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Auxlios visuais para o ensino de Macroeconomia e para o livro:
Jos Alfredo A Leite - MACROECONOMIA - Editora Atlas, So Paulo, 2000


MERCADO MONETRIO
7.1 Oferta e demanda de moeda

1. Oferta Monetria

a) Oferta Monetria: Numa economia fechada, a oferta de moeda (Ms)
corresponde valor real do estoque de moeda em poder do pblico no
bancrio (M/P).

Ms = M/P

b) Valor real: O estoque de moeda (M) dividido pelo nvel geral de preos
porque o nvel de preos determina o poder aquisitivo da moeda.

c) Exogeneidade de P: O nvel de preos determinado pela interao da
demanda e oferta agregadas, que so fatores exgenos ao mercado de
moeda. Portanto,

P = Po

d) Composio do Estoque de Moeda: O estoque de moeda (M) aquele
que o governo planeja controlar. Neste modelo, usamos a definio estreita
ou tradicional, em que a moeda corresponde a soma de depsitos vista (DV)
e papel moeda em poder do pblico (PM):

M = DV + PM

e) Controle de M Supe-se que o Governo tenha capacidade e inteno de
controlar o estoque de moeda, Portanto,

M = M*

Nota: O controle do estoque de moeda feito mediante utilizao dos
instrumentos de controle monetrio (reserva compulsria, redesconto e
operaes de mercado aberto).




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EXOGENEIDADE DA OFERTA MONETRIA

Embora considerada exgena para efeito de simplificao, a oferta monetria
pelo pelos parcialmente endgena devido sua sensibilidade taxa de juros.














Nota: Em ambos os casos o controle do estoque inicial de moeda (M*)
suficiente para promover o controle monetrio da quantidade de
moeda em circulao.


2. Demanda Monetria - Preferncia pela Liquidez

a) Demanda Monetria: As pessoas demandam moeda por dois motivos:
transacional e especulativo, de modo que a demanda monetria (Md) tem um
componente transacional (Mt) e outro especulativo (Me):

Md = Mt + Me

b) Demanda Transacional: A demanda de moeda para transaes direta-
mente proporcional renda de cada pessoa. A nvel nacional, depende da renda
nacional:
Mt = kY

c) Demanda Especulativa: A moeda tambm demandada por motivos
especulativos, sendo a demanda especulativa (Me) inversamente influenciada
pela taxa de juros nominal (i):

Md = Mo m (i)

d) Armadilha da Liquidez: Existe um valor da taxa de juros que o mercado
considera demasiado baixo e que abaixo do qual a taxa no pode cair.

M
i Ms
M*
M
i Ms
M*
Oferta Monetria
Endgena
Oferta Monetria
Exgena
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DEMANDA MONETRIA


















3. Dimenses da Taxa de Juros

a) Dimenses: A taxa de juros tem duas dimenses bsicas: a) a taxa real ( r )
que no influenciada pela inflao e a taxa nominal ( i ) que inclui um
componente de inflao esperada (!e) para o perodo de vigncia da taxa de
juros.

b) Regra de Fisher: As taxas de juros esto relacionadas atravs da seguinte
regra:

i = r + !e

Nota: Nesse modelo de preos constantes !e = 0 de modo que a taxa real
igual nominal (i = r).



Y M
Mt i
io Me
Mt
Demanda Transacional (Mt)
Demanda Especulativa