Cmara de Industriales Metalrgicos y de Componentes de Crdoba I Cuatrimestre de 2014 Sntesis 2 1.- Durante el primer cuatrimestre de 2014, el 55% de las empresas metalrgicas de la provincia de Crdoba tuvo un nivel de produccin inferior al registrado un ao atrs, durante el primer cuatrimestre de 2013. Se trata del mayor porcentaje de empresas con menor produccin desde el segundo cuatrimestre de 2012. El 16%, en cambio, tuvo mayor produccin, y el 28% tuvo niveles similares de produccin. 2.- A fines de abril de 2014, el 37% de las empresas metalrgicas de la provincia de Crdoba empleaba a una menor cantidad de trabajadores que un ao atrs. Es el mayor porcentaje de empresas con reduccin de empleados desde el segundo cuatrimestre de 2012. El 5% tena, a fines de abril, mayor cantidad de empleados que un ao atrs, y 57% tena la misma cantidad de empleados. 3.- Durante el primer cuatrimestre de 2014, el 75% de las empresas metalrgicas de la provincia de Crdoba tuvo menor rentabilidad que un ao atrs, porcentaje similar al que viene observndose desde principios de 2012. El 5% tuvo mayor rentabilidad y el 17% tuvo el mismo nivel de rentabilidad. Sntesis 3 4.- La utilizacin de la capacidad instalada en la industria metalrgica de Crdoba cay durante el primer cuatrimestre del ao, ubicndose en el 61.1%, porcentaje similar al registrado durante el primer cuatrimestre de 2012 (60.5%), bastante por debajo del mximo alcanzado durante el tercer trimestre de 2010 (72.9%). 5.- Durante el primer cuatrimestre del ao, el ndice de Confianza Empresaria en el sector metalrgico de Crdoba se mantuvo en un nivel similar al registrado a fines de 2013, un 5.2% por debajo del promedio registrado desde 2012 en adelante, y un 38% por debajo del mximo alcanzado durante el segundo cuatrimestre de 2010. 6.- A pesar de haberse mantenido el nivel del ndice de Confianza Empresaria, durante el primer cuatrimestre del ao empeoraron las expectativas sobre evolucin de la economa. Por ejemplo, el 77% de los industriales metalrgicos cordobeses considera que la economa crecer menos este ao que el ao pasado, frente al 59.8% registrado en la medicin de diciembre del ao pasado y al 46% registrado en la medicin de agosto del ao pasado. Sntesis 4 7.- Tambin aument el porcentaje de industriales metalrgicos que considera que la inflacin ser mayor este ao que el ao pasado. Ese porcentaje alcanz el 81% en abril de 2014, y haba sido del 68.2% en diciembre de 2013 y del 53% en agosto del mismo ao. 8.- Algo similar ocurri con el porcentaje de industriales metalrgicos que considera bastante o muy probable una recesin este ao. Ese porcentaje alcanz el 65% en abril de 2014, y haba sido del 46.7% en diciembre de 2013 y del 46% en agosto del mismo ao. 9.- Esta mayor percepcin del riesgo de una recesin est en lnea con lo que muestran los datos sobre actividad econmica general. El ndice General de Actividad de Orlando Ferreres muestra estancamiento durante los dos ltimos trimestres de 2013 y cada durante el primer trimestre de 2014. El Estimador Mensual de Actividad Econmica de INDEC, faltando la publicacin del dato de marzo que completa el primer trimestre, muestra cada de la actividad econmica durante los dos ltimos trimestres del ao pasado. Esto implica una economa al borde de la recesin, habitualmente definida como dos o ms trimestres consecutivos de cada de actividad econmica. Sntesis 5 10.- El caso del sector industrial es peor, ya que los datos oficiales (INDEC) como los datos privados (Orlando Ferreres y FIEL) muestran todos cadas durante los tres ltimos trimestres, incluyendo el primero de este ao. Segn estos indicadores, la industria ya est en recesin desde mediados del ao pasado, acumulando una cada de entre el 4.1% y el 5.4% desde entonces, segn el indicador utilizado. 11.- En este contexto de deterioro de las expectativas sobre evolucin de la economa, las expectativas de los metalrgicos cordobeses sobre la evolucin de las principales variables vinculadas a su empresa son predominantemente negativas. El 53% cree que tendr menor produccin este ao que el ao pasado, el 33% cree que terminar el ao con menos empleados que a finales del ao pasado y el 62% cree que tendr este ao menor rentabilidad que el ao pasado. Sntesis 6 12.- Durante el primer cuatrimestre del ao empeor la evaluacin que hacen los metalrgicos cordobeses sobre la gestin econmica y la poltica industrial del Gobierno Nacional. A la gestin econmica, el 50% la evala como mala o muy mala (47.7% en la medicin anterior) y 9% la evala como buena o muy buena (9.3% en la medicin anterior). A la poltica industrial, el 43% la evala como mala o muy mala (41.1% en la medicin anterior) y el 13% la evala como buena o muy buena (14% en la medicin anterior). 13.- Por el contrario, la evaluacin sobre la poltica industrial del Gobierno Provincial mejor durante el primer cuatrimestre del ao. El 27% la evalu como buena o muy buena (20.6% en la medicin anterior) y 19% la evalu como mala o muy mala (27.1% en la medicin anterior). 14.- Se redujo el porcentaje de empresas afectadas negativamente por la menor demanda brasilea. El 15% de los metalrgicos encuestados manifest que su empresa se haba perjudicado bastante o mucho, frente al 21.5% de la medicin anterior y al 20.4% registrado hace un ao. Sntesis 7 15.- Continu aumentando el porcentaje de industriales metalrgicos que manifiesta haber recibido ms cheques rechazados por falta de fondos de lo habitual. Lleg al 31%, frente al 25.2% registrado durante el tercer cuatrimestre del ao pasado, superando todos los registros desde el segundo cuatrimestre de 2012. 16.- Empeoraron an ms las dificultades para abastecerse de insumos. El porcentaje de empresarios que manifest haber tenido muchas o bastantes dificultades lleg al 77% en el primer cuatrimestre del ao, por encima del 60.5% registrado en el tercer cuatrimestre del ao pasado y por encima de todas las mediciones previas, que comenzaron en el primer cuatrimestre de 2012. 17.- Otro de los grandes problemas que vienen impactando sobre el sector metalrgico es el atraso cambiario. A fines de abril, el promedio del tipo de cambio que los metalrgicos cordobeses consideran competitivo fue de $ 10.68, un 33.5% por encima del tipo de cambio oficial al momento de la medicin ($ 8), una brecha menor que el 37.5% registrado durante el tercer cuatrimestre de 2013 y el 43.3% registrado durante los dos primeros cuatrimestres de ese ao. Sntesis 8 18.- Esta opinin de los metalrgicos est en lnea con lo que muestran las estadsticas macroeconmicas. La serie histrica del tipo de cambio real de Argentina contra Brasil, que tiene en cuenta tipos de cambio e inflacin en ambos pases, muestra que a fines de 2007 el tipo de cambio real contra Brasil equivala a lo que hoy seran, a precios actuales, alrededor de $ 11. Y a comienzos de 2011 equivala a lo que hoy seran alrededor de $ 10. 19.- Esto es consecuencia de que la devaluacin de enero permiti que la competitividad cambiaria contra Brasil mejorara un 18.8% entre diciembre de 2013 y abril de 2014, pero quedara todava un 29.7% por debajo del nivel de diciembre de 2007. 20.- La devaluacin de enero, adems de no resolver el problema de atraso cambiario, perjudic a empresas metalrgicas cuyos costos aumentaron rpidamente por el mayor tipo de cambio pero cuyos precios de venta no pudieron ser renegociados, al menos en la misma velocidad, con sus clientes. El 82% de los metalrgicos consultados manifest que su empresa se haba perjudicado por los aumentos de costos, y slo un 9% manifest que su empresa se haba beneficiado por mayores mrgenes comerciales. Sntesis 9 21.- Otro impacto negativo de la devaluacin de enero se produjo sobre la cadena de pagos, ya que proveedores de insumos industriales, frente al temor de terminar cobrando precios por debajo del costo de reposicin, comenzaron a exigir pago contado contra entrega de mercadera. Efectivamente, el 83% de los metalrgicos consultados manifest que sus proveedores le acortaron los plazos de pago, frente al 15% que manifest no haber enfrentado acortamientos de plazos de pago. 22.- Entre quienes enfrentaron un acortamiento de plazos de pago a proveedores, el 60.2% manifest haber logrado acomodar plazos de cobro de clientes, pero 32.5% manifest que se vio obligado a salir a buscar fondos al mercado, justo cuando las tasas de inters subieron como consecuencia de la poltica monetaria impulsada por el Banco Central. Evolucin de la produccin en comparacin con un ao atrs 1.7 5.0 16.1 40.9 45.5 55.4 37.6 46.6 16.1 9.7 20.4 16.0 13.0 15.0 16.0 14.9 20.0 20.8 25.0 30.3 25.0 38.3 28.2 17.9 20.4 28.2 44.0 38.0 38.3 28.0 83.4 75.0 62.3 34.1 22.7 18.7 22.5 23.3 66.0 69.9 51.4 39.0 49.0 46.7 55.0 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% I 09 II 09 III 09 I 10 II 10 III 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14 NSNC Menor Igual Mayor La microeconoma de las empresas 10 Evolucin de la produccin Cuatrimestre Fuente: Economic Trends. Evolucin del empleo en comparacin con un ao atrs 3.3 5.8 10.3 15.0 31.8 27.7 15.8 26.3 6.3 7.1 13.6 12.0 7.0 11.2 5.0 53.7 44.2 53.8 55.8 48.5 56.3 68.4 57.2 60.7 51.3 57.3 61.0 60.0 65.4 57.0 41.3 50.0 35.9 28.3 18.2 15.2 15.8 16.5 33.0 41.6 29.1 26.0 32.0 22.5 37.0 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% I 09 II 09 III 09 I 10 II 10 III 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14 NSNC Menor Igual Mayor 11 Evolucin del empleo Cuatrimestre La microeconoma de las empresas Fuente: Economic Trends. Evolucin de la rentabilidad en comparacin con un ao atrs 17.5 10.0 26.8 13.6 28.2 9.8 4.4 11.6 6.0 6.0 4.6 5.0 17.5 27.7 23.2 36.8 27.2 17.0 13.3 11.7 15.0 24.0 22.4 17.0 64.2 62.3 48.2 48.9 42.8 72.4 79.6 75.8 77.0 68.0 71.0 75.0 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% I 10 II 10 III 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14 NSNC Menor Igual Mayor 12 Evolucin de la rentabilidad Cuatrimestre La microeconoma de las empresas Fuente: Economic Trends. 13 Evolucin de la capacidad instalada La microeconoma de las empresas Fuente: Economic Trends con datos propios y de INDEC. Utilizacin promedio de capacidad instalada (%) 50 55 60 65 70 75 80 III 09 I 10 II 10 III 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14 UCI CIMCC UCI INDEC ndice de Confianza Empresaria - Industriales Metalrgicos ndice entre 0 y 100 56.1 51.6 59.4 55.2 32.7 25.4 30.5 31.1 41.4 49.7 59.2 55.8 54.5 50.5 36.6 37.9 42.0 32.7 38.3 35.0 34.8 0 10 20 30 40 50 60 70 I 06 II 06 III 06 III 07 I 08 III 08 I 09 II 09 III 09 I 10 II 10 III 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14 14 ndice de Confianza Empresaria Fuente: Economic Trends. Las expectativas Cuatrimestre Promedio 2012-2014: 36.7 -38% 15 ndice de Confianza Empresaria Fuente: Economic Trends. Las expectativas Datos desagregados - Porcentajes de respuestas por pregunta 37.0 8.0 30.0 5.0 37.0 6.0 16.0 17.0 6.0 7.0 17.0 17.0 38.0 75.0 58.0 88.0 41.0 75.0 9.0 0.0 6.0 0.0 5.0 2.0 0% 20% 40% 60% 80% 100% Situacin sector a futuro Situacin sector actual Situacin nacional futura Situacin nacional actual Situacin provincial futura Situacin provincial actual Mejor Igual Peor NSNC Considera Ud. que la economa crecer ms o menos? 39.8 39.8 12.0 21.0 20.6 12.0 22.1 21.4 15.0 20.0 10.3 10.0 29.2 31.1 68.0 46.0 59.8 77.0 8.9 7.7 5.0 13.0 9.3 1.0 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% SET 12 DIC 12 MAY 13 AGO 13 DIC 13 ABR 14 NSNC Menos Igual Ms 2013 vs 2012 2014 vs 2013 16 Expectativas de crecimiento Fuente: Economic Trends. Respuesta en: Las expectativas Considera Ud que la inflacin ser mayor o menor? 55.8 51.5 68.0 53.0 68.2 81.0 23.9 37.9 18.0 29.0 19.6 10.0 16.8 9.7 10.0 7.0 9.3 8.0 3.5 0.9 4.0 11.0 2.9 1.0 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% SET 12 DIC 12 MAY 13 AGO 13 DIC 13 ABR 14 NSNC Menor Igual Mayor Durante 2013 Durante 2014 17 Expectativas de inflacin Fuente: Economic Trends. Respuesta en: Las expectativas Cun probable le parece una recesin? 19.5 19.4 27.0 19.0 21.5 37.0 15.9 23.3 27.0 27.0 25.2 28.0 57.5 45.6 39.0 44.0 49.5 31.0 4.4 10.7 6.0 3.0 1.9 3.0 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% SET 12 DIC 12 MAY 13 AGO 13 DIC 13 ABR 14 NSNC Nada probabl e Poco probable Bastante probable Muy probable Durante 2013 Durante 2014 18 Expectativas de crecimiento Fuente: Economic Trends. Respuesta en: Las expectativas 19 Informacin de contexto: riesgo de recesin Las expectativas 98 100 102 104 106 108 110 112 2011.1 2011.2 2011.3 2011.4 2012.1 2012.2 2012.3 2012.4 2013.1 2013.2 2013.3 2013.4 2014.1 INDEC OJF Evolucin de la actividad econmica Primer Trimestre 2011 = 100 - Serie desestacionalizada Fuente: Economic Trends con datos de INDEC y OJF. -0.9% -1% 94 96 98 100 102 104 106 2011.1 2011.2 2011.3 2011.4 2012.1 2012.2 2012.3 2012.4 2013.1 2013.2 2013.3 2013.4 2014.1 INDEC OJF FIEL Evolucin de la produccin industrial Primer Trimestre 2011 = 100 - Serie desestacionalizada Fuente: Economic Trends con datos de INDEC, OJF y FIEL. -4.1% -4.2% -5.4% 20 Informacin de contexto: recesin industrial Las expectativas Cmo ve Ud. las perspectivas econmicas en general? Considera que la economa argentina se est acercando a una nueva crisis, o que hablar de crisis le parece una exageracin? 78.0 68.0 69.2 69.0 20.0 23.0 29.9 30.0 2.0 9.0 0.9 1.0 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% MAY 13 AGO 13 DIC 13 ABR 14 NSNC Hablar de crisis le parece una exageracin La economa se est acercando a una crisis 21 Percepcin sobre el riesgo de crisis econmica Fuente: Economic Trends. Las expectativas 22 Evolucin de expectativas Fuente: Economic Trends. Las expectativas Expectativas 2014 (produccin y rentabilidad) y para diciembre 2014 (empleo) 17.0 9.0 9.0 28.0 56.0 25.0 53.0 33.0 62.0 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Produccin Empleo Rentabilidad NSNC Menor Igual Mayor Evaluacin de la gestin econmica del Gobierno Nacional 3.3 3.3 4.7 9.1 39.8 39.8 21.4 12.4 14.6 13.0 15.0 9.3 9.0 33.9 21.7 33.0 37.5 42.1 33.0 48.2 42.5 44.7 32.0 48.0 41.1 40.0 59.5 72.5 60.3 52.5 15.0 23.3 26.8 45.1 40.7 52.0 35.0 47.7 50.0 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% I 09 II 09 III 09 I 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14 NSNC Mala + Muy mala Regular Muy buena + Buena 23 La gestin econmica del Gobierno Nacional Fuente: Economic Trends. Cuatrimestre Opinin sobre gestin y poltica industrial Evaluacin de la poltica industrial del Gobierno Nacional 12.9 4.2 6.6 14.2 37.6 42.7 28.6 20.4 20.4 29.0 20.0 14.0 13.0 29.3 31.7 34.9 32.5 34.6 29.1 39.3 40.7 36.9 27.0 40.0 42.1 39.0 50.9 55.0 52.8 46.7 22.6 24.3 30.3 38.0 41.8 41.0 39.0 41.1 43.0 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% I 09 II 09 III 09 I 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14 NSNC Mala + Muy mala Regular Muy buena + Buena 24 La poltica industrial del Gobierno Nacional Fuente: Economic Trends. Cuatrimestre Opinin sobre gestin y poltica industrial Evaluacin de la poltica industrial del Gobierno Provincial 19.0 30.0 28.3 25.8 49.7 27.2 35.7 31.0 33.0 28.0 35.0 20.6 27.0 37.2 42.5 49.1 35.8 36.1 54.4 42.9 43.4 38.8 47.0 42.0 49.5 52.0 29.7 22.5 18.0 25.0 9.8 10.7 13.4 21.2 22.3 20.0 16.0 27.1 19.0 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% I 09 II 09 III 09 I 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14 NSNC Mala + Muy mala Regular Muy buena + Buena 25 La poltica industrial del Gobierno Provincial Fuente: Economic Trends. Cuatrimestre Opinin sobre gestin y poltica industrial Su empresa se ha visto afectada negativamente, directa o indirectamente, por la menor demanda brasilea? 3.9 6.3 5.3 9.7 5.6 5.0 4.7 8.0 12.6 11.6 9.7 15.5 14.8 13.0 16.8 7.0 14.6 19.6 24.8 18.4 31.5 21.0 27.1 30.0 66.0 62.5 58.4 56.4 46.3 59.0 47.7 55.0 2.9 0.0 1.8 0.0 1.8 2.0 3.7 0.0 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14 NSNC Nada Poco Bastante Mucho 26 Menor demanda brasilea Cuatrimestre Los problemas que afectan al sector Fuente: Economic Trends. Los problemas que afectan al sector 27 Deterioro de la cadena de pagos Fuente: Economic Trends. Cmo describira la situacin actual de la cadena de pagos? 39.3 31.0 25.2 29.6 22.0 25.2 31.0 25.0 41.6 40.8 38.9 34.0 35.5 34.0 32.1 25.7 33.0 29.6 43.0 38.3 33.0 3.6 1.7 1.0 1.9 1.0 1.0 2.0 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% I 2012 II 2012 III 2012 I 2013 II 2013 III 2013 I 2014 NSNC No ha recibido cheques sin fondos Ha recibido cheques sin fondos dentro de lo habitual Ha recibido ms cheques si n fondos de lo habitual Cuatrimestre 28 Restricciones a las importaciones Los problemas que afectan al sector Fuente: Economic Trends. Su empresa ha tenido durante lo que va del ao dificultades para conseguir insumos? 11.5 14.2 21.4 12.2 25.7 27.6 35.1 30.4 17.7 26.2 26.8 30.0 32.9 41.9 27.7 32.7 21.4 29.3 24.3 30.3 17.6 30.4 34.5 31.0 26.8 17.1 9.2 5.4 0.0 0.9 0 4.9 2.9 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% I 2012 II 2012 III 2012 I 2013 II 2013 III 2013 I 2014 NSNC Nada Poco Bastante Mucho Cuatrimestre Tipo de cambio de mercado vs tipo de cambio considerado competitivo 3.68 3.85 3.80 3.90 4.02 4.19 4.32 4.40 4.65 4.92 5.20 5.61 6.36 8.00 3.90 4.16 4.29 4.44 4.78 5.33 5.13 5.40 5.86 6.41 7.45 8.04 8.74 10.68 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 I 09 II 09 III 09 I 10 III 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14 Tipo de cambio de mercado Tipo de cambio competi tivo 6.0% 8.1% 12.9% 13.8% 18.9% 27.2% 18.8% 22.7% 26.0% 30.3% 43.3% 43.3% 37.5% 33.5% 29 Opiniones sobre la competitividad cambiaria metalrgica Fuente: Economic Trends. Cuatrimestre Los problemas que afectan al sector 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 e n e - 9 6 a g o - 9 6 m a r - 9 7 o c t - 9 7 m a y - 9 8 d i c - 9 8 j u l - 9 9 f e b - 0 0 s e p - 0 0 a b r - 0 1 n o v - 0 1 j u n - 0 2 e n e - 0 3 a g o - 0 3 m a r - 0 4 o c t - 0 4 m a y - 0 5 d i c - 0 5 j u l - 0 6 f e b - 0 7 s e p - 0 7 a b r - 0 8 n o v - 0 8 j u n - 0 9 e n e - 1 0 a g o - 1 0 m a r - 1 1 o c t - 1 1 m a y - 1 2 d i c - 1 2 j u l - 1 3 f e b - 1 4 Tipo de cambio real de Argentina contra Brasil ndice abril de 2014 = 8 Fuente: Economic Trends con datos de BCRA, INDEC, D.E. San Luis, IPC Congreso, Banco Central de Brasil. 30 Informacin de contexto: el problema del atraso cambiario Los problemas que afectan al sector 31 Impacto de la devaluacin de enero Fuente: Economic Trends. La devaluacin de enero, benefici a su empresa con aumentos de mrgenes o perjudic a su empresa por aumentos de costos? 9.0 82.0 8.0 1.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 Benefici Perjudic No benefici ni perjudic NSNC Los problemas que afectan al sector 32 Impacto de la devaluacin de enero Fuente: Economic Trends. Sus principales proveedores, en general, le acortaron los plazos de pago luego de la devaluacin de enero? 83.0 15.0 2.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 Si No NSNC Los problemas que afectan al sector 33 Impacto de la devaluacin de enero Fuente: Economic Trends. Logr acomodar los plazos de cobro o necesit salir a buscar fondos al mercado financiero? 60.2 32.5 7.3 0.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 Acomod plazos de cobro Sali a buscar fondos Otra situacin NSNC Los problemas que afectan al sector 34 Informacin de contexto: la suba de tasas de inters Los problemas que afectan al sector 35 Ficha Tcnica Proyecto: Observatorio de la Actividad Metalrgica de Crdoba. Diseo, ejecucin, supervisin y anlisis: Economic Trends S.A. Universo: Padrn de empresas bajo convenio UOM en la Provincia de Crdoba. Unidad de anlisis: Empresas registradas bajo convenio UOM en la Provincia de Crdoba. Unidad de relevamiento: Informante calificado. Entrevistas a propietarios, socios, directores o gerentes generales de las empresas seleccionadas. Mtodo de muestreo: Aleatorio simple. Tamao de la muestra: 100 empresas. Tcnica: Encuesta telefnica. Trabajo de campo: 23 al 27 de Abril de 2014. www.economictrends.com.ar