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Local Conference Call


Mills - Estruturas e Servios de Engenharia
Resultados do Segundo Trimestre de 2014
8 de agosto 2014


Operadora: Bom dia senhoras e senhores. Sejam bem vindos teleconferncia da Mills, onde
sero discutidos os resultados do segundo trimestre de 2014. No momento, todos os
participantes esto conectados apenas como ouvintes. Mais tarde ser aberta a sesso de
perguntas e respostas, quando ento sero dadas as instrues para participarem desta
sesso.

Caso seja necessria a ajuda de um operador durante a teleconferncia, basta teclar asterisco
zero. Cabe lembrar que est teleconferncia est sendo gravada e traduzida simultaneamente
para o idioma ingls. Perguntas podem ser feitas normalmente pelos participantes conectados
no exterior. A gravao estar disponvel no website da Empresa no endereo,
www.mills.com.br/ri.

Essa teleconferncia est sendo transmitida simultaneamente pela internet, tambm com
acesso pelo site da empresa www.mills.com.br/ri.

Antes de prosseguir, gostaria de esclarecer que eventuais declaraes que possam ser feitas
durante essa teleconferncia, relativas s perspectivas e aos negcios da Companhia, bem
como projees, constituem-se em previses baseadas nas expectativas da administrao em
relao ao futuro da Mills. Essas expectativas esto sujeitas s condies macroeconmicas,
riscos de mercado e outros fatores.

Conosco, hoje, esto:

Sr. Ramon Vazquez Diretor Presidente;
Sr. Frederico Neves Vice-Presidente de Finanas;
Sra. Alessandra Gadelha Diretora de Relaes com Investidores.


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Inicialmente o Sr. Ramon Vazquez far os comentrios sobre o desempenho da Mills no
segundo trimestre de 2014, logo aps estar disponvel para responder as questes que
eventualmente sejam formuladas.

Agora gostaria de passar a palavra ao Sr. Ramon Vazquez. Por favor, pode prosseguir Senhor
Ramon.

Sr. Ramon: Bom dia, senhoras e senhores. Muito obrigado por participarem desta conferncia
telefnica sobre os resultados do segundo trimestre de 2014.
Gostaria de comear falando sobre o plano de sucesso da Mills. Conforme anunciado no
incio de julho, deixarei o cargo de Diretor Presidente no final deste ano, aps 30 anos de
Companhia e realizao do IPO e execuo de plano de forte expanso geogrfica e
crescimento. Continuarei participando dos negcios da Mills, assessorando o Conselho de
Administrao, pelos prximos cinco anos.
Meu sucessor o atual diretor da unidade de negcio Rental, Sergio Kariya, que trabalhou
comigo nos ltimos dez anos e ingressou na Mills em 2008. Ele j mostrou competncia
executando com muito sucesso o plano de desenvolvimento da Rental e acredito que ter o
mesmo xito no comando da Companhia. Como parte do processo de transio, Srgio Kariya
assumiu o cargo temporrio de Vice-Presidente de Operaes. O seu sucessor na Rental ser
Gabriel Esteves, ex-diretor de Edificaes.
Conforme ilustrado no slide 2, houve alterao na estrutura das unidades de negcio
Infraestrutura e Edificaes. Rogrio Bregaglio, ex-diretor de Infraestrutura, assumir a diretoria
comercial de Infraestrutura e Edificaes, que engloba vendas, projetos e assistncia tcnica.
Manteremos as duas reas comerciais separadas, uma vez que os clientes e suas
necessidades so distintos nos dois negcios. Porm, buscando sinergias operacionais na
gesto da manuteno e dos estoques dos equipamentos das duas unidades de negcio,
haver uma nica rea de Operaes. Acreditamos que esta nova estrutura organizacional,
adotada a partir de agosto, melhorar os custos operacionais e a qualidade do atendimento
aos clientes, contribuindo para ampliar a competitividade e rentabilidade da Mills.
No slide 4, apresentamos os destaques do trimestre. A receita lquida somou R$ 213,0 milhes,
sendo o crescimento de 5% da receita de locao, em relao ao mesmo perodo do ano
anterior, compensado por queda nos demais itens de receita. O EBITDA totalizou R$ 105,9
milhes, com crescimento de 7% em relao ao segundo trimestre de 2013, com margem

