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Normas para la Reduccin y Eleccin de la Comisin sobre
el Flujo, aprobada mediante Res. SBS N 8514-2012
1. Antecedentes
Por Ley N 29903 (19.07.2012) se aprob la
Ley de Reforma del Sistema Privado de Pensio-
nes que modifca el TUO de la Ley del Sistema
Privado de Administracin de Fondos de Pen-
siones, en adelante SPP, aprobado por Decreto
Supremo N 054-97-EF (14.05.97), en adelante
la Ley.
Conforme con el artculo 24 de la Ley, se
ha dispuesto la retribucin de las AFP como
una comisin mixta integrada por dos compo-
nentes, una comisin porcentual aplicada so-
bre la remuneracin asegurable del afliado, y
que progresivamente se ir reduciendo hasta
llegar a cero, ms una comisin sobre el saldo
del fondo de pensiones administrado por los
nuevos aportes que se generan a partir de la
licitacin de que trata el artculo 7A de la Ley.
Mediante Resolucin SBS N 8514-2012
(08.11.12), se dispuso que los afliados al SPP
puedan realizar la eleccin de permanecer en
el esquema de cobro de comisin por fujo,
desde el 02 de enero de 2013 hasta el 31
marzo de 2013.
2. Incorporacin del captulo IV de la
Resolucin SBS N 8514-2012
La Superintendencia de Banca, Seguros
y Administradoras Privadas de Fondo de
Pensiones, por medio de la Resolucin SBS
N 9617-2012 (31.12.12) ha incorporado el
Captulo IV a las normas para la reduccin y
eleccin de la Comisin sobre el Flujo, apro-
bada mediante Resolucin SBS N 8514-2012
(08.11.12).
Precisiones:
Publicacin: 31.12.2012
Vigencia: 01.01.2013
3. Captulo IV: De los aplicativos de
comparacin de comisiones
a. Clculo y comparacin de las comisiones
La comparacin se realiza para cada af-
liado sobre la base del valor presente de
las comisiones que pagara bajo los dos
esquemas de comisiones desde su edad
actual hasta los 64 aos.
b. Aplicativos de comparacin de comi-
siones
Con la fnalidad de realizar de forma sim-
ple y rpida la consulta de comparacin
entre los dos esquemas de comisiones de
que trata el presente captulo, se pondr
a disposicin del pblico interesado y de
los afliados al SPP, dos aplicativos de
acuerdo con lo establecido en el artculo
anterior y del modo siguiente:
i. Un primer aplicativo de comparacin
de comisiones entre los esquemas de
comisiones sobre la remuneracin
(fujo) y el esquema de cobro de los
nuevos aportes (saldo) que tenga
cada AFP, de acuerdo con los precios
o comisiones propuestas para cada
tipo de esquema. Este aplicativo es-
tar disponible en la pgina web de
cada AFP;
ii. Un segundo aplicativo SBS, que per-
mita comparar las comisiones ms ba-
ratas que resulten al interior de cada
esquema de cobro de comisiones en
el SPP.
Este aplicativo estar disponible en la
pgina web de la Superintendencia.
c. Metodologa
Para la elaboracin del valor presente de
las comisiones se emplearn los supues-
tos sobre la rentabilidad real anual de los
fondos, las trayectorias de las diferentes
comisiones, la densidad de cotizacin,
la evolucin de los salarios y la tasa de
descuento, que se detallan en el Anexo
Tcnico N1. Dicho anexo establecer los
supuestos y frmulas de las metodologas
sealadas en los literales siguientes.
Para el clculo de las comisiones se em-
plearn las siguientes metodologas:
Clculo del valor actual de la comisin
sobre el fujo (VACR);
Clculo del valor actual de la comisin
mixta con transito a saldo (VACM);
La comparacin se realizar de la siguien-
te manera:
VACM
Comparacin = 1
VACR
Donde VACM, y VACR estn truncados a
dos (2) decimales. Si el valor de la Compa-
racin es menor a cero (0), el esquema de
Comisin Mixta con trnsito a saldo sera
ms barato que el esquema de Comisin
sobre el Flujo; de forma similar, si el valor
de Comparacin es mayor a cero (0), el
esquema de Comisin Mixta con transi-
cin a saldo sera ms caro que el esque-
ma de Comisin sobre el fujo.
De modo complementario, toda vez que
el aplicativo proyecta un resultado espe-
rado sujeto a supuestos en las variables
de crecimiento del fondo de pensiones
y del comportamiento de las comisiones
por administracin en el mediano y largo
plazo, el resultado de la consulta o los va-
lores que seleccione el afliado -sobre la
base de su experiencia laboral- para las
variables establecidas previamente por
la Superintendencia o las AFP, son refe-
renciales y no vinculantes por parte de la
Superintendencia o de las AFP.
d. Procedimientos de consulta
Para realizar la comparacin, mencionada
en el punto a., el afliado deber realizar lo
siguiente:
i. Consultar en la pgina web de la AFP
a la que pertenece, el aplicativo para la
comparacin de las comisiones sobre
el fujo y mixta con transicin a saldo,
conforme con lo establecido en el ar-
tculo 16 anterior;
ii. Ingresar los datos acerca de su edad,
remuneracin mensual, gnero y nivel
educativo, de acuerdo con los perfles
dispuestos en la metodologa;
iii. Escoger valores para tres (3) varia-
bles:
a. rentabilidad real anualizada de los
prximos diez aos, se establecern
tres (3) opciones para el despliegue
de esta variable: 5%, 6% y 7%;
b. densidad de cotizacin, se esta-
blecern tres opciones para el des-
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pliegue de esta variable: 50%, 75%
y 100%;
c. comisin sobre saldo de largo pla-
zo (aqulla que se cobrara luego
de 20 aos de iniciado el nuevo
esquema de comisiones), se esta-
blecern, como mximo, tres (3)
opciones para el despliegue de
esta variable;
iv. Observar en el sitio web el resultado
de la comparacin entre los esquemas
de comisiones;
v. El resultado de la comparacin pre-
sentar la siguiente informacin:
a. Fecha y hora de la consulta;
b. Los valores de los datos brindados
por el afliado;
c. El resultado fnal de la compara-
cin, conforme al punto b.
Los valores a escoger para cada una de
las tres variables sealadas en inciso iii,
anterior sern predeterminadas del modo
siguiente:
La rentabilidad real anual del primer
periodo y la densidad de cotizacin,
sern fjadas sobre la base de los per-
fles establecidos por la Superinten-
dencia; y,
La comisin sobre el saldo de largo
plazo ser predeterminado por cada
AFP.
Asimismo, las AFP podrn incluir como
supuesto de clculo del aplicativo de
comparacin, comisiones sobre saldo di-
ferentes para cada uno de los primeros
diez aos de vigencia del esquema de co-
misiones.
e. Responsabilidad de la promocin del
aplicativo de comparacin de comisiones
Las AFP debern implementar desde la
zona pblica en su pgina web un apli-
cativo que permita realizar la consulta y
comparacin entre los esquemas de co-
misin de acuerdo con lo sealado en los
puntos b., c. y d. anteriores.
Asimismo, cada administradora ingresa-
r dentro del aplicativo los valores de las
diversas comisiones fjadas por las AFP
con ocasin de lo dispuesto en la Cuadra-
gsima disposicin fnal y transitoria del
Ttulo V, as como los topes de comisin
sobre el fujo correspondientes a cada
perodo del cronograma del corredor de
reduccin, bajo el esquema mixto.
La AFP ser responsable ante los aflia-
dos y pblico en general, acerca de las
caractersticas, funcionalidad y facilida-
des que presente dicho aplicativo, de-
biendo asegurar estndares mnimos en
cuanto a su adecuado funcionamiento,
continuidad y uso bajo operaciones en
lnea por parte de los usuarios. Asimis-
mo, debern asegurar la obligacin de
su colocacin en un lugar visible de su
sitio web y su conectividad con el portal
electrnico de la Superintendencia, es-
pecfcamente en lo que corresponde al
acceso al Aplicativo SBS de que trata el
literal ii. Del punto b.
f. Informacin a presentarse en el aplica-
tivo de comparacin de comisiones
Las AFP debern incluir en el primer apli-
cativo de comparacin de comisiones in-
formacin sobre las caractersticas de las
comisiones que se cobrarn en el Siste-
ma Privado de Pensiones, as como una
descripcin de las variables que debe
elegir el afliado a fn de facilitar el uso
del aplicativo.
La mencionada informacin y el conteni-
do estandarizado respecto de la informa-
cin a brindar al afliado para la toma de
su decisin, de acuerdo con lo estableci-
do en el ltimo prrafo del artculo 10,
sern dispuestos por la Superintendencia
mediante ofcio.
g. Anexos tcnicos
La Superintendencia, publicar en su
Portal Institucional (www.sbs.gob.pe)
dos Anexos Tcnicos, conforme con lo
dispuesto en el Decreto Supremo N
001-2009-JUS (15.01.09). En el Anexo
Tcnico N 1 se establecen los supuestos
y la metodologa que se utilizan en los
clculos del aplicativo de que trata este
captulo. En el Anexo Tcnico N 2 se
publicar el sustento y los fundamentos
de la metodologa y supuestos asumidos
para la elaboracin del aplicativo de que
trata este captulo.
h. Aplicativo SBS desarrollado por la su-
perintendencia.
Complementariamente, la Superintenden-
cia pondr, a disposicin de los afliados y
pblico en general, un Aplicativo SBS de
comparacin de comisiones, utilizando la
metodologa y los supuestos detallados
en el punto g., a efectos de contrastar los
esquemas de comisiones descritos en los
incisos a) y b) del punto c. y haciendo uso
de las facilidades de consulta que refere
el punto d., en lo que resulte aplicable, de
modo tal que se comparen las comisio-
nes ms baratas que se hayan ofertado
al mercado por parte de las AFP en cada
uno de los dos esquemas de cobro suje-
tos a la eleccin del afliado dentro de los
plazos previstos en el artculo 12 de la
Resolucin SBS N 8514-2012 (08.11.12) y
sus modifcatorias.
La implementacin por parte de las AFP
del aplicativo de que trata el inciso i. del
punto b., y de su conectividad con el sitio
web de la Superintendencia para efectos
del vnculo al aplicativo de que trata el
inciso ii. del precitado punto, se deber
realizar de modo tal que est disponible
para los afliados en sus respectivos sitios
web a partir del 2 de enero de 2013. n