Funcin de produccin

Por Carlos Lizcano

La funcin de produccin determina la cantidad que van a producir las
empresas, es decir, la cantidad de bienes y servicios que stas van a ofrecer al
mercado.
En todo proceso productivo las empresas emplean:
Recursos productivos o stock de capital (maquinarias, ordenadores,
instalaciones, vehculos, etc.).
Recursos humanos (trabaadores).
!odemos representar la funcin de produccin mediante la f"rmula y # $ (L,%),
que nos dice que la producci"n del pas (&) depende de la cantidad de trabao (L) y
de la cantidad de capital (%).
La cantidad de trabao se determina en el mercado de trabao, mientras que los
recursos productivos se consideran fios en corto pla'o.
(on estas dos premisas podemos dibuar ya la curva de la funcin de
produccin:
Figura 1 Curva de la funcin de produccin
La pendiente de la curva es positiva pero decreciente: a mayor volumen de
trabao ir) aumentando la producci"n pero en un porcentae cada ve' menor (ley
de rendimientos decrecientes).
!or eemplo: una obra de reali'ar) m)s r)pida con * alba+iles que con uno, y con
, que con *, pero lle-a un momento en que no aporta nada se-uir incorporando
operarios.
.na variacin en el volumen de empleo (dada una cantidad determinada de
recursos productivos) ori-ina un desplazamiento a lo largo de la curva.
/ientras que las variaciones que se puedan producir puntualmente en el
volumen de recursos productivos ocasionan un desplazamiento de la
curva:
Si aumentan los recursos productivos para un nivel determinado de trabao,
aumentar) el nivel de producci"n: la curva de produccin se desplaza hacia
arriba.
Si disminuyen los recursos productivos la curva de produccin se desplaza
hacia abajo.
Figura 2 Variaciones en la curva de la Funcin de produccin
Los recursos productivos de los que dispone una economa vienen
determinados por su nivel de ahorro:
0 mayor nivel de ahorro la inversi"n del pas ser) mayor, lo que aumentar en
el lar-o pla'o sus recursos productivos y, por tanto, su nivel de producci"n.
En definitiva, el mercado de trabao determina el nivel de empleo de la economa,
y una ve' definido ste, la funcin de produccin determinar el volumen de
produccin (oferta a-re-ada).
La funcin de produccin que hemos anali'ado se puede complicar si
introducimos ms factores productivos:
Recursos naturales (1) con los que cuenta el pas: minerales, pesca, bosques,
ener-a, etc.
Capital humano (2): nivel de formaci"n y capacitaci"n de la poblaci"n.
La funcin de produccin quedara ahora: ! " f #L$ %$ &$ '(, funcionando de
manera muy similar a como hemos e3plicado:
)ariacin de #L(: movimiento a lo lar-o de la curva.
)ariacin #%$ '$ &(: despla'amientos de la curva.
En resumen, si las productividades marginales son decrecientes, la produccin
ptima, que maximiza el beneficio, se presenta cuando la productividad marginal en
valor de cada insumo es igual a su precio.
Un ejemplo puramente hipottico, permite comprender mejor este resultado.
Supongamos que el insumo es el trabajo de un obrero que produce sillas, con un
precio de venta de !, con un costo de "! por la hora de trabajo # que el cuadro
siguiente resume la funcin de produccin$
Horas de trabajo Produccin
acumulada
Productividad
marginal

" % &
' "' (
) "( "
( "*
Se constata que la productividad es decreciente, #a que la produccin es
de para la primera hora,
de % + , & la segunda,
de "' + % , ( la tercera,
de "(+"'," la cuarta
# de "* + "( , la quinta hora.
-icho de otra manera, el obrero se fatiga # su produccin horaria se resiente.
Su produccin en la primera hora + sillas+ le genera un ingreso de x!, !,
con un costo igual a "! +precio horario del trabajo+, luego un beneficio de x!+"!
, .!/ igualmente, los beneficios rendidos por cada una de las horas siguientes son$
% x ! + "! , *!, ( x ! + "! , '!, " x ! + "! , !, x ! + "! , +!.
