El documento describe el sistema financiero peruano, incluyendo su historia, cambios en las últimas décadas, y definiciones clave. Explica que el sistema financiero peruano ha sido liberalizado desde los años 90, con consecuencias como el aumento de la inversión extranjera y las tasas de interés altas. También analiza el mercado financiero y los principales activos que se negocian, como commodities y fondos de pensiones.
El documento describe el sistema financiero peruano, incluyendo su historia, cambios en las últimas décadas, y definiciones clave. Explica que el sistema financiero peruano ha sido liberalizado desde los años 90, con consecuencias como el aumento de la inversión extranjera y las tasas de interés altas. También analiza el mercado financiero y los principales activos que se negocian, como commodities y fondos de pensiones.
El documento describe el sistema financiero peruano, incluyendo su historia, cambios en las últimas décadas, y definiciones clave. Explica que el sistema financiero peruano ha sido liberalizado desde los años 90, con consecuencias como el aumento de la inversión extranjera y las tasas de interés altas. También analiza el mercado financiero y los principales activos que se negocian, como commodities y fondos de pensiones.
Durante los ltimos aos El sector financiero en Per se ha consolidado, est en buena forma, se expande rpidamente y tiene perspectivas de posicionarse entre los ms slidos de Latinoamrica. El sistema financiero ha sido slido y bien reglamentado, aunque el acceso al capital es todava difcil y costoso, y el riesgo operativo intrnseco es elevado, debido principalmente a la proteccin insuficiente de los derechos de los acreedores -dada la debilidad del sistema de administracin de justicia-, las imperfecciones en el sistema de garantas y el precario desarrollo de instrumentos de financiacin de mediano y largo plazo. No obstante, la crisis financiera internacional parece en este caso haber actuado positivamente fortaleciendo el sistema y reforzando varios mecanismos de proteccin. La competitividad y la productividad en nuestro pas se ven afectadas por las garantas de los derechos econmicos bsicos debido a la debilidad del sistema de administracin de justicia. El todava alto ndice de informalidad, su escaso desarrollo tecnolgico, la fragilidad en la capacidad institucional para mejorar la coordinacin de los mismos as como los ndices de exclusin social, generan inestabilidad y conflicto, disminuyendo la velocidad del crecimiento interno econmico que podra ser mayor al conseguido actualmente. Es por eso que mediante el presente trabajo queremos dar a conocer la importancia del sistema financiero, de la bolsa de valores y dems llaves econmicas q llevan a la consolidacin econmica de nuestro pas.
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CAPITULO I
SISTEMA FINANCIERO
1.1.- Antecedentes Antes que nada nos evocaremos a optimizar el conocimiento sobre el surgimiento de las finanzas en la historia. Por el ao 1,368 - 1,399 D.C. aparece el papel moneda convertible, primero en China y luego en la Europa medieval, donde fue muy extendido por los orfebres y sus clientes. Siendo el oro valioso, los orfebres lo mantenan a buen recaudo en cajas fuertes. Como estas cajas de seguridad eran amplias los orfebres alquilaban a los artesanos y a otros espacios para que guardaran su oro; a cambio les giraban un recibo que daba derecho al depositante para reclamarlo a la vista. Estos recibos comenzaron a circular como medio de pago para comprar propiedades u otras mercancas, cuyo respaldo era el oro depositado en la caja fuerte del orfebre. En este proceso el orfebre se dio cuenta que su caja de caudales estaba llena de oro en custodia y le nace la brillante idea, de prestar a las personas "recibos de depsitos de oro", cobrando por sus servicios un inters; el oro seguira en custodia y solo entregaba un papel en que anotaba la cantidad prestada; tomando como previsin el no girar recibos que excedieran su capacidad de respaldo. Se dio cuenta de que intermediando entre los artesanos que tenan capacidad de ahorro en oro y los que lo necesitaban, poda ganar mucho dinero. As es la forma en que naci el actual mercado de capitales, sobre la base de un sistema financiero muy simple, de carcter intermediario. La evolucin del mercado de capitales y el desarrollo tecnolgico de la humanidad, conllevan el uso de trminos como "globalizacin", "insercin en la economa mundial", "libertad econmica"; conceptos que resultan incomprensibles para la mayora de pobres. La Bolsa de Valores de Lima