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EBITDA de 49,7%, impactada por maiores vendas e atividade de manuteno. O lucro lquido
atingiu R$ 33,4 milhes e o ROIC 9,2%, negativamente impactados por menores resultados
operacionais e por despesas de R$ 7 milhes relativas antiga unidade de negcio Servios
Industriais. Excluindo-as, o lucro lquido totalizaria R$ 37,6 milhes e o ROIC seria de 10,4%.
No slide 5, mostramos a composio da nossa receita no trimestre. Rental foi a unidade de
negcio que exibiu a maior receita lquida, representando 46% da receita total. Edificaes foi
responsvel por 28%, e Infraestrutura por 26%. Em relao ao tipo de servio, 83% da receita
da Mills no trimestre foi relativa locao de equipamentos e 12% a vendas.
Como pode ser visto no slide 6, realizamos, neste trimestre, nossa terceira emisso de
debntures, no valor de R$ 200 milhes, com prazo de 5 anos e taxa igual a 108,75% do CDI,
alongando o prazo mdio da dvida para 2,9 anos e reduzindo seu custo mdio para
CDI+0,79%.
Conforme ilustrado no slide 7, a Companhia tornou-se fluxo de caixa lquido positivo. Neste
trimestre, o caixa gerado pelas atividades operacionais foi superior ao necessrio para os
investimentos, com saldo lquido de R$ 11 milhes. Acreditamos que continuaremos fluxo de
caixa lquido positivo, pois, com a maturao de nossos investimentos, haver aumento da
nossa gerao de caixa operacional. Pelo mesmo motivo, passaremos a reduzir nossa
alavancagem, medida por dvida lquida sobre EBITDA, que est atualmente em 1,6 at nossa
meta de 1,0 vez.
No slide 8, apresentamos os resultados de Infraestrutura. A receita atingiu R$ 55,5 milhes,
com ampliao de 12% da receita de locao em relao ao mesmo perodo do ano anterior.
Realizamos, neste trimestre, vendas para a usina hidreltrica de Lauca, em Angola, e uma
rodovia em Trinidad & Tobago, dobrando as receitas com vendas entre trimestres. Entretanto,
entre anos, houve uma reduo de 32% de receita com assistncia tcnica, vendas e outras,
uma vez que, no ano passado, houve grande volume de vendas, em especial, para hidreltrica
de Belo Monte. O EBITDA somou R$ 25,6 milhes, com margem EBITDA de 46,2%,
negativamente impactado por maiores volumes de vendas, e ROIC de 12,5%, negativamente
impactado pela menor taxa de utilizao e maiores valores de depreciao.
Conforme grfico no slide 9, o custo de manuteno cresceu entre trimestres, porm manteve-
se em linha com o mesmo perodo do ano anterior e no patamar histrico de 15% a 20% da
receita de locao.

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Como demonstrado no slide 10, estamos com vrias obras em fase de mobilizao, como
projeto da Vale S11D, usina hidreltrica de Belo Monte, rodoanel Norte, linhas de metr em
So Paulo e Salvador e ferrovias Norte-Sul, Leste-Oeste e Transnordestina, que contribuiro
para o aumento do volume de equipamentos locados nos prximos trimestres.
J estamos contratados em vrias obras importantes que sero executadas nos prximos
anos, conforme ilustrado no slide 11. Hoje o nosso backlog estimado quase uma vez e meia
o do ano passado, na mesma poca, com contratos com prazo at 2018. No rodoanel Norte,
por exemplo, j fomos contratados em todos os seis lotes da obra. Assinamos contratos para
lanamento de quase 1.300 vigas prmoldadas, aproximadamente 90% do total da obra, alm
de fornecimento de formas, escoramento e acesso. Comeamos a mobilizar os equipamentos
em junho, com prazo estimado de execuo de 25 meses.
No slide 12, apresentamos a segmentao da receita da Infraestrutura por origem de recursos
e por setor. 59% da receita provem de obras privadas, 20% de parceria pblico-privada e 21%
de recursos pblicos. As obras de infraestrutura representaram 62% da receita, incluindo
projetos de mobilidade urbana, aeroportos e hidreltricas, e de indstria 33%.
Conforme ilustrado no slide 13, os investimentos de concesses em infraestrutura somaro R$
300 bilhes entre 2015 e 2017, 50% superior ao montante investido nos ltimos trs anos. O
setor de logstica apresentar um maior crescimento, com seus investimentos sendo
multiplicados por duas vezes e meia, impulsionados pelos leiles bem sucedidos realizados no
segundo semestre de 2013. Acreditamos que a transferncia dos investimentos de
infraestrutura para o setor privado contribuir para (i) a ampliao do nvel de investimentos no
pas, (ii) o aumento do ritmo de execuo das obras, e (iii) a maior valorizao de solues de
engenharia que tragam ganhos de produtividade, atravs de reduo de custo e de prazo da
obra.
No slide 14, o setor de infraestrutura foi que teve maior desembolso do BNDES nos ltimos
doze meses encerrados em 30 de abril de 2014, totalizando R$ 69,1 bilhes e com crescimento
de 28%.
No slide 15, apresentamos os resultados de Edificaes que alcanou receita de R$ 58,8
milhes, em linha com trimestre anterior, refletindo ainda taxa de utilizao abaixo do nvel
normal. O EBITDA somou R$ 25,2 milhes, retornando ao nvel histrico de rentabilidade, com
margem EBITDA de 42,8%. O ROIC foi igual a 7,9%, com avano em relao ao trimestre
anterior, em funo do maior lucro operacional.

