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PABLO GARRIGS/DEMOTIX/CORBIS
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BETTMANN/CORBIS
Anunciado por uns como o
novo Marx, mas acusado
por outros de ter renega-
do o trabalho do autor de
O Capital, Thomas Piketty
agitou o debate poltico e
econmico nos Estados Uni-
dos e na Europa com um
alerta: a actual sociedade
capitalista est cada vez
mais parecida com o mun-
do desigual do sculo XIX
descrito por Jane Austen e
Honor de Balzac.
SRGIO ANBAL
M
r. Darcy no de muitas falas e
faz tudo para manter uma gu-
ra misteriosa, mas h algo so-
bre ele que toda a gente sabe:
o seu rendimento anual des-
de a morte do seu pai e conti-
nuar a ser at sua prpria
morte de mais de 10 mil libras.
esse rendimento garantido,
uma verba astronmica inal-
canvel pela grande maioria, que lhe permite
uma vida inteira sem trabalhar e que o torna
uma oportunidade nica de ascenso social
que nenhuma jovem pretendente de mente
s deve rejeitar. Mr. Darcy uma personagem
criada por Jane Austen em 1813 e representa
a classe alta da sociedade britnica do incio
do sculo XIX, onde o mrito e o esforo de
cada um estavam longe de ser vistos como
passaportes para o sucesso nanceiro.
Mr. Gates no uma personagem de um
livro. Criou a Microsoft em 1977 e acabou por
se tornar o homem mais rico do mundo. Nos
ltimos anos, parece estar a fazer tudo o que
pode para car com menos dinheiro. Deixou
de trabalhar, vendeu quase toda a sua partici-
pao na Microsoft e entregou 29 mil milhes
de dlares sua fundao. Mas, mesmo assim,
a fortuna no o deixa. Est avaliada actual-
mente em 79 mil milhes de dlares, um valor
que 16 mil milhes mais elevado do que era
h dois anos.
Mr. Darcy e Mr. Gates tm muitas diferenas,
mas a sua grande semelhana a capacidade
que tm de car sempre cada vez mais ricos,
seja o que for que decidam fazer das suas vidas
o tema do momento no debate econmico
internacional.
A culpa de Thomas Piketty. Este economis-
ta francs de 42 anos lanou no ano passado
o livro Capital no Sculo XXI (a edio portu-
guesa ser publicada em Outubro pela Temas
e Debates). A obra trouxe para o centro da dis-
cusso nos Estados Unidos e na Europa o pro-
blema da desigualdade, lanando um desao:
ser o mundo actual de supergestores pagos a
peso de ouro e de empreendedores tecnolgi-
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cos que se tornam multimilionrios antes dos
30 anos apenas um regresso a uma sociedade
ao estilo da Belle poque da Europa na vira-
gem do sculo XIX para o sculo XX, em que
alguns, muito poucos, tm quase tudo, faam
o que zerem? Thomas Piketty responde que
sim, e a forma como o fez, num livro de quase
600 pginas mas com uma escrita simples e
atraente, transformou-o num lder de vendas
na Amazon e, ao mesmo tempo, no alvo de
todo o tipo de elogios e crticas. Maior livro
da ltima dcada e brilhantemente revolu-
cionrio ou lengalenga ideolgica bizarra
e espantosamente ignorante foram alguns
dos adjectivos usados.
U
ma coisa certa, o livro de Piket-
ty no obra de uma inspirao
repentina trazida pelo drama da
crise nanceira internacional ou
pelos protestos de rua em que o
movimento Occupy Wall Street
alerta para as diferenas entre
os 1% mais ricos e os 99% mais
pobres. Capital no Sculo XXI
o resultado nal de um trabalho
de investigao estatstica realizado ao lon-
go de mais de uma dcada em conjunto com
outros economistas em especial, Anthony
Atkinson, da Universidade de Oxford, e Emma-
nuel Saez, da Universidade de Berkeley. Esta
equipa tentou enfrentar o grande problema
com que todos os que se dedicaram a estudar
a evoluo da distribuio da riqueza se tm
deparado: encontrar dados comparveis para
um perodo de tempo sucientemente vasto
para que seja possvel retirar concluses so-
bre tendncias de longo prazo. Recorreram
aos dados das administraes scais de duas
dezenas de pases, incluindo Portugal, e ca-
ram com um retrato, at a muito parcialmen-
te tirado, sobre a evoluo da desigualdade
no mundo ao longo dos ltimos sculos. Em
Frana desde o sculo XVII, nos Estados Uni-
dos desde o incio do sculo XX, em Portugal
desde 1936. Com estes dados, passou a ser
possvel estudar a evoluo das desigualdades
de uma forma que antes pura e simplesmente
no era possvel.
E por isso que Thomas Piketty se atreve
agora a pr em causa a grande referncia do
sculo passado na anlise das tendncias do
crescimento econmico e da distribuio de
rendimentos, Simon Kuznets. O economista
russo naturalizado norte-americano, que Pi-
ketty refere sempre em primeiro lugar quando
o questionam sobre quais so as suas maio-
res inuncias, usou dados recolhidos para o
perodo de 1913 at 1948 e retirou concluses
bastante optimistas em relao evoluo da
desigualdade: o desenvolvimento econmico
conduzia inevitavelmente a uma reduo das
disparidades na distribuio do rendimento.
A curva de Kuznets, raramente posta em cau-
sa durante as ltimas dcadas, assume que,
numa fase inicial de desenvolvimento de um
pas, a desigualdade tende a aumentar, uma
vez que a procura por trabalhadores quali-
cados faz os salrios destes aumentar muito
mais do que o resto da populao, mas conclui
que, numa fase mais avanada de desenvolvi-
mento, a desigualdade regride medida que
a populao se torna mais qualicada. Isto ,
o crescimento e o desenvolvimento acabam
sempre por limitar as desigualdades.
O problema com esta concluso, diz Piketty,
armado com os seus novos dados estatsticos,
que Kuznets foi enganado pelas condies
particulares das dcadas que estudou. Entre
1913 e 1948, o mundo passou por duas Gran-
des Guerras, perodos de enorme inao,
aumentos de impostos e fortalecimento dos
Estados sociais. Todos estes factores externos
contriburam para diminuir as desigualdades e
alteraram o que seria a sua tendncia natural,
defende o economista francs, que no tem
dvidas de que os nmeros agora conheci-
dos desaam radicalmente a viso optimista
[de Simon Kuznets] sobre a relao entre o
desenvolvimento econmico e a distribuio
da riqueza.
Os dados apresentados por Thomas Piketty
mostram realmente uma histria bem dife-
rente da de Kuznets. Nos sculos XVIII e XIX,
as sociedades da Europa ocidental eram ex-
tremamente desiguais. O economista recorre
mesmo literatura para complementar os da-
dos que tem sobre esta poca. As descries
de Jane Austen de uma alta sociedade inglesa
obcecada com os dotes e as heranas na vira-
gem para o sculo XIX ou a crtica de Honor
de Balzac ao poder nanceiro na burguesia
francesa da primeira metade do mesmo s-
culo ajudam a tornar ainda mais clara a ima-
gem de uma sociedade em que o patrimnio
herdado ditava, quase por completo, a sorte
de cada um.
Esta enorme diferena na distribuio de
rendimentos persiste praticamente inalterada
mesmo com a Revoluo Industrial, as suas
inovaes tecnolgicas e o aparecimento de
uma populao assalariada de grande dimen-
so. Apenas as duas Grandes Guerras, inter-
caladas pela Grande Depresso, conseguiram
quebrar o ciclo da desigualdade. A destruio
fsica de muitos dos activos dos mais ricos, a
situao catica vivida nos mercados nan-
ceiros e, depois, a resposta poltica baseada
num fortalecimento das polticas sociais, levou
a que a desigualdade se reduzisse aos anos
1970.
No entanto, desde os anos 1980 at agora,
assiste-se a um regresso em fora da desi-
gualdade. Nos Estados Unidos, o pas onde
esta tendncia foi mais evidente, a parte do
rendimento total que detida pelos 1% mais
ricos mais do que duplicou entre 1981 e 2012,
quase chegando aos 20%. Essa pequena par-
te da populao ganha tanto como a metade
mais pobre. Este resultado muito semelhante
quele que se registava na Europa antes da I
Grande Guerra, no auge da desigualdade. Nas
economias europeias, o agravamento da desi-
gualdade no foi to acentuado, mas tambm
notrio nas ltimas dcadas.
Com estes dados na mo, Thomas Piketty
sentiu-se pronto para arriscar uma nova teo-
ria para a evoluo da desigualdade. Pode-se
mesmo dizer uma nova teoria do capitalismo.