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1.2.- Cambios en el sistema financiero peruano Los aos 90, marcan el inicio de cambios en el sistema financiero peruano, liberalizndolo; el Banco Central de Reserva (BCR) es despojado de su funcin reguladora de la tasa nominal, al considerar que la tasa de inters es ajustada por el mercado. Las empresas pblicas de servicios como telefona y electricidad entre muchas otras, son privatizadas a precios sub valuados. Entre 1997-1998 las crisis asitica y rusa producen efectos devastadores en economas con alto grado de especulacin financiera (Ej. Argentina); adems de la corriente del nio. En 1999, se produce la devaluacin en Brasil y la privatizacin del sistema peruano de pensiones con ayuda del Banco Mundial, dando nacimiento a las administradoras de fondos de pensiones - AFP. Las consecuencias de estos cambios fueron: Aumento de la inversin extranjera a travs de participaciones en instituciones existentes y en nuevos bancos; crecimiento desmesurado del SPREAD3 bancario, por percepcin de alto riesgo entre 1997 y 2001; abuso en el componente riesgo de la tasa de inters; prcticas de libre mercado como sustento para la no regulacin y control; Banca Mltiple y de Consumo sin base tica, tasas de inters de niveles usureros; crisis organizada para la liquidacin de la banca del estado y de las mutuales de fomento del ahorro y crdito, crisis profunda y colapso de las cooperativas de ahorro y crdito, eliminndose as a las instituciones sociales de mayor acceso al microcrdito y las micro finanzas. A partir de los aos noventa como ya explicamos-, ingresan al Per, nuevos bancos con estrategias de colocacin de dinero en el mercado de trabajadores, operando masivamente con el crdito de consumo (colocando dinero en efectivo o intermediando entre tiendas afiliadas y consumidores). Las tasas de estos bancos en el libre mercado, en un inicio superaban el 100% de TEA, con moras y penalidades excesivas por atraso de horas y das en los pagos. Sobre el tema es necesario precisar que conforman el sistema financiero peruano: 14 Bancos, 6 Financieras, 12 Cajas Rurales de Ahorro y Crdito, 14 La Bolsa de Valores de Lima
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Cajas Municipales de Ahorro y Crdito, 7 Empresas de Arrendamiento Financiero, 14 EDPYMES, 4 Administradoras de Fondos Colectivos AFP, 17 Empresas de Seguros y 4 Cajas y Derramas. Estas instituciones operan con tasas de inters elevadas, que impiden el desarrollo econmico del pas; el SPREAD bancario de tasas de inters se mantiene sin grandes variaciones y permanece ms elevado que en muchos pases vecinos. El Per es uno de los pases -proporcionalmente- con mayor presencia extranjera en su sector financiero. Desde los 90s, los grandes empresarios y funcionarios del sector economa hablan de grandes xitos en lo econmico. Un razonamiento elemental ensea que todo cambio debe traducirse en resultados, en el caso nuestro los resultados saltan a la vista: en lo esencial seguimos siendo el pas de la dcada de los 90s; el Per es una gran feria de tiendas y supermercados, tragamonedas, casinos, hostales, comerciantes ambulantes y taxistas con ttulos profesionales. La tan mentada inversin extranjera de los ltimos 15 aos, se ubica en sectores primarios y terciarios como la minera, cadenas de tiendas comerciales y telecomunicaciones. Asimismo, el actual crecimiento del PBI en 4% y la balanza comercial positiva, no benefician a la mayora de peruanos; la brecha entre pobres y ricos crece, no disminuye. La clase media intelectual ha sido desplazada econmicamente a niveles de subsistencia, los pobres superan el 54% y los extremadamente pobres (debajo de la lnea de pobreza) superan el 20% de la poblacin total. El resultado es el de siempre los ricos son cada vez ms ricos y los pobres cada vez ms pobres. 1.3.- Definicin de sistema financiero El Sistema Financiero es el marco institucional donde se renen ofertantes y demandantes de fondos para llevar a cabo una transaccin? Est formado por el conjunto de mercados financieros, activos financieros, intermediarios financieros, cuya finalidad principal es la de transmitir el ahorro que poseen las unidades con supervit hacia las unidades con dficit. La Bolsa de Valores de Lima