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Apresentamos, no slide 16, empreendimento residencial, no Rio Grande do Sul, onde a
aplicao da nossa mesa voadora na execuo de onze torres possibilita reduo de at 50%
da mo de obra comparado ao sistema convencional.
Conforme exposto no slide 17, assinamos recentemente contrato de locao de escoramento,
formas e mesas voadoras para obra Parque Global, em So Paulo, com rea de 218 mil metros
quadrados e que inclui prdios comerciais, residenciais, hotel, e shopping center.
De acordo com grfico no slide 18, houve crescimento de 14% dos lanamentos totais de
empresas listadas de real estate no primeiro semestre de 2014 em relao ao mesmo perodo
do ano anterior, porm com queda de vendas no mesmo perodo.
De acordo com a consultoria Criactive, houve aumento de 13,5% da metragem construda no
1S14 em relao ao primeiro semestre de 2013 e estimado que o valor total do ano de 2014
seja cerca de 5% superior ao de 2013.
No slide 19, expomos os resultados da Rental que foram: receita de R$ 98,6 milhes, novo
recorde, e EBITDA de R$ 55,1 milhes, com crescimento de 9% e 12%, respectivamente, em
relao ao mesmo perodo do ano anterior. A receita de locao expandiu 14% entre anos. A
margem EBITDA foi igual a 55,8% e o ROIC foi de 13,2%, ambos negativamente influenciados
por menor taxa de utilizao e maior atividade de manuteno.
No slide 20, mostramos que o setor de construo o principal usurio de acesso motorizado
no Brasil, seguido pela indstria. O mercado spot, com prazo inferior a 30 dias e que inclui
trabalhos mais espordicos e de maior giro, representa aproximadamente 20% do mercado
brasileiro e cerca de 10% da receita da Mills. Neste trimestre, o grande nmero de feriados e a
realizao da Copa do Mundo no Brasil provocaram queda significativa no mercado spot de
acesso motorizado, afetando negativamente nossa taxa de utilizao e receita de locao.
No slide 21, mostramos que houve ingresso de 3 mil mquinas no primeiro semestre de 2014,
com crescimento de 11% em relao ao final de 2013, perfazendo frota total de cerca de
32.800 plataformas areas e manipuladores telescpicos no Brasil.
Por fim, apresentamos nosso plano de crescimento.
Conforme apontado no slide 23, os investimentos em equipamentos de locao totalizaram R$
142 milhes no primeiro semestre, representando 61% do valor orado para investimentos em
ativos de locao para o ano de 2014.


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Em Rental, o nosso foco de investimento expanso geogrfica. Abrimos, neste trimestre,
duas novas unidades uma em Trs Lagoas, no Mato Grosso do Sul, e outra em Belm, no
Par, totalizando 28 unidades da Rental, conforme exposto no slide 24. Dependendo do ritmo
de desenvolvimento do mercado de equipamentos motorizados de acesso e do processo de
abertura de novas unidades da Rental nos prximos meses, poderemos aproveitar parte da
frota existente para equip-las; o que reduziria o montante de investimento previsto para este
ano.
Em Edificaes e Infraestrutura, o nosso foco de investimento novas tecnologias. Conforme
apresentado no slide 25 investimentos em novos equipamentos, como Deck Light, plataforma
cremalheira, e mesa voadora, representaram, em Edificaes, 50% dos investimentos de 2013
e a totalidade do montante estimado para este ano. Em Infraestrutura, 30% dos investimentos
realizados em 2013 e 90% dos programados para 2014 so em novas tecnologias, entre os
quais Alumills, SM Mills, e formas Mills Light e Top Mills.
Muito obrigado e estamos disposio para responder as perguntas que os senhores tenham.

Sesso de Perguntas e Respostas

Operadora: Senhoras e senhores iniciaremos agora a sesso de perguntas e respostas. Para
fazer uma pergunta, por favor, digite asterisco um. Para retirar a sua pergunta da lista digite
asterisco dois.

Nossa primeira pergunta vem do Sr. Eduardo Couto, Morgan Stanley.

Sr. Eduardo Couto: Bom dia Ramon, bom dia Alessandra. Eu queria ver um pouquinho - eu
peguei o call meio que na metade pessoal - eu queria ver um pouquinho sobre as margens que
sofreram nesse segundo tri principalmente na diviso de construo pesada e tambm nas
mquinas de acesso, se medida que a atividade for melhorando se essas margens devem
recuperar e tal, como que vocs esto vendo isso?
Sr. Ramon: Conforme o mercado v melhorando no segundo semestre a gente dever
retomar as nossas margens anteriores. Especificamente no mercado de infraestrutura ns
tivemos, ns estamos tendo j nesse segundo semestre um aumento das receitas em

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comparao ao primeiro semestre desse ano e devemos continuar assim ao longo desse
segundo semestre.
Voc v que ns temos no somente uma carteira de obras muito forte - ns hoje, eu queria
ressaltar, estamos com um backlog no setor de infraestrutura de 1,5x o backlog que ns
tnhamos um ano atrs e ento isso nos d um conforto e uma certeza de que ao longo dos
prximos trimestres voc vai ver a receita dessa unidade aumentando, a utilizao tambm
desses equipamentos aumentando e com isso ns teremos uma recuperao de margens no
setor de infraestrutura.
O mesmo dever acontecer com o segmento da rental onde tivemos nesse segundo trimestre
resultados menores fruto basicamente de uma reduo bastante forte no mercado spot onde
ele, em virtude da Copa do Mundo e dos feriados ocorridos desde abril ns tivemos uma queda
bastante significativa. Ns esperamos que ao longo do segundo semestre a gente venha a
recuperar a ocupao do nosso nvel de utilizao normal e voltar tambm para as margens
que so normais dentro desse segmento de negcio.
Sr. Eduardo: o mercado spot j est melhorando Ramon? Esse mercado que mais spot das
maquininhas que voc falou?
Sr. Ramon: a partir de agora porque em julho tambm ns fomos bastante afetados por Copa
do Mundo, ela continuou at o meio do ms e ento voc dever ter ao longo dos prximos
meses uma recuperao desse mercado spot.
Sr. Eduardo: e as novas unidades quanto tempo demora para comear a adicionar receita? J
abril j est fazendo negcio? Como que funciona?
Sr. Ramon: no primeiro semestre ns estamos com um alvo para este ano a abertura de sete
novas filiais. Ns conseguimos no segundo semestre abrir duas novas filiais e temos como
meta abrir cinco ao longo deste segundo semestre. Ns estamos trabalhando para isso e
esperamos chegar ao final do ano com essas cinco novas filiais instaladas.
Sr. Eduardo: no ano passado foram adicionadas 16 no foi?
Sr. Ramon: no ano passado ns tivemos 7... tivemos 9 filiais instaladas.
Sr. Eduardo: e essas esto tendo um ramp up dentro do esperado? Como que est?
Sr. Ramon: sim, esto tendo um ramp up dentro do esperado. Normalmente uma filial nova
em seis meses voc consegue atingir o break even, ento elas esto performando de acordo
com o que a gente imaginava.

