MEDICIN DE LA

PRODUCTIVIDAD DEL
VALOR AGREGADO
EMPRESA
COMERCIALIZADORA

Santiago de Cali, 2003

EMPRESA COMERCIALIZADORA

Localizada en Bogot. Es una de las lderes en

la comercializacin y exportacin de caf.
Tiene internamente muchas fortalezas y pocas
debilidades. Su inestabilidad es transmitido por
su entorno: variaciones en el precio del
producto y fluctuaciones de la tasa de cambio.
Tiene polticas agresivas para conquistar
mercados externos.

CALCULO DE LA PRODUCTIVIDAD

EMPRESA
COMERCIALIZADORA
1998 2002

ESTIMACIN DE LA PRODUCTIVIDAD

PRIMERA PARTE
PRECIOS CORRIENTES

PRINCIPALES AGREGADOS

Tabla 1. Principales Agregados, 1998 - 2002

Precios Corrientes, (miles de pesos)
Aos
Ventas
Variacin anual, %
Valor Agregado
Variacin anual, %
Empleados
Variacin anual, %

1998
194.785.068
33.286.781
29

1999
182.762.527
(6,17)
4.240.908
(87,26)
29
0,00

2000
151.156.874
(17,29)
6.202.708
46,26
31
6,90

2001
123.951.355
(18,00)
5.385.491
(13,18)
31
0,00

2002
117.461.098
(5,24)
20.902.209
381,57
31
0,00

COMPONENTES DEL VALOR AGREGADO

Tabla 2 Componentes del Valor Agregado, 1998 - 2002

Precios Corrientes
Aos
Salarios y prestaciones
Depreciacin
Utilidad operativa antes de impuestos
Utilidad no operativa antes de impuestos
Intereses pagados
Valor agregado

1998
Valor
%
1.450.516,0
4,4
103.452,0
0,3
17.802.398,6 53,5
12.450.586,8 37,4
1.479.827,4
4,4
33.286.780,8 100,0

1999
Valor
%
1.964.128,0 46,3
142.131,4
3,4
1.529.952,0 36,1
1.008.422,9 -23,8
1.613.119,4 38,0
4.240.907,9 100,0

2000
Valor
1.961.208,6
177.735,2
1.198.718,8
772.147,5
3.637.193,1
6.202.708,2

%
31,6
2,9
19,3
-12,4
58,6
100,0

2001
Valor
%
2.024.944,3 37,6
199.824,5
3,7
1.987.628,7 36,9
1.415.015,1 -26,3
2.588.108,6 48,1
5.385.491,0 100,0

2002
Valor
2.019.012,8
180.747,1
8.891.898,1
1.739.264,3
11.549.815,2
20.902.208,9

%
9,7
0,9
42,5
-8,3
55,3
100,0

INDICADORES DE PRODUCTIVIDAD

Tabla 3. Indicadores de Productividad, 1998 - 2002

Precios Corrientes
Aos
1998
1999
2000
1. Productividad laboral
2. Nivel salarial
3. Participacin del trabajo %
4. Razn de la utilidad operativa y el valor agregado,, %
5. Intensidad del capital
6. Activos fijos tangibles por empleado
7. Razn de rotacin de los activos fijos tangibles, %
8. Productividad laboral aparente
9. Razn del valor agregado, %
10. Productividad del capital, %
11. Razn de utilizacin del capital, %
12. Excedente bruto de explotacin por trabajador,%
13. Costo laboral unitario, %

1.147.820.027,6
50.017.793,1
4,4
53,5
2.320.739.448,3
36.724.586,2
18.289,5
6.716.726.475,9
17,1
49,5
289,4
95,6
2.294,8

146.238.203,4
67.728.551,7
46,3
36,1
2.134.436.215,5
33.831.844,8
18.627,9
6.302.156.103,4
2,3
6,9
295,3
53,7
215,9

206.756.940,0
65.373.620,0
31,6
19,3
1.868.133.855,2
29.973.685,0
16.810,0
5.038.562.460,0
4,1
11,1
269,7
68,4
316,3

2001
173.725.516,1
65.320.783,9
37,6
36,9
1.894.975.543,5
27.402.643,5
14.591,4
3.998.430.796,8
4,3
9,2
211,0
62,4
266,0

2002
674.264.803,2
65.129.445,2
9,7
42,5
2.189.178.067,7
24.124.951,6
15.706,0
3.789.067.683,9
17,8
30,8
173,1
90,3
1.035,3

INDICADORES DE RENTABILIDAD Y
ESTABILIDAD

Tabla 4. Indicadores de Rentabilidad y Estabilidad, 1998 - 2002

Precios Corrientes
Aos
1998
1999
2000
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.

