CONOCIMIENTO EN NEGOCIOS

ANLISIS ECONMICO FINANCIERO

I. RESUMEN
El trabajo que se presenta Anlisis y Evaluacin de la Situacin Econmico Financiera
en la Empresa Rodas, abarca un anlisis de la Posicin Econmico Financiera que
permite evaluar los ndices que presenta la Empresa para respaldar las obli!aciones
contradas, basta precisar los principales "actores que inciden en la consecucin e#itosa
de los objetivos de la Empresa que con"ormaran el Plan de $ejora para el desarrollo
sostenido de la misma, tambi%n abarca un anlisis del Sistema de &n"ormacin con que
cuenta y que se sinteti'a en los Estados Financieros (sicos a partir de la in"ormacin
que re!istra y procesa la contabilidad)
*a in"ormacin Financiera en su contenido +a sido si!ni"icativa, vera' y a la ve'
con"iable)
El trabajo resulta si!ni"icativo en los momentos actuales y es imprescindible un buen
control interno de todo lo que acontece en la entidad, para as contar con una base slida
de donde "luya toda la in"ormacin contable, lo!rndose una contabilidad "idedi!na, de
manera tal que el !radual proceso de Per"eccionamiento Empresarial vaya poniendo en
su lu!ar la ,ontabilidad Empresarial permiti%ndonos alcan'ar la condicin de Empresa
destacada dentro del -rupo ,orporativo Rodas)
INDICE
P!
&ndice......................................................................................................... .
&& &ntroduccin............................................................................................... /
&&& 0esarrollo................................................................................................... 1
/)2) $arco 3erico)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))) 1
/)2)2 Actividad Econmica 4 Financiera))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))) 1
/)2). 3%cnicas para el anlisis a partir de los Estados Financieros)))))))))))) 1
/)2)/ Estado de 5ri!en y Aplicacin de Fondos)))))))))))))))))))))))))))))))))))))) 6
/). Anlisis de los Resultados))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))) 7
/).)2 &nterpretacin de los Estados Financieros ,omparativos))))))))))))))))) 7
/).). Anlisis de las Ra'ones Financieras)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))) 28
/).)/ Estado de 5ri!en y Aplicacin de Fondos)))))))))))))))))))))))))))))))))))))) 2/
/).)1 Posicin de la Empresa))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))) 2/
&9 (iblio!ra"a................................................................................................. 26
II. INTRODUCCION
*a reali'acin de los Anlisis Econmicos Financieros constituyen +erramientas valiosas
para las operaciones de una Empresa, tambi%n es un aliado e"ectivo para la toma de
decisiones) *os Estados Financieros tienen "undamental importancia, debido a que nos
dar la capacidad de tomar importantes decisiones de control, planeacin y estudios de
proyectos, por tanto, una in"ormacin econmica debidamente ar!umentada, lo mismo en
&ndicadores Econmicos Financieros:ventas, resultados y precios;, como los no
"inancieros:satis"accin del cliente, "le#ibilidad, ante cambios en la demanda;, bien
utili'adas puedes y debe convertirse en el instrumento n<mero uno para la toma de
decisiones en la empresa)
En la actualidad, son muc+as las Empresas que se deciden, o por necesidad se incorporan
al Per"eccionamiento Empresarial, con el objetivo "undamental de lo!rar la
competitividad de la misma y no perder el mercado, para ello es de estricto cumplimiento
tener una contabilidad certi"icada, donde se re"leje "ielmente cada +ec+o econmico)
*os bienes materiales y los "inancieros que constituyen los recursos reales de la Empresa
constituyen el soporte para el anlisis donde se pondr de mani"iesto la situacin
"inanciera real y la proyeccin que a corto pla'o se debe asumir para dar solucin a la
"alta de liquide' que se observe en sus resultados) Se anali'ar la E"iciencia que presenta