En consecuencia, dado que la produccin de la quinta hora se hace a prdida, la
cantidad de trabajo empleada es de cuatro horas, si la oferta es de "( sillas, se
tiene un beneficio de "( x ! + ) x "! , &!. 0a oferta es tal que la productividad
marginal en valor 1"x!2 es igual al costo unitario del trabajo 1"!2/ el beneficio es
m3ximo #a que, como la productividad marginal es decreciente, ste no se puede
aumentar empleando mas trabajo.
Este ejemplo permite ver como la cantidad ofrecida depende del precio del
producto. -e tal manera que si ste fuese igual a ., la oferta es inferior a "( #a que
entonces la produccin de la 4ltima hora genera " x . , % # cuesta "!+.
5nversamente, lade trabajo se har6a a prdida tercera hora, donde se producen
cinco sillas, es rentable #a que el beneficio suplementario es ( x . + "! , "(. En
consecuencia si el precio de la produccin es igual a . la oferta es de "'. Se verifica
cmodamente que se cumple para todo precio p comprendido entre ) # ! #a que (
x p 7 "!. 8l contrario, si el precio est3 comprendido entre ' # ), el beneficio no es
m3ximo slo si se emplean dos horas de trabajo, cuando la oferta es igual a % #
as6 sucesivamente.
Si se organiza un poco este ejemplo, tomando como unidad el minuto +9incluso el
segundo:2 se obtiene entonces la curva de la oferta de la figura .'. 0a hiptesis
sobre la disminucin de la productividad marginal tiene como consecuencia que
esta curva tenga una pendiente ;mas # m3s dbil< en la medida que el precio
aumenta 1es cncava2.
Figura 3 Una curva de oferta ante productividad marginal decreciente.
a le! de los rendimientos decrecientes
0a le# de los rendimientos decrecientes implica que existe un tama=o ptimo de la
empresa, que se corresponde con el m6nimo coste unitario. Sin embargo, los
rendimientos crecientes en funcin de la escala implican un tama=o ilimitado de la
empresa o de la red de valor. 0a din3mica de la estructura de costes, atraccin de
clientes # efectos externos es consecuencia de los rendimientos crecientes. Es
posible ilustrar de esta forma la importancia de ser el primero, #a que las barreras
de entrada que se crean en trminos de la proposicin de valor para los usuarios
son crecientes.
0os rendimientos marginales tienen importancia clave en las decisiones de
produccin. >or lo tanto, la definicin de la le# de los rendimientos decrecientes se
refiere a los rendimientos marginales crecientes, a los rendimientos marginales
decrecientes # a los rendimientos decrecientes negativos.
8hora veremos el comportamiento de una empresa # el costo diario de fabricar
productos, # como var6a cuando el producto aumenta.
"s#uemas ! curvas de Costos a Corto Pla$o para una "mpresa
El costo fijo total representa los costos que no var6an con el volumen del producto.
Ejemplos$
. los pagos de la renta
". los intereses de la deuda
'. los impuestos sobre la propiedad
). la depreciacin de la planta # el equipo
(. los salarios de los conserjes
*. los empleados de mantenimiento
0os costos variables totales var6an directamente con el volumen del >roducto #
aumentan o disminu#en seg4n la produccin.
Ejemplos$
. la mano de obra
". la energ6a elctrica
'. el agua
). la materia prima
Empiezan a un ritmo decreciente # luego creciente.
Figura %. Variacin de costo versus produccin
a divisin ! especiali$acin del trabajo
El principio de la divisin # especializacin del trabajo consiste en que cuando
alguien se dedica a hacer menos cosas, las hace m3s r3pido # mejor. Si tomamos a
dos personas, cada una de las cuales tiene que hacer, para su supervivencia, dos
trabajos 8 # ?, si en lugar de hacer cada una de ellas el 8 # el ? que necesitan, uno
de ellos hace los dos 8 # otro de ellos hace los dos ?, entonces ambos cubrir3n sus
dos necesidades con menos esfuerzo # con un producto de m3s calidad.
Evidentemente, con solo dos participantes la cosa no desarrolla un potencial mu#
espectacular, pero cuando una persona hace un tipo de trabajo mu# espec6fico para
una gran cantidad de otras, la cosa llega a ser mu# interesante.
0a diferencia entre el trabajo que costar6a a cada uno por su lado conseguir
satisfacer sus necesidades con unos bienes dados, # el que realmente desarrolla
para conseguirlos, es la cantidad que se identifica con la riqueza de la comunidad
compuesta por ambos. @uando el n4mero de participantes aumenta, las personas,
tericamente, podr6an llegar a satisfacer sus necesidades con un esfuerzo prximo
a cero, o bien, a sobresatisfacerlas, es decir, a satisfacer necesidades que no
tienen. @uando se plantea la especializacin del trabajo, se plantean una serie de
preguntas que nunca se hacen, pero que est3n ah6$ Aadonde va a parar la riqueza
comunitaria, el diferencial de esfuerzo que tericamente se ahorra con la
especializacinB Ase puede asegurar que llega igualmente a un individuo # otroB Ase
puede asegurar que las necesidades de ambos son realmente cubiertas totalmenteB
Ase puede asegurar que ambos participantes ganan con el trato hecho para
especializarseB >or supuesto, nada de esto se puede asegurar. 0a forma en que el
beneficio obtenido de la especializacin se reparte o se pierde deja de ser solo una
cuestin econmica, # empieza a ser una cuestin pol6tica.
Estimular la divisin # especializacin del trabajo en la industria lleva a un aumento
en la calidad # cantidad de la produccin. Si al grupo de empleados se divide seg4n
sus especialidades, el individuo realizara su mejor esfuerzo.
Capacidad &nstalada ! no utili$ada
a Capacidad instalada es un trmino que se usa para hacer referencia al
volumen de produccin que puede obtenerse en un per6odo determinado en una
cierta rama de actividad. Se relaciona estrechamente con las inversiones
realizadas$ la capacidad instalada depende del conjunto de bienes de capital que la
industria posee, determinando por lo tanto un l6mite a la oferta que existe en un
momento dado. Cormalmente la capacidad instalada no se usa en su totalidad$ ha#
algunos bienes que se emplean slo en forma limitada puesto que ellos tienen un
potencial superior al de otros bienes de capital que intervienen en forma conjunta
en la produccin de un bien determinado. @uando ha# situaciones de recesin o de
crisis el porcentaje de la capacidad instalada utilizado tiende a disminuir,
aumentando la capacidad no utili$ada u ociosa. Este 4ltimo trmino se usa
equivocadamente para hacer referencia a los recursos naturales que las empresas,
por razones de costos o por causas de la estrechez del mercado, no est3n en
condiciones de explotar en un momento dado$ as6 ha# tierras que no conviene
utilizar porque sus rendimientos son mu# pobres # producir6an bienes a un costo
ma#or que el que puede aceptar el mercado/ ha# recursos hidroelctricos que no
tiene sentido desarrollar por cuanto la capacidad de generacin elctrica #a
instalada es suficiente para atender la demanda, etc. Es un error frecuente pensar
que la produccin puede siempre utilizar por completo todos los recursos naturales
# de capital disponibles$ la utilizacin o no de un factor productivo depende, en
4ltima instancia, de consideraciones econmicas # no puramente tcnicas, por lo
cual no tiene sentido incorporar a la produccin aquellos elementos que dar6an por
resultado un precio m3s alto que el del mercado
&nversiones a Corto Pla$o
Deneralmente las inversiones a corto plazo consisten en documentos temporales
1certificados de deposito, bonos tesorer6a # documentos negociables2, valores
negociables de deuda 1bonos del gobierno # de compa=6as2 # valores negociables
de capital 1acciones preferentes # comunes2, adquiridos con efectivo que no se
necesita de inmediato para las operaciones. Estas inversiones se pueden mantener
temporalmente, en vez de tener el efectivo, # se pueden convertir r3pidamente en
efectivo cuando las necesidades financieras del momento hagan deseable esa
conversin.
0a inversiones a largo plazo son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o
entidad, decide mantenerlas por un per6odo ma#or a un a=o o al ciclo de
operaciones, contando a partir de la fecha de presentacin del balance general.
'&F"(")C&*+ "),(" &)V"(+&-)"+ * C-(,- . *(/- P*0-.
5nversiones a corto plazo 5nversiones a largo plazo
@onsisten en documentos
temporales
Son colocaciones de dinero en
plazos ma#ores de un a=o.
0as acciones se venden con m3s
facilidad.
0as acciones adquiridas a
cambio de valores que no son
efectivo.
Se convierten en efectivo cuando se
necesite.
Co est3n disponibles
f3cilmente porque no est3n
compuestas de efectivo sino
por bienes.
0as transacciones de las inversiones
permanentes deben manejarse a
travs de cuentas de cheques.
El principal objetivo es
aumentar su propia utilidad, lo
que puede lograr 2
directamente a travs del
recibo de dividendos o
intereses de su inversin o por
alza en el valor de mercado de
sus valores, o "2
indirectamente, creando #
asegurando buenas relaciones
de operacin entre las
compa=6as # mejorando as6 el
rendimiento de su inversin.
@onsisten en documentos a corto
plazo 1certificados de deposito,
bonos tesorer6a # documentos
negociables2
@onsisten en valores de
compa=6as$ bonos de varios
tipos, acciones preferentes #
acciones comunes.
"l Capital de ,rabajo
Concepto
Un estudio del capital de trabajo es la ma#or importancia para el an3lisis interno
# externo debido a su estrecha relacin con las operaciones normales diarias de
un negocio. Un capital de trabajo insuficiente o la mala administracin del mismo es
una causa importante del fracaso de los negocios.
Componente
Ea# dos definiciones del capital de trabajo que parecen haber tenido una aceptacin
general$ El capital de trabajo es el excedente del activo circulante sobre pasivo
circulante, el importante del activo circulante que ha sido suministrado por los
acreedores a largo plazo # por los accionistas. En otras palabras, el capital de
trabajo representa el importe del activo circulante que no ha sido suministrado por
los acreedores a corto plazo. Esta definicin es de car3cter cualitativo, puesto que
muestra la posible disponibilidad del activo circulante en exceso del pasivo
circulante/ representa un 6ndice de estabilidad financiera o margen de proteccin
para los acreedores actuales # para futuras operaciones normales. 0a disponibilidad
inmediata del capital de trabajo depende del tipo # de la naturaleza liquida de
activos circulantes tales como caja, inversiones temporales en efectivo, cuentas por
cobrar e inventarios. @uando el capital de trabajo se define de esta forma, no
puede aumentarse por medio de prstamos de los bancos o por medio de la
ampliacin de crdito por los acreedores.
Coeficiente
El capital de trabajo es el importante del activo circulante. Esta interpretacin es
cuantitativa, puesto que representa el importe total de los recursos usados en las
operaciones normales. En esta definicin el activo @irculante se considera que es el
capital bruto de trabajo, # el excedente del activo circulante sobre el pasivo
circulante es el capital neto de trabajo. El capital neto de trabajo representa el
importe del activo circulante que quedar6a si todo el pasivo circulante fuese pagado,
suponiendo que no hubiese prdida o ganancia al convertir el activo circulante en
efectivo. El trmino ;@apital @irculante< se usa frecuentemente para designar
aquellos activos que son cambiados con relativa rapidez de una forma a otra, esto
es, de efectivo a costo de operacin e inventarios, a cuentas por cobrar, a efectivo.
@uando se utiliza este Frmino para designar al activo circulante, el importe neto
del activo circulante se considera como capital de trabajo.
Capital contable o patrimonio 1tambi2n conocido como reserva3
Es el Gvalor netoG de una organizacin, # se obtiene restando el valor de sus
pasivos, menos el valor de sus activos.
Existen tres modelos para calcular el monto para invertir en capital de trabajo$ el
contable, el del periodo de desfase # el del dficit acumulado m3ximo.
"l 42todo Contable pro#ecta los niveles promedios de activos corrientes o
circulantes # de pasivos corrientes o circulantes # la calcula la inversin en capital
de trabajo como la diferencia entre ambos.
Es recomendable utilizar este mtodo 4nicamente cuando, en una empresa en
marcha, se encuentre que el capital de trabajo contable observado histricamente
esta correlacionado con alguna variable mensurable # conocida para el nuevo
pro#ecto. Se puede definir un est3ndar # aplicarlo al pro#ecto que se eval4a. Se usa
principalmente en niveles de perfil o de prefactibilidad # cuando se pueda
determinar el est3ndar antes se=alado.
Se puede calcular el est3ndar sobre promedios de la industria. Fambin se debe
definir la variable que explica el comportamiento del capital de trabajo contable en
las empresas del sector mediante el mismo an3lisis de correlacin.