Rentabilidad, %
Rendimiento del patrimonio(ROE), %
Flujo de caja operativo (OCF), $miles
Rotacin de los inventarios, nmero de veces/ao
Punto de equilibrio, %
Razn corriente, %
Razn del valor neto, %
Razn activos fijos y el patrimonio, %

26,5
130,2

32,0
125,5
34,1
47,6

2,5
0,8
5.188.846,0
19,4
97,8
149,7
45,2
31,4

2,2
0,2
1.385.386,0
26,2
98,3
170,4
52,4
30,3

2001
3,4
0,3
45.011,9
22,3
93,8
153,5
44,2
28,4

2002
13,1
18,1
2.607.901,3
17,4
60,2
169,3
48,3
23,8

PRODUCTIVIDAD LABORAL

Tabla 5. Productividad laboral., 1998 - 2002

Precios Corrientes
Aos

1998
1999
2000
2001
2002

Productividad

Productividad

Razn del

laboral

laboral
aparente

valor
agregado

1.147.820.027,6
146.238.203,4
206.756.940,0
173.725.516,1
617.920.049,4

6.716.726.475,9
6.302.156.103,4
5.038.562.460,0
3.998.430.796,8
3.789.067.683,9

0,171
0,023
0,041
0,043
0,178

PRODUCTIVIDAD LABORAL

Tabla 6. Productividad laboral., 1998 - 2002

Precios Corrientes
Aos

1998
1999
2000
2001
2002

Productividad

Productividad

Intensidad

laboral

del
capital

del
capital

1.147.820.027,6
146.238.203,4
206.756.940,0
173.725.516,1
617.920.049,4

0,495
0,069
0,111
0,092
0,308

2.320.739.448,3
2.134.436.215,5
1.868.133.855,2
1.894.975.543,5
2.189.178.067,7

PRODUCTIVIDAD LABORAL

Aos

1998
1999
2000
2001
2002

Tabla 7. Productividad laboral., 1998 - 2002

Precios Corrientes
Productividad
Activos fijos
Rotacin
laboral
tangibles por de los activos
empleado
fijos
1.147.820.027,6
146.238.203,4
206.756.940,0
173.725.516,1
617.920.049,4

36.724.586,2
33.831.844,8
29.973.685,0
27.402.643,5
24.124.951,6

182,9
186,3
168,1
145,9
157,1

Razn del

valor
agregado
0,171
0,023
0,041
0,043
0,178

NIVEL SALARIAL

Aos

1998
1999
2000
2001
2002

Tabla 8. Nivel salarial, 1998 - 2002

Precios Corrientes
Productividad
Participacin
Nivel
del
salarial
laboral
50.017.793,1
67.728.551,7
65.373.620,0
65.320.783,9
65.129.445,2

1.147.820.027,6
146.238.203,4
206.756.940,0
173.725.516,1
617.920.049,4

trabajo
0,044
0,463
0,316
0,376
0,097

PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL

Tabla 9. Productividad del capital, 1998 - 2002

Precios Corrientes
Aos

1998
1999
2000
2001
2002

Productividad

Razn de

Razn del

del
capital

utilizacin
del capital

valor
agregado

0,495
0,069
0,111
0,092
0,308

2,894
2,953
2,697
2,110
1,731

0,171
0,023
0,041
0,043
0,178

RENTABILIDAD

Tabla 10. Rentabilidad, 1998 - 2002

Precios Corrientes
Aos

1998
1999
2000
2001
2002

Rentabilidad

0,265
0,025
0,022
0,034
0,131

Productividad

Utilidad

del
capital

operativa y el
valor agregado

0,495
0,069
0,111
0,092
0,308

0,535
0,361
0,193
0,369
0,425

RENTABILIDAD

Tabla 11. Rentabilidad, 1998 - 2002

Precios Corrientes
Aos

1998
1999
2000
2001
2002

Rentabilidad

0,265
0,025
0,022
0,034
0,131

Razn de la

Razn del

Utilidad

utilizacin del
capital

valor
agregado

operativa y el
valor agregado

2,894
2,953
2,697
2,110
1,731

0,171
0,023
0,041
0,043
0,178

0,535
0,361
0,193
0,369
0,425

ESTIMACIN DE LA PRODUCTIVIDAD

SEGUNDA PARTE
PRECIOS CONSTANTES DE
1998

PRINCIPALES AGREGADOS

Aos
Valor Agregado
Variacin anual, %
Ventas
Variacin anual, %
Empleados
Variacin anual, %

Tabla 1. Principales Agregados, 1998 - 2002

Precios constantes, (miles de pesos de 1998)
1998
1999
2000
33.286.781
194.785.068
29

3.882.549
(88,34)
167.318.985
(14,10)
29
0,0

5.221.574
34,49
127.247.137
(23,95)
31
6,9

2001
4.211.692
(19,34)
96.935.446
(23,82)
31
0,0

2002
19.155.522
354,82
86.757.588
(10,50)
31
0,0

COMPONENTES DEL VALOR AGREGADO

Tabla 2 Componentes del Valor Agregado, 1998 - 2002

Precios constantes de 1998
Aos
Salarios y prestaciones
Depreciacin
Utilidad operativa antes de impuestos
Utilidad no operativa antes de impuesto
Intereses pagados
Valor agregado

1998
Valor
1.450.516,0
103.452,0
17.802.398,6
12.450.586,8
1.479.827,4
33.286.780,8

%
4,4
0,3
53,5
37,4
4,4
100,0

1999
Valor
1.798.158,0
130.121,2
1.400.670,1
923.210,6
1.476.809,9
3.882.548,7

%
46,3
3,4
36,1
-23,8
38,0
100,0

2000
Valor
1.650.988,0
149.621,3
1.009.107,5
650.010,5
3.061.868,1
5.221.574,4

%
31,6
2,9
19,3
-12,4
58,6
100,0

2001
Valor
1.583.596,1
156.271,6
1.554.413,6
1.106.604,4
2.024.015,5
4.211.692,3

%
37,6
3,7
36,9
-26,3
48,1
100,0

2002
Valor
%
1.491.257,0
7,8
133.501,1
0,7
10.284.622,1 53,7
1.284.632,8
-6,7
8.530.774,2 44,5
19.155.521,5 100,0

INDICADORES DE PRODUCTIVIDAD
Tabla 3. Comportamiento de los Indicadores de Productividad, 1998 - 2002
Precios constantes de 1998
Aos
1998
1999
2000
1. Productividad laboral
Variacin anual
2. Nivel salarial
Variacin anual
3. Participacin del trabajo, %
Variacin anual
4. Razn de la utilidad operativa y el valor agregado,, %
Variacin anual
5. Intensidad del capital
Variacin anual
6. Activos fijos tangibles por empleado, %
Variacin anual
7. Razn de rotacin de los activos fijos tangibles, %
Variacin anual
8. Productividad laboral aparente
Variacin anual
9. Razn del valor agregado

1.147.820.027,6
50.017.793,1
4,36
53,48
2.320.739.448,3
36.724.586,2

18.289,5
6.716.726.475,9

17,1

Variacin anual
10. Productividad del capital, %
Variacin anual
11. Razn de utilizacin del capital, %
Variacin anual
12. Excedente bruto de explotacin por trabajador,%
Variacin anual
13. Costo laboral unitario, %
Variacin anual

49,5
289,4
95,6
2.294,8

133.880.988,2
(88,34)
62.005.448,8
23,97
46,31
962,82
36,08
(32,55)
2.052.127.017,4
(11,57)
32.524.658,5
(11,44)
17.739,2
(3,01)
5.769.620.162,5
(14,1)
2,3
(86,42)
6,5
(86,81)
281,2
(2,86)
53,7
(43,87)
215,9
(90,59)

174.052.479,2
30,01
55.032.932,1
(11,25)
31,62
(31,73)
19,33
(46,43)
1.644.402.603,3
(19,87)
26.334.267,5
(19,03)
16.106,7
(9,20)
4.241.571.226,5
(26,5)
4,1
76,84
10,6
62,24
257,9
(8,26)
68,4
27,37
316,3
46,48

2001
135.861.043,3
(21,94)
51.083.744,3
(7,18)
37,60
18,92
36,91
90,97
1.531.951.742,3
(6,84)
22.298.961,8
(15,32)
14.022,8
(12,94)
3.126.949.868,4
(26,3)
4,3
5,88
8,9
(16,21)
204,1
(20,87)
62,4
(8,75)
266,0
(15,91)