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Es el conjunto de Instituciones de crdito que cumplen funciones de intermediacin entre ofertantes y demandantes de capitales a corto, mediano y largo plazo dando vida al mercado financiero; de instituciones que centralizan la oferta y la demanda de valores mobiliarios dando vida al mercado de valores, y de instituciones que tienen carcter de Inversionistas Institucionales. 1.4.- Mercado financiero En el presente Informe se define y analiza mediante su estructura los instrumentos de renta fija y renta variable que son analizados en profundidad desde una ptica descriptiva y tcnica; as como, la interaccin en el mercado financiero a travs de la oferta y demanda de activos financieros que se negocian en las diferentes bolsas de valores del mundo. Analizamos la composicin del Sistema Financiero Peruano, como agente de intermediacin financiera, el rendimiento de la bolsa de valores de Lima como sus principales activos financieros que son los commodities, fondo de pensiones, etc. que se negocian en otros mercados debido al proceso de la globalizacin. En el ltimo ttulo se trata de explicar mediante tres fases como se origin la crisis internacional tomando el diagnstico de especialistas, lo cual origino cambios estratgicos importantes en las economas mundiales creando un desequilibrio econmico mediante una perturbacin, las medidas adoptadas por el Per anunciadas por el Presidente de la Repblica Dr. Alan Garca Prez el 08 de diciembre del 2008 para minimizar los efectos negativos que pudieran afectar a nuestra economa creando una etapa de recesin o inflacin. 1.5.- Mercado laboral peruano Para ilustrar el mercado laboral peruano, al cual dirigen las entidades financieras sus productos del crdito de consumo y en el que operan las AFPs, utilizaremos los datos del documento Elaboracin de Estadsticas de la Micro y Pequea Empresa de la economista Cecilia Lvano Rossi [URL 5]. La poblacin econmicamente activa (PEA) proyectada al 2005 es de 12070,072 coincidente con lo proyectado por el INEI [URL 6] al 2005, 12000,139. De este La Bolsa de Valores de Lima
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universo corresponde al Per no oficial pequea empresa 7.2%, microempresa 52.6%, independiente calificado 1.4%, independiente urbano no calificado 14.2%, independiente rural no calificado 5.3% y trabajadoras del hogar 3.4%; consecuentemente el Per no oficial representa el 84% (10138,860) de trabajadores. Comparativamente al Per oficial constituido por la gran empresa le corresponde el 4.9%, pues emplea solamente a 591,302 (son aquellos trabajadores que tienen capacidad de consumo en las grandes tiendas). A la mediana empresa le corresponde el 3.2% (873,687) de trabajadores. Finalmente, el Estado cubre el 7.8% (940,261) de trabajadores. El grueso de peruanos del Per no oficial 84% de la PEA, subsisten en la lnea de pobreza, con ingresos promedios iguales o inferiores al ingreso mnimo vital de aproximadamente 130 dlares al mes (S/. 460). 1.6.- La SBS La SBS es una institucin de derecho pblico cuya autonoma funcional est reconocida por la Constitucin Poltica del Per. Sus objetivos, funciones y atribuciones estn establecidos en la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (Ley 26702).
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CAPITULO II
LOS INDICADORES BURSTILES 2.1. Definicin: Los indicadores burstiles son los conceptos y cifras que permiten observar el comportamiento de las cotizaciones, los ttulos valores que representan a las principales empresas de un pas que cotizan o estn inscritas en una determinada bolsa. Estos indicadores pueden tener una lectura global como el ndice General de Bolsa o el ndice Selectivo (IGBVL e ISBVL para el caso de la Bolsa de Valores de Lima); una lectura sectorial agrupados en Agropecuario, Bancos y Financieras, Industriales, Mineras, Inversiones, Servicios y Diversas; y una lectura individual por empresa. Los ndices burstiles reflejan la evolucin en el tiempo de los precios de los ttulos cotizados en un mercado. La muestra de activos que componen el ndice obedece a ciertos criterios de eleccin que en general tienen que ver con el volumen negociado y la capitalizacin burstil. Dado que existen distintos tipos de ttulos cotizados (acciones, derivados) se pueden calcular diferentes tipos de ndices, aunque los ms conocidos son los que se refieren a las acciones. Los ndices pueden suponer agrupaciones parciales de valores (sectoriales) o globales (generales). Tcnicamente son nmeros ndices temporales complejos y en la mayora de los casos ponderados. La finalidad de los ndices burstiles es reflejar la evolucin en el tiempo de los precios de los ttulos admitidos a cotizacin en Bolsa. En resumen tratan de reflejar el comportamiento de todos los valores que cotizan en la bolsa tomados en conjunto como si fuera una sola unidad.
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2.2.- OBJETIVOS Proporcionar a los inversionistas y asesores de estos una herramienta de fcil entendimiento e imparcial para la toma de decisiones; Llevar un registro efectivo del movimiento de las transacciones realizadas; Analizar mediante una comparacin de historiales entre diferentes periodos; Relacionar diferentes instrumentos de inversin en un solo parmetro de medicin; Proporcionar una imagen panormica de todo el movimiento burstil sin tener que analizar las operaciones por detallado; representan la evolucin de un mercado en concreto; Tratar de resumir el comportamiento general de los precios en una cifra, que sea de fcil lectura, anlisis y comprensin. 2.3.- PRINCIPALES INDICADORES BURSTILES DEL PER 2.3.1.- El ndice General de la Bolsa de Valores de Lima: Es un indicador que mide el comportamiento del mercado burstil y sirve para establecer comparaciones respecto de los rendimientos alcanzados por los diversos sectores (industrial, bancario, agrario, minero, de servicios pblicos, etc.) participantes en la Bolsa, en un determinado perodo de tiempo. Se determina a partir de una cartera formada por las acciones ms significativas de la negociacin burstil, seleccionadas con base en su frecuencia de negociacin, monto de negociacin y nmero de operaciones. La Bolsa de Valores de Lima
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La frmula de clculo del ndice General de la Bolsa de Valores de Lima, que se usa tambin para el clculo de los dems ndices, es la siguiente: IGBVL = (E (Pin / Pio * Wi * Ci)/ E Wi) *100 Donde: E : Sumatoria Pin: Precio de la accin "i" en el da "n" Po: Precio de la accin "i" en la fecha base Wi: Peso de la accin "i" dentro de la cartera. Este peso se determina segn el monto efectivo negociado, la frecuencia y el nmero de operaciones que registra el valor. Ci: Corrector acumulado por entrega de acciones liberadas, dividendos en efectivo y derechos de suscripcin. El precio Pn que se utiliza en la frmula se determina segn las siguientes prioridades: 1ra. Prioridad: Propuesta a firme o abierta que mejore mercado (compra mayor o venta menor) con relacin a la cotizacin de cierre del da. 2da. Prioridad: Si no existiese propuesta que mejore mercado, se considera la cotizacin de cierre. 3ra. Prioridad: Si no hubiera cotizacin de cierre, se considera la propuesta a firme o abierta que mejore mercado con relacin a la cotizacin anterior. 4ta. Prioridad: Si no se presentara cotizacin de cierre ni propuestas, se considera la cotizacin anterior. Con la finalidad de mantener constantemente actualizada la cartera del IGBVL, se ha estimado conveniente la realizacin de una revisin semestral, habindose definido el 2 de enero y el 1 de julio como las fechas para la entrada en vigencia de la cartera actualizada. La Bolsa de Valores de Lima
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Sin embargo, si las circunstancias del mercado as lo determinan, las carteras pueden permanecer invariables, lo que ser comunicado oportunamente al mercado. 2.3.2.- ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL): A partir de julio de 1993, se viene calculando el ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), indicador que mide las variaciones de las cotizaciones de las 15 Acciones ms representativas de la Bolsa de Valores de Lima. Este ndice permite mostrar la tendencia del mercado burstil en trminos de los cambios que se producen en los precios de las 15 acciones ms representativas. Al igual que el IGBVL, la base es de 100 y tiene fecha el 30 de diciembre de 1991. En lo que respecta a la frmula de clculo del ISBVL, sta es la misma que la que se utiliza para el IGBVL. De manera similar la aplicacin de precios para el clculo del ISBVL guarda total coincidencia con la aplicada para el IGBVL. El ndice tiene una alta ponderacin de empresas mineras. En marzo del 2 009, registr un repunte del 38%, y fue el mercado con mejor desempeo ese mes. 2.4.- INDICADORES BURSTILES INTERNACIONALES Ibovespa: ndice representativo del mercado de burstil de San Pablo, Brasil. Es una cartera terica compuesto por las acciones que representaron el 80% del volumen negociado durante los ltimos 12 meses. La composicin del ndice es revisada cuatrimestralmente. Merval: ndice representativo del mercado de burstil de Buenos Aires, Argentina. Es una cartera terica compuesto por las acciones que La Bolsa de Valores de Lima
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representaron el 80% del volumen negociado durante los ltimos 6 meses. La composicin del ndice es revisada trimestralmente. IPSA: El IPSA es el ndice de Precios Selectivo de Acciones de la Bolsa de Chile, que mide las variaciones de precios de las 40 sociedades con mayor presencia burstil (son las acciones con mayor liquidez o flujo en el mercado). IPC:
El ndice de Precios y Cotizaciones es el principal indicador de la Bolsa Mexicana de Valores, expresa el rendimiento del mercado accionario, en funcin de las variaciones de precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa del conjunto de acciones cotizadas en la Bolsa. El tamao de la muestra es actualmente de 36 acciones (ha oscilado entre 35 y 50). Este indicador, aplicado en su actual estructura desde 1978, expresa en forma fidedigna la situacin del mercado burstil y su dinamismo operativo. IBC: El Indice Burstil Caracas (IBC) es el promedio aritmtico de la capitalizacin de los 15 ttulos de mayor liquidez del mercado accionario de la Bolsa de Valores de Caracas, Venezuela. El nivel del ndice equivale a la suma de las capitalizaciones de todas los acciones incluidas en una canasta. El precio de cada accin es su capitalizacin de mercado (nmero de acciones multiplicado por el precio). De esta forma, los movimientos de precio de los ttulos ms grandes originan grandes movimientos en el ndice. Ibex-35:
ndice oficial de la Bolsa de Espaa compuesto por los 35 valores ms lquidos y de mayor capitalizacin. La Bolsa de Valores de Lima
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Nikkei 225: ndice de la Bolsa de Tokio. Su nombre procede del mayor diario econmico del mundo, el "Nihon Keizai Shimbun". El ndice Nikkey 225 incluye las 225 mayores empresas japonesas, cotizadas en el primer mercado de la Bolsa de Tokio. El Nikkey se public por primera vez el 16 de mayo de 1949. S&P 500: El S&P 500 es el ndice ms seguido para tener una idea del desempeo general de las acciones estadounidenses. Este ndice consiste de las acciones de 500 empresas que fueron seleccionadas por su tamao, liquidez (qu tan fcil es comprar o vender sus ttulos) y representatividad por actividad econmica, incluyendo 400 industriales, 20 del sector transporte, 40 de servicios y 40 financieras. Slo se toman en cuenta empresas estadounidenses. Vale la pena destacar que el peso de cada accin dentro del ndice corresponde a la proporcin que representa el valor de mercado de la empresa dentro del total de las 500 empresas que conforman el ndice. El valor de mercado del capital es igual al precio por accin multiplicado por el nmero total de acciones. Dow J ones Industrials Average (DJ IA): Es un ndice burstil. Representa la variacin de 30 compaas industriales de Estados Unidos. Como cualquier otro, su objetivo es medir la variacin promedio de un grupo de acciones para dar a los inversionistas una idea de la evolucin de un cierto mercado o sector. En el caso particular del DJIA, se trata de las principales empresas estadounidenses (empresas grandes y conocidas). Es diferente a la mayora de los ndices en la medida en que sus integrantes son elegidos sin un criterio muy preciso y, adems, el peso que se le asigna a cada accin tiene que ver con su precio (normalmente, el peso de una empresa dentro de un ndice depende del valor de su capital). As, en realidad es muy poco representativo de los mercados La Bolsa de Valores de Lima
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estadounidenses.
Sin embargo, es muy seguido y citado porque es el ndice burstil ms antiguo. Recientemente ha admitido a valores que cotizan en el Nasdaq. NASDAQ 100: Conformado por las 100 corporaciones no financieras y con mayor valor de mercado que negocian sus acciones en el NASDAQ. La composicin del ndice se actualiza trimestralmente. Este ndice es comnmente utilizado como benchmark por los inversionistas posicionados fuertemente en empresas de alta tecnologa. Al igual que el S&P 500, este ndice responde a una frmula de calculo en base ponderada con el valor de capitalizacin de las empresas que lo conforman. ndices Composite: Los ndices AMEX Composite, NYSE Composite y NASDAQ Composite, engloban la totalidad de las empresas que se negocian en sus respectivos mercados. Vienen a ser ndices representativos de movimiento accionario de los tres principales mercados burstiles. El NASDAQ Composite es el ndice representativo de la evolucin del Nasdaq, el mercado electrnico americano de empresas ligadas al sector tecnolgico y de baja capitalizacin. El ndice se calcula con base 100 y arranca del 5 de febrero de 1971. Russell 1000, 2000 y 3000: El 1000 es el ndice de las 1000 corporaciones ms grandes de EUA; el 2000 es el ndice de las siguientes 2000 ms grandes; el 3000 es el ndice de las siguientes 3000 ms grandes.
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DJ STOXX: ndice de referencia global de mercados europeos. Cuenta con 660 valores, seleccionados entre 16 pases de la zona Euro, Reino Unido, Dinamarca, Suiza, Noruega, Grecia y Suecia. Se divide en 19 ndices sectoriales. Pondera por capitalizacin y tiene base en los 1000 puntos en el 31 de diciembre de 1991. Este ndice se revisa cuatro veces al ao, en marzo, junio, septiembre y diciembre. DJ Euro STOXX: ndice de referencia global en al zona Euro. Tiene 360 valores de los 11 pases de la zona Euro. Pondera por capitalizacin y tiene base en los 1000 puntos en el 31 de diciembre de 1991. Este ndice se revisa cuatro veces al ao, en marzo, junio, septiembre y diciembre. DJ STOXX 50: ndice de referencia de los "blue chips" europeos (las empresas de mayor capitalizacin). 50 valores de 16 pases. Es ms representativo que el STOXX. Pondera por capitalizacin y tiene base en los 1000 puntos en el 31 de diciembre de 1991. Este ndice se revisa cuatro veces al ao, en marzo, junio, septiembre y diciembre.
DJ Euro STOXX 50: ndice de referencia de los "blue chips" (las empresas de mayor capitalizacin) de la zona Euro. 50 valores de 11 pases. Es ms representativo que el Euro STOXX. Pondera por capitalizacin y tiene base en los 1000 puntos en el 31 de diciembre de 1991. Este ndice se revisa cuatro veces al ao, en marzo, junio, septiembre y diciembre.
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FTSE 100: Conocido como el Footsie, es el ndice de referencia de la bolsa de Londres. Pondera por capitalizacin y recoge las 100 empresas con mayor capitalizacin negociadas en la Bolsa de Londres. El ndice se calcula con base en los 1000 puntos en el 3 de enero de 1984. techMARK 100: El FTSE techMARK 100 recoge las 100 mayores compaas cotizadas en el techMARK, mercado de la Bolsa de Londres donde cotizan las empresas innovadoras y ligadas al sector tecnolgico. Este ndice pondera por capitalizacin. Se calcula con base en los 2000 puntos desde el 18 de octubre de 1999. CAC 40: El CAC 40 es un ndice de referencia de la bolsa de Pars. Recoge a las 40 empresas con mayor capitalizacin cotizadas en la Bolsa de Pars. El ndice sirve de subyacente para los fututos y las opciones contratados en los respectivos mercados MATIF y MONEP, los mercados de futuros y opciones financieros de Francia. El CAC 40 se calcula con base en los 1000 puntos desde el 31 de diciembre de 1987. DAX 30: El DAX 30, Deutschen Aktien Index, es el ndice de referencia de la bolsa de Frankfurt. Selecciona a los 30 principales valores negociados en la Bolsa de Frankfurt. Pondera por capitalizacin. El Dax 30 tiene base en los 1000 puntos y arranca el 31 de diciembre de 1987. A partir del 18 de junio de 1999, slo se toman para calcular el DAX aquellas empresas cotizadas en el XETRA. NEMAX 50: La Bolsa de Valores de Lima
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El NEMAX 50 es el ndice de las 50 mayores compaas cotizadas en el Neuer Markt, el mercado alemn de valores ligados al sector tecnolgico. Tiene base en los 1000 puntos y arranca el 30 de diciembre de 1997. Los valores que forman parte de este ndice, no pueden tener una ponderacin en el mismo, superior al 10%. El NEMAX se revisa en marzo y en septiembre. MIBTEL 30: El ndice Telemtico MIB recoge a las 30 mejores compaas negociadas en el sistema electrnico de la Bolsa de Miln. Pondera a los 30 valores que incluye, por capitalizacin. El MIB tiene base en los 10000 puntos, de 31 de diciembre de 1992. Euro.NM All Share: El ndice Euro.NM se calcula el 16 de enero de 1998 con base en los 1000 puntos el 31 de diciembre de 1997. Est compuesto por todas las empresas cotizadas en la plataforma paneuropea Euro.NM, formada por los mercados Nouveau March (Francia), Neuer Markt (Alemania), Euro NM Amsterdam (Holanda), Euro NM Belgium (Blgica) y el Nuovo Mercato (Italia). Adems de los ndices descritos, existen muchos otros ndices que representan el rendimiento de sectores determinados del mercado tales como: empresas de baja capitalizacin, empresas de Internet, empresas de biotecnologa, etc.
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CAPITULO III BOLSA DE VALORES
3.1.- Historia de la Bolsa Los mercados en los que se negociaban valores existen desde la antigedad. En Atenas exista lo que se conoca como emporion y en Roma exista el collegium mercatorumen el que los comerciantes se reunan de modo peridico a una hora fija. Los actuales mercados de valores provienen de las ciudades comerciales italianas y holandesas del siglo XIII. El primer mercado de valores moderno fue el de la ciudad holandesa de Amberes, creado en el ao 1531. Durante el siglo XVI empezaron a prodigarse en toda Europa: en Toulouse (1549), o Londres (1571); ms tarde se crearon las de Amsterdam, Hamburgo y Pars. En Barcelona exista un precedente desde el siglo XIII, pero la Bolsa de Madrid no se cre hasta el siglo XVIII. La Bolsa de Buenos Aires, la de Mxico y la de Venezuela fueron creadas a fines de siglo XIX. 3.2.- La Bolsa de Valores de Lima (BVL): La Bolsa de Valores de Lima S.A. es una sociedad annima que tiene por objeto principal facilitar la negociacin de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediacin de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de oferta pblica, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin masiva que se negocien en mecanismos centralizados de negociacin distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conduccin de la Sociedad, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas complementarias y/o reglamentarias.
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3.2.1.- MISIN Incrementar la liquidez e incentivar el financiamiento a travs de instrumentos del mercado de valores, sustentados en servicios eficientes y confiables. 3.2.2.- VISIN Estar integrados al mercado global, habiendo consolidado la liquidez del mercado peruano. 3.2.3.- VALORES Integridad: Constituye la base de nuestra conducta con el propsito de relacionarnos en un marco de transparencia, honestidad y respeto. Excelencia en el servicio: Es nuestra vocacin brindar un servicio de calidad para lograr una permanente satisfaccin de nuestros clientes. Competitividad: La eficiencia, innovacin y el afn de superacin garantizan nuestro posicionamiento. Trabajo en equipo: La suma de las habilidades y el esfuerzo de todos los participantes del mercado es el medio para alcanzar nuestras metas. Confidencialidad: Sustenta la confianza del mercado en nuestro accionar. 3.3.- Funciones Segn su estatuto la BVL tiene las siguientes funciones: Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de informacin transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la liquidacin eficiente de sus operaciones; La Bolsa de Valores de Lima
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Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo creciente del mercado; Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores para su negociacin en Bolsa, y registrarlos; Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y las operaciones burstiles; Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la cotizacin de los valores, as como de la marcha economa y los eventos trascendentes de los emisores; Velar porque sus asociados y quienes los representen acten de acuerdo con los principios de la tica comercial, las disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables; Publicar informes de la situacin del Mercado de Valores y otras informaciones sobre la actividad burstil; Certificar la cotizacin de los valores negociados en Bolsa; Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales cuanto a los emisores, proponiendo a la CONASEV, cuando corresponda, su introduccin en la negociacin burstil; Establecer otros servicios que sean afines y compatibles; Practicar los dems actos que sean necesarios para la satisfaccin de su finalidad; Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General de Asociados; y, las dems que le asignen las disposiciones legales y este estatuto. En la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos sectores. No obstante cabe mencionar que las acciones mineras predominan y caracterizan a la bolsa peruana. Entre los sectores tenemos los siguientes: Sector Agropecuario; Sector Bancos y Financieras; La Bolsa de Valores de Lima
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Sector Diversas; Sector Industriales; Sector Minera; Sector Servicios; Asimismo podemos encontrar los siguientes Sub Sectores: Sub Sector Alimentos y Bebidas; Sub Sector Elctricas; Sub Sector Mineras No Metlicas; Sub Sector Telecomunicaciones; Sub Sector Mineras Juniors. 3.4.- Mecanismo de negociacin Las operaciones de los ttulos inscritos en la Bolsa de Valores se realizan a travs del tradicional mecanismo centralizado de negociacin de valores, Rueda de Bolsa, en el cual la oferta y la demanda de valores pueden efectuarse utilizando los procedimientos de Rueda de Viva Voz ,el Sistema Electrnico Burstil y Mecanismos de Subastas: 3.4.1.- Rueda de Viva Voz: Se refiere a la reunin que diariamente se realiza en el local de la Bolsa, con el objeto de que en ella los Operadores de Valores concierten las operaciones de compraventa de valores. Dentro de este mecanismo se introdujo un sistema de entrada de valores con el fin de automatizar la negociacin en el piso. Los operadores llenan sus posturas en formularios legibles por un lector ptico, las cuales son ingresadas simultneamente al sistema electrnico de la Bolsa. La Bolsa de Valores de Lima
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En esta rueda la negociacin de papeles de Renta Fija y de Renta Variable, de mayor y menor presencia burstil, se lleva a cabo todos los das hbiles de 11h30 a 14h00 horas. 3.4.2.- Sistema Electrnico Burstil: Es un sistema de negociacin continua en el que las ofertas, demandas, calces y cierres de operaciones se efectan a travs de una red de computadoras. En esta rueda la negociacin de papeles de Renta Fija y de Renta Variable de mayor presencia burstil se lleva a cabo todos los das hbiles en el horario: de 9h30 a 16h00 horas. 3.4.3.- Mecanismos de Subastas: Es un mecanismo serializado de posturas en el piso, para promocin de ofertas pblicas y venta de paquetes. Las subastas se efectan en el local de la Rueda en un horario especial de 15h00 a 16h30. Se pueden efectuar varias subastas al da y cada una tiene una duracin de media hora.
La Bolsa de Valores de Lima
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CAPITULO IV DATOS RECIENTES SOBRE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA 1.1.- Bolsa de Valores de Lima suspendera la integracin con Chile y Colombia hasta 2012 El presidente de la Bolsa de Valores de Lima indic que si la ley para estandarizar los impuestos a las ganancias de capital en Per no se aprueba antes del 31 de diciembre, la bolsa de Lima no se fusionar con los mercados de Chile y Colombia hasta el 2012. Este lunes, la bolsa de Lima suspendi su participacin en la planificada integracin de las bolsas de Per, Chile y Colombia, tambin conocida como el Mercado Integrado Latinoamericano, MILA. Las pruebas sobre la integracin de los tres sistemas se iniciaron en noviembre y la negociacin directa entre los tres mercados deba comenzar a fines de enero. Funcionarios en Chile y Colombia han indicado que sus planes de integracin continuarn a pesar de la decisin de Lima. Muchos analistas creen que la decisin es una estrategia para presionar al Congreso para aprobar rpidamente la nueva ley del impuesto sobre el patrimonio, que ha estado lista para su debate desde julio. Aunque las sesiones del pleno del Congreso no se reanudarn hasta marzo, la ley podra debatirse y aprobarse antes del 31 de diciembre por una comisin permanente del Congreso. Un portavoz de la comisin seal el martes que no hay reuniones de la comisin planificadas para esta semana pero, con 48 horas de aviso, podra reunirse antes de este viernes. La Bolsa de Valores de Lima
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1.2.- La baja de la Bolsa de Valores La Bolsa de Valores de Lima (BVL) cay 3.06 por ciento en la semana y acumul un descenso de 7.75 por ciento en soles en lo que va del ao, debido a la incertidumbre electoral que ha volatilizado los precios de las acciones locales, seal hoy Juan Magot y Asociados SAB. El analista de Juan Magot y Asociados Sociedad Agente de Bolsa (SAB), Omar Delgado, indic que en lo que va del mes la bolsa limea presenta un retroceso de 1.80 por ciento, siendo las acciones ms afectadas las de los sectores juniors (-6.38 por ciento), bancos y financieras (-2.09 ciento) y minera (-2.07 por ciento).
La BVL se sita como el mercado de mayor cada en la regin en lo que va del ao, con una prdida en dlares de 7.59 por ciento, seguida de la Bolsa de Comercio de Santiago (-5.91 por ciento) y la Bolsa de Valores de Colombia (- 3.50 por ciento). La Bolsa de Valores de Lima (BVL) present indicadores negativos al cierre de la sesin de hoy, luego de tres alzas sucesivas, ante la toma de ganancias de los inversionistas debido a una mayor incertidumbre electoral.