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A Armadilha do Euro
Adolfo Sachsida

Em economia, monoplios (existncia de um nico ofertante de determinado produto) so
reconhecidamente uma fonte de ineficincia econmica. Uma empresa monopolista cobra preos
maiores, e/ou oferta produtos de pior qualidade, que empresas que so obrigadas a competir entre
si. Monoplios so ruins para os consumidores e so ruins para toda sociedade.

Praticamente todos os economistas concordam que monoplios devem ser combatidos e a
competio entre empresas estimulada. Dessa maneira, chama a ateno a falta de combate ao
monoplio mais bvio de uma sociedade: a emisso de moeda. A emisso de moeda, reais no caso
brasileiro, um monoplio estatal. Tal monoplio de maneira alguma o resultado de mercado,
pelo contrrio, o resultado direto tanto da existncia de leis que probem a emisso de moedas
privadas como de leis que obrigam os indivduos a aceitarem a moeda oficial. Sem tais leis o
mercado de moedas teria a presena de mais competidores, melhorando a qualidade do dinheiro e a
eficincia econmica.

Em vista dos pargrafos acima, observo com espanto o silncio dos economistas em relao ao euro
(moeda adotada pela comunidade europeia e que substitui moedas nacionais). O euro justamente
o processo oposto ao recomendado pela teoria econmica. Enquanto a teoria econmica sugere que
mais competio melhor, o movimento em direo ao euro suprime a competio em prol de uma
moeda nica. Antes do euro, o marco alemo era obrigado a competir com o franco francs, que por
sua vez era obrigado a competir por aceitao com outras moedas europeias. Aps o euro, vrias
moedas nacionais deixaram de existir (diminuindo assim a competio), aumentando mais ainda a
ineficincia associada ao monoplio estatal da emisso de moeda.

O teste de mercado para se julgar o desempenho do euro simples: basta que o euro seja aceito
voluntariamente por indivduos e empresas. A existncia de leis obrigando a aceitao do euro, e
impedindo o surgimento de outras moedas, dentro da comunidade europeia, a prova cabal de que
a qualidade do euro no to boa assim. Afinal, se o euro fosse to bom no necessitaria de
privilgios legais.

O dlar americano tambm tem privilgios legais similares ao euro. Isto mostra que a qualidade das
melhores moedas do mundo (o dlar americano e o euro) ainda pfia, e a ineficincia econmica
associada a elas grande. Assim, fundamental trazer ao debate econmico atual a necessidade de
se estimular a competio no mercado de emisso de moedas. Infelizmente, parece que os