BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

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BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER
DI RECTORI O
Germn Surez Chvez
Presidentedel Directorio
Guillermo Castaeda Mungi
Vicepresidente
Gianfranco Castagnola Ziga
Alfredo Jalilie Awapara
Francisco Pardo Mesones
Mario Tovar Velarde
Manuel Ulloa Van Peborgh
Directores
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER
Funcionarios Principales
Javier de la Rocha Marie
Gerente General
Marylin Choy Chong Armando Arteaga Quie
Gerenta Central en Asuntos Tcnicos GerenteCentral en Asuntos Administrativos
Luis Mart nez Green Adrin Armas Rivas
Subgerencia deCrditosyServicios Subgerencia del Sector Monetario
Juan Ram rez Andueza
Gerencia deCrditoy Mario Mes a Lizaraso Gladys Choy Chong
Regulacin Financiera Subgerencia deRegulacin y Subgerencia del Sector Externo
Evaluacin Financiera
Renzo Rossini Min Jorge Estrella Viladegut
Gerencia deEstudios Subgerencia del Sector Pblico
Econmicos
Jorge Patrn Worm Susana I shisaka Frukawa
Carlos Balln Avalos Subgerencia deInversionesInternacionales Subgerencia deInvestigacin y
Gerencia deOperaciones AnlisisGlobal
Internacionales Teresa San Bartolom Gelicich
Subgerencia deConveniosInternacionales Teresa Lamas Prez
Subgerencia del Sector Real
Augusto Otero Castro
Subgerencia deCustodia Carmen Aguilar Mondoedo
Emilio Pallete Celi Subgerencia deContadura
Pac fico Huamn Soto Sal Paredes Ziga Gerencia deContabilidad y
Gerencia deTesorera Subgerencia Casa Nacional deMoneda Supervisin Luis Valdivia Acevedo
Subgerencia deSupervisin
Jos Arturo Pastor Porras
Subgerencia deAnlisisyProgramacin
del Circulante
Ricardo Chvez Caballero
Subgerencia deDesarrollode
Roberto Eslava Robles Sistemas
Subgerencia dePersonal
Margarita I mano Konno Luis Mosso Gonzales Rolando Pacheco Campusano
Gerencia deAdministracin Arturo Handabaka Garc a Gerencia deSistemas Subgerencia deOperacionesy
Subgerencia deServicios Soportea Usuarios
Administrativos
Juan Carlos Pacheco Pacheco
Oficina Especial deServiciosTcnicos
Alberto Aquino Velaochaga
Alberto Merino Silicani Jorge Bravo Benites Jos Ponce Vigil Supervisor I
Oficina Legal Oficina Legal Auditor Interno
Romano Batagelj Cobolli
Auditor deSistemas
Pedro Arnillas Gamio
AbogadoConsultor
Humberto Peirano Portocarrero Jos Rocca Espinoza
SecretarioGeneral Oficina RelacionesInstitucionales
JefesdeSucursales
Arequipa Cusco Huancayo
Jos Monzn Garc a Javier Curo Garc a Alejandro Rozas Alosilla Velasco
I quitos Piura Puno
Ral Castro Alegr a Carlos Alatrista Gironzini Flavio Miraval Bedoya
Trujillo
Jaime Esquivel Rodr guez
La econom a peruana creci 3,1 por ciento en el ao 2000, observndose
una notoria tendencia decreciente a lo largo del ao, evolucin que se aso-
ci al impacto negativo de la incertidumbre pol tica sobre la inversin pri-
vada. A lo anterior se aun el efecto de una pol tica fiscal restrictiva desde
el tercer trimestre, la misma que se adopt luego de una fase expansiva vin-
culada al per odo electoral y ante las limitaciones para el financiamiento del
dficit econmico del sector pblico.
La tasa de inflacin se mantuvo en 3,7 por ciento, tasa dentro del rango de
3,5 a 4,0 por ciento que fue anunciado por el Banco Central como objetivo
para la pol tica monetaria para el ao 2000. Con este fin, el Banco continu
manejando prudentemente el crecimiento de la emisin primaria, el cual se
limit a 6 por ciento en trminos promedio, tasa menor a la anunciada (de
8 a 10 por ciento). Esta diferencia se explic porque el PBI nominal creci
menos que lo proyectado (7 versus 9 por ciento) y porque la incertidumbre
financiera llev a que la velocidad de circulacin monetaria aumentase 1,0
por ciento versus una reduccin estimada de 1,5 por ciento.
El control monetario diario continu basndose en topes sobre el saldo to-
tal de las cuentas corrientes en moneda nacional de las empresas bancarias
en el BCRP. En el ao 2000, la volatilidad de la cuenta corriente disminuy
respecto a 1999, lo que permiti una seal ms clara de la pol tica moneta-
ria hacia los mercados financieros y favoreci la reduccin de la volatilidad
de la tasa de inters interbancaria en moneda nacional. Esta tasa de inters
baj de 14,9 por ciento en promedio en 1999 a 12,7 por ciento en el 2000.
De otro lado, en este ao se observ mayores provisiones por parte de las
empresas bancarias mejorando el cociente respecto a las colocaciones bru-
tas y como porcentaje de la cartera atrasada.
En el ao 2000 el flujo de reservas internacionales netas fue negativo en
US$ 224 millones, menor al monto de la reduccin registrada el ao ante-
rior (US$ 780 millones). A pesar de ello, al cierre del ao la posicin de
liquidez internacional sigue mostrando indicadores slidos, ya que las re-
servas internacionales alcanzaron un nivel de US$ 8 180 millones, que
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equivalen a 13 meses de importaciones, a 5 veces la base monetaria y re-
presentan el 122 por ciento de los vencimientos de deuda pblica y priva-
da de un ao.
El dfi ci t en l a cuenta corri ente de l a bal anza de pagos di smi nuy de
US$ 1 919 mi l l ones en 1999 a US$ 1 627 mi l l ones en el 2000 (de 3,7 a 3,0
por ci ento del PBI , respecti vamente), debi do pri nci pal mente al menor
dfi ci t de l a bal anza comerci al , que se redujo de US$ 631 mi l l ones en
1999 a US$ 321 millones en el 2000. La mejora en la balanza comercial se
explic a su vez por el aumento de las exportaciones en US$ 909 millones,
parcialmente contrarrestado por el incremento de las importaciones en
US$ 600 millones.
La cuenta financiera de la balanza de pagos ascendi a US$ 1 108 millones
en el 2000, monto similar al del ao previo. Destaca la menor salida de ca-
pitales de corto plazo, que se redujo de US$ 1 676 millones en 1999 a
US$ 368 millones en el 2000, as como la disminucin de los flujos de capi-
tales de largo plazo del sector privado, de US$ 2 399 millones en 1999 a
US$ 1 199 millones en el mismo per odo. En particular, la incertidumbre
causada por la situacin pol tica del pa s implic que el total de la inversin
directa ms prstamos de largo plazo al sector privado baje de US$ 2 479 mi-
llones en 1999 a US$ 1 244 millones en el 2000.
El sector pblico registr un dficit de 3,2 por ciento del PBI en el ao
2000, mayor en 0,1 de punto porcentual al de 1999. I nfluy en este resulta-
do la disminucin de los ingresos tributarios del gobierno central de 12,5 a
12,1 por ciento del PBI .
El monto del dficit econmico del sector pblico no financiero fue de
S/. 5 942 millones en el ao 2000. El financiamiento externo neto de este
dficit fue de S/. 2 280 millones, equivalentes a US$ 654 millones (desem-
bolsos de deuda externa por US$ 1 299 millones netos de amortizaciones
por esta deuda por US$ 635 millones). El financiamiento interno neto al-
canz a S/. 2 235 millones, explicado principalmente por el retiro de dep-
sitos en moneda extranjera de las cuentas de privatizacin del Tesoro Pbli-
co constituidos en el BCRP. Finalmente, los ingresos por privatizacin alcan-
zaron a S/. 1 427 millones, equivalentes a US$ 409 millones, destacando la
venta de las participaciones accionarias del Estado en Edegel y ElectroCa-
hua.
Las finanzas pblicas en el ao 2000 se caracterizaron por dos per odos
con caracter sticas diferenciadas. En el primer semestre, el dficit en el re-
sultado econmico aument con respecto al ao anterior, reflejo de una po-
sicin expansiva asociada con el per odo electoral; en tanto que en el segun-
do semestre se registr un dficit fiscal menor al de similar per odo de 1999,
sustentado en el ajuste en el gasto pblico, con la finalidad de evitar una am-
pliacin del dficit fiscal. Sin embargo, no se logr cumplir con el l mite de
2,0 por ciento del PBI que se encuentra establecido en la Ley de Prudencia
y Transparencia Fiscal.
En resumen, a inicios del ao 2000 la econom a peruana estuvo recupe-
rndose de la crisis financiera internacional pero sufri un desaceleramien-
to de su actividad productiva debido a la inestabilidad pol tica interna. No
obstante, se logr una mejora en las cuentas externas y cumplir con la meta
de inflacin.
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