FACILITADOR: ING. COM. JOSE LUIS MONTEALEGRE PAZMIO
ESTUDIANTE: KAREN CRISTINA ABARCA GUERRERO
CURSO: CUARTO AO A
AO ACADEMICO: 2013-2014
MACHALA- EL ORO ECUADO
1. PLANIFICACIN
1.1 Encuadre Objetivos y decisiones financieras bsicas de las organizaciones. Repaso de elementos fundamentales de clculo financiero aplicado. Conceptos para el anlisis financiero: efecto de palanca operativa, presupuesto financiero, flujo de fondos. La decisin de inversin: criterios de seleccin de proyectos. La decisin de financiamiento: el costo de capital propio y de terceros. Costo medio y marginal. Decisiones de estructura y financiamiento: efecto de la palanca financiera. Gestin de capital de trabajo. Instrumentos contemporneos de decisin en los mercados financieros: derivados financieros, futuros, opciones, obligaciones negociables. Tratamiento del riesgo y la incertidumbre en las decisiones financieras. Decisiones de inversin y financiamiento en contextos especiales: empresas en crisis, PYMES, sector financiero, sector pblico. Importancia: Los contenidos de la asignatura, en nuestra opinin, integran el gran conjunto de conocimientos bsicos e imprescindibles que deben ser compartidos por todos los profesionales. En este grupo interrelacionado de conocimientos terico-prcticos lo que nos confiere una identidad acadmica comn y tambin la capacidad de cubrir la demanda laboral y social dirigida a todas las profesiones de Ciencias Econmicas.
1.2 Qu es planificar? La Planificacin es el proceso por el cual se obtiene una visin del futuro, en donde es posible determinar y lograr los objetivos, mediante la eleccin de un curso de accin. Es el proceso que organiza, dirige, coordina, controla y evala las gestiones de la organizacin en la consecucin de su misin. Mediante este proceso se analizan y seleccionan las necesidades a ser atendidas y la forma de atender las mismas. El proceso de Planificacin nos permite:
Ofrecer una direccin clara a la organizacin en el cumplimiento de su misin, Tomar mejores decisiones, Anticipar problemas o necesidades, Reducir a un mnimo el peligro de cometer errores Hacer un uso ms efectivo del tiempo y de los recursos disponibles.
La planificacin es lo que se quiere hacer en teora, aunque el resultado en la prctica sea muchas veces diferente. Sin embargo, no obtener el resultado deseado no significa que la planificacin sea poco adecuada, sino que hay que modificar aspectos en ella segn el contexto en el cual se trabaja.
1.3 Base para una planificacin Ante cualquier tipo de accin formativa, privada u oficial, subvencionada o no, la direccin y los gestores de los centros educativos, deben plantearse como elementos prioritarios la estructura, equilibrio y cohesin de los programas formativos y la calidad, el trabajo, la formacin y la coordinacin de los profesores. La estrategia formativa comprende la totalidad de ejecucin de un plan formativo, que comprende desde la presentacin del proyecto hasta su justificacin e informe final pasando por su puesta en prctica.
Diseo, puesta en prctica y evaluacin de una estrategia formativa En los planes de estudios totalmente privados, cualquier estrategia formativa est entroncada en un plan superior, generado o gestionado por entidades de rango nacional, institucional o autonmico. En ambos casos el gestor o gestores de proyectos o estrategias formativas deben tener en cuenta normas y pautas tanto burocrtico administrativas, como acadmicas y de recursos.
El programa formativo Normalmente se confunde entre programa de contenidos y proyecto didctico. El programa, tradicionalmente hablando, es un conjunto de contenidos estructurado que permite a alumnos, profesores y a la sociedad, conocer lo que tericamente se va a estudiar en una accin formativa.
El proyecto didctico El diseo o proyecto didctico comprende, adems, en su totalidad, todo un sistema de trabajo en el que aparte de implicarse el centro educativo, elaborando, dirigiendo y responsabilizndose del proyecto, existe una coherencia entre objetivos, mtodos, contenidos, seguimiento y evaluacin de los alumnos, que hace posible que la sociedad, padres, posibles clientes, medios de comunicacin valoren positivamente la formacin que se imparte en un centro. Es elemento de vital importancia para la calidad de un centro educativo y base para rentabilizar el esfuerzo empresarial que desde mbitos econmicos y comerciales se realiza. El negocio en empresas dedicadas a la formacin debe ir sustentado en una inmejorable base acadmica, en la estructuracin de proyectos acordes con los curriculum del pas y en la creacin de cursos que respondan a necesidades reales formativas, ya sea hacia la formacin profesional ocupacional o hacia cursos paralelos y complementarios a la educacin formal.
Razones y necesidad del diseo Es conveniente que el diseo sea elaborado redactado o, por lo menos, ajustado por el mismo centro educativo con el fin de adecuarse realmente a las necesidades de su centro, alumnos, clientes, presupuestos, medios y recursos.
Qu es un proyecto formativo Es un programa genrico, en algunos casos de carcter curricular que sirve tanto para presentarlo a empresas, instituciones, organismos pblicos y privados como para su cumplimiento y desarrollo en las aulas. Debe ser realizado tcnicamente, cumpliendo con los requisitos que su puesta en prctica necesita, las necesidades que la sociedad, institucin, empresa o grupo humano demanda, los objetivos de aprendizajes mnimos y suficientes, los mtodos, tcnicas y recursos necesarios para su logro y el seguimiento y evaluacin mediante la que se detectan los problemas y el nivel de aprendizaje deseado.
Elaboracin del proyecto didctico Realizar o encargar la realizacin del proyecto. Evaluar la idoneidad del proyecto, para que se ajuste a los requisitos de las entidades patrocinadoras en su caso, a la calidad y nivel de sus contenidos y a las necesidades de los alumnos. Elaborar perfil o requisitos de entrada de los alumnos.
Los profesores para poner en marcha un proyecto El problema educativo es, en la mayora de los casos, un asunto de desconocimiento o falta de contacto del propio profesorado con los mtodos y tcnicas de enseanza. Es muy comn la falta de metodologa adecuada en el profesorado. Son muchos los buenos profesionales que dedican su tiempo a una profesin que no es la suya: la de ensear. Para hacerlo, el profesional debe formarse tambin como profesional de la enseanza. Simplemente por saber, no se est preparado para ensear, y trasmitir informacin; ensear, como todo, tiene su tiempo, sus tcnicas y su experiencia hasta que llega a hacerse profesionalmente.
PROCESO DE PLANIFICACIN Objetivos Claros Educacin Y Equipo Investigar El Proceso Anlisis y Soluciones Acciones Apropiadas Evaluacin Discutir La Misin Plan de Mejora- miento Organizar El Equipo Establecer Reglas y Logstica Calidad Educar Herramientas De mejoramiento Describir El proceso O problema Encontrar El problema Y causas Revisar los procedimientos Buscar Causas que Se repiten Explorar Alternativas Desarrollar Estrategias de mejoramiento Disear o Redisear El proceso Estandarizar Procedimientos Estabilizar 1.4 Parmetros de la planificacin Existen cuatro parmetros de planificacin: el producto, el mercado, la publicidad, y los medios. El orden en que se los menciona responde a su mayor o menor distancia del planificador y en consecuencia al mayor o menor capacidad de este para modificarlos. En cada uno de estos pilares estudiaremos los mismos aspectos, es decir, los antecedentes y situacin actual, los objetivos propuestos, la estrategia, la tctica, la evaluacin previa y la evaluacin posterior. LOS CUATRO PARMETROS DE LA PLANIFICACIN
EL PRODUCTO
EL MERCADO
LA PUBLICIDAD
LOS MEDIOS Antecedente s y Situacin Actual Descripcin y diferenciacin respecto a productos competitivos Volumen. Los consumidores Las marcas. Anlisis cuantitativo y cualitativo. Anlisis cuantitativo y cualitativo.
Objetivos Lanzamiento modificacin o mantenimiento. Objetivos de ventas y de participacin. Imagen de marca. Conocimiento y uso del producto. Recuerdo de publicidad. Objetivos de alcance, frecuencia, presin, publicitaria, rentabilidad, etc.
Estrategia Medidas a adoptar para conseguir los objetivos. Determinacin del presupuesto y del marketing mix para el cumplimiento de los objetivos. Posicionamiento de la marca. Definicin del grupo de objetivo. Determinacin y distribucin del presupuesto publicitario. Definicin del grupo objetivo adaptado a los medios. Recomendacin de medios. Distribucin del presupuesto por medios.
Tctica Forma de llevar a cabo las medidas adoptadas para el lanzamiento o modificacin del producto. Caminos a seguir para el cumplimiento de la estrategia. Determinacin de las acciones especificas a realizar. Desarrollo prctico y detallado de la estrategia de medios. Evaluacin Previa Test de producto con prototipos y muestras. Mercado de Prueba. Pretest de la campaa. Evaluacin terica del plan de medios propuestos. Evaluacin Posterior Test del producto definitivo. Anlisis de Ventas. Pretest cualitativo. Evaluacin cuantitativa real.
Si analizamos en forma vertical los distintos aspectos de cada parmetro, se puede observar que entre ellos la ausencia de fronteras claramente definidas es aun ms evidentes: sus lmites son imprecisos y si bien determinadas materias estn claramente encuadradas en alguna de las zonas que hemos delimitado, no es infrecuente la existencia de elementos de asignacin dudosa que, ajuicio de unas personas pertenecen a una categora pero segn la opinin de otro, deberan estar englobados en otro apartado. Principalmente se producen situaciones conflictivas al tratar de distinguir entre estrategia y tctica.
1.5 Visin
Es la capacidad administrativa de ubicar a la empresa en el futuro, en dnde deseamos estar de aqu a cinco aos. Por ejemplo, una Empresa puede tener como visin "ser la empresa lder en la prestacin de servicios en la Provincia el Oro".
Misin
Es la razn de ser de la empresa. Tambin se dice que es la labor, el encargo o servicio especial que una empresa se propone lograr hacia el largo plazo. Por ejemplo, la misin de la universidad es la formacin superior, enseanza, investigacin e innovacin.
1.6 Objetivos. Objetivo General. El objetivo General lo constituye el enunciado global sobre el resultado final que se pretende alcanzar donde se responden a las siguientes preguntas qu?, como?, dnde?, para qu? se va plantear el objetivo. Precisa la finalidad de la investigacin, en cuanto a sus expectativas ms amplias. Son aquellos que expresan un logro sumamente amplio y son formulados como propsito general de estudio. Su redaccin guarda mucha similitud con el ttulo de la investigacin.
Objetivo Especifico. Los Objetivos Especficos representa los pasos que se han de realizar ara alcanzar el objetivo general. Facilitan el cumplimiento del objetivo general, mediante la determinacin de etapas o la precisin y cumplimiento de los aspectos necesarios de este proceso. Sealan propsitos o requerimientos en orden a la naturaleza de la investigacin. Se derivan del objetivo general y, como su palabra lo dice, inciden directamente en los logros a obtener.
1.7 Polticas Son guas o lineamientos de carcter general, que indican el marco dentro del cual empleados de una empresa pueden tomar decisiones, usando su iniciativa y buen juicio. Por ejemplo, competir en base a precios en el mercado.
1.8 Estrategias Es la accin de proyectar a un futuro esperado y los mecanismos para conseguirlo, y hacer que el futuro de la organizacin se comporte como se determin. Se puede decir entonces que estrategias son los cursos de accin, preparados para enfrentarse a las situaciones cambiantes del medio interno y externo, a fin de alcanzar sus objetivos. Por ejemplo, una estrategia podra ser realizar investigaciones de mercado permanentemente, y proveer de eficiente informacin al equipo de venta, a fin de aumentar las ventas. 1.9 Acciones Es el proceso que gua las actividades diarias de una organizacin o proyecto y determina sus necesidades, cundo deben realizarse, quin debe hacerlas y qu recursos o aportaciones se necesitan. Corresponde al proceso de poner en prctica los objetivos estratgicos; por eso, tambin se llama planificacin funcional. Cuando se presenta un plan de accin o un plan funcional como la base para una propuesta de recaudacin de fondos o para la peticin de un prstamo o para que otros compren, en un proceso o proyecto se suele hablar de planes de negocios. La mayora de los planes de accin consisten en los siguientes elementos:
Una declaracin de lo que se debe lograr: la produccin o los resultados que surgen del proceso de planificacin estratgica. Una explicacin detallada de los pasos a seguir para lograr este objetivo. Algn tipo de horario para fijar cundo se tiene que realizar y cunto tiempo es necesario (cundo). Una aclaracin de quin ser el responsable de asegurarse de que se complete correctamente cada paso (quin); Una aclaracin de las aportaciones/recursos necesarios.
Todo esto se volver a tratar en Planificacin de actividades paso por paso. Si sigues un proceso de planificacin de accin, entonces necesitas un plan prctico para poder recurrir y llevar a cabo los pasos necesarios para lograr tus objetivos y contribuir a largo plazo.
1.101 Indicadores de Control Son medios, instrumentos o mecanismos para evaluar hasta qu punto o en qu medida se estn logrando los objetivos estratgicos. Representan una unidad de medida gerencial que permite evaluar el desempeo de una organizacin frente a sus metas, objetivos y responsabilidades con los grupos de referencia. Producen informacin para analizar el desempeo de cualquier rea de la organizacin y verificar el cumplimiento de los objetivos en trminos de resultados. Detectan y prevn desviaciones en el logro de los objetivos. EL anlisis de los indicadores conlleva a generar ALERTAS SOBRE LA ACCIN, no perder la direccin, bajo el supuesto de que la organizacin est perfectamente alineada con el plan.
Por qu medir y para qu? Si no se mide lo que se hace, no se puede controlar y si no se puede controlar, no se puede dirigir y si no se puede dirigir no se puede mejorar. A partir de las ltimas dcadas del siglo XX, las empresas estn experimentando un proceso de cambios revolucionarios, pasando de una situacin de proteccin regulada a entornos abiertos altamente competitivos. Esta situacin, de transformaciones constantes del ambiente de negocio hace necesario que las empresas, para mantener e incrementar su participacin de mercado en estas condiciones, deban tener claro la forma de cmo analizar y evaluar los procesos de su negocio, es decir deben tener claro su sistema de medicin de desempeo. La medicin del desempeo puede ser definida generalmente, como una serie de acciones orientadas a medir, evaluar, ajustar y regular las actividades de una empresa. En la literatura existe una infinidad de definiciones al respecto; su definicin no es una tarea fcil dado que este concepto envuelve elementos fsicos y lgicos, depende de la visin del cuerpo gerencial, de la composicin y estructura jerrquica y de los sistemas de soporte de la empresa. Por qu medir? Por qu la empresa debe tomar decisiones. Por qu se necesita conocer la eficiencia de las empresas (caso contrario, se marcha "a ciegas", tomando decisiones sobre suposiciones o intuiciones). Por qu se requiere saber si se est en el camino correcto o no en cada rea. Por qu se necesita mejorar en cada rea de la empresa, principalmente en aquellos puntos donde se est ms dbil. Por qu se requiere saber, en lo posible, en tiempo real, que pasa en la empresa (eficiencia o ineficiencia) Para qu medir? Para poder interpretar lo que est ocurriendo. Para tomar medidas cuando las variables se salen de los lmites establecidos. Para definir la necesidad de introducir cambios y/o mejoras y poder evaluar sus consecuencias en el menor tiempo posible. Para analizar la tendencia histrica y apreciar la productividad a travs del tiempo. Para establecer la relacin entre productividad y rentabilidad. Para direccionar o re-direccionar planes financieros. Para relacionar la productividad con el nivel salarial. Para medir la situacin de riesgo de la empresa. Para proporcionar las bases del desarrollo estratgico y de la mejora focalizada.
Atributos de los indicadores y tipos de indicadores Cada medidor o indicador debe satisfacer los siguientes criterios o atributos: Medible: El medidor o indicador debe ser medible. Esto significa que la caracterstica descrita debe ser cuantificable en trminos ya sea del grado o frecuencia de la cantidad. Entendible: El medidor o indicador debe ser reconocido fcilmente por todos aquellos que lo usan. Controlable: El indicador debe ser controlable dentro de la estructura de la organizacin.
Tipos de indicadores En el contexto de orientacin hacia los procesos, un medidor o indicador puede ser de proceso o de resultados. En el primer caso, se pretende medir que est sucediendo con las actividades, y en segundo se quiere medir las salidas del proceso. Tambin se pueden clasificar los indicadores en indicadores de eficacia o de eficiencia. El indicador de eficacia mide el logro de los resultados propuestos. Indica si se hicieron las cosas que se deban hacer, los aspectos correctos del proceso. Los indicadores de eficacia se enfocan en el qu se debe hacer, por tal motivo, en el establecimiento de un indicador de eficacia es fundamental conocer y definir operacionalmente los requerimientos del cliente del proceso para comparar lo que entrega el proceso contra lo que l espera. De lo contrario, se puede estar logrando una gran eficiencia en aspectos no relevantes para el cliente. Los indicadores de eficiencia miden el nivel de ejecucin del proceso, se concentran en el Cmo se hicieron las cosas y miden el rendimiento de los recursos utilizados por un proceso. Tienen que ver con la productividad.
Categoras de los indicadores Se debe saber discernir entre indicadores de cumplimiento, de evaluacin, de eficiencia, de eficacia e indicadores de gestin. Como un ejemplo vale ms que mil palabras este se realizar teniendo en cuenta los indicadores que se pueden encontrar en la gestin de un pedido.