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Sr. Eduardo: ento esperar um crescimento de dois dgitos para a parte de mquinas
razovel que esse crescimento de dois dgitos continue?
Sr. Ramon: sim, perfeitamente esperado.
Sr. Eduardo: t bom obrigado.
Operadora: com licena, lembrando que para fazer perguntas basta digitar asterisco um.
Nossa passa a pergunta vem do Sr. Ravi Jain, HSBC.
Sr. Ravi J ain: hi I have a quick question on the rental segment. 2Q was up 14% year on year
but it was down quarter on quarter; what is your expectation for 2H especially with the rental
segment as you see it right now?
Sr. Ramon: no segundo semestre ns esperamos que o mercado melhore em relao ao
segundo trimestre e a gente consiga retomar a taxa de utilizao que a nossa taxa de
utilizao histrica. Agora ns estamos dentro desse segundo semestre em relao rental
ns temos dois vetores para aumentar a utilizao dos nossos equipamentos: em primeiro
lugar seria com a abertura das novas filiais voc tendo uma base maior de locais em que voc
consegue colocar os equipamentos.
Segundo seria a recuperao basicamente do mercado spot que teve essa queda bastante
expressiva no segundo trimestre e com a recuperao tambm desse mercado spot ns
voltaramos a nveis normais de utilizao nesse mercado da rental.
Sr. Ravi J ain: thank you.
Operadora: com licena, nossa prxima pergunta vem da Sra. Sara Delfim, Bank of America.
Sra. Sara Delfim: bom dia Ramon, bom dia Alessandra. Ainda na diviso de Rental se vocs
pudessem dar um pouco mais de color de como vocs esto vendo a recuperao para essa
diviso agora no segundo semestre. Claramente eu acho que a economia est bastante fraca e
eu imagino que haja algum tipo de correlao.
Vocs fizeram quase 60% do Capex nesse primeiro semestre e as taxas de utilizao esto
baixas. Como que vocs esto olhando para o Capex no resto do ano, se a gente deve ver
alguma reviso para baixo e em que divises?
E tambm dado que a economia est fraca e vocs botaram mais capacidade e
eventualmente outros players fizeram o mesmo esperando que o mercado fosse bom, vocs
esto sentindo alguma presso de preos nessa diviso? No geral como que vocs esto

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vendo para esse comeo de que terceiro Q e tambm olhando mais para o segundo semestre
como um todo?
Sr. Ramon: quando voc olha no segundo trimestre voc verifica que o mercado brasileiro
cerca de 20% ele est focado no mercado spot, ento obviamente que num momento em que
esses concorrentes (ns estamos cerca de 10% expostos a esse mercado). No momento que
esse mercado ele tem uma queda obviamente que os concorrentes tendem a reduzir seus
preos e tornam o mercado mais competitivo.
Com relao ao nosso Capex para o segundo semestre como voc mesma mencionou nosso
j investimos cerca 60% do que ns tnhamos previsto para a Rental e como ns temos em
relao ao resultado do primeiro trimestre deste ano basicamente todos os investimentos
voltados para equipar as nossas filiais existentes eles foram realizados no primeiro trimestre.
Os novos investimentos eles esto focados na expanso geogrfica, na abertura das novas
filiais.
Ns temos um trabalho grande voltado para isso. No ano passado ns tnhamos como alvo
primeiro abrir cinco filiais, no meio do ano ns mudamos esse alvo para doze filiais e na
realidade s conseguimos abrir nove. No um trabalho simples abrir filiais: voc envolve a
busca de terreno, voc envolve obras que tm que ser feitas para adaptar o local, voc envolve
contratao e treinamento de pessoas e tambm todos os trmites burocrticos que ns temos
dentro do Brasil.
Ento nosso objetivo para esse segundo semestre de 2014 abrir cinco filiais. Ns vamos
continuar com nosso programa de investimento para o segundo semestre desde que a gente
consiga efetivamente abrir essas cinco filiais, ns vamos observar ao longo do semestre. E
tambm estaremos avaliando o mercado, quer dizer, se voc tem hoje um segundo semestre
mais conturbado especialmente por conta das eleies que vo ocorrer em outubro, ns
estamos sim atentos a isso e poderemos fazer um ajuste fino em relao aos investimentos
que ns estamos prevendo para essa unidade no segundo semestre.
Por outro lado eu gostaria de ressaltar que embora a economia esteja crescendo pouco - e ela
vem crescendo pouco j h bastante tempo, se voc comparar o que ns temos no
crescimento da economia nos ltimos doze meses voc chega a algo como 1% - eu queria
tambm chamar a ateno que mesmo dentro de uma situao bastante mais difcil da
economia brasileira ns, no caso da Rental, nesse perodo crescemos a nossa receita de