Uma teoria que no partilha o optimismo de
Kuznets de que, com o desenvolvimento eco-
nmico, a distribuio de rendimentos ten-
de a corrigir-se. No h qualquer processo
natural e espontneo que previna que foras
desestabilizadoras e promotoras de desigual-
dades possam prevalecer permanentemente,
arma.
Pelo contrrio, o que o livro de Piketty diz
que aquilo que normalmente acontece a taxa
de retorno do capital (o que se consegue obter
de lucro em percentagem do capital investido)
ser mais alta do que a taxa de crescimento
econmico. E que quando isso acontece, no
havendo qualquer interveno exterior, o que
temos um aumento da desigualdade na dis-
tribuio de rendimentos.
A frmula, a mais discutida no debate eco-
nmico dos ltimos meses, escreve-se como
r>g, em que r a taxa de retorno do capital
e g a taxa de crescimento da economia. A
tendncia de longo prazo, diz Piketty, a de
que r supera g. Durante os sculos XVIII e XIX,
r manteve-se persistentemente entre 4% e 5%
(as 10 mil libras garantidas anualmente por Mr.
Darcy com as terras que herdou), enquanto g
registou uma mdia prxima de zero.
dos Unidos, Thomas Piketty tem feito questo
de, em diversas entrevistas, distanciar-se o
mximo possvel de Karl Marx, ao ponto de
chegar a dizer que no conseguiu ler O Capi-
tal at ao m.
As diversas referncias que so feitas a Marx
no livro o segundo economista mais citado,
apenas atrs de Kuznets mostram acentu-
adas diferenas. A teoria-base de Piketty de
que o retorno de capital tende a ser maior que
o crescimento econmico surge em completa
oposio ideia de Marx de que o retorno do
capital caminharia para zero, concretizando
a crise no modelo capitalista que o acabaria
por destruir.
Piketty no acredita nesse cenrio e nem o
deseja. Diz apenas que o capitalismo precisa
de encontrar solues para evitar esta esca-
lada da desigualdade e sugere-as.
A principal um aumento muito acentua-
do da carga scal sobre os mais ricos. O livro
sugere a aplicao de uma taxa de imposto
de 80% sobre os rendimentos anuais acima
de 500 mil dlares (cerca de 365 mil euros) e
uma taxa de 10% sobre a riqueza, que torne
mais difcil a perpetuao e aprofundamento
das desigualdades. Para evitar fugas de capi-
tal de uns pases para os outros, Piketty diz
que a soluo tinha de ser implementada
escala mundial.
O livro de Thomas Piketty caiu como uma
bomba no meio do debate poltico nos EUA. E
o economista francs passou, de um momento
para o outro, de completamente desconhecido
do grande pblico para protagonista central
dos principais debates polticos e econmi-
cos. De tal forma que a expresso rockstar
economist, antes reservada a alguns poucos
prmios Nobel, passou a parecer ter sido feita
exclusivamente para ele.
N
os Estados Unidos, o impacto do
livro de Thomas Piketty foi to
grande porque trata daquele que
, desde o incio da crise nancei-
ra internacional, um dos princi-
pais temas de discusso poltica
entre Democratas e Republicanos.
A esquerda norte-americana apre-
sentou o livro como sendo a prova
denitiva de que a desigualdade
na distribuio dos rendimentos o grande
problema da sociedade e da economia dos
Estados Unidos, usando-o como argumento
para defender uma subida dos impostos sobre
os mais ricos e um incremento dos programas
sociais.
Paul Krugman foi dos mais elogiosos, dizen-
do que o livro destrua um dos mitos mais
queridos dos conservadores, a ideia de que
estamos a viver numa meritocracia em que a
grande riqueza conquistada e merecida. E
Barack Obama aproveitou o momento em que
as concluses de Piketty estavam a dominar
as notcias para prometer um combate feroz
desigualdade na fase nal do seu segundo
mandato.
A direita norte-americana respondeu com
idntico entusiasmo, mas no sentido inver-
so. Martin Feldstein, conselheiro econmico
de Ronald Reagan, diz que os nmeros no
batem certo e que, para combater a pobre-
za, no so teis os impostos conscatrios
sobre o rendimento e a riqueza que o senhor
Piketty recomenda.
Na Europa, onde Piketty arma que 1% mais
ricos detm cerca de 10% dos rendimentos
(cerca de metade dos Estados Unidos), o livro
no teve um impacto to forte e imediato. A
edio original do livro em francs recebeu no
pas de origem do economista uma aceitao
moderada da crtica e uma posio discreta
nos rankings de vendas. Isto aconteceu, sus-
No h qualquer
processo natural
e espontneo que
previna que foras
desestabilizadoras
e promotoras de
desigualdades
possam prevalecer
permanentemente,
diz Thomas Piketty
Entre a I e a II Grande Guerra, r diminuiu
fortemente, e, nos anos 50 e 60 do sculo XX,
g subiu de forma excepcional, reduzindo a
desigualdade. Mas nas ltimas trs dcadas,
apesar de o crescimento da economia no ser
zero, o retorno obtido pelo capital voltou a
ser sistematicamente mais alto, diz o livro.
E o que isto signica que aquilo que torna
algumas pessoas mais ricas tem tendncia a
crescer mais rpido do que aquilo que torna
a maior parte das pessoas mais ricas.
Caso esta tendncia se mantenha, aquilo
a que se ir assistir a uma cada vez mais
desequilibrada distribuio dos rendimen-
tos. Uma sociedade onde os muito ricos vo
cando mais ricos, perpetuando esta situao
atravs das heranas, at a um ponto em que
o modelo econmico capitalista e mesmo o
regime democrtico podem ser colocados
em causa.
Mas se no optimista como Kuznets, Tho-
mas Piketty tambm no v, como Karl Marx,
o capitalismo a caminhar fatalmente para a
sua destruio. Marx alis um nome incon-
tornvel quando se fala de Piketty. direita
acusam-no de ser um novo Marx, a revista
The Economist diz que um Marx moderno
e a esquerda critica-o por estar muito longe de
ser qualquer espcie de Marx. O economista
francs parece mostrar ele prprio um certo
desconforto na sua relao com o economista
alemo do sculo XIX. Por um lado, o nome
que deu ao seu livro Capital no Sculo XXI
uma evidente referncia ao O Capital pu-
blicado a partir de 1867. Por outro lado, desde
que o livro comeou a criar polmica nos Esta-
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para 9,8% em 2005, o ltimo ano para o qual
so conhecidos dados. A subida de 5,5 pontos
percentuais neste indicador a terceira maior
entre os pases analisados, atrs dos 11,1 pon-
tos registados nos EUA e dos 6,3 pontos do
Reino Unido. No entanto, importante notar
que, durante os anos anteriores, entre 1974 e
o incio da dcada de 80, o peso dos 1% mais
ricos no rendimento caiu bastante, um efeito
da revoluo.
Para os anos a seguir a 2005, no se conse-
gue saber o que aconteceu em Portugal neste
indicador. Os dados relativos distribuio
de rendimentos que so conhecidos so os
publicados pelo Instituto Nacional de Estats-
tica com base nos inquritos aos rendimentos.
Os dados do livro de Piketty, recolhidos pelo
economista Facundo Alvaredo, so retirados
da informao de pagamento de impostos pro-
duzida pela administrao scal.
O
INE opta por no publicar infor-
mao referente ao rendimento
dos 1% mais ricos da populao,
alegando que, devido dimen-
so da amostra, esses dados
poderiam no ter a qualidade
estatstica necessria. Faz ape-
nas comparaes entre os 10%
mais ricos e os 10% mais pobres.
Como explica Carlos Farinha
Rodrigues, um especialista em questes re-
lacionadas com a distribuio de rendimento,
at 2010, houve uma reduo sustentada da
desigualdade, que a partir da comea a su-
bir. Em 2012, o ndice de Gini (que mede a
desigualdade nos pases) registou uma ligeira
descida, apontando para uma reduo da de-
sigualdade na distribuio dos rendimentos,
mas, em contrapartida, o rcio entre os ren-
dimentos dos 10% mais ricos e os 10% mais
pobres voltou a subir.
Mas se continua ausente do discurso poltico,
Capital no Sculo XXI tem captado a ateno
da comunidade acadmica portuguesa, ge-
rando diversos elogios, mas tambm crticas.
Nuno Teles, investigador do Centro de Estudos
Sociais, fala de uma valiosa anlise de Piket-
ty, mas considera que deve ser um ponto
de partida para uma revalorizao de muito
do trabalho que tem sido feito na economia
poltica. O economista critica o livro por dar
pouco relevo ao papel que o Estado pode de-
sempenhar na criao de condies para um
maior crescimento, que evitaria o aumento
da desigualdade. A proposta de taxao do
capital inscreve-se numa receita que procura
resolver os problemas do capitalismo ex-post
atravs da tributao e aposta quase s na qua-
licao e educao ex-ante como mecanismo
de promoo do crescimento econmico, o que
manifestamente insuciente, como se pode
ver pelo nosso pas, diz o economista.
Jos Tavares, professor na Universidade No-
va de Lisboa, tem outro tipo de crticas. Um
deles o facto de no se considerar que os
pobres da actualidade sejam agora bastante
diferentes dos do passado. O grande bene-
fcio da inovao e dos mercados, nos lti-
mos 200 anos, tem muito mais que ver com
o aumento do rendimento dos mais pobres,
que foi surpreendente e notvel nestes 200
anos. Se esse aumento do nvel de vida no
tivesse acontecido, as profecias de O Capital
o primeiro, o de Marx teriam mudado o
mundo, arma.
Este economista assinala ainda que a as-
censo de dezenas de milhes de pessoas dos
pases em desenvolvimento a uma classe m-
dia mundial esto fora da histria de Piketty
e que a desigualdade nos pases ricos, hoje,
tem muito que ver com a globalizao e com
a tecnologia. impossvel esquecer novos
multimilionrios, das Microsofts americanas
s Alibabas chinesas e s Skypes blticas, que
nada tm que ver com heranas, arma.
No livro, Piketty reconhece que, embora a
desigualdade actual nos EUA seja quantita-
tivamente to extrema como na velha Europa
da primeira dcada do sculo XX, a estrutura
dessa desigualdade claramente diferente.
Antes, os ganhos de capital explicavam a to-
talidade do rendimento dos mais ricos, agora
explicam apenas um tero. O livro destaca so-
bretudo o aparecimento dos enormes salrios
do gestores das grandes empresas para expli-
car esse fenmeno.
No entanto, Piketty responde crtica co-
locando em causa a forma como se mede um
mrito que coloque os salrios destes gestores
to acima da mdia. E lembrando que seja co-
mo for que ela foi conquistada, essa riqueza
vai tender a perpetuar-se. Ou seja, os herdeiros
dos milionrios gestores e empreendedores de
hoje vo ajudar a criar uma sociedade em que
cada vez mais os mais ricos vivem das rendas.
E onde os sucessores de Mr. Gates se tornam
cada vez mais parecidos com Mr. Darcy.
peita-se, porque o aumento da desigualdade
na Europa tem sido mais moderado e porque
o debate sobre a desigualdade e sobre a forma
de combat-la est numa fase bem diferente
da dos Estados Unidos. Em Frana, Franois
Hollande j avanou, recuando depois par-
cialmente, para uma taxa de imposto sobre
os rendimentos dos muito ricos de 75%, uma
medida para a qual o prprio Thomas Piketty
contribuiu decisivamente como conselheiro
do Partido Socialista francs.
No entanto, aps o sucesso norte-america-
no, o livro tambm comeou a ser falado no
pas de Piketty. Algumas das reaces mais
fortes vieram dos movimentos situados mais
esquerda. O lsofo Georoy de Lagasnerie
criticou a viso de Piketty de que possvel
salvar o capitalismo, reduzindo as desigual-
dades atravs de impostos. Todo o projecto
do livro pode ser resumido assim: atenuar as
desigualdades no patrimnio para voltar a dar
um sentido s desigualdades nos salrios, para
relegitimar e perpetuar estas desigualdades
assimiladas como desigualdades de mrito.
Trata-se de encontrar um modo de tornar
aceitvel o mundo capitalista, escreveu no
Libration.
Em Portugal, o livro teve at agora um im-
pacto praticamente nulo no debate poltico.
Isto acontece apesar de os nmeros sobre o
pas mostrarem que um dos que registaram
um maior aumento do peso dos rendimentos
dos mais ricos durante as ltimas trs dca-
das. Em 1981, os 1% mais ricos obtinham 4,3%
do rendimento, um dos valores mais baixos
entre os pases analisados, mas que passou
ERIC THAYER/GETTY IMAGES/AFP