Fundamentos Mef - Consolidado 1pf

Fundamentos da Modelagem
Econmico-Financeira

Professor: Eng. Ms. Abrao Freires Saraiva Jnior

UNIVERSIDADE FEDERAL RURAL DO SEMI-RIDO
Departamento de Cincias Ambientais e Tecnolgicas
Curso de Engenharia de Produo

Fundamentos da Modelagem Econmico-Financeira

Aula 1



AGENDA
Apresentao do professor
Apresentao dos alunos
mestre em Engenharia de Produo pela Escola Politcnica da
Universidade de So Paulo (2010), instituio em que atualmente
realiza doutorado atuando no grupo de pesquisa em Economia da
Produo e Engenharia Financeira (EPEF);
Foi professor do curso de Engenharia de Produo da PUC-SP,
ministrando as disciplinas de Fundamentos de Finanas e Gesto de
Custos; Projeto de Fbrica; e Planejamento e Controle de Produo I;
Foi consultor da Fundao Carlos Alberto Vanzolini (USP),
possuindo experincia em projetos nas reas de: modelagem e
anlise gerencial de custos; preos e lucros; anlise de
investimentos em projetos, operaes e empreendimentos; programa
5S; e organizao do trabalho;
Formado com louvor (Magna Cum Laude) em
Engenharia de Produo pela Universidade Federal do
Cear (2007), instituio em que realizou pesquisa no
Grupo de Engenharia Econmica (GEE);
Como pesquisador, tem autoria de artigos nacionais e
internacionais nas reas de: modelagem de custos, preos e lucros;
deciso de mix de produtos; educao em engenharia; e gesto do
conhecimento;
co-autor do livro Preos, Oramentos e Custos Industriais (2010 -
Editora Campus/Elsevier);
Atua na UFERSA como professor efetivo do curso de Engenharia
de Produo, coordenador do Laboratrio de Estudos Avanados em
Engenharia Econmico-Financeira e Inovao (LEFIN) e coordenador
do Curso de Especializao em Engenharia de Produo (CEEP).
Para mais detalhes, acessar o Currculo Lattes atravs do link:
http://buscatextual.cnpq.br/buscatextual/visualizacv.do?id=K4556139E6
Possui experincias profissionais e atuao em projetos
de consultorias e treinamentos em empresas nacionais e
multinacionais, tais como: Basf, Redecard, TBM, Mecesa,
IBAP, Esmaltec, Hospital Regional Unimed, Apoena
Educao, Embraer, entre outras;


Aula 2



AGENDA
Apresentao dos aspectos metodolgicos e conceituais
da disciplina
Apresentao do ncleo de conhecimento em que a
disciplina est inserida
Vide Plano da Disciplina
Bibliografia
Apresentao dos aspectos metodolgicos e conceituais da disciplina
A disciplina objetiva apresentar, discutir e aprofundar conceitos da Matemtica
Financeira e da Contabilidade de Custos fundamentais para a modelagem econmico-
financeira e imprescindveis gesto financeira e compreenso dos impactos das
decises operacionais e gerenciais no desempenho econmico de organizaes,
especialmente as voltadas a operaes industriais e de servios.

Dentro do campo da Matemtica Financeira, objetiva-se abordar os seguintes
tpicos de conhecimento: (i) dinheiro, tempo, juros e custo de oportunidade do capital;
(ii) diagrama de fluxo de caixa; (iii) valor futuro, valor presente, taxa de juros e prazo;
(iv) juros simples; (v) juros compostos; (vi) descontos; (vii) equivalncia de capitais;
(viii) proporcionalidade e equivalncia de taxas de juros; (ix) taxas de juros nominais e
efetivas; (x) taxas acumuladas, taxas aparentes, taxas de juros reais e impacto da
inflao na taxa de juros; (xi) sries uniformes; (xii) perpetuidades; e (xiii) sistemas de
amortizao de emprstimos e financiamentos.

Dentro do campo da Contabilidade de Custos, objetiva-se abordar os seguintes
tpicos de conhecimento: (i) introduo Contabilidade de Custos industriais; (ii)
princpios contbeis; (iii) terminologia e classificao de gastos; (iv) custo de material
direto; (v) tributos incidentes sobre compra e venda de mercadorias; (vi) critrios de
avaliao de estoques; (vii) custo de mo de obra; (viii) custos indiretos de fabricao;
(ix) clculo do CPV; (x) formas de custeio; e (xi) sistemas de acumulao de custos.
Apresentao do ncleo de conhecimento em que a disciplina est inserida
Os conceitos abordados serviro como base para as disciplinas
profissionalizantes do ncleo de engenharia econmica do curso de
Engenharia de Produo, a saber: Modelagem de Custos, Preos e
Lucros para Tomada de Deciso (7 perodo) e Engenharia
Econmica e Finanas (8 perodo), seguindo a relao ilustrada na
figura abaixo:
Fundamentos da Modelagem Econmico-Financeira (5)
Matemtica Financeira Contabilidade de Custos
Modelagem de Custos, Preos e Lucros
para Tomada de Deciso (7)
Engenharia Econmica e Finanas (8)
Ao longo da disciplina, os alunos familiarizar-se-o com a
manipulao de calculadoras/aplicativos financeiros (ex: HP12C) e de
planilhas eletrnicas (ex: Microsoft Excel).
Bibliografia
BIBLIOGRAFIA BSICA
BRUNI, A. L.; FAM, R. Matemtica financeira: aplicaes com HP 12C e Excel. 5 ed. So
Paulo: Atlas, 2010
MARTINS, E. Contabilidade de custos. 10 ed. So Paulo: Atlas, 2010
RIBEIRO, O. M. Contabilidade de custos. So Paulo: Saraiva, 2009
ROCHA, W.; MARTINS, E. Contabilidade de custos: livro de exerccios. 10 ed. So Paulo: Atlas,
2010
SAMANEZ, C. P. Matemtica financeira. 5 ed. So Paulo: Pearson, 2010

BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR
COSTA, R. P.; FERREIRA, H. A. S.; SARAIVA JR., A. F. Preos, oramentos e custos industriais.
Rio de Janeiro: Campus-Elsevier, 2010
HORNGREN, C. T.; DATAR, S. M.; FOSTER, G. Contabilidade de custos. Volume 1. 11 ed. So
Paulo: Pearson, 2004
HORNGREN, C. T.; DATAR, S. M.; FOSTER, G. Contabilidade de custos. Volume 2. 11 ed. So
Paulo: Pearson, 2004
LEONE, G. S. G.; LEONE, R. J. G. Curso de contabilidade de custos. 4 ed. So Paulo: Atlas,
2010
MACHADO, H. B. Curso de Direito Tributrio. 27 ed. So Paulo: Malheiros, 2006
MERCHEDE, A. HP-12C: clculos e aplicaes financeiras. Exerccios Interativos. So Paulo:
Atlas, 2009
OLIVEIRA, A. Clculos trabalhistas. 22 ed. So Paulo: Atlas, 2011
PADOVEZE, C. L. Curso bsico gerencial de custos. 2 ed. So Paulo: Cengage Learning, 2006
RIBEIRO, O. M. Contabilidade de custos fcil. So Paulo: Saraiva, 2009


Aula 3



AGENDA
Dinheiro, Tempo, Juros e Custo de Oportunidade do
Capital
Diagrama de Fluxo de Caixa
Valor Futuro, Valor Presente, Taxa de Juros e Prazo
Dentro do campo da Matemtica Financeira, sero
enfatizados os seguintes tpicos de conhecimento:
(i) dinheiro, tempo, juros e custo de oportunidade do capital;
(ii) diagrama de fluxo de caixa;
(iii) valor futuro, valor presente, taxa de juros e prazo;
(iv) juros simples;
(v) juros compostos;
(vi) descontos;
(vii) equivalncia de capitais;
(viii)proporcionalidade e equivalncia de taxas de juros;
(ix) taxas de juros nominais e efetivas;
(x) taxas de juros acumuladas, taxas de juros aparentes, taxas
de juros reais e impacto da inflao na taxa de juros;
(xi) sries uniformes;
(xii) perpetuidades;
(xiii)sistemas de amortizao de emprstimos e financiamentos.
Dinheiro, Tempo, Juros e Custo de Oportunidade do Capital
Se um amigo lhe pedisse $100,00 para lhe
pagar os mesmos $100,00 daqui a um ano, o
que voc acharia?
Com certeza, por melhor que
fosse seu amigo, a proposta
no seria vista com bons
olhos do ponto de vista
econmico-financeiro !!!
Se um amigo lhe pedisse $100,00 para lhe
pagar os mesmos $100,00 daqui a um ano, o
que voc acharia?
Alguns pontos vm a mente:
Ser que ele vai me pagar?
Se eu permanecesse com os $100,00
poderia aplic-los na poupana e
ganhar rendimentos?
Ser o poder de compra dos
$100,00 daqui a um ano ser o
mesmo?
NO SEI
SIM
NO POR QU?
Porque o
dinheiro tem um
custo associado
ao tempo!
Nunca some valores
em datas diferentes
Ateno !!!
Sendo assim, existe uma regra bsica da
matemtica financeira que dever ser
sempre respeitada ...
Sendo assim, existe uma regra bsica da
matemtica financeira que dever ser
sempre respeitada ...
Ao transportar $ no tempo, existe um custo
que pode ser decomposto em :
inflao
risco de crdito/inadimplncia
valor do aluguel do dinheiro
JUROS
DEFINIO DE JUROS
a remunerao do capital empregado.
Samanez (2010)
Emprestado Investido
RETORNO
JUROS
Como se sabe se o retorno de determinado
emprego de $ adequado?
Custo de Oportunidade do Capital (COC)
uma expresso da Taxa Mnima de Atratividade (TMA)
De forma geral, qual indicador econmico
pode representar o Custo de Oportunidade
do Capital?
Taxa bsica de juros SELIC
Sistema Especial de Liquidao e de Custdia
Definida pelo COPOM / BACEN
Tambm denominado DFC
Consiste em uma representao grfica da
movimentao de $ no tempo
Seus elementos principais so :
Escala horizontal : tempo ou perodo de capitalizao
Seta para cima : entrada de caixa
Seta para baixo : sada de caixa
OBS: No raro observar, na literatura,
representaes com setas invertidas
Componentes do DFC
Valor Presente (VP)
Valor Futuro (VF)
Prazo / Tempo / Perodo (n)
Taxa de Juros (i)
Valor Presente
n
0
Valor Futuro
Juros
Valor Presente
Perodo de capitalizao
+
Operao de Emprstimo
Taxa de Juros =
Juros
Valor Presente (inicial)
$
%
Exemplo 1: Um investidor aplicou hoje $100,00 por
um ms, planejando resgatar $110,00. Desenhe o
diagrama de fluxo de caixa da operao e calcule a
Taxa de Juros (i) e os Juros (J).
VP =-100,00
VF =+110,00
1
Taxa (i) = 10/100 = 10%
Juros (J) = $10,00
ao perodo (ms)
0
n = nmero
de perodos
E se a operao for uma srie uniforme?
A vista:
$1.000,00
OU
4 x $300,00
Srie = mais que dois capitais analisados
+1.000,00
1
-
3
0
0
,
0
0

2
-
3
0
0
,
0
0

3
-
3
0
0
,
0
0

4
-
3
0
0
,
0
0

Quanto seria
pago de juros?
Qual seria a
taxa de juros?
Valor presente (VP)
Valor futuro (VF)
Taxa de juros (i)
Tempo (n)
Pagamento / Anuidade (P ou A)
Como transformar uma srie de pagamentos em
um Valor Presente e vice-versa?
Tpico de conhecimento
sries uniformes
Como transformar uma srie de pagamentos em
um Valor Presente e vice-versa?
Referncias Bibliogrficas
SAMANEZ, C. P. Matemtica financeira. 5 ed. So Paulo:
Pearson, 2010
BRUNI, A. L.; FAM, R. Matemtica financeira: aplicaes com
HP 12C e Excel. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2010
At a prxima aula!


abraaosaraiva@ufersa.edu.br


Aula 4



AGENDA
Reviso Bsica: Valor Futuro, Valor Presente, Taxa de
Juros e Prazo / Diagrama de Fluxo de Caixa
Juros Simples
(iv) juros simples;
(vi) descontos;
Valor Futuro, Valor Presente, Taxa de Juros e Prazo /
Valor Presente
n
0
Valor Futuro
Juros
Valor Presente
Perodo de capitalizao
+
Operao de Emprstimo
$
Taxa de Juros =
Juros
Valor Presente (inicial)
%
Reviso Bsica
Juros = Valor Futuro (final) - Valor Presente (inicial) $
Classifique as definies em
Valor presente (VP) ou Valor
Futuro (VF):
a) Montante
b) Capital inicial
c) Valor por dentro
d) Valor por fora
e) Valor nominal
f) Valor lquido
g) Valor atual
h) Principal
i) Valor de face
VF
VP
VP
VF
VF
VP
VP
VP
VF
Sinnimos
Juros Simples
Imagine um Capital Inicial (C tambm chamado de
Valor Presente VP) a ser investido.
Aps n Perodos de Capitalizao, o Capital Inicial
transforma-se em um Montante (M tambm
chamado de Valor Futuro VF). Pergunta-se:
O que seria a diferena entre o Montante e o
Capital Inicial?
M C = Juros (J) em $
Juros Simples
Considerando o perodo de capitalizao (n) igual a 1,
temos que os Juros (J) da operao seriam dados em
funo de uma Taxa de Juros (i) a ser incidida sobre o
Capital Inicial (C). Desta forma, os Juros poderiam ser
expressos da seguinte forma:
J = C i 1
Caso o perodo de capitalizao (n) fosse igual a 2 e o
regime de capitalizao fosse simples, ou seja, com
juros somente sobre o Capital Inicial (C), os Juros (J)
da operao seriam:
J = C i + C i =
Generalizando para n perodos de capitalizao, os
Juros (J) simples da operao seriam:
J = C i n
C i 2
Juros Simples
Sabemos que o Montante (M) igual ao Capital Inicial
(C) mais os Juros (J) da operao.
Ento: M = C + J
Isolando i, finalmente teramos:
Considerando o regime de capitalizao simples para
n perodos, o Montante (M) poderia ser expresso da
seguinte forma:
Ento: M = C + C i n
M = C (1 + i n)
VF = VP . (1 + i.n)
Se: M C = J
Se: J = C i n
Juros Simples
No regime de capitalizao
simples,
os juros sempre incidem sobre o
VALOR PRESENTE.
VF = VP . (1 + i.n)
Juros Simples
Abreviaturas das Taxas de Juros:
i (exemplo) Abreviatura Significado
10 %
a.d. ao dia
a.d.u. ao dia til
a.m. ao ms
a.b. ao bimestre
a.t. ao trimestre
a.q. ao quadrimestre
a.s. ao semestre
a.a. ao ano
Ano civil ou exato = 365 dias
Ano comercial = 360 dias
Juros Simples
Importante
Taxa (i)
e
Nmero de Perodos (n)
devem estar sempre na
mesma base !!
Sugesto :
altere n e evite alterar i
Juros Simples
Caractersticas dos Juros Simples:
Valor uniforme dos juros perodicos
Valor futuro cresce linearmente
Capitalizao linear
Valor Futuro
Tempo
VP
Juros Simples
Considere uma operao de
Emprstimo.
Valor atual (Valor Presente) na data
zero igual a $100,00.
Taxa de Juros igual a 10% ao perodo.
Regime de capitalizao simples
Outra forma de deduzir a frmula dos Juros Simples:
Juros Simples
Outra forma de deduzir a frmula dos Juros Simples:
n Juros VF Frmula

0 - 100,00
VF=VP + i.VP
1 10,00 110,00
VF=VP + i.VP
10% x $100
2 10,00 120,00
VF=VP + i.VP + i.VP
10% x $100
n i.VP VF
VF=VP (1+ i.n)
Juros simples sempre
incidem sobre valor Presente
Juros Simples
Exemplo 1: Elinardo realizou uma aplicao de
R$500,00 que foi capitalizada por oito meses a uma
taxa simples igual a 5% a.m. Qual ser o valor do
resgate de Elinardo?
VF = ?
VP = 500
8 meses 0
i = 5% a.m.
VF = VP (1+in)
VF = 500 (1+0,05 x 8)
VF = R$ 700,00
Juros Simples Frmulas Derivadas
( ) n i VP VF + = 1
( ) n i
VF
VP
+
=
1
n
VP
VF
i
|
.
|
\
|

=
1
i
VP
VF
n
|
.
|
\
|

=
1
Juros Simples
Exemplo 2: Kilvia precisar de R$1.200,00 em 10
meses. Quanto ela dever aplicar hoje para ter a
quantia desejada? Considere uma taxa simples igual a
5% a.m.
VF = 1.200,00
VP = ?
n = 10 meses
0
i = 5% a.m.
VF = VP (1+in)
1200 = VP (1+0,05 x 10)
VP = R$ 800,00
Juros Simples
Exemplo 3: Jade aplicou R$8.000,00 por seis meses e
recebeu R$2.400,00 de juros simples. Qual a taxa
mensal vigente na operao?
VF =10.400,00
VP = 8000
n = 6 meses
0
i = ?
VF = VP (1+in)

10400 = 8000 (1+i x 6)
i = 5% a.m.
i = [(VF / VP) 1] / n
i = [(10400 / 8000) 1] / 6
Juros Simples
Exemplo 4: Clbia realizou uma aplicao de
R$9.000,00 a uma taxa simples igual a 6% a.m. que
resultou em um valor futuro igual a R$11.700,00. Qual
foi o prazo em meses dessa operao?
VF = 11.700,00
VP = 9000
n=?
0
i = 6% a.m.
VF = VP (1+in)
11700 = 9000 (1+0,06 x n)
n = 5 meses
n = [(VF / VP) 1] / i
n = [(11700 / 9000) 1] / 0,06
Juros Simples
Exemplo 5: Bruno aplicou $500,00 que capitalizou, no
regime simples, por 24 meses a 8% a.a. Calcule o
valor futuro da aplicao.
-$500,00
0
24
VF
Taxa anual !!!
n em anos
X
24 meses = 2 anos
2 anos
VF = VP (1+in)
VF = 500 (1+0,08 x 2)
VF = R$ 580,00
Juros Simples
Exemplo 6: Vanessa precisa descontar no regime
simples (tambm chamado de racionalmente ou por
dentro) uma duplicata com valor nominal de
R$4.400,00, 2 meses antes do vencimento, a 5% a.m.
Qual o valor lquido e qual o desconto?
Valor Futuro
Valor Presente
Juros
VP = ?
0 2
VF = $4.400,00
VP = VF/ (1+i.n)
VP = 4400/(1+0,05.2)
VP = R$4000,00
D = 4400-4000
D = R$400,0
Juros Simples
1 2 3 4 0
4
.
0
0
0
,
0
0

1
.
0
0
0
,
0
0

1
.
0
0
0
,
0
0

2
.
0
0
0
,
0
0

X
?

Clculo de parcelas intermedirias de operaes
com regime de capitalizao a Juros Simples
Juros Simples
Exemplo 7: Mrcia comprou um carro novo, com preo
vista igual a $30.000,00. Pagou uma entrada de
$8.000,00, mais uma parcela de $14.000,00 em 30 dias
e mais uma outra parcela de X em 60 dias. Calcule X
considerando uma taxa simples igual a 3% a.m.
$30.000,00
$8.000,00 $14.000,00 X
Use a data focal 60 dias
0 30 60 dias
Juros Simples
Exemplo 7: Taxa simples igual a 3% a.m.
$30.000,00
$8.000,00 $14.000,00 X
$22.000,00 $23.320,00
$14.420,00
X = 23.320 - 14.420 = $8.900,00
Capitalizando $22.000,00
VF = VP (1+in)
VF = 22000 (1+0,03.2)
VF = $23.320,00
VF = VP (1+in)
VF = 14000 (1+0,03.1)
VF = $14.420,00
0 1 2 meses
Pearson, 2010


Aula 5



AGENDA
Juros Simples (Reviso e Continuao)
Juros Compostos
(iv) juros simples;
(vi) descontos;
(iv) juros simples;
(vi) descontos;
(viii)taxas de juros nominais e efetivas;
(ix) proporcionalidade e equivalncia de taxas de juros;
(x) impacto da inflao na taxa de juros;
(xii) sistemas de amortizao de emprstimos e financiamentos.
Juros Simples - Reviso Frmulas Derivadas
( ) n i VP VF + = 1
( ) n i
VF
VP
+
=
1
n
VP
VF
i
|
.
|
\
|

=
1
i
VP
VF
n
|
.
|
\
|

=
1
Juros Simples
Exemplo 8: Daiane viu que uma loja estava anunciando
um moderno forno microondas vista por $500,00 ou
em duas parcelas mensais, sem entrada, iguais a X.
Sabendo que a loja cobra juros simples, iguais a
4%a.m., calcule o valor de X. Use a data focal zero.
Juros Simples
Exemplo 8: i = 4% a.m. (Capitalizados a Juros Simples)
X X
$500,00
0 1 2
Descapitalizando X
1
VF = VP (1+in)
VP = VF / (1+in)
VP = X / (1+0,04.1)
VP = 0,9615.X
Descapitalizando X
2
VF = VP (1+in)
VP = VF / (1+in)
VP = X / (1+0,04.2)
VP = 0,9259.X
Como a soma a valor presente igual a $500,00, entao:
500 = 0,9615.X + 0,9259.X = 1,8874.X
X = 500/1,8874 = $264,91
$264,91
$264,91
Juros Simples
Exemplo 9: Na loja do Sr. Igor, um notebook vendido
vista por $1.800,00 ou ento a prazo mediante
$800,00 de entrada e mais uma parcela de $ 1.150,00
aps 90 dias. Qual a taxa mensal de juros simples do
financiamento?
$1.800,00
0 3
$800,00 $1.150,00
$1.000,00
0 3
$1.150,00
VF = VP (1+in)
1150 = 1000 (1+i.3)
i = [(1150/1000) 1] / 3)
i = 5% a.m.