1.11 Retroalimentacin 1.12 Planificacin Estratgica y Planificacin Financiera. La Planificacin Estratgica identifica planificacin, con direccin y gobierno. Esto es, permite a quien tiene la capacidad decisoria dar una direccin a los acontecimientos en funcin de los propsitos y objetivos perseguidos. Casi siempre la planificacin se hace en situaciones de poder compartido. Significa que al planificar hay que tomar en cuenta la presencia de posibles resistencias al plan, as como tambin posibles alianzas y apoyos, producto de la confrontacin de propsitos, inters y valores. Planificacin no se confunde con diseo normativo. La planificacin no se agota en la coherencia que puede establecer entre medios y objetivos para lograr un buen diseo. La calidad tcnica en el diseo de un plan no garantiza su xito. Este se resuelve en la lucha poltica y supone algn tipo de conflicto. La planificacin estratgica comprende los siguientes momentos: El momento explicativo (fue, es y tiende a ser) - El momento normativo (debe ser) - El momento estratgico (puede ser) - El momento tctico (hacer) La planificacin estratgica es un clculo de los recursos y factores que restringen su capacidad de accin que son muchos y de una amplia gama, clculo que permite orientar y dirigir la accin. Plantea una nueva forma de diagnosticar la realidad. Este surge de la necesidad de pensar la realidad no slo a partir de nuestra auto-referencia, sino adems desde la visin de los otros. Esta planificacin se rige por la lgica del hombre de accin que observa la realidad constituida por problemas y oportunidades. Permite el diseo de planes alternativos y de contingencia para prepararse ante las sorpresas. Opera en cuantas instancias articuladas y formalizadas: La planificacin en la coyuntura. Representa el intento de sistematizar la toma de decisiones que se lleva a cabo en el da a da y tiene como referencias direccionales los planes de ms largo plazo. La planificacin anual operativa. Constituye el plan de accin anual. Tiene como funcin dar racionalidad a las decisiones en la coyuntura y, a su vez, responde a las orientaciones provenientes del mediano plazo. La planificacin a mediano plazo: Es la gua direccional de la planificacin en la coyuntura. La planificacin a largo plazo: Representa la anticipacin del futuro que se desea construir y el marco direccional de la planificacin.
PLANIFICACION FINANCIERA La planificacin financiera es un proceso en virtud del cual se proyectan y se fijan las bases de las actividades financieras con el objeto de minimizar el riesgo y aprovechar las oportunidades y los recursos. La planificacin financiera es una tcnica que rene un conjunto de mtodos, instrumentos y objetivos con el fin de establecer en una empresa pronsticos y metas econmicas y financieras por alcanzar, tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para lograrlo. Tambin se puede decir que la planificacin financiera es un procedimiento en tres fases para decidir qu acciones se deben realizar en lo futuro para lograr los objetivos trazados: planear lo que se quiere hacer, llevar a cabo lo planeado y verificar la eficiencia de cmo se hizo. La planificacin financiera a travs de un presupuesto dar a la empresa una coordinacin general de funcionamiento. La planificacin financiera es un aspecto que reviste gran importancia para el funcionamiento y, por ende, la supervivencia de la empresa. Son tres los elementos clave en el proceso de planificacin financiera: 1. La planificacin del efectivo consiste en la elaboracin de presupuestos de caja. Sin un nivel adecuado de efectivo y pese al nivel que presenten las utilidades la empresa est expuesta al fracaso. 2. La planificacin de utilidades, se obtiene por medio de los estados financieros proforma, los cuales muestran niveles anticipados de ingresos, activos, pasivos y capital social. 3. Los presupuestos de caja y los estados proforma son tiles no slo para la planificacin financiera interna; forman parte de la informacin que exigen los prestamistas tanto presentes como futuros. Objetivo Minimizar el riesgo y aprovechar las oportunidades y los recursos financieros, decidir anticipadamente las necesidades de dinero y su correcta aplicacin, buscando su mejor rendimiento y su mxima seguridad financiera. El sistema presupuestario es la herramienta ms importante con lo que cuenta la administracin moderna para realizar sus objetivos.
1.13 la planificacin financiera como apoyo a la gestin estratgica La planeacin financiera como parte integrante de la estrategia general de la empresa, se forma mediante un proceso que comprende tanto la planeacin estratgica como la tctica: Premisas Definicin de los valores de los altos dirigentes y principales accionistas de la empresa. Definicin del propsito socio-econmico fundamental de la empresa. Examen analtico del entorno econmico, social y poltico, para determinar y evaluar oportunidades. Caracterizacin del perfil de competencia mediante un anlisis de las fuerzas y debilidades de la empresa. Planeacin o Determinacin de la misin (necesidades del mercado a satisfacer con los productos de la empresa). o Formulacin de objetivos econmicos a largo plazo, las responsabilidades y las restricciones. o Formulacin de las polticas bsicas y de los principales procedimientos. o Formulacin de la estrategia, o el conjunto de acciones especficas para alcanzar los objetivos y determinacin de los recursos que debern aplicarse. 1.14 Taller 1.15 Exposiciones Panorama General del proceso de planeacin y control financiero
Metas u objetivos Plan corporativo largo plazo Pronostico de ventas largo plazo Demanda total del mercado Nuestra participacin en el mercado Estrategia de mezcla de producto Pronostico de ventas corto plazo Polticas de manufactura. Presup. de Prod. De materiales De personal De gastos de capital Polticas de marketing. Presup. de Publicidad. Presup. de ventas Polticas de inv. y admn. en general. Presup. de investigacin Presup. de personal ejecutivo Polticas de control financiero. Presup. del producto Presup. de sucursales Presup. regionales 2.1 Generalidades Los estados financieros conforman los medios de comunicacin que la empresa utiliza para exponer la situacin de los recursos econmicos y financieros a base de los registros contables. Los estados financieros muestran la situacin econmica y financiera o el resultado en la gestin de la empresa durante un periodo determinado, expresando de esta forma en cuadros sinpticos, los datos extractados de los libros y registros contables. Los estados financieros concentran la informacin que ofrecen las cuentas contables y las clasifican de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados para establecer: La situacin y el valor real del negocio. El resultado de las operaciones en una fecha determinada En conclusin se podra decir que los estados Financieros son medios de comunicacin que tienen como objetivo proporcionar informacin contable, as como los cambios econmicos y financieros, experimentados por las empresas a una fecha determinada. De acuerdo al Reglamento deben incluirse las aclaraciones pertinentes, denominadas notas de los Estados Financieros
2.2 Los estados financieros bsicos para el anlisis Conocer los Estados Financieros es deber hacia donde marcha nuestro negocio, es tener el detalle de la estructura financiera de la empresa, es entender la evolucin de las operaciones y las cuentas de manera que se pueda analizar la tendencia positiva o negativa de la situacin y los resultados financieros. El anlisis financiero requiere de un conocimiento completo de la esencia de los Estados Financieros, las partidas que la conforman, sus problemas y limitaciones. Con esta base, quien analice los estados financieros podr lograr mejores recomendaciones o tomar ptimas decisiones. Naturaleza de los Estados Financieros Antes de entrar a definir formalmente los Estados Financieros, conviene recordar algunos conceptos bsicos que nos ubiquen dentro de la materia. El origen a los Estados Financieros esta en la Contabilidad, y esta se define como el arte de registrar, clasificar, resumir e interpretar los datos financieros. Con el fin de que estos sirvan a las diferentes personas interesadas en las operaciones de la empresa.