2002
498.016.694,9
266,56
48.105.063,3
(5,83)
9,66
(74,31)
42,54
15,26
1.662.924.481,2
8,55
18.377.781,2
(17,58)
15.228,3
8,60
2.798.631.866,4
(10,5)
17,8
309,57
29,9
237,69
168,3
(17,55)
90,3
44,78
1.035,3
289,26

INDICADORES DE RENTABILIDAD Y
ESTABILIDAD
Tabla4. ComportamientodelosIndicadoresdeRentabilidadyEstabilidad, 1998- 2002
Preciosconstantesde1998
Aos
1998
1999
2000
14. Rentabilidad, %
Variacinanual
15. Rendimientodel patrimonio(ROE), %
Variacinanual
16. Flujodecajaoperativo(OCF), $miles
Variacinanual
17. Rotacindelos inventarios, nmerode veces/ao
Variacinanual
18. Puntode equilibrio, %
Variacinanual
19. Razncorriente, %
Variacinanual
20. Razndel valor neto, %
Variacinanual
21. Raznactivosfijos yel patrimonio, %
Variacinanual

26,5
130,2

2,4
(91,10)
0,8
(99,41)
3.935.130,1
18,4

32,0
125,5
34,1
47,6

97,8
206,01
149,7
19,28
45,2
32,66
31,4
(34,03)

2,1
(10,09)
0,2
(79,46)
48.345,8
(98,77)
24,9
35,14
98,3
0,46
170,4
13,82
52,4
15,94
30,3
(3,49)

2001

2002

3,3
54,68
0,3
88,27
1.038.232,6
(2247,51)
21,6
(12,98)
93,8
(4,62)
153,5
(9,95)
44,2
(15,69)
28,4
(6,37)

12,7
289,24
17,7
5832,17
1.186.870,8
(214,32)
16,9
(22,03)
60,2
(35,78)
169,3
10,33
48,3
9,40
23,8
(16,21)

GRAFICO RADIAL
Grfico Radial, 1998 - 2002
Productividad laboral aparente

800
600
400
Nivel salarial

Productividad laboral

200
0

Participacin del trabajo

1998

Razn del valor agregado

1999

2000

2001

2002

PRODUCTIVIDAD LABORAL

Tabla 5. Comportamiento de la Productividad

Laboral, 1998 - 2002
Precios constantes de 1998
Aos

%
%
%
%

1998
1999
var 98 -99
2000
var 99-00
2001
var 00-01
2002
var 01 - 02

Productividad

Productividad

laboral

laboral
aparente

1.147.820.027,6
133.880.988,2
(39,55)
174.052.479,2
6,52
135.861.043,3
(6,16)
498.016.694,9
28,57

6.716.726.475,9
5.769.620.162,5
(3,79)
4.241.571.226,5
-7,63
3.126.949.868,4
(7,56)
2.798.631.866,4
(2,77)

Razn del

valor
agregado
0,171
0,023
38,04
0,041
4,3
0,043
1,43
0,178
30,38

PRODUCTIVIDAD LABORAL

Tabla 6. Comportamiento de la Productividad

Laboral, 1998 - 2002
Precios constantes de 1998
Aos

%
%
%
%

1998
1999
var 98 -99
2000
var 99-00
2001
var 00-01
2002
var 01 - 02

Productividad
laboral
1.147.820.027,6
133.880.988,2
(39,55)
174.052.479,2
6,52
135.861.043,3
(6,16)
498.016.694,9
28,57

Productividad
Intensidad
del
del
capital
capital
0,495
2.320.739.448,3
0,065
2.052.127.017,4
(38,35)
(3,07)
0,106
1.644.402.603,3
11,87
(5,51)
0,089
1.531.951.742,3
(4,41)
(1,77)
0,299
1.662.924.481,2
27,15
2,05

PRODUCTIVIDAD LABORAL

Tabla 7. Comportamiento de la Productividad Laboral

1998 - 2002
Precios constantes de 1998
Aos

1998
1999
% var 98 -99
2000
% var 99-00
2001
% var 00-01
2002
% var 01 - 02

Productividad
laboral

Activos fijos
Rotacin
Razn del
tangibles por
de los activos
valor
empleado
fijos
agregado
1.147.820.027,6
36.724.586,2
182,9
133.880.988,2
32.524.658,5
177,4
(39,55)
(3,03)
(0,76)
174.052.479,2
26.334.267,5
161,1
6,52
(5,26)
(2,41)
135.861.043,3
22.298.961,8
140,2
(6,16)
(4,15)
(3,46)
498.016.694,9
18.377.781,2
152,3
28,57
(4,82)
2,06