Juros Simples
Tbua de contagem
de dias entre datas
Exemplo 10: uma
aplicao com
capitalizao diria foi
realizada em 21/jan e
resgatada em 30/mar.
Considerando dias
corridos, qual o foi o
prazo da operao?
n = 89 21
n = 68 dias
Como expressar matematicamente o Juro (J) em
Funo do Montante (M)?
Sabendo que: M = C + J
e J = C i n C = J
i n
Ento: M = J + J = J 1 + 1
i n
i n
M = J 1 + (i n)

i n
J = M i n

1 + i n
ou J = VF i n

1 + i n
Juros Simples
VF VP
Exemplo 11: Um ttulo de Gildson foi resgatado por
R$3.000 ao trmino de 8 meses de aplicao. Se a taxa
de juros simples aplicada foi de 180% a.a., qual o valor
dos juros recebidos na operao?
J = M i n

1 + i n
3000
180
12
8
J =
1 +
180
12
8
J = R$1.636,36
Juros Simples
Juros Compostos
Para refletir...
"O juro composto a
maior inveno da
humanidade, porque
permite uma confivel e
sistemtica acumulao
de riqueza.
Albert Einstein
Juros Compostos
Imagine um Capital Inicial (C tambm chamado de
Valor Presente VP) a ser investido.
Aps n Perodos de Capitalizao, o Capital Inicial
rende Juros (J) e transforma-se em um Montante (M
tambm chamado de Valor Futuro VF).
Desta forma:
M = C + J
VF = VP + J
Considerando o perodo de capitalizao (n) igual a 1,
temos que os Juros (J) da operao seriam dados em
funo de uma Taxa de Juros (i) a ser incidida sobre o
Valor Presente (VP) do perodo 1. Desta forma, os
Juros e o Valor Futuro poderiam ser expressos da
seguinte forma:
J
1
= VP i
Juros Compostos
VF
1
= VP + (VP i)
VF
1
= VP (1 + i)
Considerando o perodo de capitalizao (n) igual a 2 e
o regime de capitalizao sendo composto, temos
que os Juros (J) da operao seriam dados em funo
de uma Taxa de Juros (i) a ser incidida sobre o Valor
Futuro (VF) do perodo 1 (igual ao Valor Presente mais
os Juros do perodo 1). Desta forma, os Juros e o Valor
Futuro do perodo 2 da operao poderiam ser assim
expressos :
Juros Compostos
J
2
= [VP (1 + i)] i
VF
2
= VP (1 + i) + [VP (1 + i)] i
VF
2
= [VP (1 + i)] (1 + i)
VF
1

VF
1
J
2

Considerando o perodo de capitalizao (n) igual a 3 e
o regime de capitalizao sendo composto, temos
que os Juros (J) da operao seriam dados em funo
de uma Taxa de Juros (i) a ser incidida sobre o Valor
Futuro (VF) do perodo 2 (igual ao Valor Presente mais
os Juros do perodo 2). Desta forma, os Juros e o Valor
Futuro total da operao poderiam ser expressos da
seguinte forma:
Juros Compostos
J
3
= {[VP (1 + i)] (1 + i)} i
VF
3
= {[VP (1 + i)] (1 + i)} +
{[VP (1 + i)] (1 + i)} i
VF
2

VF
3
= {[VP (1 + i)] (1 + i)} (1 + i)
VF
2

J
3

Generalizando para n perodos de capitalizao em um
regime de juros compostos, o Valor Futuro (VF) total
da operao seria:
Juros Compostos
VF = VP (1 + i)
n
No regime de capitalizao
composta,
VALOR FUTURO
do ltimo perodo
(= Valor Presente + Juros)
VF = VP . (1 + i)
n
Juros Compostos
Caractersticas dos Juros Compostos:
Valor crescente dos juros perodicos
Juros incidem sobre juros
Valor futuro cresce exponencialmente
Capitalizao exponecial
Valor Futuro
Tempo
Juros Compostos
VP
Juros Compostos x Juros Simples
Valor Futuro
Tempo
VP
Juros simples maiores
que compostos
Juros compostos maiores
que simples
N = 1
Juros Compostos sempre superam Juros Simples?
Juros Compostos x Juros Simples
JUROS SIMPLES JUROS COMPOSTOS
VP i
n
VF J VF J
100 1% 0 100,0000 0,0000 100,0000 0,0000
100 1% 0,1 100,1000 0,1000 100,0996 0,0996
100 1% 0,2 100,2000 0,2000 100,1992 0,1992
100 1% 0,3 100,3000 0,3000 100,2990 0,2990
100 1% 0,4 100,4000 0,4000 100,3988 0,3988
100 1% 0,5 100,5000 0,5000 100,4988 0,4988
100 1% 0,6 100,6000 0,6000 100,5988 0,5988
100 1% 0,7 100,7000 0,7000 100,6990 0,6990
100 1% 0,8 100,8000 0,8000 100,7992 0,7992
100 1% 0,9 100,9000 0,9000 100,8996 0,8996
100 1% 1 101,0000 1,0000 101,0000 1,0000
100 1% 1,1 101,1000 1,1000 101,1005 1,1005
100 1% 1,2 101,2000 1,2000 101,2012 1,2012
100 1% 1,3 101,3000 1,3000 101,3019 1,3019
100 1% 1,4 101,4000 1,4000 101,4028 1,4028
100 1% 1,5 101,5000 1,5000 101,5037 1,5037
100 1% 1,6 101,6000 1,6000 101,6048 1,6048
100 1% 1,7 101,7000 1,7000 101,7059 1,7059
100 1% 1,8 101,8000 1,8000 101,8072 1,8072
100 1% 1,9 101,9000 1,9000 101,9085 1,9085
100 1% 2 102,0000 2,0000 102,0100 2,0100
JS > JC
JS = JC
JS < JC
Considere uma operao de
Emprstimo.
Valor atual (Valor Presente) na data
zero igual a $100,00.
Taxa de Juros igual a 10% ao perodo.
Regime de capitalizao composta
Juros Compostos
Outra forma de deduzir a frmula dos Juros Compostos:
Outra forma de deduzir a frmula dos Juros Compostos:
n Juros VF Frmula
0 - 100,00
VF = VP
1 10,00 110,00
VF = VP + i.VP
10% x $100
2 11,00 121,00
VF = VP + i.VP +
(VP + i.VP).i
10% x $110
n i.VF
n-1
VF
n
VF=VP . (1+ i)
n

Juros compostos sempre
incidem sobre Valor Futuro
Juros Compostos
Exemplo 1: Thamara realizou uma aplicao de
R$500,00 que foi capitalizada por oito meses a uma
taxa composta igual a 5% a.m. Qual ser o valor do
resgate de Thamara?
VF = ?
VP = 500
8 meses 0
i = 5% a.m.
VF = VP (1+i)
n
VF = 500 (1+0,05)
8
VF = R$ 738,73
Juros Compostos
Juros Compostos Frmulas Derivadas
( ) i VP VF + = 1
n
Valor Presente (VP)
n
Taxa de Juros (i)
( ) i VP VF + = 1
n
n
( ) i VP VF + = 1
Prazo de Capitalizao (n)
n
Frmulas Derivadas
Resumindo...
( )
n
i VP VF + = 1
( )
n
i
VF
VP
+
=
1
1 1
1
|
.
|
\
|
= =
n
n
VP
VF
VP
VF
i
) 1 log(
log
i
VP
VF
n
+
|
.
|
\
|
=
Juros Compostos
Exemplo 2: Betoven precisar de R$1.200,00 em 10
meses. Quanto ele dever aplicar hoje para ter a
quantia desejada? Considere uma taxa composta igual
a 5% a.m.
VF = 1.200,00
VP = ?
10 meses
0
i = 5% a.m.
1200 = VP (1+0,05)
10
VP = R$ 736,70
VF = VP (1+i)
n
Juros Compostos
Exemplo 3: Mara aplicou R$8.000,00 por seis meses e
recebeu R$3.030,00 de juros compostos. Qual a taxa
mensal vigente na operao?
VF = 11.030,00
VP = 8000
6 meses
0
i = ?
11030 = 8000 (1+i)
6

i = 5,50% a.m.
i = [(11030 / 8000)
1/6
1]
VF = VP (1+i)
n
Juros Compostos
Exemplo 4: Leydja realizou uma aplicao de
R$9.000,00 a uma taxa composta igual a 6% a.m. que
resultou em um valor futuro igual a R$12.770,00. Qual
foi o prazo em meses dessa operao?
VF = 12.770,00
VP = 9000
n=?
0
i = 6% a.m.
12770 = 9000 (1+0,06)
n
n = 6 meses
n = [log (12770 / 9000)] / [log (1 + 0,06)
VF = VP (1+i)
n
Juros Compostos
Exemplo 5: Janderson aplicou $500,00 que capitalizou,
no regime composto, por 24 meses a 8% a.a. Calcule o
valor futuro da aplicao.
Taxa anual !!!
VF = 500 (1+0,08)
2
VF = R$ 583,20
VF = VP (1+i)
n
Juros Compostos
-$500,00
0
24
VF
n em anos
X
24 meses = 2 anos
2 anos
Pearson, 2010


Aula 6



AGENDA
Juros Compostos (reviso e continuao)
Equivalncia de Capitais (no Regime de Capitalizao Composta)
Descontos (no Regime de Capitalizao Composta) - Introduo
(iv) juros simples;
(vi) descontos;
Considerando uma operao financeira em que um Valor
Presente (VP) capitalizado por n perodos a uma taxa de
juros i em um regime de capitalizao composta, o Valor
Futuro (VF) total da operao pode ser expresso
matematicamente como:
Reviso Bsica
VF = VP (1 + i)
n
No regime de capitalizao composta,
VALOR FUTURO
do ltimo perodo
(= Valor Presente + Juros do perodo anterior)
Juros Compostos
Valor Futuro
Tempo
VP
Juros simples maiores
que compostos
Juros compostos maiores
que simples
N = 1
Juros Compostos sempre superam Juros Simples?
Reviso Bsica Juros Compostos
JUROS SIMPLES JUROS COMPOSTOS
VP i
n
VF J VF J
100 1% 0 100,0000 0,0000 100,0000 0,0000
100 1% 0,1 100,1000 0,1000 100,0996 0,0996
100 1% 0,2 100,2000 0,2000 100,1992 0,1992
100 1% 0,3 100,3000 0,3000 100,2990 0,2990
100 1% 0,4 100,4000 0,4000 100,3988 0,3988
100 1% 0,5 100,5000 0,5000 100,4988 0,4988
100 1% 0,6 100,6000 0,6000 100,5988 0,5988
100 1% 0,7 100,7000 0,7000 100,6990 0,6990
100 1% 0,8 100,8000 0,8000 100,7992 0,7992
100 1% 0,9 100,9000 0,9000 100,8996 0,8996
100 1% 1 101,0000 1,0000 101,0000 1,0000
100 1% 1,1 101,1000 1,1000 101,1005 1,1005
100 1% 1,2 101,2000 1,2000 101,2012 1,2012
100 1% 1,3 101,3000 1,3000 101,3019 1,3019
100 1% 1,4 101,4000 1,4000 101,4028 1,4028
100 1% 1,5 101,5000 1,5000 101,5037 1,5037
100 1% 1,6 101,6000 1,6000 101,6048 1,6048
100 1% 1,7 101,7000 1,7000 101,7059 1,7059
100 1% 1,8 101,8000 1,8000 101,8072 1,8072
100 1% 1,9 101,9000 1,9000 101,9085 1,9085
100 1% 2 102,0000 2,0000 102,0100 2,0100
JS > JC
JS = JC
JS < JC
Resumindo...
( )
n
i VP VF + = 1
( )
n
i
VF
VP
+
=
1
1 1
1
|
.
|
\
|
= =
n
n
VP
VF
VP
VF
i
) 1 log(
log
i
VP
VF
n
+
|
.
|
\
|
=
Descontos No Regime de Capitalizao Composta
Nas operaes de desconto
comercial (tambm chamado de
por fora), com o objetivo de
tornar mais fcil os clculos, a
instituio financeira costuma fazer
incidir a taxa sobre o valor
futuro.
id = taxa de desconto por fora
D = id.n.VF
Cuidado!
O banco apenas
simplifica
contra o bolso
do cliente!!!
BRUNI; FAM (2010)
Desconto a denominao dada a um
abatimento que se faz quando um ttulo de
crdito resgatado antes de seu vencimento.
VP = VF D
VP = VF id.n.VF
VP = VF (1 id.n)
D = id.n.VF
Ns sabemos que:
Exemplo 6: Mikaelly precisa descontar no regime
comercial (ou por fora) uma duplicata com valor
nominal de R$4.400,00, 2 meses antes do vencimento,
a 5% a.m. Qual o valor lquido e qual o desconto?
Valor Futuro
Valor Presente Juros
VP = 4400 . (1 0.05.2)

VP = R$3960,00
D = 4400 - 3960
D = R$440,00
VP = VF . (1 id.n)

Para aprofundar os
conhecimentos sobre
Descontos, estudar o
captulo 4 de Samanez (2010)
Valor Lquido
0 2
Valor Nominal
Desconto
Exemplo 6: Qual seria a taxa de juros efetiva da
operao (taxa que incidiria sobre o Valor Presente)?
4400 = 3960 . (1+i)
2
VF = VP . (1+i)
n
i = (4400 / 3960)
1/2
- 1

i = 1,054 - 1

i =5,4% a.m.

> 5% a.m. (id) !!!
uma Taxa Nominal

Clculo de Parcelas Intermedirias de Operaes Financeiras
sob o Regime de Capitalizao Composta
EQUIVALNCIA
DE
CAPITAIS
1 2 3 4 0
4
.
0
0
0
,
0
0

1
.
0
0
0
,
0
0

1
.
0
0
0
,
0
0

2
.
0
0
0
,
0
0

X
?

Dois ou mais capitais nominais,
supostos com datas de vencimento
determinadas, dizem-se equivalentes
quando, descontados para uma data
focal, mesma taxa de juros, e em
idnticas condies, produzem valores
iguais.
(Mesmo conceito aplica-se ao Regime de Capitalizao Simples)
Equivalncia de Capitais No Regime de Capitalizao Composta
Dinheiro
tem custo
no
tempo!!!
$ deve ser
SOMADO ou
SUBTRADO
apenas em uma
mesma data!
Lembre-se:
Exemplo 7: Vivianny comprou um carro novo, com
preo vista igual a $30.000,00. Pagou uma entrada de
$8.000,00, mais uma parcela de $14.000,00 em 30 dias
e mais uma outra parcela de X em 60 dias. Calcule X
considerando uma taxa composta igual a 3% a.m.
Use a data focal 60 dias
$30.000,00
$8.000,00 $14.000,00 X
0 30 60 dias
Exemplo 7: Taxa composta igual a 3% a.m.
$30.000,00
-$8.000,00 -$14.000,00 -X
$22.000,00 $23.339,80
$14.420,00
X = 23.339,80 - 14.420 = $8.919,80
VF = VP (1+i)
n
VF = 22000 (1+0,03)
2

VF = $23.339,80
VF = VP (1+i)
n

VF = 14000 (1+0,03)
1
VF = $14.420,00
0 1 2 meses
Exemplo 8: Elidi-Anne viu que uma loja estava
anunciando um forno microondas vista por $500,00
ou em duas parcelas mensais, sem entrada, iguais a X.
Sabendo que a loja cobra juros compostos, iguais a
4%a.m., calcule o valor de X. Use a data focal zero.
Exemplo 8: i = 4% a.m. (JC)
-X -X
$500,00
0 1 2
Descapitalizando X
1
VF = VP (1+i)
n
VP = VF / (1+i)
n

VP = X / (1+0,04)
1
VP = 0,9615.X
Descapitalizando X
2
VF = VP (1+i)
n
VP = VF / (1+i)
n

VP = X / (1+0,04)
2
VP = 0,9245.X
Como a soma a valor presente igual a $500,00,
500 = 0,9615.X + 0,9245.X = 1,8860.X
X = 500/1,8860 = $265,11
$265,11
$265,11
Exemplo 9: Dayane pretende comprar um refrigerador
que vendido vista por $1.800,00 ou a prazo
mediante o pagamento de $800,00 de entrada e mais
uma parcela de $ 1.050,00 aps 90 dias. Qual seria taxa
mensal de juros compostos do financiamento?
VF = VP (1+i)
n
1050 = 1000 (1+i)
3
i = [(1050/1000)
1/3
] 1
i = 1,64% a.m.
$1.800,00
0 3
$800,00 $1.150,00
$1.000,00
0 3
$1.150,00

Exemplo 10: Em
Londres, Leonardo fez
uma aplicao de 1000
com capitalizao diria
de 0,1% a.d. em 21/jan
e a resgatou em 01/abr.
Considerando dias
corridos, qual o foi o
valor do resgate da
operao?
n = 91 21 = 70 dias
VF = VP (1+i)
n
VF = 1000 (1+0,001)
70
VF = 1072,47

Pearson, 2010


Aula 7



AGENDA
Juros Compostos (reviso)
Equivalncia de Capitais (reviso)
Juros Simples (reviso)
Proporcionalidade de Taxas de Juros
Equivalncia de Taxas de Juros
(iv) juros simples;
(vi) descontos;
( ) n i VP VF + = 1
( ) n i
VF
VP
+
=
1
n
VP
VF
i
|
.
|
\
|

=
1
i
VP
VF
n
|
.
|
\
|

=
1
Juros Simples Reviso Bsica
( )
n
i VP VF + = 1
( )
n
i
VF
VP
+
=
1
1 1
1
|
.
|
\
|
= =
n
n
VP
VF
VP
VF
i
) 1 log(
log
i
VP
VF
n
+
|
.
|
\
|
=
Dois ou mais capitais nominais,
supostos com datas de vencimento
determinadas, dizem-se equivalentes
quando, descontados para uma data
focal, mesma taxa de juros, e em
idnticas condies, produzem valores
iguais.
(Mesmo conceito em J uros Simples)
Reviso Bsica Equivalncia de Capitais
Reviso Bsica Equivalncia de Capitais
Levar srie para uma
data focal!
1 2 3 4 0
4
.
0
0
0
,
0
0

1
.
0
0
0
,
0
0

1
.
0
0
0
,
0
0

2
.
0
0
0
,
0
0

X
?

Duas taxas de juros i
a
e i
b
, referidas a
perodos diferentes no regime de
capitalizao simples, so proporcionais
quando resultam no mesmo montante (Valor
Futuro), ou juro, no fim do prazo da operao,
tendo incidido sobre o mesmo capital inicial
(Principal ou Valor Presente).

VF
a
= VP
a
. (1+i
a
.n
a
)

VF
b
= VP
b
. (1+i
b
.n
b
)

VP
a
. (1+i
a
.n
a
) = VP
b
. (1+i
b
.n
b
)

VF
a
= VF
b

1+i
a
.n
a
= 1+i
b
.n
b

e VP
a
= VP
b

i
a
.n
a
= i
b
.n
b

Exerccio 1: As Vanessas querem determinar a taxa
mensal proporcional taxa de juros simples de 18% ao
ano. Ajude-as.
Exerccio 2: Dbora quer determinar as taxas
semestral e anual proporcionais taxa de juros
simples de 3% ao ms. Ajude-a.
3% a.m. = [__] % a.s.
1 semestre = 6 meses
3% x 6 = 18% a.s.

3% a.m. = [__] % a.a.
1 ano = 12 meses
3% x 12 = 36% a.a.
Exerccio 3: Qual o valor do montante de um
investimento de R$1200,00 realizado por Dayse e
aplicado por 3 anos a uma taxa de 16% a.a.,
capitalizado mensalmente no regime simples?
VF = R$ 1.776,00

Exerccio 4: Qual o valor do resgate para um capital
de R$200,00 aplicado por Marcondes por 27 dias a uma
taxa de 9% a.m., capitalizado diariamente no regime
simples (considere o ms com 30 dias)?
VF = R$ 216,20

Muitas vezes, no momento da tomada da deciso
de realizar uma operao financeira no regime de
capitalizao composta, nos deparamos com
taxas de juros em tempos diferentes. Essas
diferenas, se no forem reajustadas, podem
causar concluses errneas, como por exemplo,
considerar que 1% ao dia igual a 30% ao ms
ou que 1% ao ms igual a 12% ao ano.

Para que no ocorra tal concluso, vamos
utilizar, sempre que for necessrio, o conceito
de Taxas Equivalentes.
a
e i
b
, referidas a
capitalizao composta, so equivalentes
(principal / Valor Presente).

VF
a
= VP
a
. (1+i
a
)
n
a
VF
b
= VP
b
. (1+i
b
)
n
b
VF
a
= VF
b

(1+i
a
)
n
a
= (1+i
b
)
n
b
e VP
a
= VP
b

VP
a
. (1+i
a
)
n
a
= VP
b
. (1+i
b
)
n
b
OBS: Trabalhar com, no mnimo, 4 casas decimais.
Exerccio 5: Ajude a Dra. Vivianny a determinar:
a) - a taxa mensal equivalente a 460% ao ano.
b) - a taxa anual equivalente a 13,14% ao ms.
c) - a taxa trimestral equivalente a uma taxa de 360%
ao ano.
d) - a taxa diria equivalente a 15% ao ms.
e) - a taxa semestral equivalente a 10% ao bimestre.
f) o valor futuro de um investimento de R$100,00
capitalizado por 2 anos a uma taxa de juros de 12% a.a.
no regime composto.
g) o valor futuro de um investimento de R$100,00
capitalizado por 24 meses a uma taxa de juros de
0,9489% a.m. no regime composto.
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Aula 8



AGENDA
Proporcionalidade de Taxas de Juros (reviso)
Equivalncia de Taxas de Juros (reviso)
Taxas de Juros Nominais
Taxas de Juros Efetivas
(iv) juros simples;
(vi) descontos;
a
e i
b
, referidas a
capitalizao simples, so proporcionais

VF
a
= VP
a
. (1+i
a
.n
a
)

VF
b
= VP
b
. (1+i
b
.n
b
)

Proporcionalidade de Taxas de Juros Reviso Bsica
VP
a
. (1+i
a
.n
a
) = VP
b
. (1+i
b
.n
b
)

VF
a
= VF
b

1+i
a
.n
a
= 1+i
b
.n
b

e VP
a
= VP
b

i
a
.n
a
= i
b
.n
b

Proporcionalidade de Taxas de Juros Reviso Bsica
a
e i
b
, referidas a
capitalizao composta, so equivalentes

VF
a
= VP
a
. (1+i
a
)
n
a
VF
b
= VP
b
. (1+i
b
)
n
b
Equivalncia de Taxas de Juros Reviso Bsica
VF
a
= VF
b

(1+i
a
)
n
a
= (1+i
b
)
n
b
e VP
a
= VP
b

VP
a
. (1+i
a
)
n
a
= VP
b
. (1+i
b
)
n
b
Equivalncia de Taxas de Juros Reviso Bsica
Taxas de juros nominais so tambm chamada de taxas de
mentirinha pelos autores Adriano Bruni e Rubens Fam.
Taxas de Juros Nominais e Taxas de Juros Efetivas
A taxa nominal uma taxa referente a um perodo que no
coincide com o perodo de capitalizao de juros. A taxa
nominal no corresponde, de fato, ao ganho/custo
financeiro do negcio. Geralmente, tem periodicidade anual e
aparece em contratos financeiros.
Exemplos:
Juros de 7%a.a. da caderneta de poupana (capitalizao
mensal)
Juros de 4,4% a.m. da taxa over do CDI (Certificado de
Depsito Interfinanceiro utilizado como taxa base do
CDB Certificado de Depsito Interbancrio com
capitalizao por dia til)
A taxa nominal muito utilizada no mercado na
formalizao dos negcios. No , porm,
utilizada diretamente nos clculos por no
corresponder, de fato, ao ganho/custo
financeiro do negcio.

A taxa que representa o efetivo ganho/custo
financeiro do negcio a taxa efetiva.
Definindo...
A taxa efetiva uma taxa que corresponde, de fato,
ao ganho/custo financeiro do negcio. Toda taxa, cuja
unidade de tempo coincide com o perodo de
capitalizao dos juros, uma taxa efetiva.
Exemplos:
40% ao ano, com capitalizao anual.
18% ao semestre, com capitalizao semestral.
4% ao ms, com capitalizao mensal.
Como se obtm a taxa efetiva para o perodo de
capitalizao de juros?
a) A partir de uma taxa nominal
Neste caso, voc aplica o conceito de taxas
proporcionais (mesmo de juros simples):
Onde:
i
e
= taxa efetiva para o perodo de capitalizao
i
n
= taxa nominal (tambm denotada de j)
k = nmero de capitalizaes contidas no perodo da
taxa nominal
OU
simplificando
Clculo do Montante com Taxas Nominais Regime Composto
Vamos considerar um capital inicial (P) aplicado a uma taxa de juros
(i ou j) ao ano cujos os juros so capitalizados uma nica vez ao ano.
O montante (S) ao trmino do primeiro ano de aplicao ser:

Se a taxa de juros for nominal ao ano, capitalizada semestralmente
no regime composto (duas vezes por ano), o montante ao final de um
ano ser:

Se a taxa de juros for nominal ao ano, capitalizada mensalmente (12
vezes por ano), o valor do montante ao final do terceiro ano ser:

Clculo do Montante (denominado com a sigla S
pelo autor Carlos Samanez) considerando taxas de
juros nominais no Regime de Capitalizao Composta.
Generalizando...
Onde:
S = montante ou capital final resgatado (Valor Futuro);
j = taxa de juros nominal;
k = nmero de vezes em que os juros so capitalizados no perodo a que
a taxa nominal se refere;
m = prazo da aplicao na mesma unidade de tempo da taxa nominal;
P = principal ou capital inicial aplicado (Valor Presente).
Clculo do Montante (denominado com a sigla S
pelo autor Carlos Samanez) considerando taxas de
juros nominais no Regime de Capitalizao Composta.
Exerccio 1: Igor e Marcondes aplicaram, conjuntamente,
$4.000 por dois anos a uma taxa de juros nominais de 12%
a.a., capitalizados semestralmente no regime de capitalizao
composta. Ao trmino desse prazo, eles reaplicaram o
montante por mais trs anos taxa nominal de juros de 16%
a.a., capitalizados trimestralmente no regime composto.
Calcular o valor de resgate da aplicao.
b) a partir de outra taxa efetiva, cuja unidade de
tempo diferente do perodo de capitalizao dos
juros.
equivalentes (ns j sabemos a frmula!)
Exerccio 2: Thamara deseja, a partir da taxa nominal
de 36% ao ano, cuja taxa efetiva de 3% ao ms,
determinar a taxa efetiva anual equivalente. Ajude-o?
Exerccio 3: Mara e Sara querem saber qual a taxa
efetiva mensal e a taxa efetiva anual equivalente da
caderneta de poupana (taxa nominal de 7% a.a. com
capitalizao mensal)? Ajude-as.
A taxa efetiva anual equivalente taxa efetiva de 3% ao
ms de enquanto que a taxa nominal ao ano
de 36%.
42,58%,
i
e
= 0,5833% a.m. i
e
= 7,23% a.a.
Exerccio 4: Clbia aplicou $4.000 por dois anos uma taxa
juros equivalente taxa efetiva de 12% a.a., capitalizados
semestralmente no regime de capitalizao composta. Ao
trmino desse prazo, ele reaplicou o montante por mais
trs anos uma taxa juros equivalente taxa efetiva de
16% a.a., capitalizados trimestralmente no regime
composto. Calcular o valor de resgate da aplicao.
VF
2
= R$ 7.831,95
i
e1
i
e2
n
1
= 4 sem.
n
2
= 12 trim.
Exerccios para Fixao (entregar resoluo, individualmente, na prxima aula)
5 - Obter a taxa efetiva anual equivalente a uma taxa
nominal de 78,01% ao ano com capitalizao semestral.
6 - Dada a taxa nominal de 60% ao ano, com capitalizao
bimestral, calcule a taxa efetiva ao ano.
7 - Obter a taxa efetiva anual equivalente a uma taxa
nominal de 24% a.a., com perodo de capitalizao mensal.
8 - Determine a taxa efetiva mensal equivalente a uma taxa
nominal de 7,5% ao ms com capitalizao diria
(calendrio comercial ms = 30 dias).
9 - Em julho/2011, Gildson aplicou R$10.000,00 taxa de
60,00% a.m. capitalizada diariamente. Determine o
montante resgatado ao final de 4 dias (ms = 28 dias).
Exerccios para Fixao
10 - Complete o quadro a seguir, calculando as taxas
efetivas correspondentes taxas nominais dadas:
Taxa Capitalizao trimestre semestre ano 33 dias
A 7,97% a.a. mensal
B 45% a. s mensal
C 8,5% a.a. semestral
D 17% a.m. diria
E 6% a.a. bimestral
F 1,51% a.t. diria
Taxa Nominal Taxa Efetiva
Pearson, 2010


