Jet Airways: despido, insomnio y empleo

C28-13-016


Este caso fue escrito por los profesores Pablo Ayala Enriquez y Tjeerd Boonman con el propsito de
servir como material de discusin en clases, no pretende ilustrar buenas o malas prcticas administrativas.

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Centro Internacional de Casos Fecha de revisin: 07 de septiembre, 2009
Tecnolgico de Monterrey ltima revisin: 02 de noviembre, 2009




El viernes 17 de octubre de 2008, en Bombay, India, Naresh Goyal, presidente de J et
Airways, la mayor compaa de aviacin comercial de la India, inform que nuevamente se
reinstalara a los 1,900 empleados que fueron despedidos el mircoles pasado por l mismo.
Esta nueva decisin, dijo Goyal, se debi a que no pude dormir; me perturb verlos llorar
ante las cmaras de televisin. Ofrezco mis disculpas por el sufrimiento y el trauma. (El
Economista, 2008)

La aviacin en el contexto internacional
2008 fue un ao muy difcil de sobrellevar para la mayor parte de las aerolneas en todo el
mundo. Como consecuencia de la crisis econmica iniciada en el ao 2008, la demanda de
pasajeros baj sustancialmente (ver tabla 1), as como las solicitudes para el transporte de
carga (ver tabla 2).

Tabla 1. Cambios en ingresos de transporte areo de pasajeros (porcentaje cambio en comparacin
con el mismo mes del ao anterior)
Zona geogrfica/periodo Sep-08 Ago-08 Jul-08 Jun-08 May-08 Abr-08 Mar-08
Total -2.9% 1.3% 1.9% 3.8% 6.0% 3.0% 5.8%
frica -7.8% -5.0% -0.7% -1.5% -2.2% -5.6% -4.3%
Asia/Pacifico -6.8% -3.1% -0.5% 3.2% 4.5% 2.6% 4.3%
Europa -0.5% 1.6% 1.3% 2.1% 4.1% 1.6% 3.7%
Amrica Latina 1.7% 11.9% 8.1% 12.5% 13.6% 4.0% 19.7%
Medio Oriente -2.8% 4.3% 5.3% 9.6% 12.8% 11.0% 15.4%
Norte Amrica -0.9% 5.2% 4.2% 4.4% 8.2% 3.8% 6.3%
Fuente. Bloomberg, 2008



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Tabla 2. Cambios en ingresos de transporte area de cargo (porcentaje cambio en comparacin con
el mismo mes del ao anterior)
Zona geogrfica/periodo Sep-08 Ago-08 Jul-08 Jun-08 May-08 Abr-08 Mar-08
Total -7.7% -2.7% -1.9% -0.8% 1.3% 3.7% 3.3%
frica 1.5% -2.3% 7.0% -1.9% -6.5% -12.8% -22.6%
Asia/Pacifico -10.6% -6.8% -6.5% -4.8% -0.5% 2.8% 1.7%
Europa -6.8% -0.9% -1.2% 0.7% 1.4% 2.9% 1.9%
Amrica Latina -14.6% -13.2% -11.7% -12.7% 13.2% -12.7% -15.2%
Medio Oriente 5.0% 11.4% 12.9% 12.1% 10.7% 15.8% 15.2%
Norte Amrica -6.0% 0.8% 4.4% 4.0% 4.6% 6.0% 8.8%
Fuente. Bloomberg, 2008
Las aerolneas se vieron confrontadas con un alza repentina de los precios de la turbosina y
un aumento de los costos de operacin. Este ltimo hecho provoc que las lneas areas de
todo el orbe se enfrentaran a una nueva crisis, pero en esta ocasin fue propiciada,
bsicamente, por los altos costos de los combustibles colocndolas en muchos casos en un
riesgo inminente de quiebra. Para hacer frente a la crisis, el sector aeronutico internacional
instrument diversas medidas. (Zaragoza, 2008).

Industria de aerolneas de India
Las aerolneas de la India registraron un crecimiento atribuible al crecimiento econmico
que en la ltima dcada han experimentado algunas economas emergentes. Sin embargo,
para mediados de 2008 el escenario de bienestar econmico cambi sustancialmente. Las
aerolneas en India aumentaron los precios de sus pasajes, por sexta vez [] en respuesta al
incremento en el precio del petrleo. Air India, J et Airways y la econmica, Spice J et,
figuran entre las empresas que estn elevando sus precios, hasta en un 20 por ciento, en
algunos casos. [] El presidente de J et Airways, Naresh Goyal, dijo a la publicacin
Economic Times que `el petrleo est afectando todo." (Voanoticias, 2008).

Para el ao fiscal que cerr en marzo 2008, las aerolneas de India reportaron una prdida
acumulada de 938 millones de dlares. Oficiales del Ministerio de Aviacin Civil
expresaron su preocupacin por el hecho de que las prdidas totales podran doblar hasta $2
billones de dlares para el siguiente ao, lo cual representara casi una tercera parte de las
prdidas estimadas de todas las aerolneas del mundo. (DPA, 2008)

En el reporte anual de J et Airways (2008), se notific que en el corto plazo se esperaba una
disminucin de la demanda en el sector, como consecuencia de los altos costos y de los
subsiguientes incrementos en el precio de los boletos. Sin embargo, en el mediano y largo
plazo se esperaba una recuperacin, con tasas de crecimiento entre 12% y 15% anual.

Jet Airways
J et Airways inici sus operaciones el 5 de mayo de 1993. A mediados de 2008 era
reconocida como la primera compaa de aviacin comercial en la India. Su flota estaba
integrada por 83 aviones y en los que se incluan: 10 Boeing 777-300, 10 Airbus A330-200,
54 Boeing 737-400/700/800/900 y 11 ATR 72-500 turboprop. El promedio de las naves era
de 4.45 aos, lo cual posicionaba a la aerolnea entre las que tena la flota area ms joven
del mundo. Con su flota, la compaa realizaba alrededor de 380 vuelos diarios con 63
destinos internacionales distintos y el resto dentro de la India. A mediados de 2008 la
compaa ya sostena acuerdos comerciales con 133 aerolneas internacionales. (J et
Airways, 2008)



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En el transcurso de los aos, la empresa recibi numerosos premios a nivel nacional e
internacional. A decir de la revista Global Traveler, J et Airways era la lnea area privada
ms slida de la India y era considerada la mejor lnea area en el centro y sur de Asia.
Entre los galardones obtenidos por la empresa en los ltimos dos aos destacaron: Best
Indian Airline que otorg el prestigiado Business Traveller Awards 2008; Best Domestic
Airline Award. En este lapso de tiempo la compaa fue votada como una de las 10 mejores
aerolneas del mundo en el Best in Travel Poll 2008 organizado por SmartTravelAsia.com.
Para el Readers Choice Awards Survey, J et Airways fue una de las mejores tres compaas
reas del mundo, de ah que se le otorgara el Conde Nast Travelers 2008 (J et Airways,
2008).

Como parte de los procesos de expansin de la empresa, el 21 de enero de 2006 Goyal
adquiri por 500 millones de dlares a Air Sahara. La alianza, tal como la prefirieron
llamar los directivos de ambas empresas, no afect la situacin laboral de los casi 4,400
empleados de Air Sahara. En esta unin el personal de la aerolnea aument de 10,820 en
junio 2007 a 13,403 en junio 2008. (Kumar, 2006).

A principios de octubre 2008, J et Airways form una alianza con su principal competidor,
Kingfisher Airlines para ahorrar 307 millones de dlares. (Kumar, 2006).

Situacin operativa y financiera de Jet Airways
A continuacin se presenta una seleccin de datos operativos del ao fiscal 2008 (que cerr
el 31 de marzo 2008) publicado en el reporte anual de J et Airways:
52% de los ingresos provinieron de operaciones domsticas y el 48% de
operaciones internacionales.
91.6% de los ingresos provinieron del trfico de pasajeros, 6.5% de la carga y el
1.9% de otros movimientos.
La ocupacin por asiento fue de 70-75% en vuelos domsticos, cifra superior a la de
la competencia, y 60-65% en los vuelos internacionales (para conocer para la
ocupacin total, nacional e internacional, ver la tabla 3).

Tabla 3. Ocupacin y nmero de vuelos de J et Airways

Porcentajes/
tiempo
Sep 2008 Ago 2008 Jul 2008 Jun 2008 Ene-Sep 2008
Ocupacin 61.6% 69.9% 67.1% 66.8% 66.9%
Nmero de
vuelos
11,148 11,585 11,781 11,755 69,851
Fuente. Bloomberg 2008

Del mismo reporte, se extrae una seleccin de razones financieras del ao fiscal 2008:
Las principales razones de liquidez de la empresa: prueba cida de 0.37 y razn de
liquidez de 0.65.
Las principales razones de apalancamiento financiero: razn de deuda/capital de
75% y la cobertura de intereses (Utilidad antes de intereses e impuestos/gastos de
inters) de -1.2 (negativo).
La rentabilidad se volvi negativa en el 2008, con una prdida neta de -2.53
billones de rupias
1
.

1
2.53 billones de rupias, equivalentes a 60 millones de dlares



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4

En los meses posteriores al 31 de marzo 2008, los altos costos de turbosina impactaron
negativamente a los resultados: los precios estuvieron ligados al precio del petrleo que
subi hasta un record de US$140 por barril en junio 2008. El 23 de octubre 2008 la
empresa hizo pblica una prdida histrica de US$77 millones para el trimestre julio-
septiembre 2008.

Desde marzo 2005, J et Airways empez a cotizar en la bolsa de acciones de Bombay. El
precio de las acciones subi en las primeras semanas hasta llegar a un mximo de 1,300
rupias en mayo 2005, para despus caer hasta 260 Rp el 15 de octubre de 2008
2
. En
comparacin con el principal ndice del mercado accionario de India, Sensex, las acciones
de J et Airways mostraron un rendimiento inferior, como se puede observar en la figura 1.
Tres aos y medio despus de la colocacin inicial de sus acciones, las acciones de J et
Airways valan 23% de su precio inicial, lo cual implic un rendimiento de -77% (contra el
ndice Sensex que demostr en el mismo perodo un rendimiento de +51%). (Bloomberg,
2008)-

Figura 1. Comportamiento de la accin J et Airways en comparacin con el ndice del mercado
accionario indio Sensex. (13 de marzo 2005 =100)

Fuente. Elaboracin propia con informacin de Bloomberg

Analistas de varias casas de bolsa emitieron sus pronsticos respecto a la situacin
econmica de la empresa esperada para mediados de septiembre 2008 (ver tabla 4). El ao
2009 en trminos numricos sera peor que 2008; la perspectiva era que despus de un
mejoramiento lento, para 2011 se alcanzaran cifras negras.

Tabla 4. Pronsticos 2008-2011

(Millones de rupias*) 2008 2009 2010 2011
Ventas 94,762 137,257 160,486 170,260
EBITDA 8,103 -6,898 10,460 20,592
EBIT -1,256 -14,417 293 11,599
Utilidad neta -1,916 -13,294 -3,014 2,884
ROE -7.48% -43.63% -19.84% 11.93%
Fuente. Bloomberg, 2008

2
Una rupia equivale a 0.02 dlares



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El presidente de Jet Airways: Naresh Goyal
Naresh Goyal (1950), de nacionalidad india, fundador y presidente de J et Airways, haba
residido en la ciudad de Londres acompaado de su esposa y sus dos hijos. Goyal, despus
de haber concluido su licenciatura en comercio. Inici en 1967 su carrera en el mundo de la
aviacin comercial incorporndose a la compaa Lebanese International Airlines. En
mayo de 1974 fund Jetair Limited. El 5 de mayo de 1993 dieron inicio las operaciones de
J et Airways. La experiencia de Goyal consolid su prestigio como experto en patrones de
trfico areo, diseo de estructuras de las rutas de vuelo y de estrategias econmicas para
optimizar los costos de la aviacin comercial.

Los casi cuarenta aos de experiencia en la aviacin civil trajeron a Goyal mltiples
reconocimientos nacionales e internacionales a lo largo de su carrera, as como una fortuna
considerable. Goyal fue reelecto para dirigir la IATA Board of Governors durante el perodo
2008-09, cargo que ya haba ocupado en el perodo 2004-2006. Tambin haba sido
acreedor de diversos premios, de entre los que destacan: en 2000, el Distinguished Alumni
Award-2000 for meritorious and distinguished performance as an Entrepreneur que le
otorg Ernst & Young; el Outstanding Asian-Indian otorgado por The Indian American
Centre for Political Awareness; en abril 2000 y febrero de 2004 recibi los Aerospace
Laurels por su contribucin al campo de la aviacin comercial en la India; en 2006 fue
acreedor al The Munjal Award for Excellence in Learning & Development in the Private
Sector; en 2008 gan el Travel Awards, y en 2008 la TTG lo reconoci como el Travel
Entrepreneur of the Year.

Para 2006, segn el ranking mundial que ha publicado peridicamente la revista Forbes,
Goyal ya haba logrado tener una fortuna que oscilaba entre los 1.55 billones de dlares.
Sin embargo, para fines de 2008 su suerte dio un giro inesperado. A la crisis econmica
mundial se sum la cada del precio de las acciones de la compaa haciendo que el 24 de
noviembre de 2008 Goyal viera como su fortuna caa a 350 millones de dlares (Karmali,
2008).

Los eventos del 15 al 17 de octubre 2008
Tras las prdidas econmicas sufridas, y la incertidumbre derivada de los efectos y
duracin de la crisis econmica mundial (sobre todo en el alza de turbosina), el 15 de
octubre del 2008, el Consejo de Administracin de J et Airways tom la decisin de
despedir a 1,900 empleados que representaban el 15% de los empleados en la aerolnea
(Sengupta, 2008). Todos los despedidos an estaban en su perodo de prueba o todava no
cumplan seis meses de antigedad en la empresa. Alrededor de 300 personas que fueron
despedidas mostraron su inconformidad a travs de manifestaciones realizadas en las
afueras de las instalaciones de las oficinas de J et Airways e, incluso, en las pistas de
aterrizaje y despegue (Rediff, 2008). Los inconformes solicitaron la intervencin del
gobierno para que exhortara al consejo directivo a que reinstalara al personal despedido e,
incluso, reconsiderara el paquete de la compensacin econmica que se dio a quienes ya
estaban en la calle, equivalente a 30 das de salario siendo el salario mnimo promedio de
3,660 rupias por mes. (Rediff, 2008).