Los Estados Financieros se preparan para presentar un informe peridico acerca de la situacin del negocio, los progresos de la administracin y los resultados obtenidos durante el periodo que se estudia, constituyendo una combinacin de hechos registrados, convenciones contables y juicios personales. Los hechos registrados se refieren a los datos sacados de los registros contables, tales como la cantidad de efectivo o el valor de las obligaciones. Las relaciones contables se relacionan con ciertos procedimientos supuestos, tales como la forma de valorizar los activos, la capitalizacin de los gastos financieros, etc. El juicio personal hace referencia a las decisiones que puede tomar el contador en cuanto a utilizar tal o cual mtodo de depreciacin o valoracin de inventarios, amortizacin de diferidos en un trmino ms corto o ms largo .etc. Cuales son los Estados Financieros Bsicos? Para efectos de anlisis financiero, se considera bsicos, dentro de los estados financieros, el Balance General y el Estado de Resultados. Adems de estos existen otros estados que se consideran auxiliares o complementarios, de los cuales nos ocuparemos ms adelante. El Balance General Representa la situacin de los activos y pasivos de una empresa as como tambin el estado de su patrimonio. En otras palabras presenta la situacin financiera o las condiciones de un negocio, en un momento dado, segn se reflejan en los registros contables. El nombre ms utilizado para este estado es el de balance general, pero tambin suele denominarse: Estado de situacin financiera Estado de Inversiones Estado de Recursos y Obligaciones Estado de Activo, Pasivo y Capital. Las divisiones principales del balance o ecuacin patrimonial es la siguiente. BALANCE GENERAL ACTIVO PASIVO PATRIMONIO NETO El activo representa los bienes y derechos de la empresa. Dentro del concepto de bienes estn el efectivo, los inventarios, los activos fijos. Etc. El pasivo: representa las obligaciones totales de las empresas, en el corto o largo plazo, cuyos los beneficiario son por lo general personas o entidades diferentes a los dueos de las empresas aunque ocasionalmente existan pasivos con los socios o accionistas de la compaa. Encajan dentro de esta definicin las obligaciones bancarias, las obligaciones con proveedores, las cuentas por pagar etc. El Patrimonio: representa la participacin de los propietarios en los negocios, y es el resultado del total del activo menos el total del pasivo con terceros. Es el conjunto de bienes, derechos y obligaciones debidamente valorados con el fin que se destinan, existentes en un momento determinado y perteneciente a una persona natural o jurdica. El patrimonio tambin se le denomina capital contable o capital social. El Estado de Resultados Tambin se la conoce con el nombre de: Estado de Rentas y Gatos Estados de Ingresos y Egresos Estado de Prdidas y Ganancias Estado de Utilidades A nuestro juicio el nombre ms apropiado es el Estado de Ingresos y Egresos, pero se utiliza ms el Estado de Resultados. El Estado de Resultado muestra los Ingresos y los Gastos, as como la utilidad o prdida resultante de las operaciones de una empresa durante un periodo determinado, generalmente un ao. Estados Financieros Complementarios Son aquellos que se derivan de los estados financieros bsicos y que sirven para determinados aspectos de la situacin financiera o la evolucin financiera de la empresa. Los ms conocidos son los siguientes. - Estado de Flujo de Fondos Este estado resulta de la comparacin del balance general en dos fechas determinadas. De esta manera muestra, aunque con algunas limitaciones, de donde obtuvo la empresa los recursos financieros y que determinacin se les dio. - Estado de Flujo de Caja Trata de establecer las entradas y salidas de efectivo que ha tenido o puede tener una compaa en el futuro. - Estado de Cambios de Capital de Trabajo. Este estado expresa los cambios que, entre dos fechas determinadas, ha experimentado el capital neto de trabajo de una empresa, considerando las fuentes o usos ajenos al mismo capital de trabajo, que originaron tales cambios. - Estado de Supervit Ganado. Establece la variacin en el supervit ganado de un periodo a otros distinguiendo entre las utilidades que permanecen en la compaa y las que han sido distribuidas a los accionistas o utilizadas para otros fines, como donaciones, fundaciones. Etc. PRINCIPIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS a) Existen unos principios contables bsicos, generalmente aceptado a lo que deben acogerse los contadores. En la moneda de cada pas. b) Los datos contables deben registrarse en trmino de dinero. En la moneda de cada pas. c) Toda transaccin debe ser contabilizada por partida doble, es decir que sobre todo activo existen derechos de los acreedores o participaciones de los socios. d) La empresa es una entidad distinta de sus propietarios y los dos deben llevar contabilidades independientes. e) La contabilidad supone las operaciones de un negocio en marcha. Ninguna empresa podra registrar sus operaciones con base en una inminente liquidacin. f) Se debe partir del supuesto de que los Estados Financieros son consistentes, es decir, que se han empleado las mismas tcnicas contables todos los aos, de tal manera que puedan ser comparadas sin error. g) Los ingresos se reconocen cuando el proceso de devengar este cumpliendo y se ha efectuado un intercambio econmico. h) Los Ingresos y los Gastos deben ser razonables y equilibrados. i) Las partidas del Balance General, en la mayora de los casos estn valuadas al costo. Se procede as de un modo conservador. j) Se refiere que los errores por medida tiendan a subestimar las utilidades y activos netos. Es as como se registran inmediatamente las prdidas sobre compromisos, pero no las utilidades de los mismos.
2.3 Anlisis de la Gestin Operativa de la empresa 2.4 Del efectivo El efectivo es el recurso ms importante que tiene toda empresa, por lo que su administracin correcta es crucial para la adecuada y eficaz operatividad de la misma. El efectivo es lo que le permite a la empresa invertir, comprar de activos, mercancas,materia prima, pago de nmina, pago de pasivos, etc. La empresa debe mantener una disponibilidad de efectivo suficiente para cubrir sus necesidades mnimas, adems de disponer de la capacidad suficiente para tender eventuales necesidades adicionales de efectivo. La planeacin y proyeccin adecuada del flujo de efectivo necesario para el correcto funcionamiento de la empresa, es una herramienta de gran importancia para maximizar la utilizacin de los recursos. Se debe tener especial cuidado en no tener exceso de efectivo, puesto que ste con el paso de tiempo pierde su poder adquisitivo, por tanto, cualquier exceso de efectivo debe ser invertido rpidamente para as evitar la erosin de su capacidad adquisitiva, y garantizar una rentabilidad adecuada de esos recursos. Esto requiere necesariamente de una proyeccin realista y precisa de las entradas y salidas de efectivo, puesto que en todo momento la empresa debe conocer con exactitud la cantidad de efectivo con que dispone o dispondr en el corto plazo para as proyectar la inversin de cualquier exceso de efectivo resultante en un periodo determinado. El dinero disponible en caja, en las cuentas corrientes o de ahorro no genera rentabilidad alguna, por lo que en lo posible no debe existir dinero en estos medios, pues como ya se expuso, lo nico que se consigue es que pierda su poder adquisitivo durante el tiempo que est en ese estado. Parte del el exceso de efectivo, se debe ocupar en inversiones de corto plazo que permitan su rpida recuperacin en caso de necesidad urgente del mismo, puesto que no es prudente exponer a la empresa a una eventual escasez de efectivo para solventar posibles contingencias, que de presentarse y no disponer del efectivo necesario, se debe recurrir al endeudamiento, lo que indudablemente representa un costo financiero que en muchas ocasiones es superior a la rentabilidad generada por las inversiones a corto plazo. Esto implica que debe existir un correcto equilibrio en el manejo del efectivo. No debe haber ms de lo necesario, puesto que implica prdida de poder adquisitivo y representa un importante costo de oportunidad. Tampoco puede haber menos del necesario puesto que en casos de urgencia se debe recurrir a recursos externos los que son de alto costo. De ah la gran importancia de una efectiva proyeccin de los flujos de efectivo de la empresa que garanticen el conocimiento anticipado de la disponibilidades futuras de efectivo, para as mismo proyectar la salidas de efectivo tanto para inversin como para el cubrimiento de las necesidades operativas. Un efectivo bien administrado evita, por un lado de tener recursos ociosos, y por otro lado, exponer a la empresa a recurrir terceros con el costo que esto implica.
2.5 Del capital de trabajo La administracin de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas corrientes de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este es un punto esencial para la direccin y el rgimen financiero. El objetivo primordial de la administracin del capital de trabajo es manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable de este. Los principales activos circulantes a los que se les debe poner atencin son la caja, los valores negociables e inversiones, cuentas por cobrar y el inventario, ya que estos son los que pueden mantener un nivel recomendable y eficiente de liquidez sin conservar un alto nmero de existencias de cada uno, mientras que los pasivos de mayor relevancia son cuentas por pagar, obligaciones financieras y los pasivos acumulados por ser estas las fuentes de financiamiento de corto plazo. Los pilares en que se basa la administracin del capital de trabajo se sustentan en la medida en la que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya que mientras ms amplio sea el margen entre los activos corrientes que posee la organizacin y sus pasivos circulantes mayor ser la capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo, sin embargo, se presenta un gran inconveniente porque cuando exista un grado diferente de liquidez relacionado con cada recurso y cada obligacin, al momento de no poder convertir los activos corrientes ms lquidos en dinero, los siguientes activos tendrn que sustituirlos ya que mientras ms de estos se tengan mayor ser la probabilidad de tomar y convertir cualquiera de ellos para cumplir con los compromisos contrados. 2.6 De los inventarios El inventario es el conjunto de mercancas o artculos que tiene la empresa para comerciar con aquellos, permitiendo la compra y venta o la fabricacin primero antes de venderlos, en un periodo econmico determinados. Deben aparecer en el grupo de activos circulantes. Es uno de los activos ms grandes existentes en una empresa. El inventario aparece tanto en el balance general como en el estado de resultados. En el balance General, el inventario a menudo es el activo corriente mas grande. En el estado de resultado, el inventario final se resta del costo de mercancas disponibles para la venta y as poder determinar el costo de las mercancas vendidas durante un periodo determinado. Los Inventarios son bienes tangibles que se tienen para la venta en el curso ordinario del negocio o para ser consumidos en la produccin de bienes o servicios para su posterior comercializacin. Los inventarios comprenden, adems de las materias primas, productos en proceso y productos terminados o mercancas para la venta, los materiales, repuestos y accesorios para ser consumidos en la produccin de bienes fabricados para la venta o en la prestacin de servicios; empaques y envases y los inventarios en trnsito. La contabilidad para los inventarios forma parte muy importante para los sistemas de contabilidad de mercancas, porque la venta del inventario es el corazn del negocio. El inventario es, por lo general, el activo mayor en sus balances generales, y los gastos por inventarios, llamados costo de mercancas vendidas, son usualmente el gasto mayor en el estado de resultados.
Las empresas dedicadas a la compra y venta de mercancas, por ser esta su principal funcin y la que dar origen a todas las restantes operaciones, necesitaran de una constante informacin resumida y analizada sobre sus inventarios, lo cual obliga a la apertura de una serie de cuentas principales y auxiliares relacionadas con esos controles Para una empresa mercantil el inventario consta de todos los bienes propios y disponibles para la venta en el curso regular del comercio; es decir la mercanca vendida se convertir en efectivo dentro de un determinado periodo de tiempo. El termino inventario encierra los bienes en espera de su venta (las mercancas de una empresa comercial, y los productos terminados de un fabricante), los artculos en proceso de produccin y los artculos que sern consumidos directa o indirectamente en la produccin. Esta definicin de los inventarios excluye los activos a largo plazo sujetos a depreciacin, o los artculos que al usarse sern as clasificados.