Aula 9



AGENDA
Taxas de Juros Nominais (reviso)
Taxas de Juros Efetivas (reviso)
Taxas de Juros Acumuladas, Taxas de Juros Aparentes,
Taxas de Juros Reais e Impacto da Inflao na Taxa de
Juros
(iv) juros simples;
(vi) descontos;
A taxa efetiva uma taxa que corresponde, de fato,
ao ganho/custo financeiro do negcio. Toda taxa, cuja
unidade de tempo coincide com o perodo de
capitalizao dos juros, uma taxa efetiva.
A taxa nominal uma taxa referente a um perodo
que no coincide com o perodo de capitalizao
de juros. A taxa nominal no corresponde, de fato,
ao ganho/custo financeiro do negcio. Geralmente,
tem periodicidade anual e aparece em contratos
financeiros.
Taxas Nominais e Efetivas Reviso Bsica
a) A partir de uma taxa nominal
proporcionais (mesmo do juros simples):
Onde:
i
e
= taxa efetiva para o perodo de capitalizao
i
n
= taxa nominal (tambm denotada como j)
k = nmero de capitalizaes contidas no perodo da
taxa nominal
OU
simplificando
b) a partir de outra taxa efetiva, cuja unidade de
tempo diferente do perodo de capitalizao dos
juros.
equivalentes (ns j sabemos a frmula!)
Um cuidado constante em operaes financeiras deve ser
tomado com as operaes matemticas envolvendo taxas
de juros. Quando duas ou mais taxa incidem
sequencialmente sobre um valor ou sobre uma seqncia
de valores, como no caso da capitalizao composta, a taxa
resultante no a soma das taxas individuais.
Impacto da Inflao na Taxa de Juros
A taxa resultante do multiplicatrio ou produtrio
de (1 + taxas) subtrado de 1.
Antes de abordarmos o impacto da inflao na
taxa de juros, vamos abordar o conceito de
Taxa Acumulada, Resultante ou Total.
Exemplo: Um produto custava R$40,00 e sofreu dois
aumentos sucessivos de 20% e 30%, respectivamente. Qual
o preo final do produto e qual a variao percentual do
preo do produto?
Se o preo inicial R$40,00, o preo final ser:
40 (1 + 0,20) (1 + 0,30) = R$62,40
O multiplicador para a taxa total ou acumulada ou resultante
da operao ser igual a (1 + 0,20) (1 + 0,30) = 1,56
Logo, a taxa total ou acumulada ou resultante da
operao ser igual a 0,56 ou 56%.
Desta forma, pode-se generalizar que, em operaes com
taxas de juros compostos, a taxa acumulada, resultante ou
total pode ser expressa como:
Representando as sucessivas multiplicaes pelo seu
produtrio, a expresso anterior pode ser apresentada da
seguinte forma:
Um exemplo bastante corriqueiro no Brasil que envolve
operaes de incidncia de taxas sucessivas pode ser
dado mediante taxas aparentes ou unificadas:
representam a taxa que incide sobre uma operao
financeira incluindo a variao de preos causada pela
inflao.
Um perodo inflacionrio uma poca de preos em elevao. Durante
esse perodo, uma certa quantidade de dinheiro compra menor
quantidade de bens do que comprava antes. Uma elevao nos preos
em toda a economia de uma nao gera inflao.
A elevao espordica dos preos de alguns bens na economia, a
exemplo do que ocorre com produtos agrcolas na safra e entressafra,
no considerada como inflao.
Doravante, abordaremos o
impacto da inflao na taxa de juros.
i
a
= taxa aparente (ou unificada) de juros do perodo
i
r
= taxa real de juros do perodo
I = taxa de inflao do perodo
1
1
1
+
+
=
I
i
i
a
r 1
1
1
+
+
=
r
a
i
i
I
Frmulas derivadas:
A taxa aparente ou unificada resulta da aplicao sucessiva
de uma taxa de juros real e da variao inflacionria.
Matematicamente, analisando a taxa aparente de um nico
perodo, pode-se utilizar a seguinte expresso matemtica:
Quando perodos mltiplos so analisados, preciso
considerar o multiplicador das taxas. Desta forma,
matematicamente, teramos a seguinte expresso:
i
a
= taxa aparente (ou unificado) de juros do perodo
i
r
= taxa real de juros do perodo
I = taxa de inflao do perodo
Variando apenas a taxa de inflao (I), teramos:
( ) ( ) ( ) ( )
n 2 1
n
n
1 1 1 1 ) (1 I I I i i r a + + + + = +
Exerccio 1: Leydja realizou uma operao com durao de
um ms com uma taxa real de 3% a.m. mais a correo
inflacionria de 2% a.m. Determine a taxa de juros aparente.
Exerccio 2: O Dr. Helios Betoven aplicou $450,00,
recebendo $580,00 aps um determinado perodo. Sabendo
que a inflao no perodo foi igual a 8%, calcule a taxa real.
Exerccio 3: Uma aplicao financeira por dois meses
possibilitou a Jade a obteno de uma taxa aparente igual a
18%. Se nos dois meses as taxas mensais de inflao
foram iguais a 4% e 5%, qual a taxa real de juros da
operao?
i
a
= 5,0600% a.m.
i
r
= 19,3416% a.p.
i
r
= 8,0586% a.p.
Exerccio 4: Uma operao foi realizada por Vanessa por trs
meses a uma taxa de juros real de 2% a.m., acima da inflao. Se
os percentuais de inflao nos meses analisados foram iguais a
1%, 3% e 5% a.m., qual foi a taxa aparente mensal que incidiu
durante o perodo da operao?
Exerccio 5: Elinardo aplicou $ 130.000,00 por trs meses em
uma instituio financeira, resgatando o montante de $
160.000,00. Pede-se para determinar qual a taxa de juros mensal:
(a) aparente da operao; (b) real da operao, sabendo que a
taxa de inflao mdia mensal foi igual a 2%.
Exerccio 6: As indstrias Macambira da empresria Clbia Karina
captaram $ 420.000,00 a serem pagos pelo prazo de quatro meses, o
que ocasionou um pagamento de juros no valor de $ 122.020,00. Se
a taxa de juros real da operao foi igual a 2% a.m. e as taxas
inflacionrias nos meses 1, 2 e 3 foram respectivamente iguais a
5%, 3% e 4%, calcule a taxa inflacionria do quarto ms.
i
a
= 5,0468% a.m.
i
a
= 7,1665% a.m.
i
r
= 5,0652% a.m.
I
4
= 6,000% a.m.
Pearson, 2010


Aulas 10 e 11



AGENDA
Conceito de Sries
Classificao de Sries
Sries Uniformes
Sries Uniformes Postecipadas
Sries Uniformes Antecipadas
(iv) juros simples;
(vi) descontos;
Jackson quer comprar uma
geladeira
Na loja, $1.000,00 vista
Ou em quatro iguais
mensais, sem entrada
+$1.000,00
2 0 1 4 3
VALOR DAS
PRESTAES ?
Taxa da loja
i= 4% a.m.
Conceito de Sries
2 0 1 4 3
VALOR DOS
DEPSITOS?
Taxa de juros
i= 1% a.m.
Conceito de Sries
R$1.000.000,00
360
Liziane tem 20 anos e quer ser
financeiramente independente (trabalhar
somente pela satisfao) aos 50 anos
com a consecuo de um montante de
R$1.000.000,00. Quanto ela necessitar
depositar, mensalmente, para obter tal
montante?
Conceito de Sries
Sequncia de pagamentos ou
recebimentos em datas futuras, como
contrapartida de recebimento ou aplicao
a valor presente.
Sequncia de desembolsos ou
investimentos em datas presentes, como
contrapartida de recebimento a valor
futuro.
OU
Classificao de Sries
Quanto ao nmero
de prestaes:
Finitas: quando ocorrem durante um perodo pr-determinado de
tempo
Infinitas: ou perpetuidades, ocorrem quando ocorrem de forma ad
eternum. Isto , quando os pagamentos ou recebimentos duram de
forma infinita.
Quanto
periodicidade dos
pagamentos:
Peridicas: quando os pagamentos ocorrem a intervalos constantes
No-peridicas: quando os pagamentos ou recebimentos acontecem
em intervalos irregulares de tempo
Quanto ao valor das
prestaes:
Uniformes: quando as prestaes ou anuidades so iguais.
No-uniformes: quando os pagamentos ou recebimentos
apresentam valores distintos
Quanto ao prazo dos
pagamentos:
Postecipadas: quando o primeiro pagamento ocorre aps o final do
primeiro perodo
Antecipadas: quando o primeiro pagamento ocorre na entrada, do
incio da srie
Quanto ao primeiro
pagamento:
Diferidas: ou com carncia, quando houver um prazo maior que um
perodo entre a data do recebimento do financiamento e a data de
pagamento da primeira prestao
No diferidas: quando no existir prazo superior a um perodo entre
o incio da operao e o primeiro pagamento ou recebimento.

Sries Uniformes
VP = Valor Presente
PGTO = Pagamentos ou Prestaes ou Parcelas ou Anuidades
0
n = nmero de pagamentos iguais
Carncia
c
Sries Peridicas de Pagamentos
Quando as entradas ou sadas destinam-se ao pagamento de uma
dvida, chamam-se Sries Peridicas Uniformes de Pagamentos.
Outras notaes para PGTO PMT P A R
VF = Valor Futuro
PGTO = Desembolsos ou Investimentos ou Anuidades ou Parcelas
0
n = nmero de desembolsos iguais
Sries Uniformes Sries Perodicas de Desembolsos
Quando destinam-se a constituir um capital futuro, tomam o nome de
Sries Peridicas Uniformes de Desembolso.
Sries Uniformes
Na forma mais clssica, as sries peridicas uniformes (ou
rendas certas) podem ser divididas em sries postecipadas,
antecipadas e diferidas.
Nesta srie, os pagamentos ocorrem no final de cada
perodo. Exemplo: pagamentos de fatura de carto de
crdito.
VP
2 0 1 3 n
PGTO
n Pagamentos Peridicos
Sem Adiantamento
Sries Uniformes
Nesta srie, os pagamentos ocorrem no incio de cada
perodo. Exemplo: financiamentos com pagamento da
primeira prestao vista.
VP
2 0 1 3 n -1
PGTO
Com Adiantamento
Sries Uniformes
Sries Uniformes Diferidas
Nesta srie, o perodo de carncia constitui-se em um prazo
que separa o incio da operao do perodo de pagamento
da primeira parcela. Exemplo: promoes do tipo compre
hoje e comece a pagar daqui a 60 dias.
Podem ser:
Sries Uniformes Diferidas Antecipadas
Sries Uniformes Diferidas Postecipadas
Sries Uniformes
VP
c+3 c+1 c+2 c+4 c+n
PGTO
c
c 0
Com Carncia
Pagamento no Incio do Perodo
Sries Uniformes
VP
c+3 c+1 c+2 c+4 c+n+1
PGTO
c
c 0
Com Carncia
Pagamento no Final do Perodo
Sries Uniformes
VP
2 0 1 3 n
PGTOs
Transformando Valor Presente em Pagamentos
PGTO (1+i)
-3
PGTO (1+i)
-2
PGTO (1+i)
-1
PGTO (1+i)
-n
Sries Uniformes
O somatrio entre colchetes representa a soma dos termos de
uma Progresso Geomtrica (P.G.) finita com razo = (1 + i)
-1
.
Utilizando a frmula conhecida da soma das progresses
geomtricas:
Podemos desenvolver a seguinte expresso para o valor
presente de uma srie uniforme com n termos postecipados
capitalizados taxa efetiva i.
Sries Uniformes
Sries Uniformes
Sries Uniformes
L-se a de n cantoneira i
Onde:
n nmero de termos da srie
i taxa de juros/capitalizao
Fator de Valor Presente de Sries Uniformes
Sries Uniformes
n i 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
1 0,9901 0,9804 0,9709 0,9615 0,9524 0,9434 0,9346 0,9259 0,9174 0,9091
2 1,9704 1,9416 1,9135 1,8861 1,8594 1,8334 1,8080 1,7833 1,7591 1,7355
3 2,9410 2,8839 2,8286 2,7751 2,7232 2,6730 2,6243 2,5771 2,5313 2,4869
4 3,9020 3,8077 3,7171 3,6299 3,5460 3,4651 3,3872 3,3121 3,2397 3,1699
5 4,8534 4,7135 4,5797 4,4518 4,3295 4,2124 4,1002 3,9927 3,8897 3,7908
6 5,7955 5,6014 5,4172 5,2421 5,0757 4,9173 4,7665 4,6229 4,4859 4,3553
7 6,7282 6,4720 6,2303 6,0021 5,7864 5,5824 5,3893 5,2064 5,0330 4,8684
8 7,6517 7,3255 7,0197 6,7327 6,4632 6,2098 5,9713 5,7466 5,5348 5,3349
9 8,5660 8,1622 7,7861 7,4353 7,1078 6,8017 6,5152 6,2469 5,9952 5,7590
10 9,4713 8,9826 8,5302 8,1109 7,7217 7,3601 7,0236 6,7101 6,4177 6,1446
Tabela: Fator de Valor Presente de Sries Uniformes
geladeira
Ou em quatro iguais
VALOR DAS PRESTAES
PGTO?
Taxa da loja
i= 4% a.m.
Sries Uniformes
Exemplo 1 - Sries Uniformes Postecipadas
$1.000,00
2 0 1 4 3
Sries Uniformes
n i 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
1 0,9901 0,9804 0,9709 0,9615 0,9524 0,9434 0,9346 0,9259 0,9174 0,9091
2 1,9704 1,9416 1,9135 1,8861 1,8594 1,8334 1,8080 1,7833 1,7591 1,7355
3 2,9410 2,8839 2,8286 2,7751 2,7232 2,6730 2,6243 2,5771 2,5313 2,4869
4 3,9020 3,8077 3,7171 3,6299 3,5460 3,4651 3,3872 3,3121 3,2397 3,1699
5 4,8534 4,7135 4,5797 4,4518 4,3295 4,2124 4,1002 3,9927 3,8897 3,7908
6 5,7955 5,6014 5,4172 5,2421 5,0757 4,9173 4,7665 4,6229 4,4859 4,3553
7 6,7282 6,4720 6,2303 6,0021 5,7864 5,5824 5,3893 5,2064 5,0330 4,8684
8 7,6517 7,3255 7,0197 6,7327 6,4632 6,2098 5,9713 5,7466 5,5348 5,3349
9 8,5660 8,1622 7,7861 7,4353 7,1078 6,8017 6,5152 6,2469 5,9952 5,7590
10 9,4713 8,9826 8,5302 8,1109 7,7217 7,3601 7,0236 6,7101 6,4177 6,1446
Tabela: Fator de Valor Presente de Sries Uniformes
$1.000,00
2 0 1 4 3
PGTO?
Taxa da loja
i= 4% a.m.
Sries Uniformes
geladeira
Ou em quatro iguais
Sries Uniformes
Sries Uniformes Postecipadas COM ENTRADA
Ns vimos que:
Quando a operao financeira envolve o pagamento de uma
Entrada (E) para abater o valor do Principal (P) no incio da
operao, ento teremos a seguinte frmula de PGTO:
VP
Sries Uniformes
Sries Uniformes Postecipadas COM ENTRADA
Exemplo 2: Mrcia comprou um Ipad 3, vendido vista por
R$ 4.000,00, a partir de um financiamento feito na prpria
loja com uma taxa de juros efetiva de 5% a.m. Mrcia pagou
uma entrada de 20% mais 8 prestaes iguais na aquisio
do produto. Pergunta-se: qual foi o valor das prestaes
pagas?
20% P
2 0 1
8
3
P
PGTO = ?
Sries Uniformes
Prestao (PGTO) no incio da operao (antecipao de
uma parcela), ento teremos a seguinte frmula de PGTO:
P
2 0 1 3
PGTO
n -1
VP
2 0 1 3
PGTO
n
Se POSTECIPADA = Ento ANTECIPADA =
Ns j sabemos
VP
a
n-1\i
Sries Uniformes
Exemplo 3: Dbora tambm comprou um Ipad 3, vendido
vista por R$ 4.000,00, a partir de um financiamento feito na
prpria loja com uma taxa de juros efetiva de 5% a.m.
Dbora pagou o produto em 8 prestaes iguais, sendo a
primeira de forma adiantada no ato da compra. Pergunta-se:
qual foi o valor das prestaes pagas?
PGTO
2 0 1 3
P
PGTO = ?
6 4 5 7
Sries Uniformes
Sries Uniformes Antecipadas COM ENTRADA
Ns vimos que:
Entrada (E), alm da primeira prestao, para abater o valor
do Principal (P) no incio da operao, ento teremos a
seguinte frmula de PGTO:
VP
VP
Sries Uniformes
Exemplo 4: Sara tambm comprou um Ipad 3, vendido
vista por R$ 4.000,00, a partir de um financiamento feito na
prpria loja com uma taxa de juros efetiva de 5% a.m. Sara
pagou o produto em 8 prestaes iguais, sendo a primeira
no ato da compra, dando mais uma entrada de 20%.
Pergunta-se: qual foi o valor das prestaes pagas?
E
2 0 1 3
P
PGTO = ?
6 4 5 7
PGTO
Sries Uniformes
VF
2 0 1 3 n
PGTOs
PGTO (1+i)
n-1
PGTO (1+i)
n-2
PGTO (1+i)
n-3
PGTO (1+i)
n
VP
O valor futuro ou montante de uma srie de desembolsos
ou pagamentos ou recebimentos uniformes ser igual
soma dos montantes de cada prestao em determinada
data futura, calculados pela mesma taxa de juros.
Transformando Pagamentos em Valor Futuro
Sries Uniformes
Ns vimos que:
Multiplicando os dois lados da equao por (1+i)
n
, teremos:

Como VF = VP (1+i)
n
, ento teremos:

Sries Uniformes
L-se s de n cantoneira i
Onde:
n nmero de termos da srie
i taxa de juros/capitalizao
Fator de Valor Futuro de Sries Uniformes
n i 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
1 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000
2 2,0100 2,0200 2,0300 2,0400 2,0500 2,0600 2,0700 2,0800 2,0900 2,1000
3 3,0301 3,0604 3,0909 3,1216 3,1525 3,1836 3,2149 3,2464 3,2781 3,3100
4 4,0604 4,1216 4,1836 4,2465 4,3101 4,3746 4,4399 4,5061 4,5731 4,6410
5 5,1010 5,2040 5,3091 5,4163 5,5256 5,6371 5,7507 5,8666 5,9847 6,1051
6 6,1520 6,3081 6,4684 6,6330 6,8019 6,9753 7,1533 7,3359 7,5233 7,7156
7 7,2135 7,4342 7,6625 7,8983 8,1420 8,3938 8,6540 8,9228 9,2004 9,4871
8 8,2856 8,5829 8,8923 9,2142 9,5491 9,8975 10,2598 10,6366 11,0285 11,4359
9 9,3685 9,7546 10,1591 10,5828 11,0266 11,4913 11,9780 12,4875 13,0210 13,5795
10 10,4622 10,9497 11,4639 12,0061 12,5779 13,1808 3,8164 14,4866 15,1929 15,9374
Tabela: Fator de Valor Futuro de Sries Uniformes
Sries Uniformes
Sries Uniformes
Exemplo 5: Aps gastar os tubos de dinheiro para ir a uma
festa de ax e a uma festa sertaneja, uma AEPNI (Aluna de
Engenharia de Produo No Identificada) precisa juntar
dinheiro para ir a show de uma banda internacional que
ocorrer em So Paulo daqui a 4 meses. Para tal, ela decide
investir R$200,00 por quatro meses a uma taxa efetiva mensal
de 2% a.m., iniciando o primeiro desembolso de forma
postecipada (no incio do ms seguinte). As passagens areas
sero adquiridas atravs do programa de milhagem da me.

Sabendo que o ingresso para o show (vendido apenas
momentos antes do incio do espetculo) est estimado em
R$320,00 e os gastos com hospedagem sero de R$500,00,
pergunta-se: o investimento gerar dinheiro suficiente para a
aluna pagar o ingresso e a hospedagem? Quanto faltar ou
sobrar de dinheiro para tal?
VF
2 0 1 3 4
Exemplo 5:
Sries Uniformes
VF = ?
200 200 200 200
i = 2% a.m.
Sobraro R$ 4,32 (= 824,32 - 820) para a aluna gastar na festa!
Sries Uniformes
n i 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
1 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000
2 2,0100 2,0200 2,0300 2,0400 2,0500 2,0600 2,0700 2,0800 2,0900 2,1000
3 3,0301 3,0604 3,0909 3,1216 3,1525 3,1836 3,2149 3,2464 3,2781 3,3100
4 4,0604 4,1216 4,1836 4,2465 4,3101 4,3746 4,4399 4,5061 4,5731 4,6410
5 5,1010 5,2040 5,3091 5,4163 5,5256 5,6371 5,7507 5,8666 5,9847 6,1051
6 6,1520 6,3081 6,4684 6,6330 6,8019 6,9753 7,1533 7,3359 7,5233 7,7156
7 7,2135 7,4342 7,6625 7,8983 8,1420 8,3938 8,6540 8,9228 9,2004 9,4871
8 8,2856 8,5829 8,8923 9,2142 9,5491 9,8975 10,2598 10,6366 11,0285 11,4359
9 9,3685 9,7546 10,1591 10,5828 11,0266 11,4913 11,9780 12,4875 13,0210 13,5795
10 10,4622 10,9497 11,4639 12,0061 12,5779 13,1808 3,8164 14,4866 15,1929 15,9374
Tabela: Fator de Valor Futuro de Sries Uniformes
Exemplo 5:
2 0 1 4 3
VALOR DOS DEPSITOS?
(PGTO)
Taxa de juros
i= 1% a.m.
Liziane tem 20 anos e quer ser
financeiramente independente (trabalhar
somente pela satisfao) aos 50 anos
com a consecuo de um montante de
R$1.000.000,00. Quanto ela necessitar
depositar, mensalmente, para obter tal
montante?
R$1.000.000,00
360
Sries Uniformes
2 0 1 4 3
VALOR DOS DEPSITOS?
(PGTO)
Taxa de juros
i= 1% a.m.
R$1.000.000,00
360
Sries Uniformes
Pearson, 2010


Aula 12



AGENDA
Sries Uniformes
Sries Uniformes Postecipadas (Reviso)
Sries Uniformes Antecipadas (Reviso)
(iv) juros simples;
(vi) descontos;
Reviso
Sries Uniformes (No Diferidas) Postecipadas e Antecipadas
P
2 0 1 3
PGTO
n -1
VP
2 0 1 3
PGTO
n
Se POSTECIPADA = Se ANTECIPADA =
VP
Nesta srie, o perodo de carncia constitui-se em um prazo
que separa o incio da operao do perodo de pagamento
da primeira parcela. Exemplo: promoes do tipo compre
hoje e comece a pagar s depois do carnaval.
Podem ser:
VP = Valor Presente
PGTO = Pagamentos ou Prestaes ou Parcelas ou Anuidades
0
n = nmero de pagamentos iguais
Carncia
c
Quando as entradas ou sadas destinam-se ao pagamento de uma dvida,
chamam-se Sries Peridicas Uniformes Diferidas de Pagamentos.
Outras notaes para PGTO PMT P A R
P
c+3 c+1 c+2 c+4 c+n-1
PGTOs
c
c 0 1 2
n pagamentos peridicos
Com carncia
Pagando juros na carncia
Pagamento no incio do perodo
Na srie uniforme antecipada
sem carncia, ns sabemos que:
Com carncia, temos que capitalizar o
Principal (P) durante o perodo de
carncia ( ttulo de pagamento de juros):
P
2
P
2
MAIS COMUM!
P
c+3 c+1 c+2 c+4 c+n
PGTOs
c
c 0
n pagamentos peridicos
Com carncia
Pagando juros na carncia
Pagamento no final do perodo
1 2
Na srie uniforme postecipada
sem carncia, ns sabemos que:
Com carncia, temos que capitalizar o
Principal (P) durante o perodo de
carncia ( ttulo de pagamento de juros):
P
2
P
2
Exemplo 1: Igor fez um financiamento de R$50.000 que foi
pago em 12 prestaes mensais a juros efetivos de 2% a.m.
Considerando que foi estipulado um perodo de carncia de
trs meses, calcular o valor das prestaes antecipadas e
postecipadas.
ANTECIPADA POSTECIPADA
Exemplo 2: No incio de abril/2012, Marcondes fez um
financiamento de R$60.000 para comprar um Golf GTI que
estava em promoo. O carro ser pago em 48 prestaes
mensais a juros efetivos de 1,4% a.m. Sabendo que o cerne da
promoo foi compre agora e s comece a pagar em
outubro/2012 e que, ao pagar a primeira parcela, Marcondes
se comprometeu a desembolsar outros R$ 10.000 ttulo de
adiantamento, calcular o valor das prestaes: (i) sem juros
durante a carncia; e (ii) com juros durante a carncia.
SEM JUROS NA CARNCIA COM JUROS NA CARNCIA
SRIE ANTECIPADA
Exemplo 3: Dayane fez uma financiamento de R$ 40.000 que
ser pago em 8 prestaes mensais de R$6.413,44. O incio do
pagamento das prestaes ser logo ao trmino de
determinado perodo de carncia. Considerando juros efetivos
de 3% a.m., determinar o perodo de carncia.
SRIE ANTECIPADA
Exemplo 4: Mrcia comprar um bem cujo valor vista
R$10.000 (no uma geladeira!!!) dando uma entrada, no ato
da compra, de 20%. Mrcia financiar o restante do valor em
13 prestaes antecipadas mensais de R$800 cada, mais um
pagamento final junto com a ltima prestao. Considerando
juros de 4% a.m. e um perodo de carncia de 3 meses,
calcular o valor do pagamento final.
P
1
= R$ 10.000
6 4 5 7 15
c
3 0 1 2
P
2
E = 20% P
1