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Figuras 3 y 4. Empleados de J et Airways despedidos el da 15 de octubre 2008

Fuente. IBT, 2008

El 17 de octubre, Naresh Goyal ante los medios de comunicacin, declar que dara
marcha atrs a la decisin y reinstalara al personal. Explic que los altos mandos de la
compaa deben comprender que en las familias, en ocasiones, hay desacuerdos que el
padre de la familia tiene que resolver. (Sengupta, 2008). Goyal tambin seal que su
decisin se modific debido a que no poda dormir. Me perturb verlos llorar ante las
cmaras de televisin. Presento mis disculpas por el sufrimiento y el trauma. La agencia
de noticias ANP, recogi otros comentarios de Goyal donde dijo: Este fue el da ms
emocional de mi vida. Tengo una hija de 19 aos, que es casi de la misma edad que las
personas que fueron despedidas. Yo no aguanto ver su trauma. [] Yo no lo estoy
haciendo por la presin poltica. Esta es mi decisin personal como padre de la familia. Los
empleados son como mi familia. No puedo verles infelices. (Sengupta, 2008)

Sin embargo Kapil Kaul, jefe ejecutivo en India del Center for Asia-Pacific Aviation, dij
en India, no se despide personal salvo que sea la ltima, ltima opcin y refleja que tan
mal est la situacin ahora. Pero esto [la recontratacin] pone un mal precedente. Las
aerolneas perdern. Los clientes tambin perdern, y ltimamente es una batalla que no se
puede ganar cuando vemos de manera realista a la crisis financiera. (Wax, 2008)




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Bibliografa
1) Zaragoza, J . (2008). El mundo del petrleo, 2008 Cf. Ernst & Young. Pgina
electrnica consultada el 28 de julio de 2009.
http://www.elmundodelpetroleo.com/articulos.php?id_sec=8&id_art=111.
2) Voanoticias.com, Aerolneas de India aumentan costo de pasajes, 20 de junio de
2008. Pgina recuperada el 29 de julio de 2009,
http://www1.voanews.com/spanish/news/2008-06-20-voa24.html?textmode=1
3) http://www.jetairways.com/Cultures/en-US/India/About+Us/Awards/
4) Karmali, N., The Party is Over, en Forbes.com, 24 de noviembre de 2008.
Pgina recuperada el 29 de julio de 2009,
http://www.forbes.com/global/2008/1124/053b.html
5) Kumar, V., Jet Airways acquires Air Sahara for $500 m, en The Hindu. On line
edition of Indias National Newspaper, 21 de enero de 2006. Pgina recuperada el
29 de julio de 2009,
http://www.hindu.com/2006/01/20/stories/2006012003081700.htm
6) Sengupta, S., With economic crisis, a newly flush India exercises caution, en The
New York Times, 17 de octubre de 2008. Pgina recuperada el 29 de julio de 2009,
http://www.nytimes.com/2008/10/17/world/asia/17iht-17india.17039904.html
7) Rediff India Abroad, Jet Airwaysstaff protest against retrenchment, en
Rediff.com, 5 de octubre de 2008. Pgina recuperada el 29 de julio de 2009,
http://www.rediff.com/money/2008/oct/15jet2.htm
8) J et Airways: Investors Relations. Informacin financiera de la empresa. Pgina
recuperada el 6 de agosto de 2009,
http://www.jetairways.com/EN/EU/InvestorRelations/InvestorRelations.aspx
9) DPA: Deutsche Presse Agentur. Indias J et Airways Reinstates Sacked
Employees. Publicado en Bloomberg, 17 de octubre 2008 7:03GMT
10) Emily Wax, Washington Post. Apologizing, Indian Airline Head Reinstates
Workers. Publicado en Bloomberg, 18 de octubre 2008 7:31GMT
11) El Economista, 2008 consultado el da 30 de octubre, 2009 de
https://www.eleconomista.net/noticia.php?id=2483.
12) IBT, 2008. Interncional Business Times.Foto de empleados despedidos publicado
en International Business Times. Extrado el da 12 de agosto 2009,
http://www.ibtimes.co.in/articles/20081016/jet-airways-job-employees-layoff-pink-
slip-flight-attendant-cabin-crew-staff-kingfisher-airlines-all.htm