0,171
0,023
38,04
0,041
4,34
0,043
1,43
0,178
30,38

NIVEL SALARIAL

Tabla 8. Comportamiento del Nivel Salarial

1998 - 2002
Precios constantes de 1998
Aos

%
%
%
%

1998
1999
var 98 -99
2000
var 99-00
2001
var 00-01
2002
var 01 - 02

Nivel
salarial
50.017.793,1
62.005.448,8
5,35
55.032.932,1
(2,98)
51.083.744,3
(1,86)
48.105.063,3
(1,50)

Productividad
laboral
1.147.820.027,6
133.880.988,2
(39,55)
174.052.479,2
6,52
135.861.043,3
(6,16)
498.016.694,9
28,57

Participacin
del
trabajo
0,044
0,463
41,40
0,316
(9,43)
0,376
4,32
0,097
(29,56)

PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL

Tabla 9. Comportamiento de la Productividad del

Capital, 1998 - 2002
Precios constantes de 1998
Aos

%
%
%
%

1998
1999
var 98 -99
2000
var 99-00
2001
var 00-01
2002
var 01 - 02

Productividad
Razn de la
Razn del
del
utilizacin
valor
capital
del capital
agregado
0,495
0,535
0,065
0,361
(38,35)
(9,72)
0,106
0,193
11,87
(15,12)
0,089
0,369
(4,41)
15,63
0,299
0,425
27,15
3,55

0,171
0,023
38,04
0,041
4,34
0,043
1,43
0,178
30,38

RENTABILIDAD

Tabla 10. Comportamiento de la Rentabilidad

1998 - 2002
Precios constantes de 1998
Aos

%
%
%
%

1998
1999
var 98 -99
2000
var 99-00
2001
var 00-01
2002
var 01 - 02

Rentabilidad

0,265
0,024
(41,83)
0,021
(2,66)
0,033
10,73
0,127
29,56

Productividad
del capital
0,495
0,065
(38,35)
0,106
11,87
0,089
(4,41)
0,299
27,15

Razn de la
utilidad y el
valor agregado
0,535
0,361
(9,72)
0,193
(15,12)
0,369
15,63
0,425
3,55

RENTABILIDAD

Tabla 11. Comportamiento de la Rentabilidad, 1998 - 2002

Precios constantes de 1998
Aos

1998
1999
% var 98 -99
2000
% var 99-00
2001
% var 00-01
2002
% var 01 - 02

Rentabilidad

0,265
0,024
(41,83)
0,021
(2,66)
0,033
10,73
0,127
29,56

Razn de la
utilizacin
del capital
0,535
0,361
(9,72)
0,193
(15,12)
0,369
15,63
0,425
3,55

Razn del
valor
agregado

Razn de la
utilidad y el
valor agregado
0,535
0,171
0,023
0,361
38,04
(9,72)
0,041
0,193
4,34
(15,12)
0,043
0,369
1,43
15,63
0,178
0,425
30,38
3,55

PRODUCTIVIDAD Y RENTABILIDAD

NIVEL SALARIAL
50.017.793,1
62.005.448,8
55.032.932,1
51.083.744,3
48.105.063,3

PRODUCTIVIDAD
LABORAL
1.147.820.027,6
133.880.988,2
174.052.479,2
135.861.043,3
498,016,694,9

PARTICIPACION DEL
TRABAJO
0,044
0,463
0,316
0,376
0,097

RAZN DEL VALOR

AGREGADO
0,171
0,023
0,041
0,043
0,178
PRODUCTIVIDAD DEL
CAPITAL
0,495
0,065
0,106
0,089
0,299

INTENSIDAD DEL
CAPITAL
2,320739,448,3
2.052.127.017,4
1.644.402.603,3
1.531.951.742,3
1.662.924.481,2

RAZN DE
UTILIZACION DEL
CAPITAL
2,894
2,812
2,579
2,041
1,683

RENTABILIDAD
0,265
0,024
0,021
0,033
0,127

RAZN DE LA
UTILIDAD Y EL VALOR
AGREGADO
0,535
0,361
0,193
0,369
0,425

EXPOCAFE: RELACION ENTRE LA PRODUCTIVIDAD Y LA RENTABILIDAD, 1998- 2002

PUNTO DE EQUILIBRIO, 1998

I,C

IT

CT
E

CV

14220

62281

194785 (32.0%) Ventas, millones

PUNTO DE EQUILIBRIO, 1999

I,C

CT
E

CV

21685

163714 167319 (97.8%)