14
PGTOs = R$800
pf = ?
Qual o valor presente (data focal: ms 3) gerado pela srie uniforme
antecipada de 13 prestaes de R$800,00 a juros de 4% a.m.?
Diferena a ser paga pelo pf
Levando pf para a data focal: ms 15
Exemplo 4: Mrcia comprar um bem cujo valor vista
R$10.000 (no uma geladeira!!!) dando uma entrada, no ato
da compra, de 20%. Mrcia financiar o restante do valor em
13 prestaes antecipadas mensais de R$800 cada, mais um
pagamento final junto com a ltima prestao. Considerando
juros de 4% a.m. e um perodo de carncia de 3 meses,
calcular o valor do pagamento final.
ATENO: H DIFERENTES FORMAS DE SE
TRABALHAR SRIES UNIFORMES DIFERIDAS.
CADA AUTOR TEM SUA ABORDAGEM PECULIAR.
Pearson, 2010
BRUNI, A. L. Avaliao de investimentos. So Paulo: Atlas,
2008


Aula 13



AGENDA
Clculo de Taxas de Juros de Sries Uniformes
Sistemas de Amortizao de Emprstimos e
Financiamentos
Sries Uniformes Perptuas ou Perpetuidades
(iv) juros simples;
(vi) descontos;
Uma perpetuidade se constitui de um conjunto de rendas cujo
nmero no pode ser determinado exatamente, pois muito
grande e tende ao infinito, como sucede, por exemplo, com os
dividendos pagos pelas empresas (SAMANEZ, 2010).
6 4 5 7 3 0 1 2
PGTOs
VP = ?
6 4 5 7 3 0 1 2
PGTOs
VP = ?
Sabemos que: Levando n ao limite
infinitesimal, teremos:
1 0
Frmula de Gordon para sries
perptuas sem crescimento
Frmula de Gordon para sries
perptuas com crescimento
g taxa de crescimento
dos fluxos de caixa
6 4 5 7 3 0 1 2
PGTOs
VP = ?
Exemplo 1: O pedgio de uma rodovia estadual arrecada, em
mdia, R$ 200.000 por ms. Janderson quer calcular o valor
presente dessas rendas perptuas, considerando um custo do
capital (aqui sendo considerada equivalente a taxas de juros)
de 2% a.m. Ajude-a.
Exemplo 2: Ao participar de um Programa de Demisso
Voluntria (PDV), Camila recebeu R$ 100.000 da empresa. A
fim de receber uma renda mensal indefinidamente, aplicou a
importncia em uma instituio financeira a juros efetivos de
1,5% a.m. Considerando que a taxa de juros no variar,
calcular o valor da renda mensal perptua.
Exemplo 3: As aes da empresa Fil D+ dos empresrios
Marcondes e Bethoven prevem pagar um dividendo igual a
R$ 0,40 por ao no prximo ano. Sabe-se que,
historicamente, os dividendos da empresa crescem a uma taxa
igual a 2% ao ano e o custo de oportunidade do capital (i) da
empresa estimado em 16% a.a. Qual o valor da ao?
Exemplo 4: Jade possui 1000 aes de uma empresa
petroqumica, sendo o valor individual de R$ 3,00 por ao.
Considerando um custo de oportunidade do capital igual
12% a.a. e um crescimento anual dos dividendos pagos na
ordem de 2% a.a., calcule o valor total dos dividendos a serem
recebidos por Isa no perodo em que tiver posse das aes.
Sries Uniformes
Tomando como exemplo uma Srie Uniforme Postecipada:
VP
2 0 1 3 n
PGTOs
Clculo da Taxa de Juros
PGTO (1+i)
-3
PGTO (1+i)
-2
PGTO (1+i)
-1
PGTO (1+i)
-n
i = ?
A taxa de juros de um fluxo uniforme de pagamentos ou
recebimentos a taxa que capitaliza os termos da srie.
Sries Uniformes
O clculo manual da taxa de juros em fluxos
multiperidicos um processo demorado e cansativo.
As calculadoras financeiras (ex: HP12C) e as planilhas
eletrnicas (ex: Excel) podem realizar esse clculo de forma
fcil e rpida.
Na falta delas, pode-se obter um resultado aproximado por
meio de tentativas ou por interpolao linear. As tentativas
so, em geral, penosas, e as interpolaes, imprecisas.
i =
Sries Uniformes
O clculo manual da taxa de juros em fluxos Vrios
mtodos iterativos podem ser usados para calcular a taxa
exata, tais como:

Mtodo de aproximaes de Newton-Raphson;
Mtodo Gauss-Cantelli;
Mtodo de Karpin;

Mtodo de Baily-Lenzi: simples de ser usado e oferece
resultados surpreendentemente exatos
i =
Sries Uniformes
Dependendo do nmero de termos da srie uniforme
postecipada, calcula-se a taxa de juros usando as seguintes
equaes:
PGTO valor da prestao postecipada
P principal (financiamento efetivo)
n nmero de prestaes
h e k constantes
Para 3 < n i < 5,5
Onde:
Para n i 3
Sries Uniformes
Para 3 < n i < 5,5 Para n i 3
A equao da esquerda recomendada para baixos valores
de i e n, gerando resultados mais precisos para n i 3, e
corresponde maioria dos casos prticos. A equao da
direita indicada para valores altos de n x i (3 < n i < 5,5).
A utilizao da equao adequada, conforme as faixas de
variao de n i, resulta em erros inferiores a 1% quando
comparados a solues do Excel e da HP12C, por exemplo.
Sries Uniformes
Taxa aproximada: Mtodo da Interpolao Linear
Muitas vezes no possvel calcular a taxa de juros exata
implcita em uma srie de pagamentos/recebimentos.

Com frequncia, o clculo requer a resoluo de um
polinmio de n-simo grau.

A taxa pode ser aproximada usando-se um processo de
interpolao linear que fornece um valor aproximado.
Vamos fazer um exerccio para operacionalizar o mtodo de
Baily-Lenzi e o mtodo de interpolao linear!
Exemplo 5: Calcular a taxa de juros mensal efetiva qual foi
tomado um financiamento de R$ 300.000 que ser liquidado
em 18 prestaes mensais de R$ 37.758,88.
Sries Uniformes
Fator de valor presente de sries uniformes:
A seguir, o fator ser aproximado por meio
de uma interpolao linear a fim de estimar a incgnita i.
Embora o fator seja uma funo exponencial, podemos admitir
que, em intervalos pequenos, o comportamento dessa funo linear.
Isso nos conduz a um erro desprezvel, pois estamos trabalhando com
quatro ou cinco casas decimais em um intervalo pequeno. Podemos
comear calculando para diversos valores de taxas de juros e, a
seguir, efetuar a interpolao linear:
Sries Uniformes
Pela tabela (valor presente e srie
uniforme) ou algebricamente,
temos:
A taxa exata deve satisfazer o polinmio representado
pela curva, enquanto a taxa aproximada o valor fornecido pela
interpolao. Observando a figura, podemos estabelecer a seguinte
relao de proporcionalidade de tringulos:
Sries Uniformes
Observe que a interpolao foi realizada entre as taxas de 10% e 11%,
pois o fator procurado pode ser obtido para alguma
taxa de juros aproximada entre 10% e 11%.
Clculo de i pelo mtodo de Baily-Lenzi:
Sries Uniformes
Para n i 3
Conceito: Forma de incidncia e clculo de Juros e
Amortizao do valor principal devido em um emprstimo
ou financiamento (tambm chamado de Saldo Devedor).
Sistemas de Amortizao de Emprstimos e Financiamentos
Sistema de Amortizaes Constantes (SAC)
Sistema de Prestaes Constantes (Price)
Sistema Americano
Principais tipos:
Amortizaes iguais
Juros diferentes e decrescentes
Prestaes diferentes e decrescentes
Principais caractersticas:
prestao
Amortizao
juros
prestao
perodos
1) Calcular a amortizao: dividir o valor da operao pelo
nmero de prestaes.
2) Calcular a parcela de juros: fazer incidir a taxa de juros
sobre o saldo devedor do perodo anterior.
3) Calcular a prestao: somar o valor da amortizao com
a parcela de juros.
4- Apurar o saldo devedor do perodo: subtrair o valor da
amortizao do saldo devedor do perodo anterior.
Operacionalizao:
Exemplo 6: Considere uma dvida de $ 8.000.000,00 a ser paga
pela empresa Mamatinha Ltda. das scias inseparveis Vanessa
e Liziane em quatro prestaes anuais, com taxa de juros de 36%
ao ano. Elaborar a planilha de pagamentos pelo SAC.
n. prestaes 4
taxa de juros (a a) 36%
Perodo Prestao Juros Amortizao Saldo Devedor
0 - - - 8.000.000,00
1 4.880.000,00 2.880.000,00 2.000.000,00 6.000.000,00
2 4.160.000,00 2.160.000,00 2.000.000,00 4.000.000,00
3 3.440.000,00 1.440.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00
4 2.720.000,00 720.000,00 2.000.000,00 -
SAC = $8.000.000 / 4 = $2.000.000
Exemplo 7: Monte a estrutura de amortizao e de pagamentos
de juros pelo SAC, ms a ms, de um financiamento feito por
Dbora com as seguintes caractersticas: valor financiado =
$3.000,00; taxa de juros igual a 10% a.m.; 3 pagamentos mensais.
n
Saldo
Inicial
Juros
Amortizao Prestao
Saldo
Final
1
3000
-10% de 3000
-300
-1000 -1300 2000
2
2000
-10% de 2000
-200
-1000 -1200 1000
3
1000
-10% de 1000
-100
-1000 -1100 0
SAC: $3.000,00 / 3 = $1.000,00
Exemplo 8: Componha a planilha de pagamento referente a um
emprstimo de $8.000,00 que Dayane fez para fazer uma viagem,
a 5% a.m., considerando quatro prestaes. Use o sistema SAC.
SAC = $8.000,00 / 4 = $2.000,00
n
Saldo
Inicial
Juros Amort
Prestao
Saldo
Final
1 8.000,00 -400,00 -2.000,00 -2.400,00 6.000,00
2 6.000,00 -300,00 -2.000,00 -2.300,00 4.000,00
3 4.000,00 -200,00 -2.000,00 -2.200,00 2.000,00
4 2.000,00 -100,00 -2.000,00 -2.100,00 0,00
Tambm chamado de Sistema Francs
Amortizaes diferentes e crescentes
Juros diferentes e decrescentes
Prestaes iguais
prestao
amortizao
juros
perodos
prestao
1) Calcular a prestao: utilizar transformao de Valor
Presente em Sries Uniformes Peridicas

2) Calcular a parcela de juros: fazer incidir a taxa de juros
sobre o saldo devedor no perodo anterior.
3) Calcular a amortizao: obt-la pela diferena entre a
prestao e os juros do perodo.
4) Apurar o saldo devedor do perodo: subtrair o valor da
amortizao do saldo devedor do perodo anterior.
Operacionalizao:
Prestao Price
Exemplo 9: Para adquirir um novo equipamento para a sua empresa, o
Dr. Gildson fez um financiamento de $ 600.000,00 a ser pago em trs
prestaes anuais, com taxa de juros de 37% ao ano. Elaborar a planilha
de pagamentos pelo Sistema Price.
n. prestaes 3
taxa de juros (a a) 37%
Perodo Prestao Juros Amortizao Saldo Devedor
0 - - - 600.000,00
1 363.279,52 222.000,00 141.279,52 458.720,48
2 363.279,52 169.726,58 193.552,94 265.167,53
3 363.279,52 98.111,99 265.167,53 -
Exemplo 10: Monte a estrutura de amortizao e de pagamentos
de juros pelo Sistema Price, ms a ms, de um financiamento
feito com as seguintes caractersticas: valor financiado =
$3.000,00; taxa de juros igual a 10% a.m.; 3 pagamentos mensais.
n
Saldo
Inicial
Juros
Amortizao
Prestao

Saldo
Final
1 3000
-10% de 3000
-300
-906,34
-1206,34 2093,66
2
2093,66
-10% de 2093,66
-209,37
-996,98
-1206,34 1096,68
3
1096,68
-10% de
1096,68
-109,67
-1096,98 -1206,34
0
Diferena
Exemplo 11: Componha a planilha de pagamento referente a um
emprstimo de $8.000,00, a 5% a.m., considerando quatro
prestaes. Use o Sistema Price.
n
Saldo
Inicial
Juros
Amortizao Prestao
Saldo
Final
1 8.000,00 -400,00 -1.856,09 -2.256,09 6.143,91
2 6.143,91 -307,20 -1.948,90 -2.256,09 4.195,01
3 4.195,01 -209,75 -2.046,34 -2.256,09 2.148,66
4 2.148,66 -107,43 -2.148,66 -2.256,09 0,00
Sistema de Americano
Amortizao apenas no ltimo perodo
Juros constantes
Prestaes iguais at o penltimo perodo
Exemplo 12: Leonardo tomou um emprstimo de R$ 30.000,00 a
uma taxa de 10%a.a. para pagar em 5 anos. Calcule o valor de
cada parcela, identificando o valor dos juros e o valor da
amortizao nos seguintes sistemas: SAC, Price e Americano.
Exemplo 13: Refaa os clculos considerando uma carncia de 2
anos com juros capitalizados durante o perodo de carncia.
Ver planilha
em Excel
Pearson, 2010


Aula 14 Prova 1

Aula 15



AGENDA
Contabilidade financeira x Contabilidade gerencial
Funcionalidades do sistema de apoio deciso POC
-
Preos, Oramentos e Custos Industriais (introduo)
Objetivo do sistema de contabilidade
Definio e objetivos da contabilidade gerencial
Contabilidade de custos
Introduo ao campo das finanas
A Engenharia de Produo e a modelagem de custos,
preos e lucros para tomada de deciso
Importncia da mensurao econmico-financeira de
desempenho para a tomada de decises
De acordo com o Plano da Disciplina e com o PPC do curso de Engenharia
de Produo da UFERSA, os conceitos abordados na disciplina FMEF
serviro como base para as disciplinas profissionalizantes do ncleo de
engenharia econmica do curso de Engenharia de Produo, a saber:
Modelagem de Custos, Preos e Lucros para Tomada de Deciso (7
perodo) e Engenharia Econmica e Finanas (8 perodo), seguindo a
relao ilustrada na figura abaixo:
O Ncleo de Engenharia Econmica do Curso de Engenharia
de Produo da UFERSA
Dentro do campo da Contabilidade de Custos, sero
(i) introduo contabilidade financeira e contabilidade gerencial;
(ii) introduo contabilidade de custos industriais;
(iii) terminologia e classificao de gastos;
(iv) princpios contbeis;
(v) equao do lucro (contbil e gerencial - uniproduto e multiprodutos);
(vi) demonstrao do resultado do exerccio (DRE - contbil e gerencial)
(vii) estrutura, quantificao e anlise do custo de material direto (MD);
(viii) tributos incidentes sobre compra e venda de mercadorias;
(ix) critrios de avaliao de estoques;
(x) estrutura, quantificao e anlise do custo de mo de obra direta
(MOD);
(xi) estrutura, quantificao e anlise dos custos indiretos de fabricao
(CIF);
(xii) mtodos de custeio, formas de custeio e sistemas de acumulao de
custos (introduo);
(xiii) introduo ao mtodo de custeio por absoro;
(xiv) clculo dos custos dos produtos vendidos (CPV).
O Campo das Finanas
Mercado financeiro

Decises de investimentos

Administrao financeira

Finanas pessoais
Pode ser dividido em trs reas: (COSTA; FERREIRA; SARAIVA JR., 2010)
Mercado monetrio (ex: Tesouro Nacional,
Banco Central)
Mercado de crdito (ex: financiamento de
bens durveis curto e mdio prazos)
Mercado de capitais (ex: compra e venda
de aes longo prazos)
Mercado cambial (ex: compra e venda de
dlares)
Outros mercados (ex: ouro, commodities)
M&A; Automao; Novos
Empreendimentos e operaes, etc.
Gesto econmico-financeira de
organizaes (ex: custos, preos,
margens e lucros)
Oramento familiar e previdncia
Objetivo do Sistema de Contabilidade
Fornecer relatrios internos para os gestores, para planejar
e controlar operaes de rotina;

Fornecer relatrios internos para os gestores, para uso em
decises no rotineiras e na formulao dos principais
planos e polticas;

Fornecer relatrios para os acionistas, governo e outros
interessados.

Prover informaes s organizaes! (HORNGREN, 1982)
Contabilidade Financeira x Contabilidade Gerencial
CONTABILIDADE FINANCEIRA CONTABILIDADE GERENCIAL
PBLICO-ALVO
Externo: acionistas, credores
autoridades fiscais
Interno: funcionrios, gerentes e
executivos
OBJETIVO
Reportar o desempenho passado com
finalidades externas; contratos com
proprietrios e credores.
Informar para tomada de decises
internas (operacionais e estratgicas)
feitas por empregados, gestores e
executivos: feedback e controle do
desempenho das operaes
TEMPORALIDADE Histrica; passada. Corrente; orientada para o futuro
RESTRIES
Reguladas: regras direcionadas por
princpios gerais aceitos pela
contabilidade e por autoridades
governamentais.
Sem regras estabelecidas: sistemas e
informaes determinadas por gerentes
para encontro de necessidades
estratgicas e operacionais
TIPO DE
INFORMAO
Medidas financeiras somente
Financeiras mais medidas operacionais e
fsicas sobre processos, tecnologias,
fornecedores, clientes e competidores.
NATUREZA DA
INFORMAO
Objetiva, auditvel, confivel,
consistente e precisa.
Mais subjetiva e de juzos; vlidas,
relevantes e acuradas.
ESCOPO
Altamente agregado; relatrios sobre a
organizao inteira.
Desagregado, de informao por aes e
decises locais.
PROFISSIONAIS Contadores e Advogados
Engenheiros, Administradores,
Economistas e Contadores Controllers
Definio e Objetivos da Contabilidade Gerencial
ANO FONTE CONCEITO/OBJETIVO DA CONTABILIDADE GERENCIAL
1981
NAA - National
Association of
Accountants
Processo de identificao, mensurao, acumulao, anlise,
preparao, interpretao e comunicao das informaes usadas
pela administrao para planejar, avaliar e controlar uma
organizao e assegurar o uso apropriado e a responsabilizao por
seus recursos
1997
Hansen e
Mowen
Identificar, coletar, mensurar, classificar, e reportar informaes
que so teis para os gestores no planejamento, controle e processo
decisrio.
2000 Atkinson et al.
Processo de produzir informao operacional e financeira para
funcionrios e gestores. O processo deve ser direcionado pelas
necessidades informacionais dos indivduos internos da empresa e
deve orientar as decises operacionais e de investimentos.
2008
IMA - Institute
of
Management
Accounting
Envolve a colaborao no processo de tomada de decises, a
elaborao de sistemas de planejamento e gesto de desempenho,
e o fornecimento de expertise tcnica para exercer controle financeiro
e disponibilizar informao financeira com o intuito de auxiliar os
gestores na formulao e na implementao da estratgia de uma
organizao.
Contabilidade de Custos
Originalmente, a Contabilidade de Custos se referia s formas
de acumular e aprovisionar os custos histricos aos produtos e
departamentos, primeiramente, com o objetivo de valorizar
estoques e determinar a renda a ser tributada.

Hodiernamente, a Contabilidade de Custos confunde-se com
a Contabilidade Gerencial porque serve para mltiplos objetivos
e diferentes situaes de tomada de deciso gerencial e
estratgica (COSTA; FERREIRA; SARAIVA JR., 2010).
Contabilidade Financeira Contabilidade Gerencial

Mapa Cognitivo
Estrutura
do produto
Engenharia
dos processos
Engenharia Industrial
Custos e Preos
Operaes
Industriais
Temas
Preos Mercado
Demanda
Oferta
Estruturas
de mercado
Economia Empresas/ Micro Produo
Custos
Concorrncia
Conc.
Monoplios
Oligoplio
Monoplio
Oramentos
Condies
de pgto.
Impostos
Matemtica
Financeira
Tributao
Brasil
Finanas
Anlises
Produto
Cliente
Canal
Distribuio
Sries
Temporais
Marketing
PPCPE
CRP
MRP I
MRP II
Estoques
Controle
de produo
Arranjo
Fsico
Apontamento
Planejado
X
Orado
DE -PMA
Programao
Sequenciao
Just in Time
KANBAN
Clulas
de manufatura
Contabilidade
Custos
Sistemas
de custeio
Custeio
direto
Custeio
das atividades
Engenharia
de
Produo
D
i
a
g
r
a
m
a

d
e

M
o
n
t
a
g
e
m

Importncia da mensurao econmico-financeira de
desempenho para a tomada de decises
Quantificao de custos de pedidos, produtos, clientes, subconjuntos e
atividades;
Formao de preos de venda;
Anlise de rentabilidade (produtos, pedidos, clientes, canais de
distribuio, unidades de negcio e empresa);
Clculo do ponto de equilbrio;
Oramentao de pedidos;
Deciso de mix de produtos;
Anlise econmica de substituio e alterao de recursos produtivos
(ex: substituio de mo de obra; alterao de fornecedor; automao da
produo);
Anlise econmica de terceirizaes de produtos, subconjuntos e
atividades;
Anlise da capacidade produtiva;
Direcionamento de aes de marketing e vendas;
Anlise de viabilidade econmico-financeira de novas operaes.
Funcionalidades do sistema de apoio deciso POC
-
Preos, Oramentos e Custos Industriais (introduo)
Realizar cadastro no site:
www.ppe.eng.br

Realizar o download do POC
.

Ater-se aos vdeos tutoriais de instalao e
de operacionalizao do POC
.
Trabalho aplicado a ser realizado na disciplina Modelagem de
Custos, Preos e Lucros para Tomada de Deciso (7)
ATKINSON, A. A.; BANKER, R. D.; KAPLAN, R. S.; YOUNG, S. M.
Management Accounting, 2
nd
ed. London: Prentice-Hall Inc., 1997

COSTA, R. P.; FERREIRA, H. A. S.; SARAIVA JR., A. F. Preos, oramentos
e custos industriais. Rio de Janeiro: Campus-Elsevier, 2010

HANSEN, D. R.; MOWEN, M. M. Cost management. 2nd. Ed. Cincinnati:
South-Western College Publications, 1997

HORNGREN, C. T. Cost accounting: a managerial emphasis, 5
th
ed New
Jersey: Prentice Hall. 1982

IMA - INSTITUTE OF MANAGEMENT ACCOUNTING. Definition of
Management Accounting, 2008. Disponvel em:
<http://www.imanet.org/pdf/definition.pdf>. Acesso em 09/08/2009.

NAA - National Association of Accountants. MAP committee promulgates
definition of management accounting. Management Accounting, v. 62, n. 7,
p. 58-59, 1981


Aula 16



AGENDA
Terminologia
LEMBRETE: De acordo com o Plano da Disciplina e com o PPC do curso de
Engenharia de Produo da UFERSA, os conceitos abordados na disciplina
FMEF serviro como base para as disciplinas profissionalizantes do ncleo
de engenharia econmica do curso de Engenharia de Produo, a saber:
Modelagem de Custos, Preos e Lucros para Tomada de Deciso (7
perodo) e Engenharia Econmica e Finanas (8 perodo), seguindo a
relao ilustrada na figura abaixo:
O Ncleo de Engenharia Econmica do Curso de Engenharia
de Produo da UFERSA
(MOD);
(CIF);
custos (introduo);
Terminologia
GASTO
Sacrifcio que a entidade precisa suportar para obteno
de um bem ou servio, representado por entrega ou
promessa de entrega de ativos (normalmente dinheiro).