"l 42todo 'el Periodo 'e 'esfase calcula la inversin en capital de trabajo
como la cantidad de recursos necesarios para financias los costos de operacin
desde que se inician los desembolsos # hasta que se recuperan. >ara ello, tomo el
costo promedio diario # lo multiplica por el n4mero de d6as estimados de desfase.
"l 42todo 'e '2ficit *cumulado 456imo es el m3s exacto de los tres
disponibles para calcular la inversin en capital de trabajo, al determinar el m3ximo
dficit que se produce entre la ocurrencia de los egresos # los ingresos. @onsidera
la posibilidad real de que durante el periodo de desfase se produzcan tanto
estacionalidades en la produccin como ingresos que permitan financiar parte de
los egresos pro#ectados. Elabora un presupuesto de caja donde detalla, para un
periodo de " meses, la estimacin de los ingresos # egresos de caja mensuales.
8qu6 debe incluirse egresos que suceden durante el a=o, no siempre se inclu#en en
la pro#eccin de los flujos de caja.
Si el nivel de operacin pro#ectado aumenta durante el periodo de evaluacin, se
deber3 programar un incremento proporcional en el capital de trabajo invertido, a
menos que pueda haber claras # justificadas econom6as a escala o deseconom6as de
escala.
&ngresos ! "gresos
0a clave de una organizacin para una buena administracin de finanzas, es
comparar los ingresos # egresos con los que se pro#ectaron en el presupuesto. Esta
informacin es esencial. 0a ma#or6a de los administradores necesitan tomar accin
inmediata cuando los ingresos son menores # los egresos son ma#ores que lo
pro#ectado en el presupuesto. 8dem3s, no se puede preparar un presupuesto
preciso para el prximo a=o sin tomar como base la comparacin del presupuesto
del presente a=o con resultados reales.
El monitoreo financiero solamente puede llevarse a cabo con xito cuando el
administrador trabaja en equipo con el administrador financiero, # cuando se
consideran la planeacin # monitoreo como partes conjuntas del mismo ciclo. Fanto
el administrador financiero como el director del programa, deben$
>ro#ectar los ingresos # egresos durante el proceso de planeacin/
@omparar los ingresos # egresos reales con las pro#ecciones mientras se
monitorea el programa/
Hevisar peridicamente la manera cmo se asignan los costos.
El ciclo de planeacin # supervisin financiera generalmente funciona de la siguiente
manera$
0os administradores del 3rea financiera # del programa trabajan juntos para
determinar la informacin de planeacin # supervisin necesaria para el
sistema de informacin financiera/
0os administradores del 3rea financiera # del programa desarrollan la
estructura de la tabla de cdigos contables, el presupuesto # los informes
financieros/
-urante el proceso de planeacin, los administradores preparan un
presupuesto que pro#ecta los ingresos # gastos del siguiente a=o/
0os administradores del 3rea financiera supervisan el sistema contable que
registra los gastos # los ingresos generados durante la ejecucin del
programa/
0os administradores del 3rea financiera #Io personal de la seccin de
contabilidad generan a intervalos regulares los informes que se requieran del
sistema contable durante la ejecucin del programa/
0os administradores discuten cualquier falla o exceso en los gastos o
ingresos # determinan si se requiere alg4n ajuste en el programa o en las
actividades administrativas/
0os administradores utilizan los informes financieros para planear el
presupuesto del a=o siguiente.
Utilidades o 7eneficios
8unque en un sentido general beneficio significa utilidad o provecho, en econom6a
la palabra adquiere un sentido m3s preciso$ Utilidades es equivalente a la diferencia
entre los ingresos # los egresos de una empresa, #a sea en una operacin particular
o +m3s usualmente+ durante el curso de un ejercicio/ en este sentido beneficio es
sinnimo de ganancia.
-e los beneficios brutos obtenidos por una empresa, se procede al pago de
impuestos, se efect4an las deducciones correspondientes a la depreciacin de los
activos # se pagan los dividendos que corresponden a las acciones preferidas/ el
resto, los beneficios netos, suelen ser subdivididos en dos partes$ una de ellas es
distribuida entre los poseedores de acciones, bajo la forma de dividendos, # otra
parte no se distribu#e, emple3ndose para la formacin de reservas #Io para el
aumento del capital de la firma.