la Empresa como aspecto "undamental en su !estin de cobros y pa!os, as como los
cr%ditos que se concretan par las ventas y compras)
III. DESARROLLO
Fundamento Terico
Actividad Econmica - Financiero
*a Empresa lleva a cabo un !rupo de acciones que causan un impacto sobre el ambiente
donde operan y este a su ve' sobre ella) $uc+as de ellas vienen e#perimentando en los
<ltimos a=os una e#pansin continuada de sus actividades y un crecimiento en la ci"ra de
ne!ocios, por lo que se +ace necesario que la empresa se prepare para luc+ar en el
mercado, dotndose de los recursos "inancieros necesarios y de una !estin oportuna y
dinmica)
*a -estin Financiera en la economa de mercado tiene alta trascendencia ya que el
"uncionamiento de la Empresa se basa en la disponibilidad de recursos monetarios)
*a "uncin "inanciera debe adoptar un papel de lidera'!o en los sistemas de optimi'acin,
que involucran a casi la totalidad de las reas de la empresa como elemento a!lutinador
de in"ormacin y anlisis)
*a in"ormacin "inanciera jue!a un papel "undamental para la evaluacin de la
or!ani'acin y el cumplimiento de los objetivos !lobales y "inancieros, la misma se
sinteti'a de los estados "inancieros que permiten eval<an la posicin econmica 4
"inanciera de las Empresas, donde podemos de"inir>
*a Posicin Econmica> como la capacidad de !enerar y detener utilidades en un
perodo determinado)
*a Posicin Financiera> como la capacidad para a"rontar adecuadamente las deudas
en un momento determinado)
Tcnicas para el anlisis a partir de los Estados Financieros.
El anlisis de los Estados Financieros normalmente se re"iere al clculo de ra'ones para
evaluar el "uncionamiento pasado, presente o "uturo de la entidad) El anlisis de ra'ones
es la "orma ms usual del
anlisis "inanciero y o"rece las medidas relativas al "uncionamiento de la empresa
mediante la utili'acin de los datos contenidos en los Estados Financieros)
*a e"iciencia de una empresa se calcula mediante indicadores "inancieros los cuales
miden el !rado de apertrec+amiento de los recursos "inancieros de la empresa,
correspondiendo a este !rupo se encuentran las ra'ones de liquide' y las restantes ra'ones
"inancieras)
-eneralmente una sola ra'n no o"rece su"iciente in"ormacin para ju'!ar el
"uncionamiento total de la empresa, lo que permite evaluar la situacin "inanciera)
Capital Neto de Trabajo)
,onstituye uno de los elementos ms importantes en el campo de la administracin
"inanciera la administracin de capital de trabajo, si la empresa no puede mantener un
nivel satis"actorio de capital de trabajo puede presentar un estado de insolvencia o puede
lle!ar a la quiebra) *os activos corrientes deben ser su"icientes para cubrir los pasivos
corrientes donde>
,AP&3A* ?E35 0E 3RA(A@5 A A,3&95 ,&R,B*A?3E 4 PAS&95
,&R,B*A?3E)
E* cual permite determinar la disponibilidad de recursos para e"ectuar las operaciones de
la Empresa en los meses si!uientes y la capacidad para en"rentar los pasivos circulantes)
Razones Financieras)
Razones de liquidez
,omprenden los si!uientes ndices>

Activo ,irculante
A
&ndice de *iquide'
Pasivo ,irculante
C 2
$ide la capacidad de la entidad para pa!ar sus obli!aciones a corto pla'o, se menciona
que una ra'n superior a uno es satis"actoria y puede lle!arse a elevar +asta dos y
si!ni"ica que por cada peso que se tiene comprometido a pa!ar a corto pla'o, se poseen
2)6 4 2)D, etc) pesos como respaldo) ?o es aconsejable que se e#ceda muc+o, pues indica
que e#isten recursos inmovili'ados)
$ide la capacidad inmediata de la empresa para +acer "rente a sus obli!aciones a corto
pla'o, es decir se poseen 8)E8 pesos "cilmente convertibles en e"ectivo)
$ide el !rado en que la Empresa es capa' de +acer "rente a la totalidad de sus
compromisos de pa!o, a medida que vayan venciendo sus obli!aciones y deudas se
reconoce como valor ptimo un entorno de .)
*os indicadores "inancieros estn relacionados con las ra'ones de Rentabilidad y los de
utili'acin de Activos)
Razones de Rentabilidad
Estos miden la capacidad de la empresa para !enerar utilidades que son los que or!ani'an
el desarrollo de misma y representan el %#ito o "racaso de la Entidad)
0etermina el mar!en que queda en ventas, despu%s de deducir todos los !astos
incluyendo impuestos mientras ms alto sea el mar!en de la utilidad del perodo muc+o
mejor ser)
Activo ,irculante F &nventarios
A
Prueba de cido
o liquide' inmediata
Pasivo ,irculante
8)E C
Activo 3otal
A
&ndice de Solvencia
Pasivo 3otal
C .
Btilidad despu%s de &mpuesto)
A
$ar!en de utilidad
9entas
Btilidad antes de &mpuesto
A
Rentabilidad de los Activos
Activo 3otal
$ide la capacidad e"ectiva de la entidad para producir utilidades con los activos
disponibles y representa la proporcin de utilidades que permitirn recuperar los recursos
invertidos) Se calcula dividiendo la utilidad despu%s de impuesto:utilidad neta; entre el
total de activos de la entidad en una "ec+a dada)
$ide la capacidad de !enerar utilidades con el capital aportado y representa la
proporcin de utilidades que permitirn recuperar los recursos aportados) Se calcula a
partir de las utilidades despu%s de impuesto entre el total del patrimonio)
Razones de Actividad
Estas ra'ones miden la e"iciencia en la utili'acin de los Activos de la Empresa)
$ide el periodo que transita desde la entre!a del producto a servicio +asta su cobro, debe
ser menor que el ciclo de pa!o de no ser as la empresa tendr di"icultad a la +ora de
e"ectuar sus pa!os inmediatos)
Representa cada cuantos das como promedio pa!a la entidad
Representa las ventas obtenidas por el peso de activos invertidos muestra la e"iciencia
con que la empresa puede emplear sus activos en la !eneracin de pesos de ventas,
cuento ms alta sea mejor)
Btilidad despu%s de &mpuesto
A
Rentabilidad del
Patrimonio
Patrimonio
Promedio ,uentas por ,obrar
A
,iclo de ,obro
9entas
Promedio ,uentas por Pa!ar
p,obrar
A
,iclo de Pa!o
,ompras
A Rotacin de los activos
9entas
Activos 3otales
Representa las veces que dan vuelta los inventarios de las mercancas para la venta, es
decir entre mayor sea el n<mero de rotacin ms rapide' se convierte en e"ectivo)
Anlisis de endeudamiento
&ndica el monto de recursos monetarios de terceros que se utili'a para !enerar las
utilidades, mientras ms alto sea el apalancamiento "inanciero:nivel de deudas; mayor es
el ries!o y el rendimiento)
$ide la proporcin del "inanciamiento mediante deudas de ms activos totales) Esta
relacin debe estar en un entorno de 8)6, mientras mayor sea el nivel de ries!o es mayor,
y mientras menor sea es menor el ries!o lo que si!ni"ica mayor solide', o sea que ten!o
un peso de activo para poder pa!ar muc+o menos de # centavos de ventas)
Ani!i! de o! Re!utado!
Interpretacin de los Estados Financieros Comparativos.