O gasto se concretiza quando os servios ou bens
adquiridos so prestados ou passam a ser propriedade
da empresa.

O gasto, por ser uma aquisio onerosa de recursos
econmicos, sempre provoca uma obrigao de pagar.
Porm, pagamento e gasto so eventos distintos,
podendo ocorrer em momentos diferentes.
Costa et al. (2010), Martins (2006) e Martins e Rocha (2010)
GASTO
Exemplos:
Gasto com mo de obra (salrios, encargos e benefcios);
Gasto com aquisio de mercadorias para revenda;
Gasto com aquisio de matrias-primas para industrializao;
Gasto com energia eltrica;
Gasto com representantes de venda.

O gasto pode ser:
Custo
Despesa
Perda
Investimento
.
Terminologia
CUSTO
Expresso monetria do consumo (ex: energia), do uso (ex:
mquinas) ou da transformao (ex: matria-prima em
produto acabado), de maneira normal, de bens e servios no
processo de produo de outros bens e servios.

So todos os
gastos relativos atividade de produo.

Exemplos:
Salrio do pessoal da produo;
Matria-prima utilizada no processo de produo;
Aluguis e seguros do prdio da fbrica;
Depreciao dos equipamentos da fbrica;
Gastos com manuteno das mquinas da fbrica.
Terminologia
DESPESA
Expresso monetria do consumo ou da utilizao (de
maneira normal) de bens e servios no processo de
administrao geral da organizao e da transferncia de
produtos, mercadorias e servios aos clientes, no processo
de gerao de receitas.

Exemplos:
Salrios e encargos sociais do pessoal de vendas;
Salrios e encargos sociais do pessoal do escritrio de
administrao;
Energia eltrica consumida no escritrio;
Gasto com combustveis e refeies do pessoal de vendas;
Aluguis e seguros do prdio do escritrio.
Terminologia
Terminologia
TIPOS DE DESPESA
Despesas Administrativas - Salrios da administrao
central, segurana, pessoal, contabilidade, inspeo,
etc.

Despesas Comerciais - Gastos com vendas,fretes,
comisses vendedores, propaganda, viagens, etc.

Despesas Financeiras - Emprstimos contrados,
diferena de cmbio, comisses bancrias, juros, etc.

Despesas Tributrias - Impostos decorrentes da
produo e venda como: IPI, ICMS, IPTU, ISS, II
(Observar que os encargos tributrios, quando
recuperveis, no so custos nem despesas - a
empresa mera repassadora ou consignatria de tais
valores).
CUSTO X DESPESA
A distino mais difcil e mais importante a entre Custos e
Despesas.

Se um Gasto considerado Despesa, ele afeta
diretamente o resultado do exerccio.

Se um Gasto considerado Custo, s afetar o resultado
a parcela dos gastos que corresponder aos produtos
vendidos. A parcela correspondente aos produtos em
estoque ficar ativada.
Terminologia
PERDA
Expresso monetria do consumo de um bem ou servio de
forma anormal ou involuntria.

No se confunde com a despesa (muito menos com o custo),
exatamente por sua caracterstica de anormalidade e
involuntariedade; no um sacrifcio feito com inteno de
obteno de receita. So itens que vo diretamente
conta de Resultado.

Exemplos:
Perdas com incndios; obsoletismo de estoques;
Gasto com mo de obra durante uma greve;
Perda com material deteriorado por um defeito anormal e
raro de um equipamento.
Terminologia
Terminologia
INVESTIMENTO
Gasto ativado em funo de sua vida til ou de benefcios
atribuveis a futuro(s) perodo(s).

Exemplos:
Aquisio de mveis, utenslios e equipamentos;
Aquisio de material (investimento circulante) que se
transformar em custo (consumo no setor de produo) ou
em despesa (consumo no setor administrativo);
Aquisio de imveis (investimento permanente).
EXERCCIO
- Aquisio de matria-prima ...................................................... = Investimento
- Deteriorao da matria-prima adquirida e estocada ............... = Perda (do
investimento)
- Utilizao de matria-prima para transformao....................... = Custo
- Comisso de venda do vendedor............................................... = Despesa
- Deteriorao do produto acabado .............................................. = Perda (do custo)
- Aquisio de um reator qumico................................................... = Investimento
Exerccio:
Classifique os gastos a seguir em
Custo, Despesa, Investimento ou Perda
Reviso Bsica Terminologia
DESEMBOLSO
Pagamento resultante da aquisio de um bem ou servio.
Pode ocorrer concomitantemente ao gasto (pagamento
vista) ou depois deste (pagamento a prazo).
LUCRO/PREJUZO
Diferena positiva/negativa entre receita e despesa, ganhos
e perdas.
GANHO / RESULTADO NO OPERACIONAL
Resultado lquido favorvel resultante de transaes ou
eventos no relacionados s operaes normais das
atividades (ex: venda de terreno pertencente empresa)
Terminologia
Terminologia
CUSTO DA PRODUO DO PERODO (CPP)
Soma dos custos incorridos no perodo dentro da fbrica.
CUSTO DA PRODUO ACABADA (CPA)
Soma dos custos contidos na produo acabada no perodo.
Pode conter custos da produo de perodos anteriores
existentes em unidades que s foram completadas no
presente perodo.
CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS (CPV)
Soma dos custos incorridos na fabricao dos bens que s
agora esto sendo vendidos.
CUSTO DE TRANSFORMAO
Soma dos custos de mo de obra direta (MOD) com os
custos indiretos de fabricao (CIF).
Terminologia
RATEIO
Diviso proporcional por uma base que tenha valores
conhecidos em cada funo e que se julga que o custo ocorre
nas mesmas propores da base.
VOLUME DE PRODUO / NVEL DE ATIVIDADE
Quantidade de bens e servios destinados aos clientes
externos (que gera receita). por esse volume que se mede o
nvel de atividade da empresa como um todo.
Exemplos:
Unidades ou toneladas produzidas (manufatura);
Clientes atendidos (agncia bancria);
Passageiros transportados (companhia area);
Minutos de ligao (operadora de telefonia mvel).
Terminologia
ELEMENTOS DE CUSTOS
ENTIDADES PRIMRIAS OBJETOS DE CUSTEIO
Recursos econmicos ou fatores de produo consumidos,
utilizados ou transformados.

Exemplos:
Mo de obra ou pessoal (salrios, encargos e benefcios);
Material (matria-prima, embalagens, material de consumo, etc.);
Tecnologia (mquinas, equipamentos hardware e software);
Espao fsico e instalaes;
Utilidades (energia eltrica, gua, ar comprimido, gs natural,
etc.)

Terminologia
OBJETOS DE CUSTOS
ENTIDADES FINAIS OBJETOS DE CUSTEIO
Tudo aquilo cujo custo seja necessrio ou til calcular, quer seja
no mbito da Contabilidade Financeira, quer seja no da Gerencial.

Exemplos:
Tipos de produtos;
Unidades de produtos;
Linhas / famlias de produtos;
Partes, peas, componentes e subconjuntos;
Projetos (desenvolvimento de software, novos produtos, etc.);
Servios (processamento e armazenamento de dados;
homebanking; call centers; etc.);
Processos e atividades;
Departamentos (RH, Finanas, Manuteno, Segurana, etc.);
Unidades operacionais da planta;
Unidades de negcio (ex: por regio geogrfica; por marca).
COSTA, R. P.; FERREIRA, H. A. S.; SARAIVA JR., A. F. S. Preos,
Oramentos e Custos Industriais. Rio de Janeiro: Campos-Elsevier,
2010
GUERREIRO, R.. Gesto do Lucro. So Paulo: Atlas, 2006
MARTINS, E. Contabilidade de custos. 9 ed. So Paulo: Atlas, 2006.
MARTINS, E.; ROCHA, W. Mtodos de Custeio Comparados: Custos
e Margens Analisados Sob Diferentes Perspectivas. So Paulo:
Atlas, 2010


Aula 17



AGENDA
Terminologia (reviso)
Classificao de Gastos (ou de Custos)
Princpios contbeis
(MOD);
(CIF);
custos (introduo);
GASTO

O gasto pode ser: Custo
Despesa
Perda
Investimento
.
Reviso Bsica Terminologia
CUSTO
Expresso monetria do consumo (ex: energia), do uso (ex:
mquinas) ou da transformao (ex: matria-prima em
produto acabado), de maneira normal, de bens e servios no
processo de produo de outros bens e servios.
DESPESA
Expresso monetria do consumo ou da utilizao (de
maneira normal) de bens e servios no processo de
administrao geral da organizao e da transferncia de
produtos, mercadorias e servios aos clientes, no processo
de gerao de receitas.

Administrativas, Comerciais, Financeiras e Tributrias
Terminologia Reviso Bsica
PERDA
Expresso monetria do consumo de um bem ou servio de
forma anormal ou involuntria.
INVESTIMENTO
Gasto ativado em funo de sua vida til ou de benefcios
atribuveis a futuro(s) perodo(s).
ELEMENTOS DE CUSTOS
ENTIDADES PRIMRIAS OBJETOS DE CUSTEIO
Recursos econmicos ou fatores de produo consumidos,
utilizados ou transformados.

Exemplos:
Mo de obra ou pessoal (salrios, encargos e benefcios);
Material (matria-prima, embalagens, material de consumo, etc.);
Tecnologia (mquinas, equipamentos hardware e software);
Espao fsico e instalaes;
Utilidades (energia eltrica, gua, ar comprimido, gs natural,
etc.)

OBJETOS DE CUSTOS
ENTIDADES FINAIS OBJETOS DE CUSTEIO
Tudo aquilo cujo custo seja necessrio ou til calcular, quer seja
no mbito da Contabilidade Financeira, quer seja no da Gerencial.

Exemplos:
Tipos de produtos;
Unidades de produtos;
Linhas / famlias de produtos;
Partes, peas, componentes e subconjuntos;
Projetos (desenvolvimento de software, novos produtos, etc.);
Servios (processamento e armazenamento de dados;
homebanking; call centers; etc.);
Processos e atividades;
Departamentos (RH, Finanas, Manuteno, Segurana, etc.);
Unidades operacionais da planta;
Unidades de negcio (ex: por regio geogrfica; por marca).
Quanto incidncia sobre os objetos de custos
DIRETOS ou INDIRETOS
Quanto ao volume produzido em determinado perodo
VARIVEIS, FIXOS ou MISTOS
Classificao de Custos
CUSTOS VARIVEIS
So aqueles cujos valores se alteram em funo do
volume de produo / nvel de atividade da empresa. o
caso, por exemplo, da matria-prima. Se no houver
quantidade produzida, o custo varivel com matria-prima
ser nulo.

A variabilidade de custos referem-se sua dimenso fsica,
quantitativa, de consumo. A variao em termos monetrios
consequncia. A variao monetria pode ser afetada por
variaes nos preos (remarcaes, inflao), no cmbio, etc.,
ou seja, no necessariamente/exclusivamente por variao no
consumo gerada por oscilaes no volume de atividades.
CUSTOS VARIVEIS
No possvel mencionar, com certeza absoluta, exemplos
definitivos e indiscutveis de custos variveis, pois cada caso
deve ser analisado luz das especficas circunstncias,
inclusive quanto a forma contratual de aquisio do recurso
junto aos fornecedores.

Exemplos:
Matria-prima e embalagem (manufatura);
Medicamento (hospital);
Tarifa interbancria (banco);
Mo de obra do dentista (clnica odontolgica);
Sanduche (companhia area).
CUSTOS FIXOS
So aqueles cujo montante no afetado pelo volume de
produo, dentro de determinado nvel de atividade da
empresa. o caso, por exemplo, do aluguel da fbrica. Este
ser cobrado pelo mesmo valor qualquer que seja o nvel da
produo, inclusive no caso da fbrica nada produzir.

Os custos fixos geralmente se alteram quando h
mudana no nvel de capacidade produtiva, para mais ou
para menos. Neste caso, o montante de custos fixos pode
mudar de patamar, mas ele continua sendo fixo no novo
patamar (intervalo relevante). FIXO CONSTANTE
CUSTOS FIXOS ESTRUTURAIS
So aqueles necessrios para dar sustentao e apoio
s instalaes produtivas como um todo. So custos
relacionados capacidade produtiva mxima das instalaes
de determinada planta, com os quais a empresa est
comprometida a incorrer (ex: segurana da fbrica).
CUSTOS FIXOS OPERACIONAIS
So aqueles necessrios para a operao das
instalaes de uma planta produtiva, no
necessariamente capacidade mxima. So custos
relacionados, por exemplo, ao nmero de turnos, de ordens
de produo, etc. Podem ser ajustados. (ex:
salrios/encargos/benefcios de encarregados de turno).
CUSTOS FIXOS
No possvel mencionar, com certeza absoluta, exemplos
definitivos e indiscutveis de custos fixos, pois cada caso
deve ser analisado luz das especficas circunstncias,
inclusive quanto a forma contratual de aquisio do recurso
junto aos fornecedores.

Exemplos (manufatura):
Aluguel da fbrica
Depreciao por obsolescncia;
Salrios/encargos sociais/benefcios do pessoal do PCP;
Amortizao de gastos com P&D;
Salrios/encargos sociais/benefcios dos supervisores.
CUSTOS MISTOS
So aqueles que, dentro de um determinado perodo (ex:
ms), apresentam uma parcela varivel e outra parcela
fixa de custos. semifixo / semivarivel (ERRADO!)
CUSTOS DIRETOS
So aqueles que podem ser apropriados diretamente aos
objetos de custeio (ex: unidades de produtos fabricados),
porque h uma medida objetiva de seu consumo em
relao ao objeto de custos.
Exemplos (em relao ao objeto de custos: PRODUTO):
Matria-prima direta: ferro, madeira, plstico, ao,
embalagens, etc.
Mo de obra direta: salrio dos operrios da produo e
encargos sociais/trabalhistas.
CUSTOS INDIRETOS
So os custos que dependem de clculos, rateios ou
estimativas para serem apropriados em diferentes objetos de
custeio (ex: produtos fabricados), portanto, so os custos que
s so apropriados indiretamente aos objetos de custeio. O
parmetro utilizado para as estimativas chamado de critrio
ou base de rateio.

Exemplos (em relao ao objeto de custos PRODUTO):
Matria-prima indireta - material secundrio, lubrificantes,
material limpeza, manuteno e reparos;
Mo de obra indireta - supervisores, vigias, mecnicos,
engenheiros de segurana, cujo trabalho no estiver ligado
diretamente fabricao dos produtos/servios;
Outros custos indiretos - aluguel da fbrica, iluminao da
fbrica, depreciao de equipamentos utilizados na fbrica.
Classificao de Despesas
Custos (Empresa Manufatureira) D / I F / V / M
Material de embalagem D V
Energia eltrica de iluminao da fbrica I M
Matria-prima D V
Materiais secundrios de pequeno valor I V
Materiais secundrios de fcil identificao em relao a cada produto D V
Salrios e encargos da superviso da fbrica I F
Aluguel da fbrica I F
Salrios e encargos dos operrios da fbrica D V
Telefone utilizado pelo Engenheiro de Produo I M
Consumo de gua da fbrica I M
Refeies e viagens dos supervisores da fbrica I F
Salrios e encargos da segurana da fbrica I F
Exerccio:
Classifique os custos a seguir em:
Diretos(D) ou Indiretos(I) / Fixos(F), Variveis(V) ou Mistos (M)
OBJETO DE CUSTEIO = UNIDADE DE PRODUTO
Princpios Contbeis (Geralmente Aceitos) aplicados
Segundo Martins (2010), os Princpios Contbeis Geralmente Aceitos (do
ingls Generally Accepted Accounting Principles - GAAP) aplicados
Contabilidade de Custos so:
Princpio da realizao da receita;
Princpio da competncia ou da confrontao entre despesas e receitas;
Princpio do custo histrico como base de valor;
Princpio da consistncia ou uniformidade;
Princpio do conservadorismo ou prudncia;
Princpio da materialidade ou relevncia.
Segundo Stark (2007), de forma ampla, existem outros princpios contbeis
tais como: princpio do entidade; princpio da continuidade; princpio da
atualizao monetria; e princpio da oportunidade.
LER TEXTO SOBRE PRINCPIOS CONTBEIS - SIGAA
(STARK, 2007; MARTINS, 2010)
Arquivo: FUNDAMENTOS MEF - 2012.1 - Aula 17 - Princpios Contbeis.pdf
2010
GUERREIRO, R.. Gesto do Lucro. So Paulo: Atlas, 2006
MARTINS, E. Contabilidade de custos. 10 ed. So Paulo: Atlas,
2010.
Atlas, 2010
STARK, J. A. Contabilidade de custos. So Paulo: Pearson Prantice
Hall, 2007


Aula 18



AGENDA
Equao do Lucro (Gerencial) - Uniproduto
Exemplo Didtico: modelagem econmico-financeira de
uma operao industrial com base na Equao do Lucro
(Gerencial) - Uniproduto
Reviso Bsica - Classificao de Custos (gastos)
(MOD);
(CIF);
custos (introduo);
Reviso Bsica Classificao de Custos
CUSTOS DIRETOS
So aqueles que podem ser apropriados diretamente aos
objetos de custeio (ex: unidades de produtos fabricados),
porque h uma medida objetiva de seu consumo em
relao ao objeto de custos.
Exemplos (em relao ao objeto de custos: PRODUTO):
Matria-prima direta: ferro, madeira, plstico, ao,
embalagens, etc.
Mo de obra direta: salrio dos operrios da produo e
encargos sociais/trabalhistas.
CUSTOS INDIRETOS
So os custos que dependem de clculos, rateios ou
estimativas para serem apropriados em diferentes objetos de
custeio (ex: produtos fabricados), portanto, so os custos que
s so apropriados indiretamente aos objetos de custeio.

Exemplos (em relao ao objeto de custos PRODUTO):
Matria-prima indireta - material secundrio, lubrificantes,
material limpeza, manuteno e reparos;
Mo de obra indireta - supervisores, vigias, mecnicos,
engenheiros de segurana, cujo trabalho no estiver ligado
diretamente fabricao dos produtos/servios;
Outros custos indiretos - aluguel da fbrica, iluminao da
fbrica, depreciao de equipamentos utilizados na fbrica.
CUSTOS VARIVEIS
So aqueles cujos valores se alteram em funo do
volume de produo / nvel de atividade da empresa.
Considerado o objeto de custos: Unidade de Produto
CUSTOS FIXOS
So aqueles cujo montante no afetado pelo volume de
produo, dentro de determinado nvel de atividade da
empresa.
Considerado o objeto de custos: Unidade de Produto
CUSTOS MISTOS
So aqueles que, dentro de um determinado perodo (ex:
ms), apresentam uma parcela varivel e outra parcela
fixa de custos. semifixo / semivarivel (EVITE!)
Na sua forma mais sinttica, o Lucro Bruto (LB) de um determinado
perodo de operao corresponde Receita Lquida (RL) menos o Gasto
Total (GT) do perodo:
LB = RL GT
A Receita Lquida (RL) igual Receita Bruta (RB) menos as Dedues
e Impostos sobre Vendas (DIV), O Gasto Total (GT), por sua vez, pode
ser desdobrado em Custo Total (CT) e Despesa Total (DT):
LB = (RB DIV) CT DT
Gerencialmente, o Custo Total (GT) pode ser desdobrado em Custo
Varivel Total (CVT) e Custo Fixo Total (CFT). Por sua vez, a Despesa
Total (DT) pode ser desdobrada em Despesa Varivel Total (CVT) e
Despesa Fixa Total (CFT):
LB = RL CVT CFT DVT DFT
Equao do Lucro (Gerencial)
Adaptado de Guerreiro (2006)
Uniproduto
Considerando a quantidade produzida igual quantidade
vendida no perodo e considerando despesas....
A Receita Lquida (RL) tambm pode ser encontrada a partir da
multiplicao entre o Preo de Venda Lquido (PV) do produto e a
Quantidade Produzida/Vendida (Q) do mesmo produto.
LB = (PV Q) CVT CFT DVT DFT
O Custo Varivel Total (CVT) corresponde multiplicao entre o
Custo Varivel Unitrio (CVU) do produto e a Quantidade
Produzida (Q) do mesmo produto:
LB = (PV Q) (CVU Q) (DVU Q) CFT DFT
Colocando (Q) em evidncia, temos:
LB = [(PV CVU DVU) Q] CFT DFT
O Preo de Venda Lquido (PV) do produto subtrado do Custo
Varivel Unitrio (CVU) e da Despesa Varivel Unitria (DVU) do
produto, resulta na Margem de Contribuio Unitria (MCU) do
produto:
LB = [MCU Q] CFT DFT
Uniproduto Equao do Lucro (Gerencial)
A Margem de Contribuio Unitria (MCU) multiplicada pela
Quantidade Produzida e Vendida (Q) do mesmo produto
resulta na Margem de Contribuio Total (MCT) da empresa
no perodo.
MCU Q = MCT
Desta forma, o Lucro (L) da empresa para determinado perodo
dado pela seguinte equao:
L = MCT CFT DFT
OBS: Lucro negativo = prejuzo

OBS: O LUCRO aqui exposto refere-se ao
Lucro Lquido Antes dos Impostos Incidentes sobre Renda
(LAIR ou LLAIR).

Lucro Lquido Antes do Imposto de Renda do perodo (LAIR) = RL GT
LAIR = (RB DIV) CT DT (da Receita bruta, so descontados os Impostos e
Dedues sobre Vendas (DIV) para se obter a Receita Lquida)
LAIR = RL CVT CFT DVT DFT
LAIR = (PV Q) CVT CFT DVT DFT
LAIR = (PV Q) (CVU Q) CFT (DVU Q) DFT
LAIR = [(PV CVU DVU) Q] CFT DFT
LAIR = [(MCU) Q] CFT DFT
LAIR = MCT CFT DFT
Considerando a quantidade produzida igual quantidade vendida no
perodo e considerando Despesas....
GT = Gasto Total (do perodo)
RL = Receita Lquida (total do perodo)
CT = Custo Total (do perodo)
DT = Despesa Total (do perodo)
CVT = Custo Varivel Total (do perodo)
CFT = Custo Fixo Total (do perodo)
DVT = Despesa Varivel Total (do perodo)
DFT = Despesa Fixa Total (do perodo)
PV = Preo de Venda Lquido

Q = Quantidade Produzida e Vendida
CVU = Custo Varivel Unitrio
DVU = Despesa Varivel Unitria
MCU = Margem de Contribuio Unitria
MCT = Margem de Contribuio Total (do perodo)
A empresa SEMEPRO Plsticos SA uma pequena fbrica que manufatura um tipo
especfico de mesa para restaurantes. A estrutura de custos, a capacidade da fbrica
e o preo de venda da mesa so dados a seguir:

PV = R$ 100,00 / mesa
Capacidade mxima da fbrica = 150 unidades / ms
CFT = R$ 3.000,00 / ms
CVU = R$ 50,00 / ms

O proprietrio da fbrica, Sr. Geraldo, pede auxlio a um sobrinho que Engenheiro
de Produo para realizar as seguintes atividades:
1. Considerando o intervalo entre 1 e 150 unidades de produo e venda,
construir grficos que representem: CVT, CVU, CFT e CFU.
2. Quantificar o Prejuzo e o Lucro Bruto mximos mensais que se pode
obter na fbrica.
3. A um nvel de produo/vendas de 100 unidades, calcular a MCU da
mesa e a MCT da empresa.
4. Se a empresa for lucrativa, identificar o nvel de produo a partir do qual
a empresa comea a gerar lucro (LAIR representar graficamente).
Equao do Lucro Exemplo Didtico Uniproduto
GUERREIRO, R. Gesto do Lucro. So Paulo: Atlas, 2006
Atlas, 2010


Aula 19



AGENDA
Demonstrao do Resultado do Exerccio - Introduo
Equao do Lucro (Gerencial) - Multiprodutos
Reviso - Equao do Lucro (Gerencial) Uniproduto
Equao do Lucro (Contbil) Uniproduto
Equao do Lucro (Contbil) - Multiprodutos
Exemplo Didtico: modelagem econmico-financeira de
uma operao industrial com base na Equao do Lucro
(Gerencial) - Multiprodutos
(MOD);
(CIF);
custos (introduo);
Reviso Bsica Equao do Lucro (Gerencial) - Uniproduto
Na sua forma mais sinttica, o Lucro (L) de um determinado perodo de
operao corresponde Receita Lquida (RL) menos o Gasto Total (GT)
do perodo:
L = RL GT
L = (RB DIV) CT DT
Gerencialmente, o Custo Total (GT) pode ser desdobrado em Custo
Varivel Total (CVT) e Custo Fixo Total (CFT). Por sua vez, a Despesa
Total (DT) pode ser desdobrada em Despesa Varivel Total (CVT) e
Despesa Fixa Total (CFT):
L = RL CVT CFT DVT DFT
A Receita Lquida (RL) tambm pode ser encontrada a partir da
multiplicao entre o Preo de Venda Lquido (PV) do produto e a
Quantidade Produzida/Vendida (Q) do mesmo produto.
L = (PV Q) CVT CFT DVT DFT
O Custo Varivel Total (CVT) corresponde multiplicao entre o
Custo Varivel Unitrio (CVU) do produto e a Quantidade
Produzida (Q) do mesmo produto:
L = (PV Q) (CVU Q) (DVU Q) CFT DFT
Colocando (Q) em evidncia, temos:
L = [(PV CVU DVU) Q] CFT DFT
O Preo de Venda Lquido (PV) do produto subtrado do Custo
Varivel Unitrio (CVU) e da Despesa Varivel Unitria (DVU) do
produto, resulta na Margem de Contribuio Unitria (MCU) do
produto:
L = [MCU Q] CFT DFT
A Margem de Contribuio Unitria (MCU) multiplicada pela
Quantidade Produzida e Vendida (Q) do mesmo produto
resulta na Margem de Contribuio Total (MCT) da empresa
no perodo.
MCU Q = MCT
Desta forma, o Lucro (L) da empresa para determinado perodo
dado pela seguinte equao:
L = MCT CFT DFT

OBS: O LUCRO aqui exposto refere-se ao
Lucro Lquido Antes dos Impostos Incidentes sobre Renda
(LAIR ou LLAIR).

Na sua forma mais sinttica, o Lucro (Lquido Antes dos Impostos
Incidentes sobre Renda - LAIR) de um determinado perodo de operao
corresponde Receita (RL) menos o Gasto Total (GT) do perodo:
LAIR = RL GT
LAIR = (RB DIV) CT DT
Contabilmente, o Custo Total (CT) pode ser desdobrado em Custo de
Material Direto (MD), Custo de Mo de Obra Direta (MOD) e Custos
Indiretos de Fabricao (CIF):
LAIR = RL MD MOD CIF DT
Equao do Lucro (Contbil)
Uniproduto
A Receita Lquida (RL) tambm pode ser encontrada a partir da multiplicao
entre o Preo de Venda Lquido (PV) do produto e a Quantidade
Produzida/Vendida (Q) do mesmo produto. Ento, teremos:
LAIR = (PV Q) MD MOD CIF DT
Contabilmente, o Custo de Material Direto (MD), o Custo de Mo de Obra
Direta (MOD) e o Custo Indireto de Fabricao (CIF) podem ser expressos em
termos unitrios (ex: por unidade do produto). Desta forma, a equao contbil
do lucro seria:
LAIR = (PV Q) (MD
U
Q) (MOD
U
Q) (CIF
U
Q) DT
Colocando (Q) em evidncia, teremos:
LAIR = (PV MD
U
MOD
U
CIF
U
) Q DT
O Preo de Venda Lquido (PV) do produto subtrado do Custo Unitrio de
Material Direto (MD
U
), do Custo Unitrio de Mo de Obra Direta (MOD
U
) e do
Custo Indireto de Fabricao Unitrio (CIF
U
) do produto, resulta na
Margem Bruta Unitria (MBU) do produto. Desta forma, teremos:
LAIR = [(MBU) Q] DT
Uniproduto Equao do Lucro (Contbil)
Obtido atravs
de RATEIO!
Uniproduto Equao do Lucro (Contbil)
A Margem Bruta Unitria (MCU) multiplicada pela Quantidade
Produzida e Vendida (Q) do mesmo produto resulta na
Margem Bruta Total (MBT) da empresa no perodo.
MBU Q = MBT
Desta forma, o Lucro (LAIR) da empresa para determinado
perodo dado pela seguinte equao:
LAIR = MBT DT
OBS 1: A MBT tambm chamada de Lucro Operacional Bruto (LOP);
OBS 2: A Despesa Total (DT) engloba as despesas comerciais,
administrativas e financeiras. Caso se deseje, tambm pode englobar as
despesas tributrias. Para tal, deve-se ter cuidado para no contabilizar as
Dedues e Impostos sobre Vendas (DIV) de forma duplicada.
A empresa Promadeira SA uma pequena fbrica que manufatura um tipo
especfico de mvel. A estrutura de custos, o volume de produo/venda da
fbrica e o preo de venda do produto so dados a seguir:

PV bruto = R$ 120,00 / mvel
(-) Impostos sobre venda = R$ 20,00 / mvel
(=) PV lquido = R$ 100,00 / mvel

Quantidade produzida e vendida = 1000 unidades / ms

Custos Indiretos Totais = R$ 20.000,00 / ms
Custos Indiretos Unitrios = R$ 20,00 / mvel

Custo com material direto (madeira e parafusos) = R$ 30,00 / mvel
Custo com mo de obra direta (marceneiro) = R$ 20,00 / mvel
Despesas totais = R$ 10.000 / ms

O proprietrio da fbrica, Sr. Mota, pede auxlio a um sobrinho que
Engenheiro de Produo para calcular o LAIR da empresa por ms.
Equao do Lucro Exemplo Didtico
Contbil - Uniproduto
Lucro Lquido Antes do Imposto de Renda do perodo (LAIR) = RB GT
LAIR = (PV
LIQ
Q) (MD
U
Q) (MOD
U
Q) (CIF
U
Q) DT
LAIR = [(PV
LIQ
MD
U
MOD
U
CIF
U
) Q] DT
LAIR = [(R$100 R$30

R$20

R$20) 1000] R$10000
LAIR = [(R$30) 1000] R$10000
LAIR = R$20.000
MD = Custo com Material Direto (do perodo)
MBU = Margem Bruta Unitria
MBT = Margem Bruta Total
MOD = Custo com Mo de Obra Direta (do perodo)

MDU = Custo Unitrio com Material
MODU = Custo Unitrio com Mo de Obra
CIF = Custo Indireto de Fabricao (do perodo)
CIF = Custo Indireto de Fabricao Unitrio
Equao do Lucro Exemplo Didtico
Contbil - Uniproduto
Equao do Lucro (Gerencial) - Uniproduto
LAIR = RL CVT CFT DVT DFT
LAIR = (PV Q) CVT CFT DVT DFT
LAIR = (PV Q) (CVU Q) CFT (DVU Q) DFT
LAIR = [(PV CVU DVU) Q] CFT DFT
LAIR = [(MCU) Q] CFT DFT
LAIR = MCT CFT DFT

CVU = Custo Varivel Unitrio
DVU = Despesa Varivel Unitria
MCU = Margem de Contribuio Unitria
Reviso
Multiprodutos Equao do Lucro (Gerencial)
LAIR = RL (CVT + CFT) (DVT + DFT)
LAIR = (PV
i
Q
i
) (CVU
i
Q
i
) (DVU
i
Q
i
) CFT DFT
LAIR = (MCU
i
Q
i
) CFT - DFT
LAIR = MCT CFT DFT
OBS: LAIR ou LLAIR negativo = prejuzo
RB = Receita Bruta (total do perodo)
DIV = Dedues e Impostos sobre Vendas (total do perodo)
PVi = Preo de Venda Lquido (produto do tipo i)

Qi = Quantidade Produzida e Vendida (produto do tipo i)
CVUi = Custo Varivel Unitrio (produto do tipo i)
DVUi = Despesa Varivel Unitria (produto do tipo i)
MCUi = Margem de Contribuio Unitria (produto do tipo i)
Considerando a quantidade produzida igual quantidade vendida no perodo
para cada Tipo de Produto (i) e considerando Despesas...
LAIR = (PV Q) (MD
U
Q) (MOD
U
Q) (CIF
U
Q) DT
LAIR = [(PV MD
U
MOD
U
CIF
U
) Q] DT
LAIR = [(MBU) Q] DT
LAIR = MBT DT
OBS: DT pode ser dividida em DVT e DFT
Reviso
Equao do Lucro (Contbil) - Uniproduto
MBU = Margem Bruta Unitria

MDU = Custo Unitrio com Material
MODU = Custo Unitrio com Mo de Obra
CIF = Custo Indireto de Fabricao Unitrio

Multiprodutos Equao do Lucro (Contbil)
LAIR = RL (MD + MOD + CIF) DT
LAIR = (PV
i
Q
i
) (MDU
i
Q
i
) (MODU
i
Q
i
) (CIFU
i
Q
i
) DT
LAIR = [(PV
i
MDU
i
MODU
i
CIFU
i
) Q
i
] DT
LAIR = (MBU
i
Q
i
) DT
LAIR = MBT DT
OBS: LAIR ou LLAIR negativo = prejuzo; DT pode ser dividida em DVT e DFT
MBU = Margem Bruta Unitria (produto do tipo i)
PVi = Preo de Venda Lquido (produto do tipo i)

Qi = Quantidade Produzida e Vendida (produto do tipo i)
MDUi = Custo Unitrio com Material (produto do tipo i)
MODUi = Custo Unitrio com Mo de Obra (produto do tipo i)
CIF = Custo Indireto de Fabricao unitrio ((produto do tipo i)
Considerando a quantidade produzida igual quantidade vendida no perodo para cada
Tipo de Produto (i) e considerando Despesas...
DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO (DRE) - CONTBIL

Receita/Faturamento Bruto (RB) $4.800.000,00
(-) Dedues/Impostos sobre Vendas (DIV) $480.000,00
(=) Receita/Faturamento Lquido (RL) $4.320.000,00
(-) Custo dos Produtos Vendidos (CPV) $3.387.000,00
Custo de Material Direto (MD) $2.304.000,00
Custo de Mo de Obra Direta (MOD) $603.000,00
Custos Indiretos de Fabricao (CIF) $480.000,00
(=) Margem Bruta Total (MBT) ou Lucro Operacional Bruto (LOB) $933.000,00
(-) Despesas do Perodo (DP) $196.800,00
Despesa Varivel Total (DVT) $4.800,00
Despesa Fixa Total (DFT) $192.000,00
(=) Lucro Lquido Antes do Imposto de Renda (LAIR) $736.200,00
Imposto de Renda (IR) $220.860,00
Lucro Lquido (LL) $515.340,00
DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO (DRE) - GERENCIAL

Receita/Faturamento Bruto (RB) $4.800.000,00
(-) Dedues/Impostos sobre Vendas (DIV) $480.000,00
(=) Receita/Faturamento Lquido (RL) $4.320.000,00
(-) Custo (ou gasto) dos Produtos Vendidos (CPV) $2.907.000,00
Custo Varivel Total (CVT) $2.907.000,00
(=) Lucro Bruto (LB) $1.413.000,00
(-) Despesa Varivel Total (DVT) $4.800,00
(=) Margem de Contribuio Total (MCT) $1.408.200,00
Gastos Fixos do Perodo (GFP) $672.000,00
Custo Fixo Total (CFT) $480.000,00
Despesa Fixa Total (DFT) $192.000,00
(=) Lucro Lquido Antes do Imposto de Renda (LAIR) $736.200,00
Imposto de Renda (IR) $220.860,00
Lucro Lquido (LL) $515.340,00
Equao do Lucro (Multiprodutos) e DRE Exemplo Didtico
O Sr. Geraldo est cogitando expandir os negcios e investir
$6.000.000 na aquisio de uma marcenaria para produo de dois
tipos de produtos: mesa A e mesa B.
Os preos de venda (brutos) projetados para as mesas A e B so,
respectivamente, $ 240,00 e $ 200,00 por unidade.
A demanda mensal estimada para a mesa A de 1000 unidades e
a demanda mensal estimada para a mesa B de 800 unidades.
Sobre as receitas/vendas, incide uma alquota de dedues e
impostos de 30% (referente ao ICMS, ao IPI e ao PIS/CONFINS).
Desse total, 20% representam impostos recuperveis (lembrete: a
empresa no tem nenhuma receita quando cobra impostos
recuperveis de seu cliente, como tambm no tem nenhuma
despesa ou custo quando paga os impostos ao seu fornecedor), e os
demais 10% representam impostos no recuperveis (ou seja, a
empresa tem despesa a pagar).
Existem cinco centros de trabalho na operao produtiva: A, B,
C, D e E. Cada centro composto por operrios/marceneiros e
equipamentos.
A figura do prximo slide representa o diagrama de montagem
dos produtos que reflete a operao em termos de:
(i) tipos/quantidades de materiais que compem cada
produto;
(ii) tempo requerido em cada centro de trabalho para realizar
a operao especfica necessria para a produo de cada
produto;
(iii) sequncia de operaes do processo produtivo.
MESA A
PV = $ 240/und
D = 1000 und/ms

E
35min/und

MESA B
PV = R$ 200/und
D = 800 und/ms

E
15min/und

B
20min/und

D
25min/und

B
20min/und

D
15min/und

A
25min/und

C
20min/und

A
20min/und

C
25min/und

1 MP1
$ 50/und
2 MP2
$ 30/und
1 MP1
$ 50/und
2 MP3
$ 20/und
0,5 litro MP4
$ 20/litro
Estrutura do Produto
(Bill of Material)
Processo
Diagrama de
Montagem
Os operrios que representam a mo de obra direta de cada centro de trabalho
recebem, individualmente, $15 por hora trabalhada e so polivalentes (conseguem
trabalhar em qualquer centro de trabalho). Considere os custos de material e de mo
de obra como variveis e diretos.
Os custos indiretos de fabricao (CIF) que envolvem custos com utilidades da
fbrica; com salrio/encargos/benefcios do supervisor de produo e do faxineiro da
fbrica; e com depreciao de equipamentos so considerados como fixos no
perodo e perfazem um total de $ 40.000 por ms.
A empresa conta com uma estrutura administrativa que composta por um
contador e por uma gerente de recursos humanos, representando uma despesa fixa
mensal de $15.000 (j inclusos com material de escritrio, utilidades e telefone).
A empresa conta, ainda, com um representante de vendas que recebe um salrio
mensal fixo de $ 1.000 e mais uma comisso de 0,1% sobre o preo de venda
por cada produto vendido.
O Sr. Geraldo mais uma vez pede auxlio ao sobrinho Engenheiro de Produo para
responder seguinte questo estratgica:
O negcio vivel do ponto de vista econmico-financeiro?
OBS: Utilizar Equao do Lucro e construir DREs contbil e gerencial.
Considerar Custo de Oportunidade do Capital igual a 10,75% ao ano.
MODELAGEM ECONMICO-FINANCEIRA
E SIMULAO DE CENRIOS

Cenrio 1: Caso o preo de compra de MP1, de MP2 e de MP3 fossem
renegociados junto aos fornecedores e reduzidos em $5,00 (reajustados
para $45,00, $25,00 e $15,00 por unidade, respectivamente), o que
aconteceria com o ROI do negcio?
Cenrio 2: Caso o Preo de Venda das Mesas A e B fossem reajustados
para $250,00 e $220,00, respectivamente, o que aconteceria com o ROI do
negcio?
Cenrio 3: Caso os volumes de produo e venda (mix de produtos) das
Mesas A e B fossem reajustados para 1200 e 950 unidades,
respectivamente, o que aconteceria com o ROI do negcio?
Cenrio 4: O que aconteceria com o Lucro Lquido (em termos
percentuais) e com o ROI do negcio, caso fossem dadas isenes de 1%
e de 6% dos impostos no recuperveis incidentes sobre faturamento?
Simulaes podem ser realizadas de acordo com a
necessidade dos gestores/empresrios/investidores!
Exemplo Didtico Modelagem e Simulao de Cenrios
Cenrio 2: Caso o Preo de Venda das Mesas A e B fossem reajustados
(aumentados) para R$250,00 e R$220,00, respectivamente, o que
aconteceria com o ROI do negcio?
Cenrio 1: Caso o preo de compra de MP1, de MP2 e de MP3 fossem renegociados
junto aos fornecedores e reduzidos em R$5,00 (reajustados para R$45,00, R$25,00
e R$15,00 por unidade, respectivamente), o que aconteceria com o ROI do negcio?
Cenrio 0: PC
MP1
= R$ 50,00
PC
MP2
= R$ 30,00
PC
MP3
= R$ 20,00
Cenrio 1: PC
MP1
= R$ 45,00
PC
MP2
= R$ 25,00
PC
MP3
= R$ 15,00
ROI = 8,10% < COC = 10,75% a.a.
Cenrio 0: PV
MESA

A
= R$ 240,00 PV
MESA

B
= R$ 200,00

Cenrio 2: PV
MESA

A
= R$ 250,00 PV
MESA

B
= R$ 220,00

ROI = 8,10% < COC = 10,75% a.a.
ROI = 11,66% > COC = 10,75% a.a.
ROI = 11,18% > COC = 10,75% a.a.
Cenrio 4: O que aconteceria com o Lucro Lquido (em termos percentuais)
e com o ROI do negcio, caso fossem dadas isenes de 1% e de 6% dos
impostos incidentes sobre faturamento?
Cenrio 0: IPI e ICMS= 10% LL = R$485.892 ROI = 8,10% < COC = 10,75% a.a.
Cenrio 4: IPI e ICMS = 9% LL = R$517.572 ROI = 8,63% < COC = 10,75% a.a.
(Iseno de 1%) Aumento % LL = (517.572 - 485.892) / 485.892 = 6,52%

Cenrio 4.1: IPI e ICMS = 4% LL = R$675.972 ROI = 11,27% > COC = 10,75% a.a.
(Iseno de 6%) Aumento % LL = (675.972 - 485.892) / 485.892 = 39,12%
Cenrio 3: Caso os volumes de produo e venda (mix de produtos) das
Mesas A e B fossem reajustados para 1200 e 950 unidades,
respectivamente, o que aconteceria com o ROI do negcio?
Cenrio 0: Q
MESA

A
= 1000 Q
MESA

B
= 800 ROI = 8,10% < COC = 10,75% a.a.
Cenrio 3: Q
MESA

A
= 1200 Q
MESA

B
= 950 ROI = 11,11% > COC = 10,75% a.a.
Receitas
(preo de venda)
Custos
e
Despesas
Impostos
Volume de
Produo e Venda
Modelagem
Econmico-Financeira
Lucro Lquido
Investimento
Retorno sobre
Investimento (ROI)
2010
GUERREIRO, R. Gesto do Lucro. So Paulo: Atlas, 2006


Aula 20



AGENDA
Tipos de Material Direto
Clculo do Custo de Material Direto
IPI
ICMS
Operaes CIF e FOB
Matria-prima
o principal material que entra na composio do produto final. Ela sofre
transformao no processo de fabricao. o material que, do ponto de vista de
quantidade, o mais empregado na produo. As matrias-primas em estoque sero
aplicadas diretamente no produto e, ao serem transferidas do estoque para o
processo produtivo, se transformam em custos de produo. Ex: o tecido na
fabricao de roupas e a madeira na fabricao de mesas de madeira.
Material secundrio
o material direto de carter secundrio. No componente bsico na composio
do produto, mas podem ser perfeitamente identificvel ao produto. Ex: os botes
nas roupas, os rebites nas cadeiras e os parafusos nas mesas.
Embalagens
So materiais utilizados para embalagem do produto ou seu acondicionamento
para remessa. So materiais diretos devido fcil identificao com o produto. Ex:
papelo onde acondicionada a mesa.
No so materiais diretos (indstria): EPI`s, material de escritrio, material de manuteno
Mercadorias
So materiais adquiridos para revenda/comercializao. Ex: livro, perfume, bola, etc.
Regulamento do Imposto de Renda (RIR/99)
Custo de Aquisio
Art. 289. O custo das mercadorias revendidas e das matrias-primas utilizadas ser
determinado com base em registro permanente de estoques ou no valor dos estoques
existentes, de acordo com o Livro de Inventrio, no fim do perodo de apurao (Decreto-Lei n
1.598, de 1977, art. 14).
1 O custo de aquisio de mercadorias destinadas revenda compreender os de
transporte e seguro at o estabelecimento do contribuinte e os tributos devidos na aquisio ou
importao (Decreto-Lei n 1.598, de 1977, art. 13).
2 Os gastos com desembarao aduaneiro integram o custo de aquisio.
3 No se incluem no custo os impostos recuperveis atravs de crditos na escrita fiscal.
O que pode integrar o custo dos materiais?
Valor do material / mercadoria adquirido
gastos mais lucros ou margens do fornecedor
Impostos (ICMS, IPI, II, PIS/COFINS);
Frete;
Seguro;
Tarifas para desembarao aduaneiro;
Gastos com armazenagem (?).
IPI - Imposto sobre Produtos Industrializados
Competncia da Unio / Governo Federal
DECRETO N 7.212, DE 15 DE JUNHO DE 2010
Regulamenta a cobrana, fiscalizao, arrecadao e administrao do IPI.
Diversas hipteses existem quanto da aquisio de materiais para a
produo. Primeiramente, se a indstria no tem nenhum tipo de
iseno ou suspenso do IPI nas matrias-primas mas os tem nos
produtos acabados, acaba por ter nesses impostos um acrscimo do
prprio custo do material adquirido.
Esse caso comum em algumas indstrias alimentcias, onde se paga
IPI na aquisio das embalagens, por exemplo, mas todos os seus
produtos esto isentos dele. No podendo efetuar nenhum tipo de
recuperao do imposto pago nas embalagens, acaba arcando com eles
como sacrifcio seu (custo). Por isso, esse IPI deve ser
simplesmente agregado ao custo das embalagens, como se fizesse
parte integrante do seu valor, sem necessidade inclusive de sua
identificao.
(MARTINS; 2006)
Numa situao normal, a empresa paga IPI na compra de seus
materiais e tambm tem seus produtos tributados. Nesse caso,
a empresa funciona como uma simples intermediria
entre o pagador final do imposto e o Governo Federal.
O IPI um imposto seletivo, ou seja, varia de acordo com o tipo de
produto.
Ex: alquota para automvel nacional de 7%
alquota para cigarro pode chegar at 330%
Aqui, entram as aes dos lobistas!
Nesse caso, a empresa no tem nenhuma receita quando
cobra IPI de seu cliente, como tambm no tem nenhuma
despesa ou custo quando paga o encargo ao seu fornecedor.
Exemplo:
Ao saldar a dvida para com o fornecedor, a empresa paga-lhe, por exemplo,
R$1.000.000,00 pela matria-prima adquirida mais R$100.000,00 pelo IPI
(10%) incidente nessa operao, totalizando R$1.100.000,00 (COMPRA).
Ao utilizar o material para produzir um produto final e vend-lo, digamos por
$1.800.000,00, acaba por cobrar de seu cliente $1.980.000 (VENDA)
[ = $1.800.000 + 10% x 1.800.000 = $1.800.000 + $180.000 (de IPI) ].
Por j haver pago R$100.000 de imposto na compra, ou seja, haver feito um
adiantamento por conta do que iria cobrar futuramente, ao receber os
R$180.000 de seu cliente a ttulo de IPI, a empresa considera R$100.000
como devoluo do adiantamento feito e R$80.000 como dvida
Unio. A empresa, ao receber este ltimo montante, tem a simples
liquidao de uma dvida como outra qualquer.
ICMS
Imposto sobre Operaes Relativas Circulao de Mercadorias e
sobre Prestaes de Servios de Transporte Interestadual,
Intermunicipal e de Comunicao
Competncia dos Estados e do Distrito Federal.
Sua regulamentao constitucional est prevista na Lei Complementar 87/1996 (Lei Kandir)
Cada estado e o Distrito Federal possui autonomia para deliberar sobre o ICMS
O ICMS tem, de fato, as mesmas caractersticas que o IPI. Cada real pago na
compra de materiais representa um adiantamento feito pela empresa. Ao efetuar
suas vendas, recebe dos clientes uma parcela a ttulo desse imposto e, aps se
ressarcir do que havia adiantado, recolhe o excedente ao governo estadual. No ,
portanto, nem receita o que recebe nem despesa ou custo o que paga. Deve ser
contabilizado igualmente ao IPI.
Esse imposto pode ser seletivo. No Estado de So Paulo, na maior parte dos
casos, o ICMS corresponde ao percentual de 18%. Entretanto, para certos
alimentos bsicos, como arroz e feijo, o ICMS cobrado de 7%. J no caso de
produtos considerados suprfluos como, por exemplo, cigarros, cosmticos e
perfumes, cobra-se o percentual de 25%. No Estado do Rio grande do Norte, na
maior parte dos casos, o ICMS corresponde ao percentual de 17%.
No Estado do Rio grande do Norte, na maior parte dos casos, as
alquotas do ICMS so as seguintes (Art. 104 RICMS/RN, aprovado
pelo decreto n. 13.640, de 13 de novembro de 1997 - consolidado at o
decreto n. 20.288, de 20 de dezembro de 2007):

I- nas operaes e prestaes internas 17% (dezessete por cento), para:
a) mercadorias, bens e servios no includos no inciso II;
b) servios de transporte;
c) aguardente de cana ou de melao;

II- nas operaes e prestaes internas 25% (vinte e cinco por cento),
com:
a) bebidas alcolicas, exceto aguardente de cana ou de melao;
b) armas e munies;
c) fogos de artifcio;
d) perfumes e cosmticos;
e) cigarros, fumos e seus derivados, cachimbo, cigarreiras, piteiras e
isqueiros e demais artigos de tabacaria;
f) automveis e motos de fabricao estrangeira;
ICMS
alquotas do ICMS so as seguintes:

II- nas operaes e prestaes internas 25% (vinte e cinco por cento),
com (continuao):
g) gasolina, lcool anidro e hidratado;
h) servios de comunicao;
i) embarcaes de esporte e recreao;
j) jias;
l) peleterias;
m) aparelhos cinematogrficos e fotogrficos, suas peas e acessrios;
n) artigos de antiqurio;
o) avies de procedncia estrangeira de uso no comercial;
p) asa delta e ultraleve, suas partes e peas;
q) energia eltrica para consumidores residenciais com consumo mensal
acima de 300 (trezentos) kw/h;
r) servio de televiso por assinatura;
s) outros produtos nominados em acordo celebrado entre os Estados.
ICMS
alquotas do ICMS so as seguintes

III- nas operaes ou prestaes interestaduais:
a) 12% (doze por cento) nas operaes ou prestaes interestaduais que
destinem mercadorias ou servios a contribuinte do imposto;
b) 17% (dezessete por cento) ou 25% (vinte e cinco por cento), quando o
destinatrio no for contribuinte do imposto, conforme o disposto nos incisos
I e II do caput, respectivamente.