ADMINSTRACION DE INVENTARIOS Es la eficiencia en el manejo adecuado del registro, de la rotacin y evaluacin del inventario de acuerdo a como se clasifique y que tipo reinventario tenga la empresa, ya que a travs de todo esto determinaremos los resultados (utilidades o prdidas) de una manera razonable, pudiendo establecer la situacin financiera de la empresa y las medidas necesarias para mejorar o mantener dicha situacin.
2.7 De las cuentas por cobrar
El administrador financiero debe hacer un profundo anlisis sobre el impacto que tiene un cambio en las polticas de crdito y cobranza, sobre la rentabilidad, liquidez y riesgo de la empresa.
La flexibilizacin de las polticas de crdito (normas crediticias para aceptacin de cuentas, trminos de crdito: plazo, lmites de crdito, descuentos otorgados, trminos especiales) puede estimular la demanda, pero genera un costo por llevar cuentas por cobrar adicionales, y un mayor riesgo de prdidas por cuentas incobrables.
La posibilidad de flexibilizar las polticas de crdito encuentra sus lmites fundamentalmente en tres variables:
1. El mercado. Dado que las organizaciones juegan en el mercado, las acciones de los competidores no pueden ser ignoradas ya que van a tener influencia en el impacto que tienen los cambios en la poltica de crdito sobre las ventas. 2. La capacidad de produccin. En la medida que la flexibilizacin estimula la demanda, esa demanda incremental tiene que poder ser satisfecha. 3. Los flujos de caja. No podemos olvidar que va a haber una mayor demanda en inversin en capital de trabajo.
Con estos elementos bsicos vamos a sensibilizar una extensin de los trminos de crdito y evaluar entonces la conveniencia o no de realizar dichos cambios en funcin de la mayor o menor rentabilidad que estos generen a la empresa.
Para ello debemos conocer: La rentabilidad de las ventas adicionales La demanda aadida de producto que surge del relajamiento de las normas de crdito. La mayor lentitud del perodo promedio de cobranza El rendimiento requerido sobre la inversin.
Cambios en polticas de crdito Impacto en ventas Impacto en rentabilidad 2.8 De la estructura de activos El anlisis de la estructura del activo nos indicar el grado de inmovilizacin de los recursos que necesita la empresa, segn sea el peso relativo de los dos grandes grupos, fijo y circulante, y de la composicin de stos. En las empresas elctricas, las de navegacin, las telefnicas, etc., as como las industrias en general, la inversin en inmovilizaciones tcnicas es ms importante que en las empresas comerciales, en las que los activos circulantes suelen ser superiores a los activos fijos. El anlisis se realiza mediante el clculo de porcentajes que cada grupo representa con respecto al total del activo. De esta forma conocemos, adems del valor absoluto, la importancia relativa de cada masa. Pero el mayor inters radica en el anlisis dinmico u horizontal, obtenido a base de series de balances, caso de disponer de datos correspondientes a varios ejercicios. Los ratios utilizados para el anlisis de la estructura del activo son: Inmovilizacin = Activo fijo/Activo total Tanto el activo fijo como el total se estiman por su valor neto. Este ratio expresa en qu medida la empresa inmoviliza sus capitales. Si crece dentro del mismo capital invertido, significa que el activo circulante ha sido reducido, con o sin acierto, segn que suponga mayor o menor rendimiento. Importancia del activo circulante = Activo circulante/Activo total Mide la relacin del circulante con el total de inversiones de la empresa. Vara segn la actividad desarrollada. En principio, las que tienen un mayor activo circulante obtienen mayores beneficios, ya que stos estn en relacin directa del activo circulante o de ste multiplicado por la velocidad de giro e inversin del activo fijo. En consecuencia, cuanto mayor sea este ratio tanto mejor. Amortizacin = Amortizaciones acumuladas/Coste activo fijo Procede hallar el ratio correspondiente a cada tipo de inmovilizado (material, inmaterial, gastos amortizables). En su interpretacin habr que tener en cuenta el nmero de aos que tiene de existencia. Un ratio alto revela una poltica de amortizaciones acertada con todas las ventajas que ello reporta.
2.9 De las inversiones El anlisis de inversiones intenta responder bsicamente a dos cuestiones: Dado un proyecto de inversin, decidir si resulta conveniente o no, emprenderlo. De entre dos o ms proyectos de inversin, todos ellos aconsejables, determinar la preferencia de los mismos desde un punto de vista financiero. Como criterios bsicos para la seleccin de inversiones podemos en principio, utilizar las siguientes: Que el valor actualizado del rendimiento sea superior al valor actual del costo de inversin. Es decir que tengan V.A.N. positivo, y dentro de esa condicin, dar preferencia a las inversiones que cumpliendo con los dems objetivos fijados por la empresa, presenten un V.A.N. ms elevado en relacin con el capital invertido. (Valor neto actual relativo) Que la empresa pueda soportar la tensin financiera que se va a producir entre el momento o momentos de realizar la inversin (o los pagos de la misma), y el momento o momentos en que se recojan los frutos de dicha inversin; es decir, sus flujos de fondos positivos. Si se cumple la primera condicin y la tasa de descuento est correctamente fijada, es evidente que el volumen de cobros ser superior al volumen de pagos, pero generalmente, existir un desfase en el tiempo, que la empresa deber estar en condiciones de poder soportar y financiar, contando siempre con la dificultad aadida de calcular los flujos de cobros que generar el proyecto, en cuanto importes y momentos que se producirn stos. Los modelos de anlisis de inversiones son modelos matemticos que intentan simular la realidad del proceso de inversin, para evaluar sus resultados. Sistematizan una serie de datos cuantitativos, e informan con respecto a la conveniencia o no de emprender la realizacin del proyecto. Puesto que cualquier modelo matemtico es una simplificacin de la realidad, no existe ninguno que pueda tener en cuenta a la vez, todos los aspectos de una inversin, aunque un buen anlisis debe combinar los principales. (V.A.N., T.I.R., y plazo de recuperacin). Pero estos modelos, son solamente una parte del proceso de decisin. En s mismos no son modelos de decisin, sino de informacin. (En realidad la decisin es la ltima fase del proceso). Otro aspecto a destacar, es que los modelos de anlisis de inversiones al intentar simular la realidad futura, deben trabajar con estimaciones o previsiones de las variables que utilizan, por lo que la fiabilidad de sus resultados, depender lgicamente, del acierto de dichas previsiones. Por lo tanto, la capacidad de prever es un factor esencial para tomar decisiones acertadas en materia de inversiones. Sin embargo, el xito del proyecto no slo depender de la capacidad de predecir los movimientos de fondos futuros, sino tambin, y muy especialmente, de saber controlar el curso de los hechos que se produzcan una vez puesto en marcha el proyecto. Ambos aspectos, convierten las decisiones de inversin en decisiones de suma importancia. El presidente de una de las compaas petroleras ms importantes, expres en cierta ocasin, que lo ltimo que delegara seran las decisiones sobre inversiones, ya que estas decisiones constituyen el armazn del desarrollo futuro de una empresa, siendo un factor bsico de la eficiencia y del poder competitivo de las mismas. Por consiguiente, la adopcin incorrecta de este tipo de decisiones tiene unas consecuencias muy graves sobre los beneficios y el futuro de una empresa. La decisin de invertir es una de las ms peligrosas decisiones a tomar por una empresa. Son numerosos los ejemplos que se podran poner de empresas que han entrado en crisis por emprender procesos de inversin para los que no estaban preparadas o no eran adecuados para la situacin de su entorno. Por ello, la decisin de invertir es una decisin delicada (4) Efectivamente, la inversin conlleva un alto riesgo para la empresa, puesto que una vez tomada, es prcticamente irreversible, con unas implicaciones financieras generalmente muy importantes. Por ello, las inversiones de cierta cuanta, slo deben ser aprobadas despus de un completo estudio donde se ponga de manifiesto su rentabilidad y viabilidad, tanto como inversin aislada, como desde el punto de vista del efecto o impacto que tendr dicha inversin en la Cuenta de Resultados y en el Balance de la empresa. 3. Mtodos de anlisis
2.9 DE LAS INVERSIONES Son las de adquisicin y desapropiacin de activos a largo plazo, as como otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las actividades de inversin de una empresa incluyen transacciones relacionadas con prstamos de dinero y el cobro de estos ltimos, la adquisicin y venta de inversiones (tanto circulantes como no circulantes), as como la adquisicin y venta de propiedad, planta y equipo.
Las entradas de efectivo de las actividades de inversin incluyen los ingresos de los pagos del principal de prstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagars), de la venta de los prstamos (el descuento de pagars por cobrar), de las ventas de inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de las ventas de propiedad, planta y equipo.