Para lo!rar una mayor compresin del Anlisis Econmico +emos relacionado los
principales &ndicadores de la Empresa ejecutados al cierre del Primer 3rimestre del a=o
.88E y comparado con i!ual perodo del A=o .88D)
En el indicador Ventas Totales, en el primer trimestre del a=o .88E se ejecutaron 2 .62)8
$P por encima de lo lo!rado en el a=o anterior, representando un 6)DG de crecimientoH
la Empresa en sus
objetivos estrat%!icos se +a propuesto mantener estos ritmos de crecimiento, in"luyendo
en estos resultados las ventas de mercancas que crecieron en 2 2I6). $P con relacin al
a=o anterior)
Promedio mercancas para la
venta ventaventa
A
Rotacin de los inventarios
,osto de venta
/D8 #
Pasivo 3otal
A
Ra'n de endeudamiento
Activo3otal
El Costo de Venta creci en un D8G y en valores en 2 21E)8 $P con relacin al a=o
anterior, sin embar!o al determinar el costo por peso observamos que crece en J 8)8. en
el presente a=o, motivado "undamentalmente por la inestabilidad de los precios de
adquisicin de las mercancas)
A pesar de e#istir un incremento en el ,osto de 9enta, la Btilidad en 5peraciones crece
en 67). $P con relacin al perodo anterior provocado por la disminucin de los !astos
de operacin)
*a Btilidad en el perodo disminuye en 2I)D $P con relacin al a=o anterior in"luyendo
en este resultado la disminucin de los otros in!resos "undamentalmente el de a=os
anteriores y el incremento de los otros !astos, creciendo en los !astos "uera de la
reali'acin, de a=os anteriores y de "altantes de medios)
En el Estado de Situacin que presentamos, al reali'ar el anlisis comparativo con el
Primer 3rimestre del A=o .88D y .88E, podemos observar que los Activos
disminuyeron en el orden de 2 67D)2 $P concentrados en>
0isminucin de los Activos ,irculantes 2 .ID)I $P
0e ellos> &nventarios 5ciosos 2 21E)E $P
0isminucin de 5tros Activos 2 D.1)7 $P
0e ellos> 5peraciones entre 0ependencias 2 D12)2 $P
Al valorar los Pasivos, se produce una disminucin de 2 E/1)I $P predominando la>
0isminucin de 5tros Pasivos 2 E/1)7 $P
0e ellos> 5peraciones entre 0ependencias 2D12)6 $P
2 ,uentas por Pa!ar 0iversas ,anje
$oneda
28I). $P
En el anlisis del Patrimonio observamos que se produce una disminucin de /2)7 $P
provocado por el Fondo de &nversin Estatal cuya causa "undamental la produce el !asto
de amorti'acin :depreciacin; de los Activos Fijos 3an!ibles)
Pla'o Promedio de
,uentas por ,obrar
A .8 0as
Pla'o Promedio de
&nventario A I7 das
Pla'o Promedio de
cuentas por ,obrar A
.8 das
,iclo de ,aja
,5
A
227
dda
s
Si relacionamos los Activos ,irculantes con los Pasivos ,irculantes observamos que el
,apital de 3rabajo disminuye en 2 1EE)6 $P)
ACTV! CRC"#ANT$ % PA&V! CRC"#ANT$ ' CAPTA# ($
TRA)A*!