Ventas, millones

PUNTO DE EQUILIBRIO, 2000

I,C

CT
E

CV

20752

125083 127247 (98.3%)

Ventas, millones

PUNTO DE EQUILIBRIO, 2001

I,C

CT
E

CV

6731

90888

96935 (93.8%)

Ventas, millones

PUNTO DE EQUILIBRIO, 2002

I,C

CT
E

CV

7995

52238

86758 (60.2%) Ventas, millones

CONCLUSIONES
VALOR AGREGO Y VENTAS
EL VALOR AGREGADO TUVO SU MXIMO VALOR EN EL
AO 1996, VALOR QUE NO SE HA VUELTO A ALCANZAR EN
LOS AOS DEL PERIODO ESTUDIADO, 1997 - 2000.
EL COMPORTAMIENTO DEL VALOR AGREGADO HA
MOSTRADO TASAS NEGATIVAS DE CRECIMIENTO EN DOS
DE LOS CINCO AOS ANALIZADOS Y TASAS POSITIVAS
MODESTAS EN LOS OTROS DOS AOS. LA PRODUCCION Y
LAS VENTAS TUVIERON UN COMPORTAMIENTO SIMILAR,
AUNQUE LAS VENTAS MOSTRARON UNA LIGERA
RECUPERACIN EN EL AO 2000.

CONCLUSIONES

PRODUCTIVIDAD Y RENTABILIDAD
LA EMPRESA ATRAVIESA UNA DELICADA SITUACIN
CARACTERIZADA SIMULTANEAMENTE POR BAJA
PRODUCTIVIDAD Y BAJA RENTABILIDAD, DURANTE TODO EL
PERODO ESTUDIADO, SITUACIN QUE PONE EN PELIGRO LA
SUPERVIVENCIA MISMA DE LA EMPRESA.
LA RENTABILIDAD ES NEGATIVA A PARTIR DEL AO 1997 SIN
TENDENCIA A MEJORAR.
LA PRODUCTIVIDAD LABORAL ES INFERIOR A LA DEL
PROMEDIO DEL SECTOR.SU COMPORTAMIENTO MUESTRA
UNA TENDENCIA A MEJORAR COMO CONSECUENCIA DE LA
REDUCCIN DEL NMERO DE EMPLEADOS, LO CUAL SUCEDE
RECURRENTEMENTE A PARTIR DEL AO 1997.

CONCLUSIONES

PUNTO DE EQUILIBRIO
SOLAMENTE EN LOS AOS 1996 Y 1998 LAS VENTAS DE LA
EMPRESA, MEDIDAS A PRECIOS CONSTANTES DEL AO 1998,
ESTUVIERON POR ENCIMA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO CON
UN MARGEN DE SEGURIDAD DEL 12.6% EN EL AO 1996 Y DE
SOLO 1.4% EN EL AO 1998.
ES NECESARIO AUMENTAR LAS VENTAS (PLAN DE
MERCADEO Y VENTAS) Y/O MODIFICAR LA ESTRUCTURA
DE COSTOS, TRASLADANDO COSTOS FIJOS A COSTOS
VARIABLES.

CONCLUSIONES

PRODUCTIVIDAD LABORAL (PL = PLA x RVA)

DESPUES DE LA CAIDA DE LA PRODUCTIVIDAD LABORAL
OCURRIDA EN EL AO 1997 (-5.4%), COMENZ A CRECER EN LOS
AOS SIGUIENTE A TASAS INFERIORES AL 3% ANUAL.
EN EL AO 1998 LA PRODUCTIVIDAD LABORAL ERA EL 70%
DE LA DEL PROMEDIO DEL SECTOR, LA PRODUCTIVIDAD
LABORAL APARARENTE EL 57% Y LA RAZN DEL VALOR
AGREGADO EL 124%.
EL VALOR RELATIVAMENTE ALTO DE ESTA LTIMA RAZN
SUGIERE QUE LA EMPRESA TIENE PRODUCTOS COMPETITIVOS.
EL BAJO VALOR DE LA PRODUCTIVIDAD LABORAL Y LA
PRODUCTIVIDAD LABORAL APARENTE PERJUDICAN LAS
UTILIDADES DE LA EMPRESA Y LOS NIVELES DE SALARIO QUE
LA EMPRESA PUEDE PAGAR.

CONCLUSIONES

CONT.

SIN EMBARGO, EL CRECIMIENTO DE LA RAZN DEL VALOR

AGREGADO HA SIDO MUY MODESTO EN LOS AOS 1999 Y 2000.
LOS CRECIMIENTOS EN LA PRODUCTIVIDAD LABORAL DE LOS
AOS 1998 A 2000 SE DEBEN AL AUMENTO DE LA PRODUCTIVIDAD
LABORAL APARENTE, PERO EL CRECIMIENTO DE ESTAS DOS
MEDICIONES ES EL RESULTADO DE DISMINUCIN EN EL NMERO
DE EMPLEADOS Y NO TANTO POR AUMENTOS EN EL VALOR
AGREGADO Y LA PRODUCCIN.

CONCLUSIONES
PRODUCTIVIDAD LABORAL (PL = PC x IC)
LA INTENSIDAD DEL CAPITAL SE INCREMENT
NOTABLEMENTE EN EL AO 1997 (17.5%) PERO EN ESE MISMO
AO LA PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL CAY EN EL 22%,
PRESENTNDOSE LA SUBSIGUIENTE CAIDA EN LA
PRODUCTIVIDAD LABORAL.
SE OBSERVA QUE EN EL AO EN QUE SE AUMENTA LA
INTENSIDAD DEL CAPITAL CAE LA PRODUCTIVIDAD DEL
CAPITAL AS OCURRI EN LOS AOS 1997 Y 2000. LA
PRODUCITIVAD DEL CAPITAL SE RECUPER EN EL AO 1998
Y EN MENOR MAGNITUD EN EL AO 1999.

CONCLUSIONES

PRODUCTIVIDAD LABORAL (PL = RAFT/ExRAFTxRVA)

UN FACTOR IMPORTANTE QUE DETERMIN LA DISMINUCIN DE
LA PRODUCTIVIDAD LABORAL EN EL AO 1997 FUE LA CAIDA EN
LA ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS TANGIBLES (21.2%). ESTA
RAZN HA VENIDO MEJORANDO A TASAS VARIABLES, PERO EN
EL AO 2000 SLO ALCANZ LA MITAD DE LA RAZN
OBSERVADA EN EL AO 1996. LOS BAJOS VALORES DE LA
ROTACIN DE LOS ACTIVOS FIJOS SUGIERE CIERTA
INEFICIENCIA EN LA INVERSIN DIRIGIDA A LA PRODUCCIN,
PERJUDICANDO LA PRODUCTIVIDAD DE LA EMPRESA.

CONCLUSIONES
NIVEL SALARIAL (NS = PL x PT)
LA REMUNERACIN PROMEDIO DE LA MANO DE OBRA DEPENDE
DE LA PRODUCTIVIDAD LABORAL Y LA PARTICIPACIN DEL
TRABAJO EN EL VALOR AGREGADO.
YA SE HA DICHO ANTES QUE LA EMPRESA TIENE NIVELES DE
PRODUCTIVIDAD LABORAL BAJOS. LA PARTICIPACIN DEL
TRABAJO EN LA EMPRESA ES EL 54% DEL OBSERVADO EN SU
SECTOR PRODUCTIVOEN EL AO 1998.
LO ANTERIOR EXPLICA QUE EN EL AO 1998 EL NIVEL
SALARIAL
FUERA SOLO EL 38% DEL PROMEDIO DEL SECTOR.
EN LOS AOS 1999 Y 2000 EL NIVEL SALARIAL HA AUMENTADO A
TASAS INFERIORES A LA PRODUCTIVIDAD LABORAL COMO
RESULTADO DE LA MENOR PARTICIPACIN DEL TRABAJO, LO
CUAL PROBABLEMENTE HA PERMITIDO LA INVERSIN EN
BIENES DE CAPITAL.

CONCLUSIONES

PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL (PC = RUC x RVA)

LA DISMINUCIN DE LA PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL EN
1997 (22%) FUE CONSECUENCIA DE LA CAIDA EN LA RAZN
DE LA UTILIZACIN DEL CAPITAL (21.2%). ESTE FENMENO
SE REPITI EN EL AO 2000 AUNQUE EN MUCHO MENOR
PROPORCIN, 1.5% Y1.6%, RESPECTIVAMENTE.
DURANTE LOS AOS 1998 Y 1999 LA RAZN DE LA
UTILIZACIN DEL CAPITAL TUVO AUMENTOS MODESTOS.
EL COMPORTAMIENTO OBSERVADO DE LA RAZN DE LA
UTILIZACIN DEL CAPITAL SUGIERE UTILIZACIN
INEFICIENTE DEL CAPITAL.

CONCLUSIONES

RENTABILIDAD (R = PC x RUO/VA)
LA RENTABILIDAD HA SIDO NEGATIVA EN LOS AOS 1997,
1999 Y 2000. LA RAZN DE LA UTILIDAD OPERATIVA Y EL
VALOR AGREGADO ES NEGATIVA EN ESOS MISMOS AOS.
UNO Y OTRO INDICADOR MUESTRAN UN COMPORTAMIENTO
SIMILAR.
YA SE HA EXPLICADO ANTES EL COMPORTAMIENTO DE LA
PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL. SU COMPORTAMIENTO NO
HA CONTRIBUIDO AL MEJORAMIENTO DE LOS INDICADORES
DE RENTABILIDAD.

CONCLUSIONES

RENTABILIDAD (R = RUC x RVA x RUO/VA)

LA RAZN DE LA UTILIZACIN DEL CAPITAL SE DETERIOR
EN EL AO 1997 Y EN LOS AOS SIGUIENTES APENAS SOSTUVO
SU VALOR. SI SE MULTIPLICA LOS VALORES DE ESTA RAZN
POR LOS VALORES DE LA RAZN DEL VALOR AGREGADO SE
OBTIENE LA PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL.
EL COMPORTAMIENTO DE LA PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL
Y LA RAZN DE LA UTILIDAD OPERATIVA Y EL VALOR
AGREGADO YA SE ANALIZARON EN LA DIAPOSITIVA
ANTERIOR.

CONCLUSIONES

OTROS INDICADORES DE PRODUCTIVIDAD

EL EXCEDENTE BRUTO DE EXPLOTACIN Y EL COSTO
LABORAL UNITARIO DISMINUYERON DURANTE LOS AOS
1996 A 1998 Y AUMENTARON EN LOS AOS 1999 Y 2000,
SIN ALCANZAR EL NIVEL DEL AO 1996. EL INCREMENTO
EN LOS DOS AOS MAS RECIENTES ES EL RESULTADO DEL
MAYOR CRECIMIENTO DE LA PRODUCTIVIDAD LABORAL
CON RESPECTO A LA REMUNERACIN UNITARIA Y LA
DISMINUCIN EN EL NIVEL DE EMPLEO.
LAS VENTAS POR TRABAJADOR HAN AUMENTADO DEBIDO
A QUE LAS TASAS DE DISMINUCIN EN EL EMPLEO HAN SIDO
MAYORES QUE LAS DEL AUMENTO EN LAS VENTAS.

CONCLUSIONES
RENTABILIDAD Y ESTABILIDAD
LOS INDICADORES RAZN DE LA UTILIDAD OPERATIVA Y
LA PRODUCCIN, RAZN DE LA UTILIDAD OPERATIVA Y LAS
VENTAS, LA UTILIDAD OPERATIVA Y EL CAPITAL OPERATIVO
Y ROE TIENEN VALORES NEGATIVOS EN LOS AOS 1997, 1999
Y 2000 CON VALORES ABSOLUTOS MAS ALTOS EN EL AO
2000.
EN EL AO 2000 LA EMPRESA CONT CON UN FLUJO DE CAJA
POSITIVO LO QUE PODRA PERMITIR INVERTIR Y MEJORAR
SU COMPETITIVIDAD.
DURANTE LOS AOS 1996 A 1999 LOS INDICADORES DE
ESTABILIDAD TUVIERON UN COMPORTAMIENTO ACEPTABLE.

CONCLUSIONES
RENTABILIDAD Y ESTABILIDAD (CONT)
EN EL AO 2000 ESTOS INDICADORES, RAZN CORRIENTE,
RAZN DEL VALOR NETO Y RAZN ACTIVOS FIJOS Y EL
PATRIMONIO SE DETERIORARON, BAJANDO SU VALOR LOS
DOS PRIMEROS Y SUBIENDO EL DEL TERCERO.
LO ANTERIOR IMPLICA EL DETERIORO DE LA ESTABILIDAD
DE LA EMPRESA EN DICHO AO.
EL FLUJO DE CAJA MUESTRA VALORES POSITIVOS EN UN
AO Y NEGATIVOS EN EL SIGUIENTE DIFICULTANDO LAS
DECISIONES DE INVERSIN DE LA EMPRESA.