Las salidas de efectivo de las actividades de inversin incluyen pagos de dinero por prstamos hechos a deudores, para la compra de una cartera de crdito, para la realizacin de inversiones, y para adquisiciones de propiedad, planta y equipo. La forma en que una compaa clasifica ciertas partidas depende de la naturaleza de sus operaciones.
2.10 DE LA ESTRUCTURA DE LOS PASIVOS La estructura del pasivo de una empresa, a pesar de la flexibilidad que puede presentar, debe cumplir una serie de reglas bsicas:
El pasivo a largo plazo (bien sean fondos propios, bien pasivo exigible) debe financiar en su totalidad el activo fijo de la empresa.
Una situacin muy peligrosa es financiar inversiones en inmovilizado con recursos a corto plazo.
Estos recursos habr que devolverlos en el corto plazo y puede que la empresa no disponga de liquidez suficiente.
Adems, el pasivo a largo plazo tambin debe de financiar parte del activo circulante (fondo de maniobra).
De esta manera, la liquidez con la que la empresa puede contar en el corto plazo (activo circulante) es superior a las deudas con vencimiento en el corto plazo, evitando problemas de liquidez.
2.11 DE LAS OBLIGACIONES BANCARIAS A CORTO PLAZO Las Obligaciones Financieras, estn comprendidas dentro de los pasivos, por la factibilidad de obtener recursos ante las entidades financieras, para capital de trabajo bienes de capital, para desarrollar proyectos empresariales, entre otros, estos recursos provienen de un Banco o entidad crediticia mediante compromisos de recompra de inversiones o de cartera negociada. Las Obligaciones Financieras corresponden a las cantidades de efectivo recibidas a ttulo de mutuo y se deben registrar por el monto de su principal. Por regla general, las obligaciones contradas generan intereses y otros rendimientos a favor del acreedor y a cargo del deudor por virtud del crdito otorgado, los cuales se deben registrar por separado
2.12 DE LAS CUENTAS POR PAGAR Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o cuantificar la realidad econmica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social. La informacin que genera la contabilidad y que se resume en los estados financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de la empresa al momento de generar dicha informacin, y una forma de hacerlo es mediante una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen la estructura financiera de la empresa. Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos contables o econmicos de la empresa para conocer cul ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y as poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar. Las razones financieras se pueden clasificar en cuatro grandes grupos a saber: 1. Razones de liquidez 2. Razones de endeudamiento 3. Razones de rentabilidad 4. Razones de cobertura RAZONES DE LIQUIDEZ Las razones de liquidez permiten identificar el grado o ndice de liquidez con que cuenta le empresa y para ello se utilizan los siguientes indicadores: Capital neto de trabajo. Se determina restando los activos corrientes al pasivo corriente. Se supone que en la medida en que los pasivos corrientes sean menores a los activos corrientes la salud financiera de la empresa para hacer frente a las obligaciones a corto plazo es mayor. ndice de solvencia. Se determina por el cociente resultante de dividir el activo corriente entre el pasivo corriente (activo corriente/pasivo corriente). Entre ms alto (mayor a 1) sea el resultado, ms solvente es la empresa. Prueba cida. Es un ndice de solvencia ms exigente en la medida en que se excluyen los inventarios del activo corriente. (Activo corriente Inventarios)/pasivo corriente. Consulte: Prueba acida. Rotacin de inventarios. Indicador que mide cuanto tiempo le toma a la empresa rotar sus inventarios. Recordemos que los inventarios son recursos que la empresa tiene inmovilizados y que representan un costo de oportunidad. Consulte: Rotacin de inventarios. Rotacin de cartera. Es el mismo indicador conocido como rotacin de cuentas por cobrar que busca identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las cuentas por cobrar que hacen parte del activo corriente. Consulte: Rotacin de cartera. Las cuentas por cobrar son ms recursos inmovilizados que estn en poder de terceros y que representan algn costo de oportunidad. Rotacin de cuentas por pagar. Identifica el nmero de veces que en un periodo la empresa debe dedicar su efectivo en pagar dichos pasivos (Compras anuales a crdito/Promedio de cuentas por pagar) RAZONES DE ENDEUDAMIENTO Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado de endeudamiento que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos. Entre los indicadores que se utilizan tenemos: Razn de endeudamiento. Mide la proporcin de los activos que estn financiados por terceros. Recordemos que los activos de una empresa son financiados o bien por los socios o bien por terceros (proveedores o acreedores). Se determina dividiendo el pasivo total entre el activo total. Razn pasivo capital. Mide la relacin o proporcin que hay entre los activos financiados por los socios y los financiados por terceros y se determina dividiendo el pasivo a largo plazo entre el capital contable. RAZONES DE RENTABILIDAD Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene la empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos de la empresa o respecto al capital aportado por los socios. Los indicadores ms comunes son los siguientes: Margen bruto de utilidad. Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa despus de haber cancelado las mercancas o existencias: (Ventas Costo de ventas)/Ventas. Margen de utilidades operacionales. Indica o mide el porcentaje de utilidad que se obtiene con cada venta y para ello se resta adems del costo de venta, los gatos financieros incurridos. Margen neto de utilidades. Al valor de las ventas se restan todos los gastos imputables operacionales incluyendo los impuestos a que haya lugar. Rotacin de activos. Mide la eficiencia de la empresa en la utilizacin de los activos. Los activo se utilizan para generar ventas, ingresos y entre ms altos sean estos, ms eficiente es la gestin de los activos. Este indicador se determina dividiendo las ventas totales entre activos totales. Consulte: Rotacin de activos. Rendimiento de la inversin. Determina la rentabilidad obtenida por los activos de la empresa y en lugar de tomar como referencia las ventas totales, se toma como referencia la utilidad neta despus de impuestos (Utilidad neta despus de impuestos/activos totales). Rendimiento del capital comn. Mide la rentabilidad obtenida por el capital contable y se toma como referencia las utilidades despus de impuestos restando los dividendos preferentes. (Utilidades netas despus de impuestos - Dividendos preferentes/ Capital contable - Capital preferente). Utilidad por accin. Indica la rentabilidad que genera cada accin o cuota parte de la empresa. (Utilidad para acciones ordinarias/nmero de acciones ordinarias). RAZONES DE COBERTURA Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera de la empresa. Entre los indicadores a utilizar tenemos: Cobertura total del pasivo. Determina la capacidad que tiene la empresa para cubrir el costo financiero de sus pasivos (intereses) y el abono del capital de sus deudas y se determina dividiendo la utilidad antes de impuestos e intereses entre los intereses y abonos a capital del pasivo. Razn de cobertura total. Este indicador busca determinar la capacidad que tiene la empresa para cubrir con las utilidades los cotos totales de sus pasivos y otros gastos como arrendamientos. Para ello se divide la utilidad antes de intereses impuestos y otra erogacin importante que se quiera incluir entre los intereses, abonos a capital y el monto de la erogacin sustrada del dividendo, como por ejemplo el arrendamiento.
2.13 DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO El trmino apalancamiento se refiere a la potenciacin que de una variable, llamada variable resultante o de salida (VS), ejerce la accin de otra variable relacionada con ella, llamada variable motora o de entrada (VE). El concepto es idntico a la nocin fsica de palanca, donde la accin de una fuerza motriz es multiplicada por un factor generado por la palanca obteniendo una fuerza resultante mucho mayor.
2.14 DEL PATRIMONIO Por definicin, la planificacin del patrimonio es un proceso diseado para ayudarlo a administrar y preservar sus activos mientras vive, y para conservar y controlar la distribucin de stos luego de su muerte de acuerdo con sus metas y objetivos. El patrimonio est formado por un conjunto de bienes, derechos y obligaciones pertenecientes a una empresa, y que constituyen los medios econmicos y financieros a travs de los cuales sta puede cumplir con sus fines. -Entre los bienes, podemos citar edificios, solares, maquinaria, mobiliario, etc. -Entre los derechos pueden figurar los crditos contra terceros que la empresa tenga a su favor. -Entre las obligaciones a que ha de hacer frente la empresa, podemos sealar las deudas con proveedores, los crditos a favor de bancos, etc. -A la diferencia entre los bienes y derechos, de un lado, y las obligaciones de otro, se la denomina neto patrimonial o patrimonio neto. -Los elementos patrimoniales son los distintos tems o partidas que se integran en el patrimonio de una entidad (dinero existente en caja, edificios propiedad de la empresa, derechos de cobro sobre clientes, deudas contradas con los proveedores, etc.) -Una agrupacin de elementos patrimoniales homogneos da lugar a una masa patrimonial. Se puede observar que las masas patrimoniales pueden tener signo distinto. De un lado, los bienes y derechos constituyen el Activo, y de otro, las obligaciones constituyen el Pasivo. - El neto patrimonial, est formado por los elementos patrimoniales que se refieren a los propietarios de la empresa (capital aportado, beneficios no distribuidos, entre otros). Tambin se denomina a esta masa patrimonial pasivo no exigible. - Al total de las masas de pasivo (propias y ajenas) se las denomina fuentes de financiacin, y configuran la estructura financiera del patrimonio. De la misma manera, al total de las masas patrimoniales del activo se las denomina aplicaciones, y configuran la estructura econmica del patrimonio. - De acuerdo con todo lo indicado, es evidente que debe de existir una igualdad entre las fuentes de financiacin (origen del dinero) y su correlativa aplicacin. Con ello, podemos formular la igualdad fundamental del patrimonio: (Expresada en unidades monetarias) A = P + N Que se puede enunciar como sigue: El activo(A) es igual al pasivo (P) ms el neto (N) O bien: El importe de la estructura econmica de un patrimonio es igual al importe de la estructura financiera del mismo. Y tambin: El total en unidades monetarias de los orgenes de los fondos es igual al total de las aplicaciones de los mismos.