IV- nas operaes de importao do exterior, 17% (dezessete por cento)
ou 25% (vinte e cinco por cento), observado o disposto nos incisos I e II
deste artigo;

V- nas operaes de exportao, 13% (treze por cento).
....
ICMS
Lei Complementar 87/1996 (Lei Kandir)
Art. 13. A base de clculo do imposto :
.... V
a) o valor da mercadoria ou bem constante dos documentos de importao;
b) imposto de importao;
c) imposto sobre produtos industrializados;
d) imposto sobre operaes de cmbio;
e) quaisquer outros impostos, taxas, contribuies e despesas aduaneiras;
....
1o Integra a base de clculo do imposto [...]
I - o montante do prprio imposto, constituindo o respectivo destaque mera indicao para fins de
controle;
II - o valor correspondente a:
a) seguros, juros e demais importncias pagas, recebidas ou debitadas, bem como descontos
concedidos sob condio;
b) frete, caso o transporte seja efetuado pelo prprio remetente ou por sua conta e ordem e seja
cobrado em separado.

2 No integra a base de clculo do imposto o montante do Imposto sobre Produtos Industrializados,
quando a operao, realizada entre contribuintes e relativa a produto destinado industrializao ou
comercializao, configurar fato gerador de ambos os impostos.
Se a mercadoria destinada a:
Consumidor final ICMS incide sobre o IPI
Comercializao ou a uma nova etapa da industrializao ICMS no incide sobre o IPI
ICMS
Considerando...
Valor do material = R$ 100,00 Alquota do ICMS = 18% ICMS (R$) = ?
100% (valor do produto) 18% (alquota ICMS) = 82% (inflao da base de clculo)

Base de clculo do ICMS = R$ 100,00 82% = R$ 121,95
ICMS devido = R$ 121,95 x 18% = R$ 21,95
A diviso por 82% aplicada, pois o ICMS um imposto "por dentro" e est se
considerando a alquota de 18%, ou seja, a diviso por (100% - 18%).
ICMS
Exerccio:
Valor do material = R$ 80,00 Alquota do ICMS = 18% ICMS (R$) = ?
100% (valor do produto) 18% (alquota ICMS) = 82%

Base de clculo do ICMS = R$ 80,00 82% = R$ 97,56
ICMS devido = R$ 97,56 x 18% = R$ 17,56
Os impostos (ICMS e IPI) pagos na aquisio de mercadorias
e materiais representam, de acordo com a legislao
pertinente, crditos da empresa junto ao governo e sero
compensados com os mesmos impostos que sero devidos
pela venda das mercadorias ou produtos.
IMPOSTOS RECUPERVEIS IPI E ICMS
O Imposto sobre Importao (II) no recupervel.
Assim sendo, o valor dos impostos recuperveis
pagos na aquisio no deve compor o custo de
aquisio do material que ser incorporado ao estoque,
mas registrados em conta especfica de ativo que representar
o direito da empresa junto ao governo.
Custo com Frete e Seguro: CIF e FOB
CIF significa "Cost, Insurance and Freight" ou seja, "custo, seguro e frete
FOB significa Free on Board, ou seja "posto a bordo"
Na modalidade FOB, o valor pago pelo comprador inclui somente o
valor da mercadoria. Assim sendo, o gasto do frete e do seguro de
responsabilidade do comprador. A responsabilidade do vendedor est
limitada a "por a mercadoria a bordo" do veculo do comprador ou de quem
este indicar para o transporte.
Os gastos incorridos no transporte da mercadoria do estabelecimento
do vendedor at o estabelecimento do comprador devem ser
acrescentados ao custo da aquisio da mercadoria para fins de
determinao do valor que ser incorporado ao estoque.
Na modalidade CIF, o valor pago pelo comprador inclui o valor da
mercadoria adquirida mais o frete e o seguro. Assim sendo, o gasto do
frete e do seguro de responsabilidade do vendedor que dever entregar
a mercadoria no local indicado pelo comprador.
Exemplo de uma Operao CIF FOB
Frete e seguro por conta do: vendedor comprador
Valor do material ou mercadoria 1.000 1.000
IPI no recupervel (15%) 150 150
Valor total da nota fiscal 1.150 1.150
ICMS recupervel (18% - simplificado - no entra como custo) 180 180

Valor do frete/seguro pago ao transportador 0 80

Valor que o comprador incorporar ao estoque
ou CUSTO DO MATERIAL
1000 + 150
+ 0 = 1150
1000 + 150
+ 80 = 1230

SITES:
CASA CIVIL:
Sobre IPI
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_Ato2007-2010/2010/Decreto/D7212.htm

Sobre ICMS http://www.planalto.gov.br/ccivil/Leis/LCP/Lcp87.htm

SECRETARIA DE ESTADO DA TRIBUTAO RIO GRANDE DO NORTE
Sobre ICMS
http://www.set.rn.gov.br/contentProducao/aplicacao/set_v2/legislacao/instrumentos/r
egulamentos/icms/RICMS-CONSOLIDADO-DEC-22.408-2011.zip

RECEITA FEDERAL:
Sobre Custo de Aquisio de Material
http://www.receita.fazenda.gov.br/pessoajuridica/dipj/2002/pergresp2002/pr284a291.
htm


Aula 21



AGENDA
Reviso - Tipos de Material Direto
Reviso - Clculo do Custo de Material Direto
IPI
ICMS
Exerccios
PIS/Pasep e Cofins
Matria-prima
Material secundrio
Embalagens
Mercadorias
Operaes de Manufatura
Operaes Comerciais
Reviso Bsica
O que pode integrar o custo dos materiais?
Valor do material / mercadoria adquirido
gastos mais lucros/margens do fornecedor
Impostos (ICMS, IPI, II, PIS/COFINS);
Frete;
Seguro;
Tarifas para desembarao aduaneiro;
Gastos com armazenagem.
Reviso Bsica
Quando os impostos so recuperveis, a empresa funciona
como uma simples intermediria entre o pagador final do
imposto e o Governo Federal (IPI) e o Estadual (ICMS).

A empresa no tem nenhuma receita quando cobra IPI e
ICMS de seu cliente, como tambm no tem nenhuma
despesa ou custo quando paga o encargo ao seu fornecedor.
ICMS - Imposto sobre Operaes Relativas Circulao de
Mercadorias e sobre Prestaes de Servios de Transporte
Interestadual, Intermunicipal e de Comunicao
Competncia dos Estados e do Distrito Federal.
Sua regulamentao constitucional est prevista na Lei Complementar 87/1996 (Lei Kandir)
Cada estado e o Distrito Federal possui autonomia para deliberar sobre o ICMS
Uma empresa adquiriu matria-prima para utilizao na
industrializao de certo produto, cuja a Nota Fiscal continha os
dados abaixo:
R$
Valor da matria-prima ........................................................ 1.000
IPI sobre compras ............................................................... 200
ICMS (incluso no valor da MP e destacado na NF) ............. 170
Valor total da NF ................................................................... 1.370

(i) Supondo que tanto o IPI quanto o ICMS so impostos
recuperveis para a empresa, qual seria o valor do custo de
aquisio do material (entrada do estoque de matria-prima).

(ii) Supondo que o IPI e o ICMS no so recuperveis, qual
seria o valor do custo de aquisio do material (entrada do
estoque de matria-prima).
Exerccio 1
(i) Custo do material (entrada do estoque de matria-prima)
impostos recuperveis
1370 200 170 = 1000
(ii) Custo do material (entrada do estoque de matria-prima)
impostos no recuperveis
1370 0 0= 1370
Valor do Material / Mercadoria (lucros + gastos do fornecedor)

(+) IPI
(+) ICMS

(=) Valor total da Nota Fiscal (valor pago pelo comprador)

(-) IPI (se houver recuperao)
(-) ICMS (se houver recuperao)

(=) Custo de Aquisio do Material (entrada no estoque)
Uma empresa adquiriu material na modalidade FOB no Estado de So
Paulo para utilizao na industrializao e posterior venda de certo
produto. Os dados envolvidos com a transao so apresentados a seguir:

Valor do material (compra)..................................................... $ 10.000
Preo do produto (venda)....................................................... $ 20.000
Alquota do IPI (compra e venda)........................................... 10%
Alquota do ICMS (compra e venda)...................................... 18%

Pede-se:
1 - Calcular valor de IPI e ICMS que a empresa pagou na compra do
material e recebeu na venda do produto.
2 - Calcular o quanto a empresa teve que recolher junto ao governo
estadual e ao governo federal no total e na venda do produto final (neste
ltimo caso, devem ser abatidos os impostos adiantados na compra).
Justifique.
3 - Calcular o valor da Nota Fiscal emitida pelo fornecedor.
4 - Calcular o valor do custo de aquisio do material (entrada do estoque)
para duas situaes:
(i) Supondo que o IPI e o ICMS so impostos recuperveis para a
empresa.
(ii) Supondo que o IPI e o ICMS no so impostos recuperveis para a
empresa.
Exerccio 2
Clculo do Custo de Material Direto Exerccio 3
Por um determinado material, foi paga a quantia de
R$144.000,00. Considerando que a empresa compradora
utilizou o material para fins de industrializao e que os
impostos incidentes sobre a compra foram o IPI (10%) e o ICMS
(17%), ambos recuperveis, calcule o custo do material
(entrada no estoque).
LEMBRETE: Se a mercadoria destinada a:
Comercializao ou a uma nova etapa da industrializao ICMS no incide sobre o IPI
Clculo do Custo de Material Direto Exerccio 4
Por um determinado material, foi paga a quantia de R$100.000,00.
Considerando que a empresa compradora utilizou o material para
fins de teste interno e engenharia reversa e que os impostos
incidentes sobre a compra foram o IPI (10%) e o ICMS (17%),
ambos no recuperveis, calcule o custo do material (entrada no
estoque), o IPI e o ICMS.
LEMBRETE: Se a mercadoria destinada a:
Consumidor final ICMS incide sobre o IPI
PIS/Pasep - Programas de Integrao Social e de Formao
do Patrimnio do Servidor Pblico

Cofins - Contribuio para o Financiamento da Seguridade
Social
Decreto n 4.524, de 17 de dezembro de 2002
Regulamenta a Contribuio para o PIS/Pasep e a Cofins devidas pelas pessoas jurdicas em geral.
H incidncia sobre a Receita Bruta
e sobre a Folha de Pagamento
H vrios decretos que alteram a regulamentao
para, por exemplo, favorecer o desenvolvimento de
setores econmicos (ex: indstria de bens de capital)
e regies especficas (ex: Zona Franca de Manaus)
Aqui tambm entram as aes dos lobistas!
PIS/Pasep e Cofins
Decreto n 4.524, de 17 de dezembro de 2002
Regulamenta a Contribuio para o PIS/Pasep e a Cofins devidas pelas pessoas jurdicas em geral.
Seo II - Excluses e Dedues
Subseo I - Excluses e Dedues Gerais

Art. 22. Para efeito de apurao da base de clculo de que trata este
captulo, observado o disposto no art. 23, podem ser excludos ou
deduzidos da receita bruta, quando a tenham integrado, os valores (Lei
n 9.718, de 1998, art. 3 ):

I - das vendas canceladas;
II - dos descontos incondicionais concedidos;
III - do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI);
IV - do Imposto sobre Operaes relativas Circulao de Mercadorias e
sobre Prestaes de Servios de Transporte Interestadual e Intermunicipal
e de Comunicao (ICMS) ....
Alquota PIS/Pasep = 3%
Alquota Cofins = 7,6%

SITES:
CASA CIVIL:
Sobre IPI
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_Ato2007-2010/2010/Decreto/D7212.htm

Sobre ICMS http://www.planalto.gov.br/ccivil/Leis/LCP/Lcp87.htm

Sobre PIS/Pasep e Cofins
http://www.receita.fazenda.gov.br/Legislacao/Decretos/2002/dec4524.htm

SECRETARIA DE ESTADO DA TRIBUTAO RIO GRANDE DO NORTE
Sobre ICMS
http://www.set.rn.gov.br/contentProducao/aplicacao/set_v2/legislacao/instrumentos/r
egulamentos/icms


Aula 22



AGENDA
Critrios de Avaliao de Materiais/Estoques - Introduo
Critrios de Avaliao de Materiais/Estoques PEPS/FIFO
Critrios de Avaliao de Materiais/Estoques UEPS/LIFO
Critrios de Avaliao de Materiais/Estoques
Custo Mdio Ponderado
Critrios de Avaliao de Materiais/Estoques Comentrios
Exemplo Didtico
Reviso Bsica - Clculo do Custo de Material Direto
Exerccio de Integrao de Conhecimentos 1
Valor do Material / Mercadoria (lucros + gastos do fornecedor)

(+) IPI
(+) ICMS

(=) Valor total da Nota Fiscal (valor pago pelo comprador)

(-) IPI (se houver recuperao)
(-) ICMS (se houver recuperao)

(=) Custo de Aquisio do Material (entrada no estoque)
Clculo do Custo de Material Direto Reviso Bsica
O Sr. Geraldo est cogitando expandir os negcios e investir R$10.000.000
na aquisio de outra marcenaria para produo de dois tipos de produtos:
mesa A e mesa B. Como clientes da operao, ter-se-iam varejistas.
Os preos de venda projetados paras as mesas A e B so,
respectivamente, R$ 240,00 e R$ 230,00 por unidade.
A demanda mensal estimada para a mesa A de 1000 unidades e a
demanda mensal estimada para a mesa B de 900 unidades.
Sobre as vendas e as compras, incide uma alquota de imposto de 10%
(IPI - recupervel) e de 17% (ICMS - recupervel). Sobre o lucro lquido
(renda), incide uma alquota de impostos de 25% (IRPJ) e de 9% (CSLL).
Existem dois centros de trabalho na operao produtiva: A e B. Cada
centro composto por Operrios 1 (OP1) e Operrios 2 (OP2) e
equipamentos.
A figura do prximo slide representa o diagrama de montagem dos
produtos que reflete a operao em termos de:
(i) tipos/quantidades de materiais que compem cada produto;
(ii) tempo requerido em cada centro de trabalho para realizar a operao
especfica necessria para a produo de cada produto;
(iii) sequncia de operaes do processo produtivo.
MESA A
PV = R$ 240/und
D = 1000 und/ms

Operao B
10min OP1/und

Operao A
20min OP2/und

5kg MP1
1 litro
MP2
MESA B
PV = R$ 230/und
D = 900 und/ms

Operao B
12min OP1/und

Operao A
25min OP2/und

6kg MP1
1,2 litro
MP2
1 embalagem
1 embalagem
DIAGRAMA DE
MONTAGEM
Descrio dos Gastos (Empresa Manufatureira) Desembolso
Embalagens do produto R$ 1.000,00 por 100 und
Energia eltrica de iluminao da fbrica R$ 3.000,00 por ms
Matria-prima 1 R$ 10,00 por kg
Matria-prima 2 R$ 20,00 por litro
Salrios e encargos da superviso da fbrica R$ 20.000,00 por ms
Aluguel da fbrica R$ 15.000,00 por ms
Salrios e encargos do Operrio 1 (OP1) R$ 2.000,00 por ms (200 horas)
Salrios e encargos do Operrio 2 (OP2) R$ 1.000,00 por ms (200 horas)
Salrios e encargos do Vendedor R$ 2.000,00 por ms
Comisso sobre venda do Vendedor 0,1% sobre preo de venda
Salrios e encargos da Gerente de RH R$ 3.000,00 por ms
Material de escritrio da administrao R$ 2.000,00 por ms
Depreciao dos equipamentos produtivos R$ 1.000,00 por ms
Seguem os gastos projetados para o perodo:
O Sr. Geraldo mais uma vez pede auxlio ao sobrinho Engenheiro de
Produo para responder seguinte questo estratgica:

O negcio vivel do ponto de vista econmico-financeiro?

Utilizar Equao do Lucro e construir DRE gerencial.
Considerar Custo de Oportunidade do Capital igual a 10,75% ao ano.
Calcular a quantidade de operadores (OP1 e OP2) necessrios para a
fabricao dos produtos demandados.
Calcular margem de contribuio unitria de cada produto (considerar
parcela varivel da mo de obra na margem de contribuio unitria e
parcela restante como fixa do perodo).
Calcular margem de rentabilidade e o ROI da empresa.
Calcular o quanto a empresa teve que recolher junto ao governo
estadual e ao governo federal no total e na venda dos produtos finais
(neste ltimo caso, devem ser abatidos os impostos adiantados na
compra). Justifique.
Introduo Critrios de Avaliao de Materiais/Estoques
Regulamento do Imposto de Renda (Decreto 3000/1999)
Conhecido como RIR/99

SubseoIV
Critrios para Avaliao de Estoques
Art. 292. Ao final de cada perodo de apurao do imposto, a pessoa
jurdica dever promover o levantamento e avaliao dos seus estoques.

Art. 293. As mercadorias, as matrias-primas e os bens em almoxarifado
sero avaliados pelo custo de aquisio []

Art. 295. O valor dos bens existentes no encerramento do perodo de
apurao poder ser o custo mdio ou o dos bens adquiridos ou
produzidos mais recentemente, admitida, ainda, a avaliao com base no
preo de venda, subtrada a margem de lucro
Critrio do Custo Mdio Ponderado
Critrio PEPS
Critrio do Custo Especfico
Critrio UEPS
Introduo
Nos casos em que a matria-prima (para industrializao) ou
mercadoria (para revenda - comrcio) for adquirida especificamente
para uso numa determinada ordem de produo ou encomenda,
no haver dvidas no reconhecimento do quanto lhe atribuir no
momento da venda do produto: ser o Custo Especfico da
aquisio.

O Custo Especfico um critrio que utilizado para
materiais/mercadorias de fcil identificao fsica, como imveis para
revenda, veculos novos e usados, etc. (utilizados em um lote ou venda
especficos).
Entretanto, h situaes em que diversos materiais ou mercadorias iguais so
comprados por preos diferentes, principalmente, por serem adquiridos em
datas diversas pagando preos variados (ex: efeito da inflao).

Assim, para determinar o custo desses materiais/mercadorias estocados
e dos produtos/mercadorias que foram vendidos, precisamos adotar
algum critrio/mtodo de avaliao/controle de estoques e de materiais.
(MARTINS, 2006)
Introduo Critrios de Avaliao de Materiais/Estoques
Para efetuar esse controle, indispensvel a utilizao de um
instrumento extra-contbil: a Ficha de Controle e Avaliao de
Estoque, tambm chamada de Ficha de Estoque do Material.
Mercadoria/Material: Critrio/Mtodo:
Data Histrico
Entradas Sadas Saldo
Qtd. Custo
u
Total Qtd. Custo
u
Total Qtd. Custo
u
Total
PEPS/FIFO Critrios de Avaliao de Materiais/Estoques
O critrio ou mtodo PEPS (Primeiro a Entrar, Primeiro a
Sair), do ingls FIFO (First In, First Out) consiste em se
atribuir ao CPV (Custo dos Produtos Vendidos indstria)
ou ao CMV (Custo das Mercadorias Vendidas comrcio), os
custos de aquisio dos primeiros materiais ou
mercadorias adquiridos, ficando o estoque remanescente
avaliado pelo valor das ltimas aquisies.

Em suma, o material ou mercadoria utilizado custeado
pelos custos de aquisio mais antigos, permanecendo
os mais recentes em estoque, ou seja, o primeiro a entrar
o primeiro a sair.

Mtodo permitido pela Legislao do Imposto de Renda
do Brasil.
(MARTINS, 2006)
Exemplo Didtico:

A Comercial Ouro Fino Ltda., durante o ms de agosto de 2011,
efetuou as seguintes operaes de compra e venda da
Caninha Amansa Sogra:

(Data 1) Saldo inicial de 20 unidades ao custo unitrio de R$20;
(Data 2) Compra de 20 unidades ao custo unitrio de R$30;
(Data 3) Venda de 10 unidades pelo total de R$500;
(Data 4) Venda de 20 unidades pelo total de R$1.000;
(Data 5) Compra de 30 unidades ao custo unitrio de R$35;
(Data 6) Venda de 10 unidades pelo total de R$500.

Pede-se:
- Contabilizar os fatos que envolvem mercadorias, utilizando os
critrios/mtodos de avaliao PEPS, UEPS e CMP.
- Calcular o Imposto de Renda (30%) que a empresa pagaria com
base em cada um dos critrios (considerar despesas = R$0,00).
RESOLUO:
PLANILHA
EXCEL
Mercadoria/Material: Caninha Amansa Sogra Mtodo: PEPS - Primeiro a Entrar, Primeiro a Sair
Data Histrico
Qtd. Custo
u
Total Qtd. Custo
u
Total Qtd. Custo
u
Total
1 Saldo Inic.
20 R$20 (EI)
R$400
2 Compra
20 R$20 R$400
20 R$30 R$600 20 R$30 R$600 (+)
40 R$1.000
3 Venda
10 R$20 R$200 10 R$20 R$200
20 R$30 R$600 (+)
30 R$800
4 Venda
10 R$20 R$200 0 R$20 R$0
10 R$30 R$300 10 R$30 R$300 (+)
10 R$300
5 Compra
0 R$20 R$0
10 R$30 R$300
30 R$35 R$1.050 30 R$35 R$1.050 (+)
40 R$1.350
6 Venda
0 R$20 $0
10 R$30 R$300 0 R$30 $0
30 R$35 R$1.050 (+)
30 R$1.050
Total 50
(Compras)
40
(CMV)
30
(EF)
R$1.650 R$1.000 R$1.050
CMV = Custo das Mercadorias Vendidas (equivalente ao CPV Custo dos Produtos Vendidos)
RCM = Resultado com Mercadorias (equivalente ao LB Lucro Bruto)
PEPS
Vendas
R$500 + R$1000 + R$500
-
R$2.000,00
(-) CMV R$1.000,00 subavaliado
(=) RCM ou
LB
R$1.000,00 superavaliado
(-) DESP. R$0,00 -
(=) LAIR R$1.000,00 -
(-) IR
R$300,00
-
(=) LL R$700,00 -
Estoque
Final
R$1.050,00 superavaliado
UEPS/LIFO Critrios de Avaliao de Materiais/Estoques
O critrio ou mtodo UEPS (ltimo a Entrar, Primeiro a
Sair), do ingls LIFO (Last In, First Out) consiste em se
atribuir ao CPV (Custo dos Produtos Vendidos indstria)
ou ao CMV (Custo das Mercadorias Vendidas comrcio
custos de aquisio dos ltimos materiais ou
mercadorias adquiridos, ficando o estoque remanescente
avaliado pelo valor das primeiras aquisies.

Em suma, o material ou mercadoria utilizado custeado
pelos custos de aquisio mais recentes, permanecendo
os mais antigos em estoque, ou seja, o ltimo a entrar o
primeiro a sair.

Mtodo proibido pela Legislao
do Imposto de Renda do Brasil.
(MARTINS, 2006)
RESOLUO:
PLANILHA
EXCEL
Mercadoria/Material: Caninha Amansa Sogra Mtodo: UEPS - ltimo a Entrar, Primeiro a Sair
Data Histrico
Qtd. Custo
u
Custo
u
Qtd. Custo
u
Total Qtd. CA
u
Total
1
Saldo
Inic.
20 R$20 (EI)
R$400
2 Compra
20 R$20 R$400
20 R$30 R$600 20 R$30 R$600 (+)
40 R$1.000
3 Venda
20 R$20 R$400
10 R$30 R$300 10 R$30 R$300 (+)
30 R$700
4 Venda
10 R$20 R$200 10 R$20 R$200
10 R$30 R$300 0 R$30 R$0 (+)
10 R$200
5 Compra
10 R$20 R$200
0 R$30 R$0
30 R$35 R$1.050 30 R$35 R$1.050 (+)
40 R$1.250
6 Venda
10 R$20 R$200
0 R$30 R$0
10 R$35 R$350 20 R$35 R$700 (+)
30 R$900
Total 50
(Compras)
40
(CMV)
20
(EF)
R$1.650 R$1.150 R$900

PEPS UEPS
Vendas
R$500 + R$1000 +R $500
-
R$500 + R$1000 + R$500

R$2.000,00 R$2.000,00
(-) CMV R$1.000,00 subavaliado R$1.150,00 superavaliado
(=) RCM
ou LB
R$1.000,00 superavaliado R$850,00 subavaliado
(-)
DESP.
R$0,00 - R$0,00 -
(=) LAIR R$1.000,00 - R$850,00 -
(-) IR R$300,00 - R$255,00 -
(=) LL R$700,00 - R$595,00 -
Estoque
Final
R$1.050,00 superavaliado R$900,00 subavaliado
Custo Mdio Ponderado
O CMP o critrio-mtodo de avaliao e controle
de estoques em que a empresa atualiza o custo
mdio do material/mercadoria estocado
constantemente aps cada nova aquisio.

Este mtodo consiste em se atribuir, aos materiais
de produtos vendidos (indstria) ou s mercadorias
adquiridas e vendidas (comrcio), o custo mdio
dos materiais/mercadorias em estoque.

O CMP o critrio/mtodo mais utilizado no
Brasil para avaliao dos estoques e, por
consequncia, do custo dos materiais utilizados
(indstria) e das mercadorias comercializadas
(comrcio).
(MARTINS, 2006)
RESOLUO:
PLANILHA
EXCEL
Custo Mdio Ponderado Critrios de Avaliao de Materiais/Estoques
Mercadoria/Material: Caninha
Amansa Sogra
Mtodo: CMP - Custo Mdio Ponderado
Data
Histric
o
Qtd. Custo
u
Total Qtd.
Custo
u

Total Qtd. Custo
u
Total
1
Saldo
Inic.
20 R$20 (EI)
R$400
2 Compra
20 R$20 R$400

repetido
20 R$30 R$600 20 R$30 R$600
40 R$25 R$1.000
3 Venda
10 R$25 $250
30 R$25 R$750
4 Venda 20 R$25 $500 10 R$25 R$250
5 Compra

10 R$25 R$250

repetido
30 R$35 R$1.050 30 R$35 R$1.050
40 R$32,5 R$1.300
6 Venda 10 R$32,5 $325 30 R$32,5 R$975
Total 50
(Compras)
40
(CMV)
30 R$32,5
(EF)
R$1.650 R$1.075 R$975
Custo Mdio Ponderado Critrios de Avaliao de Materiais/Estoques

PEPS UEPS CMP
Vendas
R$500 + R$1000 + R$500
-
R$500 + R$1000 + R$500

R$500 + R$1000 + R$500

R$2.000,00 R$2.000,00 R$2.000,00
(-) CMV R$1.000,00 subavaliado R$1.150,00 superavaliado R$1.075,00 mdia
(=) RCM
ou LB
R$1.000,00 superavaliado R$850,00 subavaliado R$925,00 mdia
(-)
DESP.
R$0,00 - R$0,00 - R$0,00 -
(=) LAIR R$1.000,00 - R$850,00 - R$925,00 -
(-) IR R$300,00 - R$255,00 - R$277,50 -
(=) LL R$700,00 - R$595,00 - R$647,50 -
Estoque
Final
R$1.050,00 superavaliado R$900,00 subavaliado R$975,00 mdia
Comentrios 1 Critrios de Avaliao de Materiais/Estoques
(MARTINS, 2006)
Com o uso do mtodo PEPS, h uma tendncia de o produto ficar avaliado
por custo menor do que quando do Custo Mdio Ponderado, tendo em
vista a situao normal de preos crescentes (existncia de inflao -
Brasil). Ao se utilizar o PEPS, acaba-se por apropriar ao produto, via de
regra, o menor valor existente do material nos estoques. Essa
subavaliao do custo do produto elaborado acaba por apropriar um
resultado contbil maior para o exerccio em que for vendido. Logicamente,
o material/mercadoria estocado que foi avaliado por preos maiores ser
apropriado no futuro produo/comercializado, porm o preo de venda
nesse perodo futuro provavelmente tambm ser maior.

Com a adoo do UEPS, h tendncia de se apropriar custos mais
recentes aos produtos feitos, o que provoca normalmente reduo do lucro
contbil. Provavelmente por essa razo, essa forma de apropriao,
apesar de aceita pelos princpios contbeis (internacionais), no admitida
pelo Imposto de Renda brasileiro.
Comentrios 2 Critrios de Avaliao de Materiais/Estoques
O PEPS apresenta os menores custos dos materiais utilizados (impacta o
CPV de indstrias ou o CMV de empresas comerciais), o UEPS os maiores
e o CMP fica entre os extremos. Logicamente, essas situaes so
compensadas perodo aps perodo. Quando todo o estoque de
materiais/mercadorias tiver sido utilizado/comercializado, a soma dos
custos dos materiais aplicados pelos diversos exerccios (perodos
contbeis ex: 1 ano) ser igual. Quando aplicamos um valor maior,
porque o estoque remanescente ficou por custo menor, e quando este for
utilizado provocar o aparecimento de um custo aplicado tambm menor.
As diferenas existem enquanto existirem os estoques de materiais

Ateno especial ao caso do Fisco Brasileiro (regido pela RIR/99). Para
efeito do imposto de renda, so aceitos os critrios/mtodos do Custo
Efetivo, PEPS e CMP, sendo proibido o uso do UEPS por questes de
arrecadao de imposto de renda. Entretanto, pases em que h pouco
efeito da inflao sobre os custos de aquisio dos materiais, tais como os
Estados Unidos, Alemanha e Japo, permitido o uso do UEPS para
avaliao dos estoques e, por consequncia, do custo dos materiais
utilizados.
(MARTINS, 2006)
Referncia Bibliogrfica

SITE:
RECEITA FEDERAL:
Regulamentao do Imposto de Renda (RIR/99)
https://www.planalto.gov.br/ccivil_03/decreto/D3000.htm


Aula 23



AGENDA
Clculo do Custo de Mo de Obra Direta
Clculo do Custo de Mo de Obra Direta Exemplos Didticos
Com e Sem Venda de Frias do Trabalhador
mais comuns de mo de obra direta so:
torneiro, prensista, soldador, cortador, montador, pintor, etc.
E de mo de obra indireta: Engenheiro de Produo, supervisor,
encarregado de setor, carregador de materiais, pessoal de
manuteno, etc.
Mo de obra direta o custo relativo ao pessoal que
trabalha diretamente sobre o produto em elaborao,
desde que seja possvel a mensurao do tempo
despendido e a identificao de quem executou o trabalho,
sem necessidade de qualquer apropriao indireta ou
rateio.
Se houver qualquer tipo de alocao por meio de estimativas
ou divises proporcionais [RATEIO], desaparece a
caracterstica de direta.
(MARTINS, 2006)
O que Mo de Obra Direta (MOD)?
Alguns exemplos
Ocorre, muitas vezes, haver a possibilidade de a empresa
medir a mo de obra direta, mas, por razes econmicas,
no o fazer.
Essas razes de desistncia de medio podem ser:
pequeno valor da mo de obra direta, inexistindo interesse
de mensurao mais apurada;
custo elevado para se fazer a medio;
dificuldade de se processar a mensurao (como no caso
de um homem operando diversas mquinas).
Devido evoluo das tecnologias de produo, h uma
tendncia cada vez mais forte reduo da proporo de mo
de obra direta no custo dos produtos, ao contrrio do que
ocorre com os custos indiretos de fabricao; a mecanizao e
robotizao reduzem o nmero global de pessoas, especialmente
daquelas que operam diretamente sobre os produtos.
(MARTINS, 2006)
Normalmente, constitui gastos com a mo de obra direta
os seguintes itens:
Salrio propriamente dito (remunerao/hora)
Encargos Sociais, Encargos Trabalhistas e Benefcios:
INSS, SENAI, SESI, FGTS, INCRA, SENAC, SEBRAE, SESI
Contribuio para constituio de fundos para aposentadoria, Contribuio
Sindical
Seguros de acidentes do trabalho, multa rescisria, aviso prvio
13 Salrio
Adicional de frias
Horas extras
Gratificaes e adicionais (de funes, insalubridade, periculosidade)
Descanso semanal remunerado, feriados e faltas abonadas ....
Outros gastos podero representar custos de mo de obra direta ou indireta:
Aquisio de vesturio adequado e EPI`s
Vale refeio ou Restaurante da empresa
Vale transporte ou Transporte da empresa
Assistncia mdica, dentria e creche
Auxlio funeral
Participao nos lucros e resultados....
Os valores/percentuais e os itens
variam de empresa para empresa,
em funo do tamanho, da natureza
e das normas/leis/convenes que
regem cada empresa e cada
trabalhador/funo!
Suponha que um operrio seja contratado por R$ 10,00 por hora. A
jornada mxima de trabalho permitida pela Constituio brasileira (ver
CLT) de 44 horas semanais (sem considerar horas extras). Considerando
uma semana no inglesa, ou seja, semana de seis dias sem compensao
do sbado, calcule o custo horrio e o gasto total anual com a folha de
pagamento desse operrio (MOD).
Exemplo Didtico 1
A jornada mxima diria ser de: 44 6 = 7,3333 horas
que equivalem a: 7 horas e 20 minutos
Estimar o nmero mximo de horas que um trabalhador pode oferecer empresa:
Nmero total de dias por ano 365 dias
(-) Repousos Semanais Remunerados (*) 48 dias
(-) Frias 30 dias
(-) Feriados 12 dias
(=) Nmero mximo de dias disposio do
empregador
275 dias
jornada mxima diria (em horas) 7,3333 horas
(=) Nmero mximo de horas disposio, por ano: 2.016,7 horas
(*) deduzidas quatro semanas j computadas nas
frias
Nmero total de dias por ano
365 dias
(-) Repousos Semanais Remunerados (*)
48 dias
(-) Frias
30 dias
(-) Feriados
12 dias
(=) Nmero mximo de dias disposio do empregador
275 dias
jornada mxima diria (em horas)
7,3333 horas
(=) Nmero mximo de horas disposio, por ano:
2.016,7 horas
(*) deduzidas quatro semanas j computadas nas frias
Exemplo Didtico 1
A remunerao anual desse empregado ser, ento, em moeda constante:
(a) Salrios: 2.016,7 h R$ 10,00 R$ 20.167,00
(b) Repousos Semanais: 48 7,3333 = 352 h R$ 10,00 R$ 3.520,00
(c) Frias: 30 dias 7,3333 = 220 h $ 10,00 R$ 2.200,00
(d) 13 Salrio: 220 h $ 10,00 R$ 2.200,00
(e) Adicional Constitucional de Frias: (1/3 de c) R$ 733,33
(f) Feriados: 12 7,3333 h = 88 h $ 10,00 R$ 880.00
Total
R$ 29.700,33
Exemplo Didtico 1
Sobre esse total, o empregador obrigado a recolher as seguintes
contribuies (em porcentagens):
Previdncia Social (varia com o salrio) 20,0 %
Fundo de Garantia por Tempo de Servio
(FGTS)
8,0 %
Seguro acidentes do trabalho 3,0 %
Salrio Educao 2,5 %
SESI ou SESC 1,5 %
SENAI ou SENAC 1,0 %
INCRA 0,2 %
SEBRAE 0,6 %
Total
36,8 %
Este apenas um exemplo. Cada empresa deve elaborar seus prprios
clculos, j que h variaes de caso a caso.
A incidncia e as alquotas das contribuies so apenas uma indicao do
raciocnio. No se deve admiti-las como nicas nem aceit-las sem uma
anlise com o pessoal especializado da rea (ex: pessoal do RH
responsvel pela folha de pagamento, advogados do trabalho e contadores).
Exemplo Didtico 1
O gasto total anual (Folha de Pagamento) para o empregador ser, ento:
R$ 29.700,33 1,368 = R$ 40.630,05
E o custo por hora efetivamente trabalhada ser:
R$ 40.630,05 2.016,7 h = R$ 20,147
por hora trabalhada
Os encargos sociais mnimos provocaram, ento, um acrscimo de 101,47%
sobre o salrio contratado [(R$20,147 R$10,00) R$10,00].
Observe que mesmo o mnimo, j que no esto sendo computando outros
gastos como: tempo de dispensa durante o aviso-prvio, indenizao
compensatria ou 40% do FGTS na despedida, faltas abonadas etc., e
tambm se computou a jornada mxima permitida de 44 horas semanais.
Neste exemplo, a empresa dever atribuir a taxa de custos de
MOD de R$ 20,147 por hora trabalhada e no os $ 10,00
contratuais!
Supondo que o mesmo operrio (contratado por R$ 10,00 por hora 44
horas semanais em regime de 6 dias por semana) goze apenas 20 dias de
suas frias e receba os outros 10 dias em dinheiro, calcule o custo horrio
e o gasto total anual com a folha de pagamento desse operrio.
Exemplo Didtico 2
Apurao do nmero mximo de horas que o trabalhador pode oferecer
empresa:
Nmero total de dias por ano 365 dias
(-) Repousos Semanais Remunerados (*) 48 dias
(-) Frias 30 dias
(-) Feriados 12 dias
(=) Nmero mximo de dias disposio do
empregador
275 dias
jornada mxima diria (em horas) 7,3333 horas
(=) Nmero mximo de horas disposio, por ano: 2.016,7 horas
(*) deduzidas quatro semanas j computadas nas
frias
Nmero total de dias por ano
365 dias
(-) Repousos Semanais Remunerados (*)
49 dias
(-) Frias
20 dias
(-) Feriados
12 dias
(=) Nmero mximo de dias disposio do empregador
284 dias
jornada mxima diria (em horas)
7,3333 horas
(=) Nmero mximo de horas disposio, por ano:
2.082,7 horas
(*) aumentou um domingo devido reduo das frias
Exemplo Didtico 2
A remunerao anual desse empregado ser, ento, em moeda
constante:
(a) Salrio: 2.082,7 h R$ 10,00 R$ 20.827,00
(b) Repousos Semanais: 49 7,3333 = 359,3317 h R$ 10,00 R$ 3.593,31
(c) Frias: 20 dias 7,3333 R$ 10,00 R$ 1.466,66
(d) 13 Salrio: 220 h R$ 10,00 R$ 2.200,00
(e) Adicional Constitucional de Frias: (1/3 de c) R$ 488,88
(f) Feriados: 12 7,3333 h = 88 h R$ 10,00 R$ 880.00
Subtotal 1 R$ 29.700,33
(g) Contribuies sociais sobre a remunerao (36,8%) R$ 10.839,75
Subtotal 2 R$ 40.295,60
(h) Abono Pecunirio de frias = 10 dias 7,3333 R$ 10,00 R$ 733,33
(i) Adicional Constitucional de Frias: (1/3 sobre H) R$ 244,44
Total (Folha de Pagamento Anual) R$ 41.273,37
Exemplo Didtico 2
E o custo por hora efetivamente trabalhada ser:
R$ 41.273,37 2.082h = R$ 19,82
por hora trabalhada
Os encargos sociais mnimos so, agora, de (19,82 10,00) - 1 =
98,2% sobre o salrio-hora contratual, com uma reduo de 3,2
pontos percentuais em relao ao caso/exemplo anterior.
Com a empresa comprando as frias do
trabalhador, o gasto total com Folha de Pagamento
seria maior, porm o Custo por Hora seria menor!
Referncia Bibliogrfica

SITE:
CASA CIVIL
Consolidao das Leis do Trabalho (Decreto-lei n. 5.452, de 1 de maio de 1943)
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/decreto-lei/del5452.htm


Aula 24



AGENDA
Sistemas de Acumulao, Formas e Mtodos de Custeio
Viso Geral
Introduo ao Mtodo de custeio por Absoro
Importncia das Informaes de Custos
Exemplo Didtico
Clculo do CPV
Estrutura, quantificao e anlise dos custos indiretos de
fabricao
Importncia das Informaes de Custos
Quantificao de custos de produtos, subconjuntos,
atividades, departamentos, unidades de negcio, etc.;
Formao e gesto do preo de venda dos produtos;
Anlise de rentabilidade (produtos e empresa);
Clculo do ponto de equilbrio;
Oramentao de pedidos;
Seleo do melhor mix econmico de produtos;
Anlise econmica de substituio e alterao de recursos
produtivos;
Anlise econmica de terceirizaes de produtos,
subconjuntos e atividades;
Direcionamento de aes de marketing e vendas.
Impacto do Mtodo de Custeio adotado!
Sistemas de Acumulao de Custos
Definio da entidade que a empresa considera mais relevante custear
antes de chegar ao custo dos produtos e das unidades produzidas,
tendo em vista as caractersticas do seu sistema de produo.
Sistemas de Acumulao, Formas e Mtodos de Custeio Viso Geral
Sistema de Acumulao de Custos por Ordem de Produo
(Custeio por Ordem)
Ex: indstria de mquinas sob encomendas, produo de
livros,, projeto de consultoria, entre outros.
Sistema de Acumulao de Custos por Fases do Processo
(Custeio por Processo)
Ex: indstria de bebidas, gerao de energia eltrica, entre
outros.
Ver texto no Sigaa.
Formas de Custeio ou Critrios de Avaliao de Custos
Definio de como avaliar o custo dos recursos/fatores utilizados na
produo dos bens ou servios no que se refere ao tempo sobre o qual
a empresa considera relevante custear as unidades produzidas,
Custo Histrico
Refere-se ao custo real de aquisio do recurso (passado).
Custo de Reposio
Refere-se ao custo atual de aquisio do recurso (presente).
Custo Padro
Refere-se ao custo do recurso ideal ou desejado pela gerncia
(futuro).
Ver texto no Sigaa.
Formas de Custeio ou Critrios de Avaliao de Custos
Sistemas de Acumulao de Custos
Mtodos de Custeio

Um mtodo de custeio diferente de outro no que se refere ao
que considerado custo de produto em contraposio ao
que tratado como encargo ou despesa do perodo. Em
termos de balana e de Demonstrao do Resultado do Exerccio, os
custos de produto so includos nos estoques, portanto no ativo, e ali
permanecem at que o produto seja vendido; quando ocorre a venda (ou
qualquer outro evento que implique na sada do ativo), so baixados do
estoque e registrados na Demonstrao do Resultados do Exerccio. Por
sua vez, os encargos ou despesas do perodo so registrados diretamente
no Demonstrao do Resultados do Exerccio.
Em termos de demonstrao de lucratividade ou rentabilidade por produto, os
custos so confrontados com o preo ou com a receita para apurao da margem,
enquanto que as despesas do perodo so deduzidos da margem (de contribuio,
margem bruta depende do mtodo de custeio aplicado).
Portanto, o mtodo de custeio afeta o valor do custo do produto e, por
consequncia, condiciona a mensurao da lucratividade/rentabilidade por
produto, ou seja, a margem.
Mtodos de Custeio Introduo
Martins e Rocha (2010)

Dentre os mtodos de custeio, podemos destacar:
Custeio por Absoro
Custeio Pleno
Custeio por Absoro com Departamentalizao
Custeio Direto/Varivel
Custeio Baseado em Atividades
Lgica de Custeio da Teoria das Restries
Costa et al. (2010); Martins (2009); Martins e Rocha (2010); Saraiva Jr. (2010)

Mtodos de Custeio Introduo
O custeio por absoro (do ingls, Absorption Costing) um
mtodo tido como tradicional em que todos os custos de
fabricao (variveis e fixos) so considerados como custos
inventariveis, ou seja, o estoque absorve todos os custos de
fabricao. O custeio por absoro associa aos produtos e
servios os custos ocorridos na rea de produo, no
considera as despesas como integrante dos estoques e
satisfaz os princpios contbeis.
Custeio por Absoro - Conceitos

Sob o custeio por absoro, os custos indiretos de fabricao
(CIF - normalmente fixos no perodo) so computados como
custos dos produtos em vez de serem considerados como
despesas do perodo. Os custos indiretos ou gastos gerais
de fabricao (overhead) so alocados aos produtos por
meio de bases de rateio.
Por exemplo, o overhead pode ser dividido pela carga horria
total de mo-de-obra direta disponibilizada produo para se
determinar a taxa de overhead por hora de mo-de-obra direta (taxa
de rateio), taxa esta que serve como base de alocao levando em
considerao a quantidade de horas de mo-de-obra direta que
cada produto utiliza para ser produzido. Outras bases de rateio
tambm podem ser utilizadas, tais como o tempo utilizado em um
processo produtivo ou horas-mquina de utilizao de um
equipamento. O custeio por absoro:

Os Custeio por Absoro atribui todos os custos de
manufatura, materiais diretos, mo-de-obra direta, custos
indiretos de fabricao para cada unidade do produto.
Cada unidade produzida absorve os custos fixos da
fbrica e tambm os custos variveis incorridos para
fabric-la. Quando uma unidade de produto terminada, ela
leva esses custos para o estoque. Quando o estoque
vendido, esses custos de produo aparecem na
demonstrao do resultado como custo dos produtos vendidos
(CPV).

As despesas no so consideradas no custo do produto, pois
registrada diretamente no Resultado do Exerccio.

Modelo conceitual do custeio por absoro com anlise agregada de resultados
Algumas crticas a esse mtodo de custeio por consider-
lo apto, apenas, para avaliar estoques e para o imposto de
renda, no sendo adequado para apoiar decises
gerenciais por obscurecer a rentabilidade de produtos e
clientes da empresa.

Esse obscurecimento decorre pelo fato de o custeio por
absoro realizar alocaes arbitrrias de custos indiretos e
fixos atravs de bases de rateio normalmente relacionadas
com o volume de produo (ex: horas de mo-de-obra e
horas-mquina de processamento).
Crticas ao Custeio por Absoro
Cooper e Kaplan (1988); Saraiva Jr. (2010)

Uma empresa manufatureira dos produtos X e Y est com planos de fazer
uma campanha de marketing para alavancar as vendas do produto que
mais contribua para o resultado econmico da empresa, ou seja, que
apresente maior lucratividade/rentabilidade expressa atravs de uma
margem. A empresa a apresenta as seguintes informaes:
Exemplo Didtico
Informaes (Empresa Manufatureira)
Custo com salrios e encargos do pessoal do PCP = R$ 150.000 no ano
Custo com salrios e encargos da superviso da fbrica = R$ 100.000 no ano
Aluguel da fbrica = R$ 120.000 no ano
Custo efetivo com salrios e encargos do Operrio 1 (OP1) = R$ 30,00 por hora
Consumo de OP1 por unidade de produto X 1 hora por produto X
Consumo de OP1 por unidade de produto Y 3 horas por produto Y
Consumo de material direto MD do produto X 1 kg MD por unidade de X
Consumo de material direto MD do produto Y 1,2 kg MD por unidade de Y
Custo de aquisio de material direto MD R$ 100 por kg MD
Preo de venda lquido do produto X R$ 150 por unidade de X
Custeio por Absoro Exemplo Didtico
Informaes (Empresa Manufatureira)
Preo de venda lquido do produto Y R$ 250 por unidade de Y
Volume de produo do produto X 20.000 unidades de X no ano
Volume de produo do produto Y 15.000 unidades de Y no ano
Salrios e encargos da Gerente de RH, dos Vendedores e do Contador R$ 300.000 no ano
Material de escritrio da administrao R$ 40.000 no ano
Depreciao dos equipamentos produtivos R$ 50.000 no ano
Pergunta-se: qual dos produtos apresenta maior
lucratividade/rentabilidade expressa atravs de uma margem
bruta calculada pelo mtodo de Custeio por Absoro? Para
qual dos produtos a campanha de marketing deve ser
direcionada?

Utilizar volume de mo de obra de OP1 como base de rateio
do CIF. Calcular o CPV do perodo (2010). Calcular o LAIR e o
LL do perodo (2010 IR = 34% LAIR). Calcular o Custo do
Estoque de Produtos Acabados (para o ano de 2011).
Convm ressaltar que o custeio pleno tambm
recebe duras crticas de alguns pesquisadores, tais
como Cooper e Kaplan (1988, p. 25) que so
veementes ao afirmar que os sistemas tradicionais
que atribuem custos aos produtos utilizando base
simples baseadas em volume distorcem
seriamente os custos dos produtos. A distoro
sistemtica. Produtos com baixo volume so sub-
custeados e os produtos com alto volume so
super-custeados.
Crticas ao Custeio Pleno
Cooper e Kaplan (1988); Saraiva Jr. (2010)

COOPER, R.; KAPLAN, R. How cost accounting distorts product
costs. Management Accounting, v. 69, n. 10, p. 20-27, 1988
2010
Atlas, 2010
SARAIVA JR. A. F. Deciso de mix de produtos sob a tica do custeio
baseado em atividades e tempo. 173 p. Dissertao (Mestrado)
Departamento de Produo, Escola Politcnica da Universidade de
So Paulo, So Paulo, 2010
Bons estudos!

Prof. Abrao Freires Saraiva Jnior

abraaosaraiva@ufersa.edu.br

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