-esde el punto de vista de la teor6a econmica los beneficios son la remuneracin
del capital, el ingreso que este factor de produccin percibe por el riesgo de
colocarlo en actividades productivas$ debido a que el empresario no puede conocer
el futuro # los resultados de sus acciones no pueden ser completamente previstos,
existe un riesgo potencial, una incertidumbre a la que debe enfrentarse, # que
puede concretarse en costos o prdidas inesperados. El esfuerzo de combinar
diversos factores productivos en un pro#ecto determinado, arriesgando capital, es
recompensado entonces con la ganancia o beneficio que el empresario obtiene al
completar la realizacin del mismo.
0a tasa de beneficio, el porcentaje de ganancia con respecto al capital, variar3
naturalmente seg4n cual sea la actividad emprendida # las condiciones del
mercado/ ello inducir3 entonces a los empresarios a dirigir su capital hacia las
actividades m3s remunerativas, orient3ndose as6 la inversin, a travs del mercado,
hacia los usos que m3s recompensa la demanda de la sociedad.
7eneficio bruto. @orresponde al beneficio de explotacin, que una empresa ha
obtenido, antes de deducir sus gastos.
El beneficio bruto es uno de los datos m3s significativos. puede indicar a los
administradores o al propietario del negocio si su gestin ha resultado
fruct6fera, # si se ha conseguido el dinero necesario para pagar sus gastos.
Jrecuentemente se expresa el beneficio bruto en forma de porcentaje sobre
las ventas.
7eneficio comercial. Es el beneficio sobre las ventas, expresado en forma de
porcentaje sobre su coste.
7eneficio de e6plotacin. Es otra denominacin del beneficio neto.
7eneficios despu2s de impuestos. ?eneficio que resta, despus de que la
sociedad ha pagado todos los gastos e impuestos. dicho importe queda disponible
para el pago de un dividendo a los accionistas.
0a sociedad a=ade el resto a los beneficios no distribuidos de ejercicios anteriores,
que figuran en el balance de situacin.
7eneficio neto. @uando en una empresa, los ingresos exceden a los gastos de un
ejercicio, la empresa en cuestin ha obtenido un beneficio neto.
Jrecuentemente, los contables expresan este beneficio en forma de porcentaje
sobre las ventas.
7eneficios no aplicados. Es otro nombre que se le da a los beneficios no
distribuidos, por que la empresa no los ha aplicado o utilizado para ninguna
finalidad.
7eneficios no distribuidos. @uando una empresa obtiene beneficios, tiene que
decidir lo que va a hacer con ellos.
En primer lugar debe pagar los impuestos sobre los beneficios de la
empresa.
-espus debe decidir si va a dotar las reservas con alg4n importe.
0uego debe decidir el importe de los dividendos que pagar3.
@on esto queda un saldo de beneficios, que no salen de la empresa. este
importe se les denomina Gbeneficios no distribuidosG.
7eneficios no retirados. Son los beneficios que un socio o socios han dejado en la
empresa.
7eneficios retenidos. Es la denominacin beneficios no distribuidos.
4anejo "ficiente 'el Capital 'e ,rabajo
>ara que una empresa opere con eficiencia, es necesario supervisar # controlar con
cuidado las cuentas por cobrar # los inventarios. En el caso de una empresa de
r3pido crecimiento, esto es mu# importante, debido a que la inversin en stos
activos puede quedar f3cilmente fuera de control. El sabio manejo del capital neto
de trabajo, depender3 de$
a2 8palancarse con ma#ores fondos de mediano # largo plazo como emisin de
acciones, bonos, amplitud de crdito con proveedores a m3s de un a=o. . etc. , #a
que permitir3 que tu flujo se adec4e a una programacin de egresos mejor
distribuida en mucho ma#or tiempo.
b2 Fener activos m3s l6quidos 1Efectivo, 5nversiones Femporales, Kperaciones @all
de Lesa de -inero. . etc. . , etc. 2
c2 Efectuar pagos anticipados a tus proveedores de corto plazo para obtener
descuentos por pronto pago.
d2 >remiar, igualmente a tus clientes, de que si pagan anticipadamente, obtendr3n
un descuento por pronto pago lo que beneficia anticipadamente los ingresos a tu
flujo de caja.
e2 Eacer que los accionistas dejen anualmente un buen apartado en reservas, otras
reservas, utilidades no distribuidas superavit un aumento permanente inter+
anual del n4mero de acciones de la empresa, lo cual fortalece constantemente el
capital de trabajo de cualquier empresa, es decir, le da solidez a corto, mediano #
largo plazo.