DE LAS VENTAS Es una estimacin de las ventas futuras (ya sea en trminos fsicos o monetarios) de uno o varios productos, para un periodo de tiempo determinado. Realizar este tipo de pronstico permite elaborar el presupuesto de ventas y, a partir de ste, obtener los dems presupuestos. Es un insumo clave del proceso de planificacin financiera a corto plazo y, por tanto, al presupuesto de caja. La unidad de comercializacin proporciona dichos datos a la gerencia administrativa. Con base en dicho pronstico, el administrador financiero estima los flujos de efectivo que resultaran de los ingresos por las ventas, adems de los desembolsos relacionados con la produccin, inventario y ventas.
DE LOS COSTOS DIRECTOS E INDIRECTOS Otra forma de clasificar los costos es de acuerdo al grado de identificacin con el objeto de costos. El objeto de costos u objeto de costeo es aquello cuyo costo se desea medir. El objeto de costos puede ser un producto, un servicio, una orden, una actividad, un departamento, una sucursal, etc. Los costos prefabricacin pueden ser directos o indirectos, segn sea que puedan identificarse o no con el objeto con el objeto particular de costos seleccionado.
COSTOS DIRECTOS (CD) Son aquellos que pueden identificarse directamente con un objeto de costos, sin necesidad de ningn tipo de reparto. Los costos directos se derivan de la existencia de aquello cuyo costo se trata de determinar, sea un producto, un servicio, una actividad, como por ejemplo, los materiales directos y la mano de obra directa destinados a la fabricacin de un producto, o los gastos de publicidad efectuados directamente para promocionar los productos en un territorio particular de ventas.
COSTOS INDIRECTOS (CI) Son aquellos costos cuya identificacin con un objeto de costos especfico es muy difcil, o no vale la pena realizarla. Para imputar los costos indirectos a los distintos departamentos, productos o actividades, es necesario, normalmente, recurrir a algn tipo de mecanismo de asignacin, distribucin o reparto. Los costos comunes a varios productos, o costos conjuntos, reciben tambin el tratamiento de costos indirectos.
La composicin de los costos de fabricacin ha cambiado en los ltimos aos. Por ejemplo, la proporcin de la mano de obra directa, hace aos atrs, poda alcanzar hasta el 50% del costo unitario de produccin. Actualmente, el costo de la mano de obra puede llegar a ser tan bajo como un 15% del costo de produccin unitario, mientras que la proporcin de los costos indirectos de fabricacin ha ido en constante aumento. Es por ello que los sistemas de costos ms modernos prestan mayor atencin a los costos indirectos que a ningn otro costo.
DE LA UTILIDAD OPERACIONAL La utilidad operativa resulta de restar a los ingresos operativos (ventas) todos los costos (variables y fijos) en que incurre la operacin. El punto de equilibrio operativo se define como el nivel de operaciones (Que) o el nivel de ventas (Ate) para los cuales la utilidad operativa es nula (exactamente igual a cero). Desde este nivel de operaciones o de ventas hacia arriba se generan ganancias; desde este nivel hacia abajo se dan prdidas.
3.1 ELABORACION DEL DIAGNOSTICO Este procedimiento ayudara a diagnosticar la situacin financiera actual de la empresa y tambin realizar comparaciones con aos anteriores para ver el desenvolvimiento que sta ha tenido y revisar as las acciones y decisiones que se tomaron y que han llevado a la empresa al estado actual, y a partir de aqu ver como se puede revertir, despegar, consolidar o elevar a planos superiores a la empresa, modificando positivamente su situacin financiera actual. Para este procedimiento se deben aplicar los anlisis de los estados financieros por sus diferentes mtodos (estos dependen mucho de las personas que lo realicen ya que pueden usar los que crean sean ms factibles para realizar el diagnstico) pero se recomienda utilizar el clculo de las razones financieras, especialmente las de liquidez para el caso de las empresas, ya que solo los activos circulante son los nicos activos que se consideran activos financieros, o sea que sirven de garanta para financiarse con terceros, el mtodo horizontal, la valoracin del crecimiento o decrecimiento del valor econmico de la empresa en el tiempo, y tambin el anlisis de los costos.
Este diagnstico aflorar cual es la posicin financiera de la empresa especialmente la situacin de liquidez que presenta y en las condiciones que est operando los financiamientos segn el nivel de deudas que contengan y como ha sido su comportamiento en el transcurso de los aos as como las variaciones que tuvieron las diferentes partidas de los estados financieros.
3.2 FIJACION DE OBJETIVOS GENERALES Un objetivo es un fin para llegar al cual se aplican esfuerzos y en el que se concentran recursos. Un objetivo debe ser especfico (para que sea claro para quienes tienen que trabajar para alcanzarlo), medible (para que las personas sepan si lo alcanzaron o no) y, por lo general, abordado dentro de cierto plazo y con determinadas limitaciones de costos. Fijar objetivos empresariales significa aclarar los requisitos estratgicos y de poltica de la empresa y fijar y acordar objetivos operativos complementarios relacionados. Se trata de un proceso integral que vincula planificacin empresarial y operaciones de negocios. A medida que los objetivos bajan a travs de los distintos niveles jerrquicos de la organizacin, por lo general se van haciendo ms especficos. Cada departamento, cada equipo y cada persona, puede y debe tener objetivos. Se ha gastado mucha tinta describiendo las diferencias entre fines, objetivos y metas. No existen diferencias reales, salvo en escala y tiempo, algunos pueden ser de largo plazo y ms ambiciosos y otros de corto plazo y menos ambiciosos. La clave es utilizar trminos comprensibles tanto para usted como para las personas con las que usted trata. En esta lista de control utilizamos la palabra objetivo. Para tener posibilidades de tener xito, los objetivos deben: definir un propsito y un rea de responsabilidad, por ejemplo mejorar el desempeo o el servicio; ser especficos y medibles; ser posibles pero ambiciosos en funcin del tiempo y de los recursos disponibles; ser escritos a efectos de claridad y referencia; ser sometidos a un proceso de discusin, transaccin y acuerdo entre quienes fijan el objetivo y quienes lo deben alcanzar; ser acordados con quien debe actuar; esto no siempre es posible, si bien es muy recomendable porque el sentido de pertenencia lleva al compromiso.
3.3 FIJACION DE OBJETIVOS ESPECIFICOS
Proceso a seguir para la fijacin de objetivos 1) Anlisis del histrico de ventas de los tres ltimos aos. Aunque debe analizarse con ms detenimiento las ventas del ltimo ao, debemos retroceder tres aos para ver la curva de tendencia y saber cmo funcionan estas ventas. Por supuesto, estas ventas se analizarn tambin por cliente, por zona geogrfica y por lneas de producto.
2) Anlisis de las rentabilidades y mrgenes comerciales de los productos o lneas de productos. Esto completa el punto 1, ya que el objetivo de la red de ventas es vender ms, pero tambin vender mejor, con ms margen y rentabilidad.
3) Anlisis de los objetivos corporativos y estratgicos de la organizacin. Una vez que ya sabemos dnde estamos en ventas, debemos comparar con los objetivos estratgicos para saber cmo nos situamos con respecto a los mismos. Esto nos dar la direccin sobre qu productos debemos potenciar o qu zonas geogrficas o qu clientes.
4) Anlisis del entorno: aqu hay que analizar varios puntos: -Ventas generales en el sector, mercado y producto-mercado -Ventas de los competidores principales (Grupo estratgico) -Rentabilidades medias del sector, mercado, producto-mercado y competidores -Cuotas de mercado -Anlisis de las ventas por zonas geogrficas, por cliente y por lneas de producto -Anlisis de las variables PEST del entorno, as como de la evolucin de las cinco fuerzas de Porter, los factores clave de xito en el mercado, los stakeholders y shareholders que pueden afectar al funcionamiento del mercado y el comportamiento de los clientes.
5) Anlisis interno: aqu tenemos que volver a examinar nuestro capital intelectual, los diferenciadores clave detectados, las actividades y procesos clave, y nuestras competencias clave, as como ver nuestra estructura como organizacin y nuestras coberturas comerciales y cadena de valor. 6) Con estos datos, ya se pueden ir fijando los objetivos por familia de productos y productos en general.
7) Estos objetivos generales se pasan a la direccin general para que d su visto bueno.
8) Una vez fijados los objetivos generales, estos se van asignando a las zonas geogrficas y a las diferentes delegaciones comerciales.
9) Dentro de las delegaciones comerciales, se le va asignando a cada vendedor sus objetivos particulares por producto y por cliente.