" # $%&.' " #('.) * " # +&&.,
Al anali'ar la variacin del ,apital de 3rabajo del a=o .88E con relacin a i!ual periodo
del a=o anterior observamos una disminucin en el orden de 2 1EE)6 $P, representando
el 16G del total de las
Fuente, lo que indica que la Empresa no tiene una poltica "inanciera sana) Presenta un
ciclo de 5peracin de 227 das y un ciclo de caja de 68 das,
Anlisis de las Razones Financiera
Razones de Liquidez
& 3rimestre
.88D .88E
Kndice de *iquide' !eneral 26)62 7)7D
Kndice de *iquide' &nmediata 6).6 1)/I
#iquidez +eneral> ,omo se muestra en los resultados la *iquide' -eneral, que como
e#plicbamos deben encontrarse en un ran!o entre 2 y ., re"leja en ambos a=os
resultados muy por encima de los establecidos, siendo el indicador "undamental los
inventarios de mercancas para la venta, en el a=o
.88D contbamos con un ciclo de rotacin de ..D das el cual se lo!r disminuir a I7 das
en el a=o .88E y con un ciclo de pa!o de D.).7 das en el .88D disminuido a D8)16 en el
.88E, esto ultimo motivado por el nivel que asumen las ,uentas por Pa!ar a partir de la
,entrali'acin en la Empresa de la ,uenta en $*,) Adems en este ndice esta a"ectando
directamente la disponibilidad de la $oneda ?acional y el d%"icit de la 0ivisa para +acer
"rente a sus obli!aciones)
#iquidez nmediata o Prueba de ,cido> ,omo e#presamos anteriormente esta
ra'n "inanciera mide la capacidad inmediata que posee la Empresa y como se
observa en sus resultados en el transcurso de los trimestres anali'ados se lo!ra
obtener un ndice muy por encima a los parmetros establecidos lo que indica que s%
est trabajando con los recursos propios y puede lle!ar a descapitali'arse y el "actor
"undamental esta condicionado por el e#ceso de Activo ,irculante con relacin al
Pasivo ,irculante)
I Trimestre
2006 2007
ndice de Solvencia 4.57 13.07
-ndice de &olvencia> ,on relacin al a=o anterior aumenta en 7)6, esto nos demuestra
que por cada peso que ten!o de deudas ten!o para +acerle "rente a esos pa!os 2/)8Een
mar'o del .88E
Razones de Rentabilidad
& 3R&$ES3RE
.88D .88E
$ar!en de Btilidad 8)82EI 8)886E
Rendimiento de la &nversin 8)88/I 8)88./

.ar/en de "tilidad> 0emuestra la posicin econmica que presenta la Empresa que
como se observa disminuye en el & 3rimestre del .88E provocado por la disminucin
de los otros in!resos y el aumento de los otros !astos)
Rendimiento de la nversi0n> 0urante el & 3rimestre del .88D y el transcurso del
.88E se pone de mani"iesto un li!ero decrecimiento en la utilidad obtenida en la
empresa por las ra'ones e#plicadas anteriormente, lo que demuestra una relacin
des"avorable con el total de Activo que posee)
Razones de Actividad
CC#!& 1223 1224
Cobros 17.93 das 20.13 das
Pagos 2.2! das 0."# das
Cuentas por Cobrar> 0urante el periodo anali'ado el ciclo de cobro de estas cuentas
aument en .). das con relacin al a=o anterior, provocado por el incremento de las
9entas a ,r%dito y los t%rminos establecidos en los ,onvenio de pa!os establecidos)
Cuentas por Pa/ar5 Estas al contrario de los cobros disminuyen en 2)7/ das, no
obstante presentan dentro de ellas las obli!aciones a corto pla'o en $*, que se
incrementaran en periodos "uturos de no resolverse los in!resos en 0ivisa)
Rotaci0n de los nventarios5
A6o Rotaci0n Ciclo 7d8as9
200 0.39 22
2007 0.91 9!
*a rotacin de los inventarios reviste una importancia si!ni"icativa en los anlisis
"inancieros, durante el periodo anali'ado se observa un incremento en el .882 con
relacin al a=o anterior, pero en ambos a=os la Empresa no lo!ra cumplir con los
parmetros aceptados que por lo !eneral debe ser a 1 veces y no lle!a a rotar ni una
ve')
Rotaci0n de los Activos
& 3rimestre
.88D .88E
Rotacin de los Activos 8).. 8)12
Este anlisis muestra la e"iciencia con que la empresa puede emplear sus activos en la
!eneracin de pesos de ventas, el resultado obtenido en el a=o .88E :8)12; es superior al
lo!rado en el a=o anterior :8)..;, pero en ambos casos no se lo!ra los niveles deseados
para que la Empresa pueda utili'ar adecuada y oportunamente sus Activos)
Raz0n de $ndeudamiento o Apalancamiento
& 3rimestre
.88D .88E
Endeudamiento 8).2 8)8ED

,omo se puede observar el endeudamiento +a disminuido con relacin al a=o anterior, lo
que nos demuestra una ve' ms que la Empresa esta trabajando con Recursos Propios y
solamente +a utili'ado el E)DG de los Recursos Ajenos)
Al evaluar este estado podemos valorar si la Empresa tiene Equilibrio Financiero, y s es
capa' de cubrir sus deudas y obli!aciones en el tiempo previsto y para ello es necesario
que se cumplan las si!uientes condiciones>
,ondicin de *iquide'
Activo circulante C Pasivo ,irculante
A=o .88D A=o .88E
DEDD)E C 1/D)/ 61DI)E C D2E)2
,ondicin de Solvencia
Activos Reales C Recursos Ajenos
72E7)6 C ..8.)7 DI.I). C D17)E
,ondicin de Ries!o
Recursos Ajenos Recursos Propios
1/D)/ E7.1). D2E)8 E722)I
Esto nos demuestra que la empresa cumple con las tres condiciones por lo que se
encuentra en Equilibrio Financiero, contando con su"iciente ,apacidad de pa!o para
a"rontar las deudas a corto y a lar!o pla'o, no obstante decimos que este equilibrio se
encuentra e#a!eradamente desproporcionado al observar que los Kndices de *iquide' y
solvencia son tan altos que se +ace necesario un anlisis de las dos monedas)
En el -r"ico se puede observar la distribucin de los Activos ,irculantes y Fijos,
Pasivos ,irculantes y Patrimonio
A=o .88D A=o .88E
Posicin de la Empresa
Reali'ado el Anlisis Econmico Financiero se observa que la Empresa presenta una
Situacin Financiera y una Situacin Econmica P5S&3&9A observndose un
crecimiento en las ventas de $ercancas y un nivel de utilidades al cierre del primer
trimestre del .88E, lo que ubica a la or!ani'acin en una Posicin Econmica "avorable
En la "i!ura que se muestra a continuacin, se aprecia la situacin Econmico Financiera
de la Empresa)
P$
:

Activo) ,irculante Activo Fijo Pasivo ,irculante
Patrimonio
7%,;9 . 7;,;9 PF
<
V
7%,%9 7;,%9
A trav%s del !r"ico se puede observar la situacin de la Empresa conociendo que el eje
de las # representa la Posicin Financiera y el de las L la Posicin Econmica, podemos
decir que la 5r!ani'acin en estos momentos se encuentra en el primer cuadrante, no
obstante es necesario que la empresa manten!a un se!uimiento de su Poltica Financiera
porque dentro de la ,apacidad Financiera e#isten una serie de recursos que en un
momento dado no pueden a"rontar las deudas y obli!aciones, lo que puede provocar en
un momento determinado la descapitali'acin de la misma)
I-. .I.LIO/RAF0A
,olectivo de Autores) Anlisis Financiero, planeacin y control)
Sito ,abo Araceli) Anlisis Financiero)
SPR& 4 Sociedad para la Promocin y reconversin &ndustrial) Plan de $ejora)
Edicin SPR&, SA)
,olectivo de Autores) Evaluacin) Situacin Econmica)
Arencibia Sosa (rbara, P%re' Rayn Esperan'a, *u!o P%re' $artn) ,urso (sico
de ,ontabilidad y Finan'as)
P%re' Rayn Esperan'a, *u!o P%re' $artn, Arencibia Sosa (rbara) ,urso de
Administracin Financiera)
?otas de ,lases)
Autora. Tania Batista Licea Edad. 39
Licenciada en Cobntabilidad y Finanzas
Opto por el ttulo de Master en Contabilidad Gerencial
Pas: Cuba. Las Tunas
Profesin: Auditora
Aos de e!periencias: "#
$%ail: director&tunas.pal%ares.cu
Coactora Lic Rodelta Caldern Rivero $dad: '#
Licenciada en $cono%a
Opto por el ttulo de Master en Contabilidad Gerencial
Pas: Cuba. Las Tunas
Profesin: Auditora
Aos de e!periencias: ()
$%ail: director&tunas.pal%ares.cu