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locao em 14%, o que tambm um crescimento bastante expressivo para o perodo que ns
estamos vivendo.
Sra. Sara: mas s para finalizar: dada potencialmente a abertura dessas novas filiais medida
que o mercado v andando - e claro que tem o learning curve, tem sempre algum tipo de
presso em rentabilidade nessas novas filiais - esse cenrio talvez um pouco mais fraco para
pricing e para a faixa de agilizao hoje vocs se sentiriam confiantes de que o ROIC dessa
diviso recupera a nveis normais at o final do ano ou hoje a visibilidade ainda um pouco
baixo para isso?
Sr. Ramon: eu diria para voc que a visibilidade ainda um pouco baixa. Ento a gente
entende que ainda vai recuperar as nossas taxas de utilizao mas preferimos aguardar como
que o mercado vai evoluir ao longo desse segundo semestre, sempre ressaltando que ns
estamos falando de uma situao pontual.
Eu queria frisar bastante de que no nosso ponto de vista esse mercado na rea de plataformas
areas um mercado que mantm, vai manter para os prximos anos um potencial de
crescimento muito grande. Nosso como temos divulgado estimamos que esse mercado ele
dever se tornar maduro somente por volta de 2025, ento o potencial de crescimento desse
mercado muito grande para os prximos anos - quer dizer a longo prazo.
Sra. Sara: e s para finalizar s uma ltima pergunta - desculpa me estender - mas mais na
heavy construction olhando para 2015, enfim, de todo aquele pacote de concesses vendidas
no ano passado a maioria est em fase de assinatura de contratos e eventualmente devem
comear a gastar o Capex na virada do ano, comeo do ano que vem.
Vocs j esto trabalhando junto com algumas dessas novas concessionrias, construtoras, j
para detalhar o projeto executivo, o oramento, etc.?
Sr. Ramon: sim, ns j estamos fazendo estudos. At aqui a nica obra que efetivamente
comeou aquele pacote de logstica do que foi licitado no final do ano passado foi o metr de
Salvador. onde ns estamos presentes trabalhando para as duas construtoras que esto
construindo essa obra. E ao longo desse semestre ns estamos fazendo estudos para diversas
outras construtoras que ganharam especialmente rodovias e aeroportos naquela poca no final
do ano passado.
Ento sim ns esperamos que a partir do incio do ano que vem a gente j passe a ter uma
contribuio no nosso backlog atual em novas obras provenientes desse pacote de concesses
na rea de logstica.

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Sra. Sara: ok muito obrigada.
Operadora: com licena, lembrando que para fazer perguntas basta digitar asterisco um.
Novamente, caso haja alguma pergunta queiram por favor digitar asterisco um.
Com licena, nossa prxima pergunta vem do Sr. Ravi Jain, HSBC.
Sr. Ravi J ain: hi thank you for the follow-up. One last question is on the real estate segment.
As you discussed that the launches have increased substantially in 1H this year by when do you
expect that to reflect in the revenue of... For Mills in the real estate segment? When should we
see that huge turnaround in terms of growth rate in the real estate segment?
Sr. Ramon: neste mercado da parte de edificaes ns estamos adotando uma postura
bastante conservadora tanto para este ano como para o ano que vem, quer dizer, ns
entendemos que vai haver, est havendo uma atividade maior neste mercado mas ainda uma
atividade bastante marginal. Ns ainda no temos uma tendncia que mostre um crescimento
mais seguro nesse mercado.
A nossa viso que tanto para esse ano como para o ano que vem ns vamos estar focados
em procurar aumentar a utilizao dos nossos equipamentos para que possamos tambm
melhorar os nossos preos e focar apenas em investimentos que tenham uma finalidade de um
aumento de competitividade atravs da introduo de novas tecnologias. a nossa visibilidade
para esse mercado, no momento uma viso bastante conservadora.
Sr. J ain: thank you that is helpful.
Operadora: com licena, encerramos neste momento a seo de perguntas e respostas.
Gostaria de passar palavra ao Sr. Ramon Vazquez para as consideraes finais.
Sr. Ramon: eu gostaria de agradecer novamente a participao na conferncia telefnica
sobre os resultados da Mills no segundo trimestre de 2014 e a equipe de relaes com
investidores se encontra disposio para dvidas ou esclarecimentos adicionais. Muito
obrigado.
Operadora: A teleconferncia da Mills est encerrada. Agradecemos a participao de todos,
tenham um bom dia.