10) Estos objetivos quedan fijados y, dependiendo del negocio y de su turbulencia, debemos ir comprobando su marcha cada cierto tiempo. Incluso en algunas organizaciones estos objetivos se van modificando trimestralmente dependiendo del entorno y de la marcha interna, en un proceso conocido como rolling forecast.
11) Al finalizar el ejercicio, debemos haber detectado y corregido las desviaciones entre los objetivos previstos y los reales conseguidos.
12) Esto debe quedar archivado para que sea fuente de informacin histrica.
3.4 DETERMINACION DE ESTRATEGIAS La estrategia se define tomando en consideracin estos cuatro aspectos:
Esquema Aspectos que inciden en la estrategia.
Fuente: Planeacin financiera de la empresa. Saldivar Antonio, 1992.
Reflexionando sobre la definicin de Empresa desde la Teora de Sistema, donde se establece la integracin de los subsistemas empresariales, tambin la estrategia empresarial est compuesta por estrategias funcionales, subestrategias o estrategias de cada subsistema que la componen, los cuales deben estar estrechamente relacionados entre s como son: el subsistema comercial, subsistema tcnico, subsistema financiero, subsistema de produccin, entre otros, tal como se ilustra en la siguiente figura: Esquema Estrategias de los subsistemas que componen la estrategia empresarial.
Fuente: Navarro, A y Tpanes, M.
Como elemento orientativo, las metodologas para elaborar ejercicios estratgicos difieren segn la escuela de pensamiento gerencial que se adopte, pero todas las metodologas llevan en s los siguientes elementos distintivos que utilizamos: Diagnstico del presente para identificar causas y efectos. Elaboracin de escenarios. Definicin de fines (objetivos y metas) asociados a cada uno de los escenarios. Determinacin de medios (polticas, estrategias, programas, tcticas, acciones, presupuestos) que supuestamente conducirn al escenario elegido. Elaboracin de mecanismos de evaluacin y control para medir en forma permanente los logros alcanzados y compararlos con los previstos.
3.5 PROGRAMACION DE ACTIVIDADES FINANCIERAS Y ECONOMICAS Descripcin de las etapas de desarrollo del Modelo de Gestin Econmico- Financiera empresarial. Cuadro Etapas de desarrollo del Modelo. N0 ETAPA PASOS I Recopilacin y procesamiento de la informacin contable. 1. Recopilacin de la informacin necesaria. 2. Registro y procesamiento contable. 3. Solicitud, a las entidades externas, de la informacin necesaria para establecer estndares. II Confeccin de los Estados Financieros.
III Determinacin de los estndares de 1. Definir los indicadores a tener en cuenta para las comparaciones tanto de benchmarking interno como comparacin. externo. 2. Determinar los estndares de comparacin. IV Anlisis y diagnstico econmico financiero. 1. Anlisis del Balance General. 2. Anlisis del Estado de Resultados. 3. Anlisis del Estado de Variacin del Capital de Trabajo. 4. Anlisis del Estado de Origen y Aplicacin de Fondos. 5. Anlisis del Estado de Flujo de Efectivo. 6. Determinacin y anlisis del Punto de Equilibrio. 7. Diagnstico de la Situacin Econmica. 8. Diagnstico de la Situacin Financiera. 9. Determinacin de la Posicin Econmico Financiera Empresarial V Elaboracin y entrega del informe a la Gerencia. 1. Considerar la gua de anlisis para describir la realidad actual. 2. Identificar los principales problemas y agruparlos. 3. Localizar posibles causas. 4. Sugerir posibles decisiones a tomar (recomendaciones). 5. Confeccin del informe. VI Proceso de Toma de decisiones.
VII Anlisis de las causas de los problemas identificados. 1. Hacer un anlisis Causa- Efecto aplicando las tcnicas que sean convenientes.
BALANCE DE SITUACIN: informacin esttica sobre la situacin patrimonial y financiera de la empresa en una fecha determinada.
CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS: informacin sobre los flujos econmicos de inputs y outputs de la actividad empresarial a lo largo de un perodo, cuya diferencia constituye el resultado del ejercicio.
Los Estados Financieros principales tienen como objetivo informar sobre la situacin financiera de la empresa en una fecha determinada y sobre los resultados de sus operaciones y el flujo de fondos por un periodo determinado. Su propsito fundamental es ayudar a quienes toman decisiones de la situacin financiera, la rentabilidad y las perspectivas futuras de un negocio.
Las Finanzas en la Empresa aclara que los Estados Financieros no son exactos, ni las cifras que muestran son definitivas. Esto sucede porque las operaciones se registran bajo juicios personales y principios de contabilidad que permiten optar por diferentes alternativas para el tratamiento y cuantificacin de las operaciones, las cuales se cuantifican en monedas. La moneda por otra parte no conserva su poder de compra y con el paso del tiempo puede perder su significado en las transacciones de carcter permanente.
Los estados financieros deben estar confeccionados de la misma forma, para poder comparar, tomndose etapas similares y periodos similares.
Para el anlisis de los estados financieros normalmente se prefiere el uso de razones financieras, que representan las relaciones entre magnitudes expresadas en unidades monetarias procedentes de las cuentas del balance, entre s mismas, o de estas con las de la cuenta de prdidas y ganancias. Estas razones se pueden comparan con la media industrial o con periodos anteriores de la misma empresa para evaluar su funcionamiento en el transcurso del tiempo.
Para que los ratios tengan una verdadera utilidad en el anlisis econmico - financiero de la empresa, debe conocerse previamente la naturaleza de la relacin financiera entre las dos magnitudes comparadas entre s.
Solamente cuando se conoce a priori, o sea tericamente, la naturaleza de la relacin funcional entre dos magnitudes del balance, o entre una del balance y otra de la cuenta de resultados, es vlido el uso del ratio como expresin cuantitativa de esta funcin. La gestin del capital de trabajo es la administracin de las partidas de Activo y Pasivo Circulantes que aseguren a la empresa su capacidad de hacer frente a todos sus compromisos de pagos y la optimizacin de la rentabilidad de los fondos que circulan por la empresa, tanto de entrada como de salida.
3.6 ELABORACION DE ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA La tcnica ms empleada y sencilla para la elaboracin del Estado de Resultados Pro Forma es el Mtodo Porcentual sobre las Ventas. Consiste en estimar las ventas para luego establecer el costo de los bienes vendidos, costos de operacin y gastos de intereses, etc., todos en forma de porcentaje de las ventas proyectadas. Los porcentajes empleados tienen para estimar las cuentas de resultados son los porcentajes de ventas de estos renglones en el ao inmediato anterior y se asume que los costos y gastos que se estimen para elaborar el estado de resultados pro forma varan con las ventas. Al igual que para el presupuesto de caja, el insumo clave para los Estados Financieros Pro Forma es el pronstico de ventas y los estados financieros de aos anteriores. Explicacin del mtodo porcentual sobre las ventas. Se desea estimar estado de resultados pro forma del 2012, dado que se tiene el Estado de Resultados 2011 y las ventas estimadas del 2012 que son 135.000 $. Estado de Resultados 2011 ($)
ESTUDIANTE: KAREN ABARCA GUERRERO. CURSO: Octavo Semestre A DOCENTE: Ing. Jos Luis Montealegre. FECHA: Machala, 28, octubre del 2013.
EMPRESA MIGURT POLTICA GENERAL La empresa Migurt, yogurt sano y natural, es una compaa dedicada a la produccin y distribucin de yogurt. Su principal compromiso es gestionar las actividades por procesos, promocionando productos de alta calidad nacional. MISIN Desarrollar, producir, comercializar y distribuir yogur de calidad que superen las expectativas de clientes y consumidores, generando beneficios a nuestros trabajadores y tratando justa y profesionalmente a nuestros socios comerciales. VISIN Crear y producir el mejor yogurt, teniendo como base la mejor materia prima, lo que nos dar un sabor nico que nos identifique y a la vez nos haga ms competitivos, alcanzando y manteniendo un liderazgo en el mercado. LOGO
PANADERIA BIG PAN POLTICA GENERAL La PANADERIA BIG PAN dedicada a la produccin y distribucin de pan. Ha planteado entre sus principios y compromisos, asegurar la calidad del producto y la responsabilidad de llevar el mejor pan a la mesa de sus clientes. MISIN PANADERIA BIG PAN es una empresa orientada en todo momento a lograr que nuestros productos sean de calidad y que nuestros trabajadores se sientan en familia. VISIN PANADERIA BIG PAN tiene la visin de liderar el mercado y acercarse al pblico en general, as como crecer como empresa y contar con la confianza de todas las personas que requieran de nuestros servicios. LOGO ABC CONSULTORIA POLTICA GENERAL ABC CONSULTORIA, entre sus principios contempla: Brindar trato justo y esmerado a todos los clientes por igual, as todos los integrantes de la empresa deben mantener un comportamiento tico. Prestar atencin a las solicitudes y reclamos considerando que el fin de la empresa es brindar un servicio de calidad al cliente. MISIN Le ahorramos dinero para que viva mejor VISIN Ser una empresa reconocida, distinguida, renombrada y demandante, que brinda confianza y seguridad a sus clientes. LOGO Web grafa: