INSTITUTO TECNOLGICO

DE TEPIC





























INGENIERA EN SISTEMAS COMPUTACIONALES
C O N T A B I L I D A D F I N A N C I E R A
UNIDAD 6: ANLISIS E INTERPRETACIN DE LA
INFORMACIN FINANCIERA
CATEDRTICO
VICTOR MANUEL RIVAS GONZLEZ
HORA
11:00 12:00
ALUMNOS
PONCE FRAILE ALAN
ROJO SALAZAR HANIEL MIZRAIM
ANLISIS E INTERPRETACIN
DE LA INFORMACIN FINANCIERA

Para fines de informacin financiera, el anlisis es el estudio separado que se hace a
todos y cada uno de los elementos (conceptos y cantidades) que componen los estados
financieros; la interpretacin de la informacin financiera es la explicacin de los
conceptos y las cifras contenidas en los estados financieros, basndose en el anlisis y la
comparacin de los mismos a travs de un juicio personal.

Concepto y clasificacin de los mtodos de anlisis.

Los mtodos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para
simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numricos que integran los estados
financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios
presentados en varios ejercicios contables.

Para el anlisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes trminos:

Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operacin.
Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.

De acuerdo con la forma de analizar el Contenido de los estados financieros, existen los
siguientes mtodos de evaluacin:

Mtodo De Anlisis Vertical: Se emplea para analizar estados financieros como el
Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma
vertical. Es aplicable cuando se analizan Estados Financieros de un solo ejercicio.
Mtodo De Anlisis Horizontal: Es un procedimiento que consiste en comparar
estados financieros homogneos en dos o ms periodos consecutivos, para
determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un
periodo a otro. Este anlisis es de gran importancia para la empresa, porque
mediante l se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido
positivos o negativos; tambin permite definir cules merecen mayor atencin por
ser cambios significativos en la marcha.

Mtodo de porcientos integrales
Este mtodo consiste en la separacin del contenido de los Estados Financieros a una
misma fecha correspondiente a un mismo perodo en sus elementos o partes integrantes
con el fin de poder determinar la proporcin que guarda cada una de ellas en relacin a
un todo.

Este procedimiento lo podemos encontrar como procedimiento de porcientos comunes o
procedimiento de reduccin a por cientos. Toma como base el axioma matemtico que
enuncia que todo es igual a la suma de sus partes de donde todo se le asigna el valor del
100% y a las partes un % relativo.

Su aplicacin puede enfocarse a Estados Financieros dinmicos o estticos, bsicos o
secundarios tales como Balance General, Estado de Prdidas y Ganancias, Costo de
Produccin y Venta, este procedimiento facilita la comparacin de las cifras con lo cual
podremos determinar una probable anormalidad o defecto de la empresa sujeta a
analizar.

Es til este mtodo para obtener conclusiones aisladamente, ejercicio por ejercicio, pero
no es aconsejable si se desean establecer interpretaciones al comparar varios ejercicios.

Formulas aplicables

Porciento integral = ( cifra parcial / cifra base ) 100
Porciento integral es igual a cifra parcial sobre cifra base por cien

Factor constante = ( 100 / cifra base ) cada cifra parcial
Factor constante es igual a cien sobre cifra base por cada cifra parcial

Cualquier frmula puede aplicarse indistintamente a determinada clase de estado
financiero.

Mtodo de razones financieras
Las Razones Financieras, se comparan con las de la competencia y llevan al anlisis y
reflexin del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales. stas dan indicadores
para conocer si la entidad evaluada es solvente, productiva, si tiene liquidez.

Razones de liquidez

Su objetivo fundamental es determinar las condiciones financieras en que se encuentra la
entidad para hacer frente a los pagos que se derivan de su ciclo de explotacin. Ante la
solicitud de un crdito, a la empresa le ser necesario demostrar que est en condiciones
de hacer frente a su deuda, esta es la razn por la que los analistas de crditos analizan
varias medidas de liquidez. Los directivos se fijan en los activos lquidos que son los que
pueden convertirse fcilmente en efectivo a un valor justo de mercado, por representar
estas cifras ms fiables, aunque tienen como inconveniencia que pueden perder vigencia
con rapidez.

La liquidez es una capacidad que se tiene para enfrentar las obligaciones a corto plazo a su
vencimiento, la misma va a estar dada por el activo lquido con que se cuenta, que es
aquel que puede convertirse fcilmente en efectivo a un valor justo de mercado. La
liquidez es la capacidad que tiene una compaa para cancelar sus obligaciones de corto
plazo a su vencimiento. La liquidez es esencial para dirigir una actividad de negocios,
particularmente en tiempos de adversidad, como ocurre cuando se cierra un negocio por
una huelga o cuando sobrevienen prdidas en las operaciones debidas a una recesin
econmica o a un aumento considerable en el precio de una materia prima o de una pieza
de equipo; Si la liquidez es insuficiente para amortiguar tales prdidas, puede surgir una
dificultad financiera seria.

La escasa liquidez se parece a una persona que tiene fiebre un sntoma de un problema
fundamental. El anlisis de la liquidez de una empresa es especialmente importante para
los acreedores.

Razn corriente o circulante

La razn corriente es igual al activo corriente dividido por el pasivo corriente. Esta
relacin, que est sujeta a fluctuaciones por temporadas, se utiliza para medir la
capacidad de una empresa para cancelar sus pasivos corrientes con los activos corrientes;
requiere una alta razn cuando la firma tiene dificultad para obtener se prestan a corto
plazo. Una limitante de esta razn es la de que puede elevarse justo antes de haber
dificultades financieras, por el deseo de una empresa de mejorar su posicin de dinero en
efectivo, por ejemplo, por medio de la venta de activos fijos. Tales disposiciones tienen un
efecto perjudicial sobre la capacidad productiva. Otra limitacin de la razn corriente es
que ser excesivamente alta cuando el inventario se lleva con base en el ltimo que entra
y el primero que sale.

Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con
sus activos circulantes. Mide el nmero de veces que los activos circulantes del negocio
cubren sus pasivos a corto plazo. Para su anlisis debe tenerse en cuenta la calidad y
carcter de los activos circulantes en trminos de su facilidad de convertirse en efectivos y
las fechas de vencimientos de las deudas a corto plazo. Este tipo de razn da una visin
aproximada de la capacidad de la empresa de hacer frente a sus compromisos a corto
plazo. Es probablemente la primera prueba desarrollada por los analistas y es situada por
ellos en el lugar de ms importancia. El anlisis de esta razn arroja la cantidad de activo
circulante con que dispone la empresa para enfrentar cada peso de sus obligaciones a
corto plazo.

Razn rpida

La razn rpida, tambin conocida como razn de prueba cida, es una prueba rigurosa de
liquidez. Se encuentra dividiendo los activos corrientes ms lquidos (efectivo, valores
negociables y efectos, cuentas por cobrar) por el pasivo corriente. El inventario no se
incluye porque se necesita mayor tiempo para convertirlo en efectivo. Los gastos pagados
por anticipado u otros pagos tampoco se incluyen porque no son convertibles en efectivo
y por tanto no pueden cubrir los pasivos corrientes.

Es una prueba ms rigurosa de liquidez ya que indica la solvencia inmediata, sin considerar
los inventarios en virtud de que por lo general estos resultan ser lo menos lquidos y
constituyen una prueba estricta de la capacidad de pago a corto plazo. Se le conoce
tambin con el nombre de razn rpida.

Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con
sus activos ms lquidos, debe ser mayor que 1.

Razn de disponibilidad

Efectivo en caja + Efectivo en Banco / Pasivos circulantes
1. El valor medio deseable debe ser aproximadamente de 0,3.
2. Si es menor, la entidad no posee capacidad mnima para atender sus obligaciones a
corto plazo.
3. Si es mayor, la entidad posee la capacidad mnima para asumir sus obligaciones a
corto plazo.
4. El auditor debe evaluar la incidencia de este indicador en relacin con los
resultados que reporta el Estado de Flujo de Efectivo en el mbito de las
actividades de operacin.

Razones de actividad

Las razones de actividad se utilizan para determinar la rapidez con que varias cuentas se
convierten en ventas o efectivo. Las razones totales de liquidez generalmente no
proporcionan un cuadro adecuado de la liquidez real de una compaa, debido a
diferencias en las clases de activos y pasivos corrientes que mantiene la compaa. Por lo
tanto es necesario evaluar la actividad o liquidez de cuentas corrientes especficas. Existen
diversas razones para medir la actividad de cuentas por cobrar, inventario y activo total.
Miden el grado de efectividad con que la empresa est usando sus recursos.

Rotacin de activos totales

La razn de rotacin de activos totales es til para evaluar la capacidad de una compaa
para utilizar su base de activos eficazmente en la generacin de ingresos. Una razn baja
puede deberse a muchos factores y es importante identificar las razones subyacentes. Por
ejemplo, la inversin en activos es excesiva cuando se compara con el valor de los
artculos que se producen. Si es as, la compaa podra desear consolidar su operacin
actual, tal vez con la venta de algunos de sus activos y la inversin del producto para
lograr mayores ingresos o utilizarlos para dedicarse a un rea ms rentable.


Regula las ventas generadas por cada peso de activo. Determina el nivel de recursos
generados respecto a la magnitud de los recursos usados.

Rotacin y ciclo de inventario

Si una compaa mantiene un exceso de inventarios, significa que tiene restringidos
fondos en inventarios que podran emplearse en otra parte. Adems, habra altos costos
de manejo por el almacenamiento de mercancas, lo mismo que por el riesgo de que
caigan en desuso. Por otra parte, si el inventario es demasiado bajo, la compaa puede
perder clientes porque se queda sin mercanca. Las dos razones ms importantes para
evaluar el inventario son: la rotacin de inventario y el promedio de edad de este. Mide la
renovacin del inventario, mientras ms roten las cuentas de inventarios tendrn ms
liquidez, es decir cuanto ms rpido se conviertan en efectivo. El uso de esta razn ayuda
a detectar problemas de acumulacin o escasez de mercancas, inventarios obsoletos,
problemas de precios, deficiencias en el rea comercial, etc. La cifra del costo de las
mercancas vendidas en el estado de resultado representa el costo total de todas las
mercancas que se han transferido del inventario durante un determinado perodo.



El resultado da el nmero de das que las mercancas son renovadas en un perodo de
tiempo dado. La comparacin ofrece una valiosa indicacin de la eficiencia y el control de
inventarios.

Rotacin y ciclo de las cuentas por cobrar

Las razones de cuentas por cobrar estn constituidas por rotacin de cuentas por
cobrar y el periodo de cobro promedio. La razn de rotacin de cuentas por cobrar
indica el nmero de veces que se cobran las cuentas por cobrar durante el ao. Se
calcula dividiendo) las ventas netas a crdito (si no estn disponibles entonces el
total de ventas) por el promedio de cuentas por cobrar.
El promedio de cuentas por cobrar se encuentra por lo general sumando las
cuentas por cobrar al comienzo y al final del periodo y dividiendo por dos. Aunque
el promedio de cuentas por cobrar puede calcularse anual, trimestral o
mensualmente, la razn es ms exacta cuando se utiliza un periodo ms corto. En
general, mientras mayor sea la rotacin de cuentas por cobrar, mejor, ya que la
compaa est cobrando debidamente a sus clientes y estos fondos pueden ser
invertidos. Sin embargo, una razn excesivamente alta puede indicar que la
poltica de crdito de la empresa es demasiado rigurosa y la compaa no est
derivando el potencial de utilidades por medio de ventas a clientes en las clases de
altos riesgos.

Razones de endeudamiento

La solvencia es la capacidad que tiene una compaa para pagar sus obligaciones a largo
plazo cuando se vencen. Un anlisis de solvencia se concentra en la estructura financiera a
largo plazo y en operaciones de la empresa. Se tiene en cuenta tambin el tipo de deuda a
largo plazo en la estructura de capital. Adems, la solvencia depende de la rentabilidad, ya
que una empresa no podr pagar sus deudas a largo plazo a menos que tenga utilidades.
Cuando la deuda es excesiva, se debe obtener financiacin adicional en primer lugar de
fuentes de patrimonio.

Razn de deuda o endeudamiento

La razn de deuda compara el pasivo total (deuda total) con el activo total. Esto indica el
porcentaje de fondos totales que se obtuvieron de los acreedores. Los acreedores
preferiran ver una razn de deuda baja debido a que existe una mayor proteccin para
prdidas para los acreedores si la firma se declara en quiebra.
Mide el porcentaje de fondos totales proporcionado por los acreedores.



Razn deuda / patrimonio

Esta razn es importante para medir la solvencia, ya que un alto nivel de deuda en la
estructura de capital, puede dificultarle a la compaa pagar los cargos principales y por
intereses a su vencimiento. Adems, con una posicin de deuda alta se corre el riesgo de
quedarse sin efectivo bajo condiciones adversas. Tambin el exceso de deuda resultar en
una menor flexibilidad financiera, ya que la compaa tendr mayor dificultad para
obtener capital durante una restriccin en el mercado de dinero. La razn de
deuda/patrimonio calcula as:

Se expresa en: Veces. Expresa la relacin que existe dentro de la estructura de capital
entre los recursos proporcionados por terceros y los fondos propios. Seala la proporcin
que el pasivo representa con relacin al capital lquido.