-rigen del Capital de ,rabajo
0o que da origen # la necesidad del capital de trabajo, es la naturaleza no
sincronizada de los flujos de caja de la empresa. Esta situacin tiene lugar debido a
que los flujos de caja provenientes de los pasivos circulantes 1pagos realizados2 son
m3s predecibles que aquellos que se encuentran relacionados con las entradas
futuras a caja, pues resulta dif6cil predecir con seguridad la fecha en que los activos
como las cuentas por cobrar # los inventarios que constitu#en rubros a corto plazo
se convertir3n en efectivo.
Esto demuestra que mientras m3s predecibles sean las entradas a caja menor ser3
el nivel de capital de trabajo que necesitar3 la empresa para sus operaciones. 0a
incapacidad que poseen la ma#or6a de las empresas para igualar las entradas # los
desembolsos de caja hacen necesario mantener fuentes de entradas de caja
1activos circulantes2 que permitan cubrir ampliamente los pasivos circulantes.
Se ha tenido en cuenta que el an3lisis de las obras estudiadas mantiene plena
correspondencia con criterios contempor3neos que realizan el tratamiento de los
problemas a partir de diferentes enfoques como son$
+ Enfoque Femporal Jinanciero.
+ Enfoque Femporal Kperativo.
+ Enfoque Juncional.
+ Enfoque 5ncremental.
+ Enfoque Sectorial.
")F-8U" ,"(4P-(* F&)*)C&"(-9 Es el m3s difundido # se le conoce como la
diferencia entre los activos # pasivos circulantes. 0os interesados en este enfoque
son tanto los analistas internos como los analistas externos.
")F-8U" ,"4P-(* -P"(*,&V-9 Slo toman en cuenta el activo corriente,
partiendo del la base de que este es el que se transforma en dinero a corto plazo,
est3 orientado a determinar la magnitud de los activos circulantes,
independientemente de sus fuentes de financiamiento, este enfoque es utilizado por
analistas internos.
")F-8U" FU)C&-)*9 0o consideran como la diferencia entre los activos #
pasivos circulantes. Este enfoque se encuentra relacionado con el ciclo operativo de
la empresa, por lo es utilizado por los analistas internos.
")F-8U" &)C("4"),*9 Lario ?rondi lo define como la diferencia entre los
activos directos # pasivos directos. Senderovich # Felias lo definen como la
diferencia que existe entre activos # pasivos variables1es utilizado por analistas
internos2, tiene como objetivo demostrar la variacin de ciertos componentes del
activo circulante # pasivo circulante ante los cambios que se pretenden impulsar en
determinada actividad, por consecuencia de ciertos rubros que sufren cierto
incremento o disminucin prevista1 por un aumento o disminucin de las ventas2.
")F-8U" +"C,-(&*9 Se basa principalmente en asignar a cada sector, l6nea de
produccin, entre otros, los activos # pasivos que les son propios, compar3ndolo
con cada sector seg4n ha#a sido la utilizacin efectuada del capital de trabajo # su
contribucin a las utilidades.
@ualquiera de los enfoques o criterios utilizados en el an3lisis anterior debe
considerarse dentro del objetivo de la administracin del capital de trabajo.
&nfograf:a
*ulaF5cil /(*,&+ curso de 4acroeconom:a
0a funcin de produccin determina la cantidad que van a producir las ... >odemos
representar la funcin de produccin mediante la frmula # , J 10,M2, ...
NNN.aulafacil.comILacroI0ecc+")+macro.htm
"l enfo#ue de la funcin de produccin
En efecto, el enfoque de la funcin de produccin slo aparece al fin del siglo O5O
mas exactamente en la obra de PicQsteed, incluso bajo la forma ...
NNN.eumed.netIcurseconIlibreriaIbg+microIf.htm
*portes . 'e nuevo los rendimientos decrecientes
Jormato de archivo$ >-JI8dobe 8crobat
la le# de los rendimientos decrecientes #. opera en el corto plazo cuando alguno de
los. insumos es fijo. 0a demostracin de la le# ...
http$IIredal#c.uaemex.mxIredal#cIpdfI'&*I'&*!%!(.pdf
Costos de Produccin
>or lo tanto, la definicin de la le# de los rendimientos decrecientes se refiere a los
rendimientos marginales crecientes, a los rendimientos marginales ...
http$IIponce.inter.eduIcaiIreservaIrbalzacIcosto.html
*ula de "conom:a9 Portal para estudiantes de "conom:a ! )egocios
>3gina con cursos de econom6a, variedad de ejercicios, gran cantidad de art6culos
# ... el trueque no facilita la divisin # especializacin del trabajo. ...
NNN.auladeeconomia.comImacro+material).htm

(evista de la Universidad del 0ulia ;,")'")C&*+ *C,U*"+ ...
0as ventajas de la divisin # especializacin del trabajo se extienden tambin ...
pesar sobre el consumidor # sobre la econom6a nacional en su conjunto un ...
NNN.serbi.luz.edu.veIscielo.phpBscript,sciRarttextSpid,S0UT+
!!!!!.(!!!)!!!!!%Slng,esSnrm,iso
Protop:a ; Principio 'e "conom:a &nterna
El principio de econom6a interna dice que cualquier grupo arbitrario de ... Eo# d6a,
el principio de la especializacin del trabajo es conocido por todos, ...
NNN.eumed.netIlibrosI"!!(IjpdIf.htm
'iccionario de "conom:a9 Capacidad instalada 'iccionario de econom:a !
finan$as ...
Cormalmente la capacidad instalada no se usa en su totalidad$ ha# algunos bienes
que se emplean slo en forma ...
NNN.eumed.netIcurseconIdicIci.htm
&nversiones; 4onografias.com
Una inversin a corto plazo en bonos generalmente se mantiene en los registros
contables al costo ... no se manifiesta correctamente la situacin econmica. ...
NNN.monografias.comItrabajos"IcntbtresIcntbtres.shtml
Capital )eto de ,rabajo ; *puntes de "conom:a ! Finan$as
El capital de trabajo es el excedente del activo circulante sobre pasivo ... En otras
palabras, el capital de trabajo representa el importe del activo ...
NNN.elprisma.comIapuntesIeconomiaIcapitalnetodetrabajoI
"valuacin pro!ectos de inversin Finan$as.
-epreciacin. >ol6tica de mantenimiento. Econom6a # Empresa ... se encuentre que
el capital de trabajo contable observado histricamente esta ...
http$IIhtml.rincondelvago.comIevaluacion+pro#ectos+de+inversion.html
/losario
@apital contable o patrimonio 1tambin conocido como reserva2 ... 1tambin
conocido como Dr3fica de Dantt2$ Hesumen de un plan de trabajo, en forma gr3fica,
...
http$IIerc.msh.orgIfpmhRspanishIglossIglossRc.html
*dministracin de las Finan$as
>ro#ectar los ingresos # egresos durante el proceso de planeacin/ ... para obtener
la diferencia entre el total que se presupuest para el a=o # el total ...
http$IIerc.msh.orgIfpmhRspanishIchp.Ip(.html
'iccionario de "conom:a
0a tasa de beneficio, el porcentaje de ganancia con respecto al capital, ... >or tal
razn es preciso hacer un an3lisis de costo+beneficio para cada ...
NNN.eumed.netIcurseconIdicI?.htm
Concepto de beneficio bruto< neto< distribuidos en contabilidad
-escripcion de los beneficios contables, bruto, neto # distribuidos. Destin de
empresas >#mes en Santa >erpetua de Logoda.
NNN.gestialba.comIpublicIsendcontcast!).htm
as inversiones ! capital de trabajo
>ara que una empresa opere con eficiencia, es necesario supervisar # controlar con
cuidado ... El sabio manejo del capital neto de trabajo, depender3 de$U
NNN.eumed.netIceI"!!*Iorgc+!*!'c.htm
Capital de ,rabajo. Consideraciones ,ericas ;
ilustrados.comilustrados.com =
Lonografias, Fesis, Frabajos, Ensa#os, >ublicaciones, ?ibliografias, Educacion.
NNN.ilustrados.comIpublicacionesIEEuVVu##Q8>vtgED?#.php