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Formulrio

verso 1.0 (2004.09.30)


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PERCENTAGENS
f
u
= (1-d
1
)(1-d
2
)(1-d
3
)...(1-d
k
) d
u
= 1-f
u
Pv = Pc (1+x) Pv =
y 1
Pc

(x=
Pc
L
; y=
Pv
L
)
PROGRESSES ARITMTICAS
t
k
= t
j
+ (k-j)r S
PA
= n
2
t t
n 1
+

PROGRESSES GEOMTRICAS
t
k
= t
j
r
(k-j)
S
PG
= t
1

1 r
1 r
n


REGIME DE JURO SIMPLES
j = cni S = c (1+ni)
Desconto comercial simples
D
cs
= cni c
cs
= c (1-ni) d
cs
=
ni 1
i


Limite de aplicabilidade terica:
i
1
n ou
n
1
i = =
Desconto racional simples
D
rs
= c
rs
ni c
rs
=
ni 1
c
+
d
rs
= i

DESCONTO BANCRIO DE LETRAS
Df =
365
Lni
Cc = L. i
Cc

IS = i
s
.(Df+Cc) P (variveis)
A = Df+Cc+IS+P PLD = L-A
L ' i
365
n
1 . PLD
cs
=

+
( ) L ' i
365
n
1 P Cc Df L
bs
=

+
( )
L
365 / n
cc
' i 1 . PLD = +
( )( )
L
365 / n
bc
' i 1 P Cc Df L = +

REGIME DE JURO COMPOSTO
j
k
= ci (1+i)
(k-1)
j
total
= c [(1+i)
n
-1]
S = c (1+i)
n
S = ce
ni
nom
(capit. contnua)
Desconto comercial composto
D
cc
= c - c
cc
c
cc
= c(1-i)
n
d
cc
=
i 1
i


Desconto racional composto
D
rc
= c - c
rc
c
rc
= c(1+i)
-n
d
rc
= i

CONVERSO DE TAXAS (ver legenda na coluna seguinte)
Relao de proporcionalidade: i
(k)
= k. i
k

Relao de equivalncia: (1+i) = (1+i
k
)
k

Exemplo com base em taxas anuais.O ajustamento para outras
situaes deve ser relativamente simples. Por exemplo, a
relao de equivalncia pode generalizar-se fazendo
(1+i
h
)
h
= (1+i
k
)
k
.
(h, k: n. de perodos de capitalizao por ano)
Capitalizao contnua: i = e
i
()
1
Taxa lquida: i
liq
= (1-t
imp
). i
iliq

Taxa real: 1
z 1
i 1
i
z

+
+
=
LEGENDA
i
(k)
: taxa anual nominal, composta k vezes por ano
i
k
: taxa peridica efectiva
k: n de perodos de capitalizao por ano
i: taxa anual efectiva
i
()
: taxa anual nominal, composta continuamente
i
liq
: taxa lquida
i
iliq
: taxa ilquida
t
imp
: taxa de imposto
i
z
: taxa real
z: taxa de inflao

RENDAS EM JURO COMPOSTO (*)
Temporrias, inteiras, imediatas, de n termos normais:
- De termos constantes:
A
n
= t a
n i
S
n
= t s
n i

a
n i
=
i
) i 1 ( 1
n
+
s
n i
=
i
1 ) i 1 (
n
+

- Com termos variando em Progresso Aritmtica:

(a)
A
n
= a
n i
(t+
i
r
+nr) -
i
nr


(a)
S
n
= s
n i
(t+
i
r
) -
i
nr

Limite de aplicabilidade:
r
t
n = (**)
- Com termos variando em Progresso Geomtrica:

(g)
A
n
=
) i 1 ( r
) i 1 ( r
.
) i 1 (
t
n n
n
+
+
+


(g)
S
n
=
) i 1 ( r
) i 1 ( r
. t
n n
+
+

- Caso particular em que r = (1+i):

(g)
A
n
=
i 1
t
n
+


(g)
S
n
= n t

(1+i)
(n-1)

Perptuas, inteiras, imediatas, de termos normais:
- De termos constantes: A

=
i
t

- Com termos variando em Progresso Aritmtica:
(a)
A

=
2
i
r
i
t
+
Se r < 0, fica temporria, com
r
t
n = (**)
- Com termos variando em Progresso Geomtrica:
(g)
A

= t.
r i 1
1
+


(*) t = valor do termo constante ou do 1 termo (no caso de rendas a variar em
PA ou em PG); r = razo.
(**) Se resultar n no inteiro, o limite de aplicabilidade dado pelo inteiro
imediatamente superior.

Forma de clculo para obter um valor aproximado da taxa, i*, a partir
dos valores de a
n i
e s
n i
(sendo tambm conhecido o valor de n):
AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS CLSSICOS

Sistema Francs (Puro) (Prestaes constantes)

D
0
= p. a
n I
D
0
(1+i)
n
= p.s
n i

D
k
= D
0
(1+i)
k
- p.s
k i
D
k
= p.a
n-k i
D
0
-D
k
= D
0

1 ) i 1 (
1 ) i 1 (
n
k
+
+
D
0
= m
1
.s
n i
m
k+1
= m
k
(1+i) m
k
= p j
k
m
k
= m
1
(1+i)
k-1

m
k
= m
j
(1+i)
k-j
m
n
= p (1+i)
-1
j
k
= D
k-1
.i

Sist. Amortizaes de Capital Constantes (Puro)
m =
n
D
0
j
k
= D
k-1
i p
k
= m + D
k-1
i
p
k
= p
k-1
mi p
k
= p
1
(k-1) mi

p
k
= p
j
(k-j) mi D
k
= D
j
(k-j) m

Sistema Americano (Puro)
m = D
0

1 ) t 1 (
t
n
+
(Fundo de amortizao)
EMPRSTIMOS OBRIGACIONISTAS
Vn
i ' i
Vr
=
Taxa efectiva para o subscritor:
Ve = (Vn.i).a
k i sub
+ Vr (1+i
sub
)
-k

Taxa efectiva para a emitente:Q.Ve = De + p.a
n i emi
(Prestaes constantes)

Q.Ve = De + (m+Pr).a
n i emi
+
n
k 1 =

j
k
(1+i
emi
)
-k

(Amortizaes constantes)

NOES BSICAS DE AVALIAO DE
INVESTIMENTOS

Investimentos em Activos Reais
PRC: x, tal que


=

+ = +
1 n
0 t
t
t
x
1 t
t
t
) i 1 ( I ) i 1 ( CF
VAL =

+
n
1 t
t
t
) i 1 ( CF +

+
1 n
0 t
t
t
) i 1 ( I + Vr (1+i)
-n
TIR: taxa

que torna o VAL nulo

VAL
IR
Investimento
=

Investimentos em Activos Financeiros
Avaliao de aces:
g i
d
P
r
1
0

=
Avaliao de obrigaes:
P
0
(ou C)=

=

+ + +
n
1 t
n
r
t
r t
) i 1 ( Vr ) i 1 ( J


*
2
s
n i
1
n
i
s
n i



* i
2
a
n i
1
n
a
n i



l
c
u
l
o

F
i
n
a
n
c
e
i
r
o





T
e
o
r
i
a

e

P
r

t
i
c
a

(
R
o
g

r
i
o

M
a
t
i
a
s
)

E
s
c
o
l
a
r

E
d
i
t
o
r
a

-

2
0
0
4
;

I
S
B
N

9
7
2
-
5
9
2
-
1
7
6
-
3

D
o
c
u
m
e
n
t
a

o

d
e

a
p
o
i
o

a
o

l
i
v
r
o