , C= ( ) RH P F , , RH= ( ) C P F , ,
F-Finanas * P-Produo * C-Comercial * RH-Pessoal
PESSOAL COMERCIAL
FINANAS PRODUO

Figura 4
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
58

Emprstimo bancrio
A Gerncia da DESGNIO, antes de reformular as condies da sua ligao Trupe Sol
Nascente e ao conjunto Novo Som, considerou que deveria fortalecer a liquidez da sociedade e
criar condies que lhe permitissem encarar com alguma segurana um programa mais
ambicioso do que havia imaginado no lanamento do projecto. Ou seja, o tempo decorrido entre
a primeira exposio organizada e o ltimo semestre de 2003, foi aproveitado para conhecer
melhor o negcio, os mecanismos de deciso das entidades a quem interessam os servios que a
sociedade se considerava apta a prestar, para conhecer pessoalmente os decisores e manter
desperta uma eficaz auto avaliao do seu desempenho. A gerncia aprendeu a ouvir os clientes
e os colaboradores e adoptou, com coragem, uma atitude nova no meio: considerou que os
colaboradores da sociedade, fosse qual fosse o vnculo que os ligava, para l de serem pessoas
capazes de realizar tarefas e misses, eram tambm capazes de pensar. De sugerir, de propor e
mesmo de discordar, sem que isso pusesse em causa, nem o esprito de equipa e a sua coeso,
nem que a liderana fosse questionada. As propostas alternativas com utilizao constante da
ferramenta e se .
35
enriqueceram o contedo das conversas mais informais e fizeram de
todos, em diferentes graus, pessoas comprometidas com os objectivos.

ento que a Gerncia ousa propor ao Banco a concesso de um emprstimo a longo prazo de
um montante que, apesar dos encargos resultantes, lhe permitisse tomar as decises que em seu
entender o projecto exigia.
Antes de formalizar a proposta, a Gerncia decidiu contactar o Gestor da sua conta no Banco e
expor-lhe pessoalmente o que pretendia, para ouvir a sua opinio; o Gestor da Conta no excluiu
a hiptese de o Banco se dispor a apreciar uma proposta e aceitou visitar a empresa uns dias
depois. Durante essa visita, o Gestor da Conta teve oportunidade de conversar com todos os
colaboradores permanentes e mesmo com responsveis da Trupe e do Conjunto.

Esta proposta foi formalizada numa carta em que a DESGNIO dava conta das linhas essenciais
dos objectivos que pretendia atingir e dos caminhos que se propunha percorrer. Juntava 9 cartas
de entidades a quem tinha prestado servios e em que estas davam conta da avaliao que faziam
da colaborao recebida. Uma semana depois a proposta foi aprovada e o emprstimo concedido.
O Quadro7 mostra o servio da dvida nos 42 meses que se seguiram aos 6 de carncia

35
e se no fizssemos assim; e se fizssemos desta maneira uma poderosa alavanca para tornar
produtivas as reunies. Compete aos lderes disponibiliz-la.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
59
acordados. A taxa foi de cerca de 6 % ao ano. Como garantias, os scios aceitaram dar o seu aval
pessoal operao. S um era casado e, por essa razo, o Banco prescindiu da habitual exigncia
do aval conjunto das esposas.

No contrato, a clusula que considerava vencidas todas as importncias em dbito quando
falhasse o pagamento de uma das mensalidades, foi substituda por outra em que a DESGNIO
se obrigava a avisar o Banco com, pelo menos, quinze dias de antecedncia relativamente data
de vencimento da prestao e a propor ao Banco uma data alternativa para regularizar a
situao.
36
O Banco, para l de cobrar os juros e demais encargos decorrentes da dilao do
prazo, reservava-se o direito de decidir aceitar ou no a proposta da empresa. Em todo o caso,
ficava afastado o risco de ver antecipada a data de pagamento de todas as mensalidades
vincendas.




36
O comportamento da DESGNIO que aqui se relata o que defendemos desde h muitos anos como forma
adequada de lidar com os fornecedores e com os bancos. Dar a cara, como correntemente se diz, expor com clareza
e verdade e propor solues alternativas.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / MillenniumBCP 2006
60
DESGNIO Promoo de Eventos Culturais, Lda.

J uro Pagamento J uro Pagamento C inicial J uro Pagamento


349,76 379,50
2173,92
1816,00
1456,30
1094,79
731,48
366,35
348,02 379,50
24 9812,3848 49,062 319,72 379,50 42 3806,12 19,031
346,28 379,50
23 10130,518 50,653 318,13 379,50 41 4154,13 20,771
344,56 379,50
22 10447,069 52,235 316,55 379,50 40 4500,42 22,502
342,85 379,50
21 10762,045 53,81 314,98 379,50 39 4844,98 24,225
341,14 379,50
20 11075,453 55,377 313,41 379,50 38 5187,82 25,939
339,44 379,50
19 11387,303 56,937 311,85 379,50 37 5528,96 27,645
337,76 379,50
18 11697,601 58,488 310,30 379,50 36 5868,41 29,342
336,07 379,50
17 12006,355 60,032 308,75 379,50 35 6206,16 31,031
334,40 379,50
16 12313,573 61,568 307,22 379,50 34 6542,24 32,711
332,74 379,50
15 12619,263 63,096 305,69 379,50 33 6876,64 34,383
331,08 379,50
14 12923,432 64,617 304,17 379,50 32 7209,38 36,047
379,50 31 7540,46 37,702 13 13226,087 66,13 302,66
1,8318 366,95 379,50 39,35 329,44 379,50 48
3,6574 365,13 379,50
12 13527,237 67,636 301,15 379,50 30 7869,90
327,80 379,50 47 379,50 29 8197,70 40,988 11 13826,889 69,134 299,65
5,474 363,31 379,50 42,619 326,17 379,50 46
7,2815 361,50 379,50
10 14125,049 70,625 298,16 379,50 28 8523,86
324,54 379,50 45 379,50 27 8848,41 44,242 9 14421,727 72,109 296,68
9,08 359,71 379,50 45,857 322,93 379,50 44
10,87 357,92 379,50
8 14716,928 73,585 295,20 379,50 26 9171,34
321,32 379,50 43 379,50 25 9492,7 47,463 7 15000 85,714 283,07
C inicial Am.Cap. Ms Am.Cap. Ms C inicial Am.Cap. Ms


Quadro 13
SERVIO DA DVIDA
15 000
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
61


Captulo 4 Aplicaes Bsicas de Clculo Econmico e
Financeiro

Objectivos de Aprendizagem do Captulo

Os gestores e os titulares das pequenas empresas, depois de estudarem este Captulo 4 do
Manual, estaro aptos a resolver um grande nmero de problemas de clculo com que o
exerccio das suas funes se confronta com frequncia.




Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
62
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
63


Estratgia

Opo Metodol gica
Considerou-se que, no domnio do clculo econmico-financeiro, das contas que necessrio
fazer na empresa e das que foroso compreender quando so feitas por outros, as exigncias do
gestor em formao so diferentes das do estudante destas matrias.

O estudante tem na sua frente o futuro para aprofundar a aprendizagem, conhecer os
fundamentos, demonstrar os teoremas.
A vida do gestor exige-lhe a aplicao prtica, imediata, das ferramentas que o clculo lhe
proporciona.

No primeiro caso, o estudante de engenharia que aprende clculo integral para medir a rea da
cpula do Pavilho Rosa Mota, no Porto (um parabolide invertido). No segundo, o engenheiro
que tem necessidade de fazer um oramento para a pintura da mesma cpula e isso obriga-o a
conhecer a rea a pintar e o poder de cobertura da tinta a aplicar. A especificao tcnica da tinta
fornece-lha o fabricante, e o clculo da rea, conhecendo algumas medidas que pode ler nas
plantas, vai busc-lo, j feito, tabela de que todos os profissionais dispem e para cuja
construo foi necessrio saber clculo integral.

claro que temos conscincia de os exemplos abordados no esgotarem a realidade viva da
empresa, mas sentimos que o modo como se encaram as solues permite extrapol-las e adapt-
las, alargando-lhe a aplicao.

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
64
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
65

Exerccios para Resolver

Exerccio 1
Duas mercadorias com diferentes sensibilidades ao custo do transporte

Uma pequena indstria teve de importar as matrias-primas M
1
e M
2
com custos de transporte de
sua conta.

Se uma factura de um fornecedor lhe debitar:

80 Kgs. de Matria M
1
a 97,00 por Kg. 7 760
2,5 Kgs. de Matria M
2
a 620,00 por Kg. 1 550 9 310
82,5 Kgs. Peso total
Transporte 125
Total 9 435

Como vai o gestor distribuir o custo do transporte pelos dois produtos?

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
66

Exerccio 2
Incorporao de componentes em produtos:
Um problema de consumos para resolver

No fim do ano de 2004 procedeu-se ao inventrio fsico (contagem) dos componentes A1437,
que se aplicam normalmente em determinada produo da empresa, e verificou-se a existncia
de 438 unidades. Em 2005 recebeu dos fornecedores, em diferentes ocasies, 2980 unidades do
mesmo componente. Se cada unidade do produto ASTRA incorporar 3 unidades do componente
A1437, e em 2 de Janeiro de 2006 existirem 148 unidades deste componente, pergunta-se,
quantas unidades ASTRA produziu?

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
67

Exerccio 3
O Equilbrio do Balano
O Balano da Empresa Virtual, Lda. mostrava, em 31 de Dezembro de 2004 que os seus activos
tinham um valor lquido de amortizaes de 386 657, enquanto que os capitais prprios
envolvidos no negcio somavam 149 897. Pergunta-se a quanto montavam as suas dvidas a
curto prazo, sabendo que, para o mdio e longo prazo s se conhecia um emprstimo bancrio de
29 300.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
68

Exerccio 4
Para melhorar a margem (Preo-Custos Variveis), h dois caminhos: aumentar o preo
e/ou diminuir os custos variveis.

1.1 Admitamos que o preo por que vendemos o produto o dobro do que pagamos pelas
matrias-primas incorporadas.
1.2 O custo das matrias-primas, avaliado pelo critrio lifo
37
, soma 120 euros por unidade
produzida.
1.3 Qual dos caminhos escolher se pretendermos acrescer 5% margem?
1.4 Como organizar os dados para tomar uma deciso?

Desafio:
Construa uma rplica do Quadro 12, para um caso em que o valor da matria-prima no seja
seno 30% do preo do produto. Analise as duas hipteses.


37
J referido e explicado na 1 parte deste Manual: adopta-se o custo do ltimo fornecimento recebido.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
69

Exerccio 5
Falhas nos aprovisionamentos podem causar graves prejuzos e desmotivar o pessoal
A fbrica de camisas ORIS fez recentemente um investimento relativamente importante para
poder responder ao acrscimo da procura de que a sua marca tem sido objecto.
Tudo correu como previsto e a produo comeou a crescer regularmente. Ao 5 ms, porm, a
srie de produes crescente interrompe-se por se terem verificado vrias rupturas nos stocks de
matrias-primas.
No foi difcil verificar que o planeamento das compras estava feito com correco, mas as
respectivas ordens de encomenda ao fornecedor seleccionado foram expedidas sempre na
presuno de que os prazos de entrega seriam rigorosamente respeitados, sem qualquer
preocupao de controlo da execuo. O fornecedor, por sua vez, ter cumprido os prazos
enquanto os stocks de que dispunha lho permitiram e colocou novas encomendas no fabricante.
Face a esta situao, foi decidido quantificar as perdas sofridas em consequncia do incidente e
definir as medidas a tomar para evitar que se repitam no futuro.
Eis o que se apurou ou se confirmou:

a. Os trabalhadores (84,62%) consideraram a formao recebida como razovel,
suficiente ou completamente suficiente e admitiram que melhorariam com a prtica.

Avaliao da formao recebida

Razoavelmente suficiente
Clculos
42,31
13,46
15x100/52
22x100/52
7x100/52
28,85
Respostas obti das N
dos 52 trabalhadores %
15,385 8x100/52
das percentagens
Completamente insuficiente
Suficiente
Completamente suficiente
8
15
22
7

Quadro 14

b. Os dados colhidos mostram que o novo equipamento instalado pode produzir 8 800
peas por ms, tomando como referncia 22 dias a 8 horas por dia.
c. Apurados os resultados atingidos nos seis meses de trabalho que se seguiram ao
arranque verificou-se o seguinte:
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
70

Estatstica da Produo

Meses 1. 2. 3. 4. 5. 6.
Peas Produzidas
Dias de Trabalho 22 21 19 20 22 18
380 285 300 320 295
Dados
Peas produzidas por dia 240
5.286 5.980 5.703 6.404 6.480 6.833

Quadro 15

Pela observao do Quadro 15 verifica-seque a produo diria cresceu sempre, com a excepo
esperada do 5 ms. Neste ms, com efeito, a fbrica trabalhou 22 dias e a produo foi menor do
que no ms anterior em que se trabalharam apenas 20 dias. Se a produo diria tivesse sido
neste 5 ms idntica do 4 ms, teria atingido 7120 peas (6480 +320 +320)
38
.

Tratar-se-ia ento do melhor de todos os meses do perodo considerado. Mas isto traduziria um
crescimento nulo da produo diria de 320 peas/dia, num tempo em que da maior experincia
dos trabalhadores se esperam resultados que aproximem a explorao do equipamento da
capacidade tcnica instalada, 5%, isto , um valor variando entre 8360 peas e 9240 peas
39
.
Deve portanto levar-se em conta, que a produo diria estava a crescer a um ritmo mdio de
13,99% se se ignorar a situao anmala verificada no 5 ms e compararmos a produo obtida
no 6 ms com a do 4. Teremos, dessa forma:
Crescimento atribudo ao 6 ms =(380-320) x 100/ 320=14,95.

A mdia aritmtica do crescimento mensal da produo, depois de se eliminar o valor
anormal do 5 ms e de reavaliar o crescimento do 6 ms, comparando-o no com o 5 mas com
o 4, seria ento:
% do Crescimento mdio da produo =(18,75+15,61+6,68+14,95)4 =13,99%

Percentagem do crescimento mensal da produo


38
Reparar que no 5 ms se trabalharam 22 dias, enquanto que, no 4 ms, se trabalharam apenas 20 dias.
39
8360=8800-5% de 8800; 9240=8800 +5% de 8800
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
71

2.<>1. 3.<>2. 4.<>3 5.<>4. 6.<>5.
% de Crescimento da
Meses comparados
Produo Di ri a 18,75 6,68 15,61 -8,02 28,84

Quadro 16

A perda da produo que pode atribuir-se a ruptura de stocks anteriormente referida , portanto,
bastante superior simples diferena entre o que efectivamente se produziu no 5 ms e o que se
produzira no 4 ms.

Se tudo tivesse corrido normalmente, a produo do 5 ms deveria atingir cerca de 365 peas.
Produo estimada para o 5 ms sem anomalias =320 peas 365 1399 , 1 =

Para reflectir sobre a gesto e valorar devidamente os erros e omisses, tenha-se em conta que a
perda atribuda ao erro de planeamento de que nos ocupamos foi, efectivamente de 70 peas por
dia, correspondentes a 1540 peas nos 22 dias do 5 ms. Nesta perspectiva, a produo do ms
teria atingido 8 030 peas, tornando-se o melhor ms do semestre, como j antes se disse.
Por fim
Conclui-se:
- O planeamento de cada uma das actividades essenciais da empresa exige a
participao conjunta de todas. de um sistema que se trata.
- Os planos de aprovisionamento devem envolver o fornecedor eleito
- Os servios de aprovisionamentos devem manter um controlo sistemtico do ritmo
de execuo das encomendas pelos fornecedores.
- Deve ser reavaliado, e porventura redimensionado, o stock de segurana das
matrias-primas.
- foroso explicar ao pessoal da produo as medidas tomadas para recuperar a sua
confiana e assegurar o seu empenhamento.


Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
72

Desafio:
Construa um Quadro em que mostre, para cada um dos meses considerados no exemplo, as
percentagens das produes obtidas relativamente capacidade tcnica instalada.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
73

Exerccio 6
Um lote de vinho para satisfazer uma encomenda
L.Romero, Lda., um pequeno armazenista-engarrafador de vinhos, tem 4 cubas ocupadas com as
quantidades e tipos de vinho que o quadro seguinte mostra:

Dados do Armazm
Capacidade (Litros)
Nvel de ocupao
Grau alcolico % Vol
Acidez Voltil expressa ac. Actico % Vol
Especifi cao Cuba 1 Cuba 2 Cuba 3 Cuba 4
4000 1800 5500 2500
75% 62% 100% 0
14 12 10,5
0,3 0,2 0,475

Quadro 17

Um cliente seu encomendou-lhe 2500 litros em garrafas de 0,75 L. com a sua prpria marca e
informou que, conhecendo bem a sua clientela, precisava que o vinho tivesse 11,5 de lcool,
L.Romero, Lda. quer saber:
a Quantas garrafas, rolhas, cpsulas, rtulos, gargantilhas e contra rtulos vai aplicar
b Qual a graduao alcolica mdia do vinho que tm em stock?
c Como vai construir o lote do vinho que lhe foi encomendado sem utilizar o vinho de
14?
d Qual a acidez voltil do lote obtido?

Desafio:
Um comerciante recebeu 133,4 pela venda de um produto cujo preo de tabela era de 145,00.
Qual foi a percentagem do desconto que fez? (R 8%).
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
74

Exerccio 7
A passagem do tempo e o valor aquisitivo do dinheiro
A situao normal na actividade econmica, a que, essencialmente, no muda com o lugar, a de
que o dinheiro perca poder de compra com o passar do tempo. Para comprar o Dirio de Notcias
de h 50 anos, seriam necessrios dois escudos e cinquenta centavos; um caf custava menos do
que isso; em 1974 ou 75 foi criado o Salrio Mnimo Nacional e estabelecido o seu montante
mensal: Esc. 3300$, ou seja, 16,42. Mas mais importante do que isso ser saber que, s na
indstria txtil, mais de 120 000 trabalhadores beneficiaram do salrio mnimo nacional e viram
os seus rendimentos aumentados por fora da sua criao.

Ento compreende-se que uma importncia que tenhamos a receber daqui por um, dois, trs,
quatro ou cinco anos, no valha o mesmo, quer dizer, no compre as mesmas coisas que
compraria se hoje j tivssemos o dinheiro na nossa conta do Banco.

Do mesmo modo, devemos considerar que o dinheiro que temos hoje na conta merece uma
recompensa (o juro) j porque, para o ter na conta,
40
nos abstivemos de consumir, j porque ele
vai perdendo poder de compra e quando nos for devolvido, no fim do prazo, o que nos devolvem
, em princpio, um dinheiro mais dbil, mais fraco. Do mesmo modo, normal que quando
algum vai ao Banco pedir dinheiro emprestado para investir (ou para consumir), o Banco
cobre uma recompensa que no s cubra o que nos paga por termos l depositado o nosso
dinheiro, como o acautele do risco de no vir a receber o reembolso ou de receber no futuro um
dinheiro que compra menos do que comprava o que entregou a quem pediu o emprstimo e lhe
permita realizar um lucro; do lado deste, do que pede o emprstimo, ser tambm normal que
pague o preo do uso do dinheiro que no seu, seja para consumir, porque isso satisfaz uma
necessidade sua, seja para investir na expectativa de vir a obter um ganho, uma mais valia.
Ento:
- Relativamente ao dinheiro que temos na conta bancria, haver duas situaes:
a) O dinheiro est sempre disposio do depositante e rende um juro calculado taxa de
k%. Ou,

40
Com o nosso depsito contribumos para acrescer a capacidade creditcia do Banco.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
75

b) O dinheiro entregue ao Banco por um prazo estipulado (seis meses, um ano, dois )
e, nesse caso, dar-lhe- direito a receber um juro calculado taxa w% que sempre
maior do que k%. Nesta hiptese b) h ainda duas situaes que podem verificar-se:
i) No fim do perodo contratado, o Banco credita a conta de Depsitos Ordem do
depositante pelo juro vencido, o contrato prorrogado e o capital inicialmente
depositado mantm-se na situao anterior. Ou
ii) No fim do perodo contratado o Banco credita a conta de Depsitos a Prazo pelo
juro vencido, e acresce este valor ao do capital inicial. No fim do primeiro
perodo, este capital torna-se assim num outro C1 =(C+w/100C) ou, se se
quiser, C1=C (1+w/100) e assim sucessivamente.

- Relativamente ao dinheiro que tenhamos a receber no futuro, a situao inversa. Se
temos uma letra aceite por um cliente com vencimento daqui por seis meses e, porque
o dinheiro nos faa falta, propomos ao banco que nos antecipe o valor da letra para
agora, e, por isso, o banco cobrar o preo que devemos pagar por essa antecipao.
Esse preo o que se chama o encargo do desconto bancrio. Pagamos porque
podemos ter agora aquilo de que s poderamos dispor daqui a seis meses.
Haver aqui uma questo interessante, sobre a qual valer a pena reflectir um pouco.
que se antecipamos a cobrana descontando a letra para fazer face a uma despesa
de consumo, o que ocorre que os bens ou servios consumidos se tornaram mais
caros na proporo exacta do que pagmos como encargo do desconto bancrio; se a
antecipao se destina a cobrir as necessidades de um investimento, ento, temos de
comparar a taxa esperada de remunerao do capital investido com a taxa paga pela
antecipao da cobrana que possibilitou o investimento. Ou seja, a taxa esperada de
remunerao do capital investido ter sempre de ser comparada com a que foi
necessrio suportar com os encargos que permitiram a antecipao da cobrana. Se
quisermos ir um pouco mais longe, devem fazer-se comparaes com outras
alternativas de aplicao dos mesmos valores.
Anda por aqui perto o conceito de alavancagem dos capitais prprios e tambm o dos
custos de oportunidade.


Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
76

Exerccio 8
Um emprstimo a seis meses
Um capital de 5000 foi colocado
41
por 6 meses a uma taxa anual de 5%.
Pretendemos saber quanto devolver o devedor, no fim do prazo, liquidando o capital acrescido
do juro vencido.

41
Colocado , aqui, o mesmo que aplicado, depositado, emprestado.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
77

Exerccio 9
O desconto de uma letra a 90 dias
Uma empresa apresentou ao Banco, para desconto, uma letra a 90 dias com o valor de 12150
aceite por um cliente de quem tem muito boas referncias. Se o Banco aceitar fazer o desconto,
qual vai ser o valor lquido que a empresa poder vir a receber?
42
Qual foi, em percentagem do
valor inicial, o custo da operao de desconto?

42
Tomou-se uma taxa de juro de 6,5/ano e consideraram-se os Encargos de 15,3
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
78

Exerccio 10
Depsito a prazo como alternativa para a aplicao de excedentes de tesouraria. Juros
capitalizveis
Os excedentes de tesouraria de uma empresa, no montante de 98 000 e a ausncia de planos
que conduzissem a uma aplicao alternativa, permitiu-lhe negociar com o seu Banco um
depsito a prazo por um perodo de 4 anos, a uma taxa de 2,91%, com os juros capitalizveis
43
,
no fim de cada ano. Ficou entendido que, quando a empresa o considerasse necessrio, poderia
desmobilizar o capital depositado acrescido dos juros vencidos sem qualquer penalizao.
A questo que a gerncia formula a de saber quanto vai render-lhe em juros a operao
contratada.

J agora, seria interessante conhecer a taxa de juro produzida pela aplicao de 98 000, durante
quatro anos.

43
Isto significa que, no fim de cada ano, os juros so acrescidos ao capital e rendem juro mesma taxa.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
79

Exerccio 11
Emprstimos contrados a taxas diferentes: renegociar para uniformizar as taxas e facilitar
o controlo
ALFADELTA, Lda. um gabinete de apoio a estudantes que tm (ou julgam ter), particulares
dificuldades na rea da matemtica. Empenhada no combate a esta to generalizada dificuldade,
a pequena sociedade, com um capital social de 6 000 divididos em quotas iguais, tem
constitudo um modo ao mesmo tempo til e divertido de trs recm licenciados encontrarem
aplicao para a sua competncia e o seu tempo.

Antes de iniciar a sua actividade, os trs promotores entrevistaram algumas dezenas de
estudantes dos ltimos anos do secundrio para tentar padronizar as dificuldades com que a
maioria se confrontava. Esto convencidos, depois disso, que encontraram algumas das chaves
do problema.

Decorridos sete meses, os trs jovens empresrios decidiram ceder 25% da quota de cada um a
um colega licenciado em Contabilidade para fortalecerem a ALFADELTA nessa rea, ao mesmo
tempo que encaram a possibilidade de oferecer apoio a estudantes de Direito e de Engenharia no
domnio das Cincias Empresariais.

Pouco tempo depois da alterao do Pacto Social para a entrada do novo scio, este verificou que
a ALFADELTA era titular de trs emprstimos bancrios:
A 600,00 taxa semestral de 4,15% com vencimento a seis meses
B 900,00 taxa anual de 8,2% e vencimento a um ano
C 1 100,00 taxa anual de 8,1% e vencimento a ano e meio de prazo.

Face a esta situao, o novo scio, potencial especialista na rea administrativa, obteve a
aprovao dos outros trs para a sua proposta de que se negociasse com o Banco a substituio
das diferentes taxas por uma nica, semestral, sem alterar as datas dos vencimentos dos
emprstimos nem os valores mutuados.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
80

Antes de apresentar a questo ao Banco, o scio administrativo, mostrou que a existncia de uma
taxa nica facilitaria o controlo das contas e mostrou o modo como calculou a nova taxa, que no
seria mais do que a taxa mdia ponderada das taxas at ento em vigor. Eis os passos
percorridos para efectuar os clculos:

Primeiro, converteu todas as taxas existentes em taxas semestrais
Segundo, converteu todos os prazos assumidos em semestres
Terceiro, construiu umquadro de informao
44
e fez os clculos necessrios.

1
2
3
Total dos juros 232,35
24,9
73,8
133,65
900*2*0,041
1100*3*0,0405
Juro
timos Euros Semestres Semest Calculado
Emprs- Capital Tempo
4,15
4,1
4,05
J=Capital*Tempo*Taxa Taxa
600*1*0,0415 A
B
C
600
900
1 100

Quadro 18

Por ltimo, calculou a taxa nica que, mantendo os prazos e os capitais mutuados, produzisse o
mesmo montante de juro, ou seja, a j referida taxa mdia ponderada
45
:
Taxa semestral mdia =
3 * 1100 2 * 900 1 * 600
35 , 232
+ +
=
5700
35 , 232
=0,0408 = 4,08%

44
Julgamos oportuno, quando o Manual est a chegar ao fim, chamar a ateno dos gestores dos pequenos negcios
para a importncia do modo como organizam a informao com vista a tomar decises ou a resolver problemas. Os
QTA do Prof. Manuel Baganha mostraram ser de grande utilidade em todas as circunstncias. No so
standardizados: constru-los j encontrar uma parte importante da soluo procurada.
45
Os elementos de ponderao foram agora dois: os diferentes capitais e os diferentes prazos.
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
81

Exerccio 12
Um caso:
Apoio integrado s pequenas unidades vitivincolas
Honorato Ramos e Alcinda Ruas so dois jovens enlogos que decidiram criar uma pequena
empresa com o objectivo de prestar assistncia tcnica s pequenas e muito pequenas empresas
ligadas viticultura no Douro. Oferecem um servio integrado que vai desde a formalizao do
projecto assistncia na montagem das vinhas em terrenos pr preparados para minimizar os
efeitos da eroso e garantir o granjeio futuro, escolha dos bacelos adequados a cada rea,
eleio das castas a enxertar tendo em vista o objectivo definido (Que vinhos queremos?),
prescrio dos tratamentos fito sanitrios tendo em conta a proteco da vinha e do ambiente,
controlo das vindimas e da vinificao, do estgio e do embalamento. Dispem de uma clientela
certa com quem trabalham h cinco anos. As primeiras vinhas que foram plantadas sob sua
orientao comearam a produzir as primeiras amostras no ano passado.

Descobrem agora uma nova oportunidade: oferecer um servio de engarrafamento e de
embalamento ao domiclio para servir os produtores que usam mtodos antiquados incapazes de
garantir adequados padres de qualidade. Obtiveram algumas promessas de adeso ideia por
parte dos seus clientes e iniciaram a elaborao do projecto que tencionam apresentar para co-
financiamento.
O equipamento bsico a adquirir:
1 camio com caixa metlica com capacidade de carga de 6000 Kgs.
1 electro-bomba em que todas as partes e componentes que entrem em contacto com o
vinho sejam em bronze ou ao inoxidvel
1 filtro de presso que s raramente ser utilizado mas de que deve dispor-se.
1 pequena linha de enchimento, rolhagem, capsulagem, rotulagem e contra rotulagem
instalada no camio.

Os produtores forneceriam o pessoal para retirar as garrafas cheias e rotuladas para as
acondicionar em caixas de carto com 12 unidades.

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
82

A estimativa que fazem aponta para um investimento que rondar os 93 000. Construda uma
previso de resultado antes de impostos mas depois de considerados os encargos financeiros e
tendo em conta as normais variaes cclicas da actividade, construram o Quadro 19.








Quadro 19


Para o efeito, foi-lhes necessrio saber que um valor futuro se actualiza, isto , se exprime num
valor actual, multiplicando-o pelo factor 1/ (1+i)
n,
em que n o nmero de perodos (anos,
meses, dias) que vo da actualidade data de realizao efectiva do resultado (ou recebimento se
se tratar do reembolso de um emprstimo ou de cobrana de uma factura). No caso de que nos
ocupamos, a avaliao fez-se para 10 anos, tendo-se considerado a taxa anual
46
(i) de 15% para
actualizar os valores futuros.

Esta taxa pretende cobrir o risco que o empresrio enfrenta (a inflao um deles, como se sabe
) e tambm fazer face ao custo de oportunidade. Este ltimo decorrente das alternativas de
aplicao, necessariamente sacrificadas.

No exemplo tratado, em que tommos como suficiente a taxa de 15% e estimmos os ganhos
anuais, como se mostra no Quadro 19, somos conduzidos a um tempo de reembolso do
investimento que chega aos sete anos. Efectivamente, se os pressupostos se verificarem, os
investidores recuperaro, em 7 prestaes anuais (valor actualizado), o capital investido.

46
Se n exprimir o nmero de meses, a taxa anual i ser dividida por 12
Seis anos
R
n
/(1+0,15)
n
20435 19660 19068 16867 8700,6 12754 11090
130625,8836
Tempo recuperao
9 10 No fim do ano n
Resultado esperado 23500 26000 29000 29500 17500
1 2 3 4 5 6 7 8
29500
9643,6 7291,9 5116,7
29500 29500 18000 29500
R
n
/(1+0,15)
n
Sete anos
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
83

Experimente
Reconstruir o Quadro 19 at aos quinze anos e determine o valor acumulado no fim desse
perodo. Parta do princpio que os resultados previstos caram 5% em cada ano, dos que vo do
11 ao 15.

Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
84
Finanas e Contabilidade


Curso de Microcrdito Fundao Calouste Gulbenkian / Millennium BCP 2006
85




BIBLIOGRAFIA


Contabilidade

Fernandes Ferreira, R., Balanos (Gesto Financeira), Volume I Parte Geral, tica, Lisboa,
1971

Fernandes Ferreira, R. Contabilidade Aplicada Enunciados de Exerccios, Centro Grfico de
Famalico, V.N. Famalico, 1958

Gonalves da Silva, F.V. Noes de Contabilidade (2 volumes), Livraria S da Costa, Editora,
Lisboa, 1968

Sarmento, J.A., Problemtica Contabilstica (nas unidades produtivas), Separata da Revista de
Contabilidade e Comrcio, Porto, 1960.

Louro, A.M., Contabilidade Geral, ed Autor, Lisboa, 1963


Gesto da Tesouraria

Roche, M., La maitrise des flux financiers, Pierre Dubois, Sa para o Institut Franais de Gstion,
Paris, 1990

Giannessi, E. A Equao do Financiamento nas Empresas (Possveis vias de soluo), Tr.
Martim Noel Monteiro, Portuglia Editora, Lisboa, 1955

Lacrampe, S. e G.Causse, Mtodos de Gesto da Tesouraria, Tr. Antnio M.Rollo Lucas, RS
Editora, Lda., Lisboa, 1982


Anlise Financeira, Clculo Financeiro, Avaliao de Projectos

Santos, R., Clculo Financeiro Noes e Exerccios, Edies ASA, Porto, 1990

Neves, J.C., Anlise Financeira, mtodos e tcnicas, Texto Editora, Lisboa, 1989

Abecassis, F. e Nuno Cabral, Anlise Econmica e Financeira de Projectos, Fundao Calouste
Gulbenkian, 1982.