Autonoma o autofinanciamiento

Es la relacin que existe dentro de la estructura de capital entre los recursos
proporcionados por los accionistas o dueos del capital y el activo total.

Esta razn es considerada por los analistas como una de las ms importantes junto con la
razn corriente a la hora de indicar fuerza crediticia y responde a la interrogante de: Qu
parte del total de activo se financi con los accionistas? Una razn de patrimonio bajo
indica un uso extensivo del apalancamiento, es decir, una proporcin grande de
financiacin proporcionada por los acreedores, y si por el contrario, fuera alta indica que
la empresa est haciendo poco uso del mismo.

El efecto del apalancamiento conocido tambin como negociacin con el patrimonio
segn los resultados de operaciones puede ser:
Positivo: Cuando el rendimiento del capital invertido es mayor que el costo del
mismo.
Negativo: Cuando el rendimiento del capital invertido es menor que el costo del
mismo.
Neutral: Cuando el rendimiento y el costo de ese capital se igualan.

Razones de rentabilidad

La rentabilidad se puede apreciar desde tres puntos de vista distintos:
Comercial: representa qu beneficio genera la compaa por cada peso vendido.
Econmico: representa qu beneficio genera la compaa por la utilizacin de sus
activos.
Financiero: representa qu beneficio obtienen los accionistas con las inversiones
que realizan en la compaa.

Un indicador de buena posicin financiera y de la forma eficiente en que se administra
una empresa es la habilidad que tiene la empresa para ganar una utilidad satisfactoria y
reinvertir.

Margen de utilidad bruta

El margen de utilidad bruta revela el porcentaje de cada dlar que queda despus de que
la empresa ha pagado sus mercancas. Entre ms alta sea la utilidad bruta ganada, mejor.
La utilidad bruta es igual a ventas netas, menos costo de mercancas vendidas.
Refleja la proporcin que las utilidades brutas obtenidas representan con relacin a las
ventas netas que las producen.
Margen de utilidad. El ndice de ingreso neto a ventas netas se denomina margen de
utilidad e indica la rentabilidad generada por los ingresos y por lo tanto es una medida
importante del rendimiento en las operaciones. Tambin proporciona indicios para
precios, estructura de costos y eficiencia en la produccin.

De gastos de operacin incurridos


Se expresan en: Razn o por ciento.

Mide en qu proporcin los gastos de operacin incurridos representan con relacin a las
ventas del perodo que se analiza.

Rentabilidad Financiera

Mide la capacidad de generar utilidades con el capital aportado y representa la proporcin
de utilidades que permitirn recuperar los recursos aportados. Es ms satisfactoria cuanto
ms altos sean los rendimientos sobre la Inversin.
Mide el grado de utilizacin de los recursos invertidos por los socios, utilidad por cada
peso invertido. Determina el porcentaje del rendimiento obtenido por los propietarios en
relacin a su inversin con recursos propios o el beneficio por cada peso de inversin
propia. Evala la eficiencia del capital invertido con recursos propios. En el caso de los
inversionistas particulares su atencin se centra principalmente en la utilidad por accin.

Utilidad sobre activo total o Rentabilidad Econmica

Indica la eficiencia con la cual la administracin ha utilizado sus recursos disponibles para
generar ingresos.

Mide el rendimiento sobre todo el capital invertido en el negocio. Refleja el
aprovechamiento de los recursos de la entidad, la capacidad efectiva de la entidad para
producir utilidades con los activos disponibles y representa la proporcin de las utilidades
que permitirn recuperar los recursos invertidos. Es mejor mientras ms altos sean los
rendimientos sobre la inversin.


Mide el retorno obtenido por cada peso invertido en activos.



Variacin en ventas

Variacin en Utilidades Netas




Mtodo de tendencias

Este mtodo, consiste en determinar la propensin absoluta y relativa de las cifras de los
distintos renglones homogneos de los estados financieros, de una empresa determinada.
Este mtodo de anlisis forma parte de los mtodos de anlisis horizontal y es tambin
conocido como procedimiento de porciento de variaciones, con l se pueden examinar
dos o ms ejercicios y cualquier estado financiero.

Procedimiento:
1. El importe de cada partida en el periodo base se tomar como el cien por ciento.
2. Los porcentajes, utilizados para determinar las tendencias, se obtienen dividiendo el
importe de las cifras de las partidas entre el importe de la misma partida del periodo base
(Periodo base: ms antiguo o el ms representativo), expresndolas en porcentajes.
Las frmulas a aplicar son las siguientes: